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CRISIS DE BANINTER

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									INFORME SOBRE SITUACION
   FINANCIERA BANINTER
     EL AGUJERO DE BANINTER
• El FMI ha estimado que el agujero de BANINTER oscilaría entre
  RD$45 y RD$60 mil millones, una suma equivalente entre el 12%
  y el 15% del PIB y entre el 60% y el 80% del presupuesto del
  Gobierno Central para el 2003.

• Ajustes realizados por técnicos del BC permiten estimar el
  agujero en aproximadamente RD$55 mil millones. El resultado
  final dependerá de la venta de los activos.

• El agujero comenzó a generarse en 1989, cuando se pone en
  marcha un banco paralelo donde de mantenían activos y pasivos
  fuera de los estados financieros que se entregaban a la
  Superintendencia de Bancos.

• Esta práctica abarcó, por tanto, gobiernos del Presidente
  Balaguer (1989-1996), gobierno de Leonel Fernández (1997-2000)
  y la presente administración (2001-2003).
El agujero de BANINTER comenzó a crearse a partir del
1989, acelerándose a partir de 1996-1997 cuando
BANINTER compra el Banco del Comercio…
                          Pérdidas anuales Baninter Paralelo
                                 (En millones de RD$)
    18,000


    16,000


    14,000


    12,000


    10,000


     8,000


     6,000


     4,000


     2,000


         -
             1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
…acumulándose unas pérdidas de RD$44,738 millones
las que, sumadas a las pérdidas de cartera del Banco
supervisado arrojan un agujero de RD$ 55,800 millones
                                 Pérdidas acumuladas Baninter Paralelo
                                          (En millones de RD$)

   50,000

   45,000

   40,000

   35,000

   30,000

   25,000

   20,000

   15,000

   10,000

    5,000

        -
            1989   1990   1991   1992   1993   1994   1995   1996   1997   1998   1999   2000   2001   2002   2003
Las mayores pérdidas ocurrieron en el último período de
Gobierno y se aceleran el primer trimestre del 2003.

                         Pérdidas del Baninter Paralelo
                             (En millones de RD$)

    40,000



    35,000



    30,000



    25,000



    20,000



    15,000



    10,000



     5,000



         -

             1989-1996                1997-2000           2001-2003
        EL AGUJERO DE BANINTER
• El principal accionista del BANINTER ha informado que el agujero
  tiene su origen en las contribuciones que por años otorgó a
  diversas personas y grupos de la sociedad.
•   A continuación algunos de los gastos que RBF afirma haber pagado
    con recursos de los depositantes del BANINTER:
           Enfermedad de Peña Gómez (33% GV, 33% AG, 33% RBF) cargos TC,
            casa de Cambita
           Compra de vehículos y jeepetas de ex-Presidente LF y Presidente
            HM
           Pago de celulares en poder de funcionarios civiles y militares
           Pago de una mensualidad de RD$150,000 a ex-Presidente LF
           Compra de 10 relojes Rolex Presidente (oro), entregados a Pepe
            Goico
           Contribución al PRD para elecciones congresionales del 2002.
           Donaciones al PRD para celebración de mítines y campañas
            electorales.
           Donaciones a otros partidos políticos para campañas electorales.
           Donaciones al Presidente Balaguer para compra juguetes de Reyes.
           Gastos de alquiler de aviones viajes Presidentes HM, LF
           Gastos en cumbre de Presidentes en Bávaro
EL AGUJERO DE BANINTER
      Equipos de comunicación para la seguridad interna
      Pago de ayudas mensuales a cerca de 70 generales.
      Donaciones a la Iglesia Católica
      Ayudas a miembros de la Suprema Corte de Justicia
      Ayudas dadas a Danilo Medina y a Hatuey Decamps
      Fraude de Pepe Goico
      Donación a Fundación Global, Democracia y Desarrollo (Leonel
       Fernández)
      Donaciones a entidades educativas y otras organizaciones no
       gubernamentales

LA SUMA TOTAL DE ESTAS AYUDAS Y DONACIONES, EN
NINGUN CASO SOBREPASARIAN LOS RD$2,000 MILLONES.
FRENTE A UN AGUJERO DE RD$55,845 MILLONES, RESULTAN
INSIGNIFICANTES. PARA LO UNICO QUE SIRVEN ES PARA
APUNTALAR LA ESTRATEGIA DE PRESION     A  LA   CLASE
POLITICA CON EL OBJETIVO DE QUE SE ENCUBRA EL FRAUDE
QUE SE HA COMETIDO.
      EL AGUJERO DE BANINTER
•   El grueso del agujero se generó por la utilización de recursos de los
    depositantes para financiar la compra de empresas improductivas y mal
    administradas, que generaban un flujo de caja negativo que se
    financiaba con sobregiros y préstamos.

•   Otro de los componentes del agujero es la eliminación de los activos de
    cerca de RD$16,766 millones de sobregiros, adelantos de CC, préstamos
    especiales y confidenciales, lo que se produjo durante el período enero-
    marzo 2003.

•   Otro de los elementos que conforman el agujero son los intereses
    pagados sobre los depósitos que Baninter mantenía fuera de libros, lo
    que se estima en cerca de RD$22,000 millones.

•   Finalmente, el resto del agujero se generó con los gastos excesivos en
    publicidad y relaciones públicas, actividades artísticas y otras,
    financiadas por BANINTER. A esto hay que agregar la compra y gastos
    en bienes personales de RBF y algunos de sus funcionarios pagados
    con recursos de los depositantes de BANINTER (Aviones, helicópteros,
    lanchas, casas dentro y fuera del país, apartamentos, entre otros).
DESCRIPCION DE OPERACIONES
       IRREGULARES
Sobregiros

  – Aprobación de sobregiros excesivos con empresas
    y personas vinculadas.

  – Estos sobregiros se asentaban como cartera de
    préstamos en el banco paralelo, sin documentación
    de soporte ni garantías.

  – Cancelación fraudulenta de los sobregiros, es decir,
    fueron borrados totalmente de los libros.
DESCRIPCION DE OPERACIONES
       IRREGULARES
Préstamos

  – Aprobación     de     préstamos   especiales   y
    confidenciales a vinculados sin documentación de
    soporte ni garantías.

  – Esto préstamos se mantenían fuera de libros y los
    manejaba el Sr. Marcos Báez Cocco (MBC). Se
    asentaban en el banco paralelo.

  – Los préstamos fueron cancelados sin que se haya
    registrado un ingreso para el banco.     Fueron
    literalmente borrados de los libros.
   REGISTRO DE GASTOS COMO
           ACTIVOS
Gastos

  – Diariamente gastos excesivos en nómina, intereses sobre
    depósitos,   publicidad,      relaciones  públicas,     ayudas,
    donaciones, etc., se registraban como otros activos del banco.

  – Estos gastos se estaban pagando con dinero de los
    depositantes y cuando comenzaron a agotarse, con
    endeudamiento externo provistos por bancos.

  – El detalle de estos gastos aparece englobado en la partida de
    Otros Activos Diversos (Neto) y según RBF estos ascendían a
    cerca de RD$18,000 MM. RBF afirma tener el listado de este
    historial de gastos, pero no lo ha entregado.
IRREGULARIDADES EN BANINTER
   Durante el período enero-marzo del 2003, funcionarios
    de Baninter instruyeron a subalternos para que
    borraran de los libros sobregiros, adelantos de cartas
    de crédito, préstamos especiales y confidenciales, por
    un monto aproximado de RD$16,766 millones.

   La desaparición de estos activos es uno de los
    componentes      fundamentales    del   agujero    de
    aproximadamente RD$55,845 millones que se estima
    podría terminar como costo fiscal del rescate de esta
    entidad bancaria.

   La eliminación de estos activos beneficiaria a RBF,
    MBC, VLDC, LAR, JMBF, amigos de RBF, empresas
    del Grupo, y empresas BVI “propietarias” de empresas
    de comunicaciones.
                   IRREGULARIDADES EN BANINTER
         Eliminación sobregiros, adelantos CC, préstamos especiales y
                                confidenciales
                   En millones de RD$, ENERO-MARZO 2003
                                      3,884   FINANCIERA Y JURIDICA                 82
BANKINVEST Y RELACIONADOS
BEARPARK Y/O LISTIN DIARIO            1,991   INVERSIONES BAROSA                    80
GRUPO INTERCONTINENTAL                1,339   RAY INTERNACIONAL                     71
RAMON BAEZ FIGUEROA Y RELACIONADOS    1,292   AERO JET MANAGEMENT                   66
GAPERAN                               1,047
                                              INTERAMERICAN GROUP FINANCE           64
TELECENTRO (CANAL 13)                  698
                                              ASTER COMUNICACIONES                  63
AMBASSADORS MANAGEMENT                 573
                                              INMOBILIARIAINTERCONTINENTAL          56
BACOSA (BAEZ COCCO S.A.)               640
                                       610    MANAGEMENT INCORPORATION              56
TOKOSHA ENTERPRISES (Tokosha Aster/
Tokosha LTD)                                  RCC ENTERTAINMENT                     53
INSADO                                 547    JOSE MIGUEL BAEZ (CUENTA DE GASTOS)   52
GROUP WIDE                             495    ARTURO URENA                          49
INTERCONTINENTAL DE MEDIOS             415
                                              RAM BIENES RAICES                     45
TELEVER (CABLE Z. ORIENTAL)            372
                                              FERNANDO ISTURIZ                      43
RNN (CANAL 27)                         275
                                              COMPANIA ASES ESPECIALIZADOS          43
CARRINGTON MANAGEMENT                  271
EN INVESTIGACION                       249    CARIFLO MANUFACTURING                 42
PROYECTO DERECHOS APAP                 206    RCC RECORDS                           36
OTROS GASTOS                           139    NORTHERN INVESTMENTS (CABLE)          35
MATESA                                 137    IMPORTACIONES C.D.                    35
RADIODIFUSORAS CENTRALES               128    TIROL                                 34
               IRREGULARIDADES EN
                    BANINTER
Eliminación sobregiros, adelantos CC, préstamos especiales y confidenciales
                 En millones de RD$, ENERO-MARZO 2003
ZF ASOCIADOS                              31   ARQ. JOSE LUIS RODRIGUEZ BONETTI   13

MIGUEL SUBERO                             30   ROBY RANDAL EPLING                 12
SERVICIOS ESPECIALES DE CONSULTORIA       28   DETALLE (OTROS)                    10

VIVIAN DE CASTILLO Y/O JOAQUIN CASTILLO   27   LUIS ANTONIO MATOS MENDOZA          8

WOODEN BRIDGE                             26   IMPORTADORA GAS INTERNATIONAL       7

INTERNUTRITIVO                            24   SUN RAY                             7
SOCIEDAD GENERAL DE SERVICIOS             23   MULTIEMPRESA                        5
BAFISA (BAEZ FIGUEROA S.A.)               22
                                               PREDOVA                             4
GRUPO INTERCONTINENTAL LEASING            19   JESUS MARIA TRONCOSO                4
PRODUCTOS Y TRADING                       19   OTROS VARIOS                        4
LA MELARANCIA, S.A.                       18   SISTEMA NACIONAL RADIODIFUSORAS     3
ROMOUNT INTERNATIONAL                     18   TELEPLATA                           3
INTERBOAT MANAGEMENT                      18   G.E. CAPITAL                        2
RINGO RECORDS                             17   OTROS (US$)                         2
TEXMESA                                   17   NIANTIC INTERNATIONAL               2

PERDIDA CAMBIARIA INTERBANK               13   BAYLEAF TRADING COMPANY             2
DECORACIONES CHABELL                      13   VIP CELULAR                         1
  IRREGULARIDADES EN BANINTER
 CASO INTERDUTY FREE
     RBF ofertó al BCRD la entrega del 50% de las acciones de esta empresa como
      activo para compensar parcialmente el agujero, indicándose que estas acciones
      tienen un valor de US$40 millones.

     LAR informa al BCRD que RBF no podía incluir esas acciones, porque esa
      empresa le pertenece a él, indicando que las acciones son controladas por la
      empresa ANOE LLC. Según LAR, el compró esa empresa a RBF hace
      aproximadamente 2 meses, es decir, en medio de la crisis de BANINTER.

     RBF informó al Banco Central que es cierto que vendió esas acciones a LAR
      pero que éste tiene una deuda con él, pues no ha pagado absolutamente nada
      del monto acordado. Reiteró que el BCRD deberá recibir el producto de la venta
      de las acciones de Interduty Free a ALDEASA, la empresa española.

     LAR tenía bastante avanzada la venta de Interduty Free a ALDEASA (Ciro
      Holdings). Contrato de compraventa se firmó el 28 de marzo del 2003. ALDEASA
      exigió la venta de la empresa sin deudas o pasivos. Para limpiar la deuda de
      Interduty Free y sus relacionadas, se sobregiró la cuenta de Bankinvest. Luego,
      esos sobregiros, adelantos de CC y otros préstamos de BankInvest fueron
      borrados de los libros de Baninter.
  IRREGULARIDADES EN BANINTER
 CASO BANKINVEST/PUESTO DE BOLSA

   Empresa creada por LAR. En 09/2001 la vende a Sippany Holdings, INC., una
    empresa BVI de RBF. En dicho acuerdo se establece que LAR continuaría como
    Presidente de BankInvest, percibiendo las mismas compensaciones y
    beneficios. En el CV de LAR publicado en la prensa a raíz de su nombramiento
    como Embajador de RD en Francia, se establece que es Presidente de
    BankInvest.    La persona que firma los cheques de BankInvest, según
    funcionarios de BANINTER, trabaja para LAR.

   En ese acuerdo se estableció también, de acuerdo a lo conversado con MBC,
    traspasar a BankInvest la totalidad de las deudas de las empresas del Grupo
    Interduty Free con BANINTER, incluyendo los sobregiros existentes a la fecha.
    También se traspasó deudas del Grupo Interduty Free con bancos y suplidores
    del exterior (US$30 millones).

   En el período enero-marzo del 2003, se borraron sobregiros de BankInvest en
    Baninter por un total de RD$3,830 millones. A este sobregiro borrado habría
    que agregar una deuda de RD$2,319 millones. Los funcionarios del BANINTER,
    colocan bajo la columna de GARANTIAS lo siguiente: LUIS ALVAREZ RENTA-
    SIN GARANTIA REGISTRADA. El total de la deuda de BankInvest con
    BANINTER, incluyendo el sobregiro borrado, asciende a RD$6,149 millones.
IRREGULARIDADES EN BANINTER
   Caso Cheques sin fondos de BankInvest certificados por Baninter para comprar
    US$ utilizados supuestamente para pagar deudas Baninter/RBF en el exterior

   De la cuenta de BankInvest se emiten cheques por aproximadamente RD$209
    millones. Los cheques son certificados por Baninter, a pesar de que la cuenta no
    tenía fondos. Los cheques son utilizados para comprar dólares al banco de cambio
    QUISQUEYANA, pues supuestamente Baninter no tenía como comprar los dólares.

   Los US$ se transfieren a una cuenta de GROUP WIDE que maneja LAR y de ahí,
    supuestamente, se transferirían los dólares para pagar deudas de Baninter/RBF con
    entidades financieras del exterior.

   Parte de las deudas a pagar correspondían a préstamos otorgados de Interduty
    Free (caso CC por US$6.2 MM emitida por TIBM).

   Analizando la documentación se comprueba que muchas de estas deudas no
    estaban vencidas y por tanto, no se comprende el por qué de su pago anticipado.
    La única explicación sería porque sólo así se eliminaban pasivos de Interduty Free,
    lo que permitiría su venta a ALDEASA.

   El BCRD ha exigido a LAR que devuelva los US$10 MM que compró con cheques
    sin fondos certificados por Baninter. LAR ha indicado que los devolverá cuando
    haya vendido las acciones de Interduty Free. El BCRD entiende que LAR no puede
    vender algo que forma parte de los activos que RBF ha ofertado entregar al BCRD
    para cubrir parcialmente el agujero de Baninter.
IRREGULARIDADES EN BANINTER
 CASO APAP

   En agosto del 2002, RBF y AH acuerdan fusionar en el futuro
    cercano    BANINTER y la APAP.     Para ello, introducirían
    modificaciones a la LMF que estaba en el Congreso.       La
    modificación se logró.

   AH podía acordar lo anterior porqué tenía el control mayoritario
    del CD de la APAP.

   AH procedió a vender a RBF los derechos de fusión de la APAP
    con BANINTER por un monto de US$90 MM, que se pagarían
    US$55 MM por adelantado y el resto, cuando se materializase la
    fusión.

   Para BANINTER esta fusión revestía crucial importancia pues le
    permitiría atraerse más de 10,000 millones de pesos en depósitos,
    lo que alimentaría la centrífuga que estaba operando en el banco
    paralelo.
IRREGULARIDADES EN BANINTER
• CASO APAP (Continuación)
   AH y sus allegados (RP, MPK y AR) reciben el pago de US$55 MM distribuidos
    de la siguiente manera: US$14.78 MM en efectivo, US$12.5 MM en certificados
    de depósitos de BANINTER & TRUST que nunca fueron asentados en los libros
    del TRUST, y RD$503.6 millones en certificados financieros de BANINTER. Los
    pagos y certificados se emitieron a favor de varias empresas BVI.

   Por instrucciones del Gobernador del BC, se invitó al Sr. AH a pasar por el BC
    y devolver los US$55 MM, así como los intereses percibidos desde mediados
    de agosto del 2002 al final de marzo del 2003.

   A la fecha se ha recuperado lo siguiente: US$14.78 MM (transferidos a Cuenta
    BCRD en Federal Reserve Bank of New York, cancelación de los certificados
    de depósitos en BANINTER & TRUST por US$12.5 MM, cancelación de
    RD$461.6 MM de certificados financieros de BANINTER y RD$42 MM
    entregados en efectivo (RD$10.2 MM) y en cheques (RD$31.8MM). También se
    recibió cheque por US$500,684.93 correspondiente a intereses sobre
    certificados de depósitos de US$12.5 MM en BANINTER & TRUST. Están
    pendiente de pagos: intereses sobre certificados financieros por RDD$503.6
    MM, ascendentes a RD$82.6 MM, así como los intereses en US$
    correspondientes a los US$14.78MM que se pagaron en efectivo y estaban
    depositados en el exterior en cuenta de empresa BVI.
          LA OFERTA DE RBF
• RBF ha ofertado entregar una serie de activos y empresas
  para cubrir parcialmente al agujero. Las acciones de
  BANINTER están en poder del BCRD como garantía, pero
  no han sido cedidas. En consecuencia, el Banco no
  podría venderse si estas acciones no son cedidas por el
  accionista principal

• Entre los activos ofertados NO se incluye la Editora Listín
  Diario ni la empresa de cable, ASTER.

• RBF ha insistido que la cesión definitiva de estos activos
  y empresas se otorgará a cambio de un DESCARGO.

• La realidad es que la mayoría de los activos y empresas
  que se han ofertado, mantienen deudas con BANINTER
  (incluyendo los borrados entre enero y marzo) que, en
  muchos casos, sobrepasan el valor de venta de dichos
  activos.
ACTIVOS OFERTADOS NETOS DE DEUDAS
        (EN MILLONES DE US$)
  Activo o Empresa        Valor   Valor de   Deuda Baninter con     Valor Neto
       Ofertada           s/RBF   Mercado    otros bancos (BR) o
                                              pagos pendientes
                                    (2)              (3)            (4)=(2)-(3)
                           (1)

Banco Intercontinental    800.0      ?              0.00                ?
Intercontinental de       100.0     30.0            15.6               14.4
Seguros
Derechos APAP             55.0      59.0              -                55.5
                                                                   (Recuperado
                                                                        )
Solar Avenida Luperón     18.0      10.0              -                10.0
Edificio Lope de Vega     65.0      55.0            11.0               44.0
Solar Ave. Lope de         0.5      0.4               -                0.4
Vega
Radio Cielo, Radio        40.0      25.0             5.0               20.0
Supra, Radio Mil, Radio
Comercial, etc.
ACTIVOS OFERTADOS NETOS DE DEUDAS
        (EN MILLONES DE US$)
   Activo o Empresa     Valor   Valor de   Deuda Baninter con    Valor Neto
        Ofertada        s/RBF   Mercado    otros bancos (BR) o
                                            pagos pendientes


                         (1)      (2)                            (4)=(2)-(3)
                                                   (3)

Solar en Santiago        2.5      1.5               -               1.5
Fuji Film               20.0      5.0             11.0              -6.0
Editora El Siglo        60.0      20.0            33.0             -13.0
Acciones Inter Duty     40.0      27.0            37.0             -10.0
Free (50%)

Acciones AFP Porvenir    3.5      0.8              0.1              0.7
Canales (7-21) (50%     25.0      10.0          4.8 (L.A.)          5.2
acciones)
Delta Comercial         38.0      35.0            39.6              -4.6
Canales 53-57           25.0      5.0             47.8             -42.8
Taylor Nelson Lozano     3.5      2.0              1.7              0.3
ACTIVOS OFERTADOS NETOS DE DEUDAS
        (EN MILLONES DE US$)
   Activo o Empresa        Valor s/RBF   Valor de   Deuda Baninter con    Valor Neto
        Ofertada                         Mercado     otros bancos (BR)
                                                    o pagos pendientes
                                                             (3)
                               (1)         (2)                           (4) = (2) - (3)

 RNN (Canal 27)              150.0         35.0            11.0              24.0
 ASTER (No la ha              50.0         40.0            34.0               6.0
 ofertado)
 Listín Diario (no la ha        ?         100.0            95.0               5.0
 ofertado)
 Canal 33                      6.0         6.0             1.9                4.1
 (Supercanal)
 Financiera BONAOP             2.0         1.7             0.0                1.7
 Reliance Watchman             3.0         2.0             0.3                1.7
 Distribuidora Marcas          2.5         2.5             7.0                -4.5
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                                          472.9           338.7              113.6
¿DE QUIEN ES EL LISTIN DIARIO?
•   17 DIC 1999 : Eduardo Pellerano compra a su madre y hermana, las acciones que
    tenían del Listín Diario. Para poder hacerlo, BANINTER le otorga un préstamo el
    cual es garantizado con 98,000 acciones del Listín Diario.

•   30 JUN 2000: BEARPARK INTERNATIONAL LTD, una empresa BVI creada para
    esta transacción, propiedad de RBF, apodera a Jesús Troncoso (JT), para la
    compra de todas las acciones que Eduardo Pellerano poseía del Listín Diario.

•   Para realizar la compra, BEARPARK toma un préstamo de US$65.4 millones en
    BANINTER.

•   8 SEP 2000: THE INTERNATIONAL BANK OF MIAMI (TIBM) ofrece un préstamo a
    BEARPARK que establece como objetivo: apoyar al Sr. RBF en la compra y
    financiamiento de su control mayoritario en el Listín Diario, a través de
    BEARPARK. El 51% de las acciones del Listín Diario fueron puestas en garantía
    para este préstamo de TIBM. El 13 de Noviembre del 2000, BEARPARK recibe el
    desembolso de dicho préstamo, el cual pagaba una tasa de interés del 13%. En el
    contrato de préstamo se establece claramente que el GRANTOR o GARANTE del
    préstamo de TIBM a BEARPARK es RBF.

•   El certificado No.238 por 963,514 acciones de la Editora Listín Diario, C. por A.,
    está emitido a favor de BEARPARK INTERNATIONAL LTD. Dicho certificado está
    firmado por RBF como Presidente y JT como Secretario de la Editora Listín
    Diario.
 MANEJO MICRO DEL
RESCATE DE BANINTER
     Definición de unidad de negocio
       bancario o banco vendible

• Activos:
      Cartera cobrable
      Activos fijos propios del negocio bancario
      Tarjeta de crédito, Intercontinental de Seguros
      Otros activos del negocio bancario
      Certificado de compensación del Banco Central


• Pasivos:
      Depósitos contraparte de activos, priorizando el
       traslado de pasivos en dólares
      Préstamos de bancos corresponsales (en US$)
    Estrategia para la venta de la unidad de
      negocio bancario o banco vendible

 Determinación del valor de la unidad de negocio
   Negociación con bancos interesados.
   Ponderar los pros y contras de la venta a un
    banco extranjero.
   Ponderar los pros y contras de la venta a un
    grupo local con suficiente capital y prestigio.
   Contrato de cesión sin retorno.
   Declarar la disolución y cierre del banco
   Cesión y reapertura de sucursales.
   Procedimiento de asistencia de liquidez en caso
    de que haya un descenso de los depósitos en el
    nuevo banco.
MANEJO MACRO DEL
RESCATE DEL BANCO
      MANEJO MACRO DEL RESCATE DE
               BANINTER
•   Al 8 de mayol del 2003, el Banco Central había emitido redescuentos y
    facilidades al Baninter y a los depositantes de dicha institución por un
    total de RD$41,367 millones.

•   A esa misma fecha, el total de los valores o certificados de participación
    e inversión colocados por el Banco Central en los bancos y en el
    público ascendían a RD$33,106.8 millones.

•   Lo anterior revela la generación de un excedente monetario de RD$8,260
    millones, que quiebra la tendencia que mostraba niveles negativos
    durante el periodo 1999-2002.

•   Al final del 1999 la diferencia entre redescuentos más facilidades y
    certificados colocados era negativa en RD$5,135 millones, al final del
    2000 era negativa en RD$4,369 millones, al final del 2001 era negativa en
    RD$3,276 millones y a Julio del 2002 era negativa en RD$4,736 millones.
    Como se advierte, en relación al promedio de esta variable del período
    1999-julio 2002, el exceso monetario ascendería a RD$13,149 millones.
                       Excedente Monetario* producido por
                                  BANINTER
            10,000                                                                                                                                            30
                               y Tasa de Cambio
             8,000                                 Excedente                                                                                                  28

             6,000                                 TCN
                                                                                                                                                              26




                                                                                                                                                                   Tasa de Cambio
             4,000
Excedente
(RD$MM)




                                                                                                                                                              24
             2,000
                                                                                                                                                              22
               -
                                                   Jul-01




                                                                                                         Jul-02
                                 Mar-01




                                                                                       Mar-02




                                                                                                                                             Mar-03
                      Jan-01




                                                            Sep-01
                                                                     Nov-01
                                                                              Jan-02




                                                                                                                  Sep-02

                                                                                                                           Nov-02
                                                                                                                                    Jan-03
                                          May-01




                                                                                                May-02




                                                                                                                                                      8-May
                                                                                                                                                              20
            (2,000)

            (4,000)                                                                                                                                           18

            (6,000)            * Excedente Monetario = adelantos y redescuentos más facilidades de                                                            16
                               liquidez menos valores en circulación menos incremento depósitos de
                               encaje en BC. Valores en circulación ajustados por certificados
                               financieros aperturados por el Banco de Reservas por operación CDE-
MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER
•   El esfuerzo de colocación de certificados realizado por el Banco
    Central a la fecha, no ha sido suficiente para hacer retornar los niveles
    de liquidez de la economía a lo necesario para evitar presiones sobre
    la tasa de cambio.

•   El exceso de liquidez que existe en la actualidad comenzaría a
    impactar en la tasa de cambio en las próximas semanas, a no ser que
    se ejecuten medidas para recoger liquidez adicional en los próximos
    días.

•   Aunque los bancos han colaborado, se requiere un esfuerzo adicional
    de colocación, especialmente en aquellos bancos que más se han
    beneficiado de la baja de depósitos en BANINTER (Popular, Reservas,
    BHD y Progreso).

•   La venta de certificados al público no ha sido todo lo efectiva que
    debió ser debido a deficiencias de mercadeo y capacidad institucional
    para ofertar y vender los certificados con la misma eficiencia y
    velocidad con que lo venden los bancos.
 MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER
• El problema se podría agravar en los próximos días
  debido a que todavía quedan pendientes cerca de
  RD$25,000 millones de depósitos por canjear en
  BANINTER. La decisión de limitar el canje por cliente a
  un máximo de RD$25,000 con cheque de administración
  y el resto con certificado de inversión del BC, garantiza
  que el excedente monetario adicional que se producirá
  no será significativo.

• Sin embargo, hay otros dos problemas que deben ser
  abordados cuanto antes: el primero tiene que ver con
  los vencimientos de los certificados; el segundo con la
  expansión monetaria que producirá el pago de
  intereses sobre los certificados.
    MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER
•   En relación al vencimiento de los certificados, el BC deberá definir rápidamente
    la política de cancelación de los mismos.

•   Al 9 de mayo, de los RD$32,135 millones de certificados de participación e
    inversión, RD$6,272 millones están en poder del público y RD$20,154 millones
    en poder de los bancos y RD$5,709 en poder de otras entidades financieras.

•   Se sugiere que los certificados de inversión en poder del público, previo
    acuerdo con los bancos, sean honrados con su transferencia o canje por un
    certificado financiero a ser emitido por el banco de servicios múltiples
    libremente elegido por el tenedor del certificado especial del Banco Central. El
    Banco Central, a su vez, emitiría un certificado especial al banco de servicio
    múltiple.

•   Otra opción, aunque inferior por razones que explicaremos más adelante, sería
    honrarlos con un pago máximo de RD$500,000 por tenedor, que es el monto que
    establece el Fondo de Contingencia, y el resto con otro certificado de inversión,
    preferiblemente a un plazo mínimo de 1 año y menor tasa de interés.

•   En el caso de los certificados de participación en poder de los bancos, se deberá
    establecer una política orientada a reducir sensiblemente la expansión
    monetaria que generaría su canje a vencimiento y la que produciría el pago de
    las elevadas tasas de interés que se han establecido para dichos instrumentos.
MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER

•   Lo primero que debe acordarse con los bancos es la extensión del vencimiento
    de dichos certificados a 10 años, con el objetivo de posponer y reducir su
    impacto monetario, producto de la inflación y devaluación que se acumularía en
    un período de tiempo largo.

•   En segundo lugar, reconociendo que los bancos se han beneficiado del fuerte
    crecimiento de los depósitos que ha producido el colapso del BANINTER,
    establecer una tasa de interés de 12% sobre estos certificados a 10 años.

•   Otra opción sería mantener la tasa del 24%, pero con la conversión del 50% de
    los certificados de participación en encaje legal adicional no remunerado.

•   Si la banca no reconoce la importancia que en sus balances tiene la estabilidad
    e insiste en que se les mantenga la tasa del 24%, se podría optar por establecer
    un encaje marginal del 100% sobre el incremento de depósitos a partir del 31 de
    diciembre del 2002 o aumentar el encaje legal base de 20%. Esta última opción,
    tiene el problema de que penalizaría a los bancos que no se han beneficiado de
    la emigración de depósitos generada por el colapso de BANINTER.

•   Los certificados a 10 años se recomprarían anticipadamente en la medida en
    que el Banco Central vaya realizando los activos de BANINTER.
    MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER
•   Otra opción es la emisión por parte del Banco Central de un Bono de Cupón
    Cero, es decir, que no pagaría interés, con vencimiento a 20 o 30 años. Este
    bono tendría más atractivo si contase con la garantía del Banco Mundial o del
    BID. Este bono se vendería a las Administradoras de Fondos de Pensiones, y a
    otros inversionistas nacionales e internacionales, con un descuento que refleje el
    rendimiento anual que aspirarían dichas AFPs. Los recursos generados por la
    venta de estos bonos, se utilizarían para ir recomprando anticipadamente los
    certificados de participación a 10 años en poder de los bancos.

•   El Banco Central debe estar preparado, sin embargo, a adoptar medidas que le
    permitan aumentar notablemente sus ingresos, en caso de que no sea posible
    reducir significativamente el pago de los intereses mensuales sobre los
    certificados de participación en poder de los bancos. No olvidemos que los
    bancos pagarán intereses a los depositantes y que, por tanto, necesitarán recibir
    ingresos de intereses para no afectar sensiblemente su flujo de caja.

•   Una opción rápida para aumentar los ingresos del Banco Central sería que el
    Gobierno transfiera al Banco Central el 100% de los derechos correspondientes a
    los ingresos de la Comisión de Cambio. Esto permitiría al Banco Central
    aumentar sus ingresos en aproximadamente RD$3,000 millones al año. Sería
    necesario posponer transitoriamente el desmonte de la Comisión, dada la
    magnitud del problema generado por el colapso del BANINTER. Será necesario
    explicar esta decisión al FMI y a los sectores empresariales que esperaban este
    desmonte.
MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER

•   Una fuente adicional de ingresos para el Banco Central sería el establecimiento
    de un fee o tasa por el servicio que el Banco Central presta a los bancos y en
    última instancia, a los emisores de cheques, a través de la Cámara de
    Compensación. Con una tasa de 0.2% (0.3%), el Banco Central podría recibir
    ingresos por aproximadamente RD$4,000 (6,000) millones. Estos ingresos
    podrían depositarse en una cuenta escrow o en-plica para garantizar a los
    bancos el cobro de los intereses que pagaría el Banco Central sobre los
    certificados de participación en poder de los bancos. La tasa no debe ser
    exagerada, a fin de no estimular el pago a través de otros instrumentos. Podría
    contemplarse la extensión de la tasa a los pagos electrónicos y a los retiros por
    medios eléctricos.

•   La combinación de ambas medidas reportaría al Banco Central un ingreso
    adicional de RD$7,000 (9,000) millones al año, lo que le permitiría cubrir una gran
    parte de los pagos de intereses sobre los certificados de participación. El
    Gobierno Central, sin embargo, al verse privado de los ingresos de la Comisión
    de Cambio, tendrá que reducir su gasto en RD$3,000 millones al año o
    implementar medidas tendentes a aumentar las recaudaciones (reducción de la
    evasión y/o aumento de impuestos), a fin de que el BCRD reciba la totalidad de
    los pesos del servicio de la deuda externa.

•   En ambos casos, la aceptación de esta extracción de recursos de parte de la
    población y de las empresas dependería de si las autoridades aplican o no lo
    que establece la Ley en aquellos casos en que los bancos han incurrido en
    irregularidades.
    MANEJO MACRO DEL RESCATE DE BANINTER
•    A pesar de lo anterior se requerirá que el Estado aporte al Banco Central
     recursos, activos y propiedades que permitan cubrir la parte del agujero que
     tendrá que asumir el Banco Central. El costo fiscal de un rescate bancario
     termina siendo pagado por el Estado. Si éste no desea aumentar los
     impuestos, no tiene más opción que aportar activos vendibles.

•    Una opción sería una nueva incursión en el mercado de capitales
     internacionales con un bono a 30 años por US$1,000 millones. Este bono
     pagaría un rendimiento cercano a 10.5%. Estos recursos obtenidos por el
     Gobierno dominicano se aportarían al Banco Central para pagar las pérdidas
     que éste asumirá con el rescate del BANINTER. Difícilmente el mercado de
     capitales compraría este bono si el Gobierno y la Junta Monetaria no proceden
     como establece la Ley cuando se producen irregularidades en el manejo de los
     bancos.

•    El Estado podría entregar al Banco Central otros activos para cubrir
     parcialmente las pérdidas:
             Acciones de empresas capitalizadas (US$450 - US$500 MM)
             Cesión permanente de dividendos de empresas estatales
             Activos fijos vendibles: tierras del Estado con vocación turística
             Cesión de derechos de frecuencia telecomunicaciones
             FMI sugiere posible venta del Banco de Reservas, lo que no parece razonable en
              momentos en que lo que ha fallado es un banco privado (costo político muy alto).

								
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