Acceso Miembros de Bolsas Latinoamericanas a LATIBEX

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1. MERCADO DE VALORES LATINOAMERICANOS

  SISTEMA ORGANIZADO DE NEGOCIACIÓN

  MAYOR CAPACIDAD DE AUTORREGULACIÓN

  PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
     -   Trasparencia de Mercado
     -   Correcta Formación de Precios
     -   Protección al Inversor


  REGULACIÓN ESPECIAL DE LATIBEX:
     -   Pacto Fundacional
     -   Reglamento General
     -   Circulares e Instrucciones Operativas


  ART. 3 DEL REGLAMENTO -----> MIEMBROS
     Acceso Miembros de Bolsas Latinoamericanas a LATIBEX

2.    REQUISITOS DERIVADOS DEL MARCO JURÍDICO

     a)       MIEMBROS DE LOS MERCADOS DE VALORES ESPAÑOLES

          -     Artículo 37 de Ley del Mercado de Valores Española

          -     No existe regulación especial para los miembros de los Sistemas
                Organizados de Negociación


     b)       MIEMBROS REMOTOS. ACTUACION TRANSFRONTERIZA

               ESI de Estados Miembros de la Unión Europea

               ESI de Estados No Miembros de la Unión Europea. CNMV autoriza
                y puede denegar o condicionar:
                        - Por motivos prudenciales
                        - Trato equivalente a entidades españolas
                        - Asegurar cumplimiento de las reglas de ordenación y disciplina
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    C) NORMAS GENERALES DE CONDUCTA

        .    Diligencia y Transparencia
         .   Reducir Riesgos de Conflictos de Interés
         .   Gestión Ordenada y Prudente
         .   Medios Adecuados y Controles Internos Oportunos
         .   Información Necesaria Clientes
         .   No Realizar Prácticas de Abuso de Mercado
         .   Reglamentos Internos de Conducta
         .   Honorabilidad Empresarial y Profesional

    D) AUTORIZACION PARA OPERAR Y SUPERVISION
       PRUDENCIAL (solvencia, etc) EN PAIS DE ORIGEN

    E) ADHESION FONDO DE GARANTIA DE INVERSIONES
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3.    MIEMBROS LATINOAMERICANOS


     a)       REGLAMENTO GENERAL DE LATIBEX

          -     Miembros de LATIBEX. Requisitos entidades no residentes UE
          -     Ser miembro Bolsa latinoamericana en la que coticen los valores
                incorporados a LATIBEX


     b)       AUTORIZACIÓN MIEMBROS LATINOAMERICANOS


          -     Instrucción Operativa 9/2001 de LATIBEX

                -   Solicitud expresa de ingreso
                -   Compromiso de cumplir el Reglamento
                -   Compensación y Liquidación a través de Entidad Adherida al SCLV
                -   Compromiso de facilitar información
                -   Existencia de MOU entre Autoridades Supervisoras
                -   Acuerdo de Supervisión entre LATIBEX y Bolsa Latinoamericana
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      -   Contenido de la Solicitud:

          - Certificado de inscripción registro país de origen
          -   Acreditación condición de miembro Bolsa Latinoamericana
          -   Estatutos sociales
          -   Programa de actividades de la entidad
          -   Designación entidad depositaria adherida al SCLV
          -   Memoria de medios técnicos, materiales y humanos
          -   Relación accionistas y miembros consejo de administración
          -   Reglamento interno de conducta
          -   Contrato con entidad adherida al SCLV


      -   Curso de capacitación personal contratación

      -   Cuentas anuales y hechos relevantes. Persona contacto

      -   CNMV autoriza la prestación de servicios sin sucursal
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   c) DERECHOS Y OBLIGACIONES

          -   Todos los miembros tienen idénticos derechos y
              obligaciones.

          -   Obligaciones de los miembros

               -   Cumplir Reglamento de LATIBEX
               -   Respetar normas de conducta de LATIBEX
               -   Efectuar operaciones bajo normas LATIBEX
               -   Realizar el registro, compensación y liquidación con
                   procedimientos establecidos por LATIBEX
               -   Utilizar los medios técnicos puestos por LATIBEX
               -   Cumplir las decisiones de los órganos de LATIBEX
               -   Someter las controversias a la Comisión de Arbitraje
               -   Facilitar información a la CNMV y LATIBEX.
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d) CONTRATACIÓN

   -   CONTRATACIÓN ELECTRÓNICA A TRAVÉS DEL SIBE

   -   ACCESO SIBE: VISUAL TRADER TERMINAL MULTIMERCADOS

   -   CONEXIÓN TERMINALES VTTM Y SERVICIO DE BACK- OFFICE A
       TRAVÉS INTERNET

   -   DESGLOSES DE CONTRATACIÓN (información necesaria para):

        -   Individualizar e identificar datos para liquidar la contratación
        -   Gestionar la titularidad de los compradores valores nominativos
        -   Mantener registro de operaciones y archivo justificantes órdenes
        -   Gestionar el módulo de tarifas y comisiones
        -   Emitir informes y documentación de la contratación
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e) SUPERVISIÓN DE LA CONTRATACIÓN

   - Acuerdos Supervisión Bolsas Latinoamericanas y LATIBEX


   - Comité de Supervisión ---> Información periódica o puntual
     entre Bolsas (compromiso información mutua) sobre:

      •       Contratación de los Miembros Comunes


      •       Condiciones específicas de los Miembros Comunes

               Denominación social, Estatutos y Consejo de Administración
               Suspensión - pérdida condición Miembro
               Otros hechos que puedan afectar condiciones autorización


          .   Información recursos técnicos y humanos Miembros Comunes

          .   Comunicación mutua de los cambios regulatorios
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COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

  1.   REGULACIÓN DE LA COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

       -   REGLAMENTO GENERAL DE LATIBEX
       -   CIRCULAR 7/1999 DEL SCLV
           -   Sistema Español : D+3 – Anotación en Cuenta
           -   Conexión entre Depositarios Centrales o Entidad de Enlace


  2.   ACTIVIDAD DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN POR
       PARTE DE MIEMBROS DE BOLSAS LATINOAMERICANAS

       -   INSTRUCCIÓN OPERATIVA 9/2001 DE LATIBEX
       -   CIRCULAR 2/2002 DEL SCLV
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INSTRUCCIÓN OPERATIVA 9/2001 DE LATIBEX

   -   VOLUNTAD DE LIQUIDAR EN ENTIDAD ADHERIDA
   -   CONTRATO TRIPARTITO: Miembro, SCLV, Entidad
       Depositaria Adherida.


CIRCULAR 2/2002 DEL SCLV


   A) OBLIGACIONES DE LA ENTIDAD ADHERIDA

       -   Aceptar, sin posibilidad de rechazo, los desgloses de todas las
           operaciones del Miembro Latinoamericano

       -   Llevar el registro contable de detalle de los valores de los
           titulares que operen a través del Miembro Latinoamericano

       -   Depositar fianza, abonar tarifas y comisiones establecidos
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  B) OBLIGACIONES DEL MIEMBRO LATINOAMERICANO

      -   Desglosar las operaciones en las que intervenga, de
          conformidad con las normas vigentes en el Sistema

      -   Comunicar los titulares de las operaciones

      -   Colaborar con le SCLV y la entidad adherida

      -   Actuar bajo el principio de evitación de riesgos al Sistema

      -   Contestar a cualquier requerimiento de información que
          realice el SCLV y someterse voluntariamente a su supervisión,
          en los mismos términos que los miembros de Bolsa

      -   Cumplir con las normas que emanen del SCLV, en relación con
          el registro, compensación y liquidación de operaciones
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 3.   SUPERVISIÓN DE LA COMPENSACIÓN Y
      LIQUIDACIÓN

      -   EJERCIDA POR LA CNMV:

          -   EL PROCEDIMIENTO DE REGISTRO DE VALORES LO
              APRUEBA LA CNMV A PROPUESTA DEL SCLV

          -   LOS ACUERDOS CON LOS DEPOSITARIOS CENTRALES DE
              LOS VALORES DE LAS BOLSAS LATINOAMERICANAS O
              CON LAS ENTIDADES ENLACE PUEDEN SER
              SUSPENDIDOS POR LA CNMV

          -   LA CNMV REVISA LA DOCUMENTACIÓN APORTADA POR
              LOS MIEMBROS DE BOLSAS LATINOAMERICANAS QUE
              PRETENDAN ACTUAR EN LATIBEX