Walker Greenback Research Oct 2006

lìíäççâ= = P=lÅíçÄÉê=OMMS= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ= vÉ~ê== båÇ= MNLMR== MNLMS= MNLMTÉ= MNLMUÉ= oÉîÉåìÉ= E¡ãF= RMKS= QUKQ= ROKM= RRKM= m_qG= E¡ãF= EOKVPF= EMKNPF= NKPU= OKQM= bmpG= EéF= ERKOQF= EMKPTF= OKOT= PKVM= amp= EéF= MKM= MKM= MKM= MKM= mb= EñF= kL^= kL^= NPKO= TKT= váÉäÇ== EBF= kL^= kL^= kL^= kL^= mêáÅÉ= j~êâÉí=`~é= = pÜ~êÉ=éêáÅÉ=Öê~éÜ= 35 30 25 20 15 10 PMé ¡NUã = kçíÉW=Gm_q=~åÇ=bmp=~êÉ=åçêã~äáëÉÇI=ÉñÅäìÇáåÖ=ÖççÇïáää=~ãçêíáë~íáçå=~åÇ=ÉñÅÉéíáçå~ä=áíÉãë= = fåîÉëíãÉåí=ëìãã~êóW=píóäáëÜ=ÄìëáåÉëë= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=Ü~ë=ÄÉÉå=íìêåÉÇ=êçìåÇ=Äó=áíë=ã~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ã=ÅêÉ~íáåÖ=~=ÅäÉ~ê= ÄìëáåÉëë=ÑçÅìë=~åÇ=~=Ñçêï~êÇ=ãçãÉåíìã=íç=É~êåáåÖëK==aÉëéáíÉ=~=êÉÅÉåí=ëÜ~êé=êáëÉ=áå= íÜÉ=ëÜ~êÉ=éêáÅÉI=íÜÉ=ê~íáåÖ=ëíáää=äÉ~åë=íçç=ÜÉ~îáäó=íçï~êÇë=íÜÉ=éêçÄäÉãë=áå=íÜÉ=é~ëí=~åÇ= Ü~ë=óÉí=íç=êÉÅçÖåáëÉ=áíë=éçíÉåíá~äK==tÉ=ÉñéÉÅí=íÜÉ=ê~íáåÖ=íç=êÉëéçåÇ=~ë=ÅçåÑáÇÉåÅÉ= ÄìáäÇë=~Äçìí=íÜÉ=ëìëí~áå~Äáäáíó=çÑ=Öêçìé=É~êåáåÖë=íêÉåÇëK= O N D J FMA M J J A S fåîÉëíãÉåí=áå=Äê~åÇë= qÜÉ=Öêçìé=Ü~ë=Ñçìê=ÇáëíáåÅíáîÉ=Äê~åÇë=ëìééäóáåÖ=èì~äáíó=éêçÇìÅí=áåíç=íÜÉ=ìééÉê=ÉåÇ=çÑ= íÜÉ=ÜçãÉ=ÑìêåáëÜáåÖë=ã~êâÉíK==fåîÉëíãÉåí=áå=êÉÅÉåí=óÉ~êë=Ü~ë=äÉÇ=íç=~=ÑìåÇ~ãÉåí~ä= áãéêçîÉãÉåí=íç=ÄçíÜ=íÜÉ=ÇÉëáÖå=~åÇ=èì~äáíó=çÑ=íÜÉ=éêçÇìÅí=çÑÑÉêáåÖI=äÉ~ÇáåÖ=íç=~= ÜáÖÜÉê=éêçÑáäÉ=~åÇ=áåÅêÉ~ëáåÖ=íÜêçìÖÜéìíK= j~åìÑ~ÅíìêáåÖ=åçï=éêçÑáí~ÄäÉ= qÜÉ=íïç=rhJÄ~ëÉÇ=ÇçïåëíêÉ~ã=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëI=ëìééäóáåÖ=ëéÉÅá~äáëí= éêáåíÉÇ=Ñ~ÄêáÅë=~åÇ=ï~ääÅçîÉêáåÖë=Ü~îÉ=ÄÉÉå=êÉëíêìÅíìêÉÇ=~åÇ=êÉíìêåÉÇ=íç=éêçÑáíK== b~ÅÜ=Ü~ë=~=ìåáèìÉ=ÄêÉ~ÇíÜ=çÑ=ëâáääë=~åÇ=íÜÉ=ÑäÉñáÄáäáíó=íç=êÉëéçåÇ=èìáÅâäó=~åÇ= ÉÑÑÉÅíáîÉäó=íç=íÜÉ=åÉÉÇë=çÑ=ÄçíÜ=Öêçìé=~åÇ=ÉñíÉêå~ä=ÅìëíçãÉêëI=ïÜáäëí=É~êåáåÖ=ìëÉÑìä= êÉíìêåëK== = pÜ~êÉ=ÇÉí~áäë= = `çÇÉ= td_= iáëíáåÖ= ^fj= pÉÅíçê= eçìëÉÜçäÇ=ÖççÇë= pÜ~êÉë=áå=áëëìÉ= RVKMã= = = mêáÅÉ= = RO=ïÉÉâ= eáÖÜ= içï= = PNé= NQé= = = _~ä~åÅÉ=pÜÉÉí=~ë=~í=gìäó=OMMS= aÉÄíLbèìáíó=EBF= VR= k^s=éÉê=ëÜ~êÉ=EéF= NU= kÉí=ÄçêêçïáåÖë=E¡ãF= VKV= = = _ìëáåÉëë= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áë=~=îÉêíáÅ~ääó= áåíÉÖê~íÉÇ=éêçÇìÅÉê=~åÇ=ÇáëíêáÄìíçê=çÑ= ÜáÖÜJèì~äáíó=ï~ääÅçîÉêáåÖë=~åÇ=ÑìêåáëÜáåÖ= Ñ~ÄêáÅëK==iÉ~ÇáåÖ=Äê~åÇë=áåÅäìÇÉ=wçÑÑ~åóI= e~êäÉèìáåI=jçêêáë=~åÇ=p~åÇÉêëçåK= s~äì~íáçå= = mLb=êÉä~íáîÉ= mL`c= bsLp~äÉë= olb= dÉ~êáåÖ=ÅçãáåÖ=Ççïå= qÜÉ=ã~àçê=êÉëíêìÅíìêáåÖ=Ü~ë=ÄÉÉå=ä~êÖÉäó=Ñáå~åÅÉÇ=Ñêçã=ÉñáëíáåÖ=êÉëçìêÅÉë=~åÇ=~ëëÉí= Çáëéçë~äëK==dÉ~êáåÖ=êÉÇìÅÉÇ=Äó=NQ=éÉêÅÉåí~ÖÉ=éçáåíë=ÇìêáåÖ=íÜÉ=Ñáêëí=Ü~äÑ=çÑ=íÜÉ= ÅìêêÉåí=óÉ~ê=íç=VRB=~åÇ=äççâë=ëÉí=íç=ÅçåíáåìÉ=Ñ~ääáåÖ=çîÉê=íÜÉ=ãÉÇáìã=íÉêãK= OMMS= kL^= NMKP= MKR= kL^= OMMTÉ= VVB= QKU= MKR= NOB= OMMUÉ= SOB RKS MKR NTB s~äì~íáçåW=NVB=ÇáëÅçìåí=ÇáÑÑáÅìäí=íç=àìëíáÑó= qÜÉ=ëÜ~êÉë=~êÉ=ê~íÉÇ=~í=~=NVB=ÇáëÅçìåí=íç=`çäÉÑ~ñ=dêçìé=çå=íÜÉ=Ä~ëáë=çÑ=OMMTLMU= Éëíáã~íÉëK==tÉ=ÄÉäáÉîÉ=íÜ~íI=~ë=ÅçåÑáÇÉåÅÉ=áå=íÜÉ=êÉëíêìÅíìêáåÖ=Öêçïë=~åÇ=íÜÉ=`áíó= ëí~êíë=íç=ìåÇÉêëí~åÇ=íÜÉ=ãçãÉåíìã=ÄÉáåÖ=ÇÉäáîÉêÉÇI=íÜÉ=ëÜ~êÉë=ïáää=ÄÉ=~ÅÅçêÇÉÇ=~= ÜáÖÜÉê=ê~íáåÖI=~ééêçéêá~íÉ=íç=íÜÉ=ÖêçïáåÖ=Åçãé~åáÉë=áå=íÜÉ=eçìëÉÜçäÇ=dççÇë=ëÉÅíçêK=== = = dÉçÖê~éÜó=Ä~ëÉÇ=çå=êÉîÉåìÉë= rh= bìêçéÉ= rp= líÜÉê= SQB= NPB= NTB= = MOM=TNVM=NTRR= = SB= = ^å~äóëí= káÖÉä=e~êêáëçå= = åÜ~êêáëçå]ÉÇáëçåáåîÉëíãÉåíêÉëÉ~êÅÜKÅçKìâ= =t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áë=~=êÉëÉ~êÅÜ=ÅäáÉåí=çÑ=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=iáãáíÉÇ= = = O=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= fåîÉëíãÉåí=ëìãã~êóW=píóäáëÜ=ÄìëáåÉëë= `çãé~åó=ÇÉëÅêáéíáçåW=^=åÉï=ÑçÅìë= cìåÇ~ãÉåí~ä=êÉëíêìÅíìêáåÖ=ìåÇÉê=áíë=éêÉëÉåí=ã~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ã=Ü~ë=ÅêÉ~íÉÇ=~=ÅäÉ~ê=Öêçìé=ÑçÅìë=çå= ÜáÖÜJèì~äáíó=Äê~åÇÉÇ=ï~ääÅçîÉêáåÖë=~åÇ=ÑìêåáëÜáåÖ=Ñ~ÄêáÅë=í~êÖÉíÉÇ=~í=ìéJã~êâÉí=ÅçåëìãÉêë=~åÇ= áåíÉêáçê=ÇÉëáÖåÉêëK=eÉ~îó=áåîÉëíãÉåí=áå=ÇÉëáÖå=ëâáääë=íç=íê~åëÑçêã=íÜÉ=éçêíÑçäáç=çÑ=ÅçääÉÅíáçåë=~åÇ=~= ëáãìäí~åÉçìë=êÉëíêìÅíìêáåÖ=çÑ=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåë=Ü~ë=ÅêÉ~íÉÇ=~=ìåáèìÉ=Öêçìé=ïáíÜ=ëíêçåÖ= ãÉÇáìãJíÉêã=éçíÉåíá~äK= s~äì~íáçå= qÜÉ=çÄîáçìë=Åçãé~ê~íçêI=`çäÉÑ~ñ=dêçìéI=íç=ïÜáÅÜ=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ëí~åÇë=~í=~=NVB=mLb= ÇáëÅçìåí=çå=OMMTLMU=éêçëéÉÅíëI=Äìí=Ü~ë=ä~êÖÉäó=ëíççÇ=ëíáää=áå=íÉêãë=çÑ=ÄìëáåÉëë=ÇÉîÉäçéãÉåí=Ñçê=ÑáîÉ= óÉ~êëK==tÜáäÉ=íÜÉ=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ëÜ~êÉ=éêáÅÉ=Ü~ë=ÄÉÉå=èìáíÉ=Ñáêã=áå=êÉÅÉåí=ïÉÉâëI=íÜÉ=~Åíáçå= í~âÉå=Äó=ã~å~ÖÉãÉåí=íç=ÄìáäÇ=É~êåáåÖë=ãçãÉåíìã=ïçìäÇ=~ééÉ~ê=íç=àìëíáÑó=~=éêÉãáìã=ê~íáåÖK==qÜÉ= `áíó=Ü~ë=ÄÉÉå=ëäçï=íç=êÉëéçåÇ=íç=íÜÉ=áãéêçîÉÇ=çìíäççâ=ÇìÉ=íç=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâÛë=é~ëíI=Äìí=~ë= íÜÉ=Öêçìé=ÇÉäáîÉêë=çîÉê=íÜÉ=ãÉÇáìã=íÉêãI=íÜÉ=ê~íáåÖ=ëÜçìäÇ=êáëÉ=~ÅÅçêÇáåÖäóK=== pÉåëáíáîáíáÉë= j~Åêç=áëëìÉë=~êÉ=çÑ=äáãáíÉÇ=áãé~Åí=êÉä~íáîÉ=íç=ã~åó=ÅçåëìãÉê=ÖççÇë=ÄìëáåÉëëÉëI=ÄÉÅ~ìëÉ=íÜÉ= Öêçìé=ëìééäáÉë=áåíç=íÜÉ=ãçêÉ=áåÉä~ëíáÅ=ìééÉê=ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=ã~êâÉíK==jçêÉ=áãéçêí~åí=~êÉ=ëÜáÑíë=áå=äçåÖJ= íÉêã=ÅçåëìãÉê=éêÉÑÉêÉåÅÉë=ïÜáÅÜ=Å~å=Å~ìëÉ=ÑäìÅíì~íáçåë=áå=íÜÉ=éÉêÅÉáîÉÇ=~ííê~Åíáçå=çÑ=íÜÉ=Öêçìé= Äê~åÇëK==j~å~ÖÉãÉåí=Ü~ë=íêáÉÇ=íç=~ÇÇêÉëë=íÜáë=éçíÉåíá~ä=ÇáÑÑáÅìäíó=Äó=áåîÉëíáåÖ=ÜÉ~îáäó=áå=ÇÉëáÖåI=íç= Éå~ÄäÉ=åÉï=ÅçääÉÅíáçåë=íç=êÉÑäÉÅí=íÜÉëÉ=íêÉåÇëK= cáå~åÅá~äë== dêçìé=Ñáå~åÅá~äë=~êÉ=ãçîáåÖ=áå=íÜÉ=êáÖÜí=ÇáêÉÅíáçåW= • bëíáã~íÉë=Ü~îÉ=ÄÉÉå=ê~áëÉÇ=ÑçääçïáåÖ=íÜÉ=êÉÅÉåí=áåíÉêáãëK==qÜÉ=Öêçìé=áë=Ä~Åâ=áå=éêçÑáí=Ñçê= íÜÉ=Ñáêëí=íáãÉ=áå=ÑáîÉ=óÉ~êëI=ïÜáäÉ=~Åíáçå=íç=ëíêÉåÖíÜÉå=ÄçíÜ=íÜÉ=éêçÇìÅí=çÑÑÉê=~åÇ= ìåÇÉêäóáåÖ=ÉÑÑáÅáÉåÅó=äÉîÉäë=ëìÖÖÉëí=~=ÅçåíáåìáåÖ=ìéï~êÇ=ãçãÉåíìãK= • dÉ~êáåÖ=ï~ë=êÉÇìÅÉÇ=Äó=NQ=éÉêÅÉåí~ÖÉ=éçáåíë=íç=VRB=çîÉê=íÜÉ=ëáñ=ãçåíÜë=íç=gìäó= OMMSK==tÉ=ÉñéÉÅí=Å~ëÜ=éçëáíáîÉ=íê~ÇáåÖ=çîÉê=íÜÉ=ãÉÇáìã=íÉêãI=äÉ~ÇáåÖ=íç=~=ÑìêíÜÉê= ëíÉ~Çó=êÉÇìÅíáçå=áå=ÖÉ~êáåÖ=äÉîÉäëK=mêçëéÉÅíáîÉ=áåíÉêÉëí=ÅçîÉê=~í=PKUñ=EOMMTLMUF=êÉÑäÉÅíë= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâÛë=ëí~ÖÉ=çÑ=êÉÅçîÉêó=~åÇ=ïÉ=ïçìäÇ=ÉñéÉÅí=íÜáë=íç=ÅçåíáåìÉ=íç=êáëÉK= bñÜáÄáí=NW=bëíáã~íÉë=ê~áëÉÇ=ÑçääçïáåÖ=áåíÉêáãë= kçíÉW=ÄÉÑçêÉ=ÖççÇïáää=~ãçêíáë~íáçå=~åÇ=ÉñÅÉéíáçå~ä=áíÉãë= = = OMMS= OMMTÉ= OMMUÉ= = bmp=EéF= läÇ= EMKQRF= NKUS= PKSP= kÉï= EMKQRF= OKOT= PKVM= B=ÅÜÖK= = HOOB= HTB= m_q=E¡ãF= läÇ= kÉï= EMKNPF= EMKNPF= NKNR= NKPU= OKOR= OKQM= B=ÅÜÖK= = HOMB= HTB= b_fqa^=E¡ãF= läÇ= kÉï= OKUR= OKUR= PKVM= QKNP= QKVR= QKUM= B=ÅÜÖK= = HSB= JPB= pçìêÅÉW=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=L=`çåëÉåëìë=Éëíáã~íÉë=L=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=Éëíáã~íÉë==== K= = = = P=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= oÉëíêìÅíìêÉÇ=ïáíÜ=ëíóäÉ= ^=êÉàìîÉå~íÉÇ=ã~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ãI=éìí=íçÖÉíÜÉê=Äó=íÜÉ=éêÉëÉåí=`bl=ëáåÅÉ=ä~íÉ=OMMPI=Ü~ë=êÉÑçÅìëÉÇ= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áåíç=ÜáÖÜJèì~äáíóI=Äê~åÇÉÇ=ï~ääÅçîÉêáåÖë=~åÇ=ÑìêåáëÜáåÖ=Ñ~ÄêáÅë=ÄìëáåÉëëK==b~ÅÜ= çÑ=áíë=Ñçìê=âÉó=Äê~åÇëI=e~êäÉèìáåI=jçêêáëI=p~åÇÉêëçå=~åÇ=wçÑÑ~åóI=áë=Éëí~ÄäáëÜÉÇ=áå=áíë=çïå= ÇáëíáåÅíáîÉ=åáÅÜÉI=ëìééçêíÉÇ=Äó=ëíêçåÖ=ÇÉëáÖå=~åÇ=ã~êâÉíáåÖ=íÉ~ãëI=éäìë=ëéÉÅá~äáëí=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ= ÄìëáåÉëëÉë=L=éêçÅìêÉãÉåí=çéÉê~íáçåë=íç=ÉåëìêÉ=íÜÉ=çåÖçáåÖ=èì~äáíó=çÑ=íÜÉ=éêçÇìÅíëK==nì~äáíó=áå= íÉêãë=çÑ=ÇÉëáÖå=~åÇ=éêçÇìÅíáçå=~êÉ=ÑìåÇ~ãÉåí~ä=íç=íÜÉ=ëíê~íÉÖó=íç=í~âÉ=íÜÉ=ÄìëáåÉëë=Ñçêï~êÇI= ÄìáäÇáåÖ=ÑìêíÜÉê=íÜÉ=êÉéìí~íáçå=çÑ=íÜÉ=Äê~åÇëK= qÜÉ=Ñçìê=âÉó=Äê~åÇë= qÜÉêÉ=~êÉ=Ñçìê=âÉó=Äê~åÇëX=ÄçíÜ=e~êäÉèìáå=~åÇ=wçÑÑ~åó=Ü~îÉ=ÄÉÉå=Öêçìé=Äê~åÇë=Ñçê=~=åìãÄÉê=çÑ= óÉ~êëI=ïÜáäÉ=p~åÇÉêëçåI=áåÅçêéçê~íáåÖ=jçêêáë=C=`çI=ï~ë=~ÅèìáêÉÇ=áå=OMMPI=~í=íÜÉ=íáãÉ=çÑ=~= ÑìåÇ~ãÉåí~ä=Öêçìé=êÉçêÖ~åáë~íáçåK= bñÜáÄáí=OW=_êÉ~âÇçïå=çÑ=Öêçìé=íìêåçîÉêI=ÄÉÑçêÉ=áåíÉêJÖêçìé=ë~äÉë== PB OPB OPB OUB PPB PMB OQB PSB Zo ffany Harlequin Sanderso n / M o rris External sales (m anufacturing) Wo ven fabrics P rinted fabrics Wallco verings A ccesso ries = pçìêÅÉW=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=== = = • e~êäÉèìáå=Ó=áë=ÅìêêÉåíäó=íÜÉ=ãçëí=ëìÅÅÉëëÑìä=~åÇ=ä~êÖÉëí=çÑ=íÜÉ=Öêçìé=Äê~åÇëI=~áãÉÇ=~í= íÜÉ=ãáÇ=äÉîÉä=çÑ=íÜÉ=éêÉãáìã=ã~êâÉíK==fíë=ÅçääÉÅíáçåë=áåÅäìÇÉ=~=ÇáëíáåÅíáîÉ=ê~åÖÉ=çÑ= ÅçåíÉãéçê~êó=ëíóäÉëI=ïÜáÅÜ=Ü~îÉ=Éå~ÄäÉÇ=íÜÉ=Äê~åÇ=íç=êÉJÉëí~ÄäáëÜ=áíëÉäÑ=~ë=~=rh=äÉ~ÇÉê= áå=áíë=ÅÜçëÉå=ã~êâÉí=ëÉÖãÉåíI=ÑçääçïáåÖ=~=ÑìåÇ~ãÉåí~ä=ëíêÉåÖíÜÉåáåÖ=çÑ=íÜÉ=ÇÉëáÖå=íÉ~ã= ~åÇ=ëìÄëÉèìÉåí=ëíÉééáåÖ=ìé=çÑ=íÜÉ=åìãÄÉê=çÑ=åÉï=ÅçääÉÅíáçåëK==e~êäÉèìáå=áë=çåÉ=çÑ=íÜÉ= äÉ~ÇáåÖ=áåÇÉéÉåÇÉåí=ëìééäáÉêë=íç=íÜÉ=gçÜå=iÉïáë=ÅÜ~áå=ENMB=çÑ=Äê~åÇ=ë~äÉëFI=Äìí=áí=áë= ~äëç=Ö~áåáåÖ=êÉÅçÖåáíáçå=~ãçåÖ=áåíÉêáçê=ÇÉÅçê~íçêëK==táíÜ=Ñ~ÄêáÅë=~åÇ=ï~ääÅçîÉêáåÖë= íóéáÅ~ääó=éêáÅÉÇ=~í=ëçãÉ=¡OMJPM=éÉê=ãÉíêÉLêçääI=e~êäÉèìáå=áë=íÜÉ=äçïÉëí=éêáÅÉÇ=çÑ=íÜÉ=Ñçìê= ã~áå=Öêçìé=Äê~åÇëI=í~ÅâäáåÖ=áíë=ãçëí=ÅçãéÉíáíáîÉ=ã~êâÉí=ëÉÖãÉåíK==qÜÉ=âÉó=ÇÉëáÖåë= äÉåÇ=íÜÉãëÉäîÉë=éêáåÅáé~ääó=íç=ïçîÉå=Ñ~ÄêáÅëI=ïÜáÅÜ=íÉåÇ=íç=ÄÉ=ÄçìÖÜí=áå=Ñêçã=íÜáêÇ=é~êíó= ëìééäáÉêëK==qÜÉ=åÉï=é~ííÉêåë=Ü~îÉ=êÉÅÉåíäó=ÄÉÉå=êÉä~ìåÅÜÉÇ=áå=íÜÉ=rpK= • jçêêáë=C=`ç=Ó=Ü~ë=~=ÜÉêáí~ÖÉ=ïÜáÅÜ=ÖçÉë=Ä~Åâ=ãçêÉ=íÜ~å=NQM=óÉ~êëI=Ä~ëÉÇ=çå=íÜÉ=ëâáääë= çÑ=íÜÉ=~ÅÅä~áãÉÇ=ÇÉëáÖåÉêI=táääá~ã=jçêêáë=~åÇ=ëìééäáÉÇ=áåíç=íÜÉ=ãáÇ=íç=ìééÉê=ÉåÇ=çÑ=íÜÉ= = = = Q=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= éêÉãáìã=ã~êâÉíK==t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=~ÅèìáêÉÇ=íÜÉ=å~ãÉ=~åÇ=ÇÉëáÖå=~êÅÜáîÉë=Ñêçã=íÜÉ= êÉÅÉáîÉêI=~äçåÖ=ïáíÜ=íÜÉ=~Åèìáëáíáçå=çÑ=p~åÇÉêëçå=EëÉÉ=ÄÉäçïF=áå=^ìÖìëí=OMMPK==qÜÉêÉ=áë=~= ÇáëíáåÅíáîÉ=ëíóäÉ=íç=jçêêáëI=ïÜáÅÜ=íÉåÇë=íç=ÄÉ=éêáÅÉÇ=~ÄçîÉ=íÜÉ=e~êäÉèìáå=Äê~åÇK==qÜÉ= Öêçìé=Ü~ë=áåíêçÇìÅÉÇ=~=åìãÄÉê=çÑ=åÉï=ÅçääÉÅíáçåëI=Ä~ëÉÇ=çå=íÜÉ=çêáÖáå~ä=ÇÉëáÖåëI=Äìí= î~êóáåÖ=íÜÉ=ëáòÉ=çÑ=íÜÉ=Ñäçê~ä=áã~ÖÉë=~åÇ=Åçäçìê=ëÜ~ÇÉë=íç=êÉÑäÉÅí=ãçÇÉêå=í~ëíÉëK==qÜáë= ~ééÉ~êë=íç=Ü~îÉ=ÅçåëáÇÉê~Ääó=ëíêÉåÖíÜÉåÉÇ=íÜÉ=Äê~åÇ=äÉ~ÇáåÖ=íç=~=êÉîáî~ä=áå=ë~äÉëK=qÜÉ= åÉñí=ãçîÉ=ïáää=ÄÉ=íç=Éëí~ÄäáëÜ=íÜÉ=Äê~åÇ=ãçêÉ=ÉÑÑÉÅíáîÉäó=áå=íÜÉ=rp=ã~êâÉíK= • p~åÇÉêëçå=Ó=áë=~=ëäáÖÜíäó=çäÇÉê=Äê~åÇ=íÜ~å=jçêêáë=C=`çI=~äëç=í~êÖÉíÉÇ=~í=íÜÉ=ãáÇ=íç=ìééÉê= ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=éêÉãáìã=ã~êâÉíK==fí=áë=~å=áåíÉêå~íáçå~ääó=êÉÅçÖåáëÉÇ=Äê~åÇI=ïáíÜ=~=êçó~ä= ï~êê~åí=~åÇ=~=ÇáëíáåÅíáîÉ=~åÇ=ìåáèìÉ=~êÅÜáîÉI=ãçëíäó=ÅçãéêáëáåÖ=~=ê~åÖÉ=çÑ=Ñäçê~ä= é~ííÉêåëK==j~å~ÖÉãÉåíÛë=áåáíá~ä=~Åíáçå=ï~ë=íç=ê~íáçå~äáëÉ=íÜÉ=éêçÇìÅí=ê~åÖÉ=Éäáãáå~íáåÖ= ëäçïÉê=ãçîáåÖ=é~ííÉêåëK==fí=Ü~ë=ëìÄëÉèìÉåíäó=áåîÉëíÉÇ=ÜÉ~îáäó=çîÉê=íÜÉ=é~ëí=íïç=óÉ~êëI= ä~ìåÅÜáåÖ=~=åìãÄÉê=çÑ=åÉï=ÅçääÉÅíáçåë=ãçêÉ=ëìáíÉÇ=íç=íÜÉ=ÅìêêÉåí=ã~êâÉí=éä~ÅÉK== p~åÇÉêëçå=éêáÅÉ=éçáåíë=~êÉ=ëäáÖÜíäó=ÄÉäçï=íÜçëÉ=çÑ=jçêêáëI=Äìí=êÉÑäÉÅíáåÖ=íÜÉ=ÇáëíáåÅíáîÉ= å~íìêÉ=çÑ=íÜÉ=ÇÉëáÖåëI=íÜÉêÉ=áë=ìëÉÑìä=êçó~äíó=áåÅçãÉI=ëíÉããáåÖ=Ñêçã=ë~äÉë=çÑ=~Çà~ÅÉåí= éêçÇìÅíë=ê~åÖáåÖ=Ñêçã=ÄÉÇÇáåÖ=~åÇ=é~áåí=íç=ÄäáåÇë=~åÇ=ÑìêåáíìêÉK==_çíÜ=jçêêáë=~åÇ= p~åÇÉêëçå=ÇÉëáÖåë=äÉåÇ=íÜÉãëÉäîÉë=íç=éêáåíÉÇI=ê~íÜÉê=íÜ~å=ïçîÉå=Ñ~ÄêáÅëI=ïÜáÅÜ= éêçîáÇÉë=îÉêíáÅ~ä=áåíÉÖê~íáçå=ÄÉåÉÑáíë=íç=íÜÉ=ìéëíêÉ~ã=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëK= • wçÑÑ~åó=Ó=áë=íÜÉ=ÖêçìéÛë=Äê~åÇ=~áãÉÇ=~í=íÜÉ=ìééÉê=ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=éêÉãáìã=ã~êâÉíK==qÜÉ= ëíóäÉ=íÉåÇë=íç=ÄÉ=ÜáëíçêáÅ~ääó=Ä~ëÉÇI=ïáíÜ=ã~åó=é~ííÉêåë=~Ç~éíÉÇ=Ñêçã=íÜÉ=ÑìêåáëÜáåÖë= ÑçìåÇ=áå=ÅÉêí~áå=ëí~íÉäó=ÜçãÉëK==fí=áë=íÜÉ=óçìåÖÉëí=çÑ=íÜÉ=Öêçìé=Äê~åÇëI=ÄÉáåÖ=Éëí~ÄäáëÜÉÇ= àìëí=çîÉê=PM=óÉ~êë=~ÖçI=Äìí=Ü~ë=èìáÅâäó=ÄÉÅçãÉ=êÉÅçÖåáëÉÇ=Ñçê=íÜÉ=èì~äáíó=çÑ=áíë=êáÅÜ= ïÉ~îÉë=~åÇ=ÉäÉÖ~åí=ÇÉëáÖåëK==mêáÅÉ=éçáåíë=~êÉ=íóéáÅ~ääó=ãçêÉ=íÜ~å=ÇçìÄäÉ=íÜçëÉ=çÑ=çíÜÉê= Öêçìé=Äê~åÇëI=êÉÑäÉÅíáåÖ=íÜÉ=å~íìêÉ=çÑ=íÜÉ=éêçÇìÅí=~åÇ=íÜÉ=åÉÉÇ=Ñçê=ÑäÉñáÄáäáíó=áå=íÜÉ=ë~äÉë= éêçÅÉëëI=ïÜáÅÜ=ÑêÉèìÉåíäó=áåîçäîÉë=áåíÉêáçê=ÇÉëáÖå=Åçåëìäí~åíë=~åÇ=~êÅÜáíÉÅíëK==qÜÉ= wçÑÑ~åó=Äê~åÇ=~ééÉ~êë=íç=Ü~îÉ=äçëí=áíë=ï~ó=áå=êÉÅÉåí=óÉ~êë=~ë=íÜÉ=íêÉåÇ=íçï~êÇë= ãáåáã~äáëã=äÉÇ=íç=êÉÇìÅÉÇ=ÇÉã~åÇK==eçïÉîÉêI=~=ÑçÅìëÉÇ=áåîÉëíãÉåí=áå=ÇÉëáÖå=~åÇ=~= ãçîÉ=áåíç=çîÉêëÉ~ë=ã~êâÉíëI=ÉëéÉÅá~ääó=íÜÉ=rpI=áë=ÉñéÉÅíÉÇ=íç=äÉ~Ç=íç=áãéêçîáåÖ=êÉíìêåëK= qÜÉêÉ=~êÉ=íÜêÉÉ=ëìÄëáÇá~êáÉë=ïÜáÅÜ=ëìééçêí=çîÉêëÉ~ë=ë~äÉë=~åÇ=ÇáëíêáÄìíáçå=ENQBFK==qÜÉ=ä~êÖÉëí=çÑ= íÜÉëÉI=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=fåÅI=áë=Ä~ëÉÇ=áå=kÉï=gÉêëÉó=~åÇ=ÇáëíêáÄìíÉë=Öêçìé=éêçÇìÅíë=~Åêçëë=íÜÉ= rpX=ëã~ääÉê=çéÉê~íáçåë=~êÉ=áå=oçãÉ=EtÜáíí~âÉê=C=tççÇëF=ïÜáÅÜ=ÇáëíêáÄìíÉë=e~êäÉèìáå=~åÇ=wçÑÑ~åó= ê~åÖÉë=áå=pçìíÜÉêå=bìêçéÉ=~åÇ=áå=m~êáë=E^êíÜìê=p~åÇÉêëçåF=ïÜáÅÜ=ÇáëíêáÄìíÉë=wçÑÑ~åó=~åÇ= p~åÇÉêëçå=éêçÇìÅíë=áå=cê~åÅÉK==qÜÉêÉ=Ü~ë=ÄÉÉå=áåÅêÉ~ëáåÖ=áåîÉëíãÉåí=áå=íÜÉëÉ=çéÉê~íáçåë=çîÉê=íÜÉ= é~ëí=NO=ãçåíÜëI=êÉÑäÉÅíáåÖ=íÜÉ=ã~å~ÖÉãÉåí=îáÉïë=~Äçìí=ÖêçïáåÖ=áåíÉêå~íáçå~ä=ÇÉã~åÇ=Ñçê=ÜáÖÜ= èì~äáíóI=_êáíáëÜ=Äê~åÇÉÇ=ÖççÇëK==qÜÉ=áåáíá~ä=êÉëìäíë=~ééÉ~ê=íç=ÄÉ=ÉåÅçìê~ÖáåÖK== j~åìÑ~ÅíìêáåÖ= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áë=îÉêíáÅ~ääó=áåíÉÖê~íÉÇI=ïáíÜ=áíë=çïå=Ñ~ÄêáÅ=éêáåíáåÖ=~åÇ=ï~ääÅçîÉêáåÖë= ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëK==b~ÅÜ=ÄìëáåÉëë=áë=èìáíÉ=ÇáëíáåÅíáîÉI=Ü~îáåÖ=Éëí~ÄäáëÜÉÇ=áíë=îá~Äáäáíó=Äó= çÑÑÉêáåÖ=áíë=áåíÉêå~ä=~åÇ=ÉñíÉêå~ä=ÅìëíçãÉêë=~=ìåáèìÉ=äÉîÉä=çÑ=èì~äáíó=~åÇ=ÑäÉñáÄáäáíóK==_çíÜ=ÄìëáåÉëëÉë= Ü~îÉ=ëìêîáîÉÇ=ëÉîÉêÉ=ã~êâÉí=ÅçåÇáíáçåë=áå=êÉÅÉåí=óÉ~êë=~ë=~=íêÉåÇ=íçï~êÇë=çîÉêëÉ~ë=ëçìêÅáåÖ=~åÇ= ãáåáã~äáë~íáçå=Ü~ë=äÉÇ=íç=íÜÉ=ÇÉãáëÉ=çÑ=ã~åó=ÅçãéÉíáíçêëX=êÉíìêåë=Ü~îÉ=ÄÉÉå=ëíÉééÉÇ=ìé=~ë= = = = R=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= ÅçããçÇáíóJíóéÉ=ÄìëáåÉëë=Ü~ë=ÄÉÉå=ê~íáçå~äáëÉÇ=~åÇ=êÉéä~ÅÉÇ=Äó=ãçêÉ=ëéÉÅá~äáëí=ïçêâK==qÜáë= áåîçäîÉë=ìëáåÖ=ëíêçåÖ=áåíÉêå~ä=ÇÉëáÖå=ëâáääL~êÅÜáîÉë=ëìééäÉãÉåíÉÇ=Äó=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=ÑäÉñáÄáäáíó=íç= ãÉÉí=íÜÉ=Éñ~ÅíáåÖ=ÉñéÉÅí~íáçåë=çÑ=~=ÖêçïáåÖ=~åÇ=ÇÉã~åÇáåÖ=ÅìëíçãÉêJÄ~ëÉK==^=ãÉ~ëìêÉ=çÑ=íÜÉ= êÉéìí~íáçåë=çÑ=íÜÉ=ÄìëáåÉëëÉë=Å~å=ÄÉ=ÖäÉ~åÉÇ=Ñêçã=íÜÉ=Ñ~Åí=íÜ~í=íÜáêÇJé~êíó=ë~äÉë=áå=É~ÅÜ=Å~ëÉ= êÉéêÉëÉåí=~=ëìÄëí~åíá~ä=éêçéçêíáçå=çÑ=êÉîÉåìÉëI=ãçëíäó=áåîçäîáåÖ=éêçÇìÅáåÖ=Ñçê=ÅçãéÉíáíçêëK= • pí~åÇÑ~ëí=C=_~êê~Åâë=Ó=áë=çåÉ=çÑ=àìëí=íïç=êÉã~áåáåÖ=ëáÖåáÑáÅ~åí=rhJÄ~ëÉÇ=Ñ~ÄêáÅ=éêáåíÉêëK== qÜÉ=ëìÅÅÉëë=çÑ=íÜÉ=ÄìëáåÉëë=ëíÉãë=Ñêçã=íÜÉ=Åçãé~åóÛë=ìåáèìÉ=ÇÉëáÖå=ëâáääëI=éäìë=áíë= ÉñíÉåëáîÉ=Ñ~ÄêáÅ=éêÉé~ê~íáçå=~åÇ=ÑáåáëÜáåÖ=éêçÅÉëëÉëI=ïÜáÅÜ=ÉåëìêÉ=íÜÉ=ÜáÖÜÉëí=èì~äáíó=çÑ= éêçÇìÅíI=ÅçãÄáåÉÇ=ïáíÜ=íÜÉ=~Äáäáíó=íç=éêáåí=ÉÑÑÉÅíáîÉäó=çå=~=ÅçãéêÉÜÉåëáîÉ=ê~åÖÉ=çÑ=Ä~ëÉ= Ñ~ÄêáÅëI=áåÅäìÇáåÖ=ÅçííçåI=äáåÉåI=ëáäâI=ïççä=~åÇ=îÉäîÉíK==qÜÉ=ÄìëáåÉëë=ÅçåÅÉåíê~íÉë=çå= êÉä~íáîÉäó=ëÜçêí=êìåë=EíóéáÅ~ääó=PMM=ãÉíêÉëFK==fåÇÉÉÇ=ïÜáäÉ=íÜÉ=çêÇÉê=Äççâ=áë=êÉä~íáîÉäó=Ñìää=~í= íÜÉ=éêÉëÉåí=íáãÉI=ã~ÅÜáåÉêó=ÇçïåJíáãÉ=áë=~êçìåÇ=UMBI=~ë=íÜÉ=Åçãé~åó=ëïáíÅÜÉë=Ñêçã= çåÉ=é~êíáÅìä~ê=Åçåíê~Åí=íç=íÜÉ=åÉñíK==pí~åÇÑ~ëí=éêçÇìÅÉë=íÜÉ=î~ëí=ã~àçêáíó=EçîÉê=VRBF=çÑ= íÜÉ=Öêçìé=êÉèìáêÉãÉåí=Ñçê=éêáåíÉÇ=Ñ~ÄêáÅëI=ïÜáäÉ=~=ãÉ~ëìêÉ=çÑ=áíë=êÉéìí~íáçå=Ñçê=èì~äáíó=áë= íÜÉ=Ñ~Åí=íÜ~í=ëçãÉ=TMB=çÑ=çìíéìí=áë=éêçÇìÅÉÇ=Ñçê=íÜáêÇJé~êíóI=ÜáÖÜJèì~äáíóI=ÑìêåáëÜáåÖ= Ñ~ÄêáÅ=ÜçìëÉëI=ëìÅÜ=~ë=lëÄçêåÉ=C=iáííäÉ=~åÇ=aÉëáÖåÉêë=dìáäÇK==bñé~åëáçå=áå=êÉÅÉåí=óÉ~êë= Ü~ë=ÄÉÉå=ëìééçêíÉÇ=Äó=~ÅèìáêáåÖ=ëéÉÅá~äáëí=ã~ÅÜáåÉêó=~åÇ=ÅìëíçãÉêë=Ñêçã=ëíêìÖÖäáåÖ= ÅçãéÉíáíçêëI=íÜìë=ÉñíÉåÇáåÖ=íÜÉ=ÇáîÉêëáíó=çÑ=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=éä~åí=~åÇI=ÜÉåÅÉI=íÜÉ= ÄêÉ~ÇíÜ=çÑ=íÜÉ=çîÉê~ää=ÄìëáåÉëëK==^å=áãéêçîÉÇ=éêçÇìÅíJãáñI=êÉéä~ÅáåÖ=ÅÉêí~áå=äçïÉê= ã~êÖáå=ïçêâ=ïáíÜ=ÜáÖÜÉê=èì~äáíó=àçÄë=Ü~ë=Éå~ÄäÉÇ=ã~å~ÖÉãÉåí=íç=~ÄëçêÄ=áåÅêÉ~ëÉÇ= ÉåÉêÖó=~åÇ=ê~ï=ã~íÉêá~äë=Åçëíë=~åÇ=ê~áëÉ=êÉíìêåëK= • ^åëíÉó=t~ääé~éÉê=`çãé~åó=Ó=áë=çåÉ=çÑ=~=àìëí=ÑáîÉ=çÑ=êÉã~áåáåÖ=rh=ï~ääÅçîÉêáåÖë= ã~åìÑ~ÅíìêÉêëI=~åÇ=íÜÉ=çåäó=ëáÖåáÑáÅ~åí=ëéÉÅá~äáëí=~í=íÜÉ=èì~äáíó=ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=ã~êâÉíK==qÜÉ= ÑäÉñáÄáäáíó=çÑ=íÜÉ=éä~åí=Éå~ÄäÉë=íÜÉ=Åçãé~åó=íç=ìëÉ=~=ïáÇÉ=ê~åÖÉ=çÑ=é~éÉê=~åÇ=îáåóä=Ä~ëÉë= ~åÇ=Éãéäçó=~=Ñìää=ê~åÖÉ=çÑ=éêáåíáåÖ=íÉÅÜåáèìÉë=íç=ãÉÉí=íÜÉ=î~êóáåÖ=åÉÉÇë=çÑ=ÇáëÅÉêåáåÖ= ÅìëíçãÉêëK==qÜÉ=rh=ï~ääÅçîÉêáåÖë=áåÇìëíêó=Ü~ë=ÄÉÉå=áå=ÇÉÅäáåÉ=Ñçê=ëÉîÉê~ä=óÉ~êë=~ë= Ñ~ëÜáçå=ëÜáÑíë=äÉÇ=~=ãçîÉ=íçï~êÇë=é~áåíÉÇI=ê~íÜÉê=íÜ~å=é~éÉêÉÇ=ï~ääëK==qÜáë=íêÉåÇ=áë= ëäçïäó=ÄÉáåÖ=êÉîÉêëÉÇI=ÉëéÉÅá~ääó=~í=íÜÉ=éêÉãáìã=ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=ã~êâÉíK==^åëíÉó=åçï= ÅçåÅÉåíê~íÉë=çå=íÜÉ=ëÜçêíÉê=êìåë=Ñçê=ïÜáÅÜ=íÜÉ=éä~åí=Ü~ë=ÄÉÉå=ÉèìáééÉÇK=qÜÉ= áåíêçÇìÅíáçå=çÑ=íÜÉ=p~åÇÉêëçåL=jçêêáë=ÄìëáåÉëë=Ñêçã=OMMP=Ü~ë=Éå~ÄäÉÇ=ã~å~ÖÉãÉåí=íç= ê~íáçå~äáëÉ=äçïÉê=ã~êÖáåI=íÜáêÇJé~êíó=ÄìëáåÉëë=~åÇ=ÅçåÅÉåíê~íÉ=çå=áåJÜçìëÉ=ÇÉã~åÇ=~åÇ= çå=~=ëÜçêíÉêI=Äìí=ãçêÉ=ëÉäÉÅíI=äáëí=çÑ=ÜáÖÜJèì~äáíó=çìíëáÇÉ=ÅìëíçãÉêëK==qÜÉ=ÄìëáåÉëë= êÉíìêåÉÇ=íç=éêçÑáí=ä~ëí=óÉ~ê=~åÇ=äççâë=ëÉí=íç=ÇÉäáîÉê=ëíÉ~Çó=~åÇ=éêçÖêÉëëáîÉ=áãéêçîÉãÉåí= çîÉê=íÜÉ=ãÉÇáìã=íÉêãK== píê~íÉÖó=Ó=íÜÉ=Äê~åÇë= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=Ü~ë=~=ÅÜÉèìÉêÉÇ=êÉÅçêÇ=çîÉê=ã~åó=óÉ~êëI=~ë=~=ëÉêáÉë=çÑ=ã~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ãë= ÅÜ~åÖÉÇ=Öêçìé=ëíê~íÉÖóK==qÜÉêÉ=Ü~îÉ=ÄÉÉå=éÉêáçÇë=çÑ=ÅçåëáÇÉê~ÄäÉ=ëìÅÅÉëëI=áåíÉêëéÉêëÉÇ=ïáíÜ=äÉëë= ëìÅÅÉëëÑìä=íáãÉëK==qÜÉ=éêÉëÉåí=Öêçìé=ëíê~íÉÖó=ï~ë=Éëí~ÄäáëÜÉÇ=áå=OMMP=áå=íÜÉ=~ÑíÉêã~íÜ=çÑ=~=ÅÜ~åÖÉ= çÑ=ÅÜáÉÑ=ÉñÉÅìíáîÉI=ÑçääçïáåÖ=~=ëÉêáÉë=çÑ=ìåëìÅÅÉëëÑìä=~ÅèìáëáíáçåëK=== nì~äáíó=~åÇ=ÑçÅìë=~êÉ=íÜÉ=ÄóJïçêÇë=Ñçê=íÜÉ=ÅìêêÉåí=ëíê~íÉÖóK==qÜáë=áë=ÉéáíçãáëÉÇ=Äó=íÜÉ=éêçÖêÉëëáîÉ= Éñáí=Ñêçã=åçåJÅçêÉ=ÄìëáåÉëëÉë=EçÑíÉå=~í=~=äçëëF=~åÇ=íÜÉ=ÅçåÅìêêÉåí=~Åèìáëáíáçå=çÑ=íÜÉ=p~åÇÉêëçå=~åÇ= = = = S=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= jçêêáë=C=`ç=Äê~åÇë=~åÇ=~êÅÜáîÉë=Ñêçã=íÜÉ=êÉÅÉáîÉê=áå=OMMPK==cçê=íÜÉ=ÑçêÉëÉÉ~ÄäÉ=ÑìíìêÉ=íÜÉ= ÑìåÇ~ãÉåí~ä=éÜáäçëçéÜó=áë=íç=ÄìáäÇ=~åÇ=ÇÉîÉäçé=íÜÉ=äáëí=çÑ=ÜáÖÜJèì~äáíó=Äê~åÇë=í~êÖÉíÉÇ=~í=íÜÉ=èì~äáíó= ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=ÖäçÄ~ä=ÜçãÉ=ÑìêåáëÜáåÖë=ã~êâÉíK==sÉêíáÅ~ä=áåíÉÖê~íáçå=áë=é~êí=çÑ=íÜ~í=ëíê~íÉÖóI=íç=íÜÉ=ÉñíÉåí= íÜ~í=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåë=Å~å=ÄÉ=ìëÉÇ=íç=ÉåÜ~åÅÉ=íÜÉ=èì~äáíó=~åÇ=ÑäÉñáÄáäáíó=çÑ=íÜÉ=Äê~åÇëI= ïÜáäëí=~í=íÜÉ=ë~ãÉ=íáãÉ=É~êåáåÖ=~=ë~íáëÑ~Åíçêó=êÉíìêå=çå=~ëëÉíëK== j~å~ÖÉãÉåí=Ü~ë=áåîÉëíÉÇ=áå=ëíêÉåÖíÜÉåáåÖ=íÜÉ=ÇÉëáÖå=íÉ~ãë=~Åêçëë=íÜÉ=Äê~åÇë=~åÇ=íÜÉ= ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëK==qÜÉ=èì~äáíó=çÑ=åÉï=ÅçääÉÅíáçåë=áë=äÉ~ÇáåÖ=íç=áåÅêÉ~ëÉÇ=êÉîÉåìÉëK== e~êäÉèìáå=ï~ë=íÜÉ=Ñáêëí=çÑ=íÜÉ=Äê~åÇë=íç=ÄÉ=ëìééçêíÉÇ=áå=íÜáë=ï~óI=ïáíÜ=áãéêÉëëáîÉ=êÉëìäíëK==_çíÜ= p~åÇÉêëçå=~åÇ=jçêêáë=~êÉ=ãçîáåÖ=~ÜÉ~Ç=ÉåÅçìê~ÖáåÖäó=áå=íÜÉ=ÅìêêÉåí=óÉ~êI=ïÜáäÉ=ïçêâ=çå=íÜÉ= wçÑÑ~åó=Äê~åÇ=áë=ÉñéÉÅíÉÇ=íç=é~ó=çÑÑ=çîÉê=íÜÉ=åÉñí=íïç=óÉ~êëK==páãìäí~åÉçìëäóI=ã~å~ÖÉãÉåí=Ü~ëI= ~ë=ãÉåíáçåÉÇ=~ÄçîÉI=áåîÉëíÉÇ=áå=ÄìáäÇáåÖ=çå=íÜÉ=áåíÉêå~íáçå~ä=êÉéìí~íáçåë=çÑ=áíë=Äê~åÇëK= tÜáäÉ=~Åèìáëáíáçåë=~êÉ=çå=íÜÉ=ã~áå=Äç~êÇ=~ÖÉåÇ~I=íÜÉêÉ=áë=ëìÑÑáÅáÉåí=çééçêíìåáíó=áå=íÉêãë=çÑ=ÄìáäÇáåÖ= íÜÉ=ÉñáëíáåÖ=Äê~åÇë=íç=ë~íáëÑó=áããÉÇá~íÉ=ÖêçïíÜ=~ãÄáíáçåëK==kÉîÉêíÜÉäÉëëI=íÜÉêÉ=áë=~=ÇÉëáêÉ=íç=ÄìáäÇ= çå=íÜÉ=éçêíÑçäáçK==qÜÉ=ã~áå=ÅêáíÉêá~=ïáää=êÉä~íÉ=íç=íÜÉ=ÉñíÉåí=íç=ïÜáÅÜ=~åó=åÉï=Äê~åÇ=Å~å=Ñáí=áåíç=íÜÉ= éêÉëÉåí=ëíêìÅíìêÉ=~åÇ=Å~å=ÄÉ=Äìáäí=çîÉê=íÜÉ=ãÉÇáìã=íÉêãK==fåáíá~ä=ÅçåëáÇÉê~íáçå=Ñçê=åÉï=Äê~åÇë=ïáää= éêçÄ~Ääó=ÄÉ=ãçÇÉëíI=ïáíÜ=íÜÉ=ã~áå=áåîÉëíãÉåí=~áãÉÇ=~í=ÄìáäÇáåÖ=çå=áíë=åáÅÜÉ=éçëáíáçå=ïáíÜ=íÜÉ= áåíêçÇìÅíáçå=çÑ=åÉï=ÇÉëáÖåë=~åÇ=ÅçääÉÅíáçåëK== j~å~ÖÉãÉåí=áë=~äëç=ÉñéäçêáåÖ=ãçîáåÖ=áåíç=~Çà~ÅÉåí=éêçÇìÅí=~êÉ~ëI=ëìÅÜ=~ë=ÉñíÉåÇáåÖ=íÜÉ=ê~åÖÉ=çÑ= ÄçìÖÜíJáå=~ÅÅÉëëçêáÉë=êÉä~íÉÇ=íç=ÑìêåáëÜáåÖ=Ñ~ÄêáÅëI=~äíÜçìÖÜ=åç=ÑìåÇ~ãÉåí~ä=ãçîÉë=~êÉ=äáâÉäó=áå=íÜÉ= áããÉÇá~íÉ=ÑìíìêÉK==páãáä~êäóI=áåîÉëíãÉåí=áå=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåë=ïáää=áåîçäîÉ=ÉáíÜÉê= ÇÉîÉäçéáåÖ=ÉñáëíáåÖ=Å~é~ÄáäáíáÉë=áåíç=~Çà~ÅÉåí=íÉÅÜåáèìÉë=çê=ê~áëáåÖ=çîÉê~ää=ÉÑÑáÅáÉåÅó=äÉîÉäëK==qÜÉ= èìÉëíáçå=çÑ=íê~åëÑÉêêáåÖ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=íç=äçïÉêJÅçëí=íÉêêáíçêáÉë=Ü~ë=ÄÉÉå=ÅçåëáÇÉêÉÇI=Äìí=~åó= éçíÉåíá~ä=Åçëí=ÄÉåÉÑáíë=ëÉÉã=íç=ÄÉ=åÉÖ~íÉÇ=Äó=íÜÉ=ÅçåëÉèìÉåí=ä~Åâ=çÑ=Åçåíêçä=~åÇ=ÑäÉñáÄáäáíóK== `çããáííÉÇ=ã~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ã= qÜÉ=éêÉëÉåí=ã~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ã=Ü~ë=ÄÉÉå=Éëí~ÄäáëÜÉÇ=çîÉê=íÜÉ=ä~ëí=íÜêÉÉ=óÉ~êëK==qÜÉ=Äç~êÇ=áë= ÅÜ~áêÉÇ=Äó=f~å=háêâÜ~ãI=ïÜç=ÄêáåÖë=ÅçåëáÇÉê~ÄäÉ=éìÄäáÅ=Åçãé~åó=~åÇ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖLÇáëíêáÄìíáçå= ÉñéÉêáÉåÅÉ=íç=íÜÉ=Öêçìé=Ñêçã=Üáë=ÑçêãÉê=êçäÉ=~ë=ÅÜáÉÑ=ÉñÉÅìíáîÉ=çÑ=eÉ~Çä~ãK==qÜÉ=ëÉÅçåÇ=åçåJ ÉñÉÅìíáîÉ=ÇáêÉÅíçêI=`Ü~êäÉë=dê~ó=áë=~=ÅÜ~êíÉêÉÇ=~ÅÅçìåí~åíI=ïáíÜ=ÉñíÉåëáîÉ=ÉñéÉêáÉåÅÉ=áå=íÉñíáäÉ= ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=~åÇ=ÉåÖáåÉÉêáåÖK= qÜÉêÉ=~êÉ=íÜêÉÉ=ÉñÉÅìíáîÉ=ÇáêÉÅíçêëI=ÜÉ~ÇÉÇ=Äó=ÅÜáÉÑ=ÉñÉÅìíáîÉI=gçÜå=p~ÅÜI=ïÜç=àçáåÉÇ=íÜÉ=Öêçìé=áå= NVVQ=~ë=Ñáå~åÅá~ä=ÅçåíêçääÉê=~åÇ=Ü~ë=ÄÉÉå=éêçãçíÉÇ=íç=Üáë=éêÉëÉåí=éçëáíáçå=áå=ä~íÉ=OMMPI=~ÑíÉê= ëÉêîáåÖ=~äëç=~ë=Ñáå~åÅÉ=ÇáêÉÅíçêK==eáë=áåáíá~ä=çÄàÉÅíáîÉë=ïÉêÉ=íç=áåëíáÖ~íÉ=~=êÉÅçîÉêó=éä~å=~åÇ=ÜÉ=Ü~ë= ëìÄëÉèìÉåíäó=Éëí~ÄäáëÜÉÇ=íÜÉ=ëíê~íÉÖó=íç=í~âÉ=íÜÉ=Öêçìé=Ñçêï~êÇK==a~îáÇ=pã~ääêáÇÖÉ=ï~ë=éêçãçíÉÇ= íç=íÜÉ=Äç~êÇ=áå=OMMQ=~åÇ=Ü~ë=êÉëéçåëáÄáäáíó=Ñçê=íÜÉ=Öêçìé=Äê~åÇë=Ó=ÜÉ=Ü~ë=äÉÇ=íÜÉ=ÇÉîÉäçéãÉåí=çÑ= íÜÉ=î~êáçìë=ÇÉëáÖå=íÉ~ãë=~åÇ=íÜÉ=êÉÄìáäÇáåÖ=çÑ=íÜÉ=Äê~åÇëK==^ä~å=aáñ=àçáåÉÇ=íÜÉ=Öêçìé=áå=É~êäó=OMMRI= ÄÉáåÖ=~ééçáåíÉÇ=Ñáå~åÅÉ=ÇáêÉÅíçê=íÜÉ=ÑçääçïáåÖ=gìäóK==qçÖÉíÜÉê=ïáíÜ=_~êêó=cçêÉëíÉêI=ïÜç=äÉ~Çë=íÜÉ= Öêçìé=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëI=íÜáë=ëíêÉ~ãäáåÉÇ=ÉñÉÅìíáîÉ=íÉ~ã=áë=ÅçããáííÉÇ=íç=íÜÉ=Ç~óJíçJÇ~ó= ã~å~ÖÉãÉåí=~åÇ=íÜÉ=éêçÖêÉëëáîÉ=ÇÉîÉäçéãÉåí=çÑ=íÜÉ=çîÉê~ää=ÄìëáåÉëëK= = = = T=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= fåíÉêáã=êÉëìäíë= fåíÉêáã=êÉëìäíë=ïÉêÉ=~í=íÜÉ=íçé=ÉåÇ=çÑ=ã~êâÉí=ÉñéÉÅí~íáçåëI=ÇÉäáîÉêáåÖ=íÜÉ=Ñáêëí=éêÉJí~ñ=éêçÑáí=~í=íÜ~í= ëí~ÖÉ=Ñçê=ÑáîÉ=óÉ~êë=~åÇ=áåÇáÅ~íáåÖ=íÜÉ=Öêçìé=íç=ÄÉ=ïÉää=çå=ÅçìêëÉ=íç=ÇÉäáîÉê=Ñìää=JóÉ~ê=í~êÖÉíëK==qÜÉêÉ= ï~ë=~=ãçÇÉëí=¡MKSã=êáëÉ=áå=åÉí=ÄçêêçïáåÖëI=Äìí=íÜáë=ëÜçìäÇ=ÄÉ=îáÉïÉÇ=áå=íÜÉ=ÅçåíÉñí=çÑ=~å= ÉñÅÉéíáçå~ä=Å~ëÜ=çìíÑäçï=êÉä~íÉÇ=íç=íÜÉ=ëÉííäÉãÉåí=çÑ=éÉåëáçå=äá~ÄáäáíáÉëK==tÉ=Ü~îÉ=ê~áëÉÇ=çìê=ÑìääJ óÉ~ê=éêÉJí~ñ=éêçÑáí=Éëíáã~íÉ=Ñêçã=¡NKNRã=íç=¡NKPUã=ÑçääçïáåÖ=íÜÉ=~ååçìåÅÉãÉåíK= _~Åâ=áå=éêçÑáí= fåíÉêáã=ÑáÖìêÉë=ÇÉãçåëíê~íÉ=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=íç=ÄÉ=Ñáêãäó=çå=ÅçìêëÉ=íç=ÇÉäáîÉê=`áíó=Éëíáã~íÉëI=ïáíÜ= ëçãÉíÜáåÖ=íç=ëé~êÉK=== bñÜáÄáí=PW=fåíÉêáã=êÉëìäíë=íç=PN=gìäó= kçíÉW=`çåíáåìáåÖ=çéÉê~íáçåëK=_ÉÑçêÉ=ÖççÇïáää=~ãçêíáë~íáçå=~åÇ=ÉñÅÉéíáçå~ä=áíÉãë= = ¡ÛMMM= qìêåçîÉê= léÉê~íáåÖ=éêçÑáí= fåíÉêÉëí= mêÉJí~ñ=éêçÑáí= = pçìêÅÉW=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áåíÉêáã=ëí~íÉãÉåí= cìää=óÉ~ê=íç= g~å=MS= QSIPSN= TVT= EVPUF= ENQNF= eN= íç=gìäó=MR= OPIMPO= ORR= EQVTF= EOQOF= eN= íç=gìäó=MS= ORIUMP= NIMPR= EQSOF= RTP= `Ü~åÖÉ= eNLeN= NOB= PMSB= EUBF= kL^= qÜÉ=NOB=áåÅêÉ~ëÉ=áå=íìêåçîÉê=ï~ë=~ÅÜáÉîÉÇ=~Åêçëë=íÜÉ=Äç~êÇI=ïáíÜ=É~ÅÜ=çÑ=íÜÉ=Ñçìê=Äê~åÇë= ÇÉäáîÉêáåÖ=~å=ìåÇÉêäóáåÖ=áåÅêÉ~ëÉ=áå=ë~äÉëK==qÜÉ=ëíêçåÖÉëí=éêçÖêÉëë=ï~ëI=éêÉÇáÅí~Ääó=~ÅÜáÉîÉÇ=~í= e~êäÉèìáåI=ïÜÉêÉ=íÜÉ=êÉîÉåìÉ=~Çî~åÅÉ=ï~ë=~å=áãéêÉëëáîÉ=PRBK==p~åÇÉêëçå=~äëç=éÉêÑçêãÉÇ=ïÉääI= ïÜáäÉ=~í=wçÑÑ~åóI=ïÜÉêÉ=íÜÉ=êÉî~ãéáåÖ=çÑ=íÜÉ=éêçÇìÅí=éçêíÑçäáç=ï~ë=ëí~êíÉÇ=ãçêÉ=êÉÅÉåíäóI=íÜÉêÉ=ï~ë= íÜÉ=ÉñéÉÅíÉÇ=êÉä~íáîÉäó=ãçÇÉëí=áãéêçîÉãÉåíK==lîÉêëÉ~ë=çéÉê~íáçåë=ïÉêÉ=ëíáää=ìåÇÉêÖçáåÖ= êÉëíêìÅíìêáåÖ=~åÇI=ïáíÜ=ÅÜ~åÖÉë=ÄÉáåÖ=ã~ÇÉ=íç=íÜÉ=éêçÇìÅíJãáñ=~åÇ=áåÅêÉ~ëÉÇ=áåîÉëíãÉåí=áå= é~ííÉêåáåÖ=~åÇ=ë~ãéäáåÖI=éêçÑáíë=ëäáééÉÇ=Ä~ÅâK= dêçìé=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåë=ÄÉåÉÑáíÉÇ=Ñêçã=~Åíáçå=í~âÉå=çîÉê=íÜÉ=éêÉîáçìë=NO=ãçåíÜëI=ïáíÜ= ÄçíÜ=pí~åÇÑ~ëí=~åÇ=^åëíÉó=~ÅÜáÉîáåÖ=~=êÉíìêå=íç=éêçÑáíK==sçäìãÉë=êçëÉ=áå=ÄçíÜ=çéÉê~íáçåëI=ïÜáäÉ=~å= áãéêçîÉÇ=éêçÇìÅíJãáñ=äÉÇ=íç=~å=ìéäáÑí=áå=Öêçëë=ã~êÖáåëI=ïÜáÅÜ=ÑÉÇ=íÜêçìÖÜ=íç=íÜÉ=Äçííçã=äáåÉK== mçëáíáîÉ=Å~ëÜ=Ñäçï= qÜÉ=Öêçìé=ï~ë=çéÉê~íáçå~ääó=Å~ëÜ=éçëáíáîÉ=çîÉê=íÜÉ=Ü~äÑ=óÉ~êI=~äíÜçìÖÜ=é~óãÉåíë=íçí~ääáåÖ=¡MKUVã=áå= ëÉííäÉãÉåí=çÑ=íÜÉ=Ñáå~ä=íê~åÅÜÉ=çÑ=íÜÉ=éÉåëáçå=äá~Äáäáíó=êÉÇìÅíáçå=ÉñÉêÅáëÉ=ãÉ~åí=íÜ~í=íÜÉêÉ=ï~ë=~å= çîÉê~ää=çìíÑäçï=çÑ=¡MKRTãK==kÉí=ÄçêêçïáåÖë=~í=íÜÉ=Ü~äÑJóÉ~ê=íÜìë=áåÅêÉ~ëÉÇ=ãçÇÉëíäó=Ñêçã=¡VKPSã= íç=¡VKVPãI=Äìí=êÉÑäÉÅíáåÖ=íÜÉ=éçëáíáîÉ=áãé~Åí=çÑ=êÉí~áåÉÇ=éêçÑáíë=çå=ëÜ~êÉÜçäÇÉêë=ÑìåÇëI=ÖÉ~êáåÖ=ï~ë= ëçãÉ=NQ=éÉêÅÉåí~ÖÉ=éçáåíë=äçïÉê=~í=VRBK== = = = = U=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= pÉåëáíáîáíáÉë= ^ë=~=ã~åìÑ~ÅíìêÉê=çÑ=éêÉãáìã=ã~êâÉí=ÅçåëìãÉê=ÖççÇëI=íÜÉ=ã~áå=ëÉåëáíáîáíáÉë=~í=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ= êÉä~íÉ=íç=äÉîÉäë=çÑ=ÅçåëìãÉê=ëéÉåÇáåÖ=áå=áíë=éêáåÅáé~ä=ã~êâÉíëI=~ÇàìëíÉÇ=íç=êÉÑäÉÅí=~åó=ëÜáÑíë=áå= ÅçåëìãÉê=éêÉÑÉêÉåÅÉëI=ïÜáÅÜ=ã~ó=áãé~Åí=çå=~åó=çê=~ää=çÑ=íÜÉ=ÖêçìéÛë=Äê~åÇëK= • j~Åêç=áëëìÉë=Ó=ÇÉã~åÇ=Ñçê=~ää=íóéÉë=çÑ=ÅçåëìãÉê=ÖççÇë=ïáää=ÄÉ=~ÑÑÉÅíÉÇ=Äó=ëÜáÑíë=áå=íÜÉ= ÉÅçåçãáÅ=ÅóÅäÉ=áå=íÜÉ=î~êáçìë=íÉêêáíçêáÉë=áå=ïÜáÅÜ=Öêçìé=éêçÇìÅíë=~êÉ=ëçäÇK==`Ü~åÖÉë= áåëíáÖ~íÉÇ=áå=êÉÅÉåí=óÉ~êë=Ü~îÉ=êÉëìäíÉÇ=áå=íÜÉ=Öêçìé=ÉñáíáåÖ=Ñêçã=ÜáÖÜÉê=îçäìãÉLäçï= ã~êÖáå=éêçÇìÅíëI=ÉëéÉÅá~ääó=áå=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëK==dêçìé=éêçÇìÅíë=~êÉ= í~êÖÉíÉÇ=~í=íÜÉ=éêÉãáìã=ÉåÇ=çÑ=ã~êâÉíëI=ïÜÉêÉ=ÇÉã~åÇ=íÉåÇë=íç=ÄÉ=ãçêÉ=áåÉä~ëíáÅI= ïÜáÅÜ=ïáää=íÉåÇ=íç=êÉÇìÅÉ=íÜÉ=äáâÉäó=áãé~ÅíK= • `çåëìãÉê=éêÉÑÉêÉåÅÉë=Ó=ÇìêáåÖ=íÜÉ=ãçîÉ=íçï~êÇë=ãáåáã~äáëã=çîÉê=íÜÉ=é~ëí=NM=óÉ~êëI= ÅçåëìãÉê=éêÉÑÉêÉåÅÉë=Ü~îÉ=ëÜáÑíÉÇ=~ï~ó=Ñêçã=ï~ääÅçîÉêáåÖë=íç=é~áåíÉÇ=ï~ääë=~åÇ= íçï~êÇë=äÉëë=ÇáëíáåÅíáîÉ=ÑìêåáëÜáåÖ=Ñ~ÄêáÅëK==^Ö~áåI=íÜÉ=ã~êâÉí=ëÉÖãÉåíë=í~êÖÉíÉÇ=Äó= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=~ééÉ~ê=äÉëë=~ÑÑÉÅíÉÇ=Äó=íÜÉëÉ=ÅÜ~åÖÉëK==qÜÉ=Öêçìé=íÉåÇë=íç=êÉÇìÅÉ= íÜáë=áãé~Åí=ÑìêíÜÉêI=ìëáåÖ=áíë=ÇÉëáÖå=ëâáääë=íç=~Ç~éí=íÜÉ=ÜçìëÉJëíóäÉ=çÑ=íÜÉ=î~êáçìë=Öêçìé= Äê~åÇë=íç=ãÉÉí=íÜÉ=ÇÉã~åÇë=çÑ=ÅÜ~åÖáåÖ=Ñ~ëÜáçåëK==tÜáäÉ=íÜÉ=íêÉåÇ=íçï~êÇë=ãáåáã~äáëã= Ü~ë=ÄÉÉå=ëìëí~áåÉÇ=~í=íÜÉ=îçäìãÉ=ÉåÇ=çÑ=íÜÉ=ã~êâÉíI=ã~å~ÖÉãÉåí=Ü~ë=áåÇáÅ~íÉÇ=ÅäÉ~ê= ëáÖåë=íÜ~í=íÜÉ=ÖêçìéÛë=ÅìëíçãÉê=Ä~ëÉ=áë=ëÜáÑíáåÖ=áíë=éêÉÑÉêÉåÅÉë=áå=íÜÉ=ÖêçìéÛë=Ñ~îçìêK=== • aÉëáÖå=ëâáääë=Ó=~åó=Ñ~ëÜáçå=ÄìëáåÉëë=áë=çåäó=~ë=ÖççÇ=~ë=áíë=ä~íÉëí=ÅçääÉÅíáçåK==tÜáäÉ=Öêçìé= éêçÇìÅíë=íÉåÇ=íç=Ü~îÉ=~=íóéáÅ~ä=ëÜÉäÑ=äáÑÉ=çÑ=ìé=íç=ÑáîÉ=óÉ~êëI=íÜÉêÉ=áë=~=Åçåëí~åí=åÉÉÇ=íç= êÉáåîÉåí=íÜÉ=ïÜÉÉäI=~Ç~éíáåÖ=íÜÉ=~êÅÜáîÉ=Ä~ëÉë=íç=ãÉÉí=íÜÉ=ÅÜ~åÖáåÖ=åÉÉÇë=çÑ=íÜÉ= ã~êâÉí=éä~ÅÉK==^=ÑÉ~íìêÉ=çÑ=íÜÉ=êÉÄìáäÇáåÖ=çÑ=Öêçìé=Äê~åÇë=Ü~ë=ÄÉÉå=íÜÉ=ëíêÉåÖíÜÉåáåÖ=çÑ= íÜÉ=î~êáçìë=ÇÉëáÖå=íÉ~ãëK==jáëí~âÉë=ïáää=~äï~óë=ÄÉ=ã~ÇÉI=ïáíÜ=ëçãÉ=ÅçääÉÅíáçåë=Ñ~ääáåÖ= ïÉää=ëÜçêí=çÑ=ÉñéÉÅí~íáçåë=~åÇ=çíÜÉêë=éêçîáåÖ=ÜáÖÜäó=ëìÅÅÉëëÑìäK==tÉ=ÄÉäáÉîÉ=íÜ~í=íÜÉ= äáâÉäáÜççÇ=çÑ=~=Ñ~áäáåÖ=ê~åÖÉ=Ü~ë=ÄÉÉå=ÖêÉ~íäó=ÇáãáåáëÜÉÇI=ïÜáäÉ=íÜÉ=ÄêÉ~ÇíÜ=çÑ=éêçÇìÅí= åçï=çÑÑÉêÉÇ=íç=íÜÉ=ã~êâÉí=áë=ëìÑÑáÅáÉåí=íç=~ÄëçêÄ=íÜÉ=çÅÅ~ëáçå~ä=Çáë~ééçáåíãÉåíK== • rh=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=Ó=íÜÉêÉ=áë=~=éÉêÅÉéíáçå=íÜ~í=rh=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=Å~ååçí=ÅçãéÉíÉ=ïáíÜ= äçïÉêJÅçëí=íÉêêáíçêáÉëK==qÜÉ=Öêçìé=çéÉê~íáçåë=~êÉ=åáÅÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=ÄìëáåÉëëÉë= çÑÑÉêáåÖ=ÅçåëáÇÉê~ÄäÉ=ÑäÉñáÄáäáíó=~åÇ=~=ÅçãéêÉÜÉåëáîÉ=ê~åÖÉ=çÑ=íÉÅÜåáèìÉë=ïÜáÅÜ=ïçìäÇ= ÄÉ=ãçêÉ=ÇáÑÑáÅìäí=íç=êÉéäáÅ~íÉ=çîÉêëÉ~ëK= • mÉåëáçå=ÇÉÑáÅáí=Ó=~=éÉåëáçå=ÇÉÑáÅáí=çÑ=¡UKMã=Eg~åì~êó=OMMSF=áë=~=äÉÖ~Åó=çÑ=íÜÉ=é~ëí= ÇáÑÑáÅìäíáÉë=çÑ=íÜÉ=ÖêçìéX=ã~å~ÖÉãÉåí=Ü~ë=~ÅíáîÉäó=ëçìÖÜí=íç=ëÉííäÉ=ÅÉêí~áå=çÑ=áíë=äá~ÄáäáíáÉëI= ïÜáÅÜ=êÉëìäíÉÇ=áå=íÜÉ=ÇÉÑáÅáí=ÄÉáåÖ=êÉÇìÅÉÇ=Äó=¡PKPã=çîÉê=OMMRLMSX=~=ÑìêíÜÉê=¡Oã= êÉÇìÅíáçå=Å~å=ÄÉ=ÉñéÉÅíÉÇ=áå=íÜÉ=ÅìêêÉåí=óÉ~êI=~ë=áåÇáÅ~íÉÇ=áå=íÜÉ=áåíÉêáã=ëí~íÉãÉåíK= • j~êâÉí=ëÉåíáãÉåí=Ó=`áíó=ëÉåíáãÉåí=íçï~êÇë=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áë=áåÑäìÉåÅÉÇ=Äó=íÜÉ= ÖêçìéÛë=îçä~íáäÉ=äçåÖJíÉêã=êÉÅçêÇK==qÜÉêÉ=Ü~ë=ÄÉÉå=~=ÅçåëáëíÉåí=áãéêçîÉãÉåí=çîÉê=íÜÉ= é~ëí=íïç=íç=íÜêÉÉ=óÉ~êëI=ïÜáÅÜ=çìÖÜí=íç=ÄÉ=êÉÑäÉÅíÉÇ=áå=~å=áãéêçîÉÇ=êÉä~íáîÉ=ê~íáåÖ=~ë=íÜÉ= Öêçìé=ÅçåíáåìÉë=íç=ÇÉäáîÉê=çå=áíë=ÇÉÅä~êÉÇ=ëíê~íÉÖóK=== = = = V=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= s~äì~íáçå= qÜÉ=çÄîáçìë=Åçãé~ê~íçê=Ñçê=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=áë=`çäÉÑ~ñ=dêçìéI=íÜÉ=çåäó=çíÜÉê=èìçíÉÇ=Åçãé~åó= áå=íÜÉ=ÖêçìéÛë=ã~êâÉí=ëÉÖãÉåíK==eçïÉîÉêI=íÜÉ=íê~ÇáåÖ=éÉêÑçêã~åÅÉ=çÑ=íÜÉ=íïç=Åçãé~åáÉë=Ü~ë=ÄÉÉå= îÉêó=ÇáÑÑÉêÉåí=~åÇ=ïÉ=Ü~îÉ=ÅçåëáÇÉêÉÇ=íÜÉ=~ííêáÄìíÉë=çÑ=çíÜÉê=ÄìëáåÉëëÉë=í~êÖÉíáåÖ=íÜÉ=ìééÉê=ÉåÇ=çÑ= ÅçåëìãÉê=ã~êâÉíëK==^ë=çåÉ=ïçìäÇ=ÉñéÉÅíI=íÜÉêÉ=áë=~=ÅäÉ~ê=ê~íáåÖë=ÇáÑÑÉêÉåíá~ä=ÄÉíïÉÉå=ÉñJÖêçïíÜ= ~åÇ=éÉêÅÉáîÉÇ=Çóå~ãáÅ=ÄìëáåÉëëÉëX=íÜÉ=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ê~íáåÖ=áë=ÅìêêÉåíäó=~äçåÖëáÇÉ=íÜÉ=ÉñJ ÖêçïíÜ=Åçãé~åáÉëK==qÜÉ=êÉê~íáåÖ=Å~å=ÄÉ=ÉñéÉÅíÉÇ=íç=ÅçåíáåìÉ=áÑ=ã~å~ÖÉãÉåí=Å~å=ë~íáëÑó=íÜÉ=`áíó= çÑ=íÜÉ=ëìëí~áå~Äáäáíó=çÑ=áíë=ÅìêêÉåí=éêçÖêÉëëK= mÉÉê=Öêçìé=~ëëÉëëãÉåí= tÉ=Ü~îÉ=ÅÜçëÉå=íÜêÉÉ=Åçãé~åáÉë=íç=áåÅäìÇÉ=áå=çìê=éÉÉê=Öêçìé=í~ÄäÉX=ïÜáäÉ=`çäÉÑ~ñ=áë=íÜÉ=çÄîáçìë= Åçãé~åó=çíÜÉê=Åçãé~åáÉë=~êÉ=éçíÉåíá~ääó=ãçêÉ=ëìáí~ÄäÉW==== • `çäÉÑ~ñ=dêçìé=Ó=Ü~ë=ã~åó=ëáãáä~êáíáÉë=áå=íÉêãë=çÑ=éêçÇìÅíJãáñ=~åÇ=ëÉÅíçêë=ëìééäáÉÇK==lå= íÜÉ=çíÜÉê=Ü~åÇI=íÜÉ=Öêçìé=Ü~ë=ëíççÇ=ëíáää=Ñçê=~í=äÉ~ëí=ÑáîÉ=óÉ~êëI=~ÅÜáÉîáåÖ=îáêíì~ääó=åç= ÖêçïíÜI=ïÜáäÉ=`áíó=Éëíáã~íÉë=ëìÖÖÉëí=äáãáíÉÇ=éêçÖêÉëë=áå=íÜÉ=ÑçêÉëÉÉ~ÄäÉ=ÑìíìêÉK= • • _ìêÄÉêêó=Ó=Ü~ë=ÄÉÉå=ÇÉëáÖåáåÖ=~åÇ=ëìééäóáåÖ=ÅäçíÜáåÖ=áåíç=ëáãáä~ê=ìéJã~êâÉí=~êÉ~ëI= É~êåáåÖ=~=éêÉãáìã=ê~íáåÖ=íç=êÉÑäÉÅí=áíë=ÅçåëáëíÉåí=ÖêçïíÜ=éÉêÑçêã~åÅÉëK= sáÅíçêá~=Ó=áë=~å=ÉÑÑáÅáÉåí=ÜáÖÜJèì~äáíó=Å~êéÉí=ã~åìÑ~ÅíìêÉêI=ïáíÜ=gçÜå=iÉïáë=dêçìé=~ë=áíë= ä~êÖÉëí=áåÇáîáÇì~ä=ÅìëíçãÉêI=áí=Ü~ë=~äëç=ÄÉÉå=êÉëéçåÇáåÖ=íç=ÅçåëìãÉê=í~ëíÉë=ãçîáåÖ= ~ï~ó=Ñêçã=áíë=ÅçêÉ=éêçÇìÅíK= bñÜáÄáí=QW=mÉÉê=Öêçìé=Åçãé~êáëçå= kçíÉW=mêçëéÉÅíáîÉ=ÑáÖìêÉë=ÄÉÑçêÉ=ÖççÇïáää=~ãçêíáë~íáçå=~åÇ=ÉñÅÉéíáçå~ä=áíÉãëK=mêáÅÉë=~í=OU=pÉéíÉãÄÉê=OMMS= `çãé~åó= EóÉ~ê=ÉåÇF= = `çäÉÑ~ñ=dêçìé= E^éêáäF= _ìêÄÉêêó= Ej~êÅÜF= sáÅíçêá~= =E^éêáäF= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ= Eg~åì~êóF= = pÜ~êÉ= mêáÅÉ= é= NVSKR= RNU= ONPKR= PMKTR= j~êâÉí= `~é= ¡ã= OQ= OIOOV= NR= NU= m_q= ¡ã= QKR= NTNKM= OKQ= NKQ= bmp= é= NUKP= ORKS= OQKQ= OKP= OMMSLMT= mLb= ñ= NMKT= NVKV= UKU= NPKR= = m_q= ¡ã= RKM= ONSKO= OKS= OKQ= = bmp= é= OMKP= POKV= OTKM= PKV= OMMTLMU= mLb= ñ= VKT= NRKR= TKV= TKV= pçìêÅÉW=eÉãëÅçííX=bÇáëçå=Éëíáã~íÉë== qÜÉ=ÅäÉ~ê=ãÉëë~ÖÉ=áë=íÜ~í=ÅçåëáëíÉåí=É~êåáåÖë=ÖêçïíÜ=~åÇ=ã~êÖáå=áãéêçîÉãÉåí=ïáää=ÄÉ=êÉï~êÇÉÇ= ïáíÜ=~=éêÉãáìã=ê~íáåÖK==qÜÉ=ê~íáåÖ=çÑ=ÄçíÜ=`çäÉÑ~ñ=~åÇ=sáÅíçêá~=êÉÑäÉÅí=íÜÉ=Ñ~Åí=íÜ~í=åÉáíÜÉê=ÄìëáåÉëë= ëÉÉãë=íç=ÄÉ=~ÅÜáÉîáåÖ=ÖêçïíÜ=áå=íÜÉ=áããÉÇá~íÉ=ÑìíìêÉX=`çäÉÑ~ñ=Ü~ë=ëÉÉå=êÉîÉåìÉë=îáêíì~ääó= ìåÅÜ~åÖÉÇ=Ñçê=ÑáîÉ=óÉ~êëI=ïÜáäÉ=sáÅíçêá~=áë=éÉêÑçêãáåÖ=êÉã~êâ~Ääó=ïÉääI=Äìí=áå=~=Ñä~í=ã~êâÉíK==t~äâÉê= dêÉÉåÄ~åâ=Ü~ë=áåîÉëíÉÇ=áå=áíë=Äê~åÇë=~åÇ=áë=ÇÉîÉäçéáåÖ=~=éêçÑáíë=ãçãÉåíìã=ïÜáÅÜ=äççâë=ëÉí=íç= ÅçåíáåìÉ=çîÉê=íÜÉ=åÉñí=íïç=íç=íÜêÉÉ=óÉ~êëK===qÜÉ=`áíó=áë=ÅìêêÉåíäó=Ä~ä~åÅáåÖ=íÜÉ=ÖêçìéÛë=ìåÉîÉå=é~ëí= êÉÅçêÇ=ïáíÜ=áíë=áãéêçîáåÖ=É~êåáåÖë=çìíäççâK==eçïÉîÉêI=ïáíÜ=~=ÇÉëáÖå=~êÅÜáîÉ=ïÜáÅÜ=ìåÇÉêéáåë=íÜÉ= ~ëëÉíJÄ~ëÉ=~åÇ=~=êáëáåÖ=É~êåáåÖë=ãçãÉåíìã=~=ÜáÖÜÉê=ê~íáåÖ=ëÜçìäÇ=ÉãÉêÖÉ=~ë=ÅçåÑáÇÉåÅÉ=ÄìáäÇë= ~Äçìí=íÜÉ=ëìëí~áå~Äáäáíó=çÑ=íÜÉ=ÖêçïíÜ=éçíÉåíá~äK== = = = NM=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= cáå~åÅá~äë= b~êåáåÖë=Éëíáã~íÉë=áåÅêÉ~ëÉÇ= qÜÉ=ÑìåÇ~ãÉåí~ä=êÉëíêìÅíìêáåÖ=çÑ=íÜÉ=é~ëí=íÜêÉÉ=óÉ~êë=Ü~ë=íê~åëÑçêãÉÇ=íÜÉ=É~êåáåÖë=éçíÉåíá~ä=çÑ= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâK==^=ÄìëáåÉëë=ïÜáÅÜ=Ü~ë=ÑêÉèìÉåíäó=éêçãáëÉÇI=Äìí=åçí=ÇÉäáîÉêÉÇ=áå=íÜÉ=é~ëí=åçï= Ü~ë=~=ÅäÉ~ê=ëíê~íÉÖóI=ïÜáÅÜ=äççâë=ëÉí=íç=äáÑí=É~êåáåÖë=éêçÖêÉëëáîÉäó=çîÉê=íÜÉ=åÉñí=ÑÉï=óÉ~êëK==qÜÉêÉ= Ü~ë=ÄÉÉå=áåÅêÉ~ëÉÇ=áåîÉëíãÉåí=áå=ê~áëáåÖ=íÜÉ=èì~äáíó=çÑ=î~êáçìë=ÅçääÉÅíáçåë=áå=íÜÉ=ÖêçìéÛë=Ñçìê=âÉó= Äê~åÇëI=ïÜáäÉ=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåë=Ü~îÉ=ÄçíÜ=ÄÉÉå=êÉçêÖ~åáëÉÇ=ïáíÜ=~=ãìÅÜ=ÜÉ~äíÜáÉê= éêçÇìÅíJãáñ=~åÇ=ÅçåëáëíÉåí=äç~ÇáåÖK= cáêëíJÜ~äÑ=êÉëìäíë=áå=íÜÉ=ÅìêêÉåí=óÉ~êI=ëÜçï=éêçÑáíë=~í=íÜÉ=éêÉJí~ñ=äÉîÉä=Ñçê=íÜÉ=Ñáêëí=íáãÉ=ëáåÅÉ=OMMMK== qÜÉ=~ÅÅçãé~åóáåÖ=éçëáíáîÉ=íê~ÇáåÖ=ëí~íÉãÉåí=ÅçåÑáêãë=íÜ~í=íÜÉ=ëÉÅçåÇ=Ü~äÑ=Ü~ë=ëí~êíÉÇ=ëíêçåÖäó= ~åÇI=ïáíÜ=çéÉê~íáçå~ä=ÖÉ~êáåÖ=ÅçãáåÖ=áåíç=éä~óI=É~êäáÉê=ÑìääJóÉ~ê=éêÉJí~ñ=ã~êâÉí=Éëíáã~íÉë=çÑ=¡NKNRã= EÄÉÑçêÉ=ÖççÇïáää=~ãçêíáë~íáçå=~åÇ=ÉñÅÉéíáçå~äëF=~êÉ=äáâÉäó=íç=éêçîÉ=Å~ìíáçìë=Äó=ëçãÉ=OMBK==tÉ=Ü~îÉ= ~äëç=éìëÜÉÇ=çìê=í~êÖÉí=Ñçê=OMMTLMU=ìé=Äó=ëçãÉ=TB=íç=¡OKQãK== qÜÉ=ãÉÇáìãJíÉêã=çìíäççâ=êÉã~áåë=éçëáíáîÉK==fåîÉëíãÉåí=Ü~ë=ê~áëÉÇ=íÜÉ=éêçÑáäÉ=çÑ=É~ÅÜ=çÑ=íÜÉ= Äê~åÇëI=ïáíÜ=wçÑÑ~åóI=áå=é~êíáÅìä~êI=ëÜçïáåÖ=áåÅêÉ~ëáåÖ=éêçãáëÉ=Äìí=ëíáää=ïÉää=ëÜçêí=çÑ=~ÅÜáÉîáåÖ=áíë= éçíÉåíá~äK==j~å~ÖÉãÉåí=Ü~ë=éÉêÅÉáîÉÇ=~=ÑìåÇ~ãÉåí~ä=ëÜáÑí=áå=ÅçåëìãÉê=í~ëíÉë=áå=íÜÉ=ÖêçìéÛë= Ñ~îçìêI=ëìÖÖÉëíáåÖ=íÜ~í=íÜÉ=ÅìêêÉåí=ãçãÉåíìã=Ü~ë=ëçãÉ=ÅçåëáÇÉê~ÄäÉ=ï~ó=óÉí=íç=ÖçK= `~ëÜ=éçëáíáîÉ=íê~ÇáåÖ= tÉ=ÉñéÉÅí=íÜÉ=Öêçìé=íç=ÖÉåÉê~íÉ=Å~ëÜ=áå=ãçëí=óÉ~êëK==jìÅÜ=çÑ=íÜÉ=êÉëíêìÅíìêáåÖ=Ü~ë=ÄÉÉå=Ñáå~åÅÉÇ= Äó=~=ëÉêáÉë=çÑ=~ëëÉí=Çáëéçë~äëK==iççâáåÖ=~ÜÉ~ÇI=íÜÉ=ã~áå=áåîÉëíãÉåí=ïáää=ÄÉ=áå=ÇÉëáÖåáåÖ=åÉï= ÅçääÉÅíáçåëI=ïáíÜ=ÉñéÉåÇáíìêÉ=ïêáííÉå=çÑÑ=~ë=áåÅìêêÉÇK==`~éáí~ä=ÉèìáéãÉåí=áå=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ= çéÉê~íáçåë=áë=~äêÉ~Çó=ïêáííÉå=Ççïå=íç=êÉä~íáîÉäó=ãçÇÉëí=äÉîÉäëI=ïÜáäÉ=ãçëí=ëáòÉ~ÄäÉ=áåîÉëíãÉåí= éêçàÉÅíë=íÉåÇ=íç=áåîçäîÉ=êÉÅçåÇáíáçåÉÇ=éä~åí=ÄçìÖÜí=Ñêçã=Ñ~áäÉÇ=ÅçãéÉíáíçêëK==qÜÉêÉ=áë=éêçÄ~Ääó=äáííäÉ= ãçêÉ=íç=ÄÉ=ÖäÉ~åÉÇ=Ñêçã=êÉÇìÅáåÖ=ïçêâáåÖ=Å~éáí~ä=ê~íáçëI=~ë=íÜÉ=áåÅêÉ~ëáåÖ=åìãÄÉê=çÑ=ÅçääÉÅíáçåë= ïáää=å~íìê~ääó=äÉ~Ç=íç=ÜáÖÜÉê=áåîÉåíçêó=äÉîÉäëK==eçïÉîÉêI=ïáíÜ=Å~éÉñ=äáâÉäó=íç=Çç=äáííäÉ=ãçêÉ=íÜ~å=ã~íÅÜ= ÇÉéêÉÅá~íáçå=áå=íÜÉ=ÑçêÉëÉÉ~ÄäÉ=ÑìíìêÉI=íÜÉ=áåÅêÉ~ëÉÇ=çéÉê~íáåÖ=Å~ëÜ=Ñäçï=ëÜçìäÇ=ÄÉ=ëìÑÑáÅáÉåí=íç= Ñáå~åÅÉ=ïçêâáåÖ=Å~éáí~ä=êÉèìáêÉãÉåíë=ïáíÜ=ëçãÉíÜáåÖ=íç=ëé~êÉK= dÉ~êáåÖ=ÅçãáåÖ=Ççïå= qÜÉ=Ä~ä~åÅÉ=ëÜÉÉí=~í=g~åì~êó=OMMS=ëÜçïÉÇ=åÉí=ÄçêêçïáåÖë=çÑ=¡VKPSãI=Éèìáî~äÉåí=íç=NMVB=çÑ= ëÜ~êÉÜçäÇÉêë=ÑìåÇëK==oÉí~áåÉÇ=éêçÑáíë=ÇìêáåÖ=íÜÉ=Ñáêëí=Ü~äÑ=çÑ=íÜÉ=ÅìêêÉåí=óÉ~êI=éäìë=íÜÉ=ÄÉåÉÑáíë=íç=íÜÉ= ~ëëÉíJÄ~ëÉ=çÑ=íÜÉ=Ñáå~ä=íê~åÅÜÉ=çÑ=íÜÉ=éÉåëáçå=êÉëíêìÅíìêáåÖ=éä~å=äÉÑí=ëÜ~êÉÜçäÇÉêë=ÑìåÇë=¡NKUã= ÜáÖÜÉê=äÉ~ÇáåÖ=íç=~=NQ=éçáåí=êÉÇìÅíáçå=áå=ÖÉ~êáåÖ=íç=VRBK==lìê=éêçàÉÅíáçåë=ëìÖÖÉëí=~=ÅçåíáåìáåÖ= êÉÇìÅíáçå=áå=ÖÉ~êáåÖ=çîÉê=íÜÉ=ãÉÇáìã=íÉêãI=ïáíÜ=ÄçêêçïáåÖë=ÉÇÖáåÖ=äçïÉêI=ïÜáäÉ=êÉí~áåÉÇ=éêçÑáíë= éìëÜ=íÜÉ=~ëëÉíJÄ~ëÉ=ÜáÖÜÉêK==dÉ~êáåÖ=çìÖÜí=íç=ÄÉ=Ççïå=Äó=~=ÑìêíÜÉê=íÉå=éçáåíë=Äó=g~åì~êó=OMMTK= cáñÉÇ=~ëëÉíë=ëÜçï=ÖççÇïáää=çÑ=¡QKUãX=íÜáë=áë=ÅçãÑçêí~Ääó=àìëíáÑáÉÇ=Äó=íÜÉ=ÜáÖÜJèì~äáíó=ÇÉëáÖå= ~êÅÜáîÉë=~Åêçëë=íÜÉ=Öêçìé=Äê~åÇë=~åÇ=íÜÉ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ=çéÉê~íáçåëI=äÉí=~äçåÉ=íÜÉ=ÖççÇïáää=áåÜÉêÉåí= áå=íÜÉ=Äê~åÇ=å~ãÉëK=== = = = = NN=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= = bñÜáÄáí=RW=cáå~åÅá~äë= PNëí=g~åì~êó ¡DMMMë ^ÅÅçìåíáåÖ=Ä~ëáë molcfq=C=ilpp= oÉîÉåìÉ `çëí=çÑ=p~äÉë dêçëë=mêçÑáí b_fqa^ léÉê~íáåÖ=mêçÑáí=EÄÉÑçêÉ=dt=~åÇ=ÉñÅÉéíKF dççÇïáää=^ãçêíáë~íáçå bñÅÉéíáçå~äë líÜÉê léÉê~íáåÖ=mêçÑáí kÉí=fåíÉêÉëí mêçÑáí=_ÉÑçêÉ=q~ñ=EåçêãF mêçÑáí=_ÉÑçêÉ=q~ñ=Ecop=PF q~ñ mêçÑáí=^ÑíÉê=q~ñ=EåçêãF mêçÑáí=^ÑíÉê=q~ñ=EcopPF ^îÉê~ÖÉ=kìãÄÉê=çÑ=pÜ~êÉë=lìíëí~åÇáåÖ=EãF bmp=J=åçêã~äáëÉÇ=EéF bmp=J=cop=P=EéF dêçëë=j~êÖáå=EBF b_fqa^=j~êÖáå=EBF léÉê~íáåÖ=j~êÖáå=EÄÉÑçêÉ=dt=~åÇ=ÉñÅÉéíKF=EBF OMMQ rh=d^^m QTIVTR EOPIPTPF OQISMO ESNRF EPIMOQF ENPRF NUN M EOIVTUF ENIMTOF EQIMVSF EQIMRMF EOQSF EQIPQOF EQIOVSF RSKR ETKSVF ETKSNF RNKPB ENKPBF ESKPBF OMMR rh=d^^m RMISNN EOPIVSVF OSISQO PNS ENIVNTF ENPRF OIOSN M OMV ENIMNSF EOIVPPF EUMTF EOTF EOIVSMF EUPQF RSKR ERKOQF ENKQUF ROKSB MKSB EPKUBF OMMS rh=d^^m QUIPVO EONIRNVF OSIUTP OIUQR VUN EPVF OITVR M PITPT ENINNOF ENPNF OISOR EUMF EONNF OIRQR RSKR EMKPTF QKRN RRKRB RKVB OKMB OMMTÉ rh=d^^m ROIMMM EOPIMMMF OVIMMM QINPM OIOPM EQMF NINQM M PIPPM EURMF NIPUM OIQUM ENMMF NIOUM OIPUM RSKR OKOT QKOO RRKUB TKVB QKPB OMMUÉ fcop RRIMMM EOQIMMMF PNIMMM QIUMM PIOMM EQMF EOSMF M OIVMM EUMMF OIQMM OINMM EOMMF OIOMM NIVMM RSKR PKVM PKPT RSKQB UKTB RKUB _^i^k`b=pebbq cáñÉÇ=^ëëÉíë fåí~åÖáÄäÉ=^ëëÉíë q~åÖáÄäÉ=^ëëÉíë fåîÉëíãÉåí=áå=~ëëçÅá~íÉë `ìêêÉåí=^ëëÉíë píçÅâë aÉÄíçêë `~ëÜ `ìêêÉåí=iá~ÄáäáíáÉë `êÉÇáíçêë pÜçêí=íÉêã=ÄçêêçïáåÖë içåÖ=qÉêã=iá~ÄáäáíáÉë içåÖ=íÉêã=ÄçêêçïáåÖë líÜÉê=äçåÖ=íÉêã=äá~ÄáäáíáÉë kÉí=^ëëÉíë NTIMRV QINUO NOIUTT M OTIRNO NOIMNU NNIQQT SNV EOQIPTNF ENOIQRUF ENNIVNPF ENNIROMF EPPVF ENNINUNF UISUM NSIOTQ QIUVU NNIPTS M ORIPTQ NOIUTV NNIPQS NINQV ENNISRTF ENNIMMSF ESRNF EOOIVONF ENNIOQQF ENNISTTF TIMTM NRIMSQ QIURV NMIOMR M OOIOMS NNIRPV VINPT NIRPM ENMIQMPF EVIUMRF ERVUF ENUIOTMF ENMIOUVF ETIVUNF UIRVT NQIQOQ QIUNV VISMR M OPIQRS NOINPV VISPT NISUM ENMITMPF ENMINMRF ERVUF ENSIOTMF ENMIOUVF ERIVUNF NMIVMT NQIMUQ QITTV VIPMR M OSINRS NPIQPV NMIPPT OIPUM ENNINMPF ENMIRMRF ERVUF ENSIOTMF ENMIOUVF ERIVUNF NOIUST `^pe=cilt léÉê~íáåÖ=`~ëÜ=cäçï kÉí=fåíÉêÉëí= q~ñ `~éÉñ ^ÅèìáëáíáçåëLÇáëéçë~äë cáå~åÅáåÖ aáîáÇÉåÇë kÉí=`~ëÜ=cäçï léÉåáåÖ=åÉí=ÇÉÄíLEÅ~ëÜF em=Ñáå~åÅÉ=äÉ~ëÉë=áåáíá~íÉÇ líÜÉê `äçëáåÖ=åÉí=ÇÉÄíLEÅ~ëÜF EVNTF ESTVF EOSTF ENSF EOIQQTF EPQF M EQIPSMF TIOTP M M NNISPP EQIMSMF EUNNF EOTUF PITMO OIPQT ENPF M UUT NNISPP M M NMITQS NISQP EUSSF ENUQF ETNMF NIQVU U M NIPUV NMITQS M M VIPRT PIRMM EURMF EOMMF ENIPMMF M ENIMMMF M NRM VIPRT M M VIOMT PIMMM EUMMF EOMMF ENIPMMF M M M TMM VIOMT M M UIRMT = pçìêÅÉW=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=L=`çãé~åó=~ÅÅçìåíë== = = = = = NO=ö=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=ö=lìíäççâ=ö=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=ö=P=lÅíçÄÉê=OMMS= = dêçïíÜ= 6 4 2 mêçÑáí~Äáäáíó= 15% 10% 5% _~ä~åÅÉ=ëÜÉÉí=ëíêÉåÖíÜ= 5 4 160% 140% 120% 100% 80% 60% pÉåëáíáîáíáÉë=Éî~äì~íáçå= iáíáÖ~íáçåLêÉÖìä~íçêó= Gearing = = = = = = EPS normalised (p) Interest cover 3 2 1 0 -1 -2 -3 mÉåëáçåë= `ìêêÉåÅó= píçÅâ=çîÉêÜ~åÖ= = fåíÉêÉëí=ê~íÉë= láäLÅçããçÇáíó=éêáÅÉë= ROCE 0 -2 -4 -6 0% - 5% - 10% - 15% 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 40% 20% 0% = = Interest cover Gearing = dêçïíÜ=ãÉíêáÅë= bmp=`^do=MPJMUÉ= bmp=`^do=MRJMUÉ= b_fqa^=`^do=MPJMUÉ= b_fqa^=`^do=MQJMSÉ= p~äÉë=`^do=MPJMUÉ= p~äÉë=`^do=MRJMUÉ= = mêáåÅáé~ä=ëÜ~êÉÜçäÇÉêë= d~êíãçêÉ=dêçìé= _êÉïáå=açäéÜáå=EÅäáÉåíëF= t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=b_q= ^ñ~=cê~ãäáåÖíçå= `~òÉåçîÉ=cìåÇ=j~å~ÖÉãÉåí= _~êÅä~óë=éÉêëçå~ä=fåîÉëíãÉåí=j~å~ÖÉãÉåí= _êáíáëÜ=^áêï~óë=mÉåëáçåë= cçêíÜÅçãáåÖ=~ååçìåÅÉãÉåíëLÅ~í~äóëíë= fåíÉêáã=êÉëìäíë=~ååçìåÅÉãÉåí= `äçëÉÇ=ëÉ~ëçå=íê~ÇáåÖ=ìéÇ~íÉ= mêÉäáãáå~êó=êÉëìäíë=~ååçìåÅÉãÉåí= ^dj= a~íÉ=G= b~êäó=lÅíçÄÉê= b~êäó=cÉÄêì~êó= jáÇ=^éêáä= i~íÉ=gìäó= = = B= NUKV= QKQ= QKP= PKQ= PKP= PKP= PKO= j~å~ÖÉãÉåí=íÉ~ã= `blW==gçÜå=p~ÅÜ= gçÜå=p~ÅÜ=áë=~=èì~äáÑáÉÇ=~ÅÅçìåí~åíI=ïÜç=àçáåÉÇ=íÜÉ=Öêçìé=áå= NVVQ=~ë=Öêçìé=Ñáå~åÅá~ä=ÅçåíêçääÉêK==eÉ=ï~ë=~ééçáåíÉÇ=íç=íÜÉ= Äç~êÇ=~ë=Öêçìé=Ñáå~åÅÉ=ÇáêÉÅíçê=áå=NVVVI=í~âáåÖ=çå=íÜÉ=êçäÉ=çÑ= ~ÅíáåÖ=ÅÜáÉÑ=ÉñÉÅìíáîÉ=áå=ä~íÉ=OMMPK==gçÜå=ï~ë=ÅçåÑáêãÉÇ=áå=Üáë= éêÉëÉåí=êçäÉ=áå=^éêáä=OMMQ= `clW==^ä~å=aáñ= ^ä~å=aáñ=áë=~=ÅÜ~êíÉêÉÇ=~ÅÅçìåí~åíI=ïÜç=àçáåÉÇ=íÜÉ=Öêçìé=áå= ä~íÉ=OMMQ=~ë=Öêçìé=Ñáå~åÅÉ=ÇáêÉÅíçê=ÇÉëáÖå~íÉK==eÉ=ï~ë= ÅçåÑáêãÉÇ=áå=íÜÉ=êçäÉ=~åÇ=àçáåÉÇ=íÜÉ=Äç~êÇáåÖ=gìäó=OMMRK==^ä~å= Ü~ë=éêÉîáçìë=ÉñéÉêáÉåÅÉ=áå=Ñáå~åÅá~ä=êçäÉë=áå=~=åìãÄÉê=çÑ= áåÇìëíêáÉëK= `Ü~áêã~åW==f~å=háêâÜ~ã= f~å=háêâÜ~ã=ÄêáåÖë=ÅçåëáÇÉê~ÄäÉ=ÉñéÉêáÉåÅÉ=çÑ=ã~åìÑ~ÅíìêáåÖ= ~åÇ=íÜÉ=ÇÉîÉäçéãÉåí=çÑ=ÅçåëìãÉê=Äê~åÇëI=ÉëéÉÅá~ääó=Ñêçã=Üáë= êçäÉ=~ë=ÅÜáÉÑ=ÉñÉÅìíáîÉ=çÑ=eÉ~Çä~ãK==eÉ=àçáåÉÇ=íÜÉ=Äç~êÇ=áå= ^éêáä=OMMO=~ë=~=åçåJÉñÉÅìíáîÉ=ÇáêÉÅíçêI=ÄÉÅçãáåÖ=ÅÜ~áêã~å=áå= kçîÉãÄÉê=OMMPK= B= kL^= PNKV= kL^= NV= OKU= QKQ= mêçÑáí~Äáäáíó=ãÉíêáÅë= ol`b=MTÉ= ^îÖ=ol`b=MQJMUÉ= olb=MTÉ= dêçëë=ã~êÖáå=MTÉ= léÉê~íáåÖ=ã~êÖáå=MTÉ= dê=ãÖå=L=lé=ãÖå== B= UKR= MKT= NNKT= RRKU= QKP= NPKM= _~ä~åÅÉ=ëÜÉÉí=ãÉíêáÅë= dÉ~êáåÖ=MTÉ= fåíÉêÉëí=ÅçîÉê=MTÉ= `^L`i=MTÉ= píçÅâ=íìêå=MTÉ= aÉÄíçê=Ç~óë=MTÉ= `êÉÇáíçê=Ç~óë=MTÉ= UQKQ= OKS= OKO= URKO= STKS= STKP= `çãé~åó=ÇÉí~áäë= ^ÇÇêÉëëW= _ê~ÇÄçìêåÉ=aêáîÉI=qáäÄêççâI= jáäíçå=hÉóåÉëI= _ìÅâáåÖÜ~ãëÜáêÉ=jhT=U_b= mÜçåÉ= MUTMU=PMMPSR= c~ñ= MUTMU=PMMPSQ= ïïïKï~äâÉêÖêÉÉåÄ~åâKÅçã= kçíÉW=G=Z=Éëíáã~íÉÇ= = = = bafplk=fksbpqjbkq=obpb^o`e=ifjfqba= bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=éêçÇìÅÉë=êÉéçêíë=çå=ëã~ääÉê=èìçíÉÇ=rh=Åçãé~åáÉë=íÜ~í=ïÉ=ÄÉäáÉîÉ=Ü~îÉ=ÄÉÉå=çîÉêäççâÉÇ=Äó=íÜÉ=ã~êâÉíK=tÉ=éêçîáÇÉ=ëã~ääÉê=èìçíÉÇ=rh=Åçãé~åáÉë= ïáíÜ=~ÅÅÉëë=íç=Éèìáíó=êÉëÉ~êÅÜ=ÅçîÉê~ÖÉ=íÜ~í=áë=åçêã~ääó=çåäó=~î~áä~ÄäÉ=íç=ä~êÖÉê=Åçãé~åáÉëK=lìê=êÉëÉ~êÅÜ=áë=ÇáëíêáÄìíÉÇ=ÑêÉÉ=íç=éêçÑÉëëáçå~ä=~Çîáëçêë=ëìÅÜ=~ë=áåëíáíìíáçå~ä=áåîÉëíçêë=~åÇ= éêáî~íÉ=ÅäáÉåí=ÄêçâÉêëK= = afp`i^fjbo= `çéóêáÖÜí=OMMS=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=iáãáíÉÇK=^ää=êáÖÜíë=êÉëÉêîÉÇK=qÜáë=êÉéçêí=Ü~ë=ÄÉÉå=ÅçããáëëáçåÉÇ=Äó=t~äâÉê=dêÉÉåÄ~åâ=~åÇ=éêÉé~êÉÇ=~åÇ=áëëìÉÇ=Äó=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí= oÉëÉ~êÅÜ=iáãáíÉÇ=Ñçê=éìÄäáÅ~íáçå=áå=íÜÉ=råáíÉÇ=háåÖÇçãK=^ää=áåÑçêã~íáçå=ìëÉÇ=áå=íÜÉ=éìÄäáÅ~íáçå=çÑ=íÜáë=êÉéçêíI=Ü~ë=ÄÉÉå=ÅçãéáäÉÇ=Ñêçã=éìÄäáÅäó=~î~áä~ÄäÉ=ëçìêÅÉë=íÜ~í=~êÉ=ÄÉäáÉîÉÇ=íç= ÄÉ= êÉäá~ÄäÉI= ÜçïÉîÉê= ïÉ= Çç= åçí= Öì~ê~åíÉÉ= íÜÉ= ~ÅÅìê~Åó= çê= ÅçãéäÉíÉåÉëë= çÑ= íÜáë= êÉéçêíK= léáåáçåë= Åçåí~áåÉÇ= áå= íÜáë= êÉéçêí= êÉéêÉëÉåí= íÜçëÉ= çÑ= íÜÉ= êÉëÉ~êÅÜ= ÇÉé~êíãÉåí= çÑ= bÇáëçå= fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=iáãáíÉÇ=~í=íÜÉ=íáãÉ=çÑ=éìÄäáÅ~íáçåK=qÜÉ=êÉëÉ~êÅÜ=áå=íÜáë=ÇçÅìãÉåí=áë=áåíÉåÇÉÇ=Ñçê=éêçÑÉëëáçå~ä=~Çîáëçêë=áå=íÜÉ=råáíÉÇ=háåÖÇçã=Ñçê=ìëÉ=áå=íÜÉáê=êçäÉ=~ë=~ÇîáëçêëK=fí=áë= åçí= áåíÉåÇÉÇ= Ñçê= éêáî~íÉ= áåÇáîáÇì~äë= çê= áåîÉëíçêëK= qÜáë= áë= åçí= ~= ëçäáÅáí~íáçå= çê= áåÇìÅÉãÉåí= íç= ÄìóI= ëÉääI= ëìÄëÅêáÄÉI= çê= ìåÇÉêïêáíÉ= ëÉÅìêáíáÉë= çê= ìåáíëK= qÜáë= ÇçÅìãÉåí= áë= éêçîáÇÉÇ= Ñçê= áåÑçêã~íáçå= éìêéçëÉë= çåäó= ~åÇ= ëÜçìäÇ= åçí= ÄÉ= ÅçåëíêìÉÇ= ~ë= ~å= çÑÑÉê= çê= ëçäáÅáí~íáçå= Ñçê= áåîÉëíãÉåíK= qÜáë= êÉëÉ~êÅÜ= áë= åçåJçÄàÉÅíáîÉK= bÇáëçå= fåîÉëíãÉåí= oÉëÉ~êÅÜ= iáãáíÉÇ= ÇçÉë= åçí= ÅçåÇìÅí=áåîÉëíãÉåí=ÄìëáåÉëë=~åÇ=~ë=ëìÅÜ=ÇçÉë=åçí=ÜçäÇ=~åó=éçëáíáçåë=áå=íÜÉ=ëÉÅìêáíáÉë=ãÉåíáçåÉÇ=áå=íÜáë=êÉéçêíK=eçïÉîÉê=áíë=ÇáêÉÅíçêëI=çÑÑáÅÉêëI=ÉãéäçóÉÉë=~åÇ=Åçåíê~Åíçêë=ã~ó=Ü~îÉ= ~=éçëáíáçå=áå=~åó=çê=êÉä~íÉÇ=ëÉÅìêáíáÉë=ãÉåíáçåÉÇ=áå=íÜáë=êÉéçêíK=bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ=iáãáíÉÇ=çê=áíë=~ÑÑáäá~íÉë=ã~ó=éÉêÑçêã=ëÉêîáÅÉë=çê=ëçäáÅáí=ÄìëáåÉëë=Ñêçã=~åó=çÑ=íÜÉ=Åçãé~åáÉë= ãÉåíáçåÉÇ= áå= íÜáë= êÉéçêíK= qÜÉ= î~äìÉ= çÑ= ëÉÅìêáíáÉë= ãÉåíáçåÉÇ= áå= íÜáë= êÉéçêí= Å~å= Ñ~ää=~ë= ïÉää= ~ë= êáëÉ= ~åÇ= ~êÉ= ëìÄàÉÅí= íç= ä~êÖÉ= ~åÇ= ëìÇÇÉå= ëïáåÖëK= få= ~ÇÇáíáçå= áí= ã~ó= ÄÉ= ÇáÑÑáÅìäí= çê= åçí= éçëëáÄäÉ=íç=ÄìóI=ëÉää=çê=çÄí~áå=~ÅÅìê~íÉ=áåÑçêã~íáçå=~Äçìí=íÜÉ=î~äìÉ=çÑ=ëÉÅìêáíáÉë=ãÉåíáçåÉÇ=áå=íÜáë=êÉéçêíK=m~ëí=éÉêÑçêã~åÅÉ=áë=åçí=åÉÅÉëë~êáäó=~=ÖìáÇÉ=íç=ÑìíìêÉ=éÉêÑçêã~åÅÉK= = = bÇáëçå=fåîÉëíãÉåí=oÉëÉ~êÅÜ= = _ê~Åíçå=eçìëÉI=PQJPS=eáÖÜ=eçäÄçêåI=içåÇçåI=t`Ns=S^b=== ===íÉäW=HQQ=EMFOM=TNVM=NTSM== = oÉÖáëíÉêÉÇ=áå=båÖä~åÇI=åìãÄÉê=QTVQOQQ== ===Ñ~ñW=HQQ=EMFOM=TNVM=NTRV=== ===ïïïKÉÇáëçåáåîÉëíãÉåíêÉëÉ~êÅÜKÅçKìâ