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GB_PDF_2009_F

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					Les Fils Dreyfus & Cie
     S O C I É T É   A N O N Y M E


       Banquiers Bâle
         F O N D É E    E N   1813


                                 Rapport Annuel
                                 31 D É c e m b r e 2009
                      Contenu


                            2    Résumé des cinq dernières années

                            3    Conseil d’administration et Direction

                            4    Rapport à l’Assemblée générale

                            6    Bilan au 31 décembre 2009

                            8    Compte de résultat 2009

                           10    Annexe
                           10    1. Commentaires relatifs à l’activité
                           11    2. Principes comptables et d’évaluation
                           14    3. Informations se rapportant au bilan
                           26    4. Informations se rapportant aux opérations hors bilan
                           28    5. Informations se rapportant au compte de résultat
                           30    6. Présentation des fonds propres

                           31    Rapport de l’Organe de révision




Téléphone +41 61 . 286 66 66     Aeschenvorstadt 16
    Téléfax +41 61 . 272 24 38   Boîte postale
     contact@dreyfusbank.ch      ch-4002 Bâle
         www.dreyfusbank.ch      Suisse
                Résumé des cinq dernières années

                                                            2009    2008    2007      2006      2005

                                       (en mio chf)

Total des capitaux propres
(avant répartition du bénéfice)                            423.7   414.3    399.4    365.8     341.4


Somme du bilan                                            2 333.2 1 848.6 1 553.2   1 458.7   1 296.7

                                       (en mio chf)

Résultat des opérations d’intérêts                          18.5     25.9    26.5     22.6      20.3

Résultat des opérations de commissions
et des prestations de service                               94.3   114.4    131.4    107.4      98.0


Résultat des opérations de négoce                           10.2      9.9    10.0      8.9       8.7


Autres résultats ordinaires                                  0.9     –4.9     3.4      5.8       6.9


Sous-total: Produits bancaires nets                        123.9   145.3    171.3    144.7     133.9


Charges d’exploitation                                     –74.1   –78.8    –85.9    –78.3     –71.8


Bénéfice brut                                               49.9     66.5    85.4     66.4      62.1


Bénéfice de l’exercice                                      35.3     47.6    59.8     47.7      42.7


Nombre de collaborateurs
(converti en emplois à temps complet)                        183     179     179       179       181



Total des capitaux propres / Somme du bilan
(en pour cent)                                              18.2     22.4    25.7     25.1      26.3

Bénéfice de l’exercice / Total des capitaux propres
(en pour cent)                                               8.3     11.5    15.0     13.0      12.5

Charges d’exploitation / Produits bancaires nets
(en pour cent)                                              59.8     54.2    50.1     54.1      53.6

Bénéfice de l’exercice / collaborateurs
(en chf)                                                  193 009 266 005 334 082 266 542 236 077




                                                      2
                        Situation lors de l’Assemblée générale du 16 mars 2010

                        Prof. Dr Hans Guth-Dreyfus, Président d’honneur

                        Conseil d’administration

                        Andreas Guth, Président
                        Alexis Blum, Vice-Président
                        Pierre Dreyfus, Vice-Président
                        Otto E. Bargezi                      Peter Krummenacher
                        Vladimir B. Dreyfus                  Dr Rudolf Roth-Olum
                        Catherine Dreyfus Soguel             François Voss
                        Paul Dubey
                        Dr Sebastian Burckhardt,
                        Secrétaire du Conseil d’administration

                        Direction

          Direction :
                        Otto E. Bargezi, Présidence
                        Stefan Knöpfel, Vice-Présidence
                        Peter Krummenacher
                        Bernard Blum                         Dr Egon Meyer
                        Dr Beat Lehmann                      René Stalder
                        Richard Mayr
         Directeurs :
                        Claude Levy                          Bernard Soguel-dit-Picard
                        Alfred Messerli                      Dr Daniel Witschi
Directeurs adjoints :
                        Pierre Buchs                         Thomas Rosch
                        Amos Gutermann                       Guido Schneider
                        Claude Kiener                        Jürg Stalder
                        Jean-Jacques Leisi                   Christine Wey
                        Mario Paini                          Jean-Pierre Wyss
                        Peter Ramseier
    Sous-directeurs :
                        Andres Angst                         Clarisse Lyssy
                        Thierry Bloch                        René Michel
                        Pascal Brasey                        Dieter Minelli
                        Raymond Brunschwig                   Lukas Müller
                        Jacques Buchs                        Alfred Schmid
                        Philippe Burnier                     Dominik Schneider
                        Stéphane Fiechter                    Dr Ursula Schneider-Fuchs
                        Michael Fringeli                     Christoph Spreyermann
                        Roger Glaus                          David Staehelin
                        Philipp Gygi                         Beat Staub
                        Daniel Lang

                        Révision interne                     Organe de révision

                        Nicole Gouëllo, Inspectrice          KPMG SA

                        3
               Rapport
à l’Assemblée générale
                         Les inquiétudes suscitées, en 2008, par la grave crise
                         mondiale se sont traduites par un effondrement massif
                         des cours sur les marchés boursiers internationaux.
                         Cette situation a persisté durant le premier trimestre
                         2009. C'est alors que les principaux indices boursiers
                         ont atteint les plus bas niveaux de ce cycle baissier.
                             Au terme de la période sous revue, les vastes pro-
                         grammes de relance conjoncturelle et les plans de sau-
                         vetage des banques semblent avoir réussi à stabiliser le
                         système financier international. Tous les indices dispo-
                         nibles pointent vers une normalisation des risques
                         systémiques. Tout particulièrement la Chine et les
                         Etats-Unis paraissent avoir dépassé le creux de la vague.
                         Toutefois, la dynamique conjoncturelle devrait s’en
                         trouver ralentie pour plusieurs années. Cependant, les
                         marchés des actions ont bien récupéré depuis leur plus
                         bas cours et ont clôturé sur une nette hausse par rap-
                         port au début de l’année.
                             Sous l’angle spécifique de la Suisse, l'année sous
                         revue a été également exceptionnellement riche en évé-
                         nements. Suite aux problèmes fiscaux de l’UBS aux
                         Etats-Unis, le Conseil fédéral a été contraint de céder
                         devant l’énorme pression politique et d’annoncer des
                         changements significatifs d'ordre fiscal et juridique. Ces
                         événements ont eu pour conséquence de remettre en
                         question des principes importants au plan politique et
                         judiciaire, comme aussi pour notre banque. Ils ont
                         incités de nombreuses banques à revoir leur modèle
                         d’affaires.
                             Le résultat annuel de Les Fils Dreyfus & Cie sa,
                         Banquiers, a été fortement influencé par les circon-
                         stances décrites précédemment. En comparaison avec
                         l’année passée, marquée particulièrement au dernier
                         trimestre par la crise des marchés financiers, il a été dif-
                         ficile d’atteindre des résultats du même ordre. Le mon-
                         tant des liquidités de notre clientèle, une nouvelle fois
                         en forte hausse, associé à une politique d’investissement
                         extrêmement prudente de ces fonds ont provoqué une
                         augmentation du total du bilan à CHF 2 333,2 mio. En


                         4
raison de la politique monétaire et fiscale expansion-
niste des banques centrales, les taux d’intérêt se sont
réduits à un niveau avoisinant zéro pour les très bons
débiteurs tels que la Banque nationale suisse. Ainsi, les
revenus de ces positions, malgré leur forte progression,
ont reculé de 28,5% à CHF 18,5 mio. De plus, le place-
ment de ces importantes liquidités a nécessité la consti-
tution d’une provision supplémentaire de l’ordre de
CHF 1,5 mio.
    La dépréciation sensible des actifs de notre clientèle
par rapport à l’année précédente a entraîné une dimi-
nution de nos revenus liés aux opérations de commis-
sions et prestations de service de 17,5% à CHF 94,3 mio.
Les changements opérés par de nombreux pays au
niveau de leur fiscalité ont entraîné, malgré une aug-
mentation significative de nouveaux capitaux, une sor-
tie nette d’actifs, tendance que l’on observe toutefois
depuis quelques années. A cet égard, des options straté-
giques sont en cours d’élaboration depuis un certain
temps déjà.
    Les charges d’exploitation ont diminué de 6,0%
pour s’établir à CHF 74,1 mio. Le cost income ratio, à
savoir le rapport entre les charges d’exploitation et
les produits bancaires nets, est légèrement inférieur à
60%. Ce chiffre n’a pas à craindre la comparaison avec
nos concurrents. Ainsi, nous avons pu dégager un béné-
fice annuel de CHF 35,3 mio. malgré une année aussi
difficile.
    Le Conseil d’administration a nommé Monsieur
Richard Mayr membre de la direction générale à comp-
ter du 1er janvier 2010. Il exprime ainsi le vœu que se
poursuive au sein de la direction générale un travail
collégial et fructueux. Il est convaincu que les multiples
défis à venir pourront être relevés par ce style de fonc-
tionnement qui a fait ses preuves jusqu'ici. Il remercie
enfin les collaboratrices et collaborateurs pour le travail
effectué avec professionnalisme, compétence et loyauté
dans une ambiance très agréable.




5
                      Bilan au 31 décembre 2009

                                                                 2009            2008

                                            (chf)
Actifs
      Liquidités                                           78 876 508     113 642 578


     Créances résultant de papiers monétaires            1 227 688 062    878 449 402


     Créances sur les banques                             258 854 892     213 769 138


     Créances sur la clientèle                             59 086 843      56 605 334

     Portefeuilles de titres et de métaux
     précieux destinés au négoce                           14 078 017       4 292 567


     Immobilisations financières                          678 603 369     558 148 293


     Participations                                         1 216 489       1 216 489


     Immobilisations corporelles                            2 002 000       2 002 000


     Comptes de régularisation                             10 128 173       9 026 321


     Autres actifs                                          2 627 977      11 486 527


Total des actifs                                        2 333 162 330    1 848 638 649


Total des créances de rang subordonné                               0               0

Total des créances sur les sociétés du groupe
et les participants qualifiés                                   5 827               0




Opérations hors bilan                                            2009            2008

                                            (chf)

Engagements conditionnels                                  29 345 816      30 873 123


Engagements irrévocables                                   35 317 596      29 250 424

Engagements de libérer et d’effectuer
des versements supplémentaires                                      0               0


Crédits par engagement                                              0               0

Instruments financiers dérivés
      Valeur de remplacement positive                         929 091       9 789 480
      Valeur de remplacement négative                         952 217       9 665 483
      Montant du sous-jacent                              123 422 651     332 549 655


Opérations fiduciaires                                    287 767 719     444 426 703

                                                    6
                                                                   2009                2008

                                            (chf)
Passifs
     Engagements envers les banques                        178 935 899          129 064 347

     Engagements envers la clientèle sous
     forme d’épargne et de placements                      356 225 482          338 854 499


     Autres engagements envers la clientèle              1 331 836 697          909 009 518


     Comptes de régularisation                                5 823 702          13 018 177


     Autres passifs                                           5 887 001          16 627 732


     Correctifs de valeurs et provisions                    30 730 000           27 750 000


     Réserves pour risques bancaires généraux               10 000 000           10 000 000


     Capital social                                         30 000 000           30 000 000


     Réserve légale générale                                51 540 000           49 090 000


     Autres réserves                                       295 000 000          276 000 000


     Bénéfice reporté                                         1 862 893           1 609 550


     Bénéfice de l’exercice                                 35 320 656           47 614 826


Total des passifs                                       2 333 162 330         1 848 638 649


Total des engagements envers les sociétés
du groupe et les participants qualifiés                     84 312 427           80 772 063




                        Tableau de financement
                                                    Vu le peu d’importance des opérations liées au bilan,
                                                    il n’a pas été établi de tableau de financement.




                                                    7
                        Compte de résultat 2009

Produits et charges
de l’activité bancaire ordinaire                                2009          2008

                                             (chf)
Résultat des opérations d’intérêts
     Produit des intérêts et des escomptes                  6 887 540    21 540 266

     Produit des intérêts et des dividendes
     des immobilisations financières                       19 006 522    20 850 051


     Charges d’intérêts                                    –7 385 765   –16 506 161

Sous-total:
Résultat des opérations d’intérêts                        18 508 297     25 884 156
Résultat des opérations de commissions
et des prestations de service
      Produit des commissions sur les opéra-
      tions de négoce de titres et les placements          95 980 442   116 083 559

     Produit des commissions
     sur les autres prestations de service                   173 547       382 964


     Charges de commissions                                –1 816 140    –2 066 105

Sous-total: Résultat des opérations de
commissions et des prestations de service                 94 337 849    114 400 418



Résultat des opérations de négoce                         10 206 964      9 884 750

Autres résultats ordinaires
     Résultat des aliénations
     d’immobilisations financières                           662 142     –4 539 964


     Produit des participations                              240 000       800 000


     Autres produits ordinaires                                    0             0


     Autres charges ordinaires                                     0     –1 187 600


Sous-total: Autres résultats ordinaires                      902 142     –4 927 564


Charges d’exploitation
     Charges de personnel                                 –56 692 365   –62 682 511


     Autres charges d’exploitation                        –17 401 107   –16 096 648


Sous-total: Charges d’exploitation                       –74 093 472    –78 779 159



Bénéfice brut                                             49 861 780     66 462 601




                                                     8
Bénéfice de l’exercice                                          2009          2008

                                              (chf)

Bénéfice brut                                             49 861 780     66 462 601


Amortissements sur l’actif immobilisé                              0             0


Correctifs de valeurs, provisions et pertes                –3 091 312    –2 724 498


Résultat intermédiaire                                     46 770 468    63 738 103


Produits extraordinaires                                           0             0


Charges extraordinaires                                            0             0


Impôts                                                    –11 449 812   –16 123 277


Bénéfice de l’exercice                                     35 320 656    47 614 826




Répartition du bénéfice                                         2009          2008

                                              (chf)

Bénéfice de l’exercice                                     35 320 656    47 614 826


Bénéfice reporté                                            1 862 893     1 609 550


Bénéfice au bilan                                         37 183 549     49 224 376
Le Conseil d’administration propose à
l’Assemblée générale l’utilisation suivante
du bénéfice:
      Attribution à la réserve légale générale             –1 810 000    –2 450 000


     Attribution aux autres réserves                      –14 000 000   –19 000 000


     Distributions sur le capital social                  –16 200 000   –21 300 000


     Autres utilisations du bénéfice                       –3 382 065    –4 611 483


Bénéfice reporté                                           1 791 484      1 862 893




                                                      9
Annexe

     1. Commentaires relatifs à l’activité
     Les Fils Dreyfus & Cie sa, Banquiers, a été fondée à
     Bâle par Isaac Dreyfus-Bernheim en 1813. Aujourd’hui
     encore, elle n’est présente que dans cette ville et n’a
     aucune filiale. Bien qu’elle soit devenue une société
     anonyme en 1942, elle se consacre principalement à
     l’activité de banque privée, c’est-à-dire à la gestion indi-
     viduelle globale – aspects financiers, juridiques et per-
     sonnels – des patrimoines qui lui sont confiés. Ceci
     comprend l’administration d’organisations familiales,
     de sociétés, de fondations ainsi que de trusts. Ses fonds
     propres atteignent un multiple de ceux prescrits par les
     exigences légales et sont surtout placés sur le marché
     monétaire et celui des capitaux.
         Afin de pouvoir conseiller sa clientèle suivant sa
     propre approche des marchés financiers, elle pratique,
     dans des limites appropriées, le commerce des papiers-
     valeurs, devises et métaux précieux pour son propre
     compte et celui de tiers. Par contre, elle n’accorde de
     crédits que dans le cadre de la gestion de fortune,
     c’est-à-dire aux clients disposant d’un portefeuille-
     titres suffisant. Les crédits hypothécaires et toutes
     affaires s’y rapportant ne sont pas pratiqués.
         Les Fils Dreyfus & Cie sa, Banquiers, agit en tant
     que représentant et distributeur de Monitor Fund ltd
     et Nippon Portfolio. Tous deux sont des fonds de pla-
     cement étrangers autorisés en Suisse.
         La détermination, la gestion, la limitation et le con-
     trôle des risques sont réglementés de façon extensive
     par le Conseil d’administration. Dans le cadre de la
     mise en application de la politique des risques, la Direc-
     tion est compétente pour le contrôle du risque. Tous les
     risques quantifiables sont couverts par la constitution
     de réserves appropriées. Pour tout autre type de risques,
     des mesures sont mises en place concernant l’organi-
     sation, le personnel et l’infrastructure. Un système
     performant d’information du management renseigne
     quotidiennement ou mensuellement le Conseil d’admi-

     10
  nistration et la Direction. La structure de l’organisation
  de la banque Les Fils Dreyfus & Cie sa, Banquiers, est
  comparable à celle d’une banque privée typique. La
  réglementation en matière d’indépendance du Conseil
  d’administration est appliquée de façon sommaire. Cela
  signifie que certains membres du Conseil d’administra-
  tion font également partie de la Direction. De ce fait, un
  comité d’audit n’est pas constitué et cette fonction est
  assumée par le Président du Conseil d’administration,
  Monsieur Andreas Guth.
      La banque n’accordant des crédits que dans le cadre
  de la gestion de fortune, le risque qu’impliquent les
  fluctuations des taux d’intérêt dans les affaires touchant
  l’activité de la clientèle est insignifiant.
      Les contreparties sont réparties au niveau interne
  en différentes classes de risques. Des limites d’engage-
  ments sont fixées pour chaque catégorie.
      La détermination, la gestion et la limitation des
  risques de marché sont effectuées quotidiennement
  pour les opérations de négoce. En principe, on utilise
  exclusivement des instruments financiers qui ont un
  marché régulier. On accorde aussi une grande attention
  à une diversification équilibrée des opérations.
      La banque a confié certains services interbancaires
  à des prestataires externes.
      L’effectif du personnel, converti en emplois à temps
  complet, s’élève, fin 2009, à 183 collaborateurs (exercice
  précédent 179), dont certains représentent la cinquième,
  voire la sixième génération de la famille du fondateur.
  Parmi ces collaborateurs, neuf sont en apprentissage.

  2. Principes comptables et d’évaluation
  Les principes comptables et d’évaluation sont axés sur
  les règles fixées par le Droit des Obligations et la Loi
  Fédérale sur les Banques ainsi que sur les directives
  de l’Autorité Fédérale de Surveillance des Marchés
  Financiers FINMA. Les principes d’évaluation majeurs
  sont les suivants:
• Les opérations sont portées au bilan, comme d’habi-
  tude, le jour de leur conclusion.

  11
• Les actifs et les passifs en monnaies étrangères sont
  convertis aux cours en vigueur à la date du bilan. Les
  gains et pertes de change résultant de la conversion des
  monnaies étrangères sont comptabilisés dans le résultat
  des opérations de négoce.
• Les moyens réalisables, les créances et engagements
  envers les banques et les clients sont portés au bilan à
  leur valeur nominale. A l’heure actuelle, il n’existe
  aucun besoin de provisions individuelles. Pour les
  risques latents provenant des créances sur les clients et
  les banques, les correctifs de valeur et provisions sont
  constitués sur une base globale. Le montant se calcule
  sur le risque de perte estimé conformément à une
  agence de rating reconnue.
• Les opérations de mise et de prise en pension sont
  comptabilisées comme créances ou engagements envers
  les banques.
• Les créances résultant de papiers monétaires sont éva-
  luées à leur valeur marchande à la date du bilan.
• Les portefeuilles de titres et de métaux précieux desti-
  nés au négoce sont calculés à leur juste valeur (fair
  value). Les gains et pertes découlant de cette évaluation,
  intérêts et dividendes compris, ressortent à la position
  Résultat des opérations de négoce.
• Les titres compris dans les immobilisations financières
  sont détenus dans le dessein d’un placement à long
  terme. Les titres de créance sont portés au bilan à la
  valeur nominale et sont comptabilisés selon l’«accrual
  method»: les agios, respectivement disagios, sur les
  achats, aliénations avant échéance ou remboursements
  par anticipation sont portés sur un compte de régula-
  risation. Ils sont délimités sur la durée et le montant
  correspondant de l’année est comptabilisé au compte
  Produit des intérêts et des dividendes des immobilisa-
  tions financières. Les titres de participations sont
  comptabilisés selon le principe de la valeur la plus
  basse. Leur valeur d’acquisition est déterminée par la
  moyenne pondérée des prix d’achat.



  12
• Les participations permanentes à d’autres entreprises
  sont portées au bilan à leur valeur d’acquisition sous
  déduction des amortissements d’exploitation néces-
  saires selon estimation globale.
• Les immobilisations corporelles sont, en règle générale,
  amorties durant l’année d’acquisition. L’immeuble de la
  banque a été en grande partie acquis il y a plusieurs
  générations. De ce fait, sa valeur au bilan se situe nette-
  ment en dessous de la valeur d’assurance contre l’incen-
  die. Les travaux de rénovation sont directement débités
  au compte de résultat. Les investissements importants
  sont financés par des provisions effectuées antérieure-
  ment selon un plan précis. L’évaluation des immobilisa-
  tions corporelles est régulièrement soumise à contrôle
  et, au besoin, leur valeur est adaptée.
• Les impôts sur les revenus et le capital contenus dans le
  bénéfice courant sont comptabilisés dans les comptes
  de régularisation du passif.
• Les affaires à terme sont estimées aux cours résultant de
  la durée résiduelle. Les positions de négoce d’instru-
  ments financiers dérivés sont évaluées aux cours du
  marché. Les opérations de couverture sont évaluées de
  la même façon que les positions sous-jacentes. Les
  valeurs de remplacement positives ou négatives résul-
  tant d’opérations pour propre compte ou pour compte
  de clients sont rapportées telles quelles.
• Pour tous les risques discernables le jour de l’établisse-
  ment du bilan, des correctifs de valeurs individuels ain-
  si que des provisions sont constitués. Par contre, les
  risques latents sont couverts globalement par des cor-
  rectifs de valeurs et des provisions, qui sont calculés
  selon différentes méthodes et objectifs, conformément
  à des principes internes. Dans le poste Correctifs de
  valeurs et provisions, les risques de marchés sont
  calculés selon la méthode Value at Risk, et les risques
  opérationnels d’après l’évaluation de l’indicateur de
  base de Bâle II.
• Les principes comptables et d’évaluation sont restés
  inchangés.

  13
                                                   3. Informations se rapportant au bilan
                                                   3.1
                             Aperçu des couvertures
                                                                 Avec           Sans
                                                            couverture    couverture      Total



                                       (en ’000 chf)
Prêts
        Créances sur la clientèle                           52 850         6 237       59 087

Total des prêts
      Exercice de référence                                 52 850        6 237        59 087


        Exercice précédent                                  55 228         1 377       56 605


Hors bilan
     Engagements conditionnels                              29 346                0    29 346


        Engagements irrévocables                            35 318                0    35 318

        Engagements de libérer et d’effectuer
        des versements supplémentaires                               0            0         0

Total hors bilan
      Exercice de référence                                 64 664                0    64 664


        Exercice précédent                                  60 123                0    60 123

Il n’y a pas de créances compromises.



                                                  3.2
    Portefeuilles de titres et de métaux précieux
                              destinés au négoce,
   Immobilisations financières et participations
                                                  3.2.1
    Portefeuilles de titres et de métaux précieux
                               destinés au négoce
                                                            Exercice de    Exercice
                                                              référence   précédent



                                       (en ’000 chf)
Titres de créance
      cotés                                                     107               0


        non cotés                                                    0            0


Titres de participation                                         544           663


Métaux précieux                                             13 427         3 630

Total des portefeuilles de titres et
de métaux précieux destinés au négoce                       14 078         4 293

        dont titres admis au réescompte
        par la banque d’émission                                     0            0




                                                       14
                                                      3.2.2
                     Immobilisations financières                Valeur       Valeur        Valeur       Valeur
                                                           comptable     comptable           juste        juste
                                                           Exercice de     Exercice   Exercice de     Exercice
                                                             référence    précédent     référence    précédent



                                      (en ’000 chf)
Titres de créance
      dont portés au bilan selon
      l’«accrual method»                               670 286 557 870 690 887 561 770

     dont portés au bilan selon le principe
     de la valeur la plus basse                                     0            0


Titres de participation                                      8 317          278         9 232           459


Métaux précieux                                                     0            0


Immeubles                                                           0            0


Total des immobilisations financières                 678 603 558 148 700 119 562 229

     dont titres admis au réescompte
     par la banque d’émission                          495 446 383 500




                                                      3.2.3
                                    Participations
                                                           Exercice de    Exercice
                                                             référence   précédent



                                      (en ’000 chf)

sans valeur boursière                                       1 216         1 216




                                                    3.3
       Indication de la raison sociale, du siège,
       de l’activité, du capital social et des taux
              de participation (part au capital et
       aux voix et liens contractuels éventuels),
                  des participations essentielles
                                                    Les participations n’étant pas essentielles pour la situation financière
                                                    et le résultat de la banque, aucune consolidation n’a été établie.




                                                      15
                                                        3.4
               Présentation de l’actif immobilisé                                              Valeur comp-                       Désinvestis-                        Valeur
                                                                                             table à la fin de Investissements       sements Amortissements comptable à la
                                                               Valeur Amortissements                l’exercice     Exercice de    Exercice de   Exercice de fin de l’exercice
                                                         d’acquisition      cumulés                précédent          référence     référence     référence     de référence



                                        (en ’000 chf)
Participations
      Participations majoritaires                               1 216                              1 216                                                           1 216


     Participations minoritaires                                        0                                  0                                                              0

Immeubles
    Immeubles à l’usage de la banque                                                               2 000                                                           2 000


     Autres immeubles                                                                                      2                                                              2


Autres                                                                                                     0                                                              0




                                        (en ’000 chf)
Valeur d’assurance incendie
des immeubles                                                                                                                                                     28 775

Valeur d’assurance incendie des
autres immobilisations                                                                                                                                            12 800




                                                   3.5
             Frais de fondation, d’augmentation
            de capital et d’organisation portés à
                                   l’actif du bilan
                                                   Aucune position




                   Autres actifs et autres passifs
                                                             Autres actifs   Autres actifs    Autres passifs    Autres passifs
                                                              Exercice de        Exercice       Exercice de          Exercice
                                                                référence      précédent          référence        précédent



                                        (en ’000 chf)

Valeur de remplacement des dérivés                                 929           9 789                 952           9 665

Compte de compensation
valeur de remplacement                                                  0               0                  0                 0


Autres actifs et passifs                                         1 699           1 698              4 934            6 963


Total autres actifs et autres passifs                          2 628          11 487               5 886           16 628




                                                        16
                                                  3.6
  Actifs mis en gage ou cédés ainsi qu’actifs qui
          font l’objet d’une réserve de propriété               Valeur                      Valeur
                                                           comptable     Dont utilisé   comptable    Dont utilisé
                                                           Exercice de   Exercice de      Exercice     Exercice
                                                             référence     référence     précédent    précédent



                                      (en ’000 chf)
Valeur comptable des actifs mis en gage
ou cédés à titre de garantie                           307 752           15 886 282 215              13 183


                Opérations de prêt et de pension
                       effectuées avec des titres          Exercice de      Exercice
                                                             référence     précédent



                                      (en ’000 chf)
Prétentions découlant de la mise en gage de
«cash» lors de l’emprunt de titres ou lors de la
conclusion d’une prise en pension                      107 350           15 000


Engagements découlant du «cash» reçu lors du
prêt de titres ou lors de la mise en pension                        0              0

Titres détenus pour propre compte, prêtés ou
transférés en qualité de sûretés dans le cadre
de l’emprunt de titres ainsi que lors d’opérations
de mise en pension                                                  0              0

     dont ceux pour lesquels le droit de procéder
     à une aliénation ou une mise en gage
     subséquente a été octroyé sans restriction                     0              0

Titres reçus en qualité de garantie dans le cadre
du prêt de titres ainsi que titres reçus dans le
cadre de l’emprunt de titres et par le biais de
prises en pension, pour lesquels le droit de
procéder à une aliénation ou une mise en gage
subséquente a été octroyé sans restriction             107 395           15 003

     dont titres ci-dessus aliénés ou remis à un
     tiers en garantie                                              0              0




                                                      17
                                                              3.7
                   Engagements envers les propres
        institutions de prévoyance professionnelle
                                                              Il existe pour les collaboratrices et collaborateurs une institution
                                                              de prévoyance juridiquement indépendante ainsi qu’un fonds patronal.
                                                              Les dépenses pour les engagements de prévoyance apparaissent
                                                              dans les charges de personnel. À la date de l’établissement du bilan
                                                              les engagements envers les institutions de prévoyance de la banque
                                                              s’élèvent à CHF 11.9 mio. (exercice précédent CHF 9.6 mio.).
                                                              Il n’existe pas d’autres actifs (bénéfice économique) ou passifs
                                                              (obligation économique).
                                                              L’institution de prévoyance pour le personnel établit les comptes de
                                                              l’exercice selon les prescriptions de Swiss GAAP FER 26 et fait ressortir
                                                              au terme de l’exercice écoulé un degré de couverture de 99.8%
                                                              (exercice précédent 106.9%). Selon le bouclement non audité de 2009,
                                                              le degré de couverture de l’institution de prévoyance pour le personnel
                                                              s’élève à 103.0%. Le fonds patronal n’a pas d’obligations réglementaires.




                                                                      Nominal       Nominal
                                                                    Exercice de     Exercice
Réserve pour la contribution de l’employeur                          référence*    précédent


                                              (en ’000 chf)

Fonds patronal                                                        4 610         6 127


Institution de prévoyance                                                    0             0


Total                                                                4 610          6 127
* A la base du compte de l’exercice 2008: Fonds patronal et institution de prévoyance



La banque renonce au montant total des réserves de cotisations de l’employeur,
ce qui n’a aucun effet sur le bilan, ni sur le compe de résultat.




                                                                                                                         Dépenses de prévoyance
                                                                                   Part économique                         dans les charges de
                                                                      Excédent       de la banque           Contribution       personnel
Bénéfice économique/obligation                                      Exercice de   Exercice de    Exercice dans l’exercice   Exercice de    Exercice
économique et charges de prévoyance                                  référence*     référence   précédent   de référence      référence   précédent


                                              (en ’000 chf)

Fonds patronal                                                        4 610                0           0               0             0           0


Institution de prévoyance avec degré
de couverture                                                         –412                 0           0               0      3 146       3 139


Total                                                                4 198                0            0              0      3 146        3 139
* A la base du compte de l’exercice 2008: Fonds patronal et institution de prévoyance




                                                              18
                                                       3.8
                  Emprunts obligataires en cours
                                                       Aucune position


                                                 3.9
               Correctifs de valeur et provisions                                                             Recouvre-       Nouvelles
      Réserves pour risques bancaires généraux                                            Modifications ments, intérêts    constitutions Dissolutions au
                                                        État à la fin de    Utilisations de l’affectation en souffrance,       à charge        profit du    Etat à la fin
                                                              l’exercice     conformes        (nouvelles différences de      du compte        compte de de l’exercice de
                                                             précédent        à leur but   affectations)         change      de résultat         résultat      référence



Correctifs de valeurs                (en ’000 chf)
et provisions pour risques de défaillance
(risques de recouvrement et risques-pays)                      3 150                                                           1 460                           4 610

Correctifs de valeurs et provisions
pour autres risques d’exploitation                           19 100            –111                                               631                       19 620


Autres provisions                                              5 500                                                           1 000                           6 500


Total des correctifs de valeurs et provisions                27 750            –111                    0              0        3 091                  0     30 730

à déduire: correctifs de valeurs
compensés directement à l’actif                                        0                                                                                              0

Total des correctifs de valeurs et
provisions selon le bilan                                    27 750                                                                                         30 730


Réserves pour risques bancaires généraux
(taxées)                                                     10 000                                                                                         10 000




                                                                  Valeur                          Capital        Valeur                          Capital
                                                       3.10       nomi-                    donnant droit      nominale                    donnant droit
                                      Capital social          nale totale   Nombre de       au dividende          totale    Nombre de      au dividende
                                                            en ’000 chf           titres     en ’000 chf    en ’000 chf          titres     en ’000 chf
                                                             Exercice de    Exercice de       Exercice de       Exercice      Exercice          Exercice
                                                               référence      référence         référence     précédent      précédent        précédent




Total du capital social                                     30 000          30 000           30 000          30 000          30 000          30 000




      Actionnaires importants avec droit de vote             Nominal Taux de parti-             Nominal Taux de parti-
                                                         en’ 000 CHF cipation en %          en’ 000 CHF cipation en %
                                                          Exercice de   Exercice de              Exercice     Exercice
                                                             référence    référence            précédent    précédent




En possession de la famille
(descendants du fondateur)                                  30 000               100          30 000              100




                                                       19
                                                  3.11
                Justification des capitaux propres



Capitaux propres au début            (en ’000 chf)
de l’exercice de référence
      Capital social libéré                               30 000


       Réserve légale générale                            49 090


       Autres réserves                                276 000


       Réserves pour risques bancaires généraux           10 000


       Bénéfice au bilan                                  49 224


Total des capitaux propres au début de l’exercice
de référence (avant répartition du bénéfice)          414 314

–      Dividende et autres attributions prélevés
       sur le bénéfice de l’exercice précédent        –25 911


+      Bénéfice de l’exercice de référence                35 321

Total des capitaux propres à la fin de l’exercice
de référence (avant répartition du bénéfice)         423 724


dont
       Capital social libéré                              30 000


       Réserve légale générale                            51 540


       Autres réserves                                295 000


       Réserves pour risques bancaires généraux           10 000


       Bénéfice au bilan                                  37 184




                                                     20
                                                 3.12
  Structure des échéances de l’actif circulant et                                                                   Durée
                           des fonds étrangers                                        Durée           Durée    d’échéance            Durée
                                                                                 d’échéance     d’échéance      résiduelle      d’échéance
                                                                                  résiduelle      résiduelle   de 12 mois        résiduelle
                                                           A vue   Dénonçable jusqu’à 3 mois de 3 à 12 mois        à 5 ans de plus de 5 ans         Total



                                    (en ’000 chf)
Actif circulant
      Liquidités                                         78 877                                                                                 78 877


     Créances résultant de papiers monétaires                                 1 158 943          68 745                                       1 227 688


     Créances sur les banques                            88 501      1 249 169 105                                                             258 855


     Créances sur la clientèle                                      53 133             600         5 054           300                          59 087

     Portefeuilles de titres et de métaux
     précieux destinés au négoce                         13 971                        107                                                      14 078


     Immobilisations financières                          8 317                   60 000         40 000 324 786 245 500                        678 603

Total de l’actif circulant
      Exercice de référence                          189 666        54382 1388755 113 799 325 086 245 500 2 317 188


     Exercice précédent                              200 049        50 851 990 130 130 378 265 000 188 500 1 824 908


Fonds étrangers
     Engagements envers les banques                  177 750         1 186                                                                     178 936

     Engagements envers la clientèle
     sous forme d’épargne et de placements                         356 225                                                                     356 225


     Autres engagements envers la clientèle         1 284 694        4 153        36 150           6 840                                      1 331 837

Total des fonds étrangers
      Exercice de référence                         1 462 444 361 564             36 150           6 840                                 1 866 998


     Exercice précédent                              922 432 343 797              97 544         13 155                                       1 376 928




                                                 3.13
   Créances et engagements envers les sociétés
            liées, ainsi que crédits aux organes
                                                 Aucune position




                                                    21
                                                  3.14
             Répartition du bilan entre la Suisse
                                                                Suisse       Etranger        Suisse     Etranger
                                    et l’étranger          Exercice de    Exercice de     Exercice      Exercice
                                                             référence      référence    précédent     précédent



                                     (en ’000 chf)
Actifs
      Liquidités                                           77 408           1 469       112 183         1 460


     Créances résultant de papiers monétaires             638 900        588 788        380 982       497 468


     Créances sur les banques                             103 885        154 970         48 839       164 930


     Créances sur la clientèle                             25 369         33 718         16 297        40 308

     Portefeuilles de titres et de métaux
     précieux destinés au négoce                           13 427             651         3 630           663


     Immobilisations financières                          327 847        350 756        273 701       284 447


     Participations                                          1 216                        1 216


     Immobilisations corporelles                             2 002                        2 002


     Comptes de régularisation                               6 815          3 313         5 306         3 720


     Autres actifs                                           2 039            589        10 591           896


Total des actifs                                      1 198 908 1 134 254               854 747       993 892




                                                     22
                                                                Suisse       Etranger           Suisse     Etranger
                                                           Exercice de    Exercice de        Exercice      Exercice
                                                             référence      référence       précédent     précédent



                                   (en ’000 chf)
Passifs
     Engagements envers les banques                        11 225        167 711             1 473       127 591

     Engagements envers la clientèle sous
     forme d’épargne et de placements                     349 639           6 586        333 114           5 740


     Autres engagements envers la clientèle               473 140        858 697         446 403         462 607


     Comptes de régularisation                               5 824                         13 018


     Autres passifs                                          5 824               62        10 110          6 518


     Correctifs de valeurs et provisions                   30 730                          27 750


     Réserves pour risques bancaires généraux              10 000                          10 000


     Capital social                                        30 000                          30 000


     Réserve légale générale                               51 540                          49 090


     Autres réserves                                      295 000                        276 000


     Bénéfice reporté                                        1 863                           1 610


     Bénéfice de l’exercice                                35 321                          47 615


Total des passifs                                   1 300 106 1 033 056 1 246 183                        602 456




                                                   3.15
Répartition des actifs par pays /groupes de pays
                                                      Valeur absolue       Part en %    Valeur absolue    Part en %
                                                         Exercice de      Exercice de         Exercice     Exercice
                                                           référence        référence       précédent     précédent



                                   (en ’000 chf)
Actifs
      Suisse                                         1 198 908               51.4        854 747            46.2


     Pays membres de la BRI                          1 036 185               44.4        868 611            47.0


     Autres pays                                           98 069               4.2      125 281              6.8


Total des actifs                                    2 333 162             100.0 1 848 639                  100.0




                                                   23
                                                        3.16
                              Bilan par monnaies
                                                                                             Autres
                                                                 CHF      USD      EUR     monnaies       Total



                                        (en ’000 chf)
Actifs
      Liquidités                                             72 655      195     5 553     474         78 877


     Créances résultant de papiers monétaires            626 989 301 165 289 211 10 323 1 227 688


     Créances sur les banques                                  2 685   89 982   91 152 75 036         258 855


     Créances sur la clientèle                               31 265    13 856   10 558    3 408        59 087

     Portefeuilles de titres et de métaux
     précieux destinés au négoce                                107      544             13 427        14 078


     Immobilisations financières                         637 847       12 816   27 345     595        678 603


     Participations                                            1 216                                    1 216


     Immobilisations corporelles                               2 002                                    2 002


     Comptes de régularisation                                 9 010    1 082      34          2       10 128


     Autres actifs                                             2 021     317       82      208          2 628

Total des positions portées à l’actif
      Exercice de référence                             1 385 797 419 957 423 935 103 473 2 333 162

     Exercice précédent                                 1 288 581 279 302 219 983 60 773 1 848 639

Prétentions à la livraison découlant
d’opérations à terme et en options
     Exercice de référence                                   19 123    42 085   35 160 17 565         113 933

     Exercice précédent                                      52 991 117 981 122 903 20 759            314 634

Total des actifs
      Exercice de référence                             1 404 920 462 042 459 095 121 038 2 447 095

     Exercice précédent                                 1 341 572 397 283 342 886 81 532 2 163 273




                                                                          USD      EUR



Cours de conversion
     Exercice de référence                                             1.0300   1.4840

     Exercice précédent                                                1.0600   1.4920




                                                        24
                                                                                      Autres
                                                            CHF      USD      EUR   monnaies       Total



                                    (en ’000 chf)
Passifs
     Engagements envers les banques                      11 925   27 503   98 150   41 358 178 936

     Engagements envers la clientèle sous
     forme d’épargne et de placements                356 225                                   356 225


     Autres engagements envers la clientèle          559 703 405 325 322 709        44 100 1 331 837


     Comptes de régularisation                            5 818       6                          5 824


     Autres passifs                                       4 958     305      609        14       5 886


     Correctifs de valeurs et provisions                 30 730                                 30 730

     Réserves pour risques bancaires
     généraux                                            10 000                                 10 000


     Capital social                                      30 000                                 30 000


     Réserve légale générale                             51 540                                 51 540


     Autres réserves                                 295 000                                   295 000


     Bénéfice reporté                                     1 863                                  1 863


     Bénéfice de l’exercice                              35 321                                 35 321

Total des positions portées au passif
      Exercice de référence                         1 393 083 433 139 421 468 85 472 2 333 162

     Exercice précédent                             1 288 754 292 837 213 569 53 479 1 848 639

Engagements de livraison découlant
d’opérations à terme et en options
     Exercice de référence                               18 241   25 289   35 154 17 562       96 246

     Exercice précédent                                  52 944 117 959 122 848 20 759         314 510

Total des passifs
      Exercice de référence                         1 411 324 458 428 456 622 103 034 2 429 408

     Exercice précédent                             1 341 698 410 796 336 417 74 238 2 163 149

Position nette par devise
      Exercice de référence                              –6 404    3 614    2 473 18 004

     Exercice précédent                                   –126 –13 513      6 469   7 294




                                                    25
                                             4. Informations se rapportant aux opérations hors bilan
                                             4.1
    Répartition des engagements conditionnels
                                                            Exercice     Exercice
                                                        de référence    précédent



                                      (en ’000 chf)
Garanties de crédits émises sous
forme d’avals, cautionnements et garanties                 29 147      28 310


Autres engagements conditionnels                             199         2 563


Total des engagements conditionnels                        29 346      30 873




                                                      4.2
          Répartition des crédits par engagement
                                                      Aucune position




                                                  4.3
            Instruments financiers dérivés ouverts    Instruments de négoce                        Instruments de couverture

                                                           Valeur de    Valeur de                  Valeur de    Valeur de
                                                       remplacement remplacement    Montant du remplacement remplacement    Montant du
                                                             positive    négative   sous-jacent      positive    négative   sous-jacent



                                      (en ’000 chf)
Instruments de taux
      Contrats à terme incl. FRAs
      Swaps
      Futures
      Options (OTC)
      Options (exchange traded)

Devises / Métaux précieux
     Contrats à terme                                        881           862      96 265
     Futures                                                                        17 668
     Options (OTC)                                              48           48      8 028
     Options (exchange traded)

Titres de participation / Indices
      Contrats à terme
      Futures
      Options (OTC)
      Options (exchange traded)                                              42       1 462

Autres
     Contrats à terme
     Futures
     Options (OTC)
     Options (exchange traded)

Total
        Exercice de référence                                929           952 123 423

        Exercice précédent                                  9 789        9 665 332 549

Aucun contrat de «netting» n’a été effectué.




                                                      26
                                                      4.4
            Répartition des opérations fiduciaires
                                                                Exercice de         Exercice
                                                                  référence        précédent



                                      (en ’000 chf)
Placements fiduciaires auprès
de banques à l’étranger                                        287 768           444 427


Total des opérations fiduciaires                              287 768            444 427




                                                  4.5
                                Avoirs administrés
                                                                Exercice de         Exercice
                                                                  référence        précédent



                                      (en ’000 chf)
Avoirs sous mandat de gestion                                 9 573 912         8 803 988


Autres avoirs administrés                                     8 993 950         8 159 368


Total des avoirs administrés1                               18 567 862         16 963 356



Apports/retraits nets d’argent frais 2                        –579 800          –368 500
1
    soldes en compte, placements fiduciaires ainsi qu’estimation totale des dépôts
    Les valeurs détenues uniquement à titre de consignation ne sont pas prises en compte.
2
    entrées et sorties de fonds et de titres
    Les intérêts crédités et débités aux clients ne sont pas pris en compte.




                                                      27
                                                     5. Informations se rapportant au compte de résultat
                                                     5.1
      Indication d’un produit de refinancement
    dans la rubrique produit des intérêts et des
                                     escomptes
                                                Aucune position




                                                 5.2
           Répartition du résultat des opérations
                                       de négoce
                                                           Exercice    Exercice
                                                       de référence   précédent



                                     (en ’000 chf)
Négoce de:
    Titres de participation                                 629          517


     Titres de créance                                         69          18


     Devises                                               8 520       8 518


     Monnaies étrangères                                    126        –201


     Métaux précieux et monnaies                            863        1 033


Total du résultat des opérations de négoce             10 207          9 885




                                                  5.3
               Répartition de la rubrique charges
                                     de personnel
                                                           Exercice    Exercice
                                                       de référence   précédent



                                     (en ’000 chf)

Salaires                                                  49 437      55 291


AVS, AI, AC et autres contributions légales                3 831       3 961

Contributions aux œuvres sociales
du personnel                                               3 146       3 139


Autres charges de personnel                                 278          292


Total des charges de personnel                         56 692         62 683




                                                     28
                                                  5.4
       Répartition de la rubrique autres charges
                                   d’exploitation
                                                          Exercice    Exercice
                                                      de référence   précédent



                                     (en ’000 chf)

Coût des locaux                                           2 311         958

Charges de l’informatique, des machines, du mo-
bilier, des véhicules et des autres installations         7 585       7 364


Autres charges d’exploitation                             7 505       7 775


Total des charges d’exploitation                      17 401         16 097




                                                 5.5
          Commentaires des pertes essentielles,
               des produits (notamment apports
       d’actionnaires) et charges extraordinaires
       ainsi que des dissolutions essentielles de
     réserves latentes, de réserves pour risques
              bancaires généraux et de correctifs
      de valeurs et de provisions devenus libres.
                                                 Aucune position




                                                   5.6
      Indication et motivation des réévaluations
             au sein de l’actif immobilisé au plus
         à concurrence de la valeur d’acquisition
                            (art. 665 et 665a c.o.)
                                                   Aucune position




                                                     29
                                              6. Présentation des fonds propres
                                              6.1
     Fonds propres pouvant être pris en compte

                                                              Exercice de référence           Exercice précédent



                                      (en ’000 chf)

Fonds propres de base                                                404 142                       388 403


Déductions pour des participations
non consolidées                                                        –1 216                        –1 216


Fonds propres de base
pouvant être pris en compte                                          402 926                       387 187


Fonds propres complémentaires
et supplémentaires                                                               0                             0

Autres déductions à imputer sur les fonds
propres complémentaires, supplémentaires
ainsi que sur l’ensemble des fonds propres                                       0                             0


Fonds propres pouvant être pris en compte                           402 926                        387 187



                                                6.2
                            Fonds propres requis
                                                                                      Exigences de fonds propres    Exigences de fonds propres
                                                                 Approche utilisée          Exercice de référence           Exercice précédent


                                      (en ’000 chf)
Risques de crédit                                     Approche standard suisse                        67 367                       73 590

dont risques de cours relatifs aux titres
      de participation dans le
      portefeuille de la banque                                                                           916                           180


Risques non liés à des contreparties                                                                      401                           401


Risques de marché                                           Approche standard                           3 895                        2 475

dont sur
     instruments de taux                                                                                   0                             0
     titres de participation                                                                               0                             0
     devises et métaux précieux                                                                        3 895                         2 475
     matières premières                                                                                    0                             0


                                      Approche de
Risques opérationnels                                      l’indicateur de base                       22 109                       22 907


Fonds propres requis                                                                                93 772                         99 373



Fonds propres pris en compte/
fonds propres requis (en pour cent)                                                                       430                           390




                                                      30
               Rapport de l’organe de révision


A l’Assemblée générale des actionnaires de
 Les fils Dreyfus & Cie sa, Banquiers,
                                      Bâle

                                                 En notre qualité d’organe de révision, nous avons effectué
                                                 l’audit des comptes annuels ci-joints de Les Fils Drey-
                                                 fus & Cie sa, Banquiers, Bâle, comprenant le bilan, le
                                                 compte de résultat et l’annexe pour l'exercice arrêté au
                                                 31 décembre 2009.
                                                 Responsabilité du Conseil d’administration
                                                 La responsabilité de l’établissement des comptes annuels,
                                                 conformément aux dispositions légales et aux statuts,
                                                 incombe au Conseil d’administration. Cette responsabili-
                                                 té comprend la conception, la mise en place et le maintien
                                                 d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement
                                                 et la présentation des comptes annuels afin que ceux-ci ne
                                                 contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci
                                                 résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil
                                                 d’administration est responsable du choix et de l’applica-
                                                 tion de méthodes comptables appropriées, ainsi que des
                                                 estimations comptables adéquates.
                                                 Responsabilité de l’organe de révision
                                                 Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit,
                                                 à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous
                                                 avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et
                                                 aux Normes d’audit suisses (NAS). Ces normes requièrent
                                                 de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance
                                                 raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas
                                                 d’anomalies significatives.
                                                     Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’au-
                                                 dit en vue de recueillir des éléments probants concernant
                                                 les valeurs et les informations fournies dans les comptes
                                                 annuels. Le choix des procédures d’audit relève du juge-
                                                 ment de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques
                                                 que les comptes annuels puissent contenir des anomalies
                                                 significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’er-
                                                 reurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend
                                                 en compte le système de contrôle interne relatif à l’établis-
                                                 sement des comptes annuels, pour définir les procédures


                                                 31
                              d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le
                              but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci.
                              Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adé-
                              quation des méthodes comptables appliquées, du
                              caractère plausible des estimations comptables effec-
                              tuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des
                              comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons
                              que les éléments probants recueillis constituent une
                              base suffisante et adéquate pour former notre opinion
                              d’audit.
                              Opinion d’audit
                              Selon notre appréciation, les comptes annuels pour
                              l’exercice arrêté au 31 décembre 2009 sont conformes à
                              la loi suisse et aux statuts.


                              Rapport sur d’autres dispositions légales

                              Nous attestons que nous remplissons les exigences
                              légales d’agrément conformément à la loi sur la
                              surveillance de la révision (LSR) et d’indépendance
                              (art. 728 CO et art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait
                              incompatible avec notre indépendance.
                                  Conformément à l’art. 728a al. 1 chiff. 3 CO et à la
                              Norme d’audit suisse 890, nous attestons qu’il existe un
                              système de contrôle interne relatif à l’établissement et
                              la présentation des comptes annuels, défini selon les
                              prescriptions du Conseil d’administration.
                                  En outre, nous attestons que la proposition relative
                              à l’emploi du bénéfice au bilan est conforme à la loi
                              suisse et aux statuts et recommandons d’approuver les
                              comptes annuels qui vous sont soumis.

                              KPMG SA

                              Hans Stamm                    Christoph Gröbli
                              Expert-réviseur agréé         Expert-réviseur agréé
                              Réviseur responsable

Zurich, le 19 février 2010




                         32
Téléphone +41 61 . 286 66 66     Aeschenvorstadt 16
    Téléfax +41 61 . 272 24 38   Boîte postale
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