Contoh Surat Perjanjian Dalam Hal Investasi by yas90845

VIEWS: 6,215 PAGES: 11

More Info
									EMISI SAHAM MELALUI BURSA EFEK




                     PAPER

     Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
             Menyelesaikan Mata Kuliah
                 PASAR MODAL




                     Oleh:




           FAKULTAS HUKUM
                     2008
   EMISI SAHAM MELALUI BURSA EFEK


        Emisi saham merupakan kegiatan perusahaan menerbitkan

saham untuk ditawarkan kepada masyarakat melalui penawaran umum

yang dapat merupakan penawaran umum kepada masyarakat luas,

kelompok masyarakat tertentu atau sebagian kepada masyarakat luas

dan sebagian kepada kelompok masyarakat tertentu.

        Dalam melaksanakan emisi, perusahaan wajib menyampaikan

pernyataan pendaftaran kepada Bapepam. Ketentuan Pasal 70 Ayat 1

Undang-undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, menyebutkan:

        “Yang dapat melakukan penawaran umum hanyalah emiten yang
        telah menyampaikan Pernyataan Pendaftaran kepada Bapepam
        untuk menawarkan atau menjadi efek kepada masyarakat dan
        pernyataan pendaftaran tersebut telah efektif”.

Dari perumusan ketentuan tersebut diatas, tampaklah dengan jelas

bahwa   perusahaan   baru   dapat   menawarkan      sahamnya   kepada

masyarakat setelah perusahaan menyampaikan pernyataan pendaftaran

kepada Bapepam dan pernyataan pendaftaran tersebut telah efektif.

Menurut ketentuan Undang-undang No. 8 Tahun 1995 Tentang Pasar

Modal. Pernyataan pendaftaran akan dinyatakan efektif oleh Bapepam

dalam waktu 45 hari sejak diterimanya pernyataan pendaftaran secara

lengkap. Dalam hal ini, Bapepam hanya menyatakan bahwa semua

informasi resmi yang dipersyaratkan telah dibuka dan dokumen yang

                               1
    dibutuhkan sudah lengkap.1 Bapepam tidak memberi pernyataan

    menyetujui atau tidak menyetujui penawaran saham tersebut, tidak pula

    menyatakan kebenaran atau kecukupan isi pernyataan pendaftaran

    dalam rangka penawaran saham yang diajukan. Bapepam dapat

    menolak pernyataan pendaftaran tersebut kalau dianggap belum cukup

    memuat        informasi     yang     dibutuhkan       oleh   calon   investor   untuk

    mempertimbangkan pembelian saham. Apabila sampai batas waktu 45

    hari sejak diterimanya pernyataan pendaftaran secara lengkap, Bapepam

    tidak melakukan sesuatu, maka pernyataan pendaftaran menjadi efektif

    dengan sendirinya pada hari ke-45.2

               Menurut Peraturan Nomor IX.C.1 Lampiran keputusan Ketua

    Bapepam Nomor: Kep-50/PM/1996 tanggal 17 Januari 1996 Tentang

    Pedoman Mengenai Bentuk dan Isi Pernyataan Pendaftaran Dalam

    Rangka Penawaran Umum, bahwa Pernyataan Pendaftaran untuk

    Penawaran Umum sekurang-kurangnya mencakup:

    1. Surat Pengantar Pernyataan Pendaftaran, yang memuat antara lain:

        identitas emiten, jadual mas apenawaran yang direncanakan, daftar

        dokumen         yang     dilampirkan        dan   pernyataan     emiten,    bahwa




        1
          Departemen Keuangan Republik Indonesia, Undang-undang No. 8 Tahun 1995
Tentang Pasar Modal, Pasal 74 Ayat 1
        2
            Ibid., Penjelasan Pasal 74 Ayat 1


                                                2
   keterangan yang dimuat dalam pernyataan pendaftaran adalah

   benar.

2. Prospektus, yang mengungkapkan semua keterangan penting dan

   relevan mengenai emiten dan efek (saham) yang ditawarkan.

3. Prospektus ringkas.

4. Dokumen lain yang diwajibkan sebagai bagian dari pernyataan

   pendaftaran, yang meliputi:

   a. Rencana jadual penawaran umum;

   b. Contoh surat efek (saham);

   c. Laporan keuangan yang telah di audit akuntan;

   d. Surat     dari   akuntan   (comfort   letter)   sehubungan   dengan

        perubahan keadaan keuangan emiten yang terjadi setelah

        tanggal laporan keuangan yang di audit oleh akuntan.

   e. Surat pernyataan dari emiten di bidang akuntansi;

   f.   Laporan pemeriksaan dan pendapat dari segi hukum;

   g. Riwayat hidup dari para anggota komisaris dan direksi;

   h. Perjanjian penjamin emisi efek;

   i.   Perjanjian pendahuluan dengan satu atau beberapa bursa efek

        (jika akan dicatatkan di bursa efek);

   j.   Pernyataan tentang kelengkapan dokumen penawarabn umum

        dari emiten dan penjamin pelaksana emisi.



                                   3
        Sebelum pernyataan pendaftaran diajukan, perusahaan terlebih

        dahulu perlu menunjukkan penjamin emisi yang akan menjamin

        penawaran        sahamnya.       Dalam   melaksanakan   fungsinya,

        penjamin emisi membantu emiten dalam rangka mempersiapkan

        pernyataan         pendaftaran       berikut    dokumen-dokumen

        pendukungnya.

        Bentuk penjamin emisi oleh penjamin emisi dapat dikategorikan

menjadi tiga, yaitu penjamin emisi dengan kesanggupan penuh (full

commitment underwriting), penjamin emisi dengan kesanggupan siaga

(stand by underwriting) dan penjamin emisi dengan kesanggupan hanya

berperan sebagai agen dari emiten (best offorts offering).

        Penjamin emisi dengan kesanggupan penuh (full commitmend

underwriting) meningkat penjamin emisi untuk membeli sisa saham yang

tidak   laku   terjual   dengan   harga    penawaran   umum,    sedangkan

penjaminan emisi dengan kesanggupan siaga (hand by underwriting),

mengikat penjamin emisi untuk membeli sisa saham yang tidak laku

terjual pada suatu tingkat harga tertentu berdasarkan syarat-syarat yang

telah diperjanjikan. Dalam hal perjaminan emisi dengan kesanggupan

hanya berperan sebagai agen dari emiten (best effors offering), penjamin

emisi tidak terikat untuk membayar sisa saham yang tidak laku terjual.

Melainkan hanya menjualkan dengan sebaik-baiknya. Oleh karena itu,

kalau ada bagian yang tidak terjual, maka saham ini dikembalikan kepada

                                     4
emiten dan penjamin emisi hanya membayar harga saham yang laku

terjual. Dalam penjaminan emisi kategori ini dapat ditentukan pula bahwa

penawaran akan dibatalkan apabila saham tidak terjual semua.

        Dalam    melaksanakan     penjaminan,   penjamin     emisi    dapat

berkedudukan sebagai penjamin utama emisi (lead underwriting) atau

penjamin peserta emisi (counder writer) sebagai penjamin utama,

penjamin emisi membuat ikatan dengan emiten dalam suatu perjanjian

yang disebut perjanjian penjamin emisi efek. Dalam perjanjian ini

penjamin utama emisi memberikan jaminan penjualan saham dan

pembayaran seluruh nilai saham kepada emiten. Apabila penjamin utama

emisi lebih dari satu, maka jaminan tersebut diberikan secara bersama-

sama, dan diantara penjamin utama emisi dipilih salah satu menjadi

penjamin    pelaksana     emisi    (managing    under      writing)   yang

mengkoordinasikan seluruh proses emisi. Dalam hal penjamin emisi

berkedudukan sebagai penjamin peserta emisi, sesuai dengan bagian

yang diambilnya. Dengan demikian penjamin peserta tidak bertanggung

jawab secara langsung kepada emiten, tetapi bertanggung jawab kepada

penjamin utama emisi. Ikatan antara penjamin utama, penjamin

pelaksana dan penjamin peserta diwujudkan dalam suatu perjanjian yang

disebut perjanjian antar penjamin emisi.




                                  5
1. Pasar Perdana (Primary Market)

           Setelah pernyataan pendaftaran yang disampaikan kepada

   Bapepam efektif, maka tibalah saatnya bagi perusahaan (melalui

   penjamin emisi) untuk menawarkan saham kepada masyarakat.

   Penawaran pada masa setelah pernyataan pendaftaran efektif ini

   dinamakan pasar perdana, dan mempunyai batas waktu tertentu

   sesuai dengan perjanjian antara emiten dengan penjamin emisinya.

           Proses penawaran saham di pasar ini meliputi beberapa

   tahapan, sebagai berikut:

   a. Pengumuman dan pendistribusian prospektus

              Sebelum       penawaran         dimulai,   emiten    mempunyai

      kewajiban untuk mengumumkan prospektus ringkas kepada

      masyarakat melalui surat kabar. Disamping itu emiten masih

      mempunyai kewajiban untuk menyediakan prospektus lengkap

      yang harus disebar luaskan kepada investor melalui penjamin

      emisi dan agen-agen penjual. Pengumuman prospektus ringkas

      di   surat   kabar     dan    pendistribusian      prospektus   lengkap

      merupakan suatu keharusan untuk memberikan informasi yang

      layak   kepada       para    investor    dalam     rangka   pengambilan

      keputusan investasi. Prospektus ringkas pada dasarnya memuat

      informasi minimum yang harus diketahui oleh investor. Menurut

      peraturan No. Kep-51/PM/1996 tanggal 17 Januari 1996 tentang

                                    6
Pedoman Mengenai bentuk dan Isi Prospektus Ringkas Dalam

Rangka Penawaran Umum, bahwa prospektus ringkas sekurang-

kurangnya mencakup informasi:

1)   Tanggal efektif;

2)   Masa penawaran;

3)   Tanggal pengembalian uang penawaran;

4)   Tanggal penyerahan surat saham;

5)   Tanggal penjatahan;

6)   Tanggal pencatatan yang direncanakan;

7)   Nama lengkap, alamat, logo (jika ada), nomor telepon/telex/

     faksimili dan nomor kota pos (tidak saja kantor pusat, tetapi

     juga pabrik serta kantor perwakilan, kegiatan usaha utama

     dan emiten).

8)   Nama direksi dan dewa komisaris;

9)   Nama bursa efek dimana saham tersebut akan dicatatkan;

10) Jenis    dari   penawaran,     termask    uraian    mengenai

     karakteristik, jumlah nilai nominal, harga penawaran dan

     keterangan singkat tentang hal-hal yang menyangkut

     saham yang ditawarkan;

11) Penjelasan tentang penjaminan emisi dan agen penjualan;

12) Struktur pemodalan emiten;



                           7
   13) Keterangan singkat yang membahas dan menganalisis

        laporan   keuangan       dan   kegiatan   usaha   pada   saat

        prospektus diterbitkan dan yang diharapkan pada masa

        yang akan datang serta resiko usaha;

   14) Kebijakan dividen yang direncanakan;

   15) Perpajakan;

   16) Persyaratan pemesanan pembelian saham.

           Prospektus lengkap yang disebar luaskan kepada

   investor melalui penjamin emisi dan agen-agen penjual memuat

   informasi yang cukup komprehensip tentang apa yang telah

   diungkapkan dalam prospektus ringkas serta pengungkapan

   informasi lainnya yang penting, seperti anggaran dasar, pendapat

   dari segi hukum, pendapat akuntan, laporan dari perusahaan

   penilai serta informasi lainnya yang harus diketahui oleh investor

   agar dalam pengambilan keputusan investasi, informasi yang

   diungkapkan tidak menyesatkan.

b. Masa penawaran

           Dalam masa penawaran ini, investor dapat melakukan

   pemesanan saham dengan cara mengisi formulir pesanan yang

   telah disediakan oleh penjamin emisi atau para agen penjual.

   Pengisian formulir pesanan ini harus disertai dengan tanda

   tangan dari investor yang bersangkutan serta dilampirkan dengan

                             8
photo copy Kartu Tanda Penduduk sebanyak satu lembar. Setiap

pihak dilarang baik langsung maupun tidak langsung untuk

mengajukan pemesanan saham lebuih dari satu pemesanan.

Dalam hal terbukti bahwa pihak tertentu mengajukan lebih dari

satu pemesanan, baik secara langsung maupun tidak langsung,

maka penjamin emisi dapat membatalkan pesanan tersebut.

Pemesanan wajib diterima oleh manajer penjatahan, baik yang

dilakukan dalam formulir asli atau photo copynya, sepanjang

pemesanan tersebut disampaikan melalui perusahaan efek yang

menjadi anggota sindikasi penjamin emisi atau agen penjual.

         Dalam hal penawaran merupakan penawaran umum

kepala     kelompok    masyarakat       tertentu,    emiten    harus

mengungkapkan dalam prospektus, persyaratan yang wajib

dipenuhi oleh para pemesan. Apabila formulir pesanan saham

telah diisi dan ditandatangani, investor masih mempunyai

kewajiban untuk menyiapkan dana sejumlah pesanan yang

dilakukan. Dana tersebut harus disetorkan kepada agen penjual

atau penjamin emisi pada saat penyampaian formulir pesanan.

Pada     pasar   perdana   ini   para   investor    yang   melakukan

pemesanan saham dibebaskan dari pengenaan fee atau jasa

bagi para pialang.



                           9
Kelancaran pelaksanaan masa penawaran ini akan sangat ditentukan oleh

faktor-faktor antara lain sebagai berikut:



 Untuk mengakses dan mendownload tugas kuliah ini selengkapnya
                    anda harus berstatus Paid Member




                                       10

								
To top