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					                         Les crédits aux PME
                              Etude de cas concrets
                               Roger Cuignet, Senior Consultant ABB
                                  Philippe Degive, Fortis Banque
                                 Christine Gérardy, Fortis Banque



                                  Journées d’étude 2004
                      pour les professeurs de sciences économiques
                              Liège 2 mars – Tournai 10 mars – Bruxelles 17 mars




Fédération Financière Belge                  Journées d’étude 2004 [0]
                                       Plan
       • Introduction théorique
               – Base de l’octroi de crédit
               – Analyse du crédit
       • Crédits à court terme
               – Formes de crédit
               – Cas
       • Crédits à long terme
               – Formes de crédit
               – Cas

Fédération Financière Belge         Journées d’étude 2004 [1]
                              Introduction théorique

             • Base de l’octroi de crédit

             • Analyse du crédit

             • Approche besoins CT et LT




Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [2]
                      Base de l’octroi de crédit
             • Confiance dans le demandeur de crédit
                     – Octroi de crédit < credere

             • Solvabilité de l’entreprise
             • Rentabilité et capacité de remboursement
               de l’entreprise
             • Liquidité de l’entreprise
             • Si crédits demandés à long terme:
                     – Ordre de grandeur de l’apport propre
                     – Capacité de remboursement
Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [3]
                      Base de l’octroi de crédit
             • Garanties: calcul du risque selon règles
               d’évaluation
                     – Remarque:
                              • Les garanties ne sont pas toujours une
                                condition nécessaire à l’octroi de crédit
                              => Le crédit n’est pas octroyé en raison de la
                               présence de garanties potentielles ; la première
                               exigence est la capacité de remboursement

             • Rémunération du risque

Fédération Financière Belge                   Journées d’étude 2004 [4]
                              Introduction théorique

             • Base de l’octroi de crédit

             • Analyse du crédit

             • Approche besoins CT et LT




Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [5]
                              Analyse du crédit

             • Conversation avec le client

                     – Découvrir le besoin

                     – Estimer les capacités du demandeur de crédit

                     – Estimer la valeur de l’actif : visite sur place
                       (si nécessaire, via un expert externe)



Fédération Financière Belge              Journées d’étude 2004 [6]
                                  Analyse du crédit
             • Analyse des données
                     – Analyse du bilan/plan financier
                              • solvabilité
                              • liquidité (fonds de roulement)
                              • rentabilité
                     – Faisabilité de la demande
                              • effort propre
                              • évaluation des garanties
                              • capacité à supporter les charges du crédit
                     – Rentabilité générale du client pour la Banque

Fédération Financière Belge                    Journées d’étude 2004 [7]
                              Introduction théorique

             • Base de l’octroi de crédit

             • Analyse du crédit

             • Approche besoins CT et LT




Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [8]
                 Approche besoins CT et LT

             • Besoins à court terme
                     • financement du cycle d’exploitation
                     • doivent être financés par des crédits à court
                       terme

             • Besoins à long terme
                     • financement des investissements
                     • doivent être financés par des crédits à long
                       terme
Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [9]
                                        Plan
       • Introduction théorique
               – Base de l’octroi de crédit
               – Analyse du crédit
       • Crédits à court terme
               – Formes de crédit
               – Cas
       • Crédits à long terme
               – Formes de crédit
               – Cas

Fédération Financière Belge         Journées d’étude 2004 [10]
                              Formes de crédit CT

       • Crédit de caisse

       • Avances à terme fixe (straight loan)

       • Crédit d’escompte cédant

       • Factoring

Fédération Financière Belge         Journées d’étude 2004 [11]
                              Crédit de caisse
                     QUOI ?
                     – C’est l’accord donné par la banque à son client de
                       pouvoir laisser son compte à vue en découvert
                       jusqu’à une certaine limite fixée d’avance

                     DUREE ?
                     – En principe, pas de limite dans le temps
                     – Durée déterminée dans certains cas, si une
                       échéance officielle est fixée



Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [12]
                               Crédit de caisse
                     OBJECTIF ?
                     – Financement des besoins de trésorerie du client
                       pour des objectifs professionnels

                     TARIF ?
                     – Base (aujourd’hui 6.80 %) + marge (1 à 2 %)
                       + provision (env. 0,25 % par trimestre sur la
                       situation débitrice la plus élevée)
                     – Pénalité de dépassement: 5% pro rata temporis



Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [13]
                              Crédit de caisse
                     RISQUE ?

                     Risque de 1er rang

                     – aucun contrôle sur l’utilisation des fonds
                     – non mobilisable pour la banque

                     Faire attention aux crédits de caisse gelés




Fédération Financière Belge             Journées d’étude 2004 [14]
                Formes de crédit court terme

       • Crédit de caisse

       • Avances à terme fixe (straight loan)

       • Crédit d’escompte cédant

       • Factoring

Fédération Financière Belge   Journées d’étude 2004 [15]
                              Avances à terme fixe

                     QUOI ?

                     – Prêt d’un montant déterminé accordé pour
                       une durée fixe

                     – Synonyme = straight loan

                     MONTANT ?

                     – Min. = € 125.000,-



Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [16]
                              Avances à terme fixe
                     DUREE ?
                     – Min. = 1 mois
                       Max.= 6 mois
                     – Exceptionnellement: pour des grandes entreprises
                       et pour des montants très importants, des
                       avances quotidiennes sont possibles (overnight)

                     OBJECTIF ?
                     – Financement des besoins de trésorerie pour des
                       montants importants


Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [17]
                              Avances à terme fixe
                     TARIF ?
                     – Base (Euribor) + marge (1 à 3%)
                     – Droit de tirage € 60,- par avance
                     – Encaissement des intérêts à l’échéance

                     UTILISATION ?
                     – Mise à disposition sur le compte du client
                     – En général, on accorde une ligne d’avances
                       à terme fixe



Fédération Financière Belge          Journées d’étude 2004 [18]
                              Avances à terme fixe
                     RISQUE ?

                     – Cfr. Crédit de caisse: également risque
                       de 1er rang




Fédération Financière Belge          Journées d’étude 2004 [19]
                Formes de crédit court terme

       • Crédit de caisse

       • Avances à terme fixe (straight loan)

       • Crédit d’escompte cédant

       • Factoring

Fédération Financière Belge   Journées d’étude 2004 [20]
                      Crédit d’escompte cédant
                     QUOI ?
                     – Forme de crédit dans le cadre de laquelle la banque
                       s’engage à escompter, à sa convenance, les traites
                       tirées par son client sur ses débiteurs à concurrence
                       du plafond convenu et aux conditions convenues lors
                       de l’ouverture du crédit d’escompte.

                     MONTANT ?
                     – illimité




Fédération Financière Belge             Journées d’étude 2004 [21]
                      Crédit d’escompte cédant
                     DUREE ?
                     – Dans le cadre d’une ligne: jusqu’à nouvel ordre,
                       avec un préavis de 15 jours
                     – Pour pouvoir être escomptées, les traites doivent
                       avoir une durée restant à courir de 15 jours
                       (sinon, remise à l’encaissement)

                     OBJECTIF ?
                     – Préfinancement des recettes provenant du
                       paiement de marchandises commerciales.


Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [22]
                      Crédit d’escompte cédant
                     TARIF ?
                     – Base (auj. 5,55 %) + marge env. 2 %
                          + provision d’escompte 0,125 %.

                     RISQUE ?
                     – Risque de 2ème rang: si non-paiement par le tiré à
                       l’échéance de la traite, la banque peut débiter son
                       propre client du montant nominal de la traite
                       (= exercice du droit de recours).



Fédération Financière Belge              Journées d’étude 2004 [23]
                Formes de crédit court terme

       • Crédit de caisse

       • Avances à terme fixe (straight loan)

       • Crédit d’escompte cédant

       • Factoring

Fédération Financière Belge   Journées d’étude 2004 [24]
                              Factoring

       Problèmes possibles                     Services factoring
       pour le client :                        comme solution:

       • Suivi des factures                    • Administration
                                                 des débiteurs
       • Insolvabilité du client               • Assurance débiteurs
       • Manque de liquidités                  • Financement débiteurs



Fédération Financière Belge    Journées d’étude 2004 [25]
                                      Factoring
                     COMMENT ?

                          Le factoring (ou l’affacturage) s’effectue via
                          une autre société que la banque

                     – ING, par exemple, fait appel aux services
                       de IFB SA (International Factors Belgium)

                     – L’entreprise cède toutes ses factures à
                       la société de factoring

Fédération Financière Belge              Journées d’étude 2004 [26]
                                           Factoring
                     SERVICES D’AFFACTURAGE
                     – AMINISTRATION DES DEBITEURS :
                              • automatisation
                              • sommations, démarches juridiques, …

                     – FINANCEMENT DES DEBITEURS :
                              • la plupart du temps à 80 % maximum des factures
                                cédées
                              • via une ligne de crédit de caisse ou une avance en
                                compte courant auprès de la banque avec une garantie
                                de la société de factoring liée à la banque



Fédération Financière Belge                   Journées d’étude 2004 [27]
                                            Factoring
                     SERVICES D’ AFFACTURAGE
                     – ASSURANCE DEBITEURS :
                              • généralement exigée par la banque en cas d’octroi d’avances
                              • est examinée pour chaque facture ou par chaque débiteur;
                                peut être refusée

                     – REMUNERATION DU FACTOR :
                              • travail sur mesure: dépend des montants par facture,
                                du chiffre d’affaires, du secteur, du pays du débiteur, …
                              • entre 0,15 % et 2 % du chiffre d’affaires déclaré




Fédération Financière Belge                     Journées d’étude 2004 [28]
                                          Factoring

                          CHACUN N’ENTRE PAS EN LIGNE
                          DE COMPTE POUR LE FACTORING
                              • chiffre d’affaires minimal € 250.000,
                              • dispersion suffisante des clients
                              • volume d’affaires en Belgique et/ou en Europe
                              • structure financière saine
                              • pas de mise en gage du fonds de commerce
                                auprès d’une autre institution financière
                              • ...


Fédération Financière Belge                  Journées d’étude 2004 [29]
                              Cas crédit court terme




Fédération Financière Belge          Journées d’étude 2004 [30]
                                    Cas BELAUTO
                 1. DESCRIPTIF DE L’ACTIVITE
                       • Activité de grossiste en véhicules automobiles neufs
                       • Achats en Belgique (importateurs, concessionnaires ou
                         autres grossistes)
                       • Clients en grosse majorité professionnels italiens
                       • CA 35 milllions d’euros/an, soit 2000 véhicules
                       • Marge brute moyenne EUR 1.250 /véhicule
                       • Délai de paiement fournisseurs 10 jours environ, délai clients
                         identique
                       • Nécessité d’un stock tampon 2 millions d’euros




Fédération Financière Belge                  Journées d’étude 2004 [31]
                                     Cas BELAUTO

               2. BESOIN DE FINANCEMENT
                  • Activité caractérisée par peu d’investissements en actifs
                    immobilisés
                  • Achats de véhicules TVA comprise et ventes hors TVA
                    (ventes intra-communautaires) impliquent créances
                    vis-à-vis TVA de 2 à 3 mois d’encours,
                    d’où besoin de financement de ces créances
                  • Besoin de financement du stock tampon
                  • Créances clients compensées par dettes fournisseurs




Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [32]
                                    Cas BELAUTO

               3. PROBLEMES
                   • Activité à faible valeur ajoutée
                     (uniquement arbitrage entre marchés sur
                     les prix et délais de livraison constructeurs)
                   • Retournement de tendances possibles à brève
                     échéance, d’où risque de pérennité
                   • Clients non couverts par assurance crédits
                   • Faible solvabilité




Fédération Financière Belge          Journées d’étude 2004 [33]
                                            Cas BELAUTO

          4. REPONSE AU BESOIN
             • Financement par asset based lending.
             • Stocks et créances TVA à financer par lignes de crédit à court terme
               (crédit de caisse et/ou straight loan) spécifiques, avec contraintes
               d’utilisation liées à l’évolution des postes concernés
             • Contrôles mensuels
             • Pour créances TVA, besoin maximal = 21% (taux de TVA applicable aux achats)
               x EUR 32.500.000 (ventes annuelle EUR 35.000.000 – marge brute annuelle EUR 2.500.000)
               x 3/11 (11 mois de travail, 3 mois d’encours TVA au maximum) = EUR 1.861.364.
               Vu qualité du débiteur (fisc belge) et déclarations en conformité avec
               les principes légaux en la matière, OK pour financement 100%
             • Pour les stocks, financement de 40% du stock tampon soit EUR
               800.000 vu gage sur fonds de commerce de la banque sur 50%
               des stocks seulement et légère décote à appliquer en cas de vente


Fédération Financière Belge                  Journées d’étude 2004 [34]
                                         Cas BELAUTO


               En conlusion, proposition de :

                      • CT EUR 1.850.000 , max 100% créances TVA
                        (contrôle mensuel)
                      • CT EUR 800.000 , max 40% stocks (contrôle mensuel)
                      • Garanties FC EUR 2.650.000 (privilège sur actifs
                        financés) et caution des associés EUR 250.000
                        (vu faible solvabilité, collaboration utile si vente forcée
                        et pour validité déclarations TVA)




Fédération Financière Belge               Journées d’étude 2004 [35]
                                        Plan
       • Introduction théorique
               – Base de l’octroi de crédit
               – Analyse du crédit
       • Crédits à court terme
               – Formes de crédit
               – Cas
       • Crédits à long terme
               – Formes de crédit
               – Cas

Fédération Financière Belge         Journées d’étude 2004 [36]
                Formes de crédit long terme

             • Crédit d’investissement

             • Opération à tempérament
               (financement)

             • Leasing




Fédération Financière Belge   Journées d’étude 2004 [37]
                              Crédit d’investissement

                     QUOI ?

                     – Crédit à moyen ou long terme avec différentes
                       possibilités relatives à l’utilisation, au
                       remboursement et à la revision du taux




Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [38]
                         Crédit d’investissement
                     DUREE ?
                     – Min. = en principe à partir de > 1 an
                     – Max. = dépend du bien à financer:
                              • terrains et immeubles                     15 ans
                              • installations, machines & équipements     10 ans
                              • meubles et matériel roulant                5 ans
                              • immobilisé incorporel                      5 ans
                              • fonds de roulement                         5 ans

Fédération Financière Belge                  Journées d’étude 2004 [39]
                              Crédit d’investissement
                     OBJECTIF ?
                     – Financement d’actifs nécessaires à l’exercice
                       de l’activité de l’entreprise

                     UTILISATION ?
                     – Les fonds sont mis à la disposition du client
                       sur base de documents probants
                       (= factures et preuves de paiement)
                     – Si le privilège du vendeur est établi, le fournisseur
                       est payé directement


Fédération Financière Belge             Journées d’étude 2004 [40]
                              Crédit d’investissement
                     REMBOURSEMENT ?

                     – Dégressif = capital fixe + intérêts sur capital ouvert
                       ou
                       constant = montant fixe composé du capital +
                       les intérêts

                     – Mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel

                     – Anticipativement ou après terme échu




Fédération Financière Belge             Journées d’étude 2004 [41]
                              Crédit d’investissement
              TARIFICATION ?
              – Sur base du taux d’intérêt interbancaire LT =
                Prime Rate + marge
              – Les intérêts sont calculés selon la périodicité
                choisie (mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel)
                Le rythme de paiement des intérêts peut seulement
                être égal ou plus rapide que celui des remboursements
                du capital
              – Révision du taux possible après 3, 5 ou 10 ans
                ou taux fixe pour toute la période


Fédération Financière Belge           Journées d’étude 2004 [42]
                              Crédit d’investissement

                     CARACTERISTIQUES ?

                     – Remboursements anticipés: pas possibles durant
                       la première période de révision
                       Ensuite: moyennant paiement de 6 mois de
                       la rémunération de remploi

                     – Montant minimal: à partir de € 75.000,-




Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [43]
                              Crédit d’investissement

                     CREDIT ROLL-OVER

                     – Ligne d’avances à terme fixe avec plan
                       d’amortissement

                     – Tarif sur base de l’Euribor + marge

                     – Seulement pour les gros montants,
                       à partir de € 1,25 mio




Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [44]
                Formes de crédit long terme

             • Crédit d’investissement

             • Opération à tempérament
               (financement)

             • Leasing




Fédération Financière Belge    Journées d’étude 2004 [45]
                              Opération à tempérament
                     QUOI ?
                     – Opération de crédit par laquelle la banque met à
                       la disposition de son client
                       une somme d’argent que celui-ci promet
                       de rembourser par des paiements périodiques
                       réguliers

                     DUREE
                     – Déterminée suivant le montant et le but
                       du prêt.
                       Minimum 4 mois, maximum 84 mois

Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [46]
                       Opération à tempérament
                     BUT ?

                     – Financement à moyen terme de biens à objectif
                       professionnel

                     UTILISATION ?

                     – Mise à la disposition de fonds directement au client
                       moyennant remise des documents probants
                       ou
                       directement au fournisseur si privilège du vendeur.



Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [47]
                       Opération à tempérament
                     REMBOURSEMENT ?

                     – Mensualités constantes en capital et en intérêts,
                       pour la première fois un mois après l’utilisation
                       du crédit

                     TARIF ?

                     – Taux de chargement mensuel établi sur base
                       du Prime Rate + marge.




Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [48]
                Formes de crédit long terme

             • Crédit d’investissement

             • Opération à tempérament
               (financement)

             • Leasing




Fédération Financière Belge    Journées d’étude 2004 [49]
                                     Leasing
                     QUOI ?
                     – Le leasing est une forme alternative de financement.
                       Il peut donner lieu au financement de coûts
                       supplémentaires comme le transport, l’installation et
                       la formation du personnel
                     – Formule de crédit simple et souple qui n’exige pas
                       de formalités particulières ni de garanties
                     – Les lignes de crédit auprès de la banque restent
                       ainsi entièrement disponibles
                     – Via les sociétés de leasing liées aux banques

Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [50]
                                               Leasing
                     SORTES ?
                     - LEASING FINANCIER
                          est comptabilisé à l’actif et amorti selon les règles
                          Deux conditions, sinon leasing opérationnel :
                              • le total des loyers doit reconstituer le montant investi
                              • option d’achat: max 15 %




Fédération Financière Belge                      Journées d’étude 2004 [51]
                                        Leasing

                          - LEASING OPERATIONNEL

                          opération hors bilan

                          est considéré comme une location et est donc
                          comptabilisé directement dans les charges
                          comme une charge entièrement déductible

                          valeur résiduelle > 15 %



Fédération Financière Belge               Journées d’étude 2004 [52]
                                              Leasing
                          AVANTAGES DU LEASING
                          par rapport au CREDIT D’INVESTISSEMENT ou
                          au FINANCEMENT à TEMPERAMENT
                     – Pas d’acompte exigé (sauf cas exceptionnels)
                     – Pas de préfinancement de la TVA
                     – Souplesse à la fin du contrat
                     – Fiscalement:
                              • imputable plus rapidement dans les coûts (dans le off-
                                balance)
                              • éviter le précompte immobilier dans certains cas


Fédération Financière Belge                    Journées d’étude 2004 [53]
                              Cas crédit long terme




Fédération Financière Belge          Journées d’étude 2004 [54]
                                   Cas NATUREX
                              Description / Contexte
       • Production de sirop biologique
       • Les achats se font au niveau local
       • Ventes aux grossistes en Europe et en
         Extrême-Orient
       • Gestion et actionnariat familiaux
       • Existe depuis déjà 10 ans



Fédération Financière Belge            Journées d’étude 2004 [55]
                                        Cas NATUREX

                              Chiffres clés


                                                                         Evolution

                              Fonds propres               1.302.697      à la hausse

                              Solvabilité                    45,6%       à la hausse

                              Fonds de roulement           495.151       à la hausse

                              Valeur ajoutée              1.633.592      à la hausse

                              Cash flow                    709.096       à la hausse

                              Annuité                        4.178       à la baisse




Fédération Financière Belge                 Journées d’étude 2004 [56]
                                     Cas NATUREX

                                 Besoins
         • Investissement
                 – Transformations                    € 240.000
                 – 16 silos                           € 225.000
                 – Infrastructure                     € 100.000
                 – Total                              € 565.000
         • Inconnues : valeur de l’immeuble,
           hypothèques existantes et mandats
         • Demande : 100% financement

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                                Cas NATUREX

                              Proposition
       • Equipement leasé sur 7 ans de € 225.000
       • Crédit d’investissement sur 12 ans de
         € 220.000
       • Apport personnel de € 120.000
       • Garanties : Hypothèque € 100.000
                     Mandat notarié € 120.000
         Compte tenu de la solvabilité du client, on peut
         envisager un mandat de € 220.000
Fédération Financière Belge    Journées d’étude 2004 [58]
                              Cas starter




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                              Cas SOFTCLEVER

       •     Description / Contexte
       •     Analyse
       •     Solution / Décision
       •     Suite




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                                     Cas SOFTCLEVER

                              Description / Contexte
       • Start up
               – Société qui vient d’être créée par 2 jeunes
                 diplômés informaticiens
       • Activité :
               – Développement de logiciels pour la gestion de la
                 production / l’organisation des ventes / la gestion
                 financière pour les PME par une équipe de
                 programmateurs (genre SAP)


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                                    Cas SOFTCLEVER
                              Description / Contexte
       • Besoin de financement :
               – Fonds de roulement : 250.000 EUR
                      • Passerelle “phase de développement” et
                        commercialisation
                      • En partie subventionnable (75.000 EUR) après 24 mois
               – Bâtiment de l’entreprise : 225.000 EUR




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                               Cas SOFTCLEVER

                                  Analyse
       • Points faibles :
               – Pas d’expérience dans la gestion d’une société
               – Secteur à risque : évolution rapide / innovations
                 dans le domaine des applications
               – Forte concurrence de “grandes pointures”
               – Pas de “track record” concernant la rentabilité
       • Conséquences : un apport personnel élevé est
         réclamé

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                                          Cas SOFTCLEVER

                                      Solution / Décision
       • Avances :
           Affectation                                      Mode de financement

           Fonds de roulement           250.000 EUR         Apport personnel (50%)   125.000 EUR
                                                            Crédit A sur 24 mois      75.000 EUR
                                                            Crédit B sur 4 ans        50.000 EUR


           Bâtiment de l'entreprise     225.000 EUR         Apport personnel (20%)    45.000 EUR
                                                            Crédit C sur 11 ans      180.000 EUR



                      • Crédit A : remboursable sur la base des subventions
                        reçues
                      • Crédit B : période de franchise1a


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                              Solution / Décision
       • Garanties
               – Hypothèque 1R ad 90.000 EUR
               – Mandat hypothécaire ad 90.000 EUR
               – Gage fonds de commerce125.000 EUR
               – Renonciation créance subventions 75.000 EUR




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                               Cas SOFTCLEVER

                                      Suites
       • Difficultés pour développer les logiciels
               – retard
               – budget insuffisant
       • Difficultés de commercialisation
               – car trop de budget pour le développement
               – Entretemps nouvelle offre concurrence




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                                          Suites
       • Réaction de la banque :
               – Conversion mandats hypothécaires
               – Augmentation crédit fonds de roulement pour le
                 développement et la commercialisation
                      • Moyennant cautionnement personnel
               – Assouplissement du plan de remboursement
       • Cessation de paiement
       • Faillite

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posted:9/14/2011
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