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les Modalités de Croissance

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									Les Modalités de
  Croissance
                          Plan
Partie1. Présentation du groupe GlaxoWellcome

    1.   Identité
    2.   Faits marquants
    3.   Évolution de l’activité
    4.   Présentation des métiers
                   Plan (suite)
Partie2. Diagnostic financier du groupe Glaxo

    1. Vision stratégique et décisions financières
    2. Analyse de l’équilibre bilanciel
    3. Analyse de la structure financière
          Effet de Levier/ Ratio d’endettement
    4. Analyse de liquidité
    5. Analyse des flux financiers a travers le TPFF
                 Plan (suite)
Partie3. Diagnostic stratégique du groupe
Glaxo

    1. Analyse PEST
    2. Positionnement concurrentiel
    3. Analyse du portefeuille stratégique de Glaxo
    4. Matrice BCG
    5. Orientations du développement stratégique
    6. Analyse SWOT
                  Plan (suite)
Partie4. Evaluation de l’option stratégique:
             Fusion Glaxo-Wellcome

    1. Analyse de la pertinence de l’option stratégique
    2. Analyse de l’acceptabilité et la faisabilité
    3. Filtrage des options stratégiques
    4. Motivations de la fusion Glaxo-Wellcome
    5. Défis non relevés par la fusion
    6. Synthèse
        Partie1:
Présentation du groupe
   GlaxoWellcome
Nationalité: Britannique        Nationalité: Britannique

Fondé en 1835                   Fondé en 1880

Spécificité: agressivité        Spécificité: Vocation de
commerciale                      recherche
                                 académique(3 prix Nobel)
Domaines: 1.Anti-ulcéreux
                                 Domaines: Anti-viraux
           2.Anti-asthmatiques
 Date-clé 1995
 Coût de la transaction 14.2 milliards $
 Branches (Pathologies de l’ère
moderne)
   1.Brancho-dilatateurs
   2.Anti-ulcéreux
   3.Anti-viraux
       Partie2:
Diagnostic financier du
    groupe Glaxo
                  Vision stratégique




       Décisions                   Décisions de
   d’investissement                financement




Portefeuille d’activités      Structure de financement
L’analyse des flux d’investissement et de
        financement nécessite:

Un préalable                 Analyse détaillée



    Équilibre bilanciel et
  politique de financement

                             Analyse des soldes
                                  du TPFF
Diagnostic de l’équilibre bilanciel
          Evoution des indicateurs de la structure fiancière
                de GlaxoWellcom entre 1990 et 1995

  4000

  3000
                                                                Fond de roulement
  2000                                                          financier
                                                                Besoin en fond de
  1000
                                                                roulement
      0                                                         Trésorerie nette
           1990     1991    1992     1993     1994    1995
  -1000

  -2000



                  Taux de couverture du BFG par le FRF

                    1990      1991          1992      1993      1994       1995
   Exercice


     Taux de      341,18%    269,54%    266,63%      295,07%   348,21%    13,63%
  couverture du
  BFG par la FR
    Analyse de la politique
       de financement
         Evolution de l‘endettement net entre 90 et 95

200,0%


150,0%

                                                     endettement net/capitaux
100,0%
                                                     propres

 50,0%


  0,0%
           1990   1991   1992   1993   1994   1995
-50,0%
Analyse de l’effet
de levier financier
Capacité d’endettement et
    risque de faillite
Analyse de liquidité
L’analyse des soldes du TPFF

   Valeur ajoutée
   Excèdent brut d’exploitation
   DAFIC
   Cash flow opérationnel
   Le solde de financement
Evolution de la valeur ajoutée
L’Excédent Brut d’Exploitation :
             EBE
DAFIC
Cash flow opérationnel
Le solde de financement
       Synthèse
de l’analyse financière
        Partie3:
Diagnostic stratégique du
     groupe Glaxo
             Analyse PEST

Facteurs                Facteurs
politiques            Économiques




  Facteurs             Facteurs
Socioculturels       Technologiques
 Facteurs Politiques

 Influence des gouvernements
  Politique de protection de la
   propriété intellectuelle
Diminution des dépenses dans le
    domaine de la santé
Facteurs Économiques
   Retour sur investissement des
 différents produits stratégiques

   Contribution des produits stratégiques au CA
          consolidé de Glaxo Wellcome
                 2,50%
             3,40%                                Zantac
          3,80%                                   Zovirax
                                                  Ventoline
         4,60%
                                28,30%            Becotide
       4,80%                                      Zinnat
                                                  Zofran
        4,90%
                                                  Imigran
           5%
                                                  Fortum
            6,60%         10,70%                  Serevent
                                                  Retrovir
              Facteurs Économiques
                                Présence Géographique

         Structure géographique des ventes de Glaxo Wellcome en 1994


60,00%
         47,80%
50,00%
40,00%
                                26,20%
30,00%                                                                                            Présence
20,00%                                   9,30%
                                                   5,70%   4,20%    2,90%   2,40%
10,00%                                                                                    1,50%
           Amérique




                                                                              Australie
 0,00%
                                           Japon
                      du nord




                                                             Asie
              Facteurs Socioculturels
       Taux de croissance des
         principales classes
           thérapeutiques
                                                Apparition de
                                              nouvelles classes
                          arthrite
                          cardio-vasculaire    thérapeutiques:
                                              cancer, maladies
                          gastr-intestinaux
                          antibiotiques


                                                 respiratoires,
                          respiratoires
                          thrombose
1

                                              maladies virales.
                          système nerveux
                          cancer
                          hématologie
                          immunologie
                          antiviraux
                          ostéoporose


-20%     0%   20%   40%
                      Facteurs Technologiques
Dépenses                        en R&D                    Nouvelles découvertes,
                                                           nouveaux développements
                      Dépenses en R&D
                                                           •Lancement du produit
             1500
                                              1130
                                                           Zantac 75 en version OTC
Dépense en




                                    739 851                •Lancement du produit
  MGBP




             1000
                              595
              500
                    420 475                          R&D   Imigran en forme: comprimé
                                                           , spray nasal et suppositoire.
                0
                    1990 1991 1992 1993 1994 1995          • Le traitement en tri-
                                                           thérapie associant
                               Année
                                                           Rétrovir/Epivir et des produits
                                                           de groupes concurrents.
          (5+1) forces de PORTER
                Entrants potentiels
  Amont                                  Aval


Compagnies de                         Distributeurs
   Biotech            Intensité       Pharmacies
                   concurrentielle




  Pouvoir de
    L’Etat            Substituts
Contribution des produits au CA

     Contribution des produits stratégiques au CA
                     consolidé

                                              Zantac

                                              Ventoline

                                              Becotide

                                              Zinnat

                                              Fortum

                                              Imigran

                                              Zinacef

                                              Serevent
Répartition des segments
      stratégiques

  structure des ventes de Glaxo en pré-fusion en
               classe thérapeutique


                                       dermatologie
                                       cardio-vasculaires
                                       gastro-intestinaux
                                       système respiratoire
                                       antibiotiques
                                       cancer
                                       système nerveux
                                       autres
  Kjfvskjvn
  s
                                 Matrice BCG
                                       PART DE MARCHE
                                    Elevé           Faible
CROISSANCE DU MARCHE




                                   Etoiles      Dilemmes
                       Elevé
                                                   Imigran
                                   Ventoline



                                Vaches à lait

                       Faible                   Points morts
                                Zantac
            Orientations stratégiques
                                       PRODUITS

                           Existants               Nouveaux



                         Confortement         Nouveaux produits
           Existants   Zantac, Ventoline          Imigran
MARCHES




                       Nouveaux marché            Diversification
          Nouveaux        Anti-viraux
Analyse SWOT
 Forces                                 Faiblesses
                                        •Absence de relais de croissance

•R&D novatrice                          •L’expiration imminente des brevets
                                        des principaux produits
•Compétences Marketing
                                        •La structure des ventes centrée
•Agressivité commerciale                sur un seul produit
                                        •Focalisation sur les produits
                                        éthiques

 Opportunités                           Menaces
• Emergence de nouveaux marchés         •Concurrence des produits
                                        génériques
•Alliances stratégiques avec d’autres
laboratoires pharmaceutiques            •Durcissement de l’environnement
                                        réglementaire et politique
•Acquisition de produits d’autres
laboratoires pharmaceutiques            •Inflation des coûts de R&D
•Vieillissement de la population        •Exigences des agences
                                        d’enregistrement
         Partie 4:
 Evaluation de l’option
      stratégique :
Fusion Glaxo-Wellcome
Pertinence de l’option
      stratégique


 Analyse de la maturité
                                       Matrice Arthur D. Little
                                                                    STADE DE MATURITÉ
                                          Emergence              Croissance              Maturité          Déclin

                                                                                     Gastro-intestinaux
                           Dominante                                                Demande décroissante
                                                                                     Gamme de produits
                                                                                          étroite
POSITION CONCURRENTIELLE




                                        Système nerveux
                              Forte      Différenciation
                                        Croissance rapide

                                                             Système respiratoire
                                                                Part de marché
                           Favorable                              fragmentée
                                                              Croissance soutenue



                           Tenable



                                           Anti-viraux
                           Marginale    Demande croissante
                                           Rattrapage
Filtrage des options stratégiques


         Méthode du statu-quo:
 Identifier les résultats les plus probables
 dans le cas où Glaxo continuerait à
 suivre sa stratégie de croissance
 actuelle
                        Localisation similaire
                          des sites de R&D




   La recherche
                                                     Recherche innovante
   permanente
                                                        de Wellcome
d’une taille critique      Motivations de
                                 la
                               fusion
                          Glaxo-Wellcome


    Complémentarité
    des portefeuilles                            Domination du segment
       d’activités                                 des anti-migraineux
           Défis non relevés


   Diversification géographique des
    ventes du groupe

   Diversification des typologies de
    produits

								
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