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TEMA 5. La economía monetaria

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					TEMA 5. La economía monetaria

   5.1 El dinero y los tipos de interés

   5.2 Los bancos y la oferta monetaria

   5.3 La política monetaria

   5.4 La bolsa de valores
5.2 Los bancos y la oferta monetaria

   Oferta monetaria en términos de M1:
                M1 = E + Dv
   Los Bancos Centrales de cada país emiten la
    moneda y billete de curso legal (afectan a E)
   Los bancos generan el resto del dinero en
    forma de depósitos a la vista (cuentas
    corrientes)
Funcionamiento de los bancos




   Los bancos son empresas que actúan como
    intermediarios financieros: aceptan depósitos (o
    fondos) y conceden préstamos
   Los bancos intentan maximizar sus beneficios, a
    partir del margen (i’-i)
Funcionamiento de los bancos

   Ver balance consolidado de los bancos (Cuadro):
                 Balance: Activo/Pasivo/Neto patrimonial
                 Reservas bancarias: son activos que poseen los
    bancos en forma de efectivo o de depósitos a la vista en el
    Banco Central
                        Para hacer frente a las necesidades
    financieras diarias
                        Para cubrir el coeficiente legal de reservas
                 Depósitos a la vista
Funcionamiento de los bancos
   Ver balance consolidado de los
    bancos (Cuadro):
                    Balance:
    Activo/Pasivo/Neto patrimonial
                    Reservas
    bancarias: son activos que
    poseen los bancos en forma de
    efectivo o de depósitos a la vista
    en el Banco Central
                    Para hacer frente
    a las necesidades financieras
    diarias
                    Para    cubrir el
    coeficiente legal de reservas
                    Depósitos a la
    vista
Funcionamiento de los bancos
   Reservas         de       caja
    fraccionarias: las entidades
    bancarias sólo mantienen en
    forma de reserva de caja
    (reservas bancarias) una parte
    de los depósitos que recibe del
    público
   Los bancos maximizan sus
    beneficios colocando la mayor
    parte del dinero depositado
    por el público en activos
    rentables      (principalmente
    créditos     y     préstamos);
    manteniendo solamente unas
    reservas de caja fraccionarias
    para hacer frente a sus
    depósitos
Funcionamiento de los bancos
   Reservas de caja fraccionarias: las entidades bancarias sólo
    mantienen en forma de reserva de caja (reservas bancarias) una
    parte de los depósitos que recibe del público
   Los banqueros no necesitaban tener el 100% de sus depósitos en
    forma de reservas estériles (las reservas colocadas en una caja
    fuerte del banco no rendía intereses)
         La decisión de tener reservas fraccionarias fue revolucionaria: permitió crear
          dinero bancario
Funcionamiento de los bancos

   Requisitos legales de reservas (coeficiente
    legal de caja o de reserva)
       La ley obliga a todos los bancos a mantener una
        determinada proporción de sus depósitos en
        forma de reservas:
                k = reservas obligatorias/depósitos
       Los bancos mantienen estas reservas en efectivo
        (monedas y billetes en caja) o en forma de
        depósitos a la vista en el Banco Central
Proceso de creación de dinero bancario


   Proceso de creación de dinero bancario: los
    bancos convierten las reservas bancarias en dinero
    bancario
   Supongamos la siguiente situación:
       El Banco Central establece el coeficiente legal de caja en
        un determinado nivel (por ejemplo, k = 10 %)
       Se abre un nuevo depósito de 1.000 dólares
       Los bancos toman esas reservas como punto de partida: el
        sistema bancario las transforma en una cantidad mucho
        mayor de dinero bancario. Este proceso se denomina:
        expansión múltiple de los depósitos bancarios
       El dinero bancario se crea vía préstamos
Proceso de creación de dinero bancario (1)
   Se abre un nuevo depósito de 1.000 dólares
       El Banco Central (BC) inyecta dinero en la
        economía mediante una operación de mercado
        abierto: el BC compra bonos del Estado por la
        cuantía de 1.000 $ al individuo XX
       En ese instante ∆ M1=∆ E=+1.000 $
Proceso de creación de dinero bancario (2)




   El individuo XX deposita (abre una cuenta bancaria, cuenta
    corriente) en su banco habitual (banco 1)
   El banco 1 debe cumplir con el coeficiente legal de caja (k =
    10 %) y el resto del depósito lo presta al agente económico
    YY: préstamo de 900 $
Proceso de creación de dinero bancario (3)
   Si contamos la cantidad de dinero cuando el
    individuo XX deposita su dinero en el banco
    1
              ∆ M1= ∆ Dv= +1000 $

   No hay variación de M1, cambia su
    composición: disminuye E y aumenta Dv en
    la cuantía de 1.000 $
Proceso de creación de dinero bancario (4)




   Supongamos que el agente YY recibe el préstamo
    de 900 $ a través de su cuenta corriente que tiene
    en el banco 2
Proceso de creación de dinero bancario (5)


   Si contamos la cantidad de dinero cuando el
    banco 1 utiliza sus reservas para dar un
    crédito a YY y el individuo YY lo recibe en su
    cuenta corriente en el banco 2
          ∆ M1= + 1.000 $ + 900 $

           1.000 $ del depósito de XX
           900 $ del depósito de YY
Proceso de creación de dinero bancario (6)




   El banco 2 también busca rentabilizar sus reservas
       Cumple con el coeficiente legal de caja
       Da un préstamo por 810 $ al agente TT
Proceso de creación de dinero bancario (7)




   El agente TT recibe el préstamo a través de su
    cuenta corriente en el banco 3
Proceso de creación de dinero bancario (8)


   Si contamos la cantidad de dinero
         ∆ M1= 1.000 $ + 900 $+ 810 $

        1.000 $ del depósito de XX
        900 $ del depósito de YY
        810 del depósito de TT
Proceso de creación de dinero bancario (9)


   Al recibir ZZ su préstamo a través de la
    cuenta corriente de su banco (banco 4) se
    repetiría el proceso y la cantidad de dinero
    en la economía sería la siguiente:

   ∆ M1= 1.000 $ + 900 $+ 810 $+ 729 $
Proceso de creación de dinero bancario (10)
   El proceso continúa (ver cuadro)
    ∆ M1= 1.000 $ + 900 $+ 810 $+ 729 $+656,1 $+ 590,49 $+ 531,44 $+…..

   Al final
           ∆ M1= + 10.000 $

   El proceso de creación de dinero bancario llega a su
    fin cuando en la dinámica de creación de nuevos
    depósitos todos los bancos del sistema tienen unas
    reservas iguales al 10 % de los depósitos generados
Proceso de creación de dinero bancario
(11)
Proceso de creación de dinero bancario (12)

     Equilibrio final del sistema
     Si sumamos los sucesivos incrementos en la cantidad de
      dinero
    1.000 $ + 900 $+ 810 $+ 729 $+656,1 $+ 590,49 $+ 531,44 $+…..

     Equivalen a:
Proceso de creación de dinero bancario (13)




   En la expresión anterior
                   1    1
                      
                  0,1   k

   Siendo K el coeficiente legal de caja
Proceso de creación de dinero bancario

   La fórmula del multiplicador de la oferta
    monetaria (m) viene representada por el cociente
    entre la nueva cantidad de dinero creada (∆ M) y la
    variación inicial de las reservas (∆ R)
Proceso de creación de dinero bancario

   La fórmula del multiplicador de la oferta monetaria (m) viene
    representada por el cociente entre la nueva cantidad de dinero
    creada (∆ M) y la variación inicial de las reservas (∆ R)

                     ∆ M= m * ∆ R

   Fundamento de la política monetaria: el Banco Central (BC)
    puede controlar la cantidad de dinero de la economía (M)
    mediante el control del nivel de reservas bancarias
   El proceso de creación de depósitos también puede funcionar en
    sentido contrario: una disminución en el nivel de reservas
    reducirá la cantidad de dinero bancario
Proceso de creación de dinero bancario

   Multiplicador de la oferta monetaria: en el ejemplo, por cada
    dólar adicional de reserva suministrado al sistema bancario,
    los bancos crean finalmente 10 dólares de dinero bancario
    (depósitos adicionales)
   Multiplicador de la oferta monetaria = variación del dinero (nuevo
    dinero) dividido entre la variación de reservas iniciales
       Multiplicador monetario = 1/ coeficiente de caja

       Si k= 10 %, el multiplicador monetario sería 10 (1/0,10): esto
        significa que el total de depósitos bancarios puede ser 10 veces
        las reservas bancarias
Proceso de creación de dinero bancario

   En el ejemplo de creación de dinero bancario
    se parte de dos supuestos:
       Que todo el nuevo dinero permanece en el
        sistema bancario en forma de cuentas corrientes
        (depósitos a la vista)
             Lo lógico es que una parte se quede en forma de efectivo
              en manos del público (E)
       Que ningún banco tiene un exceso de reservas
        (mantienen sólo lo exigido por k)
             Los bancos tendrán también reservas voluntarias
Proceso de creación de dinero bancario

   Si se alteran los supuestos
       Algunos individuos que reciben los 1.000 $
        iniciales no lo depositan en su totalidad en la
        cuenta corriente
       En determinadas ocasiones los bancos pueden
        mantener ciertas cantidades de reservas
        bancarias adicionales
       Ambos comportamientos influyen en un valor
        menor del multiplicador monetario
Proceso de creación de dinero bancario




   En las condiciones anteriores esta es la fórmula del
    multiplicador de la oferta monetaria (m)
       OM: oferta monetaria, es decir, M1(E+Dv)
       BM: base monetaria (BM=E+R)
       R: reservas bancarias

				
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