Docstoc

Ciputra Development Fundamental Outlook

Document Sample
Ciputra Development Fundamental Outlook Powered By Docstoc
					 ANALISA FUNDAMENTAL – 3 Juni 2011                                                                                    12 Mei 2010



                      PT. Ciputra Development, Tbk (CTRA)
Buy                                                                                       Closing Price Rp 420,-
                                                                                          Target Price Rp 460,- ( 9.52%) YOY
                                                                                          Entry Point Rp 410,-
                                                                                          STDev 1.05 %



             Ciputra Development (CTRA) adalah induk usaha dari Ciputra Property (CTRP) dan Ciputra Surya (CTRS).
             Adapun Ciputra Development memiliki wilayah pengembangan perumahan dan rumah sakit yang tersebar di Jakarta,
Tangerang, Kalimantan, Sulawesi, dan kota Shenyang – China. Ciputra Property lebih fokus dengan mall, apartemen, dan hotel di
Jakarta dan Semarang. Sementara Ciputra Surya memiliki wilayah pengembangan khusus di Jawa Timur, Lampung, Semarang, dan
Kendari (Sulawesi).
             Sekitar 75% dari pendapatan perusahaan adalah kontribusi dari pengembangan residensial seperti perumahan, kota
mandiri, dan kondominium, sedangkan sisanya adalah kontribusi dari pengembangan pusat perbelanjaan, apartemen, hotel, serta
fasilitas rekreasi seperti lapangan golf dan theme park. Dengan total 1.136 hektar land bank untuk dikembangkan dan 62 hektar yang
siap dipasarkan tahun ini, serta relatif stabilnya suku bunga kredit perumahan yang disediakan perbankan Indonesia, maka Ciputra
Development menjadi salah satu perusahaan properti yang cukup menjanjikan untuk meningkatkan kinerja keuangannya dengan
peningkatan penerimaan dari penjualan propertinya.
ANALISA FUNDAMENTAL – 3 Juni 2011                                                             12 Mei 2010


Berikut ini merupakan gambaran pertumbuhan Pendapatan, EBITDA, dan Laba Bersih Ciputra Development selama
5 tahun (dalam juta Rupiah).


1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000                                                                                Revenue
  800,000                                                                                EBITDA
  600,000                                                                                Net Income
  400,000
  200,000
        0
                   2006             2007     2008          2009          2010
ANALISA FUNDAMENTAL – 3 Juni 2011                                                                                 12 Mei 2010


Berikut ini adalah beberapa data fundamental CTRA dibanding emiten properti lain yang juga terdaftar di IHSG:

                                  Asset (miliar Rp) Net Income (miliar Rp)  EPS            PE Ratio
LPKR                                         16,155                    525         30.30        22.42
BSDE                                         11,694                    394         22.54        27.11
CTRA                                          9,378                    257         17.01        22.67
APLN                                          7,564                    241         19.51        17.50
ASRI                                          4,587                    290         16.26        20.60

Berdasarkan target penerimaan penjualan properti, maka rangkuman proyeksi terhadap harga wajar saham CTRA adalah
sebagai berikut:

Summary                            2010           2011           2012             2013          2014            2015
EPS                                  17.01          26.40          29.48            32.93         36.77           41.06
RoA                                   0.03            0.03           0.03             0.03          0.03           0.03
RoE                                   0.05            0.05           0.05             0.05          0.05           0.05
RoI                                   0.48            0.69           0.73             0.77          0.81           0.85
Fair Price                          395.56         460.69         532.59           611.94        699.51          796.15
Return                                             16.47%         15.61%           14.90%        14.31%         13.82%
Standard Deviation                    1.05%
ANALISA FUNDAMENTAL – 3 Juni 2011   12 Mei 2010


Technical Chart

      Pada chart harian, terlihat
        pola ascending triangle
        yang terbentuk dengan
      terus menemui resistance
        pada 435. Penembusan
             level tersebut akan
             membuka peluang
         terbukanya area untuk
          mencapai target price
       kami pada 460 yang juga
         tampak pada fibonacci
                   retracement.

               Entry level dapat
      dilakukan pada harga 395
         – 410 yang merupakan
          support kuat, dengan
               target harga 460.
ANALISA FUNDAMENTAL – 3 Juni 2011                                                                                                                            12 Mei 2010

                                                                           Research Team :
                                                                        Equity Research Team


                                                                                 Cabang :

      Jakarta:                                 Surabaya:                                 Medan:                                   Padang:

      Grha Kencana Lt. 2                       Surabaya Branch :                         West Plaza Lt. 5                         Jl. Belakang Olo No.35 A

      Jl. Perjuangan No. 88                    Indosurya Tower Lt. 2                     Jl. Diponegoro No.16                     Padang

      Kebun Jeruk, Jakarta Barat               Jl. Basuki Rahmat 75.                     Medan 20152                              Telp     : 0751 – 841 845

      Telp      : 021 – 5365 0385              Surabaya                                  Telp    : 061 – 455 8545                 Fax      : 0751 – 841 894

      Fax       : 021 – 5366 0695              Telp : 031 – 535 3333                     Fax     : 061 – 457 5548


Disclaimers :

Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang

berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh

informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada

pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari PT. Asjaya Indosurya Securities atau pun pihak-pihak lain dari PT. Asjaya Indosurya Securities,
termasuk pihak-pihak lain dari PT. Asjaya Indosurya Securities dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapa dalam

dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan. ©

PT Asjaya Indosurya Securities 2010.

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Stats:
views:55
posted:6/8/2011
language:Indonesian
pages:5