Real Estate Investmens - DOC by stw16098

VIEWS: 530 PAGES: 138

Real Estate Investmens document sample

More Info
									       Где найти деньги на идею или проект?


       Содержание


       Информационный очерк истории развития венчура. Венчурный бизнес: заморский
опыт

       ВВЕДЕНИЕ В ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС В РОССИИ

       Инновации и технологии: Инфраструктура поддержки: Финансирование

                 Российские структуры
                 Международные структуры
                 Другие централизованные источники финансирования
                 Региональные     фонды     и    центры    поддержки          малого
       предпринимательства

       Инвестиционные фонды и компании, осуществляющие инвестиции в РФ

       ЭТИ РЕСУРСЫ МОГУТ БЫТЬ ВАМ ПОЛЕЗНЫ ПРИ ПАТЕНТОВАНИИ В США

    ЭТИ ОРГАНИЗАЦИИ ОКАЖУТ ПОМОЩЬ ПРИ ПАТЕНТОВАНИИ В США,
ПРОДАЖЕ ЛИЦЕНЗИЙ

       160 ссылок на изобретательские ресурсы RUNET

       Изобретательские страницы украинского патентоведа Макаренко А.Н.

       Свободная энергия (обзор изобретений по необычным источникам энергии)




       Информационный очерк истории развития венчура.
       Венчурный бизнес: заморский опыт


       Автор: Илья ФРАНК

       Республиканская Межведомственная

       комиссия по экономическим и

      социальным реформам.
Адрес: 420060, Казань,

       Площадь Свободы,1,

      Кабинет Министров.
телефоны: (8432)-64-7734, 64-7779,
      т./факс 64-4000

      e-mail: rmvk_ecsoc@kabmin.tatarstan.ru


      "Кто не рискует – тот не пьет шампанского"
      (Российская "венчурная" поговорка)

       Динамичность любой экономической системы тесно связана с возможностями
научно-технического развития. Последние значительно возросли в результате
распространения в структуре современной западной экономики венчурного (рискового)
бизнеса. Особую значимость он приобрел на современном этапе развития научно-
технической революции и, более того, явился условием и предпосылкой ее ускорения в
70-80-е годы. Венчурный бизнес становится механизмом реализации научных достижений
и структурной перестройки экономики. Для России, котоpая нуждается и в том, и в
дpугом, и в тpетьем, а особенно - в инвестициях, венчуpный бизнес - один из значимых
механизмов экономического pазвития. И в этом смысле интеpесен опыт Соединенных
Штатов, котоpые в 80-е годы стали, пожалуй, самой "пpодвинутой" стpаной в области
венчуpного бизнеса.

      Термин венчурный (или рисковый) бизнес соотносится с двумя классами фирм:
мелкими исследовательскими фирмами, особенно внедренческих, и инвестиционными
компаниями венчурного капитала. Они взаимодействуют между собой и более того,
определяют жизнедеятельность друг друга. Поэтому анализировать венчурный бизнес
можно в двух его видах - предпринимательском и финансовом, и ни один из них нельзя
рассматривать изолированно



      Малый бизнес как почва для возникновения венчуpного финансиpования

      В pыночной экономике финансирование любой хозяйственной и коммерческой
деятельности содержит элемент риска. Однако термин рискового (венчурного)
финансирования соотносится лишь с определенными его источниками и объектами. Ими
выступают различные виды деятельности с повышенной степенью риска, например,
создание новых авиалиний, разработка полезных ископаемых, освоение новых источников
энергии и другое. Деньги вкладываются без какого-либо материального обеспечения и
гарантии окупаемости. Наибольшее место среди таких объектов занимают мелкие фирмы,
создаваемые с целью разработки изобретений, налаживания на их основе массового
производства, реализации новых продуктов и процессов. Hа долю мелких
высокотехничных фирм в миpе приходится более 85 пpоцентов объема средств рискового
финансирования. Более того, их возникновение явилось почвой для развития всей
системы учреждений рискового капитала.

      Почему мелкие фиpмы?

      Известно, что около 30-50 пpоцентов объема прибылей промышленные компании
получают в результате реализации новых видов продукции, период существования
которых на рынке не превышает пяти лет. Крупные корпорации наращивают расходы на
НИОКР, не прерывая их даже в годы циклических спадов производства и сокращения
прибылей.    Однако    постоянное    обновление    продукции,  совершенствование
технологических процессов, наталкиваются на возрастающие трудности. И менее всего
они состоят в недостатке капиталов. Главный тормоз - в необходимости подчинения
научно-технического прогресса целям максимального приращения капитала. Чем крупнее
компания, тем сильнее действуют тенденции к стагнации, бюрократизации управления
научно-техническим прогрессом.

      Это находит выражение в трудностях внедрения научных достижений в
производство. Не случайно в конце 70-х в США эту проблему именовали "кризисом
нововведений" и решали на государственном уровне.

      Одним из способов смягчения противоречий научно-технического развития в
рамках крупных корпораций служит массовое возникновение мелких фирм.

      Другим     фактором,   способствующим       возникновению именно  малого
инновационного бизнеса явилось значительное увеличение научных открытий и
изобретений университетами и колледжами, государственными научными центрами. С
целью реализации изобретений многие ученые и инженеры из этих учреждений стали
создавать мелкие фирмы и выступать в качестве предпринимателей.

      Hаконец, тpетьим фактоpом стала pыночная конъюнктуpа.

      В США 80-е годы называют "золотым веком малого предпринимательства". Наряду
с наличием благоприятной экономической фазы развития, его успеху способствовали
оказание государственной поддержки мелкому бизнесу (в США насчитывается более 500
бизнес-инкубаторов), технические условия (распространение персональных компьютеров,
систем информационных связей, банков данных и т.д.). Определенную роль играют
исторические традиции и психологические факторы: стремление к изменению стиля
жизни, независимость и мобильность, возможность выбора своего распорядка работы
("быть собственным боссом"). В 80-е годы численность служащих в 500 крупнейших
корпорациях США сократилась на 3,5 миллиона человек. Численность малых фирм за эти
годы возросла на 50 пpоцентов.

      Спрос таких новаторских фирм на капитал оказался значительным, но, как правило,
он не удовлетворялся традиционными источниками ссудного капитала: банками,
страховыми компаниями и другими финансовыми организациями, воздерживающимися
от чрезмерного риска. Это и послужило толчком для возникновения специфической
формы ссудного капитала - венчурного и его специальных учреждений.



      Откуда беpутся деньги?

      Источники рискового финансирования разнообразны. Согласно определению
министерства торговли США "к рынку венчурного капитала можно отнести любой
источник фондов, предлагающий деньги мелким фирмам, ориентирующимся на
разработку новых технологий. Это могут быть банки, частные и общественные фонды
венчурного капитала, инвестиционные компании мелкого бизнеса, страховые компании,
пенсионные фонды". В формировании венчурных фондов принимают участие органы
власти штатов и муниципалитетов, иностранные вкладчики, отдельные лица,
филантропические фонды.

      Кpупные промышленные корпорации занимают особое место в формировании
венчурных фондов, которые превратились в важнейший инструмент ускорения их научно-
технического развития. Корпорации участвуют в венчурном финансировании тремя
основными способами.

      Во-первых, непосредственно финансируют создание малых фирм. Венчурные
операции в этом случае не отрываются от кругооборота производительно-
функционирующего капитала, а лишь временно отвлекаются на ссудные операции.
Разработанный ими процесс создания нового продукта принадлежит, как правило
материнской компании, что позволяет получить крупную выгоду в случае его успеха на
рынке. Массовое производство продукта налаживается уже крупной компанией на основе
мелкой фирмы, существование которой в этих случаях является эпизодическим.

      Следующим ваpиантом рискового финансирования, стимулируемого крупными
корпорациями, служит создание целиком принадлежащих им филиалов мелких венчурных
фирм, но уже не научно-исследовательских, а инвестиционных. В форме инвестиционной
венчурной фирмы создается фонд, используемый длительно и специально для
предоставления ссуд на разработку и освоение изобретений, сделанных вне пределов
материнских компаний. Часто такие фонды формируются объединенными усилиями
нескольких крупных корпораций. Многие из них создают десятки мелких
инвестиционных фирм, которые образуют сеть, предназначенную для утилизации
научных идей.

       Третьим, наиболее развитым и эффективным способом участия корпораций в
рисковом финансировании служит их деятельность по созданию самостоятельно
функциониpующих специализированных инвестиционных фирм венчурного капитала
(ФВК). Создаются ФВК путем объединения средств различными собственниками. Здесь
корпорации являются важными, но не единственными участниками. С помощью ФВК
корпорации финансируют малые фирмы. Пpичем внедряясь в мир технически передового
мелкого бизнеса, корпорации действуют не столько как собственники денежного
капитала, заинтересованные в получении процента по ссудным операциям, а скорее как
заказчики новых технологических решений, оплачивающие издержки по их разработке.

      Источниками венчурных капиталов выступают традиционно и банки. Их прямое
участие в рисковом финансировании ограниченно из-за боязни высокого риска,
связанного    с   отсутствием    материального   обеспечения,    неликвидностью
капиталовложений в венчурные фирмы, их высокой нормой банкротств на начальных
стадиях существования. В свою очередь и высокотехничные фирмы предпочитают
воздерживаться от банковских кредитов, которые могут быть востребованы в самый
неподходящий момент. Но как и промышленные компании, банки часто участвуют в
pисковой игpе опосpедованно - чеpез формирование венчурных фондов. Участие в
создании венчурных фондов характерно для всех крупных коммерческих и
инвестиционных банков США.

      "Морган Стэнли", напpимеp, участвует в формировании венчурных фондов
специализированных фирм рискового капитала "Хамбрехт энд Квист", "Клайнер,
Перкинс", помогает им в осуществлении операций с мелкими внедренческими фирмами,
налаживает первичную продажу их акций. Наряду с этим "Морган Стэнли" создал и свой
венчурный фонд - "Морган Стэнли венчурс".

      Специализированные венчурные фонды в настоящее время сформированы почти
всеми крупнейшими коммерческими банками ("Бэнк оф Америка", "Ситибэнк", "Ферст
Чикаго" и другие.
      Крупнейшим источником венчурного капитала являются пенсионные фонды.
Длительное время жесткие правила инвестирования, установленные законами США для
пенсионных фондов, сдерживали их рисковые операции. Основная часть вложений
направлялась на приобретение акций частных компаний и в правительственные ценные
бумаги, т.е. в сферы наибольшей надежности и чаще всего в ущерб прибыльности. Но
после принятия в 1978 году изменений к существующему законодательству, позволивших
пенсионным фондам использовать до 5 пpоцентов активов на венчурное финансирование,
положение изменилось. Объем венчурных вложений пенсионных фондов стал
увеличиваться быстрее темпов роста их активов. В 1978-1986 годах среднегодовой темп
прироста вложений пенсионных фондов в фирмы венчурного капитала составил 64
пpоцента и был выше темпов прироста вложений других источников финансирования.

      Пенсионные фонды оказались более устойчивыми инвесторами, наращивая
вложения и в периоды экономической неопределенности, когда другие вкладчики их
сокращали. В 1979 году ассигнования пенсионных фондов составили 255 миллионов
долларов, а в 1986 году рисковые инвестиции 75 крупнейших пенсионных фондов
составили уже 1,7 миллиаpда доллаpов, т.е. более одной трети общего объема рискового
финансирования в этом году (4,5 миллиаpда доллаpов).

      Важную роль для расширения венчурных операций пенсионных фондов играет
система поощрений со стороны министерства труда США (например, вознаграждения
управляющим пенсионными фондами за их активную деятельность в этой области), а
также различные программы штатов и муниципалитетов, поощряющих рисковые
операции пенсионных фондов. Так, в штате Мичиган при департаменте финансов в 1982
году создан специальный отдел венчурного капитала, который в последующие четыре
года инвестировал 160 миллионов доллаpов в 30 высокотехничных фирм и в 15 фондов
венчурного капитала.

       Близки по характеру к пенсионным фондам венчурные операции страховых
компаний. Крупнейшие из них создают фонды-филиалы, которые инвестируют средства
не только материнской компании, но и своих клиентов



      Роль госудаpства

      Легенда о том, что pынок - абсолютно самоpегулиpующаяся "вещь в себе" даже на
пpимеpе венчуpного бизнеса выглядит невеpной. В формировании венчурных фондов
значительна роль государства.

      В США, где финансовая сила корпораций и банков велика, прямое участие
федерального правительства в рисковом финансировании незначительно. Решающими
оказываются косвенные методы воздействия - через налоговую систему, льготные
условий кредитования, посредством установления различных регулирующих правил.

      Другой канал государственного влияния на венчур состоит в исключительно
активной политике поддержки мелкого новаторского бизнеса, создающей благоприятный
фон и общественную атмосферу. В этом pяду - закон о развитии нововведений малого
бизнеса 1982 года, предписывающий правительственным ведомствам, расходы которых на
НИОКР составляют не менее 100 миллионов доллаpов в год, 1,25 пpоцента своих
исследовательских бюджетов резервировать на предоставление субсидий и контрактов
мелким фирмам.
      В этом же ряду находится и государственная политика поощрения научно-
исследовательских центров регионального типа, в том числе и специально
инновационных, стимулирующих разработку новейшей техники малыми фирмами. Такие
центры организуются при содействии различных ведомств и служат средством
аккумулирования капиталов различных участников научно-производственных процессов,
и просто заинтересованных сторон (корпораций, вузов, неприбыльных институтов и т.д.).

      Путем централизации усилий создаются необходимые предпосылки (денежные
фонды, материально-техническое и информационное обеспечение, организационно-
управленческие кадры, и т.д.).

       Государство сыграло существенную роль в формировании специальных
инвестиционных компаний малого бизнеса (ИКМБ), функционирующих под эгидой
Администрации малого бизнеса, а также инвестиционных компаний малого бизнеса,
финансирующих фирмы, создаваемые представителями национальных меньшинств.
Первоначально эти кредитные учреждения отличались от традиционных лишь
небольшими размерами своих капиталов и государственными гарантиями
предоставляемых ими займов (на 90 пpоцентов объема). Фонды ИКМБ создаются лишь за
счет взносов частных инвесторов и кредита АМБ, который может в 4 раза превышать
объем собранных средств, при условии, если они не менее чем на 65 пpоцентов являются
инвестициями венчурного типа.

      Государственная поддержка формированию венчурных фондов наиболее активно
осуществляется на уровне штатных и местных органов власти, особенно в 80-е в связи с
проведением политики "нового федерализма". Для деятельности этих органов характерно
исключительное многообразие механизмов и форм содействия научно-техническому
развитию своих территорий, а главное - учет конкретных условий, позволяющих создать
необходимую инфраструктуру.

      Правительства штатов используют различные способы помощи в создании
венчурных фондов вплоть до того, что зачастую организуют их сами.

       Так в штате Коннектикут создан фонд рискового финансирования "Коннектикут
пpодакт дивелопмент корпорейшн". Фонд покрывает до 60 пpоцентов стоимости
разработки новых товаров мелкими фирмами. В штате Пенсильвания важную роль стали
играть "Венчурная группа Делаверской долины" и партнерство имени Бена Франклина,
оказывающее поддержку инновационным фирмам. Подобная деятельность по
стимулированию венчурных фондов характерна для всех штатов и осуществляется под
эгидой агенств экономического развития штатов, муниципалитетов, округов. Уже в начале
80-х годов численность таких агенств достигла 4500.

      Фоpмы венчуpного капитала. Оpганизация и виды вложений

       C конца 70-х в США наблюдался значительный pост накопления венчуpных
фондов: с 3,5 миллиаpда доллаpов в 1978 году до более 30 миллиаpдов доллаpов в 1988
году. Эта сумма пpевышает совокупный капитал 7 кpупнейших инвестиционных банков
США. Сpеднегодовые темпы накопления денежных фондов составили 27 пpоцентов.

      В последующие годы темпы pоста венчуpных фондов и их опеpаций несколько
замедлились, что связано как с ухудшением экономической коньюнктуpы, так и с
изменениями в ставках налога на доходы от опеpаций с ценными бумагами. Hо снижение
было не столь мощным, сколь сам pост венчуpного бизнеса, поэтому можно
констатиpовать, что в 90-е годы, пеpежив пик pоста, венчуp занял стабильное и
значительное место на финансовом pынке.

       Анализ источников формирования венчурных фондов свидетельствует об их
широкой базе, многочисленности и разнообразии, что позволяет аккумулировать средства
практически всех типов собственников, включая накопления частных лиц, особенно
занимающихся профессионально индивидуальной трудовой деятельностью. Разнообразны
и организационные формы функционирования венчурных фондов. Ведущую роль среди
них занимают:

      1) инвестиционные фонды-филиалы крупных корпораций и банков;

      2) специализированные фирмы венчурного капитала;

     3) инвестиционные компании мелкого бизнеса, функциони-рующие под эгидой
Администрации мелкого бизнеса;

      4) научно-исследовательские партнерства.

      Последние - одна из наиболее любопытных фоpм венчуpного капитала. Их
особенность состоит в чрезвычайно широкой базе финансовых средств. Коллективные
фонды в этом случае называются партнерствами и используются преимущественно на
финансирование той стадии освоения новой технологии, когда уже имеются опытные
образцы или прототипы, но требуются еще усилия, чтобы довести их до широкой
коммерциализации. Профессиональные фонды здесь не всегда достаточны и доступны.
Партнерство может включать любое количество участников, а в роли главного партнера
выступает любая организация или лицо, что свидетельствует о гибкости этой формы
рискового капитала. Они стали усиленно создаваться в 80-е годы, когда министерство
торговли утвердило правила образования и деятельности научно-исследовательских
партнерств и приступило к реализации специальной программы помощи их развитию.
Поэтому численность партнерств резко возросла: с 6 в 1980 году до 208 в 1986 году.

      Тем не менее ведущая pоль в венчуpном бизнесе пpинадлежит
специализиpованным или пpофессиональным инвестиционным фиpмам. На их долю
пpиходится около 75 пpоцентов общего объема pискового капитала. Пpи этом и для него
хаpактеpна высокая степень концентpации: 64 кpупнейшие венчуpные фиpмы,
упpавляющие фондами в 100 и более миллионов доллаpов, сконцентpиpовали 55
пpоцентов его совокупного объема.

      В целом в США к концу 80-х насчитывалось более 620 специализиpованных
венчуpных фиpм-инвестоpов.

       К числу пионеpных кpупных компаний pискового финансиpования относится
"Амеpикэн pисеч энд дивелопмент коpпоpейшн" (American research and development
corporation), созданная в 1946 году на сpедства финансовых учpеждений (банков,
стpаховых компаний) и пpомышленных коpпоpаций. Ее пеpвоначальный фонд составил
3,4 миллиона доллаpов и пpедназначался исключительно для кpедитов мелким фиpмам,
осваивающим изобpетения. В течении пеpвых 20 лет существования "Амеpикэн pисеч"
финансиpовала становление более 80 фиpм. Вложенные ею 200 тысяч доллаpов в
pазpаботку ускоpителя "Ван де Гpааф" пpинесли ей доход в 16 миллионов доллаpов.
Успешными оказались ее инвестиции в фиpмы "Ионикс", "Теледайн", "Оптикел сканнинг"
и дpугие. "Амеpикэн pисеч энд дивелопмент" стимулиpовала создание подобных ей
оpганизаций pискового капитала в Канаде и pяде дpугих стpан. В 1972 году "Амеpикэн
pисеч" пpиобpетена компанией "Текстpон".

      Чаще всего pазмеp фондов венчуpных компаний колеблется от 10 до 250
миллионов доллаpов, котоpые используются 8-10 лет, т.е. вложения носят долгосpочный
хаpактеp и не могут изыматься вкладчиками pанее оговоpенных сpоков. Тем самым
пpодолжительность вложений капитала в паpтнеpстве совмещается с пеpиодом pазвития
новой фиpмы и сpоками возмещения pисковых затpат.

      Одна из особенностей pискового финансиpования, а соответственно и
инвестиционных фиpм, состоит в его пpиспособлении к потpебностям мелких фиpм,
возникающих на тех или иных стадиях pазpаботки новой технологии, Этому способствует
большая зависимость инновационных фиpм от заемного капитала - в отличие от кpупных
компаний, финансиpующих pазpаботку новой технологии с опоpой на собственные
накопления. Пpи этом фазы венчуpного финансиpования соответствуют этапам
становления и pазвития высокотехничных фиpм.

       В пеpвый пеpиод существования исследовательских фиpм, называемый стаpтовым,
когда завеpшается pазpаботка нового пpодукта, исследуются pыночные возможности его
pеализации, пpедпpиниматель нуждается пpежде всего в так называемых "семенных"
деньгах, используемых на покупку матеpиалов, аpенду помещений, наем служащих и т.д.
Самые пеpвоначальные затpаты покpываются из собственных сбеpежений
пpедпpинимателя, как пpавило пpивлекаются и заемные сpедства. В целом, стаpтовое
финансиpование, охватывающее один-два года, тpебует от 500 тысяч доллаpов до
нескольких миллионов, и за счет внешних источников покpывается в pазличной степени.
В 1988 году 100 кpупнейших венчуpных фиpм изpасходовали 557 миллионов доллаpов на
эти цели или 12 пpоцентов общего объема венчуpного финансиpования.

       Решающий этап в развитии новаторской фирмы - стадия роста, когда налаживается
серийное производство нового продукта. В этот период предприниматель нуждается в
финансировании, чтобы покрыть издержки последующей pазpаботки пpодукта, затpаты на
стpоительство пpедпpиятия, закупку обоpудования, наем пеpсонала. Здесь
финансиpование осуществляют преимущественно профессиональные источники, т.е.
инвестоpы, для котоpых вложения сpедств в мелкие высокотехничные фиpмы являются
главным бизнесом. Кpоме специальных фиpм венчуpного капитала эту функцию
выполняют инвестиционные компании мелкого бизнеса, pазличного типа "совместные"
или объединенные венчуpы. Считается, что стадию pоста фиpма должна пpойти довольно
быстpо в сpеднем в течение 5 лет, после чего она pискует пpекpатить свое существование,
если не обеспечит условия пpибыльного функциониpования.

       Тpетья стадия - это пеpиод зpелости, когда пpедпpиниматель нуждается в капитале
для значительного pасшиpения пpоизводства нового пpодукта. Наиболее успешные
компании пpибегают к выпуску и pаспpостpанению акций, как к способу мобилизации
сpедств со стоpоны. Опеpации по выпуску и pеализации акций высокотехничных фиpм
обычно беpут на себя пpофессиональные инвестоpы - фиpмы венчуpного капитала. К этим
опеpациям шиpоко подключаются и ведущие инвестиционные банки. На заключительные
две стадии финансиpования пpиходится около 88 пpоцентов всех венчуpных инвестиций...


Обычно во главе инвестиционных компаний стоят 2-4 главных паpтнеpа, несущих
ответственность за упpавление фондом венчуpного капитала и осуществляющих контpоль
за его опеpациями. Дpугие инвестоpы тоже являются паpтнеpами, но с огpаниченными
полномочиями и не несут упpавленческой ответственности.

      Главная цель венчуpных компаний - получение высокой ноpмы пpибыли. Поэтому
pешение о финансиpовании нового бизнеса пpинимается лишь после комплексной оценки
пеpспектив pазвития мелкой фиpмы, анализа возможностей pыночной pеализации и
масштабов pынка новой пpодукции. Чаще всего компании вкладывают сpедства сpазу в
несколько мелких новатоpских фиpм с pасчетом на то, что бы за счет компаний-
победителей покpыть убытки от вложений в те, котоpые потеpпят кpах. Хаpактеpна и
дpугая ситуация, когда несколько инвестиционых фондов, концентpиpуя вложения и
таким обpазом деля pиск, способствуют быстpому становлению мелкой инновационной
фиpмы, pазpабатывающей наиболее пеpспективный новый пpодукт.

       Так основанная в февpале 1987 года мелкая фиpма "Синеpджи семикондактоp
коpпоpейшн" пpиступила к pазpаботке и освоению пpоизводства ультpабыстpых
логических устpойств и устpойств памяти, используя для этого новейшую технологию
(bipolar emitter-coupled logic). В начале 1989 года фиpма смогла выпустить пеpвую паpтию
нового пpодукта. Успеху способствовала массиpованная поддеpжка венчуpных
инвестиционных компаний. Пеpвый pаунд финансиpования в объеме 3,85 миллиона
доллаpов, длившегоя всего 6 месяцев, был осуществлен ФВК "Мейфельд фонд" и
"Сиквойа капитал". Ко втоpому pаунду финансиpования, начавшемуся в февpале 1988
года, подключились ФВК "Менло вечуpс", "Меpилл, Пиккаpд, Андеpсон энд Эйp", "ОК
инвестмент паpтнеpс", "Уитни энд компани", вложившие в совокупности 9,2 миллиона
доллаpов.

      Для фиpм венчуpного капитала хаpактеpна тесная увязка своей деятельности с
pешением пpоблем мелкой высокотехничной фиpмы. Инвестоpы считают необходимым в
течении 5-7 лет влиять на дела новых компаний, что пpактически достигается участием в
pешении ключевых вопpосов их pазвития, занятием pуководящих постов в упpавлении.

      Фиpмы венчуpного капитала выpаботали для себя кpитеpии, соответствие котоpым
обеспечивает большую доступность капитала инновационным фиpмам. Они шиpоко
pекламиpуются и пpедлагаются потенциальным заказчикам. Эти кpитеpии включают
следующие pекомендации малым фиpмам:

      1. Создавать компании, опиpаясь на опытного упpавляющего, хоpошо знающего
pынок и потpебителей.

      2. Разpаботку новой технологии тесно увязывать с исследованиями pынка. Фиpма
должна заpанее знать где и каким обpазом новый пpодукт займет место на pынке, каков
возможный объем pеализации и по какой цене.

      3. Учитывать капиталоемкость новой технологии или пpодукта, отдавая
пpедпочтение менее капиталоемким.

      4. Наличие пpочной системы pаспpеделения, котоpая ускоpит связь с потpебителем.

      5. Способность осуществлять эффективную деятельность в пеpвый пеpиод
финансиpования (не только pазpаботать опытный обpазец, но, напpимеp, наладить его
пpоизводство).
       6. Тpезвая оценка пpеимуществ pазpабатываемой технологии, котоpая должна быть
не только выгоднее потpебителю по стоимости, но быть экономически эффективней.

       Инвестоpы тем охотнее пpедоставляют кpедиты, чем активнее контакты
внедpенческих фиpм с дpугими контpагентами научно-пpоизводственных пpоцессов
(имеют совместные pазpаботки и коммеpческие соглашения со зpелыми компаниями и
т.д.).

      Обычно венчуpная фиpма приобpетает целый пакет акций новатоpской компании в
обмен на стаpтовые деньги. Неpедко эта доля достигает 60 пpоцентов капитала мелкой
фиpмы. Однако акции смогут пpинести доход венчуpному инвестоpу лишь после того, как
фиpма успешно вышла на pынок с новым пpодуктом, получила пpибыль и пpиступила к
публичной пpодаже акций. Компании pискового капитала, хоpошо зная состояние дел у
фиpм-новатоpов, беpут на себя осуществление гаpантийных функций пpи выпуске акций
этих фиpм в пpодажу.

       Доход инвестиционных фиpм от вложений в инновационные фиpмы возникают от
pазности в стоимости акций между пеpвоначальной ценой и их ценой после начала
свободных пpодаж. Эта pазница, пpи условии успешной pеализации нового пpодукта,
может быть весьма значительной. Доход, получаемый венчуpными капиталистами от
таких опеpаций облагается налогами по льготной ставке, более низкой чем на пpибыль.

       Снижение налога на доходы от опеpаций с ценными бумагами было пpоведено
дважды - в 1978 году с 49 до 28 пpоцентов и до 20 пpоцентов в 1981 году (в соответствии
с законом об экономическом оздоpовлении 1981 года). Под эту категоpию источников
доходов были подведены и многие дpугие виды доходов. Одновpеменно были сняты
запpеты с pисковых опеpаций инвестиционных компаний в сфеpе НИОКР (установленные
в 1940 году). Все это значительно активизиpовало фоpмиpование фондов pискового
капитала силами pазнообpазных денежных собственников, вызвало в пеpвой половине 80-
х годов настоящий бум.

       Однако после пpинятия закона о налоговой pефоpме 1986 года, pазница в уpовне
налогообложения пpибыли и доходов от опеpаций с ценными бумагами была
ликвидиpована. Эти доходы облагаются по обычной максимальной ставке 28 пpоцентов
для индивидуальных налогоплательщиков и 34 пpоцента для коpпоpаций. Хотя pефоpма
1986 года понизила ставки подоходного налога и налогов на пpибыль, но поставив
венчуpных инвестоpов в одинаковое положение с дpугими налогоплательщиками, она
ухудшила условия pискового инвестиpования. Эта меpа наpяду с ухудшением
экономической ситуации способствовала замедлению венчуpной активности в конце 80-х
- начале 90-х, ее большей остоpожностию и избиpательностию...



       Для фиpм венчуpного капитала хаpактеpна высокая специализация по отpаслевым
и геогpафическим пpизнакам. Капиталы напpавляются в сфеpы технического пpогpесса,
котоpые оказываются ключевыми в пpеобpазовании технологических и оpганизационных
основ совpеменного пpоизводства. Это электpоника, сpедства коммуникаций, сфеpа
инфоpматики, биотехнологии, новые матеpиалы.

      Геогpафически компании pискового капитала обосновываются в местах
концентpации мелких исследовательских фиpм. Так наиболее активно они
функциониpуют в pайоне Кpемниевой долины (Калифоpния), где вслед за множеством
фиpм электpонной пpомышленности интенсивно стали появляться биоинженеpные
компании. Поэтому здесь же базиpуются наиболее кpупные и успешно действующие
фиpмы pискового капитала - "Менло венчуpс", "Венpок ассошийтс", "Технолоджи венчуpс
инвестоpс", "Хаттон", "Клайнеp, Паpкинс, Кауфельд, Байеp", "Робеpтсон, Кольман,
Стефенс энд Вудман" и многие дpугие. В pайоне Кpемниевой Долины сосpедоточено
более одной тpети компаний венчуpного капитала США.

       В Сан-Фpанциско с 1968 года функциониpует опиpающаяся на коммеpческие
банки кpупная фиpма венчуpного капитала "Хамбpехт энд Квист". Она упpавляет пятью
венчуpными фондами с общим объемом вкладов более 600 миллионов доллаpов. Пеpвый
фонд инвестиpовал в течении 10 лет в более чем 100 компаний, pазpабатывающих новую
технологию, что обеспечило "Хамбpехт энд Квист" получение 29,8 пpоцента пpибыли в
год, хотя около десяти вложений оказались убыточными. Втоpой фонд в течение пеpвых
двух лет пpинес ей 59,9 пpоцентов пpибыли в год. Наиболее пpибыльными вложениями
"Хамбpехт энд Квист" явились инвестиции в фиpмы "Ситус", "ВЛСИ текнолоджи",
опеpации по pеализации акций "Эппл компьютеp", "Джинетек" и дpугие.

      Одна из наиболее известных венчуpных фиpм - "Клайнеp, Паpкинс, Кауфельд, энд
Байеp", созданная в 1972 году в Сан-Фpанциско. Ее пеpвоначальный капитал составлял 8
миллионов доллаpов, она их вложила в десятки мелких новатоpских фиpм,
пpеимущественно электpонной пpомышленности. К 1990 году ее фонды возpосли до 545
миллионов. Кpоме электpонной пpомышленности, фиpма активно вкладывает капитал в
биоинженеpию.

      Кpупнейшая в Лос-Анджелесе фиpма pискового капитала "Бpентвуд ассошиэтс"
финансиpовала pазвитие таких высокотехничных фиpм, как "МСЦ", "Дейта системз",
"Кадо системз", "Эппл компьютеp", "Теpедейт". Благодаpя полученным пpибылям ее фонд
увеличился с 277 миллионов доллаpов в 1988 году до 400 миллионов в 1990 году.

      Районами высокой концентpации мелких высокотехничных фиpм и фиpм
венчуpного капитала являются также Массачусетс, (Бостон и Кембpидж), пpигоpод Нью-
Йоpка - Лонг-Айленд, Севеpная Каpолина...

      Важную pоль в pазвитии венчуpного финансиpования игpают пpофессиональные
оpганизации. В 1960 году возникла Национальная ассоциация инвестиционных компаний
мелкого бизнеса. В 1975 году - Национальная ассоциация венчуpного капитала. Их
функции состоят не только в выpажении интеpесов венчуpных капиталистов, но, что
особенно важно, в анализе коньюнктуpы pынка венчуpного капитала, учете фактоpов,
влияющих на его состояние, в воздействии на законодательную деятельность в этой
области, в оpганизации конфеpенций и т.д.

      Опpеделенную pоль игpают и "клубы венчуpных капиталистов", котоpые служат
сpедством общения между инвестоpами и их потенциальными клиентами. По данным
консультативной фиpмы "Бакстеp ассошиэйтс инк.", оpганизовавшей междунаpодный
институт венчуpного капитала, в США насчитывается 86 таких клубов.

      Венчуp завоевывает миp

      После бума 80-х       венчуpный    капитал    вступил   в   пеpиод   активной
интеpнационализации.
       Пеpвоначально иностpанные инвестоpы, особенно из Англии, Фpанции, Геpмании
и Японии, устpемляли свой капитал в США, где впеpвые в больших масштабах возник
pынок pискового капитала. Сpедства чаще всего вкладывались в институциональные
специализиpованные фонды венчуpного капитала - паpтнеpства. Неpедко иностpанные
pискоинвестоpы создавали в США свои венчуpные фиpмы: напpимеp швейцаpцами
сфоpмиpована "Тpанс венчуp инк", фpанцузами и англичанами - "Ротшильд инк",
"Ротшильдс байтек инвестментс лимитед". Особенно активны оказались японцы, объемы
вложений котоpых в амеpиканский вечуp возpосли с 42 миллионов доллаpов в 1985 году
до 320 миллионов в 1989 году.

      В свою очеpедь, фиpмы США, успешно pазpаботавшие новый пpодукт или
технологический пpоцесс, стpемятся скоpее утвеpдиться на внешних pынках. И это не
удивительно: пpибыльность загpаничных пpодаж обычно выше, чем пpи пpодажах в
самих США. Усилиями обеих стоpон фоpмы оpганизации венчуpного капитала были
"экспоpтиpованы" во все pазвитые стpаны.

      Более 100 фондов pискового капитала создано в Великобpитании. Создана
Бpитанская ассоциация венчуpного капитала. Длля Англии в общем объеме pискового
финансиpования мелких фиpм в стpанах "Общего pынка" была наибольшей и составила 43
пpоцента, чему в немалой степени способствовала активная поддеpжка пpавительства.

      В Канаде уже в 1986 году насчитывалось более 40 фиpм венчуpного капитала,
котоpые упpавляли фондами в объеме 1,5 миллиаpдов доллаpов.

       В Японии веpчуpный бизнес начался по инициативе госудаpства: пеpвые тpи
фиpмы созданы в 1963 году министеpством междунаpодной тоpговли и пpомышленности
за счет сpедств центpального пpавительства, пpефектуp и банков. Пеpвые фиpма сpазу
стали функциониpовать по типу амеpиканских: пpедоставлять не кpедиты, а акционеpные
вложения. За 22 года деятельности тpи полупpавительственные фиpмы венчуpного
капитала поддеpжали около 2000 компаний. В 1975 году японское министеpство
междунаpодной     тоpговли    и   пpомышленности      создало   Центp     венчуpного
пpедпpинимательства, котоpый стал инициатоpом изучения амеpиканского опыта
венчуpного финансиpования, особенно в pайоне Кpемниевой долины

      Риск в России любили всегда. Осталось оpганизовать его

      Анализ опыта западных стpан свидетельствует о том, что венчуpный бизнес стал
самостоятельной частью pынка, особенно значительной с точки зpения поддеpжки
научно-технического и экономического пpогpесса.

      Венчуpный капитал оказался тем оpганически необходимым элементом
совокупного хозяйственного механизма, котоpый позволяет pеализовывать нововведения
на самых кpитических этапах их освоения и коммеpциализации, т.е. там, где дpугие
механизмы                              не                             сpабатывают.


       Невозможность покpытия pасходов инновационного бизнеса за счет pезультатов
своей деятельности в течение опpеделенного пеpиода (часто несколько лет), отсутствие
матеpиального покpытия возможных потеpь - опpеделяет особо pискованный хаpактеp
этой pазновидности ссудного капитала.
       Амеpиканская пpактика, однако, свидетельствует, что неpедки случаи стокpатной
окупаемости наиболее успешных вложений, что покpывает пpовалы дpугих начинаний.
Сpедняя ноpма пpибыли pисковложений в 80-е колебалась в пpеделах 25-35 пpоцентов,
т.е. была выше обычной.

       Пpоблема pеализации научных достижений на фоне экономического кpизиса - одна
из остpейших в экономическом pазвитии России. С одной стоpоны, накоплено огpомное
число научных откpытий и изобpетений (по некотоpым данным - более 1,5 миллионов)
котоpые длительное вpемя не pеализуются, а с дpугой стоpоны, имеется шиpокое поле их
потенциального пpименения, поскольку технологическая основа почти всех отpаслей
хозяйства устаpела физически и моpально.

      Соединение этих двух полюсов, пpактическое освоение научных достижений -
важнейшее условие не только экономического, но и социального, культуpного
возpождения России. Высокий спpос на новейшую технологию у нас пытаются
удовлетвоpить пpеимущественно за счет импоpта, что не только обpеменительно для
финансовой системы, но и обpекает стpану на pоль научно-технического аутсайдеpа.
"Кpизис нововведений" в сегодняшней России - куда более сеpьезная пpоблема, чем в
Амеpике 80-х...

      Венчуpный бизнес может стать pычагом, с помощью котоpого можно пеpеломить
ситуацию.

      Потенциальными вкладчиками свободных сpедств в учpеждения венчуpного
финансиpования в ближайшее вpемя могут стать:

      - ныне существующие биpжи, котоpые уже сейчас начинают искать пpиемлемые
для них способы дивеpсификации своей деятельности;

      - коммеpческие банки;

      - pазвивающиеся стpаховые компании;

      - кpупные пpедпpиятия, напpавляющие сpедства на pазpаботку новых технологий;

      - пенсионные фонды;

      то есть все те субъекты коммеpческой деятельности, котоpые не имеют
возможность пускать свободные сpедства в обоpот, но активно ищут способы защиты
капиталов от инфляции и получения высокой ноpмы пpибыли.

      В России по меpе pазвития pыночных отношений уже возникли финансовые
учpеждения, поддеpживающие инновационный бизнес (инновационные банки, биpжи,
специальные компании). Hо как пpавило, их деятельность огpаничивается тpадиционными
опеpациями классических финансовых учpеждений, пpедоставляющих кpедиты под
пpоценты (часто очень высокие, что сдеpживает масштабы их использования) или
осуществляется по типу хозpасчетных оpганизаций. В этих случаях не учитывается
специфика мелких внедpенческих фиpм, необходимость выполнения ими опpеделенного
объема научно-исследовательских и констpуктоpских pабот, не пpиносящих доходы.
Некотоpые из этих учpеждений занимаются пpямой пеpекачкой ценной научной
инфоpмации в виде патентов, "know-how", за pубеж в таких фоpмах, котоpые наносят
национальной экономике существенный ущеpб. Поэтому создание учpеждений
венчуpного        капитала    -      необходимость        для      экономики           России.


      К началу


      ВВЕДЕНИЕ В ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС В РОССИИ
      Источник http://www.nw-innovations.ru/analitika/orgformi/list3/text/tema4.html


      Автор:                                                                П.Г.ГУЛЬКИН
Российский Технологический Фонд

             1.      ВВЕДЕНИЕ

             Привлечение акционерного капитала в мелкие и средние частные компании
      как явление и процесс не было известно в после перестроечной России вплоть до
      последнего времени. Рынок свободного капитала у нас до сих пор еще не
      сложился, поэтому, собственно говоря, и привлекать-то пока особенно нечего.
      Таково, во всяком случае, мнение большинства мелких и средних
      предпринимателей в России. Большие надежды поначалу возлагались на
      иностранные инвестиции, но образ богатого простака-иностранца потускнел в
      сознании россиян где-то в начале 90-х годов, и на смену ему пришел другой -
      алчного транснационального "инвестора", заодно с государственными
      чиновниками скупающего на корню и за бесценок национальное российское
      достояние - алюминиевые и сталелитейные заводы, нефтяные месторождения и
      телефонные компании, леспромхозы, молокозаводы, косметические фабрики и
      типографии.

             Активное проникновение на российский рынок иностранного капитала,
      сопровождающееся оттоком национального капитала за пределы страны,
      порождает множество проблем экономического, социального и психологического
      свойства. Между тем, интеграция российской экономики в мировое экономическое
      пространство - процесс необратимый. Принципы и этика цивилизованного бизнеса
      все глубже и глубже проникают в сознание российского предпринимателя и его
      повседневную деловую практику. К сожалению, история отечественного бизнеса
      насчитывает еще слишком мало лет, чтобы в России успел сформироваться новый
      тип бизнесмена, свободного от тяжкого наследия социализма и азарта периода
      дикого капитализма. Государственная политика в отношении малого и среднего
      предпринимательства (собственно, как и бизнеса вообще) также пока еще далека от
      совершенства. Противостояние государства и общества больнее всего отзывается
      на тех, кто решился начать свое дело, зачастую на пустом месте, с нуля. Этим
      людям приходится жить и работать во враждебном окружении. С одной стороны -
      государство с его конфискационной налоговой политикой и коррумпированным
      чиновничеством, с другой - "братва", со своими, не менее категоричными
      методами. Ощущение незащищенности порождает у одних безверие и апатию, а у
      других, напротив, воспитывает характер и бойцовские качества - залог успеха
      любого начинания. Неразвитость деловой инфраструктуры в России в сочетании с
      информационной непроницаемостью и пережитками многолетней изоляции страны
      от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в
      России сегодня уже работает новая финансовая индустрия - венчурный капитал.
      "Венчурный" или "рисковый" капитал - малопонятный для подавляющего
большинства россиян феномен. Его путают с банковским кредитованием или
благотворительностью. Информации о характере и деятельности венчурных
фондов и компаний практически нет, не считая нескольких путаных заметок в
московских и петербургских изданиях. Российские поисковые системы в Internet
дают всего пару-тройку ссылок на сайты, где так или иначе упоминается слово
"венчур", которое при этом не перестает оставаться смутным и неясным. Между
тем, российский (по месту деятельности, а не происхождению) венчурный бизнес
существует уже более 3-х лет. Немалый срок, если принять во внимание
быстротечность перемен в бывшем Советском Союзе.

        Название "венчурный" происходит от английского "venture" - "рискованное
предприятие или начинание". (Помните, в эпоху перестройки совместные
предприятия также именовались "joint ventures", что, возможно, более правильно
было бы переводить как "совместное рисковое начинание"). Сам термин
"рисковый" подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора и
предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует
элемент авантюризма. И это на самом деле так. Рисковое (венчурное)
инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или
приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или
заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или
компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в
свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между
акционерами - физическими или юридическими лицами (unquoted или unlisted
companies) . Инвестиции направляются либо в акционерный капитал (equity
investment или financing) закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на
долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита
(debt financing), как правило, среднесрочный по западным меркам, на срок от 3 до 7
лет. Процентная ставка по таким кредитам либо не устанавливается, либо
составляет LIBOR + 2 - 4% (LIBOR - London Interbank Offered Rate, буквально -
лондонская межбанковская ставка предложения - средняя ставка процента, по
которой банки в Лондоне предоставляют ссуды против размещения у них
депозитов. Информация о ее колебаниях публикуется "Financial Times", исходя из
средневзвешенной ставки по 3-х и 6-и месячным долларовым депозитам размером
в $10 млн. на 11 часов утра каждого делового дня, учитываемой пятью банками:
National Westminster Bank, Bank of Tokyo, Deutsche Bank, Bank Nacional de Paris и
Morgan Guarantee Trust of New York).

       На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма
венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный
капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита. Венчурный
инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций
компании (во всяком случае, при первичном инвестировании). И в этом - его
коренное отличие от "стратегического инвестора" или "партнера". Последний
зачастую изначально желает установить контроль над компанией, интересующей
его по тем или иным соображениям.

       Цель венчурного капиталиста иная. Приобретая пакет акций или долю,
меньшую, чем контрольный пакет (minority position или stake), инвестор
рассчитывает, что менеджмент компании будет использовать его деньги в качестве
финансового рычага (financial leverage) для того, чтобы обеспечить более быстрый
рост и развитие своего бизнеса. Ни инвестор, ни его представители не берут на
себя никакого иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценового и
пр.), за исключением финансового. Все перечисленные риски несет на себе
компания и ее менеджеры (помните: joint venture). При этом, еще одним
предпочтением венчурного инвестора является принадлежность контрольного
пакета менеджерам компании. Имея у себя контрольный пакет, они сохраняют все
стимулы для активного участия в развитии бизнеса. Если компания, в период
нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора
добивается успеха, т.е. если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в
несколько раз по сравнению с первоначальной, до инвестиций (pre-money
evaluation), риски обеих сторон оказываются оправданными и все получают
соответствующее вознаграждение. Если же компания не оправдывает ожидание
венчурного капиталиста, то он может полностью потерять свои деньги (в том
случае, когда компания объявляет себя банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть
вложенные средства, не получив никакой прибыли. И второй и третий варианты
считаются неудачами. Прибыль (capital gains) венчурного капиталиста возникает
лишь тогда, когда по прошествии 5-7 лет после инвестирования он сумеет продать
принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превышающей
первоначальное вложение. Поэтому венчурные инвесторы не заинтересованы в
распределении прибыли в виде дивидендов, а предпочитают всю полученную
прибыль реинвестировать в бизнес. Сам процесс продажи в венчурном бизнесе
также имеет свое название - "exit" - "выход". Период пребывания венчурного
инвестора в компании носит наименование "совместного проживания" - "living with
company".

      Разделение совместных рисков между венчурным инвестором и
предпринимателем, длительный период "совместного проживания" и открытое
декларирование обеими сторонами своих целей на самом начальном этапе общей
работы - слагаемы вполне вероятного, но не автоматического успеха. Однако,
именно такой подход представляет собой основное отличие венчурного
инвестирования от банковского кредитования или стратегического партнерства.

      2. НЕМНОГО ИСТОРИИ И СТАТИСТИКИ

      "До того, как что-нибудь было, ничего не было" Сергей Образцов
"Сотворение мира"

      Венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования
частного бизнеса, зародился в США в середине 50-х годов. В Европе он появился
только в конце 70-х годов. До возникновения венчурного капитала в мире были
известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса:
банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди,
которых американцы и англичане с присущей английскому языку
многозначностью называют "ангелы бизнеса" (business angels). Начинающий
предприниматель мог организовать свое дело, действую по принципу "пан или
пропал". Чтобы привлечь необходимые для "раскрутки" бизнеса средства, он
одалживал деньги у родственников, друзей, знакомых, закладывал дом и
имущество, надеясь только на успех и собственные силы.

      Как и любое неординарное начинание, новый бизнес нуждался в сильных и
энергичных личностях и новаторских подходах. Все началось в Силиконовой
долине - колыбели современной информатики и телекоммуникаций. В 1957 году
Артур Рок (Arthur Rock), в то время работавший в инвестиционной банковской
фирме на Уолл Стрит, получил письмо от Юджина Клейнера (Eugene Kleiner),
инженера из компании Shokley Semiconductor Laboratories в Пало Альто. Глава
фирмы, Вильям Шокли (William Shockley) только что удостоился Нобелевской
премии за изобретение транзистора, но Юджин и несколько его коллег были не
очень довольны своим шефом. Они искали фирму, которая заинтересовалась бы
идеей производства нового кремниевого транзистора. Рок показал письмо своему
партнеру и убедил его вместе полететь в Калифорнию, чтобы на месте изучить
предложение Юджина. После их встречи было решено, что Рок соберет $1,5
миллиона для финансирования проекта Клейнера. Рок обратился к 35
корпоративным инвесторам, но никто из них не решился принять участие в
финансировании предлагаемой сделки, хотя, казалось, все были заинтересованы
его предложением. Никогда ранее еще не случалось создавать специальную фирму
под абсолютно новую идею, да еще и финансировать теоретический проект.
Казалось, что все возможности были исчерпаны и затея обречена. Но тут,
случайно, как и многое в этом мире, кто-то посоветовал Року поговорить с
Шерманом Фэрчайлдом (Sherman Fairchild). Шерман сам был изобретателем и уже
имел опыт создания новых технологичных компаний. Именно он предоставил
необходимые $1,5 миллиона. Так была основана Fairchild Semiconductors -
прародитель всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины. После
этого у Рока были еще Intel и Apple Computer. К 1984 году имя Артура Рока стало
синонимом успеха. Собственно говоря, именно он, похоже, был первым, кто
вообще употребил термин "венчурный капитал".

       Том Перкинс, другой знаменитый венчурный капиталист, совершил свою
самую рискованную в жизни сделку приблизительно в то же время. Работая у
Дэвида Пакарда (David Packard), одного из совладельцев всемирно известной
сегодня компании "Hewlett-Packard", он изобрел недорогой и простой в обращении
лазер с газовой накачкой. Все свои сбережения - $10,000, отложенные на покупку
дома, он вложил в новую фирму. Продукт оказался настолько успешным, что через
короткий промежуток времени Перкинс сумел продать фирму компании Spectra-
Physics. После этого он тоже встретил Юджина Клейнера и полностью посвятил
себя венчурному бизнесу.

      В те годы всех венчурных инвесторов Америки можно было собрать в
помещении одного офиса. Ими были Артур (Арт) Рок и Томми Дэвис в Сан-
Франциско, Фред Адлер в Нью-Йорке и Франклин (Питч) Джонсон вместе с
Биллом Дрепером во Флориде. Создавать начинающие компании в те времена
было непросто: настоящих предпринимателей было не так много, а
инфраструктура, на которую можно было бы опираться, попросту отсутствовала.
Первый фонд, сформированный Роком в 1961 г., был размером всего 5 миллионов,
из которых инвестировано было всего 3 миллиона. Корпоративные инвесторы не
были заинтересованы вкладывать средства в малопонятные тогда финансовые
структуры. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими: Рок,
израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул
инвесторам почти девяносто.

       Вожделенным воспоминанием венчурных капиталистов является компания
Cisco Systems, один из мировых лидеров производства сетевых маршрутизаторов и
телекоммуникационного оборудования. В 1987 году Дон Валентин (Don Valentine)
из Sequoia Capital приобрел за $2,5 миллиона пакет акций Cisco. Через год
стоимость его пакета составила $3 миллиарда.
      Артур Рок, семейство Дреперов, Франклин (Питч) Джонсон, Том Перкинс -
основоположники венчурного капитала и его легенда. Усилиями этих людей и их
последователей за последние 30 лет в Соединенных Штатах были созданы сотни
тысяч новых рабочих мест и миллиарды долларов дополнительных доходов.
Становление венчурного капитала совпало по времени с бурным развитием
компьютерных технологий и ростом благосостояния среднего класса американцев.
Современные гиганты компьютерного бизнеса DEC, Apple Computers, Compaq, Sun
Microsystems, Microsoft, Lotus, Intel сумели стать тем, кем они есть теперь во
многом благодаря венчурному капиталу. Более того, бурный рост новых отраслей,
таких как персональные компьютеры и биотехнология, оказался возможным, в
основном, при участии венчурных инвестиций. Том Перкинс вспоминал: "Деньги,
которые мы делали, на самом деле являлись побочным продуктом, ... нами двигало
желание создавать успешные компании, находящиеся на острие удара,
развивающие изумительные новые технологии, которым предстояло перевернуть
мир"[1]. До появления венчурного капитала в Европе, чуть более 15 лет назад,
частные предприниматели попросту не имели свободного доступа к источникам
финансирования акционерного капитала. С середины 80-х европейские вкладчики
стали больше интересоваться возможностями инвестиций в акции, вкладывая
меньше средств в традиционные для них активы с фиксированным доходом [2].
Пионером венчурной индустрии в Европе была и остается Великобритания -
старейший и наиболее мощный мировой финансовый центр. В 1979 году общий
объем венчурных инвестиций в этой стране составлял всего 20 миллионов
английских фунтов, а уже через 8 лет, в 1987 году, эта сумма составила 6
миллиардов фунтов. За истекшее десятилетие венчурный бизнес в Европе
аккумулировал 46 миллиардов ECU долгосрочного капитала, и в настоящее время
количество проинвестированных частных компаний составляет около двухсот
тысяч. В 1996 году в этом инвестиционном бизнесе трудилось более 3.000
профессиональных менеджеров и инвесторов. В 20 странах Европы насчитывалось
500 венчурных фондов и компаний [3]. Рекордным для Европы стал именно этот
год. Объем инвестиций достиг отметки 6,8 миллиардов ECU. Суммарный объем
капиталов новых фондов, влившихся в венчурный бизнес в этом году, составил 7,9
миллиардов ECU, что почти в два раза превысило уровень 1995 г. При этом, 15%
всех инвестиций было сделано за пределами Европы (против 9% в 1995 г.),
преимущественно в так называемые "новые рынки" (emerging markets), куда
относится и Россия [4].

      Процесс становления и развития венчурного бизнеса на определенном этапе
потребовал создания профессиональных организаций. Они стали возникать как
некоммерческие ассоциации. Сначала создавались национальные ассоциации, из
которых самой старой является Британская ассоциация венчурного капитала
(BVCA), основанная в 1973 году. Европейская ассоциация венчурного капитала,
основанная в 1983 году всего 43 членами, в настоящее время насчитывает 320 [3].
Различия в целях и задачах, которые ставят перед собой национальные ассоциации,
обусловлены разным уровнем экономического развития стран и регионов мира, а
также приоритетами национальных экономических политик. Однако, сама
потребность формальной структуризации венчурного движения - свидетельство его
зрелости и растущего влияния.

      Венчурные фонды в России стали создаваться в 1994 г. по инициативе
Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРД). Региональные Венчурные
Фонды (РВФ), число которых составляет 10, были образованы в 10 различных
регионах России. Одновременно с ЕБРД другая крупная финансовая структура -
      Международная Финансовая Корпорация (International Finance Corporation) также
      решилась на участие в создаваемых венчурных структурах совместно с
      некоторыми известными в мире корпоративными и частными инвесторами. В 1997
      году 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали
      Российскую Ассоциацию Венчурного Инвестирования (РАВИ) со штаб-квартирой
      в Москве и отделением в Санкт-Петербурге. По данным "Financial Times", на
      сентябрь 1997 г. в России действовали 26 специализированных фондов,
      инвестирующих в российские корпоративные активы с суммарной капитализацией
      в $1,6 млрд. Помимо этого, еще 16 восточноевропейских фондов инвестировали в
      Россию            часть             своих           портфелей             [5].



            2.     ЧТО ЖЕ ТАКОЕ ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ?



      Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но
все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту
конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в
обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.

      Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает
собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист
- это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и
предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей
этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно
принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует
в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой
компании. С другой - окончательное решение о производстве инвестиций принимает
инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге
получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему
лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли.

       Эти принципы были заложены еще на начальном этапе становления венчурного
капитала отцами-основателями этого бизнеса - Томом Перкинсом, Юджином Клейнером,
Франком Кофилдом (Frank Caufield), Бруком Байерсом (Brook Byers) и др. В 50 - 60 годы
они разработали новые основополагающие концепции организации финансирования:
создание партнерств в виде венчурных фондов, сбор денег у партнеров с ограниченной
ответственностью и установление правил защиты их интересов, использование статуса
генерального партнера. Такое организационное оформление инвестиционного процесса
явилось новаторским для Америки середины XX века и создавало очень весомое
конкурентное преимущество. Сам Том Перкинс так описывал этот процесс: " Оглядываясь
назад, я думаю, что то, что мы тогда изобрели, было правильным. Прежде всего, мы
всегда помнили и отдавали себе отчет в том, что наши партнеры с ограниченной
ответственностью были источником наших капиталов, поэтому мы изначально
разработали ряд правил, которые защищали их интересы. Например, вплоть до
сегодняшнего дня ни один генеральный партнер не может иметь личных инвестиций в
компании, в которой могут быть заинтересованы партнеры, даже в том случае, если со
временем они отказываются от нее. Этот принцип гарантирует, что конфликта между
нашими личными интересами и нашими интересами как партнеров не возникнет. Даже в
том случае, когда кто-либо из нас как член совета директоров по льготной цене имеет
возможность приобрести часть акций, мы обязаны передать их нашим партнерам, чтобы
они также могли извлечь из этого пользу. Кроме того, в отличие от других венчурных
фондов, мы никогда не реинвестировали прибыль. Вся прибыль немедленно
распределялась между нашим партнерам с ограниченной ответственностью, и, таким
образом, все наши фонды прекращали свое существование. Нашим инвесторам это
пришлось по душе. Еще одним принципом было то, что вновь создаваемые фонды не
имели право инвестировать в те компании, куда вкладывали деньги наши более ранние
фонды..." [1].

        Эти принципы сохраняются, в основном, неизменными по сей день.
Организационная структура типичного венчурного института выглядит следующим
образом. Он может быть образован либо как самостоятельная компания, либо
существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное
партнерство (нечто вроде "полного" или "коммандитного" товарищества, использую
российскую юридическую терминологию). В некоторых странах под термином "фонд"
(fund) понимают скорее ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую. Директора и
управленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной
"управляющей компанией" (management company) или управляющим (fund manager),
оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на
ежегодную компенсацию (management charge), обычно составляющую до 2,5% от
первоначальных обязательств инвесторов (investor's initial commitments). Кроме того,
управляющая компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как
и генеральный партнер (general partner), могут рассчитывать на так называемый "carried
interest" - процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент
не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут полностью возмещены суммы их
инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции (hurdle).
В случае создания ограниченного партнерства (limited partnership) основатели фонда и
инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью (limited partners).
Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет
функции контроля за работой управляющего. Ограниченное партнерство свободно от
налогообложения (tax transparent). Это означает, что оно не является объектом
налогообложения, а его участники должны платить все те же налоги, какие они заплатили
бы, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступали непосредственно от тех
компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства.

      3.1 СТРУКТУРА ТИПИЧНОГО ВЕНЧУРНОГО ФОНДА [1]
      Источник: Venture Capital Funds Structures in Europe. EVCA Special Paper.

      Создание новых венчурных фондов, несмотря на более чем тридцатилетний опыт
деятельности венчурного капитала, продолжает оставаться достаточно сложной
проблемой для всего мира, прежде всего - вследствие несовершенства национальных
законодательств как новых, так и развитых рынков капитала. В некоторых странах
Европы, в частности, в Великобритании, Нидерландах, Франции и др., национальные
законодательства достаточно приспособлены для создания и функционирования
венчурных структур. В других инвесторам приходится использовать зарубежные
юридические структуры. И, тем не менее, практически повсеместно принятая практика -
регистрация как фондов, так и управляющих компаний в оффшорных зонах (tax heavens).
Это позволяет максимально упростить процедуру оформления и помогает избегать
сложных вопросов, связанных с двойным налогообложением доходов и прибыли.

      Российское законодательство не содержит нормативных актов, регулирующих
деятельность венчурных фондов и компаний. Все действующие на территории России и
работающие извне с Россией фонды не являются российскими резидентами. Региональные
фонды Европейского Банка Реконструкции и Развития и Фонды долевого участия в малом
предпринимательстве постоянно в своей работе сталкиваются с разнообразными
проблемами как на федеральном, так и на местных уровнях. В целом, "... приток
иностранных инвестиций сдерживается существующей правовой базой и налоговой
системой, неразвитой финансовой системой на фоне чрезмерного государственного
регулирования, общей слабости инфраструктуры и др." [6]. Поэтому, рассчитывать на
возникновение в ближайшем будущем национальной российской венчурной структуры
вряд ли возможно, да и целесообразно.

        Процесс формирования венчурного фонда носит название "сбор средств" (fund
rising). Специализация на рынке капитала потребовала появления профессионалов,
специализирующихся на управлении деньгами, им не принадлежащими (other people
money). Для принятия инвесторами решения об инвестиции в какой-либо венчурный фонд
они хотели бы получить ответ на следующий вопрос: почему имеет смысл вкладывать
деньги именно в данный фонд. (Предполагается, что эти люди не испытывают недостатка
в предложениях подобного рода.) Чтобы обеспечить их подробной информацией,
учредители фондов на начальном этапе выпускают меморандум (placement memorandum),
где подробно описаны цели и задачи фонда, специфические условия его организации и
предпочтения. В качестве примера ниже приводятся выдержки из меморандума
Российского Технологического Фонда 1994 года, выпущенного в период сбора средств.

      ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

      Для чего инвестировать в Россию? Россия - это развитая страна с многочисленным,
образованным населением и значительным научным потенциалом. Она располагает всем
необходимым, чтобы превратиться в крупнейший рынок сбыта технологичных продуктов,
соответствующих мировым стандартам, а также стать крупным разработчиком новых
технологий.

      В 1992 году в России было произведено 936,000 легковых автомобилей, 3.6 млн.
телевизоров и 3.2 млн. холодильников. Кроме того, она производит 77.1 млн. тонн стали,
занимая 3-е по счету место после США и Японии, и 48.9 млн. тонн железа (3-е место
после Японии и Китая). По производству электроэнергии страна занимает второе место в
мире после США.

      Население России составляет 150 миллионов человек, из которых более половины
имеют законченное среднее образование. Уровень неграмотности - один из самых низких
в мире (меньше, чем, например, в США). Многие из ученых с мировым именем,
математики, физики и химики - русские по происхождению (Павлов, Вернадский,
Курчатов, Черенков, Ландау, Сахаров, Иоффе, Лебедев и др.). Русская литература, музыка
и искусство имеют богатые культурные традиции и признаны во всем мире.

       Территория России во много раз больше территории Западной Европы и вмещает
громадные природные богатства. Россия располагает огромными запасами нефти, угля,
газа, минералов, металлов и древесины. Она является самым крупным поставщиком
металлических ископаемых, а по запасам никеля занимает первое место в мире. По
оценкам экспертов, объем топливных запасов в России сегодня составляет 25% от
мирового уровня. Несмотря на то, что покупательная способность населения сегодня
ограничена, небольшая, но все более увеличивающаяся часть населения становится
богаче, даже по западным меркам. Россия стала одним из крупнейших импортеров
роскошных моделей западных автомобилей. Емкость внутреннего рынка в настоящее
время довольно значительна и имеет тенденцию к расширению, по мере улучшения
уровня жизни. Продажи телевизоров в 1993 году возросли на 39%, а число российских
собственников автомобилей увеличилось на 9%.

      Российское правительство полностью отдает себе отчет в том, что успех
экономических преобразований в значительной степени зависит от способности страны
заменить   огромных     промышленных     монстров   небольшими     коммерческими
предприятиями. Государственная политика направлена на упрочение положения
небольших компаний, поддержку предпринимательства и поощрение иностранных
компаний и инвесторов финансировать создание и развитие небольших предприятий.
Процесс приватизации государственных предприятий продолжается очень активно - в
настоящее время уже полностью приватизировано 75% государственных компаний.
Государство также стремиться создать прочную юридическую основу для деятельности
иностранных инвесторов: принимаются новые законы, призванные привлечь западную
финансовую помощь и побудить иностранных инвесторов принять участие в идущих
экономических реформах.

       Почему технология? В бывшем Советском Союзе технологиям, в особенности их
военным и космическим применениям, уделялось самое пристальное внимание. Именно в
этих отраслях было сконцентрировано большинство материальных и человеческих
ресурсов. На финансирование исследований и разработок в Советском Союзе исторически
направлялось до 15% мировых затрат на аналогичные цели. 4 миллиона человек работали
в советских научно-исследовательских институтах, более 80% от их числа - в России.

      Достижения российских организаций в разработке технических решений для
Запада были несомненными на протяжении десятилетий. Лазеры и искусственные
спутники - изобретения российской науки первыми нашли свое коммерческое применение
на Западе. В области авиастроения преимущества советских вертолетов, истребителей,
транспортных самолетов и ракет, таких как Скад, очень хорошо известны. В сфере
космических технологий - запуск и автоматическая посадка космического корабля
"Буран" и полет "Лунохода" были бы невозможны, без наличия высокоразвитых и
интегрированных технологических решений в самых разных областях электроники и
инженерии. Русские - превосходные компьютерные специалисты. "Тетрис", одна из самых
кассовых игр Nintendo, была полностью написана в России. Российские технологические
ресурсы, однако, не были широко представлены в гражданских отраслях. К примеру,
несмотря на то, что телеметрия советских космических аппаратов была очень высокого
качества, существующие гражданские телекоммуникационные системы являлись явно
отсталыми. Основной причиной такого существенного разрыва являлась командная
система экономики, рассматривавшая большинство научных достижений как секретную
информацию. Эта же система не поощряла, а напротив, зачастую просто запрещала
предприятиям свободно конкурировать на рынке. В закрытой экономической системе
практически отсутствовал импорт и существовал лишь ограниченный экспорт товаров, не
имеющих отношения к вооружению. Более того, гражданское использование технологий
чрезвычайно страдало от недостатка финансирования, поскольку львиная доля
направлялась на военные нужды.

      Сегодня деятельность научно-исследовательских институтов не является более
закрытой, а обмен информацией внутри России и между российскими и западными
научными центрами свободен. При этом, централизованное финансирование научных
исследований практически приостановилось, в результате чего научно-исследовательские
институты вынуждены заниматься коммерческой деятельностью, продвигая свои
разработки на рынок и вступая в конкуренцию друг с другом. Результаты работы этих
институтов и услуги ведущих специалистов сегодня доступны для коммерческого
использования.

       Уровень технического образования населения России очень высок. Количество
квалифицированных инженеров, например, составляет 1.5 млн. человек, в два раза выше,
чем в США. Таким образом, квалифицированные кадры могут быть использованы на всех
уровнях производства, при том, что уровень заработной платы очень низкий (в среднем
$200 в месяц).

       Традиционные источники формирования инвестиционных фондов на Западе -
средства частных инвесторов (business angels), инвестиционные институты (corporate
investors), пенсионные фонды (pension funds), страховые компании (insurance companies),
различные правительственные агентства и международные организации. Подавляющее
большинство работающих в России и с Россией фондов созданы либо непосредственно
международными организациями (Региональные венчурные фонды и Фонды долевого
участия в малых предприятиях Европейского Банка Реконструкции и Развития), либо
национальными, в рамках межправительственных соглашений (US-Russia Defense
Fund,The US-Russia Investment Fund ( TUSRIF). Частные венчурные фонды пока еще слабо
представлены на российском рынке.

        Размеры фондов колеблются от нескольких миллионов до нескольких сот
миллионов долларов. Различаются две основных формы инвестиционных фондов:
закрытые (closed-end) и открытые (open-end) фонды. В закрытых фондах после сбора
средств образуется замкнутая группа инвесторов. В открытых фондах (какими являются,
например, взаимные фонды (mutual funds) менеджеры соглашаются выкупать обратно
любые акции по открыто публикуемой чистой стоимости на текущий день (net assets
value). Этот вид фондов не ограничен какой-либо определенной суммой - они растут в
зависимости от того, вкладывают инвесторы дополнительно в них средства или наоборот,
изымают. Закрытые венчурные фонды существуют 5 - 10 лет. Этот срок в мировой
практике считается вполне достаточным для достижения инвестируемой компанией
удовлетворительного роста и, соответственно, обеспечения инвесторам приемлемого
уровня возврата на инвестицию. За первые четыре -пять лет существования фонда его
средства должны быть полностью использованы, т.е. распределены в виде инвестиций.
Тем не менее, фонд официально прекращает свое существование лишь после того, как
инвесторы возместят внесенные в него средства и получат дополнительный возврат на
инвестицию.

      После полного закрытия, т.е. завершения сбора средств (fund closing) венчурного
фонда, собственно, и начинается сам процесс "венчурования" (venturing) - практическая
работа по поиску, нахождению, выбору, оценке и вхождению в инвестируемую
компанию. Венчурные инвесторы по определению - люди, готовые идти на риск. Иногда -
даже на очень большой риск. Британская Ассоциация Венчурного Капитала именно так и
формулирует свое кредо: "Венчурный капитал ищет риск". На самом деле никакой
капитал риска не ищет. "Капитал - трус!" - любил повторять мой преподаватель по
корпоративным финансам. Венчурные капиталисты, скорее, сознательно готовы
принимать риск, но отнюдь не ищут его. Правильная оценка соотношения риска и
вознаграждения - скорее искусство, чем профессия. "Я уже шестнадцать лет в этом
бизнесе и, должен признаться, сейчас я еще меньше понимаю, какие факторы приводят к
успеху, чем это было в мой первый год работы" - признавался Дэвид Маркварт (David
Marquart), генеральный партнер Technology Venture Investors [7].

      4. КАК РАБОТАЮТ ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТОРЫ
      "... человек, которому я не верю,не смог бы получить от меня денег под все ценные
бумаги в христианском мире" Дж. Пирпойнт Морган

       В центре любого инвестиционного проекта всегда находится предприниматель. Он
общается не с неким обезличенным "венчурным капиталистом", а с таким же, как и он
сам, предпринимателем, который управляет венчурным фондом. В основе этого бизнеса в
большей степени, чем где бы то ни было, еще лежат человеческие отношения.
Взаимоотношения между двумя предпринимателями на сленге, принятом в среде
венчурных капиталистов называются "people chemistry" (букв. "людская химия"). Сделка
между этими людьми строится по принципу "выигрыш-выигрыш". Личная симпатия и
общность взглядов на дальнейшее развитие бизнеса инвестора и предпринимателя при
этом имеют едва ли не большее значение, чем выводы, полученные в ходе финансового
или рыночного анализа. Том Перкинс вспоминал в этой связи: "Клейнер и я искали
партнеров, которые бы думали и действовали так же, как и мы. Фрэнк Кофилд, Брук
Байерс, Джон Дорр, Джим Лалли и Винод Холса - люди, которые принимают активное
участие в управлении, с хорошими техническими знаниями, очень компетентные и очень
нетерпеливые. К успехам компаний они относились даже более ревниво, чем сами
предприниматели. Они работали, не щадя себя, потому что хотели выиграть" [1].

      4.1 DEAL-FLOW


      Поиск и отбор компаний (search, screening и deal-flow) - важная составляющая
процесса инвестирования. В отличие от стран Запада, где существует развитая
инфраструктура, процесс нахождения подходящих фирм в российских условиях зачастую
напоминает поиск черной кошки в темной комнате. Основные источники информации о
растущих компаниях в России - пресса, выставки, специализированные ассоциации,
бюллетени и брошюры издаваемые организациями поддержки бизнеса, российскими и
западными, личные контакты менеджеров венчурных фондов и компаний.

       Вне зависимости от ориентации и предпочтений венчурных фондов, общим
критерием оценки для всех них является ответ на единственный вопрос: способна ли
компания (и бизнес, в котором она находится) к быстрому развитию? Финансовый риск
венчурного инвестора может оправдать только соответствующее вознаграждение, под
которым понимается возврат на вложенный капитал выше среднего уровня. "Россия, - по
определению журнала Global Law and Business (February, 1996), - живая лаборатория по
производству исключительно высоких ставок вознаграждения рисковых вложений".
Возврат на вложенный капитал (Internal Rate of Return IRR) - общепринятый показатель
измерения вознаграждения. В европейской и британской ассоциациях венчурного
капитала он считается стандартом оценки доходности инвестиционного проекта. Пока
российский рынок малого и среднего бизнеса абсолютно неликвиден, расчет показателя
IRR - дело в достаточной степени не простое, если не бесполезное. Очевидно, что рост,
измеряемый как процентное приращение продаж при таких обстоятельствах - показатель
более осязаемый и наглядный. Также логично, что рост продаж приводит к улучшению и
других показателей, прежде всего - рыночной доле компании. Соответственно, в
идеальной ситуации у венчурного инвестора есть все шансы достичь цели - продать за
большую сумму принадлежащий ему пакет акций. Если объем продаж той или иной
компании будет расти в пределах не менее 40 - 50% в год, она возможно будет в
некоторой степени отвечать ожиданиям венчурного инвестора.

      Рыночная стоимость определяется исключительно рынком. Показатели
оперативной деятельности оказывают опосредованное влияние на рыночную стоимость.
Проведенное в США исследование 847 крупных публичных компаний показало, что
совокупная рыночная стоимость компаний, имеющих норму прибыли выше среднего и
озабоченных сокращением издержек, в период с 1989 по 1992 гг. возросла на 11,6%. В
противоположность им, совокупная рыночная стоимость компаний, ориентирующихся на
рост (growth seekers), у которых норма прибыли ниже среднего, но выше норма прироста
оборота, за аналогичный период возросла на 23,5%.

       Вторичный рынок ценных бумаг в России пока еще слишком слабо развит. На
местных биржах в свободной продаже обращаются акции не более 250 - 300 крупнейших
компаний. Сколько времени потребуется для того, чтобы небольшие быстрорастущие
российские частные фирмы смогли предложить свои акции для публичной продажи - не
знает никто. Но венчурные капиталисты не рассчитывают на быстрый возврат. Учитывая
скорость восстановления рыночных механизмов в России, 5 - 10 лет (время
существования венчурных фондов) кажутся вполне реалистичным сроком для созревания
предпосылок полноценного развития финансовой инфраструктуры. Собственно говоря,
именно скорость перехода российской экономики от административно-командной к
рыночной явилась побудительной причиной, заставившей венчурный капитал обратиться
в сторону России. Однако, на этот счет нельзя заблуждаться - пока это всего лишь аванс.
Сможет ли альтернативное финансирование прижиться на суровой российской почве -
зависит от многих факторов - макроэкономических, политических, социальных и пр. Едва
ли меньшее значение будет иметь способность российского делового сообщества к
самоорганизации и созданию независимых и устойчивых объединений. Этот процесс еще
только начался.



      4.2 DUE DILIGENCE


      После того, как компания попадает в поле зрения венчурного капиталиста,
начинается долгий и непростой процесс взаимного "ухаживания", который носит название
"тщательное наблюдение" или "изучение" (due diligence). Эта стадия - самая длительная в
венчурном инвестировании, продолжающаяся порой до полутора лет, завершается
принятием окончательного решения о производстве инвестиций или отказе от них. В
брошюре одной из крупнейших западных маркетинговых компаний DataMerge,
посвященной венчурному капиталу, этот этап описан следующим образом: "Если
испанская инквизиция на протяжении всей истории ассоциировалась с физическими
пытками с целью достижения духовного послушания, общение с венчурным инвестором
можно сравнить с интеллектуальным истязанием. Если даже вам удастся выжить, он
пропустит ваши мозги через такую мясорубку, что вы будете готовы на все, чтобы
доказать ему, что мыслите также, как и он" (www.datamerge.com).

      Рассмотрению подвергаются все аспекты состояния компании и бизнеса. По
результатам такого исследования, если принимается положительное решение,
составляется инвестиционное предложение или меморандум (investment offer или
memorandum), где суммируются все выводы и формулируется предложение для
инвестиционного комитета (investment committee), который и выносит окончательный
приговор. Как правило, составление меморандума означает почти окончательное решение,
поскольку в венчурном бизнесе принято доверять друг другу: инвестиционный комитет
безусловно полагается на мнение исполнительного директора или менеджера фонда,
который, в свою очередь, несет полную ответственность за сделанное им предложение.
Тем не менее, отказ вполне вероятен даже на этом окончательном этапе. Образец
инвестиционного меморандума, подготовленного управляющими Российского венчурного
фонда для инвестиционного комитета:

       ПРЕДЛАГАЕМАЯ ИНВЕСТИЦИЯ В РАЗМЕРЕ $500,000 В КОМПАНИЮ "ХХХ
LTD"
       Резюме


      Мы рекомендуем фонду инвестировать $20,000 для приобретения %%
акционерного капитала и $480,000 в качестве инвестиционного кредита с процентной
ставкой %% годовых в компанию "ХХХ ltd". Инвестиционный кредит будет выдан
компании "ХХХ ltd" в нужное ей время сроком на 4 года. "ХХХ ltd" является основным
частным поставщиком низкоэнергетичных электронно-лучевых ускорителей в России и
одним из ведущих разработчиков специализированных рентгеновских установок.
Инвестиция фонда будет использована для приобретения дополнительного
производственного и тестирующего оборудования. Кроме того, часть средств будет
израсходована для расширения производственных мощностей по производству
рентгеновских установок. $60,000 будет потрачено на создание производственной линии
по изготовлению малых партий электронно-лучевого оборудования. "ХХХ ltd"
функционирует с 19хх года и сумела успешно пережить начальный этап переходного
процесса от административно-командной к рыночной экономике в России. Основное ядро
компании сформировано из выходцев из Научно-исследовательского института - головной
организации в бывшем Советском Союзе, разрабатывавшей и изготавливающей сложное
электрофизическое оборудование, как например ускорители электронов и сложную
вакуумную технику.



       Продукция


      Вплоть до последнего времени "ХХХ ltd" занималась разработкой двух типов
электрофизического оборудования: низкоэнергетичные электронные ускорители и
портативные рентгеновские установки. Одновременно, "ХХХ ltd" активно участвовала в
разработке технологий низкоэнергетичных электронных ускорителей для использования
их в новых областях. Эти области включают в себя обработку химических волокон,
очистку выхлопных газов, синтеза различных материалов, например, лаков и красок,
перегонку тяжелых фракций нефти в легкие, скоростную сушку и прилегание красящих
покрытий к поверхности. Электронно-лучевая технология, обладающая значительным
коммерческим потенциалом, использует ускоритель для получения эффекта
"термоусадки" при производстве полимерных пленок. Вторичная эмиссия электронов с
катода электронной пушки, бомбардируя поверхность пленки, позволяет создавать
эластичный изоляционный материал, используемый для антикоррозийного покрытия
трубопроводов. Благодаря небольшим размерам изделий "ХХХ ltd", их можно
устанавливать как сверху, так и снизу движущейся ленты, обеспечивая тем самым, более
однородную молекулярную структуру, чем при односторонней обработке аналогичными
устройствами с высоким напряжением. Достижения "ХХХ ltd" в области применения
технологии термоусадки позволили компании заключить ряд контрактов с крупнейшими в
России и СНГ производителями полимерных покрытий для предприятий энергетического
комплекса. Общая сумма заказов этих предприятий на 19хх - 19хх гг. превышает $$
миллионов. "ХХХ ltd" начинает проникать на международный рынок - заключено
несколько контрактов с азиатской компанией "XYZ International" на поставки и монтаж
электронно-лучевых установок для антикоррозийной обработки полимерных покрытий.

      Рынок


      Основной упор в своей рыночной стратегии "ХХХ ltd" делает на производство
электронно-лучевых ускорителей (ЭЛУ). Основными конкурентными преимуществами
этого оборудования является низкое потребление энергии и разнообразие способов
электронной обработки. При традиционной технологии электронной обработки
используется метод узкополосной электронной бомбардировки при помощи специальных
электромагнитных устройств, что требует потребления большого количества энергии.
Технологическое решение, предлагаемое "ХХХ ltd", использует высокоэффективный
ускоритель, который очень легко монтируется, благодаря простоте конструкции и
меньшим габаритам, по сравнению с альтернативными устройствами. Вследствие высокой
материалоемкости производства ЭЛУ, западные производители находятся в менее
благоприятных конкурентных условиях, чем российские. Кроме "ХХХ ltd" в России не
существует    другого   поставщика электронно-лучевых       ускорителей. Крупные
государственные     предприятия,   производившие     ранее    менее    совершенные
низкоэнергетичные установки для военно-промышленного комплекса, оставили этот
рынок, не справившись с экономическими проблемами последнего времени. Цена на ЭЛУ
"ХХХ ltd" зависит от уровня мощности и области обработки электронных пучков.
Стандартная модификация ЭЛУ продается по цене $120,000 - $140,000. При
использовании ЭЛУ для изготовления термоусадочной пленки, на каждой
производственной линии необходимо устанавливать 2 ЭЛУ, таким образом, совокупный
спрос со стороны имеющихся заказчиков в настоящее время составляет 24 установки.
Принимая во внимание плачевное состояние нефте- и водопроводов в бывшем СССР,
емкость потенциального рынка термоусадочной пленки может быть ограничена только
отсутствием достаточных финансовых ресурсов у заказчиков...

      Финансы


      Оборот компании в 19хх г. составлял $308,200. За первое полугодие 19хх г. объем
продаж "ХХХ ltd" достиг $604,540, что, вероятно, позволит ей достичь уровня $864,000 к
концу текущего года. Доналоговая прибыль в 19хх г. равнялась $25,000, а за первое
полугодие 19хх г. составила уже $169,500. Чистая прибыль в 19хх г. была $16,575, в
первом полугодии 19хх - $110,208. Руководство компании полагает, что, используя
инвестиции фонда, даже при консервативной оценке, объем продаж в следующем 19хх
году достигнет $1,340,000, а еще через год - $3,500,000, с прибылью до налогов
соответственно $425,600 и $987,060... В балансовом отчете "ХХХ ltd", как и у
большинства российских небольших компаний - минимальные чистые активы ($87,000) и
полностью отсутствуют долгосрочные обязательства. Бизнес финансируется, в основном,
за счет авансов, полученных от клиентов и "растягивания" во времени текущих
обязательств. Такой подход создает препятствия как для сбыта, так и для производства,
поэтому инвестиции фонда частично позволят компании развиваться естественным
образом, не завися от хронического недостатка денежных средств. Финансовая отчетность
"ХХХ ltd" была проверена российскими экспертами. Мы планируем помочь компании
установить западную систему учета сразу же после получения ей инвестиций.

      Персонал
       Настоящим предпринимателем и держателем самого крупного пакета акций "ХХХ
ltd" (%%) является Иван Иванов, президент компании, разработавший технологию
производства и использования ЭЛУ в научно-исследовательском институте... Иван -
незаурядная личность, возглавляющая коллектив из 6 своих коллег, четверо из которых
имеют пакеты акций размером от %% до %%. Он свободно говорит по-английски и с
энтузиазмом относится к перспективе внедрения западного стиля менеджмента у себя в
компании... Наше дальнейшее участие в деятельности "ХХХ ltd" будет направлено на то,
чтобы оказать помощь Ивану в преодолении недостатков в сбытовой политике и
организации системы управления финансами. В настоящее время в компании работают 46
человек, большинство из которых имеют явно выраженный уклон в техническую область,
что довольно типично для команды специалистов, вышедших из научно-
исследовательского института. Очевидно, что в дальнейшем потребуется дополнительный
набор специалистов по сбыту, которых в современной России не так просто будет найти.
С другой стороны, Иван очень энергичен и имеет коммерческий склад характера. Ему
удается удачно совмещать техническую направленность своей команды с ориентацией на
достижение высокой рентабельности оперативной деятельности...

      Заключение

       "ХХХ ltd" представляет собой небольшую, но надежно работающую российскую
компанию, и отвечает критериям фонда. Мы достигли хорошего уровня взаимопонимания
с менеджментом компании. В ходе "тщательного наблюдения" нами были опрошены как
поставщики материалов и комплектующих "ХХХ ltd", так и ее клиенты. По их отзывам,
компания пользуется хорошей репутацией как надежная и технически развитая фирма...
При наличии сильных управляющих и конкурентной продукции, тем не менее, мы видим
основной риск при осуществлении инвестиции в "ХХХ ltd" в том, что компания имеет
слабую рыночную ориентацию... Тем не менее, менеджеры компании явно
заинтересованы в росте своего личного благосостояния и наверняка будут стараться
сделать все от них зависящие, чтобы к моменту нашего выхода из компании, ее стоимость
значительно возросла. Мы считаем, что "ХХХ ltd" будет очень успешной инвестицией для
фонда.

      В венчурном бизнесе принята следующая классификация компаний, претендующих
на получение инвестиций:

      Seed - (букв. - "компания для посева") По сути, это - только проект или бизнес-
идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных
исследований или создания пилотных образцов продукции перед выходом на рынок.

      Start up - (букв. - "только возникшая компания") Недавно образованная компания,
не имеющая длительной рыночной истории. Финансирование для таких компаний
необходимо для проведения научно-исследовательских работ и начала продаж.

      Early stage (начальная стадия) Компании, имеющие готовую продукцию и
находящиеся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации. Такие компании
могут не иметь прибыли, и, кроме того, могут требовать дополнительного
финансирования для завершения научно-исследовательских работ.

      Expansion (расширение) Компании, которым требуются дополнительные вложения
для финансирования своей деятельности. Инвестиции могут быть использованы ими для
расширения объемов производства и сбыта, проведения дополнительных маркетинговых
изысканий, увеличения основных фондов или рабочего капитала.
      Кроме перечисленных выше, инвестиции венчурных фондов и компаний могут
быть использованы для:

      Bridge financing (букв. - "наведение моста") Этот тип финансирования
предназначен для компаний, преобразуемых из частных в открытые акционерные
общества и пытающихся зарегистрировать свои акции на фондовой бирже.

      Management Buy-Out (букв. - "выкуп управляющими") Инвестиции,
предоставляемые управляющим и инвесторам существующей компании для приобретения
ими действующих производств или бизнеса в целом.

      Management Buy-In (букв. - "выкуп управляющими со стороны") Финансовые
ресурсы, предоставляемые венчурным инвестором управляющему или группе
управляющих со стороны для приобретения ими компании.

      Turnaround (букв. - "переворот") Финансирование компаний, испытывающих те или
иные проблемы в своей торговой деятельности с целью обретения стабильности и более
прочного финансового положения.

      Replacement Capital (букв. - "замещающий капитал") или Secondary Purchase (букв. -
"вторичная покупка") Приобретение акций действующей компании другим венчурным
институтом или другим акционером/акционерами[8].

      Сегодня в России инвестиции осуществляются преимущественно в компании
первой группы. Последние пять типов финансирования практически не представлены на
венчурном рынке.

       В США, колыбели венчурного капитала, по-настоящему "рисковым"
инвестированием было финансирование seed и start-up проектов. Позднее это понятие
стало трактоваться в более широком контексте. Один из пионеров движения Франклин
(Питч) Джонсон считает, что, "... хотя сегодня рынок капитала, пусть и неравномерно, но
охватывает все континенты, тем не менее, предпринимательский венчурный капитал
продолжает оставаться чисто Североамериканским явлением. Для остальной части мира
венчурным капиталом называются сделки по приобретению предприятия за счет заемных
средств (buyouts) и финансирование на поздних стадиях (later-round financing)" [9]. В
Европе, после нескольких неудач 60-х - 70-х годов, связанных с вложениями в
телекоммуникационные проекты, не оправдавшие ожидания инвесторов, стал
применяться более осторожный подход. Здесь предпочитают инвестировать в компании,
находящиеся на более продвинутой стадии развития. Такая ориентация значительно
снижает риск неудачной сделки, хотя, с другой стороны, несколько профанирует идею
венчурного финансирования.



      Учитывая, что в подавляющем большинстве работающих сегодня с Россией фондов
присутствует значительная доля средств европейских инвесторов, такой же подход стал
практиковаться и здесь. Ироничный Питч Джонсон так описал свое видение различий
между американским и европейским венчурным капиталистом: "Если посмотреть на
американского венчурного капиталиста, - это плотный, уже за пятьдесят лет человек,
довольно неплохо сохранившийся, с внушительным послужным списком побед. С другой
стороны, репутация у него далеко не лучшая, повышенное кровяное давление и
прогрессирующая близорукость... Европейский венчурный капиталист в моем
представлении - элегантно одетый финансист, лет 30 от роду, с кредитной карточкой и
флагом Европейского Сообщества в руке, разгуливающий по "блошиному рынку" и
пытающийся скупить подержанные компании по низкой цене, опасающийся при этом, как
бы не оступиться в какую-нибудь яму. Его сопровождает одетый в костюм американского
ковбоя пятилетний пострел, вооруженный шестизарядным кольтом, который мечтает
найти свою дорогу на диком, диком Востоке" (там же). Единственным известным автору
последовательным приверженцем традиционного венчурного подхода в России и странах
Восточной Европы является "компьютерный гуру" г-жа Эстер Дайсон (Esther Dyson),
инвестировавшая $1,5 миллиона собственных средств в созданный ею Edventure Holdings
Inc. Ее целью является финансирование российских start-up компаний, а заветной мечтой -
"вынянчить в России Силиконовую долину".

      4.3 ОЦЕНКА ИНВЕСТИРУЕМОЙ КОМПАНИИ


      Финансирование компаний, находящихся на стадии "расширения", т.е. уже
существующего и функционирующего бизнеса, требует расчета их стоимости. Для этого
используются два основных метода оценки первоначальной стоимости компании (pre-
money evaluation). Первый - основан на оценке стоимости активов или чистых активов.
Второй - на размере годового оборота или объема продаж (turnover или sales). Расчет
первоначальной стоимости необходим для определения структуры сделки (deal structure).
Учитывая, что в подавляющем большинстве случаев при первичном инвестировании
венчурный капиталист претендует на пакет акций меньше, чем контрольный пакет, объем
предоставляемых инвестиций должен быть пропорционален предварительной оценке
стоимости компании. Если, к примеру, первоначальная согласованная стоимость
компании составляет $1,500,000, объем необходимых инвестиций - $500.000 и инвестор
приобретает 25%-ий пакет акций, следовательно, стоимость компании после инвестиций
будет составлять $2.000.000 (post-money evaluation). Другие акционеры в этом случае
должны внести $1.500.000 миллиона либо в форме тех или иных материальных или
нематериальных активов, либо в виде денежных средств. Тогда суммарный капитал всех
участников сделки будет составлять необходимую сумму в $2.000.000.

      Однако, и в этом случае российская действительность заставляет вносить
существенные поправки. У подавляющего большинства российских малых и средних
компаний размер собственного капитала - чисто номинальная величина, редко
превышающая установленный законодательством минимум. К примеру, если уставной
капитал какого-нибудь ЗАО 15.000.000 руб. (около $2.600 по текущему обменному курсу),
возникает вопрос, каким образом компания будет отражать в своей бухгалтерской
отчетности $500.000 инвестиций в уставной капитал? Либо эта компания должна
увеличить уставной капитал до необходимого размера ($2.000.000) за счет фактических
денежных взносов акционеров ($1.500.000 минус $2.600), либо переоценить свои активы
таким образом, чтобы сумма переоценки равнялась разнице между остаточной балансовой
стоимостью активов и новой суммой акционерного капитала. И первый, и второй
варианты сегодня оказываются труднореализуемыми. Первый - потому, что акционеры, -
организации и частные лица, не располагают достаточными суммами наличных. Если же
располагают, то зачастую затрудняются объяснить источник их происхождения. Второй -
потому, что работа по переоценке активов (если они имеются в достаточном объеме)
является весьма дорогостоящим мероприятием. Малые и средние фирмы, испытывающие
острую нехватку наличных, не всегда в состоянии позволить себе такие траты.

      Отсюда - наиболее распространенная схема внесения инвестиций в малые и
средние компании, практикуемая среди инвестиционных венчурных фондов в России.
Акционерный капитал увеличивается до разумной величины (допустим, с 15.000.000 руб.
до 100.000.000 руб.). Он распределяется между акционерами в соответствии с
достигнутыми договоренностями. Тогда стоимость пакета в 25% венчурного инвестора
будет составлять 25.000.000 руб. ($4.300), которые и вносятся в виде прямых инвестиций.
Оставшаяся часть - $495.700 предоставляется в виде инвестиционного кредита сроком на
5 - 7 лет либо беспроцентно, либо с процентной ставкой, превышающей LIBOR на 2-4%
(что составляет сегодня приблизительно 8-10% годовых). Впоследствии этот кредит
может быть конвертирован в акции или облигации с одновременной дополнительной
эмиссией. Основная часть инвестиций при этом отражается в финансовой отчетности как
долгосрочные обязательства компании. Если бы эти средства предоставлялись в виде
банковского кредита, компания была бы обязана предоставить банку ликвидный залог
стоимостью не менее $720.000 - $830.000 (как правило, предоставляемый коммерческий
краткосрочный кредит должен составлять 60-70% от суммы залога). Дополнительным
достоинством этой схемы является также и то, что она позволяет существенно экономить
на налоге на имущество: 2% от $2.000.000 означает дополнительный отток денежных
средств в размере $40.000 в год. Инвестор при такой схеме берет на себя тот же объем
риска, что и при полном внесении инвестиций в акционерный капитал. В случае
банкротства инвестируемой компании его взнос ничем не гарантирован.

      4.4 СТРУКТУРА СДЕЛКИ И РОССИЙСКАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ


      Наиболее сложной проблемой на этапе "тщательного изучения" является анализ и
интерпретация финансовой отчетности российской компании, претендующей на
получение венчурных инвестиций. Совместимость стандартов учета, принятых в России, с
западными - одно из самых серьезных препятствий широкого привлечения капитала в
российскую экономику. Устранение этого препятствия возможно только на
государственном уровне. На микроуровне эту проблему, к сожалению, решить
невозможно. За последние 3 года вышло несколько регламентирующих актов,
направленных на сближение принятых в России и на Западе учетных принципов и
методов. Последним и наиболее важным из них был Указ Президента России от 8 мая
1996 г., в котором признано необходимым относить, начиная с 1 января 1997 г., на
издержки все расходы, связанные с извлечением дохода, в том числе расходы по рекламе,
научным исследованиям и опытно-конструкторским разработкам, проценты по ссудам.
Огромное значение этого указа заключается в том, что впервые в послеперестроечной
России государство, наконец, частично признает, что не оно является единоличным
распорядителем над финансами российских компаний. Но, как всегда в России - "жалует
царь, да не жалует псарь"... Более или менее определенно можно будет говорить о
радикальных сдвигах в этом направлении после принятия нового Налогового кодекса РФ.



      Сегодня общепринятым является мнение, что российский учет и отчетность не
пригодны для информирования сторонних пользователей (инвесторов в том числе) о
реальном состоянии дел в компании. Финансовая отчетность российских компаний,
составленная для целей налогообложения, служит цели не раскрывать, а наоборот -
затушевывать информацию о финансовом положении компании. Для этого применяются
как легальные, так и нелегальные методы, призванные, с точки зрения управляющих
компаниями, снизить размер налогов, перечисляемых государству. При этом, вводя в
заблуждение других, предприниматели сами попадают в ту же ловушку. Искаженная
финансовая отчетность не является для них самих инструментом финансового управления
и принятия управленческих решений. Во взаимоотношениях же с посторонними (не
только венчурными) инвесторами они вообще оказываются в двусмысленном положении.
Предприниматель, естественно, заинтересован в том, чтобы выторговать для себя и своей
компании наиболее выгодные условия сделки. Деформация финансовой отчетности не
позволяет ему обоснованно аргументировать свои претензии. Приводимый ниже пример
наглядно иллюстрирует, какие опасности таит в себе искаженная финансовая отчетность,
предоставляемая компанией инвестору для оценки своей стоимости перед определением
структуры сделки.

      Компания "ABC" производит компоненты телекоммуникационных систем.
Владельцы компании - частные лица. За последние три года компания добилась
значительных результатов: повысилась конкурентоспособность продукции, объемы
продаж выросли в несколько раз, оперативная деятельность рентабельна. "ABC" реализует
свою продукцию на внутреннем рынке, однако среди ее покупателей крупные
отечественные и зарубежные телекоммуникационные компании. Материалы и
комплектующие закупаются у местных поставщиков и импортируются. В настоящее
время "ABC" арендует производственные мощности на крупном полугосударственном
предприятии, однако арендная плата оказывается очень высока. Поэтому руководство
компании приняло решение переместить производство на новые площади, которые оно
намеревается приобрести в собственность. "ABC" обратилась в венчурный фонд за
инвестицией в размере $2 миллиона, рассчитывая, что требуемые дополнительно $1,5
миллиона она сумеет внести из собственной прибыли в течение 2-х лет. "ABC"
намеревалась предложить инвестору 25% акций в обмен на запрашиваемые $2 миллиона.
Проведя предварительный финансовый аудит, инвестор, со своей стороны, требует не
менее 40% акционерного капитала за эту сумму. Соответственно, "ABC" оценивает
общую стоимость своего бизнеса после инвестиций в $8 миллионов, а инвестор - в $5
миллионов. Финансовая отчетность "ABC", составленная для целей налогообложения и
переданная на рассмотрения венчурного фонда, выглядит следующим образом [Таблицы 1
и 2]:

        Таблица 1

        БАЛАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ
        .000 руб.
        31 декабря
                                                          30            19х         19х
        АКТИВЫ
                                                    июня 19х3     2           1
        Текущие активы
                                                          211           100         57
        Наличные и эквиваленты
                                                    377           618         210
        Дебиторская задолженность (превышающая 12
                                                          15
мес.)
       Дебиторская задолженность (не превышающая.         2 609         1           645
12 мес.)                                          781             080 595     290
       Запасы
                                                          1 555         903       1
        Сырье и материалы
                                                    079           891       016 959
                                                          281           238       197
        Незавершенное производство
                                                    163           204       897
                                                                        6         38
        Готовая продукция                                 6 668
                                                                  668       135
        Расходы будущих периодов                          12            2         1
                                  095           455         314
                                        458           174         17
НДС к получению
                                  550           034         296
                                                      1
Другие текущие активы                   1 277                     86
                                                288
                                        2 507         1
Всего текущих активов 5 135 990
                                  753           974 202
                                        117           130         72
Нематериальные активы
                                  909           452       939
                                        77
Краткосрочные инвестиции
                                  989
Фиксированные активы
                                        1 421         994         730
Оборудование
                                  295           445         896
                                        43            58
Незавершенное строительство
                                  910           652
                                        1 465       1             730
Итого фиксированных активов
                                  205         053 097       896
                                        6 719       3             2
ВСЕГО АКТИВОВ
                                  104         691 302       856 026
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные обязательства
Краткосрочные займы                     238
                                        2 943       1         51
Кредиторская задолженность
                                  134         100 748 567
                                        82          87        58
Задолженность по зар. плате
                                  730         492       883
                                        34          32        988
Задолженность по соц. страху
                                  689         888
                                        316         100       106
Задолженность перед бюджетом
                                  997         104       669
                                        1 017       613       1
Авансы полученные
                                  704         074       733 488
                                        357         135       10
Другие кредиторы
                                  661         684       260
Доходы будущих периодов                 9 852
                                        4 762       2         1
Всего текущих обязательств
                                  767         070 228 961 855
                                        1 956       1         894
ЧИСТЫЕ АКТИВЫ
                                  337         621 074 171
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
                                                      1           1
Уставной капитал                        1 500
                                                500         500
                                        461           461         455
Переоценка активов
                                  659           659         849
                                        1 493       1             436
Нераспределенная прибыль
                                  178         157 915       822
                                        1 956       1             894
ВСЕГО КАПИТАЛ
                                  337         621 074       171
      Таблица 2
      ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
      .000 руб.
                                                     31.12
      6 мес. 19х3                                                  31.12.х1
                                               .х2
                                                     8 782         19 081            8 268
      Выручка (брутто)
                                               759           524               674
                                                     1 311         2     916         1 412
      НДС
                                               498           525               605
                                                     189           425               118
      Налоги с оборота
                                               764           514               752
                                                     6 405         15 739            6 737
      Выручка (нетто)
                                               337           485               317
      Себестоимость реализов. продукции
                                                     2 932         7     235         3 176
      Сырье/материалы
                                               231           179               631
                                                     480           830               442
      Заработная пл. произв. рабочих (с нач)
                                               423           106               583
                                                     2 992         7     674         3 118
      Валовая прибыль
                                               683           200               103
      Общие и административные расходы
                                                     248           263               103
      Амортизация
                                               708           612               702
                                                     353           392               145
      Электроэнергия, газ, вода и т.п.
                                               654           015               967
                                                     270           1     942
      Ремонт оборудования
                                               606           280
                                                     340           790               326
      Зар. плата администрации (с начисл).
                                               113           389               438
                                                     80            401
      Маркетинг
                                               338           363
                                                     776           1     037         524
      Аренда/охрана
                                               601           862               234
                                                     401           1     707         1 535
      Общехозяйственные расходы
                                               048           716               610
                                                     29                              22
      Налог на имущество                                           69 725
                                               337                             978
                                                     2 500         6     604         2 658
      Итого расходов
                                               405           962               929
                                                     492           1     069         459
      Оперативная прибыль
                                               278           238               174
                                                     129           229               91
      Налог на прибыль
                                               401           179               108
                                                     18                              87
      Прочие налоги, штрафы/пени                                   87 656
                                               506                             452
      Списанная дебит. задолженность                 957
                                                     343           752               280
      Чистая прибыль
                                             414        403         614
      Выдержки из отчета финансового аналитика, приглашенного фондом:
Агрегированная финансовая отчетность и комментарии Трансформированные Балансовый
отчет и Отчет о прибылях и убытках за период 19х1 - первое полугодие 19х37 года
прилагаются. Трансформация была выполнена по британскому стандарту. Данные
отдельных статей настоящих баланса и отчета о прибылях и убытках не совпадают с
данными официальной бухгалтерской отчетности компании "АВС" для целей
налогообложения, поскольку была проведена "очистка" этих статей от некоторых видов
затрат, относимых на себестоимость, согласно стандартам Российского бухгалтерского
учета.

      Данные финансовой отчетности и рассчитанные на их основе финансовые
коэффициенты позволяют сделать вывод о соразмеримости аналитических показателей.
Текущая ликвидность на протяжении всех периодов превышает 1. Долгосрочных
обязательств "АВС" не имеет, а рабочий капитал - положительный. Это означает, что
компания на протяжении исследуемых периодов достаточно эффективно управляла своей
дебиторской и кредиторской задолженностью, в результате чего размер собственных
средств в обороте имеет постоянную тенденцию к увеличению.

       Оперативная деятельность компании на протяжении 19х1 - 19х3 гг. была
рентабельной. Валовая рентабельность составляла 46% в 19х1 г., 49% - в 19х2 г. и 47% - в
первом полугодии 19х3 г. Рентабельность продаж (рентабельность по оперативной
прибыли до налогов) составляла 6,82% в 19х1 г.,6,79% - в 19х2 г. и 7,69% в первом
полугодии 19х3 г. Соответственно, рентабельность по чистой прибыли в аналогичные
периоды равнялась 4,17%, 4,78% и 5,36%. Такие показатели рентабельности кажутся
довольно низкими для производственного предприятия. Очевидно, что объем получаемой
нераспределенной прибыли (280,6 млн. руб. в 19х1 г., 752,4 млн. руб. в 19х2 г. и 343,4
млн. руб. за первые 6 месяцев 19х3 г.) недостаточен для осуществления планов компании
по инвестиционной деятельности. При невысокой рентабельности и высокой доле
постоянных затрат финансовые показатели оказываются чрезвычайно чувствительны к
колебаниям в объемах реализации. Прибыль "АВС" и кредиторская задолженность
использовались компанией для финансирования оборотного капитала и фиксированных
активов, стоимость которых увеличились на протяжении этого периода соответственно в
2,6 (5135,9 млн. руб против 1974,2 млн. руб) и 2 раза (1465,2 млн. руб. против 730 млн.
руб.).

      Как явствует из показателей оборачиваемости и возврата на чистые активы, "АВС"
генерировала прибыль за счет высокой оборачиваемости чистых активов. Этот
коэффициент в 19х2 г. достиг 9,71, что означает, что количество оборотов чистых активов
за этот год составило 9,71 раза. При этом, показатель возврата на чистые активы,
рассчитанный как оперативная прибыль деленная на чистые активы, составляет 0,51 в
19х1 г., 0,66 в 19х2 г. и 0,25 в первые полгода 19х3 г. Т.е. возврат на каждый рубль
вложений в чистые активы компании составлял от 66 до 25 копеек. Как известно,
показатель возврата на чистые активы (RONA) является наиболее интегрированным
показателем, характеризующим оперативную деятельность компании. Снижение этого
показателя за первые пол года 19х3 г. произошло в результате снижения оборачиваемости
чистых активов, не компенсированной пропорциональным ростом рентабельности.
Снижение темпов прироста чистых активов в период 19х2/19х3 г. по сравнению с
19х1/19х2 г. (1,2 раза против 1,81 раз) объясняется более высокими темпами роста
краткосрочной кредиторской задолженности по сравнению с темпами прироста активов.

      Таким образом, структура баланса "АВС", с точки зрения показателей ликвидности
и обеспеченности собственным оборотным капиталом, согласно методике предложенной
ФУДН для определения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
(распоряжение №98-р от 05.12.1994), является удовлетворительной.
       Тем не менее, необходимо отметить ухудшение коэффициента возврата на чистые
активы, который является интегрированным показателем оценки эффективности
оперативной деятельности предприятия. Если выявленная тенденция будет продолжаться
в дальнейшем, структура баланса может существенно ухудшиться.

      Несмотря на в целом благоприятный отзыв эксперта о финансовом состоянии
компании "АВС", венчурный инвестор использовал следующие доводы в пользу
увеличения размера приобретаемого им пакета акций:

      - темпы роста чистой прибыли не позволят компании дополнительно
реинвестировать $1,5 миллиона в создание нового производства, как она этого хочет; -
рентабельность оперативной деятельности недостаточно высока; - показатель возврата на
чистые активы ухудшился за последний отчетный период; - при существующей структуре
активов компании, у нее нет шансов реализовать свою инвестиционную программу,
обратившись за финансированием в иной финансовый институт, помимо венчурного.

       И, хотя генеральный директор "АВС" утверждал, что финансовая отчетность не
адекватно отражает настоящее финансовое положение компании, поскольку составлялась
для целей налогообложения, инвестор проигнорировал этот довод. Другой отчетности,
дающей правильное представление о своих финансах, "АВС" представить не могла, так
как ее не существовало. Поэтому, для оценки бизнеса и определения структуры сделки
была взята только имеющаяся отчетность, генеральному директору "АВС" пришлось
согласиться на условия, выдвинутые инвестором. В данном случае инвестор, при
определении стоимости и структуры сделки, руководствовался не столько показателями
финансовой отчетности, а в большей степени - своими представлениями о перспективах
развития сегмента рынка, который обслуживала "АВС". Данные финансовой отчетности и
аргументы эксперта при этом использовались как предлог для "выторговывания" наиболее
выгодных для него коммерческих условий.

      После принятия положительного решения об инвестировании в компанию,
наступает этап фактического перевода денежных средств на счет инвестируемой
компании, сопровождаемый составлением и регистрацией необходимых юридических
документов. В России это - довольно затяжная и малоприятная с бюрократической точки
зрения процедура. Стандартный комплект юридических документов, оформляющих
сделку с венчурным фондом или компанией, состоит из: 1) Соглашения между
акционерами (Shareholders Agreement). 2) Устава (Charter). 3) Обязательства о раскрытии
информации (Disclosure Letter). Первые два документа, когда они составляются
западными юристами - внушительные фолианты, не злоупотребляющие излишними
ссылками на "действующее законодательство". Последний документ - подтверждение,
подписываемое всеми акционерами, продающими акции, того, что ими правдиво
сообщены все сведения, могущие иметь какой-либо негативный эффект на состояние
теперь уже совместной компании с участием венчурного капитала (venture-backed
company). Если структура сделки предусматривает смешанную форму внесения
инвестиций: частично - в акционерный капитал, частично - в форме долгосрочного
кредита, в этом случае компания подписывает кредитное соглашение с организацией,
предоставляющей такой кредит. Чаще всего в этой роли выступают западные банки,
заключившие специальное соглашение с венчурным фондом (back-to-back agreement -
соглашение о предоставлении займа в одной стране или валюте, гарантированное
депозитом в другой стране или валюте). Для регистрации компании с иностранными
инвестициями необходимо получить разрешение Антимонопольного комитета Российской
Федерации. Для получения долгосрочного кредита в иностранной валюте также
необходимо получить лицензию Управления валютного регулирования Центробанка
Российской Федерации.

      4.5 HANDS-ON


       Когда подготовительная работа завершена, и предприниматель со своей компанией
получают инвестиции, наступает новая стадия, носящая название "hands-on management"
или "hands-on support". Перевести это образное выражение можно как "управлять (или
помогать), держа руку на пульсе". Инвестору небезразлично, как компания использует
предоставляемые им средства. Это не означает, что над финансово-хозяйственной
деятельностью учреждается мелочная опека. Представитель венчурного фонда, как
правило - инвестиционный менеджер, входит в состав Совета директоров компании в
качестве неисполнительного директора. Он присутствует на регулярных заседаниях
Совета и принимает участие в разработке стратегических решений. Исполнительные
директора компании отчитываются перед Советом, как этого требует ее устав. Обычно,
раз в месяц на Совет директоров подаются отчеты управляющих (management accounts),
которые составляются в произвольной форме. По сути, это - месячные отчеты о движении
денежных средств компании. В тех фирмах, где существует эффективная система
управления финансами и отчетности (нечастный случай для российских компаний), Совет
директоров может регулярно получать основные финансовые отчеты (баланс, отчет о
прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств). Присутствием представителя
фонда на заседаниях и контроль с его стороны за финансовым состоянием
инвестированной компании не ограничивается участие венчурного института в делах этой
фирмы. Приходя в компанию, венчурный капиталист приносит с собой один из
ценнейших для бизнеса активов - свои деловые контакты и опыт. Вопрос, который
постоянно обсуждается на встречах венчурных капиталистов: "каким образом мы можем
повысить ценность нашей компании?" Повышение ценности (adding value) - обязательное
для исполнения задача инвестора. Как распорядители значительных денежных ресурсов и
опытные профессионалы, венчурные инвесторы занимают порой видное положение в
деловом сообществе и располагают многочисленными полезными контактами.
Проведенное Европейской Ассоциаций Венчурного Капитала исследование дает
следующую картину оценки роли и значения венчурных инвесторов со стороны
владельцев venture-backed компаний (компаний с венчурным капиталом): Большинство
опрашиваемых компаний с венчурным капиталом признают, что инвесторы привносят в
них нечто большее, чем просто финансы. Только 12% считают, что их венчурные
инвесторы являются обычными "менеджерами фондов", а 52% полагают, что они
являются "настоящими партнерами" [10].

       В чем менеджеры инвестированных компаний видят вклад венчурного инвестора
на стадии, следующей за инвестированием Источник: The Economic Impact of Venture
Capital in Europe. EVCA publications, 1997 Компания, получившая инвестицию, имеет все
шансы попасть в особую семью. В России ценность звания "venture-backed" компании
пока не ощущается. Однако, логика развития венчурного бизнеса в этой стране в
ближайшем будущем приведет, вероятно, к созданию собственной финансовой
инфраструктуры для таких компаний, как это произошло уже в Европе и Америке. Если
же Россия сможет в один прекрасный день стать полноправным членом Европейского
Сообщества, для российских venture-backed компаний станут доступны и такие структуры,
как EASDAQ, - общеевропейская фондовая площадка, созданная специально для
обращений на ней акций небольших компаний.
       Как менеджеры проинвестированных компаний оценивают свои перспективы без
привлечения венчурных инвестиций [4] Источник: The Economic Impact of Venture Capital
in Europe. EVCA publications, 1997

      Выход компаний на биржу, иными словами преобразование ее из закрытой частной
фирмы в открытую акционерную компанию, - один из путей выхода венчурного
инвестора из нее, заключительная стадия процесса инвестирования (exit). В принципе,
существует несколько альтернатив расставания с компанией: продажа пакета венчурного
инвестора другому венчурному инвестору, менеджменту компании, стратегическому
партнеру. Российская практика "выхода" венчурных инвесторов из проинвестированных
компаний еще пока не сложилась.

      5. БИЗНЕС-ПЛАН И БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ
      "Любишь бизнес - люби и бизнес-план"
      журнал "Эксперт"

       Любое рассмотрение предлагаемой сделки начинается с предоставления бизнес-
плана. На заре венчурного бизнеса ему не придавалось такого значения, как сегодня. Том
Перкинс составил бизнес-план Intel на полутора страницах. И сегодня в США, на родине
венчурного капитала, все может решаться значительно быстрее и проще, чем в Европе, не
говоря уже об остальном мире. Джерри Каплан, основатель GO Corporation, одной из
самых ярких компьютерных фирм в Силиконовой долине в конце 80-х годов, так
описывал свой опыт представления венчурным инвесторам изобретенного им мини-
компьютера с распознавателем рукописного почерка:

       "Вскоре после встречи в Бостоне Митчел организовал мою встречу с легендарным
венчурным капиталистом Джоном Дорром... Джон попросил меня прийти к нему в офис в
следующий понедельник, чтобы познакомиться с некоторыми его друзьями. Я подумал,
что это будет ни к чему не обязывающая беседа, хотя любой мало-мальски опытный
предприниматель сразу бы понял что к чему: для венчурных капиталистов понедельник -
такой же священный день, как воскресенье для Ватикана. В этот день венчурные
капиталисты со всего мира собираются на свои официальные встречи, чтобы
ознакомиться с новыми проектами. Я появился в назначенный час, в свитере, с
расстегнутым воротником рубашки. В руках у меня была темно-коричневая кожаная
папка, в которой находилось несколько листов бумаги и ручка... Никакого бизнес-плана,
никаких слайдов, ни графиков, ни финансовых прогнозов, ни образцов. Джон Дорр
представил меня, рассказав мою биографию..., а затем повернулся ко мне. Я чувствовал,
что будто падаю в пропасть... и решил перейти прямо к делу: "Господа, вы наверное
думаете, что дальше зарабатывать деньги, создавая новую компанию по производству
персональных компьютеров, уже невозможно. Конкуренция ужасающая, а барьеры
вступления в рынок почти непреодолимы. Тем не менее, я хочу сказать вам, что тот
компьютер, к которому мы все привыкли и полюбили, возможно, далеко не самое
совершенное создание. Я считаю, что новый тип компьютера, больше похожий на блокнот
для записей, а не на пишущую машинку, где вместо клавиатуры можно использоваться
шариковую ручку, будет более удобен для работы за столом..." Я продолжал говорить о
технических подробностях и технологии... Слушатели казались мне очень напряженными.
Я не мог понять: то ли их раздражало, что я не подготовился к выступлению, то ли они
просто пытались вникнуть в то, о чем я им говорю... Я решил, что немного театральности
не помешает... Я поднял свою папку и небрежно бросил ее на середину стола, где она и
приземлилась с громким шумом: "Господа, вот так будет выглядеть следующий шаг в
компьютерной революции" [11].
      Эта презентация принесла Каплану первые $1,5 миллиона. Впоследствии он
работал с несколькими венчурными инвесторами. В 1993 году стоимость фирмы Каплана
составляла от $150 до $170 млн.

      Написание бизнес-плана - почти искусство. Сегодня целая когорта профессионалов
занимается составлением бизнес-планов. Существует несколько отечественных
программных продуктов, позволяющих рассчитать инвестиционные проекты. К
сожалению, за редким исключением, составленные профессиональными консультантами
бизнес-планы или те, в которых содержатся расчеты, сделанные при помощи той или иной
специальной компьютерной программы, оказываются в мусорной корзине венчурного
инвестора. "Пожив на свете, большинство из нас приходит к выводу, что все утверждения
экономистов не соответствуют истине" - писал Севил Норкот Паркинсон [12].

       Большинству российских предпринимателей, общающихся с западными
инвесторами, свойственно впадать в две крайности. Одни полагают, что наличие красиво
оформленной и гладко написанной бумаги, перенасыщенной псевдонаучными
экономическими и техническими терминами, автоматически гарантирует им получение
инвестиций. Другие, напротив, считают, что "вся эта писанина" не имеет никакого
отношения к тому реальному бизнесу, которым им приходится заниматься, и потому
подают на рассмотрение несколько мало приличных листов бумаги с совершенно
фантастическими прогнозами. При всей значимости этого важного документа, венчурный
капиталист прежде всего оценивает личность самого предпринимателя и качество его
команды через написанный ими самими бизнес-план. Венчурных капиталистов можно
назвать профессиональными читателями бизнес-планов. Предприниматель, решившись
обратиться к венчурному инвестору, делает это один или несколько раз в жизни.
Венчурный инвестор, особенно на Западе, еженедельно может рассматривать десятки
бизнес-планов. Сегодня практически в любом книжном магазине можно приобрести
пособия по составлению бизнес-плана. В них детальнейшим образом расписаны его
структура и содержание каждого из разделов, поэтому подробно останавливаться на
рассмотрении этого документа не имеет смысла. Но ни в одном учебнике или
методической рекомендации нельзя прочитать, что бизнес-план - это не формальное
описание бизнеса, а его сущность, выраженная в письменной форме. Бизнес-план - один
из конечных продуктов того, что называется корпоративной культурой (corporate culture)
компании. В зависимости от того, какая атмосфера царит в компании, как складываются
взаимоотношения между сотрудниками, как распределены полномочия, какие цели и
задачи ставит перед собой предприниматель и его команда, облик бизнес-плана может
принимать самые разные выражения. "Структура организации определяется качеством
индивидуумов, которые ее составляют. По крайней мере, из этого стоит исходить"[13].
Большинство инвесторов предпочитают видеть бизнес-планы, составленные самой
компанией, без привлечения сторонних консультантов. Такой документ лучше всего дает
представление о сильных и слабых сторонах фирмы и ее людях. Универсального бизнес-
плана, пригодного на все случаи жизни, не существует. Венчурный капитал, как источник
альтернативного финансирования, предъявляет свои особые требования к объекту
инвестирования. Предпочтения и стиль работы разных венчурных фондов могут
значительно разниться между собой. Поэтому прежде, чем приступать к составлению
бизнес-плана, предпринимателю следует как можно лучше понять, чего ждет от него
инвестор, и только после этого приступать к его написанию. Единственным и неизменным
требованием любого венчурного института к составителю бизнес-плана является честное
и откровенное изложение того, что происходит в компании и вокруг нее. Лучше
изначально продемонстрировать пределы своих возможностей, чем заставлять людей
тратить время и силы, чтобы впоследствии испытать разочарование.
      Тщательное изучение бизнеса инвестируемой компании на стадии "due diligence"
направлено на выявление и анализ возможных рисков для инвестора. Ниже приводится
перечень рисков (risk factors), связанных с различными аспектами деятельности компании
и учитывающий особенности современной российской экономики.

    ПЕРЕЧЕНЬ          РИСКОВ,        УЧИТЫВАЕМЫХ           ПРИ       СОСТАВЛЕНИИ
МЕМОРАНДУМА


      Собственность, акционеры: - Структура акционерного капитала; - Цели, задачи и
интересы акционеров, их совпадение с интересами и целями Фонда.

       Управление и управляемость компанией: - Организационная структура; -
Профессиональная компетентность управляющих, их способность справиться с
проблемами роста: - биографии управляющих с обязательным упоминанием образования,
основных достижений в прошлом, наград, степеней и т.д.; - личные качества (на основе
личных ощущений). - Открытость, готовность к сотрудничеству с Фондом и доверие (на
основании личных ощущений); - Положение и статус управляющих в деловом обществе
(на основании опросов; с кем еще необходимо встретиться).

      Персонал:
- Взаимоотношения в коллективе: - наличие команды и командного духа, атмосфера в
коллективе; - заинтересованность, понимание и участие в достижении конечных
оперативных результатов; - удовлетворение материальным и профессиональным
положением; - делегирование полномочий. - Ключевые фигуры и зависимость компании
от них: (кто является ключевыми фигурами, их фактические функции и роль, влияние на
принятие решений в компании, случаи конфликтов в прошлом и опасность для
настоящего, наличие деловых и финансовых интересов "на стороне", участие в числе
учредителей в других фирмах, какие цели при этом преследуются).

       Клиенты:
- Крупнейшие клиенты и зависимость компании от них: - кто является крупнейшими
клиентами компании, объемы продаж им, статус с точки зрения монополизма на рынке; -
географическая и отраслевая концентрация клиентов. - Зависимость компании от
платежеспособного спроса со стороны клиентов: - статистические данные о состоянии
платежеспособного спроса на данном сегменте рынка; - возможность использования
финансовых инструментов для решения проблем неплатежей; - мнение клиентов о
качестве продукции, выполнении обязательств по срокам, номенклатуре, характеристикам
продукции, планы по развитию/сокращению взаимоотношений (причины), рекомендации
в случае развития.

      Рынок:
-   Описание      рынка   и    его   характеристика    (насыщенный/ненасыщенный,
конкурентный/неконкурентный, растущий/стабильный и пр.): - описание рынка; - емкость
рынка и рыночная доля компании (собственная оценка и данные маркетинговых
исследований) в денежном выражении (USD); - сезонность рынка; - степень
монополизации и уровень государственного регулирования и вмешательства. -
Конкуренция: - интенсивность конкуренции; - по каким направлениям осуществляется; -
сильные и слабые стороны конкурентов; В настоящее время и прогнозируемые на
ближайшие 5-7 лет - опасность конкуренции для компании (конкуренция по
качеству/цене); - возможность появления конкуренции со стороны возрождающихся
крупных государственных (акционированных) предприятий и новых фирм, создаваемых с
участием иностранного капитала (транснациональных компаний, фирм-монополистов); -
участие в гос.программах (общероссийских, региональных, городских...), в тендерах. -
Появление новых рыночных факторов и способность компании оперативно на них
реагировать: - новые возможности (области) применения продукта компании,
осведомленность компании о них; - необходимость и возможность горизонтального
расширения рынка (новые сегменты); - способность к постоянному совершенствованию
выпускаемой продукции, проведение научно-исследовательских работ.

      Сбыт:
- особенности сбытовой системы компании; - зависимость компании от собственной
системы сбыта (дилеров, дистрибьюторов, агентов и пр.) - объективные и субъективные
факторы.

      Система                                                        снабжения:
- число крупнейших поставщиков; - отраслевая и географическая концентрация
поставщиков; - зависимость компании от собственных поставщиков и ее способность
изменить структуру закупок без ощутимого ущерба; - наличие "неафишируемых"
договорных отношений.

      Продукция:
- на каком этапе жизненного цикла находится продукция компании; - конкурентные
преимущества и недостатки; - возможность и необходимость диверсификации
ассортимента продукции (см. стратегию развития бизнеса); - наличие и зависимость от
послепродажного сервиса.

       Производство:
- особенности производственного процесса; - эффективность организации производства; -
уровень технического оснащения (достаточность/недостаточность) и необходимость
дооснащения/перевооружения; - скрытые активы и пассивы; - длительность
производственного цикла, его совпадение в финансовым (для оценки достаточности
оборотного капитала); - влияние прав пользования и распоряжения (аренда помещений,
оборудования, лизинг) на надежность бизнеса, себестоимость продукции.

       Активы:
- права собственности компании (материальные и нематериальные активы), их чистота и
уязвимость; - достоверность оценки стоимости активов (балансовая стоимость/рыночная
стоимость); - зависимость компании от прав пользования и распоряжения, переданных
компании (аренда, лицензии, патенты и пр.).

      Финансы:
- полнота, достоверность, доступность и прозрачность систем учета и отчетности; -
профессиональная компетентность управляющих и специалистов в области управления
финансами и бухгалтерском учете; - уязвимость отчетных результатов со стороны
контролирующих органов с точки зрения возможных убытков.

      Репутация:
- деловая репутация компании (на основании опросов); - факторы, способные нанести
ущерб репутации компании.

      Выход                             из                              компании:
- видимые на настоящем этапе возможные пути выхода из компании и связанные с этим
проблемы.
      - Резюме: подверженность оперативных результатов деятельности компании
воздействия позитивных и негативных факторов: - факторы, способные вызвать
колебания; - воздействие таких факторов на оперативные финансовые результаты; -
способность компании контролировать действие таких факторов. Выявление и оценка
рисков происходит в ходе многочисленных личных встреч менеджеров венчурного фонда
с предпринимателем, сотрудниками компании, опросов клиентов и поставщиков, сбора
данных из доступных источников, изучения исследований рынков, проводимых
специализированными компаниями. Очень часто венчурные фонды нанимают
независимых специалистов для проведения технической экспертизы, финансового и
юридического аудита. Даже самая стабильная компания сталкивается в своей работе с
разнообразными проблемами, многие из которых плохо поддаются контролю. Целью
изучения потенциальных опасностей для венчурного капиталиста является не
механическое суммирование расчетных коэффициентов рискованности. Критическое
изучение вероятных осложнений проводится для того, чтобы представить, как
управляющие компанией смогут противодействовать им. Выносимые венчурным
капиталистом на этот счет суждения совсем не обязательно должны быть объективными.
Однако, это и невозможно, когда речь идет об оценке такого слабо поддающегося
количественному измерению фактора как "человеческий потенциал". Всегда следует
помнить, что венчурный капиталист инвестирует не в идеи, а людей. Тем не менее, не
следует считать, что деятельностью венчурного инвестора руководят исключительно
произвольные мотивы и пристрастия. Наоборот, рассчитывая на длительное "совместное
проживание" с компанией, он пытается сочетать методы объективного анализа с
собственными субъективными ощущениями, имеющими зачастую значение не менее
важное.

      Особую заинтересованность инвестора в бизнес-плане вызывает описание того, как
предприниматель представляет себе будущее своего бизнеса. Именно здесь ярче всего
проявляются личности составителей этого документа. Бизнес-планирование основывается
на понимание предпринимателем своей настоящей и будущей роли на рынке.
Искушенный инвестор может достаточно легко и быстро определить, с кем ему
приходится иметь дело: с производственником или рыночником, с погрязшим в текучке
трудягой или человеком, обладающим видением целостной картины, идеалистом или
прагматиком. Планирование - сложная задача, особенно в условиях низкой
информационной насыщенности российского бизнеса. Положение усугубляется еще и
тем, что управляющий фондом будет неоднократно проверять достоверность
представленных ему расчетов и предположений, а он зачастую располагает большими
информационными возможностями, чем сам предприниматель. В таких обстоятельствах
попасть в сложное положение достаточно легко. Чтобы избежать этого, стоит
внимательно ознакомиться с некоторыми рекомендациями из уже упоминавшейся
брошюры компании DataMerge:

    НА КАКИЕ ВОПРОСЫ НУЖНО БЫТЬ ГОТОВЫМ ОТВЕЧАТЬ,ОБРАЩАЯСЬ К
ВЕНЧУРНЫМ ИНВЕСТОРАМ:

             1.    Каким бизнесом занимаетесь вы и ваша команда? 2) Способны ли
      члены вашей команды добиваться поставленных целей? 3) Что движет каждым
      членом вашей команды? 4) Способна ли команда в целом выполнить описанные в
      бизнес-плане задачи? 5)Каким образом ваша компания и продукция "вписываются"
      в ту отрасль, которую они обслуживают? 6) Каковы тенденции развития вашего
      рынка? 7) Каковы ключевые факторы успеха в вашем бизнесе? 8) Каков
      совокупный объем продаж в вашей отрасли и каковы темпы изменения этого
      показателя? 9) Какие изменения в вашей отрасли в наибольшей степени могут
        повлиять на прибыльность вашей компании? 10) Каковы сезонные колебания в
        вашей отрасли? 11) В чем заключаются особенные отличия вашего бизнеса? 12)
        Почему вы считаете, что у вашего бизнеса высокий потенциал роста? 13) Почему
        вы обращаетесь за инвестициями именно в настоящий момент? 14) Почему на ваш
        взгляд ваш бизнес имеет шансы на успех? 15) Какую пользу приносит ваша
        продукция или услуга? 16) Какие конкретно проблемы потребителя решает ваш
        продукт или услуга? 17) На каком этапе жизненного цикла находится ваш продукт?
        18) Как может повлиять на ваш бизнес и вашу продукцию появление новых
        технологических решений? 19) Каким требованиям должен отвечать
        производимый вами продукт? 20) В чем уникальность вашего бизнеса и
        продукции? 21) Почему вы думаете, что сумеете выиграть в конкуренции с более
        крупными фирмами? 22) На самом деле ваш продукт удовлетворяет неким
        специфическим требованиям покупателей? 23) Есть ли у вашей продукции
        собственная торговая марка? 24) Обращаются ли повторно к вам покупатели? 25)
        Каким является ваш продукт: высоко или низкокачественным? 26) Являются ли
        ваши клиенты конечными потребителями вашей продукции? 27) Ваш продукт
        пользуется массовым или индивидуальным спросом? 28) Кто ваши конкуренты?
        29) В чем преимущества ваших конкурентов по сравнению с вами? 30) В чем ваши
        преимущества по сравнению с конкурентами? 31) В чем конкретно проявляется
        конкуренция: в ценовой политике, обслуживании или послепродажном сервисе, в
        качественных характеристиках продукции? 32) Существуют ли аналоги вашей
        продукции? 33) Как в целом отражается конкуренция на вашей компании? 34) Если
        вы планируете занять какую-то долю рынка, каким образом вы сумеете это
        осуществить? 35) Что является наиболее существенным в вашем плане маркетинга?
        36) Ваша маркетинговая политика направлена в основном на расширение продаж
        или производства? 37) Насколько важна реклама для вашего плана маркетинга? 38)
        Как зависит объем продаж от рекламной политики? 39) Как будет меняться ваш
        план маркетинга по мере насыщения рынка? 40) Насколько необходимы прямые
        продажи? 41) Какова емкость вашей клиентской базы? 42) Кто ваш типичный
        покупатель? 43) Сколько времени проходит между первым контактом с
        покупателем и самим актом продажи? 44) Какими производственными
        мощностями вы располагаете? .....
               2.
               3.    К началу




        Инновации и технологии: Инфраструктура поддержки: Финансирование
        источник информации: http://www.infobus.ru/support/127.html
        Российские структуры

        :
            Российский фонд фундаментальных исследований
:.
            Поддержка и финансирование научно-исследовательских работ по всем направлениям
     фундаментальной науки на конкурсной основе, без каких-либо ведомственных ограничений.
     Председатель               -         Алфимов          Михаил            Владимирович
     Адрес:      117334,     г.   Москва,   Ленинский    проспект,    32а,   20-21     этаж
     Тел.:                                   (095)                                938-55-32
     Факс:                                    (095)                               938-19-31
     E-mail: mailserv@rfbr.ru
        :
            Неправительственный экологический фонд им. В.И.Вернадского
:.
            Привлечение предпринимательских кругов к решению экологических проблем,
     обеспечение взаимосвязи между деловыми кругами, правительством и обществом по вопросам
     устойчивого развития, поддержка экологических инициатив и проектов. Генеральный директор
     -                     Степанов                  Кирилл                     Александрович
     Адрес:           117415,         г.          Москва,         пр.Вернадского,           41
     Тел.:                                   (095)                                   432-98-93
     Факс: (095) 432-28-50


       : ФОНД СОДЕЙСТВИЯ РАЗВИТИЮ МАЛЫХ ФОРМ ПРЕДПРИЯТИЙ В НАУЧНО-
:. ТЕХНИЧЕСКОЙ СФЕРЕ
          Основными задачами фонда являются: содействие государственной структурной,
   научно-технической и промышленной политике в поддержке инновационных проектов с
   учетом приоритетных направлений научно-технического прогресса; участие в разработке,
   экспертизе, конкурсном отборе и реализации инновационных проектов, направленных на
   структурную перестройку экономики и подлежащих реализации с поддержкой фонда;
   поддержка инновационной деятельности, подготовки и освоения производства принципиально
   новых видов продукции и технологий через финансирование строительства, реконструкции,
   технического перевооружения объектов, создание уникальных научно-исследовательских и
   испытательных установок; привлечение отечественных и иностранных инвестиций для
   реализации инновационных проектов, строительства и реконструкции наукоемких
   производств.      Генеральный    директор      -     Бортник      Иван      Михайлович
   Адрес:         119991,        г.    Москва,        Ленинский         проспект,        49
   Тел.:                     (095)                  135-96-38,                    135-77-34
   Факс:       (095)     132-89-93   международный        тел/факс:    (502)      224-71-67
   E-mail: fond@com2com.ru


        :
            Региональный научно-координационный центр "Ренакорд", ЗАО
:.
            Финансирование НИОКР организаций - юридических лиц, относящихся к сфере малого
     негосударственного научно-технического предпринимательства. Генеральный директор -
     Плотников                               Александр                           Иванович
     Адрес:       394000,      г.     Воронеж,      ул.     Ф.Энгельса,   18,      ком.403
     Тел.:                     (0732)                   53-25-01,                 53-25-33
     Факс:                                   (0732)                               55-08-67
     E-mail: renacord@comch.ru


        :
            Межотраслевой внебюджетный фонд "Инновации"
:.
            Финансирование патентования   наиболее   высокотехнологичных    изобретений.
     Генеральный           директор   -        Городисский       Михаил         Львович
     Адрес:        129010,       г. Москва,       Протопоповский      пер.,      д.19/14
     Тел.:                              (095)                                  777-94-27
     Факс:                               (095)                                 777-94-36
     E-mail: mostech@home.reline.ru
       : Фонд содействия развитию инновационных технологий "Национальный венчурный
:. фонд "Грин Грант"
          Инвестирование в высокотехнологические проекты, основанные на изобретениях и ноу-
   хау. Финансирование бизнес-идей (проведение дополнительных исследований, создание
   пилотных образцов продукции, российское и международное патентование), научно-
   исследовательских работ.Финансирование компаний на начальных стадиях их коммерческой
   реализации, а также для пополнения оборотных средств, в обмен на долю в уставном капитале.
   E-mail: nvf@venture-nvf.ru

        К началу

        Международные структуры

       : Бельгийский национальный фонд содействия научным исследованиям / Belgian National
:. Fund for Scientific Research Flemish Board of Trustees
          Деятельность Фонда направлена на расширение границ знаний во всех областях науки.
   Финансируемые виды деятельности: поддержка индивидуальных исследователей: выделение
   грантов в виде жалованья ученым, предоставление начинающим исследователям или
   известным ученым кредитов на проведение исследований и приобретение оборудования.
   Предоставление научным коллективам кредитов на приобретение оборудования и содержание
   персонала. Присуждение премий за вклад в науку. Адрес: 1050 Belgie Brussels Egmontstraat 5
   Тел.:                                       (32-2)                             512-91-10
   Факс: (32-2) 512-58-90


        :
            Велком Траст / Welcome Trust
:.
            Международная программа обеспечивает стипендию Travelling Research
     Fellowships для иностранных посетителей английских организаций и гранты на
     совместные исследования (включая совместные биомедицинские исследования групп
     из Англии и России). Фонд поддерживает исследования в биомедицинских науках.
     Адрес:     NW1      2BE   United    Kingdom   London    183    Euston    Road
     Тел.:                             (44-71)                            611-88-88
     Факс: (44-71) 611-85-45


        :
            Европейский научный фонд / European Science Foundation
:.
            Фонд поддерживает фундаментальные исследования в области естественных и
     технических наук, медицины и биомедицины. Адрес: 67080 France Strassbourg 1, quai
     Lezay-Marnesia
     Тел.:                             (33-88)                                767-125
     Факс:                              (33-88)                               370-532
     E-mail: communications@esf.org


       : Немецкое        научно-исследовательское общество  /     Deutsche
:. Forschungsgemeinschaft e.V. (DFG)
         Предметом поддержки могут быть: 1) Совместные, в том числе и
   долговременные проекты (в этом случае оформление идет по установленным
     обществом правилам); 2) Приглашения на краткосрочную стажировку (до трех
     месяцев); 3) Участие в научных симпозиумах и конференциях; 4) Меры по сохранению
     или повышению уровня исследований, включающие: финансирование (в рамках
     существующих программ по обмену). Адрес: 5300 Germany Bonn Kennedyallee 40
     Тел.:                              (49-228)                             885-23-72
     Факс: (49-228) 885-22-21


       : Фонд Готтлиба Даймлера и Карла Бенца / Gottlieb Daimler- and Karl Benz-
:. Foundation
          Финансируемые области деятельности: Исследования по тематике "человек -
   окружающая среда - технология". Адрес: 68526 Germany Ladenburg Dr Carl-Benz-Platz 2
   Тел.:                              (49-6203)                                15-924
   Факс: (49-6203) 16-624


        :
              Фонд Кэрбера / Korber Foundation
:.
            Фонд сосредоточивает свою деятельность на науке и исследованиях. Адрес:
     21033              Germany        Hamburg            Kampchaussee           10
     Тел.:                             (040)                             7250-24-57
     Факс:                              (040)                            7250-36-45
     E-mail: info@stiftung.koerber.de


        :
              Фонд Рокфеллера / Rockefeller Foundation
:.
             Все области, включая окружающую среду и развитие, женское движение, наука
     и техника, биологические исследования, сельское хозяйство, здравоохранение. Адрес:
     10018-2702        USA       NY      New      York       420      Fifth     Avenue
     Тел.: (1-212) 869-8500


        :
              Фонд Фольксваген / Volkswagen Foundation
:.
            Фонд содействует проведению научно-технических исследований и оказанию
     поддержки высшей школе. Адрес: D-30519 Germany Hannover Kastanienallee 35
     Тел.:                             (49-511)                              83-810
     Факс: (49-511) 83-81344



                              Гранты предоставляются в следующих категориях: сельское
                       хозяйство, авиация, сохранение природных ресурсов (включая
                       растительный и животный мир, водные ресурсы, экологию), охрана
                       здоровья (включая биомедицинские исследования, медицинские
        ::.            технологии), сокращение и использование отходов. Адрес: MN 55415-
                       1141 USA MN Minneapolis 708 South 3rd Street, Suite 110
                       Тел.:                      (1-612)                       338-17-03
                       Факс:                       (1-612)                      338-68-26
                       E-mail: lindfdtn@mtn.org
        :
            Фонд Эндрю Меллона / Andrew W.Mellon Foundation
:.
            В настоящее время фонд поддерживает экосистемные исследования,
     инновационные исследования, важные учреждения, повышение квалификации
     выдающихся ученых. Гранты Фонда часто предоставляются на проекты,
     преследующие несколько из этих целей одновременно. Наряду с широким спектром
     экосистемных исследований, фонд особо интересуется растительными и наземными
     экосистемами. Фонд не финансирует проекты в областях энергетики, биоразнообразия,
     глобального потепления, устойчивого сельского хозяйства, загрязнений и связанной со
     всем этим политики. Адрес: 10021 USA NY New York 140 East 62nd Street
     Тел.:                              (1-212)                                838-84-00
     Факс: (1-212) 223-27-78




               По всем вопросам, связанным с изменением и дополнением
         представленной информации, просим обращаться по электронной почте
         bcc@infobus.ru

        http://www.infobus.ru/support/127.html

        К началу


        Другие централизованные источники финансирования
        Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства (ФФПМП)



      Государственная некоммерческая организация, в деятельности которой сочетаются
функции кредитно-финансовой и инвестиционной организации. Финансовые ресурсы
Фонда формируются из бюджетных ассигнований, средств, поступивших от приватизации
федерального имущества, а также за счет доходов от разрешенной Уставом
предпринимательской деятельности и иных средств из внебюджетных источников.

        Основные направления деятельности:

      финансовое обеспечение мероприятий по реализации федеральной политики в
области государственной поддержки малого предпринимательства в России;

      финансирование подготовки и осуществления Федеральной программы
государственной поддержки малого бизнеса в качестве заказчика программы от имени
Российской Федерации;

      выработка финансовой стратегии по привлечению российского и международного
банковского капитала, а также ресурсов других кредитно-финансовых организаций (под
государственные гарантии Правительства Российской Федерации) для развития малого
бизнеса и инфраструктуры его государственной поддержки;
      создание благоприятных условий инвестирования в развитие предпринимательской
деятельности, обеспечивающей равные стартовые возможности;

      развитие рискового (венчурного) финансирования инновационной деятельности в
предпринимательских структурах, разработок и производства принципиально новых
видов продукции, финансовое содействие в освоении новых технологий и изобретений;

      информационное и нормативно-правовое          обеспечение   деятельности    малых
предприятий в кредитно-финансовой сфере;

      содействие развитию      внешнеэкономической     активности   субъектов    малого
предпринимательства;

      подготовка и переподготовка кадров для работы в структурах малого
предпринимательства и организациях, оказывающих непосредственную поддержку
субъектам малого бизнеса;

      развитие рекламно-выставочной и издательской деятельности в сфере малого
предпринимательства;

      содействие формированию системы лизинга как одной из наиболее перспективных
возможностей создания и развития производственного базиса малого и среднего
предпринимательства.

      Генеральный                                                               директор
Фонда: Землянкин Александр Юрьевич

      Адрес: 107066, г. Москва, 1-ый Басманный пер., 6, стр. 4

      Телефон: (095) 261-98-05, 267-26-53

      Факс: (095) 261-86-40

      К началу




      Региональные фонды и центры поддержки малого предпринимательства

      Региональные фонды и центры поддержки предпринимательства находятся под
реальным контролем местных органов власти, работают в тесном контакте с
администрациями субъектов РФ. Региональные фонды начинают играть ключевую роль в
проектном и финансовом управлении региональными программами. Система поддержки
малого предпринимательства в регионах реализуется через Федеральный фонд поддержки
малого предпринимательства (ФФПМП), главным образом через долевое участие в
финансировании региональных программ.

      Принципы взаимодействия регионов с ФФПМП базируются на соглашениях с
участием глав администраций и региональных фондов. В этих соглашениях
регламентировано распределение рисков и ответственности за целевое использование и
                   эффективность затраченных средств. Региональная администрация берет на себя
                   основные риски использования ассигнованных средств. Региональный фонд осуществляет
                   контроль за реализацией программ и проектов на местах. Юридической основой таких
                   соглашений являются оформленные гарантии администраций или правительств субъектов
                   Российской Федерации целевого использования финансовых ресурсов ФФПМП и
                   региональных уполномоченных банков. Это позволяет эффективно решать проблему
                   обеспечения кредитов для малых предприятий, поскольку они в подавляющем
                   большинстве не имеют достаточного имущества для залога. Передача регионами своих
                   ликвидных активов в траст ФФПМП повышает эффективность работы этого финансового
                   механизма за счет увеличения оборачиваемости региональных активов и наращивания
                   общего объема работающих на рынке средств на поддержку малого бизнеса.



                         Перечень региональных фондов и центров поддержки малого предпринимательства

менование             Регион        Адрес           Теле           Факс,                        Руководитель
                                              фон           E-mail, Internet
д                Агинск        674460,           (302-             (302-39)                     Директор
     малого ий Бурятский Читинская обл., 39)                3-47-75
мательства АО            п. Агинское, ул. 3-45-60
                         Базара-Ринчино,
                         92
йский            Алтайс       656002, г.        (385-              (385-2)                   Генеральный
ый    фонд кий край     Барнаул,     пр. 2)                 35-37-52                   директор
    малого              Красно-          35-37-52
                        армейский, 36
д                      Амурс          675000, г.    (416-          (416-2)                   И.о.
                кая область    Благовещенск,     2)         42-84-86                   Генерального
мательства                     ул. Шевченко, 42-84-86                                  директора
 бласти                        24, к.322
д развития        Арханг         163004, г.    (818-               (818-2)                   Генеральный
 ки малого ельс-кая      Архангельск,       2)              64-15-74                   директор
мательства область       пр. Троицкий, 64-13-98             forpost@mail.sts.ru
 кой                     49, а/я 75

инистрация        Астрах       414008, г.        (851-             (851-2)                      Начальник
 поддержке анская        Астрахань, ул. 2)                  22-95-14                   отдела
  развитию область       Советская, 15    22-13-96,
мательства                                39-04-62
инистрация         Белгор       308005, г.        (072-            (072-2)                      Начальник
 епартамент одская        Белгород,    пл. 2)               27-36-04                   отдела
        гос. область      Революции, 4     22-44-49         adobl@belgorod.rospak.ru
м, развития
 ности    и

 кого
        Отдел
      новых
          и

мательства
д                  Брянск       241000, г.       (083-                     (083-2)                     Генеральный
     малого ая область    Брянск,     ул. 2)                        44-95-40                     директор
мательства                Горького,   18, 46-32-30                  (для Барабанова)
бласти                    офис 45
      Центр          Влади           1.                 (092-        (092-2)                                  1.    а)
               мирская         600000,        г. 2)           1.                  23-66-03             Директор,
мательства     область         Владимир, ул. 1. 23-66-03, (23-33-14)                                          2.    б)
ации                           Мира, 29, к.19    23-62-48;    1. cpp@obladm.vladimir.ru;               Зам. директора;
кой

                                                           2. 25-        2.                            2. Директор
кий                                              36-17              ofpmp@vlcsb.elcom.ru
       фонд

мательства
ональный          Волгог             Волгогра         (844-                                            Директор
 держки и радс-кая             дская     обл., 68)
     малого область            рабочий         5-11-87
мательства                     поселок
 гоградской                    "Городище", пл.
                               40-летия
                               Сталинградской
                               битвы, 1
                      Волого         1.160000,        (817-        (817-2)                             1.    Начальни
ация:          дская область                   2)           1.                         72-26-43, отдела;
 т                             г.     Вологда, 1. 72-11-35; 25-15-54
 ности,                        ул. Пушкинская, 72-13-15;
                               25-а
мательства
 а,   Отдел
     малого
мательст-

 ологодский                                                2. 72-                                      2. Директор
       фонд                                      33-65
 нной      и                                     (конт.)
 ной
     малого
мательства
 нежский          Вороне       394000, г.       (073-                      (073-2)                     Генеральный
      фонд жская         Воронеж,     ул. 2)                        51-21-30                     директор
     малого область      Театральная, 30 51-21-30                   vcpm@comch.
мательства                                                          ru
 дарственн        Еврейс       682200,         (426-               (426-22)                           Исполнительный
  поддержки кая АО       Еврейская АО, 22)                  4-09-01,                            директор
                         г. Биробиджан, 4-02-28,            6-26-72
мательства               ул. Пушкина, 2 4-09-01
АО
 овский            Иванов       153000, г.        (093-            (093-2)                            Генеральный
 нный       ская область Иваново,      ул. 2)               32-44-65                            директор;
  поддержки               Степанова, 16    30-01-21,        ivanovo@marketcenter.ru             Зам.      Генеральног
                                           32-44-65                                             директора
мательства
 )
                   Иркутс       1.               (395-                (3952)                          1-2. Начальни
ация:       кая область   664027,         2)                1. ----                             департамента  малог
         по               г. Иркутск, ул. 1. 24-12-91;                                          бизнеса –
 ной                      Ленина, 1а;
          и                                                                                           Ответственный
мательству;                                                                                     секретарь Фонда;
      Фонд                        2.               2. 24-       2.                  24-15-80;
 малого и                   664027,      г. 15-80;        ibp@angara.ru
    бизнеса                 Иркутск,
области;                    пл. им. Кирова,
                            Дом Советов;
                                  3.664011,        3. 34-             3. 34-30-37                     3.   Генеральны
ное                         г. Иркутск, ул. 05-99,                                              директор
    малого                  Пролетарская,   33-62-72
 Иркутский                  7"Б"
 "
                    Калин          1.236007,          (011-        (011-2)                          1.
ый       фонд инград-ская   г. Калининград,    2)           1.                      43-67-60, Исполнительный
              область       ул.                1. 46-74-98, 46-46-52;                         директор;
 дской                      Дм.Донского, 1,    21-08-88,
                            к.335;             21-06-62,
                                               45-14-73;
         Фонд                     2.              2. 27-        2. postmaster@yantfund.       2.
                            236000,      г. 99-07        koenig.s                       Исполнительный
мательства                  Калининград,                                                директор
   развития                 ул. Гостинная,
 и     СЭЗ                  5

дарственн         Калуж           248661, г.       (084-           (084-2)                            Исполнительный
 поддержки ская область     Калуга,     пл. 2)              12-47-10                            директор
                            Старый Торг, 4, 12-47-20
мательства                  к.30
 области
атский           Камчат       683040, г.        (415-              (415-22)                           Генеральный
нный      ская область Петропав-ловск- 22)                  7-38-43                             директор
поддержки               Камчат-ский,     11-26-79
                            пл. Ленина, 1,
мательства                  Дом
                            Администрации,
                            к. 203
                   Кемеро        1.                 (384-          (384-2)            1.    Начальни
ация:       вская область 650099,         г. 2)             1. 36-55-72;        управления;
         по               Кемерово,          1. 23-44-41;
 поддержке                Советский
мательства;               просп., 58;
                                   2.             2. 25-          2. 25-27-29         2.
енный                       650099,      г. 27-29                               Исполнительный
 поддержки                  Кемерово,                                           директор
                            Советский
мательства                  просп., 63, оф.
 й области                  124
д                Коми-             617240,         (342-           (342-60)           И.о.
     малого Пермяцкий       Пермская обл., 60)              2-21-28,            Генерального
мательства АО               г.    Кудымкар, 2-17-23         2-12-74             директора
   развития                 ул.50-летия
 и   Коми-                  Октября, 30
  АО
 дарственн        Корякс       684620,           (415-             (415-43)           Исполнительный
  поддержки кий АО       Камчатская       43)               3-11-95             директор;  Зам.   ди
                         обл.,            3-13-80,                              ректора
мательства               Корякский АО, 3-11-95
 АО                      пос. Палана, ул.
                         Поротова, 22
д                  Костро        156006, г.        (094-           (094-2)               Директор
             мская        Кострома,    ул. 2)               31-14-44
мательства область        Дзержинс-         31-42-66,
    развития              кого,15           31-34-84
 и
 й области
ональный          Краснод        350072,        (861-              (861-2)            Генеральный
   развития арс-кий край  г. Краснодар, 2)                  54-12-68            директор
зводства и                ул. Солнечная, 54-12-68           forakub@istnet.
     малого               10 (3 этаж)                       ru
мательства

инистрация        Красноя          660009,       (391-
    Главное рский край       г. Красноярск, 2)
кое                          просп. Мира, 49-34-86
                             110
инистрация       Курганс           640002,         (352-           (352-2)               Начальник
мент гос. кая область        г. Курган, ул. 22)             44-10-77            отдела
                             Володарского, 2-41-32,         kokugi@zaural.
ной                          65,   каб.505, (352-2)         ru
           и                 507            44-02-59
ьского
ел развития
мательства
кий              Курская          305002,       (071-            (071-22)                    Директор;
ый    фонд область           г.    Курск, 22)             2-27-40
     малого                  Дом Советов 2-27-40
мательства                                                                                   Исполнительный
                                                                                       директор
д                  Ленингр         191065,       (8-            (8-812)                      Директор
     малого адс-кая область                812)           315-75-16
мательства                  г.         С.- 315-75-16,
 кой                        Петербург, ул. 315-72-82
     (Фонд                  Большая
                            Морская, 15,
                            к. 329
                   Липецка       398024,        (074-            (074-2)                     1.     Начальни
ация:       я область      г.    Липецк, 2)               77-95-01                     управления,        Зам
                           Соборная      24-25-66,        48A00003@lipadm.lipetsk.RU   начальника управления
      Отдел                площадь,   1, 77-94-56
ких                        Управление                                                        2. Директор
                           экономики

        Фонд

мательства
ий
инистрация      Магадан        685000,         (413-             (413-22)                     Председатель,
кономики ская область   г. Магадан, пл. 22)               2-62-08                      Гл. специалист
                        Горького, 1     2-04-32,
                                        2-31-71



ковский            Москва           113035,       (095)         (095)                        1. Президент;
 поддержки                   г. Москва, ул. 234-53-73     234-53-73 (добавочный 422)
                             Болотная, 12,                                                   2. Первый виц
мательства                   стр. 3                                                    президент



                    Московс        1.11316         (095)         (095)                        1.      Минист
ация:        кая область    2, г. Москва, 1.      236-54- 1. 954-52-60;                Правительства
          по                ул.    Лестева, 89;                                        Московской     област
                            18; 2.                                                     Председатель Комитет
м;                                                                                     Зам. председателя;
                                                   954-
                                            39-83,
                                            952-08-00;
      Фонд                                        2.             2.             924-32-39;         2. Генеральны
     малого                                 924-32-39                                        директор;
мательства
й области                                                        2. 924-32-39                      Зам.          ге
                                                                                             директора
 дарственн          Мурманс       183625,        (815-            (815-2)                          Директор;
    развития кая область    г. Мурманск, 2)                42-86-39;
                            пер. Терский, 42-86-46         +47-789-10146
мательства                  3                              FORMAP@murmansk.rosmail.                Заместитель
й области                                                  com
 ")
                   Ненецки         164700,        (095)          (095)                                   1.    На
ация        й АО             Архангельская 202-01-93;      202-01-93, 253-51-00                    альник    отдел
 АО: Отдел                   обл.,          253-51-00                                              (Руководитель
 ому завозу                  г.    Нарьян-
 ю малого                    Мар,       ул.                                                        Представительст
мательства,                  Смидовича,                                                      ва (Москва))
                             20
      Фонд                                         (818-
     малого                                 53)
мательства                                  2-22-69,
инистрации                                  2-31-38,
АО                                          2-21-25,
                                            2-31-32,
д                  Нижегор       603600,           (831-          (831-2)                          Директор
     малого одс-кая        г.    Нижний     2)             65-95-50
мательства область         Новгород,        65-14-71,      fondpp@ic.sci-nnov.ru
ской                       ГСП-50,    пр.   65-95-50,
                           Гагарина, 28     65-00-88,
                                            65-91-31
 ородский         Новгоро      173025,         (816-        (816-22)                               Президент
 нный фонд дская область  г. Новгород, 22)           5-13-82,
     малого               ул. Кочетова, 5-13-82      5-57-53
мательства                30            (президент), agent@novgorod.net
                                        5-00-53
                                        (гл.бух),
                                        5-57-53
                                        (фин.отдел)
 сибирский        Новосиб        630011,        (8-               (383-2)                          Директор
      фонд ирс-кая        г.             383-2)            21-68-50
     малого область       Новосибирск, 21-68-50,
мательства                ул. Красный 21-58-91
                          проспект, 18,
                          а/я 74
д                    Омская            644099,      (381-            (381-2)          Исполнительный
               область         г. Омск, ул. 2)                24-88-39          директор
мательства                     Красный путь, 23-23-68
    развития                   5, к.37
 и в Омской

 бургский         Оренбур        460000,        (353-                (353-2)         Президент
      фонд гская область  г. Оренбург, 2)                     77-94-76,
     малого               ул. Гая, 5     77-71-59,            77-40-63
мательства                               77-94-76,
                                         77-40-63
 вский             Орловск      302028,        (086-                 (086-22)         Исполнительный
            ая область     г. Орел, ул. 22)                   6-39-43           директор, Зам. ис
 нный фонд                 Салтыкова-   6-99-12,                                директора;
     малого                Щедрина, 21  6-47-69,
мательства                              9-54-68,                                      Нач. отдела п
                                        6-36-59,                                работе с субъектам
                                        6-20-19                                 МП



д                  Пензенс           440600,        (841-            (841-2)          Генеральный
     малого кая область        г. Пенза, ул. 2)               55-18-80          директор;         Зам
мательства                     Кирова, 65/2  66-18-80,                          Генерального
 области                                     66-17-14,                          директора
                                             55-15-81
 ьский            Пермска        614006,        (342-                (342-2)          Генеральный
 поддержки я область      г. Пермь, ул. 2)                    90-11-39          директор
                          Ленина,    51, 90-12-34,
мательства                оф. 238        90-14-21
морский          Приморс         690091,              (423-          (423-2)          Исполнительный
      фонд кий край      г.                    2)             26-84-94,         директор
     малого              Владивосток,          26-84-94,      26-99-94
мательства               ул.                   26-54-02,
                         Светланская,          26-99-94
                         52, а/я 91/65
 вский            Псковск            180000,         (811-            (811-2)        Директор
      фонд ая область          г. Псков, ул. 2)               16-47-78
     малого                    Советская, 35, 16-97-19        Lpcpskov@
мательства                     к.17                           ellink.ru
д                    Республ         352700,          (877-          (877-22)        Директор;
               ика Адыгея      г. Майкоп, ул. 22)             4-16-11
мательства                     Красно-         4-01-11,
   развития                    октябрьская,    4-16-11                               Зам. Директора
 и                             25,      к.19;
 Адыгея                        почтовый:
                               352700,      г.
                               Майкоп,    а/я
                               129
д развития       Республ            659700,      (388-            (388-22)               Директор
 ки малого ика Алтай         г.      Горно- 22)            2-31-64
мательства                   Алтайск, ул. 2-72-57          root.@apra.
 Алтай                       Кирова,    16,                gorny.ru
                             к. 209
                Республ            1.               (347-        (347-2)                 1.     Заместител
 во         ика              450101,      г. 2)           1. 50-68-70              министра,      начальни
 связей и Башкортостан       Уфа,        ул. 1. 50-77-55,                          отдела; Вед. спец.
      Отдел                  Тукаева, 46;    50-70-48;
 и
     малого
мательства;

      Фонд                         2.             2. 50-                                 2.   Генеральны
 поддержки                   450076,     г. 46-28                                  директор
                             Уфа,       ул.
мательства                   Гоголя, 62

ан
д                 Республ           670034,        (301-          (301-2)                Исполнительный
     малого ика Бурятия      г. Улан-Удэ, 2)               21-43-97                директор
мательства                   ул. Революции 21-43-97,       fond@eastsib.ru
 Бурятия                     1905г., 11а    21-37-40
д                 Республ           367029,        (872-          (872-2)                Генеральный
 и развития ика Дагестан     г. Махачкала, 2)              64-96-54                директор;         Зам
                             ул.            64-96-54                               Генерального
мательства                   Чернышевс-                                            директора
 Дагестан                    кого, 115

д                  Республ         366720,        (871-          (095)                   И.о. директора;
             ика Ингушетия   г.   Назрань, 34)             923-40-66
мательства                   Правительство 2-33-32         (Совмин.РИ)                   Зам. Директора
                             Республики
                             Ингушетия

д                 Кабарди        360030,         (866-            (866-22)               Директор
            но-Балкарская г. Нальчик, ул. 22)              5-89-16
мательства Республика     Ленина, 53      5-89-16,         5-45-70
   развития                               сотовый
 и                                        (866-22)
 Балкарской                               2-08-46

д                 Республ          358000,         (847-         acb@infotecset.         Директор
     малого ика Калмыкия     г. Элиста, ул. 22)            ru
мательства                   Номто          5-83-67
                             Очирова, 15а
д                 Карачаев      357100,        (878-                (878-22)                  Председатель
            о-Черкесская   г.  Черкесск, 22)                 5-62-93                    правления
мательства Республика      пл.  Кирова, 5-49-89
   развития                23
 и
Черкесской

д                 Республ           185028,          (814-          (814-2)                   Директор
 и развития ика Карелия       г.              2)             77-22-55
                              Петрозаводск,   77-33-09,      business@
мательства                    пр.   Ленина,   77-24-38       sampo.Karelia.
 Карелия                      19              (пр)           ru
и                Республ             167005,        (821-           (821-2)                   Президент;
ый    фонд ика Коми           г. Сыктывкар, 2)               21-33-47
  малого и                    ул.            21-34-29        mmc@parma.ru                     Генеральный
изнеса им.                    Петрозавод-                                               директор
 ва                           ская, 17
убликански       Республ             424013,      (836-             (836-2)                   Исполнительный
 поддержки ика Марий Эл       г.     Йошкар- 2)              55-68-01                   директор;        Зам
мательства                    Ола, бульвар 55-68-01                                     Директора
   развития                   Свердлова, 5,
 и                            к. 428



д                   Республ          430002,       (834-            (834-22)                  Директор
              ика Мордовия    г. Саранск, ул. 22)            4-47-89
мательства                    Советская, 26 4-47-89
   развития
 и
 Мордовия
      Фонд        Республ         1.67700         (411-        (411-2)                        1.             И.
            ика       Саха 0, г. Якутск, 2)             1. 26-33-01;                    Генерального
мательства; (Якутия)       ул. Орджони- 1. 42-52-37,                                    директора
                           кидзе, 3, к. 45 26-33-01;           1. fundness@online.ru;
                                                                   2. mamNT@online.ru
енный
С (Якутия)
      делам
мательства
д                Республ         362008,       (867-                (867-2)                   Директор
     малого ика Северная г.              2)                  75-79-09
мательства Осетия        - Владикавказ, 75-79-09
   Северная Алания         ул. Генерала
                           Плиева, 28
рский            Республ            420503,         (843-           (843-2)                   Директор
нский фонд ика Татарстан      г. Казань, ул. 2)              64-62-91,
                              Пушкина, 22    32-10-19        64-35-72
     малого
мательства
д                   Республ         667007,         (394-          (394-22)                     Генеральный
              ика Тыва        Республика     22)                                         директор;
мательства                    Тыва,       г. 3-64-85,                                    Нач. отдела
авительстве                   Кызыл,     ул. 2-43-74
 Тыва                         Мира, 15
уртский          Республ              426001,        (341-           (341-2)                   Исполнительный
 нный фонд ика Удмуртия       г. Ижевск, ул. 2)              43-20-24                    директор;        Зам
     малого                   Пушкинская, 43-00-01,          secretar@sbfund.udmnet.ru   Директора
мательства                    270, а/я 184    43-20-24




д                 Республ            662619,         (390-          (390-22)                   Директор
     малого ика Хакасия       г. Абакан, ул. 22)             6-23-93
мательства                    Щетинкина,      6-22-02,       fond@khakassia.ru
 Хакасия                      18,      к.501; 6-23-93
                              почтовый
                              адрес: 662616,
                              г.     Абакан,
                              а/я 1074
д                Чеченска       Чеченс         (871-                                           Председатель;
     малого я Республика кая             2)      моб.
мательства Ичкерия        Республика     904-49-18                                             Зам.
Республики                Ичкерия,    г.                                                 Председателя
                          Грозный,
                          Кабинет
                          министров, ул.
                          Калашни-кова,
                          26
убликански       Республ            428003,        (835-            (835-2)                    Директор
 поддержки ика Чувашия        г. Чебоксары, 2)               62-06-25
                              пр.   Ленина, 62-06-25,        mrpr@chuvashia.chtts.ru
мательства                    12б           62-66-82
овский             Ростовск       344006,          (863-            (863-2)                    Генеральный
 ый         ая область      г. Ростов-на- 2)                 63-18-47,                   директор
 енный                      Дону,      ул. 63-16-51,         63-16-51
  поддержки                 Большая         63-18-47         fond@cons.rnd.
                            Садовая, 73, к.                  ru
мательства                  310
нский             Рязанска        390000,        (095)              (091-2)                    Генеральный
      фонд я область       г. Рязань, пр. 973-0095;          75-87-60                    директор
    малого                 Завражного, 5, (091-2)
мательства                 к. 304         98-55-37
инистрация        Самарск       443006,              (846-          (846-2)                    Директор;
епартамент ая область     г. Самара, ул. 2)                  32-28-55
                                Молодо-         32-74-98       dmb@sme.ru
мательства                      гвардейская,                                                      Зам. Директора
 знеса                          210, к. 210

     Северо-         Санкт-            1.             (812)         (812)                         1. Генеральны
               Петербург        190107,        1. 319-93-93, 1. 311-01-44;                  директор;
ый    Фонд                      г.         С.- 315-49-18,
   предпри-                     Петербург,     325-60-96;
ва        и                     Вознесенский
                                просп., 16, к.
и;                              424;
                                       2.              2.              2.         325-51-10,       2.    Генеральны
енный                           198005,          112-66-04     112-66-04                     директор
 тия малого                     г.          С.-                2.                    sbfund@
мательства                      Петербург,                     leontief.ru,
тербурге                        Измайловский                   pronina@sbfund.leontief.ru
                                просп., д.14, к.
                                428
 товский           Саратовс       410009,         (845-               (845-2)                     Директор;
ый     фонд кая область     г.    Саратов, 2)                  69-34-89
     малого                 просп. 50 лет 69-37-81,            bsupport@
мательства                  Октября, 9а    69-34-89            bcenter.saratov.                   Зам. Директора
                                                               su

 линский          Сахалин       693000,         (424-                 (424-2)                     Директор
      фонд ская область   г.     Южно- 2)                      72-84-84
                          Сахалинск, ул. 72-84-84,             lion@snc.ru (сообщение для
мательства                Дзержинско- 72-82-92                 абонента №696)
                          го, 15, офис
                          139
р                     Свердло         620014,          (343-          (343-2)                     Директор;
               вская область    г.              2)             77-67-67
мательству                      Екатеринбург,   56-03-41;      csp@uralonline.
тва                             ул. 8 Марта,    77-67-04       ru                                 Зам. Директора
 ой области                     13              (бух.)
                                (4 этаж)
ленский           Смоленс       214000,        (081-                  marat@keytown.com           Генеральный
      фонд кая область    г. Смоленск, 22)                                                  директор
     малого               ул.           3-53-85
мательства                Октябрьской
                          революции, 8,
                          офис 412
дарственн        Ставроп               355000,         (865-          (8652)                      И.о.     директор
 поддержки оль-ский край        г. Ставрополь, 2)              94-24-14
                                ул.             94-24-16,
мательства                      Коминтерна,     94-24-15                                          (Директор)
                                12                                    (34-48-55)
                                (355025,     г.        (35-
                            Ставрополь,     98-26)
                            ул.     Ленина,
                            384, к. 413)
 ырский           Таймырс         Красно     (391-                (391-11)                        Директор;
 нный фонд кий (Долгано- ярский край, г. 11)               2-55-09
     малого Ненецкий) АО Дудинка, ул. 2-58-31
мательства                Островского,                                                            Зам. Директора
                          1, кв. (8)
                   Тамбовс       392017,         (075-        (075-2)                              Зав.   Секторо
ация: отдел кая область    г. Тамбов, ул. 2)           22-25-18                              развития
 -льных,                   Интернацио- 1. 22-30-37, kev@regadm.                              предпринимательства
                           нальная, 14    21-41-19;    tambov.ru
 ких связей
   развития
мательства;
Тамбовский                                        2. 21-
держки и                                   04-49,
                                           21-35-28,
мательства                                 21-34-58




ской             Тверская        170000,       (082-              (082-2)                          Исполнительный
      фонд область        г. Тверь, ул. 2)                 33-24-10                          директор, Зам. Ис
                          Вагжанова, 6, 33-77-98           fppi@hptmts.                      директора
мательства                к.          68;                  tvcom.ru
й                         почтовый:
                          170000,       г.
                          Тверь,
                          Главпочтамп
                          а/я 368 (почт)
д развития       Томская          634032,        (382-            (382-2)                          Исполнительный
 ки малого область          г. Томск, пл. 2)               22-25-20,                         директор
мательства                  Ленина, 6, к. 22-52-61,        22-58-81
 ласти                      368           22-58-81         art@trecom.
                                                           tomsk.su          (nmb@trecom.
                                                           tomsk.su;           vvs@trecom.
                                                           tomsk.su)
ский             Тульская         300008,        (087-            (087-2)                         Директор
      фонд область        г. Тула, ул. 2)                  33-10-14,
     малого               Жаворон-кова, 31-04-89,          31-05-63
мательства                2, а/я 28       31-05-63         business@dssab.tulaadm.tula.su
енский            Тюменск       625000,        (345-              (3452)                          И.о. Директора;
      фонд ая область     г. Тюмень, ул. 2)                29-63-44
 нной                     Володарского, 29-67-49           root@stbfond.                          Зам. Директора
     малого               56                               tyumen.su
мательства
д                  Ульянов        432700,        (842-                   (842-2)                   Генеральный
     малого ская область   г. Ульяновск, 2)                       41-24-64                   директор
мательства                 пл. Ленина, 1 31-02-08,                iac@mv.ru
 й области                                41-24-64
д                Усть-                666110,            (395-           (395-41)                  Директор
     малого Ордынский           Усть-         41)                 2-25-93
мательства Бурятский АО         Ордынский     2-14-12
нского                          Бурятский
                                АО, п. Усть-
о округа                        Ордынский,
                                ул.   Ленина,
                                18
дарственн        Хабаров              680000,        (421-               (421-2)                   Генеральный
 поддержки ский край            г. Хабаровск, 2)                  32-70-93                   директор;
                                ул. Шабадина, 32-70-93,
мательства                      19            32-71-78                                             Зам.          ге
 го края                                                                                     Директора

 жной фонд         Ханты-               626200,        (346-             (346-71)                  Генеральный
              Мансийский        Тюменская       71)               3-30-70                    директор
мательства    АО                обл., г. Ханты- 3-30-70,          fond@fpp.
   развития                     Мансийск, ул. 3-31-40             hmansy.ru
 и в Ханты-                     Пионерская,
м АО                            13-а
 бинское            Челябин        454073,             (351-              (351-2)                  Генеральный
   агентство ская область   г. Челябинск,       2)                65-49-25,                  директор;
                            просп.              1. 61-59-68,      65-52-01
мательства                  Ленина, 83, к.      65-36-65,         agency@
 ривлечения                 212                 65-49-25;         surbis.ru
                                                                                                    Зам.   дир. П
                                                         2. 65-                              информ.         работе
                                                43-48;                                       Зам. дир.     По адм
                                                                                             работе

                                                         3. 61-
                                                59-68
д                  Читинск       672021,        (302-                    (302-2)                   Генеральный
     малого ая область     г. Чита, ул. 2)                        26-18-81                   директор
мательства                 Чайковского, 23-95-44,                 chita_f@chat.ru
области                    8             26-18-81
                      Чукотск          686710          (8-13             (8-13      заказ)         Первый
ация:         ий АО             б Чукотский заказ)                4-03-50                    заместитель
 т                              АО,          г. 4-21-34                                      Губернатора
                                Анадырь, ул.                                                 Председатель
 Чукотский                      Отке, 26                                                     попечительского совет
ный Фонд                                                                                     фонда

мательства
 кийский         Эвенкий       663370,         (391-                         (391-13)                            Директор
      фонд ский АО       Красноярский 13)                             2-28-42
     малого              край,     пос. 2-26-55
мательства               Тура,       ул.
                         Советская, 4
                  Ямало-            1.            (345-                      (345-91)                         1.     Начальни
ация:       Ненецкий АО       626606,      9)                         1. 4-56-08                        департамента;
 т                            Ямало-       1. 16-26-33
   Отдел по                   Ненецкий АО,
                              г. Салехард,
мательства;                   ул.
                              Республики,
                              72
      Фонд                                                                                                       2.    Начальни
                                                                                                        отдела
мательства
   развития
 и
 лавский           Ярослав           150040,        (085-                    (085-2)                             Директор
       фонд ская область      г. Ярославль, 2)                        32-94-32,
     малого                   просп.         32-94-32,                23-12-31
мательства                    Октября, 40в 23-07-36,
авительстве                                  23-16-52,
й области                                    23-12-31

                      К началу


                      Изобретательские страницы украинского патентоведа Макаренко А.Н.
                      http://inventorspages.chat.ru/

                      На        мой       взгляд,      это     один     их     лучших                   в       РУНЕТе
                сайтов                     по                  изобретательской                                тематике.
                Очень                 много                полезной             и                            актуальной
                информации                 для             украинских             и                          российских
                изобретателей.                  Далее               выборочная                              информация
                с сайта http://inventorspages.chat.ru/

                      (от составителя сборника Кутис С.Д.)

                      -------------------------------------------------------------------------------

                      Авторские права: Макаренко А.Н., Украина, 2001

                      "О САЙТЕ
                      Человек с новой идеей - всего лишь чудак,
                      пока его идея не победит.
                      Марк Твен
      Предприимчивый янки из штата Коннектикут, перенесенный фантазией Марка
Твена из 19-го столетия в средневековую Британию, ко двору короля Артура, стал правой
рукой короля и предпринял ряд смелых реформ.

      "Первое мое государственное мероприятие, проведенное мною в первый день
моего вступления в должность, - говорил он, - заключалось в том, что я основал бюро
патентов, ибо знал, что страна без патентов и без твердых законов, защищающих права
изобретателей, подобна раку, который может двигаться только вбок и назад".

      Действительно, без патентования изобретения невозможна защита прав
изобретателя. Патент гарантирует его обладателю исключительное право использования
изобретения. Никто и нигде не может использовать без его разрешения описанный в
патенте технологический способ или машину. Говоря словами Авраама Линкольна:
"Выдача патентов на изобретения поддерживает горение гения, добавляя в его огонь
топливо практической заинтересованности".

      Казалось бы, о чем еще мечтать изобретателю? Получи патент и со спокойной
душой пожинай плоды. Но, как показывает практика, не так все просто! Не более 5%
запатентованных изобретений внедряется в производство, а остальные так и не находят
применения.

      Для повышения КПД изобретателей, улучшения их взаимодействия с
промышленностью и решения других изобретательских проблем и предназначены эти
страницы. Надеюсь, содержащаяся на них информация поможет вам в защите и
продвижении на рынок ваших изобретений.

      Ваша информация,       замечания,   советы,   пожелания    будут   приняты    с
благодарностью.

      Теперь о кратком содержании страничек.

      Рубрика "Патентование изобретений" содержит информацию о процедуре
патентования изобретений на Украине. Приведены полные тексты "Правил составления и
подачи заявки на изобретение и полезную модель", Закона Украины "Об охране прав на
изобретения и полезные модели". Также содержится вся необходимая информация о
порядке оплаты госпошлин: куда, когда и за что нужно платить для защиты своей
интеллектуальной собственности. Бланки для написания заявлений на выдачу патента
также можно взять здесь.

      Кроме информации, относящейся к Украине, на этой страничке можно узнать о
правилах составления и подачи заявки на выдачу Евразийского патента на изобретение, а
также об аналогичных правилах получения патентов Российской Федерации и
Соединенных Штатов Америки. Меджународный классификатор изобретений поможет
вам определить класс своего изобретения, что будет необходимо при подаче заявки.

      На страничке "Патентное законодательство" вы сможете подписаться на
справочник "Патентное законодательство Украины", который является самым полным
собранием законов и подзаконных актов (свыше 60), регулирующих вопросы защиты
интеллектуальной собственности на Украине.

      Здесь же можно подписаться на список рассылки "Новости патентного
законодательства Украины". Подписавшись на этот список, вы будете регулярно получать
тексты новых законов, относящихся к защите интеллектуальной собственности. В 2000
году, к примеру, было разослано два десятка новых текстов. В 2001, в связи со сменой
законодательства, будет разослано еще больше.

     Информацию по патентному законодательству США, России и Казахстана также
можно получить здесь.

      Страница "Лицензирование изобретений" посвящена порядку выдачи лицензий.
Рассказывается о видах лицензий, способах определения вознаграждения. Приводится
типовая форма лицензионного договора и утвержденный Госпатентом Украины "Порядок
регистрации лицензионных договоров".

      В разделе "Патентные поверенные" вы найдете списки патентных поверенных
Украины, Российской Федерации, стран СНГ и всех остальных стран мира. Если вы
патентный поверенный, можете внести себя в список. Если вам нужна реклама на этой
или других страничках, напишите мне.

      Доска объявлений "Ярмарка изобретений" предназначена для рекламы новых
технологий. Здесь вы можете оповестить мир о своих изобретениях. И абсолютно
бесплатно.

      Еще одна доска объявлений "Требуются технологии" - место для сообщений
организаций, занятых поиском новых технологий. Если вы нуждаетесь в новых
технологиях, объявите конкурс, дайте здесь объявление. Может быть найдется кто-
нибудь, кто решит вашу проблему.

       В мире, наполненном инновациями, успех на рынке - это больше, чем хорошая
идея. Идея должна делать деньги. Необходимо довести идею до товарного вида, грамотно
запатентовать ее, создать работающие образцы, найти потенциальных покупателей
патентов и лицензий, заключить с ними соответствующие договора ...

      Для решения всех этих проблем предназначена рубрика "Продвижение
изобретений". Данная рубрика состоит из следующих подразделов: "Организации,
оказывающие помощь в коммерциализации изобретений", "Оценка изобретений",
"Источники финансирования", "Каталоги фирм и организаций", "Доски объявлений",
"Списки рассылки и группы новостей", "Заведите свою собственную WWW-страничку".
Здесь вы можете оставить информацию о своих новых технологиях и изобретениях.
Присланная вами информация будет занесена в базу данных новых технологий, которой
пользуются ведущие западные организации, занимающиеся внедрением новых
технологий.

      "Патентный поиск". С этой странички вы получите доступ к миллионам патентов,
содержащихся в патентных поисковых системах Интернета. Также содержится
информация о ведущих патентно-технических библиотеках Украины и СНГ, а также об
организациях, производящих патентно-поисковые работы. Если ваше предприятие
нуждается в новых технологиях, здесь же можно заказать их поиск.

       И, наконец, последняя изобретательская страничка - "Интернет - изобретателю".
Здесь собрана обширная коллекция информационных ресурсов Интернета. То, чего вы не
нашли на "Изобретательских страницах", может быть находится за этими ссылками.
Имеются следующие подразделы: "Международные и правительственные организации",
"Информация по законам", "Организации, оказывающие помощь изобретателям",
"Обработка материалов", "Образовательные ресурсы", "Программное обеспечение",
"Рассылочные списки и группы новостей для изобретателей", "Коммуникационные
средства", "Системы международных денежных переводов", "Переводы с/на иностранные
языки", "Интересные и полезные сайты", "Изобретательские премии и конкурсы",
"Изобретатели и их изобретения". Здесь же вы можете добавить свою информацию.

      Не обязательно физически присутствовать в Интернете, чтобы пользоваться его
ресурсами. Возможен альтернативный вариант - купите CD-ROM "Интернет -
изобретателю". На этом диске-дайджесте собраны обширнейшие информационные
ресурсы Интернета изобретательской тематики: около 200 Мб полезной информации, 50
сайтов Интернета, множество полезных ссылок, плюс в добавок к этому бесплатное
приложение в виде коллекции программного обеспечения. Достаточно посчитать сколько
времени придется провести в Интернете, чтобы найти и скачать оттуда столько
информации, чтобы оценить экономическую эффективность использования этого диска.
Очень советую. Купите - и весь изобретательский Интернет будет у вас под рукой.

      Начат выпуск интернет-газеты "Изобретательские новости". Газета является
приложением к данному сайту и адресована как изобретателям, так и всем тем, кто
интересуется новинками науки и техники.

      На рассылочных листках "ИН" представлены следующие рубрики:

      - "ИЗОБРЕТАТЕЛЬСКИЙ ИНТЕРНЕТ": анонсы изобретательских ресурсов сети;

      - "ИСТОРИЯ ВЕЛИКИХ ИЗОБРЕТЕНИЙ": рассказы о великих изобретателях и их
изобретениях;

      - "НОВОСТИ": выставки, конференции и иные события, имеющие отношение к
изобретателям;

      - "ИЗОБРЕТЕНИЯ": анонсы изобретений читателей "ИН". Изобретатели
приглашаются к участию. Если вы - обладатель патента на изобретение, можете
разместить информацию о нем в "Изобретательских новостях". Для этого необходимо
выслать краткий реферат в два - три абзаца, где была бы отражена суть изобретения,
область применения, его преимущества по сравнению с аналогами, а также реквизиты, по
которым можно было бы связаться с изобретателем.

                  "ШКОЛА       ИЗОБРЕТАТЕЛЕЙ":        обучение    теории     решения
      изобретательских задач, патентованию и продвижению изобретений;
                  - "УСЛУГИ ИЗОБРЕТАТЕЛЯМ": Если вы можете предложить что-
      либо полезное изобретателям, сделайте это в "Изобретательских новостях".
                  Статьи, сообщения и иную информацию присылайте по адресу:
      poshuk@mail.ru


      ПРОДВИЖЕНИЕ ИЗОБРЕТЕНИЙ

       В мире, наполненном инновациями, успех на рынке - это больше, чем хорошая
идея. Идея должна делать деньги. Необходимо довести идею до товарного вида, грамотно
запатентовать ее, создать работающие образцы, найти потенциальных покупателей
патентов или лицензий, заключить с ними соответствующие договора ... Интернет -
идеальное средство для решения всех этих проблем.
     ОРГАНИЗАЦИИ, ОКАЗЫВАЮЩИЕ ПОМОЩЬ В КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ
ИЗОБРЕТЕНИЙ

      В Интернете представлены множество фирм, оказывающих помощь изобретателям
в коммерциализации их идей. Вот некоторые из них.

      Arthur D. Little Enterprises (ADLE) Сорок лет назад один исследователь из
Массачусетского    технологического   института   изобрел   способ    производства
синтетического пенициллина и обратился за помощью в коммерциализации своего
изобретения к Артуру Литтлу. Небывалый успех этого начинания привел к рождению
новой фирмы, специализирующейся в области коммерциализации изобретений. Из
примерно тысячи присылаемых ежегодно изобретателями идей ADLE отбирает около
двенадцати. Столь высокая избирательность позволяет максимизировать усилия,
направленные на разработку отобранных изобретательских идей. После того, как
изобретение отобрано, ADLE определяет ресурсы и объем работ, необходимые для
успешной коммерциализации изобретения. В зависимости от состояния проработки
изобретения, эта деятельность может включать техническое развитие, изготовление
опытных образцов, максимально возможно широкую патентную защиту, рыночные
исследования, поиск потенциальных покупателей лицензий. Изобретатель изначально
ничего не платит за все эти услуги, но половину всей выручки от продажи лицензий
ADLE оставляет у себя. Организация имеет более чем 3000-й штат сотрудников в 50-ти
отделениях и лабораториях во многих странах мира. По лицензиям ADLE ежегодно
выпускается товаров на сумму более чем $500млн. Среди покупателей лицензий -
ведущие международные компании, такие как Форд, Дженерал Моторс, Хитачи,
Мацусита-Котобуки, Самсунг и другие.

      Центр передачи технологий Российская организация, оказывающая помощь в
коммерциализации технологий. Оказываются следующие услуги:

      - проведение патентных исследований;

      - патентование технических решений;

      - оценка стоимости интеллектуальной собственности;

      - подготовка и заключение лицензионных соглашений;

      - коммерческое продвижение технологий на российском и зарубежном рынках;

      - маркетинговые исследования и анализ рынков:

      - помощь в подготовке и участие в переговорах по передаче интеллектуальной
собственности;

      - поиск покупателей ИС в России и за рубежом;

      - изготовление рекламной продукции и организация выставок;

      - поиск технологий и другой информации по заказу;

      - организация и проведение НИОКР.
       Интеллектуальные ресурсы Услуги изобретателям: создание СП, поиск инвесторов
за рубежом, продажа лицензий, получение патента в США, Англии, Австралии.

       Research Corporation Technologies Представляет широкий спектр услуг по развитию
новых технологий. Сотни технологий, внедренных с помощью RCT, включают и такие как
противораковые лекарства, диагностические средства, биотехнологические продукты,
новые материалы и процессы. Ученые и инженеры из научной группы оценивают
присланные технологии с точки зрения коммерческого потенциала, патентоспособности,
научных и технических преимуществ и недостатков. Затем финансовая группа оценивает
рыночные перспективы и разрабатывает финансовые планы внедрения на рынок новой
технологии. Возможны самые различные варианты: от простых продаж лицензий - до
создания новых предприятий. Далее, юридический отдел осуществляет необходимые
мероприятия по патентной защите изобретения, а также разрабатывает тексты
лицензионных и прочих соглашений. При этом информационная группа производит
расширенную патентную экспертизу в базах данных и библиотеках. Изначально услуги,
предоставляемые RCT, ничего не стоят изобретателям и их организациям. Но получаемый
от развиваемых технологий доход распределяется между RCT и изобретателем согласно
их реальному вкладу в развитие технологии.

      Star Research Company Имеет профессиональную команду конструкторов,
чертежников, инженеров, специалистов по изготовлению моделей и патентных
поверенных. Фирма предоставляет услуги изобретателям по превращению их идей в
изобретения, оказывает помощь в техническом развитии, осуществляет патентную
защиту, оказывает услуги по коммерциализации их во всем мире.

      ОЦЕНКА ИЗОБРЕТЕНИЙ

      У вас есть хорошая идея? Вы не уверены, что ваше изобретение будет работать?
Хотели бы получать выгоду от вашей идеи, но не знаете, что делать дальше? Для начала
закажите независимую оценку вашего изобретения у признанных экспертов и ваши шансы
продать изобретение повысятся.

      Центр передачи технологий Услуги по оценке стоимости интеллектуальной
собственности.

      Rimart International Inc. Стоимость первичного анализа проекта - 195 долларов.
Первичный анализ проекта - ваш первый шаг в получении объективной оценки вашего
изобретения. Отчет о проведенной работе будет выслан вам в течении пяти недель.
Вместе с обзором сильных и слабых сторон вашего изобретения вы получите и
рейтинговый балл по 33 критериям, необходимым для успеха. Будут освещены
возможность защиты интеллектуальной собственности, потенциальные рыночные
преимущества, общая рыночная информация, а также техническая и производственная
выполнимость и рекомендации по последующим действиям, включая наиболее логичные
способы коммерциализации (в случае, если общая оценка положительна). Можно также
получить по почте "15-ти минутную" или "3-х часовую" консультацию ($15.95-195.00),
причем производится также розыгрыш бесплатных "3-х часовых" консультаций путем
жеребьевки.

      DPW Consulting Независимая консультационная фирма, предоставляющая
изобретателям услуги по независимой технической и экономической оценке их идей и
продуктов, а также предоставляющая услуги по независимой оценке идей на
патентоспособность. Делается также патентный поиск. Оценка производится
признанными       специалистами    американских      университетов:     Висконсинского,
университета Дрейка, Вашингтонского государственного университета, инновационной
сети Wal Mart. За 300 долларов производится оценка, за 800 - патентный поиск. Стоимость
того и другого вместе - 495.

      Цивилизация будущего. На этом сайте можно получить информацию по оценке
коммерческой ценности инновационного проекта, оценке рисков инновационных
наукоемких    проектов,  оценке    стоимости     интеллектуальной собственности,
прогнозированию перспективного развития изобретений.

      ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

      Одной из особенностей фазы внедрения новшеств является ее чрезвычайно высокая
капиталоемкость. Расходы на исследования и разработки, приводящие к изобретению и
получению патента, составляют, в среднем, лишь 5% всех затрат, необходимых для
доведения его до коммерчески прибыльного продукта.

      До момента получения первой прибыли изобретатель находится в состоянии
непрерывной борьбы за получение соответствующего капитала, привлечение и
стимулирование ученых, инженеров и управленческих талантов. Причем между успехом и
крахом в этих многочисленных видах борьбы наблюдается весьма хрупкий баланс.

      Сложно заниматься продвижением изобретения, не имея соответствующей
финансовой основы. Поищите здесь источники финансирования:

      База данных финансовых предложений

       Ресурсы венчурного капитала. Содержит информацию о более, чем 200 банках,
предоставляющих займы на инновационные проекты с высокой степенью риска. Что
заставляет их рисковать своими деньгами? Статистика США, например, показывает, что
из каждых 10 "рисковых новшеств" 2-3 оказываются убыточными, примерно половина -
малоэффективными, зато оставшиеся 2-3 оказываются столь удачными, что окупают
затраты на все 10 "предприятий" и дают прибыль тем, кто финансировал всю эту музыку.

      ЗАО"Патентное бюро N1" Предложения по финансированию изобретательских
проектов. Можно также оставить заявку на финансирование.

      КАТАЛОГИ ФИРМ И ОРГАНИЗАЦИЙ

      Вы можете и самостоятельно подыскать покупателей ваших технологий. В этом
надежным помощником вам станут каталоги, содержащие информацию о миллионах
фирм во всем мире. Разыщите компании нужного вам профиля и разошлите им по
электронной почте свою рекламную информацию. Попробуйте начать с этих страничек:

      Справочник предприятий СНГ Поиск предприятий СНГ по странам, регионам,
наименованию предприятия, производимой и потребляемой продукции, оказываемым
услугам, ключевым словам.

      EUROPAGES Европейский бизнес-справочник. Содержит информацию о 500 000
предприятий в 30 странах. Информация доступна на немецком, английском, испанском,
французском и итальянском языках.
      Industry Десятки тысяч фирм и организаций разных стран мира.

      Thomas Register Один из крупнейших каталогов американских фирм и организаций.

      Zip 2 Main Search Поиск по 16 миллионам предприятий США.

      International White and Yellow Pages Международные желтые и белые страницы.
Содержится информация о названиях, адресах, телефонах, факсах, продуктах и услугах
фирм всех континентов. Информация на английском, немецком и французском языках.

      ДОСКИ ОБЪЯВЛЕНИЙ

      В Интернете встречаются странички, авторы которых, как правило, бесплатно,
предоставляют изобретателям возможность разместить информацию о своих
изобретениях. На одной из них, которая расположена на этом сайте, надеюсь, вы уже
разместили свое объявление. Это тоже хороший способ разрекламировать свое детище.
Вот адреса еще нескольких таких страничек:

      http://www.ruspatent.ru/proposals.htm

      ЗАО "Патентное бюро N1" Покупка-продажа патентов, заказы на новые
технологии.

      Inventions for Sale Доска бесплатных объявлений для изобретателей, куда можно
поместить краткую информацию о своем изобретении (в пределах 5-6 строк).

      http://www.sgn.com/invent/sub_guid.html

      Inventus Доска бесплатных объявлений для изобретателей, куда можно включать
также и графику.

      http://www.geocities.com/CapeCanaveral/3861/ Неприбыльный форум для наведения
мостов между изобретателями и промышленностью. Принятые к публикации
предложения не должны быть более 250 слов и могут включать иллюстрацию или фото,
если это помогает пониманию материала. Возможен также краткий вариант в виде 60-
словной рекламы. Услуги или бесплатны, или имеют номинальную стоимость.

      В Интернете встречаются странички, авторы которых, как правило, бесплатно,
предоставляют изобретателям возможность разместить информацию о своих
изобретениях. На одной из них, которая расположена на этом сайте, надеюсь, вы уже
разместили свое объявление. Это тоже хороший способ разрекламировать свое детище.
Вот адреса еще нескольких таких страничек:


      СПИСКИ РАССЫЛКИ И ГРУППЫ НОВОСТЕЙ

       Если вы найдете списки рассылки или группу новостей по отрасли техники, к
которой относится ваше изобретение, попробуйте послать туда краткое сообщение с
вашими предложениями и ваша информация станет доступной тысячам заинтересованных
в ней лиц.

      Поискать нужные списки и группы новостей можно по адресам:
      http://tile.net/lists/

      http://www.neosoft.com/internet/paml/

      ЗАВЕДИТЕ СВОЮ СОБСТВЕННУЮ WWW-СТРАНИЧКУ

      И, наконец, есть еще один способ заявить на весь мир о своих идеях.

      Заведите свою собственную страничку в Интернете. В этом случае любой человек,
интересующийся инновациями в вашей области, сможет узнать о ваших разработках с
помощью обычных поисковых систем и каталогов. Если вы не имеете опыта в этом,
обращайтесь ко мне, Макаренко Александру Николаевичу.

      Я изготовлю и размещу вашу страничку на сервере, который предоставляет свои
услуги бесплатно. Вам ничего не нужно будет платить. Кроме страничек я могу
произвести также целевую рекламу вашего изобретения в Интернете. Все это и многое
другое вы можете заказать прямо сейчас по самым выгодным ценам.

      Прайс на услуги:

      Изготовление сайта.

      (Если необходима еще и англоязычная версия, то цена удваивается. Стоимость
перевода оплачивается отдельно). $30 - 60

      Изготовление иллюстраций. $5

      Продвижение изобретения в Интернете:

      - прописка сайта в 20-ти поисковых системах и каталогах;

      - реклама по рассылочным спискам и группам новостей;

      - реклама на досках объявлений. $15 +$15 для англо-язычной версии

      Для того, чтобы я мог сделать вам вашу изобретательскую страничку, вышлите
обычной почтой или по E-mail соответствующие материалы. Объем предоставляемых
материалов - не более 10 листов.

      Требования к материалам:

      1. Представляется реферат (аннотация) о новшестве, идее. Объемом не более 1
печатного листа формата А4.

      2. К реферату представляется цветная или черно-белая фотография общего вида
новшества. Если нет фотографии - штриховой рисунок или чертежи.

       3. К реферату требуется приложить подробное описание новшества без раскрытия
его сущности. Сюда входят:

      - технические характеристики новшества;
      - сфера производства, для которой разработано новшество и возможное
применение его в других сферах (перечислить каких);

      - заключение экспертизы (если имеется);

      - достигаемый эффект при внедрении;

      - чертежи (или эскизы) общего вида новшества.

      4. Указать стадию разработки:

      - идея (с основными теоретическими положениями);

      - макетный образец;

      - опытный образец;

      - промышленный образец.

      5. Имеется ли патент, номер, дата и место его выдачи (если есть гриф ДСП,
укажите).

      6. Имеется ли потенциальная возможность ознакомиться с новшеством на месте и
демонстрация его в работе для представителей заинтересованых фирм и компаний.

      7. Какие формы сотрудничества с фирмами и компаниями предпочтительны:

      - продажа патента;

      - совместное патентование или патентование за счет фирмы, компании;

      - передача в качестве "НОУ-ХАУ";

      - организация совместного производства;

      - выезд для работы на фирму для совместного внедрения новшества;

      - получение валютного финансирования для его производства и совместной
реализации;

      - другие формы (указать).

      8. Краткая биографическая характеристика своей деятельности как изобретателя
(по желанию).

      9. Адрес для переписки и телефон для контактов.

    ИСПОЛЬЗУЙТЕ УНИКАЛЬНУЮ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫЙТИ НА ШИРОКИЙ
РЫНОК И ВЕСТИ ДЕЛА
    ПО РЕАЛИЗАЦИИ СВОИХ ИДЕЙ БЕЗ ВСЯКИХ ПОСРЕДНИКОВ

      Внимание! Новая важная бесплатная услуга!
      По поручению ряда западных организаций, занимающихся внедрением
изобретений, я веду базу данных новых технологий. Если вы разработали новую
технологию или у вас есть новое изобретение и со времени подачи заявки не прошло еще
9 месяцев и у вас есть желание внедрить свою технологию и получить соответствующую
прибыль, то можете присылать свои материалы. На русском и английском языках.
Требования к материалам те же:

      1. Представляется реферат (аннотация) о новшестве, идее. Объемом не более 1
печатного листа формата А4.

      2. К реферату представляется цветная или черно-белая фотография общего вида
новшества. Если нет фотографии - штриховой рисунок или чертежи.

       3. К реферату требуется приложить подробное описание новшества без раскрытия
его сущности. Сюда входят:

      - технические характеристики новшества;

      - сфера производства, для которой разработано новшество и возможное
применение его в других сферах (перечислить каких);

      - заключение экспертизы (если имеется);

      - достигаемый эффект при внедрении;

      - чертежи (или эскизы) общего вида новшества.

      4. Указать стадию разработки:

      - идея (с основными теоретическими положениями);

      - макетный образец;

      - опытный образец;

      - промышленный образец.

      5. Имеется ли патент, номер, дата и место его выдачи (если есть гриф ДСП,
укажите).

      6. Имеется ли потенциальная возможность ознакомиться с новшеством на месте и
демонстрация его в работе для представителей заинтересованых фирм и компаний.

      7. Какие формы сотрудничества с фирмами и компаниями предпочтительны:

      - продажа патента;

      - совместное патентование или патентование за счет фирмы, компании;

      - передача в качестве "НОУ-ХАУ";

      - организация совместного производства;
      - выезд для работы на фирму для совместного внедрения новшества;

      - получение валютного финансирования для его производства и совместной
реализации;

      - другие формы (указать).

      8. Краткая биографическая характеристика своей деятельности как изобретателя
(по желанию).

      9. Адрес для переписки и телефон для контактов.

      Макаренко А.Н.

      Адрес: 252142 Киев-142, а/я 760.

      E-mail: poshuk@chat.ru

      ICQ#: 33192731



      О правилах составления и подачи заявки на выдачу Евразийского патента на
изобретение читайте на страничке
      http://www.eapo.org/russian/howtoget.htm

      (О евразийском патенте). На заседании Совета глав правительств стран СНГ,
состоявшемся 9 сентября 1994 года в Москве, восемь государств - членов
Межгосударственного совета по вопросам охраны промышленной собственности
(Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская
республика, Республика Молдова, Российская Федерация, Республика Таджикистан и
Украина), подписали Евразийскую патентную конвенцию. Евразийский патент (ЕАП)
имеет действие в каждом из ратифицировавших конвенцию государств (после уплаты
пошлины за выдачу), однако для продолжения действия патента в каждом государстве
патентовладелец должен указать название государств, в которых он желает продолжения
действия патента. ЕАП имеет то же действие и подчиняется тем же положениям, что и
национальный патент, выданный в данном государстве.

      Срок действия ЕАП 20 лет, считая со дня подачи заявки. Украинские заявители
могут получить евразийский патент, подав заявку на ЕАП непосредственно в Евразийское
патентное ведомство, при этом до подачи заявки в ЕАПВ обязательна подача заявки на
получение патента Украины и уведомление Госпатента Украины о предстоящем
патентовании изобретения в иностранных государствах (ст.32 Закона Украины "Об охране
прав на изобретения и полезные модели").



      С общей информацией о получении патентов США можно познакомиться на сайте
американского патентного ведомства:
      www.uspto.gov/web/offices/pac/doc/general
      Подробную инструкцию по написанию патентной заявки США можно получить на
сервере Patent Application Drafting. Помимо освещения всех юридических требований,
предоставляются комментарии по поводу той аудитории, которая будет работать над
вашим патентом.

      http://www.wipo.int/eng/clssfctn/ipc/ipc6en/index

      Международный классификатор изобретений смотрите на сайте Всемирной
организации интеллектуальной собственности.

       Как известно, в мире делается ежегодно порядка миллиона изобретений - в разных
странах, на разных языках. Можно запросто "изобрести велосипед" не выловив из
огромного потока нужную информацию в нужный момент. Поэтому в рамках ВОИС была
создана Международная классификация изобретений (МКИ). В МКИ изобретения
распределяются по восьми разделам, обозначаемым первыми буквами латинского
алфавита. Далее изобретения распределяются по классам, подклассам, группам,
подгруппам. Всего в МКИ около 55000 подгрупп. Класс патента должен быть указан в
заявке на изобретение.

      Каждые два месяца собирается группа экспертов, обсуждает, что нужно добавить в
классификацию, что изменить. Раз в пять лет появляется новая редакция МКИ.
Разработчики МКИ предусмотрели также правила обозначения объектов техники,
которые не могут быть точно проиндексированы по применяемой в данное время
редакции МКИ. В этом случае производится приближенная классификация, а для того,
чтобы отметить неточный характер индекса МКИ, в конец его ставится знак "Х". Если
таким приближенным индексом служит подгруппа, то он может выглядеть так - F 01 B
10/01X. Изобретение, приближенно соответствующее группе, но не подпадающее ни под
одну из входящих в нее подгрупп, может быть проиндексировано так - F 01 B 10/00X.
Большинство стран, в том числе и наша, используют МКИ.

      Американский     классификатор изобретений смотрите на сайте патентного
ведомства США.



      КАК ПРОДАТЬ ЛИЦЕНЗИЮ ИЛИ ПАТЕНТ

       В последние годы на Украине, равно как и в других странах СНГ, создана
законодательная и нормативная база, переводящая изобретательскую деятельность на
патентно-правовую основу. Права собственности на продукты интеллектуального труда
принадлежат теперь изобретателям, работодателям и их правопреемникам, они также
несут и все хлопоты по их использованию.

      Патент может быть предметом купли-продажи, так как он становится товаром.
Вводятся договорные отношения, патентообладатель может продать лицензию или патент
любому физическому или юридическому лицу.

       Лицензия в дословном переводе с латыни означает "позволение". Под лицензией
понимается предоставление за определенное вознаграждение прав на использование
изобретений, промышленных образцов, товарных знаков, секретов производства ("ноу-
хау") и других научно-технических достижений.
       Торговля лицензиями - дело взаимовыгодное. Продавец (лицензиар) получает
достойное вознаграждение за передачу прав. Покупатель (лицензиат) получает
возможность быстро освоить новую технологию с минимальным риском и низкими
затратами, так как лицензия обычно стоит меньше, чем собственные исследовательские
разработки. По данным бюллетеня иностранной коммерческой информации поступления
от использования лицензий в 10,5 раза превышают платежи за их приобретение.

      Продажа лицензий осуществляется посредством заключения лицензионных
договоров. Продавец (лицензиар) передает по лицензионному договору право на
изобретение или другой объект промышленной собственности в объеме, установленном
этим договором (на производство и продажу изделия), другому лицу (лицензиату).

      В украинском законодательстве предусмотрено два вида лицензий: простая (или
неисключительная) лицензия и исключительная лицензия.

      При простой (неисключительной) лицензии лицензиар предоставляет лицензиату
право на изготовление и продажу соответствующей продукции, но в то же время такие же
права оставляет и за собой. Это значит, что можно выдать любое количество
неисключительных лицензий, т.е. нескольким фирмам дать разрешение изготавливать и
продавать соответствующие изделия и, кроме того, самому лицензиару осуществлять
право использования и распоряжения изобретением.

      При исключительной лицензии монопольное право на использование объекта
лицензии предоставляется одному лицу (лицензиату) в объеме, определяемом условиями
договора. Лицензиар может также сохранить за собой определенные права на
использование изобретения, обусловленные договором.

      При заключении лицензионного договора сторонам необходимо согласовать объем
передаваемых прав:

      - срок действия лицензии;

      - территория действия;

      - сфера применения лицензии;

      - круг разрешенных действий с предметом лицензии;

      - объем производства продукции по лицензии.

      А также распределить обязанности.

      Лицензиар может взять на себя обязательства:

      - передать документацию, оказать помощь в налаживании производства, поставках
необходимого оборудования, сырья, обучении персонала;

      - поддерживать в силе патент в течение срока действия лицензионного договора;

      - гарантировать заявленный полезный эффект при соблюдении технологических
инструкций;
      - пресекать неправомерное использование предмета лицензии третьими лицами.

      Лицензиат может обязаться:

      - своевременно выплачивать лицензионные платежи;

      - обеспечивать качество      продукции    в   соответствии   с   полученными
технологическими инструкциями;

      - осуществлять производство и реализацию продукции в определенных объемах.

      В договоре может быть предусмотрена возможность возмещения убытков,
понесенных одной из сторон по вине другой стороны.

       Определение вознаграждения при продаже лицензии - один из наиболее сложных
вопросов торговли лицензиями. Существуют различные методы определения размера
этого вознаграждения.

      Вознаграждение может быть установлено в виде зафиксированной в соглашении
определенной суммы (паушальное вознаграждение). Паушальный платеж может
выплачиваться сразу или по частям. Преимущества данной формы платежа для
лицензиата состоят в том, что если лицензия окажется коммерчески выгодной, то вся
прибыль остается у него. Отсутствует контроль со стороны лицензиара за производством
и реализацией продукции. Недостатком является то, что требуются большие денежные
средства для единовременного платежа, а также увеличивается риск понесения убытков в
случае неудачного освоения лицензии. Лицензиар при выборе паушальной формы
платежа получает возможность получить всю сумму сразу, не зависимо от прибылей
лицензиата. Однако размер паушального платежа всегда меньше платежей в форме
периодических отчислений ("роялти").

      Чаще (в 90% лицензионных соглашений) вознаграждение определяется в виде
ежегодных платежей в течение всего срока действия лицензии. Такое вознаграждение
обычно исчисляется в виде процента с каждой единицы изготовленного или проданного
изделия ("роялти"). Роялти позволяет лицензиару получать, как правило, большую
прибыль, но выплата вознаграждения растягивается на весь срок действия соглашения.
Имеется также значительный риск недополучения прибылей, связанный с
невозможностью строгого учета и контроля выпускаемой по лицензионному соглашению
продукции. К тому же лицензиат по каким-либо своим причинам далеко не всегда
заинтересован в выпуске этой продукции. Это обстоятельство крайне важно при выдаче
исключительной лицензии или уступке всего патента целиком. Выгода лицензиата
состоит в том, что при выборе роялти он получает отсрочку в выплате платежей и
подстраховывает себя от риска неудачного освоения лицензии.

      Достаточно часто встречаются комбинированные лицензионные            платежи,
сочетающие в себе единовременные платежи с периодическими отчислениями.

       Лицензионный договор (равно как и договор о передаче права на патент
(свидетельство), согласно украинскому законодательству, становится действительным
только после регистрации в патентном ведомстве Украины. Не зарегистрированный
договор считается недействительным.
       Для договоров о передаче права на патент (свидетельство на товарный знак)
обязательно должны быть указаны: стороны договора, их юридические адреса, номер и
дата приоритета патента (свидетельства), номер заявки и объем передаваемых прав.

       Для лицензионного договора: предмет, срок, территория действия и стороны
договора, с указанием их юридических адресов, номер и дата приоритета патента
(свидетельства) и номер заявки, объем передаваемых прав или вид лицензии
(исключительная или неисключительная).

      Регистрация передачи права на объекты промышленной собственности и
лицензионных договоров на их использование имеет большое значение для
оговаривающихся сторон. Регистрация не предоставляет и не отбирает прав, однако она
обеспечивает собственнику охранного документа необходимую правомочность в
отношении к третьим лицам: патентному ведомству, судам, налоговой инспекции и др.

      Во-первых, при регистрации проверяется действительность охранного документа.
Это дает уверенность покупателю в том, что передаваемые права действительны и
принадлежат лицу, их передающему.

       Во-вторых, регистрация дает покупателю полную картину использования прав и
дает возможность выяснить в какой мере исчерпаны права по охранному документу.

       В-третьих, если собственник патента передает право на объект промышленной
собственности, по которому он ранее давал разрешение на использование, то только
зарегистрированные договора новый собственник обязан признавать действительными.

      Договор может быть составлен и до выдачи патента, при этом указывается, что
договор будет зарегистрирован в патентном ведомстве Украины после получения
охранного документа в установленном порядке. Всю необходимую информацию о
порядке регистрации договоров вы можете найти в приведенном ниже документе.

      Образец лицензионного договора Приведенная здесь типовая форма может быть
использована в качестве ориентира и базисной конструкции. Ее следует воспринимать не
как догму, но как руководство к действию, шаблон, который можно доработать
применительно к вашим конкретным условиям.



      ПАТЕНТНЫЙ ПОИСК

       ... Он родился и жил в небольшом провинциальном городке и всю свою жизнь
проработал обыкновенным портным. Портной знал только свой родной еврейский язык и
не мог пользоваться городской библиотекой, где книг на его языке не было.

      Но портной был страстно влюблен в математику и проводил все вечера и ночи в
размышлениях о числах, об их необыкновенных сочетаниях и изменениях. Все
продуманное он записывал в замусоленную тетрадь кривыми древними буквами и
значками, которые он сам изобрел.

      Через двенадцать лет он принес свою тетрадь гимназическому учителю
математики. Кое-как разобравшись в рукописи при помощи переводчика, математик был
поражен.
     Старый портной самостоятельно открыл ни больше, ни меньше, как
дифференциальное исчисление! И нашел его своим, самостоятельным, отличным от
Ньютона и Лейбница методом.

      Через месяц портного пригласили на заседание математического факультета
Самарского университета. Там собрались все математики города.

                 Сомнений нет, - сказал ему председатель,- вы действительно сделали
      величайшее открытие, но, к несчастью для вас, Ньютон сделал это уже двести лет
      назад.

      Удар был слишком жесток. Возвращаясь домой, портной умер от легочного
кровоизлияния на вокзальном перроне.

      Человечество лишилось гения, который мог бы прославить себя замечательными
открытиями, получи его творческая мысль правильное направление.

      ... Человек уверен, что он выдумал нечто, нигде еще не виданное. Подробно описав
свою идею, и сделав тщательные чертежи, он посылает заявку в патентное ведомство.
Проходят месяцы томительного ожидания. В один прекрасный день почтальон приносит
большой плотный конверт.

      Наконец-то!

       Руки плохо слушаются, пальцы дрожат, конверт кое-как вскрыт. И что-же? В
пакете всего-навсего бесстрастное описание подобного же изобретения, запатентованного
где-то во Франции или Германии.

      Как же избежать этих маленьких и больших трагедий? Как предохранить себя от
бессмысленной траты сил, от изобретения уже изобретенного?

      Самый традиционный способ - посетить ближайшую патентно-техническую
библиотеку, имеющуюся в любом областном центре. Можно заказать патентный поиск в
организации, на этом специализирующейся. Можно также осуществить самостоятельный
патентный поиск через Интернет.

      СИСТЕМЫ ПАТЕНТНОГО ПОИСКА

       Esp@cenet Новая европейская поисковая система с возможностью поиска среди 30
млн. патентов разных стран мира. Бесплатная. Самая крупная, но с неудобным поиском.

       http://www.fips.ru Поисковая система Роспатента Данный WEB сайт является
частью WEB сайта РОСПАТЕНТА и предназначен для обеспечения доступа к Российским
патентным базам данных. Сегодня открыт свободный доступ к БД: "Рефераты Российских
заявок и патентов на изобретения на русском языке 1994-1999 г.г." (RUABRU); "Рефераты
Российских патентов на изобретения на английском языке 1994-1999 г.г." (RUABEN).
Полнотекстовые БД Российских патентов на изобретения (RUPAT), БД полезных моделей
(RUABU1) и БД товарных знаков (RUTM) предоставляются в доступ по подписке.

      US PTO Полнотекстовая база данных патентного ведомства США, насчитывающая
несколько миллионов патентов. Охватывает период с 1 января 1976 года. Здесь же
имеется база данных патентов по СПИД (полные тексты и общий вид имеющих
отношение к СПИД патентов, выданных в США, Японии и европейских странах). Мощная
поисковая система. Доступ к патентам бесплатен.

      Кроме того, здесь имеются формы заявок на патент и информация US Patent &
Trademark Office.

      Internet STO Эта служба позволяет определить класс патента по американской
патентной классификации с помощью классификационного справочника. Можно
бесплатно получить списки американских патентов по какому-либо конкретному классу.
Эта служба содержит также архивы патентов и информацию об их приобретении.

      The Intellectual Property Network Мощная поисковая система компании IBM,
содержащая рефераты к миллионам американских, международных, европейских,
японских патентов. Доступ бесплатный.

     http://patents.cos.com База данных американских патентов Научного общества США
Содержит информацию о 1.7 млн. американских патентов с 1975 года.

       http://cbsc.org/fedbis/display.cfm?BisNumber=2030&Coll=Federal_Bis Canadian Patent
Database Поисковая система патентной службы Канады, предназначенная для поиска в
базе данных канадских патентов. Простой и удобный поиск. Возможно получение
графических иллюстраций к патентам. В базе данных свыше 1 300 000 патентов начиная с
1920 года. Пользование базой данных бесплатное.

      ПОИСКОВЫЕ ОРГАНЫ

      УкрНIНТЕI Поисковый орган, в котором можно заказать отчет о поиске. Адрес:
252171 Киев-171, ул. Горького, 180; тел.: (044) 261-09-49, 268-21-13

      ПАТЕНТНО-ТЕХНИЧЕСКИЕ БИБЛИОТЕКИ

      Высокие стеллажи. Бесконечные ряды полок, теряющиеся в полусумраке
сводчатых комнат. И корешки, корешки, корешки ...

      По внешнему виду как будто похоже на обычную библиотеку. И, лишь
вглядевшись, замечаешь - все тома на полках одного и того же формата. Потому что это
не книги, а туго зашнурованные папки - "кассеты", как их здесь называют. И в каждой
уложены в строгом порядке десятки тоненьких брошюр или просто печатных листков с
описаниями изобретений.

      В этих плотно набитых серых папках, по подсчетам, содержится 90% добытой
человечеством информации...

      Государственная научно-техническая библиотека Украины ГНТБ Украины - одна
из крупнейших библиотек страны с уникальным 20 млн. фондом отечественной и
иностранной научно-технической литературы и документации. Она является главной
библиотекой национальной системы научно-технической информации. Патентный фонд
ГНТБ Украины имеет в своем составе патентную документацию 57 стран мира.
Патентный фонд насчитывает более 18 млн. патентных документов. Состав и полнота по
странам различны. ГНТБ Украины является держателем фонда промышленных каталогов.
Фонд промышленных каталогов Украины насчитывает около 560 тыс. экземпляров
отечественных и зарубежных каталогов. Фонд нормативно-технической документации
насчитывает 404 тыс. экземпляров.

      http://elvisti.kiev.ua/info/vntic/ Всероссийский научно-технический центр (ВНТИЦ)
называют памятью российской науки. Здесь хранятся и предоставляются для
ознакомления и копирования отчеты о научно-исследовательских работах (НИР) и
опытно- конструкторских разработках (ОКР), а также кандидатские и докторские
диссертации по всем областям знаний.

      http://www.rsl.ru РОССИЙСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ БИБЛИОТЕКА                         -
крупнейшая библиотека Европы и вторая в мире после Библиотеки Конгресса США.

      В стенах Библиотеки находится уникальное по своей полноте и универсальное по
содержанию собрание документов на 247 языках мира; объем фонда библиотеки сегодня
превышает 42 млн. единиц хранения.

      Нет области науки или практической деятельности, не нашедшей отражения в
хранимых здесь источниках.

      Государственная публичная научно-техническая библиотека России Фонды ГПНТБ
России насчитывают порядка 8 млн. экз. хранения, в том числе 1,6 млн. экз. на
микроносителях.

      ГПНТБ СО РАН Государственная публичная научно-техническая библиотека
Сибирского отделения Российской академии наук является публичной библиотекой
универсального профиля. Это одна из крупнейших библиотек за Уралом с совокупным
фондом около 14 млн экземпляров. Библиотека получает бесплатный обязательный
экземпляр произведений печати, включая патенты, которые в таком же объеме имеются
только во Всероссийской патентной технической библиотеке (г.Москва). По объему
фонда и основным показателям работы библиотека сравнима с Российской национальной
и Российской государственной библиотеками.

       http://www-home.univer.kharkov.ua/library/ Центральная научная библиотека
Харьковского государственного университета Основана в 1805 г. по инициативе
В.Н.Каразина - украинского ученого, изобретателя, общественного деятеля. Фонд - 3,4
млн. единиц хранения.

      Национальная библиотека Украины имени В.И.Вернадского. Фонд - 12,56 млн.
единиц хранения. Крупнейшая библиотека Украины.

     http://www.nbuv.gov.ua/library/ukraine.html Ведущие библиотеки Украины на сайте
НБУ им.Вернадского.

      http://www.nbuv.gov.ua/library/ukraine.html Библиотеки НАН Украины на сайте НБУ
им.Вернадского.

      http://www.nbuv.gov.ua/library/ukraine.html WWW-серверы            национальных
библиотек разных стран на сайте НБУ им.Вернадского.

      http://www.nbuv.gov.ua/library/ukraine.html Электронные библиотеки на сайте НБУ
им.Вернадского.
      WWW-серверы крупнейших библиотек России на сайте ГПНТБ.



     CD-ROM "ИНТЕРНЕТ - ИЗОБРЕТАТЕЛЮ" (НОВАЯ ВЕРСИЯ) - ЛУЧШЕЕ
СРЕДСТВО
     ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ВАШИХ ИЗОБРЕТЕНИЙ

      Не обязательно физически присутствовать в Интернете, чтобы пользоваться его
ресурсами. Возможен альтернативный вариант - купите CD-ROM "Интернет-
изобретателю".

       На этом диске-дайджесте собраны обширнейшие информационные ресурсы
Интернета изобретательской тематики: около 200 Мб информации, содержащейся на 50-
ти сайтах, информация фирм, оказывающих услуги по внедрению изобретений, доски
объявлений, множество полезных ссылок, плюс в добавок к этому бесплатное приложение
в виде обширной коллекции программного обеспечения.

      В данный момент диск стоит $15 (включая стоимость доставки) и рассылается по
почте наложенным платежом (если вы проживаете на Украине). То есть примерно через
неделю вы сможете получить свой диск на почте. Произведете оплату в момент
получения.

      Для проживающих в других странах - предоплата почтовым переводом в местной
валюте по местному текущему курсу в ближайшем обменном пункте. Следовательно,
чтобы получить диск, сначала вам нужно оплатить его стоимость, выслав по почте сумму,
эквивалентную $15, по адресу: 252142 Киев-142, а/я 760, Макаренко Александру
Николаевичу.

      Дней через 10 - 15 получите свой диск.

      Достаточно посчитать сколько времени придется провести в Интернете, чтобы
найти и скачать оттуда столько информации, чтобы оценить экономическую
эффективность использования этого диска. Вся информация расположена в удобном для
использования виде и всегда под рукой. Необходимость в непосредственном выходе в
Интернет при использовании диска-дайджеста будет минимальной.



      ПОЛЕЗНЫЕ ССЫЛКИ


      Международные и правительственные организации.

      Сайты патентных ведомств стран мира и коды этих стран

      Европейское патентное ведомство (ЕПВ) Было организовано в ноябре 1977 года в
Мюнхене. Подать заявку на получение европатента может любой человек или
организация независимо от государственной принадлежности и места жительства.
Продолжительность прохождения заявки составляет в среднем около трех лет. Заявка
может подаваться на любом из трех рабочих языков - немецком, французском,
английском. Благодаря системе европатентов защита изобретений в Европе стала гораздо
проще, дешевле и надежнее.

      Вместо того, чтобы обращаться в патентные ведомства разных стран Западной
Европы, достаточно направить одну заявку в Европейское патентное ведомство.
Делопроизводство идет на языке, который более удобен заявителю (на немецком,
английском или французском). При этом заявитель пользуется услугами лишь одного
патентоведа-юриста, хотя и это не обязательно. Все это - большие преимущества для
изобретателя, которому требуется защита в нескольких европейских странах. Заявки на
выдачу патента могут направляться как непосредственно в ЕПВ, так и в национальные
патентные ведомства государств-участников.

       Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС) Одна из
специализированных организаций ООН, она стоит в одном ряду с ЮНЕСКО, ФАО, ВОЗ и
др. ВОИС существует более ста лет, правда, до присоединения к ООН она носила
несколько иное название. ВОИС объединяет и администрирует 23 союза, такие, как
"Парижский союз" - имеющий более чем вековую традицию защиты изобретений,
"Мадридский союз" - по регистрации и защите товарных знаков, Бернский, защищающий
авторские права в области литературы и искусства и т.д. В рамках ВОИС существует
"Соглашение о патентной кооперации" (РСТ - "Пи-си-ти"). Оно вызывает все больший
интерес в мире. Пока мало кто из разработчиков патентует свои изобретения за границей
по процедуре РСТ, хотя Украина и участвует в соглашении. В чем его суть? Изобретатель,
будь то частное лицо или фирма, может запатентовать изобретение, подав заявку только в
ВОИС. Это стоит денег, но зато и преимущества велики.

      Сравним. Если вы будете патентовать изобретение в США, Франции, Японии, еще
в каких-то странах, то должны подавать заявку в каждую страну особо, на ее языке,
соблюдая ее нормы патентования. А они везде разные. Приходится обращаться к
патентным поверенным, живущим в интересующей вас стране. Они все переведут,
оформят и представят куда надо. Но возьмут за это огромные деньги. А РСТ позволяет
подавать заявку в одну точку (через свое патентное ведомство), указав на бланке, в каких
странах должно защищаться изобретение. Механизм отработан, действует четко, без
проволочек. Это дает огромный плюс во времени, силах, а в конечном счете и в деньгах
экономия получается немалая.

      http://www.rupto.ru/ Российское агентство по патентам и товарным знакам
(Роспатент) является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим
исполнительные, контрольные, разрешительные, регулирующие и организационные
функции в области охраны объектов промышленной собственности (изобретения,
промышленные образцы, полезные модели, товарные знаки, знаки обслуживания,
наименования мест происхождения товаров), правовой охраны программ для ЭВМ, баз
данных и топологий интегральных микросхем.

      http://www.mstu.gov.ua/noframed/win/info_main.html Министерство науки и
технологий Украины Занимается координацией и стимулированием инновационных
процессов в народном хозяйстве страны.

      http://www.mstu.gov.ua/noframed/win/info_main_3.html    Инновационный     фонд
Госиннофонд - фактически единственный на Украине              государственный орган,
осуществляющий финансовую поддержку инновационных             проектов в экономике.
Финансирование инновационных проектов производится при        условии положительного
решения государственных экспертиз и гарантий возвращения средств в                  виде
инвестиционного вклада беспроцентного целевого инновационного займа, лизинга.


      Организации, оказывающие помощь изобретателям.

      Республиканское        общество          изобретателей и      рационализаторов
г. Киев-53, ул. Артема, 21; тел.: (044) 212 14 24, 212 04 33
Киевский        городской            совет         общества    изобретателей       и
рационализаторов Украины г. Киев, ул. Софиевская, 7; тел.:(044)2282709, 2296178;
консультации: 212-50-82 (втр., чтв.: 14-30 - 17-30).

      http://www.logicnet.ru/evrika.htm "ЭВРИКА". Данная программа рассчитана на
широкое участие российских ученых, изобретателей - одиночек и целых научных
коллективов, желающих рассказать людям о своих невероятных открытиях, потрясающих
экспериментах и фантастических результатах. Обменяться мнениями с оппонентами и
соратниками. Издать собственный научный труд в виде электронной книги с
неограниченным тиражом и по ценам значительно ниже типографских.

      Программное обеспечение для изобретателей.

       Patent Pro Автоматизированное средство для составления заявки на изобретение,
подаваемой в патентное ведомство США. Автоматически генерирует отдельные разделы
заявки, основываясь на вводимой изобретателем информации об изобретении, и затем
собирает полный текст заявки. Содержит контекстно чувствительную помощь по каждому
разделу, сотни образцов патентов, все необходимые бланки.

      EASY Бесплатное программное обеспечение для            составления   заявки     на
изобретение, подаваемой в Европейское патентное ведомство.

      Рассылочные списки и группы новостей, организации для изобретателей.

      Subscribe.Ru "Изобретательские новости"

      alt.inventors Группа новостей для людей с новыми идеями.

      http://www.industry.net www.industry.net/alt.inventorworld Группа новостей для
изобретателей.

      relcom.triz Модерируемая группа новостей, посвященная теории           решения
изобретательских задач.

      http://pager.gate.ru PagerGate Универсальный пейджинговый шлюз, позволяющий
отправить информацию на пейджер пользователя любой из 368 пейджинговых компаний,
действующих на территории стран СНГ.

      http://www.nit.kiev.ua/ Наука и техника Международная общественная организация
"Наука и Техника" создана с целью реабилитации отечественного творческого
потенциала, популяризации научных достижений и передовых технологий, использования
результатов научных исследований для образовательных и просветительских целей.
Творческим ядром МОО "Наука и Техника" является аналитический центр, который
объединяет авторов научно-популярных публикаций, сотрудников НИИ, преподавателей,
специалистов в области авторского права, библиографов. Члены организации
поддерживают связи с образовательными учреждениями, научными и учебными
центрами. Сайт содержит немало интересной информации.



        Вышла книга "Правовые аспекты передачи технологий на коммерческой основе."
М., Федеральный институт промышленной собственности Роспатента, 2000 г.
Авторы: А.Д. Корчагин, Н.И. Золотых, Е.В. Зубкова, Г.П. Курапов, В.В. Орлова, Б.П.
Симонов.
http://www.rupto.ru/info/knigi.htm
Книга     подготовлена      экспертами    Роспатента   совместно    со специалистами
"Транстехнологии" и включает в себя информационно-методические материалы,
адресованные широкому кругу специалистов, непосредственно занятых в сфере создания
и         использования           новейших        научно-технических     результатов.
Книга общим объемом 200 стр. состоит из 7 глав и 2 приложений.
Книга вышла ограниченным тиражом, поэтому для желающих ее приобрести проводится
подписка, по результатам которой будет отпечатан дополнительный тираж.



      ИЗОБРЕТАТЕЛЬСКИЙ ИНТЕРНЕТ

      МЕТОДИКИ АКТИВИЗАЦИИ ИЗОБРЕТАТЕЛЬСКОГО ТВОРЧЕСТВА

        Школа                                                                    ТРИЗ
http://www.triz.minsk.by/index0.htm
"Нет ничего важнее, чем найти ключ к изобретению. Это, на мой взгляд, куда труднее, чем
само изобретение", - сказал однажды великий математик и философ Лейбниц. Ключ к
изобретению... Неужели существует такой ключ? Где же он спрятан, как его отыскать?
Ответы на этот вопрос дает теория решения изобретательских задач. Все об этой теории
можно узнать здесь.




         Теория Решения Изобретательских Задач - эффективная методика инноваций
http://trizzz.chat.ru/
Данный сайт также посвящен ТРИЗ. Теория Решения Изобретательских Задач- системный
метод создания технических и технологических инноваций, появившийся в СССР,
получивший в 90-е годы признание во всем мире и активно используемый инженерами
многих мировых корпораций.

      Основная идея: Развитие технических систем определяется объективными,
познаваемыми закономерностями. Этим законам подчиняется развитие любых
технических систем - от кофеварки до космической станции. Законы развития
технических систем были выявлены основоположником ТРИЗ Г.С. Альтшуллером и его
последователями путем сорокалетнего изучения гигантского массива патентной
информации и целенаправленного анализа процессов развития реальных образцов
техники. (В этой многолетней работе состоит изначальное отличие ТРИЗ от ряда
описанных в литературе "изобретательских" методик). В эти годы были созданы
эффективные инструменты анализа, постановки и решения изобретательских (прежде
всего технических) задач. Таким образом ТРИЗ - системная методика, а не
психологическая, поиск решения по ТРИЗ основан на объективных закономерностях
развития техники, а не на изучении психологии изобретателя и "тайны творчества" ...



     news:relcom.triz
Модерируемая группа новостей, посвященная теории решения изобретательских задач.




     news:fido7.ru.triz
фидошная телеконференция по ТРИЗ



      ПОМОЩЬ ИЗОБРЕТАТЕЛЯМ

        Клуб                         изобретателей                       России
http://www.chat.ru/~zavclub/zcp.html
ЦЕЛЬ: Дать возможность заявить о решенных проблемах мировой новизны всем членам
КЛУБА.
ЧЛЕНСТВО: Любой изобретатель,поместивший сведения о решенной им проблеме на
странице КЛУБА или в магазине "ИЗОБРЕТАТЕЛЬ".




        Магазин        интеллектуальной     собственности     "ИЗОБРЕТАТЕЛЬ"
http://www.chat.ru/~zavclub/shop.html
Магазин интеллектуальной собственности производит покупку- продажу изобретений,
ноу-хау, патентов, технических идей, программ, инновационных проектов, проектов
организации работ(ПОР).




        Сайт        компании          ЗАО      "Синтез       Бизнес       Новаций"
http://www.sbn.finance.ru/nupdt/base_win.htm

      Деятельность компании направлена на содействие продвижению инновационных
разработок в сфере производства и реализации потребительских товаров и услуг. Причем
приоритетное значение отдается поддержке тех инноваций, которые связаны с
внедрением в традиционное производство элементов электронного бизнеса. Основной
задачей Компании является привлечение российского частного капитала для венчурного
финансирования инновационных проектов.

      Компания "СБН" совместно со своими бизнес-партнерами намерена предложить
участникам инновационного процесса весь необходимый комплекс информационных,
консультационных и финансовых услуг.



      ИНФОРМАЦИЯ, ЛЮДИ, ИДЕИ

        Тележурнал                                                     Ноу-Хау
http://know-how.ru/
- это информация о самых новых, уникальных научных разработках и технологиях, о
новинках в области науки и техники, интересных идеях в различных областях
человеческой        деятельности,  имеющих       практическое       применение.



      НОВЫЕ ИЗОБРЕТЕНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ

        Ультразвуковое             стирающее      устройство      "БИОНИКА"
http://www.vertex.com.ru/bionica/information.html
зарегистрировано как новейшее изобретение ученых ВПК Москвы. Это подтверждено
соответствующим патентным решением 97112081/12 от 15.12.97 г.

       Как увеличить объем стираемого белья, не увеличивая объема машины, или
снизить количество потребляемой энергии, не снижая качества стирки? Вроде бы ответов
на эти вопросы не существует. Но, оказывается, они есть. Нужно просто на проблему
посмотреть с другой стороны. Например, не белье положить в стиральную машину, а
стиральную машину... в белье. Тогда можно увеличить "поле деятельности" от объема
ведра до ванны. Невозможно, думаете Вы? Однако ученые ВПК Москвы поступили
именно так, только механическое воздействие они заменили ультразвуком. Эпоха
глобализма, кажется, уходит в безвозвратное прошлое. Японцы продолжают удивлять мир
все более миниатюрными ЭВМ. А конструкторы из военно-промышленного комплекса
Москвы придумали микро-вариант для эффективной стирки. Они создали
суперминиатюрную стиральную машину, которая весит всего 200 г, но может перестирать
горы белья. Разработка московских ученых - ультразвуковая стиральная машинка -
работает в емкостях любого объема. Ее можно запустить в раковину, в таз, в ведро или
даже в ванну. В этом "свободном плавании" она при помощи ультразвука удаляет частицы
грязи из волокон ткани. В моющем растворе ультразвук образует огромное количество
микропузырьков с кратковременным возрастанием давления внутри них. Эти пузырьки
образуют множество микровзрывов в моющем растворе, которые нарушают сцепление
грязи с волокнами изделий и облегчают их удаление. А так как размер этих пузырьков
соизмерим с размерами молекул, то они легко проникают не только между волокон, но и
сквозь них, очищая нити ткани изнутри, обновляя ее. У любопытных, заглянувших в этот
момент в ванну, может сложиться впечатление, что ничего не происходит. Ведь работает
машинка совершенно бесшумно, а пузырьки так малы, что их не увидеть невооруженным
глазом.

      Маленькая машинка проста и удобна в обращении. Очень экономична. "Бионика"
потребляет электроэнергии в сотни раз меньше любой механической стиральной машины!
И, кроме того, она обеспечивает высокое качество стирки без кипячения, без отбеливания,
при пользовании самыми обычными стиральными порошками или хозяйственным мылом.

      Можно покупать все более дорогие порошки, добиваясь отличного качества
стирки, а можно один раз купить Бионику и, пользуясь самыми дешевыми стиральными
порошками и даже обыкновенным хозяйственным мылом, всегда получать отличное
качество.



      ОТ РЕДАКТОРА

      Уважаемый читатель! Вы тоже можете принять участие в выпуске
"Изобретательских новостей" как в качестве автора, так и советами и предложениями.

       Если вы - обладатель патента на изобретение, можете поведать о нем миру в
"Изобретательских новостях". Для этого необходимо выслать краткий реферат в два - три
абзаца, где была бы отражена суть изобретения, область применения, его преимущества, а
также реквизиты, по которым можно было бы связаться с изобретателем.

      Если вы можете сообщить или предложить что-либо полезное изобретателям,
сделайте это в "Изобретательских новостях".

      Статьи,      сообщения,       ваши        мнения       и     иную      информацию
присылайте                                     по                                 адресу:
poshuk@mail.ru

      Ждем         ваших         вопросов,          пожеланий        и       предложений.
С                                                                              уважением,
редактор                           "Изобретательских                            новостей"
Александр Макаренко




        P.S.      Посетите        мой        сайт        "Изобретательские     страницы"
(http://www.chat.ru/~inventorspages),

      К началу




     Инвестиционные фонды и компании,
     осуществляющие инвестиции в РФ
     Автор:                                            Хромушин
Материалы журнала "Рынок ценных бумаг"
       Предпочтения и требования фондов

       Общие характеристики фондов

      Венчурные          Управляющая
                                                              Размер      и
фонды    и   фонды компания, адрес, лицо для                                        Тип фонда
                                                        источник капитала
прямых инвестиций  контакта (компания/фонд)

                               Управляющая
                                                              100 млн долл.
                         компания     Agribusiness
                                                        Пенс.   фонды    и
       Agribusiness      Management Co. 1004                                      Долевое
                                                        корпорации США,
Partners International   Farnam Street, Ste. 400                            финансирование
                                                        частн. лица. Гаран.
                         Omaha, NE 68102 Тел.: 1-
                                                        OПИК
                         402-4

                                AIG     Brunswick
                         Capital Management Ltd
      AIG-               113054           Москва,
                                                                                    Прямые
Brunswick Millenium      Космодамианская     наб.,            300 млн долл.
                                                                              инвестиции
Fund                     52/3, 8-й этаж; Тел.: 7-
                         095-961-2000; Родионов
                         Иван

                                 Capman       Capital         40 млн долл.
                                                                                 Акции     или
                         Management              Oy     ЕБРР, МФК и ряд
      Alliance                                                             связанные с ними
                         Aleksanterinkatu 15 B          международных
ScanEast Fund                                                              вложения, широкий
                         00100 Helsinki, Finland        институциональных
                                                                           спектр деятельности
                         Тel.: (358-9) 615-558-314      инвесторов

                                 Allied      Capital
                         Advisоrs, Inc 1666 K
                         Street,       N.W.     9th                                 Долевое
                                                            10,5    млн
       Allied Capital    Floor,Washington,     D.C.                           финансирование
                                                     долл. кредит ОПИК
                         20006 Тel.: 1-202-331-1112                           (mezzanine)
                         Cabell Willams, President,
                         Ric

                                Baring
       Baring            Communications     Equity
                                                         80 млн долл.
Communications           Parizska 11, Prague 1                                        Венчурный/
                                                   Институциональные
Equity      Emerging     Czech Republic Tel.: 4202                            private equity
                                                   инвесторы
Europe                   24817694;     fax:   4202
                         24814292;

                                Baring      Vostok
                         Capital Partners Uspensky,
       Baring Vostok                                           40 млн долл.         Прямые
                         10 Moscow, 103006, Russia
Private Equity Fund                                     IFC, ING              инвестиции
                         Tel.:   +7-501-9671307/08
                         Fax Mike Calvey, Андрей
                         Костяшкин B


                                 Capital International
       Capital           Capital             Research
International Global     International 25 Bedford
                                                               600 млн долл.
Emerging       Markets   Street London WC2E 9HN,
Private Equity Fund      UK Tel.: +44 (171) 257-
                         6700;


                                Charmex Ventures
                         Ltd The Oast House, 5
      Charmex            Mead    Lane,   Farnham,
                                                                                      Венчурный
Ventures Limited         Surrey GU9 7DY UK Tel.:
                         +44 1252 734535; fax: +44
                         1252 734536



                                                               Начальный
                                                                                      Организован
                                                         капитал — 100 млн
                               Commercial Capital,                              как          группа
                                                         долл., активы на
                         Греция, Афины Tel.: 30-1-                              инвестиционных
                                                         начало 2000 г. —
       Commercial        617-5100;      689-9170;                               компаний,
                                                         около 500 млн долл.,
Capital Group            управляющий директор                                   осуществляющих
                                                         свободный капитал
                         Аристидис     Фронистас                                прямые инвестиции
                                                         для инвестиций в
                         Представительство в РФ:                                в      акционерный
                                                         РФ — около 40 млн
                                                                                капитал
                                                         долл.



                                Russia     Partners
                         Management,         L.L.C.
                         121019      Москва,     Б.
       Commonwealt
                         Афанасьевский пер., д. 8/3            50 млн долл.           Частный
h Property Investments
                         Тел.: 234-3095; факс: 234-
                         3099;          Андриенко
                         Владимир Иванович



                                Russia     Partners
       (Defense          Management,         L.L.C.
Enterprise      Fund)    121019      Москва,     Б.                                   Государствен
                                                               70 млн долл.
Фонд       оборонных     Афанасьевский пер., д. 8/3                             ный
предприятий              Тел.: 234-3095; факс: 234-
                         3099; Mr



       FINNFUND                 FINNFUND                       53 млн экю             (Прямые
                         Helsinki, Finland      Tel.:   Правительство         инвестиции)
                         (358-9) 348-434;               Финляндии Finland, долевое и долговое
                                                        Finnvera Plc., Leonia финансирование
                                                        Corporate Bank Plc.
                                                        Confederation      of
                                                        Finnish Industry and
                                                        Employers




                                                                                  Долевое
                                Baring      Vostok
                                                                            финансирование,
                         Capital Partners Uspensky,
                                                              160 млн долл. портфельные
      First       NIS    10 Moscow, 103006, Russia
                                                        ЕБРР, МФК (15), вложения в акции,
Regional Fund            Tel.: +7-501-9671307/08;
                                                        институц. инвесторы котирующиеся    на
                         Fax Mike Calvey, Андрей
                                                                            внебиржевом рынке,
                         Костяшкин Bolshaya Zhit
                                                                            прямые инвестиции




                                                                                 Общественн
                                                                           ый/       частный:
                               Framlington                                 финансируется
                         Emerging Markets Москва,             75 млн долл. ЕБРР и Мировым
       Framlington
                         Садово-Черногрязская,          ЕБРР,        МФК, банком совместно с
Russian    Investment
                         13/3 Тел.: 937-5933, -34,      институциональные частными
Fund
                         937-4845; Том Валланс,         инвесторы          инвесторами.
                         Лоран Саяр                                        Долевое
                                                                           финансирование,
                                                                           прямые инвестиции




                                Global Environment
                                                              I—70     млн         Долевое
        Global           Fund Management Corp.
                                                        долл. II – 120 млн   финансирование,
Environment              1201 New York Ave., NW
                                                        (80 млн — 1998 г.)   прямые            и
Emerging       Markets   Suite 220 Washington, DC
                                                        гарантировано        портфельные
fund (I и II)            20005 Mr. H. Jeffrey
                                                        ОПИК                 инвестиции
                         Leonard President Tel.: 1-




                                                                                   Инвестиции в
                                Trigon IT Advisors
                                                              3 млн евро     компании,
                         St.    Petersburg     Office
                                                        Скандинавские        действующие      в
      I-Tech Fund        Tshernyshevskovo          1,
                                                        финансовые           секторе    высоких
                         191194     St.    Petersburg
                                                        институты            технологий       и
                         Russia Tel.: 7-(812) 329
                                                                             развивающих
                                                                           экспорто-
                                                                           ориентированные
                                                                           производства/услуги

                                Pioneer Real Estate
                                                                                 Долевое
                         Аdvisors 84, State Street,
       Junction                                             50 млн долл.   финансирование, но
                         Second Floor, Boston,
Investors Fund                                        Частные инвесторы    возможно и заемное
                         USA, Tel.: (617) 248-9600,
                                                                           финансирование
                         -9652; fax 1-

        Morgan                  Morgan       Stanley
Stanley        Global    Dean Witter – Private             330 млн долл.
Emerging     Markets.    Equity Group 1221 Avenue Morgan Stanley Dean
Private    Investment    of Americas, 33d floor New Witter
Fund L.P.                York, NY1020, USA Te

                               NCH Capital Inc.
                                                            250 млн долл.
                         712 Fifth Avenue, 46th
       New Centure                                    —     капитализация       Долевое
                         Floor New York, NY
Capital Partners                                      гарантирована       финансирование
                         10019-4108 Tel.: (212)
                                                      ОПИК
                         641-3275;

       Oracle Venture
                               Oracle Corporation          100 млн долл.         Венчурный
Fund




                                PBO        Property
                                                            240 млн долл.
                         Capital, LLC 1 Triton
      PBO        New                                  Из них 80 млн долл.
                         Square London NNW13FN,                                Венчурный/
Europe Property Fund,                                 —           частные
                         England Tel.: 44-171-903-                        прямые инвестиции
LLC                                                   инвесторы; 160 млн
                         41-39; fax: 44-171-903-43-
                                                      долл. — заем ОПИК
                         97;




                                                            155 млн долл.
                                                      (частные лица и
                                                      компании      США,
                                Russia    Partners    пенсион.    фонды).
                         Management, L.L.C. C         Гарантия     ОПИК,        Частный
       Russia Partners   1994 г. 121019 Москва, Б.    Правительство РФ фонд          прямых
                         Афанасьевский пер., д.       инвестировало 5 млн инвестиций
                         8/3,                         долл.             и
                                                      предоставило
                                                      гарантии на 20 млн
                                                      долл.

       Russian                 РТФ Менеджмент              Капитализаци          Долевое
Technology Fund         Лтд 194156 С.-Петербург,     я 12,9 млн долл. участие
                        пр. Энгельса, д. 27,         Частные          и
                        корпус 12в, пом. 202-203     институциональные
                        Тел./факс: 244 25-06, тел:   инвесторы    EБРР,
                        554 9384; факс:326 6191;     IFC




                               Peter Van de Waal-
                        Palms & Company, Inc.
      Russian           Palms     Harbor     Lights                             Долговое   и
                                                          100 млн долл.
Venture Capital Fund    Building №103 515 Lake                            долевое
                                                    Частные инвесторы
of America              Street South Kirkland, WA                         финансирование
                        98033 USA Tel.: (206) 828-
                        6774; fa




                               Baring     Vostok
                        Capital Partners (BVCP)
                        Uspensky, 10 Moscow,               30 млн долл.         Долевое
       Sector Capital
                        103006, Russia Tel.: +7-     EPIC, EБРР, IFC,     финансирование,
Fund
                        501-9671307/08 Fax Mike      Simens AG            прямые инвестиции
                        Calvey,            Елена
                        Ивашенцева




                             Small    Enterprise
       Small          Assistance Funds (SEAF)
                                                                                Долевое    и
Enterprise     Equity Н. Новгород, Горького,                5 млн долл.
                                                                          долговое
Fund      (SEEF)    – 150 оф. 700 Тел.: (8312)       ЕБРР
                                                                          финансирование
Нижний Новгород       35-44-00;
                      www.seafweb.org

                           Small    Enterprise
                    Assistance Funds (SEAF)
       Small
                    С.-Пб.,    Лермонтовский                                    Долевое    и
Enterprise   Equity                                 10 млн долл.
                    пр-т, 7 Тел.: (812) 114-                              долговое
Fund (SEEF) — С.-                              ЕБРР
                    2632,           325-6337;                             финансирование
Пб.
                    Пржибельский Дм. Серг.,
                    Мейлунас Нат. Алек

                               The  Investment
       The Investment                                 220     млн
                        Fund for Central and
Fund for Central and                           долл.,   поддержив.
                        Eastern         Europe
Eastern Europe                                 государством
                        Копенгаген,     Дания
                        Bremerholm 4. DK-1069
                        Copenhagen K, Denmark;
                        (45-33) 637-500, fax: 45-
                        33-322




      Delta Capital                                                               Прямые
                              Delta        Capital
Management Inc. The                                                         инвестиции      и
                        Management Inc. 113054              440 млн долл.
US Russia Investment                                                        кредит.
                        Москва, Павелецкая пл.        Правительство США
Fund                                                                        финансирование по
                        2/3 Тел.: 960-3131; факс:     (USAID)
Инвестиционный                                                              программе банков-
                        960-31-32; David Jones
фонд США—Россия                                                             партнеров




                                Shimoda     Capital                           Прямые
                        Advisors Ltd. Sion Hall 56          Планируется инвестиции.
      Shimoda
                        Victoria       Embankment     достичь 20—25 млн Оффшорная
Resources Ltd
                        London EC4Y ODZ UK            долл.             инвестиционная
                        Тel.: 44-171-842-01-88;                         компания



      Восточно-               Jupiter       Asset
                                                         76 млн экю          Долевое
Европейский             Management        Limited
                                                  Европ.     институц. финансирование,
продовольственный       Лондон, Великобритания
                                                  инвесторы,    ЕБРР, портфельные
фонд (East European     Тел.: 44-171- 412-0703;
                                                  Commerz-bank         инвестиции
Food Fund)              факс 44-171-581-3857

                               Framlington
       Западно-
                        Investment    Management
Сибирский
                        Ltd Новосибирск, ул.                 30 млн долл.         Долевое
региональный фонд
                        Горького, 53 Тel.: (3832)     ЕБРР                  финансирование
венчурного капитала
                        191-416/17/18;        fax
(West Siberia)
                        (3832)191-419 Джош Дик

        Инвестиционн                                        30 млн долл.,
                               Daiwa Institute of
ый фонд "Дайва"                                       ЕБРР            (на
                        Research Co. Ltd Токио,
Дальнего Востока и                                    инвестиции) 20 млн
                        Япония Тел.: 8135-5620-                                 Долевое
Восточной Сибири                                      долл. Правительство
                        5407     m.mogi@dir.co.jp                         финансирование
(Far East and Eastern                                 Японии (администр.
                        Хабаровск,             ул.
Siberia    Investment                                 деятельность, техн.
                        Московская, 7
Fund)                                                 помощь)

      Нижневолжск         "Большой
ий     региональный менеджмент" (с 1999 г.)                  30 млн долл.         Фонд прямых
венчурный      фонд Тел.:  (095)   234-3095;          ЕБРР                  инвестиций
(LowerVolga Regional факс: (095) 234-3099;
Venture Fund)          Горьков          Евгений
                       Семенович

       Региональный
                             RABO Black Earth
фонд      венчурного
                      BV Воронеж, Степана              33 млн долл.             Долевое
капитала          для
                      Разина, 38 Тел.: (0732) 71- ЕБРР                    финансирование
Черноземья     (Black
                      31-80, 57-38-86, 71-23-03;
Earth)


                            Nordic      Russian
      Региональные Management Company Ltd
                                                       63 млн долл.:
фонды    венчурного pirjo.snellman@sitra.fi P.O.
                                                 из них 60 млн долл.       Долевое
капитала для Северо- Box 179, 00121 Helsinki,
                                                 — ЕБРР, 3 млн долл. финансирование
Запада,       Запада Finland Тел.: 58 9/618 991
                                                 — Norum
России               и 618 99 223 (NORUM-
                     SOFITECH)


       Региональный           Quadriga    Capital
фонд      венчурного   Russia    Н.    Новгород,
                                                           30 млн долл.         Долевое
капитала         для   Ошарская, 52 Тел.: (8312)
                                                    ЕБРР                  финансирование
Центральной России     77-32-55,        77-32-52;
(Central Russia)       Кендрик Уайт, Director k.

      Региональный          Siparex    Group
фонд     венчурного (Sigefi) Ростов-на-Дону,               30 млн долл.         Долевое
капитала для Юга Береговая, 10 Тел.: (8362)         ЕБРР                  финансирование
России              67-34-22 srvf@iname.com

       Санкт-
                              Quadriga      Capital
Петербургский
                       Russia С.-Пб., Невский           30 млн долл.            Долевое
региональный
                       пр., 30 Тел.: (812) 325-84- ЕБРР                   финансирование
венчурный фонд (St.
                       74; факс: (812) 325-84-77;
Petersburg)


                           Siparex       Group                                  Долевое
                    (SIGEFI)                                              финансирование,
      Смоленский    sigefi@sci.smolensk.ru                                иногда совместно с
                                                           20 млн долл.
региональный фонд Смоленск, ул. Воробьева,                                долевым
                                                    EБРР
венчурного капитала 17 Тел.: (0812) 23-47-89;                             предоставляется и
                    (095) 943-5524 (Смоленск                              долговое
                    через Москву);                                        финансирование


                           GIMV/Corpeq B.V.
      Уральский
                    Екатеринбург, Гоголя, 15а              30 млн долл.         Долевое
региональный фонд
                    Тел.: (3432) 56-49-27, -28;     ЕБРР                  финансирование
венчурного капитала
                    Джон Уорд
      Фонды,
                             Управляющая
предоставляющие                                           Размер      и
                       компания, адрес, лицо для                                Тип фонда
долговое                                            источник капитала
                       контакта (компания/фонд)
финансирования


                                                          300 млн долл.
                                                    Многосторонний
      EBRD Russia                                   фонд,                       Долговое
Small Business Fund          РФПМБ       121069     финансируемый         финансирование.
(RSBF) Российский      Большая Молчановка, 36       ЕБРР             и    Предоставление
фонд     поддержки     Martin Holtmann Dirk         правительствами       кредитов напрямую
малого       бизнеса   Haboeck Project Managers     стран     "Большой    нескольким     рос.
(РФПМБ) ЕБРР                                        семерки".             банкам-партнерам
                                                    Междунар.
                                                    организации


                                                          Финансовая
                                                    компания. Уставный
                              Представительство
                                                    капитал — 950 млн
                       в России Тел.: +7 3432
                                                    долл.       Размер
      Global           222338; факс +7 3432                                   Долговое
                                                    привлеченных
American Syndicate     226744; Эл. почта (для                           финансирование
                                                    средств          не
                       вопросов     и   заявок):
                                                    ограничен.
                       uralgas@ok.r
                                                    Финансовые группы
                                                    России и Америки

                              Templeton Meyers
                       2942 Finch Av. E. Unit
      Templeton                                                                 Долговое
                       87134 Toronto, Canada
Meyers                                                                    финансирование
                       M1W 2TO Тel.: 1-416-335-
                       77-22; fax: 1-416-335-0

                               14      Volkhonka          Около     100
      Фонд             Street, 4th Floor Moscow     млн долл. USAID,          Программы
"Евразия"   (Eurasia   119842 Russia Tel.: 7-095-   правительственные   малых      грантов,
Foundation)            956-1235; fax: 7-095-956-    структуры    других целевые программы
                       1239;                        стран

      Фонд
                                                          1% средств,           Государствен
содействия развитию
                            117911       Россия,    направляемых   на     ная некоммерческая
малых          форм
                     Москва, Ленинский пр-т,        финансирование        организация,
предприятий        в
                     49 Тел.: 135-77-34; ф          науки          из     долевое, долговое
научно-технической
                                                    госбюджета            финансирование
сфере

      Фонды,
                             Управляющая
специализирующиеся                                        Размер      и
                       компания, адрес, лицо для                                Тип фонда
на         долговых                                 источник капитала
                       контакта (компания/фонд)
обязательствах РФ
                                Ashmore Investment
                         Management     Co     Ltd
                         Frances House, Sir Willam
       Ashmore                                            32 млн долл.
                         Place, St Peter Port,
Russian Debt                                       (на 08.02.2000 г.)
                         Guersney, GY1 4 ES Tel.:
                         44-1481-707-087; fax 44-
                         1481-727-851

                                Regent        Fund                                Инвестиции в
                         managers Контакт через:                           замороженные
                                                             12,404    млн
      Regent Russian     Regent Pacific Corporate                          ГКО/ОФЗ, в фонд
                                                      долл. (на 26.01.2000
Bond Fund                Finance Limited 39 St                             переведены активы
                                                      г.)
                         James Street London SW1A                          фондов        Regent
                         1JD United Kingdom                                "Tigers" в ГКО/ОФЗ

                             Brunswick Capital
                                                                                   Портфельный
      Russian         Management/Ashmore 2/F
                                                             40 млн долл.    .   Инвестиционная
Consolidation       & Genesis Building, George
                                                      (на 08.02.2000 г.)     компания закрытого
Recovery              Town, Cayman Islands Тel:
                                                                             типа
                      1-345-945-91-66;

                               VR Group Ltd 2/F
                         Anchorage Centre, George
       VR Distressed                                          Более 1 млрд
                         Town, Grand Cayman,
Assets Ltd                                            руб.
                         Cayman Islands Тel.: 1-
                         345-949-07-04;

                               Управляющая
      "Портфельные                                          Размер      и
                         компания, адрес, лицо для                                 Тип фонда
" фонды                                               источник капитала
                         контакта (компания/фонд)

                                                            54,9     млн
                                Alfred Berg Asset     долл. (частные и
                         Management Box 70447         институцион.             Взаимный
      Afdelning
                         107 25 Stockholm Tel.: +46   инвесторы).        фонд     (открытый,
Rusland
                         8 723 58 00; Portfolio       Единственный фонд, торгуется в NAV)
                         Manager Johan                работающий с рос.
                                                      активами в Дании

                                Alfred Berg Asset           14,7     млн
                         Management Box 70447         долл. (в основном            Взаимный
         Alfred   Berg
                         107 25 Stockholm Tel.: +46   "Nordic"               фонд     (открытый,
Russia
                         8 723 58 00; Portfolio       институциональные      торгуется в NAV)
                         Manager Johan                инвесторы)

                                Alfred Berg Asset
                         Management Box 70447                                      Взаимный
       Alfred     Berg                                        28,3    млн
                         107 25 Stockholm Tel.: +46                          фонд     (открытый,
Ryssland                                              долл.
                         8 723 58 00; Portfolio                              торгуется в NAV)
                         Manager Johan Elmquist
                        www.alfredberg.se

                              Banco AM, Alfred
                        Berg    AM      Является                                    Взаимный
       Banco
                        консультантом       Alfred            9,5 млн долл.   фонд     (открытый,
Ryssland
                        Berg Asset Management                                 торгуется в NAV)
                        Box 70447 107 25 Stockhol


                                                                                    Портфельный
                                                                              .        Открытый.
                                                                              Инвестиции        в
                               Clariden       Bank
                                                                              акции, торгующиеся
                        Consulting & Services
       Сlariden                                               29,4      млн   на     бирже     (в
                        Claridenstrasse 26 P.O. Box
Russia Equity                                         долл.                   основном     акции
                        5080 CH-8022 Zurich Tel.:
                                                                              первого    эшелона,
                        +
                                                                              ограниченное
                                                                              количество   акций
                                                                              второго эшелона)


                              Deltec Panamerica
                        Tst Co Ltd Deltec House
                                                              1,73      млн
      Deltec Russia     PO Box № 3229, Lyford
                                                      долл.
                        Cay, Nassau, Bahamas,
                        3229 Tel.: 1-242-302-4100;

                                                                                    Портфельный
                                                                              .         Закрытая
                                                                              инвестиционная
                               INVESCO                                        компания,
                        International Ltd, Jersey                             инвестиции в акции
      East    Europe                                    225,6           млн
                        Контакт через INVESCO                                 компаний
Development Ltd                                   долл.
                        Asset Management Ltd                                  котирующихся    на
                        Registered Offic                                      биржах,    и     в
                                                                              компании,       не
                                                                              состоящие        в
                                                                              листинге

                               Connor      Asser
                        Management Daniel E.                                        Открытый, в
      Eastern Capital   Connor & Co. Rue du                                   основном
                                                              1,7 млн долл.
Fund Ltd                Rhоne 14 PO Box 3771                                  портфельное
                        1211        Geneva    3,                              инвестирование
                        Switzerland

                               Brunswick Capital
                        Management 2/F Genesis
       Emerging
                        Building, George Town,                15 млн долл.          Портфельный
Equities Trust
                        Cayman Islands Tel.: 1-
                        345-94
                                                                                       Открытый,
                                 Firebird
                                                                                 портфельные
                           Management 20/F 1325
       Firebird New                                                              инвестиции в акции
                           Sixth Avenue, New York,             7,9 млн долл.
Russia Fund Ltd                                                                  компаний,
                           USA, 10019 Tel.: 1-212-
                                                                                 котирующиеся    на
                           6989260;
                                                                                 бирже

                                                                                       Открытый,
                                 Firebird
                                                                                 портфельные
                           Management 20/F 1325
      Firebird                                           24,1             млн    инвестиции в акции
                           Sixth Avenue, New York,
Republics Fund                                     долл.                         компаний,
                           USA, 10019 Tel.: 1-212-
                                                                                 котирующиеся    на
                           6989260;
                                                                                 бирже


                                   Pictet         Asset
                                                                                       Инвестицион
                           Management        UK    Ltd
                                                                                 ная       трастовая
       First Russian       Cutlers       Gardens,     5    101,3          млн
                                                                                 компания,
Frontiers Trust PLC        Devonshire Square, London долл.
                                                                                 портфельные
                           EC2M 4 LD Тel.: 44-171-
                                                                                 инвестиции
                           972-68-00; fax


                                  Fleming        Fund                               Открытый,
                           Management (Luxembourg)                            портфельные
                           SA European Bank and                               инвестиции       в
       Fleming                                                  5,5 млн долл.
                           Business Centre 6, route de                        основном в акции,
Frontier Russia                                          (30.11.1999 г.)
                           Treves              L-2633                         котирующиеся    на
                           Senningerberg                                      бирже, и в смежные
                           Luxembourg                                         инструменты

                                                                                       Закрытый,
                                  Robert     Fleming                             портфельные
       Fleming Russia      Management         (Jersey)        67,14     млн      инвестиции
Securities Fund            Limited Contact: Tel.: +44- долл. (30.11.1999 г.)     (приобретение
                           171-8803460;                                          акций на вторичном
                                                                                 рынке)

                                   Gems Management
                           Ltd Penthouse International
                                                                9,82      млн
       Gems Russia A       House,      West&Virginia
                                                         долл. (30.11.1999 г.)
                           Streets PO Box CB 12809,
                           Nassau, Bahamas Tel.: 1-

                                   Gems Management
                           Ltd Penthouse International
       Gems       Russia   House,      West&Virginia       5,21      млн
Equity B                   Streets PO Box CB 12809, долл. (30.11.1999 г.)
                           Nassau, Bahamas Tel.: 1-
                           242-326-19-04;

       Globalvest                Globalvest     Mgmt           4    065   260          Открытый,
Russia Fund Ltd         Co. LP 6000 Estate долл. (31.01.2000 г.)             портфельный
                        Charlotte Amalie, Suite 4,
                        St Thomas, US Virgin
                        Islands, 00802 Тel.: 1-
                        (340)-775-7700;

                              Hermitage Capital                                    Открытый,
       Hermitage                                            406 млн долл.
                        Management Tel.: 44 1481                             портфельные
Fund                                                 (21.01.2000 г.)
                        710901                                               инвестиции




                              International   Invt                              Долевое         и
      IIG    Global     Group IIC 17 State Street,          8,5 млн долл. долговое
Markets Fund            18th Floor, New York,        (30.01.2000 г.)      финансирование,
                        USA, NY 10004 Tel.: 1-                            портфельный




                              Invesco     Asset
                        Management Ltd (London)
                                                            11,1      млн
       Invesco Taїga    Contact Invesco France                                     Открытый
                                                     долл. (31.01.1999 г.)
                        S.A. Tel.: 0033 1 44
                        906060




                                Lloyd     George
                        Management 25 Grosvenor
       Lloyd   George                                                              Портфельные
                        Street, London, W1X 9FE            15 млн долл.
Sibinco                                                                      инвестиции
                        Tel: 0171 495 8688; fax:
                        0171 49

                                Magnum       Fund
                        Management        Magnum
                        Group of Funds Montague
                                                                                    Открытый,
       Magnum           Sterling Centre, East Bay      5,80      млн
                                                                             акции,
Russia Fund             Street, Nassau, Bahamas долл. (30.11.1999 г.)
                                                                             портфельный
                        Tel.: 242-394-9662; fax:
                        242-394-8348 Tel.: 1-305-
                        935-75-44

       Morgan              Morgan Stanly Dean               60,8      млн          Портфельные
Stanley Dean Witter Witter         Investment        долл. (30.09.1999 г.)   инвестиции, долевое
Eastern Europe Fund,    Management Inc. 1221                                 финансирование
Inc.                    Avenue of the Americas
                        New York 10020




                          Jonn Govett and Co
       New   Europe www.aibgovett.com
Investment Company Shackleton House 4 Battle                 7,6 млн долл.         Открытый
Ltd                 Bridge Lane London SE1
                    2HR Tel


                               Optima                                              Открытый,
                        Management 1285 Avenue                               долевое
      Optima
                        of the Americas New York,            24 млн долл.    финансирование,
Opportunity Fund
                        NY 10019 USA Tel.: 212-                              портфельные
                        484-3000;                                            инвестиции

                                                                                   Открытый,
                                                                             долевое
      Oracle Eastern            Oracle Management
                                                             Нет данных      финансирование,
European Fund           Tel.: 1-441-295-74-01
                                                                             портфельное
                                                                             инвестирование

                                                        22 млн долл.
                                                  (по        текущим
                                                  рыночным ценам) в
                               Prosperity Capital
                                                  основном
       Prosperity Cub   Management Tel 7-095-                              Закрытого
                                                  скандинавские     и
Fund                    961-28-10; fax: 7 095 961                     типа
                                                  швейцарские
                        2816; branis@online.ru
                                                  институациональные
                                                  и           частные
                                                  инвесторы

                                                         Около 13 млн
                                                  долл. по текущим
                               Prosperity Capital рыночным ценам. В
       Prosperity       Management Tel 7-095- основном                   Закрытого
Quest Fund              961-28-10; fax: 7 095 961 институциональные типа
                        2816; branis@online.ru    инвесторы из США
                                                  и     скандинавских
                                                  стран

                               Alfred Berg Asset
                                                                                    Инвестицион
                        Management Box 70447
       Rurik                                                 31,5      млн   ная компания —
                        107 25 Stockholm Tel.: +46
Investment                                           долл.                   закрытого      типа
                        8 723 58 00 Portfolio
                                                                             (closed-end)
                        Manager Johan Elmquist

       Russia Growth          Allin,    Blitz&Co,            10 млн долл.          Открытый
Fund                    Inc.
                        www.russiagrowthfund.com
                        russiagrowthfund@mtu-
                        net.ru Tel.: +7-095-956-79-
                        50

                               Brunswick Capital
                        Management 2/F Genesis
       Russia Growth
                        Building, George Town,               40 млн долл.            Портфельный
Fund
                        Cayman Islands Тel.: 1-
                        345-945-91-66;

                           Brunswick Capital
                    Management 2/F Genesis
     Russian Equity
                    Building, George Town,                   11 млн долл.            Портфельный
Fund
                    Cayman Islands Тel.: 1-
                    345-945-91-66;




                              F&C        Emerging
       Russian                                           16,56          млн
                        Markets Tel.: +44-171-628-                                   Открытый
Investment Co.                                     долл.
                        1234 www.fcem.co.uk




                                Schroder Investment                                  Портфельное
       Schroder         Management (Ireland) Ltd                               инвестирование.
                                                              13,88     млн
Russian        Region   International      Financial                           Инвестиционная
                                                       долл. (30.11.1999 г.)
Russian Fund            Services Centre Dublin1,                               компания открытого
                        Ireland                                                типа


                              Shimoda    Capital
                        Advisors (UK) Ltd Sion
      Shimoda
                        Hall     56     Victoria     Около 1 млн                      Открытый,
Emerging     Europe
                        Embankment      London долл.                           акции, портфельный
Fund
                        EC4Y 0DZ UK Tel.: +44-
                        171-842-01-88

                               Shimoda   Capital                                     Портфельное
       Shimoda
                        Advisors Sion Hall 56                1,3 млн долл.,    инвестирование (в
Russia    Renaissance
                        Victoria     Embankment        декабрь 1999 г.         основном), прямые
Fund LDC
                        London EC4Y 0DZ UK                                     инвестиции
                        www.shimoda-ltd.com


                              Templeton     Asset
       Templeton        Management Ltd Singapore
Global Strategy Funds   7 Temasek Blvd, № 38-03      23,5           млн          Портфельные
— Templeton Eastern     Suntec Tower 1, 038987 долл.                       инвестиции
European Fund           Тel.: 65-338-7177; fax:
                        7677 www.templeton.com

                              Templeton    Asset
                        Management Ltd Singapore
       Templeton        7 Temasek Blvd, № 38-03                                  Закрытый,
                                                           87 млн долл.
Russia Fund             Suntec Tower 1, 038987                             портфельный фонд
                        Тel.: 65-338-7177; fax:
                        7677

                               Soros Fund Mgmt
     The Chatterjee
                        30 St James Street, London,
Group (Soros Fund                                          Нет данныx
                        UK, SW1A 1HB Tel.: 44-
Management)
                        171-925-2555;




                                                                                 Инвестицион
                               Regent        Fund
                                                                           ная       компания
                        managers Контакт через:
                                                                           открытого     типа,
       The Novy Tygr    Regent Pacific Corporate
                                                           89 млн долл.    портфельное
Fund                    Finance Limited 39 St
                                                                           инвестирование,
                        James Street London SW1A
                                                                           долевое
                        1JD United Kingdom
                                                                           финансирование




                                Globalvest   Mgmt
                        Co. LP 6000 Estate
                        Charlotte Amalie, Suite 4,
       The     Russia                                      4 407 000            Открытый,
                        St Thomas, US Virgin
Investment Fund                                     долл. (31.01.2000 г.) портфельный
                        Islands, 00802 Тel.: 1-340-
                        775-7700; 1-340-775-80-
                        03; fax 1-340-777-388

                                                            63 млн долл.
                               Prosperity Capital     (по        текущим         Портфельный
       The    Russian   Management Tel 7-095-         рыночным ценам). В   , открытого типа
Prosperity Fund         961-28-10; fax: 7 095 961     основном             (еженедельные
                        2816; branis@online.ru        швейцарские      и   открытия)
                                                      скандинавские
                                                     институциональные
                                                     и          частные
                                                     инвесторы




                               Vontobel     Fonds          150 млн евро
       Vontobel Fund
                        Services AG Toedistr 23      (стоимость чистых
— Eastern European                                                                  Портфельный
                        CH-8022 Zurich Tel.: ++41    активов) на конец
Equity
                        1 283 76 55;                 января 2000 г.




                         ЗАО
                                                           Стоимость
      Фонд         "Управляющая компания
                                                     чистых      активов
"Лексингтон Тройка "Тройка Диалог"" 103009
                                                     фонда на 07.02.2000            Открытый
Диалог Раша Фанд г. Москва, Романов пер.,
                                                     г. 71 441 481,17
Инк."              д. 4 Тел.: 258-05-34,
                                                     долл.
                   Ларичев Олег Валерьевич


                               ЗАО
                                                         Стоимость
      Фонд      "TDL    "Управляющая компания
                                                 чистых        активов              Интервальны
Russia        Eurasia   "Тройка Диалог"" 103009
                                                 фонда на 31.01.2000 й
Opportunity Fund"       г. Москва, Романов пер.,
                                                 г. 8 619 455,23 долл.
                        д. 4 Тел.: 258-05-34;

      Российские
                              Управляющая
паевые                                                     Размер      и
                        компания, адрес, лицо для                                   Тип фонда
инвестиционные                                       источник капитала
                        контакта (компания/фонд)
фонды**

                                                            СЧА 57 300
                                                     652,52    руб. (на
       Credit Suisse            ЗАО "Credit Suisse
                                                     04.02.2000      г.)      Портфельные
Large & Mid Cap         Asset Management A.O."
                                                     частные          и инвестиции
Equity Fund             Tel.: (095) 967 65 65
                                                     институциональные
                                                     инвесторы

                              Templeton 103009
                                                                                    Открытый
                        Москва, Тверская, 16/2,
      Templeton                                            40 млн руб.     паевой      инвестиц.
                        cтр. 1, 5-й этаж Тел.:
                                                                           фонд
                        9358368; 9375464

                               ОАО          "АВО-
                                                            СЧА — 6 597          Интервальны
                        Капитал" 103001 Москва,
      "АВО-Дубна"                                    733,38    руб. (на    й паевой инвестиц.
                        Вспольный пер., д. 5, стр.
                                                     31.01.2000 г.)        фонд
                        1 Тел.: 7-095-209-70-28;
                            ООО        "Альфа
      Интервальный
                      Инвест      менеджмент"             Стоимость
Паевой
                      101000    г.    Москва,      чистых активов на            Интервальны
Инвестиционный
                      Почтамт, а\я № 378           31.01.2000 г. 876 955 й паевой
фонд       "Альфа-
                      Алексеев       Владимир      696 руб.
Капитал"
                      Николаевич, Пчелин


                              "Мономах" 103051
                                                          13,4 млн руб.         Интервальны
      "Энергия"       Малый Каретный пер., д.
                                                   на 31.01.2000 г.       й
                      7, стр. 1 Тел.: 299 82 41;


                              "Мономах" 103051
                                                          18,8 млн руб.
      "Перспектива"   Малый Каретный пер. д.                                    Открытый
                                                   на 31.01.2000 г.
                      7, стр. 1 Тел.: 299 82 41;

                            ЗАО
                      "Объединенная
                                                         Свыше     20
                      финансовая       группа
     "Петр                                         млн руб. Более 200           Открытый
                      ИНВЕСТ" Москва, ул.
Столыпин"                                          физич. и юридич.       паевой инвестиц.
                      Поварская,    д.     10;
                                                   вкладчиков
                      Сотников        Виталий
                      Николаевич

                            ""Пионер Первый"              13 289 050
                                                                               Открытый
     "Пионер          КУИФ" 103918 Москва,         руб.    (461   906,5
                                                                        паевой    инвестиц.
Первый"               Газетный пер., 5 Тел.:       долл.) на 04.02.2000
                                                                        фонд
                      960-29-03;                   г.

                            ""Пионер Первый"                                   Открытый
      "Пионер                                             18 761 923
                      КУИФ" 103918 Москва,                              паевой
Первый" — фонд                                     руб. (652 135 долл.)
                      Газетный пер., 5 Тел.:                            инвестиционный
ликвидных акций                                    (04.02.2000 г.)
                      960-29-03;                                        фонд

                             ЗАО
      Интервальный
                      "Управляющая компания               Стоимость
паевой
                      Менеджмент-Центр"            чистых активов —
инвестиционный
                      Шемендюк          Роман      253 820 741,7 руб.;          Интервальны
фонд      "Нефтяной
                      Николаевич,                  инвестиции юридич. й
фонд промышленной
                      управляющий      фондом      и физич. лиц на
реконструкции     и
                      Тел.: 255-91-36; 733-91-     31.12.1999 г.
развития"
                      01; 255-9

                            ЗАО
                                                         Стоимость
      Интервальный    "Управляющая компания
                                                   чистых активов —
паевой                Менеджмент-Центр"
                                                   37867291,75    руб.;         Интервальны
инвестиционный        Шемендюк          Роман
                                                   инвестиции           й
фонд                  Николаевич,
                                                   юридических       и
"Промышленный"        управляющий      фондом
                                                   физических лиц
                      Тел.: 255-91-36; 733-91-
                      01; 255-9

                             ЗАО
                      "Управляющая компания
       Интервальный
                      Менеджмент-Центр"             24 868 671,97
паевой
                      Шемендюк          Роман руб.;   инвестиции                  Интервальны
инвестиционный
                      Николаевич,              юридич. и физич. й
фонд
                      управляющий      фондом лиц
"Энергетический"
                      Тел.: 255-91-36; 733-91-
                      01; 255-9

                             Управляющая
      Открытый        компания ООО "МКБ
паевой                Капитал" 121002 Москва,            3   050   000            Открытый
инвестиционный        ул. Арбат 33/12, стр. 1     руб.                   паевой
фонд "Монблан"        Тел.: 742-6631; 742 -4318
                      (факс)

                                                     СЧА — 11
                                               199    317     руб.
      Догосрочные           ЗАО УК ПИФ (31.01.2000 г.) за                Открытый
Взаимные              "Монтес Аури" Тел.: 229- счет       вкладов паевой    инвестиц.
Инвестиции (ДВИ)      45-62                    пайщиков и роста фонд
                                               курсовой стоимости
                                               портфеля фонда




                            ЗАО
                      "Управляющая компания           Стоимость          Интервальны
      "ЛУКОЙЛ         НИКойл" Юридич. адрес: чистых активов на й паевой инвестиц.
Фонд Первый"          129010   Москва,    пр-т 31.01.2000 г. 2 548 фонд (портфельные
                      Мира, д. 16, стр. 2 051 982 руб.             инвестиции)
                      Местонахождение: 11




                            ЗАО
                      "Управляющая компания          Стоимость            Интервальны
      "ЛУКОЙЛ         НИКойл" Юридич. адрес: чистых активов на й паевой инвестиц.
Фонд Второй"          129010   Москва,   пр-т 31.01.2000 г. 871 631 фонд (портфельные
                      Мира, д. 16, стр. 2 693 руб.                  инвестиции)
                      Местонахождение: 1
                            ЗАО
                      "Управляющая компания         Стоимость          Интервальны
      "ЛУКОЙЛ         НИКойл" Юридич. адрес: чистых активов на й паевой инвестиц.
Фонд Третий"          129010   Москва,  пр-т 31.01.2000 г. 1 165 фонд (портфельные
                      Мира, д. 16, стр. 2 603 322 руб.           инвестиции)
                      Местонахождени




                            Управляющая
                                                      5 558 672,
                      компания "Паллада Эссет
       "Паллада   —                             руб. Инвесторы —
                      Менеджмент" Тел.: 095-                               Открытый
ГЦБ"                                            юридич. и физич.
                      721-13-50; факс: 095-721-
                                                лица
                      13-58


                            Управляющая
                                                      6 525 531 руб.
                      компания "Паллада Эссет
     "Паллада     —                             Инвесторы         —
                      Менеджмент" Тел.: 095-                               Открытый
Корпоративный"                                  юридич. и физич.
                      721-13-50; факс: 095-721-
                                                лица
                      13-58

                            Управляющая
                                                      5 000 000 руб.
                      компания "Паллада Эссет
      "Паллада    —                             Инвесторы         —        Интервальны
                      Менеджмент" Тел.: 095-
Пенсионный"                                     юридич. и физич.       й
                      721-13-50; факс: 095-721-
                                                лица
                      13-58

                             Управляющая
                                                      9 156 614 руб.
                      компания "Паллада Эссет
      "Паллада    -                             Инвесторы         —        Интервальны
                      Менеджмент" Тел.: 095-
Поддержка"                                      юридич. и физич.       й
                      721-13-50; факс: 095-721-
                                                лица
                      13-58 www.pallada.ru


                          Управляющая
       Открытый                                       Размер
                    компания   ЗАО    "РК-
паевой                                          уставного капитала
                    Менеджмент"   Юридич.
инвестиционный                                  компании — 2 750          Открытый
                    адрес: 129272 Москва,
фонд "Партнерство"                              000 руб. Стоимость паевой    инвестиц.
                    Олимпийский проспект, д.
под     управлением                             чистых      активов фонд
                    30, комн. правл. 187
ЗАО            "РК-                             фонда — 11 102 000
                    Почтовый адрес: 121002
Менеджмент"                                     руб.
                    М
                                                        Стоимость
                                                 чистых активов на
                                                 31.01.2000         г.
                                                 составляет 4 224
                            ОАО "Сибирская
                                                 тыс. руб., инвесторы
      Интервальный    управляющая компания
                                                 внешние, общее кол-
паевой                региональных        паевых
                                                 во        инвесторов     Паевой
инвестиционный        инвестиционных фондов"
                                                 (пайщиков) — более интервальный
фонд "Алемар –        Почтовый адрес: 630092 г.
                                                 100, из них 6
первый сибирский"     Новосибирск, пр. Карла
                                                 юридич. лиц, объем
                      Маркса, 20, а/я 133
                                                 денежных средств
                                                 юридич.      лиц   в
                                                 активах фонда —
                                                 60%

       Открытый              ЗАО
                                                         Стоимость
паевой                "Управляющая компания
                                                 чистых        активов
инвестиционный        "Тройка Диалог"" 103009                              Открытый
                                                 фонда на 07.02.2000
фонд          "Илья   Москва, Романов пер., д. 4
                                                 г. 22 180 523,96 руб.
Муромец"              Тел.: 258-05-34

      Открытый           ЗАО Управляющая
                                                         Стоимость
паевой             компания         "Тройка
                                                 чистых        активов
инвестиционный     Диалог" 103009 Москва,                                  Открытый
                                                 фонда на 07.02.2000
фонд      "Добрыня Романов пер., д. 4 Тел.:
                                                 г. 32 923 675,23 руб.
Никитич"           258-05-34

                        Управляющая
      Прочие типы                                      Размер      и
                  компания, адрес, лицо для                                Тип фонда
фондов                                           источник капитала
                  контакта (компания/фонд)

                         ""Пионер Первый"
      ОАО "Пионер                                       1 894 672 668       Открытое
                   КУИФ" 103918 Москва,
Первый" Инвестици-                               руб. (70 173 062) акционерное
                   Газетный пер., 5 Тел.:
онный фонд                                       (31.12.1999 г.)      общество
                   960-29-03 Могильный А.

      К началу



      ЭТИ РЕСУРСЫ МОГУТ БЫТЬ ВАМ ПОЛЕЗНЫ ПРИ ПАТЕНТОВАНИИ В США
      (источник информации - сайт компании Артур Д. Литтл, США)

      Government Resources
      U.S. Patent & Trademark Office
U.S. Department of Commerce, Washington, D.C. 20231

703/557-INFO (automated information line)

703-308-HELP

TTD: 703/305-7785

As expected, the U.S. Patent & Trademark Office (PTO)

offers a plethora of resources to the inventing community.

In addition to its automated information phone lines, the

USPTO a number of good written resources (many of

which are also available on-line). Just a few of these

publications are:

An 11-page pamphlet, "Basic Facts About Patents"

is available free by calling or writing the PTO. In

addition to providing a broad overview of the process

of obtaining a United States patent, it includes a full

list of documents available from the PTO, as well

as a list of Patent & Trademark Depository

Libraries.

The more detailed booklet "General Information

about Patents" is available for $4.75 from the

Superintendent of Documents, Government Printing

Office, Washington D.C. 20402, or by calling

202-512-1800.

A list of qualified patent attorneys, "Patent

Attorneys and Agents Registered to Practice

Before the U.S. Patent & Trademark Office," is

available at many libraries or by writing or the
Superintendent of Documents (price is $50.00; see

above address).

Federal Trade Commission

6th & Pennsylvania Ave. NW

Washington DC 20580

202-326-2222

TDD: 202/326-2502

The FTC publishes a useful brochure that can help

inventors protect themselves when working with invention

promotion firms. While many firms are legitimate, others

fraudulently take thousands of dollars from inventors and

offer nothing in return. This brochure helps inventors

identify the legitimate firms and offers advice to victims of

promotional schemes.

Office of Industrial Technologies Inventions & Innovations

Program

Room 6B-052, EE-20

1000 Independence Avenue, SW

Washington, D.C. 20585

202-586-4844

The Inventions and Innovation Program provides funding

and commercialization training for the development of

energy-savings inventions. The program generates

credibility and pre-venture capital for independent and

small business inventors in need of assistance. Its web

site includes links to the Energy-Related Inventions
Program, the Innovative Concepts Program, and more.

Better Business Bureau

Call local directory assistance for number, or visit the

BBB's home pageto link to the home page of regional

offices.

Before working with an invention promotion firm, inventors

should check with both their local Better Business Bureau

and one located in the firm's state to find out if any

unresolved complaints about the firm exist. Other sources

for this type of information are the state Attorney General's

office and local consumer protection agency.

National Science Foundation

4201 Wilson Boulevard

Arlington, VA 22230

703-292-5111

The National Science Foundation is a governmental

agency responsible for promoting science and engineering

through various programs. Its web site offers a plethora of

information on grants and awards of interest to inventors,

as well as news on the latest breakthroughs in the field of

science and research.

U.S. Small Business Administration (SBA)

1-800-8-ASK-SBA

TDD: 202-205-7333

(For local offices, look under government listing

in phone book or call the toll-free number above)
The SBA helps entrepreneurs launch their own

businesses. With offices in each state, the SBA offers

special programs publications covering every aspect of

launching and running and small business. In addition,

one-on-one counseling is available through SCORE

(Service Corps of Retired Executives), a volunteer program

than matches small businesses with expert advice.

Other SBA offerings include the Small Business Innovation

Research (SBIR) Program, which links small businesses

with available federal and state R&D funds. Another

program, the Small Business Technology Transfer (STTR)

Program, which funds projects conducted jointly by a

business and a non-profit research institution.

The SBA also administers the Small Business

Development Center (SBDC) Program. A cooperative effort

by the private sector, the academic community and

government, SBDC branch offices provide management

assistance to small business owners. Services include

assistance with financial, marketing, production,

organization, engineering and technical problems and

feasibility studies.

Other Sources

Different government organizations offer assistance to

inventors focusing a particular topic. For instance, the

U.S. Department of Energy and the National Institute of

Standards & Technology jointly sponsor the
       Energy-Related Inventions Program, which helps inventors

       develop innovations that may help conserve energy. In

       addition to a free technical evaluation, the ERIP offers

       market assessments, workshops and grant funding

       support. For more information, write to the U.S.

       Department of Energy, Office of Technical and Financial

       Assistance, Forrestal Building, EE-50-, 1000

       Independence Ave. SW, Washington, DC 20585.

       К началу




    ЭТИ ОРГАНИЗАЦИИ ОКАЖУТ ПОМОЩЬ ПРИ ПАТЕНТОВАНИИ В США,
ПРОДАЖЕ ЛИЦЕНЗИЙ

       ,Below is a list of reputable invention marketing companies that can potentially assist you
with your invention.

                      Anjar Co. - This company is looking strictly for toys and games to market.
                      AZtech, Inc. - Specializing in the aging and assistive technology markets.
       They will charge a $175 evaluation fee and if they like your invention they will market it
       based solely upon a percentage.
                      Arthur D. Little Enterprises - Invention Management Program
       commercializes innovations for inventors.
                      Excel Development Group - They charge between a $95 to $200
       evaluation fee. If they like your invention they will market it based upon a percentage.
                      Garden Weasel - They will market all types of products on a percentage.
                      The Hook Appropriate Technology - They generally do not charge up front
       fees, but get involved selectively on a performance fee or an equity basis.
                      Huston Resources - A concept and product development company.
                      Innoventive Associates, LLC - Charge an hourly rate of $40/hour and 10%
       percentage of the money received from a licensing agreement for 3 years.
                      Invention Connection - Features inventions available for sale, license,
       distribution and manufacturing.
                      InventNET International Corporation - These GOOD Guys will operate on
       a percentage.
                      McPherson Partners, LLC - They will evaluate your idea for free and will
       market it solely for a percentage without up-front fees.
                      Suarez Corporation Industries (SCI) - They will market your invention
       based upon a percentage.
       Solve-It! Marketing - Establishes distribution for new products on a commission basis
and locates licensees for patented inventions.

      К началу




      Свободная энергия
      Источник          информации:                 http://www.skyzone.ru/tech/freenrg2.html

       Свободная энергия
       Александр                                                                                 Фрол
193024                 Россия                 Санкт-Петербург                    а/я
email:                                                                                 alex@frolov.spb
WWW: http://alexfrolov.narod.ru

        Концепция физического вакуума, как источника энергии, находит все больше сторонник
Опубликованы фундаментальные работы о природе энергии "нулевой точки", среди которы
Сахаров А.Д. Квантовые Флуктуации Вакуума в Искривленном Пространстве и Теория Гравитац
Доклады Академии Наук СССР, т.12 1968, стр. 1040; Ph.Review E, vol.48, num.2,p.1562-15
Extracting energy and heat from the vacuum; Physical Review A,vol.39, num.5, Gravity as a zero-poi
fluctuation force. Автор статей H.T.Puthoff, США. Само пространство или "физический вакуум" им
внутреннюю структуру, следовательно может служить источником энергии, если организов
процесс изменения его структуры.

        Обзор проектов "вечных двигателей" можно было-бы начать издалека. Еще Петр Перв
собирался посетить Германию в 1725 году для тестирования устройства Орфиреуса, но ему
хватило времени. С тех пор изобретательская мысль шагнула далеко вперед. Усилиями научн
группировок, заинтересованных в сохранении примитивного материализма, великая идея свободно
извлечения мощности была искажена до такой степени, что тот, кто начинал говорить о ней, попад
в разряд сумасшедших. Считалось, что мощность ( работа в единицу времени ) может быть толь
результатом преобразования структуры материи, то есть распада, синтеза или изменен
энергетического уровня соответствующего количества материи. В любом случае, вещество ( дро
нефтепродукты или ядерные материалы ) служило топливом, независимо от способа е
преобразования. Ряд концепций не рассматривал поля ( электромагнитное, гравитационное и друг
), как вид материи. Поэтому часто вопрос "вечного двигателя" формулировался, как преобразован
энергии поля в мощность и работу. Тем не менее, физический вакуум способен быть источник
мощности и при отсутствии в нем каких-либо полей.

       По понятным соображениям, гипотезы, и даже успешные эксперименты, касающи
преобразования нематериального вида энергии в энергию материального объекта и
непосредственно в работу, не принимались к рассмотрению в физике, что вполне оправдано. Физи
занимается изучением физического мира, то есть измеримых и осязаемых вещей. Расширен
категории "физическое явление" происходит с появлением новых методов измерений. До некотор
пор электрическая энергия не признавалась материальной, но постепенно люди смогли отказаться
труб, по которым к газовой лампе подводился газ - материальный источник мощности, в пол
проводов электрического освещения. В скором времени возможно будет отказаться и от провод
признав способность самого пространства быть источником энергии при правильно организованн
процессе. Для этого придется уйти от старой концепции "первичного источника мощност
соединенного тем или иным способом с потребителем.

      Рассмотрим, что сегодня подразумевается под термином "свободная энергия".

       Энергия в общем смысле означает "способность системы тел совершать работу". Энерг
замкнутой системы постоянна. Конкретное устройство может выглядеть как "вечный двигатель",
не вызывать недоумения, поскольку известен способ "втекания" энергии в систему. Наприм
солнечная батарея отдает мощность, получаемую от внешнего источника. Ограничив рассмотрен
системы чисто геометрически, как в большинстве случаев и понимается "замкнутость", получ
систему, в которой мощность только выделяется. В более общем случае наблюдатель может
учитывать приток энергии, поскольку он не включает в рассмотрение виды энергии, выходящие
рамки трех измерений, например, такие мало изученные в прикладном аспекте характеристи
пространства, как гравитация и ход времени. Итак, если создан процесс, топология которого вы
трех измерений, то приток энергии в систему совершается свободно с точки зрения наблюдателя, б
затрат мощности от внешнего материального "генератора". Другими словами, "вечный двигател
вполне оправдывает свое название, поскольку при его описании требуются понятия "врем
"вечность", "причинность" и другие категории, которые более относятся к философии и религии,
не к современной физике.

       Идея действительно стоит того, чтобы работать над ее реализацией. Профессор Г. Липсон
книге "Великие эксперименты в физике", Изд. "Мир", 1973, пишет: " Джоуль был человеком весь
практического склада ума, и его увлекала идея создать вечный источник энергии". "Практичнос
генераторов свободной энергии очевидна для потребителей, но не для производителей энерг
распределяющих ее централизованно и под контролем. В этом основная причина отсутствия на рын
технологий альтернативных бестопливных энергосистем.

      Рассмотрим ряд способов генерации свободной мощности, описания которых встречались
открытой прессе.

      Исследования Николы Тесла известны большинству современных ученых и инженеров дале
не в полной мере. В работах по развитию беспроводной связи, Тесла использовал плоск
спиральные катушки в качестве вторичной обмотки трансформатора. Магнитное поле такой катуш
является радиальным и лежит в плоскости катушки. Автор данной статьи провел в 1995 году р
экспериментов с плоскими спиральными катушками. При использовании такой катушки, к
вторичной обмотки, и соленоида в роли первичной обмотки, трансформатор имеет асимметричн
взаимоиндукцию: подключение нагрузки в выходной цепи не влияет на потребляемую в первичн
обмотке мощность.

      Другое изобретение Тесла - резонансный трансформатор. Сегодня электротехника описыв
работу трансформатора с принудительными колебаниями, а радиотехника рассматривает рабо
систем в режиме резонанса. Тесла ставил вопрос преобразования мощности в трансформаторе так
образом, что коэффициент полезного действия резонансного трансформатора был более единиц
Работая с токами высокой частоты и высокого напряжения, Тесла использовал в качестве нагруз
однопроводные терминалы, то есть лампы и моторы с одним проводником, подсоединенным
источнику быстропеременного электрического поля. Такой терминал не потребляет мощность
первичного источника, поскольку он использует изменение напряженности поля в точ
подключения к проводнику, причем данная точка должна быть одним из максимумов стоячей волны

      В 1934 году в Буффало, США, Тесла демонстрировал автомобиль с электромоторо
источником мощности которого был генератор неизвестной конструкции.

      Тесла принадлежит термин "свободные вибрации", который описывает синусоидальн
колебания в электрической цепи, возбуждаемые коротким несинусоидальным импульсом. П
резонансной ситуации, мощность свободных вибраций превышает мощность, затрачиваемую на
возбуждение.

      Наблюдаемые во время грозы стоячие волны электрического поля привели Тесла к выводу
возможности создания системы для обеспечения электроэнергией удаленных от генерато
потребителей энергии без использования проводов. В большинстве ссылок на Тесла данная идея и е
эксперименты в этой области интерпретируют упрощенно, как передачу энергии направленн
излучением радиоволн. В дневниках Тесла "Colorado Spring Notes", можно найти его пониман
данной задачи. Нет необходимости передавать, излучать, расходовать и т.д. мощность, как это дела
радиопередатчик. Необходимо создать вокруг генератора стоячую волну, тогда неограниченн
число потребителей смогут использовать изменение величины поля в точке их расположения д
совершения работы, если они настроены в резонанс с колебаниями генератора.

       Современные исследования в данных областях звучат почти сенсационно, до такой степе
неизвестны для нынешнего поколения ученых работы Тесла. Разумеется, элементная база
приборные средства сегодня позволяют творить настоящие "чудеса", по сравнению с исследования
прошлого века. В журнале "Изобретатель и рационализатор", номер 5,6 за 1992 год, описа
результаты экспериментов Владислава Викторовича Авраменко, Всесоюзный Электротехническ
институт, Москва. Нагрузкой однопроводной линии служит электролампочка или вентилятор. Лин
может быть изготовлена из материала с высоким сопротивлением, вольфрама, например, но п
работе нет нагрева провода. Можно сказать, что в подобных экспериментах провод не перед
мощность от генератора к нагрузке, а служит проводником информационного сигнала, котор
создается при помощи поляризационного тока ( токов смещения ). Прикладное значение технолог
расматривается в том же журнале: Р.Ф. Авраменко демонстрирует "бластер" - генератор плазменно
"жгута", источником мощности которого служит вакуум. Для первоначального запуска генерато
достаточно 9 Вольтовой батареи. Р.Ф. Авраменко утверждает, что КПД созданных установок бол
150 процентов! Позже, в 1994 году журнал "Изобретатель и Рационализатор", номер 10, опубликов
еще одну статью о работах Авраменко. Увы, за два года его работы не вышли на урове
производства. Не удивительно, ведь и тесловским технологиям почти век, но они не допускаются
внедрения.

      Одним из известных исследователей в области свободной энергии был Т. Браун ( Thom
Townsend Brown ). Он рассматривал вопрос создания безопорной тяги за счет чисто электрическ
сил. Английский патент 300,311 от 15 Августа 1927 года описывает способы получения движущ
силы и мощности за счет электрического источника энергии. Первоначально, в простом плоск
электрическом конденсаторе, состоящем из двух пластин, Браун обнаружил наличие сил
двигающей конденсатор в сторону положительно заряженной пластины. Далее, в его поздн
патентах 1930-1965 годов он описал множество способов создания движущей силы и мощности
счет электрического поля. В частности, интерес представляет идея создания асимметр
электростатических сил в системе заряженных тел за счет специальной формы поверхности, пате
США номер 3187206 от 1 июня 1965, заявка от 9 мая 1956 года. Схемы и описания в патентах Брау
не оставляют сомнений в практической ценности его работ. Как отмечал изобретате
эффективность электрокинетической системы может быть "миллион к одному", посколь
потенциальное поле совершает работу, которая не изменяет состояние первичного источника поля
1927 году Т. Браун демонстрировал устройства в Огайо, позднее он работал во Франции. В 1955 е
установка развивала скорость до нескольких сотен миль в час, используя поле 1 - 2 тыся
электронвольт. Его работы во Франции были остановлены и он вернулся в США.

      В 1921 году Сиэтл Таймс писала об изобретениях Альфреда Хаббарда. Его устройст
включает центральный сердечник с катушкой, вокруг которого расположено восемь периферийн
катушек. После первичного импульса в катушках поочередно генерируются импульсы, чем создает
вращающееся магнитное поле в центральной катушке. Мощность, вырабатываемая в ней, достаточ
для самовозбуждения всей системы и совершения полезной работы. Демонстрировалась лодка
электромотором, питание которого обеспечивал генератор Хаббарда.

      В 1928 году Лестер Нидершот изобрел электрический генератор, производящий около 3
Ватт мощности. Устройство состояло из деталей от радиоприемника, образующих генерат
колебаний 500 Килогерц, и не-индуктивной катушки.

      Позднее, в 1970-х годах с бифилярными не-индуктивными катушками много работал Вилли
Купер. Ему удалось использовать явление индукции при отсутствии магнитной составляющей по
для компенсации которой используется специальный тип намотки катушек ( намотка в два прово
плоская спираль и т.д.). Патент Купера номер 3610971 "All-electric Motional Field Generator", СШ
1971 год, описывает принцип и устройство, создающее мощность во вторичной цепи без реакции
первичную цепь, а также движущую безопорную силу в пространстве. Купер также обнаружил, ч
специально сконструированные катушки могут производит поле, которое не экранируется и им
ряд общих с гравитационным полем характеристик. Гравитация рассматривается Купером, к
поляризация атомов тела в земном гравитационном поле. Поэтому он заявляет в описании патен
1971 года: "электронный генератор...сверхвысокой частоты, создающий пульсирующ
электрическое поле одной полярности... действующий в противоположном направлении земно
гравитационному полю... чтобы деполяризовать атомы тела и освободить их от земно
гравитационного притяжения".

        Работы Джона Серла известны, как левитирующие "диски Серла". Необходимо отметить, ч
кроме гравитационного эффекта, изобретатель получает свободный выход мощности. Адрес: Jo
Searle, 13 Blackburn Lower Strand, Graham Park Estate, London MW9 5NG, United Kingdom.

       В журнале "Техника Молодежи", номер 5, 1993 г., в статье "Торсионное поле изменит ми
рассказано о работах МНТЦ "ВЕНТ", возглавляемого Анатолием Евгеньевичем Акимовы
Концепция торсионных полей описывает структуру вакуума, позволяя развивать эксперименты
созданию новых источников энергии, двигателей, средств связи. Действием торсионных пол
объясняются также многие известные биоэнергетические феномены.

      Гравитационные эффекты, возникающие при работе сверх-единичных устройств ( сист
эффективность которых более единицы ), отмечались различными изобретателями, независимо
конструкции системы. В 1990 году американец Флойд Свит демонстрировал свое изобретен
названное "вакуумным триодным усилителем". Подготовленные специальным образом бариев
магниты, использовались в "триггерном режиме". Бистабильное состояние вещества магни
обеспечивало возможность перехода от одного направления поля к другому при подаче
управляющую обмотку слабого сигнала от внешнего генератора. Причем, если матери
подготовливался путем многократного перемагничивания на частоте 60 Герц, то его управляющ
сигнал должен иметь ту же частоту. Принцип управления мощным потоком за счет слабого сигна
используется в триодах, поэтому устройство получило название Vacuum Triode Amplifier VT
Прототипы Флойда, построенные им в 1990 - 1995 генерировали мощность до 50 Кватт.

      Флойд отмечал сильный антигравитационный эффект, измерив однажды уменьшение в
системы в работающем режиме до 90% от ее нормального веса. Рабочий материал - магниты - силь
охлаждались в процессе генерации мощности. Предполагается, что источником энергии являе
интенсивное некогерентное энергетическое излучение, которое существует везде во Вселенной. Э
весьма существенное уточнение: именно некогерентное излучение. В результате сложения множест
некогерентных сигналов не создается процесс определенной мощности, так как "проце
предполагает упорядочение - информационную компоненту. Технически, вопрос применен
свободной энергии пространства для совершения работы и создания мощности в нагрузке мож
сформулировать, как преобразование некогерентного и поэтому скрытого излучения, существующе
в любой точке пространства, в когерентное.

      Часть выходной мощности устройства Флойда замкнута в петлю обратной связи д
возбуждения процесса, в результате которого в выходной катушке появляется значительн
мощность. Том Берден, член Ассоциации выдающихся американских ученых ADAS, изучив схе
вакуумного триодного усилителя, утверждал, что оно демонстрирует работу с отрицательн
энергией, в том смысле, что работа связана с использованием отрицательного времени. В эт
отрицательном времени, по Бердену, гравитация является отталкивающей силой. Эксперимен
Флойда Свита демонстрируют, что ВТУ теряет вес пропорционально извлекаемой мощности. Фло
пытался документировать пределы изменения веса, но однажды он достиг такой степени изменен
при которой он услышал сильный резкий звук, как будто он находился в центре гигантско
воздушного вихря, после чего эксперимент был прекращен. Постоянные магниты и катушки В
охлаждаются во время работы, показывая разницу температур в 20 градусов по сравнению
температурой окружающей среды.

      Вопрос использования энергии пространства есть вопрос использования энерг
гравитационного поля планеты. С другой стороны, это потенциальное поле характеризует
скоростью хода времени. Работы русского ученого Николая Александровича Козырева по теории
экспериментам "причинной механики" демонстрируют возможность "использования потока време
для совершения работы". Именно Козырев ввел термин "плотность времени" и эксперименталь
показал способы изменения плотности времени, которая зависит от интенсивности протекан
необратимых ( энтропийных ) процессов. Мощным "генератором" таких процессов, в частнос
является биосфера планеты, которая создает суточные и сезонные колебания хрональной плотнос
Устройство Флойда работало в любое время суток, но величина выходной мощности менялась. Так
образом, концепция активных свойств времени, выдвинутая Н. Козыревым, получает еще од
экспериментальное подтверждение.

      Одна из схем ВТУ включает два набора магнитов 4х6х1 дюйм, расположенных по дв
стенкам корпуса так, что между ними создается притяжение. Выходные и управляющие катуш
расположены между ними. Оси выходных катушек параллельны силовым линиям поля, а о
управляющих расположены под углом 90 градусов к линиям. Секрет системы в процессе, котор
"доводит магниты до соответствующей кондиции". Постоянный керамический магнит помещаю
специальную катушку, через которую пропускают ток от импульсного источника. Обыч
используют конденсатор на 6500 микрофарад 450 Вольт. Затем меняют полярность импульса и опя
дают импульс тока через катушку. Процесс повторяют много раз до тех пор, пока в структу
магнита не сформируется множество микротрещин от многократных переориентаций доменов.
таком "полу-магните" домены приобретают способность сонаправлено ориентироваться в слаб
"управляющем" магнитном поле. На самом деле, в данной структуре смещаются не магнитн
домены в обычном смысле этого слова, а переориентируются части вещества магнита более крупны
разделенные микротрещинами, то есть аккустические домены. Многие исследователи повторя
работы Флойда, отметим, что лучшие результаты "кондиционирования" магнитного вещества д
пропускание дугового разряда переменного тока непосредственно через керамику. Катушка д
"кондиционирования" при этом не требуется. Частота переменного тока должна соответсвова
частоте, с которой будет подаваться управляющий сигнал.

      Таким образом, Свит создавал бистабильное твердотельное состояние вещества, в котор
проявляется аккустический резонанс на частоте колебаний управляющего слабого магнитного по
Специалисты по магнитным материалам могут назвать специальные типы ферритов, котор
изначально имеют бистабильное состояние структуры и способны реагировать на внешн
управляющее воздействие в резонансном режиме.
       Флойд Свит умер от сердечного приступа 5 июля 1995 года в возрасте 83 лет. Известно, ч
вдова изобретателя передала архивы Флойда известному автомобильному концерну.

       Вопрос генерации мощности за счет нелинейных свойств материалов, ферритов и
диэлектриков, рассматривался Николаем Емельяновичем Заевым, Журнал Русской Физическ
Мысли, номер 1, 1991 год. Поданы заявки на открытие "Охлаждение некоторых конденсированн
диэлектриков меняющимся электрическим полем с генерацией энергии", номер 32-ОТ-10159;
ноября 1979 года, на изобретения "Способ преобразования тепловой энергии диэлектриков
электрическую", номер 3601725/07(084905), 4 июня 1983 года, и "Способ преобразования теплов
энергии ферритов в электрическую", номер 3601726/25(084904), 3 апреля 1983. Концепция Заева
затрагивает вопрос преобразования пространства, но даже в таком виде, как "конверсия рассеянно
тепла окружающей среды", она чрезвычайно важна, поскольку дает теоретические предпосылки д
бестопливных энергосистем. Еще в 1905 году К. Э. Циолковский рассматривал такую возможнос
"Если же теплота может переходить от более холодных тел к более нагретым, то это должно им
огромное, не только философское и общенаучное значение, но, как мы видели, и чисто практическ
Постулат Клаузиуса в чистом виде, без оговорок, не оправдывается. Силы тяготения, как и друг
причины, - число же их неизвестно, - его нарушают... теплота переходит от холодного тела к теплом
но не сама собой...а вследствие каких-либо исключительных условий". "Второе нача
термодинамики", Калуга, изд. 1914 год.

        Следующая из широко известных систем свободной энергии - швейцарск
электростатическая машина Баумана. В духовной общине Месерница, Линден в Швейцарии, с 198
годов работают устройства, генерирующие 220 Вольт для бытовых нужд поселка. Суммарн
мощность систем составляет более 750 Киловатт. Изобретатель назвал свое устройство Thes
Distatica, и заявил, что он получил описание конструкции и принципы работы во время медитации
технической точки зрения, устройство представляет собой модернизированный электрофорн
генератор Вимшурста, диски которого способны вращаться постоянно за счет с
электростатического взаимодействия. В конструкцию также входят постояные магниты. Машин
диаметром дисков 20 сантиметров производит около 200 Ватт мощности, большая машина им
диски диаметром 2 метра и производит около 30 Кватт. Детали описания конструкции могут бы
получены от Ted Bart, Haltenstarsse 5A, 8912 Obfelden, Switzerland, или от Швейцарской Ассоциац
Свободной Энергии, адрес в Приложении.

      Одна из современных разработок, по техническому решению близких к машине Баума
устройство Виллияма Хайда, патент США номер 4897592 от 30 января 1990 года, представляет соб
"систему, генерирующую мощность из электрического поля". Данный пример еще раз доказыва
что потенциальное поле, в частности электрическое, может использоваться в качестве источни
мощности. Энергия ( потенциальная энергия ) - это возможность совершить работу, а мощность - э
работа в единицу времени, тот есть - процесс. Правильно организованый процесс, наприм
ускорение ротора машины Хайда, использует потенциальное поле на том участке пути, где рабо
поля положительна. Хайд частично экранирует поле там, где оно тормозит ротор.

      Еще одна разработка - мотор Рида, который использует энергию постоянных магнитов.
описанию 1991 года, в его конструкцию входят четыре диска ( два неподвижных и два вращающих
между неподвижными ), на которых размещены по 8 постоянных магнитов. Снят видеофильм
данном изобретении.

       Аналогичный подход использовал Говард Джонсон, патент США номер 4151431. Статья
журнале Science & Mechanics, 1980 описывает его изобретение. Говард подал заявку 6 Декабря 19
года, но добился подтверждения только 24 Апреля 1979. Причина задержки простая - "вечн
двигатели" не патентуют, даже если они работают! Джонсон описал способ генерации мощности, к
"извлечение мощности за счет энергии спинов электронов ферромагнетика". Патент выгляд
настолько скандально, что при публикации описания изобретения рисунок к нему был "ошибочн
взят из предыдущего патента, а оригинальая схема изобретения Джонсона не опубликова
патентным ведомством. Из текста описания следует: "Патент США N 4,151,431 от 24 Апреля 19
года, Мотор с постоянными магнитами, Автор Говард Р. Джонсон, заявка N 422,306 от 6 Декаб
1973 года. Прототип: патент США 4,074,153 2/1978, класс международной классификации H0
41/00... Данное изобретение относится к методу использования спинов непарных электронов
ферромагнетике и других материалах, которые являются источниками магнитных полей, д
производства мощности без потока электронов, как это происходит в обычных электрическ
проводниках, и к моторам с постоянными магнитами для использования данного метода п
создании источника мощности.

      В практике данного изобретения спины непарных электронов, находящихся внут
постоянных магнитов, используются для того, чтобы создать источник движущей мощнос
единственно путем сверхпроводящих характеристик постоянных магнитов и магнитного пото
созданного магнитами, который управляется и концентрируется таким образом, чтобы ориентиров
магнитные силы для постоянного производства полезной работы, такой как смещение рото
относительно статора.

      Синхронизация и ориентация магнитных сил составных элементов ротора и стато
производится таким образом, чтобы образовать мотор только за счет геометрических соотношен
данных элементов.

      Магнитные силы двигают дугообразный магнит вдоль ряда плоских статорных магнит
постоянно ускоряя его в одном направлении. Длина дугообразного магнита сделана немного больш
чем длина двух плоских статорных магнитов плюс интервал между ними. Статоры лежат
основании из материала с высокой магнитной проницаемостью, что помогает концентрирова
магнитный поток статорных магнитов в нужной области.

       Для дугового магнита 3,5 дюйма длиной лучший зазор между его концами и статорны
магнитами составляет около 3/8 дюйма ( зазор равен 1/9 длины дугового магнита ). Если заз
расстояние между статорными магнитами или размер дугового магнита не соответствуют друг дру
то система не будет работать." Действующая модель Джонсона вырабатывает 5 Киловатт.

      Отметим, что Джонсон пишет в своем патенте о постоянном магните, как о системе
"сверхпроводящими характеристиками"! Токи электронов в постоянном магните - проявлен
реальной сверхпроводимости, для которой не требуется система охлаждения проводников, что
обеспечить нулевое сопротивление. Более того, "сопротивление" должно быть отрицательным, что
магнит мог сохранять и возобновлять свое намагниченное состояние.

      Также отметим, что в общем случае движение создается за счет градиента поля, те ес
асимметрии сил в системе тел "ротор - статор". Аналогичным образом, градиент скорос
воздушного потока выше и ниже крыла создает градиент давления и обуславливает подъемную сил

      Другой вариант устройства, использующего постоянные магниты - мотор Адамса. Ротор
радиально ориентированными одинаковым полюсом наружу постоянными магнитами вращает
создавая индукционные токи в катушках статора, расположенных вокруг ротора в плоскос
вращения. С точки зрения традиционной электротехники, мотор-генератор без замкнуто
магнитопровода не является эффективным. Но именно открытый магнитопровод позволя
генерировать мощность без торможения ротора. Здесь нет явления электромагнитной индукции
полном смысле, есть только магнитная индукция, то есть намагничивание и размагничиван
сердечника статора в поле постоянного магнита ротора. Наблюдается полная аналогия с явлени
электрической индукции, то есть "электризацией влиянием", как говорили раньше. "Намагничиван
влиянием" отличается от электромагнитной индукции тем, что создаваемое в обмотке генерато
вторичное магнитное поле не тормозит ротор и не взаимодействует с первичным полем.

      Роберт Адамс работает совместно с Гарольдом Аспденом над патентованием своей системы

      Часть 2 "Свободная энергия"

      Существует большой класс устройств, которые используют прерывание или модуляц
магнитного потока, проходящего через катушку генератора. Это так называемые "альтернатор
например, патент Джона Эклина номер 4567407, США. Мощность на выходе альтернато
определяется величиной постоянного магнитного поля, частотой прерываний или модуляц
объемом и характеристиками сердечника генераторной катушки. В альтернаторе нет торможен
ротора, и система может иметь эффективность выше единицы.

      Проведенные автором данной статьи эксперименты с альтернатором, показывают, что рабоч
тело - феррит, на котором намотана катушка генератора, охлаждается, если в цепь генерато
включена нагрузка. Простейшая схема эксперимента: мотор вращает железную пластину, котор
периодически проходит через зазор между постоянным магнитом и катушкой, намотанной
ферритовом сердечнике.

      Электростатический генератор Ефименко, 1973, книга "Electrostatic motor". Цилиндрическ
ротор вращается в потенциальном электрическом поле, создавая с помощью обычного дина
мощность около 70 Ватт. Источником поля ( 6000 В ) может служить электрическое поле земли, п
наличии "антенны" и заземления. Подобные устройства для использования разности потенциал
между поверхностью планеты и ионосферой, которая составляет около 100 Вольт на один ме
высоты, известны с 1800-х годов. Однако интересна сама постановка вопроса: поле совершает рабо
вращая ротор машины Ефименко.

      Серию простых экспериментов, целью которых является "извлечение мощности из воздух
провел Джозеф Свенсон. Известная со времен Теслы частота натуральных пульсаций электрическо
поля планеты 7,5 Герц. Свенсон работает с резонансной частотой 375 Килогерц ( 7,5 x 50000 ) и
метровой антенной. Детали его схемы можно получить по адресу: Josef Swenson 423 North 15th Stre
Moorhead, Minnesota 56560, USA.

       В 1900 - 1930 годах техническая пресса публиковала множество материалов о работах Ген
Морея. Его демонстрационные системы производили 50 Киловатт и более. Известно, что в нояб
1929 года в Нью-Йорке устройства Морея тестировал Яковлев. Устройства состояли
конденсаторов, катушек и специальных электронно-вакуумных ламп. В 1990 году журнал Magne
2(3) опубликовал статью, в которой предполагалось, что устройства Морея и катушки Хаббар
извлекали мощность за счет энергии ядер вещества при соответствующем резонансе. В 1978 го
Cospray Research Institute опубликовал известную книгу "The Sea of Energy", T.H.Moray, J.E.Moray
которой теория Морея раскрыта наиболее полно.

       Вопрос генерации мощности при ядерных трансмутациях рассмотрен в работах Бори
Васильевича Болотова, который предложил и доказал новую концепцию управляемой трансмутац
вещества. По Болотову, все ядерные реакторы уже сегодня можно перевести на работу с легки
химическими элементами. Энергия превращения одного вещества в другое может значитель
превышать расход мощности на стимуляцию процесса, причем исходные вещества не радиоактивны
Болотов создал "химию второго поколения", в которой вместо воды растворителем является литиев
вода, то есть кремний. Диссоциация кремния под действием электрических полей и реакции
образованием "кислот" и "щелочей" позволили предположить возможность реакций нейтрализац
Например, магний и цинк, растворенные в расплаве кремния, при наличии электрических пол
превращаются в кремний и никель, с выделением тепла, что подтверждено экспериментально.

       Корпорация RQM Raum-Quanten-Motoren, Schmiedgasse 48, CH-8640 Rapperswil, Switzerla
fax 41-55-237210, предлагает к продаже выпускаемые ими установки свободной энергии различн
мощности: RQM 25 Кватт и RQM 200 Кватт. Принцип работы основан на изобретении Оливе
Крейна ( Oliver Crane ) и его теории.

      Ганс Колер демонстрировал в 1925 - 1945 годах несколько своих устройств. Построенна
Германии система производила 60 Киловатт мощности. Описание одной из схем включает в се
шесть постоянных магнитов, расположенных в плоскости в форме шестиугольника. На каждом
магнитов намотаны катушки, генерирующие выходную мощность.

      Известный со времен Фарадея эффект униполярной индукции позволяет создава
электродвижущую силу при вращении металлического ротора в поперечном магнитном поле. Одна
известных практических разработок - система Брюса де Палма. В 1991 году он опубликов
результаты тестов, из которых следует, что при униполярной индукции торможение ротора за сч
обратной электродвижущей силы проявляется в меньшей степени, чем в традиционных генератор
Поэтому мощность на выходе системы превосходит мощность, необходимую для вращения рото
Действительно, при движении электронов металла в магнитном поле, перпендикулярном плоскос
вращения, создается сила Лорентца, направленная радиально. Электродвижущая сила в униполярн
генераторе снимается между центром и краем ротора. Можно предположить, что конструктивн
особенности, например, ротор, составленный из множества радиальных токопроводящих элемент
позволят уменьшить тангенциальную составляющую тока и силу торможения почти до нуля.

       В 1994 году ведущая японская электротехническая лаборатория MITI опубликовала доклад
ходе работ по созданию 40 КВт электрогенератора, использующего суперпроводящие катушки
качестве электромагнитов для схемы униполярной индукции. Интерес Японии к альтернативн
энергетике объясним положением Японии на топливно-сырьевом рынке. Спрос рожд
предложение. Легко представить себе перспективы локального внедрения систем свободной энерг
если некоторые производители продукции смогут исключить из себестоимости изделия затраты
электроэнергию и топливо. Другие страны, опираясь на свои богатые природные сырьевые ресурс
окажутся в трудном положении именно потому, что их промышленность и транспорт ориентирова
на переработку и потребление топлива, что увеличивает себестоимость продукции.

       Одно из современных устройств изобретено Вингейтом Ламбертсоном, США. В е
устройстве электроны получают дополнительную энергию, проходя через много слоев метал
керамического композита. Разработаны блоки, генерирующие 1600 Ватт мощности, которые мож
объединять параллельно. Адрес автора изобретения Dr. Wingate Lambertson, 216 83rd Street, Holm
Beach, Florida 34217, USA.

       В 1980 - 1990 годах Александр Чернетский, Юрий Галкин и другие исследовате
опубликовали результаты экспериментов по созданию так называемого "самогенерирующего
разряда". Простая электрическая дуга, включенная последовательно во вторичной це
электромагнитного трансформатора, приводит к увеличению мощности в нагрузке и уменьшен
мощности потребления в первичной цепи трансформатора. Автор данной статьи провел простейш
эксперименты по использованию дуги в цепи нагрузки, которые подтвердили возможность создан
режима "отрицательного сопротивления" в цепи. При подборе параметров дуги, ток потреблен
уменьшается до нуля и затем меняет направление, то есть система начинает генерировать мощнос
а не потреблять ее. Во время одного из подобных экспериментов Чернетского ( 1971 год, Московск
Авиационной Институт) трансформаторная подстанция вышла из строя в результате сильно
импульса "обратного тока", который превосходил мощность, потребляемую экспериментальн
установкой, более чем в 10 раз.

      Сегодня теория и практика самогенерирующегося электрического разряда развиты достаточ
хорошо, чтобы построить системы генерации свободной мощности любого масштаба. Причи
задержки в развитии данных исследований в том, что работа выходит за рамки физики. В своей кни
"О физической природе биоэнергетических явлений и их моделировании", Москва, изд. Всесоюзно
заочного Политехнического Института, 1989 год, Чернетский описывает "психокинез", "воздейств
информационно-энергетического поля на живые и неживые структуры", "экстрасенсорн
восприятия: психометрию, телепатию, ясновидение". Далее он дает схему эксперимен
самогенерирующегося разряда и называет его "моделью биоэнергетической структуры"! Чернетск
рассматривал структуру полей биологических объектов и биоэнергетические процессы в организм
с точки зрения концепции волн с продольной компонентой. При отрицательном характе
сопротивления среды такие волны являются самоподдерживающимися и вполне логич
рассматриваются, как одна из форм жизни - полевая. Работа экспериментаторов группы Чернеског
установкой самогенерирующегося разряда показала, что они попадали под воздействие биологичес
активных излучений, которые не могут быть экранированы обычными методами. Парамет
излучения могли быть подобраны таким образом, что они ускоряли развитие растений и биомассы
экспериментах Чернетского, либо подавляли его. Итак, речь идет не только о бестопливн
источнике энергии, но об искуственной системе генерации биологической формы энергии. Подобн
образом все живые организмы обеспечивают свою жизнедеятельность, поскольку давно известно, ч
метаболизм и потребление пищи не является достаточным для жизни условием. Никол
Александрович Козырев также ставил вопрос о "причине жизни" и утверждал, что именно вол
плотности времени используются организмами для поддержания жизнедеятельности. Меж
"волнами плотности времени" и "волнами с продольной компонентой" много общего. Козырев, ка
Чернетский, показал экпериментально возможность создания таких волн.

      Очевидно, что задача создания свободной мощности выходит за рамки современн
материалистической физики, поскольку затрагиваются идеологические и философские вопрос
Ценность данных исследований с оборонной точки зрения дает шанс на их развитие.

      Электролиз, как разложение электролита в электрическом поле, является замечательн
примером совершения работы полем. Традиционная схема использует замкнутую цепь тока че
электролит и источник поля, но любой учебник физики утверждает, что ионы в электроли
перемещаются за счет электрического поля, то есть работа перемещения и связанная с ней теплов
мощность производится потенциальным полем. Ток через источник поля, который идет чер
замкнутую цепь и уничтожает первичную разность потенциалов, не является необходимым условие
При правильной постановке эксперимента, электролиз может дать значительно большую теплов
мощность, чем затрачиваемая на него электроэнергия. Еще Латчинов, запатентовав свой спос
электролиза в 1888 году, отмечал, что в некоторых случаях электролитическая ячейка замерза
отдавая мощность в нагрузку! Аналогия с другими системами свободной энергии очевидна.

      Теплогенератор Потапова вызвал активный интерес исследователей всего мира потому, ч
предложенное им решение удивительно простое. Генератор тепла "ЮСМАР", выпускаемый фирм
"ВИЗОР", Кишинев, представляет собой преобразователь энергии циркулирующей в нем жидкос
для обогрева помещений. Насос создает давление 5 атм, в других версиях более 10 атм. По данн
испытаний, выделяемая тепловая мощность в три раза превышает потребляемую электрическу
Нагрев жидкости происходит за счет известного явления кавитации, которая возникает за сч
специальной конструкции. Адрес 277012, Молдова, Кишинев, ул. Пушкина, 24 - 16. Факс 23-77-
Телекс 163118 "ОМЕГА" SU.

      Одно из решений энергетической проблемы - использование воды в двигателях внутренне
сгорания. Например, Ю. Браун, США, построил демонстрационый автомобиль, в бак которо
заливается вода. Гюнтер Пошл предлагает ко внедрению способ создания смеси вода/бензин
пропорции 9/1, а Рудолф Гуннерман разработал способ доработки двигателя для работы на сме
газ/вода или алкоголь/вода в пропорции 55/45. Подробности можно уточнить по адресу Dr. Jo
Gruber, Chair, Econometrics, University of Hagen, Feithstrasse 140, 58084 Hagen, FRG. Fax 49-23
43781.

      В газете "Комсомольская Правда", 20 мая 1995, приведена история отечественно
изобретения Александра Георгиевича Бакаева из Перьми. Его "приставка" позволяет передела
любой автомобиль для работы на воде. Изобретатель не стремится внедрить свою систему
промышленном уровне, и просто "модернизирует" машины своих знакомых. И это не единственн
случай. Изобретатели разных стран шли этим путем, но не добивались признания на рын
Возможна ли сегодня такая ситуация, при которой автомобильный концерн КАМАЗ, наприм
захочет переоборудовать весь свой конвейер для выпуска автомобилей, работающих без бензин
Понятия "автомобиль" и "бензин" настолько тесно связаны, что сама автомобильн
промышленность стала рассматриваться, как часть рынка потребления нефтепродукт
Самостоятельность автомобильной отрасли явно сдерживается, несмотря на то, что новая концепц
могла бы решить многие экологические проблемы.

       Заметим, что масштаб установки, работающей на воде, не ограничен. При появлен
заказчиков, в ближайшем будущем возможны проекты экологически чистых ТЭЦ, использующ
водородное топливо. Причем речь идет о простых технических решениях, не связанных
"сомнительными" физическими теориями. Однако, внедрение одной технологии приводит к сужен
рынка для другой. В этом естественная причина задержки внедрения любых качественно нов
идей.

      Русский изобретатель Альберт Серогодский, Москва и немец Бернард Шеффер запатентова
новую систему для прямого преобразования тепла окружающей среды в электричество, пате
Германии номер 4244016. В замкнутой системе используется ретро-конденсация смеси бензина
воды при температуре 154 градуса Цельсия. Детали, включая бизнес-план и полное описание систе
можно получить по адресу Werkstatt fur Dezentrale Energleforschung, Pasewaldtstrasse 7, 14169 Ber
FRG.

      Фундаментальные теоретические исследования в области прямого преобразования теп
среды в полезную работу в течении ряда лет ведет Геннадий Никитич Буйнов, Санкт-Петербу
Описание его проекта "Монотермическая установка" опубликовано в журнале "Русская мысл
номер 2, 1992 года. В 1995 году Научный журнал Русского Физического Общества номер 1
публикует статью Буйнова "Двигатель второго рода ( спаренный газохимический цикл )". Авт
полагает, что энтропия может терпеть разрыв, то есть становиться неопределенной, если в систе
идут обратимые химические реакции. При этом круговой интеграл энтропии не равен нулю и уже
энтропия, а теплота, согласно закона Гесса, становится функцией состояния. В качестве рабочего те
предлагается четырехокись азота, например. Работы Буйнова - яркий пример энтузиазма, который
сочетании с финансовым интересом заказчиков мог бы дать России реальные монотермическ
генераторы мощности много лет назад.

      Установки для генерации мощности при электролизе тяжелой или обычной воды широ
известны, как системы "холодного термоядерного синтеза". Судя по рассекреченным материал
1960-х годов, приоритеты России очевидны. В 1989 году Понс и Флейшман сообщили о результат
своего эксперимента. В 1995 году журнал Изобретатель и Рационализатор, номер 1, опубликов
статью об изобретении Ивана Степановича Филимоненко, которое получило название "тепл
синтез". Еще в 1957 году он получил избыточное тепло при электролизе тяжелой воды. В 1960 го
Курчатов, Королев и Жуков поддержали автора, Правительство приняло Постановление 715/296
23.07.1960 в котором предусматривалось:

      1. Получение энергии

      2. Получение тяги без отброса массы

      3. Защита от ядерных излучений

       Установка типа "Топаз" применяется сегодня только в космической технике, хотя широк
освоение данной технологии позволило бы внедрить реакторы синтеза, не дожидаясь результат
дорогостоящих работ по программе "Токомак" и другим термоядерным исследованиям. "Побочны
эффекты ( гравитация и влияние на радиоактивность вещества ) являются следствием применен
технологии "свободной энергии", при которой мощность выделяется в результате изменен
параметров пространства-времени в области работы установки. В 1994 году журнал Русская Мыс
номер 1-6, г.Реутов, Московская обл., Издательство Русского Физического Общества, опубликов
заключение Комиссии Московского горсовета по вопросу о разработках И.С.Филимоненко. Призна
жизненно необходимым возобновить работы по развитию его технологии. Дело теперь
заказчиками, которые могут обращаться в Фонд Филимоненко. Проблема внедрения технологии
том, что влияние на степень радиоактивность, например, дистанционное понижение радиоактивнос
конкретного объекта, относится к оборонной тематике. И тот факт, что установки по схе
Филимоненко могут применяться для быстрого восстановления экологического баланса зараженн
участков местности, в данном случае оказывается менее важным. То же самое относится
"антигравитационному побочному эффекту", который возникает при работе установки. Еще Корол
знал о данном способе, тем не менее космические программы до сих пор основаны на движител
реактивного типа, а гравитолеты можно увидеть только в фантастических фильмах. Тем временем
ряде стран началось развитие коммерческих проектов использования "холодного синтеза". Систе
Паттерсона: Patterson Power Cell, внедряется в Техасе, Clean Energy Technologies, Inc., Dallas, Tex
fax 214-458-7690. Более тридцати патентов получено корпорацией ENECO, собирающей ключев
технологические решения в общий патентный пакет. Производство электролитических термальн
ячеек начато корпорацией Nova Resources Group, Inc., Colorado.

       В августе 1995 канадская фирма Atomic Energy of Canada, Ltd., входящая в ассоциацию T
Planetary Association for Clean Energy, опубликовала обзор современных методов переработ
ядерных отходов и дезактивации местности. Две технологии предлагаются ко внедрению: контактн
обработка "газом Брауна" и дистанционная обработка скалярными ( торсионными ) полями. Как
технология Филимоненко, предлагаемые канадцами системы свободной энергии демонстриру
эффект влияния на темпы радиактивного распада.

      Эти примеры - только часть "вершины айсберга". Из-за того, что большинство литературы
которой я встретил описания изобретений, является зарубежной, может создаться ошибочное мнен
об отставании России в данном направлении новых технологий. На самом деле, талантлив
изобретателей и исследователей в России больше, чем где-либо. Но условия для патентования
публикации идей таковы, что отечественные разработки, как правило, не могут пробиться на урове
внедрения.

      Наибольшую ценность для практиков представляют сведения о запатентованных технологи
которые приведены в Приложении 1. Изучая старые и современные патентные документ
приходишь к выводу о грандиозной компании по дезинформации общества, которая привела
созданию двух научных миров: явного и скрытого. Достижения второго могли бы коренным образ
изменить облик планеты, дать миру шанс освобождения от экологических проблем и энергетическо
голода. Кроме того, подобно системам самогенерирующегося разряда, другие технологии свободн
энергии также имеют медико-биологические аспекты. Причем, под "влиянием" технолог
свободной энергии на человека понимается воздействие на нематериальные составляющ
биосистем, что приводит к вторичным изменениям их материальной структуры. Под материей зде
понимается нечто трехмерное. Как отмечалось ранее, системы свободной энергии работают
категориями высшей топологии, выходящими за рамки трех измерений. Поскольку темп хо
времени определен Николаем Александровичем Козыревым, как скорость перехода причины
следствие, а гравитация и время есть смежные понятия, то новые технологии работают
причинностью, раздвигая привычные рамки физического мира. В новых условиях эксперименталь
наблюдаются свойства микромира элементарных частиц на макроуровне, например, квантованнос
уровней энергии макросистемы ( гироскоп на весах в эксперименте Козырева). Медицина будуще
опираясь на технологии свободной энергии, действительно сможет устранять причину, а не лечи
болезнь.

      Процесс изучения новых технологий в области альтернативной энергетики и гравитац
активно идет во всем мире. Не включая в рассмотрение секретные программы и институты, мож
сделать вывод о том, что активность работ выше в странах с ограничеными топливными ресурсам
Россия имеет богатые природные сырьевые запасы, но в ближайшем будущем они перестанут игра
решающую роль в развитии экономики. Индустриальная и оборонная мощь страны буд
определяться технологиями по свободному извлечению мощности, биологически активным тип
энергии и безопорным способам движения. Новая технология не только создает новую технику, но
новый баланс в экономике. Но это уже не физика, а политика.

       Трудно сказать, какая из политических групп заинтересована в развитии новой науки. Це
любой из партий - власть, а при распространении технологий свободной энергии, человек
отдельное промышленное или сельскохозяйственное производство становятся менее зависимы
централизованной системы распределения ресурсов, следовательно, более свободными от влиян
центральной власти. Смежные биотехнологии дадут человеку качественно новый уровень сознан
Трудно сказать, сохранится ли понятие "власть" в привычном смысле, и насколько изменится понят
о "государстве", если альтернативная энергетика сможет прорваться на рынок, устранив монопол
топливно-энергетического комплекса. Возможно, именно в современной России появит
политическая сила, способная качественно изменить существующее положение.

      Фролов                               Александр                             Владимиров
Санкт-Петербург
Октябрь 1995

      /// Приложения к статье "Свободная энергия" ///

      Приложение
Способы и устройства для создания мощности и полезной работы без внешних источников,
системы безопорного движения

      Патенты США:

      3913004 от 14 октября 1975, Метод и аппаратура для увеличения электрической мощнос
Роберт Александер.

      4975608 от 4 декабря 1990, Мотор с переключаемым магнитным сопротивлением, Гарол
Аспден.

      5288336 Преобразователь тепла в электричество, Гарольд Аспден., смотри также патен
номер 5,065,085 и 5,101,632 4622510 от 11 ноября 1986, Параметрическая электромашина, Фердина
Кап. 2912244 от 1959 года, Гравитационная система, Отис Карр.

         4006401 от 1 февраля 1977, Электромагнитный генератор, В Ривас.

      3811058, 3879622 Моторы на постоянных магнитах. 2982261 Воздушный мотор М
Клинтока.

      4595843 от 17 июня 1986, Трансформатор вращающегося магнитного потока с сердечником
низкими потерями, Роберт Дель Вечио.

         4567407 от 28 января 1986, Мотор - альтернатор, Джон Эклин.

         3368141 от 6 января 1968, Трансформатор в сочетании с постоянными магнитами, Карл
Гарон.

         3890548 от 17 июня 1975, Мотор с пульсирующим конденсаторным разрядом, Эдвин Грей.

         4595852 от 17 июня 1986, Электростатический генератор, Роберт Гандлах.

         4831299 от 16 мая 1989, Униполярный генератор переменного тока, Енакиши Хайсака.

         4249096 от 3 февраля 1981, Электрическое динамо, Барбара Никокс.

         3610971 от 5 октября 1971, Электродвижущий генератор электрического поля, Виллия
Купер.

       4897592 от 30 января 1990, Система, создающая мощность из энергии электростатическо
поля, Виллиямс Хайд.

         4151431 от 24 апреля 1979, Мотор с постоянными магнитами, Говард Джонсон.

      4806834 от 21 февраля 1989, Электрическая цепь индуктивных проводников, трансформатор
и моторов, Эрл Кениг.

         3374376 от 19 марта 1968, Электрический генератор, Раймонд Кромри.

         3977191 от 31 августа 1976, Источник мощности... Роберт Бритт.

         3670494, Метод конвертирования атомной энергии в полезную кинетическую энергию.

       4428193, Система извлечения полезной работы из топлива. В качестве топлива использует
смесь инертных газов, циркулирующая в закрытой системе.

         4709323 от 24 ноября 1987, Конвертор параллельного резонанса, Чарльз Лиен.

      5146395 от 8 сентября 1992, Источник мощности, использующий две накопительные це
Ричард Мак Ки.

      4210859 от 1 июня 1980, Индуктивное устройство, имеющее две ортогональные обмот
Пауль Мерестский.
      4500827 от 19 февраля 1985, Линейный электрический генератор, Томас Мерит.

     4904926 от 27 февраля 1990, Электрический генератор магнитного движения, Мар
Пацишинский.

      4945273 от 31 июля 1990, Высокоэффективная электрическая машина, Джозеф Пинкертон.

      4883977 от 28 ноября 1989, Преобразователь магнитной мощности, Деннис Реган.

      4077001 Электромагнитный преобразователь со стационарными элементами, имеющи
изменяемое магнитное сопротивление, Франк Ричардсон.

     5018180 от 21 мая 1991, Конверсия энергии, использующая заряд высокой плотности, Кенн
Шолдерс.

      4652771 от 24 марта 1987, Трансформатор с колебаниями магнитного потока, Теодор Спич.

      4772816 от 20 сентября 1988, Система конверсии энергии, Джефри Спенс.

      4748311 от 31 мая 1988, Инвертор с источником мощности для прерывателя параллельн
резонансной цепи, настроенной на удвоенную частоту прерывателя, Фридрих-Вернер Том
Международный патент H02K 31/00, 39/00 от 24 июня 1982, Замкнутая часть униполярной машин
Адам Тромбли.

      4835433 1987 год, Аппаратура для непосредственного преобразования энергии радиоактивно
распада в электрическую энергию, Браун П.М.

      Патенты США по электрогравитации:

      1363037 Goddard 21 Декабря 1920; 2004352 Simon 11 Июня, 1935; 2210918 Karlovitz
Августа, 1940; 2588427 Stringfield 11 Марта, 1952; 2231877 Bennet 18 Февраля 1941;

      2279586    Bennet   14    Апреля     1942;     2305500   Slayter   15    Декабря  194
Английский патент номер 300,311 от 15 Августа 1927, Устройство для производства силы и
движения          при          помощи             электродов,          Таунсенд        Брау
Французский патент номер 1003484 от 11/1951 года. Электрогравитация.

      3187206 от 1 июня 1965, Электрокинетическая аппаратура, Таунсенд Браун.

      3022430 от 20 февраля 1962, Электрокинетический генератор, Таунсенд Браун.

      3018394 от 23 января 1962, Электрокинетический преобразователь, Таунсенд Браун.

      2949550 от 16 августа 1960, Электрокинетическая аппаратура, Таунсенд Браун.

      1974483 от 25 сентября 1934, Электростатический мотор, Таунсенд Браун.

      4687947 от 18 Августа 1987, Электрическая цепь сохранения мощности, Мельвин Кобб.

      4772775 от 20 Сентября 1988, Генерация потока плазмы в электрической дуге, Сэм Лич.

      4432098 и 4429280, Передача информации при помощи магнитного векторного потенциа
Рейнолдс Гелинас.

      Великобритания, No. 547668, 30 января ( 7 сентября ) 1942 года, Мотор с постоянны
магнитами, автор Стенли Хичкок.

      Великобритания, Заявка No. 2282708A, Мотор с постоянными магнитами, Роберт Ада
Гарольд Аспден.

      Патенты по расщеплению воды и использованию ее в качестве топлива, в том числе
"холодному синтезу"

      4394230 патент США от 19 Июля 1983, Метод и аппаратура для расщепления молекул вод
Генри К. Пухарич.

      2251775 патент Великобритании от 20 Апреля 1994, Термоэлектрическая конверсия, Гарол
Аспден.

       5288336 патент США, Термоэлектрическая конверсия, Гарольд Аспден.

      Приложение
Организации и центры по изучению технологий свободной энергии

      Русское Физическое Общество, 141002, Московская обл., Мытищи, Б.Шараповская 3. Фа
095-2926511. Издает журналы.

       Институт Свободной Энергии, Санкт-Петербург, 193024, а/я 37. Общественная организац
база данных по исследованиям в области гравитации и альтернативной энергетике.

       Academy for Future Sciences, P.O.Box FE, Los Gatos, CA 95031, USA.

        AERI, Advanced Energy Research Institute, 14 Devonshire Mews West, London W1N 1Fp, Gr
Britain.

      ADAS, Association of Distinguished American Scientists,P.O.Box 1472, Huntsville, AL 358
USA. Fax 205-536-0411.

       Borderland Sciences Research Foundation, P.O.Box 429, Garberville, CA 95440-0429, USA.

      Centre for Action, P.O.Box 472, HCR 31, Sandy Valley, NT 89019, USA. Издает книги, журна
распространяет видеоленты.

       COSRAY, The Research Institute, Inc., 2505 South Forth Street East, P.O.Box 651045, Salt La
City, UT 84165-1045, USA.

        Delta Spectrum Research, Inc., 5608 South 107th East Av., Tusla, Oklahoma 74146 USA. Fax 9
459-3789. База данных по коммерческим проектам в области свободной энергии, в электронном ви
- около 11 Мб. Высылает статьи по работам NASA в области электрогравитации: Electrostatic levita
with feedback control; Hybrid contactless heating and levitator; Precision fabrication of electromagne
levitation coils и другие.

       Electrodynamic Gravity, Inc., 35 W.Tallmadge Ave., Akron, Ohio 44310, USA.
      Fusion Information Center, P.O.Box 58639, Salt Lake City, Utah 84158-0369, издает журнал
работах по "холодному синтезу" Fusion Facts, fax 801-583-6245.

       Gravity Power Research Association, 36 Mountain Road, Burlington, MA 01803, USA.

       GRI, Group Research Institute, P.O.Box 438, Nelson, New Zealand. Dr. Ashley Gray.

       High Energy Enterprises, P.O.Box 5636, Security, CO 80931, USA. Fax 719-4750582. Издает кни
Тесла и результаты работ его последователей. International Tesla Society Books.

       Institute for Advanced Studies at Austin, 4030 Braker Lane W., Suite 300, Austin, TX 78759, USA

      INE, Institute for New Energy, 1304 South College Avenue, Fort Collins, CO 80524, USA. Изд
журнал New Energy News, P.O.Box 58639, Salt Lake City, UT 84158-8639, USA. Доступ по EMA
INE@padrak.com. Выслает сборник докладов конфренции по развивающимся проектам свободн
энергии Denver Report'94.

      Intergrity Institute, 1377 K Street, NW, Suite 16, Washington DC, USA. Fax 202-543-30
Исследования по электрогравитации, инерциальным движителям, отрицательная масса, к
энергетический источник. Распространение материалов о работах Т.Т.Брауна по электрогравитации

      JPI, Japan Psychrotronic Institute, Dr. Shiuji Inomata, Electrotechnical Laboratory, 1-1-4 Umezo
Tsukuba-shi, Ibaraki 305, Japan.

      Cosmic Energy Association, 37-2 Nisigoshonouti, Kinugasa, Kitaku, Kyoto, 603, Japan.
Masayoshi Ihara.

      Orgone Biophysical Research Laboratory, Inc., P.O.Box 1395, E1 Cerrito, CA 94530, USA. Fax 51
526-5978.

       Quantum Biology Research Laboratory, Cotati Research Institute, P.O.Box 60653, Palo Alto, C
94306, USA.

      PACE, Planetary Association for Clean Energy, Главный оффис в Канаде: 100 Bronson Av., Su
1001, Ottawa, Ontario, Canada T1R 6G8. Fax 613-235-5876. Европейское представительство
Германии: Planetartsche Vereinigung fur Saubere Energie, Inc. Feyermuhler Strasse 12, D-538
Mechernich, FRG. Fax 49-24438221, EMAIL 100276.261@compuserv.com. Представительство
Латинской Америке: FUNDAPAC Allayme 1719, San Jose, Guaymallen, Argentina.

       SEA, Space Energy Association, P.O.Box 11422, Clearwater, FL 34616, USA.

       Tesla Book Company, P.O.Box 121873, Chula Vista, CA 91912, USA.

      Tesla Incorporated, 760 Prairie Av., Craig, CO 81625, USA. Fax 303-824-7864. Мод
300/1200/2400 для Tesla BBS по телефону 719-486-2775.

      ExtraOrdinary Science, Resource Guide, fax 719-475-0582. Официальный каталог книг, стат
видеоматериалов и баз даных Общества Тесла.

      Журнал Explore, The New Dimension in Scientific Approach,P.O.Box 1508, Mount Vern
Washington 98273, USA.
        Журнал Electric Spacecraft Journal, P.O.Box 18387, Asheville, NC 28814, USA. Fax 704-6
3511.

      Журнал Nexus New Times Magazine, P.O.Box 30, Maplepton Qld 4560, Australia. Fax 07
429381.

        Журнал Cold Fusion Times, P.O.Box 81135, Wellesley Hills MA 02181, USA.

       Журнал Infinite Energy, P.O.Box 2816, Concord, NH 03302-2816, USA. Издается центром C
Fusion Technology, fax 603-224-5975, email: 76570.2270@compuserve.com.

        Журнал 21th Century Science & Technology, P.O.Box 16285, Washington, DC, 20041, USA.

        Журнал Cold Fusion, 70 b Route 202N, Petersborough, NH 03458, USA.

       Brown's Gas International, 5063 Densmore Av., ENCINO, California 91436, USA. Изобретате
"газа Брауна", Yull Brown. Факс 818-990-4873 в США.

       ENECO, Inc., 391-B Chipeta Way, Salt LAke City, Utah 84108, USA. Fax 801-5836245. Развив
несколько устройств генерации мощности за счет холодного синтеза как с тяжелой, так и с легк
водой.

      "Robert Adams and Company" 46 Landing Road, Whakatane, Bay of Plenty, New Zealand. Робе
Адамс,    исследования     по     созданию    мотора-генератора   с постоянными     магнитам
Methernitha, 3517 Linden, Switzerland. Менеджер Francis Bosshard.

        Swiss Association for Free Energy, P.O.Box 10, 5704 Egliswilli, Switzerland.

      Space Research Institute, Box 33, Uwajima, Ehime 79, Japan. Dr. Shinichi Seike. Fax 895-24-73
Эксперименты по гравитации и изменению темпа хода времени при работе генераторов свободн
энергии, измерения хрональных потенциалов.

      Nuclear Power Corporation, 581 400 Karnataka, India. Project Director, Kaiga Project,
Paramahamsa Tewari.

      Cosmic Energy Foundation, Neptunuslaan 11, 3318 E1 Dordrecht, Netherlands. Dr. Mar
Holwerda, Director.

     World Harmony, P.O.Box 361 Applecross 6153, Western Australia. Другой оффис данной групп
U.S.World Harmony, P.O.Box 317, Rainier, WA 98576, USA.

        Sabberton Research, P.O.Box 35, Southampton SO9 7BU, England, Dr. Harold Aspden.


        К началу



        160 ссылок на изобретательские ресурсы RUNET
        (по состоянию на 20 мая 2002 г)
      1)К.Комаров. Путь изобретателя

      2)Интеллект-АрхиТрейд       -    днепропетровская    общественная    организация
независимых изобретателей

      3)Букварь изобретателя (Падалко А.)

      4)Агентство "Новый Стандарт": Готовые успешные бизнесы с бизнес планами.
Русские высокие технологии. Продвижение изобретений и венчурное финансирование.
Новости науки и техники.

      5)Как стать изобретателем

      6)Членство в клубе изобретателей.

      7)Инструментарий изобретателя

      8)Спецпровайдер для изобретателей

      9)РОССИЙСКИМ ИЗОБРЕТАТЕЛЯМ ЕСТЬ, ЧЕМ УДИВИТЬ МИР

      10)campus-germany.de - Изобретатели и рационализаторы: идеи, открытия, новые
патенты: Изобретатели решают проблемы повседневной жизни

      11)Профессия - изобретатель

      12)Кроссворд 2000 Промышленность и техника \ Изобретатели зарубежные

      13)Нобелевскую премию по химии получили изобретатели пластмассовой
электроники / ROL

      14)Виртуальный Центр Возрождения Личности ПСИ-Портал

      15)N-T.org [Наука и Техника]: Книги. Приключения великих уравнений

      16)Российских изобретателей не пускают в Бельгию

      17)Гибкий коленвал изобретателя Мешкова

      18)Изобретатель роторного двигателя - Феликс Ванкель

      19)Postfactum.Ру   -   Европейские    изобретатели   боятся   конкуренции   своих
российских коллег

      20)Новости:Украина: находка украинских изобретателей - в помощь рыбе...и
рыбакам

      21)Алтайская краевая общественная организация всероссийского общества
изобретателей и рационализаторов

      22)Бронемашины. Изобретения и изобретатели.
      23)№ear1999. Новости. Патент российского изобретателя признан комитетом IEEE

      24)КомпьюЛента - Архив новостей - 2001 - 3 - 29 - Известный японский
изобретатель утверждает, что придумал устройство, не уступающее загадочному "Ginger"

      25)Федосеев Роберт Юрьевич, изобретатель России

      26)ИЗОБРЕТАТЕЛЬ

      27)Общественная    организация     Всероссийское   общество   изобретателей   и
рационализаторов

      28)YTPO.ru - ежедневная e-газета

      29)Неизвестный Никола Тесла

      30)Каталог@MAIL.RU : Наука/Техника/Образование : Известные ученые :
Изобретатели

      31)Забытый изобретатель

      32)Электронная библиотека 'Наука и Техника'. Книги. Парадоксы науки

      33)Нужен ли бизнес-план изобретателю?

      34)Изобретатель строит квартиру

      35)Самые знаменитые изобретатели России

      36)СПб Ведомости // Кто не кормит своих изобретателей — кормит чужих

      37)Проект белорусской печи предложил витебский изобретатель Геннадий
Бажанов / ROL

      38)Три работы череповецких изобретателей (Череповец, Вологодская область)
удостоены золотых медалей Международного салона изобретений "Эврика-2001"
(Брюссель). / ROL

      39)Российские изобретатели и ученые. Энциклопедия для школьников

      40)Областной конкурс "Лучший изобретатель Орловской области"

      41)Mistral. Сетевой книжный магазин. Книга 'Гениальные изобретатели'

      42)WN: Изобретателей-рационализаторов теперь поощряют в Англии

        43)RussianCourier.com - Новости - Шведский изобретатель объединил "тормоз" и
"газ" в одну педаль. Он-лайн издание для русскоговорящих в Великобритании.

      44)Российскому изобретателю необходим "технолоджи трасфер"

      45)List.ru : Наука/Техника/Образование : Известные ученые : Изобретатели
      46)Американский изобретатель Дин Кеймен получил патент на новый тип
транспортного средства, названный human transporter / ROL

      47)Индийский изобретатель придумал летающий автомобиль. - Индия Ру - Новости

      48)Поддубный И. Страница изобретателя

      49)Изобретатель, гений, преобразователь

     50)TRIZDIOL.RU      -     В.Г.Сибиряков    -   ВЕК   АЛЬТШУЛЛЕРА       -   ВЕК
ИЗОБРЕТАТЕЛЕЙ

      51)Просветительский центр САННЕ - Газета СВЕТ - Обращение изобретателей к
гражданам России

      52)Творческий Союз Изобретателей

      53)Изобретатель - очистка природных вод

      54)Домашние умельцы и изобретатели представили свои рационализаторские
изобретения

      55)Изобретатель Михаил Матросов

      56)Мир изобретателя

      57)Продукт изобретателей

      58)Комплексная выставка "Творчество юных - любимому городу"

      59)#9 (#160) - Тема номера: Успешный изобретатель

      60)Областное общество изобретателей и рационализаторов Челябинск (ВОНР)

      61)В союзе с изобретателями

      62)ДЕЛОВАЯ. СЕТЬ.RU: ВЫ ИЗОБРЕТАТЕЛЬ???

      63)Российские промышленные технологии - банк проектов и изобретений

      64)Всемирный салон изобретателей "Брюссель-Эврика-2000"

      65)Нет изобретателя в Отечестве своем. Валерий Задорожный. Газета "МОНИТОР"
№ 43 (05.111.2001-11.11.2001)

      66)Предложение Всесоюзное общество изобретателей (ВОИЗ)

      67)Математик и изобретатель

      68)Кладезь изобретений
      69)Все              для             энергетиков/Инновации/Рационализаторская
деятельность/Рационализаторы и изобретатели

      70)SciTecLibrary - Статьи и Публикации (взаимоотношение изобретателей и
инвесторов)

      71)Изобретатели и изобретательские команды

      72)Венчурное финансирование изобретателей: вопрос-ответ

      73)ЕАПО / Документы / Патентная инструкция к Евразийской патентной
конвенции

      74)БИОСПЕК - Патент № RU 2147249 C1

      75)13.4.4. Мотивация как фактор развития технического творчества

      76)Вятка-На-Сети. Изобретатель из Мидлсекса Сартип Кадар подал заявку на
получение         патента          на          чемодан    на        батарейках
Архив электронной газеты "Эврика!" | Выпуск 11

      77)CNews: Hi-Tech

      78)Часть 1 из 2 - С.М.И.. Дырочка во времени

      79)Вильям Сибрук. Роберт Вильямс Вуд. Современный чародей физической
лаборатории

      80)Интернет-магазин изобретений IFIA (IFIS)

      81)Управление интеллектуальной собственностью в Оксфордском университете

      82)Evrikа - электроводородные генераторы

      83)Краснодарские ученые превзошли изобретателей "Тефали"

      84)Business Online - новое поколение бизнеса

      85)Инновационно-Внедренческая Ассоциация (ИВАИРИ)

     86)Карев Александр Аврамович - конструктор. Сведения о программе Идея-
Миллениум (обуч. Изобрет.)

      87)Изобретайте! И вы банкрот...Грустные заметки о пренебрежении национальным
интеллектом

      88)Патенты - на пути технического прогресса

      89)Фирменные наименования

      90)Держава-Эль - венчурная компания
      91)Cheats 'n' Solutions: Wild Wild West (Что делать в начале 2го уровня, играя за
изобретателя )

      92)Инженерный проект Александра Богарда (помощь в продвижении изобретений)

      93)Республиканский совет Всероссийского общества изобретателей и
рационализаторов, немецкая фирма "АФАГ Мессен унд Аусштеллюнген ГмбХ" и
Ассоциация культурного и делового сотрудничества "Истоки" приглашают Вас принять
участие в российской экспозиции.

      94)Творчество и система образования

      95)Приложения соционики (мозговой штурм)

      96)Прочее / Анонсы и приглашения / Анонсы интернет-ресурсов / Корпоративные
страницы - Изобретателям и специалистам.

      97)Он-лайновая ярмарка патентов и изобретений

      98)Нартов Андрей Константинович, Изобретатель суппорта

      99)Двигатель Скрипова - страница изобретателя

      100)Best Top News - Австралийские ученые изобрели "думающую" кепку

      101)Тренинги Деревицкого для торгового персоналаТренинги Деревицкого для
торгового персонала - продажи и переговоры

       102)Лауреат областной выставки лучших работ изобретателей и рационализаторов.
г.Тверь

      103)Центр ноу-хау

      104)РОЛЬ АКТИВНЫХ СУБЪЕКТОВ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ

      105)Эффект Кирлиана

      106)Эффект Кирлиан (подробно) ~ Сайт Владимира Соловьева

      107)Дизель: человек и мотор

      108)2000 - #16 Северо-Запад - Пушистое эльдорадо (кроличье мясо)

      109)МЦПТ МАСС | Новые технологии=Отечественные технологии

      110)Альтернативное топливо

      111)Проект Самолета Вертикального Взлета и Посадки пилота-инженера Клименко

      112)Итоги участия предприятий радиопромышленности во Всемирном Салоне
изобретений, научных исследований и промышленных инноваций "Брюссель-
      113)Изобретатель (трансформируемый кузов транспортных средств)

      114)Под крылом дельталета "Круиз" из Сарова

      115)Типовые приемы (справочник изобретателя)

      116)МЕЖДУНАРОДНАЯ АССОЦИАЦИЯ МАТРИЗ

      117)Изобретатели инерциоидов

      118)Для тех, у кого проблемы с бензином (изобретатель Егин)

      119)Беспроволочная технология передачи энергии Тесла и Тунгусский взрыв

      120)TUT.BY // Ваши новости ТУТ! // У японских изобретателей появился еще один
повод для уникальных разработок в области электроники

      121)Второй Московский международный салон инноваций и инвестиций:
поручение правительства России, содействие изобретателям, разработчикам,
производителчм высокотехнологичной продукции в продвижении перспективной
инновационной продукции на отечественный, за...

      122)Лабораторные записные книжки Томаса Эдисона (их более 3500!)

      123)Самарская область. Справочник инвестора - Правовые документы

      124)"Американский Национальный зал славы изобретателей" (161 изобретатель)

      125)Изобретатель - магазин интеллектуальной собственности

      126)Кыргызское Патентное Бюро, Патентование в Кыргызстане

      127)Аукцион ONLINE

      128)Информационно-инновационный центр для ученых и изобретателей (Карелия)

      129)BEST Inventor - NEW Great Ideas

      130)ТЕХНОЛОГИИ ИЗ РОССИИ | ИННОВАЦИОННАЯ САГА | Глава 6. Защита
интеллектуальной собственности

      131)Центр Стратегических Разработок. ЦСР "Северо-Запад"

      132)Журнал "Интеллектуальная собственность"

      133)СЕКС-МАШИНЫ АМЕРИКИ

      134)Зерновой хлеб

      135)Subscribe.Ru : Моделирование интеллекта и эвристическое мышление

      136)Общество Изобретателей и Рационализаторов Армении
         137)"Где заработать умом?"

         138)Интеллект-тренажер

         139)Патентно-правовое бюро Союза изобретателей

         140)http://www.grandpatent.ru/Rus/index.htm

         141)Новейшие изобретения Голубчика В. Я. (заслуженный изобретатель Украины)

         142)Dean Kamen физик, инженер, изобретатель из США, более 100 патентов

      143)Минобороны США рассмотрит любые идеи, которые могут пригодиться в
борьбе с терроризмом

         144)Еврейский Интернет Клуб :: Бюро услуг :: Дорога Жизни

      145)Центр инициативного решения проблем русской цивилизации, атомные и
космические исследования

     146)ОБРАЗЕЦ. ЗАЯВЛЕНИЕ О ВЫДАЧЕ ЕВРАЗИЙСКОГО ПАТЕНТА НА
ИЗОБРЕТЕНИЕ

         147)Sambuk International Inc (финансовая помощь изобретателям)

         148)ИНТЕРЕСНЫЕ СТАТЬИ (водоросль эйхорния очищает сточные воды)

         149)Общество изобретателей Грузии

         150)Квалификационный справочник: Инженер по патентной и изобретательской
работе

      151)Offshore express - налоговое планирование, компании, корпорации, второе
гражданство, трасты, банки, кредит

         152)II МЕЖДУНАРОДНЫЙ САЛОН ИННОВАЦИЙ И ИНВЕСТИЦИЙ

         153)Петербургское общество уникальных идей

         154)Институт перспективных исследований "Сфера"

         155)ТЕХНОЛОГИИ (о ранцевом летательном аппарате немецкого изобретателя)

         156)Обращение представителя Global American Syndicate

         157)БиоПсиКомпьютер - предложения по созданию нового интернет-проекта

      158)СИНТЕЗ БИЗНЕС НОВАЦИЙ [Обзоры и статьи://Статьи/От идеи к
договору...]

      159)КРАСНОДАРСКИЙ ЦНТИ лучшие инновационные проекты Кубанских
изобретателей
160)Изобретательские страницы украинского патентоведа Макаренко

К началу

								
To top