Docstoc

January 2010-Monthly Indian Stock Markets money.umakant.info

Document Sample
January 2010-Monthly Indian Stock Markets money.umakant.info Powered By Docstoc
					 

 January 2010 

Nirmal Bang Research Monthly Report  

Nirmal Bang Securities Pvt. Ltd.                       20, Sonawala Bldg., 1st Flr.,                   25, Bank Street                                            Fort, Mumbai‐400001                                Tel 022‐30272222         www.nirmalbang.com 
   

         

 

Contents 
     

  Equity Market Analysis             1     Research Report               5    Technical View               7    Commodity View                                                               9    Mutual Fund Activity           10    Economic Calendar           11     
     

 
   

Monthly Report – January 2010 
Market Analysis   The Markets continued its rally from the previous month to end the  last  month  of  the  year  on  a  Positive  note,  amidst  heavy  buying  mainly  by  the  Fiis.  Sensex  ended  Positive  gaining  3.18%  &  Nifty  gaining 3.34%. Midcaps & Small caps outperformed the benchmark  indices gaining 4.71% & 11.09% respectively. 
 

Fund Activity   FII’s  were  buyers  in  the  month  of  October  to  the  tune  of  Rs.  4241 crs. Driven primarily by improving economic outlook and  ample  liquidity  conditions.  However  DII’s  ended  the  month  with a modest buying of Rs. 50 crs for the month of December  2009. 
 

FII (BSE + NSE) (Rs in Crs) 
Month  Sep‐09  Oct‐09  Nov‐09  Dec‐09  Total  Month  Sep‐09  Oct‐09  Nov‐09  Dec‐09  Total 
 

  Sector Analysis  Amongst the sectoral indices, IT index was the biggest gainers up by  9.02%, continuing its upward journey amidst revival of demand due  to improvement in US economy, coupled with strengthening Dollar.  Power  Index  was  the  next  best  gainer  up  by  7.02%,  led  by  Power  majors like Reliance Power, Power Grid, Kalpatru Power etc. Metals  gained  6.80%  on  back  of  improved  demand  from  auto  &  construction  sectors.  Auto  index  was  up  by  5.97%  on  the  back  of  good  sales  numbers,  continuing  its  good  run  since  last  six  months.  Capital  Goods  was  up  by  5.97%  backed  by  improvement  in  the  overall industrial demand. Realty was up by 5.34% as demand across  specific markets improved, coupled with expectations that economy  revival  will  further  boost  demand.  Health  care  index  was  up  by  5.26% but Oil & Gas underperformed the broader market and was  up by 1.83% on the back of strength in the crude oil prices.  

BUY  64398  64007  48762  45030  222196  BUY  28569  30650  28355  26326  113900 

SELL  51755  64006  47054  40789  203604  SELL  26407  30653  25964  26276  109300 

NET  12643  0.42  1708  4241  18592  NET  2162  (3)  2391  50  4600 

DII (BSE + NSE) (Rs in Crs) 

Currency Fluctuations  The dollar hit a two‐month high against the yen 92.91, keeping  the firmer tone it has developed recently on shifting sentiment  about  the  outlook  for  US  rates  following  improving  economic  data. 
 

The  dollar  strengthened  to  a  three‐month  high  against  the  euro  after  the  US  Federal  Reserve  signaled  it  would  start  undoing  some  of  its  emergency  supports  next  year  as  the    The sectors to end in red ware Bankex, which was down by 0.12%, &  economic  recovery  gathers  pace.  While  the  dollar  has  been  buoyed by higher bond yields, the euro has continued to come  FMCG down by 2.80%.    under pressure from Standard & Poor’s downgrade of Greece’s  BSE Index Watch  31‐Dec  30‐Nov  Var (%)  credit rating, arguing that the government’s plan was unlikely  NIFTY  5,201  5,033  3.35%  to  lead  to  a  “sustainable”  reduction  in  the  country’s  debts.  SENSEX  17,465  16,926  3.18%  Euro is expected to remain weak given the poor fiscal position  MIDCAP  6,718  6,415  4.71%  in some of the European countries like Italy, Belgium & Ireland.  SMLCAP  8,358  7,523  11.09% 
AUTO  BANKEX  Capital Goods  FMCG  Health Care  IT  METAL  Oil & Gas  Power  Realty 
 

7,436  10,031  14,117  2,792  5,018  5,186  17,399  10,471  3,189  3,856 

7,017  10,042  13,321  2,872  4,767  4,757  16,292  10,283  2,979  3,660 

5.97%  ‐0.12%  5.97%  ‐2.80%  5.26%  9.02%  6.80%  1.83%  7.02%  5.34% 

 

Currency Exchange Rate  Rs./$ rate  Rs./ Euro   Rs./Chinese Yuan  Yen /$ rate  $ US/Euro 
               

31‐Dec  46.68  66.64  6.83  92.91  1.43 

30‐Nov  46.43  69.70  6.80  87.31  1.50 

Var (%)  0.55%  ‐4.39%  0.50%  6.41%  ‐4.88% 

January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              1 

Monthly Report – January 2010 
   

International Markets  European  stocks  climbed  to  the  highest  level  since  October  2008  whereas Japanese shares advanced after China raised its economic  growth forecast and Japan’s industrial production increased.  
 

Japan’s Nikkei average rose 13.93% to its highest in four months on  data  showing  factory  output  rising  for  the  ninth  straight  month  in  November  and  on  dollar  /  yen  moves,  making  it  easier  to  pick  up  exporter shares. Japan’s cabinet office said on 25th December that  the  economy  will  expand  for  the  first  time  in  three  years  and  industrial production improved for a ninth month in November.  
 

Bharati Shipyard  Bharati Shipyard gained 46.76% in December 2009 after it won  the intense battle against ABG Shipyard to acquire controlling  stake  in  Great  Offshore  Ltd.  On  2nd  December  2009,  Bharati  Shipyard  again  increased  its  open‐offer  price  for  Great  Offshore  Ltd.  to  Rs.590  per  share  following  which  ABG  Shipyard  sold  its  entire  stake  in  Great  Offshore  Ltd.,  withdrawing  from  a  bidding  war.  This  development  led  to  a  29.38%  increase  in  Bharati  Shipyard’s  stock  on  03  December  2009. 
 

The  Dow  Jones  industrial  average  gained  1.97%,  to  end  at  10,549,  on the US data which showed a drop in initial jobless claims, growth  in  durable  goods  order  and  improved  consumer  spending.  November’s  surprisingly  upbeat  non‐farm  payrolls  report  showed  the US unemployment rate dipped to 10% from 10.2%. 
 

Titagarh Wagons   Titagarh Wagons increased 41.30% in the month of Decemeber  2009. The rally in this stock and other railway stocks was driven  by  the  hopes  of  revival  of  dedicated  railway  freight  corridor  and in repeatation of order from the Indian Railways. 
 

Havell’s India Limited  Chinese stocks led the regional gains lifted by Premier Wen Jiabao’s  Havell’s India Limited increased 40.52% in December 2009.  comments  that  Beijing  was  committed  to  seeing  through  its    Subex  stimulus package to help cement the economic recovery.    Subex Ltd increased 38.26% in the month of Decemeber 2009  The  MSCI  Asia  Pacific  Index  climbed  1.3%,  its  biggest  gain  in  three  after  announced  the  launch  of  Vector,  an  easy  to  deploy  weeks  and  the  MSCI Emerging Markets  Index  gained 0.9%  on 24th  Service Fulfillment solution that combines order management  December.  and  service  provisioning  processes.  Moreover,  in  December    2009,  company  launched  of  a  new  product  from  its  Service  World Markets  31‐Dec  30‐Nov  Var (%)  Fulfillment  suite  and  demonstrated  its  solutions  platform,  Dow  10549  10345  1.97%  Rocware 2.0, at  Telemangement  Forum’s Management World  Nasdaq  2291  2145  6.84%  FTSE  5398  5191  3.99%  2009  in  Orlando,  Fla.  Also  company  issued  348,554  equity  Nikkei  10546  9257  13.93%  shares  upon  conversion  of  FCCBs  of  principal  amount  of  US$  Hang Seng  21754  21894  ‐0.64%  7.25 mn by the holders of Company's US$ 98.7 mn 5% Coupon  Straits Singapore  2886  2754  4.79%  Convertible Unsecured Foreign Currency Convertible Bonds.  
South Korea  Taiwan  Mexico Bolsa  Brasil Bovespa  1683  7820  32120  68588  1559  7580  30957  67044  7.97%  3.16%  3.76%  2.30% 
 

 

BSE 500 Review  Gainers  Tata Elxsi  Tata  Elxsi  increased  53.89%  in  December  2009,  after  company  annouced  its  plan  to  open  its  first  visual  effects  studio  in  Los  Angeles. On 1st December 2009, Tata Elxsi announced that its visual  effects  and  animation  unit,  Visual  Computing  Labs,  will  open  a  45‐ seat  studio  in  Santa  Monica.  Moreover,  the  company  has  announced  that  it  is  looking  to  regain  its  past  growth  rates  and  is  targeting  a  turnover  of  $300  to  $400  mn  over  the  next  3‐4  years.  These  announcements  led  to  33.7%  increase  in  stock  price  on  3rd  December 2009. 

Losers  Great Offshore  Great  Offshore  Ltd’s  stock  price  has  been  very  volatile  in  the  month  of  December  2009.  Great  Offshore’s  stock  declined  significantly after ABG Shipyard withdrew from the bidding war  on 02 December 2009. Later in the month stock price soared as  much as 14.3% on 24 December 2009 to close at Rs 568 on the  speculation  that  Bharati  Shipyard  will  make  a  second  open  offer with a price of Rs 590 per share. However, due to lack of  further  confirmation  on  second  open  offer,  the  stock  price  felled  as  much  as  16.93%  in  last  three  trading  sessions  in  December  resulting  in  13.29%  decline  in  stock  price  in  the  month of December 2009. 
         

January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              2 

Monthly Report – January 2010 
   

Cranes Software  Cranes Software International Limited declined 13.09% in December  2009. The stock continued to remain under pressure after reporting  poor Q2 FY10 results. 
 

BSEL Infra  BSEL Infrastructure Realty Limited plunged 11.93% in the month of    Major  Highlights  of  India’s  external  Debt  as  at  the  end  of  December 2009.    September 2009  Tata Comm  • Trade deficit during the year April‐November 2009 stood at  Tata  Communications  Ltd  has  declined  11.77%  during  December  US$66.18  billion  as  against  US$100.15  billion  in  the  2009. The decline in the stock price reflects the general weakness in  corresponding  period  last  year.  India’s  external  debt  stood  the Indian telecom market following the recent tarrif war. The stock  at  US  $242.8  billion  as  at  September  2009;  an  increase  of  has continued to remain weak after poor 2Q 10 performance.  8.1% over March 2009.     Godrej Inds  • The  share  of  US  dollar  denominated  debt  in  the  external  Godrej  Industries  Ltd  declined  9.03%  in  the  month  of  December  debt  stood  at  51.4%  of  total  external  debt  at  the  yearend  2009.  The  stock  price  felled  after  the  poor  response  to  the  IPO  of  September  2009,  followed  by  Indian  rupee  (16.6%),  Godrej Properties Ltd.  Japanese yen (13.6%) and Euro (3.9%).     • The debt service ratio for April‐September 2009 worked out  Top 5 BSE 500 Gainers  31‐Dec  30‐Nov  Var(%)  to 4.9% as against 3.7% for April‐September 2008.The ratio  Tata Elxsi  258.30  167.85  53.89%  of  foreign  reserves  to  total  external  debt  showed  an  Bharati Shipyard  231.15  157.50  46.76%  improvement  from  112.1%  at  the  end  March  2009  to  Titagarh Wagons  443.05  313.55  41.30%  115.4%  at  June  2009  and  further  to  115.8%  at  the  Havells India  516.20  367.35  40.52%  September 2009.    Subex  93.95  67.95  38.26% 
Top 5 BSE 500 Lossers  Great Offshore  Cranes Software  BSEL Infra.  Tata Comm  Godrej Inds. 
 

leapt  to  4.8  percent  in  November  09,  adding  pressure  on  the  central  bank  to  unwind  monetary  stimulus  measures  and  increase  the  policy  rates.  Among  inflation,  most  worrying  is  food price inflation (18.25% in Dec 09), which has been driven  by  India's  driest  monsoon  in  37  years.  The  headline  inflation  rate was 1.3 percent in October 09. 

31‐Dec  471.85  28.55  15.50  336.05  184.40 

30‐Nov  544.15  32.85  17.60  380.90  202.70 

Var(%)  ‐13.29%  ‐13.09%  ‐11.93%  ‐11.77%  ‐9.03% 

 

Economic Activity for the month of December 2009   India’s fiscal deficit during April‐November 2009‐10 was Rs.3,06,221  crores and represented an increase of 73% over the fiscal deficit of  Rs.1,76,510  crores  in  the  corresponding  period  2008‐09.  The  fiscal  deficit  during  the  November  09  accounted  for  76.4%  of  the  budgeted  estimates  of  Rs.4,00,996  crores  for  2009‐10.  India’s  exports  increased  by  18.2%  to  US$13.2  billion  during  November  2009 compared to US$11.16 billion during November 2008. Imports  declined by 2.6% to US$11.16 billion as against US $ 23.49 billion in  November 2008. The Indices of Industrial Production for the Mining,  Manufacturing  and  Electricity  sectors  for  the  month  of  October  2009  stand  at  189.4,  309.6,  and  242.0  respectively,  with  the  corresponding  growth  rates of  8.2%, 11.1%  and  4.7%  as  compared  to October 2008. The cumulative growth during April‐October 2009  over the corresponding period of 2008‐09 in the three sectors have  been  7.9%,  7.1%  and  6.5%  respectively,  which  moved  the  overall  growth in the General Index to 7.1%. India's headline inflation rate  

Major highlights of India’s Balance of payment at the end of  September 2009  • Trade  deficits  on  a  Balance  of  payment  (BOP)  basis  was  lower  at  US$32.2  billion  in  Q2  of  2009‐10  as  compared  to  US$39.1  billion  in  Q2  of  2008‐09,  reflecting  larger  fall  in  imports especially oil imports.  • Foreign  exchange  reserves,  on  BOP  basis  have  shown  an  accretion of US$9.4 b billion in Q2 of 2009‐10 as compared  to decline in reserves of US$4.7 billion in Q2 of 2008‐09. The  increase  was  mainly  due  to  large  capital  inflows  and  SDR  allocations by the IMF during the quarter.  • Net  FDI  were  higher  at  US$7.1  billion  in  Q2  of  2009‐10  as  compared  with  US$4.9  billion  in  Q2  2008‐09.  Portfolio  investments continued their strong upward trend to record  a net inflow of US$9.7 billion in Q2 200‐10.  
 

In the wake of rising inflation and pressure on central bank to  increase  policy  rates,  finance  minister  Mr.  Pranab  Mukherjee  said  that  it  is  too  early  to  roll  back  stimulus  measures.  Moreover, Dr. C Rangarajan, Chariman of PMEAC, forecast GDP  to  grow  at  7‐7.5%  this  fiscal,  signaling  improvement  in  the  domestic economic climate.   

January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              3 

Monthly Report – January 2010 
      Outlook for the month of January 2010  Listings during the month of December 2009  As expected by us in last monthly report, the mid cap and smaal cap  Company  Issue  Date  Issue Price  31‐Dec  stocks have outperformed the large cap shares during Dec09 month.

Var (%)  35.8% 

Going  ahead  in  Jan  2010  month  the  3rd  quarter  result  will  be  declared  and  are  expected  to  be  good.  3rd  quarter  result  will  have  advantage of low base effect of last year same quarter. But we feel  the good results are already priced in.  
 

 

Cox and Kings  India Ltd. 

11‐Dec  31‐Dec  22.36  23.17  30‐Nov  21.53  22.37 

330 

448 

 
 

The inflation figure will be declared on 13‐14 Jan and are expected  to be over 6.5%, RBI benchmark for current fiscal. 
 

Index Trailing PE  SENSEX P/E  NIFTY P/E 

Year Low  11.48  11.96 

Year High  22.39  23.17 

Towards  the  month  end,  in  the  quarterly  meeting  RBI  may  tighten  the  liquidity  to  control  the  inflation  and  thereafter  in  Feb  month  when we will have annual budget, Finance Minister may announce  withdrawal of some of the stimulus measures. 
 

In  all  the  last  lag  of  any  up  move  that  is  small  cap  start  out  performing and increase in retail participation, is visible now.   The  3rd  quarter  result  are  expected  to  be  good  but  already  discounted  the  hangover  of  liquidity  tightening  by  RBI  and  withdrawal of stimulus by government will persist. 
   

As  such  all  these  factors  create  risk  reward  ratio  for  short  term  unfavorable. We feel this is a right time to increase cash in portfolio  to  buy  quality  stocks  on  correction.  On  should  avoid  investing  in  penny stocks.                                         
 

January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              4 

Monthly Report – January 2010 
Initiating Coverage                                                                                                                                               Royal Orchid Hotels Limited (ROHL)  Recommendation  BUY  Snapshot  Royal Orchid Hotels Limited (ROHL) operates and manages 13 properties  CMP (31st December 2009)  Rs. 80  across  seven  destinations  with  1093  rooms  across  India.  Out  of  the  13  Sector  Hospitality  properties, 5 are located in Bengaluru, 2 each in Mysore and Pune and  Stock Details     one each in Jaipur, Goa, Hyderabad and Ahmedabad.  BSE Code   532699 NSE Code  ROHLTD Investment Rationale   • Capacity Expansion in Premier markets to be the growth Driver:  Bloomberg Code  ROHL IN ROHL  has  lined  up  a  Capex  of  around  Rs.  400  crs  for  the  next  2‐3  Market Cap (Rs. cr)  Rs. 210 CR years, nearly doubling its existing capacity to around 2000 rooms by  Free Float (%)  30.5% 2013.   52‐ wk HI/Lo  83.45/37.25 • Revival  in  the  IT/ITES  industry  to  boost  Bengaluru  Hospitality  Avg. volume BSE (1 Mth)  38703 industry:  With  the  global  economy  coming  out  of  recessionary  Face Value  10.00 trends,  the  Indian  IT/ITES  industry  is  in  the  revival  mode.  With  Dividend (FY 09)  15% Bengaluru being the IT hub of the country, the hospitality industry in  Shares o/s (Nos. in crore)  2.7  the city is expected to revive at a faster pace.   Relative Performance  1‐Mth  3‐Mth  1‐Yr  • De‐Risking  the  city  based  model:  ROHL  has  historically  been  a  Bengaluru  centric  Hospitality  Company  with  more  than  50%  of  its  ROHL  11.0%  9.5%  89.9%  Sensex 
100 80 60 40 20 Dec‐08 Mar‐09
ROHL

‐1.2% 

‐2.4% 

73.3% 
20000 15000 10000 5000

Jun‐09

Sep‐09
Sensex

• Low Debt Equity Ratio and Compelling Valuations‐ A strong case 
for Investment:  ROHL has a debt equity ratio of 0.5x which is very 
low  when  compared  to  the  peers  in  the  industry.  This  gives  ROHL  enough  leverage  to  raise  further  long  term  debt  for  its  expansion  plans.  The  company  is  available  at  a  EV  per  Room  of  Rs.  0.8  crores  FY11E and Rs. 0.6 crores FY11E, P/BV of 0.9x FY11E which are quite  low when compared to the peers. 
 

rooms located in Bengaluru. The company’s current expansion plans  aims at de‐risking the city centric business model and aims to expand  across  the  country  thus  mitigating  any  risk  associated  within  a  particular area.  • Improving ARRs and Occupancies to Improve Margins:  With the  worst  seem  to  be  over  for  hospitality  industry  and  with  global  economic  recovery  gaining  momentum,  we  believe  the  demand  for  rooms will improve in the H2FY10 and the momentum will carry on  in the next year.  

Shareholding Pattern as of 30/09/2009  Promoters Holding  Institutional (Incl. FII)  Corporate Bodies  69.45%  5.18% 

4.81%  Valuation Recommendation 

Public & others   20.56%  At the current market price of Rs. 80 per share, ROHL is currently trading  at  a  PE  of  9.0x  FY11E  and  7.2x  FY12E  EPS  estimates,  which  looks  quite  Kunal Dalal (AVP‐Equity Research)       (022‐30272213) attractive when compared to its peers.  At Rs. 80 per share the stock  is  kunal.dalal@nirmalbang.com  trading at a discount of 56% from our intrinsic price of Rs. 125 per share  Roma Agarwal                                            (022‐30272231)  which is 14.0x FY11E earnings. We recommend a BUY rating on the stock  roma.agarwal@nirmalbang.com  with a long term view.  Venugopal Kasat                                        (022‐30272216)  Year  Net Sales  Growth %  EBITDA Margin % PAT Margin % EPS (Rs.)  P/E(x) P/BV FY09  140.2  8.4%  47.1  33.6%  20.3  14.5%  7.4  10.8  1.1  FY10e  126.4  ‐9.8%  40.6  32.1%  11.4  9.0%  4.2  19.1  1.0  FY11e  189.9  50.3%  71.8  37.8%  24.2  12.7%  8.9  9.0  0.9  FY12e  231.5  21.9%  87.0  37.6%  30.4  13.1%  11.2  7.2  0.9 
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              5 

Monthly Report – January 2010 
Initiating Coverage                                                                                                                                                   Unity Infraprojects Limited (UIL)  Recommendation  BUY  Background  CMP (04th January 2009)  Rs. 538  Unity Infraprojects Ltd (UIL) is the flagship company of the Mumbai  based KK Group of Companies. UIL is one of the leading engineering  Sector  Construction  &  construction  companies  in  India  with  a  significant  experience  of  Stock Details     BSE Code   532746 around 30 years and a strong track record. The company is focused in  NSE Code  UNITY areas,  such  as  civil  construction,  transportation  engineering  and  Bloomberg Code  UIP IN irrigation & water supply projects.      Market Cap (Rs. cr)  Rs. 719 CR Key Positives  Free Float (%)  34.9% UIL currently has an order book of Rs. 4040 cr. (Gross of October  52‐ wk HI/Lo  549.5/67 2009 Sales) which gives us an order book to sales ratio of 3.2x on  Avg. volume BSE (1 Mth)  40121 a TTM(Trailing Twelve months) basis thereby providing earnings  Face Value  10.00 visibility for the company  Dividend (FY 09)  45%   Shares o/s (Nos. in crore)  1.34  UIL has EBITDA margins of 13.2% (Trailing Twelve Months basis)  Relative Performance  1‐Mth  3‐Mth  1‐Yr  whereas  net  margins  are  5.8%.  Higher  margins  are  attributable  UIL  9.4%  31.0%  316.7%  to project selection over a threshold size, working with reputed  developers,  focus  on  turnkey  projects,  inbuilt  price  escalation  Sensex  1.5%  2.0%  81.0%  mechanism,  minimum  order  size  etc  are  some  of  the  key  20000 650 business  strategy  which  helps  the  company  to  generate  higher  15000 450 margins.    10000 250 Increased  focus  of  government  on  developing  infrastructure  to  drive growth going forward for construction industry  5000 50   Nov‐08 Feb‐09 May‐09 Aug‐09 Nov‐09 Pick up in real estate sector has revived the real estate projects  SENSEX UIL of UIL at Nagpur, Pune, Kolkata and Bengaluru  Shareholding Pattern as of 30/09/2009  Promoters Holding  Institutional (Incl. FII)  Corporate Bodies 

Valuation Recommendation 
We believe going forward the revenues of the company will grow at  69.52%  a  CAGR  of  26.4%  over  a  period  of  next  3  years  and  Net  profit  will  12.37%  grow at a CAGR of 24.8% during the same period.  7.96% 

At  the  current  market  price  of  Rs  538  per  share,  UIL  is  currently  Public & others   10.15%  trading  at  a  PE  of  8.9x  FY10E  and  7.2x  FY11E  EPS  estimates,  which  Ashish Goenka   – Research Analyst     (+91 22 3027‐2289) looks quite attractive. We arrive at a target price of Rs. 669 per share  ashish.goenka@nirmalbang.com by  assigning  a  P/E  multiple  of  9x  for  FY  2011  EPS  of  Rs.  74.4  per  Vivek Nair   – Research Associate         (+91 22 3027‐2228)  share.  We  recommend  a  BUY  rating  on  the  stock  with  a  long  term  vivek.nair@nirmalbang.com view.  www.nirmalbang.com  Year  Net Sales  Growth %  EBITDA Margin % PAT EPS PE  P/BV ROE % FY 2008A  850.9   56.7%  103.3   12.1%  60.0   44.9  12.0   2.0  16.9%  FY 2009A  1,165.9   37.0%  142.5   12.2%  70.4   52.6  10.2   1.7  16.8%  FY 2010E  1,543.3   32.4%  194.5   12.6%  90.0   60.8  8.9   1.3  15.7%  FY 2011E  1,927.0   24.9%  244.7   12.7%  110.1   74.4  7.2   1.1  16.4%     
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              6 

Monthly Report – January 2010 
Flashback Dec 2009  The Dec series opened at 41,550 cr. as against 42,245 cr. last month, wherein the Nifty future was 14,050 cr. and Stock futures  were 27,500 cr. compared to Nifty Future 14,606 cr. and Stock Future 27,639 cr. last month. The rollovers in the Dec series were  slightly  lower  as  markets  were  quite  choppy  as  major  action  was  shifted  from  the  momentum  midcap  stocks  to  the  defensive  index stocks and the day traders were finding it difficult to time the market.    The Indian markets remained volatile from the start of the first week as nifty was facing stiff resistance around the 5,180 levels  and was not able to sustain above it for the several times. Banking, telecom, capital good and reality stocks led the broad based  selling while metals, IT, auto stocks continued to show strong out performance in the Dec series. The FIIs were net buyers of Rs  4,240 cr. and domestic institutions gave a mix data. For the Dec series Nifty was up 3.3%.    Overall,  the  Dec  month  was  pretty  healthy  for  the  Indian  markets  as  the  ongoing  trend  was  not  disturbed  even  after  a  4.5%  correction seen from the top of 5,181. The nifty corrected from the high of 5,182 but took the support of 4,944 which was close to  23.6% retracement level of 4,936 connecting from the high of 5,181 to the recent low of 4,538. The major advantage was that  after  the  third  week  of  Dec  the  FIIs  went  on  Christmas  leave  and  large  institution  players  were  missing  which  couldn’t  bring  pressure on the benchmark indices and we saw the markets trading in a narrow range of 4,940 – 5,180 but the undertone of the  market was strong as major action was shifted from the frontline stocks to midcap which kept the momentum going.     Road ahead Jan 2010  The Jan’10 series opened at 42,996 cr. as against 41,550 cr. last month, wherein the Nifty future was 13,220 cr. and Stock futures  were 29,776 cr. compared to Nifty Future 14,050 cr. and Stock Future 27,500 cr. last month. The rollovers in the Jan series were  slightly higher as market players were feeling a sense that in the new Jan 2010 series Indian markets will continue to outperform  as the downtrend risk was limited and there was plenty of scope for the market to move higher as strong leadership continued in  auto, metals and IT stock.     Nifty showed a strong performance on the Dec expiry as it managed to close above the 5,200 mark and gave a healthy breakout  for the Jan’10 series. Though the markets have shown a strong pullback from the lows of 4,943 upto 5,230 in a short time period  the trend still remains optimistic.     Technically the chart patterns suggest that we are heading for a big move in coming days as there is no sign of markets giving up  as nifty is well placed above its short‐term 5, 20 & 50‐day moving average of 5193 / 5,104 / 5,011.     In the short term the major oscillator RSI is giving a strong indication that markets could rally further if nifty holds above 5,110 in  the near term. And this current uptrend could get worse only if nifty breaks below 5,010 till then every fall in the market are a  buying opportunity from an investment perspective.     Support for the market in Jan series is placed at 5,110 / 5,050 / 4,970 and resistance at 5,260 / 5,315 and chances are that this  rally could even extend further upto 5,440.   Trend reversal only if nifty breaks 5,110 in the short term.    Stock Idea:   Aban Offshore, Aditya Birla Nuvo, Educomp Solution, Exide Ind, Financial Tech, Jindal Steel & Power, MSK Project, Neyveli Lignite,  Sterlite Ind and Videocon Ind look great buys on dips from an investment perspective.       
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              7 

Monthly Report – January 2010 
NIFTY  FUTRUE  WEEKLY  CHART:  The  weekly  chart  suggests  that  the  trend  has  turned  very  strong  after  three  weeks  of  consolidation. If the nifty future holds above 5,150 and consolidates for some time then the next level could be 5,360 as shown  below on the chart. On the down side 4,980 is the major trend line support, if nifty breaks this level and trades below consistently  then only we expect downside risk, otherwise every fall is a buying opportunity.  
- NSE50 - 1 MONTH (5,225.00, 5,247.00, 5,210.00, 5,239.80, +37.5000) 6600 6500 6400 6300 6200 6100 6000 5900 5800 5700 5600 5500 5400 5300 5200 5100 5000 4900 4800 4700 4600 4500 4400 4300 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 1900 Nov Dec 2010 Mar

100.0%

61.8% 50.0% 38.2% 23.6%

0.0%

un

Jul

Aug

Sep Oct Nov

Dec 2008

Mar Apr May

Jun Jul Aug

Sep Oct

Nov Dec 2009 Feb Mar Apr

May Jun Jul

Aug Sep Oct

           
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              8 

Monthly Report – January 2010 
Commodity View
   

Commodity Market Overview  Technical Oulook  The  Commodity  market  remained  laggard  in  the  month  of  Gold  December with Strengthening Dollar. The Gold and Silver had  set for a correction after a sharp upside rally. Gold corrected  almost 50 % of the rally from $907 to $ 1226. And Silver also  joined the corrective rally.  
 

The Bullions corrected sharply due to the upside on Dollar, as  the  Dollar  and  Gold  moves  in  opposite  direction.  The  year  ending book closure lead to gains in the Dollar Index, which  rally  17.5%  from  74  to  78  in  the  month  of  December.  Thus  the  major  reason  for  Bullions  to  correct  was  the  gain  in  Dollar.  
 

However, the Base Metals complex exceptionally rose while  Nickel was the top performer with gains of 23% from 736 to  908.    The  other  Metals  like Copper,  Lead, Zinc  followed the  uptrend. Thus we can see below that entire metals Complex  remain the Top Gainers for the month of Decembers.  
 

While  the  Agri  Commodities  collapsed  in  the  month  of  December  especially  the  Spices  complex,  the  Pepper  and  Jeera.  The  Pulses  and  Oil  Seed  Complex  also  moved    downwards. Thus waiving out the gain in the earlier month.  Observations  However  the  outlook  for  Agri  Commodities  looks  good  for  • Above  is  the  weekly  chart  of  Gold.  The  Counter  rallied  sharply  up  the month.  from $907 to $1226, and the correction seems to have been over at $  1074 (50 % retracement levels)  Top Gainers in Dec  • Now  the  Counter  is  resisting  the  7  DMA  at  $1127.  Breaching  which  Commodity  Nov  09   Dec  09  % Growth  we may see upside in the counter.   Steel long  21480  26670  24.16%  • The  RSI  and  Stochastic  are  converging  upwards,  which  may  lead  to  Nickel  762.2  862.5  13.16%  upside in the counter.    Zinc  106.4  119.25  12.73%  • The ADX is still lying in the positive territory, with +DI on the upside,  which indicators the uptrend is still intact in the counter.  Aluminium  95.3  103  8.2%    Copper  325.4  344  5.72%  Conclusion 
 

Top Losers in  Dec  Commodity  Nov  09  Dec 09  % Fall  Jeera  16888  14646  13.28  Pepper  15880  14249  10.27%  Maize  1038.5  933.5  10.11%  Chana  2744  2472  10.00%  Silver  28439  26771  5.87% 
     

• Breaching  the  resistance  at  $  1127  on  closing  basis,  upside  may  resume  in  the  counter.  While  breaching  $  1070  may  resume  the  downtrend in the counter.  
 

Thus  one  can  remain  long  in  the  counter  on  close  above  $  1127  targeting $ 1155 and $1200, with Stoploss of $ 1100. 

 
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              9 

Monthly Report – January 2010 
Mutual Fund Activity
300 MFI Activity & Nifty 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500
MF-(LHS) Nifty

5250 5200 5150 5100

 

5050 01-Dec-09 04-Dec-09 09-Dec-09 14-Dec-09 17-Dec-09 22-Dec-09 29-Dec-09 5000 4950 4900 4850 4800

MFI Sum Up  During  the  month  of  December  Average  Asset  under  Management  (AAUM)  has  decreased  by  1.62%  to  Rs.7.94  trillion.  The  Equity  Market  saw  a  net  Outflow  of  Rs.1515.5Crs.  from  MFI  and  a  net  inflow  of  Rs.  10233  Crs.  from  FIIs.  The  Debt  market  saw  the  FIIs  net  sales  of  Rs.  1522.4Crs.and net purchases Rs.6530.7Crs from MFI. 
Top Performers across category : 

Schemes
Principal Emerging Bluechip Fund ‐ G ICICI Prudential Taxplan ‐ G Franklin Infotech Fund ‐ G ICICI Pru Income Opportunities Fund ‐ G 

NAV* 
27.9700 121.6900 54.5625 12.7289

   1Yr Returns 
147.3033 112.0035 136.6654 9.3069

12000000 TOP 5 AUM of AMC 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0
R e l i a nc e M F H D FC M F I CI C I P r ude nt i a l M F UTI M F

Nov,2009 Dec,2009

Top Movers: 

Schemes
Sundaram BNP Paribas M&E Opp R ‐ G  Canara Robeco Emerging Equities ‐ G Taurus Ethical Fund  ‐ G Reliance Equity Opportunities Fund ‐ G  UTI Master Value Fund ‐ G

NAV*
15.031 18.540 20.010 29.435 44.470

1 Month^
11.858 10.357 9.524 9.469 9.129

B i r l a S un Li f e M F

3000 2500 2000
Franklin Templeton MF DSP BlackRock MF LIC MF

Laggards: 
Top AUM Gainers

Schemes
Kotak Lifestyle Fund ‐ G Edelweiss Absolute Return Equity Fund ‐ G  JM Equity ‐ G IDFC Strategic Sector (50‐50) E F  ‐ P‐A ‐ G  AIG India Equity Fund ‐ Reg ‐ G

NAV*
11.184 10.130 35.530 12.874 11.563

1 Month^
0.323 0.997 1.300 1.470 1.644

1000 500 0

Canara Robeco MF

1500

Benchmark MF

New Fund Offerings: 

Scheme Name
Franklin Temp  FTF  S XIII P‐A IDFC Asset Allocation  Aggr IDFC Asset Allocation  Mod IDFC Asset Allocation  Cons
 

Close Date 
20‐Jan‐10  25‐Jan‐10  25‐Jan‐10  25‐Jan‐10 

Structure
Close  Ended Open Ended Open Ended Open Ended

Nature
  Debt   FOF E FOF D FOF H

Birla Sun Life MF

UTI MF

-500 -1500 -2500
HDFC MF

Reliance MF

Deutsche MF

-3500 -4500 -5500

What’s in Buzz…?  We  have  entered  a  new  decade  with  hopes  that  the  worst  global  downturn  is  nearing  its  end.  With  most  economies  showing  green  shoots of recovery, we are also seeing a revival of investors’ confidence  which was evident from the recent up surge in the domestic markets. 
 

AUM Lossers

           

Mr. Anish Arora  Head ‐ Third Party Distribution 022 3027 1537/1538/09819889767 

With  the  financial  year  nearing  a  close,  investors  are  left  with  limited  time to finalise investment declarations and deploy funds. They can opt  for mutual funds as tax planning instrument. An ELSS is a mutual fund  scheme  through  which  an  investor  can  subscribe  and  avail  deduction  u/s 80C of the Income‐tax Act. The lock‐in period of 3 years ensures that  the investor remains invested for a long‐term period which enables him  to  capture  a  sizable  return  earned  through  these  schemes.  At  present  the  ELSS  units  are  moderately  priced  and  hence  can  be  a  good  investment option. Happy investing in 2010. 
th

Note: *As on 31  December 09, ^ Absolute % (Point to Point)  January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              10 

Monthly Report – January 2010  Economic Calendar for January 2010
Sunday Monday Tuesday Wednesday Thursday Friday Saturday

1                             2
All Markets Closed

3

4                 5                           6                     7                        8                             9
U.S. ISM Mfg U.S. Pending Home Sales     FOMC Minutes U. S. Initial Claims U. S. Consumer Credit

10

11

12                           13
Indian IIP Data

14                      15                          16
U. S. Initial Claims         U.S. Consumer Prices           Indian Inflation Data U.S. Industrial Prdn        

17

18              19
U. S. Markets  Closed

20                   21                     22
U. S. Housing  Starts                  U. S. Initial Claims         U.S. Philadelphia Fed  Survey                             U.S. Leading  Indicators

23

24/  25 31

26                           27                   28                    29                           30
Indian Markets Closed        FOMC Meeting  U.S. S&P/Case‐Shiller   House Price Index                 U.S. Consumer  Confidence  U. S. Initial Claims     U. S. Consumer Credit

                     
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              11 

Monthly Report – January 2010 
International Stock Exchange Holiday 2010
Month January Date 1‐Jan 11‐Jan 18‐Jan 26‐Jan 11‐Feb 12‐Feb 14‐Feb 15‐Feb 16‐Feb 17‐Feb 28‐Feb 22‐Mar 24‐Mar 28‐Mar 2‐Apr 5‐Apr 14‐Apr 29‐Apr 1‐May 3‐May 4‐May 5‐May 21‐May 27‐May 28‐May 31‐May 16‐Jun 1‐Jul 5‐Jul 19‐Jul 9‐Aug 15‐Aug 30‐Aug 6‐Sep 10‐Sep 11‐Sep 20‐Sep 22‐Sep 23‐Sep 1‐Oct 2‐Oct 11‐Oct 16‐Oct 17‐Oct 3‐Nov 5‐Nov 16‐Nov 17‐Nov 21‐Nov 23‐Nov 25‐Nov 12‐Dec 23‐Dec 24‐Dec 25‐Dec 26‐Dec 27‐Dec 28‐Dec Day Friday Monday Monday Tuesday Thursday Friday Sunday Monday Tuesday Wednesday Sunday Monday Wednesday Sunday Friday Monday Wednesday Thursday Saturday Monday Tuesday Wednesday Friday Thursday Friday Monday Wednesday Thursday Monday Monday Monday Sunday Monday Monday Friday Saturday Monday Wednesday Thursday Friday Saturday Monday Saturday Sunday Wednesday Friday Tuesday Wednesday Sunday Tuesday Thursday Sunday Thursday Friday Saturday Sunday Monday Tuesday Hong Kong  Holiday Japan Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday Holiday US Holiday Holiday Holiday India Holiday Singapore Holiday UK Holiday China Holiday

February

March April

Holiday

May

June July August September

October

November

December

 
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              12 

Monthly Report – January 2010  Nirmal Bang Research Team Name 
Shyam Sunder Kabra  Sunil Jain  Kunal Dalal  Ashish Goenka  Ashish Khetan  Vishal Narnolia  Roma Agarwal  Ruchita Maheshwari  Pratik Jain  Pulkit Bhagat  Aditya Powani  Deepak Yekale  Vivek Nair  Niraj Garhyan  Abhishek Bhavsar  Durgesh Poyekar  Venugopal Kasat  Michael Pillai  Kunal Shah  Evelyn Rodrigues 

Designation 
VP, Equity Research  VP, Equity Research  AVP, Equity Research   Research Analyst  Research Analyst  Research Analyst  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Research Associate  Technical Analyst  AVP, Commodity Research  Commodity Analyst 

Telephone No.  Mail Address 
3027 2255/2244  3027 2211/2233  3027 2212/2213  3027 2289  3027 2259  3027 2260  3027 2231  3027 2235  3027 2217  3027 2236  3027 2235  3027 2278  3027 2228  3027 2226  3027 2216  3027 2239  3027 2216  3027 2384  3027 1522  3027 1518  shyam.kabra@nirmalbang.com  sunil.jain@nirmalbang.com  kunal.dalal@nirmalbang.com  ashish.goenka@nirmalbang.com  ashish.khetan@nirmalbang.com  vishal.narnolia@nirmalbang.com  roma.agarwal@nirmalbang.com  ruchita.maheshwari@nirmalbang.com  pratik.jain@nirmalbang.com  pulkit.bhagat@nirmalbang.com   aditya.powani@nirmalbang.com  deepak.yekale@nirmalbang.com  vivek.nair@nirmalbang.com  niraj.garhyan@nirmalbang.com  abhishek.bhavsar@nirmalbang.com  durgesh.poyekar@nirmalbang.com    michael.pillai@nirmalbang.com  kunal.shah@nirmalbang.com  evelyn.rodrigues@nirmalbang.com 

         
January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              13 

Monthly Report – January 2010                                     

Disclaimer
This  Document  has  been  prepared  by  Nirmal  Bang  Research  (A  Division  of  Nirmal  Bang  Securities  PVT  LTD).  The  information,  analysis  and  estimates  contained  herein  are  based  on  Nirmal  Bang  Research  assessment  and  have  been obtained from sources believed to be reliable. This document is meant for the use of the intended recipient  only. This document, at best, represents Nirmal Bang Research opinion and is meant for general information only.  Nirmal Bang Research, its directors, officers or employees shall not in anyway be responsible for the contents stated  herein. Nirmal Bang  Research expressly disclaims any and all liabilities  that  may arise from information, errors or  omissions in this connection. This document is not to be considered as an offer to sell or a solicitation to buy any  securities.  Nirmal  Bang  Research,  its  affiliates  and  their  employees  may  from  time  to  time  hold  positions  in  securities referred to herein. Nirmal Bang Research or its affiliates may from time to time solicit from or perform  investment banking or other services for any company mentioned in this document 

 

January 6, 2010                                                                                                                                                                                                                              14 


				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Stats:
views:19
posted:1/15/2010
language:English
pages:16