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					Deutsch-Russische UAG Finanzdienstleistungen - Schwerpunktthema: Versicherungen




Zusammenarbeit zwischen Banken und Versicherungen

am Beispiel der Deutschen Bank

Berlin, den 2. Oktober 2003


Hagen Sinodoru
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Agenda


                             1   Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

                             2   Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen

                             3   Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen

                             4   Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank



                             Anhang



                             A   Weitere Unterlagen




                                                                                       2
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                                      Struktur der Deutsche Bank Gruppe

                                                                                                   DEUTSCHE BANK Gruppe
                                                                                                          Vorstand:
                                                                                       Ackermann (Spokesman), Börsig, Lamberti, Heydebreck


                                                                                       DB SERVICES                           CORPORATE CENTRE




                                                                                                                                                    Privatkunden und
                             CORPORATE AND INVESTMENT BANK                                                   CORPORATE
                                                                                                                                                 ASSET MANAGEMENT
                                Fitschen (Operating Committee)                                              INVESTMENTS
                                                                                                                                          Pierre de Weck (Operating Committee)

                                                                                                                                                                              PRIVATE &
    GLOBAL                    GLOBAL                  CORPORATE                  GLOBAL BANKING              CORPORATE            PRIVATE WEALTH           ASSET
                                                                                                                                                                              BUSINESS
    MARKETS                   EQUITIES                 FINANCE                      DIVISION                INVESTMENTS            MANAGEMENT           MANAGEMENT
       (Jain)                   (Parker)                  (Cohrs)                    (Fitschen)                (Wieandt *)               (Weck)             (Hughes)
                                                                                                                                                                               CLIENTS
                                                                                                                                                                               (Neske)

   FX                       Sales &              Mergers & Acquisitions      Relationship              DB Investor              DWS Group            Deutsche         Deutsche
   Bonds                     Trading              Equity Capital Markets       Management                DB Capital Partners       Finanza &             Asset Mgmt.       Bank 24
   Derivatives              Derivatives          Global Credit Products      Global Cash                                          Futuro (Retail)       (Inst.)           Europe
   MM                       Research                                           Management                                                                                  e-Brokerage
   Research                 E-business                                        Global Trade Finance                                                                        Maxblue
   E-business                                                                  Trust and Security                                                                          Private
                                                                                 Services                                                                                     Banking
                                                                                Asset Finance &
                                                                                 Leasing
* not member of the Group Executive Committee


                                                                                                                                                                                            3
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Aufgaben des Relationship Manager/Versicherungen
                             in der Deutschen Bank


                                Aufbau nachhaltiger Kundenbeziehungen durch kontinuierliche
                                 Betreuung auf allen Ebenen des Kunden.

                                Führung der Verkaufsaktivitäten für alle Produkte der DB.

                                Fokussierung auf cross-selling (Gruppenweite Profit Maximierung).

                                         Gemeinsamer Betreuungsansatz mit Global Markets, Global
                                          Equities, GBD und PCAM (Akquisition, Marketing, Abwicklung).

                                         Unterstützung GCF/FIG bei Advisory, M&A und ECM .

                                Optimale Ausnutzung des strategischen Kreditgeschäftes zur
                                 Hebung von Kundenprofiten und gleichzeitig Risiko/RWA-Minimierung.

                                Steuerung des Kreditrisikos durch Portfolioansatz und LEMG.


                             WICHTIG:      WIR SIND KEIN WETTBEWERBER (mehr) !

                                                                                                         4
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
                             Kundenportfolio des Relationship Management FI der Deutschen Bank
Versicherungen



                                   Portfolio umfasst z. Zt. ca. 940 Kunden ( vormals 2.500 ).
                                   Reduzierung erfolgte zum Zwecke der optimalen Ressourcennutzung.



                             Kunden Portfolio nach Industrien                          Kunden Portfolio nach Regionen


                                  Finance   Broker Other
                                              9     49                                                         Americas
                                   Comp.
                                                                                                                 139
                                      16
                              Invest.
                               Mgr.
                                68                                                     Western
                                                                                       Europe
                             Insurance                                                  371
                                133                                                                                       Asia
                                                                                                                          176




                                                                    Banks
                                                                     664

                                                                                                           EMEA
                                                                                                            253

                             *Other beinhaltet Körperschaften in Entwicklungsländern

                                                                                                                                 5
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Globales Relationship Management Versicherungen *
      Amerika
        New York
    Charles Kohler
    John McGill                                          Dänemark            Deutschland
    Clinton Johnson                                      Hagen Sinodoru
                                                                             Norden
                                                                             Gernold Spletter
        Asien                                                                Juergen Meyer
       Hong Kong
   Richard Clarke                 UK & Nordic              Benelux                                   Russland
         Tokyo                       Garth Harlow        Matthias Schwierz   West
 Toshiya Kambayashi                                                          Matthias Schwierz      Ost Europa
                                                                             Hagen Sinodoru
                                                                             Alexander Koepp         Hagen Sinodoru
                                                                             Stefanie Hockenbrink

                                   Frankreich              Schweiz           Zentrum                 Österreich
                                    Heinz Reinsch         Heinz Reinsch      Heinz Reinsch           Matthias Schwierz
                                  Geoffroy de Bretagne   Wolfgang Henrich    Matthias Schwierz
                                                          Sascha Walz        Hagen Sinodoru
                                                                             Sascha Walz
                                                                             Andreas Wagenknecht
                                     Spanien                 Italien         Stefanie Noelp         Griechenland
                                     Bert Beyebach       Matthias Schwierz                           Hagen Sinodoru
   *  20 Mitarbeiter                                                        Süden
                                                                             Wolfgang Henrich
                                                                             Guenter Baeuerlein




                                                                                                                         6
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Agenda


                             1   Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

                             2   Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen

                             3   Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen

                             4   Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank



                             Anhang



                             A   Weitere Unterlagen




                                                                                       7
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Produktgruppen und deren Geschäftsansätze




                              Global Banking Division            Asset Management                Global Markets /
                                                                                                 Global Equities

                              •Zahlungsverkehr                 •Liquiditätsfonds            • FX- (USD/EUR) inkl. Deriv.
                              •Depotverwaltung                 •Spezialfonds inkl.          • Anleihen/SSD/High Yield
                              •Besicherungsanhang              •Corporate Bonds             • Money Market Geschäfte
                              •Kreditversicherung              •Hedge Funds                 • Verkäufe aus den KA
                              •Kreditlinien                    •Master KAG                  • Aktienderivate auf die KA
                              •Letter of Credits               •Immobilien KA               • Hybrides Kapital / EK
                              •CTAS                            •Facility Management         • ART / Verbriefungen
                                                               •Vermögende PK / PWM         • IPO / SPO




                                                           Erst bzw. Rückversicherer
                                                             Personenversicherer
                                                             Kompositversicherer
                                                        Spezialversicherer, Konglomerate
                                                                                                                           8
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Global Banking Division



                                  Zahlungsverkehr / Pooling
                                  e-Banking
                                  Kartenservice
                                  Depotverwaltung
                                  Besicherungsanhang
                                  Zahlstellenfunktion CTAS
                                  Letter of Credits
                                                               9
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Asset Management / DeAM / DWS / PWM



                                  Liquiditätsfonds / Spezialfonds
                                  Unternehmensanleihen
                                  Hedge Funds
                                  Master KAG
                                  Immobilien KA
                                  Facility Management
                                  Vermögende PK / PWM



                                                                     10
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen               Asset Management
                                Kunden nach Sektoren
                                                                           Weltweit managen wir EUR
                                   Stiftungen und
                                    Privatkunden
                                                       Unternehmen         607 Mrd. für ein breites
                                                         147 Mrd.
                                       11 Mrd.                             Spektrum von Anlegern.
                                                                           Unser Service ist auf die
                                Versiche-
                                 rungen
                                                                           Anlegermentalität und
                                 85 Mrd.                                   Sprache sowie auf die
                                                                           länderspezifischen,
                                Regierungs-
                                                                           aufsichtsrechtlichen,
                                   stellen                                 bilanziellen und
                                  50 Mrd.
                                                          Publikumsfonds   steuerlichen Vorschriften
                                                             314 Mrd.
                                                                           unserer Kunden
                                                                           zugeschnitten.




                                                                                                       11
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Die Asset Management Produkte


                             Aktien                        Fixed Income                    Balanced                   Alternative Investments

                             Global                        Global                          Wertsicherung              Hedge Funds
                             USA                           USA                             Nachhaltiger Wertzuwachs   Private Equity
                             Europe                        Euroland                        Dynamisches Wachstum       Real Estate
                              - Europe ex UK                - Euroland Core                Kapitalaufbaustrategien
                              - Euroland                    - Euroland Plus
                                                                                           Index / Enhanced
                              - European Small & Mid Cap    - Relative Value
                             Local                         Credits
                              - Germany Mainstream          - Unternehmensanleihen
                              - Germany Small & Mid Cap       (Investment-Grade)
                                                            - Wandelanleihen
                             Japan
                                                            - Collateralised Debt Obligations
                             Emerging Markets
                                                           Japan
                             Index / Enhanced
                                                           Emerging Markets
                                                            - Emerging Markets (Global)
                                                            - Zentral- und Osteuropa
                                                              Konvergenz
                                                           Absolute Return
                                                           Index / Enhanced




                                                                                                                                                12
   Deutsch-Rusische Konferenz
   Schwerpunktthema:
   Versicherungen
                                Geldmarktnahe Fonds der DWS
                                Höheres Renditepotenzial bei langfristigem Anlagehorizont


                                                                     Investment Horizont
 Deutsche Global                            1-3 Monate    3-6 Monate              6-12 Monate
 Liquidity Series

 Geldmarktnahe
 Fonds der DWS

 Rating und   Ranking

 Portfolio   Management

 Kapitalgarantie

 Appendix




                                                             Datum: 31. Juli 2003

                                                                                                 13
 Deutsch-Rusische Konferenz
 Schwerpunktthema:
 Versicherungen
                              DB Funds Euro Garant
                              Outperformance mit leicht höherer Volatilität



 Deutsche Global             EUR/Unit Price                                                                                                                     seit Euro Umstellung
 Liquidity Series
                                                                                                            02-Jan-1992 to 29-Aug-2003
                              103
 Geldmarktnahe                                            Risk/Return of DB Funds Euro Garant vs

 Fonds der DWS
                                                                        6M EUR Libid                                                    DB Funds Euro Garant
                              101
 Rating und   Ranking                                 5.20%
                                          Annualized




                                                                                DB Funds
                                            Return




                                                       5.00%                   Euro Garant
 Portfolio   Management       99
                                                       4.80%
                                                                   Benchmark
 Kapitalgarantie                                      4.60%
                               97                          0.50%               0.75%                1.00%
 Appendix                                                           Risk (Standard Deviation)


                               95

                               93                                                                                                                               6M EUR LIBID


                               91

                               89                                                                                        Guarantee Level
                                                                                                                         Guarantee as at 31-December-2003: EUR 101.4

                               87

                               85
                                12/98                      06/99            12/99                06/00         12/00         06/01              12/01   06/02          12/02   06/03
                                                                                                                       Datum: 29. August 2003

                                                                                                                                                                                        14
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Global Equities / Global Markets



                               Primäre / Sek. Aktienplatzierung
                               Aktienderivate
                               ADR
                               FX / Derivate
                               Geldmarkt Geschäfte
                               Anleihen / SSD / High Yield
                               Hybrides Kapital
                               ART / Verbriefungen / Cat Bonds


                                                                   15
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:            Ausgewählte “tombstones” in 2003
Versicherungen




                             Euler & Hermes                     Nuernberger                  Munich Re                          Aegon
                             5 year swap transaction to hedge   Lebensversicherung AG        Eur 3 Billion                      Eur 900 Million
                             their funding arrangement with     Eur 20 Million               20 NC 10 step-up                   Bonds - Eurobonds
                             parent Allianz                     20-year NC                   Subordinated Bond
                                                                                                                                Joint Bookrunner
                                                                Private Placement            Joint Bookrunner
                             Europe                             Europe                       Europe                             Europe
                             January 2003                       March 2003                   March 2003                         April 2003




                             Munich Re                          Allianz
                                                                                            Skandia
                             GBP 300 Million                    Eur 4.5 Billion
                                                                                            USD 420 Million
                             25 NC 15 step-up                   Capital increase
                                                                                            3.5 year Syndicated Loan Facility
                             Subordinated Bond
                                                                Joint Global Co-ordinator
                                                                                            Lead Arranger
                             Joint Bookrunner
                             Europe                             Europe
                                                                                            U.K.
                             April 2003                         May 2003
                                                                                            March 2003




                                                                                                                                                    16
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Global Equities:                                       Marktanteile




                                                                                         Europa        Marktanteil   Ranking
          Europa *                #1
                                                                                         UK                 14.3%      #1

                                                                                         Deutschland        17.1%      #1

                                                                                         Frankreich         13.6%      #2

                                                                                         Niederlande        11.1%      #3

                                                                                         Italien            13.3%      #2

          USA **                  #8                                                     Schweden           10.4%      #3

                                                                                         Schweiz            18.3%      #1

                                                                                         Spanien            19.5%      #1

                                                                                         Portugal           29.0%      #1

                                                                                         Österreich         30.4%      #1

                                                                                         Finnland           18.5%      #2
          Japan ***               #1




                               Source: Autex/ BlockDATA/McLagan                                                                17
                               Market share for secondary cash trading), Jan 2003
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Derivative Aktien Geschäfte mit Institutionellen
                             Investoren
                                Kunden                                     Haupt Anwendungen
                                  –   Relativ - Absolut - Konventional        –   Taktische Asset Allokation
                                  –   Versicherungen                          –   Strategische Asset Allokation
                                  –   Pensionskassen                          –   Cash Equitisation
                                  –   Fund Manager                            –   Leveraged Equity Exposure
                                        –   Aktiv, Passiv und Enhanced
                                                                              –   Yield Enhancement
  IFR Review of the
         Year                     –   Hedge Funds
                                                                              –   Volatilitäts Management
  Derivatives House                     –   Risk Arbitrage
         2002                           –   Statistical Arbitrage             –   Portfolio
                                        –   Long / Short                      –   Index Verfolgung
                                        –   Macro
                                        –   Volatility
                                                                              –   Index Verbesserung

  World’s Best Risk
    Management
  House 2002, 2001




                                                                                                                  18
                         Allianz AG - Eur 4.5 Mrd. Bezugsrechtsemission
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen             Transaktion

                         Anzahl Aktien:                      117.187.500 Neue Aktien            Größte Bezugsrechtsemission für eine
                         Volumen:                            € 4.5 Mrd (von 3,5)
                         Start-Preis:                        € 30,00 (20 März 2003)              Europäische Versicherung.
                         Finaler Preis:                      € 38,00 (12 April 2003)
                         Zeichnungs-Verhältnis:              7:15 (7 neue Aktien 15 alt)
                         Fixing:                             12 April 2003                      Zweitgrößte Aktienemission mit
                         Akzeptanz Verhältnis:               99.74%                              verbindlicher Unterzeichnung.

                         Deutsche Bank:                      Joint Globaler Koordinator
                                                                                                Erhöhung von € 3,5 Mrd. auf € 4,5 Mrd
                                                                                                 sendet positives Signal.

                         Hintergrund zur Transaktion
                            Allianz verkündete einen Verlust von € 1.2bn in 2002 und
                             Abschreibung von € 5.5bn aufgrund von Kursrückgängen.                   Aktienkurs Entwicklung

                            Notwendigkeit zur Stärkung der Kapitalbasis und um das Rating       70.00
                                                                                                                  20/03 - Announcement
                             von AA- zu stabilisieren.                                                            of rights issue
                                                                                                 60.00


                                                                                                 50.00                                                             Subscription period



                                                                                                 40.00




                                                                                                                                                  7-Apr
                                                                                                                          24-Mar




                                                                                                                                                                          21-Apr
                                                                                                         17-Mar




                                                                                                                                    31-Mar




                                                                                                                                                          14-Apr




                                                                                                                                                                                         28-Apr
                                                                                                                                             Allianz               DAX
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
                               Aegon EUR 1 Mrd. 4.625% 2008 Erstrangige Anleihe
Versicherungen


                                             Investoren Verteilung                                                       Emissionsdetails
                                                 Pension Fund
                                                     2,7%   Others                       Launch / Datum:              April 02, 2003
                                      Hedge Fund              1,3%
                                          3,9%
                                       Insurance                                         Fälligkeit:                  April 16, 2008
                                          4,5%
                                                                                         Spread (reoffer):            4.25% Feb 2008 OBL + 137 bps, Mid-Swaps + 120 bps
                                                                                         Bookrunner:                  Deutsche Bank, Barclays
                                   Retail
                                                                           Funds
                                   12,7%
                                                                           44,3%         Rating (bei Emission):       A2/AA- (Moody’s/S&P)




                                            Banks
                                            30,6%



                                           Geografische Verteilung                                                Transaktionsmerkmale
                                      Belgium Switzerland
                                                             Others
                                         2,1%     2,1%
                                                              3,5%                          Aegon’s erste senior benchmark Transaktion am Kapitalmarkt.
                                            Spain
                         Offshore USA        2,3%                                           Eurpäische “roadshow” in UK, Deutschland, Frankreich und den Niederlande.
                              3,2%
                                  Austria                                                   Preisspanne von mid swaps + 120-125 bps für eine benchmark Transaktion (EUR
                                   4,4%
                                                                                             500mm or larger).
                             Netherlands
                                5,0%
                                                                                            Am Zeichnungsende, Ordervolumen > EUR 1,1 Mrd. Allokation am oberen Ende
                                                                                             des Preiskorridors.
                                    Italy
                                    7,4%                                                    Hauptsächlich Deutsche und UK Institutionelle und teilweise Private Investoren.
                                                                         Germany            Sekundärmarkt stabil trotz “one notch downgrade from S&P” bei + 103 bps.
                                     France                               37,9%
                                      8,6%


                                                            UK
                                                           23,5%
                                                                      * by allocations
                                                                                                                                                                               20
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:            Allianz €2 Mrd. 6.125% 20 NC 10 step-up Nachrangige
Versicherungen
                             Hybrid Kapital Anleihe Aa2/AA-
                                                      Investoren                                                                         Emissionsdetails
                                                                                                        Emissionsdatum:               24 Mai 2002 für 31 May 2002 settlement
                                                       Pension funds   Banks
                                        Retail/HNWI
                                                              1%                                        Fälligkeit:                   31 Mai 2022 mit step-up / Kündigung 31 Mai 2012
                                            7%                         11%
                                                                                                        Start Spread:                 Mid 10 J. Swaps + 74 bps (DBR 5% 2012 + 98 bps)
                                                                                                        Joint-Lead Managers:          Deutsche Bank und Dresdner KW (Gem. Bücher) und
                                                                                                                                      ABN Amro (keine Bücher)
                               Insurance
                                 29%




                                                                                  Funds
                                                                                  52%


                                           Geographical distribution                                                                 Transaktionsmerkmale
                                                                                                            17 Mai 2002 Allianz mandatiert Bookrunners für EUR 1 Mrd. Transaktion.
                                                 UK/Ireland
                                                                          Italy                             Keine Roadshow, nur “one on one” Investoren Konferenzgespräche.
                                                    15%
                                                                          9%        Spain/Portugal          Pot styled orderbook startet am 21 Mai 2002 und Platzierung 3 Tage später.
                                                                                          6%
                                                                                                            Insgesamt wurden EUR 3 Mrd. gezeichnet / 3- fache Überzeichnung.
                                                                                          Switzerland
                                Germany
                                                                                                2%          Starke geographische Distribution (siehe Grafik).
                                  15%
                                                                                               Others
                                                                                                            Order zwischen Eur 100 Mio. und EUR 1 Mio.
                                                                                                 3%
                                                                                              Austria       Finanzmittel dienen zur Deckung der Dresdner Bank Akquisition.
                                                                                               3%           Die Anleihe zahlt fix für die ersten 10 Jahre anschließend variabel mit 100
                                                                                                             bps step-up wenn nicht gekündigt.
                                                                                    Benelux                 Der Emittent kann die Zinszahlung bei fehlender Dividende stunden.
                                                                                        20%
                                           France
                                            27%
 Deutsch-Rusische Konferenz
 Schwerpunktthema:
 Versicherungen
                              Kapitalmarkt Innovationen / Entwicklung


        Risiko
Transformation

     Exotic Forms
     of Derivatives                       Exotische Optionen

                                                                                                                        Weather
        Seit 1991
                                                                                                     catastrophe       Derivatives
                                                                                                     Derivatives
        Basic Form        Interest Rate      Equity             Currency             MBS
     of Derivatives        Derivatives     Derivatives         Derivatives          Futures

        Seit 1973

   Capital and risk                                              Multi-          Mortgaged-
                         Fixed Interest                                                             Catastrophe         Weather
        allocating                           Stocks             Currency          Backed
                          Rate Bonds                                                                  Bonds             Bonds
      instruments                                                Bonds           Securities

                         Interest Rate       Equity            Currency          Real Estate          Insurance          Weather
                              Risk            Risk               Risk               Risk                 Risk             Risk

                                                                             Seit 1970           Seit 1996         Seit 1998

                                                                                               Kategorien handelbarer Risiken




                                                                                                                                     22
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Agenda


                             1   Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

                             2   Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen

                             3   Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen

                             4   Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank



                             Anhang



                             A   Weitere Unterlagen




                                                                                       23
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen               Geschäftsansätze mit Russischen
                             Versicherungen

                              Produktbetreuung auf allen Ebenen
                                 FK und EK Beschaffung
                                     - Börsenemission
                                     - eigene Anleihen
                                 Fixed Income Handel
                                      - Russische Staatspapiere
                                      - Unternehmens- und Bankanleihen
                                 FX Handel / Hedging
                                 Repos
                                     - hauptsächlich Reverse Repos
                                                                         24
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen               Geschäftsansätze mit Russischen
                             Versicherungen (2)
                              Zahlungsverkehr
                                 Kontenführung (global/lokal)
                                 Depotverwaltung
                              Avalgeschäft
                              Vermögensverwaltung
                                 Liquiditätssteuerung
                                 Spezialfonds
                                 Restriktionen bsp. Währungen / UFG

                                                                       25
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen               Geschäftsansätze mit Russischen
                             Versicherungen (3)
                              Konsolidierungs- bzw. Wachstumsberatung
                              Rating Beratung
                              Vermittlung von Kontakten zu ausl. Wettbewerbern
                              Risikoberatung
                                 Kredit / Underwriting
                                 Marktrisiken
                                 Operativ / intern
                              Wissenstransfer / Erfahrungsaustausch

                                                                                  26
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Agenda


                             1    Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

                             2   Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen

                             3   Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen

                             4   Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank



                             Anhang



                             A   Weitere Unterlagen




                                                                                        27
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen



                             Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank


                             Relationship Management Versicherungen

                             Russland / Osteuropa

                             Hagen Sinodoru


                             Tel:     +49 69 910 42463
                             Mobil:   +49 172 6698 635
                             E-mail: hagen.sinodoru@db.com
                             Fax:     +49 69 910 42450
                             Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main




                                                                          28
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen




                             Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit

                               spasibo bol'schoe za wnimanie


                                           Hagen Sinodoru
                                          Deutsche Bank AG




                                                                   29
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Agenda


                             1   Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

                             2   Allgemeine Geschäftsansätze mit Versicherungen

                             3   Geschäftsansätze mit Russischen Versicherungen

                             4   Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank



                             Anhang



                             A   Weitere Unterlagen




                                                                                       30
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:                                    Global Equity Derivatives - Sales
Versicherungen


         Institutional Derivatives - Market Driven       Structured and Investment Products -             Strategic Equity Transaction Group
          Clients                                                    Client Driven
                                                                                                          Clients
          •Pension Funds                                  Clients                                         •Corporates
          •Fund Managers                                                                                  •Financial Institutions
                                                          •Institutionals
          •Insurance Companies
                                                          •Retail Intermediaries
          •Hedge Funds                                    •Retail direct
          Applications
                                                          Products                                        Activity
          •Portfolio Trading
                                                          •Diverse payment formulas                       •Corporate Finance
          •Tactical Asset Allocation and Hedging
                                                          •CPPI and other portfolio trading products      •Legal, Accounting and Tax Transactions
          •Strategic Asset Allocation and Hedging
          •Leveraged Equity Exposure                      •Underlyings: equities, funds and hedge funds
          •Yield Enhancement
                                                          Packaging                                       Applications
                                                          •OTC
          Combined Sales & Research                                                                       •ESOP
                                                          •Deposits
          •Analysts
          •Relative Value Product                         •Securitized
          •Derivative Value Added                         •Funds (ETFS)                                   •Balance Sheet Management
          •Web Based Tools - ederivatives.db.com          •SPVs
          •Solution Driven Products                       •Insurance Contacts                             •Regulatory Arbitrage
          •DB Sectors
                                                          Branding                                        •M&A Derivatives
                                                          • Marketing services and brands available
          Products / Business Groups
                                                          for retail intermediaries and retail direct     •Hedging and Monetisation
          •Portfolio Trading
          •Exchange Traded and OTC Derivatives            Legal
          •Relative Value Group                                                                           •Ultra High Net Worth
                                                          •Optimisation
          •Securitized Products                           •Regulatory capital optimisation
          •Exchange Traded Funds                          •Listing services

                                                                                                                                                    32
Deutsch-Rusische Konferenz   Beispiel : PIONEER 2002 Katastrophen Bond Struktur
Schwerpunktthema:
Versicherungen




                                                                                                     Swiss Re
                                                                   Investment        LIBOR
                                                                                      Swap
                                                                                                      Capital
                                                                      Bank
                                                                                                      Markets
                                                                         Collateral investment

                                 North Atlantic Hurricane
                                                                                   Specific Notes           Hedge
                                    Europe Windstorm                              (Tranches A - F)          Funds
                                                                    PIONEER
             Swiss Re                                                                                         &
                                  California Earthquake             2002 Ltd.
                                                                                        $255 million        Mutual
             (Sponsor)           Central U.S. Earthquake
                                                                                     (initial takedown      Funds
                                                                      (SPV)          out of $2 billion)
                                    Japan Earthquake
                                                                                   LIBOR + Spread
                                                                                                           (Investor)
                                    Combined 5 perils



                                                            Alternativer Risiko Transfer



                                                                                                                        33
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Recent completed transactions
                                     Munich Re Finance BV                                  Allianz Finance II BV                                Allianz Finance II BV




                                   Munich Re Finance BV                                  Allianz Finance II BV                               Allianz Finance II BV


                                                                                                                                            EUR 2 billion
                                  EUR 3 billion                                        EUR 1 billion                                        6.125% 20NC10
                                  6.75% 20 NC 10                                       6.5% 22NC12
                                                                                                                                            Joint Lead Manager
                                  Joint Bookrunner                                     Joint Bookrunner                                     May 2002
                                  April 2003                                           December 2002




                            Book built up to € 6.3bn, leading to Munich Re      Orderbook totalled approximately 1.8bn in 3        No roadshow undertaken, nor was a
                             increasing initial size from € 2bn to € 3bn          days time - oversubscription of 80%                  preliminary prospectus published

                            Due to strong demand and favourable                 Due to strong demand, final pricing was set at      Mandate announced as minimum €1bn deal.
                             conditions, the deal priced at 245 bps over          mid-swaps +177 bps as against initial talk of        Order book totalled in excess of €3bn in three
                             mid-swaps as against expectations of 250 -           mid-swaps +180 bps area. Issue tightened by          days
                             260 bps                                              3bps after bonds were free to trade                 At the time largest Hybrid Capital offering for
                            Strong order book performance despite               Transaction achieved broad geographical              an insurance company ever, and largest
                             preceding downgrading of Munich Re’s Insurer         distribution in Europe. 355 separate orders          single tranche hybrid capital offering ever in
                             Financial Strength Rating by two notches             placed into book prior to launch                     Euros

                            Extensive marketing material included detailed      With submitting 39% of the total order volume       2002 deal of the year in Financial Institutions
                             company presentation, a red herring and credit       Deutsche Bank once again proved its strong           segment: EuroWeek
                             research distributed to sales before roadshow        distribution capabilities




                                                                                                                                                                                         34
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Recent completed transactions (continued)
                                      Munich Re Finance BV                                Allianz Finance II BV                                     Aegon




                                         Munich Re Finance BV                          Allianz Finance II BV                              Aegon NV


                                        GBP 300 million
                                                                                      US$ 500 million                               EUR 1 billion
                                        7.625% 25 NC 15
                                                                                      7.25% PerpNC5                                 4.625% 8yr Senior Benchmark



                                                                                      Joint Bookrunner                              Joint Bookrunner
                                        Joint Bookrunner
                                                                                      December 2002                                 April 2003
                                        April 2003



                                The tranche was announced during           The issue was part of a dual currency           This transaction represents Aegon’s first senior
                                                                             funding exercise that also comprised a € 1       benchmark transaction in the capital markets.
                                 the road show for the Euro                  bn 22NC12 subordinated hybrid capital
                                 denominated subordinated issue, and         issue                                           Given the difficult market environment
                                 intended to diversify Munich Re’s                                                            generally for insurance companies, Aegon
                                                                            The transaction successfully targeted            undertook a European roadshow
                                 investor base and to create price           retail investors, in particular the Asian        encompassing the UK, Germany, France and
                                 tension for the EUR investors.              retail base                                      the Netherlands as well as numerous investor
                                                                            Marketing took place with roadshows in           conference calls to address investor concerns.
                                Due to increase of EUR denominated
                                 tranche from € 2 bn to € 3 bn, the          Hong Kong and Singapore; initial price          After completion of the roadshow, the lead
                                                                             talk was 7.50% area                              managers approached the market with price
                                 envisioned size of GBP 300 - 500 m                                                           guidance of mid swaps + 120-125 bps for a
                                 was reduced to GBP 250 mm                  The strong demand resulted in 50%
                                                                             oversubscription, with an orderbook              benchmark transaction (EUR 500mm or
                                                                             approaching US$ 750 mm.                          larger). Strong order inflow resulted in the
                                Premarketing spread started with a                                                           books being closed by early afternoon on the
                                 range of 285 -300 bps over the Gilt        Due to the extremely strong order book           second day.
                                 8% December 2015. Due to strong             the final pricing was revised downwards
                                                                                                                             At close, the book totalled EUR 1.1bn of high
                                 demand the spread could be                  and set at 7.25%
                                                                                                                              quality orders, allowing high allocations. The
                                 tightened to 295 and the issue             The transaction achieved broad                   lead managers priced a EUR 900 mm
                                 amount increased to GBP 300 mm              geographical distribution, led by Asia           transaction at the tight end of the price
                                                                             Pacific, Germany/Austria and Switzerland         guidance.
                                Bookbuilding officially started on                                                          The order book was largely driven by German
                                                                            The offering is structured to boost the
                                 Friday, April 4th. Books were already       issuer’s capital base and satisfy rating         and to a lesser extent UK institutional buyers,
                                 closed after 1 hour when total book         agency hybrid capital criteria. The issue        however German retail also participated in the
                                 volume of GBP 429 mm was reached            structure is perpetual fixed rate. The           deal.
                                                                             issuer has the option to defer coupon           The issue exhibited a strong secondary market
                                                                             payments subject to no dividend being            performance, despite a one notch downgrade
                                                                             declared on common stock of Allianz AG           from S&P, and was tapped for EUR 100mm at
                                                                                                                              mid swaps + 103 bps one week later
                                                                                                                                                                                35
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Munich Re Finance B.V. EUR 3 billion 6.75% 2013/2023
                             Guaranteed Subordinated Bond (A2/A) 20 NC 10 Step-Up

                             Issuer:                  Munich Re Finance B.V., The Netherlands
                             Guarantor:               Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft, Munich, Germany
                             Launch / Pricing Date:   09 April 2003 for 16 April 2003 settle
                             Maturity Date:           21 June 2023 with a step-up of 100 bps to float and call on 21 June 2013
                             Launch Spread:           Mid 10yr Swap +245 bps (DBR 4,5% Jan 2013 +262 bps)
                             Joint Books:             Deutsche Bank, UBS Warburg
                             Joint Lead:              HVB

                                                                                    Issue Highlights

                                On March 20th Munich Re and the Joint Bookrunners announced the mandate of Munich Re’s first subordinated bond
                                 issue. With this issue, Munich Re will strengthen its capital base for rating agency and regulatory purposes.
                                After the release of the preliminary 2002 figures, Munich Re and the Joint Bookrunners undertook an intensive
                                 roadshow in London, Paris, Amsterdam, The Hague and Frankfurt, as well as investor conference calls in the first week
                                 of April. Extensive marketing material included a detailed company presentation and a red herring, as well as credit
                                 research distributed to sales before the roadshow started.
                                Bookbuilding started on Monday morning 07 April. Books increased rapidly to EUR 6.8 bn before closing. Therefore,
                                 Munich Re increased the initial issue size of EUR 2 bn to EUR 3 bn on the day immediately preceding launch and
                                 pricing.
                                Order book and deal performance was very good despite the preceding downgrading of Munich Re’s Insurer Financial
                                 Strength Rating by two notches to AA-(neg.)/Aa3 (Fitch confirmed the AA+ (neg.) IFSR rating) and volatile stock markets
                                 with Munich Re’s share breaking the EUR 70 mark during book building after a low of EUR 52.50 (closing price) on 31
                                 March.
                                Due to huge investor demand and favourable market conditions, the initially announced spread range of 250 - 260 bps
                                 over midswaps could be tightened to 245 - 250 bps. The deal then priced at the lower end of this range.


                                                                                                                                                           36
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Munich Re Finance B.V. EUR 3 billion 6.75% 2013/2023
                             Guaranteed Subordinated Bond (A2/A) 20 NC 10 Step-Up
                                                Regional Distribution                      Investor Type Distribution
                                                                                                                Others
                                                     Other Europe                                                 5%
                                                                Other
                                                          5%                                  Retail /HNWI
                                                    Asia          3%                               6%
                                             Austria 5%
                                               3%                         Germ any       Insurances
                                   Sw itzerland                             32%              11%
                                        4%
                                        Spain
       ORDER BOOK                        5%                                                                              Funds
                                                                                                                          48%
                                         USA
                                          5%


                                            Italy                                             Banks
                                            10%                          UK                    30%
                                                      France            17%
                                                       11%
                                                    Other Europe
                                                         4% Other                                            Others
                                                      Asia                                    Retail /HNWI    4%
                                              Austria
                                                       4%      3%                                  7%
                                                 3%
                                    Sw itzerland
                                         3%                                              Insurances
                                    Spain                                     Germ any       12%
                                     4%                                         38%
        ALLOCATION                        USA
                                           5%
                                                                                                                         Funds
                                                                                                                          53%
                                           Italy
                                           10%
                                                                                              Banks
                                                                                               24%
                                                   France
                                                                     UK
                                                    11%
                                                                    15%                                                          37
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                                        Group Executive Committee

                                                                                                        Hermann-Josef
                                                                                                           Lamberti
                                                                                                             COO                                    Tessen von
                                                                                 Clemens Börsig
                                                                                                                                                    Heydebreck
                                                                                   CFO / CRO
                                                                                                                                                       CAO




                                                                                                                                                           Rainer Neske
                                                                      Anshu Jain
                                                                                                                                                         Private & Business
                                                                     Global Markets
                                                                                                                                                               Clients




                                                         Kevin Parker                                                                                               Tom Hughes
                                                         Global Equities                                       Josef Ackermann                                    Asset Management
                                                                                                    Spokesman of the Board of Managing Directors
                                                                                                       Chairman of Group Executive Committee



                                                                                                                                                          Pierre de Weck
                                                                    Michael Cohrs
                                                                                                                                                          Private Wealth
  Member of the Board of Managing                                  Corporate Finance
  Directors                                                                                                                                                Management
  Corporate and Investment Bank (CIB)

  Corporate Investments (CI)

  Private Clients & Asset Management                                                        Jürgen Fitschen                        Axel Wieandt *
  (PCAM)
                                                                                             Global Banking                          Corporate
                                                                                                Division                            Investments

                                        * not member of the Group Executive Committee
                                                                                                                                                                                     38
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             Struktur des Bereichs Corporate & Investment Bank


                                         Global Markets                    Corporate Finance             Global Banking Division

                                Fixed Income Sales & Trading      Corporate Finance Coverage      Relationship Management (RM)

                                Bond Origination                                                       Financial Institutions
                                                                   Global Credit Products
                                                                                                        German Midcaps
                                Bond Syndication                      High Yield
                                                                                                        Global Corporates
                                Derivatives                           Mortgage-Backed
                                                                                                    Global Cash Management (GCM)
                                                                       Loans Syndication
                                Money Markets/Repo
                                                                                                        Electronic Banking Services
                                                                       Leveraged Finance
                                Securitisation                                                         Payment Services
                                                                       Project Finance
                                Foreign Exchange                                                       Liquidity Management
                                                                   Mergers and Acquisitions            Information Services
                                Metals and Commodities
                                                                       Advisory                        Card Services
                                Exchange Traded Derivatives                                            e-Business
                                                                   ECM
                                Research
                                                                                                    Global Trade Finance (GTF)
                                                                       Equity Origination
                                e-Business                                                             Structured Trade and Export
                                                                       Equity-Linked                    Finance (STEF)
                                                                       Syndication                     Trade & Risk Services (TRS)
                                                                                                        Portfolio and Risk Management
                                                                                                         (PRM)
                                         Global Equities
                                                                                                    Asset Finance & Leasing (AFL)

                                Equities Sales and Trading                                         Trust & Securities Services (TSS)
                                Equity Derivatives                                                     Domestic Custody Services (DCS)
                                                                                                        Corporate Trust and Agency
                                Research

                                e-Business

                                                                                                                                           39
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:            Organigramm Global Banking Division
Versicherungen




                                                                           CEO Global Banking Division
                                                                         Juergen Fitschen (London, Frankfurt)


                                         Chief Operating Officer                                              Project Mariner / FastTrack Programme
                                       Werner Steinmueller (Frankfurt)                                                Ingo Gefeke (New York)



                              Relationship Management                              Product Units                                  Business Support

                                                                               Global Cash Management
                                                                              Norbert Wanninger (Frankfurt)
                                   Financial Institutions                                                                       Business Area Controlling
                                    Peter Tils (Frankfurt)                                                                     Juergen Dobritzsch (New York)

                                                                                 Global Trade Finance
                                                                                 Reinhard Uhl (Frankfurt)

                                    Global Corporates                                                                              Human Resources
                                   Ashok Aram (London)                                                                            Andy Walker (London)
                                                                               Trust & Securities Services
                                                                                  Dinkar Jetley (London)



                                     German Midcaps                             Asset Finance & Leasing                              IT / Operations
                                Juergen Fitschen (Frankfurt)                   Georg Bachmaier (Frankfurt)                     Wolfgang Gaertner (Frankfurt)



                                                                                                                                                               40
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
                             GBD / FI Management Struktur


                                        Financial Institutions Relationship Management (FIRM)
                                                                Peter Tils

                                          Wolfgang Wagner
                                          Business Manager




                       Insurance              UK & Ireland
                                                                              Asia              Latin America
                         Europe                 Banks
                                                                         Clark De-Waal          Alberto Seeger
                      Heinz Reinsch            Mike South



                     Central Europe         Western Europe               Near & Middle
                                                                                                Eastern Europe
                         Banks                  Banks                     East / Africa
                                                                                                Joerg Bongartz
                      HP Ludescher          Franca V. Peters             Hake/Cellarius


                     North America
                                            Asset Manager
                    Banks, Broker /
                                            Kathleen Bowers
                   Dealer & Insurance
                                               Alan Krouk
                     Charles Kohler




                                                                                                                 41

				
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