INFORME COMPLETO 1er TRIMESTRE 2008
Información a 31/03/2008 FIM RENTA FIJA INTERNACIONAL
C.I. RENTA FIJA UNIVERSAL
Informe de gestión
El primer trimestre del 2008 ha sido uno de los peores de la historia para la renta variable. Así, el S&P 500 bajaba un 9,92%, el Euro Stoxx 50 un 17,54% y el MSCI World (euro) un 16,52%. El IBEX también ha tenido un comportamiento negativo, con una caída del 12,60%. Se debe destacar el -28,99% de variación del índice chino CSI300. La economía norteamericana apunta hacia la recesión, y en este entorno es difícil hablar de expectativas de crecimiento en beneficios. Se añade a esta situación el hecho de que los temores sobre el aumento de la inflación no han remitido, ayudados por el precio del petróleo, que ha superado los 100 dólares. Las materias primas agrícolas y los metales preciosos han experimentado fuertes subidas en el precio (la onza de oro ha cotizado por encima de 1.000 dólares). La FED ha llevado a cabo una política agresiva de bajada de tipos (200 puntos básicos en el 1er trimestre) que ha parado las caídas de las bolsas, aunque ha provocado fuertes pérdidas para la divisa americana, ya que su equivalente europeo, el BCE, ha mantenido los tipos en el 4%. Para las empresas el escenario no es tan pesimista: se prevé un importante aumento de los beneficios y de los márgenes, aunque el deterioro del crédito puede dañar considerablemente el crecimiento. A pesar de que el escenario parezca pesimista, después de las correcciones los ratios de valoración están en mínimos y esto hace que la renta variable sea atractiva para el inversor de medio o largo plazo.
Vocación del Fondo, objetivos de gestión y operativa en derivados
El fondo se define como de renta fija internacional a largo plazo e invierte en títulos de renta fija que coticen en mercados internacionales y nacionales. Las limitaciones del fondo están sujetas a las señaladas en el Reglamento de IIC y otras disposiciones aplicables y renta fija. Durante el periodo, el fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados: a 31/03/2008 teníamos 1 contrato en EUR/USD comprado; 2 posiciones Bund vendidas; 6 posiciones Schatz vendidas.
Hechos relevantes
CAJA INGENIEROS GESTIÓN, SGIIC, SAU (gestora del fondo), está participada en un 100% por CAJA DE INGENIEROS (depositaria del fondo). Sin embargo, ambas entidades mantienen independencia en la gestión. Como parte de esa independencia, el Consejo de Administración de la gestora ha adoptado unas normas de conducta sobre operaciones vinculadas que obligan a comunicar cualquier operación de este tipo. Durante el periodo, el fondo ha realizado operaciones en las que el depositario ha actuado como contrapartida por un importe de 3.795 miles de euros. A fecha del presente informe existe un partícipe con una participación en el fondo del 34,60%.
Datos generales
Núm. Reg. C.N.M.V.: 2.051 Fecha Reg. C.N.M.V.: 17/03/2000 Carácter del Fondo: Acumulación Fecha de constitución: 04/02/2000 Inversión mínima: 6,00 euros Clasificación S&P Micropal:
Comportamiento del fondo
PERIODO Trimestre actual Trimestre 4-2007 Trimestre 3-2007 Trimestre 2-2007 Año 2008 Año 2007 Año 2006 Año 2005 Año 2004 Año 2003 VOLATILIDAD HISTÓRICA Media Media Media Media Media Media Media Media Media Media RENTABILIDAD NETA (%) -0,61 -1,15 -0,39 0,26 -0,61 -1,26 -1,51 3,26 0,76 -3,13 TOTAL GASTOS (%) 0,39 0,39 0,41 0,44 0,39 1,75 2,07 2,05 2,12 2,10 PATRIMONIO (miles de euros) 3.135 3.014 3.052 2.911 3.135 3.014 3.026 4.496 3.220 4.013 NÚMERO DE PARTÍCIPES 138 121 119 117 138 121 144 257 99 121
Tipos de activos
Renta Variable: 0,00% Liquidez y Renta Fija: 100,00%
Criterios de valoración
El fondo se valora de acuerdo con los criterios recogidos en la Circular 7/1990 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de 27 de Diciembre y ninguna inversión supera los límites establecidos en el Reglamento de I.I.C. El tipo de interés aplicado por el depositario para remunerar la liquidez del fondo durante el semestre ha sido, de acuerdo con las condiciones pactadas, el 4,07%.
Estado de variación patrimonial (en miles de euros)
TRIMESTRE ACTUAL ACUMULADO ANUAL Patrimonio final periodo anterior: (+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos (+) Intereses y Dividendos (+/-) Variaciones de precios (realizadas o no) (+/-) Resultados en Derivados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos de gestión corriente y servicios exteriores: Comisión de gestión Comisión de depositario Gastos por serv.exteriores y otros gastos corrientes Patrimonio fin periodo actual: 3.014 145 -24 -11 35 -55 10 -1 13 10 2 1 3.135 3.014 145 -24 -11 35 -55 10 -1 13 10 2 1 3.135
Información complementaria
Periodo recomendado: 2-3 años Valor liquidativo: 6,062770 euros Patrimonio del fondo (miles de euros): 3.135 Número de partícipes: 138
COMISIONES:
Suscripción: 0,00% Gestión: 1,25% sobre patrimonio Depósito: 0,20% sobre patrimonio efectivo Reembolso: 0,00%
Distribución del patrimonio (al cierre del trimestre en miles de euros)
Cartera a valor efectivo Liquidez Deudores Acreedores Efecto impositivo sobre plusvalías Lucro cesante Total patrimonio TRIMESTRE ACTUAL 2.874 257 11 7 0 0 3.135 TRIMESTRE ANTERIOR 2.838 173 8 5 0 0 3.014
Soc.gestora: Caja Ingenieros Gestión, S.G.I.I.C., S.A.U. Sociedad depositaria: Caja de Ingenieros, S.C.C. Auditor: DELOITTE, S.L.
Personas que asumen la responsabilidad de este informe
D. Pedro M. Guitart Sabaté en calidad de Presidente de CAJA INGENIEROS GESTIÓN, S.G.I.I.C., S.A.U. y D. Joan Cavallé Miranda en calidad de Director General de CAJA DE INGENIEROS S.C.C.
Existe un informe completo que puede solicitar gratuitamente en Caja de Ingenieros Gestión, S.G.I.I.C, S.A.U., en cualquier oficina de Caja de Ingenieros o llamando al teléfono 902 200 888 y se puede consultar en www.caja-ingenieros.es o en los registros de la C.N.M.V. donde está inscrito.
ANEXO 1 Composición de la cartera a valor efectivo (a cierre del primer trimestre en miles de euros) Descripción Valor y Emisor
BONO DE TIT.HIPOT.TDA AYT HP MX 4 BONOS DEL ESTADO 3,8 31/01/17
TRIMESTRE ACTUAL
67 98
% S/TOTAL CARTERA
2,33% 3,41%
TRIMESTRE ANTERIOR
72 99
% S/TOTAL CARTERA
2,54% 3,49%
TOTAL Otros Activos R.F.
REPO 120G4 REPO 12783
165
0 50
5,74%
0,00% 1,74%
171
50 0
6,03%
1,76% 0,00%
TOTAL Adquisición Temporal TOTAL RENTA FIJA TOTAL CARTERA INTERIOR
AUTOSTRADE FLOAT 09/06/2011 B.BMW US CAP LLC 2,75% vto. 23/09/2010 B.DEUTSCHE TELEKOM FIN DTFloat 28/03/12 B.MERRILL LYNCH LUX FLOAT 30/01/17 BN.TELECOM ITALIA 5 VTO. 09/02/2009 BONO AIR LIQUIDE 5% VTO.22/03/13 BONO BAYER CORP 4,375 VT.11/04/11 BONO CARREFOUR SA 6,125 26/05/10 BONO COUNTRYWIDE HOME 5,875 15/12/08 BONO ELEC DE FRANCE 5,50 VTO.25/10/16 BONO GLAXOSMITHKLINE 4,875 10/02/08 BONO HALIFAX PLC 6 26/06/08 BONO KOREA DEV BANK 5,5 VTO. 13/11/12 BONO MORGAN STANLEY FLOAT 04/13/16 BONO SAINT-GOBAIN 5 VTO.16/04/10 BONO SIEMENS FIN 5,5 VTO 16/02/2012 BONO TELEFONICA EMIS 3,75 VTO. 02/02/11 BONO TELEFONICA EMIS FLO 04/02/13 BONO VODAFONE GROUP 6,25 10/07/08 BONOS BASF AG 3,375 VTO. 30/05/2012 COUNTRYWIDE FINL CFC FLOAT 23/11/2010 GE CAPITAL EUR FUND 3,375 08/02/12 GE CAPITAL EUR FUND 4,125 27/10/16 GE CAPITAL EUR FUND 4,875 06/03/13 GOLDMAN SACHS FLOAT 02/02/15 IBM CORP 3 08/02/2010 KONINKLIJKE AHOLD 5% 13/11/2012 LEHMAN BROS HLDG FLOAT 05/02/14 MERRILL LYNCH FLOAT 19/02/18 PROCTER & GAMBLE 4,875 10/24/11
50 215 215
99 98 97 0 101 101 103 109 0 161 102 0 100 86 105 81 97 59 158 99 92 0 143 101 91 49 98 126 100 103
1,74% 7,48% 7,48%
3,44% 3,41% 3,38% 0,00% 3,51% 3,51% 3,58% 3,79% 0,00% 5,60% 3,55% 0,00% 3,48% 2,99% 3,65% 2,82% 3,38% 2,05% 5,50% 3,44% 3,20% 0,00% 4,98% 3,51% 3,17% 1,70% 3,41% 4,38% 3,48% 3,58%
50 221 221
100 96 99 96 105 0 152 107 71 159 0 86 103 95 103 0 99 67 169 97 91 98 140 0 96 49 98 140 0 101
1,76% 7,79% 7,79%
3,52% 3,38% 3,49% 3,38% 3,70% 0,00% 5,36% 3,77% 2,50% 5,60% 0,00% 3,03% 3,63% 3,35% 3,63% 0,00% 3,49% 2,36% 5,95% 3,42% 3,21% 3,45% 4,93% 0,00% 3,38% 1,73% 3,45% 4,93% 0,00% 3,56%
TOTAL RENTA FIJA TOTAL CARTERA EXTERIOR TOTAL CARTERA
2.659 2.659 2.874
92,52% 92,52% 100,00%
2.617 2.617 2.838
92,21% 92,21% 100,00%