The wind power revolution

							                Informationsmøde om medejermodel i
                           Nørrekær Enge
             19. november 2009
             Arne Rahbek




03-12-2009
                           Informationsmøde om medejermodel i
Dagsorden

•       Præsentation
•       Generelt om Vattenfall
•       Generelt om køberetsordningen
•       Fordele og ulemper ved en A/S model
•       Præsentation af Nørrekær Enge
•       Præsentation af medejermodellen for Nørrekær Enge
•       Hvem kan købe
•       Økonomi i projektet
•       Hvad skal jeg gøre
•       Tidsplan
•       Afrunding og tak for i aften



    03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Indbydelse via annoncering




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Vattenfall generelt

• Vattenfall fejrer i år 100 års jubilæum.
• Selskabet er 100 % ejet af den svenske stat.
• Man har aktiviteter i Sverige, Norge, Finland, Danmark, Tyskland,
  Holland, Belgien, Luxemburg og Storbritannien.
• Vattenfall blev for alvor en realitet i Danmark 1. juli 2006, hvor man
  købte en stor del af Elsam og E2.
• Vi ejer kraftværkerne Nordjyllandsværket, Fynsværket og
  Amagerværket. Derudover ejer vi to kraftvarmeværker i
  henholdsvis Helsingør og Hillerød.
• Der er ansat ca. 40.000 medarbejdere i Vattenfall, hvoraf de ca. 700
  er beskæftiget i Danmark.




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Vattenfall Vindkraft – en kort status over Danmark

• Vattenfall har 349 vindmøller i Danmark med en samlet kapacitet på ca. 381 MW.

• I 2008 producerede de tilsammen ca. 1.050 GWh el (Horns Rev medregnet 100 %)

• Foruden en række landvindmøller i Jylland ejer vi en andel på 60 procent af en af
  verdens største havvindmøllepark, Horns Rev, i Nordsøen, vest for Blåvandshuk

• Vattenfall Vindkraft beskæftiger ca. 60 medarbejdere i Danmark – vi forventer
  tallet vokser de kommende år

• Vi er hjemmehørende på tre adresser i Danmark: Fredericia, Esbjerg og
  Nordjyllandsværket

• Vi har bygget nyt overvågningscenter i Esbjerg i 2009, hvorfra alle Vattenfalls
  møller fremover skal overvåges



   03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Om Køberetsordningen - udpluk

• Opstillere skal udbyde mindst 20% af mølleprojektet til naboer og
  borgere i kommunen
• Købsberettigede skal være 18 år og have fast bopæl indenfor en
  radius af 4,5 km (1. prioritet) eller i kommunen (2. prioritet)
• Prisen pr. aktie er fastsat til prisen på 1000 kWh
• Lodtrækning, hvis der er flere bud end udbud
• Køberetsordningen er kompleks, og der er mange spørgsmål
• Tre uger før offentligt møde skal materiale være godkendt af
  Finanstilsynet og Energinet.dk




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Godkendelse af annonce og orienteringsmateriale

• Energinet.dk kontrollerer, at lovens formelle krav er overholdt, dvs.
  at udbudsmaterialet er udarbejdet, og udbud af ejerandele er sket i
  overensstemmelse med §§ 14 og 15
• Energinet.dk checker, at udbudsmateriale indeholder:
  – 1. revisorredegørelse
  – 2. selskabets vedtægter,
  – 3. et specificeret anlægs- og driftsbudget,
  – 4. finansiering
  – 5. hæftelsens omfang pr. aktie
  – 6. antal og pris på de udbudte aktier
  – 7. frister og betingelser for afgivelse af købstilbud

    Energinet.dk laver ikke en kvalitetskontrol af indholdet

03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
    Fordele/ulemper ved A/S modellen

•   Trygheden er forholdsvis stor i A/S selskaber sammenlignet med andre ejerformer
•   Man risikerer kun sin indskudte kapital
•   A/S er en velkendt form for ejerskab.
•   A/S selskaber er i forhold til lovgivningen, den ejerform, der yder størst beskyttelse
    af den enkelte ejer (mest reguleret)
•   Selskabets bestyrelse skal varetage selskabets interesser og ikke pleje andre
    interesser.
•   Alle ejere investerer på lige fod med Vattenfall – vi står last og brast om indtægter
    og udgifter
•   Der er mindre indflydelse i en A/S model. Man stemmer efter ”høveder og ikke
    efter hoveder” – men det er ikke anderledes end hvis man køber aktier i andre
    selskaber
•   Der er ikke de samme skattemæssige begunstigede forhold i A/S modellen
    sammenlignet med I/S modellen


     03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Præsentation af Nørrekær Enge




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Præsentation af Nørrekær Enge

•       12 stk Siemens 2,3 MW
•       80 meter tårn
•       Maks. højde 123,5 meter
•       Samlet effekt 27,6 MW
•       Forventet årsproduktion mellem 77,5 og 87,5 GWh
•       Svarer til 23.000 husstandes årlige elforbrug
•       Der er nedtaget 77 ældre og mindre møller
•       Samlet nedtaget effekt 17 MW




    03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
   Produktionstal for november 2009
                                                                                      Vind gennemsnit
         Turbine                           Produktion                             (Vindindeks for november          Mølle rådighed for november.
                                                                                      er anslået til 120)


WNE001                                                       1.029.182                                       8,99                                   99,50


WNE002                                                       1.010.135                                       9,22                                   99,42


WNE003                                                       1.003.983                                       9,29                                   98,74


WNE004                                                       1.010.255                                       8,80                                   99,28


WNE005                                                       1.012.472                                       9,30                                   94,86


WNE007                                                       1.004.292                                       9,28                                   99,85


WNE008                                                         995.529                                       9,26                                   99,60


WNE009                                                         911.818                                       8,81                                   93,29


WNE010                                                         994.818                                       9,00                                   98,23


WNE011                                                         981.981                                       9,15                                   97,92


WNE012                                                         959.563                                       9,19                                   93,98


WNE013                                                       1.020.321                                       9,07                                   99,72


                                                      11,933,984 kWh                                                                               97.87%




    03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Vattenfalls medejermodel generelt

• Vattenfall har valgt en A/S model. Denne ejermodel er den mest
  udbredte i det danske og internationale samfund
• Der udarbejdes et prospekt, der klart og præcist opremser alle
  væsentlige forhold i relation til vindmølleparken, herunder hvilke
  risici, der er forbundet med at investere
• Vi udbyder først projektet, når der er total klarhed over økonomien i
  projektet – det gør mange andre projektudviklere ikke
• Afkastet i Vattenfalls vindmølleparker kommer sandsynligvis aldrig
  under 8 % p.a. – hvor mange andre foretagender har denne
  afkastgrad?




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Hvad udbyder vi?

• Vattenfall Vindkraft A/S vil udbyde aktier for i alt kroner 48.300.000
  svarende til aktier for nominelt kroner 16.100.000, hvilket udgør
  15,722 % af den samlede aktiekapital på kroner 102.400.000 i
  selskabet Vattenfall Vindkraft Nørrekær Enge A/S
• Værdi af apportindskud kroner 307.200.000
• Selskabet vil blive stiftet, hvis der er tilstrækkelig interesse
• Aktiestørrelse nominelt kroner 3.500
• Pris pr. aktie af nominelt kroner 3.500 = kroner 10.500
• Maksimalt antal udbudte aktier á kroner 3.500 er 4.600
• Minimumsinvesteringen pr. investor er kontant kroner 10.500
  svarende til aktier på nominelt kroner 3.500
• Aktier kan alene købes i portioner af nominelt kroner 3.500


03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Hvad udbyder vi?

• Udbuddet gennemføres alene, såfremt der opnås bindende tilsagn
  om køb af aktier for mindst kontant kroner 6.000.000 svarende til
  nominelt kroner 2.000.000 (”minimumsgrænsen”)
• Ejer(e) af samme husstand henholdsvis ejer(e) af samme arealer
  indenfor lokalplanområdet kan højst samlet købe og /eller besidde
  aktier for nominelt kroner 1.000.000
• Drifts- og serviceaftale med Vattenfall Vindkraft A/S
• Vattenfalls medejerskabsmodel forudsætter godkendelse af de
  relevante myndigheder




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Hvem kan købe?

• 1. prioritet: Alle personer, som er fyldt 18 år, der har fast bopæl i en
  maksimal afstand af 4,5 kilometer fra Vindmølleparken i Nørrekær
  Enge. Det gælder for personer bosiddende i kommunerne:
  Vesthimmerland, Aalborg og Jammerbugt.
• Jordbesiddere i lokalplanområdet
• 2. prioritet: Alle personer, som er fyldt 18 år, der har fast bopæl i en
  maksimal afstand af 10,0 kilometer fra Vindmølleparken i Nørrekær
  Enge.
  Det gælder KUN for personer bosiddende i kommunerne:
  Vesthimmerland og Aalborg




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
            4,5 kilometer afgrænsningen




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
                        10 kilometer afgræsningen
10 kilometer afgrænsningen




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Ordforklaringer

•       EBT –                              Resultat før skat
•       EBIT –                             Resultat før renter og skat
•       EBITDA –                           Resultat før afskrivninger
•       Cashflow -                         Pengestrøm




    03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
  Afkast og følsomhedsberegning

• Den forventede interne rente af vindmølleparken er beregnet til 14% pr.
  år.
• Ved vurderingen af afkastet skal du som potentiel investor tage højde for
  egne finansieringsudgifter til investeringen og evt. udbytteskat ved
  udlodning af overskud fra selskabet til aktionærerne
• Ved 10 % lavere elproduktion over parkens levetid (end forventet) vil
  afkastet blive 12,2 % pr. år.
• Ved 10 % højere elproduktion over parkens levetid (end forventet) vil
  afkastet blive 15,8 % pr. år.
• Såfremt elprisen bliver 20 % lavere (end forventet) over
  vindmølleparkens levetid udgør det gennemsnitlige årlige afkast 10.7 %
• Alle risikofaktorer vil fremgå af prospektet



   03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Hvad skal jeg gøre?

• Klik ind på www.vattenfall.dk/da/norrekar-enge.htm
• Se først og fremmest på rubrikken Spørgsmål/Svar
• Læs prospektet grundigt, da det beskriver projektet detaljeret. MEN
  ikke mindst opremser den også de risici, der er forbundet med at
  investere
• Kig også omhyggeligt på det øvrige informationsmateriale
• Kontakt dit pengeinstitut eller revisor for at få professionel bistand
• Sidst men ikke mindst – brug din sunde fornuft, og føl om du har en
  god mavefornemmelse med at investere i projektet




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Tidsplan

• Offentligt møde den 19. november 2009
• Godkendelse af prospektet af Finanstilsynet forventes primo
  december
• Materialet offentliggøres på hjemmesiden
  www.vattenfall.dk/da/norrekar-enge.htm
• Tegningsperiode forventes fra primo december til udgangen af
  december
• Selskabet stiftes primo 2010
• Indkaldelse til stiftende generalforsamling primo 2010
• Selskabet er i drift




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek
Vind – naturlig energi til alle!


                           Tak for jeres opmærksomhed




03-12-2009 | Informationsmøde om medejermodel i Nørrekær Enge | Arne Rahbek