OPCIONES

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OPCIONES Powered By Docstoc
					  DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
   Y EFICIENCIA DE MERCADOS.

LAS OPCIONES OTORGAN EL DERECHO DE COMPRAR
O VENDER UN ACTIVO, PERO NO OBLIGAN A
EJERCITAR ESE DERECHO
                       COMPRA O             DERE
          VALOR         VENTA               CHO



                                  FECHA


                                   ACTIVO
                  VENDER                           COMPRAR


                                  PRECIO
CONTRATOS DE OPCIONES:                     Son instrumentos,
derivados financieros pues su valor se negocia sobre el valor
de un activo subyacente o especie.
Principales tipos de
opciones
             Derecho de          • La acción subirá de
              comprar              precio




                                      • Aseguran un precio
                      Precio            especificado
                    especifico        • Precio de ejercicio o
                                        strike price


                                 • En precio puedes
                                   ser inferior, igual o
                Fecha
             determinada
                                   superior
                                 • Al momento de
                                   emitir la acción
Principales tipos de
opciones
             Derecho de          • La acción bajará de
               vender              precio




                                      • Aseguran un precio
                      Precio            especificado
                    especifico        • Precio de ejercicio o
                                        strike price


                                 • El precio puedes ser
                                   inferior, igual o
                Fecha
             determinada
                                   superior
                                 • Al momento de
                                   emitir la acción
            • La opción puede
              ejercerse
Opción
europea     • Solo al vencimiento


            • Se puede ejercer en
              cualquier momento
 Opción
americana   • Hasta el vencimiento
 FACTORES QUE DETERMINAN EL
    PRECIO DE UNA ACCION
 VALOR DE LA ACCION.- cuanto mayor es el precio
  de la acción, mayor es el valor de la opción de
  compra
 EL PRECIO DEL EJERCICIO.- cuanto mayor sea el
  precio de ejercicio de una opción de compra, menor
  seré el precio de la opción, puesto que será menor la
  posibilidad de que el precio de mercado de la acción
  supere al precio del ejercicio.
 LA VOLATILIDAD.- cuanto mayor es la volatilidad,
  más cara es la opción, ya que a mayor variabilidad en
  el precio de la acción, la probabilidad de ejercerla en
  algún momento es mayor
 EL TIEMPO DE VIDA DE LA OPCION.- El precio
  incluye un elemento temporal, que tiende a
  disminuir conforme se aproxima la fecha en que
  expira el contrato de la opción.
 LA TASA DE INTERES DE LIBRE RIESGO.- la
  adquisición de una opción de compra sobre una
  acción es equivalente a comprar la acción, pero
  financiado parte de la compra con deuda, pues
  se difiere la mayor parte del pago.
 LOS DIVIDENDOS.- cuando se paga un
  dividendo en efectivo, se reduce el valor del
  patrimonio neto, generando un descenso en el
  valor de libros de las acciones que también se
  refleja en el precio de mercado.
       OPCIONES DE COMPRA: CIA MOLINOS DEL NORTE


Un inversor que compra una opción de compra
  europea que le otorga el derecho de comprar en
  la fecha de vencimiento 1 acción , con un precio
  de ejercicio de E = 100. El precio actual de las
  acciones es de S = 90, la
fecha de vencimiento es dentro de tres meses,
  deberá pagarse por la opción $5 por acción,
  resultando la inversión total de $5. si el precio de
  la acción a la fecha de vencimiento es menor a
  $100, el inversor decidirá no ejercerla, pues no
  tendría sentido pagar $100 por una mercancía
   OPCIONES DE COMPRA
Sí el precio de la acción a la fecha de vencimiento
   se situara por encima de $100, la opción se
   ejerceria, la opción se ejercería.

  Precio de la acción     150     102     90    0
  Precio de la opción     5       5       5     5
  Precio de ejercicio     100     100     100   100
  Resultado               45      -3      -5    -5
DIFERENCIA ENTRE EL PRECIO DE LA ACCIÓN Y EL
            PRECIO DE UNA OPCIÓN

             En dinero, es aquella que proporciona un flujo de
             efectivo positivo a su propietario en el caso de que
             se ejercida inmediatamente.


               Es cuando el precio de la acción es igual o es muy
               cercano al precio de ejercicio




                  Fuera de dinero, proporciona un flujo de efectivo
                  igual a cero o negativo respectivamente, si fueran
                  ejercida inmediatamente
         OPCIONES DE VENTA: CIA PURPURA


PRECIO DE EJERCICIO E= 300
Costo de opción de venta= $50.
  LA OPCION DE VENTA SOLAMENTE TENDRÁ
  VALOR CUANDO EL PRECIO DE MERCADO DE
     LA ACCION SEA INFERIOR AL PRECIO DE
                    EJERCICIO
   OPCIONES DE VENTA
En las opciones de venta, la situación es inversa a la
  de las opciones de compra:


  Precio de ejercicio     150     102     90    0
  Precio de la acción     5       5       5     5
  Precio de la opción     100     100     100   100
  Resultado neto          45      -3      -5    -5

				
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