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Superfondo BRIC
Fondo Común de Inversión

El objetivo del Superfondo BRIC es superar el                                                                                                   País                    Benchmark                   Superfondo                          O/U
rendimiento del MSCI BRIC. El Indice pondera por                                                                                     Total Brasil                            34,01%                      35,35%                       1,34%
                                                                                                                                     Total China                             36,80%                      33,97%                       -2,83%
capitalización a las principales compañías cotizantes en
                                                                                                                                     Total India                             15,46%                      14,50%                       -0,97%
las bolsas de los cuatro gigantes emergentes con mayor
                                                                                                                                     Total Rusia                             13,73%                      14,42%                       0,69%
potencial de crecimiento, como son Brasil, Rusia, India                                                                              Cash                                    0,00%                       1,76%                        1,76%
y China.                                                                                                                             Total                                  100,00%                      99,78%                       -0,22%



Comentario del Gestor

Enero marcó una caída tras la notable alza de las bolsas durante 2009. Los activos de riesgo sufrieron una toma de ganancias motivado
por distintas noticias político-económicas. Varios factores podemos mencionar, entre ellos el ajuste de tasas en China, la situación
financiera de Grecia, la rebaja de la perspectiva de la deuda de Japón, la situación política en Estados Unidos y los proyectos de
regulación del sistema financiero. Rusia fue el país de mejor performance en el mes, alentado por los buenos datos publicados de su
economía. Brasil fue el país con peor desempeño con una caída superior al 11% en dólares.
El Banco Central de Brasil mantuvo la tasa de interés en 8,75%, puso foco en la inflación y la recuperación económica, dejando abierta la
posibilidad de próximas subas en la tasa de referencia. En ese sentido los datos muestran una recuperación lenta de la producción
industrial, un aumento de las ventas minoristas y una tasa de desempleo en torno al 8%. El Banco Central de India subió el ratio de
reserva de efectivo como primeras señales de ajuste, mientras la producción industrial sorprende por encima del 11% de crecimiento. En
Rusia la inflación sigue siendo alta (8,8%), aunque menor que en los meses previos. La recuperación en Rusia viene por detrás del resto
de los países del bloque BRIC. Colaboran con la recuperación la acumulación de reservas y la estabilidad del tipo de cambio. En China
los discursos respecto de "enfriar" la economía se repitieron durante el mes y el Banco Central actuó en consecuencia subiendo las tasas
de reservas de los bancos 50 puntos básicos, siendo uno de los motivos que arrastró de manero muy fuerte a la baja al sector financiero.
Superfondo BRIC mantuvo durante el mes posiciones largas en Rusia, neutral en Brasil, financiado basicamente por posiciones en India y
China. Por sectores sobreponderamos energía e industriales y subponderamos financieras.




                                                                                                                                                                                                 Patrimonio USD                  16.119.756
                                                                                                                                                                                                      Benchmark                  MSCI BRIC
                                                                                                                                                                                           Fecha de Constitución                 11-Ago-06
                                 Performance Superfondo BRIC vs. Benchmark en USD                                                                                                          Calificación del Fondo                raAA (S&P)
                                                                                                                                                                                                         Auditoria               Ernst & Young
                                                                                                                                                                                         Comisión de Gestión "A"                 3,88%
     220
                                                                                                                                                                                              Moneda del Fondo                   Dólares
     200
                                                                                                                                                                                                   Plazo de Pago                 72 hs. hábiles
     180
                                                                                                                                                                                          Horizonte de Inversión                 24 meses
     160                                                                                                                                                                                               Bloomberg                 SUMIXVA AR
     140
     120                                                                                                                                                                                     Valor Cuota parte "A"                         1.210,71
     100                                                                                                                                                                     Volatilidad trimestre (anualizada)                  22,09%
       80                                                                                                                                                                                        Rendimiento Cuotaparte "A"
       60                                                                                                                                                                                                   7 días -0,77%
       40                                                                                                                                                                                                  30 días 1,79%
         Ago-     Nov-      Feb-    May-      Ago-     Nov-     Feb-     May-     Ago-     Nov-      Feb-    May-      Ago-     Nov-     Feb-                                                              60 días -4,67%
          06       06        07      07        07       07       08       08       08       08        09      09        09       09       10                                                               91 días -4,12%
                                                                                                                                                                                                 Desde lanzamiento 19,28%
                            Superfondo BRIC                                           MSCI BRIC                                                                                                              MTD 2,50%
                                                                                                                                                                                                              YTD -4,83%
                                                                                                                                                                                                                    2007         49,92%
                                                                                                                                                                                                                    2008         -59,39%
                                                                                                                                                                                                                    2009         70,77%




Las inversiones en cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión no constituyen depósitos en Banco Santander Río a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan
gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en Entidades Financieras. Asimismo, Banco Santander Río se encuentra impedido por normas del Banco Central de la República Argentina a asumir, tácita o
expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento en cualquier momento del valor del capital invertido, su rendimiento, el valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.Se encuentran vigentes en materia
cambiaria y relativo al ingreso y el egreso de capitales a o de la República el Decreto Nº 616/05 y la Resolución del Ministerio de Economia y Producción 365/2005. Esta Normativa establece, entre otras cosas, (bajos ciertos requisitos y salvo
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