URUGUAY SECTOR REAL

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							                                                                             URUGUAY: SECTOR REAL
                                                            Indicadores de actividad económica

                                                             Sep-08          Oct-08          Nov-08     Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09                                          Jul-09        Ago-09 Sep-09


Industria manufacturera                                         121.1         128.1           109.6         124.5       109.1           104.0      116.9      110.3        112.4      115.9          115.9       114.1    118.3
 Variación anual                                                13.2%         12.5%           -5.8%          2.8%       -7.5%           -5.1%       2.1%      -9.1%        -5.5%      -3.4%          -4.3%       -3.0%    -2.3%
 Variación últimos 12 meses                                     15.2%         14.7%           12.6%         12.1%       10.0%            8.6%       8.7%       5.3%         3.1%       1.0%          -0.3%       -1.2%    -2.4%
 Variación en lo corrido del año                                15.5%         15.2%           13.1%         12.1%       -7.5%           -6.4%      -3.5%      -5.0%        -5.1%      -4.8%          -4.7%       -4.5%    -4.3%
Industria manufacturera sin refineria                           122.3         130.3           112.7         126.1        106.0          102.5      113.0 107.1             114.2      114.8          115.5       116.1    120.4
 Variación anual                                                14.8%         13.7%           -3.8%          4.5%        -9.1%          -6.6%      -0.6% -12.8%            -6.8%      -4.7%          -5.5%       -1.1%    -1.6%
 Variación últimos 12 meses                                      9.8%         10.2%            9.6%          9.3%         7.1%           5.6%       5.7%   2.7%             1.5%       0.3%          -1.2%       -1.7%    -2.9%
 Variación en lo corrido del año                                10.9%         11.2%            9.7%          9.3%        -9.1%          -7.9%      -5.4%  -7.4%            -7.3%      -6.8%          -6.6%       -6.0%    -5.4%


                                                            Indicadores del mercado laboral

                                                             Sep-08          Oct-08          Nov-08     Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09                                          Jul-09        Ago-09 Sep-09


Tasa de desempleo                                                     7.8           7.0          6.3          6.8              7.8        7.3        7.7             8.3     8.1          7.5             6.9       7.2     7.3
 Promedio en lo corrido del año                                       7.9           7.8          7.7          7.6              7.8        7.5        7.6             7.8     7.8          7.8             7.7       7.6     7.6
 Promedio últimos 12 meses                                            7.9           7.8          7.7          7.6              7.5        7.4        7.4             7.4     7.5          7.5             7.4       7.4     7.3

Tasa de actividad                                                    61.9          62.6        64.0          63.7          63.7          63.5       62.1        62.4        63.3        62.2             62.5     64.0     63.8
 Promedio en lo corrido del año                                      62.1          62.2        62.3          62.5          63.7          63.6       63.1        62.9        63.0        62.9             62.8     63.0     63.1
 Promedio últimos 12 meses                                           62.3          62.3        62.4          62.5          62.6          62.7       62.7        62.7        62.8        62.8             62.9     63.0     63.2

           Uruguay: Índice volumen de la industria manufacturera
                                     Variación anual
                                    De ene-06 a ago-09                                          Uruguay: Tasa de desempleo (%)                                               Uruguay: Tasa de actividad (%)
        40%                                                                   14                                                                       75                     Promedio en lo corrido del año
                                                                                                       Promedio en lo corrido del año
        30%                                                                           11.4
                                                                                                                                                       70
                                                                              12
                   Variación anual Ult 12 meses
                                                                                                                                                       65                    62.3                62.1             63.1
        20%                                                                                                                                                   60.6
                                                                                                      9.5
                                                                              10
                                                                                                                                                       60
        10%
                                                                                                                         7.9
                                                                                                                                           7.6         55
                                                                     -2.3%     8
         0%
                                                                     -2.4%                                                                             50
        -10%                                                                   6
                   Variación anual de                                                                                                                  45
                   cada mes
        -20%                                                                   4                                                                       40
           Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                 Sep-06         Sep-07               Sep-08             Sep-09            Sep-06          Sep-07              Sep-08           Sep-09



                                                                                                                                                            Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                             URUGUAY: SECTOR EXTERNO (I)
                                                              Balanza comercial
                                                              Ago-08     Sep-08     Oct-08      Nov-08     Dic-08    Ene-09     Feb-09     Mar-09     Abr-09     May-09     Jun-09     Jul-09     Ago-09


 Exportaciones (FOB)                                              555        435         525        449       373        348        372         360       403        558        516        517        487
  Variación anual                                               31.3%      11.0%       39.1%       2.7%    -10.1%      -9.2%     -18.3%     -21.7%     -18.2%       4.0%     -19.0%     -20.0%     -12.2%
  Exportaciones de los últimos 12 meses (millones de EUA$)      5,788      5,831       5,979      5,991     5,949      5,914      5,830      5,731      5,641      5,662      5,541      5,412      5,344
  Variación anual de los últimos 12 meses                       35.3%      34.9%       36.8%      34.7%     31.8%      28.6%      22.8%      17.4%      11.8%       9.1%       2.4%      -4.3%      -7.7%
  Exportaciones en lo corrido del año (millones de EUA$)         4,166      4,601       5,127      5,576     5,949        348        719      1,079      1,482      2,041      2,557      3,074      3,561
  Variación anual en lo corrido del año                         44.0%      40.1%       40.0%      36.0%     31.8%      -9.2%     -14.2%     -16.8%     -17.2%     -12.3%     -13.8%     -14.9%     -14.5%
                         1/
 Importaciones (CIF)                                              901        852         833        608       612        475        511         499       507        524        625        671        645
  Variación anual                                               61.2%      43.2%       77.3%      -4.2%     19.3%     -42.2%      -7.6%     -14.6%     -40.6%     -45.4%     -28.5%       8.6%     -28.5%
  Importaciones de los últimos 12 meses (millones de EUA$)      8,377      8,634       8,997      8,970     9,069      8,723      8,681      8,595      8,249      7,814      7,565      7,618      7,361
  Variación anual de los últimos 12 meses                       66.7%      63.5%       72.3%      64.1%     61.2%      43.9%      39.7%      33.5%      19.2%       4.9%      -4.5%      -5.2%     -12.1%
  Importaciones en lo corrido del año (millones de EUA$)         6,165      7,016       7,849      8,457     9,069        475        986      1,485      1,992      2,516      3,141      3,812      4,456
  Variación anual en lo corrido del año                         80.5%      75.0%       75.2%      65.4%     61.2%     -42.2%     -28.3%     -24.2%     -29.2%     -33.3%     -32.4%     -27.6%     -27.7%
 Balanza comercial FOB-FOB                                     -301.4     -366.6      -260.5     -136.9    -246.3       -51.9    -110.4       -97.9      -67.7      64.3     -195.0     -109.4     -118.1
  Acumulado en lo corrido del año (millones de EUA$)              -633     -1,000      -1,261     -1,397    -1,644        -52       -162       -260       -328       -264       -459       -568       -686
  Últimos 12 meses (millones de EUA$)                           -1,090     -1,289      -1,481     -1,461    -1,644     -1,470     -1,512     -1,514     -1,261     -1,574     -1,703     -1,880     -1,696
  Últimos 12 meses (% del PIB)                                  -3.7%      -4.3%       -4.8%      -4.6%     -5.1%      -4.6%      -4.7%      -4.7%      -3.9%      -4.9%      -5.3%      -5.9%      -5.3%


                                                              Tipo de cambio real
                                                               Sep-08    Oct-08      Nov-08      Dic-08    Ene-09    Feb-09     Mar-09     Abr-09     May-09      Jun-09     Jul-09    Ago-09     Sep-09




Índice de tipo de cambio real global                             109        108         110        110        106       105        108        110        112        113        113        111        108
 Variación mensual                                              -0.2%      -1.3%        2.5%       0.1%      -4.1%     -0.7%       2.2%       2.6%       1.7%       0.5%      -0.1%      -1.2%      -3.3%
 Variación en lo corrido del año                                -8.6%      -9.8%       -7.5%      -7.4%      -4.1%     -4.7%      -2.7%      -0.2%       1.5%       2.0%       1.9%       0.7%      -2.6%
 Variación anual                                               -10.1%     -10.3%       -8.9%      -7.4%      -9.3%     -9.7%      -7.1%      -2.2%      -0.5%       0.7%       0.4%       1.8%      -1.4%
Índice de tipo de cambio real Brasil                             140        127         129        125        124       124        127        135        142        147        148        149        146
 Variación mensual                                              -5.5%      -9.3%        1.5%      -3.2%      -1.0%      0.5%       2.6%       5.7%       5.7%       3.2%       0.5%       1.1%      -2.6%
 Variación en lo corrido del año                                -9.4%     -17.8%      -16.5%     -19.1%      -1.0%     -0.5%       2.1%       7.9%      14.0%      17.7%      18.3%      19.6%      16.6%
 Variación anual                                                -8.4%     -18.3%      -18.0%     -19.1%     -18.5%    -18.9%     -15.9%      -9.4%      -5.4%      -2.3%      -2.3%       0.9%       4.0%
Índice de tipo de cambio real Argentina                           57         60          62         61         58        57         57         56         55         53         53         51         49
 Variación mensual                                               4.5%       4.2%        3.5%      -0.8%      -5.6%     -0.7%      -1.2%      -0.5%      -2.3%      -3.2%      -1.4%      -3.5%      -3.6%
 Variación en lo corrido del año                                -5.6%      -1.6%        1.8%       1.0%      -5.6%     -6.3%      -7.4%      -7.9%     -10.0%     -12.9%     -14.0%     -17.0%     -20.0%
 Variación anual                                                -9.3%      -2.0%        1.0%       1.0%      -2.4%     -1.1%      -0.8%       2.0%      -0.3%      -4.2%      -5.0%      -7.3%     -14.4%




                                                                                                                                     Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                                                  URUGUAY: SECTOR EXTERNO (II)
                                                                                                   Precios de commodities
                                                                                                    Oct-08      Nov-08       Dic-08           Ene-09     Feb-09          Mar-09         Abr-09     May-09     Jun-09      Jul-09    Ago-09      Sep-09       Oct-09




Carne1/ (EUA $ por tonelada)                                                                        3,355        2,830          2,302          2,420       2,608          2,718         2,663        2,535     2,560       2,733      2,643      2,595        2,609
 Variación mensual                                                                                  -10.3%       -15.6%         -18.7%           5.1%        7.8%           4.2%         -2.0%        -4.8%      1.0%        6.8%      -3.3%      -1.8%         0.5%
 Variación en lo corrido del año                                                                     31.9%        11.3%          -9.5%           5.1%       13.3%          18.1%         15.7%        10.1%     11.2%       18.7%      14.8%      12.7%        13.3%
 Variación anual                                                                                     43.3%         8.7%          -9.5%          -7.9%       -8.2%          -6.3%        -22.8%       -29.8%    -33.3%      -34.4%     -38.9%     -30.6%       -22.2%
Arroz 2/ (EUA$ por tonelada metrica)                                                                  624          563            551            615         634            625           577          541       549         623        576        594          566
 Variación mensual                                                                                  -13.6%        -9.7%          -2.2%          11.7%        3.0%          -1.4%         -7.7%        -6.3%      1.5%       13.6%      -7.5%       3.0%        -4.6%
 Variación en lo corrido del año                                                                     65.1%        49.0%          45.7%          11.7%       15.1%          13.5%          4.8%        -1.8%     -0.4%       13.1%       4.6%       7.8%         2.8%
 Variación anual                                                                                     86.1%        58.0%          45.7%          56.4%       31.8%          -7.0%        -43.1%       -46.4%    -34.3%      -22.0%     -21.8%     -17.8%        -9.3%
Soya 3/ (EUA $ por tonelada)                                                                          339          329            319            365         341            334           374          422       445         398        409        349          355
 Variación mensual                                                                                  -22.6%        -2.8%          -3.1%          14.4%       -6.4%          -2.2%         12.2%        12.8%      5.4%      -10.6%       2.7%     -14.6%         1.7%
 Variación en lo corrido del año                                                                    -19.9%       -22.2%         -24.6%          14.4%        7.0%           4.7%         17.5%        32.5%     39.6%       24.9%      28.3%       9.5%        11.3%
 Variación anual                                                                                     -5.5%       -15.4%         -24.6%         -21.0%      -32.8%         -32.7%        -22.4%       -13.7%    -19.4%      -28.2%     -13.2%     -20.3%         4.7%
Petróleo WTI (EUA$ por barril)                                                                         77           57             41             42          39             48            50           59        70          64         71         69           76
 Variación mensual                                                                                  -26.3%       -25.2%         -27.7%           0.7%       -6.2%          22.5%          3.8%        18.7%     17.7%       -7.8%      10.8%      -2.3%         9.1%
 Variación en lo corrido del año                                                                    -16.1%       -37.3%         -54.6%           0.7%       -5.5%          15.8%         20.2%        42.7%     67.9%       54.8%      71.5%      67.6%        82.9%
 Variación anual                                                                                    -10.8%       -39.5%         -54.6%         -55.1%      -59.0%         -54.5%        -55.8%       -52.8%    -48.0%      -51.9%     -39.1%     -33.2%        -1.1%

1/
      Precio promedio por tonelada exportada. Instituto Nacional de Carnes (INAC).
2/
      Rice; 5 percent broken, nominal price quote fob Bangkok; EUA$ per metric tonne.
3/
      Soybean; U.S., cif Rotterdam; US$ per metric tonne.
                                     Uruguay: Balanza comercial de bienes                                            Uruguay: Índice de tipo de cambio real                                                   Uruguay: Precio de la carne
                                              Acumulado últimos 12 meses                                                      (Índices base 2000 = 100)
                                                                                                                                                                                                                       (EUA$ por tonelada)
                                                  De ene-06 a ago-09                                                             De ene-06 a sept-09
                                                                                                      200                                                                                                               De ene-06 a oct-09
                                                              Importaciones CIF
                        8000                                                                          180                                                                                   4600

                                                                                                      160                                                                                   4100
                        6000
     Millones de EUA$




                                                                                                                                                                Brasil
                                                                                                                                                                                  146       3600
                                                                              Exportaciones FOB       140
                        4000                                                                                                                                                                3100
                                                                                                      120                                                                                   2600
                        2000                                                                                                         Global                                                                                                                  2,609
                                                                    Balanza comercial FOB-FOB         100                                                                         108       2100
                            0                                                                                                                                                               1600
                                                                                                       80
                                                                                                                                                                  Argentina                 1100
                        -2000
                                                                                                       60                                                                                    600
                        -4000                                                                                                                                                      49
                                                                                                       40                                                                                    100
                                Ene-06   Jul-06   Ene-07   Jul-07    Ene-08      Jul-08   Ene-09            ene-06   jul-06 ene-07   jul-07 ene-08     jul-08 ene-09     jul-09                    ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09




                                                                                                                                                                                            Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                              URUGUAY: SECTOR EXTERNO (III)


                  Uruguay: Precio del arroz                                                       Uruguay: Precio de la Soya
                        EUA $ por tonelada
                                                                                                        (EUA$ por tonelada)
                        De ene-06 a oct-09
1200                                                                                                    De ene-06 a oct-09
                                                                               600
1100
1000                                                                           550
 900
                                                                               500
 800
 700                                                                           450
 600                                                                           400
                                                                     566
 500
 400                                                                           350                                                           355
 300                                                                           300
 200
                                                                               250
 100
   0                                                                           200
   ene-06   jul-06 ene-07   jul-07 ene-08   jul-08 ene-09   jul-09                 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09




                                                             Uruguay: Precio del WTI
                                                                      (EUA$ por barril)
                                                                     De ene-06 a oct-09
                                     140

                                     120

                                     100

                                      80
                                                                                                           76
                                      60

                                      40

                                      20
                                        mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09




                                                                                                                Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                     URUGUAY: SECTOR FISCAL (II)
                                                                    Operaciones del Gobierno Central
                                                                    Sep-08       Oct-08      Nov-08       Dic-08       Ene-09      Feb-09      Mar-09       Abr-09      May-09      Jun-09      Jul-09      Ago-09     Sep-09

Ingresos (miles de millones de UYU)                                     10.7         12.0        11.4         10.7         14.7        10.7        12.1         12.5        10.7        11.0        13.7        11.1       11.1
 Variación anual                                                      21.6%        46.5%       -2.9%         0.6%         3.7%       12.9%       26.2%         3.6%        3.7%       18.7%       36.6%        0.0%       3.4%
 Variación anual en lo corrido del año                                14.1%        16.9%       14.7%        13.4%         3.7%        7.4%       12.8%        10.3%        9.1%       10.5%       14.0%       12.2%      11.2%
 Variación anual últimos 12 meses                                     13.5%        17.4%       14.1%        13.4%        10.0%       10.6%       12.9%        10.7%        9.6%       10.6%       13.6%       12.7%      11.3%
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                        19.6%        19.9%       19.6%        19.4%        19.3%       19.4%       19.5%        19.4%       19.3%       19.4%       19.7%       19.6%      19.6%
Ingresos de la Dirección General Impositiva (miles de millones de
UYU)                                                                     9.0        10.2          9.7          8.7        11.9          9.3       10.4         10.9          9.2         8.8       10.0          9.5        9.2
 Variación anual                                                      24.7%        62.3%        0.1%         0.2%        12.5%       16.1%       28.3%         3.2%        4.7%       14.4%       21.6%        5.1%       2.5%
 Variación anual en lo corrido del año                                21.6%        25.1%       22.2%        20.1%        12.5%       14.1%       18.4%        14.1%       12.3%       12.6%       13.8%       12.7%      11.5%
 Variación anual últimos 12 meses                                     20.7%        25.8%       21.7%        20.1%        18.2%       18.3%       20.0%        16.4%       14.3%       14.3%       15.6%       14.3%      12.6%
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                         16.2%        16.6%       16.3%        16.1%        16.2%       16.3%       16.4%        16.3%       16.2%       16.3%       16.4%       16.4%      16.4%

Gastos (miles de millones de UYU)                                      12.1         11.2        12.6         18.6         10.6        10.5        14.8         11.4        12.7        14.4        12.8        11.3       13.7
 Variación anual                                                      13.8%        11.1%        1.3%        19.0%        10.1%        7.9%       33.8%        12.7%       17.9%       24.6%       17.2%       19.2%      12.6%
 Variación anual en lo corrido del año                                10.8%        10.8%        9.7%        10.9%        10.1%        9.0%       18.0%        16.7%       17.0%       18.4%       18.2%       18.3%      17.6%
 Variación anual últimos 12 meses                                     16.4%        15.6%       13.8%        10.9%        10.9%       10.2%       16.7%        12.2%       13.9%       15.0%       14.9%       15.9%      15.7%
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                         20.6%        20.5%       20.3%        20.4%        20.4%       20.4%       20.7%        20.7%       20.8%       21.0%       21.1%       21.3%      21.4%

Gastos de remuneración, previsión social, administrativos y de
intereses (miles de millones de UYU)                                   11.3         10.4        11.9         14.8           9.6         9.6       13.9         10.6        11.7        13.4        11.9        10.5       12.7
 Variación anual                                                      13.1%        11.8%        2.7%         6.7%         9.9%        7.3%       32.3%        11.7%       14.3%       21.8%       17.1%       18.9%      12.6%
 Variación anual en lo corrido del año                                10.0%        10.2%        9.3%         9.0%         9.9%        8.6%       17.4%        16.0%       15.6%       16.8%       16.8%       17.1%      16.5%
 Variación anual últimos 12 meses                                     15.2%        14.6%       13.0%         9.0%         9.0%        8.4%       15.0%        10.5%       12.0%       13.0%       12.9%       13.8%      13.7%
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                         19.1%        19.0%       18.8%        18.7%        18.7%       18.7%       19.0%        18.9%       19.0%       19.2%       19.3%       19.4%      19.5%

Gasto de inversión (miles de millones de UYU)                            0.8          0.8          0.7         3.7          1.0         0.9         0.9          0.9         1.0         1.1         0.9         0.8        1.0
 Variación anual                                                      24.1%         2.1%       -16.7%      119.7%        12.4%       14.9%       63.1%        27.0%       87.2%       76.5%       18.6%       24.2%      12.4%
 Variación anual en lo corrido del año                                22.3%        19.7%        15.0%       35.9%        12.4%       13.6%       25.5%        25.8%       35.2%       41.4%       37.7%       36.2%      33.0%
 Variación anual últimos 12 meses                                     34.5%        30.2%        24.5%       35.9%        36.6%       33.9%       39.2%        34.9%       38.5%       41.5%       41.2%       42.6%      41.3%
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                          1.5%         1.5%         1.4%        1.7%         1.7%        1.7%        1.8%         1.8%        1.8%        1.9%        1.9%        1.9%       1.9%



                                                                    Resultado financiero del Gobierno Central
                                                                    Sep-08       Oct-08      Nov-08       Dic-08       Ene-09      Feb-09      Mar-09       Abr-09      May-09      Jun-09      Jul-09      Ago-09     Sep-09

Resultado primario (miles de millones de UYU)                            1.3          1.5         1.5         -6.9          5.7         0.5         0.2          1.9         0.9        -2.3         3.1         0.3        0.3
 Acumulado en lo corrido del año                                       15.1         16.6        18.1         11.3          5.7         6.2         6.4          8.3         9.3         7.0        10.1        10.4       10.7
 Últimos 12 meses (miles de millones de UYU)                            12.3         14.9        14.0         11.3         11.2        11.4        10.5          9.7         8.3         7.3         9.4         7.8        6.8
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                          1.9%         2.3%        2.1%         1.7%         1.6%        1.7%        1.5%         1.4%        1.2%        1.0%        1.3%        1.1%       0.9%

Resultado global (miles de millones de UYU)                              -1.4          0.8        -1.3         -7.9          4.1         0.2        -2.7          1.0        -1.9        -3.5         0.9       -0.1        -2.6
 Acumulado en lo corrido del año                                         1.4          2.1         0.9         (7.0)         4.1         4.3         1.6          2.6         0.7        (2.8)       (1.9)      (2.0)       (4.6)
 Últimos 12 meses (miles de millones de UYU)                              -6.3        -3.6         -4.1         -7.0        -7.5        -7.0         -8.3        -9.1       -10.7       -11.8       -10.0      -11.8       -13.0
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                          -1.0%        -0.6%       -0.6%        -1.0%        -1.1%       -1.0%       -1.2%        -1.3%       -1.5%       -1.7%       -1.4%      -1.6%       -1.8%




                                                                                                                                                        Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                                               URUGUAY: SECTOR FISCAL (II)
                                                                                              Deuda del Gobierno Central
                                                                                              Jun-08                                Jul-08       Ago-08         Sep-08       Oct-08     Nov-08    Dic-08       Ene-09     Feb-09       Mar-09          Abr-09      May-09    Jun-09

Deuda del Gobierno Central (millones de EUA$)                                                  13,274                                                            12,914                            12,789                                13,729                               14,183
       Porcentaje del PIB                                                                        47.0%                                                             42.8%                             39.7%                                 42.8%                                44.5%

Deuda del Gobierno Central externa (millones de EUA$)                                          10,094                                                             9,839                             9,533                                 9,781                                9,930
       Porcentaje del PIB                                                                        35.8%                                                             32.6%                             29.6%                                 30.5%                                31.1%

Deuda del Gobierno Central interna (millones de EUA$)                                           3,180                                                             3,075                             3,255                                 3,948                                4,253
       Porcentaje del PIB                                                                        11.3%                                                             10.2%                             10.1%                                 12.3%                                13.3%


                                                                                               Oct-08                                Nov-08        Dic-08        Ene-09       Feb-09     Mar-09    Abr-09       May-09      Jun-09        Jul-09         Ago-09    Sep-09     Oct-09

EMBIG Spread promedio (puntos básicos)                                                                               666                 742              756       641           610       613       578           442         376          366             328       335       290
       Promedio en lo corrido del año                                                                                341                 372              406       641           626       621       610           577         539          512             489       472       453

EMBIG Spread latino (puntos básicos)                                                                                 703                 739              777       718           711       704       624           538         486          454             408       386       365
       Promedio en lo corrido del año                                                                                364                 393              427       718           714       710       688           659         626          599             576       555       535




                                                                                                                                                                                                                  Uruguay: Deuda del Gobierno Central
                                Uruguay: Resultados del Gobierno Central                                                               Uruguay: Resultados del Gobierno Central                                               Porcentaje del PIB
                                           Acumulado últimos 12 meses                                                                                                                                                         De dic-05 a jun-09
                                                                                                                                                   Acumulado últimos 12 meses
                                              De ene-06 a sept-09
                                                                                                                                                      De ene-06 a sept-09                           80%
                     40%
                                                                                                                                                                                                                            Externa                Interna
                                                                                                Miles de millones de pesos




                     30%                                                                                                     170                                                                    70%
Porcentaje del PIB




                                                                  Gastos              21.4%                                                                         Gastos
                     20%                                                              19.6%
                                                                                                                                                                                                    60%
                                                 Ingresos                                                                    120
                                                                                                                                                                           Ingresos                 50%
                     10%
                                                            Resultado primario                                                70                                                                                                                                   13.3%
                                                                                      0.9%                                                                                                          40%
                      0%
                                                             Resultado global                                                         Resultado primario
                                                                                                                              20
                     -10%                                                                                                                                                                           30%                                                            31.1%
                                                                                                                                       Resultado global
                     -20%                                                                                                    -30                                                                    20%
                            Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                                                Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Mar-09




                                                                                                                                                                                                           Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                                     URUGUAY: SECTOR FISCAL (III)
                                                                                                           Operaciones del Sector Público
                                                                                                          Sep-08       Oct-08       Nov-08      Dic-08       Ene-09      Feb-09       Mar-09      Abr-09      May-09       Jun-09         Jul-09      Ago-09     Sep-09

       Ingresos del SPNF (miles de millones de UYU)                                                            15.8         16.7        15.8         15.8       20.5         13.9         15.0       15.6         14.0           13.4        17.9        15.1       17.9
        Variación anual                                                                                       31.7%        34.1%        5.7%        10.2%       9.4%         6.6%        14.8%      31.5%        18.5%          19.3%       38.5%        5.3%      13.1%
        Variación anual en lo corrido del año                                                                  6.3%         9.0%        8.6%         8.8%       9.4%         8.3%        10.2%      14.6%        15.3%          15.9%       19.0%       17.2%      16.7%
        Variación anual últimos 12 meses                                                                       8.7%        10.8%        9.3%         8.8%       6.8%         5.9%         6.7%      10.0%        12.7%          14.9%       18.4%       17.9%      16.4%
        Últimos 12 meses (% del PIB)                                                                          25.4%        25.7%       25.5%        25.4%      25.4%        25.4%        25.4%      25.7%        25.7%          25.9%       26.3%       26.3%      26.5%

       Ingresos del Banco de Previsión Social (miles de millones de UYU)                                         3.5          2.7         2.8          2.9        4.4          3.7          2.9        3.1          4.0            3.1         4.2         3.1        4.3
        Variación anual                                                                                       24.2%        30.3%       38.1%        22.4%      26.6%        53.0%        17.3%      28.7%        16.4%          19.5%       28.9%       15.5%      23.8%
        Variación anual en lo corrido del año                                                                 19.9%        20.8%       22.1%        22.1%      26.6%        37.5%        31.5%      30.8%        27.3%          26.1%       26.6%       25.2%      25.1%
        Variación anual últimos 12 meses                                                                      16.7%        18.8%       21.7%        22.1%      23.9%        26.8%        26.6%      28.4%        26.4%          26.5%       28.5%       26.1%      26.0%
        Últimos 12 meses (% del PIB)                                                                           5.1%         5.1%        5.1%         5.2%       5.3%         5.4%         5.4%       5.5%         5.5%           5.5%        5.6%        5.6%       5.7%

       Resultado primario corriente Empresas Publicas (miles de millones de UYU)                                 1.6          2.0         1.6          2.2        1.4         -0.5          0.0        0.0          -0.8          -0.7         0.0         0.8        2.5
        Acumulado en lo corrido del año (miles de millones de UYU)                                              -0.4          1.6         3.3          5.4        1.4          0.9          0.8        0.8           0.0           -0.7       -0.7         0.1        2.6
        Últimos 12 meses (miles de millones de UYU)                                                              4.3          4.1         4.6          5.4        5.7          4.1          3.1        5.7           6.9            6.8        7.2         7.5        8.4
        Últimos 12 meses (% del PIB)                                                                           0.7%         0.6%        0.7%         0.8%       0.8%         0.6%         0.4%       0.8%          1.0%          1.0%        1.0%        1.0%       1.2%


       Gastos primarios del SPNF (miles de millones de UYU)                                                    14.7         13.4        13.3         24.1       15.3         14.0         16.8       13.3         13.7           16.2        17.5        14.9       16.0
        Variación anual                                                                                       46.6%        24.0%       32.3%        19.8%      20.1%        28.3%        13.0%       2.4%        38.0%          44.3%       29.2%       24.2%       8.5%
        Variación anual en lo corrido del año                                                                 15.3%        16.2%       17.5%        17.9%      20.1%        23.9%        19.7%      15.3%        19.0%          22.9%       23.9%       23.9%      21.9%
        Variación anual últimos 12 meses                                                                      20.6%        21.4%       23.0%        17.9%      19.1%        20.0%        20.6%      14.6%        18.5%          24.2%       24.5%       25.5%      22.5%
        Últimos 12 meses (% del PIB)                                                                          23.8%        23.8%       24.0%        24.3%      24.5%        24.8%        24.8%      24.6%        24.9%          25.4%       25.8%       26.0%      26.1%

       Gastos primarios corrientes del SPNF-BPS (miles de millones de UYU)                                     12.2         12.4        12.0         16.3       12.6         13.0         14.1       12.8         12.8           15.3        13.9        13.4       14.0
        Variación anual                                                                                       25.7%        19.7%       14.4%         8.9%      15.2%        19.0%        35.1%      11.9%        19.1%          21.4%       21.8%       18.9%      14.4%
        Variación anual en lo corrido del año                                                                 17.1%        17.4%       17.1%        16.1%      15.2%        17.1%        22.9%      20.1%        19.9%          20.2%       20.4%       20.2%      19.5%
        Variación anual últimos 12 meses                                                                      19.7%        19.8%       19.3%        16.1%      16.2%        16.5%        21.7%      17.4%        17.9%          18.6%       18.8%       18.9%      18.0%
        Últimos 12 meses (% del PIB)                                                                          21.3%        21.3%       21.2%        21.1%      21.2%        21.4%        21.7%      21.7%        21.8%          22.0%       22.2%       22.3%      22.5%

       Gasto de inversión (miles de millones de UYU)                                                             2.5          1.1         1.3          7.8        2.7          1.1          2.7         0.5          0.8         0.8           3.6         1.6         2.0
        Variación anual                                                                                      676.9%       113.3%     -371.9%        51.2%      49.7%      1745.7%       -39.3%      -67.6%      -194.3%     -159.8%         68.0%       99.7%      -19.9%
        Variación anual en lo corrido del año                                                                  1.0%         6.0%       22.1%        31.5%      49.7%       103.1%         3.1%      -11.0%        12.2%       55.9%         59.3%       63.1%       44.2%
        Variación anual últimos 12 meses                                                                      28.9%        36.2%       61.3%        31.5%      42.3%        48.5%        13.8%       -2.5%        22.9%       78.1%         76.4%       89.1%       60.5%
        Últimos 12 meses (% del PIB)                                                                           2.5%         2.6%        2.8%         3.1%       3.3%         3.4%         3.1%        2.9%         3.1%        3.4%          3.6%        3.7%        3.6%



                    Uruguay: EMBIG Spread                                                                                                                                                      Uruguay: Deuda del Sector Público
                            Puntos base                                                                      Uruguay: Resultados del Sector Público                                                        Porcentaje del PIB
                         De ene-06 a oct-09                                                                            Acumulado últimos 12 meses                                                          De dic-05 a jun-09
1000
                                                                                                                          De ene-06 a sept-09                                 90%
                                                                                                40%                                                                                                   Externa               Interna
 800                                                                                                                                                                          80%
                                                                                                30%
                                                                                                                                                                              70%
                                                                           Porcentaje del PIB




 600                                                                                            20%
                                                                                                                                                                              60%
                                                                                                10%                                                                                                                                                22.5%
 400                                                                                                                                                                          50%
                                                                365                                                                    Resultado primario
                                                                290                              0%                                                            0.5%
                                                                                                                                                                              40%
 200                                                                                                                                    Resultado global         -2.1%
                                                                                                -10%                                                                                                                                                 34.9%
                                                                                                                                                                              30%
   0
                                                                                                -20%                                                                          20%
   Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09
                                                                                                       Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                       Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09




                                                                                                                                                                                             Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                   URUGUAY: SECTOR FISCAL (IV)


                                                                     Resultado financiero del Sector Público
                                                                     Sep-08       Oct-08      Nov-08       Dic-08       Ene-09      Feb-09      Mar-09      Abr-09      May-09      Jun-09       Jul-09      Ago-09      Sep-09

Resultado primario del SPNF (miles de millones de UYU)                    1.3          3.1         3.1         -8.7          6.4         0.1        -1.0         2.2         0.5        -3.6          0.5         0.4         2.1
 Acumulado en lo corrido del año                                         12.3         15.4        18.5          9.8          6.4         6.5         5.4         7.6         8.1         4.5          5.0         5.4         7.4
 Últimos 12 meses (miles de millones de UYU)                             13.2         15.1        12.7          9.8          8.7         5.7         6.0         9.5         7.8         4.5          5.9         4.2         5.0
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                           2.0%         2.3%        1.9%         1.5%         1.3%        0.8%        0.9%        1.4%        1.1%        0.6%         0.8%        0.6%        0.7%

Resultado primario del Sector Público (miles de millones de UYU)          1.2          3.1         2.9         -8.7          6.3         0.0        -1.1         2.1         0.4        -3.7          0.4         0.3         1.9
 Acumulado en lo corrido del año                                         11.7         14.8        17.7          8.9          6.3         6.3         5.2         7.3         7.7         4.0          4.4         4.7         6.7
 Últimos 12 meses (miles de millones de UYU)                             12.4         14.3        11.8          8.9          7.8         4.8         5.1         8.5         6.8         3.6          5.0         3.2         3.9
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                           1.9%         2.2%        1.8%         1.3%         1.1%        0.7%        0.7%        1.2%        1.0%        0.5%         0.7%        0.4%        0.5%

Resultado global del Sector Público (miles de millones de UYU)            -1.6          2.3        -0.5         -9.3          4.4        -0.6        -3.5         1.3       -2.9         -3.4        -1.8        -0.1         -0.8
 Acumulado en lo corrido del año                                           -2.3         0.0         -0.5         -9.9         4.4         3.8         0.3         1.7        -1.2         -4.6        -6.4        -6.5         -7.4
 Últimos 12 meses (miles de millones de UYU)                               -6.4        -4.7         -7.3         -9.9       -11.7       -14.8       -14.4       -10.8      -12.7        -14.9       -14.0       -15.7        -15.0
 Últimos 12 meses (% del PIB)                                           -1.0%        -0.7%       -1.1%        -1.5%        -1.7%       -2.2%       -2.1%       -1.5%      -1.8%        -2.1%       -2.0%       -2.2%        -2.1%


                                                                     Deuda del Sector Público
                                                                     Jun-08       Jul-08      Ago-08       Sep-08       Oct-08      Nov-08      Dic-08      Ene-09      Feb-09      Mar-09       Abr-09      May-09      Jun-09

Deuda del Sector Público (millones de EUA$)                           18,102                                17,821                               16,534                              17,665                               18,288
  PIB (millones de EUA$)                                               28,221                                30,204                               32,187                              32,042                               31,897
       Porcentaje del PIB                                               64.1%                                 59.0%                                51.4%                               55.1%                                57.3%

Deuda del Sector Público externa (millones de EUA$)                   11,483                                11,227                               10,740                              10,999                               11,119
       Porcentaje del PIB                                               40.7%                                 37.2%                                33.4%                               34.3%                                34.9%

Deuda del Gobierno Central interna (millones de EUA$)                  6,620                                 6,593                                5,795                               6,666                                7,169
       Porcentaje del PIB                                               23.5%                                 21.8%                                18.0%                               20.8%                                22.5%


                                                                     Oct-08       Nov-08      Dic-08       Ene-09       Feb-09      Mar-09      Abr-09      May-09      Jun-09      Jul-09       Ago-09      Sep-09      Oct-09

EMBIG Spread (puntos básicos)                                             666         742          756          641         610         613         578         442         376          366         328         335          290
       Promedio en lo corrido del año                                     341         372          406          641         626         621         610         577         539          512         489         472          453

EMBIG Spread latino (puntos básicos)                                      703         739          777          718         711         704         624         538         486          454         408         386          365
       Promedio en lo corrido del año                                     364         393          427          718         714         710         688         659         626          599         576         555          535




                                                                                                                                                   Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                              URUGUAY: SECTOR MONETARIO (I)


                                                                Tasa de cambio nominal
                                                                 Oct-08     Nov-08     Dic-08     Ene-09     Feb-09     Mar-09     Abr-09     May-09     Jun-09     Jul-09     Ago-09     Sep-09     Oct-09

Tipo de cambio promedio mensual - venta (UYU por EUA$)              22.4       23.7       24.4       23.3       23.3       24.0       24.0       23.7       23.4       23.4       22.9       21.9       20.8
 Variación mensual                                                  9.4%       5.9%       2.8%       -4.4%     -0.2%       3.1%       0.2%      -1.4%      -1.3%       0.0%      -2.3%       -4.0%      -5.1%
 Variación en lo corrido del año                                    3.1%       9.2%      12.3%       -4.4%     -4.5%      -1.5%      -1.3%      -2.7%      -4.0%      -3.9%      -6.2%       -9.9%     -14.5%
 Variación anual                                                    0.5%       7.8%      12.3%        9.9%     11.0%      16.3%      20.6%      19.2%      20.0%      21.5%      18.9%        7.3%      -6.9%



                                                                Activos de reserva
                                  Millones de US$                Oct-08     Nov-08     Dic-08     Ene-09     Feb-09     Mar-09     Abr-09     May-09     Jun-09     Jul-09     Ago-09     Sep-09     Oct-09

Activos de reserva (millones de EUA $)                             5,999      5,812      6,329      6,214      6,672      6,965      6,867      7,100      7,438      7,407      7,702      8,068      7,875
 Variación mensual                                                  -5.4%      -3.1%       8.9%      -1.8%       7.4%       4.4%      -1.4%       3.4%       4.8%      -0.4%       4.0%       4.8%      -2.4%
 Variación en lo corrido del año                                    45.6%      41.0%      53.6%      -1.8%       5.4%      10.0%       8.5%      12.2%      17.5%      17.0%      21.7%      27.5%      24.4%
 Variación anual                                                    66.0%      50.4%      53.6%      40.3%      38.3%      39.5%      31.6%      29.2%      21.9%      20.6%      23.6%      27.2%      31.3%



                                                                Agregados monetarios
                                                                 Oct-08     Nov-08     Dic-08     Ene-09     Feb-09     Mar-09     Abr-09     May-09     Jun-09     Jul-09     Ago-09     Sep-09     Oct-09
                                                                                                                                                                                                   #######
Base monetaria (millones de UYU)                                  28,252     30,139     35,838     31,947     32,179     33,098     32,042     35,387     35,436     32,491     32,111     33,420    28,503
 Variación mensual                                                   1.7%       6.7%      18.9%     -10.9%       0.7%       2.9%      -3.2%      10.4%       0.1%      -8.3%      -1.2%       4.1%    -14.7%
 Variación en lo corrido del año                                   -10.5%      -4.5%      13.6%     -10.9%     -10.2%      -7.6%     -10.6%      -1.3%      -1.1%      -9.3%     -10.4%      -6.7%    -20.5%
 Variación anual                                                    -6.0%      18.7%      13.6%      12.2%       3.8%       3.0%      -6.2%       6.7%      11.4%       2.3%       8.1%      20.3%      0.9%

                                 Millones de pesos               Sep-08     Oct-08     Nov-08     Dic-08     Ene-09     Feb-09     Mar-09     Abr-09     May-09     Jun-09     Jul-09     Ago-09     Sep-09


M1'
       2/
          (millones de UYU)                                       60,734     57,275     58,724     69,439     66,373     67,905     65,940     66,235     63,937     67,537     66,162     66,364     66,938
     Variación mensual                                              -1.5%      -5.7%       2.5%      18.2%      -4.4%       2.3%      -2.9%       0.4%      -3.5%       5.6%      -2.0%       0.3%       0.9%
     Variación en lo corrido del año                                 3.1%      -2.8%      -0.3%      17.9%      -4.4%      -2.2%      -5.0%      -4.6%      -7.9%      -2.7%      -4.7%      -4.4%      -3.6%
     Variación anual                                                29.5%      15.2%      17.3%      17.9%      21.5%      20.4%      13.0%      13.8%      12.7%      11.5%      10.1%       7.6%      10.2%


M2'
       4/
          (millones de UYU)                                       77,892     74,831     75,302     84,996     83,096     83,727     82,708     82,819     81,429     84,172     83,051     83,166     84,368
     Variación mensual                                              -2.1%      -3.9%       0.6%      12.9%      -2.2%       0.8%      -1.2%       0.1%      -1.7%       3.4%      -1.3%       0.1%       1.4%
     Variación en lo corrido del año                                20.8%      16.1%      16.8%      12.9%      10.4%      11.2%       9.8%      10.0%       8.1%      11.8%      10.3%      10.4%      12.0%
     Variación anual                                                30.5%      19.0%      16.8%      17.2%      18.8%      15.9%      10.6%       9.8%      10.6%       7.8%       5.9%       4.5%       8.3%

2/
     M1 más depósitos en caja de ahorro en moneda nacional.
4/
     M2 más depósitos de ahorro previo.


                                                                                                                                        Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                        URUGUAY: SECTOR MONETARIO (II)


                                                                                    Índice de Precios al Consumidor
                                                                                     Oct-08       Nov-08       Dic-08       Ene-09       Feb-09       Mar-09       Abr-09      May-09        Jun-09       Jul-09      Ago-09        Sep-09       Oct-09

Índice de Precios al Consumidor (Mar-97 = 100)                                             264          264          267          269          268          270          270          271          274          277          280          281          281
 Variación mensual                                                                        0.3%         0.2%         0.9%         0.8%        -0.3%         0.8%         0.0%         0.4%         1.1%         1.0%         1.2%         0.2%         0.0%
 Variación anual en lo corrido del año                                                    8.0%         8.2%         9.2%         0.8%         0.5%         1.3%         1.3%         1.7%         2.8%         3.8%         5.1%         5.4%         5.3%
 Variación anual                                                                          8.1%         8.5%         9.2%         9.2%         7.9%         7.5%         7.1%         6.6%         6.5%         7.1%         7.3%         6.9%         6.5%
Índice de precio de alimentación y bebidas (Mar-97=100)                                    300          298          302          311          308          309          305          305          306          308          312          313          313
 Variación mensual                                                                       -0.9%        -0.7%         1.5%         2.8%        -0.8%         0.3%        -1.2%         0.1%         0.3%         0.6%         1.4%         0.1%         0.2%
 Variación anual en lo corrido del año                                                    9.8%         9.0%        10.6%         2.8%         2.0%         2.3%         1.0%         1.1%         1.4%         1.9%         3.4%         3.5%         3.7%
 Variación anual                                                                          9.2%         8.8%        10.6%        12.8%        10.5%         8.5%         6.7%         5.6%         4.1%         4.7%         4.0%         3.3%         4.6%



                                                                                    Tasas de interés
                                                                                     Oct-08       Nov-08       Dic-08       Ene-09       Feb-09       Mar-09       Abr-09      May-09        Jun-09       Jul-09      Ago-09        Sep-09       Oct-09

Tasa de política monetaria                                                              7.75%        7.75%        7.75%      10.00%       10.00%         9.00%        9.00%       9.00%        8.00%        8.00%        8.00%        8.00%        8.00%

Tasa media de mercado en pesos          1/
                                                                                      19.49%         5.75%        4.99%        9.98%        8.01%        8.69%        8.23%       9.33%        8.38%        8.08%        8.16%        7.92%        8.11%

Tasa interbancaria en EUA$                                                                                                                  0.15%        0.25%        0.25%       0.15%        0.15%        0.15%        0.15%        0.15%        0.15%


                                                                                     Sep-08       Oct-08       Nov-08       Dic-08       Ene-09       Feb-09       Mar-09       Abr-09      May-09        Jun-09       Jul-09      Ago-09        Sep-09

Tasa activa en moneda nacional                                                          19.7%        21.8%        23.2%        27.5%        23.4%        24.8%        24.2%       24.0%        23.5%        21.8%        23.3%        25.4%        24.4%

Tasa activa en moneda extranjera                                                         6.0%         6.7%         6.9%         6.9%         6.9%         6.7%         6.5%         6.4%         6.3%         5.9%         6.2%         6.1%         6.1%

Tasa pasiva en moneda nacional                                                           4.3%         8.3%         7.4%         5.4%         5.5%         5.8%         5.8%         5.6%         5.4%         5.4%         5.2%         5.1%         5.2%

Tasa pasiva en moneda extranjera                                                         1.3%         1.4%         1.1%         1.0%         0.8%         0.6%         0.7%         0.7%         0.6%         0.6%         0.6%         0.6%         0.6%



1/
     La Tasa Media de Mercado (T.M.M.) surge de las operaciones a un día de plazo que realicen las Instituciones Bancarias entre si y entre éstas y el Banco Central del Uruguay con excepción de las operaciones de facilidad de depósitos y de crédito .




                                                                                                                                                                          Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                                    URUGUAY: SECTOR MONETARIO (III)
                                    Uruguay: Índice de precios                                                             Uruguay: Activos de reserva del BCU
                                           Variación anual (%)                                                                         De ene-06 a oct-09
 25%
                                           De ene-06 a oct-09
                                                                                                              8500                                                                                                           Uruguay: Base monetaria
                                                                                                                                                                               7,875                                                 De ene-06 a oct-09
                                                                                                                                                                                                            80%
                                                                                                              7500
 20%
                                                                                                                                                                                                            65%




                                                                                          Millones de EUA$
                                                                                                              6500




                                                                                                                                                                                         Variación anual
 15%                                                                                                                                                                                                        50%
                                                                                                              5500
                                                                                                                                                                                                            35%
 10%
                                                                                                              4500
                                                                                                                                                                                                            20%
                                                                                  6.5%
         5%                                                                       4.6%                        3500                                                                                           5%
                                                                                                                                                                                                                                                                            0.9%
         0%                                                                                                   2500                                                                                         -10%
                  Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                                         Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                                         Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09




                                                                                                                           Uruguay: Tasas de interés                                                          Uruguay: Tasa de interés del sistema
                                      Uruguay: M1' y M2' 1                                                                         De ene-08 a oct-09                                                            bancario en Moneda Nacional
                                          De ene-06 a oct-09                             20%
                                                                                                                                                                                                                              De ene-06 a sept-09
                  60%
                                                                                                                                                Interbancaria en MN                    30%
                  50%                                                                    15%                                                                                           25%
                                                                                                                                                                                                                                                Activa MN            24.4%
Variación anual




                  40%                                                                                                                            Tasa de política monetaria            20%
                                                                                         10%
                  30%                                                                                                                                                         8.1%     15%
                                                                                                                                                                              8%
                  20%                                                                                                                                                                  10%
                                                                                           5%
                  10%                                                         10.2%                                                              Interbancaria en EUA$                  5%                                                                             5.2%
                                                                              8.3%                                                                                                                                                                      Pasiva MN
                   0%                                                                      0%                                                                             0.15%         0%
                        Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                               Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08 Ene-09 Abr-09 Jul-09 Oct-09                                      Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09




                                                                                                                 Uruguay: Tasas de interés pasivas del                                                        Uruguay: Tasas de interés activas del
                         Uruguay: Tasas de interés en Moneda                                                              sistema bancario
                                     Extranjera                                                                                                                                                                        sistema bancario
                                                                                                                                De ene-06 a sept-09                                                                            De ene-06 a sept-09
                                        De ene-06 a sept-09                              30%                                                                                           30%
10%
                                                                                         25%                                                                                           25%
        8%                                                                                                                                                                                                                                            MN
                                                           Activa ME                                                                                                                                                                                                  24.4%
                                                                                         20%                                                                                           20%
        6%                                                                        6.1%
                                                                                         15%                                                                                           15%
        4%
                                                                                         10%                                                                                           10%
                                               Pasiva ME                                                                                                                                                                                         ME
        2%
                                                                                         5%                                                                               5.2%         5%                                                                              6.1%
                                                                                  0.6%
        0%                                                                               0%                                                                               0.6%         0%
                  Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                                    Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                            Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09



                                                                                                                                                                                                                     Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                     URUGUAY: SECTOR FINANCIERO (I)


                                                                                     Depósitos y créditos del sistema bancario
                                                                                     Sep-08     Oct-08    Nov-08    Dic-08    Ene-09    Feb-09    Mar-09     Abr-09    May-09     Jun-09    Jul-09    Ago-09     Sep-09

Depósitos sector no financiero en sistema bancario (millones de EUA$)                 12,867    12,952    13,000    13,335    13,762    13,775     13,974    13,949     14,324    14,496    14,700     14,927    15,149
 Variación mensual                                                                      -1.1%      0.7%      0.4%      2.6%      3.2%      0.1%       1.4%     -0.2%       2.7%      1.2%      1.4%       1.5%      1.5%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  15.0%     15.8%     16.2%     19.2%      3.2%      3.3%       4.8%      4.6%       7.4%      8.7%     10.2%      11.9%     13.6%
 Variación anual                                                                        23.8%     21.1%     19.2%     19.2%     19.8%     17.8%      15.7%     13.9%      15.7%     13.8%     13.8%      14.8%     17.7%
Depósitos sector no financiero en sistema bancario moneda local (millones de EUA$)     2,812     2,490     2,415     2,575     2,734     2,653      2,589     2,606      2,619     2,686     2,692      2,803     2,980
 Variación mensual                                                                     -10.7%    -11.5%     -3.0%      6.6%      6.2%     -3.0%      -2.4%      0.6%       0.5%      2.6%      0.2%       4.1%      6.3%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  15.5%      2.2%     -0.8%      5.7%      6.2%      3.0%       0.5%      1.2%       1.7%      4.3%      4.5%       8.9%     15.7%
 Variación anual                                                                        47.0%     15.3%     10.6%      5.7%     10.4%      2.6%      -7.5%     -8.7%      -7.5%     -2.6%    -13.6%     -11.0%      6.0%
Depósitos sector no financiero en sistema bancario moneda extranjera                  10,055    10,462    10,585    10,760    11,028    11,122     11,385    11,343     11,706    11,810    12,008     12,124    12,169
 Variación mensual                                                                       2.0%      4.1%      1.2%      1.7%      2.5%      0.9%       2.4%     -0.4%       3.2%      0.9%      1.7%       1.0%      0.4%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  14.9%     19.6%     21.0%     23.0%      2.5%      3.4%       5.8%      5.4%       8.8%      9.8%     11.6%      12.7%     13.1%
 Variación anual                                                                        18.6%     22.6%     21.4%     23.0%     22.4%     22.1%      22.6%     20.7%      22.6%     21.3%     22.5%      23.0%     21.0%
Depósitos SNF privado no residente en moneda extranjera                                2,131     2,336     2,454     2,463     2,534     2,556      2,609     2,636      2,699     2,754     2,786      2,785     2,833
 Variación mensual                                                                       4.0%      9.7%      5.0%      0.4%      2.9%      0.8%       2.1%      1.0%       2.4%      2.0%      1.1%       0.0%      1.7%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  22.6%     34.4%     41.1%     41.7%      2.9%      3.8%       5.9%      7.0%       9.6%     11.8%     13.1%      13.1%     15.0%
 Variación anual                                                                        28.4%     40.4%     43.3%     41.7%     44.2%     40.5%      38.4%     38.1%      37.5%     39.9%     38.4%      35.9%     33.0%

Depósitos SNF privado no residente en moneda extranjera / depósitos SNF               16.6%      18.0%     18.9%     18.5%     18.4%     18.6%     18.7%      18.9%     18.8%      19.0%     19.0%     18.7%      18.7%

Créditos brutos del sistema bancario al SNF                                            7,808     7,802     7,714     7,450     7,399     7,195      6,876     6,887      7,557     7,568     7,492      7,626     7,789
 Variación mensual                                                                       0.0%     -0.1%     -1.1%     -3.4%     -0.7%     -2.8%      -4.4%      0.2%       9.7%      0.1%     -1.0%       1.8%      2.1%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  28.1%     28.1%     26.6%     22.3%     -0.7%     -3.4%      -7.7%     -7.6%       1.4%      1.6%      0.6%       2.4%      4.5%
 Variación anual                                                                        52.9%     44.9%     37.4%     22.3%     23.4%     19.3%       8.6%      7.9%       0.7%     -2.2%     -2.7%      -2.3%     -0.2%
Créditos brutos del sistema bancario al SNF moneda extranjera   1/
                                                                                       4,015     4,045     3,988     3,946     3,883     3,759      3,833     3,828      4,343     4,342     4,229      4,336     4,204
 Variación mensual                                                                       3.7%      0.8%     -1.4%     -1.1%     -1.6%     -3.2%       2.0%     -0.1%      13.5%      0.0%     -2.6%       2.5%     -3.0%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  18.1%     19.0%     17.4%     16.1%     -1.6%     -4.8%      -2.9%     -3.0%      10.0%     10.0%      7.2%       9.9%      6.5%
 Variación anual                                                                        35.2%     33.2%     26.7%     16.1%     12.1%      9.2%       7.1%      4.6%      14.9%     12.7%     11.3%      12.0%      4.7%
Créditos brutos del sistema bancario al SNF moneda local                               3,707     3,668     3,642     3,429     3,438     3,366      2,976     2,993      3,149     3,158     3,193      3,220     3,512
 Variación mensual                                                                      -3.5%     -1.0%     -0.7%     -5.8%      0.3%     -2.1%     -11.6%      0.6%       5.2%      0.3%      1.1%       0.8%      9.1%
 Variación anual en lo corrido del año                                                  42.6%     41.2%     40.1%     31.9%      0.3%     -1.8%     -13.2%    -12.7%      -8.2%     -7.9%     -6.9%      -6.1%      2.4%
 Variación anual                                                                        83.1%     64.8%     54.8%     31.9%     41.5%     35.2%      12.4%     14.2%     -13.0%    -16.5%    -15.9%     -16.2%     -5.2%



                                                                                     Dolarización del sistema bancario
                                                                                     Sep-08     Oct-08    Nov-08    Dic-08    Ene-09    Feb-09    Mar-09     Abr-09    May-09     Jun-09    Jul-09    Ago-09     Sep-09

Depósitos SNF moneda extranjera / depósitos SNF                                       78.1%      80.8%     81.4%     80.7%     80.1%     80.7%     81.5%      81.3%     81.7%      81.5%     81.7%     81.2%      80.3%

Créditos moneda extranjera / créditos totales (residentes)                            52.0%      52.4%     52.3%     53.5%     53.0%     52.8%     56.3%      56.1%     58.0%      57.9%     57.0%     57.4%      54.5%

1/
     Incluye créditos a no residentes.




                                                                                                                                            Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                              URUGUAY: SECTOR FINANCIERO (II)


   Uruguay: Depósitos SNF en sistema bancario                                     Uruguay: Depósitos en moneda
                          Variación anual
                        De ene-06 a sept-09                                   extranjera SNF / Depósitos totales SNF
                                                                                             De ene-06 a sept-09
                                                                      100%
                                                                                                                                               Uruguay: Depósitos SNF privado no residente ME/depósitos
 80%                                                                                                                                                                     De ene-06 a sept-09
                                                                                                                                               30%
                                                                       90%
 60%
                                                                                                                                               25%
                                                                       80%                                                           80.3%
 40%
                                                           33.0%
                                                           21.0%       70%                                                                     20%
 20%                                                                                                                                                                                                          18.7%
                                                           17.7%
                                                            6.0%       60%                                                                     15%
 0%


-20%                                                                   50%                                                                     10%
   Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                   Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09




Uruguay: Depósitos y créditos del SNF en el sistema bancario                     Uruguay: Depósitos y créditos SNF en sistema bancario                   Uruguay: Depósitos y créditos SNF en sistema bancario en MN
                           Variación anual                                                            Millones de EUA$                                                           Variación anual
                         De ene-06 a sept-09                                                         De ene-07 a sept-09
                                                                                                                                                                                 De ene-06 a sept-09
60%                                                                          15000                                                       14,927          110%
                                    Créditos
                                                                                                                Depósitos                                                                      Créditos
40%                                                                                                                                                       90%
                                                                             12000
                                                                                                                                                          70%
20%                                                                           9000                                                                        50%
                                                                 17.7%
                                               Depósitos                                                        Créditos                     7,789        30%
                                                                                                                                                                                                  Depósitos
 0%                                                                -0.2%      6000                                                                        10%                                                          6.0%
                                                                                                                                                         -10%                                                          -13.8%
-20%                                                                          3000                                                                       -30%
       Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                   Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                     Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09




                                                                                                                                                             Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                                               URUGUAY: SECTOR FINANCIERO (III)
                                                                                                                                     Indicadores del sistema bancario                                                                   1/


                                                                                                                                     Jun-08       Jul-08      Ago-08   Sep-08     Oct-08     Nov-08   Dic-08       Ene-09      Feb-09        Mar-09     Abr-09   May-09   Jun-09

Indicador de morosidad
                            2/
                                                                                                                                          1.1%                            1.1%                            1.0%                                  1.1%                         1.0%
Indicador de cobertura de la cartera bruta total 3/                                                                                       6.3%                            6.1%                            6.7%                                  7.1%                         6.6%
Indicador de liquidez a 30 días 4/                                                                                                       63.7%                           63.4%                           69.2%                                 71.9%                        72.2%
Indicador de liquidez a 91 días 4/                                                                                                       60.6%                           60.5%                           68.3%                                 71.0%                        71.6%
Adecuación patrimonial 5/ (número de veces)                                                                                                2.34                            2.09                            1.92                                  2.15                         2.15
Adecuación patrimonial 16/ (%)                                                                                                           18.7%                           16.7%                           15.4%                                 17.3%                        17.2%
ROA en USD (tasa anual de retorno sobre activos)                                                                                          3.4%                            1.6%                            0.2%                                  2.0%                         2.3%
ROE en USD (tasa anual de retorno sobre patrimonio)                                                                                      32.1%                           15.5%                            2.0%                                 23.0%                        24.8%
ROA en pesos (tasa anual de retorno sobre activos)                                                                                                                       0.80%                           1.40%                                -0.01%                        0.61%
ROE en pesos (tasa anual de retorno sobre patrimonio)                                                                                                                     8.0%                           14.1%                                 -0.1%                         6.8%


1/
     En este apartado el concepto de sistema bancario hace referencia al BROU y los bancos privados.
2/
     Participación de los créditos vencidos brutos al SNF en el total de créditos brutos al SNF.
3/
     Previsiones / créditos brutos totales.


4/
  Comparación de los activos líquidos con los pasivos exigibles dentro de un mismo plazo, con base en información disponible de
plazos contractuales. Dentro de activos líquidos no se incluyen los créditos al SNF. Si se incluyeran, a septiembre de 2008, los
coeficientes serían 65.1% y 67,8% a 30 y 91 días, respectivamente. Tomado del reporte de estabilidad financiera del BCU.
5/
 Medido por el coeficiente de patrimonio regulatorio (Responsabilidad Patrimonial Neta) y activos ajustados por riesgo de crédito.
Tomado del reporte de estabilildad financiera.
16/
  Medido por el coeficiente de patrimonio regulatorio (Responsabilidad Patrimonial Neta) y activos ajustados por riesgo de crédito
más 12,5 veces el riesgo mercado. Tomado del reporte de estabilildad financiera.




                                                                                                       Uruguay: Depósitos y créditos SNF en sistema bancario en ME                    Uruguay: Depósitos y créditos SNF en sistema bancario en ME
     Uruguay: Depósitos y créditos SNF en sistema bancario en MN                                                                                                                                                   Millones de EUA$
                                                                                                                                       Variación anual
                                         Millones de EUA$                                                                                                                                                         De ene-06 a sept-09
                                                                                                                                     De ene-06 a sept-09
                                        De ene-06 a sept-09                                            60%
      5000
                                                                                                       50%                                                                           12000                                                               12,169
      4500
                                                                                                       40%
      4000                                                                                                                                 Créditos                                  10000
                                                   Créditos                                            30%                                                                                              Depósitos
      3500
                                                                                         3,220         20%                                                              21.0%         8000
      3000
                                                                                         2,980         10%
      2500                                                                                                                                                                            6000
                                                                   Depósitos                            0%
                                                                                                                                                      Depósitos         4.7%                                                      Créditos
      2000
                                                                                                                                                                                      4000                                                                 4,204
      1500                                                                                             -10%
      1000                                                                                             -20%                                                                           2000

           Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                                         Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                         Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09




                                                                                                                                                                                                 Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.
                                                                                  URUGUAY: SECTOR FINANCIERO (IV)
                                                                                                                                                                      Uruguay: Adecuación patrimonial del sistema bancario1
                                                                                                                                                                                              De mar-07 a jun-09
                                                                                                 Uruguay: Créditos en ME/ créditos totales                      30%
          Uruguay: Créditos del sistema bancario al SNF
                                                                                                             De ene-06 a sept-09
                             Variación anual                                          70%                                                                       25%
                           De ene-06 a sept-09
                                                                                      65%                                                                       20%
  90%
                                                                                                                                                                                                                                        17.3%
                                                                                                                                                                15%
  70%                                                                                 60%
  50%                                                                                                                                                           10%
                                                                                      55%                                                       54.5%
  30%                                                                                                                                                            5%
                                                                      4.7%            50%
  10%                                                                                                                                                            0%
                                                                     -0.2%            45%
 -10%                                                                                                                                                                Dic-06      Jun-07      Dic-07    Jun-08            Dic-08      Jun-09
                                                                     -5.2%
 -30%                                                                                 40%
      Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09                           Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09


                          Uruguay: Calidad de cartera1                                             Uruguay: Cobertura de cartera total 1
                                                                                                              De mar-07 a jun-09                                               Uruguay: Cobertura de cartera total 1
                                 De mar-07 a jun-09                                                                                                                                       Uruguay: Rentabilidad
                                                                                                                                                                                            De mar-07 a jun-09
                                                                                                                                                                                                               1
                                                                                      15%
 4%                                                                                                                                                                                           De mar-07 a jun-09
                                                                                                                                                               15%
                                                                                                                                                               50%
                                                                                      12%
 3%                                                                                                                                                            12%
                                                                                                                                                               40%                               ROE
                                                                                       9%
                                                                                                                                                                                                                   ROE
                                                                                                                                                                9%
 2%                                                                                                                                                            30%
                                                                                       6%
                                                                                                                                                                6%
                                                                                                                                                               20%
 1%                                                                           1.0%     3%
                                                                                                                                                                3%
                                                                                                                                                               10%                 ROA
 0%                                                                                    0%                                                                                                        ROA
                                                                                                                                                                0%
                                                                                                                                                                0%
   Dic-06       Jun-07        Dic-07        Jun-08          Dic-08       Jun-09         Dic-06      Jun-07     Dic-07       Jun-08   Dic-08       Jun-09
                                                                                                                                                                  Dic-06
                                                                                                                                                                  Dic-06        Jun-07
                                                                                                                                                                                Jun-07        Dic-07
                                                                                                                                                                                             Dic-07      Jun-08
                                                                                                                                                                                                        Jun-08             Dic-08
                                                                                                                                                                                                                         Dic-08         Jun-09
                                                                                                                                                                                                                                      Jun-09




                     Uruguay: Rentabilidad
                 Uruguay: Indicadores de liquidez 1
                                                              1
                                De mar-07 a jun-09
    80%
  50%
   75%
  40%                                                        30 días         72.2%                                                    30 días
   70%                                                                       71.6%                                                                                                                                         30 días
                                                      ROE
  30%           91 días
                                                                                                  91 días
   65%
                                                                                                                                                                              91 días
  20%
    60%

   55%
  10%
   50%                              ROA
  0% Dic-06        Jun-07        Dic-07          Jun-08     Dic-08       Jun-09
      Dic-06      Jun-07        Dic-07       Jun-08          Dic-08      Jun-09




Fuentes: Banco Central del Uruguay, Bloomberg, Fondo Monetario Internacional, Instituto Nacional de Estadística del Uruguay, Instituto Nacional de Carnes (INAC),
Ministerio de Economía y Finanzas, y cálculos propios.

                                                                                                                                                           Fecha de actualización: 12 de noviembre de 2009.

						
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