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									                    Formula Sheet
                   Corporate Finance

A = L + SE                     P(C) = P(A+B) = P(A)+P(B)

                                           E GAEY 
                               E R  
        MVE
MB 
        BVE                                    IC

       TD                      rs = rf + RPs
DE 
       TE
                               FVt  C  1  r n
     TD
DA 
     TA                                        Cn
                               PVt 
      EBIT
                                          1  r n
ICR 
       IE                                  N

                                        1  r 
                                                        Cn
                               PVt                          n
EV = MVE + D - C
                                          n 0           n

        NI
EPS 
        SO                     FVt  PV  1  r n

        OI                                C
OM                            PVt 
        TS                                r


NPM 
         NI                               C1   1                      
                                                                         
                               PVt 
         TS                               r  1  r N
                                            
                                                                         
                                                                         
       CA
CR 
       CL                      FVt 
                                          C
                                          r
                                               
                                            1  r N  1            
       CAEI
QR                                        C
        CL                     PVt 
                                          rg
         AR
ARD 
                                            C  1+ g 
                                                                             N
        ADS                                      1-                         
                               PVt                      
                                          r - g   1+ r 
                                                
                                                                              
                                                                              
         NI
ROE 
        BVE
                               FVt 
                                        C
                                       rg
                                                    
                                           1  r N  1  g N                  
      MC    SP
P/E     
      NI   EPS
                                                                  1  1      1        
                                                                                               FV
                               NPV  PV  PMT                                                            0
RE = NI – D                                                      RATE  1  RATE NPER  1  RATE NPER
                                                                                       
NPV = PV(ACF)
                                                    P
                               C
P(S) = PV(CF)                        1
                                      1   1                    
                                                                 
                                       1  r  N
                                     r                          
                                                                 
     GAEY
R
      IC
                               r t   1  r n  1



                                                                                      Page 1 of 5
                                         Corporate Finance Formula Sheet (cont)




r t  
           APR                                                                        FV
                                                                        P
            k                                                                  1  YTM n n
                            k
              APR                                                    rn = YTMn
1  EAR  1      
               k 
                                                                               CPN            1       
                                                                        P            1                FV
     r i                                                                       y         1  y N    1  y N
rr        r i                                                                                      
     1 i
                                                                               CPN         CPN            CPN  FV
r    r   r 1                                                  P                          
                                                                             1  YTM 1 1  YTM 2 2     1  YTM n n
EVAn = Cn – rIn-1 - Dn
                                                                               Div1  P
                                                                        P             1
           NPV                                                                  1  rE
PI 
            RC
                                                                                Div1  P1      Div1 P1  P0 Div1
                                                                        rE               1                  g
IT  EBIT   C                                                                    P0           P0     P0    P0

UNI  EBIT  1   c   R  E  D1   c                                Div1 Div2  P2
                                                                        P          
                                                                             1  rE   1  rE 2
NWC = CA – CL = C + I + AR –AP

FCF  UNI  D  CE  NWC                                                     Div1    Div2           Div N       PN
                                                                        P                                
                                                                             1  rE 1  rE 2
                                                                                                   1  rE  1  rE N
                                                                                                            N

FCF  R  E  D 1   c   D  CE  NWC
                                                                               

                                                                              1  r
                                                                                      Divn
FCF  R  E   1   c   CE  NWC   c  D                       P
                                                                               n 1        E   n
CG = SP – BV
                                                                                 Div1
                                                                        P0 
ATCF = SP – (C x CG)                                                           rE  g

            MACRS Depreciation Rate for Recovery Period                 CE  NI  RONI
     Year    3 years 5 years 7 years 10 years 15 years 20 years
        1      33.33   20.00      14.29     10.00      5.00 3.750
        2      44.45   32.00      24.49     18.00      9.50 7.219       NI  E  RR
        3      14.81   19.20      17.49     14.40      8.55 6.677
        4       7.41   11.52      12.49     11.52      7.70 6.177
        5
        6
                       11.52
                         5.76
                                   8.93
                                   8.92
                                             9.22
                                             7.37
                                                       6.93
                                                       6.23
                                                            5.713
                                                            5.285
                                                                        g  RR  RONI
        7                          8.93      6.55      5.90 4.888
        8                          4.46      6.55      5.90 4.522
                                                                                Div N 1
        9                                    6.56      5.91 4.462
                                                                        PN 
       10
       11
                                             6.55
                                             3.28
                                                       5.90
                                                       5.91
                                                            4.461
                                                            4.462
                                                                                rE  g
       12                                              5.90 4.461
       13                                              5.91 4.462
       14                                              5.90 4.461             Div1    Div2           Div N        1        Div N 1 
                                                                        P                                           
                                                                                                                           r g    
       15                                              5.91 4.462
       16                                              2.95 4.461            1  rE 1  rE 2
                                                                                                   1  rE  1  rE N
                                                                                                            N
                                                                                                                           E        
       17                                                   4.462
       18                                                   4.461
       19                                                   4.462

                                                                                PV FTDAR 
       20                                                   4.461
       21                                                   2.231
                                                                        P0 
                                                                                    SO0
            CR  FV
CPN 
             NCPR                                                      EV = MVE + D – C



                                                                                                            Page 2 of 5
                                                   Corporate Finance Formula Sheet (cont)


                                                                                           Vi
                                                                                  xi 
FCF  EBIT  1   C   D  CD  NWC                                                   TVP

V0 = PV(FFCF)                                                                     RP       xR   i i i

       V0  C0  D0
P0 
           SO0                                                                             x E R 
                                                                                  E RP  
                                                                                                            i i       i



         FCF1        FCF2              FCFN            VN                         CovR , R   ER  ER R                                         E Rj    
V0                                                                                      i     j                 i               i            j
       1  rWACC 1  rWACC 2     1  rWACC N 1  rWACC N
                                                                                      
                                                                                  Cov Ri , R j                   1
                                                                                                                 T 1      Rt       i ,t             
                                                                                                                                                  Ri R j ,t  R j           
                      1  g wacc                    
                                                                                                                                         
         FCFN 1
VN                                                  FCFN
       rwacc  g FCF  rwacc  g FCF
                     
                                                     
                                                                                         
                                                                                  Corr Ri , R j                   Cov Ri , R j
                                                                                                                  SDRi SD R j        
            P0    Div1 EPS1    DPR
P/E 
           EPS1
                
                    rE  g
                            
                              rE  g                                                   
                                                                                  Var R p  x1 VarR1   x2VarR2   2 x1 x2CovR1 , R2 
                                                                                             2             2



  V0
        
          FCF1 EBITDA1                                                                 
                                                                                  Var R p  x1 SDR1 2  x2 SDR2 2  2 x1 x2 Corr R1 , R2 SDR1 SDR2 
                                                                                             2             2

EBITDA1    rwacc  g FCF

E R           R
                      pR  R                                                      VarRP               x CovR , R
                                                                                                              i i             i       P      

VarR                  R
                              pR  R  E R 2                                  VarRP                  i
                                                                                                                       x x Cov
                                                                                                                      j i j
                                                                                                                                          Ri , R j 

SDR   VarR
                                                                                  VarRP  
                                                                                                        1
                                                                                                          AVIS  1  1 ACBS
                                                                                                                         
                                                                                                        n           n
           Divt 1 Pt 1  Pt
Rt 1            
             Pt        Pt                                                         SDRP            x  SDR   CorrR , R
                                                                                                             i i                  i                         i        P   

1+RL = (1+RS1) (1+RS2) (1+RS3)….
                                                                                   x  SDR   CorrR , R
                                                                                     i i                     i                    i          P      i xi  SDRi 

                                                                                                                                                                                
           T

           R                                                                     E R xP   1  x r f  xE RP   r f  x E RP   r f
       1
R                    t
       T   t 1

                                                                                  SDRxP                  1  x 2Varrf   x 2VarRP   21  x xCovrf , RP 
                                        2
                               T
VarR  
            1
                     Rt  R
          T  1 t 1
                                                                                 SD(RxP) = xSD(RP)
SEA  
               SD( IO)
                      NO                                                                      E RP   r f
                                                                                  SR 
                                                                                                  SDRP 
MRP = E[Rmkt] - rf
                                                                                              SDRi   CorrRi , RP  CovRi , RP 
E R  rf    E RMkt   rf                                                  iP 
                                                                                                     SDRP 
                                                                                                                      
                                                                                                                        VarRP 




                                                                                                                                                  Page 3 of 5
                                                              Corporate Finance Formula Sheet (cont)


                       
ri  rf  iP  E RP   rf                                                                rE  rU 
                                                                                                            D
                                                                                                              rU  rD 
                                                                                                            E
E Ri   ri  rf  iEff  E REff  rf                        
                                                                                                      E        D 
                                                                                             rWACC      rE      rD  rU  rA
 iEff 
           SDRi   Corr Ri , R Eff                                                                DE      DE
                              
                           SD R Eff                                                                   E        D
                                                                                             U          E      D
                                                                                                      ED      ED
                            
ri  rf  iEff  E REff  rf                     
                              
E RxCML   r f  x ERMkt   r f                                                          E  U 
                                                                                                              D
                                                                                                                U   D 
                                                                                                              E

SDRxCML   xSDRMkt                                                                                
                                                                                              E  1 
                                                                                                             D
                                                                                                              U
                                                                                                            E
                                  
E Ri   ri  rf  i  E RMkt   rf                       
                                                                                            ND = D – CRFS
                   SDRi   CorrRi , RMkt  CovRi , RMkt 
i  iMkt                                                                                ITS = CTR x IP
                          SDRMkt             VarRMkt 
                                                                                            CFL = CFU + ITS
P    x  i i i
                                                                                            VL = VU + PV(ITS)

 s  ERs   rs  ERs   rf   s E RMkt   rf                                    PV(ITS) = C x D

MVi = Ni  Pi                                                                               VL = VU + CD

           MVi                                                                                        E        D 
xi                                                                                          rWACC      rE     rD 1   C 
           j
                MV j                                                                                  ED     ED

Ri  rf   i  i RMkt  rf    i                                                               E 
                                                                                             rWACC  
                                                                                                                D 
                                                                                                         rE  
                                                                                                                          D 
                                                                                                                   rD     rD C
                                                                                                     ED     ED     ED
                                  
E Ri   ri  r*  i  ERMkt   r*                        
                                                                                              *  1
                                                                                                          1   c 1   e 
                                                                                                               1   i 
               i  1.0
            2      1
ABSi 
            3      3
                                                                                            VL = VU + D
           Div1
rMkt           g                                                                                    e i
            P0                                                                                ex 
                                                                                               *
                                                                                                      1   i 
E=A–D
                                                                                            VL = VU + PV(ITS) – PV(FDC)
E+D=U=A
                                                                                            VL = VU + PV(ITS) – PV(FDC) – PV(ACD) + PV(ABD)

                                                                                             Pcum  Pex 1   g   Div1   d 
 E        D
    RE      RD  RU  RA
ED      ED


RE  RU 
                 D
                   RU  RD                                                                 Pcum  Pex  Div 1   d
                                                                                                                    *
                                                                                                                                
                 E



                                                                                                                                     Page 4 of 5
                                          Corporate Finance Formula Sheet (cont)


       d  g     
d  
 *                                                                      = N(d1)
        1 g      
                   
                                                                        B = -PV(K)N(d2)
                    1 d            
Pcum    Pex  Div0                                                    = -[1-N(d1)]
                    1 g            
                                     
                                                                        B = PV(K)[1-N(d2)]
                     
Pretain  Pcum  1   retain
                       *
                                  
                                                                         C  S  N d1   K  erT  N d 2 
                 1   c 1   g 
 retain  1 
  *
                      1   i                                                    S        2   
                                                                                ln     r        T
                                                                                   K        2   
                                                                                                    
C = max(S – K,0)                                                         d1 
                                                                                            T
P = max(K – S,0)
                                                                         d 2  d1   T
S + P = PV(K) + C

P = C – S + PV(K)
                                                                         rf  er 1

S + P = PV(K) + PV(Div) + C                                             r = ln(1 + rf)

P = C – S + PV(K) + PV(Div)                                                            S
                                                                          option           S
                                                                                      S  B
Su + (1+rf)B = Cu
                                                                                                             E
                                                                          D  1         U  1   1  U
                                                                                           A
Sd + (1+rf)B = Cd                                                                         D                 D

       Cu  C d                                                                       E
                                                                       U 
       Su  S d
                                                                                      D
                                                                                  1  
                                                                                      E
       Cd  S d 
B
        1  rf                                                           = N(d1)

C = S + B

C  S  N d1   PV K   N d 2 

        S 
    ln 
         PV K    T
d1             
         T         2


d 2  d1   T

P  PV K 1  N d2   S 1  N d1 

Sx = S – PV(Div)

Sx = S/(1+q)



                                                                                                           Page 5 of 5

								
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