Reconocimiento formal de la Agencia de Calificación Fitch

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Reconocimiento formal de la Agencia de Calificación Fitch Powered By Docstoc
					                                                                                                                                                   Pág. Web de
                     Reconocimiento ECAI
                                                                                                                                                     CEBS
             Última revisión (dd/mm/aa): 11/03/10

Metodología seguida para el reconocimiento                           Directrices de CEBS para el reconocimiento de ECAI (no disponible en español )
ECAI reconocidas                                                            S&P's                   Moody's                    Fitch                   DBRS

                                   Por reconocimiento indirecto*
                                                                              x                       x                        x                         x
                                                                       Reconocimiento:         Reconocimiento:          Reconocimiento:           Reconocimiento:
Proceso de reconocimiento          Solicitud tramitada por la ECAI
                                                                       BE: 31/10/20081         BE: 12/11/20081          BE: 11/09/20081           BE: 14/05/20073
                                                                      CNMV: 03/07/20092       CNMV:03/07/20092         CNMV: 03/07/20092         CNMV: dd/mm/yyyy
                                     Solicitud tramitada por una
                                          entidad de crédito

Participación en el proceso                       Sí                           x                        x                        x                        x
conjunto
                                                 No

                                    Entidades del sector público               x                        x                        x                        x
                                   Entidades comerciales (incluye
Principales Segmentos de
                                        empresas y entidades                   x                        x                        x                        x
Mercado
                                            financieras)
                                     Financiación estructurada
                                                                               x                        x                        x                        x
                                            (titulización)
Correspondencia según niveles de calidad crediticia

                                                  1                       AAA a AA-                Aaa a Aa3                AAA a AA-

                                                  2                        A+ a A-                  A1 a A3                   A+ a A-

                                                  3                     BBB+ a BBB-               Baa1 a Baa3              BBB+ a BBB-
Calificación del crédito a largo
plazo
                                                  4                       BB+ a BB-                Ba1 a Ba3                BB+ a BB-

                                                  5                         B+ a B-                 B1 a B3                   B+ a B-

                                                  6                      Inferior a B-            Inferior a B3             Inferior a B-

                                                  1                       A-1+, A-1                    P-1                   F-1+, F-1

                                                  2                           A-2                      P-2                      F-2

                                                  3                           A-3                      P-3                      F-3
Calificación del crédito a corto
plazo
                                                  4                      Inferior a A-3                NP                  Inferior a F-3

                                                  5

                                                  6

                                                  1                          AAA                      Aaa                       AAA

                                                  2                           AA                       Aa                       AA

                                                  3                           A+                       A1                       A+

                                                  4                            A                       A2                        A

                                                  5                           A-                       A3                        A-

Posiciones en titulizaciones a                    6                         BBB+                      Baa1                     BBB+
largo plazo; Método IRB de
titulización                                      7                          BBB                      Baa2                      BBB

                                                  8                          BBB-                     Baa3                     BBB-

                                                  9                          BB+                      Ba1                       BB+

                                                  10                          BB                      Ba2                       BB

                                                  11                          BB-                     Ba3                       BB-

                                             Inferior a 11               Inferior a BB-           Inferior a Ba3           Inferior a BB-

                                                  1                       AAA a AA-                Aaa a Aa3                AAA a AA-

                                                  2                        A+ a A-                  A1 a A3                   A+ a A-
Posiciones en titulizaciones a
largo plazo; Método estándar de                   3                     BBB+ a BBB-               Baa1 a Baa3              BBB+ a BBB-
titulización
                                                  4                       BB+ a BB-                Ba1 a Ba3                BB+ a BB-

                                                  5                      Inferior a BB-           Inferior a Ba3           Inferior a BB-

                                                  1                       A-1+, A-1                    P-1                   F-1+, F-1

Posiciones en titulizaciones a                    2                           A-2                      P-2                      F-2
corto plazo; Método IRB de
titulización                                      3                           A-3                      P-3                      F-3

                                                Resto                    Inferior a A-3                NP                  Inferior a F-3

                                                  1                        A-1+,A-1                    P-1                   F-1+, F-1

Posiciones en titulizaciones a                    2                           A-2                      P-2                      F-2
corto plazo; Método estándar de
titulización                                      3                           A-3                      P-3                      F-3

                                                Resto                    Inferior a A-3                NP                  Inferior a F-3

                                                  1                       AAA a AA-                Aaa a Aa3                AAA a AA-

                                                  2                        A+ a A-                  A1 a A3                   A+ a A-

                                                  3                     BBB+ a BBB-               Baa1 a Baa3              BBB+ a BBB-
Exposiciones en Instituciones de
Inversión Colectiva (IIC)
                                                  4                       BB+ a BB-                Ba1 a Ba3                BB+ a BB-

                                                  5                         B+ a B-                 B1 a B3                   B+ a B-

                                                  6                      Inferior a B-            Inferior a B3             Inferior a B-
Información adicional
* Sin llevar a cabo un proceso de reconocimiento propio, sino más bien basándose en el reconocimiento de la ECAI por la autoridad competente de otro Estado
miembro.
1
  Fecha en que la Comisión Ejecutiva del Banco de España acordó reconocer a la agencia de calificación crediticia como ECAI elegible a los efectos de la consideración
de sus calificaciones en el cálculo de los requerimientos de los recursos propios mínimos de las entidades de crédito españolas.
2
 Fecha en la que la CNMV reconoció formalmente a la agencia de calificación crediticia como ECAI elegible a los efectos de la consideración de sus calificaciones en el
cálculo de los requerimientos de los recursos propios mínimos de las ESI españolas.

3
  El Banco de España comunicó a las diferentes asociaciones de entidades de crédito el acuerdo alcanzado a nivel europeo sobre la elegibilidad de la ECAI, base sobre
la cual el Banco de España tomará su decisión final sobre el reconocimiento formal en España en el momento en que la ECAI lo solicite. Dado que el proceso de
valoración conjunta no excluye de la necesidad de que las ECAI realicen una solicitud formal para ser reconocidas como elegibles bajo la Circular de Solvencia 3/2008
del Banco de España, de momento está pendiente de ser reconocida.
N/A: No disponible
                       ECAIs Recognition                                                                                                                to CEBS website

              Latest review (mm/dd/yy): 03/11/10

Methodology to assess eligibility                                                             CEBS guidelines on the recognition of ECAIs
Eligible ECAIs                                                                  S&P's                    Moody's                     Fitch                    DBRS

                                          By indirect recognition*
                                                                                  x                         x                         x                         x
                                                                            Recognition:              Recognition:              Recognition:              Recognition:
Recognition process                    Application submitted by ECAI
                                                                           BE: 10/31/20081           BE: 11/12/20081           BE: 09/11/20081           BE: 05/14/20073
                                                                         CNMV: 07/03/20092         CNMV: 07/03/20092          CNMV: 07/03/20092         CNMV: mm/dd/yyyy
                                       Application submitted by credit
                                                  institution
                                                    Yes                            x                         x                         x                        x
Involvement in a joint process
                                                     No

                                               Public finance                      x                         x                         x                        x
                                       Commercial entities (including
Main Market segments                      corporate and financial                  x                         x                         x                        x
                                               companies)
                                       Structured finance (including
                                                                                   x                         x                         x                        x
                                              securitisation)
Mapping to credit quality steps

                                                     1                        AAA a AA-                 Aaa a Aa3                  AAA a AA-

                                                     2                         A+ a A-                    A1 a A3                   A+ a A-

                                                     3                      BBB+ a BBB-                Baa1 a Baa3               BBB+ a BBB-
Long term credit assessment
                                                     4                        BB+ a BB-                 Ba1 a Ba3                  BB+ a BB-

                                                     5                         B+ a B-                    B1 a B3                   B+ a B-

                                                     6                         Below B-                  Below B3                   Below B-

                                                     1                        A-1+, A-1                     P-1                    F-1+, F-1

                                                     2                           A-2                        P-2                       F-2

                                                     3                           A-3                        P-3                       F-3
Short term credit assessment
                                                     4                        Below A-3                     NP                     Below F-3

                                                     5

                                                     6

                                                     1                           AAA                        Aaa                       AAA

                                                     2                            AA                        Aa                         AA

                                                     3                            A+                        A1                         A+

                                                     4                            A                         A2                         A

                                                     5                            A-                        A3                         A-

                                                     6                          BBB+                       Baa1                      BBB+
Long term securitisation positions;
IRB Securitisation approach
                                                      7                          BBB                       Baa2                       BBB

                                                      8                          BBB-                      Baa3                      BBB-

                                                      9                          BB+                        Ba1                       BB+

                                                     10                           BB                        Ba2                        BB

                                                     11                          BB-                        Ba3                       BB-

                                                 Below 11                     Below BB-                 Below Ba3                  Below BB-

                                                     1                        AAA a AA-                 Aaa a Aa3                  AAA a AA-

                                                     2                         A+ a A-                    A1 a A3                   A+ a A-
Long term securitisation positions;
                                                     3                      BBB+ a BBB-                Baa1 a Baa3               BBB+ a BBB-
SA Securitisation approach
                                                     4                        BB+ a BB-                 Ba1 a Ba3                  BB+ a BB-

                                                     5                        Below BB-                 Below Ba3                  Below BB-

                                                     1                        A-1+, A-1                     P-1                    F-1+, F-1

                                                     2                           A-2                        P-2                       F-2
Short term securitisation positions;
IRB Securitisation approach
                                                     3                           A-3                        P-3                       F-3

                                        All other credit assessments         Below a A-3                    NP                     Below F-3

                                                     1                         A-1+,A-1                     P-1                    F-1+, F-1

                                                     2                           A-2                        P-2                       F-2
Short term securitisation positions;
SA Securitisation approach
                                                     3                           A-3                        P-3                       F-3

                                        All other credit assessments          Below A-3                     NP                     Below F-3

                                                     1                        AAA a AA-                 Aaa a Aa3                  AAA a AA-

                                                     2                         A+ a A-                    A1 a A3                   A+ a A-

                                                     3                      BBB+ a BBB-                Baa1 a Baa3               BBB+ a BBB-
Collective Investment Units (CIUs)
exposures
                                                     4                        BB+ a BB-                 Ba1 a Ba3                  BB+ a BB-

                                                     5                         B+ a B-                    B1 a B3                   B+ a B-

                                                     6                         Below B-                  Below B3                   Below B-
Additional information
* Without carrying out its own direct recognition process, relying on the recognition of the ECAI by the competent authority of another Member state.
1
  The Executive Board of Banco de España recognised the credit rating agency as an eligible ECAI for the purposes of allowing Spanish credit institutions to use their ratings
in the calculation of minimum requirements of own funds.
2
  Date CNMV recognised the credit rating agency as an eligible ECAI for the purposes of allowing Spanish investment firms to use their ratings in the calculation of minimum
requirements of own funds.

3
  Banco de España informed the different Associations of credit institutions about the agreement at European level on the ECAI's elegibility, basis on which Banco de España
will make a final decision about the formal recognition in Spain when the ECAI applies for it. As the joint assessment process does not exempt ECAIs from applying for the
formal recognition as eligible under the Circular of Solvency 3/2008 of Banco de España, at the moment this agency is still pending to be formally recognised.

N/A: Not available

				
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