; Nina Yablok nina_yablok.com
Documents
Resources
Learning Center
Upload
Plans & pricing Sign in
Sign Out
Your Federal Quarterly Tax Payments are due April 15th Get Help Now >>

Nina Yablok nina_yablok.com

VIEWS: 1 PAGES: 6

  • pg 1
									    Nina Yablok                                                                                                                                              nina@yablok.com            

               Basic types of acquisition 
                       Cash Purchase of Shares   
                       Cash Purchase of Assets   
                       Stock as consideration for Shares 
                       Stock as consideration for Assts 
                       Merger 
                  
                 
               CASH PURCHASE OF SHARES: 
 
               PROS 
                  a. Approval by shareholders of purchasing corporation is not required. 
                       
                  b. Formal meeting of shareholders of corporation sought to be acquired to approve 
                     sales of shares is not required. 
                       
                  c. Approval by board of directors of corporation sought to be acquired is not needed. 
                       
                  d. Consideration to be paid for shares, as agreed on by purchasing corporation and 
                     selling shareholders, may consist of cash or cash and other combinations of cash, 
                     notes, debt securities, shares, etc. 
                       
                  e. Acquiring corporation is not liable for debts or liabilities of acquired corporation. 
                       
                  f. Name and reputation of acquired corporation may be continued as separate 
                     entity. 
                       
                  g. Shareholders of acquiring corporation are not subject to dilution of ownership 
                     interest. 
                       
                  h. Acquired corporation may continue to use its net operating loss carryforward in 
                     certain circumstances. 
                       
                  i. Mechanics of transfer are simple if shareholders are few in number:  
                       (1) Uniform Commercial Code‐‐Bulk Sales Division is not applicable. 
                       
                       (2) Purchase price is not withheld until sales tax and employment contribution 
                     clearance are received. 
                       
                       (3) Separate instruments of conveyance are not needed for personal and real 
                     property. 
                       
                       (4) Leases and contracts belonging to acquired corporation do not need to be 
                     assigned. 
                      
                                                                                                                                       1313 N Milpitas Blvd. Suite 139 
                                                                                                                                                  Milpitas, CA 95035 
                                                                                                                                                      (408) 955‐9100 
                                                                                                                                                  (408) 955‐9191 fax 
                                                                                                                                                    www.yablok.com 
 Page 2 of 6



   j.   Transaction is not subject to California Sales and Use Tax. 
         
    
   CONS 
   a. Shareholders of acquired corporation must pay income tax on any gain realized on 
       sale of their shares to acquiring corporation. 
         
   b. Acquiring corporation does not automatically receive new income tax basis for 
       assets of acquired corporation. 
         
   c. Acquiring corporation normally cannot use net operating loss carryover income tax 
       deduction of acquired corporation to reduce its own income. 
         
   d. Unknown and contingent liabilities of acquired corporation may reduce value of its 
       shares below purchase price paid by acquiring corporation. 
         
   e. Minority shareholders of acquired corporation who refuse to sell their shares may 
       hinder future corporate operations. 
         
   f. Securing purchase of all, or substantially all, shares of corporation sought to be 
       acquired may be unduly expensive and burdensome if shareholders are numerous 
       and geographically scattered, or its management opposes purchase.   
        
CASH PURCHASE OF ASSETS 
       PROS: 
           a. Acquiring corporation gets new income tax basis for assets purchased from 
                selling corporation. 
                  
           b. Acquiring corporation is not required to assume any liabilities of selling 
                corporation, except strict liability in tort for defective products. 
                  
           c. Shareholder approval of purchase by shareholders of acquiring 
                corporations is not required. 
                  
           d. Neither dissenting shareholders of acquiring corporation nor dissenting 
                shareholders of selling corporation have right to require purchase of 
                shares. 
                  
           e. Acquiring corporation may reject obsolete or worthless assets of selling 
                corporation, including long overdue accounts receivable. 
                  
           f. Transaction is not subject to California securities laws. 
            
           Cons 
           a. Sale proceeds may be subject to tax at both corporate and shareholder 
                level if proceeds are distributed to shareholders. 
                 
 Page 3 of 6



            b. California state sales tax must be paid on portion of sale proceeds received 
               for fixtures and equipment used in activity requiring sales tax permit from 
               California State Board of Equalization. 
                 
         
            c. Acquiring corporation is not entitled to benefit of net operating loss 
               carryover income tax deduction belonging to selling corporation. 
                 
         
            d. Sale may require compliance with requirements of Uniform Commercial 
               Code‐‐Bulk Sales Division. 
                 
         
            e. Sales proceeds must be withheld in escrow to protect acquiring 
               corporation from liability under successor liability statutes for amounts 
               owed by selling corporation for sales tax or unemployment compensation 
               insurance contributions. 
                 
         
            f.   Acquiring corporation may be subject to products liability claims for 
                 injuries subsequently caused by products originally sold by the selling 
                 corporation. 
                   
         
            g. Separate documents of conveyance or transfer must be drafted, executed, 
               and registered or recorded for personal and real property. 
                 
         
            h. Sale may require obtaining consent from third person or corporation to 
               assign or transfer lease or other contracts. 
        
SHARES FOR SHARES 
PROS 
   a. Mechanical simplicity:  
         (1) Compliance with escrow and notice requirements of Uniform Commercial Code‐‐Bulk Sales 
       Division is not required. 
         
         (2) Separate instruments of conveyance need not be drafted, executed, and recorded for 
       various assets of acquired corporation. 
        
   b.  Approval of board of directors and management of corporation sought to be acquired is not 
       needed. 
         
        
   c. Acquiring corporation is not liable after share exchange for debts, liabilities, and obligations of 
       acquired corporation. 
         
        
 Page 4 of 6



    d. Separate identity and goodwill of acquired corporation are preserved after share exchange. 
           
          
    e. Dissenting shareholders of corporation sought to be acquired have no right to require their 
         shares to be purchased for cash at their appraised fair market value. 
           
          
    f. Income tax advantages: 
     (1) Share exchange can be arranged as income tax‐free reorganization. 
      
     (2) By dissolving or merging acquired corporation into itself, acquiring corporation can obtain net 
    operating loss carryover deduction belonging to acquired corporation. 
          
    g. Transaction is not subject to California Sales and Use Tax. 
 
CON 
   a. Permit must be obtained from California Commissioner of Corporations qualifying 
      shares to be issued in exchange by acquiring corporation. 
        
        
   b. Acquiring corporation cannot acquire new income tax basis for assets of acquired 
      corporation, even by dissolving or merging with acquired corporation after 
       exchange. 
         
   c. Proposed share exchange must be approved by affirmative vote of majority of all 
       outstanding shares of each class of acquiring corporation, regardless of any 
       restrictions on their voting rights. 
         
   d. Undisclosed and unknown liabilities of acquired corporation may render shares of 
       acquired corporation worthless. 
         
   e. When corporation sought to be acquired has large number of shareholders 
       geographically scattered, cost and effort required to obtain their acceptance of 
       share exchange offer may be prohibitive. 
         
   f. Shareholders of acquiring corporation who do not approve of proposed exchange 
       may require their shares to be purchased for cash at their appraised fair market 
       value. 
         
   g. Shareholders of acquired corporation who refuse to exchange their shares may 
       constitute group of minority shareholders hampering effective management of 
       acquired corporation by acquiring corporation after exchange. 
 
SHARES AS CONSIDERATION FOR ASSETS 
PROS 
       a. Acquiring corporation does not automatically become liable for debts and liabilities of 
           selling corporation, with possible exception of products liability claims. 
             
 Page 5 of 6



        b. There is no minority interest to harass acquiring corporation in managing business and 
           assets acquired from selling corporation. 
             
        c.  Assets‐for‐shares exchange can be arranged to be income‐tax‐free. 
             
        d. Acquiring corporation succeeds to any net operating loss carryover of acquired corporation. 
 
CONS 
 
   a. Proposed exchange must be approved by boards of directors, and principal terms of proposed 
      exchange must be approved by outstanding shares of each class of both acquiring and selling 
      corporations. 
        
   b. Permit qualifying shares to be issued by qualifying corporation or its parent in exchange 
      generally must be obtained from California Commissioner of Corporations. 
        
   c. Dissenting shareholders of either acquiring or selling corporation have right to require that their 
      shares be purchased by their corporation for cash at appraised fair market value of shares on 
      day preceding first announcement of terms of proposed assets‐for‐shares exchange. 
        
   d. Acquiring corporation does not obtain new income tax basis for assets it is acquiring from selling 
      corporation in assets‐for‐shares exchange. 
        
   e. Tangible personal property transferred for stock may be subject to California sales tax. 
        
   f. Transfer of assets from selling corporation to acquiring corporation may require compliance 
      with Uniform Commercial Code‐‐Bulk Sales Division. 
        
   g. To protect acquiring corporation from liability under successor liability statutes for sales taxes 
      and unemployment compensation insurance contributions owed by selling corporation, 
      exchange of shares for assets cannot be consummated until selling corporation obtains:  
        (1) Sales tax clearance from California State Board of Equalization. 
        
        (2) Statement from California State Department of Benefit Payments that no amounts are due 
      from selling corporation for unemployment compensation insurance contributions. 
 
 
MERGER 
PROS 
           a. Mechanical simplicity.  
                (1) Filing merger agreement with Secretary of State perfects merger. 
                  
                  (2) On perfection, surviving corporation succeeds without further transfer to all rights 
                and properties of each disappearing corporation to merger. 
                  
                  (3) Surviving corporation need not pay any local agency transfer fees for licenses, 
                permits, registrations, and other privileges if merger does not result in a change of 
                ownership. 
 Page 6 of 6



               
           b.  Minority shareholders' only method of objecting to merger is sale of shares back to 
              corporation. 
                
               
           c. Effective date of merger can be controlled. 
                
           d. Income tax advantages, including: 
               (1) No taxable gain to shareholders or surviving corporation. 
                
                (2) No requirement that only voting shares of surviving corporation can be exchanged 
              for shares and assets of disappearing corporations in tax‐free merger (shares‐for‐shares 
              exchange), (C) (assets‐for‐shares exchange). 
                
                (3) Surviving corporation succeeds to any net operating loss carryover belonging to 
              disappearing corporation. 
                
                (4) Transaction is not subject to California Sales and Use Tax. 
CONS 
   a. Surviving corporation automatically becomes liable for debts and liabilities of each disappearing 
      corporation 
        
   b. Outstanding shares of each class of each constituent corporation must usually approve principal 
      terms of merger. 
        
   c. Dissenting shareholders may require that corporation purchase their shares at fair market value 
      on day preceding first announcement of terms of proposed merger. 
        
   d. Offer or sale of securities to be issued or exchanged in merger must comply with securities laws. 
        
   e. Disappearing corporation will lose name and identity in merger, unless surviving corporation 
      changes its name to that of disappearing corporation. 
        
   f. Surviving corporation will not obtain new income tax basis for assets of disappearing 
      corporation. 
 

								
To top