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dispute letter credit report

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dispute letter credit report Powered By Docstoc
					          What’s Next?
      Managing your financial life 
          after graduation



A presentation by the 
Oregon Society of CPAs
A presentation by the 
Oregon Society of CPAs
       Where we are

• The average American family spends 
  $1.22 for every $1.00 it earns

• The national savings rate is at its lowest 
  since the Great Depression



                              A presentation by the OSCPA
OSCPA Financial Literacy Project
   • Two out of three Americans will 
     probably not reach one or more major 
     life goals (such as home ownership or 
     college) unless they receive more 
     financial training


   •You are not immune
    because you have a
    college degree
                              A presentation by the OSCPA
           Overview
•   Budgets
•   Debt
•   401(k) plans and saving
•   Credit scores
•   Buying a house
•   Entering a practice


                              A presentation by the OSCPA
           Salary
• Let’s assume this is your opening 
  offer: ($show me the money$)
   – $50,000 – gross annual salary
   – $4,167 – gross monthly salary




                          A presentation by the OSCPA
But what about taxes?




                 A presentation by the OSCPA
But what about taxes 
with a 401(k)?




                        A presentation by the OSCPA
Total Wealth 




                A presentation by the OSCPA
401(k) ‐ $4000 per year, 
   5% rate of return




                    A presentation by the OSCPA
Student loans – 10 years
• Assume you have loans of 
  $120,000
• Interest rate of 6.8%
• Loan payment period is 10 years
• Monthly payment = $1,380.96
• After tax income is $2,854.95
• Income after loan payment = 
  $1,473.99
                        A presentation by the OSCPA
Student loans – 30 years
• Assume you have loans of 
  $120,000
• Interest rate of 6.8%
• Loan payment period is 30 years
• Monthly payment = $782.31
• After tax income is $2,854.95
• Income after loan payment = 
  $2,072.64
                        A presentation by the OSCPA
How much interest on that loan?
   10 year loan         30 year loan
   • Interest paid =    • Interest paid = 
     $45,715.88           $161,631.87 
   • Total paid =       • Total paid = 
     $165,715.88          $281,631.87




                               A presentation by the OSCPA
What do I pay off first?
• Assume you have $8,000 in credit card 
  debt with a 13% interest rate

• You also have $8,000 left in student 
  loans with a 7% interest rate

• So what do you pay down first?


                             A presentation by the OSCPA
What’s the difference?
Student Loan                   Credit card
• $8,000 balance at            • $8,000 balance at 
  7% interest,                   13% interest, 
  minimum payment                minimum payment 
  of $92.89/mo                   of 2% of balance or 
• 10 years to pay off            $10, whichever is 
  balance                        greater
• $3,146 in interest           • More than 30 years 
                                 to pay off balance
                               • $9,080 in interest!!
Credit card companies are hiking up interest rates, 
even for good customers!             A presentation by the OSCPA
   Things to consider
Where do I cut back?
• Transportation
• Groceries
• Rent
• Daily habits (like coffee, bottled water, 
  smoking, eating out)



                              A presentation by the OSCPA
 There are a lot of reasons people spend 
more than they make, but here are a few:
     • “I’ll have more        • “Someone will pay 
       money later” (Best       it off for me” (Are 
       not to count on          you sure about 
       future income…it         that? Do you want 
       may not appear.)         to be that kind of 
     • “It’s an emergency”      person?) 
       (Good to have 
       emergency cash 
                              • “I need it now, but I 
       available, but what      don’t have any 
       will happen if you       cash” (Do you mean 
       don’t have cash and      need or want?)
       your credit card is 
       maxed out?)
                                      A presentation by the OSCPA
Constructive vs. Destructive Debt
    Constructive debt:          Destructive debt:
    • student loans, home         • consumer items
      mortgages, business         – No investment
      loans, etc.                 – Examples are 
       – A loan you take out        clothes, CDs,            
         as an investment           vacations,  even 
       – Get something in           cars!
         return


                                       A presentation by the OSCPA
 Playing offensive debt 
     management
• Monitor your bills
  – Beware of teaser rates
  – Keep balance low or at zero
  – Keep track of your interest rate—
    negotiate a lower one if you have a good 
    history
  – Know when the bills are coming
• Pull your credit report
  – Experian, TransUnion, and Equifax
  – www.annualcreditreport.com
                               A presentation by the OSCPA
 Playing defensive debt 
      management
• DON’T wait until the credit company 
  calls (or worse, the collection 
  agency!)
• DON’T create more debt to pay off 
  other debts
• DON’T become a victim of fraud or 
  identity theft by not checking out 
  bills or credit reports
                        A presentation by the OSCPA
 How do I avoid getting 
     in too deep?
• Your credit card is NOT free money—it’s 
  really a loan you have to pay back
• Make sure you have enough to pay off the 
  balance each month
• If you’ve already spent too much, pay more 
  than the minimum balance consistently
• Pay ON TIME—not only does it affect your 
  credit score if your payments are late,
  the late fees will dig you deeper into debt
   – Default interest rates range from 
     28.99% ‐ 32.24%3
                                     A presentation by the OSCPA
When it comes time to buy…
  • Leave your credit card at home if you’re too 
    tempted to spend when you go out

  • Take time to think about your purchase—
    avoid impulse buys

  • Make sure you know how much interest 
    you’re being charged, annual fees, etc. so 
    you know the actual cost of your purchase 
  4Generation Broke: The Growth of 
                                      A presentation by the OSCPA
  Debt Among Young Americans
• AICPA & Ad Council teamed 
  up to encourage young 
  people to save
• Pay yourself first!
• Making small changes can 
  add up
• Make interest work FOR 
  you, not against
• Sign up for Feed the Pig 
  podcasts for more tips!
        Credit scores
• Credit scores – “creditworthiness” or a stat that 
  represents the likelihood that the person will 
  pay the debt timely
• Lenders use this score to mitigate risk and 
  determine terms of loan
• Many organizations use it (cell phone providers, 
  utilities, auto insurance, employers, gov’t depts, 
  etc.)
• Different ways to calc, but generally the same 
   – FICO – used by mortgage lenders
   – Equifax’s Beacon, TransUnion’s Empirica, 
     Experian

                                 A presentation by the OSCPA
Credit score breakdown
• Ranges from 300 to 900
  – 35% based on payment history
  – 30% based on outstanding debt
     •   How much is on car/home?
     •   How much on credit cards?
     •   Debt balance to available credit
     •   Debt in relation to income
     •   Maxed out cards?
  – 15% on length of time you’ve had credit
  – 10% on number of inquiries on your report
     • FICO counts only within the last 12 months
  – 10% on type of credit you have
                                            A presentation by the OSCPA
How does it affect the rates?
   30 Year fixed mortgage, $300K loan
      FICO®      APR         Monthly 
      score                  pmt.
      760‐850       5.847%   $1,769
      700‐759       6.069%   $1,812
      660‐699       6.353%   $1,867
      620‐659       7.163%   $2,029
      580‐619       9.730%   $2,573
      500‐579      10.844%   $2,822
                             A presentation by the OSCPA
What’s in a credit report?
 • What’s in a credit report?
   – Personal identifying info – SSN, DOB, 
     addresses, names
   – History of how you’ve paid your bills
   – How much open credit you have
   – Employment history
   – Public records (tax liens, court judgments, 
     bankruptcies)
   – Dispute statements
                                 A presentation by the OSCPA
Establishing credit, if you don’t 
        already have it
   • Get utilities in your    • Secured credit cards
     name                     • Sources ‐ Banks, dept. 
   • Consistent                 store, auto/tire (verify 
     residence/rental           that they report to credit 
     history                    bureaus)
   • Use credit only when     • Use it carefully
     you need it              • Make payments on time
   • Keep balances low        • Start now.  It takes time to 
   • Don’t max out credit       get your credit reports 
     cards                      ready for a home loan (9‐
                                12 mo.)


                                      A presentation by the OSCPA
How can I improve my score?
   • Pay your bills on time!
   • Review each credit report & correct errors 
   • Keep old accounts open (to establish longer 
     credit history)
   • Close accounts you don’t use (call or write)
   • Reduce balances on cards to <75% of 
     available credit (25% is preferable)
   • Limit inquiries ‐ mortgage or car shopping
   • Don’t open new accounts just to increase 
     available credit
   • If you’re turned down, find out why and try 
     to correct those adverse situations
                                   A presentation by the OSCPA
          Resources
• 1‐888‐5‐OPTOUT to limit “soft inquiries”
  (pre‐approved credit cards and auto ins)
• www.ftc.gov/bcp/edu/pubs/consumer/credi
  t/cre21.shtm ‐ Federal Trade Commission 
  sample dispute letter and steps for credit 
  disputes
• www.annualcreditreport.com – Free annual 
  copy of report from each agency


                               A presentation by the OSCPA
Is it time to buy a house?
 • Buying a home for the right reason
   – Don’t get caught up in the 
     real estate boom
      •Residence
      •Investment
   – Plan on staying for awhile

                          A presentation by the OSCPA
Don’t overextend yourself
  Purchase price should be reasonable and 
  what you can afford
  Remember the other costs
    Closing costs 
    Property taxes
    Mortgage insurance
    Furnishings
    Utilities
    Maintenance & repairs
    Homeowners association costs

  Don’t use additional credit card debt for 
  home items!
                                   A presentation by the OSCPA
     Pre‐approval
Lender willing to lend you the greatest 
amount may not be the clear choice
Don’t overextend yourself
Maximum offered may be more than you 
should borrow
Recognize the importance of the service 
provided by lender


                         A presentation by the OSCPA
      Lender options
• Be selective
• Research on Web
• Note that if you’re shopping for rates, 
  lenders may be pulling your report and 
  affecting your score
• Recommendations from associates, friends 
  and family
• Numerous financing options
  – Conventional loan
  – Adjustable rate mortgage
  – Family or friends (be careful)
                                     A presentation by the OSCPA
Pre‐approval process
Getting ready to apply

 What documents to bring to initial 
meeting: 2 years of W‐2s, income tax 
return, anything that proves your 
income 



                          A presentation by the OSCPA
    Time to shop
Does it meet your priorities?
Room for everyone and 
everything?
How does it fit your plans and 
needs for next 2‐5 years?
Are modifications easily done? 
Cosmetic?
                    A presentation by the OSCPA
Checking out the house




                 A presentation by the OSCPA
   “A day in the life”
• What would my day be like in this 
  house, start in the morning and think 
  about everything you would do that 
  day. Would it work?

• How would things change throughout 
  the seasons? If it’s summer what will 
  this be like in winter?

                            A presentation by the OSCPA
Checking out the neighborhood




                     A presentation by the OSCPA
Checking out the neighborhood
    • Check out the greater neighborhood
      – Portland Police Bureau web site: 
        www.gis.ci.portland.or.us/maps/police/

      – www.rmls.com

      – www.portlandmaps.com



                                  A presentation by the OSCPA
      Using a realtor
• The right realtor will…
  – Help assess needs and wants, help decide 
    what’s affordable for you
  – Find the right home, advise on pricing, 
    and help in negotiation
  – Find potential problems and advise on 
    professionals
  – Direct you to a good lender


                              A presentation by the OSCPA
Pros and cons




                A presentation by the OSCPA
Decisions, decisions…
• If you choose to use a realtor
  – Ask for references
  – Ask about repeat business


• If you choose not to use a realtor
  – Use a professional team
     • Get an inspection
     • Hire an attorney to review documents
     • Possibly get a 3rd party valuation
                                  A presentation by the OSCPA
    Making the offer
• If there’s something removable that 
  you want, specify (window coverings, 
  etc.)
• Ask seller to fix anything that needs to 
  be fixed or that came out of the 
  inspection



                              A presentation by the OSCPA
         Closing
(the devil is in the detail)
 • How are you going to hold the title?
   (single, unmarried, joint tenancy, 
   separate property etc.)
 • Are you going to use escrow to pay 
   closing costs? 
 • Will seller pay the closing costs?
 • Think about location of title company 
   for convenience
                             A presentation by the OSCPA
       Having a plan
• As you can see, it’s important to have a 
  financial plan
  – Road map for your goals
  – Gives you a realistic picture of how long to 
    meet goals
  – Keeps you focused when temptation 
    knocks
  – Be flexible 


                                A presentation by the OSCPA
Correcting credit reporting errors
    • Start 6‐9 months before applying for loan
    • Pull Credit Report
          www.equifax.com
          www.experian.com
          www.transunion.com
    • Correct reporting errors 
       – http://homebuying.about.com/
         cs/yourcreditrating/a/correct_errors.htm has tips 
         for challenges on resolving disputes



                                         A presentation by the OSCPA
Considerations when entering 
         a practice




                     A presentation by the OSCPA
Considerations when buying into
           a practice




                      A presentation by the OSCPA
    Remember this?
Two out of three Americans will probably 
 not reach one or more major life goals 
 (such as home ownership or college) 
 unless they receive more financial 
 training


      Have the life you want…
            be the 1 in 3!
                            A presentation by the OSCPA
       THANK YOU!
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posted:1/4/2009
language:English
pages:52