Docstoc

rente_Dias nummer 1

Document Sample
rente_Dias nummer 1 Powered By Docstoc
					    Program - renteforventninger

   Velkomst v/ Knud Aage Hansen


   Nykredit v/Hans Nielsen
      - Renteforventninger og produkter


   Østdansk ØkonomiRådgivning v/ Søren Olsen
      - Konjunkturcykler og forventninger


Østdansk Landbrugsrådgivning
Økonomi
                    Konjunkturcykler

                  Renteforventninger


                                 Søren Olsen
                               26. oktober 2009




Østdansk Landbrugsrådgivning
Økonomi
   Emner

   • Hvem kan forudsige renten
   • Konjunkturcykler - Indikatorer
   • Hvad er drivkraften i et økonomisk opsving
   • Hvor er vi nu i konjunkturcyklen
   • Hvad forventer vi det næste år og fremefter
   • Anbefalinger
   • Afrunding



Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
   Hvem har evnen ?

   •   Oct. 17 (Bloomberg) -- Harvard University’s failed bet that
       interest rates would rise cost the world’s richest school at
       least $500 million in payments to escape derivatives that
       backfired.
   •   Harvard paid $497.6 million to investment banks during the
       fiscal year ended June 30 to get out of $1.1 billion of
       interest-rate swaps intended to hedge variable-rate debt for
       capital projects, the school’s annual report said. The
       university in Cambridge, Massachusetts, said it also agreed
       to pay $425 million over 30 to 40 years to offset an
       additional $764 million in swaps.



Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
    Forudsigelser fra økonomer
                               Økonomers forecast på
                               renteudvikling kontra reel
                               renteudvikling,
                               nationalbanks analyse 4.
                               kvartal 2005




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                       Konjunkturcykler




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
      Indikatorer – lagging (leading, coincident)
                      Burns & Mitchells – Business Cycles




   •Lagging indicators – bekræfter
   langsigtede trends, men forudsiger dem
   ikke.
   • Eksempler: Abejdsløshedstals,
   virksomhedsoverskud, arbejdsomkostning
   pr produceret enhed etc.
   •Renter er en anden god lagging (sen)
   indikator.
Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                               Indikatorer




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
   Drivkraften i et økonomisk opsving


   • Privat og offentligt forbrug
       - Løn/indtjening
       - Opsparingskvote
       - Politisk prioritering (skatter – investeringer)




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
   Inflation

   • Svær at forudsige
       - Råvarepriser, eksempelvis olie kan svinge
         grundet krige, terror etc.
   • Kerneinflation lettere at forudsige (forbrugerpriserne
       ekskl. energi og fødevarer)

       - Efterspørgselsafhængig
       (Høj arbejdsløshed ingen inflationspres)



Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                        Arbejdsløshedstal




   From 1948 to 2004, the monthly U.S. unemployment rate has ranged between about 2.5% to
   10.8%, averaging approximately 5.6%. The unemployment rate is considered a lagging
   indicator, confirming but not foreshadowing long-term market trends.

Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
  Arbejdsløshed påvirker kerneinflation




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                              Rente / arbejdsløshed
0.100

                                                                                      Uro på
                                                                                      aktiemarkedet
0.075




0.050




0.025




0.000
  01-Oct-95   01-Apr-97    01-Oct-98     01-Apr-00      01-Oct-01      01-Apr-03      01-Oct-04       01-Apr-06      01-Oct-07   01-Apr-09


                          US Unemployment rate; sa (Value) (L)      USD SWAP 1Y (Yield) (L)       USD SWAP 30Y (Yield) (L)




  Østdansk LandbrugsRådgivning
  Økonomi
                                  Rente / arbejdsløshed
0.125


                                                                                       Uro på
0.100
                                                                                       aktiemarkedet


0.075




0.050




0.025




0.000
  01-Oct-95   01-Apr-97    01-Oct-98     01-Apr-00      01-Oct-01     01-Apr-03      01-Oct-04      01-Apr-06      01-Oct-07   01-Apr-09


                          EMU Unemployment rate; sa (Value) (L)     EUR SWAP 1Y (Yield) (L)      EUR SWAP 30Y (Yield) (L)




        Østdansk LandbrugsRådgivning
        Økonomi
                     Kapacitetsudnyttelse




The output gap is the difference between actual output (GDP) and potential output. Potential
GDP is essentially GDP calculated using the long-term trend growth rate of approximately 3%.


Firms will not be able to induce higher prices until the gap recedes back toward potential.

Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                       Opsparingskvote




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                               Hvor er vi nu ?




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                   Er USA fanget i en gældsfælde ?




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
              Skal skatterne op i USA ?




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                 Kan historien gentage sig ?




        Dette kan ske igen




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
             Hvor er vi med indikationerne ?




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
  Renten bunder tidligst når lagging vender




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
                   Samvarians - korrelation




Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
  Forventninger til 2010
  •   Fortsat lav kort rente
  •   Faldende lang rente. Lang rente kan falde
      1-2% fra nuværende niveau de næste par
      år (pt. stejl rentekurve)
  •   Indgå ikke fastkursaftaler på flexlån (for dyr)
  •   Ingen rentehævninger fra FED & ECB
  •   Lav inflation evt. fortsat deflation
  •     Indgå ikke swaps – vi skal have klart signal
       forinden
Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
   Investering frie midler/formue
   • Sikring hovedstol meget central
   • Vi anbefaler kontanter, statsobligationer
       og evt. skibskreditter
   • Skal der investeres i aktier mv. skal det
       ske ud fra køb og salg strategi og ikke
       køb og hold strategi (risikoen ligger i
       deflationsscenario)
Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
   Strategi CHF
   • Hvad nu hvis……?
   • Handlingsplan laves inden et
       problem opstår. Vi kan ikke reparerer
       senere.
   • Har du lån eller swaps i CHF så
       sæt stops
   • Lav evt. modgående forretning på
       et niveau = tab låses

Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
Lær mere

   Tegn et abonnement på AgroMarkets
   1.500 kr./år

   Tilmeld dig 2 dages kursus. Nyt hold til
   december 2009

   Tilmeld dig handelserfagrupper. 3 årlige
   møde af 2½ times varighed med
   opdatering på råvare og finanser.

    Søg rådgivning – vi er uafhængige


Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi
   Afrunding

   - Ingen kan med sikkerhed forudsige renten
   - Ikke inflationspres foreløbigt
   - Hvordan er din risikoprofil – hvad har du råd
     til.
   - Euro ctr DKK og fast ctr variabel
   - Træf dine egne valg
   - Spørgsmål



Østdansk LandbrugsRådgivning
Økonomi

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Tags:
Stats:
views:5
posted:12/1/2010
language:Danish
pages:28