INFORME COMPLETO 1er TRIMESTRE 2008
Información a 31/03/2008 FIM RENTA FIJA CORTO PLAZO
C.I. FONDTESORO CORTO PLAZO
Informe de gestión
El primer trimestre del 2008 ha sido uno de los peores de la historia para la renta variable. Así, el S&P 500 bajaba un 9,92%, el Euro Stoxx 50 un 17,54% y el MSCI World (euro) un 16,52%. El IBEX también ha tenido un comportamiento negativo, con una caída del 12,60%. Se debe destacar el -28,99% de variación del índice chino CSI300. La economía norteamericana apunta hacia la recesión, y en este entorno es difícil hablar de expectativas de crecimiento en beneficios. Se añade a esta situación el hecho de que los temores sobre el aumento de la inflación no han remitido, ayudados por el precio del petróleo, que ha superado los 100 dólares. Las materias primas agrícolas y los metales preciosos han experimentado fuertes subidas en el precio (la onza de oro ha cotizado por encima de 1.000 dólares). La FED ha llevado a cabo una política agresiva de bajada de tipos (200 puntos básicos en el 1er trimestre) que ha parado las caídas de las bolsas, aunque ha provocado fuertes pérdidas para la divisa americana, ya que su equivalente europeo, el BCE, ha mantenido los tipos en el 4%. Para las empresas el escenario no es tan pesimista: se prevé un importante aumento de los beneficios y de los márgenes, aunque el deterioro del crédito puede dañar considerablemente el crecimiento. A pesar de que el escenario parezca pesimista, después de las correcciones los ratios de valoración están en mínimos y esto hace que la renta variable sea atractiva para el inversor de medio o largo plazo.
Vocación del Fondo, objetivos de gestión y operativa en derivados
La política de inversiones busca la preservación del capital y el crecimiento permanente del valor de la participación. El objetivo del fondo es obtener la rentabilidad propia de los activos de renta fija a corto plazo menos las comisiones y los gastos del fondo. La política de inversión de este fondo de capitalización está encaminada a la inversión en deuda del Estado. El fondo tendrá como índice de referencia el AFI FIAMM, que recoge en una composición al 50%-50% la evolución del índice AFI Letras y del tipo de interés de las operaciones de compra de deuda pública con pacto de reventa a día. La duración financiera del índice de referencia es de medio año. El índice es elaborado y publicado por Analistas Financieros Internacionales (AFI). Durante el periodo, el fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados: a 31/03/2008 teníamos 65 posiciones Schatz vendidas.
Hechos relevantes
CAJA INGENIEROS GESTIÓN, SGIIC, SAU (gestora del fondo), está participada en un 100% por CAJA DE INGENIEROS (depositaria del fondo). Sin embargo, ambas entidades mantienen independencia en la gestión. Como parte de esa independencia, el Consejo de Administración de la gestora ha adoptado unas normas de conducta sobre operaciones vinculadas que obligan a comunicar cualquier operación de este tipo. Durante el periodo, el fondo ha realizado operaciones en las que el depositario ha actuado como contrapartida por un importe de 247.847 miles de euros. A fecha del presente informe no existe ningún partícipe con una participación en el fondo superior al 20%.
Datos generales
Núm. Reg. C.N.M.V.: 2.512 Fecha Reg. C.N.M.V.: 23/11/2001 Carácter del Fondo: Acumulación Fecha de constitución: 03/01/1995 Inversión mínima: 6,00 euros Clasificación S&P Micropal:
Comportamiento del fondo
PERIODO Trimestre actual Trimestre 4-2007 Trimestre 3-2007 Trimestre 2-2007 Año 2008 Año 2007 Año 2006 Año 2005 Año 2004 Año 2003 VOLATILIDAD HISTÓRICA Baja Baja Baja Baja Baja Baja Baja Media Baja Baja RENTABILIDAD NETA (%) 0,60 0,77 0,70 0,51 0,60 2,58 1,52 1,65 0,82 1,13 TOTAL GASTOS (%) 0,26 0,26 0,28 0,30 0,26 1,12 1,18 1,19 1,17 1,15 PATRIMONIO (miles de euros) 56.980 31.126 15.444 10.172 56.980 31.126 13.030 15.161 14.968 26.896 NÚMERO DE PARTÍCIPES 1.245 784 506 429 1.245 784 474 563 557 725
Tipos de activos
Renta Variable: 0,00% Liquidez y Renta Fija: 100,00%
Criterios de valoración
El fondo se valora de acuerdo con los criterios recogidos en la Circular 7/1990 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de 27 de Diciembre y ninguna inversión supera los límites establecidos en el Reglamento de I.I.C. El tipo de interés aplicado por el depositario para remunerar la liquidez del fondo durante el semestre ha sido, de acuerdo con las condiciones pactadas, el 4,07%.
Estado de variación patrimonial (en miles de euros)
TRIMESTRE ACTUAL ACUMULADO ANUAL Patrimonio final periodo anterior: (+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos (+) Intereses y Dividendos (+/-) Variaciones de precios (realizadas o no) (+/-) Resultados en Derivados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos de gestión corriente y servicios exteriores: Comisión de gestión Comisión de depositario Gastos por serv.exteriores y otros gastos corrientes Patrimonio fin periodo actual: 31.126 25.589 268 392 473 -105 24 0 124 106 16 2 56.980 31.126 25.589 268 392 473 -105 24 0 124 106 16 2 56.980
Información complementaria
Periodo recomendado: 1-2 años Valor liquidativo: 856,088700 euros Patrimonio del fondo (miles de euros): 56.980 Número de partícipes: 1.245
COMISIONES:
Suscripción: 0,00% Gestión: 0,90% sobre patrimonio Depósito: 0,14% sobre patrimonio efectivo Reembolso: 0,00%
Distribución del patrimonio (al cierre del trimestre en miles de euros)
Cartera a valor efectivo Liquidez Deudores Acreedores Efecto impositivo sobre plusvalías Lucro cesante Total patrimonio TRIMESTRE ACTUAL 54.819 2.126 180 145 0 0 56.980 TRIMESTRE ANTERIOR 28.696 2.461 11 42 0 0 31.126
Soc.gestora: Caja Ingenieros Gestión, S.G.I.I.C., S.A.U. Sociedad depositaria: Caja de Ingenieros, S.C.C. Auditor: DELOITTE, S.L.
Personas que asumen la responsabilidad de este informe
D. Pedro M. Guitart Sabaté en calidad de Presidente de CAJA INGENIEROS GESTIÓN, S.G.I.I.C., S.A.U. y D. Joan Cavallé Miranda en calidad de Director General de CAJA DE INGENIEROS S.C.C.
Existe un informe completo que puede solicitar gratuitamente en Caja de Ingenieros Gestión, S.G.I.I.C, S.A.U., en cualquier oficina de Caja de Ingenieros o llamando al teléfono 902 200 888 y se puede consultar en www.caja-ingenieros.es o en los registros de la C.N.M.V. donde está inscrito.
ANEXO 1 Composición de la cartera a valor efectivo (a cierre del primer trimestre en miles de euros) Descripción Valor y Emisor
LETRA DEL TESORO VTO. 18/04/2008 LETRA DEL TESORO VTO. 18/07/2008 LETRA DEL TESORO VTO. 19/09/2008 LETRA DEL TESORO VTO. 19/12/2008 LETRA DEL TESORO VTO. 20/03/2009 LETRA DEL TESORO VTO. 23/05/2008 LETRA VTO.22/02/2008 PAG BANKINTER VTO. 17.07.08 PAG JUNTA ANDALUCIA 25/04/08 PAG JUNTA ANDALUCIA 28/03/08 PAG JUNTA ANDALUCIA 30/05/08 PAGARE CAJA BURGOS 25/11/08 PAGARE JUNTA ANDALUCIA 26/09/2008 PAGARE JUNTA ANDALUCIA 27/02/2009 PAGARE JUNTA ANDALUCIA 27/03/2009 PAGARE JUNTA ANDALUCIA 30/01/2009 PAGARE UNICAJA 19/12/2008
TRIMESTRE ACTUAL
2.196 989 983 3.890 3.855 1.989 0 137 997 0 4.966 485 5.879 8.053 3.840 7.715 967
% S/TOTAL CARTERA
4,01% 1,80% 1,79% 7,10% 7,03% 3,63% 0,00% 0,25% 1,82% 0,00% 9,06% 0,88% 10,72% 14,69% 7,00% 14,07% 1,76%
TRIMESTRE ANTERIOR
2.175 0 972 3.848 0 1.970 1.293 0 987 2.079 1.966 0 0 0 0 0 0
% S/TOTAL CARTERA
7,58% 0,00% 3,39% 13,41% 0,00% 6,87% 4,51% 0,00% 3,44% 7,24% 6,85% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
TOTAL Activos Monetarios
B.COMUNIDAD DE MADRID FLO.ANUAL.28/06/17 BONO INSTITUT CATALA FLOAT 05/07/17 BONO JUNTA ANDALUCIA 4.1 02/10 BONOS DEL ESTADO 3,6% vto. 31/01/09 GC FTPYME SABADELL 6 FLOAT 30/09/39
46.941
514 506 4.010 1.304 505
85,63%
0,94% 0,92% 7,31% 2,38% 0,92%
15.290
508 506 0 1.336 504
53,28%
1,77% 1,76% 0,00% 4,66% 1,76%
TOTAL Otros Activos R.F.
REPO 11827 REPO 120G4
6.839
0 0
12,48%
0,00% 0,00%
2.854
5.594 3.419
9,95%
19,49% 11,91%
TOTAL Adquisición Temporal TOTAL RENTA FIJA TOTAL CARTERA INTERIOR
BONO BK NED GEMEENTEN 3,5 31/03/2008 BONO RWE 5,375 VTO. 18/04/2008 GE CAPITAL EUR FUND 2,75 18/04/08
0 53.780 53.780
0 526 513
0,00% 98,10% 98,10%
0,00% 0,96% 0,94%
9.013 27.157 27.157
512 520 507
31,41% 94,64% 94,64%
1,78% 1,81% 1,77%
TOTAL RENTA FIJA TOTAL CARTERA EXTERIOR TOTAL CARTERA
1.039 1.039 54.819
1,90% 1,90% 100,00%
1.539 1.539 28.696
5,36% 5,36% 100,00%