INDUSTRIA SEGUROS DE VIDA Septiembre 2006:
¿Es la renta variable la solución de largo plazo?
Durante el tercer trimestre de 2006, el primaje de la industria de seguros de vida registró un 18% de incremento respecto de igual trimestre del año anterior. Las inversiones y las reservas técnicas aumentaron en poco más de un 5%, en tanto que el patrimonio creció en sólo un 2,1%. Ello se tradujo en un mayor endeudamiento de la industria. Con cerca de UF 3,2 millones, las utilidades fueron un 14% superior al retorno obtenido en igual periodo del año anterior. El buen desempeño estuvo sustentado en el alto rendimiento de la cartera de inversiones, cuyos ingresos crecieron en 24%. La baja actividad que las rentas vitalicias registraron durante el año favoreció también al rendimiento de la industria, al liberar ingresos que de otra manera se habrían destinado a financiar las nuevas reservas.
Principales cifras trimestrales
(Cifras en UF)
2005-1T Prima directa Margen de contribución de seguros Costo de administración Resultado de operación Resultado de inversiones Resultado técnico de seguros Resultado del ejercicio 24.556.080 -4.714.050 -3.425.252 -8.139.302 11.872.917 3.733.615 3.903.891
2005-2T 21.745.759 -3.874.857 -3.988.699 -7.863.557 10.676.011 2.812.455 2.130.220
2005-3T 19.245.538 -2.136.366 -3.718.696 -5.855.062 9.179.662 3.324.601 2.800.832
2005-4T 21.352.204 -2.674.723 -4.598.155 -7.272.878 5.700.702 -1.572.176 -1.722.837
2006-1T 23.157.308 -4.584.061 -3.991.784 -8.575.845 13.410.971 4.835.125 4.277.594
2006-2T 23.692.651 -2.855.434 -4.365.393 -7.220.827 7.878.033 657.206 473.170
2006-3T 22.659.736 -3.132.339 -4.357.840 -7.490.179 11.350.125 3.859.945 3.191.621
El primaje total del trimestre alcanzó a UF 22,7 millones, creciendo en 3,4 millones respecto de la producción registrada en el mismo periodo del año anterior. Los mejores comportamientos estuvieron vinculados al seguro de AFP, cuyo desempeño estuvo asociado a dos fenómenos: según lo señalado por la Asociación de AFP, el aumento de las primas se vinculó al incremento en el número de cotizantes y, además, a ajustes de tarifas, las que fueron presionadas por alzas en los costos de siniestros, ante un proceso de envejecimiento de la población y mayor probabilidad de pago de los seguros de invalidez y sobrevivencia; adicionalmente, pero no menos importante, la persistencia de las bajas tasas de interés ha incidido en el cálculo de los costos técnicos.
Variación porcentual de la prima directa
(Respecto del mismo trimestre del año anterior)
2005-1T Total Seguros Tradicionales AFP Rentas Vitalicias 11,8% 16,2% 16,0% 8,7%
2005-2T -0,9% 16,0% -25,9% -8,8%
2005-3T -23,8% 4,1% -10,6% -42,0%
2005-4T 0,2% 13,9% -4,6% -10,9%
2006-1T -5,7% 12,9% 25,6% -22,0%
2006-2T 9,0% 13,7% 91,4% -6,0%
2006-3T 17,7% 20,8% 67,8% 6,0%
La industria de seguros tradicionales ha continuado expandiéndose, sustentada en el desempeño de un portafolio de negocios relativamente concentrado, donde el 86% del primaje se explica por la evolución de sólo 7 coberturas. De ellas, un 64% proviene de seguros colectivos y desgravamen.
FELLER RATE Clasificadora de Riesgo
Análisis Septiembre 2006
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SEGUROS DE VIDA
A lo largo del presente año, la tasa de incremento del primaje de seguros tradicionales se ha mantenido en dos dígitos por trimestre; en buena medida, ello se explica por la penetración de los seguros masivos y bancaseguros, siendo la cartera de desgravamen la de mejor desempeño. La caída en rentas vitalicias reflejó las mayores exigencias y presiones en los requisitos de jubilación. Y aunque durante el último trimestre las ventas de rentas de invalidez y sobrevivencia lograron un favorable repunte, a través del año la vejez normal y anticipada se mantuvo deprimida. El rendimiento patrimonial del segmento de seguros tradicionales ha mejorado con el paso del tiempo. El siguiente gráfico presenta la evolución del retorno medio de la industria de seguros tradicionales, determinado bajo algunos supuestos. El patrimonio se asigna en función de la proporción de las reservas técnicas de esos seguros, respecto del total de las reservas técnicas de cada trimestre; el retorno de inversiones se determina utilizando el mismo factor de peso relativo de las reservas; en tanto, el gasto de administración se calcula descontando del gasto operacional total un gasto para rentas vitalicias equivalente al 0,6% anual de la respectiva reserva técnica. Bajo este conjunto de supuestos es posible apreciar la recuperación paulatina del rendimiento operacional y técnico de la industria, aunque no ausente de algunos ajustes de cierta periodicidad. En alta proporción, estos ajustes dicen relación con las liquidaciones de utilidades financieras de los contratos del seguro de AFP. Por otra parte, en el último tiempo el retorno medio de inversiones ha presentado alta volatilidad. En efecto, después de un primer semestre marcado por fuerte inestabilidad, el retorno medio de las inversiones de renta variable logró un importante repunte, favoreciendo a algunas aseguradoras con mayor proporción de sus carteras en este tipo de instrumentos, permitiéndoles obtener retornos patrimoniales por sobre la media del mercado.
Rentabilidad seguros vida tradicionales
15% 10% 5% 0%
Sep-01 Ene-02 Sep-02 Ene-03 Sep-03 Ene-04 Sep-04 Ene-05 Sep-05 Ene-06 May-01 May-02 May-03 May-04 May-05
-5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% ROPER / PATRIMONIO RES TEC / PATRIMONIO RETORNO DE INVERSIONES
FELLER RATE Clasificadora de Riesgo
Análisis Septiembre 2006
May-06
Sep-06
Mar-01
Mar-02
Mar-03
Mar-04
Mar-05
Mar-06
Jul-01
Jul-02
Jul-03
Jul-04
Jul-05
Nov-01
Nov-02
Nov-03
Nov-04
Nov-05
Jul-06
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SEGUROS DE VIDA En buena medida, esos favorables retornos provinieron de ajustes al valor de mercado del portafolio más que a ganancias realizadas. Desde una perspectiva histórica, al eliminar el impacto de esas provisiones sobre el ingreso financiero se aprecia que el ROA promedio no se ve afectado (de 6,8% baja a 6,7%); sin embargo, la volatilidad se reduce de 1,4% a 0,9%.
Retornos trimestrales de inversiones
(Anualizado)
De marzo 2000 a septiembre 2006 Retorno de inversiones Retorno de renta fija Retorno acciones Provisiones ajuste acciones a valor de mercado Retorno en venta acciones Retorno de inversiones neto de ajuste acciones
Promedio 6,8% 6,6% 12,8% 2,4% 4,2% 6,7%
Desv. standard 1,4% 0,6% 30,3% 25,7% 13,2% 0,9%
Por otra parte, el retorno medio generado por la venta de acciones no ha superado el 4% anual, medido sobre inversión accionaria, de modo que no se percibe como un factor de mejoramiento en el retorno medio global. Cabe preguntarse entonces ¿qué tan beneficioso ha sido, al menos desde la perspectiva histórica, la incorporación de renta variable accionaria al portafolio de las aseguradoras? y ¿qué tan beneficioso podrá ser este tipo de instrumentos en el futuro desempeño patrimonial del sector? En la industria de seguros de vida existen diferentes apreciaciones respecto de las ventajas de invertir en portafolios de renta variable. Inversionistas globales, como grandes aseguradoras internacionales, canalizan sus portafolios a través de vehículos especializados de inversión, de modo de aislar los riesgos de activos y pasivos conforme a sus características. Desde una perspectiva local, esta segmentación es menos eficiente, lo que conmina a integrar los diversos portafolios en un mismo vehículo. En los años recientes, las estrategias de inversiones han dado mayor énfasis a la renta variable tanto local como internacional, destinando esos activos a respaldar seguros con ahorro y APV. No obstante, algunas aseguradoras que participan activamente en rentas vitalicias han incrementado sus posiciones en acciones, como una opción de diversificación de riesgos financieros y búsqueda de mejores retornos de largo plazo, que permitan compensar las caídas de las tasas de renta fija. Para la industria como un todo, las acciones han aportado mucha volatilidad al portafolio; sin embargo, para un selecto grupo de aseguradoras esa estrategia les ha reportado favorables retornos. La industria de seguros de vida está sujeta a diversos riesgos. Entre los más relevantes están el aumento en las expectativas de vida de la población y los cambios en las tasas de interés de las inversiones. Respecto del primero, a partir del año 2005 las reservas técnicas incorporaron ajustes que contemplan modificaciones dinámicas a la expectativa de vida de la población de “causantes”, encontrándose pendiente sólo las modificaciones a las reservas de los “beneficiarios”, lo que probablemente introducirá nuevos costos sobre el producto. Además, mientras las tasas de interés de la renta fija de largo plazo continúen deprimidas, las tasas de pensión ofrecidas se mantendrán muy acotadas, lo que dificultará la recuperación del primaje. Por otra parte, la industria enfrentará próximamente un importante desafío regulatorio. La aplicación del proyecto de “Supervisión por Riesgo”, liderado por la Superintendencia de Valores y Seguros, debiera contribuir a reducir los costos de supervisión y aumentar la eficiencia y solvencia de las instituciones partícipes. Ello fortalecerá la expansión de las coberturas de seguros sobre bases modernas de control de riesgos. La eficiencia del modelo diseñado dependerá, en buena medida, de la capacidad de los agentes involucrados en llevar a cabo mecanismos de autorregulación que cuenten con credibilidad y prestigio.
FELLER RATE Clasificadora de Riesgo
Análisis Septiembre 2006
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INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida ESTADOS FINANCIEROS DE LA INDUSTRIA
2002 ($mm. de Sep. de 2006) Balance INVERSIONES 9.868.082 DEUDORES POR PRIMAS : 49.112 DEUDORES POR REASEGURO 25.269 OTROS ACTIVOS 285.745 ACTIVOS 10.228.207 RESERVAS SEGUROS PREVISIONALES (D.L 3500) 8.248.548 RESERVAS SEGUROS NO PREVISIONALES 547.393 RESERVAS ADICIONALES 43.426 PRIMAS POR PAGAR 28.921 OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO 61.431 OTROS PASIVOS 210.036 PATRIMONIO 1.088.453 PASIVOS 10.228.207 Estado de Resultados Prima Directa 1.359.638 Prima Retenida Neta 1.326.819 Ajuste de Reservas Técnicas -64.756 Costo de Rentas -1.283.371 Costo de Siniestros -270.603 Resultado de Intermediación -92.970 Otros (Gastos Medicos, Exceso de Pérdidas) -1.168 MARGEN DE CONTRIBUCION -386.049 Costo de Administración -191.229 RESULTADO DE OPERACIÓN -577.278 RESULTADO DE INVERSIONES 614.397 RESULTADO TECNICO DE SEGUROS 37.119 OTROS INGRESOS Y EGRESOS -5.496 DIFERENCIA DE CAMBIO 3.856 CORRECCION MONETARIA -1.358 RESULTADO DE EXPLOTACION 34.121 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION -355 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO 33.766 IMPUESTOS DEL PERIODO -4.536 RESULTADO DEL EJERCICIO 29.230 2003 10.739.770 84.801 23.833 364.489 11.212.893 8.848.226 645.903 44.112 33.553 60.226 264.565 1.316.308 11.212.893 1.514.895 1.481.657 -89.740 -1.336.000 -326.351 -101.237 -1.728 -373.399 -222.810 -596.208 817.521 221.313 -10.821 -7.949 -7.603 194.939 -2.294 192.645 -9.226 183.419 2004 11.661.244 92.931 20.084 454.173 12.228.432 9.534.309 774.900 45.557 31.352 89.656 317.879 1.434.780 12.228.432 1.671.362 1.625.948 -105.692 -1.393.667 -356.483 -111.866 -2.076 -343.837 -254.287 -598.124 805.230 207.106 1.656 -46.246 24.449 186.966 -1.831 185.135 -10.735 174.400 2005 12.417.641 95.543 12.622 539.471 13.065.277 10.134.479 892.256 34.703 22.659 108.517 391.491 1.481.172 13.065.277 1.607.458 1.562.938 -87.221 -1.220.463 -385.892 -115.247 -1.987 -247.871 -290.986 -538.858 692.362 153.505 14.385 -68.053 47.412 147.249 -3.895 143.354 -11.795 131.559 Sep.2006 12.899.591 98.244 11.344 496.437 13.505.616 10.424.400 992.912 34.442 24.516 121.423 335.516 1.572.406 13.505.616 1.279.058 1.245.331 -88.760 -916.336 -343.578 -89.878 -1.312 -194.534 -233.971 -428.505 600.598 172.093 -1.990 -36.059 29.271 163.314 -3.153 160.161 -14.012 146.149 var 04/05 6,5% 2,8% -37,2% 18,8% 6,8% 6,3% 15,1% -23,8% -27,7% 21,0% 23,2% 3,2% 6,8% -3,8% -3,9% -17,5% -12,4% 8,2% 3,0% -4,3% -27,9% 14,4% -9,9% -14,0% -25,9% 768,9% 47,2% 93,9% -21,2% 112,8% -22,6% 9,9% -24,6% var Sep./Sep. 6,3% 15,6% -31,4% 2,7% 6,1% 5,7% 16,2% -4,9% -10,7% 16,5% 4,6% 3,7% 6,1% 7,1% 7,2% -100,2% -0,8% 24,9% 3,5% -34,8% -0,4% 15,4% 7,6% 3,9% -4,3% -112,9% -20,9% 20,7% -6,1% 81,1% -6,9% 25,3% -9,2%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES FINANCIEROS DE LA INDUSTRIA
2002 Solvencia y rentabilidad Endeudamiento total Rentabilidad Inversiones (A) Utilidad / Activos (A) Utilidad / Prima Directa Utilidad / Patrimonio (A) Operación Result. técnico / Prima Directa Result. Explotación / Prima Directa Costos Adm. / Inversión Promedio (A) Costos Adm. / Prima Directa Costos Intermediación / Prima Directa Gasto Neto (A): Anualizado Estructura de activos INVERSIONES FINANCIERAS Renta Fija Títulos de Deuda Emitidos y Garantizados por el Estado y Banco Central Títulos de Deuda Emitidos por el Sistema Bancario y Financiero Títulos de Deuda Emitidos por Sociedades Inscritas en S.V.S. Mutuos Hipotecarios Endosables Acciones Cuotas de Fondos Inversiones en el extranjero Avance a Tenedores de Pólizas Caja Bancos INMOBILIARIAS Y SIMILARES Bienes Raíces Urbanos Bienes Raíces en Leasing Inversiones CUI Resultado de Inversiones (anualizado) Resultado global Cartera de Renta Fija Cartera de Renta Variable Bienes Raíces Resultado Inversiones en el Extranjero 2002 6,6% 7,7% -6,4% 5,8% -6,5% 2003 8,0% 7,0% 30,3% 5,9% 16,4% 2004 7,3% 6,9% 17,3% 6,1% 9,7% 2005 5,9% 6,1% 1,4% 5,7% 9,5% Sep. 05 6,6% 6,0% 14,5% 5,5% 10,7% Sep. 06 6,3% 6,0% 12,8% 6,1% 6,8% 2002 100,0% 91,0% 83,0% 18,7% 29,9% 23,8% 10,5% 2,8% 1,5% 2,5% 0,5% 0,2% 7,5% 4,0% 3,3% 1,5% 2003 100,0% 90,4% 82,7% 17,1% 26,6% 29,0% 10,1% 3,0% 1,7% 1,8% 0,4% 0,2% 7,5% 3,9% 3,4% 2,1% 2004 100,0% 89,7% 81,1% 16,4% 22,8% 32,8% 9,1% 3,4% 1,7% 2,3% 0,4% 0,2% 7,7% 3,7% 3,8% 2,6% 2005 100,0% 88,9% 79,9% 14,4% 21,4% 34,5% 9,5% 3,5% 1,5% 3,1% 0,3% 0,2% 8,1% 3,7% 4,2% 3,0% Sep. 05 100,0% 89,3% 80,1% 15,5% 21,3% 34,2% 9,1% 3,9% 1,7% 2,6% 0,4% 0,2% 7,8% 3,7% 3,8% 2,9% Sep. 06 100,0% 88,4% 77,1% 12,4% 20,7% 33,8% 10,3% 3,2% 2,0% 4,7% 0,4% 0,2% 8,4% 3,7% 4,4% 3,3% 8,86 6,6% 0,3% 2,1% 2,7% 2,7% 2,1% 2,1% 14,1% 6,8% 21,4% 2003 7,91 8,0% 1,7% 12,1% 15,4% 14,6% 12,1% 2,2% 14,7% 6,7% 21,9% 2004 7,94 7,3% 1,5% 10,4% 12,8% 12,4% 10,4% 2,3% 15,2% 6,7% 22,5% 2005 8,13 5,9% 1,1% 8,2% 9,2% 9,5% 8,2% 2,5% 18,1% 7,2% 26,0% Sep. 05 7,71 6,6% 1,8% 13,5% 14,8% 15,1% 18,0% 2,3% 17,0% 7,3% 24,9% Sep. 06 7,90 6,3% 1,5% 11,4% 12,8% 13,5% 15,2% 2,5% 18,3% 7,0% 26,0%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES TECNICOS DE LA INDUSTRIA
Prima Directa mill de $ de Septiembre 2006 2003 2004 2005 Sep-05 Sep-06 2003 Margen de Contribución 2004 2005 Sep-05 Sep-06
Individuales Desgravamen Colectivos Total Seguros Tradic. AFP Rentas Vitalicias Total
254.732 105.805 158.479 519.016 133.904 861.924 1.514.895
289.972 143.385 189.601 622.958 137.386 911.013 1.671.362
297.268 192.236 211.322 700.826 128.220 778.411 1.607.458
217.668 137.576 149.089 504.333 86.681 602.959 1.193.973
241.391 176.784 171.660 589.841 138.273 550.929 1.279.058
36.990 49.556 31.746 118.292 -12.278 -465.243 -373.399
36.640 66.582 46.687 149.909 -13.060 -466.161 -343.837
46.868 100.620 55.792 203.281 -5.449 -429.596 -247.871
29.704 72.135 35.238 137.076 -5.228 -315.708 -195.365
27.011 96.719 48.773 172.506 -6.203 -345.441 -194.534
Siniestralidad
Margen técnico
Individuales Desgravamen Colectivos Total Seguros Tradic. AFP Total
40,8% 25,3% 65,3% 45,8% 108,8% 23,4%
41,8% 24,4% 60,2% 43,9% 109,2% 23,4%
46,7% 21,8% 58,1% 43,3% 103,8% 26,1%
48,2% 21,6% 59,6% 44,1% 105,3% 25,2%
50,1% 19,2% 57,5% 42,6% 104,4% 29,7%
21,2% 58,0% 23,9% 30,1% -9,1% -26,8%
18,7% 57,6% 28,9% 31,7% -9,6% -22,6%
21,9% 62,4% 30,3% 36,4% -3,9% -16,8%
19,9% 62,7% 27,3% 34,9% -5,4% -17,9%
16,1% 64,7% 32,5% 36,9% -4,5% -16,8%
Costo de Intermediación / Prima Directa
Variación Prima Directa
Individuales Desgravamen Colectivos Total Seguros Tradic. AFP Rentas Vitalicias Total
18,8% 13,1% 8,8% 14,6% 0,0% 3,0% 6,7%
17,3% 14,2% 8,9% 14,0% 0,0% 2,7% 6,7%
17,3% 13,0% 9,8% 13,8% 0,0% 2,4% 7,2%
16,8% 12,9% 11,1% 14,0% 0,0% 2,7% 7,3%
15,9% 13,4% 8,5% 13,0% 0,0% 2,4% 7,0%
14,1% 22,8% 17,4% 16,7% 30,2% 8,7% 13,0%
16,6% 38,8% 22,7% 22,9% 5,1% 8,3% 13,0%
6,3% 39,0% 15,7% 16,6% -3,3% -11,4% -0,3%
6,0% 40,0% 11,3% 15,2% -4,9% -13,1% -2,3%
10,9% 28,5% 15,4% 17,0% 59,5% -8,6% 7,1%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES FINANCIEROS POR COMPAÑIA
Operación Costos Intermediación / Prima Directa Costos Adm. / Prima Costos Adm. / Directa Inversión Promedio (A)
(a Sep.2006)
Siniestralidad
Margen Técnico
Gasto Neto
seguros tradicionales MERCADO ABN AMRO VIDA ACE VIDA BANCHILE BBVA SEGUROS DE VIDA BCI SEGUROS VIDA BICE VIDA CARDIF CHILENA CONS. CIGNA CLC CN LIFE CONSORCIO VIDA CRUZ DEL SUR EUROAMERICA HUELEN ING INTERAMERICANA VIDA MAPFRE SEGUROS DE VIDA METLIFE MUTUAL CARABINEROS MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV OHIO NATIONAL PENTA VIDA PRINCIPAL RENTA NACIONAL SANTANDER SECURITY PREVISION VIDA SECURITY RENTAS VIDACORP (A): Anualizado NA: No Aplica 42,6% 440,5% 21,8% 13,6% 13,0% 23,6% 53,1% 11,0% 57,9% 48,0% N/A 26,1% 62,1% 49,6% 77,1% 57,9% 62,1% 45,6% 49,1% 55,7% 96,5% 30,6% 76,4% 35,5% 9,0% 9,0% 270,8% 13,0% 47,0% 0,0% 43,9% 36,9% -311,3% 667,1% 69,2% 67,7% 56,1% 25,0% 71,5% 23,4% 38,9% N/A 47,7% 7,5% 42,5% 7,4% 41,9% 22,0% 37,0% 26,4% 20,0% 3,5% 57,9% 22,9% 44,7% 32,2% -1,3% -171,0% 71,9% 29,8% -1490,0% 11,4% 7,0% -10,0% -48,8% 14,2% 2,2% 14,5% 5,2% 15,9% 10,1% 14,1% N/A 3,6% 7,5% 3,4% 6,9% 0,9% 3,9% 12,3% 3,6% 8,1% 0,0% 9,0% 0,6% 3,7% 5,3% 3,3% -2,0% 12,3% 16,2% 3,1% 5,7% 26,0% 223,4% 24,0% 70,6% 8,5% 43,5% 18,9% 73,9% 25,1% 42,3% N/A 124,6% 24,3% 32,8% 15,5% 129,0% 15,0% 55,1% 19,7% 22,4% 40,1% 38,9% 23,9% 19,1% 13,0% 9,9% 677,8% 53,6% 44,5% 539,1% 17,4% 18,3% 99,9% 50,8% 51,6% 6,3% 27,0% 13,6% 58,0% 14,5% 31,2% N/A 101,8% 16,6% 24,0% 8,3% 128,2% 10,7% 40,8% 15,1% 14,2% 40,1% 29,8% 23,1% 15,3% 7,5% 6,6% 487,2% 36,7% 24,3% 536,0% 11,5% 2,5% 13,9% 88,2% 78,4% 4,5% 14,7% 1,0% 132,1% 2,1% 2,7% N/A 0,2% 1,4% 4,0% 1,6% 8,1% 2,0% 17,0% 4,8% 1,9% 2,4% 4,6% 4,3% 1,5% 0,9% 0,7% 0,4% 38,4% 14,6% 0,4% 1,0%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES FINANCIEROS POR COMPAÑIA
Rentabilidad Result. técnico / Prima Directa 13,5% -174,4% 4,6% 8,5% 3,6% 17,2% 25,6% 8,8% 12,4% 38,7% N/A 2078,0% 33,0% 11,7% 4,2% 119,7% 1,4% 2,1% -10,7% 3,8% 43,0% 62,5% 39,4% -0,5% 27,1% 2,0% 2834,0% 28,9% 2,8% 2355,2% 6,7%
(a Sep.2006) MERCADO ABN AMRO VIDA ACE VIDA BANCHILE BBVA SEGUROS DE VIDA BCI SEGUROS VIDA BICE VIDA CARDIF CHILENA CONS. CIGNA CLC CN LIFE CONSORCIO VIDA CRUZ DEL SUR EUROAMERICA HUELEN ING INTERAMERICANA VIDA MAPFRE SEGUROS DE VIDA METLIFE MUTUAL CARABINEROS MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV OHIO NATIONAL PENTA VIDA PRINCIPAL RENTA NACIONAL SANTANDER SECURITY PREVISION VIDA SECURITY RENTAS VIDACORP (A): Anualizado NA: No Aplica
Rentabilidad Inversiones (A) 6,3% 1,9% 1,0% 4,0% 2,8% 4,7% 6,5% 3,4% 5,9% 6,2% 3,3% 7,6% 8,0% 7,2% 6,1% 5,1% 5,8% 6,4% 4,9% 5,7% 4,8% 6,5% 7,6% 5,7% 7,6% 5,4% 6,5% 4,5% 6,2% 5,5% 5,7%
Utilidad / Activos (A) 1,5% -7,7% 5,5% 9,3% 2,3% 7,3% 1,7% 10,9% 1,2% 2,9% 0,1% 2,9% 2,6% 1,6% 0,6% 3,8% 0,3% 0,7% -2,9% 0,2% 2,5% 9,5% 7,1% 0,0% 1,8% 0,1% 1,5% 19,3% 1,5% 1,7% 0,5%
Utilidad / Prima Directa 11,4% -82,5% 3,7% 6,9% 3,9% 13,7% 23,0% 6,4% 8,7% 34,1% N/A 1829,1% 31,5% 10,0% 3,1% 61,3% 1,8% 1,9% -9,5% 1,8% 42,1% 61,2% 38,5% 0,0% 14,9% 1,0% 1967,8% 23,4% 2,7% 2467,6% 6,0%
Utilidad / Patrimonio (A) 12,8% -13,7% 8,2% 32,0% 16,6% 45,4% 17,7% 39,3% 11,2% 17,5% 0,1% 19,8% 20,0% 13,9% 7,8% 7,4% 3,4% 3,8% -21,1% 2,6% 5,2% 24,4% 10,3% 0,0% 18,9% 1,4% 14,2% 36,7% 13,0% 20,0% 5,0%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES FINANCIEROS POR COMPAÑIA
Solvencia
(a Sep.2006)
Índice de Cobertura
Endeudamiento Neto
Endeudamiento Financiero
Endeudamiento Técnico
MERCADO ABN AMRO VIDA ACE VIDA BANCHILE BBVA SEGUROS DE VIDA BCI SEGUROS VIDA BICE VIDA CARDIF CHILENA CONS. CIGNA CLC CN LIFE CONSORCIO VIDA CRUZ DEL SUR EUROAMERICA HUELEN ING INTERAMERICANA VIDA MAPFRE SEGUROS DE VIDA METLIFE MUTUAL CARABINEROS MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV OHIO NATIONAL PENTA VIDA PRINCIPAL RENTA NACIONAL SANTANDER SECURITY PREVISION VIDA SECURITY RENTAS VIDACORP
1,09 2,95 3,09 1,41 1,17 1,20 1,05 1,38 1,08 1,20 9,65 1,12 1,08 1,13 1,04 2,23 1,07 1,19 1,11 1,06 1,93 1,69 3,25 1,07 1,08 1,03 1,11 1,98 1,09 1,09 1,07
7,90 0,36 0,47 2,36 5,78 4,52 9,50 2,36 8,71 4,80 0,12 6,07 7,37 7,14 14,02 0,81 10,30 4,23 7,83 10,26 1,08 1,45 0,44 12,21 9,41 14,72 8,30 0,78 8,28 10,14 9,09
0,32 0,29 0,47 0,60 0,16 0,30 0,56 0,72 0,41 0,09 0,12 0,21 0,46 0,13 0,43 0,06 0,35 0,45 0,22 0,21 0,00 0,01 0,01 0,09 0,22 0,44 0,22 0,29 0,69 0,18 0,26
7,61 0,22 0,21 1,89 5,73 4,37 8,96 1,75 8,30 4,73 0,00 5,85 6,91 7,04 13,64 0,77 9,97 3,86 7,75 10,05 1,08 1,44 0,43 12,13 9,19 14,28 8,17 0,63 7,84 9,96 8,83
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida DIVERSIFICACION DE CARTERA
(a Sep.2006) Individuales Colectivos Desgravamen AFP Rentas Vitalicias Total
MERCADO ABN AMRO VIDA ACE VIDA BANCHILE BBVA SEGUROS DE VIDA BCI SEGUROS VIDA BICE VIDA CARDIF CHILENA CONS. CIGNA CN LIFE CONSORCIO VIDA CRUZ DEL SUR EUROAMERICA HUELEN ING INTERAMERICANA VIDA MAPFRE SEGUROS DE VIDA METLIFE MUTUAL CARABINEROS MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV OHIO NATIONAL PENTA VIDA PRINCIPAL RENTA NACIONAL SANTANDER SECURITY PREVISION VIDA SECURITY RENTAS VIDACORP
18,9% 45,2% 1,9% 9,0% 0,0% 17,8% 9,9% 4,1% 34,8% 16,9% 67,5% 27,2% 21,7% 30,5% 7,1% 15,9% 44,2% 4,8% 10,3% 24,6% 81,0% 43,6% 3,2% 15,3% 10,2% 27,7% 17,3% 48,0% 29,8% 14,8%
13,3% 54,8% 98,1% 26,4% 0,4% 9,8% 18,4% 28,4% 18,5% 83,1% 0,0% 4,2% 18,3% 24,4% 0,0% 5,9% 27,7% 8,1% 17,5% 66,5% 1,4% 53,2% 2,3% 0,1% 0,0% 21,9% 16,5% 36,8% 0,0% 6,8%
13,8% 0,0% 0,0% 64,5% 13,2% 58,5% 5,1% 67,5% 5,9% 0,0% 30,0% 0,7% 20,7% 0,2% 92,9% 4,9% 28,1% 1,4% 16,4% 8,9% 0,0% 3,2% 6,9% 0,2% 0,0% 38,9% 66,2% 15,2% 0,0% 0,2%
10,8% 0,0% 0,0% 0,0% 86,1% 0,0% 17,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 28,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,5% 0,0% 9,6% 0,0% 0,0% 0,0% 2,1%
43,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 13,9% 48,9% 0,0% 40,8% 0,0% 2,5% 67,9% 39,4% 45,0% 0,0% 45,0% 0,0% 85,6% 55,8% 0,0% 0,0% 0,0% 87,6% 51,0% 89,8% 1,8% 0,0% 0,0% 70,2% 76,0%
100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida VARIACION EN PRIMA DIRECTA
(a Sep.2006) MERCADO ABN AMRO VIDA SANTANDER BANCHILE BBVA SEGUROS DE VIDA BCI SEGUROS VIDA BICE VIDA CARDIF CHILENA CONS. CIGNA CN LIFE CONSORCIO VIDA CRUZ DEL SUR EUROAMERICA HUELEN ING INTERAMERICANA VIDA MAPFRE SEGUROS DE VIDA METLIFE MUTUAL CARABINEROS MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV OHIO NATIONAL PENTA VIDA PRINCIPAL RENTA NACIONAL SECURITY PREVISION VIDA SECURITY RENTAS VIDACORP Individuales 10,9% -81,3% 9,5% 35,0% 0,0% -1,5% 29,1% -13,2% 4,7% -14,3% -10,4% -3,2% 7,3% 21,9% -50,4% 2,5% 2,7% 11,0% 17,7% -2,8% 6,9% 5,3% 36,5% 16,2% 156,8% -19,9% 25,5% -97,5% 37,2% Colectivos 15,4% -97,2% 36,7% 22,5% 26,9% -43,2% 21,5% 13,7% 7,7% -3,3% 0,0% -10,3% 8,1% 15,1% 0,0% 7,3% 21,2% -68,3% 31,6% 3,6% 7,5% 3,7% 134,3% 149,9% -100,0% -24,0% 35,1% 0,0% 16,2% Desgravamen 28,5% 0,0% 22,9% 21,4% 24,4% 35,6% 92,9% 77,2% 21,1% 0,0% 0,0% -24,2% -35,9% -24,0% -51,6% 27,5% 25,9% 88,6% 38,6% 0,1% 0,0% 94,5% 44,7% 128,7% -100,0% 54,7% 25,4% 0,0% 2872,4% AFP 59,5% 0,0% 0,0% 0,0% 10,9% 0,0% -43,5% 0,0% -100,0% 0,0% 0,0% *-100% 0,0% 0,0% 0,0% 166,4% 0,0% 0,0% -138,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 22,6% 0,0% -99,1% -100,0% 0,0% -86,9% Rentas Vitalicias -8,6% 0,0% 0,0% 0,0% 23,5% -23,9% 4,0% 0,0% -8,3% 0,0% 84,0% 2,1% 226,0% 62,6% 0,0% -13,6% 0,0% 4,7% -18,1% 0,0% 0,0% 0,0% -17,8% -19,0% -11,7% 0,0% 0,0% -99,5% -5,2% Total 7,1% -95,5% 22,3% 22,8% 12,6% 3,3% -3,6% 47,5% 0,2% -5,3% 30,4% 8,4% 22,8% 34,9% -51,5% 14,1% 13,4% -11,2% -2,0% 1,7% 5,3% 6,0% -12,8% -3,3% -5,6% -91,0% 28,8% -99,3% -11,6%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida PARTICIPACION DE MERCADO
(a Sep.2006) ING CONSORCIO VIDA METLIFE SEG Y REASEG PRINCIPAL BICE VIDA CHILENA CONS. EUROAMERICA PENTA VIDA ALTAVIDA VIDACORP INTERAMERICANA VIDA BBVA SEGUROS DE VIDA CARDIF CRUZ DEL SUR SECURITY PREVISION VIDA BANCHILE OHIO NATIONAL BCI SEGUROS VIDA MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV CIGNA MAPFRE SEGUROS DE VIDA MUTUAL CARABINEROS ACE VIDA CN LIFE ABN AMRO VIDA SECURITY RENTAS HUELEN RENTA NACIONAL Individuales 14,2% 14,0% 5,2% 4,0% 3,3% 10,9% 7,6% 3,6% 4,1% 3,5% 9,6% 0,0% 0,8% 3,7% 6,1% 0,9% 0,3% 1,6% 3,7% 1,4% 0,5% 0,1% 0,5% 0,0% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% Colectivos 7,4% 3,1% 12,7% 0,0% 8,6% 8,2% 8,6% 0,0% 5,6% 2,3% 8,5% 0,1% 7,9% 4,4% 6,7% 3,9% 0,3% 1,3% 0,1% 2,4% 3,4% 0,3% 2,1% 1,9% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% Desgravamen 6,0% 0,5% 11,4% 0,0% 2,3% 2,5% 0,1% 0,1% 21,4% 0,1% 8,3% 3,7% 18,0% 4,8% 2,7% 9,1% 1,0% 7,4% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,3% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% AFP 43,9% 0,0% 0,0% 0,0% 10,2% 0,0% 0,0% 13,9% 0,0% 0,9% 0,0% 31,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Rentas Vitalicias 17,6% 15,3% 12,5% 15,5% 7,1% 5,6% 4,9% 5,3% 0,0% 7,8% 0,0% 0,0% 0,0% 2,9% 0,0% 0,0% 3,9% 0,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Total 16,8% 9,7% 9,6% 7,4% 6,2% 5,9% 4,7% 4,5% 4,5% 4,4% 4,1% 3,9% 3,7% 3,2% 2,4% 2,0% 1,9% 1,7% 0,9% 0,6% 0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES TECNICOS POR COMPAÑIA Y PRODUCTO
(a Sep.2006) MERCADO ABN AMRO ACE VIDA BANCHILE BBVA BCI BICE VIDA
Individuales Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Colectivos Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Desgravamen Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Total Seguros Trad. Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa 42,6% 36,9% 13,0% 440,5% -311,3% -10,0% 21,8% IFR -48,8% 13,6% 69,2% 14,2% 13,0% 67,7% 16,0% 23,6% 56,1% 16,4% 53,1% 25,0% 12,5% 19,2% 64,7% 13,4% 9,9% 90,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 15,7% 67,6% 13,1% 13,0% 67,7% 16,0% 13,7% 63,8% 19,7% 40,1% 51,2% 8,5% 57,5% 32,5% 8,5% 270,4% -103,5% -49,5% 21,8% IFR -48,8% 7,7% 70,9% 19,4% 12,2% 69,6% 14,8% 56,7% 29,9% 10,1% 57,9% 33,2% 8,0% 50,1% 16,1% 15,9% -393,1% IFR 37,7% 0,0% 0,0% -47,4% 17,8% 74,4% 6,9% 0,0% 0,0% 0,0% 46,0% 39,0% 9,3% 51,5% -16,3% 22,7%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES TECNICOS POR COMPAÑIA Y PRODUCTO
(a Sep.2006) MERCADO CARDIF CHILENA CIGNA CN LIFE CONSORCIO CRUZ DEL SUR
Individuales Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Colectivos Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Desgravamen Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Total Seguros Trad. Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa 42,6% 36,9% 13,0% 11,0% 71,5% 15,9% 57,9% 23,4% 15,3% 48,0% 38,9% 14,1% 26,1% 47,7% 3,7% 62,1% 7,5% 18,0% 49,6% 42,5% 4,1% 19,2% 64,7% 13,4% 8,5% 76,6% 13,6% 32,0% 64,1% 3,6% 0,0% 0,0% 0,0% 35,6% 64,4% 0,0% 53,6% 42,6% 3,0% 24,2% 76,5% -0,5% 57,5% 32,5% 8,5% 18,1% 59,2% 20,1% 84,1% 11,5% 4,1% 51,3% 38,1% 11,2% 0,0% 0,0% 0,0% 37,4% 25,3% 37,5% 66,8% 41,5% -3,7% 50,1% 16,1% 15,9% 4,6% 70,7% 24,2% 45,6% 22,7% 23,2% 34,1% 42,4% 28,7% 23,1% 42,4% 5,3% 68,2% 2,0% 15,4% 71,5% -0,7% 15,1%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES TECNICOS POR COMPAÑIA Y PRODUCTO
(a Sep.2006) MERCADO EUROAMERICA HUELEN ING INTERAMERICANA MAPFRE METLIFE
Individuales Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Colectivos Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Desgravamen Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Total Seguros Trad. Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa 42,6% 36,9% 13,0% 77,1% 7,4% 10,8% 57,9% 41,9% 0,9% 62,1% 22,0% 10,6% 45,6% 37,0% 12,3% 49,1% 26,4% 11,5% 55,7% 20,0% 15,5% 19,2% 64,7% 13,4% 39,3% 45,8% 13,5% 25,1% 74,9% 0,0% 9,7% 83,2% 5,5% 29,4% 45,8% 19,6% 198,7% -111,2% 7,0% 35,1% 29,5% 27,7% 57,5% 32,5% 8,5% 70,3% 21,2% 8,0% 0,0% 0,0% 0,0% 78,3% 15,2% 5,1% 61,1% 30,9% 7,5% 49,8% 31,8% 9,8% 82,5% 7,6% 8,3% 50,1% 16,1% 15,9% 86,5% -11,5% 13,0% 101,4% -1,9% 12,4% 75,5% 0,5% 14,2% 44,2% 35,9% 10,7% 18,1% 46,8% 15,8% 39,2% 27,7% 8,5%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES TECNICOS POR COMPAÑIA Y PRODUCTO
(a Sep.2006) MERCADO MUT. CARABINEROS MUTUAL DE SEGUROS MUTUAL EJ Y AV OHIO PENTA PRINCIPAL
Individuales Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Colectivos Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Desgravamen Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Total Seguros Trad. Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa 42,6% 36,9% 13,0% 96,5% 3,5% 0,0% 30,6% 57,9% 9,0% 76,4% 22,9% 0,6% 35,5% 44,7% 13,5% 9,0% 32,2% 26,6% 9,0% -1,3% 10,4% 19,2% 64,7% 13,4% 30,6% 69,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 13,7% 86,3% 0,0% 35,5% 49,5% 14,5% 5,0% 62,2% 11,2% 0,0% 0,0% 0,0% 57,5% 32,5% 8,5% IFR IFR 0,0% 43,8% 55,8% 0,3% 70,9% 29,1% 0,0% 37,0% 55,3% 6,6% 99,3% 0,7% 0,0% IFR IFR 0,0% 50,1% 16,1% 15,9% 105,0% -5,0% 0,0% 20,8% 64,4% 11,1% 87,8% 10,4% 1,4% 33,7% 9,5% 16,3% 8,7% 31,9% 27,0% 8,4% -0,7% 10,4%
Septiembre 2006
INDICADORES RELEVANTES Seguros de Vida INDICADORES TECNICOS POR COMPAÑIA Y PRODUCTO
(a Sep.2006) MERCADO RENTA NACIONAL SANTANDER SECURITY PREVISION SECURITY RENTAS VIDACORP
Individuales Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Colectivos Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Desgravamen Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa Total Seguros Trad. Siniestralidad Margen técnico Costo de Interm. / Pr. Directa 42,6% 36,9% 13,0% 270,8% -171,0% -2,2% 13,0% 71,9% 12,3% 47,0% 29,8% 16,2% 0,0% IFR 4,6% 43,9% 11,4% 16,3% 19,2% 64,7% 13,4% 37,0% 69,6% -5,5% 16,3% 71,5% 10,0% 11,7% 85,6% 1,6% 0,0% 0,0% 0,0% 155,9% -64,1% 9,5% 57,5% 32,5% 8,5% 891,5% -789,1% -2,4% 3,4% 79,2% 17,2% 59,1% 32,6% 6,4% 0,0% 0,0% 0,0% 43,3% 39,2% 15,4% 50,1% 16,1% 15,9% 32,5% 62,3% 2,6% 10,7% 64,5% 16,7% 44,5% 8,8% 28,3% 0,0% IFR 4,6% 41,4% -4,0% 16,7%
Septiembre 2006