Docstoc

Revenue Ruling No. SD 093 – Joint and Several Guarantees

Document Sample
Revenue Ruling No. SD 093 – Joint and Several Guarantees Powered By Docstoc
					REVENUE RULING NO. SD 093 

JOINT AND SEVERAL GUARANTEES 



PREAMBLE 

Doubts have arisen as to the extent of liability to duty of an instrument in 
which a guarantee is given by more than one person an  d they covenant or 
agree to make themselves jointly and severally liable in the event that the 
terms of the guarantee have to be fulfilled. 

In the Second Schedule to the Stamp Duties Act, 1920 under the heading 
"Guarantee", any guarantee or promise to answer for the debt or default of 
any person, and signed by the party to be charged, where such guarantee is 
the leading object of the instrument, is to be charged with $10.00 duty (if 
under seal) or 0.50 cents (if under hand). 

RULING 

Initially it is relevant to consider common law so far as it recognises the 
principle of "community of interest". If a community of interest can be 
established between the persons executing the instrument in respect of the 
matter or property affected by the instrument, section 17 of the Act will not 
operate to distinguish each separate guarantee. That section provides that an 
instrument containing or relating to several distinct matters is to be 
separately and distinctly charged with duty in respect of each of such 
matters, as if each matter were expressed in a separate instrument. 

It will be rare that a guarantee executed jointly and severally by several 
persons would come within the community of interest principle because the 
case law requires a sharing among those persons of the subject matter of the 
instrument. In the case of a jointly and severally executed guarantee, each 
individual guarantor can be held separately responsible for the whole of the 
debt or default. 

If there are two or more guarantees in the same instrument, expressed to be 
executed jointly and severally, separate and distinct matters exist as 
referred to in section 17. 

Thus dutiability will be determined on the following basis: 

(a)  one joint guarantee ­ 0.50 cents or $10.00. 

(b)  several guarantees ­ 0.50 cents or $10.00 on each of the 
    several guarantees. 

(c)  joint and several guarantees ­ 0.50 cents or $10 on each of the 
     joint and several guarantees (e.g. if 5 parties guarantee or 
     promise jointly and severally, duty of $2.50 (if under hand) or 
     $50 (if under seal) will be payable.
A. D. CLYNE, 
Chief Commissioner of Stamp Duties 
14 March 1988. 




Last Updated: 17­Jan­2001

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Stats:
views:4
posted:4/17/2010
language:English
pages:2
Description: Revenue Ruling No. SD 093 – Joint and Several Guarantees