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           Neotec Capital Riesgo,
        la financiación tecnológica
La Administración ha decidido financiar la puesta en marcha de compañías
innovadoras a través del programa Neotec Capital Riesgo, del que
informábamos brevemente en el número anterior. La iniciativa apuesta por la
pyme de base tecnológica apoyando su profesionalización y viabilidad. El
programa cuenta con la colaboración de empresas privadas que ya
mantienen iniciativas propias en este campo. Por Carolina Sánchez.


U
         NO de los principales retos de                                                                                            El capital comprometido con el
         la economía española se en-                                                                                            que arranca el programa Neotec Ca-
         cuentra en la mejora de la                                                                                             pital Riesgo es de 176 millones de
productividad, según coinciden di-                                                                                              euros para el periodo 2006-2010 y
versos análisis sobre el tejido empre-                                                                                          que se destinará a dos actuaciones.
sarial. Para paliar este déficit, además                                                                                        Por un lado, la sociedad Neotec ac-
de cambios de mentalidad en empre-                                                                                              tuará como Fondo de Fondos, invir-
sarios y administración, se requieren                                                                                           tiendo en vehículos de inversión de
más infraestructuras, más formación,                                                                                            capital riesgo, gestionados por equi-
realizar inversiones y destinar recur-                                                                                          pos cualificados con base en España.
sos a la I+D+i (investigación, desarro-                                                                                         La segunda actuación es la sociedad
llo e ennovación).                                                                                                              de capital riesgo Coinversión Neo-
   Este último punto depende en                                                                                                 tec, que coinvertirá directamente en
gran medida de la creación de nuevos                                                                                            pymes, acompañando a una entidad
proyectos y empresas de base tecno-                                                                                             de capital riesgo (ECR) que es la que
lógica que, con demasiada frecuen-                                                                                              lidera la inversión y asume su ges-
cia, no acaban saliendo adelante por       Web de Neotec Capital Riesgo www.neotec.cdti.es.                                     tión, sobre una base 1:1, es decir, in-
falta de financiación. Concretamen-                                                                                             virtiendo lo mismo que la ECR y
te,en España, se destina a I+D el          ñías participadas por entidades de        nativa idónea y complementaria a la        siempre que el destinatario sea una
1,03% del PIB, según el Instituto Na-      capital riesgo, en comparación con        financiación bancaria.                     empresa de base tecnológica.
cional de Estadística (INE), mientras      otro tipo de empresas, presentan             Los promotores del foro Neotec             El énfasis se centrará en los fondos
que en Europa la media es del 2%.          mejores parámetros: crecen con más        Capital Riesgo van algo más allá.          que inviertan en empresas tecnológi-
   Otro importante desafío para la         rapidez, crean más puestos de traba-      Consideran que, frente a esta situa-       cas, pero también se incluirán fondos
economía española radica en que, a         jo, invierten con más fuerza y expor-     ción, se precisa un programa inno-         que inviertan en compañías que de-
pesar de que el sector español de ca-      tan en mayor medida. Asimismo,            vador que contribuya a crear un            sarrollen aplicaciones comerciales de
pital inversión privado está en un         dentro de las empresas participadas       sector español de capital riesgo só-       nuevas tecnologías o que desarrollen
momento de gran desarrollo, el seg-        por el capital riesgo, las tecnológicas   lido en el segmento tecnológico.           infraestructura tecnológica. Esto sig-
mento de capital riesgo tecnológico        muestran mayores tasas de creci-             Por otro lado, la participación del     nifica que se incluirán algunos fon-
sigue estando desproporcionada-            miento que las no tecnológicas en         sector financiero y empresarial espa-      dos que tengan una política de inver-
mente subdesarrollado.                     variables como los ingresos, el em-       ñol es crucial para el éxito del progra-   sión más general, siempre que
   Según un estudio de la Asociación       pleo, el activo total y el activo inma-   ma. Por este motivo, se han incorpo-       inviertan una parte significativa de
Española de Entidades de Capital           terial”.                                  rado a la iniciativa empresas de           sus recursos en empresas relaciona-
Riesgo (ASCRI) en el que se analiza el        En este entorno, tanto el Gobierno     primera línea como Caja Madrid, Te-        das con la tecnología.
impacto económico del capital ries-        como la iniciativa privada coinciden      lefónica, Iberdrola, Repsol YPF, Indra,       Además, para dar un empuje ini-
go en España entre 1991 y 2002, "se        en que es necesario respaldar esta ac-    La Caixa, Caixa Catalunya, ACS, Gas        cial a la aparición de nuevos equipos
constata que el capital riesgo esti-       tividad financiera. Han visto en las      Natural, Grupo Santander, Cepsam           gestores de fondos tecnológicos en
mula la economía, ya que las compa-        entidades de capital riesgo una alter-    Unión Fenosa y Enisa.                      España, esta iniciativa permitirá rea-

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lizar entre una y tres inversiones en
fondos gestionados por nuevos equi-
pos, denominados Fondos Jóvenes,
cuyas condiciones y gobierno serían
adaptadas a sus características.

CDTI
   Neotec Capital Riesgo ha surgido
como una iniciativa conjunta del
Centro para el Desarrollo Tecnológi-
co Industrial (CDTI) que posee un ex-
tenso conocimiento sobre el sector
tecnológico español y la financiación
de proyectos de I+D+i empresarial, y
del Fondo Europeo de Inversiones
(FEI), a su vez con amplia experiencia
                                           Ricardo Fornesa.                            Miguel Blesa.                                Narcís Serra.
en capital riesgo en Europa.
   La gestión administrativa de la ini-   tos empresariales de carácter tecno-         LA CAIXA                                    sarrollo pasa por la existencia de fon-
ciativa correrá a cargo del Fondo Eu-     lógico de calidad, promover la inver-           El objetivo de La Caixa, que preside     dos con un volumen suficiente de re-
ropeo de Inversiones, a través de una     sión de fondos extranjeros en España,        Ricardo Fornesa, en el marco de Neo-        cursos financieros y con un cierto gra-
oficina en Madrid. Por su parte, el       actuar como nudo entre los partici-          tec Capital Riesgo, es sumar su es-         do de especialización. Factores que,
CDTI asumirá la componente tecno-         pantes en el programa y facilitar a los      fuerzo al de otras instituciones y          unidos a su gestión profesional, debe-
lógica del programa y servirá de en-      inversores acceso a la información           agentes con el fin de fomentar la           rían facilitar que en unos años esta
lace entre las empresas y los poten-      que les permita una mayor evalua-            creación de empresas innovadoras y          actividad genere retornos económi-
ciales inversores. También se             ción de sus inversiones.                     consolidar su crecimiento. La Caixa         cos a los inversores privados".
encargará de garantizar una flexibi-         Según Maurici Lucena, director ge-        se compromete a realizar una inver-            Desde hace dos años, La Caixa ha
lidad y acceso óptimos.                   neral del CDTI, el programa tiene dos        sión de cinco millones de euros, así        puesto en marcha actuaciones dirigi-
   El CDTI proporcionará al programa      objetivos: “Por una lado, invertir en un     como a participar en los órganos de         das a fomentar la creación de empre-
un espacio específico en su página        número estimado de entre 15 y 25             gobierno del programa, con la inten-        sas innovadoras en dos líneas dife-
web, lo que les permitirá acceder a       fondos de capital riesgo españoles;          ción de aportar su experiencia en es-       renciadas. En primer lugar, aporta 35
información a medida sobre empre-         cada uno de los fondos invertirá pro-        tos temas.                                  millones de euros a dos nuevos vehí-
sas potencialmente receptoras de ca-      bablemente en unas diez o más pymes             Según fuentes de la entidad, "Neo-       culos de capital riesgo gestionados
pital. El acceso se hará con el consen-   tecnológicas, principalmente en sus          tec deberá ayudar a reducir el déficit      por La Caixa.
timiento de las empresas y en             fases iniciales. Por otro, está el objeti-   que respecto a EEUU y otros países eu-         Uno, dotado con 10 millones de
condiciones de máxima objetividad y       vo de coinvertir directamente con            ropeos presenta el capital riesgo en        euros, continuará con la actividad de
transparencia, mediante una página        otras entidades de capital riesgo na-        España, sobre todo en lo que se refiere     financiación dirigida al capital semi-
web segura restringida, sujeta a cier-    cionales o extranjeras en empresas de        a inversiones en las primeras fases de      lla, donde se han materializado in-
tas condiciones, a los fondos partici-    base tecnológica. Además, ofrecerá a         vida de las empresas, el denominado         versiones por valor de cinco millones
pados y a los inversores del progra-      las compañías e inversores informa-          sector capital arranque, donde La Cai-      de euros.
ma.                                       ción sobre el sector tecnológico espa-       xa diferencia, a su vez, entre capital         A principios de este año, se decidió
   Por su parte, los inversores de la     ñol y la oportunidades que ofrece”.          semilla y capital crecimiento. Ese de-      crear un segundo vehículo, dotado
iniciativa y los profesionales selec-                                                                                              con 25 millones de euros, cuyo obje-
cionados de los sectores empresarial,
tecnológico y financiero participa-
                                               Fondo Europeo de Inversiones                                                        tivo será financiar proyectos con ele-
                                                                                                                                   vado potencial en sus primeras fases
rán en reuniones regulares para revi-          El Fondo Europeo de Inversiones (FEI) forma parte del Grupo BEI y es el             de crecimiento.
sar las tendencias empresariales y         órgano especializado de la UE para el fomento de la pequeña y mediana                      La segunda línea consiste en po-
tecnológicas, así como las propuestas      empresa. Operando en estrecha cooperación con la Comisión Europea y di-                 tenciar las actividades que La Caixa, a
de inversión, constituyendo una red        versas instituciones financieras, interviene en el mercado de capital riesgo            través del programa "Emprendedor
de valor añadido al programa. Los          como fondo de fondos, y ofrece garantías de crédito a Pymes y servicios de              XXI", impulsa y coordina con el objeti-
fondos participados y los inversores       ingeniería financiera. La actividad del FEI se canaliza a través de interme-            vo de fomentar el espíritu emprende-
tendrán acceso a esta red para cubrir      diarios financieros, ya se trate de operaciones con cargo a recursos propios            dor y la innovación en la sociedad y en
sus necesidades, participando en           o con cargo a recursos que le vienen encomendados bajo mandato por sus                  la economía española, colaborando
consejos y conocimientos tecnológi-        accionistas o por terceros.                                                             con todas las instituciones y agentes
cos. La red también realizará activi-          Las operaciones del FEI responden al doble objetivo de promover las po-             involucrados en estos aspectos. Uno
dades de tutelaje.                         líticas de la UE y generar un rendimiento financiero adecuado. El FEI osten-            de los objetivos de este programa
   A través de la red, el programa de-     ta el rating de crédito AAA y goza de la consideración de banco multilate-              consiste en incrementar el número de
berá atraer a las entidades de capital     ral de desarrollo (BMD). Su capital se haya repartido entre el BEI (65%), la            nuevas empresas innovadoras y mejo-
riesgo hacia inversiones en tecnolo-       Comisión Europea (30%) y una veintena de instituciones financieras.                     rar sus posibilidades de desarrollo y
gía, estimular la aparición de proyec-                                                                                             éxito.

                                                                                                                        ABRIL    2006.   SOCIEDAD DE LA INFORMACION    55
PymesSoluciones
        CAIXA CATALUÑA                                                                                                          Las ventajas que Avalmadrid presta
   Caixa Cataluña, que preside Nar-                                                                                          a la empresas son: acceso a la financia-
cís Serra, ya tiene experiencia de par-                                                                                      ción, mejora de tipos de interés, finan-
ticipación en fondos de capital riesgo                                                                                       ciación adecuada a las necesidades de
que tienen como objetivo final la in-                                                                                        la empresa y complemento de las ga-
versión en entidades tecnológicas.                                                                                           rantías ofrecidas ante entidades de
   En Neotec, la entidad forma parte                                                                                         crédito.
de dos de los órganos de gobierno de                                                                                            Asimismo, amplía la capacidad de
la sociedad. Participa en el Comité de                                                                                       riesgo de la pyme; coordina sus conve-
Asesoramiento, responsable de esta-                                                                                          nios con líneas de ayuda como las del
blecer las directivas y políticas gene-                                                                                      Instituto de Crédito Oficial, mejorando
rales de inversión, y en el Consejo de                                                                                       las condiciones, canalización y trami-
Administración, con una inversión de                                                                                         tación de subvenciones financieras; y
cinco millones de euros.                                                                                                     minimiza trámites de resolución y for-
   Además, Caixa Catalunya, a través                                                                                         malización, y de información y aseso-
de su filial Caixa Catalunya Consul-                                                                                         ramiento financiero.
                                           Salvador Gabarró.                         Javier Monzón.
ting, acaba de crear cuatro nuevos
productos para las pymes, con el ob-      sentante permanente en el Consejo         con especial incidencia en sectores      GAS NATURAL
jetivo de que puedan modernizarse         de Administración y contará también       específicos como la biotecnología,          Gas Natural, que preside Salvador
tecnológicamente a unos costes ase-       con un representante en el Comité de      TIC e industria aeronáutica; y el Plan   Gabarró, entiende que el desarrollo
quibles.                                  Inversiones de la sociedad.               Renove Industrial y Energías Renova-     del programa Neotec ofrece la opor-
   Estos servicios son:                      Ángel Córdoba Díaz, subdirector        bles. Además, se crearán productos       tunidad de potenciar las inversiones
   - Catalunyanet on line. Creación,      general de Caja Madrid y consejero        específicos para promover el turismo     de capital riesgo en España, princi-
diseño, alojamiento y mantenimiento       delegado de la Sociedad de Promo-         y la internacionalización de las         palmente en las empresas de base
de websites para empresas que no tie-     ción y Participación Empresarial Caja     pymes de la Comunidad de Madrid.         tecnológica.
nen página web o que la tienen pero       Madrid y de Capital Riesgo Madrid,           Por líneas de actividad, tanto el        La posible irrupción de proyectos
no disponen de catálogo de productos,     S.G.S.C.R, afirma que la entidad ha       apoyo a la Innovación Tecnológica        tecnológicos en el ámbito energéti-
TPV virtual o mantenimiento.              venido colaborando desde siempre          como el Plan de Renove Industrial        co, la filosofía de diversificación de
   - Backup Remot on line. Permite        en este tipo de iniciativas: "La última   han experimentado una gran acogi-        inversiones, unido al contexto insti-
hacer copias de seguridad, utilizando     de ellas consiste en un compromiso        da entre los empresarios madrileños      tucional en el que se desarrolla con
la red, de los datos de la empresa des-   de aportación de hasta ocho millones      desde su puesta en marcha en 2004.       socios de referencia en el ámbito pri-
de un servidor externo totalmente         de euros anuales en el periodo 2005-      Durante el año pasado, ambos pro-        vado unido al impulso e implicación
seguro. Un servicio indicado para         2007 a la Sociedad Avalmadrid, de la      ductos agotaron el importe inicial-      del CDTI y FEI, hacen enormemente
empresas que necesiten disponer de        que se beneficiarán empresas pe-          mente previsto en los primeros siete     atractivo para Gas Natural participar
copias de seguridad desde cualquier       queñas y medianas, muchas de ellas        meses del año. Gracias a estas dos lí-   en dicho programa.
ordenador.                                de base tecnológica o que necesitan       neas, más de 120 pymes han podido           Por otro lado, actualmente, la
   - Análisis económico financiero        de avances tecnológicos para incre-       invertir en I+D+i y mejorar sus insta-   compañía ha puesto en marcha dos
on line. Analiza la situación econó-      mentar su posición competitiva".          laciones y maquinaria, lo que ha su-     iniciativas en el campo de la infor-
mica financiera de la empresa y pre-         Para este año, ya está a disposición   puesto la creación de casi 200 nuevos    matización de las Pymes: El portal del
vé las necesidades de financiación        de las pymes la Línea de Innovación       empleos y el mantenimiento de más        Instalador, que se trata de una web
del circulante.                           Tecnológica con carácter global y         de 1.500 puestos de trabajo.             interactiva con sus colaboradores, y
   - Seguimiento económico finan-                                                                                            el diseño y distribución gratuita de
ciero on line. Servicio asociado al
análisis económico financiero que
                                                        Convenios de La Caixa                                                programas de cálculo y diseño de ins-
                                                                                                                             talaciones de gas, de energía solar,
                                            Ámbito                 Colaboración con;
estudia la evolución de los datos ob-                                                                                        etc.
tenidos de este estudio.                    Estatal                ENISA (Empresa Nacional de Innovación).
   Finalmente, Caixa Catalunya parti-       Estatal                ICO (Instituto de Crédito Oficial).                       INDRA
cipa y colabora en diferentes conve-        Estatal                ICO-CDTI (I+D+D).                                            La empresa Indra, que preside Ja-
nios de ámbito estatal y autonómico,        Estatal                ICO-IDEA (Energía).                                       vier Monzón, participa activamente
que ayudan a las empresas directa o         Cataluña               ICF CRÉDIT.                                               en el programa Neotec desde su posi-
                                            Cataluña               COPCA.
indirectamente a su modernización.                                                                                           ción de experta en innovación tec-
                                            Madrid                 Aval Madrid SGR.
                                            Murcia                 Instituto de Crédito Oficial- Instituto                   nológica, "aportando ideas y conoci-
CAJA MADRID                                                        de Fomento de la Región de Murcia.                        mientos de las necesidades y
   Caja Madrid, que preside Miguel          Valencia               Consejería de Agricultura, Pesca y Alimentación           oportunidades de desarrollo tecno-
Blesa, es la entidad financiera que                                de la Generalitat Valenciana.                             lógico en España, con un especial én-
mayor compromiso ha adquirido,              Canarias               Sociedad de Garantía de Canarias-Sogarte.                 fasis en el sector de las Tecnologías
                                            Galicia                Instituto Gallego de Promoción Económica.
aportando diez millones de euros, a                                                                                          de la Información”, asegura José Joa-
                                            Aragón                 Instituto Aragonés de Fomento.
la sociedad Neotec Capital Riesgo.                                                                                           quín González Martín, director de
Además, la entidad tendrá un repre-                                                                                          Mercado de Industria y Comercio de

56   SOCIEDAD DE LA INFORMACION. ABRIL    2006
la empresa. Además de contribuir a                                                                                                desde los inicios en el desarrollo de
los objetivos generales del programa                                                                                              un sector con grandes perspectivas
Neotec, González afirma que "nos                                                                                                  de crecimiento futuro".
interesa desde la óptica de participar                                                                                               En materia de mejora tecnológica
en un observatorio de nuevas iniciati-                                                                                            de las pymes españolas, José Antonio
vas tecnológicas y empresariales que                                                                                              de Tomás considera que "todavía
puedan contribuir, en el medio plazo,                                                                                             queda camino por recorrer en los as-
al desarrollo de nuestro propio pro-                                                                                              pectos relacionados con el ahorro y
yecto empresarial. Las grandes corpo-                                                                                             la eficiencia energética. La moderni-
raciones actuamos tanto de manera                                                                                                 zación de este segmento fundamen-
global en el desarrollo tecnológico                                                                                               tal para la economía de nuestro país”.
como ejerciendo de empresas tracto-                                                                                                  En este sentido, la apuesta comer-
ras para impulsar nuevas iniciativas                                                                                              cial de Unión Fenosa se ha caracteri-
en sectores estratégicos".                                                                                                        zado desde los orígenes de la compa-
   La apuesta de Indra en este sentido                                                                                            ñía por contar con una componente
es muy clara. Hace más de cinco años,                                                                                             muy importante de promoción de los
                                            Pedro López.                               Luis Lada.
se creó una división centrada en los                                                                                              aspectos relacionados con el ahorro y
servicios de TIC para pymes, denomi-           Mediante la presentación de pro-        lógica de los negocios.                    la eficiencia energética. Según el re-
nada MMBS (Middle Market Busi-              yectos de mejora y evolución tecnoló-        A través de talleres, guías, cua-        presentante de la electrica, la com-
ness Solutions). "Los profesionales y       gica de las empresas, y a través de la     dernos y un total de 60 eventos, este      pañía ha sido pionera en desarrollar
soluciones/productos encuadrados            tramitación de las solicitudes y valora-   año se seguirá fomentando el uso de        una plataforma por Internet que in-
en esta división están especialmente        ción por parte de la Administración, la    estas herramientas para la gestión         tegra y da soporte a las herramientas
enfocados a las pymes, lo que signifi-      pyme puede optar a financiar parte de      del negocio en la empresa, contando        y servicios on line en materia de efi-
ca, en términos sintéticos, que se tra-     esa inversión en TIC para su negocio.      con el asesoramiento de los mejores        ciencia energética para los distintos
ta de productos más amigables de               Junto a otras entidades privadas,       partners tecnológicos.                     segmentos comerciales. Por otro
manejo para el usuario y, al estar más      Telefónica ha trabajado en dar a co-                                                  lado, ha generado una oferta propia
estandarizados, son también más             nocer las TIC como las mejores he-         UNIÓN FENOSA                               y diferencial en el segmento de em-
económicos en coste".                       rramientas para mejorar la produc-            La compañía eléctrica Unión Fe-         presas y administraciones públicas,
                                            tividad a través de la Oficina de          nosa, que preside Pedro López Jimé-        además de actuaciones formativas e
TELEFÓNICA                                  Apoyo para la Sociedad de la Infor-        nez, contribuirá con un millón de eu-      informativas.
   Telefónica de España, que preside        mación (OASI) que, mediante acuer-         ros al proyecto Neotec.                       Entre otras actuaciones, destaca la
Luis Lada, participa en la sociedad         dos de colabora-                                                 Para José Anto-      puesta en marcha de herramientas
Neotec así como ha colaborado en            ción con Cámaras                                              nio de Tomás, se-       de e-prediagnóstico del potencial de
diversas iniciativas o proyectos para       de Comercio y or-                                             cretario técnico de     ahorro energético para pymes, o el
fomentar la modernización tecnoló-          ganismos empre-                                               Unión Fenosa, se        desarrollo de Índices propios de Efi-
gica de las pequeñas y medianas em-         sariales, ha pro-                                             trata de una ini-       ciencia Energética que permiten co-
presas. La compañía ha asumido el           movido            la                                          ciativa de gran in-     nocer el patrón de comportamiento
papel de patrono fundador de la Fun-        sensibilización del                                           terés. “La combi-       de las empresas. En 2005, la compa-
dación para el Desarrollo Infotecno-        tejido empresarial                                            nación de capital       ñía presentó su Catálogo de Servicios
lógico de Empresas y Sociedad (Fun-         de nuestro país,                                              público y privado       Energéticos.
detec), que nació con el objetivo de        en el uso y puesta                                            hacen de esta pro-
impulsar la adopción y uso de las TIC       en marcha de las                                              puesta una fórmu-       INVERSIÓN PÚBLICA
por parte de los ciudadanos, empre-         tecnología de la                                              la de inversión con        Finalmente, además de las firmas
sas e instituciones.                        información y la                                              rasgos diferencia-      privadas de capital riesgo, como las
   Además, Telefónica trabaja como          comunicación en                                               les que permitirá       mencionadas dentro del Programa
socio en la iniciativa española del Eu-     sus negocios. A                                               combinar, por un        Neotec, operadores públicos promo-
ropean Union Grants Advisor, progra-        través de esta oficina, las pymes          lado, el interés de promoción de las       vidos por gobiernos autonómicos
ma desarrollado por Microsoft que in-       pueden solicitar el diagnóstico de         empresas de base tecnológica, y, por       también financian este tipo de com-
tenta aunar los esfuerzos para integrar     sus necesidades TIC de forma total-        otro, la necesidad de impulsar el seg-     pañías para apoyo a la creación de
a las pymes y a los gobiernos regiona-      mente personalizada y gratuita.            mento del capital riesgo tecnológi-        nuevas empresas y el autoempleo. De
les y locales en la sociedad de la infor-      Por otra parte, la Escuela Banes-       co”.                                       hecho, el 55% de las operaciones en
mación. Esta iniciativa cuenta con          pyme y Banespyme Espacio Práctico             Otros aspectos destacables de esta      2005 fueron financiadas por entida-
fondos públicos europeos y nacionales       son otros dos proyectos en los que         iniciativa tienen que ver con la espe-     des públicas del tipo de Sodena, en
y tiene como destinatarias a las pe-        Telefónica ha tomado parte como            cialización y la experiencia de los        Navarra, o la Sociedad Regional de
queñas y medianas empresas. Las áreas       socio tecnológico. Ambas iniciativas       gestores del fondo”, afirma José An-       Promoción (SRP), en el Principado de
de inversión serán la implantación de       surgieron con la finalidad de ofrecer      tonio de Tomás”. El secretario técnico     Asturias. Cierto número de estas
las TIC, el desarrollo del I+D+i, el em-    a las pymes la posibilidad de com-         de Unión Fenosa abunda en ello aún         nuevas empresas financiadas a través
pleo y la formación, así como la crea-      partir sus experiencias y asumir la        más. “Para nuestra compañía es, ade-       de capital riesgo surgen de las uni-
ción de nuevas empresas.                    importancia de la evolución tecno-         más, una oportunidad de participar         versidades.

                                                                                                                       ABRIL    2006.   SOCIEDAD DE LA INFORMACION   57