PERIODO MEDIO DE MADURACION. CAPIATL CIRCULANTE O FONDO DE ROTACION. RATIOS FINANCIEROS
Ciclo De Explotacion O Ciclo Dinero-Mercancia-Dinero
Existen distintas fuentes de financiación con que puede contar una empresa, podemos clasificarlas en fuentes a corto y largo plazo, propias y ajenas. Aquí nos va a interesar saber cuándo aplicar cada una de ellas y el efecto que tendrán sobre la empresa, tanto financiero, como económico. La empresa, en su actividad habitual, debe realizar constantes inversiones, que recuperará a través de distintos ciclos, así: El ciclo de capital: sería aquel a través del cual la empresa vuelve a recuperar el dinero destinado a inversiones de activo fijo. Este ciclo lógicamente es más largo que el siguiente, y permite a la empresa recuperar esa inversión a través de distintos mecanismos (las amortizaciones por ejemplo). El ciclo de explotación, o ciclo dinero-mercancía-dinero: este ciclo hace referencia al flujo circular de una actividad de explotación. Las empresas invierten en materias primas, que posteriormente transforman, venden y cobran, siendo de nuevo preciso reinvertir ese dinero en la empresa para comenzar un nuevo ciclo de explotación.
Figura 1. Ciclo dinero-mercancía-dinero
El Período Medio de Maduración o de Rotación
Recibe este nombre el tiempo que por término medio tarda en recuperarse una unidad monetaria invertida en el proceso de explotación (por medio de la compra de materias primas y demás suministros), a través de la venta y el cobro de las mercancías. Dicho de otra forma, el tiempo que por término medio tarda el ciclo de explotación en dar la vuelta y devolvernos lo invertido.
Figura 2. Periodo medio de maduración.
Este periodo medio de maduración (PMM) estará formado por los siguientes conceptos (para una empresa industrial): D1: periodo medio de aprovisionamiento, o tiempo que por término medio permanecen en el almacén las materias primas hasta pasar a producción. D2: periodo medio de fabricación, o tiempo que por término medio tardan en fabricarse los productos. D3: periodo medio de venta, o tiempo que por término medio permanecen en el almacén los productos terminados hasta que finalmente son vendidos. D4: periodo medio de cobro, o tiempo que por término medio tardan en pagar los clientes. Lógicamente, el periodo medio de maduración se obtendrá:
PMM= D1 +D2 +D3 + D4
Si la empresa es de nueva creación, tendrá que estimar estos períodos, para lo que puede basarse en datos de otras empresas del sector, en informes de expertos, etc. Si la empresa ya está en funcionamiento tiene distintas fórmulas para su cálculo; nosotros usaremos el método de las rotaciones, que extrae prácticamente todos los datos de la contabilidad. Lo podemos obtener de la siguiente forma:
A. Rotación del almacén de aprovisionamiento
R1= CMP anual EMMP
Siendo: Rl: rotación del almacén de aprovisionamiento, o número de veces que se vacía el almacén de materias primas por término medio en un año. CMP anual: consumo de materias primas anual (en unidades monetarias). EMMP: existencias medias de materias primas (en unidades monetarias) que tenemos en el almacén. Ejemplo: Una empresa sabe que ha consumido durante el año $10.000 de materias primas. Si las existencias que había por término medio en el almacén ascendían a $ 1.000, ¿cuántas veces rotó el almacén de materias primas? Rl = 10.000/1.000 = 19 veces rotó en el año el almacén. ¿Qué ocurre si la empresa no dispone de almacén, ya que las mercancías pasan directamente del proveedor a la cadena de producción? Rl = 10.000 / 0 = infinitas veces rota el almacén. B. Rotación de fabricación o del almacén de productos en curso
R2= CPT anual EMPC
Siendo: R2: rotación del almacén de productos en curso, o número de veces que se vacía el "almacén de productos en curso de fabricación por término medio en un año. CPT anual: costo de la producción terminada anual (en unidades' monetarias). EMPC: existencias medias de productos en curso (en unidades monetarias) que normalmente tenemos en el almacén. C. Rotación de ventas o del almacén de productos terminados
R3= CPV anual EMPT
Siendo: R3: rotación del almacén de productos terminados, o número de veces que se vacía el almacén de productos terminados por término medio en un año. CPVanual: coste de la producción vendida anual (en unidades monetarias). EMPT: existencias medias de productos terminados (en unidades monetarias) que normalmente tenemos en el almacén. D. Rotación de clientes
R4= Vnetas anual SMC
Siendo: R4: rotación de los clientes, o número de veces que se renueva el saldo de clientes por término medio en un año.
Vnetas anuales: Ventas realizadas en el año (en unidades monetarias y a precio de venta) netas de rappels, descuentos, etc. SMC: saldo medio de la cuenta clientes. Con respecto a los saldos medios anteriores indicar que se obtendrán de los datos de la contabilidad, realizando una simple media aritmética, y que cuantos más datos se tomen a lo largo de un año más representativo será ese saldo medio con respecto a la realidad (nosotros, para simplificar, sólo tomaremos la media entre las existencias iniciales y finales). Obtenidas las rotaciones podemos hallar D1, D2, D3 Y D4 de la siguiente forma: D1 = 365/R1 D2= 365/R2 D3 = 365/R3 04= 365/R4 Y por tanto: Ejemplo: a) De los mayores de la contabilidad de la empresa se han obtenido lo siguientes datos:
MES Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totales = VENTAS NETAS 100 150 400 780 890 1.100 250 600 600 650 400 200 6.120 SALDO CLIENTES (final de mes) 150 160 250 300 400 900 1.500 1.500 1.500 1.200 800 600 9.260
PMM = 365/R1 + 365/R2 + 365/R3 + 365/R4
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Calcula el período medio de cobro de esta empresa si: 1. Tomamos como saldo medio de clientes la media entre los de principios y finales de año. 2. Tomamos como saldo medio de clientes la media de todos los saldos de finales de mes del año. Si tomamos sólo como representativos los saldos de enero y diciembre: SMC= (150+600)/2= $375 R4= 6120/375 = 16,32 veces rota n los saldos de clientes. D4=365/R4 = 365/16,32 =22,36 días. El periodo medio de cobro es de aproximadamente 22 días. Si tomamos como representativos los saldos de enero a diciembre: SMC = 9260/12 =$771,6 R4 = 6.120/771,6 =7,93 veces rota n los saldos de clientes. D4= 3651 R4 = 365/7.93 = 46,02 días. El periodo medio de cobro es de aproximadamente 46 día, importante diferencia con respecto al valor obtenido anteriormente. Esta diferencia en los resultados nos indica la importancia de obtener saldos medios lo más representativos posibles de la realidad y de no olvidar que el cálculo obtenido del PMM siempre es una aproximación. La mayoría de las empresas usan estadísticas de costes de donde obtener los datos precisos para calcular el PMM. Una clasificación del costo de producción frecuente es la siguiente:
1 El PMM aquí calculado es un concepto exclusivamente económico, ya que no tiene en cuenta que los proveedores nos conceden aplazamientos en los pagos. Para obtener el PMM financiero solamente habría que restar al anterior el periodo medio de pago al proveedor (0.5). Por el método de las rotaciones: R5 = compras medias de MP anuales D5 = 365 / R5 saldo medio de proveedores
Compras de materias primas + Ei de materias primas - Ef de materias primas Consumo de materias primas o costo de las compras Mano de obra directa en el proceso de producción Coste primario o básico. Gastos generales de fabricación 2 Coste industrial de la producción del período + Ei de Producción en curso - Ef de Producción en curso Coste de la producción terminada + Ei de Productos terminados -Ef de Productos terminados Coste de la producción vendida Lógicamente, el costo de la empresa es más amplio todavía, faltando los costos de distribución, de administración, los gastos financieros, impuestos, etc., pero en este instante sólo nos interesa el de producción. Ejemplo: a) Calcula el PMM de la empresa EUREKA si se conocen los siguientes datos obtenidos de su contabilidad: Compras de materias primas: $12.500 Existencias iniciales de materias primas: $1.500 Existencias finales de materias primas: $O Existencias medias de materias primas en el almacén: $1.000 Existencias medias de productos en curso en el almacén: $1.600 Coste de la producción vendida anual: $24.000 Coste anual de la producción terminada: $16.000 Ventas netas de mercaderías: $35.000 Existencias medias de productos terminados en el almacén: S4.000 Saldo medio de clientes en el año: $1.000 Aprovisionamiento: El consumo de cualquier mercancía se calcula de la siguiente forma: Consumo = Existencias iniciales + compras netas - existencias finales Por tanto, el consumo de materias primas será: CMP anual = Existencias iniciales + Compras netas - Existencias finales =1.500+12.500-0=14.000 R1 = 14.000/ 1000 = 14 veces rotará (o se renovará) en el año el almacén de materias primas. D1 = 365/ R1 = 365/14 = 26,07 días es el período medio de aprovisionamiento. Fabricación: R2= 16.000/1.600 = 10 veces rotará en el año el almacén de productos en curso. D2= 365/R2 = 365/1 0= 36,5 días es el período medio de fabricación. Ventas: R3= 24.000/4.000 = 6 veces se renueva el almacén de productos terminados. D3= 365/6 = 60,8 días es el período medio de venta. Cobro: R4=35.000/1.000 = 35 veces se vacía el saldo de clientes en un año. D4= 365/35= 10,4 días es el período medio de cobro.
2. Aquí se incluyen la mano de obra indirecta en el proceso de fabricación, la energía usada en fabricación, los materiales auxiliares, la amortización de la maquinaria que forma parte del proceso de producción, etc.
El PMM: PMM= 26,07+36,5+60,8+10,4 = 133,7 días La empresa tarda aproximadamente 134 días en recuperar una unidad monetaria invertida en el proceso de explotación. b) ¿Qué habría ocurrido si esta empresa tuviese un sistema de gestión de las materias primas que le permitiera pasar las compras del proveedor a la cadena de producción directamente, sin tener almacén, y además cobrase las ventas al contado? Aprovisionamiento: Lógicamente no tendría existencias de materias primas en el almacén, y por tanto: R1 = 14.000/0= infinito D1 = 365/infinito = 0 es el período medio de aprovisionamiento, o tiempo que transcurre desde que llegan las materias primas al almacén hasta que entran en producción. Cobro: Si lo cobra todo al contado, no tendremos créditos en las cuentas de clientes: R4= 35.000/ 0 = infinito D4= 365/R4 = 365/infinito = 0 días el período medio de cobro. El PMM quedará reducido: PMM= 0+36,5+60,8+0= 97,3 días aproximadamente El PMM aquí visto es el de una empresa industrial, el cálculo del de una empresa comercial sería similar, pero en este caso no existiría período medio de aprovisionamiento de materias primas, ni período medio de fabricación, sino, simplemente período medio de venta y de cobro. Además el período medio de venta se calcularía con el consumo anual de mercaderías.