MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS Inversión Crecimiento y Empleo Edgar by rockman16

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									    MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS




Inversión, Crecimiento y
        Empleo

    Edgar Zamalloa Gallegos
             Director General


      Lima, 20 de octubre de 2005
                                    Contenido


 1. Los hechos estilizados del crecimiento
    económico
 2. El rol de la inversión
 3. Requerimientos de inversión
 4. Empleo e inversión


MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
                                    Contenido


 1. Los hechos estilizados del crecimiento
    económico
 2. El rol de la inversión
 3. Requerimientos de inversión
 4. Empleo e inversión


MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
A pesar del importante crecimiento de los
últimos años arrastramos los costos de los
errores del pasado
                                            PBI per cápita
                                                 (Nuevos Soles de 1994)
            5.500


            5.000


            4.500


            4.000


            3.500                     Período                     Período      Período
                                     1950-1975                   1976-1992   1993-2004
            3.000


            2.500
                1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002

            Fuente: INEI, BCRP.




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La comparación internacional muestra claramente
los costos en bienestar de estas idas y venidas…


                                       PBI per cápita 1870-2000
                                             (Dó
                                             (Dólares de Paridad de 1990)*

                                    1870             1900             1950     1980     2000
  USA                               2,445            4,091           9,561   18,577   28,129
  China                               530              n.d             439    1,067    3,425
  Korea                               604               n.d            770    4,114   14,343
  Perú                                 n.d             817           2,199    4,205    3,686
  Argentina                         1,311            2,756           4,987    8,206    8,544
  Chile                                n.d           1,949           3,715    5,738    9,841
   Fuente: Maddison, Angus. Monitoring the World Economy.

   *Estimado utilizando el método de Geary- Khamis    .



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El componente privado es la principal fuente
        de crecimiento económico

                               Descomposición del crecimiento
                                            (var. % real)
                        PBI         Demanda Privada Demanda Pública Comercio Exterior
1950-1959                     4,8                 4,1              0,6             0,1
1960-1969                     6,2                 5,3              0,9             0,0
1970-1979                     3,4                 2,2              0,7             0,4
1980-1989                     0,6                 0,5              0,1             0,1
1990-1999                     3,2                 4,0              0,5            -1,3
2000-2004                     3,4                 2,8             -0,1             0,7
Fuente: INEI, BCRP




MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
 En resumen…

• Estamos creciendo de manera importante
  pero arrastramos un stock grande de
  desempleo y pobreza que es la consecuencia
  directa de las malas políticas económicas del
  pasado.
• Por ello, es fundamental que el crecimiento
  sea sostenido y no repetir la historia de
  avances seguidos de retrocesos, para así no
  perder los logros alcanzados.

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                                    Contenido


 1. Los hechos estilizados del crecimiento
    económico
 2. El rol de la inversión
 3. Requerimientos de inversión
 4. Empleo e inversión


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       Mayor inversión, mayor crecimiento
                                       INVERSIÓN Y CRECIMIENTO
         I/PBI
                                                (PROMEDIO 1990-2003)

              24,0
                                                                                    CHILE
              23,0
                                       COLOMBIA
              22,0

              21,0

              20,0         ECUADOR                PERU

              19,0                    MEXICO

              18,0

              17,0                  ARGENTINA

              16,0
                     2,0      2,5       3,0     3,5      4,0      4,5   5,0   5,5       6,0
                                                      VAR % PBI
                 Fuente: IFS, FMI




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Los años de mayor crecimiento están
relacionados con tasas mayores de inversión
                                        PERÚ: INVERSIÓN Y CRECIMIENTO
            INV/PBI

            25
                                                                                    1995

            23                                                           1997




            21
                                                                                                 1994



            19


            17


            15
                 -8       -6       -4          -2   0      2     4   6          8      10   12          14
                                                        VAR% PBI
                      Fuente: BCRP, MEF BOOK




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 La inversión privada ha salido de una
 depresión de 5 años (1998-2002)
                                          Inversión Privada
                                                 (var. % real)
45      39,3


30                27,3

                                       16,0
15                                                                                       9,4   11,0
                                                                                  5,4
                                                                           0,1
 0
                            -2,2              -2,4           -2,1
                                                                    -4,7
-15
                                                     -15,2

-30
        1994      1995      1996       1997   1998   1999    2000   2001   2002   2003   2004 2005E
      Fuente: BCRP. Proyecciones MEF




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El crecimiento de la inversión está liderado por
compras de bienes de capital importados para
la industria (ligadas al sector exportador)


                   Formación Bruta de Capital por rubros
                                          (% porcentual real)
                                        2000    2001    2002    2003    2004    2005    2006
Formación Bruta de Capital               -4.9    -8.2    -0.7     5.4     8.5    12.1    10.8
- En construcción                        -7.0    -6.9     7.8     4.0     4.6     6.2     7.0
- En equipo nacional                     -0.4     0.3    -2.5    0.9     4.3      4.7     5.5
- En equipo importado                    -2.8   -14.4   -17.0   11.5    20.0    28.0    19.5
 FUENTE: INEI; Proyección: Estudios Económicos MEF




    MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
                                    Contenido


 1. Los hechos estilizados del crecimiento
    económico
 2. El rol de la inversión
 3. Requerimientos de inversión
 4. Empleo e inversión


MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
 ¿Cuáles son los niveles requeridos de
 inversión?
• Como hemos visto, la inversión es actualmente uno
  de los componentes más dinámicos de la demanda
  interna, sin embargo, ¿son óptimos esos niveles de
  inversión?.
• Para efectuar este cálculo necesitaríamos una meta
  contra la que podamos comparar, por ejemplo si
  queremos tener los niveles de infraestructura de
  Chile, necesitaríamos US$ 6 000 millones (IPE).
• Podemos también, fijarnos una meta como reducir
  la pobreza a la mitad (Millenium Goals)
Requerimientos de Inversión para
alcanzar las Metas del Milenio
             Elasticidad PBI - pobreza                          2.5
             Tasa de pobreza 2004 (%)                          51.6
             Crecimiento requerido por año (% Real)             6.5

             Inversión requerida (% PBI)                       24.9

             Inversión actual (% PBI)                          17.5
                Privada 1/ (%PBI)                              14.3
                Pública (% PBI)                                 3.3

             Brecha de inversión (% PBI)                         7.3
               en Millones de US$                             5 669
            1/ Incluye la acumulación de inventarios.
            Fuente: Estimación Estudios Económicos – MEF y ENAHO 2004

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                                    Contenido


 1. Los hechos estilizados del crecimiento
    económico
 2. El rol de la inversión
 3. Requerimientos de inversión
 4. Empleo e inversión


MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
El crecimiento de la inversión está
asociado a un mayor empleo…
       Crecimiento del Empleo:
        (Empleo urbano 10 o más trabajadores. var. % anual)
                                                                                                                                                    4,3      4,5
   5                                                                                                                                 3,63,43,63,63,8      3,9
                                                                          3,0                                        3,2                               2,9
                                                                                                                        2,7 2,42,82,8
                                                                       2,3 2,0      1,91,7      2,01,71,81,81,72,11,9      2,3
   2                                                             1,31,6       1,6
                                                                                 1,1      1,4
                                                          0,5 0,2                            0,8
                                                       0,0 0,1

  -1                                                -
                                                 -0,40,4
                                  - -
                               -1,11,11,1
                  -1,5      -1,5              -1,6
                         -1,9              -1,9
          - - -2,2 -2,32,4
       -2,42,52,4      -                -2,3
  -4
       Ene- Abr- Jul-01 Oct-           Ene-     Abr- Jul-02 Oct-         Ene-      Abr- Jul-03 Oct-            Ene-         Abr- Jul-04 Oct-     Ene- Abr- Jul-05
        01    01         01             02       02          02           03        03          03              04           04          04       05   05
        Fuente: MTPS



       Inversión privada:
       (var. % anual)

    15,0                                                                                                                                                 13,5
                                                                                                                              11,3         11,0
    10,0                                                                        7,4             6,8               7,6
                                                                                        5,6                                          6,3           6,5
                                                                 3,5    3,8                             3,0
       5,0

       0,0
                                                       -0,8
       -5,0                    -3,4    -3,8
               -5,0
                       -6,5                    -6,7
   -10,0
                 11



                         12



                                 13



                                         14



                                                 21



                                                            22



                                                                  23



                                                                         24



                                                                                  31



                                                                                         32



                                                                                                  33



                                                                                                          34



                                                                                                                       41



                                                                                                                                42



                                                                                                                                      43



                                                                                                                                            44



                                                                                                                                                    51



                                                                                                                                                          52
                0T



                        0T



                                0T



                                        0T



                                                0T



                                                           0T



                                                                 0T



                                                                        0T



                                                                                 0T



                                                                                        0T



                                                                                                 0T



                                                                                                         0T



                                                                                                                      0T



                                                                                                                               0T



                                                                                                                                     0T



                                                                                                                                           0T



                                                                                                                                                   0T



                                                                                                                                                         0T
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
             Aún es necesaria más inversión para
             aumentar los niveles de empleo…

14,00%
                           Desempleo regional
                              (Porcentaje)
12,00%

10,00%


8,00%


6,00%


4,00%

2,00%
                                                                                                    Multiplicadores de Empleo
0,00%
                                                                    Productos Textiles
                                                           Servicio de Comercialización
                                                                 Cuero y Art. de Cuero

         Fuente: ENAHO-INEI 2004                            Muebles de Madera y Metal
                                                                               Calzado
                                                                     Prendas de Vestir
                                                            Servicios Gubernamentales
                                                         Prod. de Molineria y Panaderia                      º
                                                                    Productos Lácteos

                                                                Otros Prod.Alimenticios
                                                                               Azúcar
                                                   Serv. No Mercantes Prest. a Hogares
                                                    Prod. Agropecuarios, Caza y Silvic.

                                                                                      0,00   0,05     0,10       0,15   0,20   0,25   0,30   0,35   0,40

                                                                                      Fuente: INEI


               MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
                              Muchas gracias



MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
    MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS




Inversión, Crecimiento y
        Empleo

    Edgar Zamalloa Gallegos
             Director General


      Lima, 20 de octubre de 2005

								
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