Docstoc

تعلم الفوراكس بكل سهولة

Document Sample
تعلم الفوراكس بكل سهولة Powered By Docstoc
					                ‫اﻟﺪﻟﻴﻞ اﻟﺴﺮﻳﻊ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ‬
                 ‫ﻟﻠﻤﺒﺘﺪﺋﲔ واﻟﺘﺠﺎر اﳌﺴﺘﻘﻠﲔ‬

     ‫ﺎ‬
‫, ™‪Easy-Forex‬وﻳﻌﺮض ﳎﺎﻧً ﳉﻤﻴﻊ‬               ‫هﺬا اﻟﺪﻟﻴﻞ ﻣﻦ إﻧﺘﺎج ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة‬
                                                              ‫ﲡﺎر اﻟﻔﻮرآﺲ.‬
                    ‫ﻟﺘﺠﻌﻞ ﺗﻌﻠﻤﻚ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ أآﺜﺮ ﻓﻌﺎﻟﻴﻪ:‬
                          ‫ﺳﺠﻞ اﻵن ﳌﻨﺼﺔ ™‪Easy-Forex‬‬
              ‫واﺣﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺪرﻳﺐ ﳎﺎﻧﻲ ﺧﻄﻮة ﺗﻠﻮ اﻷﺧﺮى, ﺑﻠﻐﺘﻚ!‬


     ‫اﻻﺷﺘﺮاك ﻣﺠﺎﻧﻲ وﺑﺴﻴﻂ ، وهﻮ ﻳﺘﻴﺢ ﻟﻚ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ أدوات اﻟﻤﺴﺎﻧﺪة ، ﻣﺜﻞ ﺗﻮﺻﻴﺎت‬
            ‫وﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻔﻮرآﺲ, رﺳﻮﻣﺎت اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ, ﻣﺮآﺰ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت، وأآﺜﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ.‬
                                ‫‪www.Easy-Forex.com‬‬


                ‫ﰲ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب:)اﺿﻐﻂ ﻋﻠﻰ ﻋﻨﻮان اﻟﻔﺼﻞ أدﻧﺎﻩ ﻟﻼﻧﺘﻘﺎل إﱃ ﻓﺤﻮاﻩ(‬
  ‫اﻟﺼﻔﺤﺔ‬
        ‫3‬                                   ‫آﻴﻒ ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬             ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
        ‫4‬          ‫اﻟﻔﻮرآﺲ؟ ﻣﺎ هﻲ ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال؟ )ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻣﺒﺴﻄﺔ‬                 ‫1.‬
                                                     ‫ا‬
                                                ‫ﻟﻠﻤﺒﺘﺪﺋﲔ ﺟﺪً ...(‬
        ‫6‬         ‫ﻣﺎ هﻲ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ؟ ﻣﺎ هﻲ ﺻﻔﻘﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ؟‬                         ‫2.‬
       ‫21‬                             ‫ﻣﺎ هﻮ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﻌﺎﳌﻲ؟‬                   ‫3.‬
       ‫12‬            ‫ﻧﻈﺮة ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ‬                        ‫4.‬
       ‫52‬                                    ‫اﻹرﺷﺎد ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﻨﺠﺎح‬                 ‫5.‬
       ‫92‬                  ‫ﺘ ﺒ‬
                 ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ: اﻷﳕﺎط وﻃﺮق اﻟّﻨّﺆ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬                         ‫6.‬
                                                    ‫اﻟﻴﻮم‬
       ‫74‬       ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ واﳌﺆﺷﺮات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳌﺘﺼﺪرة‬                         ‫7.‬
                                                    ‫ﻟﻠﺴﻮق‬
       ‫65‬         ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ)ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة (™‪Easy-Forex‬‬                    ‫8.‬
       ‫26‬                                         ‫ﻴ‬
                        ‫ﻋﺸﺮون ﻗﻀّﺔ ﳚﺐ أن ﺗﺄﺧﺬهﺎ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر‬                       ‫9.‬
       ‫96‬                                    ‫ﻧﺼﺎﺋﺢ ﻟﻜﻞ ﺗﺎﺟﺮ ﻓﻮرآﺲ‬                ‫01.‬
       ‫67‬                                               ‫ﻗﺎﻣﻮس اﻟﻔﻮرآﺲ‬            ‫11.‬
     ‫421‬                          ‫إﺧﻼء اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ )ﲢﺬﻳﺮ اﳌﺨﺎﻃﺮة(‬                   ‫21.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 2 ﻣﻦ 2‬
                               ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ: آﻴﻒ ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬

‫ﰎ وﺿﻊ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﳌﺴﺎﻋﺪة ﲡﺎر اﻟﻔﻮرآﺲ اﳌﺒﺘﺪﺋﲔ, ﻣﻊ ذﻟﻚ ﻓﺎﻧﻪ ﻣﻦ‬
                                ‫ﺎ‬    ‫ا‬     ‫ﺎ‬
       ‫اﳌﻤﻜﻦ أن ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺮﺟﻌً ﻣﻔﻴﺪً أﻳﻀً ﻟﺬوي اﳋﱪة واﻟﺘﺠﺎر اﶈﱰﻓﲔ.‬
‫ﻣﻦ اﳌﺮﺟﺢ أن ﻳﺴﺘﻔﻴﺪ اﻟﺘﺠﺎر اﳌﺒﺘﺪﺋﲔ وﺣﺪﻳﺜﻲ اﻟﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﻣﻦ‬
                            ‫ء‬
‫ﻗﺮاءة ﻧﺺ اﻟﻜﺘﺎب اﻟﻜﺎﻣﻞ, اﺑﺘﺪاً ﻣﻦ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول, واﻟﺬي ﻳﺰودهﻢ‬
‫ﺑﻨﻈﺮة ﻋﺎﻣﺔ وأﺳﺎﺳﻴﺔ ﻋﻦ ﻣﺎهﻴﺔ ﲡﺎرة اﻟﻌﻤﻠﺔ, وآﻴﻔﻴﺔ اﻟﺒﺪء‬
                                                  ‫ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
‫ﰎ ﺗﺮﺗﻴﺐ اﻟﻔﺼﻮل اﻟﻮاردة ﰲ ﺗﺪﻓﻖ ﻣﻨﻄﻘﻲ، وﻟﻜﻦ ﻻ ﺣﺎﺟﺔ ﻟﻘﺮاءﲥﺎ‬
‫ﻻ‬       ‫ﺘ‬    ‫ﻀ‬
‫ﺑﺎﻟﱰﺗﻴﺐ ﻟﻔﻬﻢ اﳌﻌﲎ, ﻓﻜﻞ ﻓﺼﻞ ﻗﺎﺋﻢ ﲝﺪ ذاﺗﻪ. ﻗﺪ ﺗﻔّﻞ اﻟّﺮآﻴﺰ أوً‬
‫ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﺼﻮل اﻟﱵ ﺗﺸﻌﺮ أﻬﻧﺎ ﻗﺪ ﺗﻜﻤﻞ ﺑﺸﻜﻞ أﻓﻀﻞ ﻗﺎﻋﺪة ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺗﻚ‬
           ‫ﺎ‬
‫اﳋﺎﺻﺔ. اﻟﻔﺼﻞ 11 ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﻌﺠﻢ اﳌﺼﻄﻠﺤﺎت )ﻣﺮﺗﺒﻪ أﲜﺪﻳً( واﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬
                            ‫ة‬
‫ﰲ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ, اﻟﱵ ﺳﺘﻜﻮن ﻣﻔﻴﺪً ﻟﻚ ﻋﻨﺪ ﻗﺮاءﻩ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب ،‬
      ‫وﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﲟﺜﺎﺑﺔ ﻣﺮﺟﻌﻴﻪ ﻗﻴﻤﻪ ﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺼﺒﺢ ﺗﺎﺟﺮ ﻋﻤﻠﺔ ﳏﱰف .‬
                             ‫ا‬
‫وﲟﺴﺎﻋﺪﻩ هﺬا اﻟﺪﻟﻴﻞ , ﺳﺘﻜﻮن ﻣﺴﺘﻌﺪً ﻋﻤﺎ ﻗﺮﻳﺐ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ –‬
‫ﺑﺎﳊﻘﻴﻘﺔ ﲟﺴﺎﻋﺪﻩ ﻣﺒﺎﺷﺮﻩ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻃﺎﻗﻢ™‪ Easy-Forex‬ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ أن ﺗﺒﺪأ‬
‫اﻟﻴﻮم . ﻧﺘﻤﲎ ﻟﻚ اﻟﻨﺠﺎح ﰲ اﻟﺘﺠﺎرة ، وﻧﺄﻣﻞ ﰲ أن ﲡﺪ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬
                                             ‫ا‬      ‫ﺎ‬     ‫ﺎ‬
                                            ‫ﺷﻴﻘً ,ﳑﺘﻌُ وﻣﻔﻴﺪً.‬


                                                   ‫ﻗﺒﻞ أن ﺗﺒﺪأ, ﻣﻦ ﻓﻀﻠﻚ ﺗﺬآﺮ:‬
‫)‪ (OTC Trading‬ﺗﺘﻀﻤﻦ اﺣﺘﻤﺎً‬
‫ﻻ‬                             ‫ﻳﺮﺟﻲ ﻣﻼﺣﻈﻪ أن ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ‬                              ‫•‬
                                                     ‫ا‬
‫آﺒﲑً ﺑﺎﳋﺴﺎرة، وﻗﺪ ﻻ ﺗﻨﺎﺳﺐ اﳉﻤﻴﻊ. ﻗﺒﻞ أن ﺗﻘﺮر إﺟﺮاء هﺬﻩ‬
                             ‫ﻴ‬
‫اﳌﻌﺎﻣﻼت ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﺨﺪم أن ﻳﻘّﻢ ﺑﺪﻗﻪ ﻣﺎ إذا آﺎن وﺿﻌﻪ اﳌﺎﱄ‬
‫ﻣﻨﺎﺳﺒً ﻟﻠﺨﻮض ﲟﺜﻞ هﺬﻩ اﳌﻌﺎﻣﻼت. اﻗﺮأ اﳌﺰﻳﺪ ﰲ ﻗﺴﻢ إﺧﻼء‬‫ﺎ‬
        ‫اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ واﻟﺘﺤﺬﻳﺮ ﰲ ﻣﻮﻗﻊ ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة. ™‪Easy-Forex‬‬

‫داﺋﻤً اﺳﺄل ﻣﺰود اﻟﻔﻮرآﺲ اﳋﺎص ﺑﻚ )ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﱵ ﺗﻮد‬
                                                   ‫ﺎ‬                                  ‫•‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ( اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﱵ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﺤﻀﲑهﺎ ﰲ هﺬا اﻟﻜﺘﺎب‬
‫)اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺎﺳﻊ(.إن اﺧﺘﻴﺎر ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ هﻮ أﻣﺮ ﺿﺮوري‬
‫ﻟﻠﻨﺠﺎح ﰲ إدارة ﻣﺘﺎﺟﺮﺗﻚ وﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻚ, ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬
‫ذﻟﻚ,زﻳﺎدة اﻷرﺑﺎح إﱃ اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ وﺗﻘﻠﻴﻞ اﳋﺴﺎﺋﺮ واﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ إﱃ‬
                                                 ‫أدﱏ ﺣﺪ.‬


                                            ‫ا‬    ‫ا‬
          ‫إﻧﻨﺎ ﻧﻮﻟﻲ ﺗﻌﻠﻴﻘﺎﺗﻜﻢ واﻗﺘﺮاﺣﺎﺗﻜﻢ ﻗﺪرً آﺒﻴﺮً ﻣﻦ اﻻهﺘﻤﺎم )وﻗﺪ ﻳﺘﻢ إدراﺟﻬﺎ ﻓﻲ‬
                             ‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﻤﻘﺒﻠﺔ!( ﺗﻔﻀﻞ ﺑﺎﻟﻜﺘﺎﺑﺔ ﻟﻨﺎ:‬
                                  ‫‪ForexBooks@Forex.info‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 3 ﻣﻦ 3‬
              ‫]1[اﻟﻔﻮرآﺲ؟ ﻣﺎ هﻲ, ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال؟‬

                                                         ‫اﻟﺴﻮق‬
‫ﺳﻮق ﲡﺎرة اﻟﻌﻤﻠﺔ )ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ,اﻟﻔﻮرآﺲ,‪ (FX‬هﻲ اآﱪ وأﺳﺮع‬
                   ‫ﻴ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷرض . ﺣﺮآﺔ ﻣﺎﻟﻪ اﻟﻴﻮﻣّﺔ هﻲ أآﺜﺮ ﻣﻦ 5.2‬        ‫ﺳﻮق ﻣﺘﻨﺎﻣﻲ‬
              ‫ﻈ‬               ‫ﺴ‬
‫ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر. اﳌﺸﺎرآﻮن ﰲ هﺬا اﻟّﻮق هﻢ ﺑﻨﻮك، اﳌﻨّﻤﺎت، اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون‬
                                    ‫ﺎ‬            ‫ﺻ‬
                                  ‫و اﻷﻓﺮاد اﳋﺎّﻮن، ﻣﺜﻠﻚ ﲤﺎﻣً .‬

                                             ‫ﻣﺎذا ﳛﺪث ﰲ هﺬا اﻟﺴﻮق؟‬
                                    ‫ﺴ‬
‫اﻷﺳﻮاق هﻲ أﻣﺎآﻦ ﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟّﻠﻊ، و ﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﻳﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﺳﻮق‬
                           ‫ﺼ‬
‫اﻟﻔﻮرآﺲ . ﰲ أﺳﻮاق اﻟﻔﻮرآﺲ, "ﺳﻠﻊ" اﻟّﺮاﻓﺔ هﻲ ﻋﻤﻼت اﻟﺒﻼد اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ‬
                                  ‫ﻼ‬
‫) ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻟﺬهﺐ واﻟﻔﻀﺔ(.ﻣﺜً, ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﺸﱰي اﻟﻴﻮرو، ﺗﺪﻓﻊ‬
‫اﻟﺪوﻻر‬   ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬   ‫ﻲ‬
                 ‫اﻟﻴﺎﺑﺎﻧّ‬    ‫اﻟﲔ‬    ‫ﺗﺒﻴﻊ‬   ‫أو‬    ‫ﻲ‬
                                                ‫اﻷﻣﺮﻳﻜّ،‬   ‫ﺑﺎﻟﺪوﻻر‬
‫أﺧﺮى.‬   ‫ﻋﻤﻠﺔ‬   ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬   ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ‬    ‫ﻋﻤﻠﺔ‬    ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة‬   ‫هﻮ‬   ‫اﻟﻜﻨﺪي.اﻷﺳﺎس‬
                             ‫ﺎ‬
‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ، ﻻ ﻳﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻴﻚ أن ﺗﺸﱰي ﻓﻌﻠﻴُ اﻟﻌﻤﻠﺔ، "ﻟﺸﺮاء" ﻋﻤﻠﺔ ﺑﻌﻤﻠﺔ‬
    ‫ﺻ‬
‫أﺧﺮى. ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻚ إﻻ أن ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻘﻂ و ﺗﻌﻤﻞ ﺑﻌﻤﻠﺘﻚ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ اﳋﺎّﺔ، ﰲ‬
                                            ‫ﻟ‬
                       ‫أّ ﺻﻔﻘﺔ ﻟﺰوج اﻟﻌﻤﻠﺔ اّﺬي ﺗﻮد اﳌﻀﺎرﺑﺔ ﺑﻪ.‬ ‫ي‬

                                         ‫ﻴ‬
                                ‫"اﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ" هﻮ ﻣﺎ ﳝﱢﺰ اﻟﻔﻮرآﺲ‬
        ‫ﺗ ﻤ‬
‫إن اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﲔ ﻣﺒﻠﻎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر واﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ, ُﺴّﻰ "اﻟﺮﻓﻊ‬
‫اﳌﺎﱄ". اﺳﺘﻌﻤﺎل ﻣﺒﻠﻎ 000,1$ ﻟﺸﺮاء ﺻﻔﻘﺔ ﻓﻮرآﺲ ﺑﻘﻴﻤﺔ 000,001$‬
‫ﻓﺎﻧﻚ "ﺗﺮﻓﻊ" اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ 001:1. ﻣﺒﻠﻎ اﺳﺘﺜﻤﺎرك هﻮ 000,1$ وهﺬا‬
‫هﻮ ﻓﻘﻂ اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﲣﺎﻃﺮ ﺑﻪ , وﻟﻜﻦ اﻷرﺑﺎح اﻟﱵ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﲡﻨﻴﻬﺎ‬
                             ‫ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن اآﱪ ﺑﺄﺿﻌﺎف ذﻟﻚ .‬

                          ‫آﻴﻒ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح ﺑﺴﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ؟‬
           ‫ﻴ‬
‫ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ، اﺷﱰ ﺑﺜﻤﻦ ﻗﻠﻴﻞ و ﺑﻊ ﺑﺄآﺜﺮ ! ﺗﻜﻤﻦ إﻣﻜﺎﻧّﺔ اﳌﻜﺴﺐ ﻣﻦ‬
                                                           ‫ﺘ‬
‫اﻟّﺬﺑﺬﺑﺎت )ﺗﻐﻴﲑات( ﰲ ﺳﻮق ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻠﺔ.ﲞﻼف ﺳﻮق اﻻﺳﻬﻢ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺷﺮاء‬
‫أﺳﻬﻢ اﻟﺸﺮآﺎت, ﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﺷﺮاء ﻓﻌﻠﻲ ﻟﻠﻌﻤﻼت , إﳕﺎ‬
‫ﻳﺘﻢ اﻟﺘﺪاول ﺑﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﻘﻮد وأﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻷزواج اﻟﻌﻤﻼت.‬
          ‫ﻴ‬             ‫ﺘ‬            ‫ﺼ‬               ‫ﻠ‬
‫اﻟّﻲء اﻟّﻄﻴﻒ ﻋﻦ ﺳﻮق اﻟّﺮاﻓﺔ، ﺗﻠﻚ اﻟّﺬﺑﺬﺑﺎت اﻟﻴﻮﻣّﺔ اﳌﻨﺘﻈﻤﺔ،‬‫ﺸ‬
                   ‫ﻣ‬
‫ﻟﻨﻘﻞ - ﺣﻮاﱄ 1 %، ﻣﻀﺮوب ﰲ 001 ! ) ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎّﺔ، ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻌﺮض‬
                                                          ‫ﺔ‬
                                       ‫ﻧﺴﺒً ﺑﲔ 05:1 ﺣﱴ 002:1(.‬

                                 ‫ﻣﺎ ﻣﺪى اﳌﺨﺎﻃﺮة ﺑﺘﺠﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ؟‬
                   ‫ﺎ‬           ‫و‬
‫ﻻ ﳝﻜﻦ أن ﲣﺴﺮ أآﺜﺮ اﺳﺘﺜﻤﺎرك اﻷّﱄ )ﻳﺴﻤﻰ أﻳﻀً "اﳍﺎﻣﺶ"(. ﻗﺪ ﺗﺮﺑﺢ‬
                            ‫ا‬              ‫ﻨ‬             ‫ﺎ‬
‫ﻣﺒﺎﻟﻐً ﻏﲑ ﳏﺪودة، ﻟﻜّﻚ ﻟﻦ ﺗﻔﻘﺪ أﺑﺪً أآﺜﺮ ﻣﻦ اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﺧﺎﻃﺮت ﺑﻪ‬
        ‫ﻤ‬
‫ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ. ﻟﻜﻦ ﻧﻮﺻﻴﻚ ﺑﺸﺪة أن ﲣﺎﻃﺮ ﻓﻘﻂ ﲟﺎ ﳝﻜﻨﻚ أن ﺗﺘﺤّﻞ ﺧﺴﺎرﺗﻪ‬
                                   ‫وﺑﺮأس ﻣﺎل ﻟﻴﺲ ﺿﺮورﻳﺎ ﳌﻌﻴﺸﺘﻚ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 4 ﻣﻦ 4‬
                                            ‫آﻴﻒ ﳝﻜﻨﲏ اﻟﺒﺪء ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة؟‬
‫أي ﻣﻨﺼﺔ‬       ‫إذا رﻏﺒﺖ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ™‪ Easy-Forex‬أو‬
‫اﻟﺬي ﺗﻮد‬                                      ‫ﻻ‬
               ‫أﺧﺮى, ﻋﻠﻴﻚ أن ﺗﻘﻮم أوً ﺑﺎﻟﺘﺴﺠﻴﻞ وﺑﻌﺪ ذﻟﻚ إﻳﺪاع اﳌﺒﻠﻎ‬
‫ﺑﺴﻴﻂ وﻏﲑ‬      ‫أن ﻳﻜﻮن ﰲ ﺣﺴﺎب هﺎﻣﺸﻚ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر.اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﻋﻨﺪ ™‪Easy-Forex‬‬
‫واﻟﻮﺳﱰن‬        ‫ﻣﻌﻘﺪ وﻧﻘﺒﻞ اﻹﻳﺪاع ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻏﻠﺐ ﺑﻄﺎﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن,,‪PayPal‬‬
                                ‫ا‬
                ‫ﻳﻮﻧﲔ. ﺑﻌﺪ اﺳﺘﻘﺒﺎل إﻳﺪاﻋﻚ, ﺗﻜﻮن ﺟﺎهﺰً ﻟﻠﺒﺪء ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة.‬

                                     ‫آﻴﻒ أﺗﺎﺑﻊ ﲡﺎرﺗﻲ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ؟‬
                                  ‫ي‬                    ‫ﺸ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟّﺒﻜﺔ، ﻣﻦ أي ﻣﻜﺎن، ﰲ أّ وﻗﺖ. ﻟﺪﻳﻚ ﺳﻴﻄﺮة آﺎﻣﻠﺔ ﳌﺘﺎﺑﻌﺔ وﺿﻌﻚ‬
‫ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة، ﻣﻊ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ وﺿﻊ ﺳﻴﻨﺎرﻳﻮهﺎت ﻓﺤﺺ،ﺗﻐﻴﲑ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﺮوط ﰲ‬
                    ‫ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ, إﻏﻼق ﺻﻔﻘﺎت أو ﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح.‬




                ‫™‪Easy-Forex‬ﺗﺘﻤﻨﻰ ﻟﻜﻢ اﻟﺘﻮﻓﻴﻖ واﻟﻨﺠﺎح ﻓﻲ ﺗﺠﺎرﻩ اﻟﻔﻮرآﺲ!‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 5 ﻣﻦ 5‬
  ‫]2[ ﻣﺎ هﻲ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ؟ ﻣﺎ هﻲ ﺻﻔﻘﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ؟‬
‫هﺪف اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ هﻮ ﲢﻘﻴﻖ اﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﲢﺮآﺎت اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                                                     ‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ.‬
‫أآﺜﺮ ﻣﻦ 59% ﻣﻦ إﲨﺎﱄ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﱵ ﻳﺘﻢ اﳒﺎزهﺎ اﻟﻴﻮم هﻲ ﻷهﺪاف‬
                                                   ‫ﻼ‬
‫اﳌﻀﺎرﺑﺔ)ﻣﺜً ﲢﻘﻴﻖ اﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﲢﺮآﺎت اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ(. أﻣﺎ اﻟﺒﻘﻴﺔ‬
‫ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ )إدارة ﺗﻌﺮض اﻷﻋﻤﺎل ﻷﺧﻄﺎر اﻟﻌﻤﻼت اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ(‬
                                              ‫وﻏﲑهﺎ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ.‬
‫ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ )اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻨﺼﺎت اﻻﻧﱰﻧﺖ( هﻲ ﲡﺎرة ﻻ ﺗﺘﻀﻤﻦ‬
‫اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ: ﻻ ﻳﺘﻢ ﺗﺪاول اﻟﻌﻤﻼت ﺑﺸﻜﻞ ﻓﻌﻠﻲ, إﳕﺎ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﺪاول ﺑﻘﻴﻤﺔ‬
                            ‫اﻟﻌﻘﻮد وأﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻷزواج اﻟﻌﻤﻼت.‬
‫آﻼ ﻃﺮﰲ هﺬﻩ اﻟﻌﻘﻮد )اﻟﺘﺎﺟﺮ وﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة( ﺗﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﻮﻓﺎء‬
‫ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﲥﺎ : ﻳﺘﻌﻬﺪ اﻟﻄﺮف اﻷول ﺑﻴﻊ اﻟﻜﻤﻴﻪ اﶈﺪدة ، وﻳﺘﻌﻬﺪ اﻟﻄﺮف‬
‫اﻟﺜﺎﻧﻲ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ. آﻤﺎ ذآﺮ أﻋﻼﻩ, أآﺜﺮ ﻣﻦ 59٪ ﻣﻦ ﻧﺸﺎط اﻟﺴﻮق اﻟﻨﺸﺎط‬
‫هﻮ ﺑﻐﺮض اﳌﻀﺎرﺑﺔ ، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻟﻴﺴﺖ هﻨﺎك ﻧﻴﺔ ﻣﻦ اﳉﺎﻧﺒﲔ ﻓﻌﻼ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬
‫اﻟﻌﻘﺪ )اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻠﻌﻤﻼت(. وهﻜﺬا، ﻓﺎن اﻟﻌﻘﺪ ﻳﻨﺘﻬﻲ ﺑﺘﺴﻮﻳﺘﻪ‬
  ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻘﺪ ﻋﻜﺴﻲ, اﻟﺬي ﻳﺴﻔﺮ ﻋﻦ اﻟﺮﺑﺢ واﳋﺴﺎرة ﺑﲔ اﻷﻃﺮاف اﳌﻌﻨﻴﺔ.‬


                                             ‫ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺻﻔﻘﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ‬
‫ﺻﻔﻘﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ هﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻋﻘﺪ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﺑﲔ اﻟﺘﺎﺟﺮ‬
‫وﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق )ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ: ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة(.ﻳﺸﺘﻤﻞ اﻟﻌﻘﺪ ﻋﻠﻰ اﳌﻜﻮﻧﺎت‬
                                                    ‫اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:‬

                   ‫زوج ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت )ﻋﻤﻠﺔ ﻟﻠﺸﺮاء وﻋﻤﻠﺔ ﻟﻠﺒﻴﻊ(‬    ‫•‬

‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ":ﻣﺒﻠﻎ‬   ‫"اﳌﺒﻠﻎ‬   ‫أو‬   ‫رأس اﳌﺎل)أو "اﳌﺒﻠﻎ اﻷﺳﺎﺳﻲ"‬      ‫•‬
                                    ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺼﻔﻘﺔ(.‬

      ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف )ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻟﺼﺮف زوج ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت(.‬    ‫•‬
                                     ‫ﻼ‬
‫اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺗﻜﻮن ﻋﺎﻣً ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺼﻔﻘﺎت, ﻟﻜﻦ ﰲ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺳﻴﺘﻢ‬
‫اﻟﱰآﻴﺰ ﻋﻠﻰ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ )ﺗﺸﺒﻪ إﱃ ﺣﺪ آﺒﲑ "‪ "spot‬أو "اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
‫ﺑﺰﻣﻦ ﻓﻌﻠﻲ"(,أي اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﱵ ﻻ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻤﺮهﺎ ﻋﻦ ﻳﻮم واﺣﺪ . ﻟﺬﻟﻚ ﻻ‬
                          ‫ﺎ‬
‫ﻳﺘﻢ اﺧﺬ اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺑﺎﳊﺴﺒﺎن. ﻋﻠﻤً ﺑﺄﻧﻪ ﳝﻜﻦ ﲡﺪﻳﺪ أو ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ‬
              ‫"ﺗﺮﺣﻴﻞ" اﻟﺼﻔﻘﺎت إﱃ اﻟﻴﻮم اﻟﺘﺎﱄ ﻟﻔﱰة زﻣﻨﻴﺔ ﳏﺪودة.‬
                            ‫ا‬
‫ﺻﻔﻘﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ، ﰲ هﺬا اﻟﺴﻴﺎق ،هﻲ إذً اﻟﺘﺰام ﺑﺸﺮاء وﺑﻴﻊ آﻤﻴﻪ ﳏﺪدﻩ‬
                     ‫ﺎ‬
         ‫ﺑﻌﻴﻨﻬﺎ ﻣﻦ أزواج اﻟﻌﻤﻼت اﻟﱵ ﰎ ﲢﺪﻳﺪهﺎ ﺳﺎﺑﻘً ﺑﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف.‬


                                    ‫ﺎ‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﺗﺘﻢ داﺋﻤً ﺑﺄزواج ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت. ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل،‬
‫ﺗﺼﻮر أن ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ‪) EUR/USD‬ﻳﻮرو ﻣﻘﺎﺑﻞ دوﻻر( ﰲ ﻳﻮم ﳏﺪد هﻮ 9991.1‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 6 ﻣﻦ 6‬
        ‫ا‬    ‫ا‬
‫ﻟﻜﻦ, ﻟﻜﻲ ﺗﻌﺮف ﻣﺎ إذا آﺎن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻗﺪ ﺣﻘﻖ اﺳﺘﺜﻤﺎرً ﺟﻴﺪً, ﳚﺐ ﻋﻠﻰ‬
‫اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ أن ﻳﻘﺎرن ﺧﻴﺎر اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺪﻳﻠﺔ. ﻋﻠﻰ أﻗﻞ‬
‫ﺗﻘﺪﻳﺮ, ﳚﺐ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر )‪ (ROI‬ﰲ اﺳﺘﺜﻤﺎر "ﺧﺎﱄ ﻣﻦ‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮة". أﺣﺪ اﻷﻣﺜﻠﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﳋﺎﱄ ﻣﻦ اﳌﺨﺎﻃﺮة هﻮ ﺳﻨﺪات اﳊﻜﻮﻣﺔ‬
                   ‫ﺎ‬
‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻷﻧﻪ ﻟﻴﺲ هﻨﺎك ﻓﻌﻠﻴً أي اﺣﺘﻤﺎل ﳊﺪوث أي‬
‫ﺗﻘﺎﻋﺲ ﻋﻦ اﻟﺪﻓﻊ, ﲟﻌﲎ إﻓﻼس ﺣﻜﻮﻣﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ أو ﻋﺪم‬
                 ‫ﻗﺪرﲥﺎ أو رﻏﺒﺘﻬﺎ ﰲ دﻓﻊ اﻟﺘﺰاﻣﻬﺎ اﳌﻤﺜﻞ ﰲ اﻟﺪﻳﻦ.‬
‫ﻋﻨﺪ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻌﻤﻼت, ﻗﻢ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺸﻌﺮ أن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ‬
‫ﺗﺸﱰﻳﻬﺎ ﺳﻮف ﻳﺰﻳﺪ ﺳﻌﺮهﺎ ﺑﺎﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﺗﻘﻮم ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ. إذا‬
‫آﺎﻧﺖ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﺗﺒﻴﻌﻬﺎ ﻻ ﺗﺰداد ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ, ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ أن ﺗﺒﻴﻊ هﺬﻩ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﳊﺠﺰ ﺑﻌﺾ اﻟﺮﺑﺢ. ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ )ﺗﺴﻤﻰ آﺬﻟﻚ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ( هﻲ‬
‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﺒﻴﻊ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺘﺎﺟﺮ أو ﻳﺸﱰي ﻋﻤﻠﺘﲔ وﱂ ﻳﻘﻢ ﺑﻌﺪ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ أو‬
                                 ‫ﺑﺸﺮاء ﲟﺒﻠﻎ ﻣﺴﺎوي ﻟﻐﻠﻖ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
‫ﻟﻜﻦ, ﻣﻦ اﳌﻘﺪر أن %59 ﻣﻦ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ هﻮ ﲠﺪف اﳌﻀﺎرﺑﺔ. ﲟﻌﲎ ﺁﺧﺮ,‬
‫اﻟﺸﺨﺺ أو اﳌﺆﺳﺴﺔ اﻟﺬي اﺷﱰي/اﻟﱵ اﺷﱰت اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻪ/ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺧﻄﺔ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ. ﺑﻞ, آﺎﻧﻮا ﻳﻀﺎرﺑﻮن ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺣﺮآﺔ‬
                                         ‫هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﺪﻳﺪ.‬


                                     ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف – ‪Exchange Rate‬‬
‫ﻷن اﻟﻌﻤﻼت ﻳﺘﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ زوﺟﻲ وﺗﺴﺘﺒﺪل اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺄﺧﺮى ﻋﻨﺪ‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة, ﻓﺈن ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺒﺎدل ﻳﺴﻤﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف. ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻌﻤﻼت ﻳﺘﻢ‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ)‪ ,(USD‬واﻟﺬي ﻳﺘﺎﺟﺮ ﺑﻪ أآﺜﺮ ﻣﻦ‬
‫أي ﻋﻤﻠﺔ أﺧﺮى. اﻷرﺑﻊ ﻋﻤﻼت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ اﻷآﺜﺮ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﺑﻌﺪ اﻟﺪوﻻر‬
‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ هﻲ اﻟﻴﻮرو)‪ ,(EUR‬اﻟﲔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ )‪ ,(JPY‬اﳉﻨﻴﻪ اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ‬
‫)‪ (GBP‬واﻟﻔﺮﻧﻚ اﻟﺴﻮﻳﺴﺮي)‪ .(CHF‬ﺗﻜﻮن اﳋﻤﺲ ﻋﻤﻼت هﺬﻩ أﻏﻠﺒﻴﺔ اﻟﺴﻮق‬
‫وﺗﺴﻤﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻜﱪى أو "اﻟﻌﻈﻤﻰ". ﺑﻌﺾ اﳌﺼﺎدر ﺗﺸﻤﻞ آﺬﻟﻚ اﻟﺪوﻻر‬
                       ‫اﻷﺳﱰاﱄ )‪ (AUD‬ﻣﻦ ﺿﻤﻦ ﳎﻤﻮﻋﺔ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻜﱪى.‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷوﱃ ﰲ اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﺰوﺟﻲ ﻳﺸﺎر ﳍﺎ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ‬
‫اﻷﺳﺎس واﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ إﻋﻄﺎء اﻟﺴﻌﺮ.‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ إﻋﻄﺎء اﻟﺴﻌﺮ هﻲ اﻟﺒﺴﻂ ﰲ اﻟﻨﺴﺒﺔ, واﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ هﻲ اﳌﻘﺎم. ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ )اﳌﻘﺎم( هﻲ داﺋﻤﺎ 1.‬
‫ﻟﺬﻟﻚ, ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻳﻄﻠﻊ اﻟﺒﺎﺋﻊ ﻋﻦ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ‬
‫إﻋﻄﺎء اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻮاﺟﺐ ﺗﺴﺪﻳﺪهﺎ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ وﺣﺪة واﺣﺪة ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 7 ﻣﻦ 7‬
                                        ‫‪spread‬‬   ‫ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ -‬
‫إﻬﻧﺎ اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء وﺳﻌﺮ اﻟﺒﻴﻊ ,أو اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﻣﺎ.ﺑﻜﻠﻤﺎت أﺧﺮى, إﻬﻧﺎ اﻟﻔﺮق ﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي "ﻳﺒﻴﻊ" ﺑﻪ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ )ﻟﺰﺑﺎﺋﻨﻪ( وﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي "ﻳﺸﱰي" ﺑﻪ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻦ‬
                                                       ‫زﺑﺎﺋﻨﻪ.‬
                      ‫ا‬
‫إذا اﺷﱰى اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ أي ﻋﻤﻠﺔ وﻗﺎم ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﻓﻮرً )وﱂ ﳛﺪث أي ﺗﻐﲑ ﰲ ﺳﻌﺮ‬
‫اﻟﺼﺮف(، ﻓﺴﻮف ﳜﺴﺮ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ اﳌﺎل. ﺳﺒﺐ ذﻟﻚ هﻮ ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ "اﻟﺴﱪﻳﺪ‬
‫– ‪ . "spread‬ﻋﻨﺪ أي ﻧﻘﻄﺔ ووﻗﺖ وﻣﻜﺎن, اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﺗﺘﻠﻘﺎﻩ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪ ﺑﻴﻊ وﺣﺪة واﺣﺪة ﻣﻦ ﻋﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎس ,‬
‫ﻳﻜﻮن داﺋﻤﺎ أﻗﻞ ﻣﻦ اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﺳﻴﺪﻓﻊ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ أو ﻋﻤﻠﺔ‬
‫ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪ ﺷﺮاء وﺣﺪة واﺣﺪة ﻣﻦ ﻋﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎس. ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل,‬
‫ﻗﺪ‬   ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻠﺔ ‪، EUR/USD‬ﻋﺮض/ﻃﻠﺐ ﻳﻮرو/دوﻻر أﻣﺮﻳﻜﻲ ﰲ اﻟﺒﻨﻚ,‬
‫ﺗﻜﻮن 5103.1/5102.1. ﳑﺜﻠﺔ ﻓﺮق ﺳﻌﺮ ﻗﺪرﻩ 0001 ﻧﻘﻄﺔ )اﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫ا‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻘﺎط ﺗﺴﻤﻰ ﻧﻘﻄﺔ – ‪ ,pip‬ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة = 1000.0(, وهﻲ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪً‬
‫ﺑﺎﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺴﻌﺮ اﻟﺸﺮاء/اﻟﺒﻴﻊ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﳛﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻋﺎدة,‬
  ‫ً‬
‫ﻣﺜﻞ 0202.1/5102.1, اﻟﱵ ﲤﺜﻞ ﻓﺮق ﺳﻌﺮ 5 ﻧﻘﺎط - ﺑﻴﺒﺲ. ﻋﻤﻮﻣﺎ,‬
‫اﻟﻔﻮارق اﻟﺒﺴﻴﻄﺔ أﻓﻀﻞ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ ﻷﻬﻧﺎ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺣﺮآﺔ أﺻﻐﺮ ﰲ‬
                          ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟﻜﻲ ﻳﺘﺤﻘﻖ اﳌﻜﺴﺐ ﻣﻦ اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬


                                    ‫اﻷﺳﻌﺎر, اﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت واﻹﺷﺎرات‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺒﲑ ﻋﻦ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻠﺔ )ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ(,‬
‫ﻓﺎن ذﻟﻚ ﻳﺴﻤﻰ "اﻗﺘﺒﺎس – ‪ "Quote‬هﻨﺎﻟﻚ ﻧﻮﻋﺎن ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت ﰲ ﺳﻮق‬
                                                    ‫اﻟﻔﻮرآﺲ:‬
 ‫ﻼ‬
‫اﻗﺘﺒﺎس ﻣﺒﺎﺷﺮ: اﻟﺴﻌﺮ ﻟﻜﻞ 1 دوﻻر أﻣﺮﻳﻜﻲ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺧﺮى, ﻣﺜً-‬
                           ‫اﻟﲔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ, اﻟﺪوﻻر اﻟﻜﻨﺪي , اﱁ...‬


‫اﻗﺘﺒﺎس ﻏﲑ ﻣﺒﺎﺷﺮ: ﺳﻌﺮ وﺣﺪة ﻋﻤﻠﺔ واﺣﺪة ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ, ﻣﺜً‬
‫ﻼ‬
                                   ‫– اﻟﺒﺎوﻧﺪ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ, اﻟﻴﻮرو.‬
‫ﻳﻘﻮم ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﺑﺘﺰوﻳﺪ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﺑﺎﻗﺘﺒﺎس.اﻻﻗﺘﺒﺎس هﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي‬
‫ﺳﻴﺪﻓﻌﻪ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﺼﻔﻘﺔ وﺗﻨﻔﻴﺬهﺎ.هﺬا ﲞﻼف "اﻹﺷﺎرة"‬
‫ﻣﻦ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق, واﻟﱵ ﲣﱪ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺎﻟﺴﻮق, وﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ‬
                                         ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 8 ﻣﻦ 8‬
‫اﻷﺳﻌﺎر اﳌﺘﺼﺎﻟﺒﺔ – أي اﻗﺘﺒﺎس ﻻ ﻳﺸﻤﻞ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻳﺪﻋﻰ "ﺗﺼﺎﻟﺐ"‬
                                                    ‫ﻼ‬
‫أﺳﻌﺎر. ﻣﺜً, ﺑﺎوﻧﺪ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻲ/ﻳﻦ ﻳﺎﺑﺎﻧﻲ ‪ GBP/JPY‬هﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺳﻌﺮ‬
‫ﺗﺼﺎﻟﺐ, ﻷﻧﻪ ﻳﺘﻢ اﺣﺘﺴﺎﺑﻪ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ. إﻟﻴﻚ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب‬
                                                ‫‪:GBP/JPY‬‬   ‫ﺳﻌﺮ‬
    ‫;4647.1 = ‪GBP/USD‬‬
    ‫;92.211 = ‪USD/JPY‬‬
                                                 ‫ء‬
        ‫ﺑﻨﺎً ﻋﻠﻴﻪ: 01.691 = 4647.1 ‪GBP/JPY = 112.29 x‬‬


                                                   ‫اﳍﺎﻣﺶ - ‪Margin‬‬
‫اﳌﺼﺎرف و/أو اﻟﻘﺎﺋﻤﻮن ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﲑ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﳛﺘﺎﺟﻮن ﻟﻀﻤﺎن‬
‫إﺿﺎﰲ ﻟﻠﺘﺄآﺪ ﻣﻦ أن اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﳝﻜﻨﻪ اﻟﺘﺴﺪﻳﺪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ وﻗﻮع ﺧﺴﺎﺋﺮ.‬
‫اﻟﻀﻤﺎن اﻹﺿﺎﰲ ﻳﺴﻤﻰ ﺑﻨﻈﺎم اﳍﺎﻣﺶ ”‪ “margin‬وﻳﻌﺮف آﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎن اﻷدﱏ‬
‫ﰲ أﺳﻮاق اﻟﻔﻮرآﺲ. ﺑﺸﻜﻞ ﻋﻤﻠﻲ, هﻮ إﻳﺪاع ﰲ ﺣﺴﺎب اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﰲ‬
           ‫ﺗﻐﻄﻴﺔ أي ﺧﺴﺎﺋﺮ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻨﺪ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ.‬
                                                ‫ﻜ‬
‫ﻧﻈﺎم اﳍﺎﻣﺶ ﳝّﻦ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ اﳋﺎص ﻣﻦ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻷﺳﻮاق ﺑﺼﻔﻘﺎت ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ‬
‫اآﱪ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺣﺴﺎﲠﻢ. وﺑﺎﳌﻘﺎﺑﻞ ﻧﻈﺎم اﳍﺎﻣﺶ ﻳﻌﺰز ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺮﺑﺢ , آﻤﺎ‬
‫ﻟﺪﻳﻬﺎ اﳌﻴﻞ ﻟﺘﻀﺨﻴﻢ ﻧﺴﺒﺔ اﳋﺴﺎرة, ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﱵ ﺗﻔﺘﺢ ﺑﺪون‬
                                                  ‫اﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ .‬


                                ‫هﺎﻣﺶ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ - ‪Maintenance Margin‬‬
‫ﺻﻴﺎﻧﺔ" -‬      ‫اﻏﻠﺐ ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺗﻄﻠﺐ ﻣﻦ اﻟﺘﺎﺟﺮ إﻳﺪاع "هﺎﻣﺶ‬
‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻣﻦ‬    ‫”‪ “maintenance margin‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﳍﺎﻣﺶ اﻟﻌﺎدي .اﳍﺪف‬
‫أو "ﺗﻔﻮﻳﺖ"‬                       ‫ﺎ‬     ‫ﺎ‬
              ‫هﺎﻣﺶ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ هﻮ ﺿﻤﺎن ﻣﺒﻠﻐً ﻣﺘﺎﺣً ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺪوث "ﻓﺠﻮة"‬
  ‫إدارﻳﺔ .‬    ‫ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ. ﻳﺘﻢ اﺳﺘﻌﻤﺎل هﺎﻣﺶ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ أﻳﻀﺎ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻮم اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة, ﻓﺎن اﻏﻠﺐ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﻻ‬
 ‫ﻼ‬    ‫ﺎ‬
‫ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن أن ﻳﻀﻤﻨﻮا أن ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﻓﻌﻠﻴً. ﻣﺜً,‬
‫إذا هﺒﻂ ﺳﻌﺮ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﻤﻮدي ﻣﻦ 0581.1 إﱃ 0091.1 ﺑﲔ ﺳﻌﺮ‬
‫اﻻﻓﺘﺘﺎح وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﺴﻮق , وﻗﺎم اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺑﻮﺿﻊ ﺳﻌﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﻋﻠﻰ‬
‫5781.1 ﻓﺎﻟﺴﺆال هﻮ ﻋﻠﻰ أي ﺳﻌﺮ ﳚﺐ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ؟ ﺑﺪون أي ﻋﻼﻗﺔ‬
                           ‫ﻳ‬
‫ﻟﺘﻔﺴﲑ ﺳﺒﺐ ﻓﺠﻮة اﻟﺴﻌﺮ, ﻣﻦ اﶈﺘﻤﻞ أن ُﻄﻠﺐ ﻣﻦ اﻟﺘﺎﺟﺮ أن ﻳﺰﻳﺪ هﺎﻣﺸﻪ‬


‫اﻷوﱄ ﻟﻜﻲ ﻳﺘﻢ اﳒﺎز إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﺸﻜﻞ أوﺗﻮﻣﺎﺗﻴﻜﻲ. وﻳﺘﻢ اﺳﺘﻌﻤﺎل‬
                      ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﻮﺟﻮدة ﰲ هﺎﻣﺶ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ ﳍﺬا اﳍﺪف.‬


     ‫ﻻ ﺗﻄﻠﺐ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎر إﻳﺪاع هﺎﻣﺶ ﺻﻴﺎﻧﺔ.‬    ‫ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻣﻬﻤﺔ:™‪Easy-Forex‬‬
‫™‪ Easy-Forex‬ﺗﻀﻤﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﶈﺪد ﺑﺪﻗﺔ )ﻳﺸﻤﻞ ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة أو أي‬
                                 ‫ﺎ‬
                  ‫ﺳﻌﺮ ﺁﺧﺮ( آﻤﺎ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪﻩ ﻣﺴﺒﻘً ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺎﺟﺮ.‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 9 ﻣﻦ 9‬
                    ‫إذا آﻨﺖ ﻻ ﺗﺮﻳﺪ إﻳﺪاع "هﺎﻣﺶ ﺻﻴﺎﻧﺔ"، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻬﺎﻣﺶ اﻟﻤﻄﻠﻮب ﻣﻨﻚ‬
                ‫ء‬
                ‫ﻟﻠﺘﺪاول اﻧﻀﻢ اﻵن إﻟﻰ ™‪ : Easy-Forex‬ﺑﺪون هﺎﻣﺶ ﺻﻴﺎﻧﺔ, واﺑﺪأ اﻟﺘﺪاول اﺑﺘﺪا ً‬
                                                 ‫ﻣﻦ 52$ ﻓﻘﻂ!‬


                                                               ‫اﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ - ‪Leverage‬‬
                        ‫ا‬
‫اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ هﻮ أﻣﺮ ﻣﻨﺘﺸﺮ ﺟﺪً ﰲ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ. وﻳﺴﻤﺢ‬
‫ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻋﺘﻤﺎد, ﻣﺜﻞ اﻟﺘﺠﺎرة ﻋﻠﻰ اﳍﺎﻣﺶ, ﻟﺘﻜﺒﲑ اﻟﻌﺎﺋﺪات‬
‫إﱃ اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ. اﻟﻘﺮض/ﲤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ اﻟﺬي ﳝﻮل ﺣﺴﺎب اﳍﺎﻣﺶ ﻣﻀﻤﻮن‬
‫ﺑﻮدﻳﻌﺘﻚ اﳌﺒﺪﺋﻴﺔ. ﻗﺪ ﻳﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ أن ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ 000.001‬
             ‫دوﻻر أﻣﺮﻳﻜﻲ ﲟﺒﻠﻎ ﺿﺌﻴﻞ ﻗﺪ ﻳﺼﻞ إﱃ 0001 دوﻻر أﻣﺮﻳﻜﻲ.‬
‫هﻨﺎك ﲬﺴﺔ ﻃﺮق ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺠﺎر اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ ﻣﺒﺎﺷﺮة أو‬
                                                ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻏﲑ ﻣﺒﺎﺷﺮ:‬
                                        ‫‪ - The spot market‬ﺳﻮق ﻧﻘﺪ ﻓﻮري.‬                     ‫•‬

                    ‫‪ - Forwards and futures‬ﺻﻔﻘﺎت ﺁﺟﻠﺔ وﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ.‬                            ‫•‬

                                                     ‫‪ - Options‬ﻋﻘﻮد ﺧﻴﺎرات.‬                 ‫•‬

                             ‫‪ - Contracts for difference‬ﻋﻘﻮد ﺑﺎﻟﻔﺮق‬                         ‫•‬

‫‪ - Spread betting‬اﳌﺮاهﻨﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض وﺳﻌﺮ‬                                        ‫•‬
                                              ‫اﻟﻄﻠﺐ.‬


         ‫ا‬
‫ﻻﺣﻆ ﻣﻦ ﻓﻀﻠﻚ أن هﺬا اﻟﻜﺘﺎب ﻳﺮآﺰ ﻋﻠﻰ أوﺳﻊ اﻟﻄﺮق اﻧﺘﺸﺎرً ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة‬
‫وهﻲ "اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ" –”‪) “Day-Trading‬واﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺴﻮق اﻟﻨﻘﺪ‬
‫"اﻟﻔﻮري"-"‪ .("Spot‬اﻟﺮﺟﺎء راﺟﻊ ﻗﺎﻣﻮس اﳌﺼﻄﻠﺤﺎت ﻟﺸﺮح أوﰱ ﻋﻦ اﳋﻤﺲ‬
               ‫ﻃﺮق اﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ أن ﻳﺘﺎﺟﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ.‬


                                       ‫‪A spot transaction‬‬            ‫اﳌﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ -‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻮرﻳﺔ هﻲ ﺗﺒﺎدل ﺻﺮف أﺟﻨﱯ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﺑﲔ ﻋﻤﻠﺔ وأﺧﺮى. اﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﻔﻮري هﻮ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق اﳊﺎﱄ, وﻳﺴﻤﻰ آﺬﻟﻚ "اﻟﺴﻌﺮ اﻹرﺷﺎدي". اﳌﻌﺎﻣﻼت‬
‫اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺗﺴﻮﻳﺔ ﻓﻮرﻳﺔ أو ﺗﺴﺪﻳﺪ "ﻓﻮري". ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ أو‬
‫"ﺗﺎرﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق" هﻮ ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﺑﻌﺪ "ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﺼﻔﻘﺔ" )أو‬
‫"ﺗﺎرﻳﺦ اﳌﺘﺎﺟﺮة"( اﻟﺬي ﰎ ﻓﻴﻪ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﲔ ﻃﺮﰲ اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
‫ﻓﱰة اﻟﻴﻮﻣﲔ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺘﺄآﻴﺪ اﻻﺗﻔﺎق وﺗﺮﺗﻴﺐ اﳌﻨﺎﻗﺼﺔ واﻟﻘﻴﺎم ﺑﺘﻨﻔﻴﺬ‬
  ‫اﳋﺼﻢ اﻟﻀﺮوري واﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﺎت اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ اﳌﻮاﻗﻊ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 01 ﻣﻦ 01‬
                                                                    ‫‪Risks‬‬     ‫اﳌﺨﺎﻃﺮ -‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ ﻗﺪ ﺗﺆدي ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻣﻜﺎﺳﺐ آﺒﲑة,‬
‫إﻻ أن هﻨﺎك ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﲠﺎ: ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف وﳐﺎﻃﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫وﳐﺎﻃﺮ اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ وﳐﺎﻃﺮ اﻟﺪوﻟﺔ. ﻣﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ 08% ﻣﻦ آﺎﻓﺔ ﺻﻔﻘﺎت‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﳌﺪة ﺳﺒﻌﺔ أﻳﺎم أو أﻗﻞ, ﺑﻴﻨﻤﺎ أآﺜﺮ ﻣﻦ 04% ﻣﻦ اﳌﺨﺎﻃﺮ‬
‫ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻷﻗﻞ ﻣﻦ ﻳﻮﻣﲔ. ﻣﻊ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺑﻔﱰة اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻨﻤﻄﻴﺔ اﻟﺸﺪﻳﺪة‬
‫اﻟﻘﺼﺮ, اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﺑﺸﺪة ﻋﻠﻰ ﻗﺮارات اﻟﺪﺧﻮل, اﳋﺮوج‬
                                                  ‫وﻃﻠﺐ اﻹﻳﺪاع.‬


        ‫ﻟﺴﺖ ﺑﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ أو اﻟﻴﻦ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ ﻟﻠﺘﺪاول ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت , اﺳﺘﻌﻤﻞ ﻋﻤﻠﺔ‬
                         ‫اﻷﺳﺎس ﻓﻲ ﺣﺴﺎﺑﻚ ﻟﺪى : ™‪Easy-Forex‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 11 ﻣﻦ 11‬
                           ‫]3[ ﻣﺎ هﻮ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﻌﺎﳌﻲ؟‬
‫ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ هﻮ ﺳﻮق ﻧﻘﺪي ﻻ ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻌﻤﻼت‬
‫اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ, ﻋﺎدة ﻣﻦ ﺧﻼل ﲰﺎﺳﺮة. ﻳﺘﻢ ﺷﺮاء وﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ‬
‫داﺋﻢ ﰲ ﺁن واﺣﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻷﺳﻮاق اﶈﻠﻴﺔ واﻟﻌﺎﳌﻴﺔ وﺗﺰداد اﺳﺘﺜﻤﺎرات‬
‫اﻟﺘﺠﺎر أو ﺗﻘﻞ ﰲ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺣﺴﺐ ﲢﺮآﺎت اﻟﻌﻤﻠﺔ. ﻗﺪ ﲣﺘﻠﻒ أﺣﻮال ﺳﻮق‬
                           ‫اﻟﻔﻮرآﺲ ﰲ أي وﻗﺖ ﺣﺴﺐ اﻷﺣﺪاث اﳉﺎرﻳﺔ.‬
‫اﻹﻏﺮاءات اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﻌﺎﻣﻼت اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﳋﺎص وﻋﻮاﻣﻞ‬
                ‫اﳉﺬب ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ هﻲ:‬
‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻋﻠﻰ ﻣﺪار 42 ﺳﺎﻋﺔ. 5 أﻳﺎم ﰲ اﻷﺳﺒﻮع ﻣﻊ ﺗﻮاﺻﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ‬           ‫•‬
‫ﻣﻊ ﲡﺎر اﻟﻔﻮرآﺲ ﺣﻮل اﻟﻌﺎﱂ. )ﰲ أﻣﺎآﻦ أﺧﺮى ﻧﻘﻮل أن اﻟﺴﻮق‬
                                       ‫42/7, وﻟﻴﺲ 42/5(.‬
                 ‫ﺳﻮق ﺑﻪ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺗﺴﻬﻞ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻌﻤﻼت.‬   ‫•‬

                                  ‫أﺳﻮاق ﻣﺘﻘﻠﺒﺔ ﺗﺴﻨﺢ ﺑﻔﺮص ﻟﻠﺮﺑﺢ.‬   ‫•‬

                  ‫أدوات )ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ( ﳕﻄﻴﺔ ﻟﻠﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة.‬   ‫•‬

                ‫اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ اﻟﺮﺑﺢ ﰲ اﻷﺳﻮاق اﻟﺼﺎﻋﺪة واﳍﺎﺑﻄﺔ.‬   ‫•‬

                ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﻨﻈﺎم اﻟﺮاﻓﻌﺔ ﲟﺘﻄﻠﺒﺎت هﺎﻣﺶ ﺑﺴﻴﻂ.‬   ‫•‬

                          ‫اﺧﺘﻴﺎرات ﻣﺘﻌﺪدة ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺪون ﻋﻤﻮﻟﺔ.‬    ‫•‬


            ‫ﻧﻈﺮة ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤﻮ اﻟﺘﺎرﳜﻲ ﻟﺴﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ‬
‫ﺳﻮف ﻳﺘﺘﺒﻊ هﺬا اﳌﻘﺎل اﳉﺬور اﻟﺘﺎرﳜﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬
‫ﻣﻦ أﻳﺎم ﺗﺒﺎدل اﻟﺬهﺐ, ﺧﻼل اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺮﻳﺘﻮن-وودز )‪,(Bretton-Woods‬‬
                                               ‫ﺣﱴ وﺿﻌﻬﺎ اﳊﺎﱄ.‬

                                ‫ﻓﱰة ﺗﺒﺎدل اﻟﺬهﺐ واﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺮﻳﺘﻮن وودز‬
‫ﻟﻘﺪ ﺗﺄﺳﺴﺖ اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺮﻳﺘﻮن وودز ﻋﺎم 4491, ﺛﺒﺘﺖ ﻋﻤﻼت أﺟﻨﺒﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
                        ‫ً‬
‫اﻟﺪوﻻر, وﰎ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺪوﻻر ﺑﺴﻌﺮ 53 دوﻻرا ﻣﻘﺎﺑﻞ أوﻧﺲ ﻣﻦ اﻟﺬهﺐ. ﰲ‬
                      ‫ﺎ‬
‫ﻋﺎم 7691, رﻓﺾ ﻣﺼﺮف ﰲ ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ ﻣﻨﺢ ﻗﺮﺿً ﺑﺎﳉﻨﻴﺔ اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ ﻷﺳﺘﺎذ‬
‫ﺟﺎﻣﻌﻲ اﲰﻪ ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓﺮﻳﺪﻣﺎن ﻷﻧﻪ آﺎن ﻳﻨﻮي اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻷﻣﻮال ﻹﻧﻘﺎص‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ. رﻓﺾ اﳌﺼﺮف ﻣﻨﺢ اﻟﻘﺮض آﺎن ﺑﺴﺒﺐ اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺮﻳﺘﻮن‬
                                                         ‫وودز.‬
‫هﺪﻓﺖ هﺬﻩ اﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﻟﺘﺄﺳﻴﺲ اﺳﺘﻘﺮار ﻣﺎﱄ دوﱄ ﲟﻨﻊ ﺗﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻼت ﺑﲔ‬
‫اﻟﺒﻠﺪان, واﳊﺪ ﻣﻦ اﳌﻀﺎرﺑﺔ ﰲ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺪوﻟﻴﺔ. ﻗﺒﻞ ﺑﺮﻳﺘﻮن وودز,‬
‫آﺎﻧﺖ ﻗﺎﻋﺪة ﺗﺒﺎدل اﻟﺬهﺐ -- ﰲ ﻏﺎﻳﺔ اﻷﳘﻴﺔ ﺑﲔ 6781 واﳊﺮب اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ‬
‫اﻷوﱃ -- ﲢﻜﻢ ﰲ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺪوﱄ. ﲢﺖ ﺗﺒﺎدل اﻟﺬهﺐ ﲤﺘﻌﺖ‬
           ‫اﻟﻌﻤﻼت ﺑﻌﺼﺮ ﺟﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻘﺮار ﺑﺴﺒﺐ دﻋﻢ ﺳﻌﺮ اﻟﺬهﺐ ﳍﺎ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 21 ﻣﻦ 21‬
‫ﻟﻜﻦ, ﻗﺎﻋﺪة ﺗﺒﺎدل اﻟﺬهﺐ آﺎن ﲠﺎ ﻧﻘﻄﺔ ﺿﻌﻒ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﰲ أﳕﺎط ﻣﻦ اﻻزدهﺎر‬
‫- اﻟﺘﻌﺴﺮ. ﻣﻊ ﺗﻘﻮﻳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد, ﻗﺪ ﻳﺴﺘﻮرد اﻟﻜﺜﲑ ﻗﺒﻞ أن ﻳﻘﻞ اﳌﺨﺰون‬
‫ﻣﻦ اﻟﺬهﺐ اﳌﻄﻠﻮب ﻟﺪﻋﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ. ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ, ﻳﻘﻞ ﺗﺪﻓﻖ اﳌﺎل وﺗﺘﺼﺎﻋﺪ‬
‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻳﺘﺒﺎﻃﺄ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺮآﻮد. ﰲ اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ,‬
‫ﺗﺘﺄﺛﺮ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ وﺗﺒﺪو ﺟﺬاﺑﺔ ﻟﻐﲑهﺎ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان, اﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺴﺮع ﰲ‬
‫ﺷﺮاء ﳏﻤﻮم ﻳﻌﺰز اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺎﻟﺬهﺐ ﺣﱴ ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺪ اﳌﺘﺪاول, وﻳﺪﻓﻊ‬
‫ﳋﻔﺾ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻳﺴﺘﻌﻴﺪ اﻟﺜﺮاء ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد. ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻷﳕﺎط ﻣﻦ‬
‫اﻻزدهﺎر - اﻟﺘﻌﺴﺮ اﻟﺴﺎﺋﺪة ﻃﻮال ﻓﱰة ﻗﺎﻋﺪة اﻟﺬهﺐ ﺣﱴ اﳊﺮب اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ‬
                                              ‫ﺎ‬
             ‫اﻷوﱃ أوﻗﻔﺖ ﻣﺆﻗﺘً اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﺘﺠﺎري وﺣﺮﻳﺔ ﺣﺮآﺔ اﻟﺬهﺐ.‬
‫ﻟﻘﺪ ﺗﺄﺳﺴﺖ اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺮﺗﻮن وودز ﺑﻌﺪ اﳊﺮب اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ, ﻣﻦ أﺟﻞ‬
‫اﺳﺘﻘﺮار ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ وﺗﻨﻈﻴﻤﻪ. واﻓﻘﺖ اﻟﺒﻠﺪان اﳌﺸﺎرآﺔ ﻋﻠﻰ اﳌﺸﺎرآﺔ‬
‫ﰲ اﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﰲ ﻧﻄﺎق هﺎﻣﺶ ﺿﻴﻖ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر وﺳﻌﺮ‬
       ‫ﺎ‬    ‫ا‬
‫ﳑﺎﺛﻞ ﻣﻦ اﻟﺬهﺐ ﻋﻨﺪ اﳊﺎﺟﺔ. ﻟﻘﺪ رﺑﺢ اﻟﺪوﻻر ﻣﺮآﺰً ﻣﻬﻤً آﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﻣﺮﺟﻌﻴﺔ, ﻳﻌﻜﺲ اﻟﺘﻐﲑ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎﳌﻲ ﻣﻦ هﻴﻤﻨﺔ أوروﺑﺎ إﱃ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬
                                       ‫ﻣ‬
‫اﳌﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ. ﻟﻘﺪ ُﻨﻌﺖ اﻟﺪول ﻣﻦ ﲣﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻼﲥﺎ ﻟﺘﺴﺘﻔﻴﺪ‬
‫ﲡﺎرﲥﺎ اﳋﺎرﺟﻴﺔ وﱂ ﻳﺴﻤﺢ ﳍﺎ إﻻ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﻋﻤﻼﲥﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ أﻗﻞ ﻣﻦ %01.‬
                        ‫ﺎ‬
‫اﳊﺠﻢ اﻟﻜﺒﲑ ﻣﻦ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ دوﻟﻴً أدت إﱃ ﲢﺮآﺎت ﺿﺨﻤﺔ ﻟﺮأس‬
‫اﳌﺎل, اﻟﱵ ﻧﺘﺠﺖ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﺮان ﺑﻌﺪ اﳊﺮب ﺧﻼل اﳋﻤﺴﻴﻨﺎت, وأدت هﺬﻩ‬
     ‫اﻟﺘﺤﺮآﺎت إﱃ ﻋﺪم اﺳﺘﻘﺮار ﺳﻌﺮ اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﺬي وﻃﺪﻩ ﺑﱪﺗﻮن وودز.‬
‫ﰲ ﺳﻨﺔ 1791 ﰎ اﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ ﺑﺮﺗﻮن وودز ﲝﻴﺚ ﱂ ﻳﻌﺪ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ﺗﺒﺎدل‬
‫اﻟﺪوﻻر ﺑﺎﻟﺬهﺐ. ﲝﻠﻮل ﻋﺎم 3791, ﺳﻴﻄﺮت ﻗﻮة اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻼت‬
‫اﻟﺪول اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ اﻟﻜﱪى, اﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﺪاوﳍﺎ اﻵن ﲝﺮﻳﺔ أآﱪ ﺑﲔ اﻟﺪول.‬
                                      ‫ﺎ‬
‫ﻳﺘﻢ ﺗﺪاول اﻷﺳﻌﺎر ﻳﻮﻣﻴً, ﺑﺄﺣﺠﺎم, ﺑﺴﺮﻋﺔ وﺗﺄﺛﺮ ﺳﻌﺮي ﺑﺎزدﻳﺎدهﺎ‬
                                                         ‫ﺎ‬
‫ﲨﻴﻌً ﻃﻮال اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﺎت, وأدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة, ﻣﻊ ﻇﻬﻮر ﺳﻮق ﻏﲑ ﻣﻨﻈﻢ‬
                                                   ‫وﲢﺮر ﲡﺎري.‬
‫اﻧﻔﺠﺎر ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ اﳊﻮاﺳﻴﺐ ﰲ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت ﻋﺠﻠﺖ اﳋﻄﻰ ﺑﺘﻮﺳﻴﻊ اﻟﺴﻮق‬
‫ﻟﺘﺘﺎﺑﻊ ﲢﺮآﺎت رأس اﳌﺎل ﻋﱪ اﻟﺘﻮﻗﻴﺘﺎت اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﰲ أﺳﻴﺎ, أوروﺑﺎ‬
‫وأﻣﺮﻳﻜﺎ. ﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟﻔﻮرآﺲ ازدادت ﺑﺸﻜﻞ آﺒﲑ ﲟﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ 07 ﺑﻠﻴﻮن‬
                                                    ‫ﺎ‬
‫دوﻻر ﻳﻮﻣﻴً ﰲ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت, ﻷآﺜﺮ ﻣﻦ 2 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﰲ اﻟﻴﻮم ﻟﻌﻘﺪﻳﻦ‬
                                                         ‫ﻻﺣﻘﲔ.‬


                                             ‫اﻧﻔﺠﺎر ﺳﻮق اﻟﻴﻮرو‬
‫اﻟﺘﻄﻮر اﻟﺴﺮﻳﻊ ﻟﺴﻮق اﻟﻴﻮرو- اﻟﺪوﻻر,واﻟﺬي ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ ﻣﻦ ﺧﻼل‬
‫إﻳﺪاع اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﰲ اﳌﺼﺎرف ﺧﺎرج اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة, آﺎن ذات‬
‫ﺁﻟﻴﺔ ﻟﺘﺴﺮﻳﻊ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ. ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﳑﺎﺛﻠﺔ, أﺳﻮاق اﻟﻴﻮرو ﺣﻴﺚ‬
  ‫ﻻ‬
‫ﻳﺘﻢ إﻳﺪاع اﻷﺻﻮل ﺧﺎرج ﻋﻤﻠﺔ اﳌﻨﺸﺄ. ﺳﻮق اﻟﻴﻮرو دوﻻر ﺗﻮاﺟﺪ أوً ﰲ‬
‫اﳋﻤﺴﻴﻨﺎت ﻋﻨﺪ إﻳﺪاع آﺎﻓﺔ ﻋﻮاﺋﺪ اﻟﺒﱰول ﰲ اﻻﲢﺎدي اﻟﺴﻮﻓﻴﱵ - آﻠﻪ‬
                     ‫ﺎ‬
    ‫ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ - ﺧﺎرج اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﺧﻮﻓً ﻣﻦ اﻟﺘﺠﻤﺪ ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 31 ﻣﻦ 31‬
‫ﻣﺸﺮع اﻟﻘﻮاﻧﲔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة. هﺬا أدى إﱃ ﻋﺮض ﳎﻤﻮﻋﻪ آﺒﲑﻩ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺪوﻻرات ﺧﺎرج ﺳﻴﻄﺮة اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻷﻣﲑآﻴﺔ. رد ﺣﻜﻮﻣﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة‬
‫آﺎن ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻓﺮض ﻗﻮاﻧﲔ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﺪ اﻹﻗﺮاض ﺑﺎﻟﺪوﻻر إﱃ اﻷﺟﺎﻧﺐ.‬
‫أﺳﻮاق اﻟﻴﻮرو آﺎﻧﺖ ﺟﺬاﺑﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص ﻷﻬﻧﺎ آﺎن ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻗﺪر أﻗﻞ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻘﻮاﻧﲔ وﻋﺮﺿﺖ ﻋﻮاﺋﺪ أآﱪ. ﻣﻦ أواﺧﺮ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت وﻣﺎ ﺑﻌﺪهﺎ, ﺑﺪأت‬
‫اﻟﺸﺮآﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺑﺎﻻﻗﱰاض اﳋﺎرﺟﻲ, ﺣﻴﺚ وﺟﺪت أﺳﻮاق اﻟﻴﻮرو ﻣﻜﺎن‬
‫ﻣﺮﺑﺢ ﻟﻼﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺰاﺋﺪة, وﺗﻮﻓﺮ ﻗﺮوض ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ وﲤﻮﻳﻞ‬
                                              ‫اﻻﺳﺘﲑاد واﻟﺘﺼﺪﻳﺮ.‬
‫آﺎﻧﺖ ﻟﻨﺪن وﺳﺘﺒﻘﻰ اﻟﺴﻮق اﳋﺎرﺟﻲ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ. ﰲ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت, أﺻﺒﺤﺖ‬
‫ﻟﻨﺪن اﳌﺮآﺰ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻴﻮرو دوﻻر ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺑﺪأت اﳌﺼﺎرف‬
‫اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ ﰲ إﻗﺮاض اﻟﺪوﻻر آﺒﺪﻳﻞ ﻟﻠﺠﻨﻴﻪ ﻣﻦ أﺟﻞ اﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺮآﺰهﺎ‬
‫اﻟﻘﻴﺎدي ﰲ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻌﺎﳌﻲ. اﳌﻮﻗﻊ اﳉﻐﺮاﰲ اﳌﻼﺋﻢ ﻟﻠﻨﺪن )ﻳﻌﻤﻞ ﺧﻼل‬
‫اﻷﺳﻮاق اﻷﺳﻴﻮﻳﺔ واﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ( هﻮ آﺬﻟﻚ أداة ﰲ اﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ هﻴﻤﻨﺘﻪ ﰲ‬
                                                   ‫ﺳﻮق اﻟﻴﻮرو.‬


                                    ‫ﺗﺒﺎدل ﺻﺮف ﻋﻤﻠﺔ دوﻻر - ﻳﻮرو‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻳﻮرو ﻟﻠﺪوﻻر هﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﺘﺴﺎوى ﻋﻨﺪﻩ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻌﺎﳌﻲ‬
‫ﻟﻠﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻣﻊ اﻟﺘﻮﻓﺮ اﻟﻌﺎﳌﻲ ﻟﻠﻴﻮرو. ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﻷﺻﻞ‬
‫اﳉﻐﺮاﰲ, ارﺗﻔﺎع ﰲ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻌﺎﳌﻲ ﻟﻠﻴﻮرو ﻳﺆدي إﱃ ارﺗﻔﺎع ﰲ ﻗﻴﻤﺔ‬
                                                     ‫اﻟﻴﻮرو.‬


                                ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف‬
‫ﰎ ﺗﻌﻴﲔ أرﺑﻌﺔ ﻋﻮاﻣﻞ آﻤﺤﺪدات أﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺴﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﻴﻮرو اﳊﻘﻴﻘﻲ‬
                                                  ‫ﻟﻠﺪوﻻر:‬
                        ‫اﻟﻔﺮق اﻟﻌﺎﳌﻲ اﳊﻘﻴﻘﻲ ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬   ‫•‬

‫اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟﺴﻠﻊ اﻟﱵ ﻳﺘﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ واﻟﺴﻠﻊ‬    ‫•‬
                                  ‫اﻟﱵ ﻻ ﻳﺘﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ‬
                                         ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻨﻔﻂ اﳊﻘﻴﻘﻲ‬   ‫•‬

                                     ‫اﳊﺎﻟﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‬   ‫•‬



‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﺛﻨﺎﺋﻲ اﻻﺳﻢ ‪ EUR/USD‬هﻮ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺬي ﳚﺬب اﻻﻧﺘﺒﺎﻩ‬
‫ﺑﺸﻜﻞ آﺒﲑ ﰲ أﺳﻮاق اﳌﺎل. ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ اﻷﳘﻴﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﻠﻴﻮرو ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
‫ﺻﻼت اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺜﻨﺎﺋﻴﺔ ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ, اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻊ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة‬
‫هﻲ, ﳊﺪ ﻣﺎ, أآﺜﺮ أﳘﻴﺔ ﳌﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو ﻋﻦ اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻊ اﻟﻮﻻﻳﺎت‬
                                                       ‫اﳌﺘﺤﺪة.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 41 ﻣﻦ 41‬
‫ﻳﺒﲔ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﱄ ﻳﻮرو / دوﻻرا ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻃﻮال اﻟﻮﻗﺖ ، ﻣﻦ‬
         ‫ﻼ‬
‫ﺑﺪء اﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﻴﻮرو ، ﺣﱴ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﻋﺎم 6002. )ﻻﺣﻆ أن آً ﻣﻦ اﳋﻄﲔ‬
‫:‪ (EUR/USD, USD/EUR‬ﳝﺜﻞ "ﻣﺮﺁﻩ" ﻟﻶﺧﺮ ، ﻻن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﻣﺘﺒﺎدﻟﺔ‬
‫. هﺬا اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻳﻮﺿﺢ اﳔﻔﺎض اﻟﺪوﻻر اﻟﺜﺎﺑﺖ )اﻟﻌﺎم( )ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
           ‫اﻟﻴﻮرو( ﰲ اﻟﻔﱰة ﻣﻦ ﺑﺪاﻳﺔ ﻋﺎم 2002 ﺣﱴ ﻬﻧﺎﻳﺔ ﻋﺎم 4002.‬




‫ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﺒﻌﻴﺪ, اﻟﻌﻼﻗﺔ اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ ﺑﲔ اﻟﻴﻮرو - دوﻻر واﳌﺆﺷﺮات‬
‫اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﻔﻌﺎل ﳌﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو, آﺎن ﳊﺪ ﻣﺎ‬
                                                        ‫ﺎ‬
‫ﻣﺮﺗﻔﻌً, ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻮ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﳊﻘﻴﻘﻲ اﻟﻔﻌﺎل. آﻤﺎ أن اﻟﺘﻀﺨﻢ‬
                                     ‫ا‬
‫هﻮ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﳑﺎﺛﻠﺔ ﺟﺪً ﰲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ واﻟﻴﻮرو, ﻟﻴﺲ‬
‫هﻨﺎك ﺣﺎﺟﺔ ﻟﺘﻌﺪﻳﻞ اﻟﺪوﻻر ﻟﺴﻌﺮ اﻟﻴﻮرو ﻟﻔﺮوق اﻟﺘﻀﺨﻢ, ﻟﻜﻦ ﻷن ﻣﻨﻄﻘﺔ‬
‫اﻟﻴﻮرو ﺗﺘﺎﺟﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﺿﺨﻢ ﻣﻊ ﺑﻠﺪان ﲠﺎ ﻧﺴﺐ ﺗﻀﺨﻢ ﻧﺴﱯ ﻋﺎل )ﻣﺜﻞ ﺑﻼد‬
‫وﺳﻂ وﺷﺮق أوروﺑﺎ وﺗﺮآﻴﺎ وﻏﲑهﺎ(, هﻨﺎك ﺿﺮورة أآﱪ ﻟﺘﻨﻈﻴﻢ وﺗﺴﻮﻳﺔ‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺮﲰﻲ ﻟﻴﺘﻮاﻓﻖ ﻣﻊ ﻣﻌﻄﻴﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ وﺗﻄﻮر اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ‬
                       ‫ﰲ دول ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﻴﻮرو وﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻐﻴﲑ ﻓﻴﻬﺎ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 51 ﻣﻦ 51‬
                                                                 ‫هﺒﻮط ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر‬
‫اﳍﺒﻮط اﳌﻄﺮد واﳌﻨﻈﻢ ﻟﻠﺪوﻻر ﻣﻨﺬ أواﺋﻞ 2002 ﺣﱴ أواﺋﻞ 4002 ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
‫اﻟﻴﻮرو واﻟﺪوﻻر اﻷﺳﱰاﱄ واﻟﺪوﻻر اﻟﻜﻨﺪي وﺑﻌﺾ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﻷﺧﺮى‬
‫ﺗﻌﺪﻳﻞ‬     ‫ﻷﻏﺮاض‬     ‫)ﲟﻌﲎ, ﻣﺘﻮﺳﻂ اﳌﺘﻮازن اﻟﺘﺠﺎري, اﳌﻬﻢ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬
                        ‫اﻟﺘﺠﺎرة(, ﻗﺪ اﳔﻔﺾ ﻓﻘﻂ ﲟﺎ ﻳﻘﺮب ﻋﻦ 01 ﰲ اﳌﺎﺋﺔ.‬
‫ﻳﻮﺟﺪ ﺳﺒﺒﺎن ﻳﱪران ﺑﺎن اﳌﺨﺎوف ﻣﻦ ﺗﺪهﻮر ﻟﻠﺪوﻻر هﻲ ﻏﲑ ﺟﺪﻳﺮة ﻟﻸﺧﺬ‬
                                             ‫ﻻ‬
‫ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر. أوً أن اﻟﻌﺠﺰ اﳋﺎرﺟﻲ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﺳﻮف ﻳﺴﺘﻤﺮ‬
                                                        ‫ﺎ‬
‫ﻣﺮﺗﻔﻌً ﻓﻘﻂ إذا اﺳﺘﻤﺮ اﻟﻨﻤﻮ ﰲ ﻗﻮﺗﻪ. ﻟﻜﻦ إذا اﺳﺘﻤﺮت اﻟﻮﻻﻳﺎت‬
‫اﳌﺘﺤﺪة ﰲ اﻟﻨﻤﻮ ﺑﻘﻮة, ﺳﻮف ﲢﺘﻔﻆ آﺬﻟﻚ ﲜﺬب ﻗﻮي ﻟﺮؤوس اﻷﻣﻮال‬
‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ, اﻟﱵ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺳﻮف ﺗﺪﻋﻢ اﻟﺪوﻻر. اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ هﻮ أن اﶈﺎوﻻت‬
‫اﻟﱵ ﺗﺴﻌﻰ ﳍﺎ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﰲ أﺳﻴﺎ أن ﲢﺘﻔﻆ ﺑﻌﻤﻼﲥﺎ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻟﻦ‬
                                                          ‫ﺗﻨﺠﺢ.‬


                ‫ﻣﺘﻰ آﺎﻧﺖ ﺁﺧﺮ ﻣﺮة وﺻﻞ ﺑﻬﺎ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ‪ EUR/JPY‬أﻋﻠﻰ ﻣﻦ 00.051؟‬

                ‫)اﻟﻖ ﻧﻈﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻮﻣﺎت اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ اﻟﻤﻬﻨﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﺼﺔ ™‪( Easy-Forex‬‬


‫اﻟﻨﻈﺮﻳﺎت اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺪوﻻر ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻴﻮرو‬
                                                         ‫هﻲ:‬

‫ﰲ اﻷﺳﻮاق اﳌﺘﻨﺎﻓﺴﺔ‬   ‫ﻗﺎﻧﻮن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻮاﺣﺪ - ‪: Law of One Price‬‬
‫اﳌﺘﺤﺮرة ﻣﻦ ﻗﻴﻮد ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻨﻘﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺘﺠﺎرة, اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﻤﺎﺛﻠﺔ‬
‫اﳌﺒﺎﻋﺔ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ اﻟﺒﻼد ﳚﺐ أن ﺗﺒﺎع ﺑﺬات اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﳛﺪد اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻨﻔﺲ‬
                                                       ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬

‫ﺗﺄﺛﲑات ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة- ‪: Interest rate effects‬إذا ﰎ اﻟﺴﻤﺎح ﻟﺮأس‬
‫اﳌﺎل أن ﻳﺘﺪﻓﻖ ﲝﺮﻳﺔ, ﻳﺜﺒﺖ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﺴﺎوى ﻓﻴﻬﺎ‬
                                                     ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬

    ‫اﻟﻘﻮة اﳌﺰدوﺟﺔ ﻟﻠﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ - ‪The dual forces of supply and demand‬‬
‫اﻟﻘﻮة اﳌﺰدوﺟﺔ ﻟﻠﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﲢﺪد أﺳﻌﺎر ﺻﺮف اﻟﺪوﻻر ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻴﻮرو.‬
‫ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ هﺬﻳﻦ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ, اﻟﱵ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر‬
                                                       ‫اﻟﺼﺮف:‬


‫اﳌﻨﺎخ اﻟﺘﺠﺎري - ‪ :The business environment‬اﳌﺆﺷﺮات اﻹﳚﺎﺑﻴﺔ‬
‫)ﺳﻴﺎﺳﺔ اﳊﻜﻮﻣﺔ, اﳌﻴﺰات اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ, ﺣﺠﻢ اﻟﺴﻮق وﻏﲑ ذﻟﻚ( ﺗﺰﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ, ﺣﻴﺚ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﺪد اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﱵ ﺗﺮﻏﺐ ﰲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
                                                      ‫هﻨﺎك.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 61 ﻣﻦ 61‬
‫ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ - ‪ :Stock market‬اﳌﺆﺷﺮات اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺴﻬﻢ ﳍﺎ ﻋﻼﻗﺔ‬
   ‫ﻣﺘﺒﺎدﻟﺔ ﻣﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻠﺔ. وﺗﻘﺪم ﻳﻮﻣﻴﺎ ﻗﺮاءة ﳌﺰاج ﺑﻴﺌﺔ اﻹﻋﻤﺎل.‬
‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ - ‪ :Political factors‬آﺎﻓﺔ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﺗﺘﺄﺛﺮ‬
‫ﺑﻌﺪم اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻟﺴﻴﺎﺳﻲ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳊﻜﻮﻣﺔ اﳉﺪﻳﺪة. ﻋﻠﻰ‬
      ‫ﺎ‬
‫ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل, ﻋﺪم اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻟﺴﻴﺎﺳﻲ واﳌﺎﱄ ﰲ روﺳﻴﺎ آﺎن أﻳﻀً إﺷﺎرة‬
‫ﻟﻠﻴﻮرو ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﺴﺒﺐ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻷﳌﺎﻧﻴﺔ اﻟﻜﺒﲑة‬
                                               ‫اﳌﻮﺟﻬﺔ ﻟﺮوﺳﻴﺎ.‬
‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ - ‪ :Economic data‬اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻣﺜﻞ ﺗﻘﺎرﻳﺮ‬
‫اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ )اﻟﺮواﺗﺐ وﻧﺴﺒﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ وﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺪﺧﻞ ﰲ اﻟﺴﺎﻋﺔ(, ﻣﺆﺷﺮات‬
‫ﺳﻌﺮ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ وﻣﺆﺷﺮات ﺳﻌﺮ اﳌﻨﺘﺞ, إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ, اﻟﺘﺠﺎرة‬
‫اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ, اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ, اﻹﻧﺘﺎج اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ, ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ وﻏﲑ ذﻟﻚ, ﻳﺆﺛﺮ‬
                                    ‫آﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻠﺐ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف.‬


‫اﻟﺜﻘﺔ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ هﻲ أﻋﻈﻢ ﳏﺪد ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﳊﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﻴﻮرو - دوﻻر.‬
‫ﺗﺘﺨﺬ اﻟﻘﺮارات ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﺘﻄﻮر اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ اﳌﺘﻮﻗﻊ اﻟﺬي ﻗﺪ ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ‬
                                                       ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬


         ‫أﳕﺎط ﻣﻦ أﻧﻈﻤﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف - ‪:Types of exchange rate systems‬‬
‫ﺗﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻠﺔ ﳝﻜﻦ أن ﻳﻌﻤﻞ ﲢﺖ أﺣﺪ أرﺑﻌﺔ أﳕﺎط رﺋﻴﺴﻴﺔ ﻣﻦ أﻧﻈﻤﺔ ﺳﻌﺮ‬
                                                        ‫اﻟﺼﺮف:‬
                                             ‫ﺎ‬
                ‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف ﳏﺪدة ﲤﺎﻣً - ‪Fully fixed exchange rates‬‬
‫ﰲ ﻧﻈﺎم ﳏﺪد ﻓﻴﻪ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف, ﺗﺘﺪﺧﻞ اﳊﻜﻮﻣﺔ )أو اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي اﻟﺬي‬
‫ﺎ‬
‫ﻳﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﳊﻜﻮﻣﺔ( ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻠﺔ ﲝﻴﺚ ﻳﺒﻘﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻗﺮﻳﺒً‬
‫ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﳌﺴﺘﻬﺪف. أﻧﻪ ﻳﻠﺘﺰم ﺑﺴﻌﺮ ﺻﺮف واﺣﺪ وﻻ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺄي‬
                              ‫ﺗﺬﺑﺬﺑﺎت آﱪى ﻣﻦ هﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺮآﺰي.‬


                  ‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف ﻧﺼﻒ ﳏﺪدة - ‪Semi-fixed exchange rates‬‬
‫ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﺤﺮك ﺑﺪاﺧﻞ إﻃﺎرات ﻣﺴﻤﻮح ﲠﺎ ﻟﻠﺘﺬﺑﺬب. ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف هﻮ‬
‫اﳍﺪف اﳌﺘﺤﻜﻢ ﰲ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ, ﲢﺪد أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻜﻲ‬
           ‫ﺗﺘﻤﺸﻰ ﻣﻊ اﳍﺪف وﻳﺘﻢ إﻋﻄﺎء ﺳﻌﺮ ﻣﺴﺘﻬﺪف ﳏﺪد ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف.‬


                                         ‫‪Free floating‬‬   ‫ﺗﻌﻮﱘ ﺣﺮ -‬
‫ﲢﺪد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻘﻂ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻌﺮض اﳌﺘﻮﻓﺮ وﻗﻮة اﻟﻄﻠﺐ ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف‬
‫اﻷﺟﻨﱯ. ﻳﻌﺘﱪ ﺗﺪﻓﻖ آﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎرة ورأس اﳌﺎل ﻣﻦ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ‬
                                         ‫اﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 71 ﻣﻦ 71‬
‫ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻧﻈﺎم اﻟﺼﺮف اﻟﻌﺎﺋﻢ: اﻟﻨﻈﺎم اﳌﺎﱄ اﻟﺬي ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺘﺤﺮك أﺳﻌﺎر‬
‫اﻟﺼﺮف ﺑﺴﺒﺐ ﺿﻐﻮط اﻟﺴﻮق ﺑﺪون ﺗﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﳊﻜﻮﻣﺎت اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ. ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
‫اﳌﺜﺎل, ﺑﻨﻚ إﳒﻠﱰا ﻻ ﻳﺘﺪﺧﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﻧﺸﻂ ﰲ أﺳﻮاق اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻣﺴﺘﻮى‬
                                        ‫ﻣﺮﻏﻮب ﻓﻴﻪ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف.‬
‫ﺑﺄﺳﻌﺎر ﺻﺮف ﻋﺎﺋﻤﺔ. ﻳﺘﺴﺒﺐ اﻟﺘﻐﲑ ﰲ اﻟﻄﻠﺐ واﻟﻌﺮض ﰲ اﻟﺴﻮق ﰲ ﺗﻐﲑ‬
             ‫ﺎ‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ. أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﻌﺎﺋﻤﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺣﺮ ﲤﺎﻣً ﻧﺎدرة - ﻣﻌﻈﻢ‬
‫اﳊﻜﻮﻣﺎت ﰲ وﻗﺖ ﻣﺎ ﺗﺴﻌﻰ ﻷن "ﺗﺪﻳﺮ" ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻐﲑات ﰲ‬
                              ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ووﺳﺎﺋﻞ ﲢﻜﻢ أﺧﺮى.‬
    ‫‪Managed floating exchange rates‬‬                  ‫اﻟﺘﻌﻮﱘ اﳌﻨﻈﻢ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف -‬
   ‫ا‬
‫ﻣﻌﻈﻢ اﳊﻜﻮﻣﺎت ﺗﺸﺎرك ﻋﺎدة ﰲ إدارة اﻟﺘﻌﻮﱘ اﳌﻨﻈﻢ إذا ﱂ ﺗﻜﻦ ﺟﺰءً ﻣﻦ‬
                                        ‫ﻧﻈﺎم ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺜﺎﺑﺖ.‬


                                                       ‫ﻣﺰاﻳﺎ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‬
‫اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﺗﻮﻓﺮ ﺛﻘﺔ أآﱪ ﻟﻠﻤﺼﺪرﻳﻦ وﻟﻠﻤﺴﺘﻮردﻳﻦ، وﰲ اﳊﺎﻻت‬
‫اﻟﻌﺎدﻳﺔ, ﻳﻘﻞ ﻧﺸﺎط اﳌﻀﺎرﺑﺔ - ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن هﺬا ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ رأي‬
‫اﻟﺘﺎﺟﺮ ﰲ أﺳﻮاق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺴﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺜﺎﺑﺖ اﶈﺪد‬
                                       ‫وﻣﺪى ﻣﻼﺋﻤﺘﻪ وﻣﻌﻘﻮﻟﻴﺘﻪ.‬
                                                       ‫ﻣﺰاﻳﺎ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﻌﺎﺋﻤﺔ‬
                 ‫ﺎ‬       ‫ﻼ‬
‫اﻟﺘﺬﺑﺬب ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﳝﻜﻦ أن ﳝﻨﺢ ﺗﻌﺪﻳً ﺗﻠﻘﺎﺋﻴً ﻟﻠﺒﻼد اﻟﱵ ﻟﺪﻳﻬﺎ‬
‫ﻋﺠﺰ آﺒﲑ ﰲ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت. ﻓﺎﺋﺪة ﺛﺎﻧﻴﺔ هﺎﻣﺔ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﻌﺎﺋﻤﺔ‬
‫هﻲ أﻬﻧﺎ ﺗﻌﻄﻲ اﳊﻜﻮﻣﺔ/اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌﺮوﻧﺔ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ أﺳﻌﺎر‬
                                                      ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬

                        ‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف ‪ EUR/USD‬ﻗﺪ هﺒﻄﺖ؟ ﻻ ﺗﻬﺘﻢ!‬
                ‫)ﻳﻤﻜﻨﻚ اﻟﺮﺑﺢ ﻓﻲ أي اﺗﺠﺎﻩ ، ﺑﺸﺮط أن ﺗﺨﺘﺎر اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻔﺎﺋﺰ ...(‬


                                       ‫ﻣﻦ هﻢ اﳌﺸﺎرآﻮن ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﻴﻮم؟‬
                    ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم, هﻨﺎك ﳎﻤﻮﻋﺘﺎن ﻓﺎﻋﻠﺘﺎن ﰲ ﻣﻴﺪان اﻟﻔﻮرآﺲ:‬
‫اﳌﺘﺤﻮﻃﻮن ﻳﺸﻜﻠﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ 5 ٪ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق ، وﻟﻜﻨﻬﻢ اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﰲ‬
‫ﺑﻘﺎء اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ وﻏﲑهﺎ ﻣﻦ اﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ. هﺬﻩ اﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺔ واﻟﱵ‬
                         ‫ﺎ‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم أدوات اﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ هﻲ أﺳﺎﺳً اﻟﺸﺮآﺎت واﳌﺆﺳﺴﺎت اﻷﺧﺮى‬
‫اﳌﺸﺎرآﺔ ﰲ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺪوﻟﻴﺔ. هﺪﻓﻬﺎ هﻮ ﺗﻘﻠﻴﻞ أو ﲢﻴﻴﺪ اﺛﺮ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت‬
                                                ‫ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف.‬
                                    ‫اﳌﻀﺎرﺑﻮن ﻳﺸﻜﻠﻮن أآﺜﺮ ﻣﻦ 59% ﻣﻦ اﻟﺴﻮق.‬
‫وﺗﺸﻤﻞ هﺬﻩ اﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺔ اﻷﻓﺮاد واﻟﺸﺮآﺎت واﳍﻴﺌﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ واﻟﺒﻨﻮك ،‬
    ‫واﻟﺬﻳﻦ ﻳﺸﺎرآﻮن ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﻣﻦ اﺟﻞ ﺧﻠﻖ اﻷرﺑﺎح ، واﻻﺳﺘﻔﺎدة‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 81 ﻣﻦ 81‬
‫ﻧﺸﺎط هﺬﻩ اﳉﻤﺎﻋﺔ ﻣﺴﺌﻮل‬   ‫ﻣﻦ ﺗﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة وأﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف.‬
‫ﻋﻦ ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ. وﲡﺮي اﻟﺘﺠﺎرة ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام‬
          ‫ا‬
  ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ وﺟﻌﻠﻬﺎ ﻓﻌﺎﻟﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎ وﻣﺼﺪرً ﻟﻠﺪﺧﻞ .‬
                                  ‫ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق - ‪Market making‬‬
‫ﲟﺎ أن اﻏﻠﺐ ﺻﻔﻘﺎت اﻟﻔﻮرآﺲ ﺗﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﲡﺎر )أﻓﺮاد وﻣﺆﺳﺴﺎت(‬
‫اﻗﱰاﻧﺎ ﺑﺼﻨﺎع اﻟﺴﻮق, ﻣﻦ اﻷﳘﻴﺔ ﲟﻜﺎن أن ﻧﻔﻬﻢ دور ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﰲ‬
                                             ‫ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ.‬

                                 ‫أﺳﺌﻠﺔ وأﺟﻮﺑﺔ ﻋﻦ "ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﺴﻮق"‬
                                             ‫ﻣﺎ هﻮ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق؟‬
   ‫ﺎ‬
‫ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق هﻮ اﻟﻄﺮف اﻟﻌﻜﺴﻲ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ. ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﻻ ﻳﻌﻤﻞ وﺳﻴﻄً أو‬
                                                          ‫ﺎ‬
‫وﺻﻴً. ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﻳﻨﺠﺰ اﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ )‪ (hedging‬ﳌﻌﺎﻣﻼت ﻋﻤﻼءﻩ ﺣﺴﺐ‬
‫ﺳﻴﺎﺳﺘﻪ. اﻟﱵ ﺗﺸﻤﻞ ﻣﻮازﻧﺔ ﺗﻌﺎﻣﻼت ﳐﺘﻠﻒ اﻟﻌﻤﻼء اﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ‬
‫)‪ (hedging‬ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻮﻓﲑ أﻟﺴﻴﻮﻟﻪ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ )اﻟﺒﻨﻮك( ورأس اﳌﺎل ،آﻞ‬
                                            ‫ذﻟﻚ ﺣﺴﺐ ﺗﻘﺪﻳﺮاﺗﻪ !‬
                               ‫ﻣﻦ هﻢ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ؟‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﻣﺜﻼ، أو ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة )ﻣﺜﻞ ™‪ ( Easy-Forex‬اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺸﱰون‬
‫وﻳﺒﻴﻌﻮن اﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق. هﺬا ﲞﻼف اﻟﻮﺳﺎﻃﺔ واﻟﱵ ﲤﺜﻞ اﻟﻌﻤﻼء‬
                                    ‫ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﳐﻮﻻﲥﻢ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻮﻻت.‬

                        ‫هﻞ ﻳﺘﺠﻪ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﺑﻌﻜﺲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻌﻤﻴﻞ؟‬
‫ﻟﻠﺘﻮﺿﻴﺢ، ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق هﻮ اﳌﻘﺎﺑﻞ ﻟﻜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻌﻤﻼء ﳎﺘﻤﻌﺔ، وهﻮ‬
‫داﺋﻤﺎ ﻳﻌﺮض ﺷﻘﲔ ﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت اﻷﺳﻌﺎر )اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ(. ﻟﺬﻟﻚ ﻟﻴﺲ هﻨﺎك‬
‫أي ﻋﻼﻗﺔ ﺷﺨﺼﻴﻪ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈدارة اﻟﺘﺠﺎرة ﺑﲔ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق واﻟﻌﻤﻼء. ﺻﻨﺎع‬
‫اﻟﺴﻮق ﻳﻌﱪون ﻋﻦ ﳎﻤﻮع ﺗﻌﺎﻣﻼت ﻣﻮآﻠﻴﻬﻢ ﺑﺮﻣﺘﻬﺎ واﻷﻣﺮ ﻧﻔﺴﻪ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ‬
‫اﳌﺼﺎرف وﻏﲑهﺎ ﻣﻦ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﰲ أﺳﻮاق اﻟﻨﻘﺪ. وﻳﻮازن ﺑﲔ ﺗﻌﺎﻣﻼت‬
‫آﺎﻓﺔ اﻟﻌﻤﻼء، واﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ )‪ (hedging‬اﻹﲨﺎﱄ ﲝﺴﺐ ﻣﺒﺎدئ ﺗﻮﺟﻴﻬﻴﻪ ﻣﻦ‬
                                 ‫اﻟﺴﻠﻄﺎت وﺳﻴﺎﺳﺎت إدارة اﳌﺨﺎﻃﺮ.‬
                  ‫هﻞ هﻨﺎك ﺗﻀﺎرب ﺑﺎﳌﺼﺎﱀ ﺑﲔ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق واﻟﻌﻤﻼء ؟‬
‫ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﻟﻴﺴﻮا وﺳﻄﺎء أو ﻣﺴﺘﺸﺎري اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﳝﺜﻠﻮن )وﻳﺮﲝﻮن‬
‫ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻋﻤﻮﻟﺔ(، ﺑﻞ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﺢ هﻢ ﻳﺸﱰون وﻳﺒﻴﻌﻮن اﻟﺴﻠﻊ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻚ.‬
‫ﺣﺴﺐ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﳌﻌﺠﻢ: ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﻳﻮﻓﺮ داﺋﻤﺎ ﺷﻘﲔ ﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت اﻷﺳﻌﺎر‬
‫اﳊﻴﺎد ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻴﻞ.‬    ‫)اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ( ، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﺒﻘﻲ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻔﻌﻞ ﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﻣﻊ ﲡﺎر ﰲ اﻟﺴﻮق اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺸﱰون اﻟﺴﻠﻊ‬
‫وﻳﺒﻴﻌﻮﻬﻧﺎ ﻟﻠﻌﻤﻼء. اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻟﺘﺎﺟﺮ )اﻟﺰﺑﻮن( وﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ) اﻟﺒﻨﻚ‬
‫, اﱁ...( ﻣﺒﲏ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ وﺑﺸﻜﻞ‬     ‫؛ ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ,™‪Easy-Forex‬‬
                            ‫أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻗﻮي اﻟﺴﻮق: اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 91 ﻣﻦ 91‬
‫هﻞ ﺑﺈﻣﻜﺎن ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق اﻟﺘﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق ﺑﻌﻜﺲ اﲡﺎﻩ ﺻﻔﻘﺔ‬
                                                  ‫اﻟﻌﻤﻴﻞ ؟‬
‫ﺑﺎﻟﺘﺄآﻴﺪ ﻻ، ﻻن ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ اﻗﺮب إﱃ آﻮﻬﻧﺎ "اﻟﺴﻮق اﻟﻜﻤﺎل" )آﻤﺎ‬
‫ﺣﺪدﲥﺎ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ أﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻪ(. هﺬﻩ هﻲ اﻟﺴﻮق اﻷآﱪ اﻟﻴﻮم ، وﺑﻠﻎ ﺣﺠﻢ‬
‫ﻳﻮﻣﻲ 3 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن دوﻻر ﰲ ﲨﻴﻊ إﳓﺎء اﻟﻌﺎﱂ. وهﺬا ﻳﻌﲏ اﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ اﺣﺪ‬
‫اﳌﺸﺎرآﲔ ﰲ اﻟﺴﻮق واﻟﺒﻨﻮك ﻳﺸﻤﻞ اﳊﻜﻮﻣﺎت، ذو ﻣﻘﺪرة ﻋﻠﻰ أن ﺗﺪﻓﻊ‬
                                 ‫اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﲡﺎﻩ ﻣﻌﲔ ﻋﻠﻰ اﻟﺪوام.‬
                        ‫ﻣﺎ هﻮ ﻣﺼﺪر اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﺼﻨﺎع اﻟﺴﻮق ؟‬
‫ﻣﺼﺪر اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﺼﻨﺎع اﻟﺴﻮق هﻮ ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ ﺑﲔ اﻟﻌﺮض‬
‫واﻟﻄﻠﺐ. ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ™‪ Easy-Forex‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل , ﺗﺒﻘﻲ ﻋﻠﻰ‬
‫اﳊﻴﺎد )ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﲡﺎﻩ آﻞ أو أي ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺎت اﻟﻌﻤﻼء( وذﻟﻚ ﻻن‬
‫اﳌﺼﺪر اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ إﻳﺮاداﲥﺎ هﻮ ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ .‬

                                                ‫آﻴﻒ ﻳﺪﻳﺮ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق اﳌﺨﺎﻃﺮ؟‬
‫اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﻷآﺜﺮ اﻧﺘﺸﺎرا ﻹدارة اﳌﺨﺎﻃﺮ ﻟﺪى ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق هﻲ اﻟﺘﺤﻮط‬
‫اﳌﺎﱄ )‪ (hedging‬ﻋﻠﻰ اﳉﺰء اﻷآﱪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت . ﺑﺎن ﻳﻘﻮﻣﻮا ﲜﻤﻊ إﲨﺎﱄ‬
‫ﻟﻜﻞ ﺻﻔﻘﺎت اﻟﻌﻤﻼء وﲢﻮﻳﻞ ﻗﺴﻢ ﻣﻦ أو آﻞ ﳐﺎﻃﺮﲥﻢ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﳌﺰودي‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻌﻬﻢ .™‪ , Easy-Forex‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
‫اﳌﺜﺎل, ﺗﻘﻮم ﺑﺎﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ )‪ (hedging‬ﺑﻄﺮﻳﻘﻪ ﳑﺎﺛﻠﻪ ، ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ‬
                          ‫ﺗﻌﻠﻴﻤﺎت اﻟﺴﻠﻄﺎت وﺳﻴﺎﺳﺔ إدارة اﳌﺨﺎﻃﺮ.‬
‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ، ﻓﺎن ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﺘﻌﺎون ﻣﻊ‬
‫اآﱪ اﳌﺼﺎرف اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻮﻓﺮ أﻟﺴﻴﻮﻟﻪ ﺑﺴﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ : ﺑﻨﻚ ‪UBS‬‬
                    ‫)ﺳﻮﻳﺴﺮا( وﺑﻨﻚ ‪) RBS‬اﻟﺒﻨﻚ اﳌﻠﻜﻲ اﻻﺳﻜﺘﻠﻨﺪي(.‬




       ‫™‪ Easy-Forex‬ﺗﻀﻤﻦ ﻟﻚ دﻗﻪ، اﻷﻣﻦ واﻟﺴﻼﻣﺔ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت. اﻗﺮأ اﻟﻤﺰﻳﺪ هﻨﺎ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 02 ﻣﻦ 02‬
      ‫]4[ ﻧﻈﺮة ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ‬

       ‫آﻴﻒ ﻳﻌﻤﻞ ﻧﻈﺎم اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ )اﻟﻔﻮرآﺲ( ﻣﺒﺎﺷﺮة ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ‬
‫ﳛﺪث اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ. ﺗﺘﻐﲑ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار, ﻋﻠﻰ ﻓﱰات ﻣﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ ﺛﻮان. هﺬا ﻳﻌﲏ أن اﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت اﳌﻌﻄﺎة‬
‫دﻗﻴﻘﺔ ﻟﻠﺤﻈﺔ ﻋﺮﺿﻬﺎ, وﰲ أي ﳊﻈﺔ ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺤﺪاث اﻗﺘﺒﺎﺳﺎت ﻷﺳﻌﺎر ﺟﺪﻳﺪة.‬
                                        ‫ا‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﳛﺠﺰ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺳﻌﺮً ﻣﺎ وﻳﻨﻔﺬ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ,ﻓﺎن هﺬﻩ اﳌﻌﺎﻣﻠﺔ ﺗﻨﻔﺬ‬
                                      ‫ء‬                   ‫ا‬
                               ‫ﻓﻮرً, واﳌﺘﺎﺟﺮة ﺗﻨﻔﺬ ﺑﻨﺎً ﻋﻠﻴﻬﺎ.‬


                                               ‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف ﻣﺴﺘﺤﺪﺛﺔ‬
‫ﲟﺎ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻳﺘﻐﲑ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﻳﻊ, ﳚﺐ ﻋﻠﻰ أي ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ أن‬
‫ﻳﻌﺮض أﺣﺪث أﺳﻌﺎر ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪم. هﺬا ﻳﻌﲏ أن ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ اﻟﻔﻮرآﺲ ﻳﺘﺼﻞ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار ﻣﻊ وﺣﺪة ﺧﺪﻣﺔ ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ اﻟﱵ ﺗﻮﻓﺮ أﺣﺪث أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﳊﺎﻟﻴﺔ.‬
‫اﻷﺳﻌﺎر اﳌﻌﻄﺎة ﻋﻠﻰ ﺑﺮاﻣﺞ اﻟﻔﻮرآﺲ, ﲞﻼف أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﰲ اﳌﺼﺎرف‬
‫اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ, هﻲ أﺳﻌﺎر ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة. ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪم أن‬
              ‫ﺎ‬
‫ﳜﺘﺎر "ﺗﺜﺒﻴﺖ اﻟﺴﻌﺮ" وﻳﺘﺎﺟﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻣﻌﺮوض ﺣﺎﻟﻴً, )ﻳﺴﻤﻰ "ﲡﻤﻴﺪ‬
                 ‫اﻟﺴﻌﺮ"(, اﻟﺬي ﻳﻜﻮن ﺳﺎري اﳌﻔﻌﻮل ﻃﻮال ﻓﱰة ﻋﺮﺿﻪ.‬


                                ‫ﻣﻨﺼﺎت ﻣﺘﺎﺟﺮة اﻟﻔﻮرآﺲ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ‬
‫ﺛﻮرﻩ اﻻﻧﱰﻧﺖ أﺣﺪﺛﺖ ﺗﻐﲑا آﺒﲑا ﰲ ﻃﺮﻳﻘﻪ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ ﰲ ﲨﻴﻊ‬
‫أﳓﺎء اﻟﻌﺎﱂ. ﺣﱴ ﻇﻬﻮر ﻋﺼﺮ اﻧﱰﻧﺖ-ﻓﻮرآﺲ ﰲ ﻬﻧﺎﻳﺔ ﻋﺎم 0991 ، اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
‫ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ أﺟﺮﻳﺖ ﻋﱪ اﳍﺎﺗﻒ )أو اﻟﻔﺎآﺲ أو ﺷﺨﺼﻴﺎ( ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إرﺳﺎﳍﺎ إﱃ‬
‫ﲰﺎﺳﺮة أو اﳌﺼﺎرف. ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺘﺠﺎرة آﺎن ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ اﳒﺎزهﺎ ﺧﻼل ﺳﺎﻋﺎت‬
‫اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻘﻂ . وهﺬا ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻈﻢ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﳌﺘﺼﻠﺔ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﻣﺜﻞ‬
‫إﻳﺪاع اﻷﻣﻮال اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ، ﻧﺎهﻴﻚ ﻋﻦ ﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح. اﻻﻧﱰﻧﺖ ﻗﺎم‬
‫ﺑﺘﻐﻴﲑ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﺟﺬرﻳﺎ , ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﲤﻜﲔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﺴﺎﻋﺔ‬
    ‫ووﺳﺎﺋﻞ اﻟﺮاﺣﺔ ﻣﺜﻞ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺒﻄﺎﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻹﻳﺪاع اﻷﻣﻮال.‬


                            ‫اﻟﻔﻮرآﺲ ﻋﻠﻰ اﻻﻧﱰﻧﺖ : اﳋﻄﻮات اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
    ‫ﺑﺼﻔﻪ ﻋﺎﻣﻪ ، ﻳﻄﻠﺐ ﻣﻦ آﻞ ﺗﺎﺟﺮ ﻓﻮرآﺲ اﻟﻘﻴﺎم ﲞﻄﻮﺗﲔ ﻗﺒﻞ اﳌﺘﺎﺟﺮة:‬
                                       ‫• اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﳌﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة‬
                        ‫• إﻳﺪاع اﻷﻣﻮال اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻟﺘﺠﺎرة‬
‫ﺗﺘﻔﺎوت ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ، وﻟﻜﻦ هﺬﻩ اﳋﻄﻮات ﺗﺘﻄﻠﺐ اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ‬
                                                      ‫اﻟﻨﻘﺎش:‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 12 ﻣﻦ 12‬
                                                                    ‫اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ‬
‫ﻳﺘﻢ اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻻﻧﱰﻧﺖ ﻟﻜﻞ ﺗﺎﺟﺮ ﻋﻠﻰ ﺣﺪة. هﻨﺎك‬
‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﳕﺎذج اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ. ﺑﻌﻀﻬﺎ ﺑﺴﻴﻂ ﺟﺪا وأﺧﺮى‬
‫ﻃﻮﻳﻠﺔ وﻳﺴﺘﻐﺮق إﻋﺪادهﺎ وﻗﺘﺎ أﻃﻮل. ﳝﻜﻦ أن ﻳﻌﺰى هﺬا ﺟﺰﺋﻴﺎ إﱃ‬
‫ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﺣﻜﻮﻣﻴﻪ أو ﻏﲑهﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻄﺎت ،ﺑﺮﻏﻢ ذﻟﻚ ﻓﺎن ﺑﻌﺾ ﻣﻨﺼﺎت‬
‫اﻟﻔﻮرآﺲ ﺗﻄﻠﺐ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت أآﺜﺮ ﳑﺎ هﻮ ﻣﻄﻠﻮب ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ. ﺑﻞ أن‬
                                               ‫ء‬
‫ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻳﻄﻠﺐ ﻟﻘﺎً وﺟﻬﺎ ﻟﻮﺟﻪ ، أو اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺦ ﻣﻄﺒﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ‬
                           ‫اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻣﺜﻞ ﺟﻮاز ﺳﻔﺮ أو رﺧﺼﻪ ﻗﻴﺎدﻩ.‬
‫ﺷﺮوط اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ هﻲ : اﻻﺳﻢ اﻟﻜﺎﻣﻞ, اﳍﺎﺗﻒ, ﻋﻨﻮان اﻟﱪﻳﺪ‬
‫اﻻﻟﻜﱰوﻧﻲ ،ﻣﻜﺎن اﻹﻗﺎﻣﺔ وأﺣﻴﺎﻧﺎ اﻟﺪﺧﻞ اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ أو رأس اﳌﺎل‬
‫)‪ (equity‬ورﻗﻢ اﻟﺒﻄﺎﻗﺔ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ )ﺟﻮاز ﺳﻔﺮ/ رﺧﺼﺔ اﻟﻘﻴﺎدة/ ‪– SSN‬‬
                                    ‫رﻗﻢ اﻟﻀﻤﺎن اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ/ اﱁ(.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ، ﻟﻴﺲ ﻣﻄﻠﻮب ﻣﻦ ﻣﻨﺼﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ إﺟﺮاء ﺗﻔﺘﻴﺶ دﻗﻴﻖ ، وإﳕﺎ‬
‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أن اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺻﺎدق. ﺑﺮﻏﻢ ذﻟﻚ آﻞ ﻣﻨﺼﺔ ﻓﻮرآﺲ ﺗﻨﺘﻬﺞ ﺑﻌﺾ‬
                        ‫اﻟﻄﺮق ﻟﻠﺘﺄآﺪ واﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ ﺻﺤﺔ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ.‬
‫ﻳﻄﻠﺐ ﳑﻦ ﻳﻘﻮم ﺑﺎﻟﺘﺴﺠﻴﻞ اﻹﻋﻼن ﺑﺎن اﻷﻣﻮال ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ اﻟﺘﺠﺎرة ﻟﻴﺴﺖ‬
                                                         ‫ﺷﺒ‬
‫ﳏﻞ ُْﻬﺔ ، وﻻ ﻧﺘﻴﺤﻪ ﻷي ﻋﻤﻞ إﺟﺮاﻣﻲ أو أﻧﺸﻄﻪ ﻏﺴﻞ اﻷﻣﻮال. إن هﺬا‬
‫)ﻳﻨﺼﺢ اﻟﻘﺎرئ‬ ‫ﺟﺰء إﻟﺰاﻣﻲ ﰲ إﻃﺎر اﳉﻬﺪ اﻟﻌﺎﳌﻲ ﳌﻜﺎﻓﺤﻪ ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال.‬
‫أن ﻳﻌﺮف أﻧﻈﻤﺔ ﻣﻜﺎﻓﺤﻪ ﻏﺴﻴﻞ اﻷﻣﻮال واﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎت واﻹﺟﺮاءات اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﻨﻊ هﺬا‬
                                                       ‫اﻟﻨﺸﺎط اﻹﺟﺮاﻣﻲ(.‬


          ‫ﻳﻨﺼﺢ اﻟﻘﺎرئ أن ﻳﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ أﻧﻈﻤﺔ ﻣﻜﺎﻓﺤﻪ ﻏﺴﻞ اﻷﻣﻮال، واﻹﺟﺮاءات‬
                        ‫اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﻟﻤﻨﻊ هﺬا اﻟﻨﺸﺎط اﻹﺟﺮاﻣﻲ.‬


                                                              ‫إﻳﺪاع اﻷﻣﻮال‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻳﻘﻮم ﺑﺘﺴﺠﻴﻞ ﺟﺪﻳﺪ أن ﻳﻘﻮم ﺑﺈﻳﺪاع اﻷﻣﻮال ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻟﺘﺠﺎرة.‬
‫ﻏﲑ أن ﻣﻌﻈﻢ ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮم ﺗﻄﻠﺐ ، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻷﻣﻮال‬
‫اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻌﻠﻴﺎ ﰲ اﻟﺘﺠﺎرة ، إﻳﺪاع ﻣﺒﻠﻎ إﺿﺎﰲ. ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻲ‬
‫"هﺎﻣﺶ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ" - ”‪ “maintenance margin‬أو " ﺗﺎﻣﲔ اﻟﻨﺸﺎط" -‬
‫”‪ ،“activity collateral‬واﻟﻐﺮض ﻣﻨﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﳊﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ ﺿﻤﺎن إﺿﺎﰲ. ﺑﻌﺾ هﺬﻩ اﳌﻨﺼﺎت واﻟﱵ ﺗﻄﻠﺐ إﻳﺪاع إﺿﺎﰲ ﺗﺪﻓﻊ ﻓﺎﺋﺪة‬
          ‫ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﺘﺎﻣﲔ أو اﻟﻀﻤﺎن، وﻳﺘﻢ "ﲡﻤﻴﺪﻩ" ﲢﺖ اﺳﻢ اﻟﺘﺎﺟﺮ.‬
‫ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ™‪ Easy-Forex‬ﻻ ﺗﻄﻠﺐ أي ﺿﻤﺎﻧﻪ إﺿﺎﻓﻴﺔ ، وﺗﺘﻴﺢ اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
‫ﺑـ 001 ٪ ﻣﻦ اﳌﺒﻠﻎ اﳌﻮدع. ™‪ Easy-Forex‬ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﻘﺪﱘ هﺬﻩ اﳌﺰاﻳﺎ‬
‫ﻷﻬﻧﺎ ﺗﺆآﺪ "ﺿﻤﺎن وﻗﻒ ﻣﻌﺪﻻت اﳋﺴﺎرة". وهﺬا ﻳﻌﲏ اﻧﻪ ﻟﻦ ﺗﻜﻮن هﻨﺎك‬
‫ﺣﺎﺟﻪ إﱃ أﻣﻮال إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ "اﻟﺜﻐﺮة" اﻟﱵ ﺗﺴﺒﺐ ﻟﻚ ﲡﺎوز وﻗﻒ‬
                                    ‫ﻴﺔ‬
‫اﳋﺴﺎرة. اﻧﻈﺮ "ﻋﺸﺮون ﻗﻀًّ ﳚﺐ أن ﺗﺄﺧﺬهﺎ ﺑﺎﻻﻋﺘﺒﺎر" )اﻟﻔﺼﻞ 9(‬
                                           ‫ﻟﻠﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 22 ﻣﻦ 22‬
                                                  ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ‬
‫ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺗﻌﻤﻞ 42 ﺳﺎﻋﺔ ﰲ اﻟﻴﻮم ﲤﺎﻣﺎ آﻤﺎ أن ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ‬
                              ‫اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﺴﺎﻋﺔ.‬
‫ﺑﻴﺪ أن اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ ﺻﻨﺎع اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻳﻄﻠﺒﻮن ﲢﻤﻴﻞ وﺗﺮآﻴﺐ‬
‫اﻟﱪاﻣﺞ اﳋﺎﺻﺔ ﲟﻨﺼﺘﻬﻢ ﻋﻠﻰ اﻻﻧﱰﻧﺖ . وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻠﺴﻮق ﳏﺪود‬
‫ﻓﻘﻂ ﺑﺎﶈﻄﺎت اﻟﱵ ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻟﱪﳎﻴﺎت. ﻻن ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ هﻲ ﺑﻼ‬
‫ﺣﺪود ، وﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﻨﺠﺰ ﻣﻌﺎﻣﻼﲥﺎ ﰲ أي وﻗﺖ , ﻓﻤﻦ اﻟﻮاﺿﺢ ,واﳌﻔﻴﺪ‬
 ‫آﻮﻬﻧﺎ ﻣﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺄآﱪ ﻋﺪد ﻣﻦ اﳌﻮاﻗﻊ . ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة-‪Easy‬‬
‫™‪ Forex‬ﻣﺒﻨﻴﺔ ﺑﺼﻮرﻩ آﺎﻣﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ، ﳑﺎ ﻳﻌﲏ أﻧﻪ ﳝﻜﻦ‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ أي ﺣﺎﺳﻮب ﻣﺘﺼﻞ ﺑﺸﺒﻜﻪ اﻻﻧﱰﻧﺖ. آﻞ ﻣﺎ ﻳﻄﻠﺐ ﻣﻦ‬
       ‫ﻻ‬
‫اﻟﺘﺠﺎر هﻮ اﻟﺪﺧﻮل إﱃ اﻟﻨﻈﺎم, اﻟﺘﺄآﺪ أن ﻟﺪﻳﻬﻢ أﻣﻮاً ﻣﺘﺎﺣﺔ‬
             ‫ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة, أو إﻳﺪاع أﻣﻮال ﺟﺪﻳﺪة، واﻟﺒﺪء ﰲ اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬

                                      ‫ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة: ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ‬
‫أهﻢ ﻣﺎ ﳝﻴﺰ أي ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻓﻮرآﺲ هﻮ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﺑﻮﻗﺖ‬
‫ﺣﻘﻴﻘﻲ وﻓﻌﻠﻲ, إﺟﺮاء اﻟﺼﻔﻘﺎت وإﻋﻄﺎء اﻷواﻣﺮ ، إﻳﺪاع وﺳﺤﺐ اﻷﻣﻮال ،‬
                            ‫ورﺻﺪ ﺣﺎﻟﻪ اﻟﺼﻔﻘﺎت واﳊﺴﺎب أو اﶈﻔﻈﺔ.‬
‫ﻧﻈﺎم ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ™‪ Easy-Forex‬ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ أدوات ﺑﺮﳎﻴﺔ ﻣﺘﺼﻠﺔ ﲞﺪﻣﺎت‬
          ‫ﺎ‬
‫اﻻﻧﱰﻧﺖ ﻟﺘﺴﺘﺨﺮج ﺑﺸﻜﻞ داﺋﻢ أآﺜﺮ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﺳﺘﺤﺪاﺛَ. وﳛﺼﻞ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺴﺎرﻳﺔ دون اﳊﺎﺟﺔ إﱃ إﻋﺎدة ﲢﺪﻳﺚ اﻟﺼﻔﺤﺔ. هﺬا ﻳﺸﻤﻞ ﺷﺎﺷﺎت‬
‫وﺿﻊ اﳊﺴﺎب ﻣﺜﻞ "ﺻﻔﻘﺎﺗﻲ", اﻟﺬي ﻳﺘﻐﲑ ﺑﺸﻜﻞ داﺋﻢ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﻐﲑ اﻷﺳﻌﺎر‬
                               ‫وﻋﻨﺎﺻﺮ أﺧﺮى ﲢﺪث ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ.‬


       ‫™‪ Easy-Forex‬ﺗﻀﻤﻦ ﻟﻚ دﻗﻪ، اﻷﻣﻦ واﻟﺴﻼﻣﺔ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت. اﻗﺮأ اﻟﻤﺰﻳﺪ هﻨﺎ.‬




                                                       ‫ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت وﲣﺰﻳﻨﻬﺎ‬
‫ﻳﺘﻢ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻌﻨﻴﺔ ﺑﺄﻣﺎن‬               ‫ﲟﺠﺮد ﺗﻨﻔﻴﺬ اﳌﻌﺎﻣﻠﺔ )اﻟﺼﻔﻘﺔ(,‬
‫ﻳﺘﻢ ﲣﺰﻳﻨﻬﺎ. ﻳﺘﻢ ﻋﻤﻞ ﻧﺴﺨﺔ إﺿﺎﻓﻴﺔ‬              ‫وﺗﺮﺳﻞ ﻟﻮﺣﺪة ﺧﺪﻣﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺣﻴﺚ‬
‫ﺳﻼﻣﺔ واﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت. ﳛﺪث آﻞ‬             ‫ﰲ ﺣﻘﻞ وﺣﺪة ﺧﺪﻣﺔ ﺁﺧﺮ ﻟﻠﺘﺄآﺪ ﻣﻦ‬
                           ‫ﺑﺸﺮي.‬             ‫ذﻟﻚ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ, ﺑﺪون ﺗﺪﺧﻞ‬

                ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺴﻤﺎﺳﺮة وﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت )ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳍﺎﺗﻒ(‬
‫اﳒﺎز اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﻋﱪ ﻏﺮﻓﻪ اﻟﺼﻔﻘﺎت )ﻋﱪ اﳍﺎﺗﻒ( ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻌﺮﻓﻪ‬
‫ﻃﺮﻳﻘﻪ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﰲ ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت واﳌﺼﻄﻠﺤﺎت اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﺳﻴﺎق‬
                                                    ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 32 ﻣﻦ 32‬
           ‫ﺎ‬
‫ﰲ اﻟﺒﺪاﻳﺔ، ﳚﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻴﻞ أن ﳛﺪد ﻣﺎ إذا آﺎن ﻣﻬﺘﻤً ﺑﺎﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ‬
   ‫ﺗ‬
‫اﻗﺘﺒﺎﺳﺎت أﺳﻌﺎر )ﻟﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﻪ( أو ﳎﺮد إﺷﺎرة. ﰲ ﺣﺎﻟﻪ اﻹﺷﺎرة ﻻ ُﻠﺰم‬
        ‫ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ، ﺑﻞ ﺗﻘﺪﻣﻪ آﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ أوﺿﺎع اﻟﺴﻮق.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻄﻠﺐ اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻗﺘﺒﺎﺳﺎ, ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﲢﺪﻳﺪ زوج اﻟﻌﻤﻼت وﻣﺒﻠﻎ‬
                                         ‫ﻼ‬
‫اﻟﺼﻔﻘﺔ)‪ .(volume‬ﻣﺜً :" أرﻳﺪ اﻗﺘﺒﺎس ﻟﻴﻮرو/دوﻻر )‪ (EUR/USD‬ﻋﻠﻰ‬
                                              ‫000,001 ﻳﻮرو".‬
‫، ﻣﻊ ﲢﺪﻳﺪ‬   ‫ﻣﻦ اﳊﻜﻤﺔ ﺣﺠﺐ اﲡﺎﻩ اﻟﺼﻔﻘﺔ اﳌﻘﺼﻮد ﻋﻦ ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت‬
   ‫ﺎ‬     ‫ﺎ‬
‫اﻟﺰوج ﻓﻘﻂ. وﻋﻠﻴﻪ ، ﺗﻘﺪم ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ اﻗﺘﺒﺎﺳً ﻣﻜﻮﻧً ﻣﻦ‬
‫أﺳﻌﺎر اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ ) "اﻗﺘﺒﺎس ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺒﲔ". ﺗﻠﺘﺰم ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت‬
‫ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ أﺛﻨﺎء ﻋﺮﺿﻪ )ﰲ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ أو ﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﻌﺮض ﲠﺎ(.‬
‫إذا ﱂ ﻳﻄﻠﺐ اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻓﻮرا، ﻓﺎن اﻷﺳﻌﺎر اﳌﻌﻄﺎة ﻻ ﺗﻌﺪ ﺳﺎرﻳﺔ‬
‫اﳌﻔﻌﻮل. ﰒ ﲣﱪ ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﺘﺎﺟﺮ "اﳌﺨﺎﻃﺮة" أو "اﻟﺘﻐﻴﲑ" ، أي ﲟﺎ‬
‫ﻣﻌﻨﺎﻩ - اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺬآﻮر ﱂ ﻳﻌﺪ ﺳﺎري اﳌﻔﻌﻮل. وﰲ هﺬﻩ اﳊﺎﻟﺔ ، ﻋﻠﻰ‬
                                        ‫ﺎ‬
                                   ‫اﻟﺘﺎﺟﺮ أن ﻳﻄﻠﺐ اﻗﺘﺒﺎﺳً ﺁﺧﺮ.‬
‫ﻣﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى، ﻣﻦ اﺟﻞ ﻓﺘﺢ ﺻﻔﻘﻪ ﲡﺎرﻳﻪ، ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻹﻋﻼن ﻋﻦ ﻧﻴﺘﻪ‬
                    ‫"ﺷﺮاء" أو "ﺑﻴﻊ" إﱃ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻌﻤﻠﺔ )أو اﻟﺜﻤﻦ(.‬
                                                                                      ‫ﻣﺜﺎل:‬

                ‫اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻳﻄﻠﺐ اﻗﺘﺒﺎس ﻋﻠﻰ ﻳﻮرو/دوﻻر )‪.(EUR/USD‬‬                       ‫•‬

                              ‫ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﺗﻌﻄﻴﻪ : ”51/0102.1“.‬                   ‫•‬

‫إذا آﺎن اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻳﺮﻳﺪ أن ﻳﺸﱰي ﻳﻮرو)‪ ، (EUR‬ﻓﻌﻠﻴﻪ أن ﻳﻘﻮل:‬                            ‫•‬
                     ‫"ﺷﺮاء" )أو "ﺷﺮاء اﻟﻴﻮرو" أو "51".‬

‫إذا آﺎن اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻳﺮﻳﺪ ﺑﻴﻊ ﻳﻮرو )‪ ،(EUR‬ﻓﻌﻠﻴﻪ أن ﻳﻘﻮل:‬                                ‫•‬
                       ‫"ﺑﻴﻊ" )أو "ﺑﻴﻊ ﻳﻮرو" أو "01".‬
               ‫ﻣ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻮل اﻟﺘﺎﺟﺮ "ﺷﺮاء" أو "ﺑﻴﻊ" ﻓﺎﻧﻪ ُﻠﺰم ﺑﺎﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﻐﺾ‬
                                     ‫اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺣﺎﻟﻪ اﻟﺴﻮق.‬


         ‫اﻟﺒﻨﻮك ﻣﻐﻠﻘﻪ ﻓﻲ اﻟﻠﻴﻞ ، وﻓﻲ ﻋﻄﻠﺔ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻷﺳﺒﻮع. ﺗﺪاول, ﻗﻢ ﺑﺈﻳﺪاع وﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح‬
                                ‫ﻣﻦ ﺧﻼل™‪!24X7 Easy-Forex‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 42 ﻣﻦ 42‬
                                ‫اﻹرﺷﺎد ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﻨﺠﺎح‬                              ‫]5[‬

‫ﻓﻬﻢ اﻟﻔﺮوق اﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﺗﺘﻄﻠﺐ اﳋﱪة واﻟﺘﺪرﻳﺐ وﻟﻜﻨﻬﺎ‬
‫ﻣﻬﻤﺔ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﻨﺠﺎح. ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ إن ﻋﻤﻠﻴﻪ اﻟﺘﻌﻠﻢ اﳌﺴﺘﻤﺮ ﻣﻬﻤﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ اﶈﱰف آﻤﺎ هﻲ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺒﺘﺪئ. ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ هﻮ‬
‫ﺳﻮق هﺎﺋﻞ، وﻣﻔﺘﺎح اﻟﻨﺠﺎح هﻮ اﳌﻌﺮﻓﺔ. ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﺪرﻳﺐ واﳌﺮاﻗﺒﺔ‬
‫واﳌﻤﺎرﺳﺔ ، ﳝﻜﻨﻚ أن ﺗﺘﻌﻠﻢ آﻴﻔﻴﻪ ﲢﺪﻳﺪ وﻓﻬﻢ اﲡﺎﻩ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ وﻣﺎ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﺤﻴﺤﺔ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ‬    ‫هﻲ ﺿﻮاﺑﻂ هﺬا اﻻﲡﺎﻩ.‬
‫ﰲ ﺳﺎﺣﺔ ﲡﺎرﻳﻪ ﻋﺎﳌﻴﻪ داﺋﻤﺔ اﻻﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ، هﻨﺎك اﻟﻜﺜﲑ ﳑﺎ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﻠﻤﻪ.‬
‫ﺗﺄﺧﺬ اﲡﺎهﺎت ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ‬    ‫أﺳﻮاق اﻟﻔﻮرآﺲ ﺗﺘﺤﺮك ﺑﺴﺮﻋﺔ وﺑﺈﻣﻜﺎﻬﻧﺎ أن‬
‫ﳊﻈﻪ إﱃ أﺧﺮى. اﻟﺘﺪرب ﻋﻠﻰ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ اﲣﺎذ‬
‫اﻟﻘﺮارات : ﻣﱴ اﻟﺪﺧﻮل ﰲ ﺻﻔﻘﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﲡﺎﻩ ﻣﻌﲔ ، وآﻴﻔﻴﻪ‬
                                ‫اﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﻻﲡﺎﻩ ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ.‬


                                                        ‫™‪Easy-Forex‬‬        ‫اﻹرﺷﺎد ﻣﻊ‬
‫™‪ Easy-Forex‬ﺗﻌﺮض أﳒﻊ أﺷﻜﺎل اﻟﺘﺪرﻳﺐ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﳋﱪة. ﲟﺒﻠﻎ زهﻴﺪ‬
‫ﻗﺪرﻩ 52 دوﻻرا ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر )اﳌﺨﺎﻃﺮة( ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ ، ﳝﻜﻨﻚ اﻟﺒﺪء ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة‬
‫واﻟﺘﻌﻠﻢ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳊﻘﻴﻘﻲ. ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻮﺻﻲ ﺑﺸﺪة اﻟﺒﺪء ﲟﺒﺎﻟﻎ ﺻﻐﲑﻩ‬
‫ﺟﺪا ، وإﻳﺪاع ﻣﺒﻠﻎ ﻟﺘﻐﻄﻴﻪ ﳎﻤﻮﻋﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺎت. ﺗﻌﻠﻢ أﺳﺎﺳﻴﺎت ﺳﻮق‬
‫اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ، ﻣﺼﻄﻠﺤﺎت اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ, اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻘﲏ اﳌﺘﻘﺪم ، وآﻴﻔﻴﻪ‬
‫ﺗﻄﻮﻳﺮ اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻨﺎﺟﺤﺔ. اآﺘﺸﻒ آﻴﻒ ﻳﻮﻓﺮ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ‬
            ‫ﻓﺮﺻﺎ ﳌﻜﺎﺳﺐ ﻣﺎﻟﻴﻪ ﺳﺮﻳﻌﺔ, ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ أآﺜﺮ ﻣﻦ أي ﺳﻮق ﺁﺧﺮ.‬


     ‫ﻟﻤﻌﺮﻓﻪ اﻟﻤﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﻣﺰاﻳﺎ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ﻣﻊ ™‪ Easy-Forex‬ﻗﻢ ﺑﺎﻻﻧﻀﻤﺎم اﻵن ﻟﻤﻨﺼﺔ ™‪Easy-Forex‬‬
                    ‫)اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺳﺮﻳﻊ وﻣﺠﺎﻧﻲ وﺑﺪون أي اﻟﺘﺰام ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻚ(‬



                            ‫اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﳌﻮارد اﳌﺘﺎﺣﺔ واﻷدوات ﻟﺘﺪرﻳﺐ ﻧﻔﺴﻚ‬
‫هﻨﺎك اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷدوات اﺠﻤﻟﺎﻧﻴﺔ واﳌﻮارد اﳌﺘﺎﺣﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق، وﺧﺼﻮﺻﺎ‬
                                           ‫اﻻﻧﱰﻧﺖ. ﺑﲔ هﺆﻻء ﲡﺪ:‬
                                                     ‫اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ - ‪Charts‬‬
‫6 اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬       ‫هﻨﺎك أﻧﻮاع ﻋﺪﻳﺪة ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ )اﻧﻈﺮ اﻟﻔﺼﻞ‬
‫ﻋﻠﻰ اﲡﺎهﺎت‬      ‫اﻟﺘﻘﲏ(. اﺑﺪأ ﺑﺎﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ اﻟﺒﺴﻴﻄﺔ. ﺣﺎول اﻟﺘﻌﺮف‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬      ‫اﻟﺴﻌﺮ واﻟﺘﻐﲑات اﻟﻜﱪى ، وﳏﺎوﻟﻪ رﺑﻄﻬﺎ ﺑﺎﻷﳕﺎط اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ‬
‫اﺑﺬل ﺟﻬﺪً‬
‫ا‬               ‫اﻷﺣﺪاث اﻟﻀﺨﻤﺔ )اﻷﺧﺒﺎر ، ﺳﻮاء ﻣﺎﻟﻴﻪ أو ﺳﻴﺎﺳﻴﻪ(.‬
‫ﻣﺎ هﻮ ﺣﺠﻢ‬       ‫ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﳊﺠﻢ اﻟﻌﺎم ﻟﻜﻞ ﺗﻐﻴﲑ ﰲ اﳉﺪول )ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ :‬
                           ‫اﻟﺘﻐﻴﲑ ، إذا آﻨﺖ ﲡﺮي ﺻﻔﻘﺔ ﰲ هﺬﻩ اﳌﺮﺣﻠﺔ(.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 52 ﻣﻦ 52‬
                                                                      ‫اﳉﻮﻻت اﻹرﺷﺎدﻳﺔ‬
‫ﺗﻮﻓﺮ ﻣﻌﻈﻢ اﳌﻨﺼﺎت ﺟﻮﻻت إرﺷﺎدﻳﺔ أو دروس , أو ﺣﺴﺎﺑﺎت ﲡﺮﻳﺒﻴﺔ ، إﻣﺎ‬
                                ‫ﻣﺒﺎﺷﺮﻩ أو ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺑﺮاﻣﺞ.‬
                                                           ‫اﻷﺧﺒﺎر/اﻷﺧﺒﺎر اﻟﻌﺎﺟﻠﺔ‬
‫ﻣﻮاآﺒﻪ اﻷﻧﺒﺎء اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ. إﻗﺮاء ﲨﻴﻊ اﻟﺼﺤﻒ وﺧﺼﻮﺻﺎ ﺗﻠﻚ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ‬
‫ﻣﺒﺎﺷﺮﻩ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ. اﻓﺤﺺ اﺛﺮ هﺬﻩ اﻷﻧﺒﺎء ، إن وﺟﺪت ، ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻮم‬
                                                  ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ.‬
                                            ‫ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻔﻮرآﺲ - ‪Forex outlooks‬‬
‫إﻗﺮاء ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ/اﻷﺳﺒﻮﻋﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻨﺸﺮ ﰲ ﻣﻮاﻗﻊ اﻻﻧﱰﻧﺖ‬
            ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم أو اﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص.‬
‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻨﻬﺎ ﳛﺘﻮي ﻋﻠﻰ إﻧﺬارات آﺜﲑة ﲞﺼﻮص ﺻﺪور اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ واﻷﺣﺪاث‬
          ‫اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﺜﻞ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺴﻮق واﻟﻘﺮارات ﲞﺼﻮص ﻧﺴﺐ اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬


        ‫ﻟﻘﺮاءة ﺗﻮﻗﻌﺎت وﺗﻮﺻﻴﺎت ﻣﻬﻨﻴﺔ ورﺳﻮم ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﺗﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﻗﻢ ﺑﺎﻻﻧﻀﻤﺎم اﻵن ﻟﻤﻨﺼﺔ -‪Easy‬‬
                 ‫™‪) Forex‬اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺳﺮﻳﻊ وﻣﺠﺎﻧﻲ وﺑﺪون أي اﻟﺘﺰام ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻚ(:‬
                                   ‫‪www.Easy-Forex.com‬‬


                                                             ‫اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت - ‪Forecasts‬‬
‫إﻗﺮاء اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت, ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻣﺘﺎﺣﺔ ﳎﺎﻧﺎ.وﻟﻜﻦ ﺿﻊ ﰲ اﻋﺘﺒﺎراﺗﻚ أن‬
‫اﻟﺘﻨﺒﺆات واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﱵ ﻳﻘﻮم ﲠﺎ اﻟﺒﺸﺮ،وﻻ ﳝﻜﻦ ﺿﻤﺎن وﻗﻮع اﻷﺣﺪاث‬
                                                     ‫اﳌﻘﺒﻠﺔ...‬
                                                                                ‫اﳌﺆﺷﺮات‬
‫ﺗﺘﺒﻊ ﻣﺆﺷﺮات اﻷﺳﻮاق اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ )ﻣﺜﻞ داو ﺟﻮﻧﺰ - ﻧﺎﺳﺪاك ؛ ﻧﻴﻜﺎي ؛‬
‫اﱁ(. ﻗﺎرﻬﻧﻢ ﻣﻊ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ، واﻟﺘﻐﲑات اﻟﱵ ﻃﺮأت ﺑﺸﻜﻞ‬
                                       ‫ﺧﺎص ﻋﻠﻰ أزواج اﻟﻌﻤﻼت .‬
                                                                 ‫اﳌﺆﺷﺮات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
‫أﻋﻄﻲ اهﺘﻤﺎﻣﻚ ﻋﻨﺪ ﻧﺸﺮ اﳌﺆﺷﺮات أﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻪ )ﻣﺜﻼ – اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ اﻟﺸﻬﺮي‬
‫ﲟﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة(، واﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ أﺛﺮهﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻮق‬
                 ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ، وﲢﺪﻳﺪا ﻋﻠﻰ أزواج اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص.‬
                                                                       ‫ﻣﻌﺠﻢ اﳌﺼﻄﻠﺤﺎت‬
                ‫ﺎ‬
‫ﻻ ﺗﱰدد ﺑﺘﺼﻔﺢ ﻣﻌﺎﺟﻢ اﳌﺼﻄﻠﺤﺎت اﻟﱵ ﺗﻌﺮض ﳎﺎﻧً ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫اﳌﻨﺼﺎت. أي آﻠﻤﻪ ﻗﺪ ﳜﺘﻠﻒ ﻣﻌﻨﺎهﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ واﳌﺼﻄﻠﺤﺎت‬
                          ‫اﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ اﳌﺸﺎرآﲔ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 62 ﻣﻦ 62‬
                                                        ‫اﳊﻠﻘﺎت اﻟﺪراﺳﻴﺔ واﻟﺪورات‬
‫ﺣﺎول ﺣﻀﻮر اﳊﻠﻘﺎت اﻟﺪراﺳﻴﺔ اﻻﺣﱰاﻓﻴﺔ ﲞﺼﻮص اﻟﻔﻮرآﺲ. ﺑﻌﺾ اﳊﻠﻘﺎت‬
‫ﺗﻘﺪم ﳎﺎﻧﺎ ، ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﺟﺰءا ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﻪ ﲡﻨﻴﺪ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﳌﻨﺼﺎت‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ؛ آﺜﲑ ﻣﻨﻬﺎ، ﻣﻊ ذﻟﻚ، ﻳﺴﺘﺤﻖ اﳊﻀﻮر. اﻟﺪورات اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ اﻟﱵ‬
  ‫ﺗﻮﻓﺮهﺎ ﺷﺒﻜﻪ اﻻﻧﱰﻧﺖ واﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﺜﺎﻧﻮي.‬
                                                                          ‫آﺘﺐ اﻟﻔﻮرآﺲ‬
 ‫ﺎ‬
‫إﻗﺮاء، أو ﺣﱴ ﳎﺮد ﺗﺼﻔﺢ آﺘﺐ اﻟﻔﻮرآﺲ.اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻜﺘﺐ ﺗﻘﺪم ﳎﺎﻧً،‬
‫أو آﺠﺰء ﻣﻦ رزﻣﺔ ﺧﺪﻣﻪ اﻟﺘﺎﺟﺮ. ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻜﺜﲑﻳﻦ ، اﳋﻠﻔﻴﺔ اﻟﺘﺎرﳜﻴﺔ‬
‫واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻘﲏ هﻲ ﻣﻮاﺿﻴﻊ ﻳﺘﻢ ﺷﺮﺣﻬﺎ ﰲ اﻟﻜﺘﺐ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ أﻓﻀﻞ ﻣﻦ‬
                                            ‫اﻟﺪورات اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ.‬
                                                        ‫ﻣﻨﺘﺪﻳﺎت اﻻﻧﱰﻧﺖ / اﳌﺪوﻧﺎت‬
‫ﻗﻢ ﺑﺰﻳﺎرة واﳌﺸﺎرآﺔ ﰲ اﳌﻨﺘﺪﻳﺎت اﻟﱵ ﲣﺘﺺ ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ. هﺬا ﻳﻌﻄﻴﻚ ﻓﺮﺻﻪ‬
‫اﻟﺘﻌﻠﻢ ﻣﻦ ﺧﱪات اﻵﺧﺮﻳﻦ. ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﺗﺬآﺮ أن ﺑﻌﺾ اﳌﺸﺎرآﲔ ﰲ اﳌﻨﺘﺪى ﻗﺪ‬
‫ﻳﻜﻮن ﻣﺘﺤﻴﺰا ، ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺪﻋﺎﻳﺔ ﳌﻨﺼﺔ ﻓﻮرآﺲ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻻﻋﺘﺒﺎراﲥﻢ‬
                                                      ‫اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ.‬
         ‫ﺑﺪون ﻋﻤﻮﻻت؟ ﻣﺎذا ﺑﺸﺎن رﺳﻮم ﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح؟ )ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﻔﻴﺔ ﻋﻨﺪ ™-‪Easy‬‬
           ‫‪ .Forex‬اﻧﻀﻢ وﺗﺎﺟﺮ ﺑﺪون ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺑﻨﻜﻴﺔ أو ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﻏﻴﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة أﺧﺮى. اﻗﺮأ اﻟﻤﺰﻳﺪ:‬
                 ‫/‪ -http://www.easy-forex.com‬ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻌﻤﻮﻻت(‬



                                 ‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺎط ﻟﺘﺄﺧﺬهﺎ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر...‬
‫ﻟﻜﻲ ﺗﻨﺠﺢ آﺘﺎﺟﺮ ﻓﻮرآﺲ, هﻨﺎك اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺎط ﻋﻠﻴﻚ أﺧﺬهﺎ ﺑﻌﲔ‬
                                               ‫اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻣﺜﻞ:‬

                                                    ‫ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ) "ﺑﻴﺒﺲ"(‬                ‫•‬

                                                            ‫اﻟﻌﻤﻮﻻت واﻟﺮﺳﻮم.‬             ‫•‬

                                          ‫ﺳﻬﻮﻟﻪ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة‬                   ‫•‬

                                              ‫ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة‬       ‫اﳊﺪ اﻷدﱏ اﳌﻄﻠﻮب‬             ‫•‬

                                    ‫اﳌﺒﺎﻟﻎ اﻹﺿﺎﻓﻴﺔ اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ )إن وﺟﺪت(‬                     ‫•‬

                                           ‫اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺸﺎط واﻟﺼﻔﻘﺎت‬                   ‫•‬

                                           ‫ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﺑﺮﳎﻴﺎت ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة‬                   ‫•‬

                                                       ‫ﺳﻬﻮﻟﻪ اﻟﺴﺤﺐ واﻹﻳﺪاع‬               ‫•‬

                           ‫اﳋﺪﻣﺎت اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ واﻟﺪﻋﻢ اﻟﺬي ﺗﻘﺪﻣﻪ اﳌﻨﺼﺔ‬                        ‫•‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 72 ﻣﻦ 72‬
                                                   ‫ﺷﺮآﺎء اﻷﻋﻤﺎل ﰲ اﳌﻨﺼﺔ‬   ‫•‬

                                        ‫إدارة اﳌﻨﺼﺔ, اﳌﻜﺎﺗﺐ واﻻﻧﺘﺸﺎر‬      ‫•‬

                      ‫اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﻌﺮوﺿﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﳌﻨﺼﺔ. وﻏﲑهﺎ اﻟﻜﺜﲑ.‬          ‫•‬


                                                ‫إرﺷﺎد ﻓﻮري ﺑﺪون ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺑﺮاﻣﺞ‬
‫™‪ Easy-Forex‬ﺗﻜﺮس آﺎدرهﺎ ﻟﺘﻌﻠﻴﻢ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ. ﳝﻜﻦ ﻟﻠﻌﻤﻼء اﳊﺼﻮل ﳎﺎﻧﺎ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺗﺪرﻳﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﺧﻄﻮة-ﺗﻠﻮ-اﻷﺧﺮى. هﺪف اﻟﺘﺪرﻳﺐ هﻮ ﺗﻌﻠﻴﻢ‬
‫اﻟﻨﺎس اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت ﳏﺪدﻩ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت ﻋﱪ اﻻﻧﱰﻧﺖ. آﻞ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‬
‫اﳌﺒﺘﺪﺋﲔ واﶈﱰﻓﲔ ﰲ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ اﺳﺘﻔﺎدوا ﻣﻦ اﻟﺘﺪرﻳﺐ اﻟﺬي‬
                                           ‫ﻗﺪﻣﺘﻪ .™‪Easy-Forex‬‬


                              ‫ﻓﻜﺮة "اﳊﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ" - ‪“demo” account‬‬
‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﻣﻨﺼﺎت اﻟﻔﻮرآﺲ ﺗﻌﺮض ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺠﻠﲔ اﳉﺪد ﻟﺪﻳﻬﺎ "اﳊﺴﺎﺑﺎت‬
                          ‫ﺎ‬
‫اﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ". ﻣﺜﺎﻻ ﳕﻮذﺟﻴﺎ ﻳﻮﻓﺮ "ﺣﺴﺎﺑً ﲡﺮﻳﺒﻴﺎ" ﺑﻘﻴﻤﺔ 000،01 دوﻻر‬
          ‫واﻟﱵ ﳝﻜﻦ "اﳌﺘﺎﺟﺮة" آﻮﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﺘﻌﻠﻢ آﻴﻒ ﺗﻨﺠﺢ ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ.‬
‫ﻻ ﺗﻘﺪم "اﳊﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ". وذﻟﻚ ﻳﻮﺻﻠﻨﺎ إﱃ ﻓﻬﻢ‬     ‫™‪Easy-Forex‬‬
‫اﻟﺴﺒﺐ وهﻮ اﻧﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺎﺟﺮ أن ﻳﺘﺤﻜﻢ ﺑﻨﻔﺴﻴﺘﻪ وهﺬا اﻟﺴﺒﺐ هﻮ أهﻢ‬
‫درس ﳝﻜﻦ أن ﻳﺘﻌﻠﻤﻪ اﻟﺘﺎﺟﺮ، وﻻ ﳝﻜﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ "اﻟﻠﻌﺐ"‬
‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳊﺴﺎب اﻟﺘﺠﺮﻳﱯ. إذا ﱂ ﻳﻜﻦ هﻨﺎك ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ أﳘﻴﺔ ﻟﻼﻧﻐﻤﺎس ﰲ‬
‫اﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺎت اﻟﻨﻔﺴﻴﺔ ﻟﻠﺴﻮق ﻻ ﻳﻜﻮن هﻨﺎك ﺗﻌﻠﻢ. ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻴﻪ ﻓﺎن‬
‫"اﳊﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ" ﺗﻨﻄﻮي ﻋﺎدة ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﻪ ﺗﻌﻠﻴﻤﻴﺔ ﻗﻠﻴﻠﻪ . ﰲ‬
‫اﳌﻘﺎﺑﻞ ™‪ Easy-Forex‬ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻚ ﺑﺒﺪء اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ 52 دوﻻر ﻓﻘﻂ ، ﲟﺎ ﰲ‬
‫ذﻟﻚ إﺗﺎﺣﺔ ﺗﺪرﻳﺐ ﺧﻄﻮة ﺗﻠﻮ اﻷﺧﺮى. اﳌﺴﺠﻠﲔ اﳉﺪد ﻳﻜﺘﺴﺒﻮن آﻞ ﻣﻦ‬
           ‫اﻟﺘﻌﻠﻴﻢ واﳋﱪة اﻟﻐﲑ ﻣﺘﺎﺣﺘﲔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳊﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ.‬


                ‫هﻞ ﺗﺤﺘﺎج ﻣﺴﺎﻋﺪﻩ ﺷﺨﺼﻴﻪ وإرﺷﺎد ﻣﺠﺎﻧﻲ؟اﻧﻀﻢ إﻟﻰ ™‪Easy-Forex‬‬
                       ‫)اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺳﺮﻳﻊ وﻣﺠﺎﻧﻲ وﺑﺪون أي اﻟﺘﺰام ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻚ(:‬
                                    ‫‪www.Easy-Forex.com‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 82 ﻣﻦ 82‬
                                          ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ:‬                    ‫]6[‬
                                  ‫ﺘ ﺒ‬
                  ‫اﻷﳕﺎط وﻃﺮق اﻟّﻨّﺆ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ اﻟﻴﻮم‬


                                             ‫ﻃﺮق اﻟﺘﻜﻬﻦ ﺑﺄﺳﻌﺎر اﻟﻔﻮرآﺲ:‬
                                           ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫ﻳﻮﻓﺮ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺘﺒﺼﺮ ﺑﺪاﺧﻞ وﺳﻴﻠﺘﲔ ﻣﻦ وﺳﺎﺋﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻜﱪى‬
‫اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﺘﻜﻬﻦ ﺑﺘﺼﺮف ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ. ﳜﺘﻠﻒ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬
‫واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻋﻦ ﺑﻌﻀﻬﻤﺎ اﻟﺒﻌﺾ ﺑﺸﻜﻞ آﺒﲑ, وﻟﻜﻦ ﳝﻜﻦ اﺳﺘﻌﻤﺎل‬
‫آﻠﻴﻬﻤﺎ آﺄدوات ﺗﻜﻬﻦ ﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ. ﳍﻤﺎ ﻧﻔﺲ اﳍﺪف - اﻟﺘﻨﺒﺆ‬
‫ﺑﺴﻌﺮ أو ﺣﺮآﺔ. ﻳﺪرس اﶈﻠﻞ اﻟﻔﲏ اﻟﺘﺄﺛﲑ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺪرس اﶈﻠﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫اﻟﺴﺒﺐ ﰲ ﺣﺮآﺔ اﻟﺴﻮق. ﳝﺰج اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎر اﻟﻨﺎﺟﺤﲔ ﺧﻠﻴﻂ ﻣﻦ‬
                                ‫اﻟﺘﻮﺟﻬﲔ ﻟﻠﻮﺻﻮل ﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻓﺎﺋﻘﺔ.‬


       ‫إذا أﺷﺎر آﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ إﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎﻩ ، ﻓﺎن‬
                     ‫هﺬا ﻳﻌﻨﻲ أن ﻓﺮﺻﻚ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻣﺮﺑﺤﻪ أآﺜﺮ.‬


                                                           ‫ﰲ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ...‬
‫إن أﺻﻨﺎف وﺗﻮﺟﻬﺎت اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻘﲏ ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ ﲥﺪف ﲨﻴﻌﻬﺎ ﳌﺴﺎﻋﺪة‬
‫اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ ﺗﻘﺮﻳﺮ وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮة وﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻪ ﺑﺸﺎن أﺳﻌﺎر ﺻﺮف أزواج‬
‫اﻟﻌﻤﻼت. ﻳﺒﲔ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻄﺮق واﻷﺳﺎﻟﻴﺐ واﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﳍﺬا‬
‫اﻟﻐﺮض. ﻟﻜﻦ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﻻ ﻳﻨﻮي ﺗﻘﺪﱘ ﺷﺎﻣﻞ أو ﻓﲏ أو ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮي اﺣﱰاﰲ‬
‫ﻣﻦ اﳌﻌﺮﻓﺔ واﳌﻬﺎرات، وإﳕﺎ ﳝﻜﻦ اﻟﻘﺎرئ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻗﻮاﻋﺪ وأدوات‬
                                  ‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﶈﻠﻠﲔ اﻟﺘﻘﻨﻴﲔ.‬
‫ﲟﺎ اﻧﻪ هﻨﺎك ﻋﺪﻩ ﻃﺮق ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻷدوات اﳌﺘﺎﺣﺔ,وﺻﻒ اﻷدوات ﰲ هﺬا‬
                                        ‫ﺎ‬
                         ‫اﻟﻔﺼﻞ ﻗﺪ ﻳﺒﺪو أﺣﻴﺎﻧً ﻣﺘﺴﻢ ﺑﺎﻟﺘﻜﺮار.‬
                                                        ‫أﻗﺴﺎم هﺬا اﻟﻔﺼﻞ :‬
                                  ‫]1.6[ ﲢﻠﻴﻞ ﺗﻘﲏ : اﳋﻠﻔﻴﺔ اﳌﺰاﻳﺎ واﻟﻌﻴﻮب.‬
                                        ‫]2.6[ اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ واﳌﺼﻄﻠﺤﺎت.‬
                                          ‫]3.6[ اﳌﺨﻄﻄﺎت واﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ.‬
                                          ‫]4.6[ ﻓﺌﺎت / ﻃﺮق اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ :‬
                                                 ‫أ. ﻣﺆﺷﺮات اﻷﺳﻌﺎر.‬
                                                  ‫ب. ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻷرﻗﺎم.‬
                                                        ‫ت. اﻷﻣﻮاج.‬
                                                       ‫ث. اﻟﻔﺠﻮات.‬
                                                 ‫ج. اﲡﺎهﺎت اﻷﺳﻌﺎر.‬
                                                ‫]5.6[ ﺑﻌﺾ اﻷدوات اﻟﺸﻌﺒﻴﺔ.‬
                                  ‫]6.6[ ﻃﺮﻳﻘﻪ أﺧﺮى ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 92 ﻣﻦ 92‬
                                          ‫]1.6[اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ هﻮ وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺘﻜﻬﻦ ﺑﺘﺤﺮآﺎت اﻷﺳﻌﺎر واﲡﺎهﺎت اﻟﺴﻮق‬
‫اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺑﺪراﺳﺔ رﺳﻮم ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﺗﺒﲔ أداء اﻟﺴﻮق ﰲ اﻟﺴﺎﺑﻖ. ﻳﻬﺘﻢ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﲟﺎ ﺣﺪث ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﰲ اﻟﺴﻮق, وﻟﻴﺲ ﻣﺎ ﳚﺐ أن ﳛﺪث وﻳﻀﻊ ﰲ‬
‫اﳊﺴﺒﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﻌﻤﻼت وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول, وﳜﻠﻖ رﺳﻮم ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ هﺬﻩ‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻻﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ آﺄداة أوﻟﻴﺔ. ﻣﻴﺰة آﱪى أﺧﺮى ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ أﻧﻪ‬
‫ﰲ إﻣﻜﺎن اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﶈﻠﻠﲔ أﺻﺤﺎب اﳋﱪة ﺗﺘﺒﻊ أﺳﻮاق آﺜﲑة وأدوات ﺳﻮق ﰲ‬
                                                      ‫ﺁن واﺣﺪ.‬

                        ‫ﻳﻌﺘﻤﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﻋﻠﻰ 3 ﻗﻮاﻋﺪ أﺳﺎﺳﻴﺔ:‬
‫1. ﺗﺼﺮف اﻟﺴﻮق ﳛﺴﻢ آﻞ ﺷﻲء! هﺬا ﻳﻌﲏ أن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﻌﻠﻲ هﻮ اﻧﻌﻜﺎس‬
‫ﻟﻜﻞ ﺷﻲء ﻣﻌﺮوف ﰲ اﻟﺴﻮق ﳝﻜﻨﻪ أن ﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻴﻪ, ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل, اﻟﻌﺮض‬
‫واﻟﻄﻠﺐ واﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ وﺗﻔﺎﻋﻼت اﻟﺴﻮق. ﻟﻜﻦ, اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬
                                                           ‫ﺼ‬
                 ‫اﻟﱠﺮف ﻳﻬﺘﻢ ﲝﺮآﺎت اﻷﺳﻌﺎر, ﻟﻴﺲ ﺑﺴﺒﺐ هﺬا اﻟﺘﻐﻴﲑ.‬
‫2. ﺗﺘﺤﺮك اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﲡﺎهﺎت . ﻳﺴﺘﺨﺪم اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺳﻠﻮك‬
                                 ‫ﺎ‬
‫اﻟﺴﻮق اﻟﺬي آﺎن ﻳﻨﻈﺮ ﻟﻪ داﺋﻤً آﺬي ﻣﻌﲎ. ﻣﻊ وﺟﻮد أﳕﺎط آﺜﲑة هﻨﺎك‬
                        ‫ً‬
‫اﺣﺘﻤﺎﻻ آﺒﲑا ﰲ ﺣﺪوث ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ. أﻳﻀﺎ, هﻨﺎك أﳕﺎط ﻣﻌﺮوﻓﺔ ﺗﺘﻜﺮر‬
                                                    ‫ﺑﺸﻜﻞ داﺋﻢ.‬
‫3. اﻟﺘﺎرﻳﺦ ﻳﻜﺮر ﻧﻔﺴﻪ .أﳕﺎط اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ ﻣﻌﺮوﻓﺔ‬
‫وﻣﺼﻨﻔﺔ ﻣﻨﺬ 001 ﻋﺎم واﻟﺸﻜﻞ اﳌﺘﻜﺮر ﳍﺬﻩ اﻷﳕﺎط ﻳﺆدي ﻻﺳﺘﻨﺘﺎج أن‬
                                   ‫ﻼ‬
‫ﺳﻴﻜﻮﻟﻮﺟﻴﺔ اﻹﻧﺴﺎن ﺗﺘﻐﲑ ﻗﻠﻴً ﻣﻊ اﻟﻮﻗﺖ. ﲟﺎ أن أﳕﺎط اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬
                 ‫ﳒﺤﺖ ﰲ اﳌﺎﺿﻲ، ﻳﻔﱰض أن ﺗﺴﺘﻤﺮ ﺑﺎﻟﻨﺠﺎح ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ.‬

                                            ‫ﻣﺴﺎوئ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬
‫ﻳﱠﻋﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﻨﻘﺎد أن ﻃﺮﻳﻘﻪ داو ) "اﻷﺳﻌﺎر ﻟﻴﺴﺖ ﻋﺸﻮاﺋﻴﺔ"‬ ‫ﺪ‬      ‫•‬
‫ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺟﺪا، إذ أن أﺳﻌﺎر اﻟﻴﻮم ﻻ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻀﺮورة ﺑﺎﳌﺸﺎرﻳﻊ‬
                                     ‫اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﻸﺳﻌﺎر .‬
‫وﻳﱠﻋﻲ اﻟﻨﻘﺎد أن إﺷﺎرات ﻋﻦ ﺗﻐﻴﲑ اﻻﲡﺎﻩ ﺗﻈﻬﺮ ﻣﺘﺄﺧﺮً ﺟﺪً،‬
 ‫ا‬   ‫ا‬                                               ‫ﺪ‬      ‫•‬
                                                   ‫ا‬
‫وآﺜﲑً ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﺘﻐﻴﲑ اﻟﺬي ﺣﺪث. ﻟﺬﻟﻚ اﻟﺘﺠﺎر اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﺘﻤﺪون‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻘﲏ ﻳﺘﺤﺮآﻮن ﺑﻌﺪ ﻓﻮات اﻷوان، ﳑﺎ ﻳﻔﻘﺪهﻢ ﺣﻮاﱄ‬
                                        ‫3/1 ﻣﻦ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت.‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﰲ ﻓﱰات زﻣﻨﻴﻪ ﻗﺼﲑة ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻋﺮﺿﻪ "ﻟﻠﺘﺸﻮﻳﺸﺎت" ، وﻗﺪ‬    ‫•‬
                       ‫ﻳﺆدي إﱃ أﺳﺎءﻩ ﻗﺮاءﻩ ﺗﻮﺟﻬﺎت اﻟﺴﻮق .‬
‫اﺳﺘﺨﺪام أآﺜﺮ أﳕﺎط اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ﰲ اﻟﺴﻨﻮات اﻷﺧﲑة.‬    ‫•‬
‫اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎر ﻳﻌﺮﻓﻮن هﺬﻩ اﻷﳕﺎط ﺟﻴﺪا وآﺜﲑا ﻣﺎ ﻳﺘﺼﺮﻓﻮن‬
                                                    ‫ء‬
‫ﺑﻨﺎً ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻟﻘﻠﻖ. وهﺬا ﳜﻠﻖ ﻧﺒﻮﺋﻪ ﲢﻘﻖ ذاﲥﺎ ، ﻣﻮﺟﺎت‬
‫اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﻴﻊ ﺗﻨﺸﺄ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻷﳕﺎط "دﺑﻴﻪ"-"‪ "bearish‬أو‬
                                      ‫"ﺛﻮرﻳﺔ"-"‪."bullish‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 03 ﻣﻦ 03‬
                                                           ‫ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻘﲏ‬

‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﳝﻜﻦ أن ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻹﺑﺮاز ﺣﺮآﻪ اﻷﺻﻮل )واﻟﱵ ﻳﺘﻢ‬                             ‫•‬
                                            ‫ء‬
‫ﺗﺴﻌﲑهﺎ ﺑﻨﺎً ﻋﻠﻰ ﻗﻮى اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ( اﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﰲ ﺳﻮق‬
                                              ‫رأس اﳌﺎل.‬

‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻘﲏ ﻳﺮآﺰ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﳚﺮي، ﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ ﻣﺎ آﺎن ﳛﺪث ﺳﺎﺑﻘﺎ،‬                          ‫•‬
                     ‫وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﻜﻮن ﺻﺤﻴﺤﺎ ﰲ أي ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺳﻌﺮﻳﻪ.‬

‫اﻟﻨﻬﺞ اﻟﺘﻘﲏ ﻳﺮآﺰ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﱵ ﺗﻠﻐﻲ ﻋﻮاﻣﻞ ﺧﺎرﺟﻴﺔ.‬                                ‫•‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ اﻟﺒﺤﺖ ﻣﺒﲏ ﻋﻠﻰ أدوات ﻣﻮﺿﻮﻋﻴﺔ )اﻟﺮﺳﻮم‬
     ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ واﳉﺪاول( وﻳﺘﺠﺎهﻞ اﻟﻌﻮاﻃﻒ وﻏﲑهﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻮاﻣﻞ .‬

‫ﺑﻌﺾ اﳌﺆﺷﺮات ﺗﺸﲑ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن إﱃ ﻗﺮب ﻬﻧﺎﻳﺔ هﺬا اﻻﲡﺎﻩ ،‬                             ‫•‬
‫وذﻟﻚ ﻗﺒﻞ أن ﻳﻈﻬﺮ ﰲ اﻟﺴﻮق اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ. وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺎﺟﺮ‬
                       ‫اﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺑﺢ أو ﺗﻘﻠﻴﻞ اﳋﺴﺎﺋﺮ.‬


                                                          ‫ﺎ‬           ‫ﺎ‬
      ‫آﻦ ﻣﻨﻀﺒﻄً وﻻ ﺗﻜﻦ ﺟﺸﻌً ﻓﻲ ﻣﺘﺎﺟﺮﺗﻚ وﻗﻢ ﺑﺈﻏﻼق ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ آﻤﺎ ﺧﻄﻄﺘﻬﺎ ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ.‬


                                       ‫ﺗﻘﻨﻴﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ وﻣﺼﻄﻠﺤﺎت‬                  ‫]2.6[‬
‫ﳝﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﺗﻘﻨﻴﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ وﻣﺆﺷﺮات ﳌﺘﺎﺑﻌﻪ وﺗﻮﻗﻊ اﲡﺎهﺎت اﻷﺳﻮاق.‬
‫واﳍﺪف هﻮ ﺗﻮﻗﻊ اﳌﻜﻮﻧﺎت اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﳍﺬا اﻻﲡﺎﻩ: اﻻﲡﺎﻩ، ﻣﺴﺘﻮى‬
             ‫اﻟﺘﻮﻗﻴﺖ. ﺑﻌﺾ هﺬﻩ اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ:‬
‫ﺑﻮﻟﻴﻨﻐﺮ - ‪ Bollinger Bands‬ﳎﻤﻮﻋﻪ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت‬       ‫ﻧﻄﺎﻗﺎت‬                          ‫•‬
‫اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ ﻋﻠﻰ اﺳﻢ ﺟﻮن ﺑﻮﻟﻴﻨﻐﺮ اﻟﺬي اﺧﱰﻋﻬﺎ ﰲ اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت.‬
‫وﻗﺪ ﻧﺸﺄت ﻣﻦ ﻣﻔﻬﻮم ﻓﺮوﻗﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة، وﳝﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻟﻘﻴﺎس‬
‫اﻟﻌﻤﻖ أو اﻻرﺗﻔﺎع اﻟﻨﺴﱯ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر. اﻟﻨﻄﺎﻗﺎت ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﳐﻄﻂ‬
‫ﺛﻨﺎﺋﻲ ﻟﻼﳓﺮاﻓﺎت اﻟﺒﺴﻴﻄﺔ اﻟﺒﻌﻴﺪة ﻋﻦ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳌﺘﺤﺮك. واﻻﳓﺮاف‬
‫اﳌﻌﻴﺎري هﻮ ﻣﻘﻴﺎس ﺗﻘﻠﺒﺎت ﻧﻄﺎﻗﺎت ﺑﻮﻟﻴﻨﻐﺮ اﻟﱵ ﺗﻜﻴﻒ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻣﻊ‬
‫أوﺿﺎع اﻟﺴﻮق. ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺼﺒﺢ اﻷﺳﻮاق أآﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎ ، ﺗﺘﻮﺳﻊ‬
‫ﺎ‬
‫اﻟﻨﻄﺎﻗﺎت )ﺗﺘﺤﺮك ﺑﻌﻴﺪا ﻋﻦ اﳌﺘﻮﺳﻂ ، وﰲ اﻟﻔﱰات اﻷﻗﻞ ﺗﻘﻠﺒً‬
‫ﺗﻨﻜﻤﺶ اﻟﻨﻄﺎﻗﺎت )ﺗﻘﱰب ﻣﻦ اﳌﺘﻮﺳﻂ(. ﻧﻄﺎﻗﺎت ﺑﻮﻟﻴﻨﻐﺮ هﻲ اﺣﺪ‬
‫أآﺜﺮ أﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﺷﻌﺒﻴﻪ. آﻠﻤﺎ اﻗﱰب اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻨﻄﺎق اﻷﻋﻠﻰ, آﻠﻤﺎ آﺎن اﻟﺴﻮق ﲝﺎﻟﺔ إﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺸﺮاء, و آﻠﻤﺎ‬
‫اﻗﱰب اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ اﻟﻨﻄﺎق اﻷدﱏ, آﻠﻤﺎ آﺎن اﻟﺴﻮق ﲝﺎﻟﺔ إﺷﺒﺎع‬
                                                 ‫ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ.‬
‫اﻟﺪﻋﻢ / اﳌﻘﺎوﻣﺔ– ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ أو ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ هﻲ أدﱏ ﺳﻌﺮ ﰎ‬                           ‫•‬
‫ﺗﺪاوﻟﻪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى ﻓﱰﻩ ﻣﻦ اﻟﺰﻣﻦ. آﻠﻤﺎ زادت اﻟﻔﱰة اﻟﱵ ﻳﺒﻘﻰ‬
‫ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﲔ، ﻓﺎن ﻗﻮﻩ اﻟﺪﻋﻢ ﰲ هﺬا اﳌﺴﺘﻮى‬
‫ﺳﺘﻜﻮن أﻗﻮى. ﺑﺎﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﳒﺪ اﻧﻪ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻣﺴﺘﻮى‬
     ‫اﻟﺴﻌﺮ هﺬا ﰲ اﻟﺴﻮق ﺣﻴﺚ اﻻهﺘﻤﺎم ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻗﻮي ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 13 ﻣﻦ 13‬
‫اﻟﻜﺎﰲ ﻟﻠﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺿﻐﻂ ﻗﻮة اﻟﺒﻴﻊ. ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺠﺎر اﻧﻪ‬
                      ‫ﺎ‬
‫آﻠﻤﺎ آﺎن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ ﻗﻮﻳﺎ وراﺳﺨً ﰲ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﲔ، ﻓﺎﻧﻪ ﻟﻴﺲ‬
‫ﻣﻦ اﳌﺮﺟﺢ أن ﻳﺘﻢ آﺴﺮﻩ ﳌﺴﺘﻮى اﻗﻞ ﻣﻨﻪ ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ. ﻣﺴﺘﻮى‬
‫اﳌﻘﺎوﻣﺔ أو ﻧﻘﺎط اﳌﻘﺎوﻣﺔ هﻮ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﰎ ﺗﺪاوﻟﻪ ﰲ اﻟﺴﻮق،‬
‫وﻟﻜﻦ ﱂ ﳝﻜﻦ ﲡﺎوزﻩ، ﻟﻔﱰة زﻣﻨﻴﻪ ﻣﻌﻴﻨﻪ. ﺑﺎﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﳒﺪ‬
‫اﻧﻪ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻌﺮ هﺬا ﰲ اﻟﺴﻮق ﺣﻴﺚ اﻻهﺘﻤﺎم‬
‫ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﻗﻮي ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﻜﺎﰲ ﻟﻠﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺿﻐﻂ ﻗﻮة اﻟﺸﺮاء ﻟﺬا‬
                             ‫ﻳﺒﺪأ ارﺗﻔﺎع اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺎﻟﱰاﺟﻊ.‬

‫آﺴﺮ اﻟﺪﻋﻢ / اﳌﻘﺎوﻣﺔ - ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ آﺴﺮ اﻷﺳﻌﺎر واﻟﺒﻘﺎء ﺧﺎرج‬     ‫•‬
                                 ‫ﻣﻨﻄﻘﻪ اﻟﺪﻋﻢ أو اﳌﻘﺎوﻣﺔ.‬
‫ﻗﻨﺎة ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻠﻊ – ‪ CCI - Commodity Channel Index‬ﻣﺆﺷﺮ‬
‫ﺗﺬﺑﺬب ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﱴ ﻳﻜﻮن إﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ أو اﻟﺸﺮاء.ﰎ‬
‫ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻣﺆﺷﺮ ‪ CCI‬ﻣﻦ ﻗﺒﻞ دوﻧﺎﻟﺪ ﻻﻣﱪت، ﻟﻴﺤﺪد اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﻷﺻﻠﻲ, ﻣﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ -)‪ moving average (MA‬ﻟﻠﺴﻌﺮ اﻷﺻﻠﻲ ,‬
‫واﻻﳓﺮاﻓﺎت اﻟﻌﺎدﻳﺔ -)‪ normal deviations (D‬ﻣﻦ ذﻟﻚ اﳌﺘﻮﺳﻂ.‬
‫ﺷﻬﺪ ﻣﺆﺷﺮ ‪ CCI‬زﻳﺎدة آﺒﲑﻩ ﰲ ﺷﻌﺒﻴﺘﻪ ﺑﲔ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺘﻘﻨﻴﲔ.‬
‫اﻟﻴﻮم آﺜﲑا ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻪ اﻟﺘﺠﺎر ﰲ ﲢﺪﻳﺪ اﲡﺎهﺎت دورﻳﻪ ﰲ أﺳﻮاق‬
                                   ‫اﻻﺳﻬﻢ واﻟﻌﻤﻼت واﻟﺴﻠﻊ.‬
‫ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮ ‪ CCI‬ﺑﺎﻻﺷﱰاك ﻣﻊ ﻏﲑﻩ ﻣﻦ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺬﺑﺬب,‬
‫ﰲ اﻟﺴﻌﺮ‬   ‫ﳝﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن أداة ﻣﻔﻴﺪة ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻟﻘﻤﻢ واﻟﻘﻴﻌﺎن‬
‫اﻷﺻﻠﻲ ، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﻮﻓﺮ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻼﻣﺔ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ﻟﺘﻘﺪﻳﺮ‬
                             ‫اﻟﺘﻐﲑات ﰲ اﲡﺎﻩ ﺣﺮآﻪ اﻷﺳﻌﺎر.‬
‫اﻧﻌﻜﺎس‬   ‫ﲢﺪﻳﺪ‬  ‫ﻃﺮﻳﻘﻪ‬   ‫‪-Hikkake‬‬   ‫‪Pattern‬‬  ‫هﻴﻜﺎآﻲ-‬   ‫أﳕﺎط‬   ‫•‬
‫واﺳﺘﻤﺮار اﻷﳕﺎط. ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻧﻘﺎط ﲢﻮل اﻟﺴﻮق واﻻﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ‬
‫)اﳌﻌﺮوف أﻳﻀﺎ ﺑﺎﺳﻢ ﺳﻠﻮك اﻻﲡﺎﻩ(. وهﻮ ﳕﻂ ﺑﺴﻴﻂ ﳝﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ‬
‫إﻟﻴﻪ ﰲ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪي‬
                                ‫أو رﺳﻮم اﻟﺸﻤﻮع اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ.‬
‫اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ - ‪ -Moving averages‬ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻟﺘﺆآﺪ اﲡﺎﻩ‬       ‫•‬
‫ﻣﻴﻞ اﻟﺴﻌﺮ "ﻟﺘﻤﻠﻴﺲ" ﺗﺬﺑﺬب اﻷﺳﻌﺎر واﳊﺠﻢ أو "اﻟﻀﺠﺔ" اﻟﱵ ﳝﻜﻦ‬
‫أن ﺗﺸﻮش اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ . وهﻨﺎك ﺳﺒﻌﻪ أﻧﻮاع ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت‬
                                                ‫اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ:‬

                ‫اﻟﺒﺴﻴﻂ )اﳊﺴﺎﺑﻲ(-)‪simple (arithmetic‬‬   ‫•‬
                                 ‫اﻷﺳﻲ - ‪exponential‬‬   ‫•‬
                       ‫اﻟﺴﻼﺳﻞ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ - ‪time series‬‬   ‫•‬
                                    ‫اﻟﻮزن - ‪weighed‬‬   ‫•‬
                                ‫اﻟﺜﻼﺛﻲ - ‪triangular‬‬   ‫•‬
                                   ‫اﳌﺘﻐﲑ - ‪variable‬‬   ‫•‬
                       ‫ﺗﻌﺪﻳﻞ اﳊﺠﻢ - ‪volume adjusted‬‬   ‫•‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 23 ﻣﻦ 23‬
‫اﻟﻔﺎرق اﻟﻜﺒﲑ اﻟﻮﺣﻴﺪ ﺑﲔ اﻷﻧﻮاع اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت‬
       ‫ﻼ‬
‫اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ هﻮ اﻟﻮزن اﻟﺬي ﻳﻌﻄﻰ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧﺎت اﳉﺪﻳﺪة. ﻣﺜً اﳌﺘﻮﺳﻂ‬
‫اﳊﺴﺎﺑﻲ اﻟﺒﺴﻴﻂ ﳛﺴﺐ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﲨﻊ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻔﱰات زﻣﻨﻴﺔ ﳏﺪدة،‬
                 ‫ﰒ ﻳﻘﺴﻢ هﺬا اﺠﻤﻟﻤﻮع ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻟﻔﱰات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ.‬
‫اﻷﺳﻠﻮب اﻷآﺜﺮ ﺷﻌﺒﻴﻪ ﻟﺘﻔﺴﲑ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ هﻮ ﻣﻘﺎرﻧﻪ اﻟﻌﻼﻗﺔ‬
‫وﺳﻌﺮ إﻏﻼق اﻷداة‬   ‫ﺑﲔ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ ﻟﻸداة اﳌﺎﻟﻴﺔ )اﻟﺴﻌﺮ(‬
                                           ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ذاﲥﺎ .‬

          ‫إﺷﺎرة ﺑﻴﻊ: ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻦ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ.‬   ‫•‬

      ‫إﺷﺎرة ﺷﺮاء: ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻦ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ.‬    ‫•‬
‫أﺳﻠﻮب ﺁﺧﺮ ﻳﺴﻤﻰ اﻟﺘﻘﺎﻃﻊ اﳌﺰدوج، اﻟﺬي ﻳﺴﺘﺨﺪم اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت‬
‫اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ واﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ. ﻋﺎدﻩ ﻳﺘﻢ ﺗﺄآﻴﺪ‬
‫اﻧﺪﻓﺎع ﺻﺎﻋﺪ إﱃ اﻷﻋﻠﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻘﺎﻃﻊ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ‬
‫)أي 51 ﻳﻮﻣﺎ( ﻣﻊ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻃﻮﻳﻞ اﻷﺟﻞ )أي 05 ﻳﻮﻣﺎ(‬
‫وﻳﻌﱪ ﻓﻮﻗﻪ. أﻣﺎ اﻻﻧﺪﻓﺎع ﻟﻸﺳﻔﻞ ﻓﻴﺘﻢ ﺗﺄآﻴﺪﻩ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻘﺎﻃﻊ‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ ﻣﻊ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻃﻮﻳﻞ اﻷﺟﻞ وﻳﻌﱪ‬
                                                  ‫ﲢﺘﻪ.‬




                        ‫اﳌﺎآﺪ - ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺮآﺔ اﻟﺘﻘﺎرب واﻟﺘﺒﺎﻋﺪ‬   ‫•‬

‫‪ – MACD - Moving Average Convergence/Divergence‬ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻘﲏ‬
‫وﺿﻌﻪ ﺟﲑاﻟﺪ أﺑﻞ, واﻟﺬي ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﻠﻜﺸﻒ ﻋﻦ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﰲ أﺳﻌﺎر‬
                                     ‫ﻳ‬
‫اﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ. اﳌﺎآﺪ ُﺤﺴﺐ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺛﻨﲔ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ‬
‫اﻷﺳﻴﺔ )اﻧﻈﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ( ﻟﻠﺴﻌﺮ اﻟﺘﺎرﳜﻲ ﻟﻠﺴﻬﻢ )أو اﻟﻌﻤﻠﺔ(،‬
             ‫ﻳ‬
‫وﻋﺎدﻩ ﻣﺎ ﺗﻈﻬﺮ ﺧﻼل ﻓﱰﻩ زﻣﻨﻴﻪ ﻣﻌﻴﻨﻪ ﰲ اﻟﺮﺳﻢ. ُﻘﺎرن اﳌﺎآﺪ ﻣﻊ‬
     ‫ء‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻄﻪ اﳊﺴﺎﺑﻲ )ﻋﺎدﻩ ﻳﺸﺎر إﻟﻴﻪ ﺑﺎﺳﻢ "ﺧﻂ اﻹﺷﺎرة"(, وﺑﻨﺎً ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ﻳﻌﺘﻘﺪ اﻟﺘﺠﺎر اﻧﻪ ﺑﺈﻣﻜﺎﻬﻧﻢ ﲢﺪﻳﺪ إذا ﻣﺎ آﺎن هﻨﺎك اﺣﺘﻤﺎل‬
‫ﺑﺎرﺗﻔﺎع أو اﳔﻔﺎض ﻟﺴﻬﻢ ﻣﻌﲔ )أو ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ(. ﻳﻜﺜﺮ اﺳﺘﺨﺪام‬
‫اﳌﺎآﺪ ﺟﻨﺒﺎ إﱃ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ اﻷﺧﺮى ﻣﺜﻞ ‪– RSI‬‬
‫)‪ ,Relative Strength Index‬اﻧﻈﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ(وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب‬
          ‫اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ– )‪ ,stochastic oscillator‬اﻧﻈﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ(.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 33 ﻣﻦ 33‬
‫اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ-‪ Momentum‬هﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺗﺬﺑﺬب ﻳﻬﺪف إﱃ ﻗﻴﺎس ﻧﺴﺒﻪ‬            ‫•‬
‫اﻟﺘﻐﲑ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر وﻟﻴﺲ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺳﻌﺎر اﳊﻘﻴﻘﻲ. هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﻳﺘﺄﻟﻒ‬
‫ﻣﻦ ﺻﺎﰲ اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﳊﺎﱄ وأﻗﺪم ﺳﻌﺮ إﻏﻼق ﺿﻤﻦ ﻓﱰﻩ‬
                                             ‫ﳏﺪدﻩ ﻣﺴﺒﻘﺎ.‬
                                   ‫ﺻﻴﻐﻪ ﺣﺴﺎب اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ )‪:(M‬‬
         ‫‪M = CCP – OCP‬‬
           ‫‪CCP – current closing price‬‬    ‫ﺑﻴﻨﻤﺎ:ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﳊﺎﱄ‬
           ‫‪OCP – old closing price‬‬          ‫أﻗﺪم ﺳﻌﺮ إﻏﻼق‬

                               ‫اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ وﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﲑ‬
‫)‪ Momentum and rate of change (ROC‬ﻣﺆﺷﺮات ﺑﺴﻴﻄﺔ ﺗﻮﺿﺢ‬
‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق اﻟﻴﻮم وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻣﻨﺬ ‪) N‬ﻣﺘﻐﲑ( أﻳﺎم‬
‫ﻣﻀﺖ. "اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ" هﻮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ اﻻﺧﺘﻼف و ‪ ROC‬هﻲ ﻣﻌﺪل‬
‫اﻟﺘﻐﻴﲑ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ اﳌﺌﻮﻳﺔ. وهﻲ ﺗﺸﲑ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻟﻸﺳﻌﺎر اﳌﺘﻮاﺻﻠﺔ‬
‫ﻣﻊ اﻻﲡﺎﻩ. اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ وﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﲑ ﺗﺸﲑ إﱃ ﺑﻘﺎﺋﻬﺎ ﺑﻘﻴﻤﺔ‬
  ‫اﳚﺎﺑﻴﺔ ﻋﻨﺪ اﲡﺎﻩ ﺗﺼﺎﻋﺪي, أو ﺑﻘﺎﺋﻬﺎ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻋﻨﺪ اﲡﺎﻩ ﺗﻨﺎزﱄ.‬
‫ﳝﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام ﻋﺒﻮر اﻟﺼﻔﺮ إﱃ ﻗﻴﻤﺔ اﳚﺎﺑﻴﺔ آﺈﺷﺎرة ﺷﺮاء , وﳝﻜﻦ‬
‫اﺳﺘﺨﺪام ﻋﺒﻮر اﻟﺼﻔﺮ إﱃ ﻗﻴﻤﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ آﺈﺷﺎرة ﺑﻴﻊ. ﻣﺪى اﻻرﺗﻔﺎع‬
‫)أو اﻻﳔﻔﺎض, ﰲ اﳊﺎﻟﺔ اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ( اﻟﺬي ﻳﺼﻞ إﻟﻴﻪ اﳌﺆﺷﺮ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ‬
                                              ‫ﻗﻮة اﻻﲡﺎﻩ.‬

‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮﻩ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ - ‪ RSI - Relative Strength Index‬ﻣﺆﺷﺮ‬           ‫•‬
‫ﻓﲏ ﻟﻠﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ، وﺿﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ وﻳﻠﻴﺲ وﻳﻠﺪر ﻳﻘﻴﺲ اﻟﺘﻐﲑات‬
‫اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﺑﲔ ارﺗﻔﺎع واﳔﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق. ﻣﺆﺷﺮ ‪RSI‬ﻳﻘﺎرن ﺣﺠﻢ‬
‫اﳌﻜﺎﺳﺐ اﻷﺧﲑة ﻣﻊ ﺣﺠﻢ اﳋﺴﺎﺋﺮ اﻷﺧﲑة ﰲ ﳏﺎوﻟﻪ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺣﺎﻟﺔ‬
                          ‫اﻹﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺸﺮاء واﻹﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ.‬
                                            ‫ﺻﻴﻐﻪ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ‪: RSI‬‬
                       ‫])‪RSI = 100 – [100 / (1 + RS‬‬
‫‪ N‬أﻳﺎم ﰎ اﻹﻏﻼق ﲠﺎ ﻟﻸﻋﻠﻰ,‬      ‫ﺑﻴﻨﻤﺎ: ‪ –RS‬هﻮ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫ﻣﻘﺴﻮﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ ‪ N‬أﻳﺎم ﰎ اﻹﻏﻼق ﲠﺎ‬
                                ‫ﻟﻸﺳﻔﻞ.‬
          ‫.‬
          ‫‪ – N‬ﻋﺪد اﻷﻳﺎم اﻟﱵ ﰎ ﲢﺪﻳﺪهﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎً‬
‫ﻳﱰاوح ﻣﺪى ﻣﺆﺷﺮ ‪ RSI‬ﺑﲔ 0 إﱃ 001 ﻧﻘﻄﺔ. ﲟﺠﺮد اﻗﱰاب اﳌﺆﺷﺮ ﻣﻦ‬
‫07 ﻧﻘﻄﺔ ﻓﺎن هﺬا ﻳﻌﺘﱪ إﺷﺎرة إﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺸﺮاء، ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ أن‬
‫اﻟﺴﻬﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻗﺪ زاد ﺗﻘﺪﻳﺮهﺎ ﻋﻦ اﻟﻼزم وهﻨﺎك اﺣﺘﻤﺎل ﺟﻴﺪ‬
‫ﻟﱰاﺟﻊ اﻟﺴﻌﺮ. آﺬﻟﻚ، إذا اﻗﱰب ﻣﺆﺷﺮ ‪ RSI‬ﻣﻦ 03 ﻧﻘﻄﺔ ﻓﻬﺬا‬
  ‫ﻳﻌﺘﱪ إﺷﺎرة إﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻗﺪ ﻗﻞ ﺗﻘﺪﻳﺮهﺎ ﻋﻦ اﻟﻼزم.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 43 ﻣﻦ 43‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﺬي ﻳﺴﺘﺨﺪم ‪ RSI‬أن ﻳﺪرك أن ارﺗﻔﺎع واﳔﻔﺎض‬
‫آﺒﲑﻳﻦ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﺳﺘﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮ ‪ RSI‬ﺑﺎن ﻳﻘﻮم ﺑﺈﻋﻄﺎء إﺷﺎرات‬
‫ﺑﻴﻊ وﺷﺮاء ﻣﻀﻠﻠﺔ. ﻣﻦ اﻷﻓﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮ ‪ RSI‬آﺘﻜﻤﻠﺔ ﻗﻴﻤﻪ‬
                                           ‫ﻟﻸدوات اﻷﺧﺮى.‬

‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ- ‪ Stochastic oscillator‬ﻣﺆﺷﺮ ﻗﻮة‬                         ‫•‬
‫داﻓﻌﺔ ﺗﻘﲏ ﻳﻘﺎرن ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻣﻊ ﻧﻄﺎق ﺳﻌﺮي ﺧﻼل ﻓﱰﻩ زﻣﻨﻴﻪ‬
‫ﻣﻌﻴﻨﻪ. ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ﲣﻔﻴﺾ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ ﻋﻦ‬
‫ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻌﺪﻳﻞ اﻟﻔﱰة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ، أو اﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﻨﺘﻴﺠﺔ.‬
                        ‫ﳛﺴﺐ هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﰲ اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ :‬
                ‫])41‪%K = 100 * [(C – L14) / (H14 – L‬‬
                                                             ‫ﺧ‬
                                                   ‫‪= C‬ﺁِﺮ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق‬
                                ‫41‪=L‬اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﺧﻼل 41 ﻓﱰة ﺳﻌﺮﻳﺔ ﺳﺎﺑﻘﺔ.‬
                   ‫41‪=H‬أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق ﺧﻼل ﻧﻔﺲ ال-41 ﻓﱰة ﺳﻌﺮﻳﺔ ﺳﺎﺑﻘﺔ.‬
‫اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ وراء هﺬا اﳌﺆﺷﺮ, ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻣﻼﺣﻈﺎت ﺟﻮرج ﻟﲔ،‬
‫اﻧﻪ ﰲ ﺳﻮق ﻣﺘﺠﻬﺔ إﱃ اﻷﻋﻠﻰ ﲤﻴﻞ اﻷﺳﻌﺎر إﱃ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ‬
‫أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ، وﰲ ﺳﻮق ﻣﺘﺠﻬﺔ إﱃ اﻷﺳﻔﻞ ﲤﻴﻞ اﻷﺳﻌﺎر إﱃ اﻹﻏﻼق‬
‫ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ أدﱏ ﺳﻌﺮ. ﺗﺘﻢ إﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻘﺎﻃﻊ‬
    ‫ﺧﻂ ‪ %K‬ﻣﻊ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻟﺜﻼث ﻓﱰات ﺳﻌﺮﻳﺔ واﻟﺬي ﻳﺴﻤﻰ ”‪.“%D‬‬
‫ﻣﻴﻞ اﻟﺴﻌﺮ )اﻟﱰﻧﺪ(-‪ Trend line‬ﺧﻂ اﻻﳓﺪار ﻟﻨﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ أو‬                         ‫•‬
                                             ‫اﳌﻘﺎوﻣﺔ.‬

‫ﻣﻴﻞ ﺳﻌﺮ ﺗﺼﺎﻋﺪي )ﺗﺮﻧﺪ ﺗﺼﺎﻋﺪي( – ‪ Up trend line‬ﺧﻂ‬                           ‫•‬
‫ﻣﺴﺘﻘﻴﻢ ﻳﺮﺳﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﺗﺼﺎﻋﺪي إﱃ ﺟﻬﺔ اﻟﻴﻤﲔ ﻋﻠﻰ ﻃﻮل ﻧﻘﺎط‬
                                  ‫اﻟﺪﻋﻢ اﳌﺘﻌﺎﻗﺒﺔ .‬

‫ﻣﻴﻞ ﺳﻌﺮ ﺗﻨﺎزﱄ )ﺗﺮﻧﺪ ﺗﻨﺎزﱄ( – ‪ Down trend line‬ﺧﻂ‬                           ‫•‬
‫ﻣﺴﺘﻘﻴﻢ ﻳﺮﺳﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﺗﻨﺎزﱄ إﱃ ﺟﻬﺔ اﻟﻴﻤﲔ ﻋﻠﻰ ﻃﻮل ﻧﻘﺎط‬
                               ‫اﳌﻘﺎوﻣﺔ اﳌﺘﻌﺎﻗﺒﺔ .‬
‫ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻧﻘﻄﺘﺎن ﻟﺮﺳﻢ ﺧﻂ اﻻﲡﺎﻩ )اﻟﱰﻧﺪ( ،وﻧﻘﻄﻪ ﺛﺎﻟﺜﻪ ﻟﺘﺄآﻴﺪ‬
‫اﻟﱰﻧﺪ. ﻳﺘﻢ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﺧﻄﻮط اﻟﱰﻧﺪ ﺑﻌﺪة ﻃﺮق ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺠﺎر.‬
‫وأﺣﺪ اﻟﺴﺒﻞ إﱃ ذﻟﻚ هﻮ اﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﱰاﺟﻊ اﻟﺴﻌﺮ إﱃ ﺧﻂ ﺗﺮﻧﺪ‬
‫ﻗﺎﺋﻢ, ﻓﺈﻬﻧﺎ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﰲ اﲡﺎﻩ اﻟﱰﻧﺪ‬
‫ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺎن اﲡﺎﻩ اﻟﱰﻧﺪ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﺳﻮف ﻳﺴﺘﻤﺮ. أﻣﺎ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‬
‫اﻷﺧﺮى ﻓﻬﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﺴﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﺧﻂ اﻟﱰﻧﺪ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻓﺎن هﺬا ﻳﺪل‬
           ‫ء‬
‫، وﺑﻨﺎً ﻋﻠﻴﻪ ﻳﻔﺘﺢ‬   ‫ﻋﻠﻰ أن هﺬا اﻟﱰﻧﺪ ﻗﺪ اﻧﻜﺴﺮ أو ﻓﺸﻞ‬
‫اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺻﻔﻘﺔ ﺑﻌﻜﺲ اﲡﺎﻩ اﻟﱰﻧﺪ اﳊﺎﱄ أو ﻳﻘﻮم ﺑﺈﻏﻼق ﺻﻔﻘﺎﺗﻪ‬
                             ‫اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ اﲡﺎﻩ اﻟﱰﻧﺪ اﳊﺎﱄ.‬

                 ‫ﻻ ﺗﻘﻊ ﻓﻲ ﺣﺐ ﺻﻔﻘﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﻤﻔﺘﻮﺣﺔ. وﻻ ﺗﻨﺘﻘﻢ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 53 ﻣﻦ 53‬
                              ‫اﳌﺨﻄﻄﺎت واﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‬       ‫]3.6[‬

‫رﺳﻮم اﻟﻔﻮرآﺲ اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻧﺸﺎﻃﺎت اﻟﺴﻮق اﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ‬
‫ﺑﺎﻷﺳﻌﺎر. اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ هﻲ أدوات رﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ. هﻨﺎك‬
‫أﻧﻮاع آﺜﲑة ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ واﳌﺨﻄﻄﺎت اﻟﱵ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻴﺎم‬
‫ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ وﺗﻘﻴﻴﻢ أﺣﻮال اﻟﺴﻮق وﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻞ ﺗﻮﻗﻌﺎت أو ﺗﻜﻬﻨﺎت ،‬
                                            ‫وﲢﺪﻳﺪ ﺳﻠﻮك اﻷﳕﺎط.‬
‫ﻣﻌﻈﻢ هﺬﻩ اﳌﺨﻄﻄﺎت ﲤﺜﻞ ﺳﻠﻮك أﺳﻌﺎر ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻼت ﻋﻠﻰ ﻣﺮ اﻟﺰﻣﻦ. ﻣﻌﺪﻻت‬
 ‫)اﻷﺳﻌﺎر( ﺗﻘﺎس ﻋﻠﻰ اﶈﻮر اﻟﺮاﺳﻲ أﻣﺎ اﻟﻮﻗﺖ ﻓﻴﻌﺮض ﻋﻠﻰ اﶈﻮر اﻷﻓﻘﻲ.‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻳﺪ آﻼ ﻣﻦ اﶈﻠﻠﲔ اﻟﺘﻘﻨﻴﲔ واﻷﺳﺎﺳﻴﲔ.‬
‫اﶈﻠﻞ اﻟﺘﻘﲏ ﳛﻠﻞ ﺣﺮآﺎت اﻟﺴﻮق "اﻟﺼﻐﲑة", ﳏﺎوﻻ رﺑﻂ اﻟﻮﺿﻊ اﳊﺎﱄ‬
‫ﺑﺎﻷﳕﺎط اﳌﻌﺮوﻓﺔ. اﶈﻠﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﳛﺎول اﻟﺮﺑﻂ ﺑﲔ اﲡﺎﻩ اﻟﱰﻧﺪ اﻟﺬي‬
‫ﻳﺮاﻩ ﰲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ واﻷﺣﺪاث "اﻟﻜﻠﻴﺔ" اﻟﱵ ﲢﺪث ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻮازي‬
                                           ‫)اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ وﻏﲑهﺎ(.‬
                ‫ﻣﺎ هﻲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻻﺳﺘﻌﻤﺎﳍﺎ ﺑﺎﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ؟‬
‫إﻬﻧﺎ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﻪ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ. اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى‬
‫اﻟﻘﺼﲑ رﲟﺎ ﳜﺘﺎر اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﻟﻴﻮﻣﻲ )وﺣﺪات اﻟﻮﻗﺖ ﺑﺎﻟﺴﺎﻋﺎت‬
‫واﻟﺪﻗﺎﺋﻖ(, ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﳌﺘﻮﺳﻂ واﻟﻄﻮﻳﻞ اﻟﺮﺳﻮم‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ اﻷﺳﺒﻮﻋﻴﺔ أو ﺣﱴ اﻟﺸﻬﺮﻳﺔ. اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪﻗﺔ‬
                                 ‫ﺗ‬
‫)ﻣﺜﻼ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ واﻟﺜﻮاﻧﻲ( ﻗﺪ ُﻈﻬﺮ "ﺗﺸﻮﻳﺸﺎت" ،ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ اﻧﻪ ﻋﻨﺪ‬
          ‫ﺎ‬
‫اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪﻗﺔ,ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ أﺣﻴﺎﻧً رؤﻳﺔ اﲡﺎﻩ‬
                                                  ‫اﻟﱰﻧﺪ اﻟﻌﺎم.‬
                                     ‫أﻧﻮاع اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ:‬
                                   ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﳋﻄﻲ - ‪Line chart‬‬
                                           ‫هﻮ ﻣﻦ اﺑﺴﻂ اﻷﺷﻜﺎل،‬
                                           ‫ﻳﺴﺘﻨﺪ إﱃ أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق‬
                                           ‫)ﰲ آﻞ وﺣﺪة زﻣﻦ( وﻳﺸﻜﻞ‬
                                                     ‫ﺎ‬       ‫ﺎ‬
                                           ‫ﺧﻄً ﻣﺘﺠﺎﻧﺴً. )ﻣﺜﻞ هﺬا‬
                                           ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑﺼﻴﻐﺔ‬
                                           ‫وﻗﺖ 5 دﻗﺎﺋﻖ, ﺳﻴﻈﻬﺮ ﺧﻂ‬
                                           ‫ﻳﺮﺑﻂ ﲨﻴﻊ اﻷﺳﻌﺎر آﻞ 5‬
                                                         ‫دﻗﺎﺋﻖ(.‬
                                           ‫هﺬا اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻻ‬
                                           ‫ﻳﻈﻬﺮ ﻣﺎذا ﺣﺪث ﺧﻼل ﻓﱰﻩ‬
                                           ‫اﻟﻮﺣﺪة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﻟﱵ ﰎ‬
                                           ‫اﺧﺘﻴﺎرهﺎ إﳕﺎ ﻳﻈﻬﺮ ﻓﻘﻂ‬
                                           ‫أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق ﰲ هﺬﻩ‬
                                           ‫اﻟﻔﱰات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ. اﻟﺮﺳﻢ‬
       ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ اﳋﻄﻲ هﻮ أداﻩ ﺑﺴﻴﻄﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ.‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 63 ﻣﻦ 63‬
                ‫ﺗﺸﺎرت اﻟﻨﻘﺎط واﻷﺷﻜﺎل - ‪Point and figure charts‬‬   ‫•‬
                                   ‫ﻳﻌﺘﻤﺪ هﺬا اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻋﻠﻰ‬
                                   ‫اﻷﺳﻌﺎر ﺑﺪون ﻋﺎﻣﻞ اﻟﻮﻗﺖ. وﺧﻼﻓﺎ‬
                                   ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‬     ‫اﻟﺮﺳﻮم‬      ‫ﳌﻌﻈﻢ‬
                                   ‫ﺗﺸﺎرت‬   ‫،‬  ‫اﻷﺧﺮى‬   ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬
                                   ‫اﻟﻨﻘﺎط واﻷﺷﻜﺎل ﻻ ﻳﺸﻜﻞ ﲤﺜﻴﻞ‬
                                   ‫ﺧﻄﻲ ﻟﻠﺰﻣﻦ. وﻟﻜﻨﻪ ﻳﻈﻬﺮ اﲡﺎهﺎت‬
                                                         ‫اﻷﺳﻌﺎر.‬
                            ‫اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت‬   ‫ﻋﻦ‬   ‫اﻟﺘﻌﺒﲑ‬   ‫ﻳﺘﻢ‬
                            ‫ﺑﺄﻋﻤﺪة ﻣﻦ أﺣﺮف ‪,X‬وﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺒﲑ‬
                            ‫ﻋﻦ اﻻﳔﻔﺎﺿﺎت ﺑﺄﻋﻤﺪة ﻣﻦ أﺣﺮف ‪O‬‬
                            ‫.هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‬
                            ‫ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ ﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﺗﻐﲑات اﻟﺴﻌﺮ‬
                            ‫اﻟﻐﲑ هﺎﻣﺔ, وﳝﻜﻦ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻣﻦ‬
                            ‫ﲢﺪﻳﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ‬
‫اﳌﻬﻤﺔ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ. ﻳﻘﻮم اﻟﺘﺠﺎر ﺑﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺎت ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺠﺎوز اﻟﺴﻌﺮ‬
                                 ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ /اﳌﻘﺎوﻣﺔ .‬


                                        ‫ﺗﺸﺎرت اﻟﻌﺼﺎ-‪Bar chart‬‬    ‫•‬
                                       ‫إن هﺬا اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻳﻮﺿﺢ‬
                                       ‫ﺛﻼﺛﺔ أﺳﻌﺎر ﻟﻜﻞ وﺣﺪة زﻣﻦ‬
                                       ‫ﳐﺘﺎرة: أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ , اﻗﻞ ﺳﻌﺮ‬
                                       ‫وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق )ﺗﻌﺮف ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‬
                                       ‫أﻳﻀً‬
                                       ‫ﺎ‬      ‫هﻨﺎك‬  ‫‪،(HLC‬‬    ‫ﺑﺎﺳﻢ‬
                                       ‫ﺗﺸﺎرت ﻋﺼﺎ ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ أرﺑﻌﻪ‬
                                       ‫أﺳﻌﺎر )ﺗﻌﺮف ﺑﺎﺳﻢ ‪,OHLC‬‬
                                       ‫وهﻲ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح‬
                                             ‫ﺎ‬
                                       ‫ﻟﻠﻔﱰة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ أﻳﻀً(. هﺬا‬
                                       ‫ﻳﺘﻀﻤﻦ‬    ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‬     ‫اﻟﺮﺳﻢ‬
                                       ‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت واﺿﺤﺔ ﻋﻦ اﻷﺳﻌﺎر ﰲ‬
                                       ‫)اﻟﻮﺣﺪة(‬    ‫اﻟﻔﱰة‬     ‫ﻧﻄﺎق‬
                                                         ‫اﳌﺨﺘﺎرة.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 73 ﻣﻦ 73‬
                          ‫اﻟﺸﻤﻮع اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ- ‪Candlestick chart‬‬     ‫•‬
‫هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻢ ﻳﻘﻮم ﻋﻠﻰ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ اﻟﻘﺪﳝﺔ. وﳝﺜﻞ‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﻨﺪ اﻻﻓﺘﺘﺎح, أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ, اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺸﻜﻞ‬
                              ‫ﴰﻌﺔ ﻟﻜﻞ وﺣﺪﻩ ﳐﺘﺎرة ﰲ آﻞ ﻣﺮﻩ .‬
‫اﳌﻈﻠﻤﺔ‬    ‫اﻟﺸﻤﻮع‬   ‫أﻣﺎ‬   ‫اﻻرﺗﻔﺎع‬   ‫ﲤﺜﻞ‬   ‫اﻟﺸﻤﻮع اﳋﺎﻟﻴﺔ )اﻟﺸﻔﺎﻓﺔ(،‬
                                                ‫)آﻠﻴﺎ( ﺗﻈﻬﺮ اﻻﳔﻔﺎض.‬
‫ﻃﻮل ﺟﺴﻢ اﻟﺸﻤﻌﺔ ﳝﺜﻞ اﺠﻤﻟﺎل أو اﳌﺪى ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح وﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق،‬
‫ﺑﻴﻨﻤﺎ آﻞ اﻟﺸﻤﻌﺔ )ﻳﺸﻤﻞ اﻟﻔﺘﻴﻞ اﻷﻋﻠﻰ واﻷدﱏ( ﺗﺒﲔ ﳎﻤﻞ أﺳﻌﺎر‬
                            ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻟﻠﻮﺣﺪة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﺨﺘﺎرة.‬




          ‫هﺬا رﺳﻢ ﴰﻮع ﻳﺎﺑﺎﻧﻴﺔ ﻟﺰوج اﻟﻌﻤﻼت )‪ (USD/JPY‬ﻣﻊ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﺮح:‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 83 ﻣﻦ 83‬
                                   ‫ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻷﳕﺎط ﰲ اﻟﺸﻤﻮع اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ‬
                      ‫ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻷﳕﺎط هﻮ ﳎﺎل ﺗﺎﺑﻊ ﻟﺪاﺋﺮة "ﺗﻌﻠﻢ اﻵﻟﺔ".‬
‫وﺑﺎﳌﺜﻞ، ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ ﺑﺄﻧﻪ "اﺧﺬ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺧﺎم واﲣﺎذ ﺳﻠﻮك اﺳﺘﻨﺎدا إﱃ‬
             ‫ﻓﺌﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت". وهﻜﺬا، ﻓﻬﻮ ﲨﻊ ﻃﺮق "اﻟﺘﻌﻠﻢ اﳌﺮاﻗﺐ".‬
‫ﻳﺘﺄﻟﻒ ﻣﻦ اﺳﺘﺸﻌﺎر اﻟﺬي ﳚﻤﻊ اﳌﻼﺣﻈﺎت ﻟﻴﺘﻢ‬     ‫ﻣﻌﺮﻓﺔ ﳕﻂ ﻧﻈﺎم آﺎﻣﻞ‬
‫ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ أو وﺻﻔﻬﺎ, ﺁﻟﻴﺔ اﺳﺘﺨﺮاج ﲰﺎت اﻟﱵ ﲢﺴﺐ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت رﻗﻤﻴﻪ أو‬
‫رﻣﺰﻳﻪ ﻣﻦ اﳌﻼﺣﻈﺎت,وﺗﺼﻨﻴﻒ أو رﺳﻢ ﺑﻴﺎﻧﻲ وﺻﻔﻲ اﻟﺬي ﻳﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺼﻨﻴﻒ‬
                                          ‫ﺎ‬
      ‫أو وﺻﻒ اﳌﻼﺣﻈﺎت ﻓﻌﻠﻴً ﺑﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻤﺎت اﻟﱵ ﰎ اﺳﺘﺨﻼﺻﻬﺎ.‬
   ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم, ﻓﺎن اﻟﺴﻮق ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ اﻷﳕﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻟﺸﻤﻮع اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ:‬
                ‫أﳕﺎط "ﺛﻮرﻳﺔ" – ﺳﻮق ﺗﺼﺎﻋﺪي- ‪:Bullish patterns‬‬   ‫•‬

   ‫,‪hammer, inverted hammer, engulfing, harami, harami cross‬‬
   ‫.‪doji star, piercing line, morning star, morning doji star‬‬
                ‫أﳕﺎط "دﺑﻴﻪ" – ﺳﻮق ﺗﻨﺎزﱄ - ‪:Bearish patterns‬‬    ‫•‬

   ‫‪shooting star , hanging man, engulfing, harami, harami‬‬
   ‫‪cross, doji star, dark cloud cover, evening star, evening‬‬
   ‫.‪doji star‬‬


                ‫اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ اﳌﺘﺎﺣﺔ ﰲ ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ™‪Easy-Forex‬‬
‫إن ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻮﻓﺮ أدوات اﻟﺘﺨﻄﻴﻂ واﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‬
                       ‫اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ , ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎر اﳌﺒﺘﺪﺋﲔ واﶈﱰﻓﲔ.‬
                                           ‫أﻧﻮاع اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ:‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 93 ﻣﻦ 93‬
                                   ‫وﺣﺪات اﻟﺰﻣﻦ اﳌﺘﺎﺣﺔ:‬




                                     ‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺎت اﳌﻌﺎﻳﻨﺔ:‬




                ‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺎت "رﺳﻢ اﳋﻄﻮط ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ:‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 04 ﻣﻦ 04‬
                                           ‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺎت اﻟﺒﺤﺚ واﻟﺪراﺳﺔ:‬




‫ﻻﺣﻆ ﻣﻦ ﻓﻀﻠﻚ: ﰎ اﺧﺬ اﻟﺼﻮر أﻋﻼﻩ ﰲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺳﻨﺔ 6002. ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻘﻮم ﻣﻨﺼﺔ‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ™‪ Easy-Forex‬ﺑﺘﻄﻮﻳﺮ ﻧﻈﺎﻣﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ داﺋﻢ, ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ إﺿﺎﻓﺔ ﻣﻴﺰات‬
                                               ‫ﺟﺪﻳﺪة ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﺘﻈﻢ.‬


                                ‫ﻓﺌﺎت / ﻃﺮق اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬      ‫]4.6[‬
‫اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺼﺮف اﻟﺴﻮق اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ.‬
                   ‫هﻨﺎك ﲬﺲ ﻓﺌﺎت ﰲ ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ:‬
‫اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‬     ‫اﻟﻘﻮة‬   ‫ﻣﺆﺷﺮ‬   ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻷﺳﻌﺎر )ﻣﺆﺷﺮات ﺗﺬﺑﺬب, ﻣﺜﻞ:‬     ‫•‬
                                ‫)‪.Relative Strength Index (RSI‬‬
                    ‫ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻷرﻗﺎم )أرﻗﺎم ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ, أرﻗﺎم ﺟﺎن(‬    ‫•‬

                                       ‫أﻣﻮاج )ﻧﻈﺮﻳﺔ ﻣﻮج إﻟﻴﻮت(‬   ‫•‬

                                ‫اﻟﻔﺠﻮات)أﻋﻠﻰ-أدﱏ, اﻓﺘﺘﺎح-إﻏﻼق(‬   ‫•‬

                    ‫اﲡﺎﻩ اﻟﺴﻌﺮ )اﻟﱰﻧﺪ( )إﺗﺒﺎع اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ(.‬    ‫•‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 14 ﻣﻦ 14‬
                                           ‫ﻣﺆﺷﺮات اﻷﺳﻌﺎر‬   ‫]أ[‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ-)‪ : Relative Strength Index (RSI‬ﻳﻘﻴﺲ ﻣﺆﺷﺮ‬
‫اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻧﺴﺒﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﳔﻔﺎﺿﺎت وﻳﺴﻮي اﳊﺴﺎب ﲝﻴﺚ ﻳﻈﻬﺮ‬
‫اﳌﺆﺷﺮ ﺑﱰاوح ﻣﻦ ﺻﻔﺮ-001. إذا آﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ 07 أو أآﱪ,‬
‫ﻓﻤﻦ اﳌﻔﱰض أن اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻗﺪ ﰎ ﺷﺮاؤهﺎ أآﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم )ﻣﻮﻗﻒ ﺗﻜﻮن ﻓﻴﻪ‬
‫اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ ارﺗﻔﻌﺖ أآﺜﺮ ﻣﻦ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺴﻮق(. ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة‬
‫اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ إﱃ 03 أو أﻗﻞ ﻓﻬﻮ إﺷﺎرة إﱃ أن اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻗﺪ ﺑﻴﻌﺖ‬
‫أآﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم )ﻣﻮﻗﻒ ﺗﻜﻮن ﻓﻴﻪ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ اﳔﻔﻀﺖ أآﺜﺮ ﻣﻦ ﺗﻮﻗﻌﺎت‬
                                                      ‫اﻟﺴﻮق(.‬


‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ - ‪ :Stochastic oscillator‬ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﻴﻮﺿﺢ‬
‫اﻷوﺿﺎع اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ اﻟﺰاﺋﺪ/اﻟﺸﺮاء اﻟﺰاﺋﺪ ﲟﻘﻴﺎس ﺻﻔﺮ - %001.‬
‫ﻳﻌﺘﻤﺪ اﳌﺆﺷﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﻼﺣﻈﺔ أﻧﻪ ﰲ وﺿﻊ اﻻﲡﺎﻩ ﻟﻼرﺗﻔﺎع اﻟﺸﺪﻳﺪ, ﺗﻨﺘﻬﻲ‬
‫اﻟﻔﱰة ﺑﺄﺳﻌﺎر ﲤﻴﻞ ﻟﻠﱰآﻴﺰ ﻋﻠﻰ اﳉﺰء اﻟﻌﻠﻮي ﻣﻦ ﻧﻄﺎق اﻟﻔﱰة.‬
‫وﺑﺎﻟﻌﻜﺲ, ﲠﺒﻮط اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﲡﺎﻩ ﺷﺪﻳﺪ اﳍﺒﻮط, ﲤﻴﻞ اﻷﺳﻌﺎر ﻷن ﺗﻜﻮن‬
‫ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ اﳍﺒﻮط اﻟﺸﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﻧﻄﺎق اﻟﻔﱰة. اﳊﺴﺎﺑﺎت اﻻﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﻳﻨﺘﺞ‬
‫ﻋﻨﻬﺎ ﺧﻂ %‪ K‬وﺧﻂ %‪ D‬اﻟﻠﺬان ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﺎن ﻟﺒﻴﺎن ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺸﺮاء اﻟﺰاﺋﺪ أو‬
‫اﻟﺒﻴﻊ اﻟﺰاﺋﺪ ﰲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ. اﻻﳓﺮاف ﺑﲔ اﳋﻄﻮط اﻻﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ وﺣﺮآﺔ‬
                   ‫اﻟﺴﻌﺮ ﻟﻸداة اﳌﻌﻨﻴﺔ ﻳﻌﻄﻲ ﻋﻼﻣﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة.‬


                               ‫اﳌﺎآﺪ - ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺮآﺔ ﺗﻘﺎرب اﻻﳓﺮاف‬
‫)‪ :Moving Average Convergence/Divergence (MACD‬ﻳﺸﻤﻞ هﺬا اﳌﺆﺷﺮ‬
‫رﺳﻢ ﺧﻄﲔ ﻟﻠﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ. ﺧﻂ )ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺮآﺔ ﺗﻘﺎرب اﻻﳓﺮاف( هﻮ اﻟﻔﺮق‬
‫ﺑﲔ اﺛﻨﲔ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت اﻷﺳﻴﺔ اﳌﺘﺤﺮآﺔ وﺧﻂ اﻟﺒﻴﺎن أو اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ,‬
‫اﻟﺬي ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺘﻮﺳﻂ أﺳﻲ ﻟﻠﺤﺮآﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻔﺮق. إذا ﺗﻘﺎﻃﻊ ﺧﻂ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫ﺣﺮآﺔ ﺗﻘﺎرب اﻻﳓﺮاف ﻣﻊ ﺧﻂ اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ, ﻓﻬﻮ ﰲ هﺬﻩ اﳊﺎﻟﺔ ﻳﺆﺧﺬ‬
                        ‫آﻌﻼﻣﺔ أﻧﻪ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ ﺣﺪوث ﺗﻐﻴﲑ ﰲ اﻻﲡﺎﻩ.‬


                                           ‫ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻷرﻗﺎم:‬   ‫]ب[‬
‫أرﻗﺎم ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ‪ :Fibonacci numbers‬ﺗﺴﻠﺴﻞ اﻟﺮﻗﻢ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ‬
‫)...43.12.31.8.5.3.2.1.1( ﻳﺘﻜﻮن ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ أول رﻗﻤﲔ ﻟﻠﻮﺻﻮل ﻟﻠﺮﻗﻢ‬
‫اﻟﺜﺎﻟﺚ. ﻧﺴﺒﺔ أي رﻗﻢ ﻟﻠﺮﻗﻢ اﻷآﱪ اﻟﺘﺎﱄ هﻲ %8.16, اﻟﺬي ﻳﻌﺘﱪ رﻗﻢ‬
‫ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻻﺳﺘﻌﺎدة اﻷﺣﺪاث. ﻋﻜﺲ %8.16, وهﻮ %2.83, ﻳﺴﺘﺨﺪم أﻳﻀﺎ‬
‫آﺮﻗﻢ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ ﻻﺳﺘﻌﺎدة اﻷﺣﺪاث. )وآﺬﻟﻚ اﻣﺘﺪادات اﻟﻨﺴﺐ 8.161 ٪ ،‬
‫8.162 ٪(. أﳕﺎط اﻷﻣﻮاج واﻟﺴﻠﻮآﻴﺎت اﶈﺪدة ﰲ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ، ﺗﺘﻌﻠﻖ‬
‫)إﱃ ﺣﺪ ﻣﺎ( ﲟﺘﺴﻠﺴﻠﺔ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ. اﻷدوات اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ‬
‫ﲡﻤﻊ ﺑﲔ ﳐﺘﻠﻒ أﻋﺪاد وإﺣﺪاﺛﻴﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ، وآﻠﻬﺎ ﻣﺴﺘﻘﺎة ﻣﻦ‬
                                  ‫اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﳔﻔﺎﺿﺎت اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 24 ﻣﻦ 24‬
‫ﳎﻤﻮﻋﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ هﻲ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﱵ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﺎدﻩ ﰲ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻸﺳﻌﺎر وﺗﻜﻮن أﺷﺒﻪ ﺑﺴﻠﺴﻠﺔ ﺧﻄﻮط أﻓﻘﻴﺔ ﺑﺪرﺟﺎت ﻣﺘﻔﺎوﺗﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻈﻠﻴﻞ.‬
‫آﻞ ﻣﺴﺘﻮى إﺣﺪاﺛﻴﺎت ﻳﺘﺪاﺧﻞ ﻣﻊ ﻣﺴﺘﻮى ﺁﺧﺮ، ﳚﻌﻞ اﳋﻂ اﻷﻓﻘﻲ ﰲ اﻟﻄﺮف‬
                                                    ‫ﺎ‬
‫ﻳﺒﺪو ﻣﻈﻠﻤً ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺳﻌﺎر هﺬا. أهﻢ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ اﻟﱵ‬
‫ﺗﻀﻤﻨﻬﺎ ﳎﻤﻮﻋﺎت ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ هﻲ اﻟﺴﻮداء. ﺗﺴﺎﻋﺪ هﺬﻩ اﻷداة ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎس‬
‫اﻟﻘﻮﻩ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﻠﺪﻋﻢ أو اﳌﻘﺎوﻣﺔ ﲟﺨﺘﻠﻒ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻷﺳﻌﺎر ﰲ ﻧﻈﺮﻩ‬
‫ﺳﺮﻳﻌﺔ واﺣﺪة. ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﻬﺘﻢ اﻟﺘﺠﺎر إﱃ ﺣﺪ آﺒﲑ ﺑﺎﳊﺠﻢ ﺣﻮل اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت‬
                               ‫اﶈﺪدة ﻟﺘﺄآﻴﺪ ﻗﻮﻩ اﻟﺪﻋﻢ/اﳌﻘﺎوﻣﺔ.‬
                     ‫ا‬
‫أرﻗﺎم ﺟﺎن ‪ :Gann numbers‬ﻟﻘﺪ آﺎن ﺟﺎن ﲰﺴﺎرً ﰲ اﻷﺳﻬﻢ واﻟﺴﻠﻊ ﻋﻤﻞ ﰲ‬
‫اﳋﻤﺴﻴﻨﺎت وآﺴﺐ أآﺜﺮ ﻣﻦ 05 ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر ﰲ اﻷﺳﻮاق. ﻟﻘﺪ آﻮن ﺛﺮوﺗﻪ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل أﺳﺎﻟﻴﺐ ﻗﺎم ﺑﺘﻄﻮﻳﺮهﺎ ﻷدوات اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻼﻗﺎت‬
‫ﺑﲔ ﲢﺮك اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻮﻗﺖ, ﺗﻌﺮف ﺑﺎﺳﻢ ﻣﻌﺎدﻻت اﻟﻮﻗﺖ/اﻟﺴﻌﺮ. ﻻ ﺗﻮﺟﺪ‬
‫وﺳﻴﻠﺔ ﺳﻬﻠﺔ ﻟﺸﺮح أﺳﺎﻟﻴﺐ ﺟﺎن, ﻟﻜﻦ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﳉﻮهﺮ اﺳﺘﻌﻤﻞ زواﻳﺎ ﰲ‬
‫رﺳﻮﻣﺎت ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ وﺗﻜﻬﻦ ﺑﺎﻷوﻗﺎت اﻟﱵ‬
‫ﳛﺪث ﻓﻴﻬﺎ اﲡﺎﻩ ﻟﻠﺘﻐﲑ ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ. اﺳﺘﺨﺪم آﺬﻟﻚ ﺧﻄﻮط ﰲ رﺳﻮﻣﺎت‬
                           ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﺘﻮﻗﻊ ﲟﻨﺎﻃﻖ اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ.‬

                                             ‫‪Waves‬‬   ‫أﻣﻮاج‬   ‫]ت[‬

‫ﻧﻈﺮﻳﺔ اﳌﻮج ﻹﻟﻴﻮت - ‪ : Elliott's wave theory‬ﻧﻈﺮﻳﺔ اﳌﻮج ﻹﻟﻴﻮت هﻲ‬
‫ﺗﻮﺟﻪ ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺴﻮق اﻟﺬي ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﳕﺎذج ﻣﻮﺟﺎت ﻣﺘﻜﺮرة وﺗﺴﻠﺴﻞ‬
‫اﻟﺮﻗﻢ اﻟﻔﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ. ﳕﺎذج ﻣﺜﺎﻟﻴﺔ ﳌﻮج إﻟﻴﻮت ﺗﺒﲔ ﲬﺴﺔ أﻣﻮاج ﻟﻸﻣﺎم‬
                                        ‫ﻳﺘﺒﻌﻬﺎ ﺛﻼث أﻣﻮاج ﻟﻠﺨﻠﻒ.‬

                                             ‫اﻟﻔﺠﻮات ‪Gaps‬‬    ‫]ث[‬
                                     ‫اﻟﺜﻐﺮات واﳌﺴﺎﻓﺎت اﳌﱰوآﺔ‬
                                     ‫ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺣﻴﺚ ﱂ‬
                                     ‫ﻳﻜﻦ هﻨﺎك ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻣﺘﺎﺟﺮة.‬
                                     ‫اﻟﺜﻐﺮات ﳝﻜﻦ أن ﺗﻨﺸﺎ ﻣﻦ‬
                                     ‫ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺜﻞ ﺿﻐﻂ اﻟﺒﻴﻊ أو‬
                                     ‫اﻟﺸﺮاء اﻟﻌﺎدي,إﻋﻼﻧﺎت ﻋﻦ‬
                                     ‫أرﺑﺎح ، ﺗﻐﻴﲑ ﻧﻈﺮﻩ اﶈﻠﻞ أو‬
                                         ‫أي ﻧﻮع ﺁﺧﺮ ﻣﻦ اﻷﺧﺒﺎر.‬
‫ﺗﺘﻜﻮن ﺛﻐﺮة ﻷﻋﻠﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن أﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﰲ ﻓﱰة اﳌﺘﺎﺟﺮة أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﻌﺮ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﰲ اﻟﻔﱰة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ. ﺗﺘﻜﻮن ﺛﻐﺮة ﻷﺳﻔﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ‬
‫ﰲ ﻓﱰة اﳌﺘﺎﺟﺮة أﻗﻞ ﻣﻦ أﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﰲ اﻟﻔﱰة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ. اﻟﺜﻐﺮة‬
     ‫ﺎ‬
‫اﳌﻨﻔﺼﻠﺔ هﻲ ﺛﻐﺮة ﺳﻌﺮﻳﺔ ﺗﺸﲑ إﱃ إﲤﺎم ﳕﻂ ﺳﻌﺮي ﻣﻬﻢ, هﻲ داﺋﻤً ﻋﻼﻣﺔ‬
‫ﻟﺒﺪء ﲢﺮك ﺳﻌﺮي ﺟﺪﻳﺪ, اﻟﺜﻐﺮة اﳍﺎرﺑﺔ هﻲ ﺛﻐﺮة ﺳﻌﺮﻳﺔ ﲢﺪث ﻋﺎدة ﺣﻮل‬
                                ‫ﻧﻘﻄﺔ ﳏﻮرﻳﺔ ﻻﲡﺎﻩ ﺗﺮﻧﺪ ﺳﻮﻗﻲ هﺎم.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 34 ﻣﻦ 34‬
‫ﳍﺬا اﻟﺴﺒﺐ, ﺗﺴﻤﻰ ﺛﻐﺮة ﻗﻴﺎس. ﺛﻐﺮة اﻻﺳﺘﻨﻔﺎذ هﻲ ﺛﻐﺮة ﺳﻌﺮﻳﺔ ﲢﺪث ﰲ‬
                      ‫ﻬﻧﺎﻳﺔ اﲡﺎﻩ هﺎم وﻋﻼﻣﺔ ﺗﺪل ﻋﻠﻰ إﻬﻧﺎء اﻻﲡﺎﻩ.‬
                                      ‫اﻻﲡﺎﻩ)اﻟﱰﻧﺪ( ‪Trends‬‬   ‫]ج[‬
‫اﻻﲡﺎﻩ )‪ (Trend‬ﻳﺸﲑ ﻻﲡﺎﻩ اﻷﺳﻌﺎر. ارﺗﻔﺎع اﻟﻘﻤﺔ واﳊﻮض ﳝﺜﻞ اﲡﺎهً‬
‫ﺎ‬
                           ‫ﺎ‬
‫ﻟﻼرﺗﻔﺎع. هﺒﻮط اﻟﻘﻤﺔ واﳊﻮض ﲤﺜﻞ اﲡﺎهً ﻟﻼﳔﻔﺎض اﻟﺬي ﳛﺪد ﺷﺪة اﻻﳓﺪار‬
‫ﰲ اﻻﲡﺎﻩ اﳊﺎﱄ. آﺴﺮ ﺧﻂ اﻻﲡﺎﻩ ﻋﺎدة ﻳﺸﲑ ﻻﻧﻌﻜﺎس اﻻﲡﺎﻩ. اﻟﺬر وات‬
                              ‫اﻷﻓﻘﻴﺔ واﳌﻨﺨﻔﻀﺔ ﲤﻴﺰ ﻣﺪى اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم, ﻗﺴﻢ ﺗﺸﺎرﻟﺰ داو اﻟﱰﻧﺪ إﱃ 3 ﻓﺌﺎت: )1( ﺗﺮﻧﺪ "ﺛﻮري" –‬
‫ﺗﺼﺎﻋﺪي وهﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ: ﺳﻠﺴﻠﻪ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﳔﻔﺎﺿﺎت ، ﺣﻴﺚ آﻞ‬
‫ارﺗﻔﺎع أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ, )2( ﺗﺮﻧﺪ "دﺑﻲ" – ﺗﻨﺎزﱄ وهﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ :‬
‫ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﳔﻔﺎﺿﺎت, ﺣﻴﺚ آﻞ اﳔﻔﺎض أدﱏ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ,‬
‫)3(ﺗﺮﻧﺪ ﻳﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ اﻟﺘﻴﺎر – ﺗﺮﻧﺪ أﻓﻘﻲ: ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت‬
                   ‫واﻻﳔﻔﺎﺿﺎت ﺗﺪور ﺣﻮل اﻟﻘﻤﻢ واﻟﻘﻴﻌﺎن اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.‬
‫اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ "ﻟﺘﻤﻠﻴﺲ" )ﺟﻌﻠﻬﺎ ﻣﻠﺴﺎء( اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ‬
‫اﻷﺳﻌﺎر وذﻟﻚ ﻟﻠﺘﺄآﺪ ﻣﻦ اﻻﲡﺎهﺎت وﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ. وهﻲ‬
‫ﻣﻔﻴﺪة أﻳﻀﺎ ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻋﻦ اﻹﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ، وﺧﺎﺻﺔ ﰲ اﻟﺘﺠﺎرة‬
‫اﻵﺟﻠﺔ أو أﺳﻮاق ذو اﲡﺎﻩ ﺗﺮﻧﺪ ﺗﺼﺎﻋﺪي أو ﺗﻨﺎزﱄ ﻗﻮي. اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ‬
‫اﻻﲡﺎﻩ ﳝﻜﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻻﳓﺮاف اﳌﻌﻴﺎري، اﻟﺬي هﻮ ﻣﻘﻴﺎس‬
                                                 ‫ﻟﻠﺘﺬﺑﺬﺑﺎت.‬
‫ﺧﻄﻮط ﺑﻮﻟﻴﻨﻐﺮ ، ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل ، ﺗﺒﲔ اﲡﺎهﺎت هﺬا اﻟﻨﻬﺞ. ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﺗﺼﺒﺢ أﺳﻮاﻗﻬﺎ أآﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎ ، ﺗﺘﻮﺳﻊ اﻟﻨﻄﺎﻗﺎت )ﺗﺘﺤﺮك ﺑﻌﻴﺪا ﻋﻦ‬
‫اﳌﺘﻮﺳﻂ( ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺧﻼل اﻷﺳﻮاق اﻷﻗﻞ ﺗﻘﻠﺒﺎ ﺗﺘﻘﻠﺺ اﻟﻨﻄﺎﻗﺎت )ﺗﻘﱰب إﱃ‬
                                                     ‫اﳌﺘﻮﺳﻂ(.‬
                                              ‫ﺧﻄﻮط ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ‬
‫اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻷﳕﺎط ﰲ ﺧﻄﻮط اﻟﱰﻧﺪ ﻳﻜﺸﻒ وﻳﺴﺘﺨﻠﺺ اﻷﳕﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ :‬
 ‫اﻟﺼﻌﻮد. اﳍﺒﻮط؛ اﳌﺜﻠﺜﺎت اﳌﺘﻤﺎﺛﻠﺔ& اﳌﻤﺘﺪة. اﻷوﺗﺎد. ﻗﻨﻮات اﻻﲡﺎﻩ.‬


                       ‫ا‬
                      ‫أآﺜﺮ اﻷدوات اﻟﻔﻨﻴﺔ اﻧﺘﺸﺎرً:‬        ‫]5.6[‬
‫ﻣﻨﺤﲎ آﻮﺑﻮك ‪ - Coppock Curve‬هﻮ أداة اﺳﺘﺜﻤﺎر ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
                   ‫اﻟﻔﲏ ﻟﻠﺘﻜﻬﻦ ﺑﺎﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺴﻔﻠﻰ ﻟﺴﻮق ﻣﻨﺤﺪرة .‬
‫وﲢﺴﺐ ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ اﳌﺘﻮﺳﻂ اﳊﺴﺎﺑﻲ اﳌﺮﺟﺢ ل- 01 ﺷﻬﺮا ﻣﻦ ﳎﻤﻮع ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﲑ‬
                    ‫ل- 41 ﺷﻬﺮا و ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﲑ ﰲ اﳌﺆﺷﺮ ل-11 ﺷﻬﺮا.‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﺣﺮآﺔ اﻻﲡﺎﻩ -)‪ DMI (Directional Movement Indicator‬هﻮ ﻣﺆﺷﺮ‬
         ‫ﻓﲏ ﻣﻌﺮوف ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺎ إذا آﺎﻧﺖ اﻟﻌﻤﻠﺘﲔ ﰲ اﲡﺎﻩ ﻣﺎ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 44 ﻣﻦ 44‬
‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻘﻄﻌﻲ اﳌﻜﺎﻓﺊ )‪ The Parabolic System (SAR‬هﻮ ﻧﻈﺎم ﻟﻮﻗﻒ‬
‫اﳋﺴﺎرة ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻮﻗﺖ. ﻓﻬﻮ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻧﻘﺎط دﺧﻮل‬
                                             ‫وﺧﺮوج ﻣﻦ اﻟﺴﻮق.‬


                                                            ‫ا‬
        ‫أﻧﺖ ﻋﻠﻰ وﺷﻚ أن ﺗﻜﻮن ﻗﺎدرً ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ,إذا أردت أن ﻧﻨﺎﻗﺶ اﻷﻣﺮ‬
                              ‫ﻣﺒﺎﺷﺮﻩ دردش ﻣﻊ ﺧﺒﺮاء ™‪Easy-Forex‬‬




                      ‫ﻃﺮﻳﻘﻪ أﺧﺮى ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﻴﺔ:‬                          ‫]6.6[‬
                  ‫ﻣﺆﺷﺮات وأدوات ﲥﺪف إﱃ ﺗﻮﻓﲑ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﳐﺘﻠﻒ اﻟﻄﺮق :‬
                              ‫• ﻣﺆﺷﺮات دورﻳﺔ ‪Cycle indicators‬‬
‫آﻠﻤﻪ دورﻩ ﺗﺪل ﻋﻠﻰ ﺗﻜﺮار أﳕﺎط ﺣﺮآﻪ اﻟﺴﻮق, ﺣﺴﺐ اﻷﺣﺪاث اﳌﺘﻜﺮرة‬
‫، ﻣﺜﻞ اﳌﻮاﺳﻢ, اﻻﻧﺘﺨﺎﺑﺎت, اﱁ. ، اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﺳﻮاق ﲤﻴﻞ إﱃ‬
‫اﻟﺘﺤﺮك ﰲ أﳕﺎط دورﻳﺔ. اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺪورﻳﺔ ﲢﺪد ﺗﻮﻗﻴﺖ أﳕﺎط ﺳﻮق‬
                              ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ. )ﻣﺜﺎل : ﻣﻮﺟﺎت اﻟﻴﻮت( .‬
                   ‫• ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ ‪Momentum indicators‬‬
‫اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻟﻮﺻﻒ ﺳﺮﻋﻪ ﲢﺮك اﻷﺳﻌﺎر ﺧﻼل ﻓﱰﻩ‬
‫زﻣﻨﻴﻪ ﻣﻌﻴﻨﻪ. ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ ﺗﻘﻮم ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﻗﻮة أو ﺿﻌﻒ‬
‫اﲡﺎﻩ اﻟﺘﻘﺪم ﻣﻊ ﻣﺮور اﻟﺰﻣﻦ. ﻗﻮة اﻟﺪﻓﻊ ﺗﻜﻮن ﰲ أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﲥﺎ ﰲ‬
‫ﺑﺪاﻳﺔ اﻻﲡﺎﻩ وﰲ أدﱏ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﲥﺎ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﻄﻪ ﲢﻮﻳﻞ اﻻﲡﺎﻩ. أي ﺗﺒﺎﻳﻦ ﰲ‬
‫اﲡﺎهﺎت اﻷﺳﻌﺎر واﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ هﻮ ﲢﺬﻳﺮ ﺑﺎﻟﻀﻌﻒ ؛ إذا ﰎ اﻟﻮﺻﻮل‬
‫إﱃ أﻗﺼﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﻘﻮة دﻓﻊ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻓﻬﺬﻩ إﺷﺎرة ﻋﻠﻰ اﻧﺘﻬﺎء اﳊﺮآﺔ ﰲ‬
‫هﺬا اﻻﲡﺎﻩ. إن آﺎﻧﺖ اﻟﻘﻮة اﻟﺪاﻓﻌﺔ ﲤﻴﻞ إﱃ اﻟﻘﻮة واﻷﺳﻌﺎر ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
‫، ﻳﺸﲑ هﺬا إﱃ اﺣﺘﻤﺎل ﺗﻐﻴﲑ ﰲ اﲡﺎﻩ اﻷﺳﻌﺎر. )ﻣﺜﺎل: ,‪Stochastic‬‬
                                                ‫‪(.MACD, RSI‬‬


                           ‫• ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻘﻮة ‪Strength indicators‬‬
‫ﻗﻮة اﻟﺴﻮق ﺗﺼﻒ ﺷﺪﻩ رأي اﻟﺴﻮق ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق ﻣﻦ ﺧﻼل‬
‫دراﺳﺔ ﻣﻮاﻗﻒ ﳐﺘﻠﻒ اﳌﺸﺎرآﲔ ﰲ اﻟﺴﻮق. اﳊﺠﻢ أو اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ،‬
‫هﻲ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ هﺬا اﳌﺆﺷﺮ. ﺗﺘﺰاﻣﻦ أو ﺗﻘﻮد إﺷﺎرات هﺬﻩ‬
                  ‫اﳌﺆﺷﺮات اﻟﺴﻮق. )ﻣﺜﺎل : ﻣﺆﺷﺮ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺠﺎرة(.‬
            ‫• ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺪﻋﻢ/اﳌﻘﺎوﻣﺔ ‪Support/Resistance indicators‬‬
‫اﻟﺪﻋﻢ واﳌﻘﺎوﻣﺔ ﻳﺼﻔﺎن ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﱵ ﻳﺮﺗﻔﻊ أو ﻳﻨﺨﻔﺾ ﻓﻴﻬﺎ‬
‫اﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻜﺮر ، ﰒ اﻟﻌﻜﺲ. هﺬا اﻷﺳﻠﻮب ﻳﻮﺿﺢ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻷﺳﻌﺎر‬
                                              ‫ﻳ‬
‫ﰲ اﻟﺴﻮق اﻟﱵ ُﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﻨﻌﻜﺲ وﺗﺒﻘﻰ ﰲ ﻧﻄﺎق اﻟﺪﻋﻢ/اﳌﻘﺎوﻣﺔ . )أي‬
‫ﻻ ﻳﺘﺠﺎوز ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ أو ﻣﺴﺘﻮى اﳌﻘﺎوﻣﺔ(. وﺗﻌﺰي هﺬﻩ اﻟﻈﺎهﺮة‬
‫ﺧﻄﻮط‬   ‫:‬   ‫اﳌﺜﺎل‬   ‫ﺳﺒﻴﻞ‬   ‫)ﻋﻠﻰ‬   ‫أﺳﺎﺳﻴﺔ‬   ‫وﻃﻠﺐ‬   ‫ﻋﺮض‬   ‫ﻟﻘﻮى‬
                                           ‫اﻻﲡﺎهﺎت)اﻟﱰﻧﺪ((.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 54 ﻣﻦ 54‬
                              ‫• ﻣﺆﺷﺮات اﻟﱰﻧﺪ ‪Trend indicators‬‬
‫اﻻﲡﺎﻩ )اﻟﱰﻧﺪ( هﻮ اﻟﺘﻌﺒﲑ اﳌﺴﺘﺨﺪم ﻟﻮﺻﻒ اﺳﺘﻤﺮار اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﲡﺎﻩ‬
‫ﺣﺮآﻪ ﻣﺮور اﻟﺰﻣﻦ. ﺗﺘﺤﺮك اﻻﲡﺎهﺎت ﰲ ﺛﻼﺛﺔ اﲡﺎهﺎت : إﱃ أﻋﻠﻰ, إﱃ‬
‫أﺳﻔﻞ, وﺑﺸﻜﻞ أﻓﻘﻲ.ﻣﺆﺷﺮات اﻟﱰﻧﺪ ﺗﻘﻮم "ﺑﺘﻤﻠﻴﺲ" ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻷﺳﻌﺎر‬
‫ﳋﻠﻖ ﻣﺮآﺐ ﻣﻦ اﲡﺎﻩ اﻟﺴﻮق. ﻋﻤﻮﻣﺎ ، ﻓﺎن اﻻﲡﺎﻩ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن إﱃ أﻋﻠﻰ‬
‫أو إﱃ أﺳﻔﻞ أو ﺑﺸﻜﻞ أﻓﻘﻲ. )ﻣﺜﺎل :اﳌﺘﻮﺳﻄﺎت اﳊﺴﺎﺑﻴﺔ, ﺧﻄﻮط‬
                                                    ‫اﻟﱰﻧﺪ(.‬
                       ‫• ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺬﺑﺬب ‪Volatility indicators‬‬
‫ﻳﺼﻒ ﺷﺪﻩ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق. اﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻳﺸﲑ‬
‫إﱃ ﺗﻐﻴﲑ ﻣﻘﺒﻞ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر. اﻟﺘﺬﺑﺬب ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم هﻮ اﳌﺼﻄﻠﺢ اﳌﺴﺘﺨﺪم‬
‫ﻟﻮﺻﻒ أﳘﻴﺔ أو ﺣﺠﻢ ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﻻﲡﺎﻩ.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ اﻟﺘﺬﺑﺬﺑﺎت ﺗﺆدي ﻟﺘﻐﲑات ﰲ اﻷﺳﻌﺎر. )ﻣﺜﺎل :‬
                                          ‫‪.(Bollinger Bands‬‬


‫ﲞﻼف اﶈﻠﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ, ﻓﺎن اﶈﻠﻞ اﻟﻔﲏ ﻻ ﻳﻬﺘﻢ آﺜﲑا ب "اﻟﺼﻮرة اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ"‬
‫ذو اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﰲ اﻟﺴﻮق ، ﺑﻞ ﻳﺮآﺰ ﻋﻠﻰ ﻧﺸﺎط اﻷداة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ‬
                                                      ‫اﻟﺴﻮق .‬


        ‫ﻟﻘﺮاءة ﺗﻮﻗﻌﺎت وﺗﻮﺻﻴﺎت ﻣﻬﻨﻴﺔ ورﺳﻮم ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﺗﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﻗﻢ ﺑﺎﻻﻧﻀﻤﺎم اﻵن ﻟﻤﻨﺼﺔ -‪Easy‬‬
                 ‫™‪) Forex‬اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺳﺮﻳﻊ وﻣﺠﺎﻧﻲ وﺑﺪون أي اﻟﺘﺰام ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻚ(:‬
                                   ‫‪www.Easy-Forex.com‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 64 ﻣﻦ 64‬
                                ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬            ‫]7[‬
                        ‫ﺪ‬      ‫ﻳ‬           ‫ﺷ‬
                      ‫اﳌﺆّﺮات اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ اﳌﺘﺼّرة‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ هﻮ وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺘﻜﻬﻦ ﺑﺘﺤﺮآﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻷي أداة‬
‫ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ وﻋﻮاﻣﻞ أﺧﺮى‬
‫ﺗﺘﻌﻠﻖ ﲠﺎ واﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺎت اﻟﱵ ﺳﻮف ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﺎ ﻳﺸﻜﻞ اﻷداة اﳌﺎﻟﻴﺔ. ﺑﺸﻜﻞ ﻋﻤﻠﻲ, اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﻼﻋﺒﲔ ﰲ‬
‫اﻷﺳﻮاق ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ ﻣﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‬
‫إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة. ﻣﻴﺰة واﺣﺪة آﱪى ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ هﻮ أن اﶈﻠﻞ اﳋﺒﲑ‬
‫ﳝﻜﻨﻪ أن ﻳﺘﺎﺑﻊ أﺳﻮاق آﺜﲑة وأدوات ﺳﻮﻗﻴﺔ آﺜﲑة, ﺑﻴﻨﻤﺎ اﶈﻠﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫ﳛﺘﺎج ﻟﻴﻌﺮف اﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص وﻋﻦ ﻗﺮب. ﻳﺮآﺰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ‬
‫اﻟﺬي ﳚﺐ أن ﳛﺪث ﰲ اﻟﺴﻮق. اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ ﲢﻠﻴﻞ اﻟﺴﻌﺮ: اﻟﻌﺮض‬
                     ‫واﻟﻄﻠﺐ ودورات ﻣﻮﲰﻴﺔ واﳌﻨﺎخ وﺳﻴﺎﺳﺔ اﳊﻜﻮﻣﺔ.‬
‫ﻳﺪرس اﶈﻠﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ أﺳﺒﺎب ﲢﺮك اﻟﺴﻮق, ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺪرس اﶈﻠﻞ اﻟﻔﲏ اﻟﺘﺄﺛﲑ.‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ هﻮ ﺗﻘﻴﻴﻢ دﻗﻴﻖ أو اﺳﱰاﺗﻴﺠﻲ ﻋﻦ ﻣﻜﺎن اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ‬
                                                ‫ا‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻋﺘﻤﺎدً ﻋﻠﻰ أي ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺑﻞ ﺣﺮآﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﻤﻠﺔ ذاﲥﺎ. ﺗﺸﻤﻞ هﺬﻩ‬
‫اﳌﻌﺎﻳﲑ ﻋﺎدة اﳊﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪ اﻟﱵ ﲤﺜﻠﻬﺎ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﺔ‬
                                 ‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ وﻋﻨﺎﺻﺮ "أﺳﺎﺳﻴﺔ" أﺧﺮى.‬
                                    ‫ا‬
‫ﻣﺘﺎﺟﺮات ﻣﺮﲝﺔ آﺜﲑة ﺗﺘﻢ ﻓﻮرً ﻗﺒﻞ أو ﺑﻌﺪ ﺗﺼﺮﳛﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ آﱪى ﺑﻮﻗﺖ‬
                                                          ‫ﻗﺼﲑ.‬
                                  ‫ﺪ‬      ‫ﻳ‬           ‫ﺷ‬
                                ‫اﳌﺆّﺮات اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ اﳌﺘﺼّرة‬
   ‫ﺘ‬                        ‫ﻳ‬           ‫ﺷ‬
‫ﰲ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﳌﺆّﺮات اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة‬
                                                      ‫ﻴ‬
‫اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ. ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ، هﻨﺎك ﻋﺪد أآﱪ ﻣﻦ هﺬﻩ اﳌﺆﺷﺮات، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬
‫آﻴﺎﻧﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ أﺧﺮى )ﻣﺜﻞ أﳌﺎﻧﻴﺎ, ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ, اﻟﻴﺎﺑﺎن, اﱁ..(.‬
‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم, ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻌﺪدﻳﺔ ﳌﺆﺷﺮ ﻣﺎ هﻲ اﳌﻬﻤﺔ, وﻟﻜﻦ أﻳﻀً‬
‫ﺎ‬
         ‫ﻗ‬
‫اﻟﺘﻮﻗﻊ واﻟﺘﻨﺒﺆ ﲠﺬﻩ اﳌﻌﻄﻴﺎت , و ﺗﺄﺛﲑ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ اﻟﺘﻮّﻊ واﻷرﻗﺎم‬
                                                ‫ﺴ‬      ‫ﻴ‬
                                             ‫اﻟﻔﻌﻠّﺔ ﰲ اﻟّﻮق.‬

   ‫ﺷ‬          ‫ﺗﺘ ﺑ‬              ‫ﻞ‬       ‫ﺠ‬             ‫ﻴ‬
‫إن اﻷﻏﻠﺒّﺔ اﻟﻌﻈﻤﻰ ﻟﻠﺘّﺎر ﰲ آّ أﳓﺎء اﻟﻌﺎﱂ َُﺎَﻊ هﺬﻩ اﳌﺆّﺮات‬
‫اﻟﻀﺨﻤﺔ .إن "ﺟﻮدة" اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻨﺸﻮرة ﻗﺪ ﲣﺘﻠﻒ ﻣﻦ وﻗﺖ ﻵﺧﺮ . ﻗﻴﻤﺔ‬
                                                  ‫ﺷ ﺗ‬
‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﳌﺆّﺮ ُﻌﺘﱪ ﻣﻬﻤﺔ إذا ﻣﺎ ﻗﺪم ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺟﺪﻳﺪة, أو أﻬﻧﺎ ﻣﻔﻴﺪة‬
                         ‫ﺘ‬        ‫ﺗﺮﺳ‬          ‫ﻟ‬      ‫ﻨ‬    ‫ﻮ‬
‫ﻟﺘﺼﱡر اﻟّﺘﺎﺋﺞ اّﱵ ﻻ ﳝﻜﻦ أن َُْﻢ ﲢﺖ اﻟّﻘﺎرﻳﺮ أو اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻷﺧﺮى.‬
                                      ‫ﺷ‬    ‫ﻴ‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ذﻟﻚ، ﻳﻘّﻢ اﳌﺆّﺮ ﺑﺪرﺟﺔ آﺒﲑة إذا اﺳﺘﻄﻌﻨﺎ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ‬
                                   ‫ﻴ‬             ‫ﺗ‬         ‫ﺒ‬
                                ‫ﻟﺘﻨّﺆ أﻓﻀﻞ ﺑﺎﻻّﺠﺎهﺎت اﳌﺴﺘﻘﺒﻠّﺔ.‬

  ‫ﻳ‬     ‫ﺗﻨﺸ‬    ‫ﺷ‬           ‫ﻴ‬          ‫ﺘ‬
‫ﻻﺣﻆ أﻧﻪ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ ﻣﻌﻈﻢ اﳌﺆّﺮات َُْﺮ ﰲ أّﺎم‬
                         ‫ي‬                ‫ﻻ‬      ‫ﻴ‬
‫اﻷﺳﺒﻮع اﳌﻌّﻨﺔ، ﺑﺪً ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﺷﻬﺮّ ﳏﺪد, )ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل -‬
                                          ‫ﻞ‬       ‫ﺜ‬
                                ‫اﻷرﺑﻌﺎء اﻟّﺎﻧﻲ ﰲ آّ ﺷﻬﺮ، اﱁ(.‬
 ‫ﻘ‬                                                    ‫ﺷ‬
‫آّ ﻣﺆّﺮ ﻣﻮﺳﻮم ﺑﻌﻼﻣﺔ:"م"-ﻣﻬﻢ,"ع"-ﻋﺎدي,"ق"- ﻗﻠﻴﻞ اﻷﳘﻴﺔ )ﻃﺒًﺎ‬ ‫ﻞ‬
                             ‫ﳌﺴﺘﻮى أﳘﻴﺘﻪ,آﻤﺎ ﺗﻌﺘﱪ ﻋﻠﻰ اﻷﻏﻠﺐ(.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 74 ﻣﻦ 74‬
                ‫]م[ ﻣﺆّﺮ ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ‪CCI - Consumer Confidence Index‬‬
                                                             ‫ﺷ‬

                                ‫ﻞ‬            ‫ﺜ‬
‫ﳉﻨﺔ ﻣﺆﲤﺮات ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ, اﻟّﻼﺛﺎء اﻷﺧﲑ ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، ﰲ اﻟﺴﺎﻋﺔ00:01 ﺻﺒﺎﺣﺎ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ‬
                                      ‫.‬
                                      ‫ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﳊﺎﱄّ‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ هﻮ دراﺳﺔ ﻣﻴﺪاﻧﻴﺔ ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ 0005 أﺳﺮة أﻣﺮﻳﻜﻴﺔ‬
                                               ‫ﺜ‬       ‫ﺷ‬    ‫ق‬
‫وﻳﻌﺘﱪ اﺣﺪ أدّ اﳌﺆّﺮات ﻟﻠّﻘﺔ. اﻟﻔﻜﺮة وراء ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ هﻲ اﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻀﻤﻦ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد وﻇﺎﺋﻒ أآﺜﺮ, ازدﻳﺎد ﺑﺎﻷﺟﻮر وﲣﻔﻴﺾ ﻧﺴﺐ اﻟﻔﺎﺋﺪة, ﻓﺎن ذﻟﻚ ﻳﺰﻳﺪ ﺛﻘﺘﻨﺎ‬
‫وﻗﻮﺗﻨﺎ اﻻﺳﺘﻬﻼآﻴﺔ. اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن ﻳﻌﺮض أﺳﺌﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﳌﺸﱰآﲔ ﰲ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن:ﻋﻦ دﺧﻠﻬﻢ، ﺣﺎل‬
                         ‫ﻳ‬               ‫ز‬
‫اﻟّﻮق آﻤﺎ ﻳﺮوﻧﻪ، واﻟﻔﺮص ﻟﺮؤﻳﺔ ّﻳﺎدة ﰲ دﺧﻠﻬﻢ. ُﻨﻈﺮ إﱃ اﻟﺜﻘﺔ ﺑﻌﻨﺎﻳﺔ ﲟﺠﻠﺲ‬ ‫ﺴ‬
‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﺪراﱄ ﻋﻨﺪ ﲢﺪﻳﺪ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة . ﻓﺈﻬﻧﺎ ﺗﻌﺘﱪ ﳏﺮك آﺒﲑ ﻟﻠﺴﻮق ﻻن‬
                                 ‫اﻻﺳﺘﻬﻼك اﻟﻔﺮدي ﻳﺸﻜﻞ ﺛﻠﺜﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ.‬


     ‫]م[ ﻣﺆﺷﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ‪CPI - Consumer Price Index; Core-CPI‬‬
‫داﺋﺮة اﻟﻌﻤﺎل واﻹﺣﺼﺎء, ﻳﻨﺸﺮ ﰲ ﺣﻮاﱄ 02 ﻣﻦ آﻞ ﺷﻬﺮ . ﰲ اﻟﺴﺎﻋﺔ 03:8 ﺻﺒﺎﺣً‬
‫ﺎ‬
                            ‫ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ, ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
  ‫ﻳﻌﺘﺒ‬        ‫ﺨ‬                          ‫ﺎ‬        ‫ﻳﻌﺘﺒ‬
‫ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ََُْﺮ ﻣﻘﻴﺎﺳً ﺷﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻟﻘﻴﺎس اﻟﺘﻀّﻢ اﳌﺎﱄ وََُْﺮ‬  ‫ﺷ‬
    ‫ﺷ‬                                   ‫ﺷ‬
‫ﻣﺆّﺮً ﻟﻨﺠﺎﻋﺔ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﳊﻜﻮﻣﺔ. ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ هﻮ أﺣﺪ أآﺜﺮ اﳌﺆّﺮات‬    ‫ﺷ ا‬
                ‫ﺷ‬                   ‫ا‬   ‫ا‬    ‫ﺎ‬                    ‫ﻳ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ اﳌﺘﺒﻮﻋﺔ وﻳﻌﺘﱪ ﳏﺮآً آﺒﲑً ﺟﺪً ﻟﻠﺴﻮق. إن ارﺗﻔﺎع ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ‬
                         ‫ﺷ‬    ‫ﻲ‬   ‫ﺮ‬                   ‫ﺷ‬
‫ﻳﺸﲑ إﱃ ﺗﻀﺨﻢ ﻣﺎﱄ. ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ اﻟّﺋﻴﺴّ )ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ، ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء‬
‫ﺎ‬            ‫ﻴ‬        ‫ﺘ ﻠ‬                      ‫ﻨ‬             ‫ﻄ‬
‫اﻟّﻌﺎم و اﻟّﺎﻗﺔ، ﺑﻨﻮد اﻟّﻔﻘﺔ واﻟﱵ ﺗﻜﻮن ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠّﻘّﺒﺎت اﳌﻮﲰّﺔ(ﻳﻌﻄﻲ ﻣﻘﻴﺎﺳً‬ ‫ﻄ‬
                                                                      ‫ﻣ‬
                                                 ‫ﺻﺎرًﺎ أآﺜﺮ ﻟﻸﺳﻌﺎر اﻟﻌﺎﻣﺔ.‬


                                  ‫]م[ﺗﻘﺮﻳﺮ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ‪Employment Report‬‬
                               ‫ﺎ‬               ‫ﻞ‬    ‫و‬
‫وزارة اﻟﻌﻤﻞ، اﳉﻤﻌﺔ اﻷّل ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 03:8 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت‬
                                                             ‫اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫ﲨﻊ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼل دراﺳﺔ ﺑﲔ 000573، ﻣﻜﺎن ﻋﻤﻞ و00006 أﺳﺮة. ﻣﺮاﺟﻌﺎت‬
                                                                       ‫ﺘ‬
‫اﻟّﻘﺮﻳﺮ: ﻋﺪد أﻣﺎآﻦ اﻟﻌﻤﻞ اﳉﺪﻳﺪة اﻟﱵ ﰎ إﳚﺎدهﺎ أو إﻟﻐﺎﺋﻬﺎ ﰲ اﻟﻜﻴﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎدي,‬
   ‫ﻟ‬    ‫ﻢ‬         ‫ﻳﻌﺘﺒ‬     ‫ﺘ‬                              ‫ﺴ‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻷﺟﺮ ﰲ اﻟّﺎﻋﺔ وﻣﺘﻮﺳﻂ ﻃﻮل أﺳﺒﻮع اﻟﻌﻤﻞ. اﻟّﻘﺮﻳﺮ ََُْﺮ آﺄﺣﺪ أهّ اﳌﺆّﻔﺎت‬
                                                                  ‫ﻳ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ، ﻟﺴﺒﺒﲔ: ﳊﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﻳﻌﻠﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳊﺪﻳﺜﺔ اﳉﺪﻳﺪة وﺑﺴﺒﺐ ﺣﻘﻴﻘﺔ أﻧﻪ ﻣﻊ‬
    ‫ﺘ‬     ‫ﻠﻲ‬                  ‫ة ﻴ ة‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺮواﺗﺐ ﻏﲑ اﻟﺰراﻋﻴﺔ ، ﻳﻌﻄﻲ ﺻﻮرً ﺟّﺪً ﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺪوﻟﺔ اﻟﻜّّ. اﻟّﻘﺮﻳﺮ‬
                                                ‫ﺼ‬
‫أﻳًﺎ ﻳﻈﻬﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﻔﺼﻞ اﻟّﻮرة ﰲ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ) ﺻﻨﺎﻋﺔ، اﳋﺪﻣﺔ، اﳌﺒﲎ،‬   ‫ﻀ‬
                                                                       ‫ﺘ‬
                                                     ‫اﻟّﻌﺪﻳﻦ، اﳉﻤﻬﻮر، اﱁ (‬


                 ‫]م[ ﺗﻘﺮﻳﺮ وﺿﻊ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ‪Employment Situation Report‬‬
     ‫داﺋﺮة اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ واﻹﺣﺼﺎء, اﳉﻤﻌﺔ اﻷول ﻣﻦ آﻞ ﺷﻬﺮ, ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫إن ﺗﻘﺮﻳﺮ وﺿﻊ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ هﻮ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺷﻬﺮي ﳛﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻗﺴﻤﲔ رﺋﻴﺴﻴﲔ. اﻷول هﻮ وﺿﻊ‬
‫اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ وأﻣﺎآﻦ اﻟﻌﻤﻞ اﳉﺪﻳﺪة اﻟﱵ ﰎ إﳚﺎدهﺎ, اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻳﻌﻄﻲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ‬
                 ‫ن‬   ‫ﻴ‬
‫واﻟﺘﻐﻴﲑ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ. اﳉﺰء اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻳﺒّﻦ أّ أﻣﻮرا ﻣﺜﻞ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
        ‫ﻤ‬                     ‫ﺴ‬             ‫ﺪ‬          ‫ﻴ‬
‫ﺳﺎﻋﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻷﺳﺒﻮﻋّﺔ وﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟّﺧﻞ اﶈﺴﻮب ﺑﺎﻟّﺎﻋﺎت، هﺬﻩ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻣﻬّﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‬
   ‫ﺘ‬               ‫ﺔ‬
‫اﻟﺘﻀﺨﻢ اﳌﺎﱄ. ﻣﻜﺘﺐ دراﺳﺎت اﻟﻌﻤﻞ ﻳﻔﺤﺺ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ 052 ﻣﻨﻄﻘً ﻋﱪ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة‬
   ‫ﺷ‬                 ‫ﺘ‬         ‫ﺷ‬          ‫ﻴ‬                ‫ﻞ‬   ‫ﺒ‬
‫وﻳﻐﻄﻲ ﺗﻘﺮﻳًﺎ آّ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺮﺋﻴﺴّﺔ. هﺬا اﳌﺆّﺮ هﻮ ﺑﺎﻟّﺄآﻴﺪ أﺣﺪ أآﺜﺮ اﳌﺆّﺮات‬
                 ‫ﺪ‬                                 ‫ﺘ‬                ‫ﺔ‬
‫ﻣﺮاﻗﺒً ﺑﺄﺳﻮاق اﳌﺎل، اﻟّﻘﺮﻳﺮ ﰲ اﻏﻠﺐ اﻷﺣﻴﺎن ﳛﺮك اﻷﺳﻮاق. ﻳﻘّر اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون ﺣﻘﻴﻘﺔ‬
 ‫و‬             ‫ﻞ‬                                   ‫ﺘ‬
‫أن اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﰲ ﺗﻘﺮﻳﺮ اﻟّﺸﻐﻴﻞ ﺗﺄﺗﻲ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ، ﻋﻤﺮهﺎ أﻗّ ﻣﻦ أﺳﺒﻮع. ﻳﺰّد‬
                                              ‫ﺼﺤ‬                       ‫ﺘ‬
                                  ‫اﻟّﻘﺮﻳﺮ إﺣﺪى أﻓﻀﻞ اﻟﺘﺼﻮرات ﻟّّﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 84 ﻣﻦ 84‬
                                       ‫ﻴ‬
     ‫]م[اﺟﺘﻤﺎع اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻔﺪراﻟّﺔ ﻟﻠﺴﻮق اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ: إﻋﻼن ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
       ‫‪FOMC Meeting(Federal Open Market Committee): Rate announcement‬‬
‫اﺟﺘﻤﺎع ﳑّﻠﻲ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻔﺪراﻟّﲔ اﻷﻣﺮﻳﻜّﲔ، ﻳﻌﻘﺪ 8 ﻣّات ﺑﺎﻟﺴﻨً. اﻟﻘﺮار‬
        ‫ﺔ‬        ‫ﺮ‬           ‫ﻴ‬        ‫ﻴ‬                 ‫ﺜ‬
                                     ‫ﻳ‬
‫ﲞﺼﻮص ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷوﻟﻴﺔ ُﻨﺸﺮ ﺧﻼل آﻞ ﺟﻠﺴﺔ)ﺣﻮاﱄ اﻟﺴﺎﻋﺔ 51:41 ﺣﺴﺐ‬
                                               ‫ﺗﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ(.‬
  ‫ﻴ‬          ‫ﺘ‬                                   ‫ﱄ‬
‫ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎط اﻟﻔﺪراّ )ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﺪراﱄ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ(‬
                   ‫ﺘ ﻜ‬     ‫ﻴ‬         ‫ﻨ ﻳ‬         ‫ﺴ‬
‫ﻣﺴﺌﻮل ﻋﻦ إدارة اﻟّﻴﺎﺳﺔ اﻟّﻘﺪّﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ، اﻟّﺤّﻢ ﰲ اﻟﺒﻨﻮك، ﺗﺰوﻳﺪ‬
        ‫ﱄ‬                                             ‫ﻈ‬
‫اﳋﺪﻣﺎت إﱃ اﳌﻨّﻤﺎت اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ واﳌﻮاﻃﻨﲔ واﳊﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﻘﺮار اﳌﺎّ ﻟﻠﺒﻠﺪ.‬
      ‫ﻴ‬          ‫ﺘ‬               ‫ﱄ‬
‫هﻨﺎك 21 ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺠﻤﻟﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎط اﻟﻔﺪراّ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ )آﻞ‬
         ‫ﱄ‬                             ‫ﺜ‬              ‫ﺪ‬
‫ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺗﺸﻤﻞ ﻋّة وﻻﻳﺎت(، اﳌﻤّﻠﺔ ﰲ ﳉﻨﺔ ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎط اﻟﻔﺪراّ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬
                                                      ‫ﻴ‬         ‫ﻮ‬
‫اﳌﻔّﺿﲔ اﻹﻗﻠﻴﻤّﲔ. ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﲤﺜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎ ﺳﻌﺮ اﳌﺎل. وآﻠﻤﺎ‬
‫ارﺗﻔﻌﺖ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﺔ، ﺳﻴﻤﻴﻞ ﻧﺎس أآﺜﺮ إﱃ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺘﻠﻚ‬
‫ﻢ‬    ‫ﺷ‬                                    ‫ﻄ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ، ﻟﺸﺮاﺋﻬﺎ وﺑﺘﻠﻚ اﻟّﺮﻳﻘﺔ ﺗﻘﻮﻳﺔ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ. هﺬا هﻮ ﻣﺆّﺮ ﻣﻬّ‬
       ‫ﳘﻴ‬              ‫ا‬                     ‫ﺘ ﺨ‬    ‫ﺪ‬        ‫ﺛ‬
‫ﺟﺪا ﻳﺆّﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﻌّل اﻟّﻀّﻢ اﳌﺎﱄ وهﻮ ﳏﺮك آﺒﲑ ﺟﺪً ﻟﻠﺴﻮق. هﻨﺎك أّّﺔ آﺒﲑة‬
‫إﱃ إﻋﻼن ‪ ,FOMC‬ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ أﺧﺮى – ﻓﺤﻮى اﳌﻨﺎﻗﺸﺎت اﻟﱵ أﺟﺮﻳﺖ ﰲ اﻻﺟﺘﻤﺎع‬
              ‫ﺴ‬                     ‫ﺒ‬
           ‫)ﺗﻨﺸﺮ أﺳﺒﻮﻋﲔ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ( ﺗﻜﻮن ﺗﻘﺮﻳًﺎ ﺑﻨﻔﺲ اﻷﳘﻴﺔ ﻟﺘﺠﺎر اﻟّﻮق.‬




          ‫هﻞ هﺰ ﻗﺮار اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻔﺪراﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻮق اﻟﻤﻔﺘﻮﺣﺔ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ؟ ﻟﻤﻌﺮﻓﻪ اﻟﻤﺆﺷﺮات‬
                                          ‫ا‬
               ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ. راﺟﻊ اﻟﺠﺪول اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻮرً ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻨﺼﺘﻨﺎ :‬
                              ‫‪Easy-Forex™ Trading Platform‬‬




                  ‫‪GDP - Gross Domestic Product‬‬                 ‫ﻠﻲ‬     ‫ﺪ‬   ‫ﱄ‬
                                                               ‫]م[إﲨﺎّ اﻟّﺧﻞ اﶈّّ‬
‫‪) - BEA‬ﻣﻜﺘﺐ اﻟّﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدّ( ، اﻟﻴﻮم اﻷﺧﲑ ﻣﻦ اﻟﻜﻮارﺗﺮ )رﺑﻊ اﻟﺴﻨﺔ(، 03:8‬
                                             ‫ي‬            ‫ﺘ‬
                                                                     ‫ﺎ‬
                     ‫ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﻜﻮارﺗﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬

‫ﺗﻨﺸﺮ وزارة اﻟّﺠﺎرة اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ ﻣﺆﺷﺮ ‪ GDP‬ﰲ 3 ﻣﺮاﺣﻞ: اﳌﻘﺪﻣﺔ, اﻟّﻤﻬﻴﺪي، اﻟّﻬﺎﺋّ.‬
 ‫ﻲ‬   ‫ﻨ‬         ‫ﺘ‬                                 ‫ﻴ‬            ‫ﺘ‬
‫‪ GDP‬هﻮ ﺟﺮد إﲨﺎﱄ ﻟﻨﺸﺎط اﻟّﻮق . ﳝّﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﺎﻟّﺔ ﻟﻜّ اﻟّﻠﻊ واﳋﺪﻣﺎت اﳌﻨﺘﺠﺔ‬
                 ‫ﺴ‬   ‫ﻞ‬     ‫ﻴ‬             ‫ﺜ‬       ‫ﺴ‬
   ‫ﻴ‬                          ‫ﻤ‬
‫ﺑﻜﻴﺎن اﻗﺘﺼﺎدي ﻣﻌﲔ ﺧﻼل ﻓﱰة ﳏﺪدة. هﺬا ﻳﺘﻀّﻦ اﻻﺳﺘﻬﻼك، اﳌﺸﱰﻳﺎت اﳊﻜﻮﻣّﺔ،‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات واﱢﺰان اﻟّﺠﺎرة. ﻳﻌﺪ ﻣﺆﺷﺮ ‪ GDP‬أﴰﻞ اﳌﻘﺎﻳﻴﺲ ﻟﺼّﺔ اﻟﺒﻠﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ.‬
   ‫ﻳ‬              ‫ﺤ‬                                   ‫ﺘ‬      ‫ﺗ‬
                                             ‫ي‬
‫وﻳﺘﻢ ﻗﻴﺎﺳﻪ ﻋﺎدة ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮّ، وﻟﻜﻦ ﻳﺘﻢ أﻳﻀﺎ ﻧﺸﺮ ﺗﻘﺎرﻳﺮ ﻓﺼﻠﻴﺔ)رﺑﻊ ﺳﻨﻮﻳﺔ(.‬
                       ‫ﻞ‬                     ‫ﻘ‬     ‫ﺮ‬           ‫ﺘ‬
‫ﲢّر وزارة اﻟّﺠﺎرة ﺗﻘﺮﻳًا ﻣﺴﺒًﺎ ﰲ اﻟﻴﻮم اﻷﺧﲑ ﻣﻦ آّ آﻮارﺗﺮ )رﺑﻊ ﺳﻨﺔ(. ﺧﻼل‬  ‫ﺮ‬
     ‫ﻳﻨﺸ‬       ‫ﻲ‬   ‫ﻨ‬        ‫ﺘ‬
‫اﻟّﻬﺮ اّﺬي ﻳﺘﻘّﺎﻩ ﺗﺘﺒﻌﻪ ﺑﺎﻟّﻘﺮﻳﺮ اﻟّﻤﻬﻴﺪّ ّ اﻟّﻘﺮﻳﺮ اﻟّﻬﺎﺋّ واﻟﺬي َُْﺮ ﺑﻌﺪ‬
                                ‫ي ﰒ‬    ‫ﺘ‬       ‫ﺘ‬            ‫ﺼ‬      ‫ﻟ‬    ‫ﺸ‬
‫ﺷﻬﺮ ﺁﺧﺮ . ﻟﻸرﻗﺎم اﻟﺪاﻟﺔ اﻷﺣﺪث ﳌﺆﺷﺮ ‪ GDP‬أّّﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ﰲ اﻷﺳﻮاق. ﻳﺸﲑ ‪GDP‬‬
                                ‫ﳘﻴ‬
                                                                     ‫ﺴ‬
                                  ‫إﱃ اﻟّﺮﻋﺔ ﳕﻮ اﻗﺘﺼﺎد ﺑﻠﺪ ﻣﻌﲔ )أو اﻧﻘﺒﺎﺿﻪ(.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 94 ﻣﻦ 94‬
                                                          ‫ﺼ‬    ‫ﺷ‬
                                    ‫]م[ ﻣﺆّﺮ اﻟّﻨﺎﻋﺔ ﳌﻌﻬﺪ إدارة اﻹﻧﺘﺎج‬
       ‫‪ISM (Institute for Supply Management) Manufacturing Index‬‬
       ‫ﺎ‬
‫ﻣﻌﻬﺪ إدارة اﻹﻧﺘﺎج, ﰲ ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻷول ﻣﻦ آﻞ ﺷﻬﺮ, اﻟﺴﺎﻋﺔ 00:01 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ‬
                                    ‫ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ, ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬

‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪ ISM‬ﻳﻘﺪم ﺗﻘﺮﻳﺮً ﻋﻦ اﻷﻋﻤﺎل ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺑﻴﺎﻧﺎت ﲡﻤﻊ ﻣﻦ إﺟﺎﺑﺎت ّﻬﺮّﺔ‬
 ‫ﺷ ﻳ‬                                          ‫ا‬
 ‫ﺳﻄ‬                                                            ‫ﺗﺴ‬
‫ﻋﻠﻰ أﺳﺌﻠﺔ ُْﺄل ﻟﻠﻤﺴﺌﻮﻟﲔ ﻋﻦ اﳌﺸﱰﻳﺎت ﰲ أآﺜﺮ ﻣﻦ 004 ﺷﺮآﺔ ﺻﻨﺎﻋﻴﺔ. ﻳﻌﻜﺲ ﻣﺘﻮًّﺎ‬
                                            ‫ﻴ‬      ‫ﻳ‬                    ‫آﺒ‬
‫ﻣﺮًّﺎ ﳋﻤﺴﺔ ﳎﺎﻻت اﻗﺘﺼﺎدّﺔ رﺋﻴﺴّﺔ )ﻃﻠﺒﺎت ﻋﻤﻼء ﺟﺪد 03 %، ﺗﺼﻨﻴﻊ 52 %، اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ‬
                   ‫ي‬                                     ‫ﻤﻴ‬
‫02 %، ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻜّّﺔ 51 %، اﺠﻤﻟﺮودة )ﻏﲑ اﳌﺒﺎﻋﺔ( 01 %(. أّ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ 05‬
                                            ‫ﻳ‬                ‫ﺳ‬
‫ﻧﻘﻄً ﺗﻈﻬﺮ ﺗﻮّﻊ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ و اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﲢﺖ 05 ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻈﻬﺮ اﻧﻘﺒﺎض اﻷﻧﺸﻄﺔ‬‫ﺔ‬
                                                                    ‫ﻳ‬
                                                                  ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ.‬



                                    ‫]م[ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻣﻴﺸﻴﻐﺎن ﺣﻮل ﺁراء اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ‬
                            ‫‪MCSI - Michigan Consumer Sentiment Index‬‬
            ‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﻴﺸﻴﻐﺎن, ﰲ اﻟﻴﻮم اﻷول ﻣﻦ آﻞ ﺷﻬﺮ, ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫دراﺳﺔ ﻋﻦ ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻣﻴﺸﻴﻐﺎن.إن هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﻳﺼﺒﺢ أآﺜﺮ ﻓﺄآﺜﺮ‬
‫إﻓﺎدة ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ . ﻳﻌﻄﻲ ﺻﻮرة ﺳﻮاء إذا آﺎن اﳌﺴﺘﻬﻠﻜﻮن ﻳﺸﻌﺮون ﺑﺈﻧﻔﺎق اﻷﻣﻮال‬
                                                                   ‫أو ﻻ.‬



                                         ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺮواﺗﺐ ﻏﲑ اﻟﺰراﻋﻴﺔ‬       ‫]م[‬

                                   ‫‪NFP - Changes in non-farm payrolls‬‬
                        ‫ﺎ‬
‫وزارة اﻟﻌﻤﻞ, أول ﻳﻮم ﲨﻌﺔ ﻣﻦ آﻞ ﺷﻬﺮ, 03:8 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ, ﻳﻐﻄﻲ‬
                                                   ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
          ‫ي‬               ‫ﻴ‬         ‫ﻤ‬    ‫ﱄ‬
‫ﺗﻌﺘﺰم اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﲤﺜﻴﻞ ﺗﻐﻴﲑات ﰲ إﲨﺎّ اﻟﻌّﺎل اﻷﻣﺮﻳﻜّﲔ ﻣﺪﻓﻮﻋﻲ اﻷﺟﺮ ﻷّ أﻋﻤﺎل، ﻣﺎ‬
                                                       ‫ﻋﺪا اﻹﻋﻤﺎل اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:‬
                                              ‫ﻣ‬     ‫ﻴ‬        ‫ﻇ‬
                                           ‫ﻣﻮّﻔﻮن ﺣﻜﻮﻣّﻮن ﻋﺎّﻮن،‬   ‫-‬
                                              ‫ﺻ‬     ‫ﻴ‬        ‫ﻇ‬
                                           ‫ﻣﻮّﻔﻮن ﻣﻨﺰﻟّﻮن ﺧﺎّﻮن،‬   ‫-‬
                                 ‫و‬    ‫ﻟ‬               ‫ﻈ‬      ‫ﻇ‬
                ‫ﻣﻮّﻔﻮ اﳌﻨّﻤﺎت اﻟﻐﲑ رﲝﻴﺔ اّﱵ ﺗﺰّد اﳌﺴﺎﻋﺪة ﻟﻸﻓﺮاد،‬   ‫-‬
                                                   ‫ﻋﻤﺎل اﻟﺰراﻋﺔ.‬   ‫-‬


   ‫ﻟ‬    ‫ﻤ‬             ‫ﺒ‬      ‫ﻴ‬       ‫ﺰ‬      ‫ﻠ‬              ‫ﺮ‬
‫اﺠﻤﻟﻤﻮع اﻹﲨﺎﱄ ﻟﻠّواﺗﺐ اﻟﻐﲑ ﻣﺘﻌّﻘﺔ ﺑﺎﻟّراﻋﺔ ﻳﻘﱢﻢ ﺗﻘﺮﻳًﺎ 08% ﻣﻦ اﻟﻌّﺎل اّﺬﻳﻦ‬
        ‫ﻨ‬                ‫ﻳ‬     ‫ﺘ‬                    ‫ﻠﻲ‬     ‫ﺪ‬   ‫ﱄ‬
‫ﻳﺼﻨﻌﻮن إﲨﺎّ اﻟّﺧﻞ اﶈّّ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة وُﻌﺘﻤﺪ ﻟﻜﻲ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺻّﺎع ﺳﻴﺎﺳﺔ‬
                 ‫ﻴ‬                                ‫ﻳ‬
‫اﳊﻜﻮﻣﺔ واﻟﻌﻠﻤﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎدّﻮن ﻣﻦ ﲢﺪﻳﺪ اﳊﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳊﺎﻟّﺔ واﻟﺘﻨﺒﺆ ﲟﺴﺘﻮﻳﺎت‬
      ‫ﻲ‬                                    ‫ﻧ‬   ‫ﺔ‬
‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴّ. إّﻪ ﳏﺮك ﺳﻮق آﺒﲑ ﺟﺪا وذﻟﻚ وﺑﺸﻜﻞ رﺋﻴﺴّ ﺑﺴﺒﺐ‬
                                                  ‫ﺘ ﻗ‬
                                                ‫اﻻﳓﺮاﻓﺎت اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﰲ اﻟّﻮّﻊ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 05 ﻣﻦ 05‬
                                                           ‫ﺷ‬
            ‫]م[ ﻣﺆّﺮ ﻣﺪراء اﳌﺸﱰﻳﺎت ‪PMI - Purchasing Managers Index‬‬
           ‫ﺎ‬                ‫ﻞ‬    ‫و‬                    ‫ﺘ‬
‫اﳌﻌﻬﺪ ﻟﺘﺪﺑﲑ اﻟّﻤﻮﻳﻦ، ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻷّل ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 00:01 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق‬
                                      ‫أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬
  ‫ﻤ‬        ‫ﻟ‬   ‫ﻴ‬        ‫ﺷ‬                  ‫آ‬      ‫ﺷ‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺪراء اﳌﺸﱰﻳﺎت هﻮ ﻣﺆّﺮ ﻣﺮّﺐ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﲬﺴﺔ ﻣﺆّﺮات رﺋﻴﺴّﺔ واّﺬي ﻳﺘﻀّﻦ:‬
        ‫ر‬
‫اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﳉﺪﻳﺪة، ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ اﳉﺮد، اﻹﻧﺘﺎج، ﺗﺴﻠﻴﻢ اﳌﻮّد وﺑﻴﺌﺔ‬
                                     ‫ﺗ‬               ‫ﺷ‬      ‫ﻞ‬
‫اﻟّﺸﻐﻴﻞ . ﻟﺪى آّ ﻣﺆّﺮ وزن ﳐﺘﻠﻒ و ُﻀﺒﻂ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺣﺴﺐ ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﻮﲰﻴﺔ. ﻣﺆﺳﺴﺔ‬   ‫ﺘ‬
 ‫ﻲ ﻟ‬
‫ﻣﺪﻳﺮي اﳌﺸﱰﻳﺎت ﺗﻘﻮم ﺑﺪراﺳﺔ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ 003 ﻣﺪﻳﺮ ﻣﺸﱰﻳﺎت ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻗﻮﻣّ اّﱵ‬
‫ﲤّﻞ 02 ﺻﻨﺎﻋً ﳐﺘﻠﻔً. إذا ارﺗﻔﻊ ﻣﺆﺷﺮ ‪ PMI‬ﻋﻦ 05 ﻓﺎن هﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ أن اﻟّﻨﺎﻋﺔ ﺗﻜﱪ‬
         ‫ﺼ‬                                                 ‫ﺔ‬    ‫ﺔ‬         ‫ﺜ‬
‫ﺑﻴﻨﻤﺎ إذا اﳔﻔﺾ ﲢﺖ 05 ﻓﺎن هﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ اﻧﻜﻤﺎش اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ. ﺗﻘﺮﻳﺮ ‪ PMI‬هﻮ ﻣﺆّﺮ ﻣﻬﻢ‬
     ‫ﺷ‬
                                           ‫ﺷ‬
‫ﺟﺪا ﻷﺳﻮاق اﳌﺎل آﻤﺎ اﻧﻪ أﻓﻀﻞ ﻣﺆّﺮ ﻹﻧﺘﺎج اﳌﺼﺎﻧﻊ. هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﺸﻌﺒﻴﺔ وذﻟﻚ‬
                  ‫ي‬                            ‫ﱄ‬     ‫ﺘ ﺨ‬
‫ﻷﻧﻪ ﻳﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﺿﻐﻂ اﻟّﻀّﻢ اﳌﺎّ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدّ ﻟﻠﺼﻨﺎﻋﺔ . إن ﻗﻮة‬
‫ﺗﺄﺛﲑ ‪ PMI‬ﻟﻴﺴﺖ ﲟﺜﻞ ﻗّة ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﰲ اآﺘﺸﺎف اﻟّﻀّﻢ، ﻟﻜّ ﻷّ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬
           ‫ﻦ ن‬    ‫ﺘ ﺨ‬                             ‫ﺷ‬    ‫ﻮ‬
                                             ‫ﺸ‬
‫ﺗﻨﺸﺮ ﻳﻮم واﺣﺪ ﺑﻌﺪ اﻧﺘﻬﺎء اﻟّﻬﺮ, اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﳚﻌﻠﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﻮﻗﻴﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ. إذا ﻣﺎ‬
‫ﻧﺘﺞ ﻋﻦ ‪ PMI‬ﺗﻐﻴﲑ ﻣﻔﺎﺟﺊ، ﻓﺎن هﺬا ﺳُﺘﺒﻊ ﻋﺎدة ﺑﺮّ ﻓﻌﻞ ﺳﺮﻳﻊ ﰲ اﻟّﻮق. اﺣﺪ‬
        ‫ﺴ‬                ‫د‬            ‫ﻴ‬
 ‫ﺒ‬     ‫ﻟ‬                             ‫ﻨ ﻮ‬        ‫ﺻ‬        ‫ﺘ‬    ‫ﻴ‬
‫اﳌﻔﺎﺗﻴﺢ اﻷﺳﺎﺳّﺔ ﻟﻠّﻘﺮﻳﺮ ﲞﺎّﺔ هﻲ اﻟّﻤّ ﰲ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﳉﺪﻳﺪة اّﱵ ﺗﺘﻨّﺄ‬
                                                                  ‫ﺼ‬
                                             ‫ﺑﻨﺸﺎط اﻟّﻨﺎﻋﺔ ﰲ اﻷﺷﻬﺮ اﳌﻘﺒﻠﺔ .‬



                 ‫]م[ اﻟﺒﻴﻊ ﺑﺎﻟﺘﺠﺰﺋﺔ : اﻟﺒﻴﻊ ﺑﺎﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﺑﺪون اﻟﺴﻴﺎرات‬
                 ‫‪Retail Sales Data; Retail Sales less Automotives‬‬
                                                   ‫ﺜ‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻹﺣﺼﺎء، ﺣﻮل اﻟّﺎﻧﻲ ﻋﺸﺮ ﻟﻜﻞ ﺷﻬﺮ، 03:8 ﺻﺒﺎﺣﺎ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ‬
                                                     ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬
 ‫ﻘ‬     ‫ﺷ‬          ‫ﻲ‬                    ‫ﻴ‬            ‫ﻮ‬
‫إن ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ هﻲ ﻗّة داﻓﻌﺔ أﺳﺎﺳّﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜّ، هﺬا اﳌﺆّﺮ ﻳﺘﻌّﺐ‬
              ‫ﺷ‬                                          ‫ﺸ‬
‫اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﳌﺒﺎﻋﺔ ﺑﺎﻟّﺮآﺎت ﻣﻦ ﺧﻼل ﲡﺎرة اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ. إن هﺬا اﳌﺆّﺮ ﻳﻘﻮم ﺑﻘﻴﺎس‬
                         ‫ﻤﻨ‬
‫اﻹﻧﻔﺎق اﻹﲨﺎﱄ ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ)ﻟﻴﺲ ﻣﺘﻀًّﺎ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﳋﺪﻣﺔ(. إﻳﺮادات‬
                     ‫ﻲ‬                          ‫ا‬     ‫ء‬
‫اﻟﺒﻴﻊ ﺑﺎﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰً آﺒﲑً )ﺛﻠﺜﲔ( ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻷﻣﺮﻳﻜّ. ﻣﻜﺘﺐ اﻹﺣﺼﺎء ﻳﺴﺘﻄﻠﻊ‬
                                                ‫ﻨ‬          ‫ﺸ‬
‫رأي اﳌﺌﺎت ﻣﻦ اﻟّﺮآﺎت اﳌﺼّﻔﺔ اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ واﻷﻋﻤﺎل اﻟﱵ ﺗﻌﺮض ﺑﻌﺾ أﻧﻮاع ﲡﺎرة‬
     ‫ﺴ‬                    ‫ﺔ‬        ‫ﺘ‬                        ‫ﺗ‬     ‫ﻞ‬
‫اﻟّﺠﺰﺋﺔ. آّ ﺷﻬﺮ ُﻈﻬﺮ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻨﺸﻮرة اﻟّﻐﻴﲑ ﻧﺴﺒً إﱃ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟّﺎﺑﻖ .‬‫ﺘ‬
 ‫ﺷ‬                ‫ﺴ‬                                           ‫ﺴ‬
‫ﻳﺒّﻦ اﻟﻌﺪد اﻟّﺎﻟﺐ أن اﳌﺒﻴﻌﺎت اﳔﻔﻀﺖ ﻣﻦ ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻷﺷﻬﺮ اﻟّﺎﺑﻘﺔ . هﺬا اﳌﺆّﺮ‬    ‫ﻴ‬
                                 ‫ﺪ‬     ‫ﻳﺴﺘﺨﺪ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ ﳏﺮآﺎ آﺒﲑا ﺟﺪا ﻟﻠﺴﻮق ﻷﻧﻪ ََُْْم آﻌّاد ﻧﺸﺎط اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ و ﺛﻘﺘﻪ آﻤﺎ أن‬
          ‫ي‬            ‫ﻨ‬
‫ارﺗﻔﺎع أرﻗﺎم اﳌﺒﻴﻌﺎت ﺳﻴﺪل ﻋﻠﻰ ارﺗﻔﺎع ﻣﺘﺰاﻳﺪ ﰲ اﻟّﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدّ. اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬
           ‫ﺗﻨﺸﺮ ﰲ اﻟﺘﻮﻗﻴﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ ﻷﻬﻧﺎ ﺗﻨﺸﺮ ﺧﻼل أﺳﺒﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﻬﻧﺎﻳﺔ اﻟﺸﻬﺮ اﳌﻨﺼﺮم .‬


                                        ‫]م[ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗﺎﻧﻜﺎن ‪Tankan Survey‬‬
‫‪) BoJ‬ﺑﻨﻚ اﻟﻴﺎﺑﺎن( ، أرﺑﻌﺔ ﻣّات ﰲ اﻟﺴﻨﺔ ﰲ إﺑﺮﻳﻞ، ﻳﻮﻟﻴﻮ، أآﺘﻮﺑﺮ و ﻣﻨﺘﺼﻒ‬
                                         ‫ﺮ‬
                                                      ‫ء‬
                                       ‫دﻳﺴﻤﱪ، 05:01 ﻣﺴﺎً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺟﺮﻳﻨﺘﺶ.‬
                        ‫ي‬                      ‫ﻴ‬              ‫ي‬
‫ﻣﺴﺢ اﻗﺘﺼﺎدّ ﻟﻸﻋﻤﺎل اﻟﻴﺎﺑﺎﻧّﺔ ﺻﺎدر ﻋﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰّ ﺑﺎﻟﻴﺎﺑﺎن، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻳﻘﻮم‬
              ‫ﺪ‬     ‫ﻄ‬              ‫ﻨ ﻳ‬         ‫ﺴ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻪ ﻹﻋﺎدة ﺻﻴﺎﻏﺔ اﻟّﻴﺎﺳﺔ اﻟّﻘﺪّﺔ ﻟﻠﻴﺎﺑﺎن. ﺗﻐّﻲ اﻟّراﺳﺔ اﻵﻻف ﻣﻦ‬
                ‫ن ﺷ‬       ‫ﺮ‬                          ‫ﺮ‬   ‫ﻴ‬             ‫ﺸ‬
‫اﻟّﺮآﺎت اﻟﻴﺎﺑﺎﻧّﺔ ﺑّأﲰﺎل ﳏﺪد ﻣﺴﺒﻘﺎ آﺤﺪ أدﱏ، ﺑﺎﻟّﻏﻢ ﻣﻦ أّ ّﺮآﺎت ﺗﻌﺘﱪ ﻣﺆﺛﺮة‬
   ‫ﻴ‬        ‫ﻈ‬         ‫ﺗ‬          ‫ﺸ‬    ‫ﺗﺴﺄ‬            ‫ﻀ‬    ‫ﺗﻀﻤ‬
‫ﺑﺸﻜﻞ آﺎﰲ ﻗﺪ َُﱠﻦ أﻳًﺎ ﺑﺎﻟﺘﻘﻴﻴﻢ. َُْل اﻟّﺮآﺎت ﻋﻦ اﻻّﺠﺎهﺎت واﻟّﺮوف اﳊﺎﻟّﺔ ﰲ‬
                                                 ‫ﺻ‬
‫أﻣﺎآﻦ اﻟﻌﻤﻞ وﺻﻨﺎﻋﺎﲥﻢ اﳋﺎّﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﻓﻌﺎﻟﻴﺎﲥﻢ اﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻟﻠﻜﻮاﺗﺮ اﳌﻘﺒﻞ )رﺑﻊ‬
                          ‫ا‬               ‫ﻳﻌﺘﺒ‬
‫ﺳﻨﺔ( وﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﻌﺎم. اﻧﻪ ََُْﺮ آﻤﺤﺮك آﺒﲑ ﺟﺪً ﻷﺳﻮاق اﳌﺎل اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﲔ‬
                                                                ‫اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻲ .‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 15 ﻣﻦ 15‬
                              ‫ﺼ‬                  ‫ﺪ‬    ‫ﻴ‬
     ‫]م[ رأﲰﺎل وزارة اﳌﺎﻟّﺔ اﻟّوﱄ - ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻋﻠﻰ اﻟّﻔﻘﺎت ﰲ اﻟﺴﻨﺪات ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﻣﺪ‬
 ‫‪TIC (Treasury International Capital) Data on transactions in long term securities‬‬
           ‫ﺎ‬               ‫ﻞ‬          ‫ﺜ‬
‫وزارة اﳌﺎﻟﻴﺔ، ﺣﻮل ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻟّﺎﻧﻲ ﻋﺸﺮ ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 00:9 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق‬
                                      ‫أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬

‫ﺗﺰّد ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻣﺆﺷﺮ ‪ TIC‬ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ أهّ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻘﻮم اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة ﺑﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﺠﺰ‬
              ‫ﺘ‬                       ‫ﻢ‬                                  ‫و‬
      ‫ﺪ‬                                                   ‫ﺮ‬
‫ﺣﺴﺎﲠﺎ اﳉﺎري اﳌﺴﺘﻤّ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ: ﺑﻴﻊ ﺳﻨﺪات ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻟﻸﺟﺎﻧﺐ أو ﺗﺼﺪﻳﺮ اﻟّﻳﻦ. ﻣﻦ‬
    ‫ﻴ‬                                                           ‫آ‬       ‫ﻢ‬
‫اﳌﻬّ أن ﺗﺘﺬّﺮ أن هﻨﺎك ﻃﺮق أﺧﺮى ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻌﺠﺰ: اﻻﺳﺘﻌﺎرة ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺟﻨﺒّﺔ أو‬
‫ﺟﺬب ﺳﻴﻮﻟﺔ ال‪ FDI‬اﻟّﺎﻓﻴﺔ . ﻟﻜّ ﲟﺎ أّ ﺳﻴﻮﻟﺔ ال ‪ FDI‬ﺳﻠﺒّﺔ ﻓﺎن ﺳﻴﻮﻟﺔ اﻟﺒﻨﻚ ﲤﻴﻞ‬
                     ‫ﻴ‬                  ‫ن‬     ‫ﻦ‬         ‫ﺼ‬
    ‫ﻄ‬                          ‫ﻴ‬
‫إﱃ أن ﺗﻜﻮن ﺻﻐﲑة، ﻣﻌﻈﻢ ﲤﻮﻳﻞ اﳊﺎﺟﺎت اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ ﻳﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﺑﻴﻊ اﻟﺴﻨﺪات اﻟّﻮﻳﻠﺔ‬
‫اﻷﻣﺪ إﱃ اﻷﺟﺎﻧﺐ . ﺑﻴﺎﻧﺎت ‪ TIC‬هﻲ ﻣﻘﻴﺎس ﺟّﺪ ﻟﻌﺪد اﻟﺪول اََُّﺔ ﲟﺠﺘﻤﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
                ‫ﳌﺆﻣﻨ‬              ‫ﻴ‬
                                                                       ‫ﺪ ﱄ‬
                                          ‫اﻟّوّ . وﺗﻌﺘﱪ ﺑﺄﻬﻧﺎ ﳏﺮك آﺒﲑ ﻟﻠﺴﻮق.‬


                                                           ‫ﺘ‬
                                         ‫]م[ ﻣﻴﺰان اﻟّﺠﺎرة ‪Trade Balance‬‬
                        ‫ﺎ‬               ‫ﻞ‬      ‫ﺜ‬               ‫ﺘ‬
‫وزارة اﻟّﺠﺎرة، اﻷﺳﺒﻮع اﻟّﺎﻧﻲ ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 03:8 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ‬
                                                    ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
  ‫ﺴ‬                    ‫ي‬   ‫ﺘ‬
‫أآﱪ ﻋﻨﺼﺮ ﳌﻴﺰان ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﺑﻠﺪ. ﻳﻘﻴﺲ اﳌﻴﺰان اﻟّﺠﺎرّ اﻻﺧﺘﻼف ﺑﲔ ﻗﻴﻤﺔ اﻟّﻠﻊ‬
                                  ‫ﺴ‬
‫واﳋﺪﻣﺎت اﻟﱵ ﺗﺼﺪرهﺎ دوﻟﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ وﻗﻴﻤﺔ اﻟّﻠﻊ واﳋﺪﻣﺎت اﻟﱵ ﺗﺴﺘﻮردهﺎ. ﻳﺘﺸﻜﻞ ﻟﺪى‬
    ‫ي‬                       ‫ﺴ‬      ‫ﺪ‬                       ‫ي‬
‫اﻟﺒﻠﺪ ﻋﺠﺰ ﲡﺎرّ إذا اﺳﺘﻮرد أآﺜﺮ ﳑﺎ ﻳﺼّر، واﻟّﻴﻨﺎرﻳﻮ اﳌﻌﺎآﺲ ﻓﺎﺋﺾ ﲡﺎرّ.هﺬا‬
                                               ‫اﳌﺆﺷﺮ ﻳﻌﺘﱪ ﳏﺮآﺎ آﺒﲑا ﻟﻠﺴﻮق.‬


                                                 ‫ﻴ‬
                ‫]ع[ ﺗﺼﺮﻳﺢ اﳌﻴﺰاﻧّﺔ اﻟﺸﻬﺮي ‪Budget Statement Monthly‬‬
              ‫ﻟ‬    ‫ﻴ‬             ‫ﻴ‬                       ‫ي‬
‫ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺷﻬﺮّ ﻳﺼﺪر ﻋﻦ اﳊﻜﻮﻣﺔ اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ )وزارة اﳌﺎﻟّﺔ( اّﺬي ﻳﻈﻬﺮ اﻟﻔﺎﺋﺾ‬
                                          ‫ﻴ‬
                                        ‫أو اﻟﻌﺠﺰ اﻟﺸﻬﺮي ﰲ اﳌﻴﺰاﻧّﺔ.‬
 ‫ﻴ‬            ‫ﺴ‬                         ‫ﺛ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻌﺠﺰ / اﻟﻔﺎﺋﺾ ﻳﺆّﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى إﺻﺪارات اﻟّﻨﺪات اﻷﻣﺮﻳﻜّﺔ‬
‫اﻟﺼﺎدرة ﻋﻦ اﳊﻜﻮﻣﺔ،وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ هﺬﻩ اﻟﺴﻨﺪات. ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﺬﻟﻚ، ﻳﻌﻜﺲ‬
   ‫ﻨ‬                                                        ‫ﺘ‬
‫هﺬا اﻟّﻘﺮﻳﺮ ﻣﺴﺘﻮى ﺟﺒﺎﻳﺔ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ, واﻟﱵ ﺗﺸﲑ إﱃ ﻣﺴﺘﻮى اﻟّﺸﺎط‬
   ‫ﻀ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي. وﻣﻦ وﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ هﺬﻩ ، ﻓﺈن ﺗﻘﺮﻳﺮ إﺑﺮﻳﻞ )ﺷﻬﺮ اﻟﺘﺤﻮﻳﻞ اﻟّﺮﻳﱯ‬
                                                   ‫ﳘﻴ‬         ‫ﺴ ي‬
                          ‫اﻟّﻨﻮّ( أآﺜﺮ أّّﺔ ﻣﻦ ﺗﻘﺎرﻳﺮ اﻷﺷﻬﺮ اﻷﺧﺮى .‬


                                                ‫ﺷ‬      ‫آ‬     ‫ﺷ‬
                                     ‫اﳌﺆّﺮ اﳌﺮّﺐ ﻟﻠﻤﺆّﺮات اﳌﺘﺼﺪرة‬             ‫]ع[‬

                                ‫‪Composite Index of Leading Indicators‬‬
                                   ‫ﺎ‬                ‫ﻞ‬
                ‫ﳎﻠﺲ اﳌﺆﲤﺮ، ﺣﻮل ال02 ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 00:01 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ.‬
    ‫ﻮ‬     ‫ﺷ‬                                     ‫ﺗ‬    ‫ﺘ ﺒ‬
‫اﻋﺘﺎد هﺬا اﳌﺆﺷﺮ اﻟّﻨّﺆ ﺑﺎّﺠﺎﻩ ﺣﺮآﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ اﻷﺷﻬﺮ اﻟﱵ ﺗﻠﻴﻪ. اﳌﺆّﺮ ﻣﻜّن ﻣﻦ‬
       ‫ﻠّ‬                   ‫ﺘ‬                        ‫ﻟ‬    ‫ﻳ‬
‫01 ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻗﺘﺼﺎدّﺔ اّﱵ ﲤﻴﻞ ﺗﻐﻴﲑاﲥﺎ إﱃ ﺳﺒﻖ اﻟّﻐﻴﲑات ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜّﻲ . هﺬﻩ‬
                                                            ‫اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺗﺸﻤﻞ :‬
                               ‫ﺼ‬     ‫ﻤ‬          ‫ﻴ‬
                          ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﺎﻋﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻷﺳﺒﻮﻋّﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻋّﺎل اﻟّﻨﺎﻋﺔ،‬      ‫1.‬
                                                                      ‫ﺳ‬
                                         ‫ﻣﺘﻮّﻂ ﻃﻠﺒﺎت ﺗﺄﻣﲔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻷوﻟﻴﺔ،‬      ‫2.‬
                                ‫ﻴ‬                          ‫ﻨ‬           ‫ﻤﻴ‬
                       ‫آّّﺔ ﻃﻠﺒﺎت اﳌﺼّﻌﲔ اﳉﺪﻳﺪة ﻟﻠﺒﻀﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼآّﺔ واﳌﻮاد،‬      ‫3.‬
                           ‫ر‬
                       ‫ﺳﺮﻋﺔ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻟﻠﺒﻀﺎﻋﺔ اﳉﺪﻳﺪة إﱃ اﻟﺒﺎﺋﻌﲔ ﻣﻦ اﳌﻮّدﻳﻦ،‬      ‫4.‬
                     ‫ﺪ‬                 ‫ﻴ‬           ‫ﺴ‬              ‫ﻄ‬    ‫ﻤﻴ‬
                 ‫آّّﺔ اﻟّﻠﺒﺎت اﳉﺪﻳﺪة ﻟﻠّﻠﻊ اﻟﺮأﲰﺎﻟّﺔ ﻏﲑ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟّﻓﺎع،‬       ‫5.‬
                                 ‫ﺴ ﻴ‬                                   ‫ﻤﻴ‬
                               ‫آّّﺔ ﺗﺼﺎرﻳﺢ اﻟﺒﻨﺎء اﳉﺪﻳﺪة ﻟﻠﻤﺒﺎﻧﻲ اﻟّﻜﻨّﺔ،‬      ‫6.‬
                                                                       ‫ﺷ‬
                                                  ‫ﻣﺆّﺮ أﺳﻬﻢ إس ﺁﻧﺪ ﺑﻲ 005،‬     ‫7.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 25 ﻣﻦ 25‬
 ‫ﻳ‬           ‫ﻈ‬                       ‫ﻣ‬       ‫ﺷ‬       ‫آ‬     ‫ﺷ‬          ‫ﻨ‬
‫ﺑﺎﻟّﻈﺮ إﱃ اﳌﺆّﺮ اﳌﺮّﺐ ﻟﻠﻤﺆّﺮات اﳍﺎّﺔ ﰲ ﺿﻮء دورات ﲡﺎرة واﻟّﺮوف اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ‬
                        ‫ﺘ ﻗ‬                            ‫ﻜ‬            ‫ﻣ‬
‫اﻟﻌﺎّﺔ، ﳝﻜﻦ أن ﻳﺸّﻞ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون ورﺟﺎل اﻷﻋﻤﺎل اﻟّﻮّﻌﺎت ﻋﻤﺎ ﺳﻴﺤﺪث ، وﻳﺘﺨﺬون‬
                                             ‫ﺳ‬     ‫ﳘﻴ‬
‫ﻗﺮارات أﻓﻀﻞ . ﻟﺪﻳﻪ أّّﺔ ﻣﺘﻮّﻄﺔ، وذﻟﻚ ﻟﻨﺸﺮ ﺗﻘﺎرﻳﺮ ﻣﻨﻔﺮدة ﻋﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮﻩ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ‬
                                                             ‫ﰲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ .‬



                                     ‫]ع[ اﳊﺴﺎب اﳉﺎري ‪Current Account‬‬
‫‪) - BEA‬ﻣﻜﺘﺐ اﻟّﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدّ( ، ﺑﺸﻜﻞ دورّ، ﺣﻮاﱄ ﺳّﺔ أﺳﺎﺑﻴﻊ ﺑﻌﺪ ﻬﻧﺎﻳﺔ‬
                  ‫ﺘ‬        ‫ي‬            ‫ي‬            ‫ﺘ‬
                                                 ‫اﻟﻜﻮارﺗﺮ )رﺑﻊ اﻟﺴﻨﺔ(.‬
 ‫ﻠﻴ‬                                    ‫ﺴ‬    ‫ﻠﻴ‬        ‫ﺪ‬
‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺻﺎدرات اﻟّوﻟﺔ اﻟﻜّّﺔ ﻟﻠّﻠﻊ، اﳋﺪﻣﺎت واﻟﺘﺤﻮﻳﻼت، ووارداﲥﺎ اﻟﻜّّﺔ‬
  ‫ﻴ‬                           ‫ﺼ‬
‫ﻣﻨﻬﻢ. ﺗﺴﺘﺒﻌﺪ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻣﻴﺰان اﳊﺴﺎب اﳉﺎري اﻟّﻔﻘﺎت اﳌﻮﺟﻮدة واﻟﺪﻳﻮن اﳌﺎﻟّﺔ.‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﳊﺴﺎب اﳉﺎري َُﺎَﻊ آﻤﺆّﺮ اّﺠﺎهﺎت ﰲ اﻟّﺠﺎرة اﳋﺎرﺟّﺔ ﻟﺬا ﻓﻨﻪ ََُْﺮ ﳏﺮآً‬
‫ﺎ‬     ‫ﻳﻌﺘﺒ‬          ‫ﻴ‬           ‫ﺘ‬         ‫ﺗ‬   ‫ﺷ‬     ‫ﻳﺘ ﺑ‬
                                                                      ‫ا‬
                                                               ‫آﺒﲑً ﻟﻠﺴﻮق.‬



                       ‫]ع[ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺑﻄﻠﺒﺎت اﻟﺴﻠﻊ اﳌﻌﻤﺮة ‪Durable Goods‬‬
                        ‫ﺎ‬               ‫ﻞ‬      ‫ﺮ‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻹﺣﺼﺎء، اﻷﺳﺒﻮع اﻟّاﺑﻊ ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 03:8 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ‬
                                                   ‫ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
    ‫ﺘ‬    ‫ﻠﻴ‬     ‫ﻨ‬         ‫ﺗ ﺪ‬                 ‫ﻄ‬          ‫ﻤ‬       ‫ﺴ‬
‫ﻃﻠﺒﺎت اﻟّﻠﻊ اﳌﻌّﺮة ﻳﻘﻴﺲ اﻟّﻠﺒﺎت اﳉﺪﻳﺪة اﻟﱵ ُﻘّم إﱃ اﳌﺼّﻌﲔ اﶈّّﲔ ﻟﻠّﺴﻠﻴﻢ‬
             ‫ﺮ‬           ‫ﺮ‬                                    ‫ي‬
‫اﻵﺟﻞ واﻟﻔﻮرّ ﻟﺴﻠﻊ اﳌﺼﻨﻊ اﳌﻌﻤﺮة. اﻟﺴﻠﻊ اﳌﻌﻤﺮة ﺗﻌّف آﺴﻠﻊ ﻳﺴﺘﻤّ اﺳﺘﻌﻤﺎﳍﺎ ﻓﱰة‬
                                                                  ‫ﺪ‬
‫زﻣﻨﻴﺔ ﳑﺘّة )أآﺜﺮ ﻣﻦ ﺛﻼﺛﺔ ﺳﻨﻮات( ﺣﻴﺚ ﲤﺘﺪ أﻳﻀﺎ ﻣﺪة اﳋﺪﻣﺎت اﳋﺎﺻﺔ ﲠﺬﻩ اﻟﺴﻠﻌﺔ.‬
                ‫ي‬                           ‫ﻤ‬      ‫ﺴ‬            ‫ﻄ‬
‫ارﺗﻔﺎع اﻟّﻠﺒﺎت ﻋﻠﻰ اﻟّﻠﻊ اﳌﻌّﺮة ﻣﺮﺗﺒﻂ ﻋﺎدة ﺑﻨﺸﺎط اﻗﺘﺼﺎدّ أﻗﻮى وﺑﻨﺎء ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ﻳﺆدي إﱃ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ واﻟﱵ ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻣﺴﺎﻧﺪة ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ‬
                                                                    ‫ﻞ‬
                                                ‫ﻋﻠﻰ اﻷﻗّ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻘﺮﻳﺐ .‬



                                                           ‫ﻔ‬
                  ‫]ع[ ﳐّﺾ ﺳﻌﺮ إﲨﺎﱄ اﻹﻧﺘﺎج اﶈﻠﻰ ‪GDP Price Deflator‬‬
‫‪) - BEA‬ﻣﻜﺘﺐ اﻟّﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدّ( ، اﻟﻴﻮم اﻷﺧﲑ ﻟﻠﻜﻮارﺗﺮ )ّﺑﻊ اﻟﺴﻨﺔ(، 03:8‬
               ‫ر‬                           ‫ي‬            ‫ﺘ‬
                                                                    ‫ﺎ‬
                    ‫ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﻜﻮارﺗﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                                       ‫ﺔ‬                           ‫ﻔ‬
‫ﻳﻈﻬﺮ ﳐّﺾ ﺳﻌﺮ إﲨﺎﱄ اﻹﻧﺘﺎج اﶈﻠﻰ آﻤﻴّ اﻟﺘﻐﻴﲑ ﰲ ﺳﻌﺮ إﲨﺎﱄ اﻹﻧﺘﺎج اﶈﻠﻲ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس‬
           ‫ﻔ‬                                          ‫ﺘ‬
‫ﺳﻨﻮي ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟّﻐﻴﲑات ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺳﻌﺎر. أﻳﻀﺎ ﻳﻌﺮف ﺑﺎﺳﻢ "ﳐّﺾ ﺳﻌﺮ إﲨﺎﱄ‬
              ‫ﺒ‬        ‫ﻠ‬
‫اﻹﻧﺘﺎج اﶈﻠﻰ اﻟﺘﺎم" وذﻟﻚ ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻋﻠﻰ ﺳّﺔ ﺳﻠﻊ ﻣﺜّﺘﺔ وﺧﺪﻣﺎت، ﻓﺈن‬
‫ﻟﺪى ﳐّﺾ ﺳﻌﺮ إﲨﺎﱄ اﻹﻧﺘﺎج اﶈﻠﻰ ﻣﻴﺰة ﻋﻠﻰ ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ )‪ .(CPI‬اﻟّﻐﻴﲑات ﰲ‬
       ‫ﺘ‬                         ‫ﺷ‬                                   ‫ﻔ‬
       ‫ﻔ‬                ‫ﺗﻌﻜ‬                    ‫ﺴ‬
‫أﳕﺎط اﻻﺳﺘﻬﻼك أو إدﺧﺎل اﻟّﻠﻊ اﳉﺪﻳﺪة واﳋﺪﻣﺎت َُْﺲ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ ﰲ اﳌﺨّﺾ. هﺬﻩ‬
                                               ‫ﺳ‬     ‫ﳘﻴ‬
                                    ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ أّّﺔ ﻣﺘﻮّﻄﺔ ﻟﻸﺳﻮاق .‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 35 ﻣﻦ 35‬
                                       ‫]ع[ اﳌﺸﺎرﻳﻊ اﳉﺪﻳﺪة ‪Housing Starts‬‬
‫‪)- BEA‬ﻣﻜﺘﺐ اﻟّﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدّ(، ﺣﻮاﱄ ﻣﻨﺘﺼﻒ آﻞ ﺷﻬﺮ, 03:8 ﺻﺒﺎﺣﺎ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق‬
                                            ‫ي‬            ‫ﺘ‬
                                      ‫أﻣﺮﻳﻜﺎ, ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ .‬
        ‫ﺸ‬        ‫ﺑﻨﻴﺖ‬             ‫ا‬     ‫ﺎ‬             ‫ي‬         ‫ﺷ‬
‫إن هﺬا اﳌﺆّﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدّ ﻳﺘﻌﻘﺐ آﻢ ﺑﻴﺘً ﺟﺪﻳﺪً أو ﻣﺒﺎﻧﻲ ﻗﺪ َُِْ ﺧﻼل اﻟّﻬﺮ ﻟﻸﺳﺮة‬
                                 ‫ﻞ ﻘ‬         ‫ﻞ‬
‫اﻟﻮاﺣﺪة. ﰲ هﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻓﺎن آّ ﺑﻴﺖ و آّ ﺷّﺔ واﺣﺪة ﲢﺘﺴﺐ ﻋﻠﻰ أﻬﻧﺎ ﺑﺪاﻳﺔ ﻣﺸﺮوع‬
            ‫ﻲ‬
‫ﺟﺪﻳﺪ. إن هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﻻ ﻳﻌﺘﱪ ﳏﺮآﺎ آﺒﲑا ﻟﻠﺴﻮق , ﻟﻜﻦ اﻹﺣﺼﺎء اﻷﻣﺮﻳﻜّ ﻳﺒﲔ أن ﻗﻄﺎع‬
                                                                  ‫ﺜ‬
‫اﻹﺳﻜﺎن ﳝّﻞ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ 52 % ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات وﻣﻘﺪار 5% ﻣﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻠﻲ.‬
     ‫ﺗ‬             ‫ﻧ‬             ‫م‬    ‫ﺷ‬
‫اﳌﺸﺎرﻳﻊ اﳉﺪﻳﺪة ﺗﻌﺘﱪ ﻣﻬﻤﺔ ﻟﻜﻮﻬﻧﺎ ﻣﺆّﺮ هﺎّ، ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ أّﻬﺎ ﺗﻜﺘﺸﻒ اﻻّﺠﺎهﺎت‬
             ‫ﺌ‬        ‫د‬
‫اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد. ﻳﻈﻬﺮ اﳔﻔﺎض اﳌﺸﺎرﻳﻊ اﳉﺪﻳﺪة اﻗﺘﺼﺎًا ﻣﺘﺒﺎﻃًﺎ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﳝﻜﻦ‬
                                                                ‫ﺰ‬
         ‫أن ﺗﺆدي اﻟّﻳﺎدات ﰲ ﻧﺸﺎط اﻹﺳﻜﺎن إﱃ اﻧﺘﺰاع اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﻧﻜﻤﺎش .‬



                                                ‫ﻲ‬   ‫ﺼ‬
                                 ‫]ع[ ﻗﺪرة اﻹﻧﺘﺎج اﻟّﻨﺎﻋّ، اﺳﺘﻐﻼل اﻹﻧﺘﺎج‬
           ‫‪Industrial Production Capacity; Production Utilization‬‬
                               ‫ﺎ‬
‫ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﺪراﱄ، وﺳﻂ اﻟﺸﻬﺮ، 51:9 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت‬
                                                             ‫اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                            ‫ﺪ‬                    ‫ﺘ‬
‫إّﻪ ﻣﻘﻴﺎس ﺳﻴﻄﺮة ﺗﺴﻠﺴﻠﻲ ﻟﻠّﻐﻴﲑ ﰲ إﻧﺘﺎج ﻣﺼﺎﻧﻊ اﻟّوﻟﺔ، اﳌﻨﺎﺟﻢ واﳌﺮاﻓﻖ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬‫ﻧ‬
         ‫ة‬                                          ‫ﻴ‬   ‫ﺼ‬
‫إﱃ ﻗﻴﺎس ﻗﺪرﲥﻢ اﻟّﻨﺎﻋّﺔ وﻋﺪد اﳌﺼﺎدر اﳌﺘﺎﺣﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ)ﻣﻌﺮوف ﻋﺎدً آﺎﺳﺘﻐﻼل‬
                   ‫ﺮ‬       ‫و‬                    ‫ﺷ‬
‫اﻟّﻌﺔ(. ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﻣﺆّﺮ اﺳﺘﻐﻼل اﻟﺴﻌﺔ ﻳﺰّد ﺗﻘﺪﻳًا ﳊﺠﻢ ﻗﺪرة اﳌﺼﻨﻊ‬       ‫ﺴ‬
                                        ‫ﺼ‬                  ‫ﺷ‬
                  ‫اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ.إﻧﻪ ﻣﺆّﺮ ﻣﻬﻢ ﻟﻜﻮن ﻗﻄﺎع اﻟّﻨﺎﻋﺔ ﻳﺸﻜﻞ رﺑﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد.‬



                ‫]ع[ ﻃﻠﺒﺎت إﻋﺎﻧﺔ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ اﻷوﻟﻴﺔ ‪Initial Jobless Claims‬‬
                   ‫ﺎ‬
‫وزارة اﻟﻌﻤﻞ, آﻞ ﻳﻮم ﺛﻼﺛﺎء ﻣﻦ آﻞ أﺳﺒﻮع اﻟﺴﺎﻋﺔ 03:8 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ,‬
                                                ‫ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻷﺳﺒﻮع اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                            ‫ﻘ‬     ‫ﺒ‬     ‫ﺪ‬    ‫ﻟ‬    ‫ﻨ‬                   ‫ﺮ‬
‫ﺗﺼّح اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺑﻌﺪد اﻟّﺎس اّﱵ ﻗّﻣﺖ ﻃﻠًﺎ ﻟﺘﻠّﻲ أﺟﺮ اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻟﻠﻤﺮة اﻷوﱃ. إن‬
 ‫ﻴ‬               ‫ﻠ‬                   ‫ﳘﻴ‬
‫هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﳛﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻗﺪر ﻣﻨﺨﻔﺾ اﻷّّﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻷﻧﻪ ﻳﺘﻌّﻖ ﺑﺒﻴﺎﻧﺎت أﺳﺒﻮﻋّﺔ‬
                                                        ‫ﺳ‬     ‫ا‬
                           ‫ﻣﺘﺬﺑﺬﺑﺔ ﺟﺪً, ﻣﺘﻮّﻂ أرﺑﻌﺔ أﺳﺎﺑﻴﻊ أآﺜﺮ اﺳﺘﻘﺮارا.‬



                             ‫ﺗ‬                   ‫ﱄ‬                    ‫ﺷ‬
                  ‫]ع[ ﻣﺆّﺮ ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎط اﻟﻔﺪراّ ﺑﻔﻴﻼدﻟﻔﻴﺎ )دراﺳﺔ اّﺠﺎﻩ اﻷﻋﻤﺎل(‬
                    ‫)‪Philadelphia Fed Index (Business Outlook Survey‬‬
       ‫ً‬                ‫ﻞ‬          ‫ﺴ‬
‫ﻣﺼﺮف اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﺪراﱄ ﻓﻴﻼدﻟﻔﻴﺎ، ﺣﻮل اﻟّﺎﺑﻊ ﻋﺸﺮ ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 00:01 ﺻﺒﺎﺣﺎ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ‬
                                      ‫ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬
                                   ‫ﻨ‬                             ‫ﺗ‬
‫دراﺳﺔ اّﺠﺎﻩ اﻷﻋﻤﺎل هﻲ ﻣﺴﺢ ﺷﻬﺮي ﻟﻠﻤﺼّﻌﲔ ﺣﻮل وﻻﻳﺎت ﺑﻨﺴﻠﻔﺎﻧﻴﺎ، ﻧﻴﻮ ﺟﲑﺳﻲ‬
                           ‫ﺗ‬                                  ‫ﺸ‬
‫ودﻳﻠﻮار. اﻟّﺮآﺎت اﳌﺸﻤﻮﻟﺔ ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ ﺗﺸﲑ إﱃ اّﺠﺎﻩ اﻟﺘﻐﻴﲑ ﰲ ﻧﺸﺎط اﻷﻋﻤﺎل‬
       ‫ﺳ‬                                                    ‫ﻠﻲ‬
‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﻜّّ وﰲ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﻧﺸﺎﻃﺎﲥﻢ اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ وﲡﻬﻴﺰاﲥﻢ. اﳌﺆﺷﺮ ﻳﺸﲑ إﱃ ﺗﻮّﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
 ‫ً ﻴﺪ‬                                                         ‫ﺼ‬
‫ﻳﻜﻮن ﻓﻮق اﻟّﻔﺮ واﱃ اﻧﻘﺒﺎض ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﲢﺖ اﻟﺼﻔﺮ. هﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﺆﺷﺮا ﺟًّا‬
             ‫ﺻ‬                  ‫ﻣ‬
‫ﻟﻠﺘﻐﻴﲑات ﰲ آﻞ ﺷﻲء ﻣﻦ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ، اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻌﺎّﺔ، واﻟﻈﺮوف ﻣﻦ ﺧﻼل ّﻨﺎﻋﺔ اﻟﺴﻠﻊ. ﻻ‬
 ‫ﻗ‬          ‫ﻴ‬              ‫ﺪ‬                 ‫ﻨ‬   ‫ﻦ‬          ‫ا‬    ‫ﺎ‬
‫ﻳﻌﺘﱪ ﳏﺮآً آﺒﲑً ﻟﻠﺴﻮق, ﻟﻜّ اﻟّﺘﺎﺋﺞ اﳌﻮﺟﻮدة ﰲ اﻟّراﺳﺔ ﳝﻜﻦ أن ﺗﺒّﻦ ﻣﺎذا ﺗﺘﻮّﻊ‬
   ‫ﺘ‬            ‫ﻄ‬                 ‫ﻳ‬                                 ‫ﺷ‬
‫ﻣﻦ ﻣﺆّﺮ ﻣﺪﻳﺮي اﳌﺸﱰﻳﺎت )اﻟﺬي ﻳﻈﻬﺮ ﺑﻌﺪ أّﺎم ﻗﻠﻴﻠﺔ ﻻﺣﻘﺎ وﻳﻐّﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌّﺤﺪة‬
                                                                 ‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ(.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 45 ﻣﻦ 45‬
                                                             ‫ﺷ‬
                                  ‫]ع[ ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﻨﺘﺞ ،‪ – PPI‬اﳌﺮآﺰي‬
                               ‫‪PPI - Producer Price Index; Core-PPI‬‬
           ‫ﺎ‬               ‫ﻞ‬      ‫ﺜ‬
‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﻌﻤﻞ واﻹﺣﺼﺎء، اﻷﺳﺒﻮع اﻟﻜﺎﻣﻞ اﻟّﺎﻧﻲ ﻟﻜّ ﺷﻬﺮ، 03:8 ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق‬
                                       ‫أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬

‫‪ PPI‬ﻻ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ آﻤﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ، ﻟﻜﻨﻪ ُﻌﺘﱪ ﺣّﻰ اﻵن ﻣﺆّﺮً‬
‫ﺷ ا‬        ‫ﺘ‬       ‫ﻳ‬                     ‫ﺷ‬
  ‫ﺴ‬          ‫د‬              ‫ﻨ‬                  ‫ﺷ‬                ‫ﺨ‬
‫ﺟﻴﺪً ﻟﻠﺘﻀّﻢ. ﻳﻌﻜﺲ هﺬا اﳌﺆّﺮ ﺗﻐﻴﲑ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﳌﺼّﻌﲔ ﻟﻺدﺧﺎل )ﻣﻮاّ ﺧﺎﻣﺔ، اﻟّﻠﻊ‬‫ا‬
‫اﻟﻐﲑ ﺗﺎّﺔ،اﱁ(. ﻣﻌﺮوف ﺳﺎﺑًﺎ آﻤﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳉﻤﻠﺔ، ‪ PPI‬هﻮ ﺳّﺔ ﻣﺆّﺮات ﳐﺘﻠﻔﺔ ﺗﻐّﻲ‬
 ‫ﻄ‬             ‫ﺷ‬     ‫ﻠ‬                     ‫ﺷ‬       ‫ﻘ‬              ‫ﻣ‬
         ‫ﺒ‬            ‫ﻞ‬  ‫ﻠﻴ‬                ‫ﺛ‬     ‫ﻟ‬
‫ﺗﺸﻜﻴﻠﺔ ﻋﺮﻳﻀﺔ ﻣﻦ اﺠﻤﻟﺎﻻت اّﱵ ﺗﺆّﺮ ﻋﻠﻰ اﳌﻨﺘﺠﲔ اﶈّّﺔ. آّ ﺷﻬﺮ ﺗﻘﺮﻳًﺎ ﻳﺘﻢ ﻓﺤﺺ‬
                 ‫ﺷ‬     ‫ﻮ‬        ‫ﻧ‬
‫00001 ﺳﻌﺮ ﻣﻦ 00003 إﻧﺘﺎج وﺷﺮآﺎت ﺗﺼﻨﻴﻊ. إّﻪ ﻟﻴﺲ ﲟﺜﻞ ﻗّة ﻣﺆّﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ‬
                                      ‫ﺴ‬      ‫ﻤ‬       ‫ﻦ‬     ‫ﺘ ﺨ‬
‫ﰲ اآﺘﺸﺎف اﻟّﻀّﻢ، ﻟﻜّ ﻷﻧﻪ ﻳﺘﻀّﻦ اﻟّﻠﻊ اﳌﻨﺘﺠﺔ هﻮ ﻋﺎدة ﻣﺎ ﻳﺘﻨﺒﺄ ﲟﺆﺷﺮ أﺳﻌﺎر‬
                                                        ‫اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ.‬



                                           ‫]ق[ اﻟﻜﺘﺎب اﻟﺒﻴﺞ ‪Beige Book‬‬
‫ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃّ اﻟﻔﺪراّ، أّﺎم اﻷرﺑﻌﺎء ﻗﺒﻞ آّ اﺟﺘﻤﺎع ‪ ,FOMC‬ﻳﻨﺸﺮ 8 ﻣّات ﰲ‬
    ‫ﺮ‬                      ‫ﻞ‬                 ‫ﻳ‬    ‫ﱄ‬       ‫ﻲ‬
                                                                    ‫ﺴ‬
                               ‫اﻟّﻨﺔ، 51:2 ﺑﻌﺪ اﻟﻈﻬﺮ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ.‬
        ‫ﱄ‬                            ‫ة‬
‫اﻟﻜﺘﺎب اﻟﺒﻴﺞ هﻮ اﳌﺼﻄﻠﺢ اﳌﺴﺘﺨﺪم ﻋﺎدً ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎط اﻟﻔﺪراّ اﳌﻌﻨﻮن‬
                       ‫ﻴ‬       ‫ﻳ‬           ‫ﻈ‬             ‫ﺘ‬       ‫ﺨ‬
‫ﺑﺎﺳﻢ: "ﻣﻠّﺺ اﻟّﻌﻠﻴﻖ ﻋﻠﻰ اﻟّﺮوف اﻻﻗﺘﺼﺎدّﺔ اﳊﺎﻟّﺔ ﲟﻨﻄﻘﺔ ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬
‫اﻟﻔﺪراﱄ". َُْﺮ ﻗﺒﻞ اﺟﺘﻤﺎع ‪ FOMC‬ﲞﺼﻮص أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﺒﺎﺷﺮة وُﻌﺘﻤﺪ ﻹﺧﺒﺎر‬
           ‫ﻳ‬                                                 ‫ﻳﻨﺸ‬
       ‫ﻳﻨﺸ‬      ‫ﺘ‬                                          ‫ﺘ‬
‫اﻷﻋﻀﺎء ﻋﻠﻰ اﻟّﻐﻴﲑات ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻨﺬ اﻻﺟﺘﻤﺎع اﻷﺧﲑ. هﺬا اﻟّﻘﺮﻳﺮ َُْﺮ ﲦﺎﻧﻴﺔ‬
                    ‫ﻧ‬         ‫ا‬          ‫ﻳﻌﺘﺒ‬                     ‫ﺴ‬     ‫ﺮ‬
‫ﻣّات ﰲ اﻟّﻨﺔ. اﻟﻜﺘﺎب اﻟﺒﻴﺞ ﻻ ََُْﺮ ﳏﺮآﺎ آﺒﲑً ﻟﻠﺴﻮق. إّﻪ ﻣﻘﻴﺎس ﻟﻘﻮة اﻻﻗﺘﺼﺎد‬
         ‫ﺮ‬          ‫ﻧ‬       ‫ﱄ‬
‫وﻟﻴﺲ ﺗﻌﻠﻴﻖ ﻋﻠﻰ رؤى أﻋﻀﺎء ﳎﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎط اﻟﻔﺪراّ . أﺣﻴﺎًﺎ ﳝﻜﻦ أن ﳛّك اﻷﺳﻮاق‬
                                 ‫ﻠ‬     ‫ﻗ‬                       ‫ﻨ‬
                             ‫إذا آﺎﻧﺖ اﻟّﺘﺎﺋﺞ ﻣﻔﺎﺟﺄة آﺒﲑة ﻣﻦ ﺗﻮّﻌﺎت اﶈّﻠﲔ.‬


                                                ‫ﺘ‬          ‫ﺷ‬
                ‫]ق[ ﻣﺆّﺮ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟّﺸﻐﻴﻞ ‪ECI - Employment Cost Index‬‬
‫داﺋﺮة اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ واﻹﺣﺼﺎء، اﳋﻤﻴﺲ اﻷﺧﲑ ﻣﻦ أﺑﺮﻳﻞ، ﻳﻮﻟﻴﻮ، ﻧﻮﻓﻤﱪ و ﻳﻨﺎﻳﺮ، 03:8‬
                                                                     ‫ﺎ‬
         ‫ﺻﺒﺎﺣً ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق أﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﻜﻮارﺗﺮ )رﺑﻊ اﻟﺴﻨﺔ( اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬

‫ﻳﺘﻌﻘﺐ ﻣﺆﺷﺮ ‪ ECI‬اﻟﺘﺤﺮآﺎت ﰲ ّﻜﻠﻔﺔ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ اّﱵ ﺗﺘﻀّﻦ اﻷﺟﺮة، اﳊﻮاﻓﺰ، وﻣﻜﺎﻓﺂت‬
                        ‫ﻤ‬      ‫ﻟ‬              ‫ﺗ‬
                                    ‫ﺸ‬                        ‫ﻞ‬
‫ﻟﻠﻤﻮّﻔﲔ ﰲ آّ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﳌﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ اﻟّﺮآﺎت . ﺗﻘﻮم داﺋﺮة اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ واﻹﺣﺼﺎء‬ ‫ﻇ‬
  ‫ﻠﻴ‬                        ‫ص‬
‫ﺑﺪراﺳﺔ أآﺜﺮ ﻣﻦ 0003 ﺷﺮآﺔ ﻣﻦ ﺷﺮآﺎت اﻟﻘﻄﺎع اﳋﺎّ وﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ 005 ﺳﻠﻄﺔ ﳏّّﺔ،‬
                             ‫ﺷ‬                ‫م‬                ‫ﻈ‬
‫اﳌﺪارس وﻣﻨّﻤﺎت اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎّ اﻷﺧﺮى. هﺬا اﳌﺆّﺮ ﻟﻴﺲ اﻷآﺜﺮ ﻣﺸﺎهﺪة، ﻟﻜﻨﻪ ﺑﲔ‬
            ‫ﺻ‬                                    ‫ﻟ‬     ‫ﺷ‬
‫ﳎﻤﻮﻋﺔ ﳐﺘﺎرة ﻣﻦ اﳌﺆّﺮات اّﱵ ﻋﻨﺪهﺎ ﻗﺪرة آﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﺤﺮﻳﻚ اﻷﺳﻮاق, ﲞﺎّﺔ أﺛﻨﺎء ﻓﱰات‬
‫اﻟّﻀّﻢ اﳌﺎﱄ. اﻟﻔﻜﺮة ﺧﻠﻒ ﻣﺆﺷﺮ ‪ ECI‬هﻲ اﻧﻪ آﻠﻤﺎ زادت ﺿﻐﻮﻃﺎت اﻷﺟﺮ ﺗﺰﻳﺪ ﺿﻐﻮﻃﺎت‬
                                                                     ‫ﺘ ﺨ‬
‫اﻟّﻀّﻢ. وذﻟﻚ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻷﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺰﻳﺪ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﺳﺘﻘﻮم اﻟﺸﺮآﺎت ﺑﺰﻳﺎدة‬‫ﺘ ﺨ‬
                                  ‫اﻷﺳﻌﺎر ﻟﻠﻤﺴﺘﻬﻠﻚ أو ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ اﳌﺎﱄ.‬


         ‫]ق[ اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼآﻲ اﻟﺸﺨﺼﻲ ‪PCE - Personal Consumption Expenditure‬‬
‫‪)- BEA‬ﻣﻜﺘﺐ اﻟّﺤﻠﻴﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدّ(، ﺁﺧﺮ ﻳﻮم ﻣﻦ آﻞ ﺷﻬﺮ, 03:8 ﺻﺒﺎﺣﺎ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺷﺮق‬
                                            ‫ي‬            ‫ﺘ‬
                                       ‫أﻣﺮﻳﻜﺎ, ﻳﻐﻄﻲ ﺑﻴﺎﻧﺎت اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ،‬
‫ﻣﺆﺷﺮ ‪ PCE‬ﻳﻘﻴﺲ اﻟﺘﻐﻴﲑات ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼآﻴﺔ واﳋﺪﻣﺎت. ﻣﺆﺷﺮ ‪ PCE‬هﻮ ﺗﻘﺮﻳﺮ‬
‫ﻣﺘﻮﻗﻊ ﺑﻮﺿﻮح وﻋﺎدﻩ ﻟﻪ ﺗﺄﺛﲑ ﻗﻠﻴﻞ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻮاق. ﻣﺆﺷﺮ ‪ PCE‬اﳌﺮآﺰي - ‪،Core PCE‬‬
‫وهﻮ ﻧﻔﺲ اﳌﺆﺷﺮ ﺑﺪون أﺳﻌﺎر اﳌﻮاد اﻟﻐﺬاﺋﻴﺔ واﻟﻄﺎﻗﺔ ﻳﻘﻮم ﺑﺘﻘﺪﻳﺮ اﻻﲡﺎﻩ اﻟﺘﻀﺨﻤﻲ‬
                                                              ‫ﺑﺪﻗﻪ أآﺜﺮ .‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 55 ﻣﻦ 55‬
      ‫]8[ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻓﻮرآﺲ‬
                ‫)ﻣﺜﺎل,ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة™‪( Easy-Forex‬‬
                          ‫اﳋﻄﻮة )1( : اﲣﺎذ ﻗﺮار ﺑﺘﻨﻔﻴﺬ ﺻﻔﻘﻪ ﻓﻮرآﺲ‬
‫ﻟﺪﻳﻚ ﻧﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ وﻋﻨﺪك اﳌﱪرات ﻟﻔﻌﻞ ذﻟﻚ - ﻣﺜﻼ أﻧﺖ ﺗﺮى‬
‫أن اﻟﺪوﻻر ‪ USD‬ﺳﻴﺰﻳﺪ ﻣﻘﺎرﻧﻪ ﺑﺎﻟﻴﻮرو ‪.EUR‬ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﻴﻮرو/دوﻻر‬
‫‪ EUR/USD‬ﻋﻨﺪ ﺣﻮاﱄ 0002.1 )اﻟﺘﻌﺒﲑ اﻟﺸﺎﺋﻊ ﻟﺰوج اﻟﻌﻤﻼت ﻳﻮرو/دوﻻر‬
‫واﻟﺬي ﻳﻌﲏ اﻧﻚ ﺳﺘﺪﻓﻊ 0002.1 دوﻻر ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻴﻮرو اﻟﻮاﺣﺪ(. ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ‬
‫أن ﻳﻌﺘﻤﺪ ﺷﻌﻮرك ﻋﻠﻰ ﺧﱪﺗﻚ ، أو ﲢﻠﻴﻞ ﻓﲏ أو ﲢﻠﻴﻞ أﺳﺎﺳﻲ ,اﱁ. ﻷي ﺳﺒﺐ‬
‫آﺎن ، ﻓﺎﻧﻚ ﺗﻌﺘﻘﺪ أن اﻟﺪوﻻر ﺳﲑﺗﻔﻊ إﱃ ﳓﻮ 0581.1 )اﻟﻴﻮرو ﺳﻴﻨﺨﻔﺾ ،‬
‫ﳑﺎ ﻳﻌﲏ أن اﻟﺪوﻻر ﺳﲑﺗﻔﻊ(. ﲟﺎ اﻧﻚ ﺗﺮﻳﺪ أن ﺗﺮﺑﺢ ﻟﻮ ﺻﺤﺖ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ،‬
                                    ‫وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﻘﺮر أن ﺗﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺔ.‬

                                          ‫اﳋﻄﻮة )2( : ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬
‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﻋﺮض ﺻﻮرة اﻟﺸﺎﺷﺔ ﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ وﺷﺮح آﻞ‬
                       ‫اﳋﻄﻮات اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﻮﺿﻊ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺣﻴﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ:‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 65 ﻣﻦ 65‬
‫اﺧﺘﻴﺎر اﻟﻌﻤﻼت: اﺧﱰ زوج اﻟﻌﻤﻼت. ﻻ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﲔ "ﻋﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎس اﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ‬
‫ﲠﺎ" )أو "ﻋﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎس ﲝﺴﺎﺑﻚ" ، وهﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﲠﺎ ﲝﺴﺎﺑﻚ‬
‫وﺗﻘﻮم ﺑﺎﻹﻳﺪاع وﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ وزوج اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺬي ﲣﺘﺎرﻩ‬
‫ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة. ﰲ هﺬا اﳌﺜﺎل ﻗﻤﺖ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎر "ﺷﺮاء دوﻻر" ﻷﻧﻚ ﺗﺸﻌﺮ أن‬
‫اﻟﺪوﻻر ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻴﻮرو ، وﺳﺘﺰداد ﻗﻴﻤﺘﻪ ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪوﻻر إﱃ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﺬي ﺗﺘﻮﻗﻌﻪ ﺳﺘﻐﻠﻖ اﻟﺼﻔﻘﺔ ،‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻗﺪر اآﱪ ﻣﻦ اﻟﻴﻮرو ﻟﻠﺪوﻻرات اﻟﱵ "اﺷﱰﻳﺘﻬﺎ"‬
                                             ‫ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻟﺬﻟﻚ ﺳﱰﺑﺢ.‬
‫اﺧﺘﻴﺎر اﳌﺒﻠﻎ )ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺼﻔﻘﺔ(: ﻻن ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ هﻲ ﲡﺎرة ﻻ ﺗﻘﺘﻀﻲ‬
‫"اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ" )أي ﺑﺪون اﳊﺎﺟﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ اﳌﺎدي ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت ﻓﻌﻠﻴﺎ( ، ﺻﻔﻘﺔ‬
‫اﻟﻔﻮرآﺲ )اﻟﻌﻘﺪ( ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ "ﺣﺠﻢ" و "آﺘﻠﺔ" ، أي ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ ﻣﺒﻠﻎ‬
‫اﻟﻌﻤﻼت ﰲ هﺬا اﻟﻌﻘﺪ. أﻧﺖ ﲢﺪد ﺣﺠﻢ اﻟﻌﻘﺪ ، ﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ ﻋﻠﻴﻚ ﺷﺮاء آﻞ‬
‫اﻟﻜﻤﻴﻪ. ﻋﻤﻮﻣﺎ أﻧﺖ ﺗﻌﻤﻞ ﰲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺮﻓﻊ اﻷآﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎ )اﻧﻈﺮ أدﻧﺎﻩ( ،‬
 ‫001:1 , ﻟﺬﻟﻚ ﺻﻔﻘﻪ 000،01 ﻳﻮرو ﺳﺘﺘﻄﻠﺐ ﻣﺒﻠﻐﺎ اﻗﻞ ﺑﻜﺜﲑ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬهﺎ.‬
‫)ﺣﺠﻢ اﳌﺨﺎﻃﺮة(:هﺬا هﻮ اﳌﺒﻠﻎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ‬    ‫اﺧﺘﻴﺎر ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‬
‫ﻗﺒﻠﻚ. وهﺬا هﻮ اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﲣﺎﻃﺮ ﺑﻪ ، أي اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن‬
‫ﲣﺴﺮﻩ آﺤﺪ أﻗﺼﻰ.ﻋﻨﺪ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﻧﺴﺒﺔ رﻓﻊ 001:1, ﻓﺎن ﺷﺮاء 000,01 ﻳﻮرو‬
‫‪ EUR‬ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر ﻻ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺳﻮى 001 دوﻻر ‪) USD‬ﰲ اﻟﻮاﻗﻊ اﻟﻔﻌﻠﻲ‬
‫أﻧﺖ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻧﺴﺒﺔ رﻓﻊ ﰲ هﺬﻩ اﳊﺎﻟﺔ 021:1 ، ﻷﻧﻚ ﻗﻤﺖ "ﺑﺸﺮاء" 000،21‬
                  ‫‪ EUR‬ﻣﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام 001 دوﻻر ﻓﻘﻂ ﻣﻦ أﻣﻮاﻟﻚ(.‬
‫ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﳋﺴﺎرة: هﻮ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻋﻤﻠﻪ ﻳﺘﻢ ﻋﻨﺪﻩ إﻏﻼق ﺻﻔﻘﺘﻚ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ‬
‫ﺧﺎﻟﻒ اﻟﺴﻮق ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻚ. وﰲ هﺬﻩ اﳊﺎﻟﺔ ﻓﺎﻧﻚ ﺳﺘﺨﺴﺮ ﻣﺒﻠﻎ 001 دوﻻر اﻟﺬي‬
‫ﻗﻤﺖ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎرﻩ. ﳝﻜﻨﻚ ﲢﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ ﺧﺴﺎرة ﺁﺧﺮ، وﻟﻜﻦ ﻓﺎن "ﺣﺠﻢ‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮة" ﺳﻴﺘﻐﲑ ﺗﺒﻌﺎ ﻟﺬﻟﻚ. هﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮﻩ ﺑﲔ ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﳋﺴﺎرة‬
                  ‫و "اﳍﺎﻣﺶ" )أي ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت( اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ.‬

‫ﺗﺜﺒﻴﺖ اﻟﺴﻌﺮ )ﲡﻤﻴﺪ اﻟﺴﻌﺮ(: هﺬﻩ اﳌﻴﺰة ﺧﺎﺻﺔ واﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴﺔ ﲟﻨﺼﺔ‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﻔﻘﺔ، وأﻧﺖ ﺗﻜﺎد ﺗﻜﻮن ﻋﻠﻰ‬    ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ™‪ , Easy-Forex‬ﺗﺸﺎهﺪ‬
‫اﺳﺘﻌﺪاد ﻟﻘﺒﻮل ذﻟﻚ، وﻟﻜﻦ ﻗﺒﻞ أن ﺗﻔﻌﻞ ذﻟﻚ ، أﻧﺖ ﲝﺎﺟﻪ إﱃ اﻟﺘﻔﻜﲑ‬
‫ﻟﺒﻀﻊ ﺛﻮان. ﺧﺎﺻﻴﺔ ﲡﻤﻴﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻚ اﻻﻧﺘﻈﺎر ﻟﺒﻀﻊ ﺛﻮان أﺧﺮى‬
                              ‫ﻟﺘﻘﺮر ﻗﺒﻮل أو اﻟﱰاﺟﻊ ﻋﻦ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
                   ‫ا‬
‫"اﻋﻘﺪ اﻟﺼﻔﻘﺔ" - ﻣﻮاﻓﻘﺔ: ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻣﺴﺘﻌﺪً اﺿﻐﻂ ﻋﻠﻰ زر "اﻋﻘﺪ‬
‫اﻟﺼﻔﻘﺔ" ﻟﺘﻨﺸﻴﻂ ﺻﻔﻘﺘﻚ. إذا آﺎن ﻟﺪﻳﻚ ﻣﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻣﻦ اﳌﺎل ﰲ ﺣﺴﺎﺑﻚ‬
‫ﻟﺘﻌﻘﺪ اﻟﺼﻔﻘﺔ, ﺳﺘﻜﻮن ﺟﺎرﻳﺔ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ. ﻟﺪﻳﻚ اﻵن ﻋﻘﺪ "ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ"‬
                                                  ‫ﰲ اﻟﻔﻮرآﺲ .‬
‫ﻳﺮﺟﻲ ﻣﻼﺣﻈﻪ أن "اﻟﺘﺠﺪﻳﺪ ﺣﱴ ﺗﺎرﻳﺦ..." : ﺻﻔﻘﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ‬
‫ﺗﺸﺒﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ "ﺳﺒﻮت" ﻓﻮرﻳﺔ)وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﺘﻄﺎﺑﻘﺔ(. اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬
          ‫هﻲ اﻷﺳﻌﺎر اﳊﺎﻟﻴﺔ )"ﺳﺒﻮت"( وﳝﻜﻦ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ ﰲ أي وﻗﺖ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 75 ﻣﻦ 75‬
‫ﺧﻼل اﻟﻴﻮم اﻟﺘﺠﺎري. ﻏﲑ أن اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﲤﺪﻳﺪ اﻟﺼﻔﻘﺔ إﱃ اﻟﻴﻮم‬
‫ا‬
‫اﻟﺘﺎﱄ )ﺑﺪﻓﻊ رﺳﻮم ﲡﺪﻳﺪ ﺻﻐﲑة(. أآﺜﺮ ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺗﻌﺮض ﲡﺪﻳﺪً‬
‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ ﻟﻔﱰة ﺑﻀﻌﻪ أﻳﺎم .ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺎﺟﺮ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ ﰲ أي‬
‫وﻗﺖ. إذا أﻏﻠﻖ اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻗﺒﻞ زﻣﻦ اﻹﻏﻼق اﳌﻌﻠﻦ )وهﻮ ﻋﺎدﻩ‬
              ‫00:22 ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﻏﺮﻳﻨﺘﺶ( ، ﻟﻦ ﻳﺘﻢ ﺗﻜﻠﻴﻔﻪ ﺑﺮﺳﻮم ﲡﺪﻳﺪ.‬

                                      ‫اﳋﻄﻮة )3( : ﻓﺤﺺ وﺿﻊ اﳊﺴﺎب‬
                             ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﻋﺮض ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺷﺎﺷﺔ "ﺻﻔﻘﺎﺗﻲ":‬




‫ﻣﻊ ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺒﻜﺔ, ﻳﺘﻤﻜﻦ اﻟﺘﺠﺎر ﻣﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﱃ‬
‫اﳌﻨﺼﺔ 7‪ 24x‬ﻣﻦ اﺟﻞ رﺻﺪ ﺻﻔﻘﺎﲥﻢ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ, إﻏﻼق ﺻﻔﻘﺎت, أو ﺗﻐﻴﲑ‬
                                  ‫اﳌﻌﻄﻴﺎت )اﻟﺘﻌﺎرﻳﻒ( ﰲ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
‫رﻗﻢ اﳌﺴﻨﺪ:اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺘﺴﻠﺴﻠﻲ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ, آﻤﺎ ﰎ ﺗﻌﺮﻳﻔﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﻨﺼﺔ‬
                                                  ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
 ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﻓﺘﺢ اﻟﺼﻔﻘﺔ:اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﺬي ﲤﺖ ﺑﻪ ﻓﺘﺢ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺎﺟﺮ.‬
                               ‫ﺷﺮاء: ﺣﺠﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﰎ "ﺷﺮاﺋﻬﺎ".‬
                                  ‫ﺑﻴﻊ:ﺣﺠﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﰎ "ﺑﻴﻌﻬﺎ".‬
     ‫ﲡﺪﻳﺪ ﺣﱴ ﺗﺎرﻳﺦ: اﻟﻴﻮم اﻷﺧﲑ اﻟﺬي ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﲡﺪﻳﺪ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ.‬
                              ‫ﺳﻌﺮ: ﺳﻌﺮ ﺻﺮف زوج اﻟﻌﻤﻼت ﰲ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
‫ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ ﺧﺴﺎرة: اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﰎ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ "آﺴﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة"‬
‫ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ. ﺳﻴﺘﻢ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ إذا ﻣﺎ وﺻﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟﺴﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة‬
                          ‫ﺧﻼل اﻟﻔﱰة اﻟﱵ ﺗﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻧﺸﻄﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 85 ﻣﻦ 85‬
‫ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ رﺑﺢ: )ﻏﲑ ﻣﻌﺮف ﰲ هﺬا اﳌﺜﺎل(. هﻮ ﺳﻌﺮ اﻟﺬي ﺳﻴﺘﻢ إﻏﻼق‬
‫اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻋﻨﺪﻩ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ إذا ﻣﺎ وﺻﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟﺴﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺮﺑﺢ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻋﺘﺒﺎر أن اﻟﺴﻮق ﲢﺮك ﺑﺎﲡﺎﻩ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﺎﺟﺮ. ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ, ﻓﺎن‬
‫هﺬا ﳝﻜﻦ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻣﻦ ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح أوﺗﻮﻣﺎﺗﻴﻜﻴﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‬
‫ﻟﻠﺴﻌﺮ اﶈﺪد, وهﺬا ﳝﻜﻦ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻣﻦ اﳒﺎز ﻣﻬﺎم أﺧﺮى ﺑﺪل ﻣﻦ ﻣﺮاﻗﺒﺔ‬
                                                 ‫اﻟﺴﻮق ﻋﻦ آﺜﺐ.‬
‫ﺿﻤﺎﻧﺎت )اﳍﺎﻣﺶ(: اﳌﺒﻠﻎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﰲ اﻟﺼﻔﻘﺔ. هﺬا هﻮ‬
                    ‫اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﻤﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﳝﻜﻦ أن ﳜﺴﺮﻩ اﻟﺘﺎﺟﺮ.‬
‫اﻟﺴﻌﺮ اﳊﺎﱄ: ﺁﺧﺮ ﺳﻌﺮ ﻣﻌﺮوف )هﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﳊﺎﱄ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي ﻳﺸﺎهﺪ‬
                                         ‫ﻓﻴﻪ اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﺸﺎﺷﺔ(.‬
‫رﺑﺢ/ﺧﺴﺎرة ﺣﺎﱄ: وﺿﻊ اﻟﺼﻔﻘﺔ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ. هﺬا ﺳﻴﻜﻮن ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺮﺑﺢ )أو‬
                ‫اﳋﺴﺎرة( ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺔ, إذا ﰎ إﻏﻼﻗﻬﺎ ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﻠﺤﻈﺔ.‬
‫ﻓﺤﺺ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻟﻺﻏﻼق: إن اﻟﻀﻐﻂ ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﺰر ﺳﻴﺤﺴﺐ وﻳﻈﻬﺮ وﺿﻊ آﺎﻓﺔ‬
‫ﺻﻔﻘﺎت اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ )إﲨﺎﱄ اﻟﺮﺑﺢ واﳋﺴﺎرة(. هﺬا هﻮ‬
‫اﳌﻜﺎن اﻟﺬي ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻳﺪوي ﻗﺒﻞ أن‬
                  ‫ﺗﺼﻞ إﱃ ﺣﺪ ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﳋﺴﺎرة أو ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺮﺑﺢ.‬
‫ﺗﻐﻴﲑ ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﳋﺴﺎرة: ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺗﻐﻴﲑ ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﳋﺴﺎرة ﰲ أي‬
‫وﻗﺖ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻻ ﺗﺰال اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻧﺎﺷﻄﺔ. وآﻤﺎ ذآﺮ ﺳﺎﺑﻘﺎ ، ﻓﺎن ذﻟﻚ ﺳﻴﺆﺛﺮ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ اﳍﺎﻣﺶ - اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ. إذا ﻗﺎم اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺑﺘﻐﲑ‬
‫ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﺑﺸﻜﻞ ﺗﻨﺎزﱄ )ﰲ ﺣﺎل آﺎﻧﺖ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﲣﺴﺮ، وﺗﻘﱰب ﻣﻦ ﺳﻌﺮ‬
‫وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة اﻟﺘﻠﻘﺎﺋﻲ( ، ﻋﻨﺪهﺎ ﺳﻴﺤﺘﺎج أﻣﻮال اﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻜﺒﲑ اﳍﺎﻣﺶ.‬
‫أﻣﺎ إذا ﻗﺎم اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺑﺘﻐﲑ ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﺑﺸﻜﻞ ﺗﺼﺎﻋﺪي )ﰲ ﺣﺎﻟﻪ رأى‬
‫أن اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺗﺮﺑﺢ وﻳﺮﻏﺐ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ أﻋﻠﻰ ﻹﻳﻘﺎف اﳋﺴﺎرة ﻟﺘﻘﻠﻴﻞ‬
‫ﺣﺠﻢ اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻷﺻﻠﻲ( ، ﻓﺎن اﻟﻔﺮق ﺳﻴﺴﺤﺐ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺔ وﺗﺘﻢ ﺗﺰآﻴﺔ‬
                                         ‫ﺣﺴﺎﺑﻪ ﺑﺎﳌﺒﻠﻎ اﳌﺴﺤﻮب .‬
‫ﺗﻐﻴﲑ ﺳﻌﺮ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺮﺑﺢ: ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺸﺎﺑﻪ, ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﺎﺟﺮ آﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﲢﺪﻳﺪ أو‬
‫ﺎ‬
‫ﺗﻐﻴﲑ ﻧﺴﺒﻪ اﻟﺮﺑﺢ. ﻋﻠﻤﺎ ﺑﺄﻧﻪ ﲞﻼف ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻟﻴﺲ ﻣﻠﺰﻣً‬
‫ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ ﺟﲏ اﻟﺮﺑﺢ. وإﳕﺎ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ﲤﻜﻦ هﺬﻩ اﳋﺎﺻﻴﺔ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻣﻦ‬
                        ‫اﻟﱰآﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﻣﻬﺎم أﺧﺮى ﺑﺪل ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺴﻌﺮ.‬
‫ﺳﻴﻨﺎرﻳﻮ: ﺑﺈﻣﻜﺎن اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻓﺤﺺ أﺳﻌﺎر ﺻﺮف اﻓﱰاﺿﻴﻪ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﳌﻌﺮﻓﻪ‬
‫ﺗﺄﺛﲑهﺎ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻞ وﺿﻊ اﻟﺼﻔﻘﺔ )ﻣﻘﺪار اﻟﺮﺑﺢ أو اﳋﺴﺎرة( ، إذا ﻣﺎ‬
                               ‫ﺣﺪﺛﺖ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻷﺳﻌﺎر ﰲ اﻟﺴﻮق .‬

                                 ‫اﳋﻄﻮة )4( : إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻳﺪوﻳﺎ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﳌﺜﺎل اﳌﻌﺮوض ﰲ اﻟﺸﺎﺷﺔ أﻋﻼﻩ , ﻓﺎن ﺗﻌﺎرﻳﻒ اﻟﺼﻔﻘﺔ هﻲ:‬
‫ﺷﺮاء دوﻻر؛ ﺑﻴﻊ ﻳﻮرو؛ ﻳﻮرو 000,01؛ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﻔﻘﺔ 2591.1؛ وﻗﻒ‬
‫اﳋﺴﺎرة 2502.1؛ ﱂ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح؛ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت اﳌﺴﺘﻌﻤﻠﺔ 001‬
                                                         ‫دوﻻر.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 95 ﻣﻦ 95‬
       ‫اﳉﺪول أدﻧﺎﻩ ﻳﻈﻬﺮ ﻣﺎذا ﳝﻜﻦ أن ﳛﺪث ﺑﻌﺪة ﺳﻴﻨﺎرﻳﻮهﺎت اﻓﱰاﺿﻴﺔ:‬
                                                                     ‫اﻟﺘﻐﻴﲑ‬        ‫ﻧﺴﺒﺔ‬
     ‫ﺳﻌﺮ‬
                     ‫اﻟﺮﺑﺢ/اﳋﺴﺎرة‬                          ‫ﻣﻼﺣﻈﺎت‬   ‫ﺳﻌﺮ‬   ‫ﰲ‬      ‫اﺳﱰﺟﺎع‬
   ‫اﻹﻏﻼق‬
                                                                      ‫اﻟﺼﺮف‬    ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬
                                 ‫اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺨﺴﺎرة. ﻟﻘﺪ‬
 ‫0022.1‬         ‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ ﺧﺴﺎرة 00.001 ‪USD‬‬  ‫ﰎ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ‬              ‫%0.2-‬       ‫%001-‬
                                          ‫ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ 2502.1‬
                                 ‫اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺨﺴﺎرة. ﻟﻘﺪ‬
                        ‫00‬
 ‫0512.1‬         ‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ ﺧﺴﺎرة .001 ‪USD‬‬    ‫ﰎ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ‬              ‫%6.1-‬       ‫%001-‬
                                          ‫ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ 2502.1‬
                                 ‫اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺨﺴﺎرة. ﻟﻘﺪ‬
 ‫0012.1‬         ‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ ﺧﺴﺎرة 00.001 ‪USD‬‬  ‫ﰎ إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ‬              ‫%2.1-‬       ‫%001-‬
                                          ‫ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ 2502.1‬
 ‫0502.1‬          ‫ﺧﺴﺎرة 00.89 ‪USD‬‬                                     ‫%8.0-‬        ‫%89-‬
 ‫0002.1‬          ‫ﺧﺴﺎرة 00.84 ‪USD‬‬                                     ‫%4.0-‬        ‫%84-‬
 ‫0591.1‬             ‫رﺑﺢ 00.2 ‪USD‬‬                                      ‫%0.0‬          ‫%2‬
 ‫0091.1‬            ‫رﺑﺢ 00.25 ‪USD‬‬                                      ‫%4.0‬         ‫%25‬
 ‫0581.1‬           ‫رﺑﺢ 00.201 ‪USD‬‬                                      ‫%9.0‬        ‫%201‬
 ‫0081.1‬           ‫رﺑﺢ 00.251 ‪USD‬‬                                      ‫%4.1‬        ‫%251‬
 ‫0571.1‬           ‫رﺑﺢ 00.202 ‪USD‬‬                                      ‫%9.1‬        ‫%202‬
 ‫0071.1‬           ‫رﺑﺢ 00.252 ‪USD‬‬                                      ‫%4.2‬        ‫%252‬

‫اﳉﺪول ﻳﺒﲔ ﺗﺄﺛﲑ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺮﻓﻊ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة: ﻗﺎم اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎر 001‬
‫دوﻻر ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻘﺪ ﺑﻘﻴﻤﺔ 000,01 ﻳﻮرو. ﳑﺎ ﻳﻌﲏ أن ﺗﻐﲑا ﺻﻐﲑا ﺑﺴﻌﺮ‬
                       ‫اﻟﺼﺮف ﻳﺆﺛﺮ ﺑﺸﻜﻞ اآﱪ ﻋﻠﻰ اﳌﺒﻠﻎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ.‬
‫ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﳜﺴﺮ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺣﱴ 001% ﻣﻦ اﳌﺒﻠﻎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻪ )001‬
                       ‫دوﻻر(, وﻟﻜﻦ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻪ رﺑﺢ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻏﲑ ﳏﺪدة.‬
‫اﳉﺪول ﻳﻮﺿﺢ أﻳﻀﺎ ﻗﻴﻤﺔ "اﻟﺒﻴﺒﺲ"-"‪ ."PIPs‬ﰲ هﺬﻩ اﻟﺼﻔﻘﺔ آﻞ ﻧﻘﻄﺔ-‬
‫‪)PIP‬اﳋﺎﻧﺔ اﻟﻌﺸﺮﻳﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ( ﲤﺜﻞ رﺑﺢ أو ﺧﺴﺎرة ﺑﻘﻴﻤﺔ 1 دوﻻر‬
‫ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ.ﻟﺬﻟﻚ ﻣﺎ دام اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻳﺮﺑﺢ ﰲ هﺬﻩ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻓﺎن آﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﲤﺜﻞ 1‬
            ‫دوﻻر ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل هﺎﻣﺶ ﺑﻘﻴﻤﺔ 001 دوﻻر ﺑﻨﺴﺒﺔ رﻓﻊ 001:1.‬


     ‫أﻧﺖ ﻻ ﺗﺮﻳﺪ أن ﺗﻔﻮت ﻓﺮﺻﻪ ﺗﺠﺎرﻳﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺬهﺐ ﻓﻲ أﺟﺎزﻩ! أﻋﻂ أﻣﺮ ﺗﺤﺪﻳﺪ – ﺑﺴﻌﺮك اﻟﻤﻔﻀﻞ،‬
  ‫وﺳﺘﻘﻮم ™‪ Easy-Forex‬ﺑﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴﺎ )إذا ﻣﺎ وﺻﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟﻠﺴﻌﺮ اﻟﻤﺤﺪد(‬
                                ‫آﻞ ذﻟﻚ ﺑﺪون أي ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ.‬




                         ‫أواﻣﺮ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ )ﺣﺠﺰ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ(‬
                   ‫)‪Limit Orders (reserving a Day-Trading deal‬‬
‫ﺑﻌﺾ ﻏﺮف اﻟﺼﻔﻘﺎت وﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺗﻌﺮض إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ "ﺣﺠﺰ" ﺳﻌﺮ ﻟﺼﻔﻘﺔ,‬
‫واﻟﺬي ﻳﺘﻢ "اﺳﺘﻌﻤﺎﻟﻪ", إذا وﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف إﱃ اﻟﺴﻌﺮ اﶈﺪد,‬
                             ‫ﳑﺎ ﻳﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 06 ﻣﻦ 06‬
‫ﺑﺈﻣﻜﺎن اﻟﺘﺎﺟﺮ أن ﳛﺪد اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﺮﻏﺐ ﺑﻪ, وﻳﱰك اﳌﻨﺼﺔ ﺗﺮاﻗﺐ‬
‫اﻟﺴﻮق, ﺣﱴ ﻳﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف إﱃ اﻟﺴﻌﺮ اﶈﺪد.™‪ Easy-Forex‬ﻻ ﲡﱯ رﺳﻮم‬
‫إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ أواﻣﺮ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ. ﻋﻤﻠﻴﺔ وﺿﻊ أواﻣﺮ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﺷﺒﻴﻬﺔ ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ‬
‫ﻓﺘﺢ ﺻﻔﻘﺔ ﻳﻮﻣﻴﺔ اﻟﱵ ﰎ ﺷﺮﺣﻬﺎ أﻋﻼﻩ. ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم ﲢﻘﻖ أواﻣﺮ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻋﺪم ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺼﻔﻘﺔ, ﺳﺘﺘﻢ إﻋﺎدة ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت إﱃ ﺣﺴﺎب‬
                                                ‫)ﳏﻔﻈﺔ( اﻟﺘﺎﺟﺮ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 16 ﻣﻦ 16‬
          ‫]9[ ﻋﺸﺮون ﻗﻀﻴﺔ ﳚﺐ أن ﺗﺄﺧﺬهﺎ ﺑﻌﲔ اﻻﻋﺘﺒﺎر‬
‫ﻋﻨﺪ اﺧﺘﻴﺎرك ﻣﻨﺼﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ أو اﻟﺴﻤﺴﺎر ، هﻨﺎك اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎرات‬
‫اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﺘﻔﻜﲑ ﲠﺎ ، وهﻨﺎك اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﱵ ﳚﺐ أن ﺗﻄﺮﺣﻬﺎ.‬
‫اﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﳌﻄﺮوﺣﺔ ﰲ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺗﻘﺪم إﻟﻴﻚ ﻹرﺷﺎدك ﰲ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﻨﺼﺔ‬
‫أو ﲰﺴﺎر اﻟﻔﻮرآﺲ اﳌﻨﺎﺳﺐ ﻟﻚ. ﻳﺮﺟﻰ ﻣﻼﺣﻈﻪ أن ﺑﻌﺾ اﻷﺟﻮﺑﺔ ﺗﺮﺟﻊ إﱃ‬
                   ‫اﻟﺸﺮوط اﻟﱵ ﺗﺘﻴﺤﻬﺎ ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ™‪.Easy-Forex‬‬


                                    ‫ا‬
          ‫ﻧﺤﻦ ﻧﺆﻣﻦ ﺑﺎن اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﻤﺎهﺮ واﻟﻤﺘﻌﻠﻢ ﺟﻴﺪً , هﻮ ﺗﺎﺟﺮ ﻣﻔﻀﻞ, ﻟﻠﻄﺮﻓﻴﻦ :‬
                         ‫ﻣﻨﺼﺔ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة واﻟﺘﺠﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﻴﻦ .‬


                                                              ‫إدارة ﺣﺴﺎب ﺷﺨﺼﻴﺔ‬
                                                    ‫ﺪ‬
                                              ‫هﻞ ﻣﻦ أﺣٍ هﻨﺎك؟‬
‫هﻞ هﻨﺎك أﺷﺨﺎص ﺣﻘﻴﻘﻴﻮن وراء ﺧﻂ اﻟﺘﻠﻴﻔﻮن )أو ﺻﻨﺪوق اﻟﱪﻳﺪ‬
                                                   ‫اﻻﻟﻜﱰوﻧﻲ(؟‬
‫هﻞ أﺗﻜﻠﻢ ﻣﻊ ذات اﻟﺸﺨﺺ؟, اﻟﺬي ﻳﺪﻳﺮ اﳋﺪﻣﺔ ﳊﺴﺎﺑﻲ اﳋﺎص ﺑﺎﻻﻧﱰﻧﺖ‬
              ‫واﻟﺬي ﻳﺰودﻧﻲ ﺑﺎﳌﺴﺎﻋﺪة اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ اﳌﻠﻤﻮﺳﺔ واﻟﻔﻮرﻳﺔ؟‬
        ‫ﻼ‬
‫ﻃﺎﻗﻢ ﺧﱪاء ™‪ Easy-Forex‬ﻣﺘﻮﻓﺮون ﻟﻚ, داﺋﻤﺎ وﰲ أي وﻗﺖ. ﻓﻀً ﻋﻦ ذﻟﻚ‬
‫ﻟﺪﻳﻚ ﻣﺪﻳﺮ ﺧﺪﻣﻪ ﳊﺴﺎﺑﻚ واﻟﺬي ﻳﻌﻤﻞ ﻣﻌﻚ ﻋﻦ آﺜﺐ, وأﻳﻀﺎ ﺗﻮﻓﺮ ﻟﻚ‬
‫ﺧﺪﻣﺎت ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺧﱪاء ﺑﺘﺠﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ.ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﳏﺎدﺛﺘﻨﺎ‬
‫ﺗﻠﻔﻮﻧﻴﺎ أو ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﱪﻳﺪ اﻻﻟﻜﱰوﻧﻲ أو ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻧﻈﺎم اﻟﺪردﺷﺔ‬
‫اﻟﻔﻮرﻳﺔ اﳌﺘﻘﺪم اﻟﺬي ﻧﺴﺘﻌﻤﻠﻪ. ﻳﺘﻮﻗﻒ ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎن ﺳﻜﻨﺎك, ﳝﻜﻨﻚ‬
      ‫ﺎ‬
‫أﻳﻀﺎ زﻳﺎرة ﻣﻜﺘﺐ ™‪ Easy-Forex‬اﻹﻗﻠﻴﻤﻲ واﻻﺟﺘﻤﺎع ﺑﻨﺎ ﺷﺨﺼﻴً. ﻧﻌﻢ,‬
      ‫إﻬﻧﺎ اﻻﻧﱰﻧﺖ, وﻟﻜﻨﻨﺎ ﺣﻘﻴﻘﻴﻮن, وﻧﺄﺧﺬ ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻘﻨﺎ اﻟﺸﺨﺼﻲ.‬


                                      ‫ﺗﺪرﻳﺐ ﻓﻮري, وﻣﺴﺎﻋﺪة ﺧﻄﻮﻩ ﺗﻠﻮ اﻷﺧﺮى‬
                                             ‫هﻞ ﻳﻘﺪﻣﻮن أدوات ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻣﻬﻨﻴﻪ؟‬
‫™‪Easy-Forex‬ﺗﻮﻓﺮ ﺧﻠﻔﻴﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺗﻴﺔ ﻟﺴﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ, ﺟﻮﻟﺔ ﺗﻌﻠﻴﻤﻴﺔ,‬
‫ﺣﻠﻘﺎت دراﺳﻴﺔ , ﲡﺎرة ﺧﻄﻮة ﺗﻠﻮ اﻷﺧﺮى, دردﺷﺔ, ﻣﺴﺎﻋﺪﻩ ﺗﻠﻴﻔﻮﻧﻴﻪ‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ أدوات اﳌﺴﺎﻋﺪة, ﻳﺸﻤﻞ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺘﻘﲏ.‬
‫أﺑﺪا ﻟﻦ ﻧﱰآﻚ وﺣﻴﺪا ﻟﺘﺘﺎﺟﺮ ﺑﺪون أي ﻣﺴﺎﻋﺪﻩ, وذﻟﻚ إذا آﻨﺖ ﲝﺎﺟﺔ إﱃ‬
‫ﻣﺴﺎﻋﺪﻩ. زد ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ أن ﻣﺪﻳﺮ ﺣﺴﺎﺑﻚ اﻟﺸﺨﺼﻲ ﺳﲑﺷﺪك ﻣﺒﺎﺷﺮة, ﰲ ﺧﻄﻮاﺗﻚ‬
‫اﻷوﱃ ﺑﺎﻟﺘﺠﺎرة, ﻟﻴﺴﺎﻋﺪك ﻋﻠﻰ اﻹﳌﺎم ﺑﻨﻈﺎم ™‪ ,Easy-Forex‬وﺳﻴﺠﻴﺐ ﻋﻠﻰ‬
                                               ‫أﺳﺌﻠﺘﻚ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 26 ﻣﻦ 26‬
                          ‫اﻷﺳﻌﺎر وأﺳﻌﺎر وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﻣﻀﻤﻮﻧﻪ وﳏﺪدﻩ‬
‫هﻞ اﻟﺴﻌﺮ "ﺣﻮاﱄ" أو "ﺑﻘﺮب" اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺣﺪﺗﻪ, أو اﻧﻪ ﻋﻠﻰ اﻷﺻﺢ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ‬
                                                            ‫ﻋﻠﻴﻪ؟‬
‫™‪Easy-Forex‬ﺗﻀﻤﻦ ﻟﻚ ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﺑﻮاﺳﻄﺔ أﺣﺪث اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت. ﳓﻦ‬
‫ﻣﻠﺘﺰﻣﻮن ﺑﺎﳌﺒﺪأ اﻟﺬي ﻳﻘﻮل اﻧﻚ ﻟﻦ ﲣﺴﺮ أآﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﲢﺪﻳﺪ اﳋﺴﺎرة‬
‫ﻗﺒﻠﻚ.‬     ‫ﻣﻦ‬    ‫ﻣﻌﺮف‬     ‫هﻮ‬    ‫آﻤﺎ‬     ‫ﺑﻪ,‬    ‫ﺧﺎﻃﺮت‬     ‫اﻟﺬي‬

‫ﻧﻔﺲ اﳌﺒﺪأ ﺻﺤﻴﺢ آﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻣﺒﻠﻎ ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح اﻟﺬي ﺗﻘﻮم‬
‫ﺑﺘﺤﺪﻳﺪﻩ: ﺳﺘﻐﻠﻖ ﺻﻔﻘﺘﻚ أوﺗﻮﻣﺎﺗﻴﻜﻴﺎ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﺑﺴﻌﺮ ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح اﻟﺬي‬
                                                 ‫ﺣﺪﺗﻪ ﻣﺴﺒﻘﺎ.‬


‫ﻋﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﺗﻐﻴﲑ اﻷﺳﻌﺎر اﻟﱵ ﺣﺪدﲥﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎ, ﺳﻌﺮ وﻗﻒ‬
‫اﳋﺴﺎرة ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺳﻌﺮ ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح, ﰲ أي وﻗﺖ ﻣﻦ اﻷوﻗﺎت ﺑﻴﻨﻤﺎ‬
                                             ‫ﺻﻔﻘﺘﻚ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ.‬

                                              ‫ﺑﺪون ﺑﺮاﻣﺞ ﻟﻠﺘﻨﺰﻳﻞ‬
                        ‫هﻞ هﻨﺎك ﻣﻨﺼﺔ اﻧﱰﻧﺖ ودﻳﺔ وﺳﻬﻠﺔ اﻻﺳﺘﻌﻤﺎل؟‬
                                         ‫هﻞ اﺣﺘﺎج ﻟﺘﻨﺰﻳﻞ ﺑﺮاﻣﺞ؟‬
   ‫هﻞ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻮرا دون أي ﺣﺎﺟﻪ إﱃ ﺗﻐﻴﲑ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎت اﳊﺎﺳﻮب؟‬
‫ﻧﻈﺎم اﳌﺘﺎﺟﺮة ™‪Easy-Forex‬هﻮ أول ﻣﻨﺼﺔ ﻓﻮرآﺲ اﻟﱵ ﲤﻜﻦ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﲔ ﻣﻦ‬
                   ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻮرﻳﺎ. ﺑﺪون أي ﺣﺎﺟﻪ إﱃ ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺑﺮاﻣﺞ.‬
   ‫ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻟﺪﺧﻮل إﱃ ﺣﺴﺎﺑﻚ واﻟﺘﺠﺎرة ﰲ أي وﻗﺖ وﻣﻦ أي ﻣﻜﺎن.‬

                                ‫إﻳﺪاع ﻓﻮري ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد‬
‫هﻞ أﻧﺎ ﻣﻘﻴﺪ ﺑﺎﻧﺘﻈﺎر ﺳﺎﻋﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ؟, أو اﻧﻪ ﳝﻜﻨﲏ إﻳﺪاع‬
                                 ‫ﺿﻤﺎﻧﺎت ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد؟‬
   ‫وأﻳﻀﺎ, ﻋﻨﺪﻣﺎ أرﺑﺢ, هﻞ ﳝﻜﻨﲏ ﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح إﱃ ﺣﺴﺎب ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻋﺘﻤﺎدي؟‬
‫™‪Easy-Forex‬آﺎﻧﺖ أول ﻣﻨﺼﺔ ﻓﻮرآﺲ ورﲟﺎ اﻟﻮﺣﻴﺪة اﻟﱵ ﲡﻴﺰ ﻟﻚ ﲤﻮﻳﻞ‬
‫ﺣﺴﺎﺑﻚ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻋﺘﻤﺎدك )أو ‪ PayPal‬أو ‪ Western Union‬أو‬
                ‫ا‬
‫وﺳﺎﺋﻞ أﺧﺮى(, ﻟﺬﻟﻚ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺒﺪء ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻮرً, ﺑﺼﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ‬
‫أﻳﺎم ﻋﻤﻞ ﺑﻨﻜﻴﺔ أو ﺳﺎﻋﺎت ﻟﻴﻨﺠﺰ ذﻟﻚ. ™‪ Easy-Forex‬ﲢﺮص ﻋﻠﻰ اﻣﻦ‬
‫ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻋﺘﻤﺎدك ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﲪﺎﻳﺔ ﺧﺼﻮﺻﻴﺘﻚ ﺑﺄﻋﻠﻰ اﳌﻘﺎﻳﻴﺲ. ﻟﻜﻲ ﳓﻘﻖ‬
‫ذﻟﻚ, ﻧﺴﺘﻌﻤﻞ اﺣﺪث اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت وﳕﺘﺜﻞ ﻟﻜﻞ اﻟﻘﻮاﻋﺪ واﻟﻘﻮاﻧﲔ ذات‬
                                                      ‫اﻟﺼﻠﺔ.‬
‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح إﱃ ﻧﻔﺲ اﳌﺼﺪر اﻟﺬي ﰎ اﻹﻳﺪاع ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻘﻪ‬
                                                          ‫ﻼ‬
                                         ‫)ﻣﺜً: ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد(.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 36 ﻣﻦ 36‬
                                             ‫إﺑﺪاء اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ ﲬﺴﺔ دﻗﺎﺋﻖ‬
                                 ‫هﻞ هﻨﺎك إﺟﺮاءات ﻣﻀﺠﺮة ﻟﻔﺘﺢ ﺣﺴﺎب؟‬
           ‫هﻞ ﳝﻜﻨﲏ اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ, إﻳﺪاع اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ ﻟﻠﺒﺪء ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة؟‬
                              ‫ﺎ‬
‫ﻣﻊ ,™‪Easy-Forex‬اﻹﺟﺎﺑﺔ هﻲ "ﻃﺒﻌً ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ" ,ﻻ ﺳﻴﻤﺎ أﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ‬
‫ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﳛﺘﺎج اﻟﺘﻨﺰﻳﻞ, وﻟﺪﻳﻚ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻋﺘﻤﺎدك ﻹﻳﺪاع‬
‫ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻀﻤﺎن )اﳍﺎﻣﺶ( اﳌﻄﻠﻮب ﻟﻔﺘﺢ اﻟﺼﻔﻘﺔ. اﻟﺮﺟﺎء اﻻﻧﺘﺒﺎﻩ, أﻧﻪ‬
‫ﺑﺴﺒﺐ وﺳﺎﺋﻞ اﻷﻣﺎن, واﻟﱵ ﲥﺪف إﱃ ﲪﺎﻳﺘﻚ, أﻧﺖ ﺗﺎﺟﺮ اﻟﻔﻮرآﺲ, ﳎﺎل‬
   ‫ﻳ‬       ‫ا‬
‫اﻟﺼﻔﻘﺎت ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪﻣﲔ اﳉﺪد ﻟﺪى ™‪ Easy-Forex‬ﺳﻴﻜﻮن ﳏﺪدً. ﺳﻮف ُﺰال‬
                           ‫ﺎ‬
                         ‫هﺬا اﻟﻘﻴﺪ ﻋﻨﺪ اﺗﺼﺎﻟﻚ ﺑﻄﺎﻗﻤﻨﺎ هﺎﺗﻔﻴً .‬


         ‫اﻟﺒﻨﻮك ﻣﻐﻠﻘﻪ ﻓﻲ اﻟﻠﻴﻞ ، وﻓﻲ ﻋﻄﻠﺔ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻷﺳﺒﻮع. ﺗﺪاول, ﻗﻢ ﺑﺈﻳﺪاع وﺳﺤﺐ اﻷرﺑﺎح‬
                                ‫ﻣﻦ ﺧﻼل™‪!24X7 Easy-Forex‬‬


                                        ‫ﳘﺶ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﺑﺘﺪاء ﻣﻦ 52$‪ US‬وﻣﺎ ﻓﻮق‬
                    ‫ﻣﺎ هﻮ أﻗﻞ ﻣﺒﻠﻎ ﳝﻜﻨﲏ اﺠﻤﻟﺎزﻓﺔ ﺑﻪ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﻔﻮرآﺲ؟‬
              ‫ﺎ‬
‫ﻧﻈﺎم ™‪Easy-Forex‬ﳝﻜﻨﻚ ﻣﻦ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﲟﺒﺎﻟﻎ ﺻﻐﲑة أﻳﻀً إذا أردت ذﻟﻚ.‬
‫ﳝﻜﻨﻚ اﻟﺒﺪء ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ™‪ Easy-Forex‬ﺣﱴ ﲟﺒﻠﻎ ﺻﻐﲑ ﻳﺼﻞ إﱃ ﺣﺪ $52. ﻻ‬
‫ﻳﻮﺟﺪ ﺑﻨﻚ ﻗﺪ ﻳﺮﻏﺐ ﺑﺄن ﻳﻌﺮض ﻋﻠﻴﻚ ﻓﺮﺻﺔ آﻬﺬﻩ. اﻟﺒﺪء ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﲟﺒﻠﻎ‬
‫ﻗﻠﻴﻞ آﻬﺬا هﻮ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ اﳌﺜﻠﻰ ﻟﻺﳌﺎم ﰲ ﺳﺎﺣﺔ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ . وذﻟﻚ‬
                            ‫ﺎ‬      ‫ﺎ‬
‫أﻓﻀﻞ ﺑﻜﺜﲑ ﻣﻦ أن ﺗﻔﺘﺢ "ﺣﺴﺎﺑً ﲡﺮﻳﺒﻴً", اﻟﺬي ﻻ ﻳﻌﺮض ﻣﻦ ﻗﺒﻞ -‪Easy‬‬
‫™‪ ,Forex‬ﻷﻧﻚ -ﰲ اﳊﺴﺎب اﻟﺘﺠﺮﻳﱯ- ﺗﺘﺎﺟﺮ ﲟﺒﺎﻟﻎ وﳘﻴﺔ. وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻟﻦ‬
‫ﺗﺘﺎﺟﺮ ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﻳﻘﺔ آﻤﺎ آﻨﺖ ﺳﺘﻔﻌﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﺑﺄﻣﻮاﻟﻚ, وﳍﺬا ﺗﻘﻞ‬
‫ﻗﻴﻤﺔ "اﳊﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ" آﺄداة ﺗﻌﻠﻴﻤﻴﺔ.ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﲟﺒﻠﻎ‬
                                 ‫ﺎ‬
‫ﺻﻐﲑ ﻓﺎﻧﻚ ﺗﺘﻌﻠﻢ وﺗﺼﺒﺢ ﻣﺘﻤﻜﻨً ﻣﻦ اﻟﻨﻈﺎم وﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ أن ﺗﺰﻳﺪ ﻣﻦ‬
                             ‫ﺎ‬
                           ‫ﻣﺴﺘﻮاك وﳎﺎل ﻧﺸﺎﻃﻚ, آﻤﺎ ﺗﺮاﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒً.‬

                              ‫ﻋﻤﻮﻻت؟ رﺳﻮم؟ ﻓﺮوﻗﺎت أﺳﻌﺎر؟‬
                              ‫)إﻗﺮاء ﻋﻦ ﻣﻤﻴﺰات (™‪Easy-Forex‬‬



                                                               ‫ﲨﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﺮاﻩ‬
 ‫ن‬                                            ‫ا‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ أﺧﺘﺎر ﺳﻌﺮً ﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﺎ, هﻞ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻲ "ﲡﻤﻴﺪ" اﻟﺴﻌﺮ ﻟﺒﻀﻌﺔ ﺛﻮاٍ,‬
                                                      ‫ﻗﺒﻞ أن اﲣﺬ ﻗﺮاري اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ؟‬
‫ﲞﻼف اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ أﻧﻈﻤﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮم, ™‪Easy-Forex‬ﺗﻮﻓﺮ ﻟﻚ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ‬
‫ﲡﻤﻴﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﻴﻊ اﻟﺬي ﺗﺮاﻩ ﻟﺒﻀﻌﺔ ﺛﻮان, ﺑﺼﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ‬
‫اﻟﺘﻐﻴﲑ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ. هﺬا ﻳﻌﲏ أن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﺮاﻩ وﲡﻤﺪﻩ هﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي‬
                                 ‫ﲢﺼﻞ ﻋﻠﻴﻪ إذا ﻗﺮرت ﻓﺘﺢ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 46 ﻣﻦ 46‬
‫ﺧﻼل ﻓﱰة "ﲡﻤﻴﺪ" اﻟﺴﻌﺮ , ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻐﲑ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ,ﻋﻠﻰ أﻳﺔ‬
‫ﺣﺎل- ﻧﻀﻤﻦ ﻟﻚ اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي "ﲨﺪﺗﻪ", إذا اﺧﱰت ﲡﺴﻴﺪ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬
‫وإﺧﺮاﺟﻬﺎ إﱃ ﺣﻴﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ. ﻳﺮﺟﻲ ﻣﻼﺣﻈﻪ أن ﺿﻤﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﰲ هﺬﻩ اﻷداة‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻻ ﻳﺘﻮﻓﺮ إﻻ ﰲ ﻧﺸﺎط اﻟﺴﻮق اﻟﻌﺎدﻳﺔ. ﰲ ﻇﻞ ﻇﺮوف ﻏﲑ ﻋﺎدﻳﻪ ﻟﻦ‬
                                       ‫ﺗﻜﻮن هﺬﻩ اﳌﻴﺰة ﻣﻀﻤﻮﻧﺔ.‬

                                                    ‫ﻻ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﳐﻔﻴﺔ‬
                                            ‫ا‬
                                           ‫هﻞ اﻟﻌﻤﻮﻻت ﻣﻮﺿﺤﺔ ﺟﻴﺪً؟‬
                                                             ‫أ‬
                                    ‫هﻞ ُدان ﺑﻌﻤﻮﻻت أﺛﻨﺎء اﻟﺘﺠﺎرة؟‬
                                ‫هﻞ أدان ﺑﻌﻤﻮﻻت ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺳﺤﺐ إرﺑﺎﺣﻲ؟‬
‫ﻣﻊ ™‪ Easy-Forex‬ﻻ ﺗﺪﻓﻊ ﻋﻤﻮﻻت ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﱵ ﺗﻌﻘﺪهﺎ!! )اﻧﻈﺮ‬
‫ﺻﻔﺤﺔ اﻟﻔﺮوﻗﺎت واﻟﻌﻤﻮﻻت ﻋﻠﻰ ﻣﻮﻗﻌﻨﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﻧﱰﻧﺖ(.ﺷﺮآﺔ ™‪Easy-Forex‬‬
‫ﺗﺘﺼﺮف آﺼﺎﻧﻌﺔ ﺳﻮق, وﲡﲏ أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻔﺮوﻗﺎت ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف. ﰲ‬
‫ﺻﻔﺤﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ "ﲡﺪﻳﺪ" ﺻﻔﻘﺘﻚ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ,وﰲ هﺬﻩ اﳊﺎﻟﺔ‬
                         ‫ﺪ‬       ‫ﺗ‬
‫ﺗﺪﻓﻊ رﺳﻮم ﲡﺪﻳﺪ. آﻤﺎ اﻧﻚ, ﻻ ُﺪان أﺑً ﺑﺴﺒﺐ اﻹﻳﺪاع أو اﻟﺴﺤﺐ ﻣﻦ‬
‫ﺣﺴﺎﺑﻚ. وأآﺜﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ ™‪, Easy-Forex‬ﻻ ﲡﱯ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺘﺎﺟﺮ. ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻨﻔﺬ اﻟﺴﺤﻮﺑﺎت ﺑﺴﻌﺮ اﻟﻮﺳﻂ: ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻳﺪ أن‬
‫ﺗﺴﺤﺐ أرﺑﺎح ﺻﻔﻘﻪ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﻪ ﻏﲑ ﻋﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎس ﲝﺴﺎﺑﻚ.ﺗﻘﻮم -‪Easy‬‬
‫™‪ Forex‬ﺑﺎﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﺴﻌﺮ وﺳﻂ ﺑﲔ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وأدﱏ ﺳﻌﺮ. ﺑﻌﺾ ﻣﻨﺼﺎت‬
             ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﲡﱯ اﻟﺴﻌﺮ اﻷﻋﻠﻰ ﻟﻀﻤﺎن ﻋﺎﺋﺪات ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺿﺎﻓﻴﺔ.‬
                                                ‫أﻣﻦ وأﻣﺎن اﻟﺼﻔﻘﺎت‬
                ‫ﻣﺎ هﻲ وﺳﺎﺋﻞ اﻷﻣﻦ واﻷﻣﺎن اﻟﱵ ﺗﺘﺨﺬوﻬﻧﺎ ﳊﻤﺎﻳﺔ ﺻﻔﻘﺎﺗﻲ؟‬
‫™‪Easy-Forex‬ﺗﻌﺎﰿ ﻣﻮﺿﻮع, اﳋﺼﻮﺻﻴﺔ, اﻷﻣﺎن, واﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬
    ‫ﺑﺄﻋﻠﻰ درﺟﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻋﺎﻳﺔ واﻻﻧﺘﺒﺎﻩ. ﻧﺼﻞ إﱃ هﺬﻩ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل:‬
‫اﻟﺘﺄآﺪ ﻣﻦ دﺧﻮل اﳌﺴﻤﻮح ﳍﻢ ﺑﺬﻟﻚ ﻓﻘﻂ, ™‪ Easy-Forex‬ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ‬         ‫•‬
‫ﻃﺒﻘﺘﺎن ﳉﺪار ﻧﺎري ﻣﻦ اﻟﻄﺮاز اﻷول: واﺣﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﳋﺎدم‬
                            ‫وواﺣﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت.‬
‫ﻟﺘﻮﺛﻴﻖ دﺧﻮل اﳌﺴﺘﺨﺪم وﻧﻘﻞ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ™‪Easy-Forex SSL‬‬      ‫•‬
                ‫ﻣﺘﻘﺪم ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺷﺮآﺔ ﲪﺎﻳﺔ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت ‪Verisign‬‬
‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺎت‬     ‫ﻓﺼﻞ ﺧﺎدﻣﻲ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت )اﳋﺎدﻣﺎن اﻟﻠﺬان ﻳﻌﺎﳉﺎن‬        ‫•‬
‫ﰲ ﺧﺎدم‬      ‫اﳌﺴﺘﺨﺪم اﻟﻔﻮرﻳﺔ( ﻋﻦ ﻣﻌﻄﻴﺎت اﻟﺼﻔﻘﺎت:اﻟﱵ ﺗﺴﺠﻞ‬
                                            ‫ﻣﻌﻄﻴﺎت ﳐﺘﻠﻒ.‬
‫ﻻﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت, اﻷﻣﺎن واﻻﺳﺘﺒﺪال ™‪ Easy-Forex‬ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ‬          ‫•‬
‫ﺣﻘﻠﻲ ﺧﺪﻣﺔ ﳐﺘﻠﻔﲔ, واﻟﺬﻳﻦ ﻳﺒﻌﺪان ﻋﻦ ﺑﻌﻀﻬﻤﺎ اﻟﺒﻌﺾ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ‬
‫اﳌﻜﺎن. ﻋﻠﻰ اﳌﻌﻄﻴﺎت أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﺰاﻣﻨﺔ ﰲ آﻼ اﳌﻮﻗﻌﲔ, وﳍﺬا ﻻ‬
‫ﳝﻜﻦ اﻟﻌﺒﺚ أو اﻟﺘﻼﻋﺐ ﲠﻤﺎ. آﻞ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﻮﺟﻮدة ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻠﻲ‬
                                           ‫اﳋﺪﻣﺔ ﻣﺸﻔﺮة.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 56 ﻣﻦ 56‬
‫اﻷﻣﻦ اﳊﺴﻲ ﻟﻜﻞ ﺧﺎدم ﻋﺎل ﺟﺪُ. ﺣﺮاس ﻣﺴﻠﺤﻮن ﳛﺮﺳﻮن اﳌﻜﺎن ﻋﻠﻰ‬
                             ‫ا‬                                             ‫•‬
                                    ‫ﺎ‬
‫ﻣﺪار 42 ﺳﺎﻋﺔ ﻳﻮﻣﻴً, واﻟﻮﺻﻮل إﱃ اﳌﻨﻄﻘﺔ ﳑﻨﻮع ﺑﺼﺮاﻣﺔ إﻻ‬
                                  ‫ﻟﻠﻤﻮﻇﻔﲔ اﳌﺮﺧﺺ ﳍﻢ ﺑﺬﻟﻚ.‬
‫™‪ Easy-Forex‬ﺗﺘﺄآﺪ اﻧﻪ ﻣﻬﻤﺎ ﳛﺪث: ﻓﺸﻞ, آﺎرﺛﺔ, اﱁ. ﺻﻔﻘﺎﺗﻜﻢ ﺳﻠﻴﻤﺔ,‬
                               ‫ﳏﻤﻴﺔ, وﻣﻀﻤﻮﻧﺔ اﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت.‬


                ‫هﻞ ﺗﺤﺘﺎج ﻣﺴﺎﻋﺪﻩ ﺷﺨﺼﻴﻪ وإرﺷﺎد ﻣﺠﺎﻧﻲ؟اﻧﻀﻢ إﻟﻰ ™‪Easy-Forex‬‬
                       ‫)اﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﺳﺮﻳﻊ وﻣﺠﺎﻧﻲ وﺑﺪون أي اﻟﺘﺰام ﻣﻦ ﻗﺒﻠﻚ(:‬
                                  ‫‪www.Easy-Forex.com‬‬


                                                       ‫ﺷﺮوط ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻠﺘﺠﺎر اﳌﻬﻨﻴﲔ‬
‫اﻟﺸﺨﺼﻲ؟‬     ‫هﻞ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ﺻﻴﺎﻏﺔ ﺷﺮوط اﳌﺘﺎﺟﺮة اﳌﻌﺮوﺿﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺐ ﺗﻔﻀﻴﻠﻲ‬
‫ﻓﺮوق اﻟﺴﻌﺮ وﺷﺮوط أﺧﺮى ﰲ ﻣﻮﻗﻌﻨﺎ ﺗﻔﱰض ﺻﻔﻘﺎت ﺑﺄﺣﺠﺎم ﺻﻐﲑة ﺣﱴ وﺳﻄﻰ.‬
                                           ‫ﺎ‬     ‫ا‬
‫إذا آﻨﺖ ﺗﺎﺟﺮً ﻣﻬﻨﻴً وﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺼﻔﻘﺎت آﺒﲑة, ﳓﻦ ﻧﻌﺮض ﻋﻠﻴﻚ ﺣﺴﺎب ﺑﻌﺪ‬
‫إﻋﺎدة ﺻﻴﺎﻏﺘﻪ ﻟﻴﻨﺎﺳﺐ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻚ اﶈﺪدة )ﻓﺮوﻗﺎت ﺳﻌﺮ,راﻓﻌﺔ ﺗﻜﺒﲑ‬
 ‫ﻧﺴﺒﺔ اﳍﺎﻣﺶ, ﺗﻠﻘﻲ إﻧﺬارات ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﻠﻔﻮن اﻟﻨﻘﺎل, اﱁ(. اﺗﺼﻞ ﺑﻨﺎ‬
‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﱪﻳﺪ اﻻﻟﻜﱰوﻧﻲ أو اﻟﺘﻠﻔﻮن, ﻟﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺷﺮوط ﺧﺎﺻﺔ ﻟﺘﺠﺎرﺗﻚ.‬


                                                                 ‫ﻓﺮوﻗﺎت ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ‬
                                                ‫آﻢ ﻋﺪد "ﻧﻘﺎط" ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ؟‬
‫ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ ﰲ ﻣﻮﻗﻌﻨﺎ ﺗﻔﱰض ﺻﻔﻘﺎت ﺑﺄﺣﺠﺎم ﺻﻐﲑة وﺣﱴ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ. إذا‬
                                              ‫ﺎ‬      ‫ا‬
‫آﻨﺖ ﺗﺎﺟﺮً ﻣﻬﻨﻴً وﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺼﻔﻘﺎت ﺑﺄﺣﺠﺎم آﺒﲑة, ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻌﺮض ﻋﻠﻴﻚ‬
‫أﺳﻠﻮب ﺻﻴﺎﻏﺔ ﺣﺴﺎﺑﻚ ﻟﻴﻼﺋﻢ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺗﻚ اﶈﺪدة )ﻓﺮوﻗﺎت ﺳﻌﺮ وﲤﻮﻳﻞ ﺑﻨﻈﺎم‬
                                    ‫اﻟﺮاﻓﻌﺔ ﻟﺘﻜﺒﲑ ﻧﺴﺒﺔ اﳍﺎﻣﺶ(.‬

                                                    ‫ﺟﺮﻳﺎن ﻋﻼﻣﺎت اﻗﺘﺒﺎس ﻓﻮرﻳﺔ‬
                       ‫ﺎ‬
‫هﻞ اﻷﺳﻌﺎر اﳌﻌﺮوﺿﺔ هﻲ اﻷآﺜﺮ اﺳﺘﺤﺪاﺛً؟ هﻞ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻮاردة ﰲ‬
‫اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻋﻦ وﺿﻊ ﺣﺴﺎﺑﻲ )ﳏﻔﻈﱵ( ﻣﺴﺘﺤﺪﺛﻪ ﰲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﲝﻴﺚ ﺗﻜﻮن‬
                                       ‫ﺎ‬
                                      ‫ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ ﻣﺴﺘﺤﺪﺛﺔ ﺣﺎﻟﻴً؟‬
‫™‪Easy-Forex‬اﳌﺘﻘﻦ ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ أﻋﻠﻰ واﺣﺪث اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﳌﺘﻘﺪﻣﺔ‬       ‫ﻧﻈﺎم‬
                        ‫ﻣ ﺪ‬
‫واﻟﺴﻔﺴﻄﺎﺋﻴﺔ ﻟﻜﻲ ﻧﻌﺮض ﻋﻠﻴﻚ اﻗﺘﺒﺎﺳﺎت ُﺤﱠﺛﺔ ﺣﱴ ﺁﺧﺮ ﺛﺎﻧﻴﺔ. ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ‬
‫ﺗﻔﻘﺪ ﺣﺴﺎﺑﻚ وﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﺑﺎﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ,ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﻓﻌﻞ ذﻟﻚ 42 ﺳﺎﻋﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻴﻮم,وﻋﻘﺪ ﺻﻔﻘﺔ أﺳﺎس ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻮرﻳﺔ. ™‪ Easy-Forex‬ﺗﺆﻣﻦ اﻧﻪ ﻣﻦ‬
                                     ‫ا‬
‫اﻷﳘﻴﺔ ﲟﻜﺎن أن ﺗﻜﻮن ﻗﺎدرً ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﻚ ﰲ أي وﻗﺖ‬
‫ﺗﺸﺎء, وان ﺗﺆﺳﺲ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻮرﻳﺔ. هﺬا هﻮ ﻣﺴﺘﻮى اﳋﺪﻣﺔ‬
                                                 ‫اﻟﺬي ﺗﺴﺘﺤﻘﻪ!!‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 66 ﻣﻦ 66‬
                        ‫اﻧﻀﻤﺎم ﺻﺪﻳﻖ: ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﺧﺎص ﻟﺘﺤﻔﻴﺰ زﺑﺎﺋﻨﻨﺎ‬
        ‫ﺎ‬
‫هﻞ ﺳﺄﺣﻈﻰ ﺑﺎﻧﺘﻔﺎع ﻣﺎ أو أﲤﺘﻊ ﺑﻔﻮاﺋﺪ ﻹﺷﺮاآﻲ ﺻﺪﻳﻘً ﱄ ﺑﻨﻈﺎم‬
                                                ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة؟‬
‫™‪Easy-Forex‬ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺴﺘﺤﻖ اﳌﻜﺎﻓﺄة اﳌﺎﻟﻴﺔ‬                    ‫ﺎ‬
                                        ‫ﻃﺒﻌً. ﺑﻜﻮﻧﻚ ﻣﺴﺘﺨﺪم‬
‫وﻣﻜﺎﻓﺌﺎت أﺧﺮى ﻋﻠﻰ اﻧﻀﻤﺎم أﺻﺪﻗﺎﺋﻚ. ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻚ ﺳﻮى اﻻﺗﺼﺎل ﲟﻜﺘﺐ‬
                    ‫™‪ Easy-Forex‬اﻹﻗﻠﻴﻤﻲ ﻟﻠﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت .‬
‫ﳝﻜﻨﻚ أﻳﻀﺎ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺎون ﻣﻊ ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻋﱪ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪IB‬‬
                             ‫ﻣﻌﺮ‬
‫)‪) -(Introducing Broker‬وﺳﻴﻂ َُﱢف( ، وﺑﺮﻧﺎﻣﺞ وﺳﻴﻂ ﻋﱪ اﻻﻧﱰﻧﺖ-‬
‫‪ Easy-Forex™ .Internet-Affiliate‬ﺗﻜﺎﻓﺊ اﳌﺸﱰآﲔ ﲠﺬﻩ اﻟﱪاﻣﺞ ﺣﺴﺐ‬
‫اﻷداء ، وﺗﻘﺪم ﳍﻢ هﺬﻩ إﻣﻜﺎﻧﻴﺎت وﺻﻮل ﻋﱪ اﻻﻧﱰﻧﺖ اﻟﻮﺻﻮل. وﻋﻨﺪ‬
‫اﳊﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ وﺳﻴﻂ ﻋﱪ اﻻﻧﱰﻧﺖ – ﻓﻮرآﺲ أﻓﻠﻴﻴﺖ ﻓﺎن ﺷﺮآﺔ -‪Easy‬‬
‫™‪ Forex‬هﻲ اﻟﺮاﺋﺪة ﻋﺎﳌﻴﺎ ﲠﺬا اﺠﻤﻟﺎل )ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻋﺪد اﳌﺸﱰآﲔ واﻟﻌﻤﻮﻻت‬
                                                 ‫اﻟﱵ ﺗﺪﻓﻊ ﳍﻢ(.‬


                                      ‫ﺷﺮآﺎء إﻗﻠﻴﻤﻴﻮن وﲰﻌﺔ ﺣﺴﻨﺔ‬
‫ﻣﻦ هﻢ ﺷﺮآﺎﺋﻬﻢ اﻹﻗﻠﻴﻤﻴﻮن؟ﻣﻦ هﻮ ﻣﺰود ﺳﻴﻮﻟﺘﻬﻢ اﳌﺎﻟﻴﺔ؟هﻞ هﻮ ﺑﻨﻚ‬
                                                         ‫دوﱄ؟‬
                             ‫ﻣﻊ ﻣﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮن, ﺑﺸﺄن اﻣﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت؟‬
‫™‪Easy-Forex‬ﺗﻌﻤﻞ ﻣﻊ ﻋﺪة ﻣﺆﺳﺴﺎت ﳏﱰﻣﺔ, وﻣﻦ أﻋﻼهﻢ ﺷﻬﺮة ﰲ ﳎﺎﻻﲥﻢ.‬
‫اﻷﻣﻮر اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺬﻟﻚ ﻣﺜﻞ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺬي ﻳﻮﻓﺮ‬      ‫هﺬا ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ آﻞ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ, ﻧﻈﺎم اﻣﻦ اﳌﻌﻄﻴﺎت, ﻣﺮاﺟﻌﺔ اﳊﺴﺎﺑﺎت وأﻣﻮر أﺧﺮى:ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻚ‬
‫إﻻ أن ﺗﻀﻐﻂ ﻋﻠﻰ رواﺑﻄﻬﻢ )اﻟﱵ ﺗﻈﻬﺮ ﰲ ﻣﻮﻗﻌﻨﺎ( وﻗﺮاءة ﺻﻔﺤﺔ‬
‫"اﻟﻨﺒﺬة" ﰲ ﻣﻮاﻗﻌﻬﻢ. ﳓﻦ ﻓﺨﻮرﻳﻦ ﺑﺎﲢﺎدﻧﺎ ﻣﻊ اﻷﻓﻀﻞ! ﳍﺬا اﻟﺴﺒﺐ ﻧﻘﻮد‬
‫اﻟﺴﻮق ﲟﺼﺪاﻗﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ واﺣﱰاف. ﻧﻌﺪد ﺑﻌﻀﻬﻢ, ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻌﻤﻞ ﺟﻨﺒﺎ‬
‫إﱃ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻌﺎﳌﻲ اﻟﺴﻮﻳﺴﺮي اﳌﺸﻬﻮر ‪ ,UBS‬آﻤﺰود اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬
‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ;ﻣﻊ ‪) RBS‬اﻟﺒﻨﻚ اﳌﻠﻜﻲ اﻻﺳﻜﺘﻠﻨﺪي( , ﻣﻊ ‪) Streamline‬ﺑﻴﺖ‬
‫ﻣﻘﺎﺻﺔ ﺑﻄﺎﻗﺎت اﻻﻋﺘﻤﺎد اﻷآﱪ ﺑﺎﻟﻌﺎﱂ(, ﻣﻊ ‪ ,PWC‬ﺑﻜﻮﻬﻧﻢ اﶈﺎﺳﺒﲔ‬
‫اﳋﺎرﺟﻴﲔ ل-™‪ ;Easy-Forex‬ﻣﻊ وآﺎﻟﺔ اﻷﻧﺒﺎء روﻳﱰز, ﻣﺰود اﳌﻌﻄﻴﺎت‬
‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﺪﻳﻨﺎ; ﻣﻊ ‪ ,Verisign‬ﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺗﻨﺎ واﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺎت; وﺁﺧﺮون ﳍﻢ‬
                                             ‫ﻧﻔﺲ اﻟﺴﻤﻌﺔ اﳊﺴﻨﺔ.‬


                                    ‫ﲢﻜﻢ آﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻮاﺻﻞ ﻓﻮري‬
‫هﻞ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻲ اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻣﻦ أي ﻣﻜﺎن ﺑﺎﻟﻜﻮن, ﻣﻦ أي ﺣﺎﺳﻮب, ﰲ‬
                                            ‫ﺎ‬
                                 ‫أي وﻗﺖ أراﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒً, 563‪24x7x‬؟‬
‫ﻃﺒﻌً. ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل أي ﺣﺎﺳﻮب ﻣﻮﺻﻮل ﺑﺎﻻﻧﱰﻧﺖ, ﰲ أي ﻣﻜﺎن ﺑﺎﻟﻜﻮن,‬ ‫ﺎ‬
‫ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻲ ™‪ Easy-Forex‬اﳌﺴﺠﻠﻮن اﻟﺪﺧﻮل إﱃ اﻟﻨﻈﺎم. ﰲ ﺣﺎﻟﺔ‬
‫واﺟﻬﺖ ﺻﻌﻮﺑﺎت ﺗﻘﻨﻴﺔ - ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻨﺴﺦ ﻗﺪﳝﺔ ﻟﻌﺘﺎد أو ﺑﺮاﻣﺞ ﺣﺎﺳﻮﺑﻚ -‬
     ‫اﻟﺮﺟﺎء ﻗﺮاءة اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺘﻘﲏ ﻟﺪﻳﻨﺎ )ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻟﺮاﺑﻂ اﳌﻮﺟﻮد ﰲ‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 76 ﻣﻦ 76‬
‫ﺻﻔﺤﺘﻨﺎ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ(, أو اﺗﺼﻞ ﺑﻨﺎ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﱪﻳﺪ اﻻﻟﻜﱰوﻧﻲ, اﳍﺎﺗﻒ أو‬
                  ‫ﺧﺪﻣﺔ اﻟﺪردﺷﺔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺘﻘﲏ.‬


                                                               ‫ﺷﻔﺎﻓﻴﺔ آﺎﻣﻠﺔ‬
                                   ‫ﺼ‬
‫هﻞ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻲ إﻧﺸﺎء ﺗﻘﺎرﻳﺮ ﻣﻔّﻠﺔ ﺑﻨﻘﺮة زر واﺣﺪة, ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺗﻌﻘﺐ‬
               ‫آﻞ اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﱵ ﻋﻘﺪت ﲝﺴﺎب اﻟﻔﻮرآﺲ ﺧﺎﺻﱵ, ﻣﱴ أﺷﺎء؟‬
‫ﻃﺒﻌً, ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﻓﺤﺺ ﻗﻴﻤﺔ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ ﰲ أي وﻗﺖ, ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬‫ﺎ‬
‫ﻣﻌﻄﻴﺎت ﺗﺎرﳜﻴﺔ )اﳌﻌﺎﻣﻼت واﻟﺼﻔﻘﺎت( آﻞ هﺬا ﺑﻨﻘﺮة زر واﺣﺪة. زد ﻋﻠﻰ‬
‫ذﻟﻚ, اﻧﻪ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ إﻧﺸﺎء "ﺳﻴﻨﺎرﻳﻮهﺎت" أو " ﻣﺎذا ﺳﻴﺤﺪث إذا" ﻣﻊ‬
         ‫أﺳﻌﺎر اﻓﱰاﺿﻴﻪ ﻟﺼﻔﻘﺘﻚ,ﻟﻜﻲ ﺗﻌﺮف إذا ﻣﺎ آﻨﺖ ﺗﺮﺑﺢ أو ﲣﺴﺮ.‬




                ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻔﺮض اﻟﻤﻨﻄﻖ ﻧﻔﺴﻪ، ﻳﻤﻜﻨﻚ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﺑﺎﻟﺠﺸﻊ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 86 ﻣﻦ 86‬
                        ‫ﻧﺼﺎﺋﺢ ﻟﻜﻞ ﺗﺎﺟﺮ ﻓﻮرآﺲ‬                  ‫]01[‬

‫,™‪ Easy-Forex‬ﺗﺆﻣﻦ ﲟﺎ ﻳﻠﻲ: اﻟﺘﺪرﻳﺐ اﳌﻨﺎﺳﺐ ﺿﺮوري ﻟﻠﻮﺻﻮل إﱃ‬
‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻧﺎﺟﺤﺔ. ﺑﺪون إﻋﺪاد ﻣﻨﺎﺳﺐ وﺧﱪة, ﺗﻘﻞ ﻓﺮص اﻟﺘﺎﺟﺮ ﰲ اﻟﻨﺠﺎح.‬
‫ﻟﻘﺪ ﰎ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺗﺪرﻳﺐ ﻓﻮرآﺲ ﻟﺘﻌﻠﻴﻢ ﻋﻤﻼﺋﻨﺎ ﻃﺮق اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﰲ‬
‫اﻟﻌﻤﻼت. اﻟﺘﺠﺎر اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮن إﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺔ أو ﻧﻈﺎم ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة‬
‫ﻳﺰﻳﺪون ﻣﻦ ﻓﺮص ﻣﻜﺴﺒﻬﻢ ﺑﺸﻜﻞ اآﱪ آﺘﺠﺎر ﻓﻮرآﺲ. ﺗﻘﺪم إﻳﺰي ﻓﻮرآﺲ‬
                               ‫ﻣﻮارد اﻟﺘﺪرﻳﺐ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ:‬
‫هﺬا اﻟﻜﺘﺎب اﻟﺬي ﺗﺘﺼﻔﺤﻪ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ آﺘﺐ أﺧﺮى ﻣﻦ ﻗﺒﻞ -‪Easy‬‬           ‫•‬
                                                ‫™‪Forex‬؛‬
                           ‫ﺟﻮﻟﺔ إرﺷﺎدﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﻗﻊ ™‪ Easy-Forex‬؛‬    ‫•‬

                ‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت )"ﻣﺮآﺰ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت"( ﻋﻠﻰ ﻣﻮﻗﻊ™‪ Easy-Forex‬؛‬   ‫•‬

                                                  ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ؛‬   ‫•‬

                                                ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ؛‬   ‫•‬

‫اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻠﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ,اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت واﻷﺧﺒﺎر واﻟﺒﺤﺚ ﻳﺘﻢ ﲟﺠﺮد‬          ‫•‬
                                    ‫ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻟﺪﺧﻮل ﳌﻮﻗﻌﻨﺎ.‬
                              ‫ﺗﺪرﻳﺐ ﳎﺎﻧﻲ ﻓﻮري, ﺧﻄﻮة ﺗﻠﻮ اﻷﺧﺮى؛‬    ‫•‬

‫أﺧﲑً وﻟﻴﺲ ﺁﺧﺮً, ﻧﺰودك ﺑﺎﳌﻌﺮﻓﺔ واﻷدوات وﻧﺴﻤﺢ ﻟﻚ ﺑﺎﻟﺒﺪء‬
                                         ‫ا‬          ‫ا‬             ‫•‬
        ‫ا‬
‫ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﲟﺒﻠﻎ ﻗﻠﻴﻞ ﻗﻴﻤﺘﻪ 52 دوﻻرً. هﺬا هﻮ‬
‫أﻓﻀﻞ ﺗﺪرﻳﺐ ﻓﻌﻠﻲ, وﻧﻮﺻﻴﻚ ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﻟﻸﻣﺮ و"اﻟﻠﻌﺐ ﲟﺒﻠﻎ ﻗﻠﻴﻞ"‬
                                  ‫ﺑﻴﻨﻤﺎ أﻧﺖ ﺗﺘﻌﻠﻢ اﻟﺴﻮق.‬
        ‫ﺎ‬
‫™‪ Easy-Forex‬ﻻ ﺗﻨﺼﺤﻚ ﻓﻘﻂ ﺑﺎﻟﺒﺪء ﲟﺒﻠﻎ ﺻﻐﲑ, وﻟﻜﻦ أﻳﻀً ﲡﻌﻞ هﺬا‬
                                            ‫اﳋﻄﻮة اﻷوﱃ ﺳﻬﻠﺔ.‬
                                                  ‫وﻟﻜﻦ, ﻗﺒﻞ أن ﺗﺒﺪأ:‬

                                 ‫اﻗﺮأ ﺷﺮوط اﺳﺘﺨﺪام اﳌﻮﻗﻊ ﺑﺘﺄﻧﻲ.‬   ‫•‬

                   ‫ﻧﻨﺼﺤﻚ ﺑﺸﺪة ﻗﺮاء ﲢﺬﻳﺮ اﳌﺨﺎﻃﺮة وإﺧﻼء اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ‬    ‫•‬

                ‫ﺗﺬآﺮ: اﻟﻔﻮرآﺲ هﻮ ﻧﺸﺎط ﻣﺎﱄ ﳛﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮة آﺒﲑة!‬    ‫•‬


‫إن هﺬا ﻟﻦ ﻳﺄﺧﺬ ﻣﻨﻚ إﻻ ﺑﻀﻌﺔ ﺻﻔﻘﺎت ﺣﱴ ﺗﻔﻬﻢ ﻧﻈﺎم ﻋﻤﻞ ﻣﻨﺼﺔ -‪Easy‬‬
‫™‪Forex‬ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺜﺎﱄ ﺳﻴﻘﻮم اﳌﺴﺘﺨﺪم اﳉﺪﻳﺪ ﺑﺒﻌﺾ اﳌﺘﺎﺟﺮات اﻟﺼﻐﲑة ﻟﻜﻲ‬
‫ﻳﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻮق واﻟﻨﻈﺎم . وﻓﻘﻂ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﻔﻜﺮ ﺑﺼﻔﻘﺎت‬
                                                          ‫اآﱪ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 96 ﻣﻦ 96‬
                                                ‫ﺗﻌﻠﻢ ﺣﺴﺐ ﺳﺮﻋﺘﻚ‬
‫ﺗﻌﻠﻢ ﺣﺴﺐ ﺳﺮﻋﺘﻚ وﺗﻌﻠﻢ ﻣﻦ ﺧﱪات ﻏﲑك اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮن أن ﳝﻨﺤﻮك‬
‫اﻟﺒﺼﲑة واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ واﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وﻳﺴﺎﻋﺪوﻧﻚ ﰲ ﲡﻨﺐ اﳌﺂزق واﳌﻄﺒﺎت اﻟﱵ‬
                                         ‫ﺗﻨﺘﻈﺮ اﳌﺸﺎرك اﳉﺪﻳﺪ.‬
‫ﻟﻘﺪ ﺣﺎن وﻗﺖ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻣﻌﺮﻓﺘﻚ اﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة! أﺳﻮاق اﻟﻌﻤﻠﺔ ﲣﺘﻠﻒ ﻋﻦ‬
‫أﺳﻮاق اﻟﺘﺠﺎرة اﻷﺧﺮى ﺑﺴﺒﺐ اﻟﻠﻴﻮﻧﺔ اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﰲ وﻗﺖ ﻣﻌﲔ وأﻣﻮر ﺗﺘﻌﻠﻖ‬
‫ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻌﻨﻴﺔ وﻧﺸﺎط اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي وﻓﺮوق ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳊﻘﻴﻘﻲ‬
‫واﻻﲰﻲ. وأآﺜﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ. اﻵن ﺣﺎن اﻟﻮﻗﺖ ﻟﺘﺘﻌﻠﻢ وﺗﻔﻬﻢ هﺬﻩ اﻟﻌﻮاﻣﻞ‬
                         ‫ﺑﻴﻨﻤﺎ أﻧﺖ ﺗﺪﺧﻞ ﺳﻮق ﻓﻮرآﺲ ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ.‬

                                    ‫ﺗﻌﻠﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ‬
                           ‫ﻣﻮاﺿﻴﻊ ﻣﻦ اﳌﻔﺮوض أن ﺗﻜﻮن ﻣﺄﻟﻮﻓﺔ ﻟﻚ:‬

                                   ‫َﱢﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                                                      ‫ﻗﻴ‬   ‫•‬
                                     ‫ﻃﻮر وﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﲡﺎرﻳﺔ‬    ‫•‬
                               ‫اﺳﺘﺨﺪم ﻣﺆﺷﺮات ﲢﻠﻴﻞ اﻻﲡﺎﻩ‬    ‫•‬
                     ‫اﻗﺮأ واﻓﻬﻢ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ‬    ‫•‬
                 ‫ﺣﺪد ﻧﻘﻂ اﻟﺪﻋﻢ اﳌﺘﻘﺪﻣﺔ وﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﳌﻘﺎوﻣﺔ‬    ‫•‬
                                     ‫َﱢﻢ إﺷﺎرات اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
                                                      ‫ﻗﻴ‬   ‫•‬
                            ‫ﺗﻌﻴﲔ أﻋﻠﻰ وأدﱏ ﻧﻘﺎط ﰲ اﻟﺴﻮق‬    ‫•‬
                     ‫ﲢﺪﻳﺪ أهﺪاف ﻣﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة اﻟﺮاﲝﺔ‬    ‫•‬
‫وﻗﻒ اﳋﺴﺎﺋﺮ وﺟﲏ اﻷرﺑﺎح ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ وﺿﻊ ﺣﺪود‬      ‫اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ‬     ‫•‬
                                                 ‫ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ.‬


                                         ‫اﻟﺘﻬﻴﺆ ﻟﺘﺪرﻳﺐ اﻟﻔﻮرآﺲ‬
‫اﻟﺘﻬﻴﺆ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﻣﻊ ™‪ Easy-Forex‬ﻳﻌﲏ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﻮﺻﻮل اﻟﻔﻮري ﻟﺘﻘﻨﻴﺎت‬
                      ‫ا‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﱵ ﺛﺒﺘﺖ آﻔﺎءﲥﺎ اﻟﱵ ﺗﻮﺿﻊ ﻓﻮرً ﻗﻴﺪ اﻻﺳﺘﻌﻤﺎل ﻟﺘﻌﻈﻴﻢ‬
‫اﻟﺮﺑﺢ. ﺳﻮاء آﻨﺖ ﰲ ﻣﻮﻗﻊ ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ, ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻐﻴﲑ اﲡﺎﻩ, ﻣﺪى أو وﺿﻌﻴﺔ‬
‫ﲡﺎرﻳﺔ, ﺑﺈﻣﻜﺎن ﺧﱪاء ™‪ Easy-Forex‬ﺗﻌﻠﻴﻤﻚ ﺗﻘﻨﻴﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻟﺘﻌﻈﻴﻢ‬
‫ﻗﺪرﺗﻚ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﻴﲔ ﻓﺮص اﳌﺘﺎﺟﺮة اﳌﻨﺨﻔﻀﺔ/اﳌﺮﺗﻔﻌﺔ اﳌﺨﺎﻃﺮ. ﺗﺪرﻳﺒﻨﺎ‬
‫ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻟﻨﻄﺎق واﺳﻊ ﻣﻦ ﲡﺎر اﻟﻔﻮرآﺲ, ﻣﻦ اﻷﻓﺮاد اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺒﺪؤون ﰲ ﺳﻮق‬
                              ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻨﻘﺪي إﱃ اﳌﺘﺨﺼﺼﲔ اﳌﻬﻨﻴﲔ.‬
‫ﻣﺜﻞ أي ﺷﻲء ﺁﺧﺮ ﰲ اﳊﻴﺎة, ﻻ ﺗﺘﻌﻠﻢ اﻷﻣﺮ إﻻ ﺑﻌﺪ أن ﺗﻘﻔﺰ ﰲ اﳌﺎء.‬
‫ا‬              ‫ا‬
‫اﺳﺘﺨﺪم هﻮاﻣﺶ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻹﻳﺰي ﻓﻮرآﺲ ﲟﺒﻠﻎ ﺻﻐﲑ ﺟﺪً ﻳﺒﻠﻎ 52 دوﻻرً‬
‫ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة ﺑﻪ ﰲ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻟﻠﺒﺪء. ﰒ ﻗﻢ ﺑﺎﳉﻮﻟﺔ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ ﻟﱰى ﻣﻮاد‬
‫اﻟﺘﺪرﻳﺐ ﺑﻴﻨﻤﺎ أﻧﺖ ﰲ ﻣﺮﺣﻠﺔ دﺧﻮل وﻣﻼﺣﻈﺔ أول ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻚ - ﻷﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ‬
‫ﺷﻲء ﻳﻀﺎهﻲ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﻴﻨﻤﺎ أﻧﺖ ﺗﺘﻌﻠﻢ. هﺬا ﺗﺪرﻳﺐ ﻋﻤﻠﻲ وﻣﺮﺋﻲ وﻳﺪوي.‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ اﻧﻪ, ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﳉﺪﻳﺪ أن ﻳﻄﻮر ﻓﻬﻤﻪ ﻟﺘﻘﻨﻴﺎت‬
                   ‫ا‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ, اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﳌﺨﺎﻃﺮة, وأﺧﲑً, ﻓﺘﺢ وإدارة ﺣﺴﺎب‬
                                                    ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﺣﻲ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 07 ﻣﻦ 07‬
                                              ‫ا‬
‫ﺳﻮاء آﻨﺖ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮً ﺗﺮﻏﺐ ﰲ ﺗﻌﻠﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﻷول ﻣﺮة, أو ﺗﺎﺟﺮ‬
‫ﻳﻮﻣﻲ ﻟﺪﻳﻪ ﺧﱪة ﰲ ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ أو اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻵﺟﻠﺔ وﻳﺮﻏﺐ ﺑﺘﺠﺮﺑﺔ‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, اﺑﺪأ ﺧﻄﻮﺗﻚ اﻷوﱃ ﻣﻊ ﻣﻨﺼﺔ ™‪.Easy-Forex‬‬
‫اﲝﺚ ﻋﻦ أﺳﺲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, ﺟﺮب اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ اﳊﻘﻴﻘﻴﺔ ﺧﻼل ﺗﺪرﻳﺒﻚ, ﻣﺮ‬
‫ﺑﺎﳉﻮﻟﺔ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ ﰒ ﻗﻢ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة. ﺗﺪرﻳﺒﻨﺎ ﻳﻌﻄﻲ آﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﺎﺟﺮ‬
‫اﳉﺪﻳﺪ واﳋﺒﲑ ﺑﺸﻜﻞ ﳑﺎﺛﻞ آﺎﻓﺔ اﻷدوات اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﺒﺪء ﺷﺮاء وﺑﻴﻊ‬
                                     ‫اﻟﻌﻤﻼت ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ.‬
                       ‫اﺳﺘﺨﺪم ﻣﺎ ﺗﻌﺮﺿﻪ ﻣﻨﺼﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ™‪: Easy-Forex‬‬
 ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻋﻠﻰ ﻣﺪار 42 ﺳﺎﻋﺔ ﺑﺪون ﻋﻤﻮﻟﺔ ﰲ 41+ زوﺟً ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت.‬
            ‫ﺎ‬                                                   ‫•‬

           ‫ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻋﻠﻰ اﻹﻧﱰﻧﺖ ﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ أي ﲢﻤﻴﻞ أو ﺗﺮآﻴﺒﺎت‬    ‫•‬

‫ﺿﻤﺎن اﻟﻄﻠﺐ أو ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ, ﺳﻮاء وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة أو اﻷواﻣﺮ اﶈﺪدة ﰲ‬         ‫•‬
                                    ‫ﺣﺪود 000,000,2 دوﻻر.‬
                ‫وﺻﻮل ﳎﺎﻧﻲ ﻟﻠﺮﺳﻮﻣﺎت اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ واﻷﺧﺒﺎر واﻟﺒﺤﻮث .‬   ‫•‬

‫دﻋﻢ ﻋﻤﻼء ﻋﻠﻰ ﻣﺪار 42 ﺳﺎﻋﺔ ﻣﺘﻮاﺻﻠﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﳍﺎﺗﻒ واﳌﻮﻗﻊ‬           ‫•‬
                                           ‫ﻋﻠﻰ اﻹﻧﱰﻧﺖ.‬
                                  ‫ﺗﻘﺒﻞ اﻟﻮداﺋﻊ ﺑﻌﻤﻼت ﻣﺘﻌﺪدة.‬    ‫•‬

         ‫ﺗﺴﻬﻴﻼت إﻳﺪاع ﺑﺒﻄﺎﻗﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد, ‪ PayPal‬و‪Western-Union‬‬     ‫•‬

                                          ‫إﺟﺮاءات ﺳﺤﺐ ﻣﺒﺎﺷﺮة.‬   ‫•‬



‫ا‬
‫ﻻ ﲢﺎول اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻗﺒﻞ ﺣﺼﻮﻟﻚ ﻋﻠﻰ اﻟﺪراﺳﺔ واﻟﺘﺪرﻳﺐ ﻟﻜﻲ ﺗﻜﻮن ﺗﺎﺟﺮً‬
                                                         ‫ﺎ‬
‫ﻧﺎﺟﺤً. هﻨﺎك ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺿﺨﻤﺔ ﳝﻜﻦ آﺴﺒﻬﺎ ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ, ﻟﻜﻦ‬
                  ‫ﺗﺬآﺮ أن اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ هﻲ ﻷﺻﺤﺎب اﳋﱪة.‬
‫‪ Easy-Forex‬ﺗﻮﻓﺮ ﻟﻚ ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﰲ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻣﻦ‬
                        ‫اﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﱃ وﻣﺴﺘﻮى ﻻ ﻧﻈﲑ ﻟﻪ ﻣﻦ اﳋﺪﻣﺔ.‬


                                   ‫ﲡﺎر ﻣﺘﻮﻓﺮون ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﳊﻘﻴﻘﻲ 7/42‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﳑﺘﻌﺔ ورﲝﻴﺘﻬﺎ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﺟﺪً, ﻟﻜﻦ ﻳﻮﺟﺪ أﻳﻀً‬
‫ﺎ‬              ‫ا‬
             ‫ﺎ‬              ‫ا‬
‫ﻋﻮاﻣﻞ ﳐﺎﻃﺮة ﳍﺎ دﻻﻟﺔ. ﻣﻦ اﳌﻬﻢ ﺟﺪً أن ﺗﻔﻬﻢ ﲤﺎﻣً ﻣﻐﺰى اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
                                    ‫ﺔ‬
‫ﺑﻨﻈﺎم اﳍﺎﻣﺶ واﳌﻄﺒﺎت ﺧﺎﺻً واﻟﻔﺮص اﻟﱵ ﺗﻘﺪﻣﻬﺎ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف‬
‫اﻷﺟﻨﱯ. ﻟﻜﻦ, إذا أرﺗﺒﺖ ﰲ أي وﻗﺖ ﻋﻦ أي أﻣﻮر ﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﺎ, ﳝﻜﻨﻚ‬
                                                        ‫ﺎ‬
‫داﺋﻤً ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ اﻷﻣﺮ ﺑﻌﻤﻖ ﻣﻊ أي ﻣﻦ ﻋﻤﻼﺋﻨﺎ. إﻬﻧﻢ ﻣﺘﻮﻓﺮون ﻋﻠﻰ ﻣﺪار‬
                                                       ‫اﻟﻴﻮم.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 17 ﻣﻦ 17‬
                                       ‫اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت ﻟﺘﺠﻨﺐ ﳐﺎﻃﺮ اﻟﻔﻮرآﺲ‬
‫ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﻳﺘﺼﺮف ﺑﺸﻜﻞ ﳐﺘﻠﻒ ﻋﻦ اﻷﺳﻮاق اﻷﺧﺮى! اﻟﺴﺮﻋﺔ, اﻟﺘﻘﻠﺐ,‬
‫واﳊﺠﻢ اﻟﻜﺒﲑ ﻟﺴﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﲣﺘﻠﻒ ﻋﻦ أي ﺷﻲء ﺁﺧﺮ ﰲ ﻋﺎﱂ اﳌﺎل. اﺣﱰس:‬
‫ﺳﻮق ﻓﻮرآﺲ ﻻ ﳝﻜﻦ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻪ. ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻋﺎﻣﻞ واﺣﺪ, ﻓﺮدي, أو ﻋﺎﻣﻞ‬
‫ﺁﺧﺮ ﻳﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻪ. اﺳﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ ﺳﻮق ﳑﺘﺎز! ﻣﺜﻞ أي ﻧﺸﺎط ﻣﻀﺎرﺑﺔ‬
            ‫ﺁﺧﺮ. اﳌﺨﺎﻃﺮة اﳌﺘﺰاﻳﺪة ﺗﺴﺘﻠﺰم ﺗﻐﲑات ﳌﻜﺴﺐ/ﺧﺴﺎرة أآﱪ.‬
                      ‫أﺳﻮاق اﻟﻌﻤﻠﺔ ذات ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺗﺘﺴﻢ ﺑﺎﳌﻀﺎرﺑﺔ واﻟﺘﺬﺑﺬب.‬
‫أي ﻋﻤﻠﺔ ﳑﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﻋﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ أو ﺷﺪﻳﺪة اﻟﺮﺧﺺ ﺑﺎﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺄي‬
‫أو ﺑﻜﻞ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺧﺮى ﰲ ﺧﻼل أﻳﺎم أو ﺳﺎﻋﺎت أو ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ﺧﻼل‬
‫دﻗﺎﺋﻖ. هﺬﻩ اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ اﻟﱵ ﻻ ﳝﻜﻦ اﻟﺘﻨﺒﺆ ﲠﺎ ﻟﻠﻌﻤﻼت هﻲ ﻣﺎ ﳚﺬب‬
                      ‫اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﺳﻮق اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬
‫اﺳﺄل ﻧﻔﺴﻚ ﺑﺼﺮاﺣﺔ, "ﻣﺎ هﻮ اﻟﻘﺪر اﻟﺬي ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن أﻓﻘﺪﻩ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ؟"‬
‫وذﻟﻚ ﻋﻨﺪ اﻻﻧﺘﻬﺎء, ﻣﻦ إﻏﻼق أو ﺧﺮوﺟﻚ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺘﻚ, ﺑﻌﺪ ﻓﻬﻤﻚ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ‬
                                         ‫واﲣﺎذ ﺧﻄﻮات ﻟﺘﺠﻨﺒﻬﺎ؟‬

                                  ‫ﺑﻌﺾ ﻣﻮﺿﻮﻋﺎت إدارة ﳐﺎﻃﺮ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ‬
                ‫اﳌﻮﺿﻮﻋﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻗﺪ ﺗﻈﻬﺮ ﰲ ﺻﻔﻘﺎت اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ‬
                           ‫• ﺗﺼﺤﻴﺤﺎت ﻏﲑ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﰲ أﺳﻌﺎر ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                               ‫• اﺧﺘﻼﻓﺎت ﺿﺨﻤﺔ ﰲ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ‬
                                  ‫• اﻷﺳﻮاق اﳌﺘﻘﻠﺒﺔ ﺗﻘﺪم ﻓﺮص ﻟﻠﺮﺑﺢ‬
                                                  ‫• ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﺿﺎﺋﻌﺔ‬
                                 ‫• ﺗﺄآﻴﺪ ﻣﺘﺄﺧﺮ ﻟﻠﻤﺪﻓﻮﻋﺎت واﳌﺪﺧﻮﻻت‬
                 ‫• اﳓﺮاف ﺑﲔ اﻟﺘﻴﺎرات اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ اﳌﺴﺘﻠﻤﺔ وﺳﻌﺮ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ‬
                ‫هﻨﺎك ﳎﺎﻻت ﳚﺐ ﻋﻠﻰ آﻞ ﺗﺎﺟﺮ ﺗﻐﻄﻴﺘﻬﺎ ﻗﺒﻞ وﺧﻼل اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬

                       ‫أﺧﺮج ﻣﻦ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ )اﻟﻔﻮرآﺲ( ﺑﺄهﺪاف رﲝﻴﺔ‬
‫أواﻣﺮ اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ، آﺬﻟﻚ ﻣﻌﺮوﻓﺔ ﺑﺄواﻣﺮ ﳏﺪدة اﻟﺮﲝﻴﺔ, ﺗﺴﻤﺢ ﻟﺘﺎﺟﺮ‬
     ‫ﺎ‬
‫اﻟﻔﻮرآﺲ أن ﳜﺮج ﻣﻦ ﺳﻮق اﻟﻔﻮرآﺲ ﻋﻨﺪ أهﺪاف رﲝﻴﺔ ﳏﺪدة ﻣﺴﺒﻘً. إذا‬
‫آﻨﺖ ﰲ وﺿﻊ ﻗﺼﲑ )ﺑﻴﻊ( ﻟﺰوﺟﲔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت, ﻟﻦ ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻚ اﻟﻨﻈﺎم أن ﺗﻀﻊ‬
                                                     ‫ا‬    ‫ا‬
‫أﻣﺮً ﳏﺪدً أﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﳍﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻷن هﺬﻩ هﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺮﺑﺢ.‬
‫ﻳﺘﺸﺎﺑﻪ ذﻟﻚ, ﻣﻊ وﺿﻌﻚ اﻟﻄﻮﻳﻞ )ﺷﺮاء( ﻟﺰوﺟﲔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت, ﻟﻦ ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻚ‬
                                      ‫ا‬    ‫ا‬
‫اﻟﻨﻈﺎم أن ﺗﻀﻊ أﻣﺮً ﳏﺪدً أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﳍﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ. اﻷواﻣﺮ‬
‫اﶈﺪدة ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺧﻠﻖ ﻣﻨﻬﺞ ﻣﻨﻈﻢ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة وﻳﺴﻤﺢ ﻟﻠﺘﺠﺎر أن ﻳﱰآﻮا‬
                      ‫اﳊﺎﺳﻮب دون اﳊﺎﺟﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﳌﺴﺘﻤﺮة ﻟﻠﺴﻮق.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 27 ﻣﻦ 27‬
                                                ‫ﲢﻜﻢ ﰲ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﺑﺘﻄﻮﻳﻖ اﳋﺴﺎﺋﺮ‬
‫أواﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻠﺘﺠﺎر ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﺧﺮوج ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة اﳋﺎﺳﺮة.‬
                                                 ‫ﺎ‬
‫إذا آﻨﺖ ﺑﺎﺋﻌً ﻟﺰوﺟﲔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت, أﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﳚﺐ أن ﻳﻮﺿﻊ أﻋﻠﻰ‬
                                 ‫ﺎ‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق اﳊﺎﱄ. إذا آﻨﺖ ﻣﺸﱰﻳً ﻟﺰوﺟﲔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت, أﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة‬
‫ﳚﺐ أن ﻳﻮﺿﻊ أﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق اﳊﺎﱄ. أواﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﺗﺴﺎﻋﺪ‬
‫اﻟﺘﺠﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﺑﺘﻄﻮﻳﻖ اﳋﺴﺎﺋﺮ. أواﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎﺋﺮ‬
‫ﺣﺪﺳﻴﺔ - ﲟﺎ ﻣﻌﻨﺎﻩ أﻧﻚ ﻻ ﺗﺮﻏﺐ ﰲ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻴﻬﺎ, ﻟﻜﻦ, ﺳﻮف ﺗﺴﻌﺪ ﻷﻧﻚ‬
                                                       ‫وﺿﻌﺘﻬﺎ!‬


                                                          ‫ﺎ‬           ‫ﺎ‬
      ‫آﻦ ﻣﻨﻀﺒﻄً وﻻ ﺗﻜﻦ ﺟﺸﻌً ﻓﻲ ﻣﺘﺎﺟﺮﺗﻚ وﻗﻢ ﺑﺈﻏﻼق ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ آﻤﺎ ﺧﻄﻄﺘﻬﺎ ﻣﻨﺬ اﻟﺒﺪاﻳﺔ.‬


                     ‫أﻳﻦ ﳚﺐ ﻋﻠﻲ أن أﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة وأﺣﺪد اﻷواﻣﺮ؟‬
       ‫ﺎ‬
‫آﻘﺎﻋﺪة ﻋﺎﻣﺔ, ﳚﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺠﺎر إﻋﺪاد أواﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎﺋﺮ ﻗﺮﻳﺒً ﻣﻦ ﺳﻌﺮ‬
‫اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻋﻦ اﻷواﻣﺮ اﶈﺪدة. ﰲ ﺣﺎﻟﺔ إﺗﺒﺎع هﺬﻩ اﻟﻘﺎﻋﺪة، ﳛﺘﺎج اﻟﺘﺎﺟﺮ‬
‫أن ﻳﻜﻮن ﰲ وﺿﻊ أﻗﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ 05% ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻼزم ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻟﺮﺑﺢ.‬
‫ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل, اﻟﺘﺎﺟﺮ اﻟﺬي ﻳﺴﺘﺨﺪم 03 ﻧﻘﻄﺔ وﻗﻒ ﺧﺴﺎﺋﺮ و001 ﻧﻘﻄﺔ‬
                           ‫ﺎ‬
‫أواﻣﺮ ﳏﺪدة, ﳛﺘﺎج ﻓﻘﻂ أن ﻳﻜﻮن ﳏﻘً ﲟﻌﺪل 1/3 ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ‬
‫اﻟﺮﺑﺢ. ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻀﻊ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺗﻮﻗﻒ وﲢﺪﻳﺪ ﺳﻮف ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ درﺟﺔ ﻣﻌﺎآﺴﺘﻪ‬
‫ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة. ﻻ ﳚﺐ ﻷواﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎﺋﺮ أن ﺗﻜﻮن ﺷﺪﻳﺪة اﻹﺣﻜﺎم ﲝﻴﺚ ﻳﺘﻤﻜﻦ‬
‫اﻟﺴﻮق اﳌﺘﺬﺑﺬب ﻣﻦ اﻗﺘﻨﺎص اﻷﻣﺮ. ﺑﻨﻔﺲ اﳊﺎل, ﳚﺐ ﻋﻠﻰ اﻷواﻣﺮ اﶈﺪدة‬
                           ‫ا‬
‫أن ﺗﻌﻜﺲ ﺗﻮﻗﻊ واﻗﻌﻲ ﻟﻠﻤﻜﺴﺐ اﻋﺘﻤﺎدً ﻋﻠﻰ ﻧﺸﺎط اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺴﻮق‬
‫واﳌﺪة اﻟﱵ ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺸﺨﺺ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺼﻔﻘﺔ. ﻋﻨﺪ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻌﻤﻞ‬
‫ﲡﺎرة ﰲ ﺑﺎدئ اﻷﻣﺮ, ﳚﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺎﺟﺮ أن ﻳﻔﺤﺺ وﻗﻒ اﳋﺴﺎﺋﺮ أو ﻳﻀﻊ ﺳﻌﺮ‬
‫"ﻣﺘﻮﺳﻂ" ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﺘﻌﺮﺿﻮن ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة أآﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم, وﰲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ,‬
                                     ‫ا‬
                           ‫ﻟﻴﺴﻮا ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺮﺑﺔ ﺷﺪﻳﺪة ﺟﺪً ﻣﻦ اﻟﺴﻮق.‬
‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ هﻲ ﻓﺮﺻﺔ ﻣﻄﻠﻮﺑﺔ وﳍﺎ اﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺮﲝﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﳌﺪرب واﳋﺒﲑ. ﻟﻜﻦ, ﻗﺒﻞ اﲣﺎذ ﻗﺮار ﺑﺎﳌﺸﺎرآﺔ ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف‬
‫اﻷﺟﻨﱯ, ﳚﺐ أن ﺗﻔﻜﺮ ﲠﺪوء ﰲ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﳌﺮﺟﻮة ﻻﺳﺘﺜﻤﺎرك وﻣﺴﺘﻮى ﺧﱪﺗﻚ.‬
                      ‫ﲢﺬﻳﺮ! ﻻ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ اﳌﺎل اﻟﺬي ﻻ ﺗﺘﺤﻤﻞ ﺧﺴﺎرﺗﻪ.‬
‫ﻟﺬا, هﻨﺎك ﳐﺎﻃﺮة هﺎﻣﺔ ﰲ أي ﺻﻔﻘﺔ ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ )اﻟﻔﻮرآﺲ(.ﲟﺎ ﰲ ذﻟﻚ‬
‫أن أي ﺻﻔﻘﺔ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﰲ اﻟﻌﻤﻼت ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﳐﺎﻃﺮة, وﻟﻜﻦ ﻟﻴﺴﺖ ﳏﺪدة‬
‫ﺑﺬﻟﻚ ﻓﻘﻂ, اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ أي ﺗﻐﲑ ﺳﻴﺎﺳﻲ و/اﳊﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ, اﻟﱵ ﻣﻦ‬
                ‫اﳌﻤﻜﻦ أن ﺗﺆﺛﺮ ﺑﺸﻜﻞ آﺒﲑ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺳﻴﻮﻟﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ.‬
‫ﻋﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ, ﻃﺒﻴﻌﺔ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ اﻟﱵ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻻﻗﱰاض, ﺗﻌﲏ أن أي ﲢﺮك ﰲ اﻟﺴﻮق ﻟﻪ ﺗﺄﺛﲑ ﳑﺎﺛﻞ ﻧﺴﱯ ﻋﻠﻰ اﻷﻣﻮال‬
‫اﳌﻮدﻋﺔ. ﻗـﺪ ﻳﻜﻮن ذﻟـﻚ ﻟﺼﺎﳊﻚ أو ﻻ. هﻨﺎﻟـﻚ اﺣﺘﻤﺎل ﻷن ﺗﻔﻘـﺪ آﻞ‬
                                     ‫ﻳ‬
   ‫اﳍﺎﻣﺶ اﳌـﺎﱄ اﻟﺬي ﻟﺪﻳـﻚ وُﻄﻠﺐ ﻣﻨﻚ إﻳﺪاع أﻣـﻮال إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺤﻔﺎظ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 37 ﻣﻦ 37‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﺮآﺰك. إذا ﱂ ﺗﻨﺠﺢ ﰲ ﺗﺴﺪﻳﺪ أي ﻃﻠﺐ ﻟﻠﻬﺎﻣﺶ ﰲ ﺧﻼل اﻟﻮﻗﺖ اﶈﺪد,‬
‫ﺳﻴﺘﻢ ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺻﻔﻘﺘﻚ وﺗﺘﺤﻤﻞ أي ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻧﺎﲡﺔ ﻋﻦ ذﻟﻚ. اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت أواﻣﺮ‬
    ‫"وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة" أو "ﲢﺪﻳﺪهﺎ" ﻗﺪ ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺗﻌﺮض اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة.‬
‫ﺗﻘﻨﻴﺔ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻟﻠﻔﻮرآﺲ ﻣﺘﺼﻠﺔ ﻃﻮال اﻟﻮﻗﺖ ﺑﺎﳊﺪ اﻷدﱏ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ‬
                                                ‫ﺎ‬
‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻋﺎﳌﻴً ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ أﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ وﻻﻧﺘﻬﺎز آﻞ‬
                           ‫ﻓﺮﺻﺔ ﳑﻜﻨﺔ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ أو ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎ.‬


                                           ‫ﻻ‬
                ‫ﺗﺤﺬﻳﺮ! ﻻ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ أﻣﻮا ً ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺠﺎزف ﺑﺨﺴﺎرﺗﻬﺎ!‬


‫هﻨﺎﻟﻚ ﲦﺔ ﺧﻄﺮ ﻣﻠﻤﻮس ﰲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ. أي ﺻﻔﻘﻪ ﺗﺸﻤﻞ ﻋﻤﻼت‬
‫ﺗﺘﻀﻤﻦ أﺧﻄﺎر ، ﲟﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل ﻻ اﳊﺼﺮ ، اﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺘﻐﻴﲑ‬
‫اﻟﺴﻴﺎﺳﻲ و/أو اﻟﻈﺮوف أﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﻪ ، اﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺆﺛﺮ ﺗﺄﺛﲑا آﺒﲑا ﻋﻠﻰ‬
                                    ‫اﻷﺳﻌﺎر أو اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ.‬
‫ﻋﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ، ﻓﺎن ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ ﰲ ﲡﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ ﻳﻌﲏ أن أي‬
‫ﺣﺮآﻪ اﻟﺴﻮق ﺳﻴﻜﻮن ﻟﻪ ﺗﺄﺛﲑ ﺑﻨﺴﺒﻪ ﻣﺘﺴﺎوﻳﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﻣﻮال اﳌﻮدﻋﺔ ﻣﻦ‬
‫ﻗﺒﻠﻚ. وﻗﺪ ﻳﻌﻤﻞ ﺿﺪك أو ﻟﺼﺎﳊﻚ. اﻻﺣﺘﻤﺎل ﻗﺎﺋﻢ ﺑﺄﻧﻚ ﻗﺪ ﲣﺴﺮ إﻳﺪاﻋﺎﺗﻚ‬
‫اﻷوﻟﻴﺔ ﳑﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ إﻳﺪاع أﻣﻮال إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻚ. إذا ﱂ‬
‫ﺗﺴﺘﻄﻊ زﻳﺎدة هﺎﻣﺸﻚ ﺧﻼل اﻟﻮﻗﺖ اﶈﺪد، ﺳﻴﺘﻢ ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻚ وﺳﺘﻜﻮن‬
‫ﻣﺴﺆوﻻ ﻋﻦ أﻳﻪ ﺧﺴﺎﺋﺮ.أواﻣﺮ اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت "وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة" أو "ﺟﲏ‬
                        ‫اﻷرﺑﺎح" ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺗﻌﺮض اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ .‬
‫ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ™‪ Easy-Forex‬ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﲟﻘﺎﺻﺔ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ‬
‫ﻟﺘﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻼت ﰲ اﻟﻌﺎﱂ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﺴﺎﻋﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ أدﱏ أﺳﻌﺎر‬
          ‫اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ واﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ آﻞ ﻓﺮﺻﻪ أو ﻣﻌﺎﻣﻼت ﺗﺴﻮﻳﻪ.‬


                       ‫ﲡﻨﺐ/ﺗﻘﻠﻴﻞ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﻋﻨﺪ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ.‬
‫ﻗﻢ ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﺜﻞ اﶈﻠﻞ اﻟﻔﲏ. ﻓﻬﻢ اﻷﺳﺲ وراء اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻳﺘﻄﻠﺐ آﺬﻟﻚ‬
‫ﻓﻬﻢ أﺳﻠﻮب اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﲏ. ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺸﲑ آﻞ ﻣﻦ اﻹﺷﺎرات اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
‫واﻟﻔﻨﻴﺔ ﻟﻨﻔﺲ اﻻﲡﺎﻩ, ﻟﺪﻳﻚ ﻓﺮﺻﺔ ﺟﻴﺪة ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﲡﺎرة ﻧﺎﺟﺤﺔ, ﺧﺎﺻﺔ‬
‫ﲟﻬﺎرات إدارة اﳌﺎل ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ. اﺳﺘﺨﺪم دﻋﻢ ﺑﺴﻴﻂ وﻣﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
                      ‫اﻟﻔﲏ ورد ﻓﻌﻞ ﻓﻴﺒﻮﻧﺎﺗﺸﻲ وأﻳﺎم ﺗﻐﻴﲑ اﻻﲡﺎﻩ.‬

                                                               ‫آﻦ ﻣﻨﻈﻤً.‬
                                                                ‫ﺎ‬          ‫•‬

                ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺔ, اﻓﻬﻢ دواﻓﻌﻚ ﻻﲣﺎذ هﺬا اﻟﻘﺮار‬               ‫•‬

                                  ‫آﻮن ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة واﻟﺮﺑﺢ.‬           ‫•‬
‫اﻧﻀﺒﺎﻃﻚ ﻳﺸﻤﻞ اﻻﻟﺘﺰام ﺑﺄواﻣﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة وﻋﺪم إﺗﺒﺎع إﻏﺮاء‬
   ‫اﻟﺒﻘﺎء ﺑﺼﻔﻘﺔ ﺧﺎﺳﺮة ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت وﻗﻒ اﳋﺴـﺎرة. ﻋﻨﺪ اﻟﺸﺮاء, اﺷﱰي‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 47 ﻣﻦ 47‬
‫ﺑﺴﻌﺮ ﻣﺮﺗﻔﻊ. ﻋﻨﺪ اﻟﺒﻴﻊ, ﻗﻢ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ. ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺸﺎﺑﻪ, ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﺗﺒﻴﻊ, ﻗﻢ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ. ﻋﻨﺪ اﻟﺸﺮاء, اﺷﱰي ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ. ﻗﺎﻋﺪة‬
‫ﻋﺎﻣﺔ: ﰲ ﺳﻮق ﻣﺘﺠﻪ ﻟﻠﺼﻌﻮد, اﺷﱰي ﻟﻔﱰة ﻃﻮﻳﻠﺔ )‪ (Long‬أو آﻦ ﳏﺎﻳﺪا.‬
‫وﰲ ﺳﻮق ﻣﺘﻮﺟﺔ ﻟﻠﻬﺒﻮط اﺷﱰي ﻟﻔﱰة ﻗﺼﲑة )‪ (Short‬أو آﻦ ﳏﺎﻳﺪا. إذا‬
‫ﻧﺴﻴﺖ هﺬﻩ اﻟﻘﻮاﻋﺪ وﺗﺎﺟﺮت ﺑﻌﻜﺲ اﻻﲡﺎﻩ اﻟﻌﺎم ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﺘﺴﺒﺐ‬
‫ﻟﻨﻔﺴﻚ ﲟﻌﺎﻧﺎة وﳐﺎوف ﻧﻔﺴﻴﺔ. وﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻜﺮر ﻟﻠﺨﺴﺎرة. وأﺑﺪا ﻻ ﺗﻜﱪ أﻣﺮ‬
                                                   ‫وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة.‬
‫ﰲ ﻣﻨﺼﺔ ™‪ Easy-Forex‬ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ ﺗﻐﻴﲑ أواﻣﺮ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﻷي ﻋﺪد ﻣﻦ‬
‫اﳌﺮات ﳎﺎﻧً, ﺳﻮاء آﻮﻗﻒ ﺧﺴﺎﺋﺮ أو ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ أرﺑﺎح. ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺘﺎﺟﺮ أﻳﻀً‬
‫ﺎ‬                                                   ‫ﺎ‬
                                         ‫ﺎ‬
‫أن ﻳﻐﻠﻖ اﻟﺘﺠﺎرة ﻳﺪوﻳً ﺑﺪون ﺗﻮﻗﻒ ﺧﺴﺎﺋﺮ أو ﲢﻘﻴﻖ رﺑﺢ ﻣﻦ أﻣﺮ ﻳﺘﻢ‬
‫ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ. اﻟﻜﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎر اﻟﻨﺎﺟﺤﲔ ﳛﺪدون ﺳﻌﺮهﻢ ﻟﺘﻮﻗﻒ اﳋﺴﺎرة إﱃ ﻣﺎ‬
‫ﺑﻌﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻧﻔﺬوا ﻓﻴﻪ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻬﺬا هﻮ أﺳﻮء ﻣﺎ ﳝﻜﻦ أن ﳛﺪث أن‬
                                           ‫ﳜﺮﺟﻮا وﳛﻘﻘﻮا اﻟﺮﺑﺢ.‬


                                           ‫ﻻ‬
                ‫ﺗﺤﺬﻳﺮ! ﻻ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ أﻣﻮا ً ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺠﺎزف ﺑﺨﺴﺎرﺗﻬﺎ!‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 57 ﻣﻦ 57‬
                            ‫ﻗﺎﻣﻮس اﻟﻔﻮرآﺲ‬                  ‫]11[‬

‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺷﺮح ﳐﺘﺼﺮ ﻟﻠﻤﺼﻄﻠﺤﺎت اﻷآﺜﺮ ﺷﻌﺒﻴﻪ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق‬
                                                   ‫اﻟﻴﻮم.‬

                                 ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬        ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫إﲨﺎﱄ ﻣﺒﻠﻎ اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻟﱵ ﻳﺘﻌﺮض ﳍﺎ اﳌﺼﺮف‬      ‫)‪Aggregate (Risk‬‬
 ‫ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻗﺪات‬  ‫ﻳﺘﻌﻠﻖ‬  ‫ﻓﻴﻤﺎ‬   ‫اﻟﻌﻤﻴﻞ‬   ‫ﻣﻊ‬
                       ‫اﻟﻔﻮرﻳﺔ واﻵﺟﻠﺔ.‬      ‫اﲨﺎﱄ )اﳌﺨﺎﻃﺮة(‬

 ‫إﲨﺎﱄ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ واﳋﺪﻣﺎت ﰲ اﻟﻜﻴﺎن‬
 ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي. إﲨﺎﱄ اﻟﻄﻠﺐ ﻳﺸﻤﻞ اﻟﻘﻄﺎع اﳋﺎص‬     ‫‪Aggregate Demand‬‬
 ‫واﻟﻌﺎم واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ واﳋﺪﻣﺎت ﰲ‬
 ‫اﻟﺒﻠﺪ ، واﻟﻄﻠﺐ ﻣﻦ اﳌﺴﺘﻬﻠﻜﲔ واﻟﺸﺮآﺎت ﰲ‬        ‫إﲨﺎﱄ اﻟﻄﻠﺐ‬
        ‫اﻟﺒﻠﺪان اﻷﺧﺮى ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ واﳋﺪﻣﺎت.‬
 ‫إﲨﺎﱄ اﳌﻌﺮوض ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ واﳋﺪﻣﺎت ﰲ اﻟﻜﻴﺎن‬     ‫‪Aggregate Supply‬‬
 ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي )ﲟﺎ ﰲ ذﻟﻚ اﻟﻮاردات( اﳌﺘﺎﺣﺔ‬
                    ‫ﻟﺘﻠﺒﻴﻪ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﻠﻲ.‬       ‫إﲨﺎﱄ اﻟﻌﺮض‬

 ‫اﻟﻔﺮق ﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﺑﲔ اﻟﻌﻤﻼت. آﻤﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم‬
 ‫ﻟﻮﺻﻒ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﺘﺤﻮﻳﻞ اﻟﻮرﻗﺔ‬
                                                 ‫‪Agio‬‬
 ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ إﱃ ﻧﻘﺪ ، أو ﻣﻦ ﻋﻤﻠﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ إﱃ‬
                           ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻗﻮﻳﺔ .‬
 ‫ﺧﻴﺎر ﳝﻜﻦ ﳑﺎرﺳﺘﻪ ﰲ أي ﻳﻮم ﻋﻤﻞ ﻃﻮال ﻣﺪة‬     ‫‪American Option‬‬
 ‫ﻋﻤﺮ اﳋﻴﺎر. اﳋﻴﺎر اﻷوروﺑﻲ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ‬
                         ‫إﻻ ﰲ ﻳﻮم ﳏﺪد.‬       ‫ﺧﻴﺎر أﻣﺮﻳﻜﻲ‬

 ‫ﻳﺼﻒ ﺗﻘﻮﻳﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﲡﺎوﺑً ﻣﻊ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺴﻮق ﰲ‬
                  ‫ﺎ‬                          ‫‪Appreciation‬‬
       ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ زﻳﺎدة ﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﺑﺈﺟﺮاء رﲰﻲ.‬          ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ‬
 ‫ﻧﻮع ﻣﻦ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﳋﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ اﳌﺨﺎﻃﺮ ﺣﻴﺚ‬
 ‫ﻳﺘﻢ ﺷﺮاء وﺑﻴﻊ ﻧﻔﺲ اﻷداة ﰲ وﻗﺖ واﺣﺪ ﰲ‬         ‫‪Arbitrage‬‬
 ‫ﺳﻮﻗﲔ ﳐﺘﻠﻔﲔ ﻣﻦ أﺟﻞ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘﺪ ﻣﻦ‬           ‫ﻣﺮاﺟﺤﺔ‬
                   ‫اﻟﻔﺮق ﰲ ﺗﻠﻚ اﻷﺳﻮاق.‬
    ‫ُﺴﺘﺨﺪم ﰲ إﻋﻄﺎء ﺳﻌﺮ ﺁﺟﻞ "ﺑﻌﻼوة/ ﲞﺼﻢ".‬
                                       ‫ﻳ‬     ‫‪ – Around‬ﺣﻮل‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﻋﺮض اﻟﻌﻤﻠﺔ أو اﻷداة‬       ‫‪Ask Price‬‬
 ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ. اﻟﻌﺮض هﻮ أدﱏ ﺳﻌﺮ ﻣﻘﺒﻮل ﻋﻠﻰ‬
                                 ‫اﳌﺸﱰي.‬       ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض‬

 ‫ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, هﻮ اﳊﻖ ﰲ ﺗﻠﻘﻲ‬
 ‫ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻄﺮف اﳌﻘﺎﺑﻞ ﺳﻮاء‬
 ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﺻﻞ ﰲ اﳌﻴﺰاﻧﻴﺔ )ﻣﺜﻞ ﻗﺮض(‬        ‫‪ – Asset‬أﺻﻞ‬
 ‫أو ﰲ ﺗﺎرﻳﺦ ﳏﺪد ﺁﺟﻞ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻘﺪ ﺁﺟﻞ‬
 ‫ﻣﻐﻄﻰ ﺑﻌﻘﺪ ﺁﺟﻞ ﻻ ﻣﺜﻴﻞ ﻟﻪ أو ﺻﻔﻘﺔ ﻓﻮرﻳﺔ.‬
 ‫اﳍﻴﺌﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻟﺘﺠﺎر اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﺗﺘﻜﻮن‬       ‫‪Association‬‬
 ‫ﻣﻦ "أﻧﺪﻳﺔ اﻟﻔﻮرآﺲ" اﶈﻠﻴﺔ ﺗﺘﻌﺎون ﺑﺸﻜﻞ‬          ‫‪Cambiste‬‬
                   ‫ﻣﺸﱰك ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻋﺎﳌﻲ.‬      ‫‪International‬‬


‫ﺻﻔﺤﺔ 67 ﻣﻦ 67‬
                                   ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫إﻋﻄﺎء ﺗﻌﻠﻴﻤﺎت ﻟﺪﻳﻠﺮ ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﻟﺸﺮاء‬            ‫‪At Best‬‬
           ‫ﺎ‬
  ‫أو ﺑﻴﻊ ﺑﺄﺣﺴﻦ ﺳﻌﺮ ﻣﺘﻮﻓﺮ ﺣﺎﻟﻴً ﰲ اﻟﺴﻮق.‬           ‫ﺑﺄﺣﺴﻦ ﺳﻌﺮ‬
                                                ‫‪At or Better‬‬
           ‫أﻣﺮ ﻟﻌﻘﺪ ﺻﻔﻘﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﳏﺪد أو أﻓﻀﻞ.‬
                                              ‫ﺑﺴﻌﺮ ﳏﺪد أو أﻓﻀﻞ‬
                                               ‫‪At Par Forward‬‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻷﺳﻌﺎر اﻵﺟﻠﺔ ﻣﺴﺎوﻳﺔ ﻟﻸﺳﻌﺎر‬             ‫‪Spread‬‬
                               ‫اﻟﻔﻮرﻳﺔ‬       ‫ﺑﺴﻌﺮ ﺗﻜﺎﻓﺆ اﻵﺟﻞ ﻣﻊ‬
                                                   ‫اﻟﻔﻮري‬
                                             ‫-‪At the Price Stop‬‬
 ‫أﻣﺮ ﺑﻮﻗﻒ اﳋﺴﺎرة ﳚﺐ أن ﻳﻨﻔﺬ ﻋﻨﺪ اﳌﺴﺘﻮى‬           ‫‪Loss Order‬‬
        ‫اﳌﻄﻠﻮب ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺷﺮوط اﻟﺴﻮق.‬
                                              ‫ﰲ ﺳﻌﺮ وﻗﻒ اﳋﺴﺎرة‬
                                                ‫‪At-the-Money‬‬
 ‫ﺧﻴﺎر ﻳﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ اﶈﺪد/اﳌﺴﺘﺨﺪم ﻣﺴﺎوي أو‬
  ‫ﻗﺮﻳﺐ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق اﳊﺎﱄ ﻟﻸداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬        ‫ﺳﻌﺮ ﳏﺪد هﻮ ﺳﻌﺮ‬
                                                    ‫اﻟﺴﻮق‬
                  ‫ﺑﻴﻊ ﺷﻲء ﻣﺎ ﻷﻋﻠﻰ ﻣﺰاﻳﺪ.‬
 ‫)1( وﺳﻴﻠﺔ ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﺘﺸﺮ ﰲ أﻧﻈﻤﺔ‬
 ‫اﻟﺘﺤﻜﻢ ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻟﺘﻮزﻳﻊ ﺣﺼﺺ ﻋﻤﻼت‬
                               ‫ﺻﺮف أﺟﻨﱯ.‬
 ‫)2( وﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﻮزﻳﻊ ﺣﺼﺺ ورﻗﺔ ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ, ﻣﺜﻞ‬
 ‫ﺳﻨﺪات ﺧﺰاﻧﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة.وﻳﺘﻢ إﻋﻄﺎء‬        ‫‪ – Auction‬ﻣﺰاﻳﺪة‬
 ‫هﺬا اﻻﻣﺘﻴﺎز ﻟﺼﻐﺎر اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﻟﺴﻨﺪات اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ. ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻹﺻﺪار ﻳﺘﻢ‬
 ‫اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ‬   ‫اﻟﻌﺮوض‬   ‫أﺳﺎس‬   ‫ﻋﻠﻰ‬   ‫اﺣﺘﺴﺎﺑﻪ‬
 ‫اﳌﻘﺒﻮﻟﺔ. ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن, ﺗﺴﺘﺨﺪم اﳌﺰادات‬
 ‫اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ وﻟﻴﺲ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺴﺘﺨﺪم ﰲ‬
                                  ‫اﻟﻌﺮض.‬
 ‫ﻋﻘﺪ ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻪ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺴﺘﺨﺪم ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ اﶈﺪد وﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ‬            ‫‪Average Rate Option‬‬
 ‫اﻟﻨﻘﺪي ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﻓﱰة اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ. ﻳﺴﻤﻰ ﰲ‬           ‫ﻣﻌﺪل ﻣﺘﻮﺳﻂ اﳋﻴﺎر‬
               ‫ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن "ﺧﻴﺎر ﺁﺳﻴﻮي".‬
 ‫–‬    ‫‪Settlement‬‬   ‫‪and related processes‬‬         ‫‪Back Office‬‬
                     ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ وﻋﻤﻠﻴﺎت ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ.‬       ‫اﳌﻜﺘﺐ اﳋﻠﻔﻲ‬
 ‫)1( ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﲡﺎرﻳﺔ ﺗﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ آﺎﻓﺔ‬
 ‫اﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺎت واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻣﻌﻜﻮﺳﺔ ﰲ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‬
                           ‫ﲡﺎرﻳﺔ ﺛﺎﻧﻴﺔ.‬         ‫‪Back to Back‬‬
 ‫)2( ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﲡﺎرﻳﺔ ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻘﺮض ﺑﻌﻤﻠﺔ‬           ‫ﻣﻌﻀﺪ ﲟﺜﻠﻪ‬
 ‫واﺣﺪة ﰲ ﺑﻠﺪ ﻣﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻗﺮض ﰲ ﺑﻠﺪ أﺧﺮى‬
                            ‫ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺧﺮى.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 77 ﻣﻦ 77‬
                                   ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺳﺠﻞ ﻧﻈﺎﻣﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة‬
                            ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻟﺪوﻟﺔ.‬
                        ‫ﻳ‬      ‫ﺎ‬
 ‫)1( ﻏﺎﻟﺒً ﻣﺎ ُﺴﺘﺨﺪم اﳌﺼﻄﻠﺢ ﰲ ﻣﻮﺿﻌﲔ:‬
 ‫)أ( ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت ﻋﻠﻰ "اﳊﺴﺎب اﳉﺎري",‬
 ‫أو )ب( اﳊﺴﺎب اﳉﺎري ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﲢﺮآﺎت‬
 ‫اﻷﺟﻞ.‬     ‫ﻃﻮﻳﻠﺔ‬      ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ‬       ‫رأﲰﺎﻟﻴﺔ‬    ‫‪Balance of Payment‬‬
 ‫)2( ﺿﻢ اﳌﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري واﳌﻴﺰان اﳉﺎري‬           ‫ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت‬
 ‫واﳊﺴﺎب اﻟﺮأﲰﺎﱄ واﳌﻴﺰان ﻏﲑ اﳌﻨﻈﻮر, اﻟﱵ‬
 ‫اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت.‬   ‫ﻣﻴﺰان‬   ‫إﲨﺎﱄ‬     ‫ﻣﻌً‬
                              ‫ﺎ‬       ‫ﻮ‬
                                     ‫ﺗﻜّن‬
 ‫ﻋﺠﺰ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت اﻵﺟﻞ ﻳﻨﺰع ﻟﻴﻘﻮد إﱃ‬
 ‫ﻗﻴﻮد ﻋﻠﻰ ﲢﻮﻳﻞ رؤوس اﻷﻣﻮال و/أو اﳔﻔﺎض ﰲ‬
                             ‫ﻗﻴﻢ اﻟﻌﻤﻼت.‬
 ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات ﺑﻌﺪ ﻃﺮح اﻟﻮاردات. ﻋﺎدة‬
 ‫ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺒﻌﺎد اﻷﺷﻴﺎء ﻏﲑ اﳌﻨﻈﻮرة, وإﻻ‬
 ‫ﻳﺸﺎر ﳍﺎ آﻌﻤﻠﻴﺎت ﲡﺎرﻳﺔ أو ﲡﺎرة ﻓﻌﻠﻴﺔ.‬         ‫‪Balance of Trade‬‬
 ‫ﳝﻜﻦ إﻋﻄﺎء أﺳﻌﺎر ﻋﻨﺪ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﻇﻬﺮ اﻟﺒﺎﺧﺮة‬
 ‫)‪/(FOB‬ﺗﺴﻠﻴﻢ ﲜﺎﻧﺐ اﻟﺒﺎﺧﺮة )‪ (FaS‬أو ﺑﻌﺪ‬         ‫اﳌﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري‬
 ‫اﻟﺘﺨﻠﻴﺺ اﳉﻤﺮآﻲ أو ﺗﺼﺪﻳﺮ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﻇﻬﺮ‬
                              ‫اﻟﺒﺎﺧﺮة.‬
 ‫اﻟﻨﻄﺎق اﳌﺴﻤﻮح ﺑﻪ ﻟﺘﺤﺮك اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺧﻼﻟﻪ.‬                ‫‪Band‬‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﻣﺴﺘﺨﺪم ﰲ أﺳﻠﻮب ﻋﻤﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‬
                              ‫)‪.(ERM‬‬          ‫ﺧﻂ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﻌﻤﻠﺔ‬

 ‫اﳊﺪ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﲰﺢ ﺑﻪ اﳌﺼﺮف ﻟﻌﻤﻴﻞ,‬            ‫‪Bank Line‬‬
                                    ‫ﻳ‬
                ‫وُﻌﺮف آﺬﻟﻚ ﺑﺎﺳﻢ "اﳊﺪ".‬           ‫ﺣﺪ اﳌﺼﺮف‬
 ‫اﻷوراق اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ هﻲ أوراق ﻳﺼﺪرهﺎ اﻟﺒﻨﻚ‬
 ‫ﻧﻘﻮد‬   ‫وهﻲ‬  ‫اﳌﺼﺪر‬   ‫اﳌﺼﺮف‬  ‫أو‬   ‫اﳌﺮآﺰي‬
        ‫ا‬
 ‫ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ, ﻟﻜﻨﻬﺎ ﻻ ﺗﻌﺘﱪ ﻋﺎدة ﺟﺰءً ﻣﻦ ﺳﻮق‬          ‫‪Bank Notes‬‬
 ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ. ﻟﻜﻦ, ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻼد ﳝﻜﻦ‬
 ‫ﺗﻐﻄﻴﺔ اﻷوراق اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺟﻨﺒﻴﺔ. ﻳﺘﻢ‬         ‫أوراق ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ‬
 ‫ﲢﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ اﻷوراق اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﻋﺎدة ﺑﻌﻼوة‬
               ‫ﻟﻠﺴﻌﺮ اﳌﺼﺮﰲ اﳊﺎﱄ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ.‬
 ‫ﻋﻨﺪ‬    ‫اﳌﺮآﺰي‬   ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﻘﺒﻠﻪ اﻟﺒﻨﻚ‬          ‫‪Bank Rate‬‬
                 ‫اﻹﻗﺮاض ﻟﻠﻨﻈﺎم اﳌﺼﺮﰲ اﶈﻠﻲ.‬       ‫ﺳﻌﺮ اﳊﺴﻢ‬
                                                ‫‪Banking Day‬‬
         ‫اﻧﻈﺮ ﺗﺎرﻳﺦ اﳌﺘﺎﺟﺮة وﺗﺎرﻳﺦ اﻟﻘﻴﻤﺔ.‬
                                             ‫ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺒﻨﻜﻲ‬
 ‫ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳋﻴﺎرات ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﻠﺴﻞ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ, ﺣﻴﺚ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﳕﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺴﺪﻳﺪ‬
 ‫واﻟﺒﻘﺎء ﻋﻠﻰ ﺗﺎرﻳﺦ اﻻﻧﺘﻬﺎء ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ‬         ‫‪Barrier Option‬‬
 ‫ﺎ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ, ﻟﻜﻦ أﻳﻀً‬
 ‫ﻋﻠﻰ ﻣﺎ إذا آﺎﻧﺖ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻗﺪ آﺴﺮت‬         ‫ﻋﻘﺪ ﺧﻴﺎر ﳏﺼﻦ‬
                ‫ﺎ‬
 ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻌﺮ اﶈﺪد ﻣﺴﺒﻘً ﰲ أي وﻗﺖ ﺧﻼل‬
                             ‫وﻗﺖ اﳋﻴﺎر.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 87 ﻣﻦ 87‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬        ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﺴﺠﻴﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻧﺸﺎط‬                   ‫‪Base Currency‬‬
 ‫اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﲠﺎ ﰲ اﳌﺼﺮف أو اﳌﺆﺳﺴﺔ. ﺗﺴﻤﻰ‬
                ‫آﺬﻟﻚ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ.‬             ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬

                               ‫ﻳ‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ُﺴﺘﺨﺪم ﰲ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة ﻟﻠﺴﻌﺮ‬
 ‫اﳌﺴﺘﺨﺪم ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﺼﺎرف ﻻﺣﺘﺴﺎب ﺳﻌﺮ‬                    ‫‪Base Rate‬‬
 ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﶈﺘﺴﺐ ﻋﻠﻰ اﳌﻘﱰﺿﲔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء.‬
 ‫ﻣﻘﱰﺿﻮن ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﳑﺘﺎزة ﺳﻮف ﻳﺪﻓﻌﻮن ﻣﺒﻠﻎ‬           ‫ﺳﻌﺮ إﻗﺮاض اﻟﻌﻤﻼء‬
                   ‫ﺑﺴﻴﻂ ﻓﻮق ﺳﻌﺮ اﻹﻗﺮاض.‬
                                                       ‫‪Basis‬‬
       ‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﻮري واﻟﺴﻌﺮ اﻵﺟﻞ.‬
                                                       ‫اﻷﺳﺎس‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﳝﻴﻞ اﻷﺳﺎس إﱃ اﻟﺼﻔﺮ آﻠﻤﺎ‬             ‫‪Basis Convergence‬‬
                ‫اﻗﱰب وﻗﺖ اﻧﻘﻀﺎء اﻟﻌﻘﺪ.‬             ‫اﻟﺘﻘﺎرب اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
                                                    ‫‪Basis Point‬‬
  ‫واﺣﺪ ﰲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ واﺣﺪ ﰲ اﳌﺎﺋﺔ. )1000.0(‬
                                                    ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻷﺳﺎس‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻈﺎهﺮ ﰲ ﳎﺎل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻨﺪ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬             ‫‪Basis Price‬‬
                 ‫أو ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺴﻨﻮي.‬            ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
 ‫اﲣﺎذ ﻣﻮاﻗﻊ ﻣﻌﺎآﺴﺔ ﰲ اﻷﺳﻮاق اﳊﺎﺿﺮة‬
                                                   ‫‪Basis Trading‬‬
 ‫واﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺑﻘﺼﺪ اﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﺟﺮاء ﲢﺮك ﺳﻌﺮ‬
                                                  ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
                         ‫اﻟﺼﺮف اﳌﻨﺎﺳﺐ.‬
 ‫ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﻋﺎدة ﻟﺘﺪﺑﺮ ﺳﻌﺮ‬
 ‫ﺻﺮف ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ. ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ﻳﺮﻣﺰ ﳍﺎ‬                 ‫‪ – Basket‬ﺳﻠﺔ‬
                        ‫آﻮﺣﺪة ﻣﻦ ﺣﺴﺎب.‬
                                                       ‫‪Bear‬‬
                ‫ﺷﺨﺺ ﻳﺆﻣﻦ ﺑﺄن اﻷﺳﻌﺎر ﺳﻮف ﺗﻨﺨﻔﺾ.‬
                                                 ‫ﻣﻀﺎرب ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺰول‬
 ‫ﺧﻠﻔﻴﺔ‬  ‫ﺳﻮق ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻓﻴﻪ اﻷﺳﻌﺎر ﺑﻘﻮة ﻋﻠﻰ‬               ‫‪Bear Market‬‬
 ‫ﺗﺸﺎؤم اﻟﻮاﺳﻊ اﻻﻧﺘﺸﺎر )ﻋﻜﺲ ﺳﻮق ﺻﺎﻋﺪة‬
                            ‫"ﺛﻮرﻳﺔ"(.‬            ‫ﺳﻮق ﻣﺘﺪهﻮرة "دﺑﻴﻪ"‬

 ‫ﻓﺮوﻗﺎت ﺳﻌﺮ ﲥﺪف إﱃ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﳔﻔﺎض‬              ‫‪Bear Put Spread‬‬
 ‫أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺷﺮاء وﺿﻊ ﺧﻴﺎر ﻣﻊ‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻋﺎﱄ وﺑﻴﻊ ﺁﺧﺮ ﺑﺴﻌﺮ ﺗﻨﻔﻴﺬ‬               ‫وﺿﻊ ﻓﺮوﻗﺎت ﻣﻀﺎرﺑﺔ‬
                               ‫ﻣﻨﺨﻔﺾ.‬                ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺰول‬

 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻋﺮﺿﺔ اﳌﺸﱰي ﻟﺸﺮاء ﻋﻤﻠﺔ أو‬
 ‫أداة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ .وهﻮ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻳﻘﺪﻣﻪ‬
 ‫اﳌﺸﱰي ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﶈﺪدة ﰲ هﺬﻩ اﻟﻠﺤﻈﺔ، اﻟﻔﺮق‬              ‫‪Bid Price‬‬
 ‫ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض وﺳﻌﺮ اﻟﻄﻠﺐ هﻮ ﻓﺮق اﻟﺴﻌﺮ .‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮان ﻣﻌﺎ ﻳﺸﻜﻼن اﻗﺘﺒﺎس اﻷﺳﻌﺎر. ﻓﺮق‬                ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض‬
 ‫اﻟﻌﺮض/اﻟﻄﻠﺐ ﳛﺪد آﻨﺴﺒﺔ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺗﺪاول‬
               ‫اﻟﺼﻔﻘﺔ ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 97 ﻣﻦ 97‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻳﺸﲑ ﻋﺎدة ﻷول 3 أرﻗﺎم ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺬي‬
 ‫ﻳﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ دﻳﻠﺮ ﻏﺮﻓﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت آﻤﺘﻔﻖ‬
 ‫ﻋﻠﻴﻪ ﻋﻨﺪ ﲢﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ. ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل‬
 ‫ﺳﻌﺮ"03/04" ﻣﻊ ﻋﻼﻣﺔ اﻟﺪوﻻر ﻗﺪ‬    ‫اﻗﺘﺒﺎس‬
 ‫‪Bank of‬‬   ‫ﻟﺴﻌﺮ ‪ 1.5530/40BIS‬ﺣﺴﺐ‬    ‫ﻳﺸﲑ‬               ‫‪Big Figure‬‬
 ‫‪ International Settlement‬ﺑﻨﻚ اﻟﺘﺴﻮﻳﺎت‬             ‫ﺁﺧﺮ رﻗﻢ اﻟﻜﺴﻮر‬
                               ‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ.‬          ‫اﻟﻌﺸﺮﻳﺔ ﰲ أﺳﻌﺎر ﺑﻴﻊ‬
 ‫اﻟﺮﻗﻢ "اﻟﻜﺒﲑ" ﰲ هﺬا اﳌﺜﺎل هﻮ 55.1‬                   ‫وﺷﺮاء ﻣﻌﻴﻨﺔ‬
 ‫وﻳﻔﻬﻢ ﺑﻮاﺳﻄﺔ آﻼ اﻟﻄﺮﻓﲔ )ﻷﻧﻪ ﰲ اﻟﻌﺎدة ﻻ‬
 ‫ﻳﺘﻐﲑ إﻻ ﻧﺎدرا ﺧﻼل ﻳﻮم اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ(. ﻟﺬا‬
 ‫ﻓﺈﻬﻧﻢ ﻻ ﻳﻌﻄﻮن ﺳﻌﺮا إﻻ ﻷﺧﺮ رﻗﻤﲔ ﻟﺴﻌﺮ‬
                           ‫اﻟﻌﺮض/اﻟﻄﻠﺐ.‬
                                 ‫ﻳ‬
 ‫ﻧﻈﺎم ُﺴﺘﺨﺪم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‬
 ‫ﳏﺪودة. ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﺗﺪﻓﻊ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺒﻨﻮك‬               ‫‪Bilateral Clearing‬‬
 ‫اﳌﺮآﺰﻳﺔ, وﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ﻳﺘﻄﻠﺐ أن ﻳﺘﻌﺎدل‬             ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺛﻨﺎﺋﻴﺔ‬
                 ‫اﳌﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري آﻞ ﻋﺎم.‬
 ‫"ﻣﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﺎﻟﺴﺪاد" اﻟﺜﻨﺎﺋﻴﺔ )أو اﳌﻀﺎﻋﻔﺔ(‬
 ‫ﻣﺜﻞ اﳋﻴﺎر اﻷوروﺑﻲ اﻟﻨﻤﻄﻲ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء‬
                                                   ‫‪Binary Options‬‬
 ‫اﺳﱰداد رأس اﳌﺎل ﻋﻨﺪ اﻻﻧﺘﻬﺎء ﳛﺪد ﻋﻨﺪ‬
                                                   ‫ﺧﻴﺎرات ﺛﻨﺎﺋﻴﺔ‬
 ‫وﺣﺪة ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ, إذا آﺎﻧﺖ‬
                 ‫اﳌﻄﺎﻟﺒﺔ ﺗﻨﺘﻬﻲ ﰲ اﻟﻨﻘﻮد‬
 ‫ﺻﻴﻐﺔ ﺗﺴﻌﲑ ﺧﻴﺎر ﻳﺮﺟﻊ ﻟﻔﻴﺸﺮ ﺑﻼك وﻣﺎﻳﺮون‬
 ‫ﺷﻮﻟﺰ ﳋﻴﺎرات اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ وﰎ ﺻﻘﻠﻪ ﰲ‬             ‫‪Black-Scholes Model‬‬
 ‫وﻗﺖ ﻻﺣﻖ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﻼك ﻟﻠﺨﻴﺎرات ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﶈﺴﻮﺑﺔ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ.‬                ‫ﳕﻮذج ﺑﻼك - ﺷﻮﻟﺰ‬
                    ‫ا‬                 ‫ﻳ‬
    ‫ُﺴﺘﺨﺪم ﺑﺸﻜﻞ آﺒﲑ ﺟﺪً ﰲ أﺳﻮاق اﻟﻌﻤﻼت.‬
 ‫ﺗﺘﺪاول‬     ‫ﺣﻴﺚ‬   ‫اﻟﺒﻠﺪ‬   ‫ﺧﺎرج‬   ‫ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬           ‫‪Booked‬‬
                                  ‫اﻟﺼﻔﻘﺔ ذاﲥﺎ.‬        ‫ﰎ اآﺘﺘﺎﲠﺎ‬
 ‫‪ – Slang for Russian trading‬ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻋﺎﻣﻲ‬
                                                   ‫‪ – Boris‬ﺑﻮرﻳﺲ‬
                      ‫ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة اﻟﺮوﺳﻴﺔ.‬
 ‫ﺳﻌﺮ أداة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺴﺘﻌﻴﺪ ﻣﺸﱰي اﳋﻴﺎر‬
 ‫اﻟﺮﺳﻮم, ﲟﻌﲎ أﻧﻪ ﻻ ﳛﻘﻖ أي ﺧﺴﺎرة أو‬
                                                  ‫‪Break Even Point‬‬
 ‫ﻣﻜﺴﺐ. ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﻖ اﳋﻴﺎر ﰲ اﻟﺸﺮاء, ﻧﻘﻄﺔ‬
                                                    ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺘﻌﺎدل‬
 ‫اﻟﺘﻌﺎدل هﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬
                               ‫اﻟﺮﺳﻮم.‬
 ‫ﰲ ﺳﻮق اﳋﻴﺎرات, إﺑﻄﺎل ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﺻﺮاﻓﺔ أو‬                 ‫‪Break Out‬‬
 ‫إﻋﺎدة ﻣﺴﺎر ﻋﻘﺪ اﳋﻴﺎر اﳋﺎص ﺑﺎﳌﺸﱰي‬
                         ‫ﳌﻮﻗﻌﻬﺎ اﻷﺻﻠﻲ.‬            ‫آﺴﺮ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﻘﺎوﻣﺔ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 08 ﻣﻦ 08‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻣﻮﻗﻊ اﳌﺆﲤﺮ اﻟﺬي ﻋﻘﺪ ﺳﻨﺔ 4491 واﻟﱵ أدت‬
 ‫إﱃ إﻧﺸﺎء ﻧﻈﺎم اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﺑﻌﺪ اﳊﺮب‬
                        ‫ً‬
 ‫واﻟﺬي ﺑﻘﻲ ﺳﻠﻴﻤﺎ ﺣﱴ ﻣﻄﻠﻊ اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﺎت. ﻧﺘﺞ‬
                                                    ‫‪Bretton Woods‬‬
 ‫ﻋﻦ اﳌﺪاوﻟﺔ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬
                                                     ‫ﺑﺮﻳﺘﻮن وودز‬
 ‫)‪ .(IMF‬ﺛﺒﺖ اﻟﻨﻈﺎم ﻋﻤﻼت ﰲ ﻧﻈﺎم ﺛﺎﺑﺖ‬
 ‫ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺗﺬﺑﺬب 1% ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ‬
               ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺬهﺐ أو اﻟﺪوﻻر.‬
 ‫ﺻﻔﻘﺎت ﻳﺘﻢ إﺟﺮاﺋﻬﺎ ﻟﻔﱰات ﻏﲑ ﻣﻌﻴﺎرﻳﺔ.‬              ‫‪Broken Dates or‬‬
 ‫ﻣﺜً : ﺷﻬﺮ واﺣﺪ , اﻟﻔﱰات اﳌﻌﻴﺎرﻳﺔ هﻲ‬‫ﻼ‬                  ‫‪Period‬‬
 ‫أﺳﺒﻮع , أﺳﺒﻮﻋﺎن 3,2,1... ﺣﱴ 21 ﺷﻬﺮ .‬
 ‫ﺣﻴﺚ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﳌﺼﻄﻠﺤﺎت ﻣﻮاﻋﻴﺪ ﻏﲑ ﻧﻈﺎﻣﻴﺔ,‬            ‫ﻣﻮاﻋﻴﺪ أو ﻓﱰات‬
  ‫أو ‪ , cock dates‬ﻣﻮاﻋﻴﺪ أو ﻓﱰات ﻣﻜﺴﺮة.‬                 ‫ﻣﻜﺴﺮة‬

 ‫وآﻴﻞ ﻳﻨﻔﺬ اﻷواﻣﺮ ﻟﺸﺮاء وﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻼت‬
 ‫واﻷدوات ذات اﻟﺼﻠﺔ ﺳﻮاء ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻤﻮﻟﺔ أو‬
 ‫ﻧﺴﺒﺔ. اﻟﺴﻤﺎﺳﺮة هﻢ وآﻼء ﻳﻌﻤﻠﻮن ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
 ‫ﻋﻤﻮﻟﺔ وهﻢ ﻟﻴﺴﻮا أﺻﺤﺎب اﳊﺴﺎب اﻷﺻﻠﻲ أو‬
 ‫وآﻼء ﻳﻌﻤﻠﻮن ﳊﺴﺎﲠﻢ اﳋﺎص. ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف‬
                                                    ‫‪ – Broker‬ﲰﺴﺎر‬
 ‫اﻷﺟﻨﱯ، ﳝﻴﻞ اﻟﺴﻤﺎﺳﺮة ﻟﻠﻌﻤﻞ آﻮﺳﻄﺎء ﺑﲔ‬
 ‫اﳌﺼﺎرف ﳚﻤﻌﻮن ﺑﲔ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﳌﺸﱰي ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
 ‫ﻋﻤﻮﻟﺔ ﺗﺪﻓﻊ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻣﻘﺪم اﻟﻄﻠﺐ أو ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬
 ‫آﻼ اﻟﻄﺮﻓﲔ. هﻨﺎﻟﻚ أرﺑﻌﺔ أو ﲬﺴﺔ ﲰﺎﺳﺮة‬
 ‫رﺋﻴﺴﻴﲔ ﻋﺎﳌﻴﲔ ﻳﻌﻤﻠﻮن ﻣﻦ ﺧﻼل ﺷﺮآﺎت‬
        ‫ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ وﺷﺮآﺎء ﰲ آﺜﲑ ﻣﻦ اﻟﺒﻠﺪان.‬
                 ‫اﻟﻌﻤﻮﻟﺔ اﻟﱵ ﳛﺘﺴﺒﻬﺎ اﻟﺴﻤﺴﺎر.‬      ‫‪ – Brokerage‬ﲰﺴﺮة‬
                            ‫اﻧﻈﺮ دﻳﻠﺮ ‪.Dealer‬‬      ‫‪Broker-Dealer‬‬
                                ‫‪Bundesbank‬‬
                                                    ‫‪ – BUBA‬ﺑﻮﺑﺎ‬
          ‫ﺑﺎﻧﺪس ﺑﻨﻚ – اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي اﻷﳌﺎﻧﻲ.‬
                                                         ‫‪Bull‬‬
 ‫ﺳﻮف‬     ‫اﻷﺳﻌﺎر‬     ‫أن‬   ‫ﻳﻌﺘﻘﺪ‬   ‫ﺷﺨﺺ )ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ(‬
                                        ‫ﺗﺮﺗﻔﻊ.‬     ‫ﻣﻀﺎرب ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر‬
                                                 ‫ﺁﺧﺬة ﺑﺎﻟﺼﻌﻮد "ﺛﻮري"‬
 ‫ﻋﻘﺪ ﺧﻴﺎر ﻳﺘﺄﻟﻒ ﻣﻦ ﺧﻴﺎرات ﻣﻦ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﻮع‬           ‫)‪Bull (call or put‬‬
 ‫ﻗﺼﲑة وﻃﻮﻳﻠﺔ )ﺑﻴﻊ وﺷﺮاء(، ﺳﻮاء ﻋﺮض أو‬                  ‫‪Spread‬‬
 ‫ﻃﻠﺐ ، ﻳﻬﺪف إﱃ أن ﻳﻜﻮن رﲝﻴﺎ ﰲ أﺳﻮاق‬
 ‫ﺿﻌﻴﻔﺔ . ﻳﺘﻢ ﺷﺮاء ﺧﻴﺎر ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻀﺎرﺑﺔ‬                 ‫)وﺿﻊ أو ﻣﻄﺎﻟﺒﺔ‬
 ‫ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻣﻊ ﺑﻴﻊ ﻋﻘﺪ ﺁﺧﺮ ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻀﺎرﺑﺔ ﻣﺮﺗﻔﻊ‬            ‫ﺑﺴﺪاد( ﻓﺮوﻗﺎت‬
                                      ‫.‬          ‫ﻣﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻌﻮد‬

                                                     ‫‪Bull Market‬‬
                ‫ﺳﻮق ﻳﺘﺴﻢ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﺘﺠﻬﺔ ﻟﻠﺼﻌﻮد.‬     ‫ﺳﻮق أﺳﻌﺎرﻩ ﻣﺘﺠﻬﺔ‬
                                                        ‫ﻟﻠﺼﻌﻮد‬
 ‫ﺳﻨﺪات ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ ُﺻﺪرت ﰲ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة‬
                     ‫أ‬                                ‫‪Bulldogs‬‬
                 ‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻣﺆﺳﺴﺎت أﺟﻨﺒﻴﺔ.‬              ‫أﻣﻮر أﺟﻨﺒﻴﺔ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 18 ﻣﻦ 18‬
                                         ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬        ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻟﺒﻨﻚ‬     ‫–‬     ‫‪Central‬‬   ‫‪Bank‬‬    ‫‪of Germany‬‬         ‫‪Bundesbank‬‬
                                  ‫اﳌﺮآﺰي اﻷﳌﺎﻧﻲ.‬       ‫ﺑﺎﻧﺪس ﺑﻨﻚ‬
                                                         ‫‪BIS‬‬
       ‫‪Bank for International Settlements‬‬           ‫ﻣﺼﺮف اﻟﺘﺴﻮﻳﺎت‬
                   ‫ﻣﺼﺮف اﻟﺘﺴﻮﻳﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ.‬              ‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬
 ‫)1( ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﻔﺮاﺷﺔ اﻵﺟﻠﺔ هﻲ ﻓﺮوﻗﺎت‬
 ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﺣﻴﺚ ﺗﺘﻢ ﻣﺘﺎﺟﺮة اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺘﻌﺪدة‬
       ‫ﺎ‬
 ‫ﳏﺴﻮﺑﺔ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻷﺷﻬﺮ ﻣﻌً ﺑﻔﺎرق‬
 ‫ﺳﻌﺮي. ﺗﺘﻜﻮن اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ‬
 ‫ﺻﻔﻘﺘﲔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺘﲔ ﺑﻔﺮوﻗﺎت ﺳﻌﺮ ﺑـ 3 أو 4‬
 ‫أﺳﻌﺎر أﺷﻬﺮ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﳐﺘﻠﻔﺔ ﺑﺘﺒﺎﻳﻦ واﺣﺪ.‬
                                                   ‫‪Spread Butterfly‬‬
 ‫)2( ﻓﺮوﻗﺎت ﺧﻴﺎرات اﻟﻔﺮاﺷﺔ هﻮ ﻣﺰﻳﺞ ﺑﲔ‬
                                                    ‫ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﻔﺮاﺷﺔ‬
 ‫ﻓﺮوﻗﺎت ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻟﺴﻌﺮ ﺗﻨﺎزﱄ وﺁﺧﺮ ﺗﺼﺎﻋﺪي‬
 ‫ﺣﻴﺚ اﳋﻴﺎرات اﳌﺘﻌﺪدة ﻷﺷﻬﺮ وأﺳﻌﺎر اﻟﺘﻮﻗﻒ‬
                   ‫ﺎ‬
 ‫ﺗﺘﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻌً ﺑﻔﺎرق ﺳﻌﺮي. ﺗﺘﻜﻮن‬
                          ‫ﺎ‬
 ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة أﺳﺎﺳً ﻣﻦ ﺧﻴﺎرﻳﻦ ﻟﺼﻔﻘﺘﲔ ﺑﻔﺮوﻗﺎت‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﺑﺜﻼﺛﺔ أو أرﺑﻌﺔ ﺧﻴﺎرات ﳐﺘﻠﻔﺔ أﺷﻬﺮ‬
                ‫وﻳﻨﻔﺬ ﺑﺘﺒﺎﻳﻦ ﺳﻌﺮي واﺣﺪ.‬
 ‫ﻣﺸﱰي اﳋﻴﺎر ، وﻗﺪ ﻳﻜﻮن اﳌﺸﱰي أﻳﻀﺎ إﺷﺎرة‬               ‫‪Buyer/Taker‬‬
 ‫إﱃ ﺻﺎﺣﺐ اﳋﻴﺎر. ﻣﺸﱰي اﳋﻴﺎر اﻟﺼﺤﻴﺢ ،‬
                           ‫ﺑﺪون اﻟﺘﺰام.‬                   ‫ﻣﺸﱰي‬

 ‫ﺳﻌﺮ ﻳﺮﻏﺐ اﻟﺴﻮق وﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ وﺟﻪ‬                   ‫‪Buying Rate‬‬
 ‫اﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﰲ ﺷﺮاء اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻨﺪﻩ. وﰲ ﺑﻌﺾ‬
               ‫اﻷﺣﻴﺎن ﻳﺴﻤﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض.‬                 ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء‬

 ‫ﺷﺮاء ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻌﺠﻠﺔ وﰲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﺑﻴﻊ ﺻﻔﻘﺔ‬             ‫‪Buying The Spread‬‬
 ‫ﻣﺆﺟﻠﺔ. آﻤﺎ ﻳﺸﺎر إﻟﻴﻪ ‪ bull spread‬إي‬
                       ‫ﻓﺮق ﺳﻌﺮ ﺗﺼﺎﻋﺪي.‬             ‫ﺷﺮاء ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﺴﻌﺮ‬

 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻣﺴﺘﺨﺪم ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻟﺴﻌﺮ‬                     ‫‪Cable‬‬
          ‫اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ/اﳉﻨﻴﻪ اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ.‬                   ‫آﺎﺑﻞ‬
 ‫ﲢﻮﻳﻞ ﺑﺮﻗﻲ ﻟﻠﻨﻘﺪ ﻣﻦ ﻣﺮآﺰ ﻵﺧﺮ. اﻵن ﻣﺮادف‬             ‫‪Cable Transfer‬‬
        ‫ﻣﻊ ﲢﻮﻳﻞ اﻹﻧﱰﺑﻨﻚ اﻹﻟﻜﱰوﻧﻲ ﻟﻠﻨﻘﺪ.‬              ‫ﺣﻮاﻟﺔ ﺑﺮﻗﻴﺔ‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺧﻴﺎرات ﺗﻀﻢ أﻣﺮ ﺑﻴﻊ وﺷﺮاء ﻟﻌﻘﺪي‬
 ‫ﺧﻴﺎرات ﻣﻦ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﻮع وﻟﻜﻦ ﻣﻊ ﻣﻮاﻋﻴﺪ‬                 ‫‪Calendar Spread‬‬
         ‫اﻧﺘﻬﺎء ﳐﺘﻠﻔﺔ ﺑﻨﻔﺲ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ.‬
 ‫اﻟﻮﺳﻴﻠﺔ‬         ‫ﺧﻴﺎر ﻳﻌﻄﻲ اﳌﺎﻟﻚ ﺣﻖ ﺷﺮاء‬                 ‫‪Call‬‬
                ‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﳏﺪد ﺧﻼل ﻓﱰة ﳏﺪدة.‬      ‫ﻣﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﺎﻟﺴﺪاد‬
 ‫ﺣﻖ اﳋﻴﺎر ﰲ اﻟﺸﺮاء ﳝﻨﺢ اﳊﻖ ﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ‬
 ‫اﻻﻟﺘﺰام ﻟﺸﺮاء أوراق ﻣﺎﻟﻴﺔ أو أﺳﻬﻢ أو‬                 ‫‪Call Option‬‬
 ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺴﺤﻮﺑﺔ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺑﺴﻌﺮ‬             ‫ﺣﻖ اﳋﻴﺎر ﰲ اﻟﺸﺮاء‬
                                  ‫ﳏﺪد.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 28 ﻣﻦ 28‬
                                         ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫"دﻳﻠﺮ"‬         ‫ﻟﻜﻠﻤﺔ‬   ‫اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ‬    ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ‬
                                                         ‫‪Cambiste‬‬
                                   ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة اﻟﻌﻤﻼت.‬
 ‫اﻷﺟﻞ‬     ‫ﲡﺎور اﻻﺳﺘﲑاد اﻟﺮأﲰﺎﱄ اﻟﻄﻮﻳﻞ‬                 ‫‪Capital Account‬‬
        ‫واﻟﻘﺼﲑ اﻷﺟﻞ واﻟﺘﺼﺪﻳﺮ اﳋﺎص ﺑﺒﻠﺪ ﻣﺎ.‬             ‫ﺣﺴﺎب رأس اﳌﺎل‬
 ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ ﻓﻮاﺋﺪ اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ أو‬
                                                       ‫‪ – Carry‬ﻧﺎﻗﻞ‬
     ‫اﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻷﺧﺮى اﻟﱵ ﲤﺖ ﺣﻴﺎزﲥﺎ.‬
 ‫رﺳﻢ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﳌﺮﺗﺒﻂ ﺑﺘﺨﺰﻳﻦ اﻟﺴﻠﻊ )أو‬                 ‫‪Carry-Over Charge‬‬
 ‫ﺗﻌﺎﻗﺪات اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ( ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﺗﺴﻠﻴﻢ‬
                                ‫ﻵﺧﺮ.‬                  ‫ﺗﺮﺣﻴﻞ ﻋﺠﺰ اﻟﺮﺳﻢ‬

 ‫ﻋﺎدة ﻳﺸﲑ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﰎ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ‬
 ‫ﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﰲ ﺗﺎرﻳﺦ ﻋﻘﺪ اﻻﺗﻔﺎق. ﻳﺴﺘﺨﺪم هﺬا‬
                           ‫ﺎ‬
 ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ أﺳﺎﺳً ﰲ أﺳﻮاق أﻣﺮﻳﻜﺎ اﻟﺸﻤﺎﻟﻴﺔ‬
 ‫واﻟﺒﻠﺪان اﻟﱵ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺧﺪﻣﺎت اﻟﺼﺮف‬
                                                        ‫‪ – Cash‬ﻧﻘﺪ‬
 ‫اﻷﺟﻨﱯ ﰲ ﺗﻠﻚ اﻷﺳﻮاق ﺑﺴﺒﺐ أﻓﻀﻠﻴﺎت ﻧﻄﺎق‬
 ‫اﻟﻼﺗﻴﻨﻴﺔ.‬     ‫أﻣﺮﻳﻜﺎ‬     ‫ﻣﺜﻞ‬     ‫اﻟﻮﻗﺖ‬
 ‫ﰲ أوروﺑﺎ وأﺳﻴﺎ, اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻋﺎدة‬
    ‫ﻳﺸﺎر ﳍﺎ آﺎﺳﺘﺤﻘﺎق ﺗﻌﺎﻗﺪات ﻧﻔﺲ اﻟﻴﻮم.‬
 ‫ﺷﺮاء أﺻﻞ اﻟﻴﻮم وﺑﻴﻌﻪ ﺑﻌﻘﺪ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻋﻠﻰ‬                ‫‪Cash and Carry‬‬
 ‫اﻷﺻﻞ. ﻋﻜﺲ اﻟﺪﻓﻊ واﻻﺳﺘﻼم ﳑﻜﻦ ﺑﺒﻴﻊ اﻷﺻﻞ‬
       ‫وﺷﺮاء اﺳﺘﺜﻤﺎر ﳏﺴﻮب ﺑﺴﻌﺮ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ.‬                 ‫ادﻓﻊ واﺳﺘﻠﻢ‬

                        ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺑﺬات اﻟﻴﻮم.‬        ‫‪Cash Delivery‬‬
 ‫إﺟﺮاء ﻟﺘﺴﻮﻳﺔ اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺪﻓﻊ‬                   ‫‪Cash Settlement‬‬
 ‫اﻟﻔﺮق اﻟﻨﻘﺪي ﺑﲔ اﻟﻌﻘﺪ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ وﺳﻌﺮ‬
           ‫اﻟﺴﻮق ﺑﺪً ﻣﻦ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ اﻟﻔﻌﻠﻲ.‬
                              ‫ﻻ‬                     ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﻧﻘﺪً‬
                                                    ‫ا‬

                ‫‪Chicago Board Options Exchange‬‬
                                                           ‫‪CBOE‬‬
                   ‫ﺑﻮرﺻﺔ ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ ﻟﺘﺒﺎدل اﳋﻴﺎرات‬
                         ‫‪Chicago Board of Trade‬‬
                                                        ‫‪CBOT or CBT‬‬
                           ‫ﺑﻮرﺻﺔ ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ ﻟﻠﺘﺠﺎرة‬
                         ‫‪Certificate of Deposit‬‬
                                                     ‫‪ – CD‬ﺷﻬﺎدة إﻳﺪاع‬
                                   ‫ﺷﻬﺎدة إﻳﺪاع.‬
 ‫اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي ﻳﻘﺪم ﺧﺪﻣﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ وﻣﺼﺮﻓﻴﺔ‬
 ‫ﳊﻜﻮﻣﺔ اﻟﺒﻠﺪ وﻣﺼﺎرﻓﻬﺎ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ. إﻧﻪ‬                    ‫‪Central Bank‬‬
 ‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ,‬    ‫اﳊﻜﻮﻣﺔ‬  ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ‬   ‫آﺬﻟﻚ‬   ‫ﻳﻄﺒﻖ‬               ‫اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي‬
          ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺗﻐﻴﲑ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬
 ‫أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻮﺣﺪة اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‬
 ‫اﻷوروﺑﻴﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻟﻜﻞ ﻋﻤﻠﺔ ﺑﺪاﺧﻞ‬                      ‫‪Central Rate‬‬
 ‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻨﻘﺪي اﻷوروﺑﻲ. اﻟﻌﻤﻼت ﺗﺘﺤﺮك‬
 ‫ﺑﺸﻜﻞ ﳏﺪود ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺮآﺰي ﻃﺒﻘً ﻟﻨﻈﺎم‬
       ‫ﺎ‬                                                 ‫ﺳﻌﺮ أﺳﺎﺳﻲ‬
                      ‫ﺧﻂ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 38 ﻣﻦ 38‬
                                ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺷﻬﺎدة ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻔﺎوض ﰲ ﳕﻮذج ﳊﺎﻣﻠﻪ‬
 ‫أﺻﺪرهﺎ اﳌﺼﺮف اﻟﺘﺠﺎري آﺪﻟﻴﻞ ﻹﻳﺪاع ﰲ هﺬا‬
 ‫اﳌﺼﺮف اﻟﺬي ﻳﻘﺮ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻋﻨﺪ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬
 ‫وﺗﺎرﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق وﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻮاﺟﺒﺔ‬
                                            ‫‪Certificate of‬‬
 ‫اﻟﺴﺪاد. ﺷﻬﺎدة إﻳﺪاع ﺗﺘﻔﺎوض ﰲ اﳊﺠﻢ‬
                                             ‫)‪Deposit (CD‬‬
 ‫ﺑﺎﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت ﺗﺘﻔﺎوت ﻣﻦ أﺳﺎﺑﻴﻊ ﻣﻌﺪودة‬
                          ‫ﻟﺴﻨﻮات ﻋﺪﻳﺪة.‬       ‫ﺷﻬﺎدة إﻳﺪاع‬
 ‫ﺷﻬﺎدة إﻳﺪاع ﻗﺪ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﻮﻳﻀﻪ ﻗﺒﻞ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬
 ‫ﻋﻨﺪ اﻟﺒﻴﻊ ﻓﻘﻂ ﰲ ﺳﻮق ﺛﺎﻧﻮي ﻟﻜﻦ ﳝﻜﻦ آﺬﻟﻚ‬
   ‫ﺗﻌﻮﻳﻀﻪ ﻟﻠﻤﺼﺮف اﳌﺼﺪر ﻣﻦ ﺧﻼل دﻓﻊ ﺟﺰاء.‬
 ‫ﳎﻠﺲ ﲡﺎرة ﺳﻮق ﻋﻘﻮد اﻟﺴﻠﻊ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺁﺟﻞ,‬
 ‫اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ‬    ‫اﳌﺘﺤﺪة‬   ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت‬    ‫وآﺎﻟﺔ‬           ‫‪CFTC‬‬
 ‫اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﰲ أﺳﻮاق‬     ‫ﳎﻠﺲ ﲡﺎرة ﺳﻮق ﻋﻘﻮد‬
 ‫اﻟﺴﻠﻊ, وﻳﺸﻤﻞ ذﻟﻚ اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﳏﺴﻮﺑﺔ‬     ‫اﻟﺴﻠﻊ- ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺁﺟﻞ‬
                       ‫ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ.‬
 ‫‪Clearing‬‬   ‫‪House‬‬   ‫‪Automated‬‬   ‫‪Payment‬‬
                                                 ‫‪CHAPS‬‬
     ‫‪ –System‬ﻧﻈﺎم ﻏﺮﻓﺔ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﻟﻠﺪﻓﻊ اﻵﱄ.‬
 ‫ﺷﺨﺺ ﻳﺪرس اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ واﳋﺮاﺋﻂ‬
 ‫ﻟﻠﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺘﺎرﳜﻴﺔ ﻟﻴﺼﻞ ﳌﻌﺮﻓﺔ اﻻﲡﺎﻩ‬
 ‫وﻳﺘﻮﻗﻊ ارﺗﺪاد اﻻﲡﺎﻩ. ﻳﺸﻤﻞ ذﻟﻚ ﻣﻼﺣﻈﺔ‬            ‫‪Chartist‬‬
 ‫ﳕﺎذج ﻣﻌﻴﻨﺔ وﲰﺎت ﳋﺮﻳﻄﺔ ﻻﺳﺘﺨﻼص ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت‬
 ‫اﳌﻨﻜﺒﲔ‬   ‫وﳕﻮذج‬   ‫رأﺳﻲ‬  ‫وﳕﻮذج‬   ‫اﳌﻘﺎوﻣﺔ‬       ‫ﳏﻠﻠﻮن ﻓﻨﻴﻮن‬
 ‫وازدواج ﺳﻔﻠﻲ أو ﻋﻠﻮي اﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﺸﲑ ﻻﻧﻌﻜﺎس‬
                                 ‫اﻻﲡﺎﻩ.‬
 ‫‪Clearing‬‬   ‫‪House‬‬   ‫‪Interbank‬‬   ‫‪Payment‬‬
 ‫‪ System‬ﻧﻈﺎم دﻓﻊ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﻏﺮﻓﺔ ﻣﻘﺎﺻﺔ‬
 ‫ﻧﻈﺎم دﻓﻊ ﻏﺮﻓﺔ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﺑﲔ‬        ‫ﻧﻴﻮﻳﻮرك.‬          ‫‪CHIPS‬‬
 ‫اﳌﺼﺎرف. ﻣﻌﻈﻢ ﺻﻔﻘﺎت اﻟﻴﻮرو ﻳﺘﻢ ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ‬
            ‫وﺗﺴﻮﻳﺘﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل هﺬا اﻟﻨﻈﺎم.‬
 ‫ﺳﻌﺮ‬   ‫–‬   ‫‪Copenhagen‬‬   ‫‪Interbank‬‬   ‫‪Rate‬‬
 ‫آﻮﺑﻨﻬﺎﺟﻦ ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف, هﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﻘﻮم‬
 ‫ﻋﻨﺪﻩ اﳌﺼﺎرف ﺑﺈﻗﺮاض اﻟﻜﺮوﻧﺔ اﻟﺪاﳕﺮآﻴﺔ‬
 ‫ﺑﺪون ﺿﻤﺎن. ﳛﺘﺴﺐ اﻟﺴﻌﺮ ﻳﻮﻣﻴً ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬
         ‫ﺎ‬                                       ‫‪CIBOR‬‬
 ‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﲏ اﻟﺪاﳕﺮآﻲ )اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي‬
 ‫اﻟﺪاﳕﺮآﻲ(, ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻗﻮاﻋﺪ ﰎ وﺿﻌﻬﺎ‬
           ‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﲢﺎد اﳌﺼﺎرف اﻟﺪاﳕﺮآﻴﺔ.‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﻪ ﲢﺪﻳﺪ ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮد واﺣﺪ ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
 ‫اﻵﺧﺮ وﺗﻨﻔﻴﺬ ﲢﻮﻳﻼت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﻧﻘﻞ‬           ‫‪Clearing‬‬
    ‫اﻟﺮﺻﻴﺪ اﻟﺼﺎﰲ آﺠﺰء ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﻪ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ.‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺗﻨﻬﻲ ﲠﺎ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻟﺘﺰام ﺳﻮﻗﻲ ﺻﺎﰲ‬     ‫‪Closed Position‬‬
                ‫ﻗﻴﻤﺘﻪ ﺻﻔﺮ ﲞﺼﻮص ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ.‬     ‫ﻣﺮآﺰ ﰎ ﺗﺴﻮﻳﺘﻪ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 48 ﻣﻦ 48‬
                                        ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                    ‫‪Closing Purchase‬‬
 ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ‬       ‫ﺑﻴﻌﻪ‬   ‫ﰎ‬   ‫ﻵﺧﺮ‬   ‫ﺷﺮاء ﺧﻴﺎر ﻣﻄﺎﺑﻖ‬         ‫‪Transaction‬‬
                                 ‫ﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﻣﺮآﺰ ﻣﺎ.‬
                                                    ‫ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺷﺮاء‬
 ‫ﺻﺮف‬     ‫–‬            ‫‪Exchange Chicago‬‬
                ‫‪Mercantile‬‬
                        ‫ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ اﻟﺘﺠﺎري.‬                    ‫‪CME‬‬
 ‫‪Chicago Mercantile Exchange Cock Dates‬‬            ‫ﺻﺮف ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ اﻟﺘﺠﺎري‬
                   ‫)اﻧﻈﺮ ‪.(broken dates‬‬

    ‫ﺎ‬
 ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻗﺘﺼﺎدي ﻳﺘﺤﺮك ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻣﺘﻤﺸﻴً ﻣﻊ‬                ‫‪Coincident‬‬
 ‫اﻹﻧﺘﺎج‬   ‫ﻣﺜﻞ‬   ‫اﻟﻌﺎﻣﺔ‬  ‫اﻟﺘﺠﺎرة‬   ‫دورة‬                 ‫‪Indicator‬‬
                              ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ.‬
                                                      ‫ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﻄﺎﺑﻖ‬
                                                          ‫‪Comex‬‬
                ‫‪Commodity Exchange of New York‬‬
                                                    ‫ﺑﻮرﺻﺔ اﻟﺘﺠﺎرة ﰲ‬
                      ‫ﺑﻮرﺻﺔ اﻟﺘﺠﺎرة ﰲ ﻧﻴﻮﻳﻮرك.‬
                                                     ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة‬
 ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺬي ﻗﺪ ﳛﺘﺴﺒﻪ اﻟﺴﻤﺴﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼء‬
                                                   ‫‪ – Commission‬ﻋﻤﻮﻟﺔ‬
                   ‫ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻨﻬﻢ.‬
 ‫هﺬا‬    ‫ﺳﻌﺮ‬      ‫وﲢﺪﻳﺪ‬   ‫واﻟﺘﻮارﻳﺦ‬   ‫ﺧﻴﺎر اﳋﻴﺎر‬     ‫‪Compound Option‬‬
                                          ‫اﳋﻴﺎر.‬       ‫ﺧﻴﺎر ﻣﺮآﺐ‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻔﺮﻧﺴﻴﺔ ﻳﻌﲏ "اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﰲ‬
                                                        ‫‪Comptant‬‬
                         ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ".‬
 ‫ﻣﺬآﺮة ﻟﻠﻄﺮف اﻵﺧﺮ ﺗﺼﻒ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ‬                ‫‪Confirmation‬‬
                              ‫ﺑﺎﻟﺼﻔﻘﺔ.‬                    ‫ﺗﺄآﻴﺪ‬
 ‫‪ – Consumer Price Index‬ﻣﺆﺷﺮ أﺳﻌﺎر‬
 ‫اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ. ﻣﻘﺪار اﻟﺘﻐﲑ اﻟﺸﻬﺮي ﻟﻸﺳﻌﺎر‬
 ‫ﻟﺴﻠﺔ ﳏﺪدة ﻣﻦ اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼآﻴﺔ ﺗﺸﻤﻞ‬
 ‫اﻟﻄﻌﺎم واﳌﻼﺑﺲ واﻟﻨﻘﻞ. ﺗﺘﻔﺎوت اﻟﺒﻼد ﰲ‬
 ‫ﻋﻠﻰ‬    ‫واﻟﺮهﻦ‬    ‫اﻹﳚﺎرات‬ ‫ﳓﻮ‬    ‫ﺗﻮﺟﻬﺎﲥﺎ‬              ‫‪Consumer Price‬‬
 ‫اﻟﺒﻴﻮت.إن ارﺗﻔﺎع ﻣﺆﺷﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ‬                     ‫‪Index‬‬
 ‫ﻳﺸﲑ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم إﱃ ارﺗﻔﺎع اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ وﳍﺬا ﻓﺎﻧﻪ ﺑﺪﻋﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ‬                      ‫‪CPI‬‬
 ‫اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ .وﻟﻜﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻓﺎن‬
 ‫هﺬا ﻳﺸﲑ إﱃ ﻇﻬﻮر ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺗﻀﺨﻢ ﻣﺎﱄ ﻋﻠﻰ‬
 ‫ﰲ‬   ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ‬   ‫ﻗﻮة‬   ‫ﺳﺘﻀﻌﻒ‬ ‫اﻟﺒﻌﻴﺪ‬   ‫اﳌﺪى‬
                               ‫اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ.‬
 ‫اﺗﻔﺎق ﻟﻠﺸﺮاء أو اﻟﺒﻴﻊ ﳌﺒﻠﻎ ﳏﺪد ﻟﻌﻤﻠﺔ‬
 ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ أو ﺧﻴﺎر ﻟﺸﻬﺮ ﳏﺪد ﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ )اﻧﻈﺮ‬                 ‫‪Contract‬‬
                              ‫ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ(.‬
 ‫ﻳﻮم ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻻﺳﺘﻴﻔﺎء ﺷﺮوط اﻟﻌﻘﺪ.‬              ‫‪Contract Expiration‬‬
 ‫ﻟﻠﺨﻴﺎرات, ﺁﺧﺮ ﻳﻮم ﳛﻖ ﻓﻴﻪ ﳊﺎﻣﻞ اﳋﻴﺎر ﻣﻦ‬                    ‫‪Date‬‬
 ‫ﳑﺎرﺳﺔ ﺣﻘﻪ ﰲ ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
                             ‫أو اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬            ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﻌﻘﺪ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 58 ﻣﻦ 58‬
                                ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺬي ﻳﻨﺘﻬﻲ ﻓﻴﻪ اﻟﻌﻘﺪ اﻵﺟﻞ أو‬          ‫‪Contract Month‬‬
 ‫ﻳﺼﺒﺢ ﻓﻴﻪ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﺴﻠﻴﻢ إن ﱂ ﻳﺘﻢ ﺗﺴﻴﻴﻠﻪ‬
       ‫أو اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻪ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﶈﺪد.‬        ‫ﺷﻬﺮ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ‬

 ‫ﳑﺜﻞ اﳌﺼﺎرف اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﺬي ﻳﺆدي ﺧﺪﻣﺎت‬
 ‫ﳌﺼﺮف ﻣﺎ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﺔ أي ﻓﺮع ﰲ اﳌﺮآﺰ اﳌﻌﲏ,‬     ‫‪Correspondent Bank‬‬
 ‫ﲟﻌﲎ ﺗﺴﻬﻴﻞ ﲢﻮﻳﻞ اﻷﻣﻮال. ﳛﺪث ذﻟﻚ ﻋﺎدة ﰲ‬
 ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﳏﻠﻴً ﺑﺴﺒﺐ ﻗﻴﻮد ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ‬
                   ‫ﺎ‬                          ‫اﳌﺼﺮف اﳌﺮاﺳﻞ‬
                           ‫ﺑﲔ اﻟﻮﻻﻳﺎت.‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﺗﻌﺎدل اﻟﻔﺎﺋﺪة, ﺣﻴﺚ ﳛﺪد اﻟﺴﻌﺮ اﻵﺟﻞ‬       ‫‪Cost of Carry‬‬
 ‫ﺑﺘﻜﻠﻔﺔ اﻗﱰاض اﳌﺎل ﻣﻦ أﺟﻞ اﻻﺣﺘﻔﺎظ‬          ‫ﺗﻜﻠﻔﺔ ﲤﻮﻳﻞ اﻟﻌﻘﻮد‬
                               ‫ﺑﺎﳌﺮآﺰ.‬           ‫اﻵﺟﻠﺔ‬
                                             ‫‪Cost of Living‬‬
 ‫ﳑﺎﺛﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﳌﺆﺷﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ أو ﺳﻌﺮ‬            ‫‪Index‬‬
                              ‫اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ.‬
                                           ‫ﻣﺆﺷﺮ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﳌﻌﻴﺸﺔ‬
 ‫إذا اﺷﱰى ﺷﺨﺺ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر , ﻓﺎﻧﻪ‬
                                             ‫‪Counter Value‬‬
                  ‫ﻗﻴﻤﺔ اﳌﻌﺎﻣﻠﺔ ﺑﺎﻟﺪوﻻر.‬
 ‫اﻟﻌﻤﻴﻞ أو اﳌﺼﺮف اﻟﺬي ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﺻﻔﻘﺔ‬       ‫‪Counterparty‬‬
                          ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ.‬       ‫اﻟﻄﺮف اﳌﻘﺎﺑﻞ‬
 ‫‪Currency Inter-bank Exchange Foreign‬‬
 ‫‪ – (FOREX) instruments‬أدوات ﻋﻤﻠﺔ اﻟﺼﺮف‬
 ‫اﻷﺟﻨﱯ ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف هﻲ ﻣﺮاآﺰ )ﺷﺮاء و/أو‬
 ‫ﺑﻴﻊ( ﺑﲔ اﻟﻌﻤﻴﻞ واﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ و, ﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ‬
 ‫أدوات اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻟﺼﺮف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ, ﰲ‬
 ‫اﳊﻘﻴﻘﺔ, ﻣﻀﻤﻮﻧﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﺗﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫ﺗﺎﺑﻌﺔ ﺑﺎﻟﺼﺮف اﻟﺬي ﲤﺖ ﻋﻠﻴﻪ اﳌﺘﺎﺟﺮة, ﱂ‬      ‫‪Counterparty Risks‬‬
 ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ.‬    ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ‬    ‫ﻣﻦ‬     ‫ﺎ‬
                           ‫ﻣﻀﻤﻮﻧً‬    ‫ﻳﻜﻦ‬
 ‫ﻟﺬا, ﻋﻨﺪ ﺷﺮاء اﻟﻌﻤﻴﻞ أداة ﺻﺮف أﺟﻨﱯ‬         ‫ﳐﺎﻃﺮ اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ‬
 ‫ﻟﺼﻔﻘﺔ ﺧﺎرج اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻄﺮف‬
 ‫اﻵﺧﺮ اﻟﺬي اﺷﱰى ﻣﻨﻪ اﻷداة ﻹﲤﺎم اﻟﻌﻘﺪ.‬
 ‫ﻓﺸﻞ اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ ﰲ إﲤﺎم ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎ, ﻗﺪ ﻳﻨﺘﺞ‬
 ‫ﻋﻨﻪ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻣﻦ أي دﻓﻊ ﺳﺎﺑﻖ ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﻟﺼﻔﻘﺎت وآﺬﻟﻚ اﳋﺴﺎرة اﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ اﳌﻜﺴﺐ‬
                       ‫اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
 ‫ﻋﻮاﻣﻞ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺠﺎرة ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺸﻜﻞ‬         ‫‪Country Risk‬‬
 ‫ﻓﺮﻳﺪ ﻟﺪوﻟﺔ ﳏﺪدة. هﺬا ﻳﺸﻤﻞ ﳐﺎﻃﺮ ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ‬
        ‫وﺗﻨﻈﻴﻤﻴﺔ وﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ وأﻳﺎم اﻟﻌﻄﻼت.‬     ‫ﺣﺪ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﻟﺒﻠﺪ‬

 ‫)1( ﻋﻠﻰ ﺣﺎﻣﻞ اﻷﺳﻬﻢ, اﳉﺰء اﳌﻨﻔﺼﻞ ﻣﻦ‬
 ‫اﶈﺘﺠﺐ ﺧﻠﻒ وﺿﻊ اﳌﺮﺷﺢ. ﺷﻬﺎدة ﻗﺎﺑﻠﺔ‬
                        ‫ﻟﻠﺘﺪاول ﻟﻸﻓﺮاد.‬     ‫‪ – Coupon‬آﻮﺑﻮن‬
 ‫)2( ﻳﺮﻣﺰ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ ﻓﺎﺋﺪة ﺛﺎﺑﺘﺔ‬
                                ‫ﺑﺎﻟﺴﻬﻢ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 68 ﻣﻦ 68‬
                                               ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬             ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                                ‫‪Coupon Value‬‬
   ‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻨﺪ.‬
                                                                ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻜﻮﺑﻮن‬
                            ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ – "ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف" .‬       ‫‪Cours du Change‬‬
                        ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ – "ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻣﺠﺎﻧﻲ".‬          ‫‪Cours Libre‬‬
                        ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ – "ﺳﻌﺮ ﺻﺮف رﺳﻤﻲ".‬          ‫‪Cours Officiel‬‬
    ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ ﻟﺸﻮرت - "‪ "short‬ﻣﺜﺎل "‪"une position courte‬‬         ‫‪Court‬‬
                        ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ – "ﺳﻤﺴﺎر" – ‪.Broker‬‬           ‫‪Courtier‬‬
 ‫اﻷﺟﻨﱯ.‬  ‫ﻟﻠﺼﺮف‬ ‫ﺁﺟﻞ‬  ‫ﻋﻘﺪ‬   ‫ﺗﺴﺠﻴﻞ‬   ‫)1(‬
 ‫)2( ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻣﺮآﺰ ﻣﻜﺸﻮف ﺑﺸﺮاء ﻋﻤﻠﺔ أو‬                             ‫‪ – Cover‬ﻏﻄﺎء‬
                        ‫أﺳﻬﻢ ﰎ ﺑﻴﻌﻬﺎ.‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﻟﺴﻌﺮ‬
                                                                ‫‪Covered Call‬‬
       ‫ﺻﺮف اﻟﺪوﻻر ﻣﻘﺎﺑﻞ اﳉﻨﻴﻪ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻲ.‬
 ‫اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﻪ ﻳﺘﻢ ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﺘﺢ ﺧﻴﺎرات‬
 ‫ﺗﻌﻄﻲ اﳊﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ‪ call options‬ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻟﻮﻧﺞ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﰲ اﻷﺻﻮل اﻻﺳﺎﺳﻴﺔ. ﺑﻴﻨﻤﺎ‬                      ‫‪Covered Call Write‬‬
 ‫‪ covered put write‬ﺗﺸﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺔ ﺷﻮرت‬
                           ‫ﻗﺼﲑة ﰲ اﻷﺻﻞ.‬
 ‫ﺗﻮﺟﻪ ﻣﻮازﻧﺔ ﻳﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﻋﻤﻠﺔ اﻻﻗﱰاض أ,‬
 ‫اﺳﺘﺒﺪاﳍﺎ ﺑﻌﻤﻠﺔ ب, اﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﻤﻠﺔ ب ﳌﺪة‬
 ‫اﻟﻘﺮض, و, ﺑﻌﺪ اﻧﻄﻼق اﻟﻐﻄﺎء اﻵﺟﻞ ﻋﻠﻰ‬
                ‫ﺎ‬      ‫ﺎ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق, ﻣﺒﻴﻨً ﻣﻜﺴﺒً ﻋﻠﻰ اﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺔ‬
                        ‫اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻟﻠﺼﻔﻘﺎت.‬                      ‫‪Covered Interest‬‬
 ‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﻃﺮف ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة )إﺣﺪى‬                         ‫‪Rate Arbitrage‬‬
 ‫اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻨﻈﺮﻳﺔ( اﻟﱵ ﺗﻘﻮل أن‬                         ‫ﻣﻮازﻧﺔ ﻣﻐﻄﺎة‬
 ‫اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺜﻤﺎر أﺟﻨﱯ ﻣﻐﻄﻰ ﺳﻮف‬
 ‫ﻳﺘﺴﺎوى ﻓﻘﻂ ﻣﻊ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﶈﻠﻲ ﻋﻠﻰ‬                             ‫ﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
 ‫اﳌﺘﻤﺎﺛﻠﺔ.‬    ‫اﳌﺨﺎﻃﺮ‬    ‫ذات‬   ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن ﻓﺮق ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳌﻐﻄﻰ ﺑﲔ‬
 ‫اﻟﺴﻮﻗﲔ اﳌﺎﻟﻴﲔ ﺻﻔﺮ, ﻻ ﻳﻮﺟﺪ أي ﺣﺎﻓﺰ‬
      ‫ﻟﻠﻤﻮازﻧﺔ ﻟﺘﺤﺮﻳﻚ اﻷﻣﻮال ﻣﻦ ﺳﻮق ﻵﺧﺮ.‬
 ‫هﺎﻣﺶ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﲔ أداﺗﲔ ﻣﺎﻟﻴﺘﲔ ﻣﺴﺘﻬﺪﻓﺘﲔ‬
 ‫ﰲ ﳐﺘﻠﻒ اﻟﺼﻜﻮك اﳌﻘﻮﻣﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت ﺑﻌﺪ اﺧﺬ ﰲ‬                        ‫‪Covered Margin‬‬
        ‫اﻻﻋﺘﺒﺎر ﺗﻜﻠﻔﻪ ﺗﻐﻄﻴﻪ اﻟﻌﻘﺪ اﻵﺟﻞ.‬
 ‫‪ – Consumer Price Index‬ﻣﺆﺷﺮ أﺳﻌﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ.‬
 ‫ﻣﻘﺪار اﻟﺘﻐﲑ اﻟﺸﻬﺮي ﻟﻸﺳﻌﺎر ﻟﺴﻠﺔ ﳏﺪدة ﻣﻦ‬
 ‫اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﻬﻼآﻴﺔ ﺗﺸﻤﻞ اﻟﻄﻌﺎم واﳌﻼﺑﺲ‬                               ‫‪CPI‬‬
 ‫واﻟﻨﻘﻞ. ﺗﺘﻔﺎوت اﻟﺒﻼد ﰲ ﺗﻮﺟﻬﺎﲥﺎ ﳓﻮ‬
        ‫اﻹﳚﺎرات واﳌﺮهﻮﻧﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻘﺎرات.‬
                    ‫ﳉﻨﺔ أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺪﻓﻊ واﻟﺘﺴﺪﻳﺪ.‬                       ‫‪CPSS‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 78 ﻣﻦ 78‬
                                  ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬              ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                     ‫‪Crawling Peg‬‬
                                                  ‫)‪(Adjustable Peg‬‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﺣﻴﺚ "ﻳﻌﺪل" ﺳﻌﺮ ﺻﺮف دوﻟﺔ‬              ‫ﻧﻈﺎم ﺁﱄ ﳌﺮاﺟﻌﺔ‬
 ‫ﻣﺎ )ﲟﻌﲏ ﺛﺎﺑﺖ( ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺧﺮى.‬
        ‫ﳝﻜﻦ ﺗﻐﲑ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺮﲰﻲ ﻣﻦ وﻗﺖ ﻵﺧﺮ.‬               ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‬
                                                    ‫)ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻗﺎﺑﻞ‬
                                                       ‫ﻟﻠﺘﻌﺪﻳﻞ(‬
                                                    ‫‪Crawling Peg‬‬
                                                  ‫)‪(Adjustable Peg‬‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﺣﻴﺚ "ﻳﻌﺪل" ﺳﻌﺮ ﺻﺮف دوﻟﺔ‬            ‫ﻧﻈﺎم ﺁﱄ ﳌﺮاﺟﻌﺔ ﺳﻌﺮ‬
 ‫ﻣﺎ )ﲟﻌﲏ ﺛﺎﺑﺖ( ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺧﺮى.‬                    ‫اﻟﺼﺮف‬
        ‫ﳝﻜﻦ ﺗﻐﲑ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺮﲰﻲ ﻣﻦ وﻗﺖ ﻵﺧﺮ.‬
                                                    ‫)ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻗﺎﺑﻞ‬
                                                       ‫ﻟﻠﺘﻌﺪﻳﻞ(‬
                           ‫اﻧﻈﺮ ‪. Lombard rate‬‬     ‫‪Credit Lombard‬‬
 ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻟﱵ ﻟﻦ ﻳﺪﻓﻌﻬﺎ اﳌﺪﻳﻦ, أآﺜﺮ‬                  ‫‪Credit Risk‬‬
                                  ‫ا‬
 ‫ﲢﺪﻳﺪً, اﳌﺨﺎﻃﺮة هﻲ أن اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ ﻻ ﳝﻠﻚ‬
               ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ وﻋﺪ ﺑﺘﺴﻠﻴﻤﻬﺎ.‬          ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‬

 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺻﺮف أﺟﻨﱯ ﺑﻌﻤﻠﺘﲔ أﺟﻨﺒﻴﺘﲔ, ﺑﺪون أن‬               ‫‪Cross Deal‬‬
  ‫ﺗﻜﻮن أي ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻨﻬﻤﺎ هﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬          ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺰدوﺟﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
 ‫ﺗﻘﻨﻴﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﶈﺴﻮﺑﺔ‬
 ‫ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﳌﻮازﻧﺔ اﻷدوات اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ‬              ‫‪Cross Hedge‬‬
 ‫ﺑﻞ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻨﻘﺪ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻓﻜﺮة أن ﲢﺮك‬            ‫ﻣﻮازﻧﺔ ﻣﺘﻘﺎﻃﻌﺔ‬
        ‫اﻷﺳﻌﺎر ﺑﲔ اﻷدوات ﻳﺘﺤﺮك ﺑﺎﻧﺴﺠﺎم.‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﺑﲔ ﻋﻤﻠﺘﲔ, ﻋﺎدة ﻳﻨﺸﺄ ﻣﻦ أﺳﻌﺎر‬                ‫‪Cross Rate‬‬
 ‫ﺻﺮف واﺣﺪة ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺘﲔ, ﲟﺎ أن ﻣﻌﻈﻢ‬
              ‫اﻟﻌﻤﻼت ﺗﺪرج ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪوﻻر.‬             ‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻣﺸﺘﻖ‬

 ‫اﳊﺎﻟﺔ اﻟﱵ ﻳﻮﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض ﻋﻨﺪ ﲰﺴﺎر‬
                                                   ‫‪Crossed Market‬‬
         ‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ادﻧﻲ ﻋﺮض ﻋﻨﺪ ﲰﺴﺎر ﺁﺧﺮ.‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻟﻨﻔﺲ اﳉﻬﺔ هﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮن‬              ‫‪Cross-Trade‬‬
 ‫اﻟﺴﻤﺴﺎر اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﺴﻤﺴﺎر اﳌﺸﱰي هﻮ ﻧﻔﺲ‬
 ‫اﻟﺸﺨﺺ, أو ﲰﺴﺎر اﳌﺸﱰي وﲰﺴﺎر اﻟﺒﺎﺋﻊ‬                ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻟﻨﻔﺲ‬
                     ‫ﻳﺘﺒﻌﺎن ﺷﺮآﺔ واﺣﺪة.‬                  ‫اﳉﻬﺔ‬

 ‫ﻧﻮع اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺬي ﺗﺴﺘﻌﻤﻠﻪ اﻟﺒﻠﺪ. ﳝﻜﻦ‬
 ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻓﻴﻬﺎ ﻟﻌﻤﻼت أﺧﺮى ﰲ ﺳﻮق اﻟﺼﺮف,‬             ‫‪ – Currency‬ﻋﻤﻠﺔ‬
 ‫ﻓﻠﻜﻞ ﻋﻤﻠﺔ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻏﲑهﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 88 ﻣﻦ 88‬
                                        ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬              ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺎ‬
 ‫ﺗﺮﺟﻴﺤﺎت ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻟﻌﻤﻼت أﺧﺮى ﳎﺘﻤﻌﺔ ﻣﻌً‬
 ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺴﻠﺔ ﻋﻤﻼت )ﻣﺜﻞ وﺣﺪة ﻧﻘﺪﻳﺔ‬
 ‫أوروﺑﻴﺔ أو ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ(. ﺗﺴﺘﺨﺪم‬
                                 ‫ﺎ‬
 ‫أﺣﻴﺎﻧً ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻋﻤﻼت ﻟﺘﺜﺒﻴﺖ ﺳﻌﺮهﺎ ﻋﺎدة ﰲ‬                  ‫‪Currency Basket‬‬
 ‫ﺳﻠﺔ ﺗﺮﺟﻴﺤﺎت ﲡﺎرﻳﺔ. ﳎﻤﻮﻋﺔ ﳐﺘﺎرة ﻣﻦ‬
 ‫اﻟﻌﻤﻼت ذات ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺗﺮﺟﻴﺤﺎت ﻣﺴﺘﺨﺪم آﻤﻘﻴﺎس‬                     ‫ﺳﻠﺔ اﻟﻌﻤﻼت‬
 ‫ﻟﻘﻴﻤﺔ أو آﻤﻴﺔ اﻟﺘﺰام ﻣﺎ. ﺳﻠﺔ اﻟﻌﻤﻼت‬
 ‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻋﺎدة ﰲ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪات آﻮﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﺠﻨﺐ‬
           ‫)أو ﺗﻘﻠﻴﻞ( ﺧﻄﺮ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬
                                        ‫اﻧﻈﺮ ‪. swaps‬‬     ‫‪Currency Swaps‬‬
 ‫ﺻﺎﰲ ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻟﺒﻠﺪ ﻣﺎ‬
          ‫ﺎ‬
 ‫ﻳﻨﺸﺄ ﻣﻦ اﻟﺘﺼﺪﻳﺮ واﻻﺳﺘﲑاد ﻣﻌً ﺑﺘﺤﻮﻳﻼت‬                    ‫‪Current Account‬‬
 ‫ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ واﺣﺪ ﻣﺜﻞ إرﺳﺎل إﻋﺎﻧﺎت وﲢﻮﻳﻼت‬
 ‫رؤوس‬   ‫ﺗﺪﻓﻖ‬  ‫ﺣﺮآﺔ‬   ‫ﻳﺴﺘﺜﲏ‬  ‫ﻟﻠﻤﻬﺎﺟﺮﻳﻦ.‬                      ‫ﺣﺴﺎب ﺟﺎري‬
                               ‫اﻷﻣﻮال.‬
 ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺼﺪﻳﺮ ﺑﺄآﻤﻠﻪ )اﻟﺒﻀﺎﺋﻊ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬
 ‫إﱃ اﳋﺪﻣﺎت( ﻣﻊ ﻃﺮح آﻞ اﻟﻮاردات اﳋﺎﺻﺔ‬
 ‫ﺑﺪوﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﻓﱰة ﳏﺪدة ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ,‬                       ‫‪Current Balance‬‬
 ‫ﻳﻮازي إﲨﺎﱄ اﻟﺘﺠﺎرة واﻷرﺻﺪة ﻏﲑ اﳌﺮﺋﻴﺔ‬                      ‫اﳌﻴﺰان اﳉﺎري‬
 ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺻﺎﰲ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻮاردة واﻷرﺑﺎح‬
             ‫اﳌﻮزﻋﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻬﻢ ﻣﻦ اﳋﺎرج.‬
 ‫ﻋﻠﻰ‬     ‫اﳌﻄﺒﻘﺔ‬   ‫ﳎﻤﻮﻋﺔ ﺗﻮارﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت‬
                                                          ‫‪ – Cycle‬دورة‬
                    ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ اﳋﻴﺎر.‬
 ‫أﻣﺮ إذا ﱂ ﻳﻨﻔﺬ ﺧﻼل اﻟﻴﻮم اﶈﺪد ُﻠﻐﻰ‬
    ‫ﻳ‬                                                       ‫‪Day Order‬‬
                             ‫ﺎ‬
                            ‫ﺗﻠﻘﺎﺋﻴً.‬                    ‫أﻣﺮ ﳌﺪة ﻳﻮم واﺣﺪ‬
 ‫اﳌﻀﺎرﺑﲔ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻘﻮﻣﻮن ﺑﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺎت ﺗﺘﻢ‬
                                                           ‫‪Day Trader‬‬
      ‫ﺗﺴﻮﻳﺘﻬﺎ ﻗﺒﻞ ﻬﻧﺎﻳﺔ ﻧﻔﺲ ﻳﻮم اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ‬  ‫ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ هﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺻﺮف‬
 ‫00:22‬                       ‫ﺎ‬
        ‫ﺗﺘﺠﺪد ﺗﻠﻘﺎﺋﻴً آﻞ ﻟﻴﻠﺔ ﰲ اﻟﺴﺎﻋﺔ‬
 ‫اﻟﻄﻠﺐ‬  ‫)ﺗﻮﻗﻴﺖ ﻏﺮﻳﻨﺘﺶ( ﻳﺒﺪأ ﻣﻦ ﻳﻮم ﺗﻘﺪﱘ‬
 ‫ﺣﺎﻟﺔ‬  ‫ﺣﱴ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﺼﻔﻘﺔ. ﺗﻨﺘﻬﻲ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬
                          ‫ﺣﺪوث أي ﳑﺎ ﻳﻠﻲ:‬
 ‫ﺑﻨﻔﺴﻚ.‬     ‫اﻹﻬﻧﺎء‬     ‫ﺑﻄﻠﺐ‬     ‫ﻗﻤﺖ‬      ‫1.‬               ‫‪Day Trading‬‬
 ‫2. وﺻﻞ ﺳﻌﺮ اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ إﱃ ﺳﻌﺮ‬
 ‫ﻣﺴﺒﻘً.‬
  ‫ﺎ‬        ‫ﺣﺪدﺗﻪ‬    ‫اﻟﺬي‬    ‫اﳋﺴﺎرة‬    ‫ﺗﻔﺎدي‬               ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ‬
                  ‫3. ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
 ‫ﻃﺎﳌﺎ أن اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ, ﳛﺘﺴﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ رﺳﻢ‬
 ‫ﲡﺪﻳﺪ آﻞ ﻟﻴﻠﺔ ﰲ اﻟﺴﺎﻋﺔ 00:22 )ﺗﻮﻗﻴﺖ‬
                                   ‫ﻏﺮﻳﻨﺘﺶ(.‬
                                                        ‫‪Daylight Exposure‬‬
                            ‫اﻧﻈﺮ ‪. intra-day position‬‬
                                                              ‫‪Limit‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 98 ﻣﻦ 98‬
                                    ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                   ‫‪Deal Date‬‬
   ‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﺬي ﰎ ﻓﻴﻪ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
                                                 ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬
 ‫اﻟﻮﺳﻴﻠﺔ اﻷوﻟﻴﺔ ﻟﺘﺴﺠﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬           ‫‪Deal Ticket‬‬
                       ‫اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺼﻔﻘﺔ.‬          ‫ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻟﺼﻔﻘﺔ‬
 ‫ﻓﺮد أو ﺷﺮآﺔ ﻳﻌﻤﻞ/ﺗﻌﻤﻞ ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﻟﺰﺑﻮن,‬
 ‫وﻟﻴﺲ آﻮآﻴﻞ, ﰲ ﺷﺮاء و/أو ﺑﻴﻊ اﻷوراق‬                 ‫‪Dealer‬‬
 ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ. ﻳﻘﻮم اﻟﺘﺠﺎر ﺑﺎﳌﺘﺎﺟﺮة ﳊﺴﺎﲠﻢ‬
 ‫وﲢﻤﻠﻬﻢ اﳌﺨﺎﻃﺮة ﲞﻼف اﻟﺴﻤﺎﺳﺮة اﻟﺬﻳﻦ‬                 ‫دﻳﻠﺮ/ﲰﺴﺎر‬
           ‫ﻳﺘﺎﺟﺮون ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ ﻋﻤﻼﺋﻬﻢ ﻓﻘﻂ.‬
 ‫ﻓﺮﻳﻖ ﻣﻌﺪات اﻻﺗﺼﺎﻻت اﻟﱵ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰءا ﻣﻦ‬
                                                 ‫‪Dealing Board‬‬
                         ‫ﻣﻜﺘﺐ اﻟﺪﻳﻠﺮ.‬
 ‫ﺁﺧﺮ ﻳﻮم أو وﻗﺖ ﳚﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﺸﱰي ﺧﻴﺎر ﻣﺎ أن‬         ‫‪Declaration Date‬‬
                                   ‫ﻤ‬
 ‫ﻳﻠّﺢ ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ ﻋﻦ رﻏﺒﺘﻪ أو ﻋﺪم رﻏﺒﺘﻪ ﰲ‬            ‫ﻳﻮم اﻟﺮد ﻋﻠﻰ ﺣﻖ‬
                          ‫ﳑﺎرﺳﺔ اﳋﻴﺎر.‬               ‫اﳋﻴﺎر‬
 ‫ﻧﻘﺺ ﰲ اﳌﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري أو ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت‬
                                                 ‫‪ – Deficit‬ﻋﺠﺰ‬
                     ‫أو ﻣﻮازﻧﺎت اﳊﻜﻮﻣﺔ.‬
 ‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﲰﻴﺔ واﳊﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠﻨﺎﺗﺞ‬
 ‫اﻟﻮﻃﲏ اﻹﲨﺎﱄ ، أي ﻣﺎ ﻳﻌﺎدل إﲨﺎﱄ ﻣﻌﺪل‬               ‫‪Deflator‬‬
                               ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ.‬
 ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺻﻔﻘﺔ ﺑﺎﺳﺘﻼم أو ﻃﺮح أداة ﻣﺎﻟﻴﺔ أو‬
                                               ‫‪ – Delivery‬ﺗﺴﻠﻴﻢ‬
                         ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﻟﻠﺒﻴﻊ.‬
 ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻌﻘﺪ, ﻋﻨﺪ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫اﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ﺑﺼﺮف اﻟﻌﻤﻼت ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﺒﺎدل‬              ‫‪Delivery Date‬‬
 ‫اﻟﻌﻤﻼت. هﺬا اﻟﺘﺎرﻳﺦ هﻮ ﻣﻌﺮوف ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم‬           ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ‬
                        ‫آﺘﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق.‬
 ‫اﻵﺟﻠﺔ‬     ‫اﻟﻌﻘﻮد‬   ‫اﻟﺸﻬﺮ اﻟﺬي ﻓﻴﻪ "ﺗﻨﻀﺞ"‬
                                                ‫‪Delivery Month‬‬
                       ‫وﺗﺼﺒﺢ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻨﻔﻴﺬ .‬
 ‫هﺬﻩ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﱵ ﰎ ﺗﺼﻤﻴﻤﻬﺎ ﰲ اﻟﻌﻘﻮد‬
 ‫اﻵﺟﻠﺔ واﻟﱵ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ ﺗﺴﻠﻴﻢ‬
                                                ‫‪Delivery Points‬‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻤﺜﻠﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﺪ اﻵﺟﻞ إﱃ ﺣﻴﺰ‬
                           ‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ.‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺼﻒ اﻟﻮﺿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﻳﺘﻤﻜﻦ اﻟﻄﺮف‬
 ‫اﻵﺧﺮ ﻣﻦ اﺳﺘﻜﻤﺎل ﻧﺼﻴﺒﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺔ. هﺬﻩ‬             ‫‪Delivery Risk‬‬
                      ‫ا‬
 ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪً ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت ﺧﺎرج‬
 ‫اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ أي ﺻﺮف ﳝﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن‬         ‫ﳐﺎﻃﺮة ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
           ‫آﻀﻤﺎن ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﲔ ﻃﺮﰲ اﻟﻌﻘﺪ.‬
 ‫ﺗﻐﲑ ﰲ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻼوة اﳋﻴﺎر اﻟﺬي ﺳﺪد ﺑﺸﻜﻞ‬
 ‫آﺎﻣﻞ ﺑﺮاﲰﻠﺔ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت‬
                                                  ‫‪ – Delta‬دﻟﺘﺎ‬
 ‫وﻣﺎ ﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ اﻟﺘﻐﲑ اﻟﻔﻮري ﰲ ﻗﻴﻤﺔ‬
        ‫اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ, اﳌﻌﱪ ﻋﻨﻪ آﻤﻌﺎﻣﻞ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 09 ﻣﻦ 09‬
                                          ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬            ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫وﺳﻴﻠﺔ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺑﻜﺘﺒﺔ اﳋﻴﺎر ﻟﱰﺟﻴﺢ اﻟﺘﻌﺮض‬                   ‫‪Delta Hedging‬‬
 ‫ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة ﻟﻠﺨﻴﺎرات اﳌﻜﺘﻮﺑﺔ ﺑﺸﺮاء أو ﺑﻴﻊ‬
      ‫اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ اﻟﺪﻟﺘﺎ.‬                    ‫ﺗﺮﺟﻴﺢ دﻟﺘﺎ‬

 ‫هﺎﻣﺶ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﳋﻴﺎرات اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ آﻤﺮآﺰ‬                       ‫‪Delta Spread‬‬
 ‫ﺣﻴﺎدي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﳎﻤﻮﻋﺎت دﻟﺘﺎ اﳋﻴﺎرات‬
            ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﱰﺟﻴﺢ.‬                      ‫هﺎﻣﺶ دﻟﺘﺎ‬

                              ‫‪ – Deposit‬ودﻳﻌﺔ‬             ‫‪ – Depo‬ودﻳﻌﺔ‬
                  ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ ﻳﻌﻨﻲ "ﺧﺼﻢ" - ‪.Discount‬‬         ‫‪Deport‬‬
                            ‫.‪Money Market operations‬‬
                                                        ‫‪Deposit Dealings‬‬
                             ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺳﻮق اﳌﺎل.‬
 ‫ﻳﺼﻒ ﻋﻤﻠﻪ ﰲ ﺿﻌﻒ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻄﻠﺐ اﻟﺴﻮق ﰲ‬
 ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ زﻳﺎدة ﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻟﻌﻤﻞ‬                         ‫‪Depreciation‬‬
                             ‫اﻟﺮﲰﻴﺔ.‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻋﺎم ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﺨﺎﻃﺮة إدارة اﻷدوات‬
 ‫ﻣﺜﻞ اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ واﳋﻴﺎرات واﳌﻘﺎﻳﻀﺎت‬
 ‫وﻏﲑ ذﻟﻚ. ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻘﺪ ﻳﺘﺤﺮك ﲞﺼﻮص اﻷداة‬                     ‫‪Derivatives‬‬
 ‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ. ﰲ ﺿﻮء اﳋﺴﺎﺋﺮ‬
 ‫اﻟﻮاﺳﻌﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﺼﺎرف أو اﻟﺸﺮآﺎت, ﻗﺪ‬                        ‫ﻣﺸﺘﻘﺎت‬
 ‫آﺎن ﻣﻮﺿﻮع اﳌﺸﺘﻘﺎت واﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻪ ﻣﺎدة‬
                             ‫ﻟﻠﻤﻨﺎﻗﺸﺔ.‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺸﲑ ﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺔ ﺗﻌﺎﻣﻞ ﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ أو‬                       ‫‪Desk‬‬
                                  ‫ﻋﻤﻼت.‬                   ‫ﻣﻜﺘﺐ اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
 ‫آﺎﻓﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻹﻬﻧﺎء ﺻﻔﻘﺔ ﺻﺮف‬
 ‫أﺟﻨﺒﻴﺔ, ﲟﻌﲎ اﻻﺳﻢ واﻟﺴﻌﺮ واﻟﺘﻮارﻳﺦ‬                      ‫‪ – Details‬ﺗﻔﺎﺻﻴﻞ‬
                        ‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ.‬
 ‫ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻣﻘﺼﻮد ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ ﻋﻤﻠﺔ ﺿﺪ أﻃﺮاﻓﻬﺎ‬
 ‫اﶈﺪدة أو ﺧﻄﻮط ﺗﺬﺑﺬب اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺬي ﻳﺘﺼﺎﺣﺐ‬                   ‫‪Devaluation‬‬
                      ‫ﻋﺎدة ﻣﻊ إﻋﻼن رﲰﻲ.‬                    ‫ﲣﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ‬
 ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﰲ أﳌﺎﻧﻴﺎ وﻓﺮﻧﺴﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﱄ‬
                                                        ‫‪Devisen, Devises‬‬
                                      ‫.‬
                 ‫ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻻﳌﺎﻧﻴﺔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ‬             ‫‪Devisenkassamarkt‬‬
           ‫ﺳﻮق اﻟﺼﺮف اﻻﳌﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ.‬             ‫‪Devisenterminmarkt‬‬
 ‫ﺷﺮاء أﻃﻮل ﻣﺮﺣﻠﻪ اﳋﻴﺎر وﺑﻴﻊ اﻗﺼﺮ ﻣﺪى‬
 ‫وﳑﺎرﺳﻪ اﳋﻴﺎر ﻣﻊ اﳔﻔﺎض اﻷﺳﻌﺎر. اﺧﺘﻴﺎر‬                   ‫‪Diagonal Spread‬‬
 ‫ﻃﻠﺐ أو ﻋﺮض ﺳﻮف ﳛﺪد اﻟﻄﺎﺑﻊ ﺗﺼﺎﻋﺪي أو‬                    ‫)‪(bull or bear‬‬
                               ‫ﺗﻨﺎزﱄ.‬
 ‫إﻋﻄﺎء ﺳﻌﺮ ﰲ وﺣﺪات ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻟﻌﻤﻠﺔ أﺟﻨﺒﻴﺔ‬                   ‫‪Direct Quotation‬‬
   ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﺘﺒﺎﻳﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﶈﻠﻴﺔ.‬                   ‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻣﺒﺎﺷﺮ‬
         ‫أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﺎح ﻣﺜﺎل: ﺧﺼﻢ ﺁﺟﻞ.‬              ‫‪ – Discount‬ﺧﺼﻢ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 19 ﻣﻦ 19‬
                                ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺧﺼﻢ اﻟﻮرﻗﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ.‬
                              ‫ا‬
 ‫ﺗﺸﲑ ﲢﺪﻳﺪً ﻟﻠﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻪ اﻟﺒﻨﻚ‬
 ‫اﳌﺮآﺰي ﻣﺴﺘﻌﺪً ﳋﺼﻢ أوراق ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‬
                         ‫ا‬                   ‫‪Discount Rate‬‬
 ‫ﳌﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ آﻮﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬            ‫ﻧﺴﺒﺔ اﳋﺼﻢ‬
      ‫ا‬
 ‫ﻟﺪﻳﻬﺎ, وﻳﺸﺎر ﳍﺎ ﺑﺸﻜﻞ أآﺜﺮ ﲢﺪﻳﺪً آﺴﻌﺮ‬
                            ‫اﳋﺼﻢ اﻟﺮﲰﻲ.‬
 ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻮداﺋﻊ اﳌﻘﻴﻤﺔ‬
 ‫ﰲ اﻟﺒﻠﺪ اﻷﺻﻠﻲ. ﻗﺪ ﺗﺘﻔﺎوت اﻟﻘﻴﻤﺔ واﻟﻘﻴﻢ‬      ‫‪Domestic Rates‬‬
 ‫ﻣﻦ وداﺋﻊ ﺑﺎﻟﻴﻮرو ﺑﺴﺒﺐ اﻟﻀﺮاﺋﺐ وﳑﺎرﺳﺎت‬        ‫اﻷﺳﻌﺎر اﶈﻠﻴﺔ‬
                         ‫اﻟﺴﻮق اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ.‬
 ‫ﻃﻠﺒﺎت اﻟﺴﻠﻊ اﳌﻌﻤﺮة هﻲ ﻣﻘﻴﺎس اﻟﻄﻠﺒﺎت‬
 ‫اﳉﺪﻳﺪة ﰲ اﳌﺼﺎﻧﻊ اﶈﻠﻴﺔ واﳌﻌﺪة ﻟﺘﺴﻠﻴﻢ‬
 ‫اﻟﺴﻠﻊ ﻓﻮرا وﰲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻘﺮﻳﺐ. ﻃﻠﺒﺎت‬         ‫‪Durable Goods‬‬
 ‫اﻟﺴﻠﻊ اﳌﻌﻤﺮة ﺗﻌﺪ ﻣﺆﺷﺮا رﺋﻴﺴﻴﺎ ﻻﲡﺎهﺎت‬           ‫‪Orders‬‬
 ‫ﻗﻄﺎع اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت ﻻن ﻣﻌﻈﻢ اﻹﻧﺘﺎج اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‬
                 ‫ﻳﺘﻢ ﺑﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﻄﻠﺒﺎت.‬
                   ‫اﳔﻔﺎض ﻃﻔﻴﻒ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر.‬          ‫‪Easing‬‬
 ‫ﻳﻌﻜﺲ اﻟﺘﺄﺛﲑ اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺘﻐﲑات ﰲ أﺳﻮاق‬
                                           ‫‪Economic Exposure‬‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ اﳌﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﺸﺮآﺔ‬
                                             ‫اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ‬
 ‫ﻣﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﺄﺛﲑ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﺘﻐﲑات ﻋﻠﻰ‬
                                               ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬
     ‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮآﺔ.‬
 ‫إﺣﺼﺎء ﻳﻌﻜﺲ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﳊﺎﱄ أو‬
                                           ‫‪Economic Indicator‬‬
 ‫اﳌﺎﺿﻲ أو اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻲ واﻻﲡﺎهﺎت ﻣﺜﻞ ﻣﺒﻴﻌﺎت‬
                                              ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻗﺘﺼﺎدي‬
                      ‫اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ واﻟﺘﻮﻇﻴﻒ.‬
 ‫ﺳﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﳌﺸﺎرآﺔ. آﻮﺣﺪة ﻣﺮآﺒﺔ,‬
 ‫ﺗﺘﻜﻮن وﺣﺪة اﻟﻨﻘﺪ اﻷوروﺑﻴﺔ ﻣﻦ آﺎﻓﺔ‬                 ‫‪ECU‬‬
 ‫ﳎﻤﻮﻋﺎت اﻟﻌﻤﻼت اﻷوروﺑﻴﺔ, اﻟﱵ ﳍﺎ وزﻬﻧﺎ آﻞ‬   ‫‪European Currency‬‬
 ‫ﻣﻨﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺣﺪة. ﻟﻘﺪ آّﻬﻧﺎ ﻧﻈﺎم اﻟﻨﻘﺪ‬
                 ‫ﻮ‬                                ‫‪Unit‬‬
 ‫اﻷوروﺑﻲ ﲠﺪف ﻬﻧﺎﺋﻲ هﻮ اﺳﺘﺒﺪال اﻟﻌﻤﻼت‬       ‫وﺣﺪة ﻧﻘﺪﻳﺔ أوروﺑﻴﺔ‬
         ‫اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻟﻜﻞ دوﻟﺔ أوروﺑﻴﺔ ﻣﺸﱰآﺔ.‬
                                           ‫‪Effective Exchange‬‬
 ‫ﳏﺎوﻟﺔ ﻟﺘﻠﺨﻴﺺ ﺗﺄﺛﲑات اﻟﺘﻐﻴﲑ ﰲ ﻋﻤﻠﺔ دوﻟﺔ‬           ‫‪Rate‬‬
 ‫ﻣﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺧﺮى ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻴﺰان‬
                        ‫اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠﺪوﻟﺔ.‬     ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﻔﻌﻠﻲ‬

                   ‫ﺎ‬
                   ‫ﲢﻮﻳﻞ اﻷﻣﻮال إﻟﻜﱰوﻧﻴً‬           ‫‪EFT‬‬
 ‫ﰲ ﺳﻮق اﻟﻮداﺋﻊ اﻷوروﺑﻴﺔ ﺑﲔ اﻟﺒﻨﻮك، ﺣﻴﺚ‬     ‫‪Either Way Market‬‬
 ‫ﺗﻜﻮن أﺳﻌﺎر اﻟﺸﺮاء واﻟﻌﺮض ﻣﺘﻤﺎﺛﻠﺔ ﻟﻔﱰة‬      ‫ﺳﻮق اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻮاﺣﺪ‬
                                ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ.‬       ‫ﻟﻠﺸﺮاء أو اﻟﻌﺮض‬
 ‫‪ – European Monetary Union‬وﺣﺪة ﻧﻘﺪﻳﺔ‬             ‫‪EMU‬‬
                             ‫أوروﺑﻴﺔ.‬
 ‫‪ – European Monetary System‬ﻧﻈﺎم ﻧﻘﺪي‬
                                                  ‫‪EMS‬‬
                              ‫أوروﺑﻲ.‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 29 ﻣﻦ 29‬
                                           ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻳﺸﲑ إﱃ أن آﻼ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﻮري وﺳﻌﺮ‬
 ‫ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻌﻘﺪ اﻵﺟﻞ , أو إﱃ ﻧﻀﻮج ﻋﻘﺪﻳﻦ‬
                                                           ‫‪End/End‬‬
 ‫ﺁﺟﻠﲔ ﰲ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ , ﺑﺴﺒﺐ اﳔﻔﺎض ﰲ‬
    ‫ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻷﺧﲑ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻌﻘﺪ .‬
 ‫‪ – Exchange European Options‬ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‬
                                                             ‫‪EOE‬‬
                     ‫ﻟﻠﺨﻴﺎرات اﻷوروﺑﻴﺔ.‬
 ‫اﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﺳﻌﺮ أﺣﺪ اﳋﻴﺎرات اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ‬
      ‫ﺎ‬
 ‫ﺗﻐﲑ ﻗﺪرﻩ 1% ﰲ ﺗﻘﻠﺐ ﺿﻤﲏ )ﺣﺴﺎﺑﻴً، أول‬
 ‫ﻣﺸﺘﻖ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﳋﻴﺎر اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺐ(.‬                   ‫‪ – Epsilon‬أﺑﻴﺴﻴﻠﻮن‬
 ‫ﻳﺸﺎر إﻟﻴﻪ آﺬﻟﻚ آﺈﻳﺘﺎ وﻓﻴﺠﺎ وأوﳎﺎ‬
                                ‫وآﺎﺑﺎ.‬
 ‫ﺳﻌﺮ‬     ‫ﺁﻟﻴﺔ‬   ‫–‬     ‫‪Exchange‬‬    ‫‪Rate‬‬   ‫‪Mechanism‬‬
                                                             ‫‪ERM‬‬
                                            ‫اﻟﺼﺮف.‬
                                                          ‫‪Euro Clear‬‬
 ‫ﺣﺒﺲ‬     ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺁﻟﻴﺔ وﻧﻈﺎم إﻳﺪاع ﻟﺴﻼﻣﺔ‬
             ‫وﺗﻮﺻﻴﻞ ودﻓﻊ اﻟﺴﻨﺪات اﻷوروﺑﻴﺔ.‬              ‫ﻣﻘﺎﺻﺔ اﻟﺴﻨﺪات‬
                                                           ‫اﻷوروﺑﻴﺔ‬
 ‫اﻟﻘﺮوض ﻃﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟﻞ اﻟﺼﺎدرة ﺑﻌﻤﻼت أﺧﺮى‬
 ‫ﲣﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﻋﻤﻼت اﻟﺪول أو اﻷﺳﻮاق اﻟﱵ‬
                                                          ‫‪Eurobonds‬‬
 ‫ﺗﺼﺪرهﺎ.ﺗﺪﻓﻊ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض دون‬
                           ‫ﺧﺼﻢ اﻟﻀﺮاﺋﺐ.‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻮﺟﻮدة ﺧﺎرج ﺑﻠﺪ اﳌﻨﺸﺄ وﻋﺎدة ﻣﺎ‬
                                                         ‫‪Eurocurrency‬‬
                   ‫ﺗﻜﻮن ﺑﻴﺪ ﻏﲑ اﳌﻘﻴﻤﲔ.‬
 ‫وداﺋﻊ ﺑﺎﻟﺪوﻻر ﻣﻮدﻋﻪ ﰲ ﻣﺼﺮف )أﻣﺮﻳﻜﻲ أو‬
                                                         ‫‪Eurodollars‬‬
 ‫ﻏﲑ أﻣﺮﻳﻜﻲ( اﳌﻮﺟﻮد ﺧﺎرج اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة.‬
 ‫ﻓﺮﻧﻚ ﺳﻮﻳﺴﺮي )ﺳﺎﺑﻘﺎ أﻳﻀﺎ ﻓﺮﻧﻚ ﺑﻠﺠﻴﻜﻲ(‬
 ‫ﻳﺘﻢ ﺗﺪاوﻟﻪ ﺑﺴﻮق ‪ . Eurocurrency‬ﻓﺮﻧﻚ‬                      ‫‪Euro franc‬‬
     ‫ﺳﻮﻳﺴﺮي هﻮ ﻋﺎدﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷآﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎ.‬
       ‫‪Deutschmarks‬اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق ‪.Eurocurrency‬‬          ‫‪Euromark‬‬
 ‫ﺧﻴﺎر ﳝﻜﻦ أن ﻳﻨﻔﺬ ﻓﻘﻂ ﺑﺘﺎرﻳﺦ اﻻﻧﺘﻬﺎء‬
                                                       ‫‪European Option‬‬
                 ‫وﻟﻴﺲ ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ اﻟﺘﺎرﻳﺦ.‬
 ‫ﺑﺎﳉﻤﺎﻋﺔ‬        ‫ﻣﻀﻰ‬     ‫ﻓﻴﻤﺎ‬     ‫اﳌﻌﺮوﻓﺔ‬   ‫اﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺔ‬     ‫‪European Union‬‬
                                        ‫اﻷوروﺑﻴﺔ.‬       ‫اﻻﲢﺎد اﻷوروﺑﻲ‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﻣﺮاﻗﺒﻪ اﻟﺪاﺧﻞ واﳋﺎرج ﻣﻦ اﻟﻨﻘﺪ‬
 ‫اﻷﺟﻨﱯ. ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺼﺮف ﺗﺸﻤﻞ أﺟﻬﺰﻩ ﻣﺮاﻗﺒﻪ‬
                                                       ‫‪Exchange Control‬‬
 ‫ﺗﺮاﺧﻴﺺ ﻣﺘﻌﺪدة اﻟﻌﻤﻼت ، وﺑﻴﻊ اﳊﺼﺺ‬
                ‫واﳊﺪود ، وﻓﺮض اﻟﻐﺮاﻣﺎت.‬
 ‫اﳊﺮآﺔ‬     ‫ﻣﻦ‬    ‫ﲢﺪث‬    ‫ﻗﺪ‬    ‫اﳋﺴﺎرة اﶈﺘﻤﻠﺔ اﻟﱵ‬       ‫‪Exchange Rate Risk‬‬
                             ‫اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف.‬       ‫ﳐﺎﻃﺮة ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‬
 ‫ﳛﻖ‬    ‫اﳋﻴﺎرات‬      ‫أﻣﺮ ﺣﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد ﻣﻦ ﻋﻘﻮد‬
                                                        ‫‪Exercise Limit‬‬
                      ‫ﳌﺎﻟﻜﺔ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ﰲ ﻓﱰﻩ ﳏﺪدﻩ.‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 39 ﻣﻦ 39‬
                                            ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬               ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻧﻪ إﺧﻄﺎر رﲰﻲ ﺑﺎن ﺻﺎﺣﺐ ﺧﻴﺎر ﻋﺮض )أو‬
 ‫ﻃﻠﺐ( ﻳﺮﻏﺐ ﺑﺸﺮاء )أو ﺑﻴﻊ( اﻟﺴﻨﺪ ﺑﺴﻌﺮ‬                         ‫‪Exercise Notice‬‬
                          ‫ﺗﻨﻔﻴﺬ ﳏﺪد .‬
                                                              ‫‪Exercise Price‬‬
                                 ‫اﻧﻈﺮ أﻳﻀﺎ ‪. Strike price‬‬     ‫)‪(Strike Price‬‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﳝﻜﻦ ﻋﻨﺪ اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻪ ﺗﻨﻔﻴﺬ‬                             ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬
                             ‫اﳋﻴﺎر.‬                           ‫)ﺳﻌﺮ اﳌﻀﺎرﺑﺔ(‬

 ‫‪call‬‬   ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳋﻴﺎر ذو اﳊﻖ ﰲ اﻟﺸﺮاء‬
 ‫‪ ، option‬وهﻮ اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻪ ﺳﻌﺮ‬
 ‫اﳌﻀﺎرﺑﺔ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﺳﺎﺳﻲ . أﻣﺎ‬
                                                              ‫‪Exercise Value‬‬
 ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳋﻴﺎر ذو اﳊﻖ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ‪put option‬‬
 ‫ﻓﻬﻮ اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻪ ﺳﻌﺮ اﳌﻀﺎرﺑﺔ‬
           ‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﺳﺎﺳﻲ.‬
 ‫واﺳﻊ.‬          ‫ﺑﺸﻜﻞ‬     ‫ﺗﺪاوً‬
                         ‫ﻻ‬          ‫أﻗﻞ‬          ‫ﻋﻤﻠﺔ‬             ‫‪Exotic‬‬
                                                                ‫ﻏﲑ ﻣﺘﺪاوﻟﺔ‬
 ‫)1( ‪ – Options‬اﳋﻴﺎرات- ﺁﺧﺮ ﻳﻮم ﳌﺒﺎﺷﺮة‬                       ‫‪Expiration Date‬‬
 ‫اﳋﻴﺎر.‬           ‫ﻣﻊ‬           ‫اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ‬
 ‫)2( ‪ – Bonds‬ﺳﻨﺪات – ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق‬                             ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎء‬
                                ‫اﻟﺴﻨﺪ.‬                            ‫اﻟﺼﻼﺣﻴﺔ‬

                                                             ‫‪Expiration Month‬‬
                       ‫ﺷﻬﺮ اﻧﺘﻬﺎء ﺻﻼﺣﻴﺔ اﳋﻴﺎر.‬
                                                            ‫ﺷﻬﺮ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﺼﻼﺣﻴﺔ‬
                                                                ‫‪Expiry Date‬‬
 ‫ﺁﺧﺮ ﻳﻮم ﳝﻜﻦ ﳊﺎﻣﻞ اﳋﻴﺎر اﺳﺘﻌﻤﺎل ﺣﻘﻪ ﰲ‬
              ‫ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻟﺴﻨﺪ اﻷﺳﺎﺳﻲ.‬                        ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎء‬
                                                                  ‫اﻟﺼﻼﺣﻴﺔ‬
                                                               ‫‪Expiry Date‬‬
    ‫ﺁﺧﺮ ﺗﺎرﻳﺦ ﳝﻜﻦ ﻓﻴﻪ ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﳋﻴﺎر.‬                       ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎء‬
                                                                  ‫اﻟﺼﻼﺣﻴﺔ‬
 ‫إﲨﺎﱄ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﰎ إﻗﺮاﺿﻬﺎ ﳌﻘﱰض‬
 ‫أو ﺑﻠﺪ. ﺗﻀﻊ اﳌﺼﺎرف ﻗﻮاﻋﺪ ﻟﻜﻲ ﲤﻨﻊ‬
 ‫اﻟﺘﻌﺮض، أآﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻼزم، ﻟﻌﻤﻴﻞ واﺣﺪ.‬
                                                            ‫‪ – Exposure‬اﻟﺘﻌﺮض‬
 ‫ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة, هﻮ اﺣﺘﻤﺎل ﲢﻘﻴﻖ ﻣﻜﺴﺐ‬
 ‫أو ﺧﺴﺎرة ﻣﻦ ﺟﺮاء اﻟﺘﺬﺑﺬب ﰲ أﺳﻌﺎر‬
                                ‫اﻟﺴﻮق.‬
 ‫ﲢﺮك ﺳﺮﻳﻊ ﰲ اﻟﺴﻮق ﺑﺴﺒﺐ اهﺘﻤﺎم ﻗﻮي ﻣﻦ‬
 ‫اﳌﺸﱰﻳﻦ و/أو اﻟﺒﺎﺋﻌﲔ. ﰲ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﳊﺎﻻت,‬                         ‫‪Fast Market‬‬
 ‫ﻗﺪ ﲢﺬف ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺴﻌﺮ وﺗﻘﺪم أﺳﻌﺎر ﻃﻠﺐ‬                            ‫ﺳﻮق ﺳﺮﻳﻊ‬
       ‫وﻋﺮض ﺑﺴﺮﻋﺔ آﺒﲑة ﻻ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺈﻗﺮارهﺎ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 49 ﻣﻦ 49‬
                                   ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻻﲢﺎدﻳﺔ‬   ‫ﻟﻠﻤﺼﺎرف‬    ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬   ‫اﻟﻨﻈﺎم‬
               ‫ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة اﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ.‬
 ‫‪Federal Deposit Insurance Corporation‬‬
 ‫.)‪– (FDIC‬‬                                           ‫‪Fed‬‬
 ‫هﻴﺌﺔ ﺷﺮآﺔ إﻳﺪاع اﻟﺘﺄﻣﲔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ )ش‬          ‫اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬
 ‫إ ت ف(. اﻟﻌﻀﻮﻳﺔ إﺟﺒﺎرﻳﺔ ﻷﻋﻀﺎء اﻟﻨﻈﺎم‬          ‫ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻻﲢﺎدﻳﺔ‬
 ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ. ﻟﻘﺪ ﺗﻮرﻃﺖ اﻟﺸﺮآﺔ‬
 ‫ﺑﺸﺪة ﰲ أزﻣﺔ اﻟﻮداﺋﻊ واﻟﻘﺮوض ﰲ أواﺧﺮ‬
                            ‫اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت.‬
 ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ اﻷﻣﻮال اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ. ﺳﻌﺮ‬         ‫‪Fed Fund Rate‬‬
 ‫ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺮاﻗﺐ ﻋﻦ ﻗﺮب ﻗﺼﲑ اﻷﺟﻞ ﻷﻧﻪ ﻳﺸﲑ‬           ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ‬
 ‫ﻟﻮﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻮﺿﻊ‬          ‫اﻷﻣﻮال اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‬
                          ‫اﻹﻣﺪاد ﺑﺎﳌﺎل.‬
 ‫أرﺻﺪة ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺗﻮدع ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﺼﺎرف ﻣﻊ‬
 ‫اﳌﺼﺮف اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻻﲢﺎدي. اﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﻌﺎدﻳﺔ‬            ‫‪Fed Funds‬‬
 ‫ﻟﺘﻠﻚ اﻷﻣﻮال هﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺑﻴﻊ ﺑﲔ اﻟﺒﻨﻮك‬             ‫أﻣﻮال اﻟﻨﻈﺎم‬
 ‫ﻷﻣﻮال اﲢﺎدﻳﺔ ﻣﻮدﻋﺔ ﻟﻴﻮم ﻋﻤﻞ واﺣﺪ.‬            ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻟﻠﻤﺼﺎرف‬
 ‫ﺻﻔﻘﺎت ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﰲ اﻷﻣﻮال‬             ‫اﻻﲢﺎدﻳﺔ‬
                                ‫ﻴ‬
                       ‫ﺑﲔ ﻋﺸّﺔ وﺿﺤﺎهﺎ.‬
 ‫ﲨﻌﻴﺔ اﻟﺼﻴﺎرﻓﺔ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﰲ اﻟﻨﻘﺪ‬
 ‫اﻷﺟﻨﱯ ﰲ اﳍﻨﺪ- ﲨﻌﻴﺔ ﻟﻜﺎﻓﺔ اﻟﺼﻴﺎرﻓﺔ ﰲ‬                 ‫‪FEDAI‬‬
 ‫اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ اﻟﱵ ﺗﻀﻊ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
 ‫ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻟﻌﻤﻮﻻت وﺗﻘﺮر آﺬﻟﻚ اﻟﺮﺳﻮم اﻷﺧﺮى‬         ‫ﲨﻌﻴﺔ اﻟﺼﻴﺎرﻓﺔ‬
 ‫واﻟﻘﻮاﻋﺪ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﰲ‬         ‫اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﰲ اﻟﻨﻘﺪ‬
 ‫اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ ﰲ اﳍﻨﺪ. ﲨﻌﻴﺔ اﻟﺼﻴﺎرﻓﺔ‬               ‫اﻷﺟﻨﱯ ﰲ اﳍﻨﺪ‬
 ‫اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﰲ اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ ﰲ اﳍﻨﺪ‬
    ‫ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎدي ﰲ 83 ﻋﻤﻠﺔ ﲡﺎرﻳﺔ.‬
 ‫ﺷﺮآﺔ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻜﻨﻬﺎ ﲣﻀﻊ ﻟﺮﻋﺎﻳﺔ ﻣﻦ‬          ‫‪Federal National‬‬
 ‫ﺣﻜﻮﻣﺔ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة اﻟﱵ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﰲ‬                  ‫‪Mortgage‬‬
 ‫اﳌﺮهﻮﻧﺎت اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ. ﻳﺘﻢ ﲤﻮﻳﻞ أﻧﺸﻄﺘﻬﺎ‬             ‫‪Association‬‬
 ‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﻴﻊ أدوات ﺗﻌﺮف ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﺑﻔﺎﻧﻲ‬         ‫اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‬
                                ‫ﻣﺎﻳﺲ.‬         ‫اﻟﻘﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﻤﺮهﻮﻧﺎت‬
                                             ‫‪Federal Open Market‬‬
                              ‫اﻧﻈﺮ ‪. FOMC‬‬
                                                  ‫‪Committee‬‬
 ‫ﻧﻈﺎم اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة‬
          ‫ﺎ‬      ‫ﺎ‬          ‫ﺎ‬
 ‫ﻳﺸﻤﻞ21 ﻣﺼﺮﻓً اﺣﺘﻴﺎﻃﻴً اﲢﺎدﻳً ﻳﺘﺤﻜﻢ ﰲ‬
 ‫21 ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺗﺘﺒﻊ اﺠﻤﻟﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﱄ.‬       ‫‪Federal Reserve‬‬
 ‫اﻟﻌﻀﻮﻳﺔ ﰲ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻟﻠﻤﺼﺎرف‬                 ‫‪System‬‬
 ‫اﻻﲢﺎدﻳﺔ إﺟﺒﺎرﻳﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﳌﺮﺧﺼﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬       ‫ﻧﻈﺎم اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﲢﺎدي‬
 ‫ﻣﺮاﻗﺐ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﺧﺘﻴﺎرﻳﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ‬
                                 ‫اﳌﺮﺧﺼﺔ.‬
          ‫ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ ﻣﺒﲏ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أداﻩ ﻣﺎﻟﻴﻪ.‬    ‫‪Financial Future‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 59 ﻣﻦ 59‬
                                 ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫)2( اﻧﺴﺐ‬    ‫)1(اﻗﺘﺒﺎس ﺑﻔﺎرق ﺳﻌﺮ ﻗﻠﻴﻞ‬
                                                 ‫‪Fine Rate‬‬
         ‫ﺳﻌﺮ ﻳﺘﻢ اﺣﺘﺴﺎﺑﻪ ﻟﻠﻤﻘﱰﺿﲔ اﳌﻬﻤﲔ.‬
 ‫اﻷﺳﻌﺎر اﻟﱵ ﺗﻌﻄﻰ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻄﻠﺐ ﺳﻌﺮ واﻟﱵ‬
 ‫ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﻳﻜﻮن اﻟﻄﺮف اﻟﺬي أﻋﻄﻰ اﻻﻗﺘﺒﺎس‬
 ‫ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻌﺪاد ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺻﻔﻘﻪ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ﺑﺘﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫ﻓﻮرﻳﺔ .اﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت اﻟﱵ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎﺷﺔ هﻲ‬           ‫‪Firm Quotation‬‬
 ‫ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت .اﻻﻗﺘﺒﺎﺳﺎت ﰲ أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺘﻮاﻓﻖ‬
 ‫ﺗﺘﻌﻠﻖ ﻋﺎدة ﺑﺄﻧﻈﻤﺔ اﻟﺸﺮآﺔ ﺣﺴﺐ اﳊﺎﺟﺔ‬
      ‫ﻟﻠﺘﺼﺪﻳﻖ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻗﺒﻞ إﲤﺎم اﻟﺘﻮاﻓﻖ.‬
                                               ‫‪Fiscal Policy‬‬
 ‫اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﻀﺮاﺋﺐ واﻹﻧﻔﺎق اﳊﻜﻮﻣﻲ آﺄداة ﰲ‬
       ‫ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﳌﺎﻟﻴﺔ.‬         ‫ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺿﺮﻳﺒﻴﺔ‬

 ‫ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ‬  ‫ﺷﺒﻴﻬﺔ‬  ‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬     ‫ﺷﻬﺮ‬    ‫ﺗﻮارﻳﺦ‬
 ‫اﻟﻔﻮري. هﻨﺎك اﺳﺘﺜﻨﺎءان. اﻧﻈﺮ اﻟﻮﺻﻒ‬             ‫‪Fixed Dates‬‬
                    ‫اﻟﺘﻔﺼﻴﻠﻲ ‪.value dates‬‬
 ‫ﺳﻌﺮ رﲰﻲ ﳛﺪد ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
 ‫ﻟﻌﻤﻠﺔ أو أآﺜﺮ. ﺑﺎﻟﺘﻄﺒﻴﻖ, ﺣﱴ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‬      ‫‪Fixed Exchange Rate‬‬
 ‫اﻟﺜﺎﺑﺖ ﻳﺴﻤﺢ ﳍﺎ ﺑﺎﻟﺘﺬﺑﺬب ﺑﲔ ﺧﻄﻮط ﺗﺬﺑﺬب‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻌﻠﻮي واﻷدﱏ اﶈﺪد, ﻳﺆدي إﱃ ﺗﺪﺧﻞ‬         ‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﳏﺪد‬
                          ‫اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي.‬
 ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻷﺳﻌﺎر ﺑﺸﻜﻞ ﻃﺒﻴﻌﻲ ﺑﺈﳚﺎد‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﻳﺸﻜﻞ ﺗﻮازن ﺑﲔ اﳌﺸﱰﻳﻦ واﻟﺒﺎﺋﻌﲔ. ﻣﺜﻞ‬
   ‫ﺎ‬
 ‫هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﲢﺪث ﻣﺮة أو ﻣﺮﺗﲔ ﻳﻮﻣﻴً ﰲ‬
 ‫أوﻗﺎت ﳏﺪدة. اﺳﺘﺨﺪم ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻤﻼت‬         ‫‪ – Fixing‬ﺗﺜﺒﻴﺖ‬
      ‫ﻳ‬
 ‫ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص ﻟﺘﻜﻮﻳﻦ أﺳﻌﺎر ﺳﻴﺎﺣﻴﺔ. ُﺴﺘﺨﺪم‬
                           ‫ﺎ‬
 ‫اﻟﻨﻈﺎم أﻳﻀً ﰲ ﺳﻮق اﻟﺴﺒﺎﺋﻚ اﻟﻨﻔﻴﺴﺔ‬
                                 ‫ﺑﻠﻨﺪن.‬
 ‫ﺣﻴﺚ ﻻ ﻳﺘﺎﺟﺮ ﻋﻤﻴﻞ ﻣﺎ ﰲ هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ أو‬
 ‫ﻋﻨﺪ ﻋﻜﺲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﺬﻟﻚ ﲣﻠﻖ ﻣﺮآﺰ ﳏﺎﻳﺪ‬         ‫‪Flat/Square‬‬
 ‫)ﺑﺪون ﻓﻮاﺋﺪ(. ﻣﺜﺎل: اﺷﱰﻳﺖ 000,005‬           ‫ﺑﺪون ﻓﻮاﺋﺪ/ﻣﺘﻮازن‬
  ‫دوﻻر, ﰒ ﺑﻌﺖ 000,005 دوﻻر= ﺑﺪون ﻓﻮاﺋﺪ.‬
 ‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺗﻌﺎدل ﻣﻊ واﺣﺪة أو أآﺜﺮ‬
                                             ‫‪Flexible Exchange‬‬
 ‫ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت ﻣﻊ اﺳﺘﺤﺪاث ﻣﺘﻜﺮر. ﺷﻜﻞ ﻹدارة‬
                                                    ‫‪Rate‬‬
                                ‫اﻟﺘﻌﻮﱘ.‬
 ‫اﻟﻌﺎﺋﻢ.‬     ‫اﻟﺼﺮف‬    ‫ﺳﻌﺮ‬    ‫اﻧﻈﺮ‬    ‫)1(‬
 ‫)2( ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺪوق أو ﰲ ﺳﺒﻴﻠﻬﺎ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ‬
 ‫اﻟﺒﻨﻮك.‬                              ‫ﺑﲔ‬
                                                ‫‪ – Float‬ﻃﺮح‬
 ‫)3( اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﲢﺎدي ﻋﺎﺋﻢ ﻳﻨﺘﺞ ﻣﻦ اﻟﻨﻈﺎم‬
 ‫ﺣﻴﺚ اﻟﺸﻴﻜﺎت اﳌﺮﺳﻠﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ‬
         ‫ﺎ‬
 ‫اﻻﲢﺎدﻳﺔ ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن ﺗﻀﺎف ﻣﻘﺪﻣً ﻟﻠﺒﻨﻮك‬
           ‫اﳌﻮدﻋﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﺨﻠﻰ ﻋﻦ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 69 ﻣﻦ 69‬
                                  ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻋﻨﺪ ﲢﺪﻳﺪ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻗﻮة اﻟﺴﻮق‬         ‫‪Floating Exchange‬‬
 ‫ﳝﻠﻲ اﻟﻄﻠﺐ واﻟﻌﺮض اﳌﺘﻌﻠﻖ ﲠﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬                 ‫‪Rate‬‬
                               ‫اﶈﺪدة.‬        ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﻌﺎﺋﻢ‬
 ‫)1( اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﲔ اﻷﻃﺮاف ﺗﻀﻊ أدﱏ ﺳﻌﺮ‬
 ‫اﶈﺪد.‬    ‫ﻟﻠﻮﻗﺖ‬    ‫ﺳﻌﺮ‬     ‫ﻷﻗﻞ‬    ‫ﻓﺎﺋﺪة‬
                                              ‫‪ – Floor‬أدﱏ ﺳﻌﺮ‬
 ‫)2( ﻣﺼﻄﻠﺢ ﳌﻨﻄﻘﺔ ﲡﺎرﻳﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ,‬
 ‫ﻋﺎدة ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺘﺪاول ﻳﺮﻣﺰ ﳍﺎ آﺒﻮرﺻﺔ ﰲ‬
               ‫اﻟﺴﻠﻊ واﻷﺳﻮاق اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ.‬
 ‫ﳉﻨﺔ اﻟﺴﻮق اﳌﻔﺘﻮح اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﲢﺪد اﳌﺒﺎﻟﻎ‬            ‫‪FOMC‬‬
 ‫اﳌﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻟﻠﻤﻌﺮوﺿﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة اﻟﱵ‬
 ‫ﲤﻴﻞ إﱃ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻣﻦ ﺧﻼل أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬        ‫ﳉﻨﺔ اﻟﺴﻮق اﳌﻔﺘﻮح‬
               ‫ﻟﻸﻣﻮال اﻻﲢﺎدﻳﺔ, وﻏﲑ ذﻟﻚ.‬         ‫اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ‬

 ‫ﺑﻴﻊ أو ﺷﺮاء ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺑﻴﻊ أو ﺷﺮاء‬          ‫‪Foreign Exchange‬‬
                          ‫ﻋﻤﻠﺔ أﺧﺮى.‬             ‫ﺻﺮف أﺟﻨﱯ‬
 ‫ﻣﺮآﺰ ﻳﻮاﻓﻖ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﻃﺮف ﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﺷﺮاء أو‬       ‫‪Foreign Position‬‬
 ‫ﺑﻴﻊ ﻟﻄﺮف ﺁﺧﺮ آﻤﻴﺔ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                               ‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ.‬      ‫ﻣﺮآﺰ ﻋﻤﻠﺔ أﺟﻨﺒﻴﺔ‬

                                             ‫‪ – Forex‬ﺻﺮف أﺟﻨﱯ‬
                        ‫اﺧﺘﺼﺎر ﻟﺼﺮف أﺟﻨﱯ‬

 ‫ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺑﻴﻊ أو ﺷﺮاء‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ أﺧﺮى. أﻗﺼﻰ وﻗﺖ ﻟﺼﻔﻘﺔ ﻣﺎ ﻳﻌﺮف ﻋﻨﺪ‬
 ‫ﻓﺘﺢ اﻟﺼﻔﻘﺔ, ﳝﻜﻦ إﻬﻧﺎء اﻟﺼﻔﻘﺔ ﰲ أي ﳊﻈﺔ‬           ‫‪Forex Deal‬‬
 ‫ﺣﱴ ﺗﺎرﻳﺦ اﻻﻧﺘﻬﺎء ووﻗﺖ اﻻﻧﺘﻬﺎء. ﻷﺳﺒﺎب‬          ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺻﺮف أﺟﻨﱯ‬
 ‫ﻓﻨﻴﺔ, ﻻ ﳝﻜﻦ إﻬﻧﺎء اﻟﺼﻔﻘﺔ ﺧﻼل أول ﺛﻼث‬
                          ‫دﻗﺎﺋﻖ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ.‬
                          ‫ﺎ‬
 ‫ﻳﺴﺘﺨﺪم أﺣﻴﺎﻧً آﻤﺮادف ﻟـ "ﺻﻔﻘﺔ ﺁﺟﻠﺔ" أو‬      ‫‪Forward Contract‬‬
                     ‫ا‬
 ‫"ﺁﺟﻞ" أآﺜﺮ ﲢﺪﻳﺪً ﻟﻠﱰﺗﻴﺒﺎت ذات ﻧﻔﺲ‬
      ‫اﻟﺘﺄﺛﲑ آﻌﻘﺪ ﺁﺟﻞ ﺑﲔ اﳌﺼﺮف واﻟﻌﻤﻴﻞ.‬           ‫ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ‬

                                               ‫‪Forward Cover‬‬
 ‫ﻋﻘﻮد ﺁﺟﻠﺔ ﻟﻠﺤﻤﺎﻳﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﺮآﺎت ﰲ ﺳﻌﺮ‬               ‫‪Taking‬‬
                               ‫اﻟﺼﺮف.‬
                                             ‫أﺧﺬ ﻏﻄﺎء ﻋﻤﻠﺔ ﺁﺟﻞ‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﳍﺎ ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق أﺑﻌﺪ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ‬           ‫‪Forward Deal‬‬
                      ‫اﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ.‬            ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺁﺟﻠﺔ‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ‪ forward / forward‬هﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﲢﺘﻮي‬
 ‫ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮارﻳﺦ ﻗﻴﻤﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ‬        ‫‪Forward / Forward‬‬
              ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﻔﻮري .‬
 ‫ﺧﺼﻢ أو أﻗﺴﺎط ﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﻮري واﻟﺴﻌﺮ‬
 ‫اﻵﺟﻞ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ . ﻋﺎدة ﻳﺘﻢ إﻋﻄﺎء اﻻﻗﺘﺒﺎس‬         ‫‪Forward Margins‬‬
                               ‫ﺑﻨﻘﺎط.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 79 ﻣﻦ 79‬
                                     ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫أﻳﺎم ﻣﺘﺎﺟﺮة اﻟﱵ ﺗﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻘﻮد‬
 ‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ‬   ‫ﺗﺘﺠﺎوز‬   ‫اﳌﺘﺪاوﻟﺔ‬   ‫اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ‬          ‫‪Forward Maturities‬‬
                               ‫اﻟﻔﻮري.‬
 ‫ﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ واﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﲢﻘﻴﻖ ﺗﻨﻔﻴﺬ‬
 ‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ ﰲ ﻣﻮﻋﺪ ﻻﺣﻖ ﻣﻦ ﻳﻮم‬           ‫‪Forward Operations‬‬
       ‫اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﺑﻌﺪ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
 ‫اﻻﻟﺘﺰام ﺑﺸﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻼت ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬
 ‫اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺑﺘﺎرﻳﺦ أو ﻓﱰة ﳏﺪدة. ﻳﺘﻢ اﻗﺘﺒﺎس‬
                                                 ‫‪Forward Outright‬‬
 ‫اﻷﺳﻌﺎر ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻔﻮري ﺑﺰﻳﺎدة أو‬
          ‫ﻃﺮح اﻟﻨﻘﺎط اﻵﺟﻠﺔ ﻟﻠﻔﱰة اﶈﺪدة.‬
 ‫اﻟﻔﺮق ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﲔ ﻋﻤﻠﺘﲔ ﻋﻨﺪ‬
 ‫ﻇﻬﻮرﳘﺎ ﰲ ﻧﻘﺎط ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف. ﺗﻀﺎف اﻟﻨﻘﺎط‬
 ‫اﻵﺟﻠﺔ إﱃ أو ﺗﻄﺮح ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻨﻘﺪي ﻹﻋﻄﺎء‬           ‫‪Forward points‬‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻵﺟﻞ أو ﺳﻌﺮ ﻗﻄﻌﻲ, ﻣﻊ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ‬              ‫ﻧﻘﺎط ﺁﺟﻠﺔ‬
 ‫ﻣﺎ إذا آﺎﻧﺖ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻋﻼوة ﺁﺟﻠﺔ‬
                                ‫أو ﺧﺼﻢ.‬
 ‫اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ‪ FRA‬هﻲ اﻻﺗﻔﺎق ﺑﲔ اﻟﻄﺮﻓﲔ أن ﲢﺪد‬
                                                   ‫‪Forward Rate‬‬
 ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱵ ﺳﻮف ﺗﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮض اﳌﺒﺪﺋﻲ‬
                                                    ‫‪Agreements‬‬
                  ‫اﻵﺟﻞ أو إﻳﺪاع اﻻﺗﻔﺎق.‬
                                                  ‫‪Free Reserves‬‬
 ‫إﲨﺎﱄ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﺬي ﳛﻔﻈﻪ اﳌﺼﺮف ﺑﻌﺪ ﻃﺮح‬
 ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﳌﻄﻠﻮب ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺴﻠﻄﺔ اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ.‬           ‫ﻓﺎﺋﺾ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬
                                                      ‫اﻟﻨﻘﺪي‬
 ‫اﻷﻧﺸﻄﺔ‬     ‫اﻟﺴﻤﺴﺎر,‬   ‫ﲠﺎ‬   ‫اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﱵ ﻳﻘﻮم‬        ‫‪Front Office‬‬
                            ‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﻌﺎدﻳﺔ.‬      ‫اﳌﻜﺘﺐ اﻷﻣﺎﻣﻲ‬
                                                    ‫‪Fundamental‬‬
 ‫ـﻞ‬‫ـﻰ اﻟﻌﻮاﻣـ‬‫ـﺪ ﻋﻠـ‬‫ـﺬي ﻳﻌﺘﻤـ‬‫ـﻞ اﻟـ‬‫اﻟﺘﺤﻠﻴـ‬            ‫‪Analysis‬‬
                    ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ.‬
                                                  ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
 ‫اﻟﺸﺎﻣﻞ‬    ‫ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد‬     ‫اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ‬       ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ‬
 ‫ﻣﺜﻞ ﺗﻜﻮﻳﻦ أﺳﺎس ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‬        ‫اﳌﻘﺒﻮﻟﺔ‬      ‫‪Fundamentals‬‬
 ‫واﻟﻨﻤﻮ‬   ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬    ‫ذﻟﻚ‬    ‫وﻳﺸﻤﻞ‬      ‫ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ,‬
 ‫اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻌﺠﺰ اﳊﻜﻮﻣﻲ وأﺳﻌﺎر‬         ‫واﳌﻴﺰان‬         ‫أﺳﺎﺳﻴﺎت‬
                                     ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬
 ‫‪ – A term for USD/CAD/fungibles‬ﻣﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ/‬  ‫اﻟﺪوﻻر‬   ‫ﻣﺜﻠﻴﺎت‬    ‫ﻋﻠﻰ‬  ‫ﻳﻄﻠﻖ‬
 ‫اﻟﻜﻨﺪي. أدوات ﻣﺘﺴﺎوﻳﺔ, ﺗﺴﺘﺒﺪل وﻳﺘﻢ‬
                                                  ‫‪ – Funds‬أﻣﻮال‬
                            ‫ﺎ‬
 ‫ﺗﺒﺎدﳍﺎ ﻃﺒﻘً ﻟﻠﻘﺎﻧﻮن. ﻗﺪ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ‬
 ‫اﻟﻌﻘﻮد اﳌﻄﺒﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﻌﻤﻼت ﰲ ﻋﺪد ﻣﻦ‬
                          ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺼﺮف.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 89 ﻣﻦ 89‬
                                    ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻋﻘﺪ ﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻓﻴﻪ ﻟﺘﺒﺎدل ﺁﺟﻞ ﻳﺘﻄﻠﺐ‬
 ‫ﺗﻮﺻﻴﻞ آﻤﻴﺔ ﳏﺪدة وﺟﻮدة ﳏﺪدة ﺗﺘﻌﻠﻖ‬              ‫‪Futures Contract‬‬
 ‫ﺑﺎﻟﺴﻠﻌﺔ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ أو اﻷداة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ‬
 ‫اﻟﺸﻬﺮ اﻵﺟﻞ اﶈﺪد, إذا ﱂ ﺗﺴﻴﻞ ﻗﺒﻞ‬                    ‫ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ‬
                        ‫اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻌﻘﺪ.‬
 ‫هﻨﺎك اﺗﻔﺎﻗﻴﺎت ﺑﲔ اﻟﺸﺮآﺎت ﻟﺘﻮﺻﻴﻞ )أو‬
 ‫ﻳﺴﱰد ﺗﻮﺻﻴﻞ( آﻤﻴﺔ ﻣﻌﻴﺎرﻳﺔ ﻣﻦ ﺷﻲء ﻣﺎ ﰲ‬
 ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﳏﺪد ﺑﺴﻌﺮ ﳏﺪد ﻣﺴﺒﻘً. اﻟﺘﻌﺎﻗﺪات‬
             ‫ﺎ‬                                 ‫‪Futures Exchange‬‬
 ‫اﻵﺟﻠﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﰲ اﻟﻌﻤﻼت ووداﺋﻊ ﺳﻮق اﳌﺎل‬          ‫‪Traded Contracts‬‬
 ‫واﻟﺴﻨﺪات واﻷﺳﻬﻢ واﻟﺴﻠﻊ. ﻳﺘﻢ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ‬              ‫ﺗﺪاول ﻋﻘﻮد‬
 ‫ﻓﻴﻬﺎ ﺑﺘﺒﺎدل ﻣﻊ ﺷﺮآﺔ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﻟﻀﻤﺎن‬                ‫اﻟﺼﺮف اﻵﺟﻞ‬
 ‫اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ, وأآﺜﺮ ﻣﻦ ذﻟﻚ, وﺗﺘﻢ اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻋﻠﻰ‬
                         ‫أﺳﺎس ﺳﻮق ﻟﺴﻮق.‬
                ‫‪ – Exchange Foreign‬ﺻﺮف أﺟﻨﱯ‬     ‫‪ – FX‬ﺻﺮف أﺟﻨﱯ‬
 ‫‪ – The Group of Five‬ﳎﻤﻮﻋﺔ اﳋﻤﺴﺔ ﺑﻼد‬
 ‫اﻟﻜﱪى. اﳋﻤﺴﺔ ﺑﻼد اﻟﻜﱪى: اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة‬
                                                  ‫5‪ – G‬ﺟﻲ 5‬
 ‫واﳌﻤﻠﻜﺔ‬   ‫وﻓﺮﻧﺴﺎ‬    ‫واﻟﻴﺎﺑﺎن‬   ‫وأﳌﺎﻧﻴﺎ‬
                                ‫اﳌﺘﺤﺪة.‬
 ‫اﻟﺴﺒﻌﺔ ﺑﻼد اﻟﻜﱪى: اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة‬
                                                  ‫7‪ – G‬ﺟﻲ 7‬
 ‫وأﳌﺎﻧﻴﺎ واﻟﻴﺎﺑﺎن وﻓﺮﻧﺴﺎ واﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة‬
                        ‫وآﻨﺪا وإﻳﻄﺎﻟﻴﺎ.‬
 ‫ﺟﻲ 7 ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﻟﺒﻠﺠﻴﻜﺎ وهﻮﻟﻨﺪا واﻟﺴﻮﻳﺪ,‬
 ‫وهﻲ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﻨﺎﻗﺸﺎت ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ‬
                                                 ‫01‪ – G‬ﺟﻲ 01‬
 ‫اﻟﺪوﱄ. ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن، ﺗﺸﱰك ﺳﻮﻳﺴﺮا ﺑﺸﻜﻞ‬
                                 ‫ﺛﺎﻧﻮي.‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﻳﺘﻐﲑ ﻓﻴﻪ اﻟﺪﻟﺘﺎ ﻣﻊ اﻟﻮﻗﺖ أو ﻣﻊ ﺗﻐﲑ‬
                                                 ‫‪ – Gamma‬ﻏﺎﻣﺎ‬
            ‫وﺣﺪة واﺣﺪة ﰲ ﺳﻌﺮ اﻷﺻﻞ اﳌﻌﲏ.‬
 ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬   ‫ﻣﻮاﻋﻴﺪ‬   ‫ﺑﲔ‬   ‫اﻟﺘﻮاﻓﻖ‬   ‫ﻋﺪم‬
 ‫واﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﰲ اﳌﺼﺮف ، أو اﳊﺠﻮزات‬
                                                     ‫‪Gap‬‬
 ‫ﻋﻨﺪ دﻳﻠﺮ ﲢﺪث "ﻓﺠﻮة" ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻇﻬﻮر ﺳﻌﺮ‬
                     ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﺸﻜﻞ ﻓﻌﺎل.‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﻟﻠﺘﺪاول اﻻﻟﻜﱰوﻧﻲ اﻟﻌﺎﳌﻲ ﺑﻌﺪ ﺳﺎﻋﺎت‬
 ‫اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺮﲰﻴﺔ ﰲ اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ واﳋﻴﺎرات ﰎ‬
 ‫‪ CME‬و ‪، CBOT‬‬ ‫ﺗﻄﻮﻳﺮﻩ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ وآﺎﻟﺔ روﻳﱰز‬             ‫‪GLOBEX‬‬
 ‫ﻟﻼﺳﺘﺨﺪام ﺟﻨﺒﺎ إﱃ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ أدوات اﻟﺼﺮف‬
                     ‫اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺣﻮل اﻟﻌﺎﱂ.‬
 ‫ﻳﺰﻳﻞ اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻣﻦ رﻗﻢ إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ.‬          ‫‪GNP Deflator‬‬
                                 ‫ﻳ‬
 ‫ﻋﺎدة ُﻌﱪ ﻋﻨﻪ ﺑﻨﺴﺒﺔ وﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس رﻗﻢ‬       ‫ﻋﺎﻣﻞ اﻧﻜﻤﺎﺷﻲ ﻟﻠﻨﺎﺗﺞ‬
                                   ‫ﻣﺆﺷﺮ.‬          ‫اﻟﻘﻮﻣﻲ اﻹﲨﺎﱄ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 99 ﻣﻦ 99‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬              ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ اﻹﲨﺎﱄ اﻟﻔﻌﻠﻲ‬                        ‫‪GNP Gap‬‬
 ‫اﳌﺆآﺪ واﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ اﻹﲨﺎﱄ اﻟﻔﻌﻠﻲ‬
 ‫اﶈﺘﻤﻞ. إذا آﺎﻧﺖ اﻟﻔﺠﻮة ﺳﻠﺒﻴﺔ, ﻓﺎﻻﻗﺘﺼﺎد‬               ‫ﻓﺠﻮة اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ‬
                           ‫ﰲ وﺿﻊ ﺗﻀﺨﻤﻲ.‬                      ‫اﻹﲨﺎﱄ‬

                                                        ‫‪Domestic Gross‬‬
 ‫إﲨﺎﱄ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻌﺪل اﻹﻧﺘﺎج ﻟﺪوﻟﺔ ﻣﺎ واﻟﺪﺧﻞ‬                   ‫)‪Product (GDP‬‬
    ‫واﻹﻧﻔﺎق ﰲ ﻧﻄﺎق اﳊﺪود اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪ.‬                ‫إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﶈﻠﻲ‬

 ‫ﺷﺮاء أﺳﻬﻢ أو اﻟﺴﻠﻊ ﲠﺪف اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو‬
                                                          ‫‪Going Long‬‬
                            ‫اﳌﻀﺎرﺑﺔ.‬
           ‫ﺑﻴﻊ ﻋﻤﻠﻪ أو أداﻩ ﻻ ﳝﻠﻜﻬﺎ اﻟﺒﺎﺋﻊ‬               ‫‪Going Short‬‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ‬   ‫ﻗﻴﻤﻪ‬   ‫ﻟﺪﻋﻢ‬   ‫اﻷﺳﺎﺳﻲ‬   ‫اﻟﻨﻈﺎم‬
 ‫اﻟﺼﺎدرة. ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ، اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻨﻘﺪي ﻳﻀﻤﻦ‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻊ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺬهﺐ ،‬                    ‫‪Gold Standard‬‬
 ‫وﳝﻜﻦ ﲪﻠﻪ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻦ ﲢﻮﻳﻞ اﻟﻌﻤﻠﺔ إﱃ‬                       ‫ﻣﻌﻴﺎر اﻟﺬهﺐ‬
 ‫اﻟﺬهﺐ. هﺬا اﻟﻨﻈﺎم آﺎن اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻗﺒﻞ 3791‬
   ‫ﰲ ﺣﲔ آﺎﻧﺖ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﺳﺎﺋﺪة.‬
                          ‫ﻗﺒﻞ ﺧﺼﻢ اﻟﻀﺮاﺋﺐ.‬                  ‫‪Gross‬‬
 ‫إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﶈﻠﻲ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ "ﻋﺎﻣﻞ‬                      ‫‪Gross National‬‬
 ‫اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﳋﺎرج" – اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو اﻟﻌﻤﻞ ﰲ‬                   ‫)‪Product (GNP‬‬
                                ‫اﳋﺎرج.‬                ‫إﲨﺎﱄ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ‬
                        ‫اﻧﻈﺮ”‪. “Good until canceled‬‬          ‫‪GTC‬‬
                                                        ‫‪GTC "Good Till‬‬
 ‫اﻷﻣﺮ ﻗﺎﺋﻢ ﻣﻊ اﻟﺴﻤﺴﺎر ﻟﻠﺒﻴﻊ أو اﻟﺸﺮاء‬
                                                       ‫"‪"Cancelled‬اﻷﻣﺮ‬
 ‫ﺣﱴ اﻹﻟﻐﺎء ﺑﺴﻌﺮ ﺛﺎﺑﺖ. اﻷﻣﺮ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﰲ‬
                                                       ‫ﻗﺎﺋﻢ ﺣﱴ اﻹﻟﻐﺎء"‬
                ‫ﻣﻜﺎﻧﻪ ﺣﱴ ﻳﻠﻐﻴﻪ اﻟﻌﻤﻴﻞ.‬

 ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﻈﻞ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺛﺎﺑﺘﺔ أو‬                  ‫‪Hard Currency‬‬
                            ‫ﺔ‬
                ‫ﺗﺰﻳﺪ ﻣﻘﺎرﻧً ﺑﻌﻤﻼت أﺧﺮى.‬                   ‫ﻋﻤﻠﺔ ﺻﻌﺒﺔ‬
 ‫ﳕﻮذج ﻻﲡﺎﻩ اﻷﺳﻌﺎر ﻳﻨﻈﺮ ﻟﻪ ﻣﻌﺪي اﻟﺮﺳﻮﻣﺎت‬
 ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻣﺆﺷﺮ ﻻﻧﻌﻜﺎس اﲡﺎﻩ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ. ﻟﻘﺪ ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﻮﻗﺖ,‬
 ‫ارﺗﻔﺎع ﻷﻗﺼﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﻜﺘﻒ اﻷﻳﺴﺮ. ﰒ ﺗﺴﺒﺐ‬
 ‫ﺟﲏ اﻷرﺑﺎح ﰲ اﳔﻔﺎض اﻟﺴﻌﺮ أو اﳌﺴﺘﻮى,‬
                                                      ‫‪Head and Shoulders‬‬
                                   ‫ﻮ‬
 ‫ﻟﻴﻜّن اﻟﻜﺘﻒ اﻷﻳﺴﺮ. ﰒ ﻳﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺸﺪة‬
                                                         ‫اﻟﺮأس واﻷآﺘﺎف‬
 ‫ﻣﺮة أﺧﺮى ﻟﻠﺮأس ﻗﺒﻞ أن ﻳﺘﺴﺒﺐ ﺟﲏ أرﺑﺎح‬
 ‫أﺧﺮى ﰲ اﳔﻔﺎض اﻟﺴﻌﺮ ﳌﺎ ﻳﻘﺮب ﻣﻦ ﻧﻔﺲ‬
 ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻜﺘﻒ. ارﺗﻔﺎع أو ﻣﺴﺘﻮى ﻃﻔﻴﻒ ﺁﺧﺮ‬
                        ‫ا‬
 ‫ﺳﻮف ﻳﻌﻄﻲ ﻣﺆﺷﺮً ﻟﻮﺟﻮد اﳔﻔﺎض آﺒﲑ ﺁﺧﺮ‬
        ‫وﺷﻴﻚ. ﺧﺮق ﺧﻂ اﻟﺮﻗﺒﺔ ﻣﺆﺷﺮ ﻟﻠﺒﻴﻊ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 001 ﻣﻦ 001‬
                                             ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬              ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ ﺧﻴﺎرات أو ﻋﻘﻮد ﺁﺟﻠﺔ آﺒﺪﻳﻞ‬
 ‫ﻣﺆﻗﺖ ﻟﺼﻔﻘﺔ ﺳﺘﺘﻢ ﰲ ﺗﺎرﻳﺦ ﻻﺣﻖ. ﻳﺴﺘﻠﺰم‬
                                                              ‫‪ – Hedge‬ﺗﻐﻄﻴﺔ‬
 ‫ﻋﺎدة ﻣﺮاآﺰ ﻣﺘﻀﺎدة ﰲ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ أو اﻟﺴﻮق‬
                  ‫اﻵﺟﻠﺔ أو ﺳﻮق اﳋﻴﺎرات.‬
                                                                  ‫‪Hedging‬‬
 ‫اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺔ هﺪﻓﻬﺎ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ هﻮ ﲪﺎﻳﺔ‬
                                                                ‫اﻟﺘﺤﻮط اﳌﺎﱄ‬
 ‫)ﺗﻐﻄﻴﺔ( أﺻﻞ أو اﻟﺘﺰام ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﻘﻠﺐ ﰲ ﺳﻌﺮ‬
 ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, وﻟﻴﺲ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻣﻦ ﺗﻘﻠﺐ‬                       ‫ﻗﻴﺎم اﳌﻀﺎرب ﺑﺘﻐﻄﻴﺔ‬
                             ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف.‬                     ‫ﻣﺮآﺰة ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ‬

                     ‫.‪Hong Kong Inter-bank Offered Rate‬‬
                                                                  ‫‪HIBOR‬‬
       ‫اﻟﺴﻌﺮ اﳌﻌﺮوض ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺑﻨﻚ هﻮﻧﻎ آﻮﻧﻎ.‬
 ‫ﻧﺴﺒﻪ اﻻﳓﺮاف اﳌﻌﻴﺎري اﻟﺴﻨﻮي ﻣﻦ اﻟﺘﻐﻴﲑات‬
 ‫اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﺧﻼل اﻟﻔﱰة اﶈﺪدة.‬                            ‫‪Historical‬‬
 ‫وهﻮ ﻳﺪل ﻋﻠﻰ ﻣﺪى ﻋﺪم اﻻﺳﺘﻘﺮار )اﻟﺘﺬﺑﺬب(‬                         ‫‪Volatility‬‬
                       ‫ﰲ اﻟﺴﻮق ﰲ اﳌﺎﺿﻲ.‬
      ‫اﻟﻘﺒﻮل ﰲ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﻴﻊ ﺣﺴﺐ اﻟﻌﺮض.‬                      ‫‪Hit the Bid‬‬
                                                     ‫ﺑﺎﺋﻊ‬         ‫‪Holder‬‬
 ‫ﻣﺸﺎرﻳﻊ اﻹﺳﻜﺎن اﳉﺪﻳﺪة ﻳﻘﻴﺲ ﻋﺪد اﻟﻮﺣﺪات‬
                                                              ‫‪Housing Starts‬‬
               ‫اﻟﺴﻜﻨﻴﺔ اﻟﱵ ﺑﺪأت آﻞ ﺷﻬﺮ.‬
                    ‫ا‬
 ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪً وﻃﻮﻳﻠﺔ ﻟﺒﻘﺎء ﻣﻦ‬
 ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ. أﺣﺪ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت هﻮ ﻓﱰة ﻳﺰﻳﺪ ﻓﻴﻬﺎ‬                       ‫‪Hyperinflation‬‬
 ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻋﻦ 05% ﺣﱴ ﻳﻨﺨﻔﺾ أﻗﻞ ﻣﻦ هﺬا‬                               ‫ﺗﻀﺨﻢ ﺟﺎﻣﺢ‬
                      ‫ا‬
                    ‫اﳌﺴﺘﻮى ﳌﺪة 21 ﺷﻬﺮً.‬
 ‫ﻏﺮﻓﺔ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﳏﺪودة دوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻊ – ﻏﺮﻓﺔ‬                                ‫‪ICCH‬‬
 ‫ﻣﻘﺎﺻﺔ ﻣﺮآﺰهﺎ ﻟﻨﺪن ﺗﻌﻤﻞ ﰲ آﺎﻓﺔ أﳓﺎء‬                          ‫ﻏﺮﻓﺔ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﳏﺪودة‬
                ‫اﻟﻌﺎﱂ ﻷﺳﻮاق ﺁﺟﻠﺔ آﺜﲑة.‬                          ‫دوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻊ‬
 ‫‪International Foreign Exchange Master‬‬                            ‫‪IFEMA‬‬
 ‫‪ – Agreement‬اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ رﺋﻴﺴﻴﺔ دوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺼﺮف‬                      ‫اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ رﺋﻴﺴﻴﺔ‬
                                 ‫اﻷﺟﻨﱯ.‬                     ‫دوﻟﻴﺔ ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ‬
 ‫‪ – International Monetary Fund‬ﺗﺄﺳﺲ‬
 ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ﰲ ﻋﺎم 6491 ﻟﺘﻮﻓﲑ‬
 ‫ﺳﻴﻮﻟﺔ دوﻟﻴﺔ ﰲ ﻓﱰة ﻗﺼﲑة وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ اﻷﺟﻞ‬                                ‫‪IMF‬‬
 ‫وﻟﺘﺸﺠﻴﻊ ﲢﺮﻳﺮ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف. ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺻﻨﺪوق‬                       ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬
 ‫اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ أﻋﻀﺎءﻩ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ وﺟﻮد ﻣﺸﺎآﻞ ﰲ‬
  ‫ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت ﺑﺘﻮﻓﲑ اﻟﻘﺮوض اﻟﻀﺮورﻳﺔ.‬
 ‫‪ – International Monetary Market‬ﺳﻮق‬
 ‫اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ – ﺟﺰء ﻣﻦ ﺳﻮق ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ‬                                   ‫‪IMM‬‬
 ‫اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠﺼﺮف اﻟﺬي ﻳﺪرج ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ‬                            ‫ﺳﻮق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬
          ‫اﻟﻌﻤﻼت واﻟﺼﻔﻘﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻵﺟﻠﺔ‬
 ‫ﺑﲔ‬    ‫اﻟﻔﺮق‬      ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﶈﺪد ﺑﺎﺣﺘﺴﺎب‬                     ‫‪Implied Rates‬‬
                  ‫أﺳﻌﺎر اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ اﻟﻨﻘﺪي واﻵﺟﻞ.‬                 ‫اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻀﻤﻨﻴﺔ‬


‫ﺻﻔﺤﺔ 101 ﻣﻦ 101‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻗﻴﺎس ﳌﺪى اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﻮﻗﻊ ﰲ اﻟﺴﻮق ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ‬             ‫‪Implied volatility‬‬
 ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق اﻵﺟﻞ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻋﻼوات‬
                     ‫اﳋﻴﺎرات اﳌﺘﺒﺎدﻟﺔ.‬              ‫ﺗﻘﻠﺐ ﻣﻔﻬﻮم ﺿﻤﻨﺎ‬

 ‫ﻣﻀﺎرﺑﺔ‬     ‫أﺳﻌﺎر‬    ‫ﺑﲔ‬   ‫ﺑﺎﻟﺘﺬﺑﺬب‬   ‫ﻳﻌﲏ اﻟﻔﺮق‬    ‫‪Implied Volatility‬‬
                                     ‫ﻟﻌﻘﺪ ﺧﻴﺎر.‬          ‫‪Skews‬‬
 ‫ﻋﻨﺪ ﲢﻘﻴﻖ رﺑﺢ ﻋﻠﻰ ﺧﻴﺎر ﺑﺴﺒﺐ ﺳﻌﺮ اﻷداة‬
 ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﺪاول/اﳌﱪم.‬
 ‫ﺣﻖ اﳋﻴﺎر ﰲ اﻟﺸﺮاء هﻮ "ﺧﻴﺎر ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ"‬                 ‫‪In-the-Money‬‬
 ‫إذا آﺎن ﺳﻌﺮ اﻷداة اﳌﻌﻨﻴﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ‬
 ‫اﳌﺘﺪاول/اﳌﱪم. ﺣﻖ اﻟﺒﻴﻊ اﻵﺟﻞ هﻮ "ﺧﻴﺎر‬                ‫ﺧﻴﺎر ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ‬
 ‫ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ" إذا آﺎن ﺳﻌﺮ اﻷداة اﳌﻌﻨﻴﺔ أﻗﻞ‬
                 ‫ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﺪاول/اﳌﱪم.‬
                                                     ‫‪Inconvertible‬‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﱵ ﻻ ﳝﻜﻦ اﺳﺘﺒﺪاﳍﺎ ﺑﻌﻤﻠﺔ أﺧﺮى‬                   ‫‪Currency‬‬
 ‫ﻷﻬﻧﺎ ﳑﻨﻮﻋﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻗﻴﻮد اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ أو‬
 ‫أن اﻟﻌﻤﻠﺔ ﲣﻀﻊ ﻟﺘﺬﺑﺬب ﺷﺪﻳﺪ ﺟﺪً ﻟﺪرﺟﺔ ﻻ‬
         ‫ا‬                                           ‫ﻋﻤﻠﺔ ﻏﲑ ﻗﺎﺑﻠﺔ‬
   ‫ﳝﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎرهﺎ ﺁﻣﻨﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ رآﻦ اﻷﻣﻮال.‬                  ‫ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ‬

                                                    ‫‪Indicative Quote‬‬
                      ‫ﺳﻌﺮ ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق ﻏﲑ ﺛﺎﺑﺖ.‬     ‫إﺷﺎرة ﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
                                                         ‫اﻟﺒﻴﺎن‬
                              ‫اﻗﺘﺒﺎس ﻏﲑ ﻣﺒﺎﺷﺮ‬       ‫‪Indirect quote‬‬
                                                       ‫‪Industrial‬‬
 ‫اﻹﻧﺘﺎج‬     ‫‪ – Industrial Production Index‬ﻣﺆﺷﺮ‬      ‫‪Production Index‬‬
 ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ‬     ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ. ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﻄﺎﺑﻖ ﻳﻘﻴﺲ‬
                                                           ‫‪IPI‬‬
          ‫اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻠﺘﺼﻨﻴﻊ واﻟﺘﻌﺪﻳﻦ واﳌﻨﺎﻓﻊ.‬
                                                  ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻹﻧﺘﺎج اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‬
 ‫ارﺗﻔﺎع ﻣﺘﺰاﻳﺪ ﰲ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻌﺎم‬
 ‫اﳌﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﳔﻔﺎض ﰲ اﻟﻘﻮة اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ. ﰲ ﺑﻌﺾ‬
                                                   ‫‪ – Inflation‬ﺗﻀﺨﻢ‬
 ‫اﻷﺣﻴﺎن ﻳﺸﺎر إﻟﻴﻪ آﺤﺮآﺔ زاﺋﺪة ﰲ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ‬
                      ‫اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ.‬
                                                      ‫‪Info Quote‬‬
                                        ‫ﻳ‬
                  ‫ﺳﻌﺮ ُﻌﻄﻰ آﻤﻌﻠﻮﻣﺔ ﻟﻼﻃﻼع ﻓﻘﻂ.‬      ‫إﺷﺎرة ﻟﺴﻌﺮ ﻟﻼﻃﻼع‬
                                                          ‫ﻓﻘﻂ‬
 ‫اﻹﻳﺪاع اﳌﻄﻠﻮب ﻣﻦ اﻟﺴﻤﺴﺎر ﳝﺜﻞ ﻧﻮع ﻣﻦ‬
 ‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺄﻣﲔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﲣﻠﻒ اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ ﻋﻦ‬              ‫‪Initial Margin‬‬
 ‫ﻣﻦ‬   ‫اﻟﻌﻤﻴﻞ‬   ‫ﻳﺘﻤﻜﻦ‬   ‫أن‬   ‫ﻗﺒﻞ‬   ‫اﻟﺪﻓﻊ‬               ‫هﺎﻣﺶ ﻣﺒﺪﺋﻲ‬
                  ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة/ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
 ‫ﺗﻘﻮم اﳌﺼﺎرف اﻟﺪوﻟﻴﺔ اﻟﻜﱪى ﺑﺘﻘﺪﱘ ﻋﺮض‬
 ‫أﺳﻌﺎر ﻋﻤﻼت أﺟﻨﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬                 ‫‪Interbank Rates‬‬
 ‫اﻟﻜﱪى. ﻋﺎدة, ﻻ ﻳﺘﻤﻜﻦ اﻟﻌﺎﻣﺔ ورﺟﺎل‬                 ‫أﺳﻌﺎر ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف‬
          ‫اﻷﻋﻤﺎل اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻷﺳﻌﺎر.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 201 ﻣﻦ 201‬
                                        ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﺗﻔﺎق ﻳﺴﻤﺢ ﳌﺸﱰي اﳊﺪ اﻷدﱏ ﻣﻦ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ‬
 ‫أدﱏ ﺳﻌﺮ ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻹﻗﺮاض‬                ‫‪Interest Rate Floor‬‬
                                 ‫اﻵﺟﻞ.‬
 ‫اﺗﻔﺎق ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻄﺮف ﻣﻌﲔ ﻣﻦ اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ‬
                                                      ‫‪Interest Rate‬‬
 ‫ﻓﺎﺋﺪة ﳏﺪد ، ﺳﻮاء ﺻﺪر ﻋﻦ ‪ OTC‬أو ﻋﻦ‬
                                                         ‫‪Options‬‬
                         ‫اﻟﺼﺮف اﻟﺮﲰﻲ .‬
 ‫ﺳﻌﺮ‬    ‫ﰲ‬     ‫ﺗﻐﲑ‬   ‫ﻧﺘﻴﺠﺔ‬   ‫ﺧﺴﺎﺋﺮ‬   ‫اﺣﺘﻤﺎل ﺣﺪوث‬    ‫‪Interest Rate Risk‬‬
                                        ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬   ‫ﳐﺎﻃﺮة ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
 ‫اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﻟﺘﺒﺎدل ﺗﻌﺮض ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻨﺎﺗﺞ‬
 ‫ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻮﱘ ﻟﻠﺜﺒﺎت أو اﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ. ﻻ ﺗﻮﺟﺪ‬            ‫‪Interest Rate Swaps‬‬
 ‫ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ ﻟﻸﺻﻞ. اﳌﺒﻠﻎ اﻷﺻﻠﻲ اﻓﱰاﺿﻲ ﻷﻧﻪ ﰲ‬
 ‫ﻬﻧﺎﻳﺔ اﳌﺪة ﻳﺘﻢ ﺗﺒﺎدل اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‬               ‫ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ/ﺗﺒﺎدل ﺳﻌﺮ‬
 ‫اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻔﻮاﺋﺪ اﳌﺪﻓﻮﻋﺔ )ﺳﻮاء دﻓﻊ أو‬                    ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
                            ‫اﺳﺘﻼم( ﻓﻘﻂ.‬
 ‫ﻗﻴﻤﺔ‬     ‫ﰲ‬    ‫ﺗﺼﺮف ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي‬
               ‫ﻟﻴﺆﺛﺮ‬
                   ‫ﻋﻤﻼﺗﻪ ﺑﺪﺧﻮﻟﻪ اﻟﺴﻮق.‬
                                                      ‫‪Intervention‬‬
 ‫ﰲ اﳍﻨﺪ, ﺗﺪﺧﻞ اﳌﺼﺮف اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﳍﻨﺪي‬
                                                          ‫ﺗﺪﺧﻞ‬
 ‫ﻳﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ اﻷﺣﺪاث ذات اﻟﺘﻘﻠﺐ اﳌﻔﺮط.‬

 ‫ﻋﻨﺪ ﲢﻘﻴﻖ رﺑﺢ ﻋﻠﻰ ﺧﻴﺎر ﺑﺴﺒﺐ ﺳﻌﺮ اﻷداة‬
 ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﺪاول/ اﳌﱪم.‬
 ‫ﺣﻖ اﳋﻴﺎر ﰲ اﻟﺸﺮاء هﻮ "ﺧﻴﺎر ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ"‬                  ‫‪In-the-Money‬‬
 ‫إذا آﺎن ﺳﻌﺮ اﻷداة اﳌﻌﻨﻴﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ‬
 ‫اﳌﺘﺪاول/اﳌﱪم. ﺣﻖ اﻟﺒﻴﻊ اﻵﺟﻞ هﻮ "ﺧﻴﺎر‬                 ‫ﺧﻴﺎر ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ‬
 ‫ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ" إذا آﺎن ﺳﻌﺮ اﻷداة اﳌﻌﻨﻴﺔ أﻗﻞ‬
                 ‫ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﺪاول/اﳌﱪم.‬
 ‫ﺣﺪ ﺗﻀﻌﻪ إدارة اﳌﺼﺮف ﺣﺴﺐ ﺣﺠﻢ ﺻﻔﻘﺎت آﻞ‬                ‫‪Intra Day Limit‬‬
                       ‫ﺗﺎﺟﺮ ﺧﻼل اﻟﻴﻮم.‬                ‫ﺣﺪ ﰲ ﺧﻼل اﻟﻴﻮم‬
 ‫ﻣﺮاآﺰ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ ﳚﺮﻳﻬﺎ اﻟﺘﺎﺟﺮ ﺧﻼل اﻟﻴﻮم.‬              ‫‪Intra Day Position‬‬
          ‫ﻋﺎدة ﻳﺘﻢ ﺗﺴﻮﻳﺘﻪ ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ اﻟﻴﻮم.‬             ‫ﺻﻔﻘﺔ ﰲ ﺧﻼل اﻟﻴﻮم‬
 ‫‪ – Index and Options Market‬ﺳﻮق ﻣﺆﺷﺮات‬                     ‫‪IOM‬‬
 ‫ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ‬   ‫ﺑﻮرﺻﺔ‬   ‫ﻣﻦ‬  ‫ﺟﺰء‬   ‫–‬   ‫وﺧﻴﺎرات‬
                              ‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ.‬            ‫ﺳﻮق ﻣﺆﺷﺮات وﺧﻴﺎرات‬

 ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻹﻧﺘﺎج اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ. ﻣﺆﺷﺮ ﻣﻮازي ﻳﻘﻴﺲ‬
 ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺎدي ﻣﻦ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ واﻟﺘﻌﺪﻳﻦ‬                          ‫‪IPI‬‬
                             ‫واﳋﺪﻣﺎت.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 301 ﻣﻦ 301‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                ‫‪ISDA (International‬‬
                                                ‫‪Securities Dealers‬‬
 ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ آﻮﻧﺘﻬﺎ ﻣﺼﺎرف اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ ﻟﺘﻨﻈﻴﻢ‬              ‫)‪Association‬‬
            ‫اﻷﺳﻮاق واﻟﺘﺒﺎدﻻت ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف.‬          ‫ﲨﻌﻴﺔ ﲰﺎﺳﺮة اﻷوراق‬
                                                   ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬

 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺸﺮح اﻟﺘﺄﺛﲑ اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﲣﻔﻴﺾ‬
 ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ اﳌﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﺒﻠﺪ ﻣﺎ.‬
                                                ‫‪ – J Curve‬ﻣﻨﺤﲎ ﺟﻴﻪ‬
 ‫ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﺮﺗﻔﻊ آﻤﺒﻴﺎﻻت اﻻﺳﺘﲑاد ﻗﺒﻞ‬
           ‫أواﻣﺮ اﻟﺒﻴﻊ وزﻳﺎدة اﻹﻳﺮادات.‬
 ‫اﻟﺪول اﻟﺼﻐﲑ واﻟﱵ ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻋﺘﻤﺎدا آﺒﲑا‬
 ‫ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﺗﻘﻮم ﺑﺘﻮﺟﻴﻪ اﻟﻨﻘﺪ إﱃ‬
                                                   ‫‪Key Currency‬‬
 ‫ﺷﺮآﺎﺋﻬﺎ اﻟﺘﺠﺎرﻳﲔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﲔ ، واﳌﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ‬
                              ‫ﺳﻠﻪ ﻋﻤﻼت.‬
             ‫آﻠﻤﺔ ﻋﺎﻣﻴﺔ ﻟﻠﺪوﻻر ﰲ ﻧﻴﻮزﻳﻠﻨﺪا.‬         ‫‪ – Kiwi‬آﻴﻮي‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ ﺧﻴﺎر اﳊﺎﺋﺰ )اﻷوروﺑﻲ(‬
                                                 ‫‪ – Knock In‬ﺗﺪاول‬
 ‫ﻧﺸﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻞ اﻟﺴﻌﺮ اﳌﻌﲏ اﻟﻨﻘﺪي ﳋﻴﺎر‬
                                                  ‫ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ﻣﻘﺒﻮل‬
                             ‫ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ.‬
 ‫ﻟﻪ ﻣﻌﲎ ﻣﺘﺼﻞ ﺑﺎﻟﺘﺪاول ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ﻣﻘﺒﻮل,‬                  ‫‪Knock Out‬‬
 ‫ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﳋﻴﺎر ﻗﺪ ﻻ ﻳﺘﻮاﺟﺪ ﺑﺸﻜﻞ‬          ‫ﺗﻮاﻃﺆ ﺑﲔ اﳌﺰاﻳﺪﻳﻦ‬
                                  ‫داﺋﻢ.‬            ‫ﻋﻠﻰ ﺧﻔﺾ اﻷﺳﻌﺎر‬
 ‫ﻟﻌﻘﺪ‬     ‫اﳌﺘﺎﺟﺮة‬   ‫ﻓﻴﻪ‬   ‫ﺗﺘﻮﻗﻒ‬   ‫اﻟﻴﻮم اﻟﺬي‬
                                                 ‫‪Last Trading Day‬‬
                                  ‫ﺗﻨﺘﻬﻲ ﻣﺪﺗﻪ.‬
 ‫ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺻﻔﻘﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ﺻﻔﻘﺔ أﺧﺮى‬                  ‫‪Lay Off‬‬
                  ‫واﻟﻮﺻﻮل ﳌﺮآﺰ ﻣﺘﻮازن.‬               ‫ﻓﱰة ﺑﻄﺎﻟﺔ‬
 ‫ﺑﻼد أﻗﻞ ﺗﻄﻮرً, ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻋﺎدة ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ‬
                          ‫ا‬                             ‫‪LDC‬‬
                   ‫ﺑﺴﻮق اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺜﺎﻧﻮي.‬            ‫ﺑﻼد أﻗﻞ ﺗﻄﻮرً‬
                                                   ‫ا‬
 ‫إﺣﺼﺎﺋﻴﺎت ﺗﺴﺒﻖ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ ﻧﺴﺐ اﻟﻨﻤﻮ‬
                                                ‫‪Leading Indicators‬‬
 ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﻨﺸﺎط اﻟﺘﺠﺎري آﻜﻞ, ﻣﺜﻞ‬
                                                   ‫ﻣﺆﺷﺮات رﺋﻴﺴﻴﺔ‬
                       ‫أواﻣﺮ اﳌﺼﻨﻊ.‬
 ‫اﻟﺘﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﺘﺠﺎرة اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‬                ‫‪Leads and Lags‬‬
 ‫ﻟﺘﺤﺮك ﻣﺘﻮﻗﻊ ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف, ﻋﺎدة ﲣﻔﻴﺾ‬
 ‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ. ﻳﺴﺮع اﳌﺴﺘﻮردون ﻣﻦ ﻣﺘﺄﺧﺮات‬          ‫دﻓﻊ ﰲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ أو‬
 ‫اﻟﺪﻓﻊ ﻟﻼﺳﺘﲑاد وﻟﻠﻤﺼﺪرﻳﻦ ﻟﺘﻠﻘﻲ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺎ‬         ‫ﻻﺣﻖ ﻟﻠﻮﻗﺖ اﳌﺘﻮﻗﻊ أو‬
                        ‫ﻳﻘﻮﻣﻮا ﺑﺘﺼﺪﻳﺮﻩ.‬                ‫اﳌﻄﻠﻮب.‬

 ‫ﰲ ﻣﻌﺠﻢ اﳋﻴﺎرات ، ﻳﻌﱪ ﻋﻦ ﺗﻐﻴﲑ آﺒﲑ ﰲ ﳎﺎل‬              ‫‪Leverage‬‬
 ‫اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‬   ‫اﻷﺳﻌﺎر‬  ‫ﲢﺮك‬   ‫ﰲ‬     ‫اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‬
                       ‫ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﺳﺎﺳﻲ.‬             ‫اﻟﺮﻓﻊ اﳌﺎﱄ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 401 ﻣﻦ 401‬
                                                  ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬             ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻻﻟﺘﺰام ﺑﺘﻮﺻﻴﻞ آﻤﻴﺔ‬               ‫ﰲ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ,‬
 ‫ﻟﻄﺮف ﺁﺧﺮ, ﺳﻮاء ﻓﻴﻤﺎ‬               ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                                                                ‫‪ – Liability‬اﻟﺘﺰام‬
 ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﳏﺪد, أو‬              ‫ﻳﺘﻌﻠﻖ ﲟﻴﺰاﻧﻴﺔ ﰲ‬
 ‫ﱂ ﺗﺴﺘﺤﻖ ﺑﻌﺪ ﺳﻮاء ﺁﺟﻠﺔ‬             ‫ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺼﻔﻘﺔ‬
                                          ‫أو ﻧﻘﺪﻳﺔ.‬
 ‫‪ .The London Interbank Bid Rate‬ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض ﺑﲔ‬
 ‫اﻟﺒﻨﻮك ﰲ ﻟﻨﺪن. ﺳﻌﺮ رﺳﻢ اﻹﻳﺪاع اﻟﺒﻨﻜﻲ‬                                  ‫‪LIBID‬‬
                            ‫ﺑﲔ ﺑﻨﻚ وﺁﺧﺮ.‬
 ‫‪ ,The London Interbank Offered Rate‬ﺳﻌﺮ اﻟﻄﻠﺐ ﺑﻴﻦ ﺑﻨﻮك ﻟﻨﺪن‬
                                                                       ‫‪LIBOR‬‬
                        ‫. ﺳﻌﺮ رﺳﻢ اﻹﻗﺮاض اﻟﺒﻨﻜﻲ ﺑﻴﻦ ﺑﻨﻚ وﺁﺧﺮ.‬
                                                                ‫‪LIBOR (London Inter‬‬
 ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف اﳋﺎص ﲜﻤﻌﻴﺔ‬
                                                                ‫)‪– Bank Offer Rate‬‬
 ‫ﻟﻠﻮداﺋﻊ‬   ‫اﳌﻘﺪم‬    ‫اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﲔ‬   ‫اﳌﺼﺮﻓﻴﲔ‬
                                                                 ‫ﻟﻴﺒﻮر )ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
               ‫ﺎ‬
 ‫اﻟﺪوﻻرﻳﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻟﻨﺪن ﻃﺒﻘً ﻟﻠﻌﺮوض اﳌﻘﺪﻣﺔ‬
                                                                 ‫اﻟﺴﺎﺋﺪ ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف ﰲ‬
 ‫ﻣﻦ أآﱪ 61 ﻣﺼﺮف. اﻟﺴﻌﺮ اﳊﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﺘﻌﺎﻗﺪات‬
                                                                        ‫ﻟﻨﺪن(‬
       ‫اﻟﱵ دﺧﻠﺖ ﰲ ﻳﻮﻣﲔ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﻇﻬﻮرهﺎ.‬

                                                                       ‫‪LIFFE‬‬
       ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ اﻵﺟﻞ اﻟﺪوﱄ اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻨﺪن.‬                        ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ اﻵﺟﻞ‬
                                                                 ‫اﻟﺪوﱄ اﳌﺎﱄ ﻟﻠﻨﺪن‬


 ‫)1( اﳊﺪ اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺗﻘﻠﺐ اﻷﺳﻌﺎر اﳌﺴﻤﻮح‬
 ‫ﺑﻪ ﻟﻠﺼﺮف ﻣﻦ دورة ﺗﺴﻮﻳﺔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
 ‫ﻟﻌﻘﺪ ﻣﻌﲔ. )2( ﰲ اﳌﺼﺎرف اﻟﺪوﻟﻴﺔ هﻮ ﺣﺪ‬
 ‫اﻟﻘﺮوض اﻟﱵ ﻳﻨﻮي اﻟﺒﻨﻚ إﻋﻄﺎﺋﻬﺎ ﰲ دوﻟﺔ‬
                                                                       ‫‪Limit‬‬
 ‫اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﻳﻜﻮن ﺑﻨﻚ‬     ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ. )3( هﻮ‬
 ‫ﻣﺴﺘﻌﺪا ﻟﺘﺪاوﻟﻪ ﻣﻊ ﺑﻨﻚ ﺁﺧﺮ. )4(هﻮ اﳌﺒﻠﻎ‬
 ‫اﻟﺬي ﳚﻮز ﻟﻠﺪﻳﻠﺮ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﺑﻪ ﺑﻌﻤﻠﺔ‬
                                 ‫ﻣﻌﻴﻨﺔ.‬
 ‫اﳊﺪ اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺗﺪهﻮر اﻷﺳﻌﺎر ﺧﻼل ﺗﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫اﻷﺳﻌﺎر ﰲ أﻳﺎم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﳌﺴﻤﻮح ﺑﻪ‬                              ‫‪Limit Down‬‬
                   ‫ﰲ دورة ﻣﺘﺎﺟﺮة واﺣﺪة.‬
 ‫أﻣﺮ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﳏﺪد‬
                                  ‫ﺎ‬
 ‫ﻣﺴﺒﻘً ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻌﻤﻴﻞ, ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻇﻬﻮر هﺬا‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ ﰲ اﻟﺴﻮق ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ. ﺳﻌﺮ اﳊﺪ‬                              ‫‪Limit Order‬‬
 ‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﰲ وﻗﺖ اﻟﺘﺤﻔﻆ.‬
 ‫أﻣﺮ اﻟﺘﺤﻔﻆ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻟﻔﱰة ﳛﺪدهﺎ اﻟﻌﻤﻴﻞ,‬                            ‫أﻣﺮ ﳏﺪد – ﺣﺠﺰ ﺻﻔﻘﺔ‬
 ‫وﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻧﺎت اﻟﻀﺮورﻳﺔ ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻟﻴﻮم‬                            ‫ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ‬
 ‫اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ إذا ﲤﺖ ﲢﺖ‬
                     ‫ﺎ‬
                    ‫اﻟﺸﺮوط اﶈﺪدة ﻣﺴﺒﻘً.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 501 ﻣﻦ 501‬
                                ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫أﻣﺮ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻳﻮﻣﻴﺔ ﺑﺴﻌﺮ ﳏﺪد‬
                                  ‫ﺎ‬
 ‫ﻣﺴﺒﻘً ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻌﻤﻴﻞ, ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻇﻬﻮر هﺬا‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ ﰲ اﻟﺴﻮق ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ. ﺳﻌﺮ اﳊﺪ‬         ‫‪Limit Order‬‬
 ‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﰲ وﻗﺖ اﻟﺘﺤﻔﻆ.‬
 ‫أﻣﺮ اﻟﺘﺤﻔﻆ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻟﻔﱰة ﳛﺪدهﺎ اﻟﻌﻤﻴﻞ,‬          ‫‪Reserved Day‬‬
 ‫وﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻧﺎت اﻟﻀﺮورﻳﺔ ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ اﻟﻴﻮم‬       ‫‪Trading Deal‬‬
 ‫اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ إذا ﲤﺖ ﲢﺖ‬
                     ‫ﺎ‬
                    ‫اﻟﺸﺮوط اﶈﺪدة ﻣﺴﺒﻘً.‬
 ‫اﳊﺪ اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر ﰲ ﺗﺴﻮﻳﻪ‬
 ‫أﺳﻌﺎر ﺧﻼل دورة ﲡﺎرﻳﺔ واﺣﺪة ﻣﻦ أﻳﺎم‬             ‫‪Limit Up‬‬
                     ‫اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.‬
                                 ‫ﻳ‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ُﻤﻨﻊ ﺳﻜﺎن ﺑﻠﺪ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺷﺮاء ﻋﻤﻼت‬
                                                ‫‪Limited‬‬
 ‫أﺧﺮى, ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن اﻷﺟﺎﻧﺐ ﻗﺪ ﺗﻄﻠﻖ‬
                                           ‫‪– Convertibility‬‬
 ‫ﳍﻢ اﳊﺮﻳﺔ آﺎﻣﻠﺔ ﰲ ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                                            ‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻟﺘﺤﻮﻳﻞ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬    ‫اﳌﺆﺳﺴﺎت‬   ‫آﺬﻟﻚ‬   ‫اﻟﻘﻮﻣﻴﺔ,‬
                                                 ‫ﳏﺪودة‬
 ‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﳍﺎ ﻣﻄﻠﻖ اﳊﺮﻳﺔ ﰲ ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ‬
            ‫اﻷﺳﻬﻢ ﰲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﰲ هﺬا اﻟﺒﻠﺪ.‬
 ‫اﻟﱰﺗﻴﺐ اﻟﺪوﱄ اﻟﺬي ﻳﻮاﻓﻖ ﻋﻠﻰ إﻗﺮاض ﺻﺎﺣﺐ‬
 ‫اﳋﻂ ﺧﻼل اﻟﻔﱰة اﶈﺪدة أي ﻣﺒﻠﻎ ﻋﻠﻰ آﺎﻣﻞ‬            ‫‪Lines‬‬
                              ‫ﻗﻴﻤﻪ اﳋﻂ.‬
 ‫أي ﺻﻔﻘﺔ ﺗﻌﻮض ﻋﻦ أو ﺗﻨﻬﻲ ﻣﺮآﺰً ﰎ ﻓﺘﺤﻪ‬
        ‫ا‬                                     ‫‪Liquidation‬‬
                              ‫ﻣﻦ ﻗﺒﻞ.‬            ‫ﺗﺴﻴﻴﻞ‬
 ‫ﻗﺪرة ﺳﻮق ﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﻗﺒﻮل ﺻﻔﻘﺎت ﺿﺨﻤﺔ ﺑﺪون‬
                                           ‫‪ – Liquidity‬ﺳﻴﻮﻟﺔ‬
        ‫أي ﺗﺄﺛﲑ ﺑﺎﻟﻎ ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬
 ‫اﺣﺪ اآﱪ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ, ﻋﺎدﻩ‬
 ‫ﺗﺸﲑ إﱃ أﳌﺎﻧﻴﺎ وﻟﻜﻨﻬﺎ ﻣﻮﺟﻮدة أﻳﻀﺎ ﰲ‬
                                              ‫‪Lombard Rate‬‬
 ‫ﺑﻠﺠﻴﻜﺎ وﻓﺮﻧﺴﺎ ، وﺳﻮﻳﺴﺮا. ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
            ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮض ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﻌﻬﺪ ﺳﻨﺪات.‬
 ‫ﺻﻔﻘﺔ ﰲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻗﺎم ﻓﻴﻪ اﻟﻌﻤﻴﻞ ﺑﺸﺮاء‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ ﱂ ﳝﻠﻜﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ. ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل:‬             ‫‪Long‬‬
       ‫ا‬
 ‫ﺷﺮاء دوﻻر ﻳﻌﲏ اﲣﺎذ اﻟﻌﻤﻴﻞ ﻣﺮآﺰً ﻟﺸﺮاء‬     ‫ﺷﺮاء ﺑﻌﻴﺪ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬
                                 ‫دوﻻر.‬
 ‫ﺷﺮاء اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ ﻋﻦ اﻷﺳﻌﺎر ﻷﻏﺮاض‬
 ‫اﳊﻤﺎﻳﺔ، وﺿﻊ دﻓﺎﻋﻲ ﺿﺪ أي زﻳﺎدة ﰲ اﻷﺳﻌﺎر‬        ‫‪Long Hedge‬‬
        ‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ أو اﳔﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬
 ‫ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻣﺘﺪاوﻟﺔ – ‪.Cash in circulation‬‬
                                                   ‫0‪M‬‬
                                      ‫ﺗ‬
       ‫ُﺴﺘﺨﺪم ﻓﻘﻂ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة.‬
 ‫ﻧﻘﺪﻳﺔ ﰲ اﻟﺘﺪاول ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ وداﺋﻊ ﲢﺖ‬
 ‫اﻟﻄﻠﺐ ﰲ اﳌﺼﺎرف اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ. هﻨﺎﻟﻚ اﺧﺘﻼﻓﺎت‬
                                                   ‫1‪M‬‬
 ‫ﺑﲔ اﻟﺘﻌﺮﻳﻔﺎت اﶈﺪدة اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬
                ‫اﻟﺴﻠﻄﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻘﻮﻣﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 601 ﻣﻦ 601‬
                                    ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺗﺸﻤﻞ وداﺋﻊ ﲢﺖ اﻟﻄﻠﺐ ووداﺋﻊ ﻷﺟﻞ وﺻﻨﺪوق‬
 ‫اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻟﺴﻮق اﳌﺎل ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء ﺷﻬﺎدات‬                    ‫2‪M‬‬
                         ‫اﻹﻳﺪاع اﻟﻀﺨﻤﺔ.‬
 ‫ﰲ اﳌﻤﻠﻜﺔ اﳌﺘﺤﺪة, هﻮ 1‪ M‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬
 ‫وداﺋﻊ ﻷﺟﻞ ﻗﻄﺎع ﻋﺎم أو ﺧﺎص ووداﺋﻊ‬                     ‫3‪M‬‬
        ‫ﺑﺎﻻﻃﻼع ﲢﻔﻆ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم.‬
 ‫ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة, هﻮ 2‪ M‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬
                                                      ‫4‪M‬‬
           ‫ﺷﻬﺎدات إﻳﺪاع ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪاول.‬
 ‫"ﻳﺼﻨﻊ اﻟﺴﻮق" ﻋﻨﺪﻣﺎ‬       ‫ﻳﻘﺎل أن اﻟﺴﻤﺴﺎر‬
                                               ‫‪– Make a Market‬‬
 ‫وﻃﻠﺐ ﻟﻴﻜﻮن ﻣﺴﺘﻌﺪً‬
 ‫ا‬                        ‫ﻳﻘﺪم أﺳﻌﺎر ﻋﺮض‬
                                                 ‫ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﺴﻮق‬
                             ‫ﻟﻠﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ.‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺪﺧﻞ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﺘﻈﻢ‬
 ‫ﰲ اﻟﺴﻮق ﻟﺘﺜﺒﻴﺖ اﻷﺳﻌﺎر أو ﻟﺪﻓﻊ ﺳﻌﺮ‬             ‫‪– Managed Float‬‬
 ‫اﻟﺼﺮف ﰲ اﻻﲡﺎﻩ اﳌﻄﻠﻮب. ﻳﺴﻤﻰ أﻳﻀً‬
 ‫ﺎ‬                                                ‫ﺗﻌﻮﱘ ﻣﻨﻈﻢ‬
        ‫ﺑﺎﻟﺘﻌﻮﱘ اﻟﻘﺬر اﻟﺬي ﻳﻮﺟﺪ ﰲ اﳍﻨﺪ.‬
 ‫)1( اﻟﻔﺮق ﺑﲔ أﺳﻌﺎر اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ, آﺬﻟﻚ‬
 ‫ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﻴﻈﻬﺮ اﳋﺼﻢ أو اﻟﻌﻼوة ﺑﲔ اﻟﺴﻌﺮ‬
                          ‫اﻟﻨﻘﺪي واﻵﺟﻞ.‬

 ‫)2( ﻟﻠﺨﻴﺎرات, اﻟﻘﺪر اﳌﻄﻠﻮب آﻀﻤﺎن ﻣﻦ‬                ‫‪Margin‬‬
                            ‫ﺑﺎﺋﻊ اﳋﻴﺎر.‬
                                                     ‫هﺎﻣﺶ‬
 ‫)3( ﻟﻠﺨﻴﺎرات اﻵﺟﻠﺔ, ودﻳﻌﺔ ﲤﺖ ﻟﻐﺮﻓﺔ –‬
 ‫اﳌﻘﺎﺻﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺣﺴﺎب ﻣﺮآﺰ ﺁﺟﻞ.‬
 ‫)4( ﻧﺴﺒﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ‬
 ‫اﳌﺘﺤﺪة‬  ‫ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت‬   ‫اﻟﻔﻴﺪراﱄ‬    ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬
           ‫ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺻﻔﻘﺔ أوﻟﻴﺔ اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ.‬
                                                 ‫‪Margin Call‬‬
             ‫ﻃﻠﺐ ﻷﻣﻮال إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻣﺮاآﺰ.‬
                                                  ‫ﻃﻠﺐ ﺗﻐﻄﻴﺔ‬
 ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة أن اﻟﻌﻤﻴﻞ ﻳﻔﻠﺲ ﺑﻌﺪ دﺧﻮل ﻋﻘﺪ‬             ‫‪Marginal Risk‬‬
 ‫ﺁﺟﻞ. ﰲ ﻣﺜﻞ هﺬا اﳌﻮﻗﻒ, ﳚﺐ ﻋﻠﻰ اﳌﺼﺪر ﻏﻠﻖ‬        ‫ﳐﺎﻃﺮة ﺗﻐﻄﻴﺔ هﺎﻣﺶ‬
 ‫اﻻﻟﺘﺰام وإدارة اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻟﱵ ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ دﻓﻊ‬          ‫ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ‬
                  ‫ﺣﺮآﺔ هﺎﻣﺸﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻘﺪ.‬
 ‫ﻳﺘﻢ ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻷرﺑﺎح و/أو اﳋﺴﺎﺋﺮ ﰲ ﻬﻧﺎﻳﺔ‬
                            ‫ﺎ‬
 ‫اﳉﻠﺴﺔ ﻳﻮﻣﻴً ﻃﺒﻘﺎ ﻷﺳﻌﺎر إﻏﻼق اﻟﺴﻬﻢ وﻳﺘﻢ‬         ‫‪Marked-To-Market‬‬
 ‫وﺿﻊ ﺗﺄﺷﲑة ﻋﻠﻰ اﳊﺴﺎب "ﻣﺆﺷﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺘﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫ﻳﻮﻣﻴً".‬
   ‫ﺎ‬             ‫واﳋﺴﺎﺋﺮ‬         ‫اﻷرﺑﺎح‬        ‫ﻣﺆﺷﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺘﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫إذا آﺎن هﻨﺎﻟﻚ ﺣﺮآﺔ ارﺗﺪادﻳﺔ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر,‬           ‫اﻷرﺑﺎح واﳋﺴﺎﺋﺮ‬
 ‫ﺳﻴﻄﻠﺐ ﻣﻦ اﻟﻄﺮف أن ﳛﺴﻦ ﻣﻦ اﳋﺴﺎﺋﺮ, وﳝﻜﻦ‬                ‫ﻳﻮﻣﻴً‬
                                                      ‫ﺎ‬
 ‫ﻟﻠﻄﺮف ﺗﺴﺠﻴﻞ أرﺑﺎح ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺪوث أي ﲢﺮآﺎت‬
                       ‫إﳚﺎﺑﻴﺔ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر.‬
                               ‫‪ Premium‬ﻋﻼوة.‬       ‫‪Mark Up‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 701 ﻣﻦ 701‬
                                     ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺑﲔ‬     ‫ﻟﻠﺘﺪاول‬    ‫ﻋﻠﻴﻪ‬   ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬   ‫اﻗﻞ ﻣﺒﻠﻎ‬
                                                  ‫‪Market Amount‬‬
                                     ‫اﻟﺒﻨﻮك.‬
 ‫ﺻﺎﻧﻊ اﻟﺴﻮق هﻮ اﻟﺸﺨﺺ أو اﻟﺸﺮآﺔ اﳌﺮﺧﺺ ﳍﺎ‬
 ‫ﺑﺈﻧﺸﺎء وإدارة اﻟﺴﻮق ﻣﻦ ﺧﻼل أدوات‬                 ‫‪Market Maker‬‬
                                 ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ.‬
       ‫ﻻ‬
 ‫أﻣﺮ ﺑﺸﺮاء أو ﺑﻴﻊ أداة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺣﺎً ﺑﺄﻓﻀﻞ‬
                                                  ‫‪Market Order‬‬
                             ‫ﺳﻌﺮ ﳑﻜﻦ .‬
              ‫ﺎ‬
 ‫ﳌﺮآﺰ ﺻﺮف أﺟﻨﱯ, هﻲ داﺋﻤً آﻤﻴﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                                                 ‫‪– Market Value‬‬
 ‫اﶈﻠﻴﺔ اﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺷﺮاؤهﺎ ﺑﺴﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
                                                 ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ‬
 ‫آﻤﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻟﻴﺘﻢ ﺗﻮﺻﻴﻠﻬﺎ ﲢﺖ‬
                       ‫ﻋﻘﺪ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ.‬
 ‫‪Marche‬‬       ‫‪a‬‬   ‫‪Terme‬‬   ‫‪International‬‬   ‫‪de‬‬
                                                      ‫‪MATIF‬‬
                                     ‫‪.France‬‬
 ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﺗﺴﻮﻳﺔ اﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﺬي ﰎ ﲢﺪﻳﺪﻩ ﻋﻨﺪ‬                ‫‪Maturity‬‬
                          ‫دﺧﻮل اﻟﻌﻘﺪ.‬               ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬
 ‫)1( ﻳﻮم اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻷﺧﲑ ﻟﻠﺘﻌﺎﻗﺪات اﻵﺟﻠﺔ.‬
 ‫)2( ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق ﺳﻨﺪ، ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺬي‬
 ‫ﺳﻴﻌﺎد وﺟﻪ اﻟﻘﻴﻤﺔ إﱃ اﳌﺸﱰي. ﰲ ﺑﻌﺾ‬
                                                 ‫‪Maturity Date‬‬
 ‫اﻷﺣﻴﺎن ﺗﺎرﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق ﻻ ﻳﻜﻮن ﺑﺘﺎرﻳﺦ‬
 ‫اﻟﱵ‬   ‫ﳏﺪد ، وإﳕﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﳎﻤﻮﻋﻪ ﺗﻮارﻳﺦ‬
              ‫ﳝﻜﻦ أن ﺗﺴﺪد اﻟﺴﻨﺪات ﻓﻴﻬﺎ.‬
 ‫دراﺳﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي وﻣﺎ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﻷﻓﺮاد أو اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﺼﻐﲑة وﲢﺪﻳﺪ اﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺎت‬       ‫‪Micro Economics‬‬
         ‫أو اﻷﻓﺮاد ﻣﻦ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ.‬
 ‫ﻣﺮاﻗﺒﻪ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺘﺠﺎري ﻳﺸﻤﻞ اﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ‬
                                                   ‫‪Mid Office‬‬
                              ‫اﻟﺼﻔﻘﺎت.‬
 ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﲔ ﺳﻌﺮﻳﻦ , ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮاء وﺳﻌﺮ‬
                                               ‫‪Mid-Price or Middle‬‬
 ‫اﻟﺒﻴﻊ اﳌﻌﺮوﺿﺔ ﰲ اﻟﺴﻮق ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺻﺎﻧﻊ‬
                                                       ‫‪Rate‬‬
                                 ‫اﻟﺴﻮق.‬
      ‫ﻣﻠﻴﺎر – ﻣﺼﻄﻠﺢ أوروﺑﻲ ﻳﻌﲏ 0001 ﻣﻠﻴﻮن.‬          ‫‪Milliard‬‬
 ‫ﺗﻌﺒﲑ ﻳﺴﺘﺨﺪم ﻟﻺﺷﺎرة إﱃ أن اﻟﻄﺮف اﳌﺘﻌﺎﻗﺪ‬
 ‫ﻗﺪﻣﻪ‬   ‫ﻣﺴﺘﻌﺪ ﻟﻠﺸﺮاء ﺑﺴﻌﺮ اﻻﻗﺘﺒﺎس اﻟﺬي‬                ‫‪Mine‬‬
                                 ‫اﻟﺒﻨﻚ.‬
 ‫اﻗﻞ زﻳﺎدة ﳑﻜﻨﺔ ﰲ ﲢﺮآﺎت ﺳﻌﺮ ﺳﻮق ﻣﻌﲔ ﺧﻼل‬           ‫‪Minimum Price‬‬
                          ‫ﻓﱰة ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ .‬            ‫‪Fluctuation‬‬
 ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻜﻲ ﺗﻮدع ﰲ اﳌﺼﺎرف‬
 ‫اﳌﺮآﺰﻳﺔ واﳌﺼﺎرف اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ وﻣﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﻴﻪ‬
                                                ‫‪Minimum Reserve‬‬
 ‫ب"ﺳﺠﻞ‬   ‫أﺣﻴﺎﻧﺎ‬   ‫إﻟﻴﻬﺎ‬    ‫ﻳﺸﺎر‬   ‫أﺧﺮى,‬
                             ‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ".‬
                                     ‫ﻣﻠﻴﻮن .‬           ‫‪Mio‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 801 ﻣﻦ 801‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                       ‫‪MITI‬‬
 ‫واﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬         ‫اﳋﺎرﺟﻴﺔ‬    ‫اﻟﺘﺠﺎرة‬    ‫وزارة‬     ‫وزارة اﻟﺘﺠﺎرة‬
                                   ‫اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ.‬    ‫اﳋﺎرﺟﻴﺔ واﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
                                                     ‫اﻟﻴﺎﺑﺎﻧﻴﺔ‬
                  ‫‪ – Money Markets‬أﺳﻮاق اﳌﺎل.‬    ‫‪ – MM‬أﺳﻮاق اﳌﺎل‬
 ‫ﺳﻮق ﺗﺘﺄﻟﻒ ﻣﻦ اﻟﺘﺠﺎر واﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
 ‫واﻟﻨﻘﺪﻳﺔ واﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ، أو اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮن‬             ‫‪Money Market‬‬
                 ‫إﻣﺎ اﻻﻗﱰاض أو اﻹﻗﺮاض.‬
 ‫ﻳﻀﻢ اﻟﻘﺒﻮل وإﻋﺎدة إﻗﺮاض اﻟﻮداﺋﻊ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬            ‫‪Money Market‬‬
                        ‫ﰲ اﻟﺴﻮق اﳌﺎﻟﻴﺔ.‬             ‫‪Operations‬‬
 ‫آﻤﻴﺔ اﳌﺎل ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد, اﻟﺬي ﳝﻜﻦ ﻗﻴﺎﺳﻪ‬
 ‫ﺑﻄﺮق ﻋﺪﻳﺪة. ﰲ اﳍﻨﺪ, ﻟﺪﻳﻨﺎ أرﺑﻊ ﻃﺮق‬                ‫‪Money Supply‬‬
 ‫ﻟﻘﻴﺎس ﳎﻤﻮع اﻟﻨﻘﺪ اﳌﺘﺪاول. 1‪ M‬و2‪ M‬و3‪M‬‬           ‫ﳎﻤﻮع اﻟﻨﻘﺪ اﳌﺘﺪاول‬
                                 ‫و4‪.M‬‬
 ‫ﻃﺮﻳﻘﻪ ل"ﲤﻠﻴﺲ" ﳎﻤﻮﻋﻪ ﻣﻦ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت,‬
 ‫ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ﰲ اﻟﺴﻼﺳﻞ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ‬            ‫‪Moving Average‬‬
                               ‫ﻟﻸﺳﻌﺎر.‬
 ‫أﺳﻌﺎر ﺻﺮف ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻷﻧﻮاع ﻣﻌﺎﻣﻼت ﳐﺘﻠﻔﺔ.‬            ‫‪Multiple Exchange‬‬
             ‫اﻟﺮاﻧﺪ ﰲ ﺟﻨﻮب أﻓﺮﻳﻘﻴﺎ ﻣﺜً.‬
              ‫ﻼ‬                                       ‫‪Rates‬‬
 ‫ﳑﺎﺛﻞ‬     ‫ﻣﻔﺘﻮح.‬     ‫ﺷﺮآﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺮأس ﻣﺎل‬         ‫‪Mutual fund‬‬
                    ‫ﻟﺸﺮآﺎت اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ اﻟﱪﻳﻄﺎﻧﻴﺔ.‬     ‫ﺻﻨﺪوق اﺳﺘﺜﻤﺎر‬
 ‫اﻗﺮب ﺷﻬﺮ ﻳﺘﻢ ﺑﻪ ﻧﺸﺎط ﺗﺪاول وﺗﺴﻠﻴﻢ, أو‬
                                                   ‫‪Nearby Month‬‬
       ‫ﺷﻬﺮ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ اﳊﺎﱄ أو ﺷﻬﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ.‬
 ‫ﻋﺪد اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ اﻟﱵ ﰎ ﺷﺮاءهﺎ أو ﺑﻴﻌﻬﺎ‬
 ‫وﱂ ﺗﺘﻢ ﻣﻮازﻧﺘﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻣﻌﺎﻣﻼت ﻋﻜﺴﻴﺔ‬              ‫‪Net Position‬‬
                                ‫ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ.‬
    ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻷﺳﺎس ﲬﺲ ﻧﻘﺎط.‬          ‫‪ – Nickel‬ﻧﻴﻜﻞ‬
 ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻧﻈﺮي ﺣﺴﺎب "ﺧﺎص ﺑﻨﺎ". ﺣﺴﺎب ﺟﺎري‬
 ‫ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﳛﻔﻆ ﰲ ﻣﺼﺮف ﺁﺧﺮ. ﻳﺴﺘﺨﺪم‬           ‫‪Nostro Account‬‬
 ‫اﳊﺴﺎب ﻟﺘﻠﻘﻲ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت وﺗﻨﻔﻴﺬ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت‬                ‫ﺣﺴﺎﺑﻜﻢ ﻟﺪﻳﻨﺎ‬
    ‫ﺑﻌﻤﻠﺔ اﻟﺪوﻟﺔ اﻟﱵ ﻳﺘﻮاﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ اﳌﺼﺮف.‬
                                                   ‫‪Not Held Basis‬‬
 ‫أﻣﺮ ﳝﻜﻦ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻓﻴﻪ أن ﻳﺼﻞ ﻟﻠﺴﻌﺮ اﶈﺪد أو‬                 ‫‪Order‬‬
 ‫ﻳﺘﻌﺪى اﳌﺴﺘﻮى اﻟﺬي ﺣﺪدﻩ اﻟﻌﻤﻴﻞ, ﻟﻜﻦ ﻻ‬
 ‫ﳛﻤﻞ اﻟﺴﻤﺴﺎر اﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم‬                 ‫أﻣﺮ ﻻ ﳛﻤﻞ اﻟﺴﻤﺴﺎر‬
                               ‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ.‬         ‫ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ ﻋﺪم اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬

 ‫أداة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﺘﻜﻮن ﻣﻦ وﻋﺪ ﺑﺎﻟﺪﻓﻊ وﻟﻴﺲ‬
                                                  ‫‪ – Note‬آﻤﺒﻴﺎﻟﺔ‬
         ‫أﻣﺮ ﺑﺎﻟﺪﻓﻊ أو ﺷﻬﺎدة ﺑﺎﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 901 ﻣﻦ 901‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻣﻨﻈﻤﻪ اﻟﺘﻌﺎون اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ,ﻣﻨﻈﻤﻪ‬
 ‫دوﻟﻴﻪ ﺗﺴﺎﻋﺪ اﳊﻜﻮﻣﺎت ﳌﻌﺎﳉﻪ ﲢﺪﻳﺎت ﻋﻮﳌﺔ‬                  ‫‪OECD‬‬
 ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ, اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﳊﻜﻮﻣﻴﺔ.‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﻜﻮن اﻟﺴﻤﺴﺎر ﻋﻨﺪﻩ راﻏﺐ ﰲ‬
                                                    ‫‪ – Offer‬ﻋﺮض‬
                   ‫ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬
   ‫ﺣﺎﻟﻪ ﻣﺆﻗﺘﺔ ﻳﺘﺠﺎوز ﲠﺎ اﻟﻌﺮض ﻋﻠﻰ اﻟﻄﻠﺐ.‬          ‫‪Offered Market‬‬
 ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻗﻴﺎس ﻣﻴﺰان ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎت‬
 ‫اﳌﺘﺤﺪة ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﲢﺮك اﻟﺪوﻻرات ﰲ‬                      ‫‪Official‬‬
 ‫واﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬  ‫اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‬  ‫اﻟﺮﲰﻴﺔ‬   ‫اﳌﻠﻜﻴﺎت‬           ‫‪Settlements Account‬‬
 ‫ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة. ﻳﺸﺎر ﻟﻪ آﺬﻟﻚ آﺤﺴﺎب‬                ‫ﺣﺴﺎب ﺗﺴﻮﻳﺔ رﲰﻲ‬
                      ‫ﺻﻔﻘﺎت اﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ.‬
                  ‫إﻏﻼق أو ﺗﺼﻔﻴﻪ أي ﺻﻔﻘﺔ ﺁﺟﻠﺔ.‬         ‫‪Offset‬‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﳌﺆﺳﺴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ, اﻟﱵ, ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ‬
 ‫ﻣﻦ أﻬﻧﺎ ﻣﻮﺟﻮدة ﰲ ﺑﻠﺪ ﻣﺎ, ﳍﺎ اﺗﺼﺎل ﺑﺴﻴﻂ‬
 ‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺎم اﳌﺎﱄ ﳍﺬا اﻟﺒﻠﺪ. ﰲ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻼد, ﻻ‬              ‫‪Off-Shore‬‬
 ‫ﻳﺴﻤﺢ ﳌﺼﺮف ﻣﺎ اﻟﻘﻴﺎم ﲟﺰاوﻟﺔ ﻧﺸﺎط ﰲ‬                  ‫ﺧﺎرج اﳊﺪود‬
 ‫اﻟﺴﻮق اﶈﻠﻲ ﻟﻜﻦ ﳝﻜﻨﻪ ﻋﻤﻞ ذﻟﻚ ﻣﻊ ﻏﲑﻩ ﻣﻦ‬
 ‫اﳌﺼﺎرف اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﻘﻂ. ﻟﺬا ﻳﻌﺮف ذﻟﻚ ﺑﻮﺣﺪة‬
                     ‫ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺧﺎرج اﳊﺪود.‬
                                                      ‫‪Old Lady‬‬
 ‫أوﻟﺪ ﻟﻴﺪي أوف ﺛﺮدﻧﻴﺪل ﺳﱰﻳﺖ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺮﻣﺰ‬
                           ‫ﳌﺼﺮف اﳒﻠﱰا.‬          ‫أوﻟﺪ ﻟﻴﺪي ﻳﺮﻣﺰ ﳌﺼﺮف‬
                                                        ‫اﳒﻠﱰا‬
                                                 ‫‪One Cancels Other‬‬
                ‫ا‬     ‫ﺎ‬
 ‫أﻣﺮ ﻳﻠﻐﻲ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴً أﻣﺮً ﺁﺧﺮ ﺳﺎﺑﻖ ﻋﻨﺪ‬                    ‫‪Order‬‬
 ‫ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ وﻳﺸﺎر إﻟﻴﻪ آﺬﻟﻚ آﺄﻣﺮ ﻳﻠﻐﻲ اﻵﺧﺮ‬
                   ‫أو "واﺣﺪ ﻳﻠﻐﻲ اﻵﺧﺮ".‬          ‫أﻣﺮ ﻳﻠﻐﻲ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴً‬
                                                 ‫ﺎ‬
                                                         ‫ا‬
                                                     ‫أﻣﺮً ﺁﺧﺮ‬
                                                    ‫‪Open Market‬‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﳌﺼﺮف اﳌﺮآﺰي ﰲ اﻟﺴﻮق ﻟﻠﺴﻴﻄﺮة‬                 ‫‪Operations‬‬
            ‫ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف وﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬
                                                ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺴﻮق اﳌﻔﺘﻮح‬
 ‫إﲨﺎﱄ ﻋﺪد ﻋﻘﻮد اﳋﻴﺎرات أو اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ‬
 ‫اﳌﻌﻠﻘﺔ اﻟﱵ ﱂ ﺗﻐﻠﻖ أو ﺗﺼﻔﻰ أو ﺗﻨﻔﻴﺬهﺎ‬              ‫‪Open Interest‬‬
                             ‫ﺑﺎﻟﺘﺴﻠﻴﻢ.‬
                                                    ‫‪Open Market‬‬
    ‫اﻧﻈﺮ ﳉﻨﻪ اﻟﺴﻮق اﻻﲢﺎدﻳﺔ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ-‪.FOMC‬‬
                                                     ‫‪Committee‬‬
 ‫أي ﺻﻔﻘﺔ ﱂ ﺗﺘﻢ ﺗﺴﻮﻳﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟﺪﻓﻊ اﻟﻔﻌﻠﻲ أو‬
 ‫ﺗﻀﻤﻦ ﺑﺼﻔﻘﺔ ﻣﺴﺎوﻳﺔ أو ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻟﻨﻔﺲ ﻳﻮم‬            ‫‪ Open Position‬ﺻﻔﻘﺔ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق. ﳝﻜﻦ ﺗﺴﻤﻴﺘﻬﺎ آﺎﻗﱰاح ﻋﺎﱄ‬                 ‫ﻣﻌﻠﻘﺔ )ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ(‬
                   ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة, ﻋﺎﱄ اﳌﺮدود.‬
 ‫آﺎﻓﺔ اﳋﻴﺎرات اﻟﱵ هﻲ ﻣﻦ ﻧﻔﺲ اﻟﻨﻮع –‬                ‫‪Option Class‬‬
 ‫ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ- ﺗﺪرج ﰲ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻟﻨﻔﺲ اﻷداة‬
                              ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ.‬                ‫ﻓﺌﺔ اﳋﻴﺎر‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 011 ﻣﻦ 011‬
                                           ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫آﺎﻓﺔ اﳋﻴﺎرات ذات ﻧﻔﺲ اﻟﻔﺌﺔ ﳍﺎ ﻧﻔﺲ ﺳﻌﺮ‬                   ‫‪Option Series‬‬
         ‫اﻟﺘﺪاول/اﻹﺑﺮام وﺗﺎرﻳﺦ اﻻﻧﺘﻬﺎء.‬                  ‫ﺳﻠﺴﻠﺔ اﳋﻴﺎرات‬
 ‫ﻋﻘﺪ ﳝﻨﺢ ﺣﻖ, ﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ اﻻﻟﺘﺰام, ﻟﺸﺮاء‬
 ‫)ﻃﻠﺐ( أو ﺑﻴﻊ )ﺁﺟﻞ( ﳌﺒﻠﻎ ﳏﺪد ﻷداة ﺑﺴﻌﺮ‬                   ‫‪ – Option‬ﺧﻴﺎر‬
      ‫ﺎ‬
     ‫ﳏﺪد ﰲ ﺧﻼل ﻓﱰة ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ اﳌﻘﺪر ﺳﻠﻔً.‬
                  ‫اﻧﻈﺮ اﳍﺎﻣﺶ اﻷوﱄ - ‪.Initial Margin‬‬     ‫‪Original Margin‬‬
 ‫ﺳﻮق ﻣﺒﺎﺷﺮ ﺑﲔ اﻟﺘﺠﺎر واﻟﺴﻤﺎﺳﺮة ﻋﱪ اﳍﺎﺗﻒ‬
                       ‫ﻻ‬
 ‫وﺷﺒﻜﺔ اﳊﺎﺳﻮب ﺑﺪً ﻣﻦ أرﺿﻴﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﳏﺪدة‬
 ‫ﻟﻠﺼﺮف. هﺬﻩ اﻷﺳﻮاق ﱂ ﺗﻜﻦ ﻋﺎﻟﻴﺔ اﻟﺮواج‬                  ‫‪Over The Counter‬‬
 ‫ﺑﺴﺒﺐ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ ﻳﻮاﺟﻬﺎ آﻼ اﻟﻄﺮﻓﲔ ﰲ‬                          ‫)‪(OTC‬‬
 ‫ﺣﺎﻟﺔ ﻓﺸﻞ اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ ﻣﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ.‬                ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺧﺎرج اﻟﺒﻮرﺻﺔ‬
                       ‫ا‬    ‫ا‬
 ‫ﱂ ﺗﻜﻦ أﺑﺪً ﺟﺰءً ﻣﻦ ﺳﻮق اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
     ‫ﻷﻧﻪ آﺎن ﻳﻨﻈﺮ إﻟﻴﻬﺎ "ﺑﺸﻜﻞ ﻏﲑ رﲰﻲ".‬
 ‫ﻋﻨﺪ ﻋﺪم إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻋﻤﻞ أرﺑﺎح ﻋﻨﺪ ﳑﺎرﺳﺔ‬
 ‫ﺧﻴﺎر ﺑﺴﺒﺐ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻟﻸداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬
 ‫ﻳﻌﺘﱪ اﳋﻴﺎر اﻵﺟﻞ ﺑﻼ ﻣﺎل إذا آﺎن اﻟﺴﻌﺮ‬                  ‫‪Out-of-the-Money‬‬
 ‫اﳌﻤﺎرس/اﶈﺪد أﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬                   ‫اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻼ ﻣﺎل‬
 ‫ﻳﻌﺘﱪ ﺧﻴﺎر اﻟﻄﻠﺐ ﺑﻼ ﻣﺎل إذا آﺎن اﻟﺴﻌﺮ‬
 ‫اﳌﻤﺎرس/اﶈﺪد أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ‬     ‫ﻣﻦ‬     ‫ﺟﺰءً‬
                  ‫ا‬      ‫ﻟﻴﺴﺖ‬   ‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‬     ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ‬       ‫‪Outright Deal‬‬
                                           ‫ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ.‬        ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻗﻄﻌﻴﺔ‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺻﺮف ﺁﺟﻠﺔ ﻗﻄﻌﻴﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم ﺷﺮاء أو‬                  ‫‪Outright Forward‬‬
      ‫ﺑﻴﻊ ﻋﻤﻠﺔ ﻟﻠﺘﺴﻮﻳﺔ ﰲ ﺗﺎرﻳﺦ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻲ.‬                  ‫ﺻﺮف ﺁﺟﻞ ﻗﻄﻌﻲ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻵﺟﻞ ﻟﺼﻔﻘﺔ اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻨﻘﺪي ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﳋﺼﻢ/ﻋﻼوة ﻟﻠﺴﻌﺮ‬                     ‫‪Outright Rate‬‬
                                  ‫اﻵﺟﻞ.‬                   ‫ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻗﻄﻌﻲ‬

 ‫اﻹﺷﺒﺎع ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ أو اﻟﺸﺮاء. اﻧﻈﺮ ﻟﻮﻧﻎ -‬                 ‫‪Over Bought or Over‬‬
                  ‫‪ LONG‬وﺷﻮرت - ‪. SHORT‬‬                        ‫‪Sold‬‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﰲ ﺧﻂ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﻧﺴﺒﺔ‬                       ‫‪Overheated‬‬
 ‫اﻟﻨﻤﻮ, وﻳﻀﻐﻂ ﻋﻠﻰ اﻟﻄﺎﻗﺔ اﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ, اﻷﻣﺮ‬                    ‫)‪(Economy‬‬
 ‫اﻟﺬي ﻳﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﺿﻐﻮط ﺗﻀﺨﻤﻴﺔ ﻣﺘﺰاﻳﺪة‬
                 ‫وارﺗﻔﺎع ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬                 ‫ﺗﻀﺨﻢ )اﻗﺘﺼﺎدي(‬

       ‫ﺻﻔﻘﻪ ﻣﻦ اﻟﻴﻮم وﺣﱴ ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺘﺎﱄ.‬                  ‫‪Overnight‬‬
 ‫ﺻﺎﰲ ﻣﺮآﺰ ﻃﻮﻳﻞ أو ﻗﺼﲑ ﰲ ﻋﻤﻠﺔ أو أآﺜﺮ‬
 ‫ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺴﻤﺴﺎر ﺗﺄﺟﻴﻠﻪ ﻟﻴﻮم اﻟﺘﺪاول‬                     ‫‪Overnight Limit‬‬
 ‫اﻟﺘﺎﱄ. ﲢﻮﻳﻞ اﻟﺴﺠﻞ ﻟﻐﺮﻓﺔ ﻣﻘﺎﺻﺔ ﻣﺼﺮف ﺁﺧﺮ‬
 ‫ﰲ ﺗﻮﻗﻴﺖ ﻳﻮم اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ اﻟﺘﺎﱄ ﻳﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺣﺎﺟﺔ‬                ‫ﺣﺪ ﺑﲔ ﻟﻴﻠﺔ وﺿﺤﺎهﺎ‬
 ‫اﻟﺴﻤﺎﺳﺮة ﻟﻼﺣﺘﻔﺎظ ﲠﺬا اﻟﺘﻌﺮض ﻏﲑ اﳌﺮاﻗﺐ.‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺴﺘﻮﺟﺐ اﻷﻣﺮ أن ﻳﺘﻢ إﳒﺎز ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ‬                  ‫‪Package Deal‬‬
    ‫أواﻣﺮ اﻟﺼﺮف و/أو اﻟﻮداﺋﻊ ﰲ ﺁن واﺣﺪ.‬                   ‫ﺻﻔﻘﺔ ﺷﺎﻣﻠﺔ‬


‫ﺻﻔﺤﺔ 111 ﻣﻦ 111‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
             ‫)1( اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﲰﻴﺔ ﻟﺴﻬﻢ أو أداة.‬             ‫‪Par‬‬
                   ‫)2( اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺮﲰﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﺔ.‬         ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺪاول‬
                  ‫ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﺑﺎﳌﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺄﺧﺮى.‬   ‫‪ – Parities‬اﻷﻃﺮاف‬
 ‫)1( اﻟﻜﻠﻤﺔ اﻟﻌﺎﻣﻴﺔ اﻟﱵ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﲰﺎﺳﺮة‬
 ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ "ﻟﺴﻌﺮك هﻮ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق‬
                               ‫اﻟﺼﺤﻴﺢ".‬             ‫‪ – Parity‬ﻃﺮف‬
 ‫)2( أﺳﻌﺎر رﲰﻴﺔ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﲝﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ‬
                   ‫أو ﻋﻤﻠﺔ أﺧﺮي ﻣﺪﻋﻮﻣﺔ.‬
 ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﻋﺎﺋﺪ اﻟﺴﻨﺪات أو دﻓﻊ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱵ‬
                                                    ‫‪Payment Date‬‬
                     ‫ﻣﻦ اﳌﻘﺮر ﺗﺴﻠﻴﻤﻬﺎ.‬
 ‫آﺸﻒ اﻟﻌﻤﻞ ﻳﻘﻴﺲ ﻋﺪد اﻟﻨﺎس اﻟﺬﻳﻦ ﺗﺪﻓﻊ ﳍﻢ‬
 ‫رواﺗﺐ آﻤﻮﻇﻔﲔ ﻏﲑ اﻟﺰراﻋﻴﲔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬
 ‫اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬   ‫واﳌﺆﺳﺴﺎت‬  ‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‬   ‫اﳌﻨﻈﻤﺎت‬
 ‫ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ. اﻟﺘﻐﻴﲑات ﰲ ﺟﺪول اﻟﺮواﺗﺐ‬
 ‫اﻟﺸﻬﺮﻳﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﺗﻌﻜﺲ إﲨﺎﱄ ﻋﺪد اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ‬
 ‫اﳉﺪﻳﺪة اﻟﱵ ﰎ إﻧﺸﺎﺋﻬﺎ أو ﻓﻘﺪت ﺧﻼل‬
                                                 ‫‪Payroll Employment‬‬
 ‫اﻟﺸﻬﺮ. ﻳﺘﻢ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﺘﻐﻴﲑات ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ‬
 ‫ﻷﳘﻴﺔ اﳌﺆﺷﺮ ﻟﻠﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي. زﻳﺎدة آﺒﲑﻩ‬
 ‫ﰲ أﺟﻮر اﻟﻌﻤﻞ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﺆﺷﺮات ﻗﻮﻳﻪ ﻋﻠﻰ ﻗﻮة‬
 ‫اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺬي ﳝﻜﻦ أن ﻳﺆدي ﰲ‬
 ‫اﻟﻨﻬﺎﻳﺔ إﱃ زﻳﺎدة أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﱵ‬
  ‫ﺗﺪﻋﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ, ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ.‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ أﺟﻨﺒﻴﺔ ﻗﺎﺑﻠﻪ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﺪون ﻗﻴﻮد,‬
 ‫ﲟﻌﲎ, ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺴﻤﻮح ﺑﺘﺤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻟﻐﲑهﺎ ﻣﻦ‬
 ‫اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻃﺒﻘً ﻟﻠﻘﻮاﻋﺪ‬
         ‫ﺎ‬                                       ‫‪Permitted Currency‬‬
 ‫واﻟﻘﻮاﻧﲔ اﳌﻌﻤﻮل ﲠﺎ ﰲ اﻟﺒﻠﺪ اﳌﻌﲏ, وﳍﺎ‬             ‫– اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺼﺮح ﲠﺎ‬
 ‫ﻧﺸﺎط وﺳﻴﻮﻟﺔ ﺟﻴﺪة ﰲ اﻟﺴﻮق ﻟﻠﺼﻔﻘﺎت ﻣﻘﺎﺑﻞ‬
                           ‫ﻋﻤﻼت رﺋﻴﺴﻴﺔ.‬
 ‫اﳌﻨﺘﺠﺔ‬     ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ ﰲ اﻟﺪول‬
                                                    ‫‪Petrodollars‬‬
             ‫ﻟﻠﻨﻔﻂ اﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻦ ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﻨﻔﻂ.‬
                  ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض ﺑﲔ اﻟﺒﻨﻮك ﰲ ﺑﺎرﻳﺲ.‬         ‫‪PIBOR‬‬
         ‫اﻧﻈﺮ اﻟﻨﻘﻄﺔ. )1000.0 ﻣﻦ وﺣﺪة ﻣﺎ(.‬        ‫‪ – Pip‬ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة‬
 ‫اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺳﻨﺔ 5891 ﰲ ﻓﻨﺪق ﺑﻼزا ﻣﻦ ﻗﺒﻞ 5‪G‬‬
                                                    ‫‪Plaza Accord‬‬
                       ‫ﻋﻠﻰ ﲣﻔﻴﺾ اﻟﺪوﻻر.‬
 ‫)1( 1/001 ﻣﻦ واﺣﺪ ﺑﺎﳌﺎﺋﺔ, ﻋـﺎدة 000,01‬
 ‫ﻣﻦ أي ﺳﻌﺮ ﻧﻘﺪي. ﲢﺴـﺐ ﻋـﺎدة اﻟﺘﺤﺮآـﺎت ﰲ‬
                        ‫أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﺑﻨﻘﺎط.‬
 ‫)2( ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة, واﺣـﺪ ﺑﺎﳌﺎﺋـﺔ, ﻋﻠـﻰ‬
                                                  ‫‪ – Point‬اﻟﻨﻘﻄﺔ‬
 ‫ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل, ﺣﺮآﺔ ﻣﻦ 8% إﱃ 9% هـﻲ ﺣﺮآـﺔ‬
                              ‫ﺑﻨﻘﻄﺔ واﺣﺪة.‬
  ‫ـ‬           ‫ـ‬      ‫ـ‬        ‫ـ‬
 ‫)3( أدﱏ ﺗﻘﻠ ـﺐ أو أﺻ ـﻐﺮ زﻳ ـﺎدة ﰲ اﳊﺮآ ـﺔ‬
                                   ‫اﻟﺴﻌﺮﻳﺔ.‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 211 ﻣﻦ 211‬
                                   ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ اﳋﺴﺎرة اﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ ﺗﻐﲑ ﰲ ﺳﻴﺎﺳﺔ‬         ‫‪Political Risk‬‬
 ‫اﳊﻜﻮﻣﺔ أو ﺑﺴﺒﺐ ﺧﻄﺮ ﻧﺰع اﳌﻠﻜﻴﺔ )اﻟﺘﺄﻣﻴﻢ‬
                        ‫ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﳊﻜﻮﻣﺔ(.‬       ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬

 ‫ﺻﺎﰲ إﲨﺎﱄ اﻟﺘﻌﺮض ﰲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﻌﻨﻴﺔ. ﳝﻜﻦ‬
 ‫ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ أن ﺗﻜﻮن ﺑﺪون ﻓﻮاﺋﺪ أو ﻣﺘﻮازﻧﺔ‬
 ‫)ﺑﺪون ﺗﻌﺮض( ﻃﻮﻳﻠﺔ - ﻟﻮﻧﻎ )آﻤﻴﺔ أآﱪ ﻣﻦ‬
                                              ‫‪ – Position‬ﺻﻔﻘﺔ‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ ﰎ ﺷﺮاؤهﺎ وﺑﻴﻌﻬﺎ, أو ﻗﺼﲑة - ﺷﻮرت‬
 ‫)آﻤﻴﺔ أآﱪ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﱵ ﰎ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻋﻦ‬
                              ‫ﺷﺮاﺋﻬﺎ(.‬
 ‫اﳊﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺼﻔﻘﺔ, إﻣﺎ ﺻﺎﰲ ﻗﺼﲑة - ﺷﻮرت‬
 ‫أو ﻃﻮﻳﻠﺔ - ﻟﻮﻧﻎ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ واﺣﺪ أو ﰲ‬
 ‫آﻞ اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ ﻟﻌﻤﻠﺔ واﺣﺪة أو أداة‬           ‫‪Position Limit‬‬
 ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻳﺴﻤﺢ ﻟﺸﺨﺺ واﺣﺪ ﺑﺎﻻﺣﺘﻔﺎظ أو‬
                       ‫ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺼﻔﻘﺔ .‬
                                                     ‫‪PPI‬‬
 ‫‪ – Producer Price Indices‬ﻣﺆﺷﺮات ﺳﻌﺮ‬
        ‫اﳌﻨﺘﺞ. اﻧﻈﺮ ﻣﺆﺷﺮات أﺳﻌﺎر اﳉﻤﻠﺔ.‬       ‫ﻣﺆﺷﺮات ﺳﻌﺮ اﳌﻨﺘﺞ‬

 ‫)1( ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ اﻟﺴﻌﺮ اﻵﺟﻞ ﻋﻦ اﻟﺴﻌﺮ‬
                                ‫اﻟﻨﻘﺪي.‬
 ‫)2( ﻣﺒﻠﻎ اﻟﺰﻳﺎدة ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﻟﺴﻨﺪ ﻋﻦ‬
                           ‫ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻻﲰﻴﺔ.‬
                                               ‫‪ – Premium‬ﻋﻼوة‬
 ‫)3( ﻟﻠﺨﻴﺎرات, اﳌﺒﻠﻎ اﻟﺬي ﳚﺐ أن ﻳﺪﻓﻌﻪ‬
 ‫اﳋﻴﺎر.‬   ‫ﻋﻘﺪ‬    ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬   ‫ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ‬   ‫اﳌﺸﱰي‬
 ‫)4( اﳍﺎﻣﺶ اﳌﺪﻓﻮع ﻓﻮق ﻣﺴﺘﻮي اﻟﺴﻌﺮ‬
                                ‫اﻟﻌﺎدي.‬
 ‫)1( ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض ﰲ‬
 ‫اﳌﺼﺎرف ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻟﻠﻌﻤﻼء ﻣﻦ‬
                                                 ‫‪Prime Rate‬‬
                            ‫اﻟﺪرﺟﺔ أوﱃ.‬
                                                ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
 ‫)2( ﻧﺴﺒﺔ اﳋﺼﻢ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻟﻮرﻗﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎرف‬
             ‫اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة.‬
         ‫ﺗﺎﺟﺮ ﻳﺸﱰي وﻳﺒﻴﻊ اﻟﺴﻬﻢ ﳊﺴﺎﺑﻪ اﳋﺎص.‬       ‫‪Principal‬‬
                                               ‫‪Profit Taking‬‬
                  ‫إﻏﻼق اﻟﺼﻔﻘﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ أرﺑﺎح.‬
                                                  ‫ﺟﲏ أرﺑﺎح‬
 ‫ﻣﺆﺷﺮ ‪ PPI‬هﻮ ﻣﻘﻴﺎس ﳌﺴﺘﻮي ﻣﺘﻮﺳﻂ أﺳﻌﺎر‬
 ‫ﺳﻠﻪ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﻮاردة ﰲ‬
 ‫اﻷﺳﻮاق ﻣﻦ اﳌﻨﺘﺠﺎت. ارﺗﻔﺎع ﻗﻴﺎﺳﻲ ﰲ ‪PPI‬‬         ‫‪Producer Price‬‬
 ‫ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺆدي ﻋﺎدﻩ إﱃ ارﺗﻔﺎع ﻣﺆﺷﺮ‬             ‫‪Index‬‬
 ‫‪ -CPI‬ﻣﺆﺷﺮ ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻣﻦ‬                 ‫)‪(PPI‬‬
 ‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة‬   ‫اﳌﻤﻜﻦ أن ﻳﺆدي إﱃ رﻓﻊ‬
                          ‫اﻟﻘﺼﲑة اﻷﺟﻞ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 311 ﻣﻦ 311‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬           ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﲢﺪﻳﺪ ﳕﻮذج ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﺑﺬآﺮ أن ﺳﻌﺮ ﺳﻠﻌﺔ ﰲ‬            ‫‪Purchasing Power‬‬
 ‫ﺑﻠﺪ ﻣﺎ ﳚﺐ أن ﻳﺘﺴﺎوى ﻣﻊ ﺳﻌﺮ ﻧﻔﺲ اﻟﺴﻠﻌﺔ‬                   ‫‪Parity‬‬
 ‫ﰲ ﺑﻠﺪ ﺁﺧﺮ, ﺑﻌﺪ ﺿﺒﻂ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ اﻟﺴﻌﺮ‬
 ‫ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف. ﻳﻌﺮف آﺬﻟﻚ‬                    ‫ﺗﻌﺎدل اﻟﻘﻮى‬
                   ‫ﺑﻘﺎﻧﻮن اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻮاﺣﺪ.‬                 ‫اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ‬

 ‫اﻟﻌﻼﻗﺔ اﳌﺘﻮازﻧﺔ ﺑﲔ ﻋﻼوات ﺧﻴﺎرات اﻟﺒﻴﻊ‬              ‫‪Put Call Parity‬‬
      ‫واﻟﺸﺮاء ﻟﻨﻔﺲ اﻹﺑﺮام واﻧﺘﻬﺎء اﳌﺪة.‬           ‫ﺗﻌﺎدل اﻟﺸﺮاء واﻟﺒﻴﻊ‬
 ‫اﳊﻖ, ﻟﻜﻦ ﻟﻴﺲ اﻻﻟﺘﺰام, ﺑﺒﻴﻊ اﻟﻌﻤﻼت أو‬                 ‫‪Put Option‬‬
 ‫اﻷدوات أو ﺁﺟﻞ ﰲ ﺳﻌﺮ ﺧﻴﺎر اﳌﻤﺎرﺳﺔ ﰲ ﺧﻼل‬
                  ‫ﻓﱰة اﻟﻮﻗﺖ اﶈﺪد ﻣﺴﺒﻘً.‬
                   ‫ﺎ‬                                   ‫ﺧﻴﺎر ﺑﻴﻊ‬

            ‫)1( ﺣﺪ اﻟﺼﺎدرات أو اﻟﻮاردات.‬
                                                        ‫‪Quote‬‬
    ‫)2( اﺷﱰاك دوﻟﺔ ﰲ ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ.‬
 ‫‪ – An indicative price‬ﺳﻌﺮ اﺳﱰﺷﺎدي.‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﳌﻌﻄﻰ ﻷﻏﺮاض ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﻓﻘﻂ وﻟﻴﺲ‬                 ‫‪ – Quote‬إﻋﻄﺎء ﺳﻌﺮ‬
                            ‫ﻟﻠﺘﻌﺎﻗﺪ.‬
        ‫اﻧﺘﻌﺎش ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﺑﻌﺪ ﻓﱰﻩ ﻣﻦ اﻟﱰاﺟﻊ.‬              ‫‪Rally‬‬
 ‫ﺁﺟﻠﺔ‬    ‫ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‬   ‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ أﻋﻠﻰ وأﻗﻞ ﺳﻌﺮ‬
                                                     ‫‪ – Range‬ﻧﻄﺎق‬
                  ‫ﻣﺴﺠﻠﺔ ﺧﻼل ﻓﱰة ﺟﻠﺴﺔ ﺗﺪاول.‬
                   ‫ﺔ‬
 ‫ﺳﻌﺮ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﻣﻘﺎرﻧً ﺑﻐﲑهﺎ. ﳍﺎ ﻧﻔﺲ ﻣﻌﲎ‬
                                                      ‫‪ – Rate‬ﺳﻌﺮ‬
                          ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﺗﻌﺎدل.‬
 ‫ﺷﺮاء آﻤﻴﻪ ﳏﺪدﻩ ﻣﻦ اﳋﻴﺎرات وﺑﻴﻊ آﻤﻴﻪ‬
                                                     ‫‪Ratio Spread‬‬
 ‫اآﱪ ﻣﻦ ﺧﻴﺎرات ﻣﻦ ﻧﻮع ‪.OUT-OF-THE-MONEY‬‬
                   ‫اﳔﻔﺎض ﰲ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺒﻞ وﺑﻌﺪ.‬            ‫‪Reaction‬‬
 ‫ﺳﻌﺮ أو ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة، أو اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺎت اﻟﱵ‬
                                                         ‫‪Real‬‬
              ‫ﻋﺪﻟﺖ ﻋﻠﻰ اﺛﺮ اﻟﺘﻀﺨﻢ اﳌﺎﱄ.‬
 ‫ﻋﺎدة‬     ‫ﺗﺪهﻮر ﰲ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺘﺠﺎري. ﻳﻌﺮف‬
 ‫إﲨﺎﱄ‬     ‫آﺮﺑﻌﲔ ﻣﺘﻌﺎﻗﺒﲔ ﺑﺎﻬﻧﻴﺎر ﺣﻘﻴﻘﻲ ﰲ‬            ‫‪ – Recession‬آﺴﺎد‬
                          ‫اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﻘﻮﻣﻲ.‬
 ‫ﳝﻜﻦ‬   ‫ﲝﻴﺚ‬   ‫اﻟﻘﺮض‬   ‫ﻋﻠﻰ‬  ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬   ‫ﻣﻌﺪل‬
 ‫اﺳﺘﺜﻤﺎرهﺎ. اﳌﻌﺪل ﻗﺪ ﻻ ﳛﻈﻲ ﺑﻨﻔﺲ اﳌﺴﺘﻮى‬            ‫‪Reinvestment Rate‬‬
     ‫ﻣﻦ اﻻهﺘﻤﺎم ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ اﳌﺒﻠﻎ اﻷﺻﻠﻲ.‬
      ‫اﻧﻈﺮ "اﺗﻔﺎق اﻟﺸﺮاء",‪.Repurchase Agreement‬‬       ‫‪Repo Rate‬‬
           ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ ﻳﻌﲏ ﻋﻼوة – ‪.Premium‬‬              ‫‪Report‬‬
 ‫اﺗﻔﺎﻗﻴﺎت ﻣﻊ اﳌﻘﱰض اﻟﺬي ﻳﺒﻴﻊ اﻷوراق‬
                                                      ‫‪Repurchase‬‬
 ‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻊ اﻻﻟﺘﺰام ﻋﻠﻰ إﻋﺎدة ﺷﺮاﺋﻬﺎ ﰲ‬
                                                      ‫‪Agreement‬‬
          ‫ﻧﻔﺲ اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻊ ﻧﺴﺒﻪ ﻓﺎﺋﺪة ﳏﺪدﻩ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 411 ﻣﻦ 411‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ, وهﻲ ﻋﺎدة ﻋﻤﻼت ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﻳﻜﻲ‬
                ‫واﻟﻴﻮرو واﳉﻨﻴﻪ اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ.‬          ‫‪Reserve Currency‬‬
 ‫ﻋﻤﻠﺔ ﲢﻔﻆ ﰲ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي ﻋﻠﻰ أﺳﺎس داﺋﻢ‬             ‫ﻋﻤﻠﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬
                         ‫آﻤﺨﺰون ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ‬
 ‫ﻧﺴﺒﻪ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻦ اﻟﻮداﺋﻊ،ﻳﻌﱪ ﻋﻨﻪ آﻨﺴﺒﺔ‬
 ‫ﳏﺪدة ﺑﺎﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ اﶈﻠﻴﺔ, ﲟﺎ ﰲ ذﻟﻚ‬          ‫‪Reserve Requirement‬‬
                        ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة.‬
 ‫)ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻓﺮﻧﺴﻲ( 52 ٪ ﻣﻦ ﺣﺼﺔ أي ﻋﻀﻮ ﰲ‬
 ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ ، وذﻟﻚ دون اﳊﺼﻮل ﻋﻠﻲ‬           ‫‪Reserve Tranche‬‬
                     ‫أي اﻟﺘﺰام ﺑﺎﻟﺴﺪاد.‬
 ‫ﺁﺟﻠﺔ‬   ‫اﻟﺘﺰاﻣﺎت‬  ‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬   ‫ﳏﻔﻮﻇﺔ‬   ‫أﻣﻮال‬
 ‫ﻣﺘﻮﻗﻌﻪ. ﻋﺎدة ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‬
 ‫اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ واﻟﺬهﺐ وﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ‬                   ‫‪Reserves‬‬
 ‫اﳋﺎﺻﺔ. اﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت رﲰﻴﺔ ﻟﺘﻀﻤﻦ أن اﳊﻜﻮﻣﺔ‬               ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎت‬
 ‫ﳝﻜﻦ أن ﺗﻔﻲ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻗﺼﲑة اﻷﺟﻞ. أﺻﻞ ﰲ‬
                        ‫ﻣﻴﺰان اﳌﺪﻓﻮﻋﺎت.‬
 ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻌﻠﻮي اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻋﻨﺪ اﻟﻮﺻﻮل‬               ‫‪Resistance‬‬
 ‫ﻟﻪ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺒﻴﻊ, ﻷﻧﻪ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أﻻ ﻳﺮﺗﻔﻊ‬
                             ‫اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﻪ.‬               ‫ﻣﻘﺎوﻣﺔ‬

 ‫ﺳﻌﺮ ﻳﻌﺮﻓﻪ اﶈﻠﻠﻮن اﻟﻔﻨﻴﻮن ﺑﺄﻧﻪ ﺳﻌﺮ‬
 ‫ﺳﻴﺤﺼﻞ ﻋﻨﺪﻩ ارﺗﺪاد وﻟﻜﻦ إذا ﺣﺪث اﻧﻜﺴﺎر‬          ‫‪Resistance Point or‬‬
 ‫ﳍﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻤﻦ اﳌﺮﺟﺢ أن ﻳﺆدي ذﻟﻚ إﱃ‬                    ‫‪Level‬‬
                    ‫ﺣﺮآﻪ آﺒﲑﻩ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر.‬
 ‫ﻗﻴﺎس اﻟﺘﻐﲑ اﻟﺸﻬﺮي ﰲ اﳌﺴﺘﻮى اﳌﺘﻮﺳﻂ‬              ‫‪Retail Price Index‬‬
 ‫ﻟﻸﺳﻌﺎر آﺘﺠﺰﺋﺔ, ﻋﺎدة ﺠﻤﻟﻤﻮﻋﺔ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﻦ‬
                               ‫اﻟﺴﻠﻊ.‬            ‫ﻣﺆﺷﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ‬

 ‫ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ هﻲ ﻣﻘﺪار ﻣﻦ ﳎﻤﻮع‬
 ‫اﻹﻳﺮادات ﻣﻦ ﻣﺘﺎﺟﺮ اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ. اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺗﻌﻜﺲ‬
 ‫اﻟﺘﻐﲑات اﻟﺸﻬﺮﻳﺔ وﻣﻌﺪل اﻟﺘﻐﻴﲑ ﰲ هﺬﻩ‬
 ‫اﳌﺒﻴﻌﺎت وهﻲ ﺗﺘﺒﻊ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ آﻤﺆﺷﺮ‬
 ‫اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼآﻲ. ارﺗﻔﺎع ﰲ ﻣﺒﻴﻌﺎت‬                  ‫‪Retail Sales‬‬
 ‫اﻟﺘﺠﺰﺋﺔ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘﻮي‬
 ‫، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﻮﻗﻊ ارﺗﻔﺎع ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة ﻗﺼﲑة‬
 ‫اﻷﺟﻞ واﻟﱵ ﺗﺪﻋﻢ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﳌﺪى اﻟﻘﺼﲑ‬
                              ‫ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ.‬
 ‫زﻳﺎدة ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺗﺼﺮف‬              ‫‪Revaluation‬‬
                                  ‫رﲰﻲ.‬              ‫إﻋﺎدة ﺗﻘﻴﻴﻢ‬
 ‫ﰲ‬   ‫ﺗﺴﺘﺨﺪم‬       ‫اﻟﺴﻌﺮ ﻷي ﻓﱰة أو ﻋﻤﻠﺔ اﻟﱵ‬
                                                 ‫‪Revaluation Rate‬‬
                       ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺻﻔﻘﺔ أو اآﺘﺘﺎﲠﺎ.‬
     ‫ﻋﻤﻠﻴﻪ ﺗﻐﻴﲑ ﻣﻦ ﺷﺮاء-‪ call‬إﱃ ﺑﻴﻊ- ‪.put‬‬            ‫‪Reversal‬‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 511 ﻣﻦ 511‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬           ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎﺷﺔ وهﻮ ﻗﺎﺋﻢ ﻣﻨﺬ‬              ‫‪Reuter Dealing‬‬
 ‫اﻟﺜﻤﺎﻧﻴﻨﺎت. ﻳﻮﺟﺪ ﺑﻪ اﻵن ﲢﺴﲔ اﺧﺘﻴﺎري‬
                 ‫ﻳﻌﺮف ﲟﺘﺎﺟﺮة 0002-2002.‬               ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ روﻳﱰ‬

 ‫ﺗﻌﺮﻳﻒ أو ﻗﺒﻮل أو ﻗﻴﺎس ﻣﻘﺎﺑﻞ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟﱵ‬
 ‫ﻣﺎ.‬   ‫ﻣﺆﺳﺴﺔ‬   ‫آﻴﺎن‬   ‫أو‬   ‫اﳌﻜﺎﺳﺐ‬    ‫ﲥﺪد‬
 ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ إدارة اﳌﺨﺎﻃﺮ‬                   ‫‪Risk management‬‬
 ‫ﺗﺴﺘﻠﺰم اﻋﺘﺒﺎر اﻟﺴﻮق وﺳﻴﺎدة اﻟﺪوﻟﺔ‬                    ‫إدارة اﳌﺨﺎﻃﺮ‬
 ‫واﻻﺋﺘﻤﺎن‬   ‫واﻟﺘﻮﺻﻴﻞ‬  ‫واﻟﺘﺤﻮﻳﻞ‬    ‫واﻟﺒﻠﺪ‬
           ‫وﳐﺎﻃﺮ اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ وﺑﻨﻮد أﺧﺮى.‬
 ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو اﻟﻀﻤﺎن اﻷوﱄ، اﻟﺬي ﻳﺘﻌﺮض‬
 ‫ﻟﺘﻘﻠﺒﺎت وﺗﻐﲑات ﰲ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻐﲑات‬
                                                     ‫‪Risk Position‬‬
 ‫اﻟﱵ ﺗﻄﺮأ ﻋﻠﻰ أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف وأﺳﻌﺎر‬
                               ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬
 ‫اﻟﻌﺎﺋﺪ‬      ‫اﳌﺒﻠﻎ اﻹﺿﺎﰲ اﻟﻮاﺟﺐ اﻟﺪﻓﻊ أو‬              ‫‪Risk Premium‬‬
             ‫ﻟﻠﺠﻬﺔ ﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ﻗﺒﻮل ﳐﺎﻃﺮة ﻣﻌﻴﻨﺔ.‬         ‫ﻗﺴﻂ ﲢﻤﻞ اﳌﺨﺎﻃﺮة‬
 ‫ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ ﺷﺮاء ﺧﻴﺎرات ﺑﻴﻊ ‪ put‬ﻣﻊ ﺑﻴﻊ‬
 ‫ﺧﻴﺎرات ﺷﺮاء ‪. call‬ﺣﺪود اﻟﺒﻴﻊ ﻣﺘﺠﻪ إﱃ‬                ‫‪Risk Reversal‬‬
 ‫اﻷدﱏ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺣﺪود اﻟﺸﺮاء ﻣﺘﺠﻬﺔ إﱃ اﻷﻋﻠﻰ.‬
 ‫هﻨﺎك ﳐﺎﻃﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺄي ﺳﻮق. اﻻﺧﺘﻼف ﰲ‬
 ‫اﻟﻌﺎﺋﺪ وإﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻋﺪم ﲤﺸﻲ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﻔﻌﻠﻲ‬
 ‫اﳌﺘﻮﻗﻊ.‬           ‫اﻟﻌﺎﺋﺪ‬            ‫ﻣﻊ‬
 ‫اﳌﺨﺎﻃﺮ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻻﲡﺎر ﰲ ﻋﻤﻼت أﺟﻨﺒﻴﺔ‬
                                                     ‫‪ – Risks‬اﳌﺨﺎﻃﺮ‬
 ‫هﻲ: اﻟﺴﻮق وﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف وﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
 ‫وﻣﻨﺤﲎ اﻟﻌﺎﺋﺪ واﻟﺘﻘﻠﺐ واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ واﻟﺒﻴﻊ‬
 ‫اﻻﺿﻄﺮاري واﻟﻄﺮف اﳌﻘﺎﺑﻞ واﻻﺋﺘﻤﺎن وﳐﺎﻃﺮة‬
                                 ‫اﻟﺒﻠﺪ.‬
                                                      ‫‪Rolling over‬‬
 ‫اﺳﺘﺒﺪال ﺧﻴﺎر ﺑﻌﻴﺪ ﲞﻴﺎر ﻗﺮﻳﺐ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﺴﻬﻢ‬
          ‫اﳌﻌﲏ ﺑﻨﻔﺲ ﺳﻌﺮ اﻹﺑﺮام/اﻟﺘﺪاول.‬                   ‫ﻣﺘﺠﺪد‬

                              ‫ﺗ‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ُﺮﺣﻞ ﺗﺴﻮﻳﺔ ﺻﻔﻘﺔ ﻟﺘﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق‬
 ‫ﺁﺧﺮ اﻋﺘﻤﺎدً ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺎرق ﰲ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
                          ‫ا‬                             ‫‪Rollover‬‬
 ‫ﺑﲔ اﻟﻌﻤﻠﺘﲔ, ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل, اﻟﻴﻮم‬                         ‫ﲡﺪد‬
                                ‫اﻟﺘﺎﱄ.‬
 ‫آﺴﺐ‬     ‫ﰲ‬   ‫أﻣﻞ‬   ‫ﻋﻠﻰ‬   ‫ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ‬   ‫إﺑﻘﺎء ﺻﻔﻘﺔ‬
                                                   ‫‪Running a Position‬‬
                                     ‫اﳌﻀﺎرﺑﺔ.‬
 ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﱵ ﺗﺒﻠﻎ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﰲ اﻟﻴﻮم اﻟﺬي‬                ‫‪Same Day‬‬
                       ‫ﺗﺘﻢ ﻓﻴﻪ اﳌﻌﺎﻣﻠﺔ.‬               ‫‪Transaction‬‬
         ‫ﳝﺎﺛﻞ ﻓﺮوﻗﺎت اﻟﻔﺮاﺷﺔ - ‪.butterfly spread‬‬    ‫‪Sandwich Spread‬‬
 ‫اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﻪ ﰲ ﺷﺮاء وﺑﻴﻊ وﺗﻘﺪﱘ اﻟﻌﺮض ﰲ‬
                                                        ‫‪Scalping‬‬
                        ‫اﻗﺮب وﻗﺖ ﳑﻜﻦ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 611 ﻣﻦ 611‬
                                          ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬            ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺣﻘﻮق اﻟﺴﺤﺐ اﳋﺎﺻﺔ. ﻣﺴﺘﻮى ﺳﻠﻪ اﻟﻌﻤﻼت‬
 ‫اﳋﻤﺲ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﻟﱵ ﺣﺪدهﺎ‬                         ‫‪SDR‬‬
                     ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ.‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻴﻪ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﻴﻊ ﻋﻤﻠﺔ‬                       ‫‪Selling Rate‬‬
                             ‫أﺟﻨﺒﻴﺔ.‬                        ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺒﻴﻊ‬
 ‫ﲨﻴﻊ اﳋﻴﺎرات ﻣﻦ ﻧﻔﺲ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﱵ ﺗﺸﱰك ﻓﻴﻤﺎ‬
                                                             ‫‪Series‬‬
     ‫ﺑﻴﻨﻬﺎ ﺑﺴﻌﺮ اﳌﻀﺎرﺑﺔ وﺗﺎرﻳﺦ اﻻﻧﺘﻬﺎء.‬
                  ‫اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺄﺧﺮى.‬          ‫‪ – Settlement‬ﺗﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﶈﺪد ﻟﺘﻮﺻﻴﻞ ﻋﻤﻼت ﰎ ﺷﺮاؤهﺎ أو‬                  ‫‪Settlement Date‬‬
                 ‫ﺑﻴﻌﻬﺎ ﲢﺖ ﻋﻘﺪ ﺻﺮف أﺟﻨﱯ.‬                   ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ‬
 ‫ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻟﺮﲰﻲ ﻟﻌﻘﺪ ﺁﺟﻞ ﻳﺘﻢ ﲢﺪﻳﺪﻩ ﻣﻦ‬
                                                        ‫‪Settlement Price‬‬
         ‫ﻗﺒﻞ اﳌﻘﺎﺻﺔ ﰲ ﻬﻧﺎﻳﺔ آﻞ ﻳﻮم ﲡﺎري.‬
 ‫اﳌﺨﺎﻃﺮ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻌﺪم ﺗﺴﻮﻳﻪ اﳌﻌﺎﻣﻼت ﻣﻦ‬
                                                         ‫‪Settlement Risk‬‬
                        ‫اﻟﻄﺮف اﳌﻘﺎﺑﻞ.‬
 ‫ﻣﺮآﺰ ﰲ اﻟﺴﻮق ﻳﺒﻴﻊ ﻓﻴﻪ اﻟﻌﻤﻴﻞ ﻋﻤﻠﺔ ﻻ‬
 ‫ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ‬  ‫ﻳﻈﻬﺮ‬  ‫ﻋﺎدة‬   ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ.‬   ‫ﳝﻠﻜﻬﺎ‬                    ‫‪ – Short‬ﻗﺼﲑ‬
                              ‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ.‬
 ‫اﻟﻨﻘﺺ ﰲ اﻷﺻﻮل ﺑﻌﻤﻠﻪ ﻣﻌﻴﻨﻪ. اﻧﻈﺮ ﺑﻴﻊ‬                      ‫‪Short / Short‬‬
                         ‫ﻗﺼﲑ - ‪.short‬‬                       ‫‪Position‬‬
   ‫ﻋﻘﻮد ﺗﺼﻞ إﱃ ﺳﺘﺔ أﺷﻬﺮ ﻟﻜﻲ ﻳﺘﻢ ﺗﺴﻠﻴﻤﻬﺎ.‬                ‫‪Short Contracts‬‬
    ‫اﻟﺸﺮاء ﻟﺒﺴﻂ ﻧﻘﺺ ﺑﻌﻤﻠﻪ ﻣﻌﻴﻨﻪ أﺻﻞ ﻣﻌﲔ.‬                 ‫‪Short Covering‬‬
 ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ ﻋﻘﺪ ﺁﺟﻞ ﻗﺼﲑ اﳌﺪى ﻳﺸﲑ إﱃ ﻓﱰﻩ ﺗﺼﻞ‬
                                                          ‫‪Short Forward‬‬
 ‫إﱃ ﺷﻬﺮﻳﻦ، وهﻮ أآﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎ وﻳﺴﺘﺨﺪم ﻓﻴﻤﺎ‬
                                                            ‫‪Date/Rate‬‬
      ‫ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ﺷﻬﺮ واﺣﺪ.‬
 ‫ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻼت اﻵﺟﻠﺔ ﺣﻴﺚ ﻻ ﳝﻠﻜﻬﺎ اﻟﺒﺎﺋﻊ ﰲ‬
 ‫وﻗﺖ اﻟﺘﺪاول. اﳌﺒﻴﻌﺎت اﻟﻘﺼﲑة ﲡﺮي ﻋﺎدﻩ ﰲ‬                    ‫‪Short Sale‬‬
              ‫ﺗﻮﻗﻊ ﺣﺪوث اﳔﻔﺎض ﰲ اﻷﺳﻌﺎر.‬
                       ‫اﻧﻈﺮ ‪.Short Forward Date/Rate‬‬         ‫‪Shorts‬‬
                                                       ‫‪Short-Term Interest‬‬
                         ‫ﺎ‬
                       ‫ﻋﺎدة ﺳﻌﺮ ال- 09 ﻳﻮﻣً .‬
                                                              ‫‪Rates‬‬
 ‫‪Standard‬‬      ‫‪International‬‬       ‫‪Trade‬‬                      ‫‪SITC‬‬
 ‫‪ – Classification‬ﺗﺼﻨﻴﻒ ﳕﻄﻲ ﻟﻠﺘﺠﺎرة‬
 ‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ. ﻧﻈﺎم ﺗﻘﺮﻳﺮ إﺣﺼﺎﺋﻴﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة‬                  ‫ﺗﺼﻨﻴﻒ ﳕﻄﻲ ﻟﻠﺘﺠﺎرة‬
                             ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻌﺘﺎد.‬                    ‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬

                                                              ‫‪SOFFEX‬‬
 ‫ﺧﻴﺎرات ﺳﻮﻳﺴﺮﻳﺔ وﺗﺒﺎدل ﺻﻔﻘﺎت ﺁﺟﻠﺔ‬
 ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ, ﻧﻈﺎم ﻣﺘﺎﺟﺮة وﻣﻘﺎﺻﺔ أوﺗﻮﻣﺎﺗﻴﻜﻲ‬                    ‫ﺧﻴﺎرات ﺳﻮﻳﺴﺮﻳﺔ‬
                         ‫وﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﲤﺎﻣً.‬
                          ‫ﺎ‬                             ‫وﺗﺒﺎدل ﺻﻔﻘﺎت ﺁﺟﻠﺔ‬
                                                               ‫ﻣﺎﻟﻴﺔ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 711 ﻣﻦ 711‬
                                     ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬           ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﺳﻮق ﺑﻪ ﺣﺠﻢ اﻟﺒﺎﺋﻌﲔ أآﱪ ﻣﻦ اﳌﺸﱰﻳﻦ, اﻷﻣﺮ‬              ‫‪Soft Market‬‬
 ‫اﻟﺬي ﳜﻠﻖ ﺑﻴﺌﺔ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﺟﻴﺢ ﺣﺪوث‬
                    ‫ﻧﺰول ﺳﺮﻳﻊ ﰲ اﻷﺳﻌﺎر.‬            ‫ﺳﻮق ﺳﻬﻞ ﻟﻠﻤﺸﱰي‬

                             ‫اﻧﻈﺮ ‪.Broken Date‬‬       ‫‪Split Date‬‬
 ‫)1( أآﺜﺮ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻌﺮوﻓﺔ ﻟﻠﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ.‬
 ‫)2( ﺗﺸﲑ آﻠﻤﺔ ﻓﻮري إﱃ أن ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ‬
                                                    ‫‪ – Spot‬ﻓﻮري‬
 ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻳﺘﻢ ﺗﺴﻮﻳﺘﻪ ﺑﻌﺪ ﻳﻮﻣﲔ ﻋﻤﻞ ﻣﻦ‬
                             ‫اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬
              ‫اﻗﺮب ﺷﻬﺮ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ/ ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻌﻘﺪ.‬          ‫‪Spot Month‬‬
 ‫اﻟﺘﺒﺎدل ﺑﲔ ﻟﻴﻠﺔ وﺿﺤﺎهﺎ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﻓﻮري‬                ‫‪Spot Next‬‬
                     ‫ﻟﻴﻮم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﺘﺎﱄ.‬           ‫ﺗﺴﻮﻳﺔ اﻟﻴﻮم اﻟﺘﺎﱄ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺗﺘﺪاول ﻓﻴﻪ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺣﺎﻟﻴً ﰲ‬
   ‫ﺎ‬                                              ‫‪Spot Price/Rate‬‬
                         ‫اﻟﺴﻮق اﻟﻔﻮري.‬              ‫ﺳﻌﺮ/ﺳﻌﺮ ﻧﻘﺪي‬
 ‫ﻣﻌﻴﺎر ﻓﱰﻩ أﺳﺒﻮع واﺣﺪ ﻣﻦ ﻗﻴﺎس اﻟﻨﻬﺞ‬
                                                     ‫‪Spot Week‬‬
  ‫اﳊﺎﱄ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﻗﻴﻤﻪ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻔﻮري.‬
 ‫واﻟﻄﻠﺐ ﻟﻌﻤﻠﺔ.‬     ‫)1( اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض‬
 ‫ﺁﺟﻠﲔ ﻣﺮﺗﺒﻄﲔ.‬     ‫)2( اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ ﻋﻘﺪﻳﻦ‬               ‫‪Spread‬‬
 ‫اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﱵ‬       ‫)3( ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺨﻴﺎرات,‬         ‫اﻟﻔﺮق ﺑﲔ ﺳﻌﺮ اﻟﻌﺮض‬
 ‫ﻟﺬات اﻟﻌﻤﻠﺔ‬      ‫ﺗﺴﺘﻠﺰم ﺧﻴﺎرﻳﻦ أو أآﺜﺮ‬                ‫واﻟﻄﻠﺐ‬
                                  ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ.‬
 ‫اﳌﺸﱰﻳﺎت واﳌﺒﻴﻌﺎت ﰲ ﺗﻮازن ﲡﺎري وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ‬
                                                       ‫‪Square‬‬
         ‫ﻟﻴﺲ ﻟﺪى اﻟﺪﻳﻠﺮ أي ﺻﻔﻘﺔ ﻣﻔﺘﻮﺣﺔ.‬
 ‫ﲰﺎﻋﺔ ﻣﻮﺻﻮﻟﺔ ﺑﺎﳍﺎﺗﻒ، ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﰲ‬
                                                     ‫‪Squawk Box‬‬
               ‫ﻣﻜﺎﺗﺐ اﻟﻮﺳﺎﻃﺔ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ.‬
 ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي ﺗﺆدي اﱃ ﺧﻔﺾ‬
 ‫اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ ﳑﻦ اﺟﻞ زﻳﺎدة‬                  ‫‪Squeeze‬‬
                             ‫ﺳﻌﺮ اﳌﺎل.‬
 ‫ﺳﻮق ﻧﺸﻂ ﳝﻜﻦ اﺳﺘﻴﻌﺎب ﻣﺒﻴﻌﺎت آﺒﲑة أو‬                ‫‪Stable Market‬‬
 ‫ﺷﺮاء ﻋﻤﻠﺔ ﺑﺪون أي ﺗﺄﺛﲑ آﺒﲑ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ‬
                            ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة.‬                 ‫ﺳﻮق ﻣﺴﺘﻘﺮ‬

 ‫اﳔﻔﺎض اﻟﻨﻤﻮ أو اﻟﻜﺴﺎد )اﻟﺮآﻮد( ﺑﺎﻻﺷﱰاك‬
                                                    ‫‪Stagflation‬‬
              ‫ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع ﰲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ.‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺸﲑ إﱃ ﺑﻌﺾ اﳌﺒﺎﻟﻎ واﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت‬
                                                      ‫‪Standard‬‬
                     ‫اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ.‬
 ‫ﺷﺮآﺔ أﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﰲ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﺼﺤﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬
                                                 ‫‪Standard and Poors‬‬
 ‫ﻟﻠﻤﻘﱰﺿﲔ. ﻟﻘﺪ أﻋﻄﺖ اﻟﺸﺮآﺔ ﺑﻌﺾ اﳌﺆﺷﺮات‬
                                                        ‫)‪(S&P‬‬
                    ‫ﻟﻸﺳﻬﻢ ﻣﺜﻞ س و ب005.‬
         ‫ﺟﻨﻴﻪ إﺳﱰﻟﻴﲏ, ﺑﺸﻜﻞ ﺁﺧﺮ ﻳﻌﺮف ﺑﻜﺎﺑﻞ.‬       ‫‪ – Sterling‬إﺳﱰﻟﻴﲏ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 811 ﻣﻦ 811‬
                                       ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻧﺸﺎط اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮآﺰي ﰲ ﺳﻮق اﳌﺎل اﶈﻠﻲ‬                   ‫‪Sterilization‬‬
 ‫ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ ﺗﺄﺛﲑ أﻧﺸﻄﺘﻪ اﻟﱵ ﺗﺘﺪﺧﻞ ﰲ ﺳﻮق‬
         ‫اﻟﺼﺮف ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮع اﻟﻨﻘﺪ اﳌﺘﺪاول.‬                ‫اﻣﺘﺼﺎص ﺳﻴﻮﻟﺔ‬

 ‫آﺮوﻧﻪ‬       ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﺴﻮق آﻨﺎﻳﺔ ﻋﻦ‬
                                                        ‫‪Stocky‬‬
                                   ‫ﺳﻮﻳﺪﻳﻪ.‬
 ‫أﻣﺮ ﻹﻬﻧﺎء ﻣﺮآﺰ ﻋﻨﺪ وﺻﻮل ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﳍﺬا‬
               ‫ﺎ‬
 ‫اﳌﺮآﺰ إﱃ ﻣﺴﺘﻮى ﳏﺪد ﻣﺴﺒﻘً. إﻧﻪ ﻳﺆآﺪ أن,‬
 ‫ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺿﻌﻒ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ, ﺳﻴﺘﻢ‬             ‫‪ Stop Loss Order‬أﻣﺮ‬
 ‫ﺗﻐﻄﻴﺔ اﳌﺮآﺰ اﻟﻘﺼﲑ ﺣﱴ وأﻧﻪ ﻳﺴﺘﻠﺰم ﲢﻤﻞ‬              ‫ﺑﻴﻊ ﻟﺘﻔﺎدي اﳋﺴﺎرة‬
 ‫ﺧﺴﺎرة. ﲢﻘﻴﻖ أواﻣﺮ ﲢﻘﻖ اﻷرﺑﺎح أﻗﻞ‬
                                ‫ا‬
                               ‫اﻧﺘﺸﺎرً.‬
                                                     ‫‪Stop Out Price‬‬
 ‫ﻣﺼﻄﻠﺢ أﻣﺮﻳﻜﻲ ﻷﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻣﺰاد ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺑﻴﻊ‬
                          ‫أذون اﳋﺰاﻧﺔ.‬              ‫أﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻣﺰاد ﻳﺘﻢ‬
                                                  ‫ﻓﻴﻪ ﺑﻴﻊ أذون اﳋﺰاﻧﺔ‬
 ‫اﻟﺒﻴﻊ/اﻟﺸﺮاء ﰲ وﻗﺖ واﺣﺪ ﳋﻴﺎرات اﻟﻌﺮض‬                  ‫‪Straddle‬‬
 ‫واﻟﻄﻠﺐ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﺴﻬﻢ وﺳﻌﺮ اﻹﺑﺮام/اﻟﺘﺪاول‬            ‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺧﻴﺎرﻳﻪ ﻣﺮآﺒﺔ‬
                        ‫وﺗﺎرﻳﺦ اﻻﻧﺘﻬﺎء.‬             ‫)ﻣﻀﺎرﺑﺔ ﳐﺘﻠﻄﺔ(‬
 ‫اﻟﺘﻀﺨﻢ‬     ‫ﺑﻨﺴﺐ‬   ‫ﻣﺘﻌﻠﻖ‬   ‫ﺑﻄﻲء‬   ‫ﳕﻮ‬   ‫آﺴﺎد أو‬        ‫‪Stagflation‬‬
                                       ‫اﳌﺮﺗﻔﻌﺔ.‬       ‫آﺴﺎد ﺗﻀﺨﻤﻲ‬
 ‫ﻳﺴﻤﻰ آﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ اﳌﺘﺪاول. اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي‬                ‫‪Strike Price‬‬
 ‫ﳝﻜﻦ ﳊﺎﻣﻞ اﻟﺴﻬﻢ ﻋﻨﺪﻩ ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻷداة‬
                               ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ.‬               ‫ﺳﻌﺮ اﳌﻀﺎرﺑﺔ‬

                                                         ‫‪Strip‬‬
           ‫ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺘﲔ ﺷﺮاء وواﺣﺪة ﺑﻴﻊ.‬
                                                          ‫ﺳﱰﻳﺐ‬
                                                      ‫‪Structural‬‬
  ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻣﻼزﻣﺔ ﻟﻠﻬﻴﻜﻞ اﻻﻗﺘﺼﺎدي.‬             ‫‪Unemployment‬‬
                                                     ‫ﺑﻄﺎﻟﺔ هﻴﻜﻠﻴﺔ‬
 ‫أﻗﻞ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻻ ﳝﻜﻦ ﻟﻸداة أن ﺗﻨﺨﻔﺾ‬               ‫‪Support Levels‬‬
 ‫ﻋﻨﻪ, وﻟﺬا, ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻋﻤﻠﻴﺎت‬
                              ‫اﻟﺸﺮاء.‬                ‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺪﻋﻢ‬

   ‫ﺎ‬
 ‫ﺷﺮاء وﺑﻴﻊ ﻧﻔﺲ اﻟﻜﻤﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﻌً ﰲ‬
 ‫ﺗﺎرﳜﲔ ﳐﺘﻠﻔﲔ, ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺑﻴﻊ وﺷﺮاء ﻋﻤﻠﺔ‬
 ‫أﺧﺮى. اﳌﻘﺎﻳﻀﺔ ﳝﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ‬                   ‫‪Swap‬‬
 ‫ﺁﺟﻞ.‬                               ‫ﻋﻘﺪ‬                 ‫ﻣﻘﺎﻳﻀﺔ‬
 ‫ﰲ اﳉﻮهﺮ, اﳌﻘﺎﻳﻀﺔ هﻲ ﳑﺎﺛﻠﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﻲء‬                 ‫)اﺳﺘﺒﺪال ﻋﻤﻠﺔ‬
 ‫ﻻﻗﱰاض ﻋﻤﻠﺔ ﻣﺎ وإﻗﺮاض ﻋﻤﻠﺔ أﺧﺮى ﻟﻨﻔﺲ‬                     ‫ﺑﺄﺧﺮى(‬
 ‫اﻟﻔﱰة. ﻟﻜﻦ, أي ﻧﺴﺒﺔ ﻋﺎﺋﺪ أو ﺗﻜﻠﻔﺔ‬
  ‫أﻣﻮال ﺗﻈﻬﺮ ﰲ ﻓﺮق اﻟﺴﻌﺮ ﺑﲔ ﻃﺮﰲ اﻟﺼﻔﻘﺔ.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 911 ﻣﻦ 911‬
                                            ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                           ‫‪ - SWIFT‬ﺳﻮﻳﻔﺖ‬
 ‫ﲨﻌﻴﺔ ﻟﻼﺗﺼﺎﻻت اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻟﻨﻘﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺑﲔ‬                  ‫)ﺟﻬﺎز ﻓﺎﺋﻖ اﻟﺴﺮﻋﺔ‬
   ‫اﳌﺼﺎرف – ﻧﻈﺎم ﺗﺴﻮﻳﺔ ﻟﻠﺘﺠﺎرة اﻟﺪوﻟﻴﺔ.‬                  ‫ﻟﻨﻘﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺑﲔ‬
                                                              ‫اﳌﺼﺎرف(‬
 ‫ﻟﻠﻔﺮﻧﻚ‬      ‫ﺗﺮﻣﺰ‬         ‫اﻟﺴﻮق‬   ‫ﰲ‬   ‫ﻋﺎﻣﻴﺔ‬   ‫آﻠﻤﺔ‬
                                                         ‫‪ – Swissy‬ﺳﻮﻳﺰي‬
                                         ‫اﻟﺴﻮﻳﺴﺮي.‬
      ‫‪ – US Treasury bill‬إذن ﺧﺰاﻧﺔ أﻣﺮﻳﻜﻲ.‬             ‫‪ – T-bill‬إذن ﺧﺰاﻧﺔ‬
 ‫دراﺳﺔ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﻌﻜﺲ ﻋﻮاﻣﻞ اﻟﻌﺮض‬
 ‫واﻟﻄﻠﺐ ﻟﻌﻤﻠﺔ ﻣﺎ. وﺳﺎﺋﻞ ﻣﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬﺎ هﻲ‬                ‫‪Technical Analysis‬‬
 ‫أﻋﻼم وﻋﻼﻣﺎت ﺑﺎرزة ﺗﺒﲔ ﺧﻄﻮط اﻻﲡﺎﻩ, أﻗﻞ‬                       ‫ﲢﻠﻴﻞ ﻓﲏ‬
      ‫اﻷﺳﻌﺎر وأﻋﻼهﺎ وأﻋﻼم وﳕﺎذج وﺛﻐﺮات.‬
 ‫ﺗﻌﺪﻳﻞ ﰲ اﻟﺴﻌﺮ ﻻ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ رأس اﻟﺴﻮق,‬                       ‫‪Technical‬‬
 ‫ﻟﻜﻦ ﺑﺎﻷﺣﺮى ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ﻣﺜﻞ‬                        ‫‪Correction‬‬
               ‫اﻟﻜﻤﻴﺔ واﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ.‬                     ‫ﺗﺼﺤﻴﺢ ﻓﲏ‬
                                                         ‫‪Terms of Trade‬‬
 ‫اﻟﺘﺼﺪﻳﺮ‬          ‫أﺳﻌﺎر‬     ‫ﻣﺆﺷﺮات‬    ‫ﺑﲔ‬      ‫اﻟﻨﺴﺒﺔ‬
                                           ‫واﻻﺳﺘﲑاد.‬      ‫ﻣﻌﺪل اﻟﺘﺒﺎدل‬
                                                             ‫اﻟﺘﺠﺎري‬
 ‫ﻣﺎ‬     ‫وﺳﻴﻠﺔ ﻗﻴﺎس ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﳋﻴﺎر‬
                                                          ‫‪ – Theta‬ﺛﻴﺘﺎ‬
           ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﻐﲑ ﰲ وﻗﺘﻪ ﺣﱴ اﻻﻧﻘﻀﺎء.‬
 ‫ﺳﻮق ﺑﻪ ﺣﺠﻢ اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻣﻨﺨﻔﺾ واﻟﻔﺎرق ﻓﻴﻪ‬                      ‫‪Thin Market‬‬
 ‫ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺑﲔ اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ واﺳﻊ وﺳﻴﻮﻟﺔ‬
            ‫اﻷداة اﳌﺘﺪاوﻟﺔ ﰲ وﺿﻊ ﻣﻨﺨﻔﺾ.‬                     ‫ﺳﻮق ﳏﺪودة‬

                                                              ‫‪TIBOR‬‬
 ‫‪ – Offered Rate Tokyo Inter-bank‬ﺳﻌﺮ‬
      ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺴﺎﺋﺪ ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف ﰲ ﻃﻮآﻴﻮ.‬                ‫ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺴﺎﺋﺪ‬
                                                        ‫ﺑﲔ اﳌﺼﺎرف ﰲ ﻃﻮآﻴﻮ‬
             ‫أدﱏ ﺗﻐﲑ ﰲ اﻟﺴﻌﺮ, ﻷﻋﻠﻰ أو ﻷﺳﻔﻞ.‬             ‫‪ – Tick‬ﻋﻼﻣﺔ واﺣﺪة‬
                                                              ‫‪TIFFE‬‬
      ‫ﺑﻮرﺻﺔ ﻃﻮآﻴﻮ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻟﺴﻮق اﻟﺼﺮف اﻵﺟﻞ.‬             ‫ﺑﻮرﺻﺔ ﻃﻮآﻴﻮ اﻟﺪوﻟﻴﺔ‬
                                                         ‫ﻟﺴﻮق اﻟﺼﺮف اﻵﺟﻞ‬
                                                          ‫‪Tomorrow Next‬‬
 ‫ﺷﺮاء وﺑﻴﻊ ﻋﻤﻠﺔ ﰲ ﺁن واﺣﺪ ﻟﻠﺘﻮﺻﻴﻞ ﰲ‬
                                                            ‫)‪(Tom next‬‬
      ‫اﻟﻴﻮم اﻟﺘﺎﱄ ﺳﻮاء ﻟﻠﺒﻴﻊ أو اﻟﺸﺮاء.‬

                                                            ‫‪Trade Date‬‬
                  ‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﺬي ﲤﺖ ﻓﻴﻪ اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
                                                          ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﳌﺘﺎﺟﺮة‬
                                                             ‫‪Tranche‬‬
 ‫"ﺟﺰء ﻣﻦ", ﻣﺴﺘﺨﺪم ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻼﻗﱰاض ﻣﻦ ﺻﻨﺪوق‬
                          ‫اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ.‬                 ‫ﺷﺮﳛﺔ ﳊﺪ اﻟﺴﺤﺐ ﻷﻋﻀﺎء‬
                                                        ‫ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬
 ‫ﺷﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻨﺎﲡﺔ ﻋﻦ‬                       ‫‪Transaction‬‬
                        ‫ﺗﻨﻔﻴﺬ أﻣﺮ ﻣﺎ.‬                    ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ )ﺗﺪاول(‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 021 ﻣﻦ 021‬
                                      ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬          ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
                                                  ‫‪Transaction Date‬‬
                         ‫ﺗﺎرﻳﺦ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﳌﺘﺎﺟﺮة.‬
                                                    ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﳌﻌﺎﻣﻠﺔ‬
                                                     ‫‪Transaction‬‬
 ‫ﻣﻌﺎﻣﻼت‬     ‫ﻋﻦ‬    ‫ﻧﺎﺗﺞ‬   ‫ﻣﻜﺴﺐ أو ﺧﺴﺎرة ﳏﺘﻤﻞ‬           ‫‪Exposure‬‬
                           ‫اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ اﳊﺎﻟﻴﺔ.‬
                                                 ‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻠﺔ‬
 ‫ﻳﻌﺘﱪ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﻋﺎدة ﻋﻨﺪﻣﺎ‬            ‫‪Under-Valuation‬‬
 ‫ﺗﻜﻮن ﻗﻴﻤﺘﻪ أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ‬                ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷﺻﻞ ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ‬
                               ‫اﻟﻌﺎدﻟﺔ.‬                 ‫ﻗﻴﻤﺘﻪ‬
 ‫ﻋﺎدة اﻟﺘﺴﻮﻳﺔ ﻟﻴﻮﻣﲔ ﻋﻤﻞ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ إﺑﺮام‬
                                  ‫اﻟﻌﻘﺪ.‬
 ‫‪ – Value Today Transaction‬ﺻﻔﻘﺔ اﺳﺘﺤﻘﺎق‬              ‫‪Value Spot‬‬
 ‫اﻟﻴﻮم‬                                ‫ﻧﻔﺲ‬          ‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ‬
 ‫ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﺴﻮﻳﺔ ﻧﻔﺲ اﻟﻴﻮم, ﰲ ﺑﻌﺾ اﻷﺣﻴﺎن‬
                                    ‫ﺎ‬
        ‫أﻳﻀً ﻳﺸﺎر ﳍﺎ ﺑﺄﻬﻧﺎ "ﺻﻔﻘﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ".‬
 ‫ﺧﻴﺎر ﺑﺴﻴﻂ ﻻ ﺗﻀﻢ ﺷﺮوﻃﻪ وأﺣﻜﺎﻣﻪ أي ﺷﺮوط‬
 ‫ﻏﲑ ﻧﻮع اﻟﺘﺪاول, ﺗﺎرﻳﺦ اﻧﺘﻬﺎﺋﻪ وإﺑﺮاﻣﻪ,‬
                                                  ‫‪ – Vanilla‬ﻓﺎﻧﻴﻼ‬
 ‫ﺑﻌﻜﺲ اﳋﻴﺎرات اﻟﺪﺧﻴﻠﺔ اﻟﱵ ﳍﺎ ﺷﺮوط‬
                                ‫إﺿﺎﻓﻴﺔ.‬
 ‫اﻷﻣﻮال اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﻜﻲ ﻳﻮدﻋﻬﺎ اﻟﻌﻤﻴﻞ ﻋﻨﺪ‬             ‫‪Variation Margin‬‬
 ‫ﲢﺮك اﻷﺳﻌﺎر وﻧﺰول اﻷﻣﻮال ﻷﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ‬               ‫هﺎﻣﺶ اﻻﺧﺘﻼف‬
                              ‫اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ.‬                ‫)اﻟﺘﺒﺎﻳﻦ(‬
 ‫ﲤﺜﻞ اﻟﺘﻐﲑ ﰲ اﻟﺴﻌﺮ ﳋﻴﺎر ﻣﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ واﺣﺪ‬
                                                    ‫‪ – Vega‬ﻓﻴﺠﺎ‬
            ‫ﺎ‬
           ‫ﺑﺎﳌﺎﺋﺔ ﰲ اﻟﺘﻘﻠﺐ اﳌﻔﻬﻮم ﺿﻤﻨً.‬
 ‫ﺳﺮﻋﺔ دوران اﳌﺎل أو ﻣﻌﺪل دوران اﻻﻗﺘﺼﺎد.‬
                                                 ‫‪Money Velocity of‬‬
 ‫ﲢﺴﺐ آﺪﺧﻞ ﺳﻨﻮي ﻗﻮﻣﻲ ﻣﻊ ﻗﺴﻤﻪ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
                                                  ‫ﺳﺮﻋﺔ دوران اﳌﺎل‬
                   ‫اﳌﺨﺰون اﳌﺎﱄ ﰲ اﻟﻔﱰة.‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 121 ﻣﻦ 121‬
                                ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬         ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬

 ‫ﻟﻌﻘﻮد اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, ﻳﻮم ﺗﺒﺎدل اﻷﻃﺮاف‬
 ‫اﳌﻌﻨﻴﺔ ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻼت اﻟﱵ ﰎ ﺷﺮاؤهﺎ أو‬
                                  ‫ﺑﻴﻌﻬﺎ.‬
 ‫ﻟﺼﻔﻘﺔ ﻓﻮرﻳﺔ, ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻳﻮﻣﲔ ﻋﻤﻞ ﺁﺟﻠﲔ ﰲ‬
 ‫ﺑﻠﺪ اﳌﺼﺮف اﻟﺬي ﻗﺪم اﻟﻌﺮض اﻟﺬي ﳛﺪد‬
 ‫اﻟﻔﻮري.‬     ‫اﻟﺒﻴﻊ‬     ‫اﺳﺘﺤﻘﺎق‬     ‫ﺗﺎرﻳﺦ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺜﻨﺎء اﻟﻮﺣﻴﺪ ﰲ هﺬﻩ اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﻌﺎﻣﺔ‬
 ‫هﻮ اﻟﻴﻮم اﻟﻔﻮري ﰲ ﻣﺮآﺰ ﲢﺪﻳﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﻳﻘﻊ‬
 ‫ﰲ ﻳﻮم ﻋﻄﻠﺔ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ ﺑﻠﺪ )ﺑﻼد( اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
 ‫)اﻟﻌﻤﻼت( اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ. ﰲ هﺬﻩ اﳊﺎﻟﺔ ﻳﺘﻢ‬
 ‫إﺿﺎﰲ.‬   ‫ﻟﻴﻮم‬   ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬   ‫ﺗﺎرﻳﺦ‬   ‫ﺗﺄﺟﻴﻞ‬
 ‫اﳌﺴﺘﻌﻠﻢ هﻮ اﳉﻬﺔ اﻟﱵ ﳚﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﺘﺄآﺪ ﻣﻦ‬
 ‫أن اﻟﻴﻮم اﻟﻔﻮري ﻳﺘﻤﺸﻰ ﻣﻊ اﻟﻴﻮم اﳌﻄﺒﻖ‬         ‫‪Value Date‬‬
 ‫اﳌﺘﺠﺎوب.‬            ‫اﻟﻄﺮف‬            ‫ﻣﻊ‬    ‫ﺗﺎرﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‬
 ‫ﳚﺐ أن ﻳﻘﻊ ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﺸﻬﻮر اﻵﺟﻠﺔ ﰲ‬
 ‫اﻟﻴﻮم اﳌﻤﺎﺛﻞ ﰲ ﺗﻘﻮﱘ اﻟﺸﻬﺮ اﳌﻨﺎﺳﺐ. إذا‬
 ‫وﻗﻊ ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﺸﻬﺮ اﻟﻮاﺣﺪ ﰲ ﻳﻮم ﻋﻄﻠﺔ‬
 ‫ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﰲ أﺣﺪ اﳌﺮاآﺰ, ف! وف ﻳﻜﻮن ﻳﻮم‬
 ‫اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ هﻮ أول ﻳﻮم ﻋﻤﻞ ﺗﺎﱄ ﰲ اﳌﺮآﺰﻳﻦ.‬
 ‫ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺗﺎرﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق ﻟﺸﻬﺮ ﳏﺪد ﻻ ﻳﺆﺛﺮ‬
 ‫ﻋﻠﻰ ﺗﻮارﻳﺦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق اﻷﺧﺮى اﻟﱵ ﺗﺴﺘﻤﺮ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق ﰲ اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﳌﺘﻤﺎﺛﻞ اﻷﺻﻠﻲ إذا‬
 ‫ﻋﻤﻞ.‬        ‫ﻳﻮم‬        ‫ﰲ‬        ‫اﺳﺘﺤﻘﻮا‬
 ‫إذا اﺳﺘﺤﻖ ﺁﺧﺮ ﺗﺎرﻳﺦ ﻓﻮري ﰲ ﺁﺧﺮ ﻳﻮم ﻋﻤﻞ‬
 ‫ﰲ اﻟﺸﻬﺮ, اﻟﺘﻮارﻳﺦ اﻵﺟﻠﺔ ﺳﻮف ﺗﺘﻤﺸﻰ ﻣﻊ‬
 ‫هﺬا اﻟﺘﺎرﻳﺦ ﺑﺎﻻﺳﺘﺤﻘﺎق ﰲ ﺁﺧﺮ ﻳﻮم ﻋﻤﻞ.‬
                  ‫ﻳﺸﺎر ﻟﻪ آﻴﻮم اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق.‬
 ‫ﻗﻴﺎس ﻟﻠﻘﺪر اﻟﺬي ﻳﺘﻮﻗﻊ ﻟﺴﻌﺮ اﻷﺻﻞ ﻋﻨﺪ‬
 ‫اﻟﻮﺻﻮل ﻟﻪ أن ﻳﺘﺬﺑﺬب ﻋﻠﻰ ﻓﱰة ﳏﺪدة. ﻳﻘﺎس‬        ‫‪Volatility‬‬
 ‫ﻋﺎدة ﺑﺎﻻﳓﺮاف اﻟﻨﻤﻄﻲ اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻠﺘﻐﲑات ﰲ‬
 ‫اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻴﻮﻣﻲ )اﻟﺘﺎرﳜﻲ(. ﳝﻜﻦ اﻟﺘﻠﻤﻴﺢ ﻟﻪ‬       ‫ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻮق‬
    ‫ﺎ‬
   ‫ﻣﻦ اﻷﺳﻌﺎر اﻵﺟﻠﺔ, اﻟﺘﻘﻠﺐ اﳌﻔﻬﻮم ﺿﻤﻨً.‬
 ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻧﻈﺮي, "ﺣﺴﺎﺑﻚ". ﺣﺴﺎب ﺟﺎري ﳏﻠﻲ ﰲ‬
 ‫ﻣﺼﺮف ﻣﻊ ﻣﺼﺮف ﺁﺧﺮ. ﻳﺼﺪق اﳌﺼﻄﻠﺢ ﻋﺎدة ﻋﻠﻰ‬      ‫‪Vostro Account‬‬
 ‫ﺣﺴﺎب اﻟﻄﺮف اﻵﺧﺮ اﻟﺬي ﻳﺘﻢ دﻓﻊ اﳌﺎل ﻓﻴﻪ‬     ‫ﺣﺴﺎب ﻣﺴﺘﺤﻖ ﻟﻠﻤﺼﺮف‬
            ‫أو ﺳﺤﺒﻪ ﻣﻨﻪ, ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎ.‬
 ‫ﻣﺒﺎﻟﻎ ﰎ اﻗﱰاﺿﻬﺎ ﲟﺒﺎﻟﻎ آﺒﲑة ﻣﻦ اﳌﺼﺎرف‬      ‫‪Wholesale Money‬‬
        ‫واﳌﺆﺳﺴﺎت وﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺻﻐﺎر.‬    ‫ﻗﺮوض ﲟﺒﺎﻟﻎ آﺒﲑة‬
 ‫ﻗﻴﺎس اﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﻗﻄﺎﻋﻲ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ واﻟﺘﻮزﻳﻊ ﰲ‬
 ‫اﻻﻗﺘﺼﺎد وﳝﻴﻞ ﻟﺘﻮﺟﻴﻪ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ اﳋﺎص‬       ‫‪Wholesale Price‬‬
 ‫ﺑﺎﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﳌﺪة 06 إﱃ 09 ﻳﻮﻣً. ﻳﻘﻮم اﳌﺆﺷﺮ‬
             ‫ﺎ‬                                   ‫‪Index‬‬
 ‫ﻟﻠﻐﺬاء‬   ‫ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ‬   ‫أﺳﻌﺎر‬   ‫ﺑﺈﻋﻄﺎء‬   ‫ﻋﺎدة‬    ‫ﻣﺆﺷﺮ ﺳﻌﺮ اﳉﻤﻠﺔ‬
                      ‫واﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ.‬



‫ﺻﻔﺤﺔ 221 ﻣﻦ 221‬
                                ‫اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ‬        ‫اﳌﺼﻄﻠﺢ‬
 ‫ﻳﻮم ﻣﻔﺘﻮح ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ اﻟﺒﻨﻮك ﰲ ﻣﺮآﺰ‬
 ‫ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ.‬           ‫رﺋﻴﺴﻲ‬            ‫ﻣﺎﱄ‬
 ‫ﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, ﻳﺄﺗﻲ ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ‬         ‫‪Working day‬‬
 ‫ﻓﻘﻂ إذا آﺎن اﳌﺼﺮف ﰲ اﳌﺮآﺰﻳﻦ )آﺎﻓﺔ‬            ‫ﻳﻮم اﻟﻌﻤﻞ‬
 ‫اﳌﺮاآﺰ اﳌﻌﻨﻴﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻘﺎﻃﻊ(‬
                                 ‫ﺎ‬
                                ‫ﻣﻔﺘﻮﺣً.‬
 ‫ﺑﻨﻚ ﻣﻜﻮن ﻣﻦ أﻋﻀﺎء ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺪوﱄ‬
 ‫اﻟﺬﻳﻦ ﻳﻜﻮن هﺪﻓﻬﻢ اﳌﺴﺎﻋﺪة ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻮﻳﺮ‬           ‫‪World Bank‬‬
 ‫اﻟﻮﻻﻳﺎت اﻷﻋﻀﺎء ﺑﺘﻮﻓﲑ ﻗﺮوض ﺣﻴﻨﻤﺎ ﻻ‬           ‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺪوﱄ‬
                  ‫ﻳﺘﻮﻓﺮ رأس اﳌﺎل اﳋﺎص.‬
 ‫‪ – The seller of a position‬ﺑﺎﺋﻊ ﳌﺮآﺰ‬
 ‫ﻣﺎ. ﻳﻌﺮف آﺬﻟﻚ آﻤﺎﻧﺢ اﳌﺘﺎﺟﺮة. ‪"Writing‬‬         ‫‪Writer‬‬
 ‫‪" – a currency" is to sell it‬ﻣﻘﻴﺪ ﻟﺒﻴﻊ‬        ‫اﻟﺒﺎﺋﻊ‬
                   ‫ﻋﻤﻠﻪ" هﻮ ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻤﻠﺔ.‬
 ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻳﺒﲔ اﻟﺘﻐﲑات ﰲ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ‬
                          ‫ا‬
 ‫اﻷداة اﻋﺘﻤﺎدً ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻗﺖ ﺣﱴ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق.‬
                      ‫ﻻ‬
 ‫ﻧﻈﺎم ﰎ ﺗﻄﻮﻳﺮﻩ أوً ﰲ أﺳﻮاق اﻟﺴﻨﺪات واﻵن‬
 ‫ﻣﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ أﻧﻮاع ﳐﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ اﻟﺼﻔﻘﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ‬      ‫‪Yield Curve‬‬
 ‫اﻵﺟﻠﺔ. ﻣﻨﺤﲎ إﳚﺎﺑﻲ ﳝﻴﻞ )ﻷﻋﻠﻰ( ﺑﻪ أﺳﻌﺎر‬
 ‫ﻓﺎﺋﺪة أﻗﻞ ﰲ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت اﻷﻗﺼﺮ وأﻋﻠﻰ ﰲ‬        ‫ﻣﻨﺤﲎ اﻟﻌﺎﺋﺪ‬
 ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت اﻷﻃﻮل. ﻣﻨﺤﲎ ﺳﻠﱯ ﳝﻴﻞ )ﻷﺳﻔﻞ(‬
 ‫ﺑﻪ أﺳﻌﺎر ﻓﺎﺋﺪة أﻋﻠﻰ ﰲ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻗﺎت‬
                                 ‫اﻷﻗﺼﺮ.‬
 ‫"ﳋﺼﻢ‬  ‫ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ‬   ‫ﻣﺼﺮف‬  ‫ﻳﺼﺪرهﺎ‬   ‫ﺷﻬﺎدة‬
 ‫اﳌﺴﺎآﻦ" ﺑﺪً ﻣﻦ ﺷﻬﺎدات اﻷﺳﻬﻢ ﻟﺘﺴﻬﻴﻞ‬
                          ‫ﻻ‬                 ‫‪Z-Certificate‬‬
 ‫اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﲠﺎ ﰲ اﻷوراق اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻷوﱄ ﻗﺼﲑة‬          ‫ﺷﻬﺎدة زد‬
                             ‫اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق.‬
 ‫ﺳﻨﺪ ﺑﻼ ﻋﺎﺋﺪ. اﻟﺴﻨﺪ ﻳﻘﺪم ﰲ اﻷﺻﻞ ﲞﺼﻢ‬        ‫‪Zero Coupon Bond‬‬
               ‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﺳﱰداد.‬     ‫آﻮﺑﻮن ﺳﻨﺪ ﺑﻼ ﻋﺎﺋﺪ‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 321 ﻣﻦ 321‬
                                               ‫إﺧﻼء ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ‬           ‫]21[‬
                                                ‫)ﲢﺬﻳﺮ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ(‬


‫ﻧﻮد إﻋﻼم اﻟﻘﺎرئ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﶈﺘﻤﻠﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل ﰲ ﲡﺎرﻩ اﻟﻨﻘﺪ‬
‫اﻷﺟﻨﱯ. اﳌﻌﺎﻣﻼت اﳌﺎﻟﻴﺔ ﳍﺬﻩ اﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ واﳌﻌﺮوﻓﺔ ﺑﺎﺳﻢ اﻟﻔﻮرآﺲ‬
‫، واﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻗﻴﻤﻪ اﻷﺳﺎس‬   ‫,‪ forex, fx‬أو ‪ currency‬اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫اﳌﻌﺮوف ﺑﺎﺳﻢ 'ﺳﺒﻮت' )أو 'اﻟﻌﻘﻮد اﻵﺟﻠﺔ' أو'اﳌﺘﺎﺟﺮة اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ' أو‬
‫'ﻋﻘﻮد اﳋﻴﺎرات'، وأدوات ﳑﺎﺛﻠﻪ( ﳝﻜﻦ أن ﲢﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻗﺪر آﺒﲑ ﻣﻦ‬
                                                      ‫اﳌﺨﺎﻃﺮة.‬
‫ﻗﺒﻞ أن ﺗﻘﺮر إﺟﺮاء هﺬﻩ اﳌﻌﺎﻣﻼت ﻣﻊ ﻣﻨﺼﺔ ﻣﺘﺎﺟﺮة ﻓﻮرآﺲ )أو ﻣﻊ أي‬
‫ﺻﺎﻧﻊ ﺳﻮق( ، ﺑﻞ وأي ﺷﺮآﻪ أﺧﺮى ﺗﻘﺪم ﺧﺪﻣﺎت ﳑﺎﺛﻠﻪ ، ﻋﻠﻰ اﳌﺴﺘﺨﺪم أن‬
‫ﻳﻘﻴﻢ ﺧﻄﻮاﺗﻪ ﺑﺪﻗﻪ ﳌﻌﺮﻓﻪ ﻣﺎ إذا آﺎن ﻟﻪ اﻟﻮﺿﻊ اﳌﺎﱄ اﳌﻨﺎﺳﺐ ﳌﺜﻞ هﺬﻩ‬
‫اﳌﻌﺎﻣﻼت. ﲡﺎرﻩ اﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﱯ ﻗﺪ ﺗﺆدي إﱃ أرﺑﺎح آﺒﲑة أو ﺧﺴﺎرة‬
                ‫اﻷﻣﻮال وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﳝﻜﻦ اﳋﻮض ﲠﺎ ﻣﻊ ﳐﺎﻃﺮة ﺑﺮأس اﳌﺎل.‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮة ﺑﺮأس اﳌﺎل ﰎ ﺗﻌﺮﻳﻔﻪ ﻋﻠﻰ اﻧﻪ اﻻﻋﺘﻤﺎدات اﻟﻐﲑ ﺿﺮورﻳﺔ‬
                    ‫ﻟﻠﺒﻘﺎء أو اﻟﱵ ﺗﻀﻤﻦ اﻟﻌﻴﺶ ﺑﺎﺣﱰام ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪم.‬
‫ﳓﻦ ﻧﻮﺻﻲ ﺑﺸﺪة اﳌﺴﺘﺨﺪم اﻟﺬي ﻳﻔﻜﺮ ﺑﺎﻟﺘﺠﺎرة ﺑﺎﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ ﺑﺄن ﻳﻘﺮأ‬
‫آﻞ اﳌﻮﺿﻮﻋﺎت اﳌﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ ﻣﻮاﻗﻊ وﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻋﻠﻰ اﻻﻧﱰﻧﺖ ﻟﻜﻲ ﳛﺼﻞ‬
            ‫ﻋﻠﻰ ﻓﻬﻢ دﻗﻴﻖ وواﺿﺢ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻜﺎﻣﻨﺔ ﺑﺘﺠﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ.‬
‫اﻻراء واﻟﺘﺤﻠﻴﻼت ﻋﻠﻰ اﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﻮﻗﻊ ﺣﺮآﺔ اﻟﺴﻮق اﳌﺸﻤﻮﻟﺔ داﺧﻞ ﻣﻮﻗﻊ‬
‫اﻻﻧﱰﻧﺖ هﺬﻩ ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻀﺮورة أن ﺗﻀﻤﻦ اﻟﺪﻗﺔ واﻟﺘﻮﻗﻴﺖ اﳌﻨﺎﺳﺐ, وﺑﺴﺒﺐ‬
‫اﻟﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻼﻧﱰﻧﺖ,ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﺗﻀﻤﻦ وﻻ ﰲ أي‬
                      ‫ﺣﺎل ﻣﻦ اﻻﺣﻮال اﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺣﺪوث هﺬﻩ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت.‬
‫اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﻔﻮرﻳﺔ ﺑﺎﻟﻮﻗﺖ اﻟﻔﻌﻠﻲ, ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ آﻢ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ أو آﻒء ﻗﺪ‬
‫ﺗﻜﻮن, ﻻ ﺗﻘﻠﻞ ﺑﺎﻟﻀﺮورة اﻷﺧﻄﺎر اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﺘﺎﺟﺮة اﻟﺼﺮف اﻷﺟﻨﱯ, وﳍﺬا‬
‫ﻻ ﺗﺘﺤﻤﻞ ﻣﻨﺼﺎت اﳌﺘﺎﺟﺮة أي ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ اﲡﺎﻩ أي زﺑﻮن, ﻋﻀﻮ, أو ﻃﺮف‬
                                              ‫ء‬
‫ﺛﺎﻟﺚ, ﻳﻌﻤﻞ ﺑﻨﺎً ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺸﻤﻮﻟﺔ ﰲ اﳌﻮﻗﻊ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﱃ‬
‫إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺣﺪوث أو ﺗﺄﺧﲑ ﺣﺪوث ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﺜﻞ اﺳﺘﺸﻬﺎدات, أﺧﺒﺎر, ورﺳﻮم‬
                                   ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ اﺷﺘﻘﺖ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺸﻬﺎدات.‬


‫ﳍﺬا ﻧﻨﺼﺤﻚ ﺑﺸﺪة أن ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺘﺠﺎرة اﻟﻔﻮرآﺲ ﻓﻘﻂ إذا آﻨﺖ ﺗﻔﻬﻢ ﲤﺎﻣﺎ‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮ ، وﻟﺪﻳﻚ اﻟﺮﻏﺒﺔ واﻻﺳﺘﻌﺪاد ﻟﺘﺨﺼﻴﺺ اﳌﺒﺎﻟﻎ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺟﺮة‬
                  ‫واﻟﱵ ﺗﻌﺘﱪ أﻣﻮﻻ ﻏﲑ ﺿﺮورﻳﺔ ﻟﻀﻤﺎن اﻟﻌﻴﺶ ﺑﺎﺣﱰام.‬


                                             ‫ﻻ‬
                  ‫ﺗﺤﺬﻳﺮ! ﻻ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮ أﻣﻮا ً ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ أن ﺗﺠﺎزف ﺑﺨﺴﺎرﺗﻬﺎ!‬




‫ﺻﻔﺤﺔ 421 ﻣﻦ 421‬

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Stats:
views:94
posted:3/12/2011
language:Arabic
pages:124
Description: تعلم الفوراكس بكل سهولة وبالعربي كنمان