rahama business plan 3

PROJET DE CREATION D’UNE UNITE DE MISE EN BOUTEILLES D’EAUX MINERALES ETUDE DE FAISABILITE MAI 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma SOMMAIRE DESCRIPTION DU PROJET INTRODUCTION A – L’ETUDE DU MARCHE DES EAUX MINERALES EN TUNISIE A.1 Aperçu Général du Secteur des eaux conditionnées en Tunisie A.2 Evolution de la production des eaux minérales A.2.1 Analyse rétrospective de la production et de la consommation des eaux minérales naturelles A.2.2 Ana l y se p ré v i s io n ne l le d e l’ E v ol u t i on d e l a p rod u c t io n et d e la c on s o m m a t ion des eaux minérales en Tunisie A.2.3 Le Positionnement de notre produit sur le Marché national 2 3 4 6 6 7 7 9 1 0 12 12 12 14 18 18 19 25 27 B - L’ETUDE FINANCIERE B.1 Le Projet B.1.1 Le Processus de Production B.1.2 Les composantes de l’investissement B.2 Rentabilité prévisionnelle du projet B.2.1 Ventilation du chiffre d’affaire B.2.2 Les charges B.2.3 Compte d’Exploitation Prévisionnel et profitabilité du projet B.3 Conclusions 2/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma ETUDE DE FAISABILITE DU PROJET LA MINERALE DES EAUX RAHMA DESCRIPTION DU PROJET Ce projet s’inscrit dans le cadre de la loi n° 93-120 du 27-12-1993 portant code d’incitation aux investissements. LA MINERALE DES EAUX "RAHMA’’ Une société de forme juridique SA a été créée pour réaliser ce projet. L’unité sera implantée sur un terrain de 25.000 m2 situé au bord de la route qui va être asphaltée dans quelque mois et à 800 mètres du points d’eau "forage Aïn Gonnara 3 à une altitude de 830 m dans la zone de Brahmia, Sra Ourtene, délégation de la Ksiba gouvernera du Kef au Nord Ouest de la Tunisie et située à 230 km de Tunis ville. Le point d’eau qui va être exploité, a été réalisé en JUIN 2003 sous le contrôle et l’assistance des services du CRDA du Kef et se trouve dans un environnement encourageant pour une telle activité. C’est un forage de 83 mètres de profondeur et dont le débit d’exploitation proposé par les services compétents (DRE du Kef) est de 10 litres/s (voir fiche de réception du forage ci-joint). L’eau du forage est celle de l’unité hydrogéologique de Sra Ourtene sud déjà connue par sa bonne qualité physico-chimique et bactériologique. Sur le plan commercial, en tenant compte de l’évolution de la demande du marché local qui ne cesse pas de se développer dans les dernières années ainsi que de la réputation de la qualité des eaux du Nord Ouest et précisément de la région de Aïn Ksiba, nous allons viser dans une première période (de 3 à 5 ans), le marché local. Dans une deuxième période et grâce aux opportunités de partenariat dont nous disposons actuellement, nous allons procéder à l’extension du projet en augmentant la capacité de production et en diversifiant notre gamme de produits. Ce projet, dans sa 1ère période, permet la création d’un minimum de 44 nouveaux emplois stables dans une région qui constitue l’une des régions les plus touchées par le chômage. Notre politique d’embauche sera prioritaire pour les diplômés, les jeunes et les demandeurs de travail de la région. 3/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma INTRODUCTION Les projets de conditionnement d’eau souterraine naturelle sont des projets industriels appartenant au secteur de l’industrie alimentaire mais ils sont gérés par le ministère du tourisme et précisément par l’Office du Thermalisme qui assure en une première phase la coordination entre toutes les autorités et tous les services de l’état intervenants dans ce genre de projet et cela à travers le COPEC ( Comité Permanent des Eaux Conditionnées ), en deuxième phase il assure l’assistance, le contrôle et même la formation des techniciens exerçants dans les unités de conditionnement d’eau. L’eau, source de vie, constitue le produit alimentaire le plus noble et doit être soumise à des contrôles, des vérifications, des études et des recherches fiables surtout pour les eaux naturelles conditionnées qui, selon la norme en vigueur, ne doivent pas subir de traitement correctif. Le conditionnement des eaux naturelles nécessite des techniques et des technologies fiables et rentables pour assurer la sécurité alimentaire d’une part et la durabilité et l’essor du projet d’autre part. Le secteur des eaux conditionnées en Tunisie est actuellement le plus contrôlé de toute l’activité industrielle alimentaire et cela est dû à plusieurs facteurs : Ce produit est consommé essentiellement par une population critique : les nourrissants, les enfants et les personnes âgées nationaux ainsi que nos visiteurs touristes et non résidents ; cette population est toujours sensible au moindre indice de contamination. Depuis une décennie l’eau conditionnée est devenue parmi les produits alimentaires les plus consommés par toutes les populations et les catégories sociales et économiques du pays. Les eaux naturelles, selon les normes nationales et internationales, ne doivent pas subir de traitement correctif ou d’amélioration des caractéristiques hygiéniques, nutritives et organoleptiques ; ce qui rend l’opération de mise en bouteilles une opération très délicate qui doit être exécutée dans les meilleures conditions hygiéniques et techniques pour éviter toutes sources de contamination biologique, physique ou chimique. L’Etat Tunisien accorde une très grande importance à ce produit vital qui dépend énormément des conditions climatiques qui peuvent réduire nos ressources parfois limitées ce qui l’oblige à développer toujours les techniques de la bonne gestion des eaux des nappes phréatiques. L’importance de l’impact socio-économique des investissements dans les projets de conditionnement des eaux naturelles : Ce projet répond aux orientations économiques du gouvernement qui encourage la création de postes d’emploi pour les diplômés et les demandeurs de travail dans une région défavorisée telle que la délégation de Brahmia de Ain Ksiba, gouvernorat du Kef. En effet le projet permettra la création d’un minimum de 44 postes d’emploi stables. Sur le plan de la protection de l’environnement et grâce à l’existence de nouvelles générations d’emballages plastique recyclable, le projet n’est pas polluant et respecte les normes de la protection de l’environnement. Horizons temporaires du projet : 1ère phase : du projet commence par des études diverses (étude de faisabilité, Etude technique, Etude de la qualité de l’eau au minimum sur une année pluviométrique, Etude hydrogéologique, Etude du marché…) et des supervisions d’ordre juridique, financière, foncière et finalement l’accord du COPEC pour conclure avec les formalités de la concession. 2ème phase : concerne la réalisation des bâtiments (locaux administratifs et locaux techniques) en parallèle, la chaîne de mise en bouteille et les équipements auxiliaires et complémentaires seront en fabrication. 4/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma 3ème phase : 3ème trimestre 2007 • • • • Montage et mise en route de la ligne de mise en bouteille Optimisation de la ligne de mise en bouteille Production et contrôle qualité avec l’élaboration, la mise en route et l’optimisation de l’approche HACCP. Production et commercialisation sous la classe Eau de Source Naturelle avec démarrage de l’étude clinique pour l’appellation Eau Minérale Naturelle. 4ème phase : 4ème trimestre 2008 Présentation de l’étude clinique pour l’obtention de l’appellation Eau Minérale Naturelle. 5/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma A – L’ETUDE DU MARCHE DES EAUX MINERALES EN TUNISIE A.1 Aperçu Général du Secteur des eaux conditionnées en Tunisie En référence à la norme NT 09.33 (1993) homologuée par arrêté du ministre de l’industrie du 17 Juin 1997 JORT N°51 du 27 Juin 1997 page 1163 ; la définition de l’eau minérale naturelle est la suivante : Origine : Un des points d’émergence naturel ou foré permettant le captage d’une eau provenant d’une nappe ou d’un gisement souterrain, la nappe ou le gisement étant situés dans des terrains dont la nature, l’épaisseur et l’étendue provoquent une filtration naturelle et en assurent la protection contre les risques de contamination. L’eau minérale naturelle est une eau bactériologiquement saine, ayant pour origine une nappe ou un gisement souterrain et provenant d’un point d’eau exploité par une ou plusieurs émergences naturelles ou forcées. Elle se distingue nettement de l’eau de boisson ordinaire. a) Par sa nature caractérisée par sa teneur en minéraux, oligo-éléments ou autres constituants. b) Par sa pureté originelle c) Par ses propriétés médicinales reconnues. La composition, la température et les autres caractéristiques essentielles de l’eau minérale naturelle doivent demeurer stables dans le cadre de fluctuations naturelles ; en particulier, elles ne doivent pas être modifiées par les variations éventuelles de débit. En référence à la norme Tunisienne NT 09.33 et la NT 09.83 on peut percevoir quatre catégories d’eaux conditionnées : - L’eau minérale naturelle, sans traitement et pourvue de caractéristiques reconnues quelque soit sa minéralisation L’eau de source naturelle ne pouvant subir aucun traitement et avec un résidu sec inférieur à 1000 mg/l à 110 °C. - L’eau de source traitée avec micro-filtration et avec un résidu sec inférieur à 1000 mg/l à 110 °C. - L’eau de table devenue potable et conforme aux normes en vigueur après traitement correctif. En Tunisie nous avons actuellement 15 unités de conditionnement d’eau sur le marché ainsi classées : EAU MINERALE NATURELLE SAFIA (KSOUR) SAFIA (KSIBA) GARCI OKTOR MARWA HAYET SABRINE CRISTAL Fourat JANNET Cristalline Maine Aqualine EAU DE SOURCE NATURELLE AUCUNE EAU DE SOURCE TRAITEE AUCUNE EAU DE TABLE JEKTISS BULLAREGIA 6/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma A.2 Evolution de la production des eaux minérales A.2.1 Analyse rétrospective de la production et de la consommation des eaux minérales naturelles a) Statistiques de l’évolution du secteur des eaux conditionnées en Tunisie de 1987 à 2005 MARQUES DISPONIBLES OKTOR GARCI SAFIA 1 MELLITI KOUTINE OKTOR GARCI SAFIA 1 MELLITI KOUTINE JEKTISS OKTOR GARCI SAFIA 1 MELLITI KOUTINE JEKTISS SABRINE OKTOR GARCI SAFIA 1 MELLITI KOUTINE JEKTISS SABRINE OKTOR GARCI SAFIA 1 MELLITI KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA ZULEL OKTOR GARCI SAFIA 1 KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA ZULEL OKTOR GARCI SAFIA 1 KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA ZULEL NOMBRE D’UNITES 5 NOUVELLES UNITES & PRODUCTION EN DEMARRAGE / AN KOUTINE avec 15.000.000 VENTES TOTALES en million de colles /An 40.000.000 ANNEE 1987 1988 6 JEKTISS avec 15.000.000 55.000.000 1991 7 SABRINE avec 32.000.000 87.000.000 1992 8 SAFIA 2 AVEC 6.000.000 93.000.000 1993 10 MARWA avec 8.000.000 ZULEL avec 5.000.000 106.000.000 1994 9 Fermeture MELLITI 108.000.000 1995 110.000.000 7/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma 1996 GARCI SAFIA 1 KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA BULLAREGIA HAYET CRISTAL 2002 GARCI SAFIA 1 JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA BULLAREGIA HAYET CRISTAL JANNET GARCI SAFIA 1 KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA HAYET CRISTAL JANNET CRISTALLINE FOURAT OKTOR GARCI SAFIA 1 KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA HAYET CRISTAL JANNET CRISTALLINE FOURT MAINE OKTOR GARCI SAFIA 1 KOUTINE JEKTISS SABRINE SAFIA 2 MARWA HAYET CRISTAL JANNET CRISTALLINE FOURT MAINE Aqualine 10 FERMETURE OKTOR HAYET avec 14.000.000 CRISTAL avec 12.000.000 On note la fermeture des Unités OKTOR et MELLITI ZULEL - BULLAREGIA 120.000.000 11 JANNET avec 20.000.000 SABRINE avec 110.000.000 330.000.000 2003 12 FERMETURE BULLAREGIA (ZULEL) CRISTALINE avec 12.000.000 FOURAT avec 15.000.000 * Capacité cristalline est de 42.000.000 /An * Capacité Fourat est de 50.000.000 / An 370.000.000 2004 14 MAINE avec 28.000.000 de Production maximale / An Prévision de 420 Millions de colles Augmentation de la production de Fourat de 16 Millions / an 2005 15 Aqualine avec 40.000.000 de Production maximale / An Prévision de 460 Millions de colles * La capacité maximale de Fourat est de 80 millions de bouteilles/ an * La capacité maximale de Cristalline est de 80 millions de bouteilles/ an * La capacité maximale de Maine est de 26 millions de bouteilles/ an 8/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma il y a lieu de constater à la lecture du tableau dressant l’évolution de la production : Qu’une stagnation s’est établie entre les années 1988 et 1991 et les années 1994 et 1996 Que la fermeture des usines à pour cause principale la non conformité de l’eau produite aux normes d’eaux minérales naturelles. b) Evolution de la production et des ventes des eaux conditionnées de 1990 à 2005 La vente des eaux conditionnées s’est quadruplée en l’espace de 10 ans, passant de 95 millions en 1995 à 368 en 2005. b) Analyse des statistiques de l’évolution du secteur de 1987 à 2005 il ressort de la lecture des différentes statistiques établies par l’Office de Thermalisme que la production des eaux minérales en Tunisie est passée de 1987 à 2005 de 40 millions de colles à 460 millions de colles soit une évolution moyenne annuelle de 61% Il est à signaler que la totalité de la production a été vendue, nous pouvons donc considérer que la consommation a connu pendant cette période une évolution moyenne de 61% Par ailleurs en observant le graphique dressant l’évolution de la production nominale et des ventes des eaux conditionnées de 1990 à 2005, nous remarquons une évolution importance proportionnelle des capacités de la production et des ventes annuelles depuis 1990 jusqu’à 2005. Il est clair dans ce graphique qu’à chaque fois que la capacité de production augmente grâce à la création de nouvelles unités et ou à une meilleure exploitation des lignes de conditionnement existantes (avec deux ou trois vacations de travail) les ventes suivent, ce qui prouve que le marché local a toujours assimilé les nouvelles quantités produites : ceci a été confirmé par les prévisions établies par l’Office de Thermalisme. A.2.2 Analyse prévisionnelle de l’Evolution de la production et de la consommation des eaux minérales en Tunisie L’analyse de l’évolution de la production et de la vente pendant les cinq dernières années (de 2000 à 2004) fait ressortir un taux d’augmentation de l’ordre de 70% tout en notant que pendant les trois dernières années (2002 – 2004) le taux d’augmentation s’estompe au niveau de 42%. De par l’amélioration croissante du niveau de vie du citoyen, de la croissance démographique, de la qualité peu appétissante des eaux des réseaux ( eau javellisée et dure ), la prise de conscience par le tunisien de la valeur thérapeutique de l’eau minérale, l’évolution du nombre de touristes en Tunisie estimée à 3% l’année et en considération de l’évolution importante de la consommation dans les cinq et trois dernières années, et malgré l’entrée de nouvelles unités de production le déficit que connaît jusqu’à ce jour le marché en matière d’eau minérale conditionnée est accentué pendant la période estivale ( période de pointe) et actuellement il est estimé à 20% de la production. Ainsi le tableau suivant retrace les différentes conclusions : - Pour la production : cette évolution, tenant compte de la situation de certaines unités, de l’entrée en production de nouvelles unités, et l’entrée en production de nouvelles unités actuellement à l’étude est estimée à un accroissement de 10% l’an durant la prochaine décennie. - Pour la consommation ; le taux de l’évolution de la consommation est estimé conservative à un taux de 10% par an. Tableau de l’évolution du Marché : Unités Millions de colles d’une façon 9/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma Année Production Besoin en Consommation Le GAP 2006 508 607 99 2007 559 668 119 2008 615 735 120 2009 676 808 132 2010 744 889 145 2011 818 978 160 2012 900 1.078 178 2013 990 1.184 194 2014 1.089 1.302 213 Ce tableau dégage un manque de production commençant de 82 millions de colles et se terminant à 213 millions. Il est donc opportun que de nouvelles unités modernes conformes à la nouvelle législation avec sources de qualités s’installent dans le marché A.2.3 Le Positionnement de notre produit sur le Marché national Notre unité aura une capacité de production en année de 40 Millions de colles, elle répondra donc à prés de 15% du GAP des besoins en consommation et à 5% des besoins totaux de la consommation nationale et 6% de la production estimée. Cette unité de capacité 4000 colles par heure aura les caractéristiques suivantes : A.2.3.1 Les spécifications de notre produit a) Les normes réglementaires en la classification en eau minérale naturelle Pour être classée et autorisée en Eau Minérale Naturelle, l’eau doit subir des analyses qui doivent dégager une teneur minérale qui correspond aux spécifications physico-chimiques suivantes : Résidu Secs (RS) La bonne Moyenne Mg/litre <1000 Calcium (CA) Entre 80-150 Magnésium (Mg) Entre 4,5 - 25 Sodium ( NA ) Potassium (K) Entre 0-2 Bicarbonat ( HC03) Entre 250 - 350 Sulphat ( S04) Chlorure ( Cl ) Nitrate ( N03) < 200 < 250 < 125 < 45 Les analyses de l’eau que nous avons réalisées sur la source du forage Ain Gonnara 3 ( forage réalisé dans notre terrain de 25.000m2) dégagent des spécifications qui correspondent à une très bonne moyenne apte de lui attribuer le label de la qualité requise b) Les propriétés physico-chimiques de notre eau La comparaison de l’eau RAHMA Ain Gonnara 3 avec les autres eaux minérales naturelles existantes dans le marché va nous permettre de corroborer cette qualification et de dégager les points forts qui la distinguent des autres marques existantes. RS RAHMA (notre eau) SABRINE FOURAT SAFIA HAYET MAÏNE MARWA CRISTALLINE 527 260 320 295 200 386 318 600 Ca 82 35 98 72 32 48 80 117 Mg 15,3 10 7,2 12 14,6 28 10 28 NA 87 56 17 11 11,4 35 37 46 K 1,6 4 0,3 1 3,5 5 2 1,35 HC 03 250 210 293 235 146 143 24 231 S 04 120 18 19 22 28 90 64 204 CL 64,5 10 25 23 21 46 64 71 N 03 21 12 2,5 16 0 21 3 4 10/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma Il appert de la lecture de ce tableau comparatif que notre produit « RAHMA AIN GONNARA 3 » : 1°/ est une eau qui est conforme aux spécifications minérales pour sa classification en eau minérale naturelle. 2°/ Une eau pure riche et équilibrée 3°/ d’un haut niveau de richesse en calcium 4°/ d’un haut niveau de richesse en bicarbonate 5°) riche en oligo-éléments C) la pénétration de notre production dans le marché tunisien Notre projet se caractérise par deux niveaux : - le niveau de la qualité de notre produit (de haute gamme de par sa teneur en calcium et en bicarbonate et très faible teneur en sodium donc de salinité) - le niveau de notre production qui se trouve faible par rapport aussi bien à la production totale nationale que par rapport au GAP existant entre le besoin de consommation et la production personnelle prévisionnelle. Toutes les qualités minérales de notre produit soutenues par une intelligente compagne publicitaire de lancement et une bonne démarche de marketing et de vente, nous permettent d’être très optimiste quant à la facilité de notre pénétration dans le marché des eaux minérales en Tunisie. 11/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B - L’ETUDE FINANCIERE Dans cette étude on va déterminer un programme de production, on donne une esquisse du procédé de fabrication et une estimation des effectifs. Les rations de consommations et les coûts d’achat rendus hors T.V.A déterminent le coût des consommables qui, avec une estimation des frais du personnel avec les autres charges, nous permettent d’évaluer les coûts d’exploitation ainsi que le fond de roulement et les frais financiers de fonctionnement. La base de l’évaluation de l’investissement est l’esquisse du procédé de fabrication à partir d’offres spécifiques très récentes. Dans cette évaluation nous trouvons les intérêts intercalaires, les frais d’Etudes et les frais d’Etablissement. Les tableaux de remboursement des crédit et les tableaux d’amortissement découlent des schémas de financement et d’investissement. Le prix de revient moyen sera calculé à partir de toutes les charges récapitulées puis comparé au prix de vente moyen. Les comptes d’exploitation, de la trésorerie et les bilans prévisionnels sont calculés pour une période de 8 ans d’exploitation. Les données de base qui ont servi au calcul sont prises dans les conditions économiques. L’étude nous permet d’évaluer la rentabilité du projet, ses paramètres économiques et financiers, sa sensibilité au montant de l’investissement, à la valeur de production et au prix de vente. B.1 Le Projet B.1.1 Le Processus de Production Le lay-out récapitule le processus de fabrication tel que nous l’avons optimalisé suite à nos différentes investigations et visites d’unités existantes et nos différentes discussions avec les ingénieurs concepteurs des meilleurs fournisseurs mondiaux, ainsi le processus de production suivra les étapes sommaires suivantes : a) Alimentation de la chaîne en eau - Pompage continu de l’eau du forage - Micro filtration de l’eau - Alimentation de la chaîne de remplissage des bouteilles b) Production et alimentation de la chaîne en bouteilles PET ( Poly Ethylène Teraphtalate) - Alimentation de la souffleuse en préformes - Alimentation en bouteilles PET de la chaîne de remplissage c) Préparation du produit fini Remplissage des bouteilles Capsulage des bouteilles Etiquetage et codification des bouteilles Triage automatique pour élimination des bouteilles non conformes d) Emballage du produit fini et stockage - Fardelage automatique des bouteilles en paquets de 6 bouteilles - Palettisation semi-automatique des paquets - Stockage et expédition Il est à noter que pendant toutes ces étapes des analyses pointues de l’eau sont faites en temps réel pour se conformer aux normes réglementaires internationales propres au conditionnement de l’eau minérale. Cette étape est dénommée le contrôle qualité par le laboratoire propre à l’entreprise. D’autres laboratoires externes seront consultés périodiquement pour assurer un double contrôle. 12/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma e) Contrôle de la qualité : Dans le cadre de l’auto contrôle, l’unité de mise en bouteille sera dotée d’un local spécifique à cet effet : Le laboratoire d’auto contrôle. Ce laboratoire sera composé de deux salles d’analyse séparées (salle des analyses microbiologiques et salle des analyses physico-chimiques) plus une salle de préparation, une salle de stérilisation, une salle d’incubation, une salle pour le contrôle des bouteilles vides, une laverie, une salle de bureau et d’archives des documents de contrôle qualité. Le contrôle qualité sera basé sur les points suivants : e.1 LA QUALITE DU PRODUIT DE BASE : e 1.1 Au niveau du forage de l’eau : a) Le contrôle mensuel de la qualité physico-chimique de l’eau : • • • • pH ; Température et la Conductivité R.S ; M.E.S ; TH ; TA et TAC Eléments majeurs Eléments en trace : Nitrates, Nitrites, Fluorures b) Contrôle de la qualité bactériologique de l’eau : • • Une fois par semaine Plusieurs fois par semaine en cas de pluviométrie e.1.2 A l’entrée du système combiné de mise en bouteilles : • Une fois par semaine e.2. QUALITE DE L’EMBALLAGE : e.2.1 Qualité de la matière première : • • Certificat de conformité des préformes et des capsules : Il doit être délivré avec chaque lot tout en respectant le système de stockage FI-FO. Echantillonnage et analyse de la composition chimique et vérification de la conformité à partir de chaque lot à l’arrivée à l’usine et au cours du stockage dans l’usine. e.2.2 La qualité des bouteilles soufflées : • Echantillonnage représentatif pour le contrôle des paramètres des bouteilles vides (poids, les dimensions, la résistance…). Ces contrôles doivent être effectués quotidiennement dans un laboratoire propre à cet effet. e.3. LA QUALITE DU PRODUIT FINI : e.3.1. la qualité bactériologique : • Contrôle toutes les deux heures d’un nombre représentatif d’échantillons de produits finis. Le produit fini salubre va être commercialisé après un délai minimal de deux jours à partir de sa date de production. • Les Recherches à effectuer : Germes totaux, Coliformes et coliformes fécaux, streptocoques fécaux, les anaérobies sulfito-reducteurs et les staphylocoques. Ces recherches sont des opérations de routine pour connaître les résultats sur les indices de contamination du produit ; en cas de résultat positif il faut arrêter immédiatement la production, 13/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma détruire complètement le stock des produits avariés, pousser les analyses par la recherche des germes pathogènes et mener une enquête pour éliminer la source de contamination et éviter sa reproduction. • Les méthodes de recherche : doivent être conformes aux normes en vigueur actuelles et définitives, et réalisées par des spécialistes en utilisant les équipements adéquats. e.3.2. Qualité marchande : • • Poste de mirage : pour détecter la présence de matière en suspension dans le produit fini. Ce poste doit être installé avant l’étiquetteuse. Poste de contrôle pour vérifier l’aspect de la bouteille, le niveau de remplissage, l’aspect de l’étiquette… e.4.L’ETIQUETTAGE : Les étiquettes doivent être contrôlées dès l’arrivée pour vérifier la conformité aux normes en vigueur et au produit lui même. f) EQUIPEMENTS ET INSTALLATIONS POUR L'ASSURANCE QUALITE ET LA SECURITE: f.1. ROBINETS DE PRELEVEMENT : Sur les différentes parties de la conduite d'eau de la source : • Au niveau du captage • À l'arrivée à l'usine f.2. EQUIPEMENT D'ASEPSIE DE L'AIR : • LA SALLE DE PRODUCTION (salle blanche) : La salle de production qui sera d’une superficie de 70m2 (10m x 7m) constitue le département le plus critique de l’usine de mise en bouteille. Les préventions contre toutes sortes de contaminations sont d’un intérêt fondamental. Les surfaces de cette zone dotée de portes auto-fermantes seront couvertes de revêtement facile à nettoyer et ne favorisant pas la prolifération des salissures et des microbes. Le sol doit être revêtu de matière non dérapant suffisamment drainé surtout à coté de la remplisseuse pour éviter la stagnation de l’eau et facile à nettoyer. Dans cette salle il n’y aura pas de coins inaccessibles. Des baies vitrées non ouvrables au niveau des murs de cette zone seront utiles pour l’observation et la surveillance des opérations de remplissage, bouchage et conditionnement. L’aération doit être étudiée de telle manière à éviter la pénétration de l’air contaminé et les courants d’air. Un préssurisateur d’air sera installé avec des membranes filtrantes. Cette salle sera classée à empoussièrement contrôlé (classe 100000) avec traitement climatique inclus (froid / chaud) LES LAMPES • U.V. : DES LAMPES A ULTRA-VIOLET SERONT INSTALLEES AU NIVEAU DE LA TREMIE DES BOUCHONS. f.3. POSTE LAVE-MAINS AUTOMATIQUE : Dans le but de respecter l’hygiène des mains, un poste lave main automatique sera installé dans les zones de travail et essentiellement à l’entrée de la salle de production et dans les zones de circulation des bouteilles vides ouvertes. 14/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.1.2 Les composantes de l’investissement B.1.2.1 Frais d’établissement REF 1 2 3 4 5 6 DESIGNATION FRAIS DE PERSONNEL, RECRUTEMENT, FORMATION ETUDES ET PILOTAGE CAMPAGNE PUBLICITAIRE ET COMMUNICATION INTERETS INTERCALAIRES DIVERS FRAIS D’APPROCHE TOTAL VALEUR TND 9.000 92.000 30.000 14.000 10.000 195.000 350.000 1-1 .Ce poste comprend les frais de recrutement et de formation du personnel qui sera attaché à l’usine et aux départements commerciaux, administratif et financier. La qualité du recrutement aura une influence très importante sur la mise en place d’une structure équilibrée des ressources humaines 1-2 .Ce poste comprend les différents frais d’études et de pilotage du projet : faisabilité, géologique, technique, hydrogéologique… 1-3 .Ce poste comprend les frais de démarrage de la compagne de communication pour le lancement du nouveau produit (une partie de la prime d’investissement sera affectée pour de plus importantes actions de publicité (spot télévisés…). Il s’agit de : • frais de maquette et design de l’étiquette • dépôt de l’INNORPI du modèle de la bouteille et du nom commercial sous lequel va être commercialisé la bouteille • création et impression des affiches • compagne de presse 1-4 .Ce poste comprend les intérêts intercalaires entre les premières utilisations du CMT et son déblocage final. 1-5 .Ce poste comprend les frais de déplacement à l’étranger pour l’acquisition et la négociation du contrat d’achat des équipements ainsi que diverses dépenses imprévues. 1-6 .Ce poste comprend les frais d’approche pour l’importation des équipements de fabrication qui seront exonérés des droits de douane. B.1.2.2 Constructions REF 1 2 3 4 5 6 7 DESIGNATION Usine 75 x 35 en dur et charpente métallique POSTE DE GARDE CLOTURE 90/40 ET PORTAIL ATELIER D’ENTRETIEN ESPACE ADMINISTRATIF Aménagement & Viabilisation Logement de fonction TOTAL QTE M² 2.624 10 520 30 100 100 COUT/M² 235 200 50 212 250 240 PRIX TOT. TND 616.640 2.000 26.000 6.360 25.000 50.000 24.000 750.000 2-1 Ce poste se compose de deux sections construites en charpentes métalliques : • L’usine de mise en bouteille d’une superficie de 800 m² environ avec revêtement des murs et du sol et dotée d’un laboratoire d’autocontrôle. 15/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma • Le magasin de stockage des produits finis et de matière première et le cours service d’une superficie totale de 1700 m² environ. 2-2 Le poste de garde est construit en dur et se trouve à l’entrée de l’usine. 2-3 La clôture entoure toute l’usine. Elle aura une hauteur de 2 mètres sur une longueur de 520 mètres linéaires environ. 2-4 L’atelier d’entretien couvre 30 m² est construit en charpente et en dur. 2-5 L’espace administratif couvre 100 m² est construit en dur. 2-6 Aménagement des quais et viabilisation du terrain 2-7 Logements de fonction qui couvrent 100 m2 B.1.2.3 Matériel de production et accessoires REF : 1 2 3 DESIGNATION LIGNE D’EMBOUTEILLAGE COMPLETE EQUIPEMENTS DE TRAITEMENT D’EAU Equipements de laboratoire TOTAL QTE 1 1 Ensemble PRIX TOT. TND 4.300.000 150.000 150.000 4.500.000 3-1 D’une capacité réelle de 6.000 bouteilles/heure, elle comprend une station de soufflage des préforme en PET, un tri bloc composé d’une rinceuse, une sou tireuse et une visseuse, puis une unité d’étiquetage et datage et en fin une unité de sur-emballage (far dolage, palettisation manuelle et banderoleuse). 3-2 Ce sont les équipements nécessaires pour le traitement des eaux usées qui seront rejetées par l’unité ; les rejets hydriques traités seront utilisés pour l’irrigation 3-3. Ce sont les équipements nécessaires pour l’autocontrôle (les analyses physico-chimiques et micro biologiques des eaux naturelles. B.1.2.4 Mobilier matériel de bureau & mat local DESIGNATION ENSEMBLE MOBILIER ET MAT. DE BUREAU TELECOPIEUR ET PHOTOCOPIEUR CONFIGURATION INFORMATIQUE RESEAU POINTEUSE CHARIOT ELEVATEUR TOTAL QTE 1 1 1 1 2 VALEUR TND 15.000 2.500 23.000 2.500 62.000 105.000 1 2 3 4 5 4-1 Mobilier de bureau comprenant bureaux, chaises, fauteuils, table de réunion, éléments de rangement… 4-2 Matériel de bureau : télécopieur et photocopieur 4-3 Comprend deux volets • matériel en réseau - Un serveur - Cinq postes de travail (unité centrale et écran) - Trois imprimantes (deux matricielles et une à jet d’encre) 16/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma - cinq onduleurs - Frais d’installation du réseau • Logiciels en réseau - gestion de production - gestion commercial multi dépôts - gestion comptable - gestion des immobilisations - gestion du personnel - frais de formation 4-4 Une pointeuse à l’usine est nécessaire pour assurer une bonne gestion du personnel. 4-5 Deux chariots élévateurs électriques B.1.2.5 Agencement aménagement installation REF 1 2 3 4 5 6 7 8 DESINATION AMENAGEMENT SITE + VOIE CARROSSABLE OUTILLAGE ATELIER DE LA MAINTENANCE POSTE TRANSFORMATEUR + RACCORDEMENT STEG AERATION ET CLIMATISATION INSTALLATION ELECTRIQUE INSTALLATION TELEPHONIQUE INSTALLATION SECURITE EQUIPEMENT MAGASINS ET DEPOTS TOTAL VALEURTND 10.000 10.000 70.000 10.000 30.000 8.000 10.000 12.000 160.000 5-1 Le terrain sur lequel l’usine va être construite n’est pas très accidenté, il a besoin de l’aménagement d’une voie carrossable pour la circulation des véhicules de transport à l’intérieur du site pour la récupération de la matière première et la livraison des produits finis. 5-2 Il s’agit de l’outillage de l’atelier de réparation et de la maintenance. 5-3 Un poste transformateur d’une puissance de 500 Kva est nécessaire à la mise en marche de l’ensemble de l’usine. Par ailleurs, des batteries condensateurs seront installées pour stabiliser le cosinus aux normes requises. 5-4 Il s’agit du coût d’installation du circuit de ventilation d’aération de l’usine et de climatisation de l’espace administratif. 5-5 Il s’agit du coût de l’installation électrique de l’ensemble des bâtiments. 5-6 Il s’agit du coût d’installation d’un standard téléphonique permettant de recevoir 5 lignes d’appels dont trois groupées et plus de 8 postes internes au siège ; les deux autres sont pour l’usine. 5-7 La sécurité nécessite l’existence de la lutte contre les incendies soit sous forme d’extincteurs soit sous forme d’IRIA soit sous forme de détecteur de fumée. 5-8 Afin de stocker les palettes d’eau il y a lieu d’installer des aire de stockage bien identifiées et accessibles. DESIGNATION CAMION 11 TONNES VEHICULES COMMERCIAUX VEHICULE UTILITAIRE TOTAL B.1.2.6 Matériel roulant QTE 1 1 1 VALEUR TND 123.000 20.000 22.000 165.000 17/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma Le parc le la société sera renforcé à l’aide de crédit de leasing ou bien à partir de la prime d’investissement. B.1.2.7 Tableau d’amortissement 1 Frais d'établissement Constructions A.A.I Equipements Matériel de Transport M.M.B TOTAL (€) 70 000 37 500 32 000 450 000 33 000 21 000 643 500 2 70 000 37 500 32 000 450 000 33 000 21 000 643 500 3 70 000 37 500 32 000 450 000 33 000 21 000 643 500 4 70 000 37 500 32 000 450 000 33 000 21 000 643 500 5 70 000 37 500 32 000 450 000 33 000 21 000 643 500 6 7 8 37 500 37 500 37 500 450 000 450 000 450 000 487 500 487 500 487 500 B.1.2.8 Schéma d’investissement et de financement INVESTISSEMENT FRAIS D’ETABLISSEMENT TERRAIN CONSTRUCTIONS EQUIPEMENT MOYEN DE TRANSPORTS M.M.B & MAT.LOCAL A.A.I FONDS DE ROULEMENT 350.000 100.000 750.000 4.500.000 165.000 105.000 160.000 1.370.000 CAPITAL CMT FINANCEMENT 2 250 000 5 250 000 TOTAL EN TND 7 500 000 7 500 000 Le capital social a été fixé dans les proportions de 1/3 – 2/3 par rapport au CMT. Le fonds de roulement de l’entreprise va être renforcé par le flux des subventions de l’Etat aux promoteurs des zones défavorisées B.2 Rentabilité prévisionnelle du projet B.2.1 Ventilation du chiffre d’affaire Le prix de vente moyen d’une bouteille de 1,5 litres sur le marché local est actuellement de l’ordre de 0,280 TND. Notre prix de vente sera de 0,250 TND la bouteille 1,5 litres. Ce prix va augmenter de 0.010 TND chaque année. Sachant que notre capacité de production maximale est de 6.000 b.p.h ; la production va être de l’ordre de 40.000.000 de bouteille par an avec trois poste de travail. 18/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma ANNEE Nombre de bouteilles 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 30.000.000 35.000.000 40.000.000 40.000.000 40.000.000 40.000.000 40.000.000 40.000.000 40.000.000 40.000.000 PRODUCTION BOUTEILLE 1,5 l Prix Unitaire en TND 0.250 0.260 0.270 0.280 0.290 0.300 0.310 0.320 0.330 0.340 Chiffre d’affaire 7.500.000 9.100.000 10.800.000 11.200.000 11.600.000 12.000 000 12.400.000 12.800.000 13.200.000 13.600.000 Le prix de vente de la bouteille d’eau minérale a été fixé à un prix égal à 0,250 Dinars HT. Ce prix nous garantira une bonne introduction et un bon positionnement sur le marché Tunisien. B.2.2 Les charges B.2.2.1 MATERIEL consommable : BESOINS 1ére ANNEE bouteille 1,5 litres PREFORMES BOUCHONS FILM THERMORETRACTABLE CARTON INTERCALAIRE PALETTES EN BOIS 0,80 x 1,20 m ETIQUETTES 4 COULEURS 7cm COLLES Film étirable QTE 30.000.000 30.000.000 125.025 250.031 8.925 30.000.000 15.000 Kg 125.063 Kg 3 957 259 PX. UNIT. HT en DT 0,095 0,010 2,100 0,400 5,000 0,007 3,500 1.100 TOTAL DEPENSE ANNUELLE EN TND • • Un fardeau de 6 bouteilles 1,5 litres consomme 25g de film thermo-retractable La consommation de la colle est de l’ordre de 0,5g/ étiquette Le coût des matières consommables pour la fabrication de bouteilles sera donc le suivant pour la période de cinq ans; le taux d’évolution moyenne annuel est de 5%. Unité : TND Année Production totale prévue Bruts Consommables 1 30.000.000 3 957 259 2 35.000.000 4 847 642 3 40.000.000 5 817 170 5 40.000.000 6 108 029 6 40.000.000 6 413 430 7 40.000.000 6 734 102 8 40.000.000 7 0708 07 B.2.2.2 Autres charges d’exploitation Comprend les dépenses de loyer, d’entretien et de répartition de fournitures faites à la société (eau, électricité, carburant), de primes d’assurances et de divers travaux et services extérieurs. a- Loyers et charges locatives : Il s’agit du loyer du siège social • Local de siège social : nous avons prévu une somme de 1500DT/ mois soit 18.000 DT/an avec une évolution du loyer de 10% par an conformément à loi en vigueur. Nous avons donc les prévisions suivantes : 19/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma UNITE : TND ANNEE Loyer siège T.C Locative 1 18.000 18.000 2 19 800 19 800 3 21 780 21 780 4 23 958 23 958 5 26 354 26 354 6 28 989 28 989 7 31 888 31 888 8 35 077 35 077 b- Entretien et Réparation : Nous retenons 1% du chiffre d’Affaire Annuel. Nous aurons donc les prévisions suivantes : UNITE : TND ANNEE Entretien réparation 1 100 000 2 104 000 3 108 000 4 112 000 5 116 000 6 120 000 7 124 000 8 128 000 c- Fourniture Faite à l’Entreprise : Pour la fourniture d’eau on retient une consommation nulle car on va utiliser l’eau de la source. Pour le carburant des voitures utilitaires et de fonction nous prévoyons une somme annuelle de 20.000 TND. Une évolution de 10% sera retenue chaque trois années. Concernant l’énergie Electrique et sur la base des Ratios de consommation du matériel et des autres besoins fournis la prévision de consommation annuelle sera de l’ordre de 72.000 TND (soit 200 Kwh) avec une évolution de 5% chaque trois années. d- Assurances et Divers : DT/an. Pour l’assurance de l’unité, de la flotte et du siège social on prévoie une somme de 10.000 Tableau récapitulatif des autres charges d’exploitation en TND Année Loyers Entretien Réparation Frais et divers Electricité Assurances Total 1 18 000 100 000 20 000 72 000 10 000 220 000 2 19 800 104 000 21 000 75 600 10 000 230 400 3 21 780 108 000 22 050 79 380 10 000 241 210 4 23 958 112 000 23 153 83 349 10 000 252 460 5 26 354 116 000 24 310 87 516 10 000 264 180 6 28 989 120 000 25 526 91 892 10 000 276 407 7 31 888 124 000 26 802 96 487 10 000 289 177 8 35 077 128 000 28 142 101 311 10 000 302 530 B.2.2.3 Transport et déplacement : Selon l’activité du Personnel de la société qui serait appelé à faire des déplacements à l’intérieur du pays et à l’étranger on prévoie une somme de 30.000 DT/an comme étant des frais de mission comprenant aussi les charges des invités et des visiteurs. Unité : TND Année Frais de Transport 1 100 000 2 104 000 3 108 000 4 112 000 5 116 000 6 120 000 7 124 000 8 128 000 20/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.2.2.4 Frais divers de production : Cette rubrique regroupe les dépenses à engager pour la publicité, la propagande, la documentation, les frais de la Poste et de communication, les fournitures de bureau ainsi que d’autres frais divers. Unité : TND Année Publicité Frais de la communication Frais Documentation Fournitures De Bureau Autres Frais Total en TND 1 600 000 250 000 30 000 3 000 5 000 888 000 2 620 000 270 000 32 000 3 500 6 000 931 500 3 640 000 290 000 34 000 4 000 7 000 975 000 4 660 000 310 000 36 000 4 500 8 000 1 018 500 5 680 000 330 000 38 000 5 000 9 000 1 062 000 6 700 000 350 000 40 000 5 500 10 000 1 105 500 7 720 000 370 000 42 000 6 000 11 000 1 149 000 8 740 000 390 000 44 000 6 500 12 000 1 192 500 B.2.2.5 Estimation des frais divers de fonctionnement : Ce sont des frais sur les crédits à court terme qui sont déterminés en fonction des besoins en fond de roulement et des diverses commissions bancaires. a- Frais dépendant du fond de roulement : a.1 Frais sur crédit préfinancement exportation : Nous prenons en considération que nos ventes seront réglées dans un délai d’environ 105 jours (90 jours +15 jours délai de rigueur) à partir de la date de livraison et on aura besoin d’un stock de réserve de consommables (préformes et bouchons, étiquette, encre, palette…) d’un mois en plus. Etant donnée qu’au démarrage il est difficile d’avoir des crédits fournisseur, le délai nécessaire pour le préfinancement de production serait donc de l’ordre de 135 jours (105+30 jours) soit environ 105 jours fictifs de production. Etant donnée notre capacité de production qui sera de 14 000 000 bouteilles environ pendant 105 jours de production et le coût de l’emballage est estimé à 0,121 TND par bouteille, on aura un besoin en fonds de roulement pour financer l’emballage. 14 000 000 x 0,122= 1 708 000 TND Les frais de financement de la production serait de l’ordre de 1 708 000 TND x 10% (taux bonifié)= 170 800 TND pour la 1ère année d’exploitation et pour le reste nous tenons compte d’une évolution de 5% chaque ans. a.2 autre frais financiers de fonctionnement Les commissions diverses sont estimées globalement à 10.000 dinars / an TOTAL DES FRAIS FINANCIERS DE FONCTIONNEMENT Désignation Frais sur crédit préfinancement Autres frais financiers de fonctionnement 1 107 800 10 000 117 800 2 109 956 10 000 119 956 3 112 155 10 000 122 155 4 114 398 10 000 124 398 5 116 686 10 000 126 686 6 119 020 10 000 129 020 7 Unité :TND 8 123 828 10 000 133 828 121 400 10 000 131 400 Total annuel F.F.F 21/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.2.2.6 Charges du personnel : Le personnel est composé d’une direction générale, d’une équipe technique responsable de la bonne qualification du produit, et de cadres commerciaux assurant la bonne commercialisation du produit. Les frais de personnel, charges sociales comprises sont estimés comme suit : Désignation Directeur Général D.G.A Dir. Commercial Agent comptabilité & finance commerciaux Secrétaire Directeur technique Contrôle qualité Chef d’Equipe maint & production Ouvriers qualifiés Manœuvre Chauffeur usine Gardien Responsable stock Conducteur chariots Chef personnel Secrétaire usine TOTAL ANNEE Charges Totale Du Personnel Nb 1 1 1 2 2 1 1 2 3 9 12 1 3 1 3 1 1 44 Salair e 3500 2500 1500 400 500 350 1500 400 600 350 250 250 200 350 300 500 250 22800 Unité :TND 1 3500 2500 1500 800 1000 350 1500 800 1800 3150 3000 250 600 350 900 500 250 273000 2 3675 2625 1575 840 1050 368 1575 840 1890 3308 3150 263 630 368 945 525 263 286650 3 3859 2756 1654 882 1103 386 1654 882 1985 3473 3308 276 662 386 992 551 276 300983 4 4052 2894 1736 926 1158 405 1736 926 2084 3647 3473 289 695 405 1042 579 289 316032 5 4254 3039 1823 972 1216 425 1823 972 2188 3829 3647 304 729 425 1094 608 304 331833 6 4467 3191 1914 1021 1276 447 1914 1021 2297 4020 3829 319 766 447 1149 638 319 348425 7 4690 3350 2010 1072 1340 469 2010 1072 2412 4221 4020 335 804 469 1206 670 335 365846 8 4925 3518 2111 1126 1407 492 2111 1126 2533 4432 4221 352 844 492 1266 704 352 384138 1 354 900 2 372 645 3 391 277 4 410 841 5 431 383 6 488 056 7 512 459 8 538 082 La base de calcul des charges totales du personnel est expliquée dans les tableaux suivants : CHARGES SOCIALES : CNSS ACCIDENT DE TRAVAIL TFP FOPROLOS CONGE PAYE JOUR CHOMES PAYES PRIME DE RENDEMENT 1,5 SALAIRE VETEMENT & MEDECINE DE TRAVAIL AUTRES CHARGES LEGALES OU CONV TOTAL 0,00% 1,50% 1,00% 0,00% 9,00% 3,00% 12,50% 2,00% 1,00% 30,00% Etant installée dans une zone d’avantages fiscaux, cette entreprise bénéficie de la prise en charge par l’Etat des cotisations patronales aux titres de la CNSS pour les cinq premiers exercices. 22/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma JOUR CHOMES PAYES 1ER JANVIER 20 MARS 1er MAI 25 JUILLET 7 NOVEMBRE AID EL FITR AID EL KEBIR RAS EL AAM EL HEJRI MOULED TOTAL 1 jour 1 jour 1 jour 1 jour 1 jour 2 jours 2jours 1 jour 1 jour 11 jours 23/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.2.2.7 Frais Financiers de Financement Montant du crédit bancaire à moyen et long terme : 5 250 000 dinars Durée de remboursement de 10 ans avec Deux années de grâce. Taux d’intérêt annuel : 8.5 % ; Unité :TND 1 Intérêt (TND) 446 250 2 446 250 3 446 250 4 390 469 5 334 688 6 278 906 7 223 125 8 167 344 9 111 563 10 55 781 Principal (TND) - - 656 250 656 250 656 250 656 250 656 250 656 250 656 250 656 250 Total Intérêt+Principal (TND) 446 250 446 250 1 102 500 1 046 719 990 938 935 156 879 375 823 594 767 813 712 031 24/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.2.2.8 Tableau Récapitulatif des Charges Unité : TND 1 Brut Consommable T.F.S.E Frais divers de fonctionnement Frais de Gestion Frais financiers de fonctionnement Frais de Personnel Total charges 3 957 259 220 000 888 000 100 000 117 800 354 900 5 637 959 2 4 847 642 230 400 931 500 104 000 119 956 372 645 6 606 143 3 5 817 170 241 210 975 000 108 000 122 155 391 277 7 654 812 4 6 108 029 252 460 1 018 500 112 000 124 398 410 841 8 026 228 5 6 413 430 264 180 1 062 000 116 000 126 686 431 383 8 286 993 6 6 734 102 276 407 1 105 500 120 000 129 020 488 056 8 853 085 7 7 0708 07 289 177 1 149 000 124 000 131 400 512 459 9 276 843 8 3 957 259 302 530 1 192 500 128 000 133 828 538 082 9 719 287 B.2.3 Compte d’Exploitation Prévisionnel et profitabilité du projet B.2.3.1 Valeur Ajoutée Brute Unité : TND 1 Frais de personnel R.B.E Valeur Ajoutée Brute 354 900 3 142 955 3 497 855 2 372 645 3 101 337 3 473 982 3 391 277 3 145 188 3 536 465 4 410 841 3 173 772 3 584 613 5 431 383 3 313 007 3 744 390 6 488 056 3 146 915 3 634 971 7 512 459 3 123 157 3 635 616 8 538 082 3 080 713 3 618 795 B.2.3.2 Compte d’Exploitation Prévisionnel Unité : TND 1 Chiffre d’Affaires Charges d'exploitation Résultat Brut d'exploitation Frais financiers de financements Amortissements Résultat Avant Impôts Résultat Net Cash Flow 7 500 000 5 637 959 1 862 041 446 250 643 500 772 291 772 291 1 415 791 2 9 100 000 6 606 143 2 493 857 446 250 643 500 1 404 107 1 404 107 2 047 607 3 10 800 000 7 654 812 3 145 188 446 250 643 500 2 055 438 2 055 438 2 698 938 4 11 200 000 8 026 228 3 173 772 390 469 643 500 2 139 803 2 139 803 2 783 303 5 11 600 000 8 286 993 3 313 007 334 688 643 500 2 334 819 2 334 819 2 978 319 6 12 000 000 8 853 085 3 146 915 278 906 487 500 2 380 509 2 380 509 2 868 009 7 12 400 000 9 276 843 3 123 157 223 125 487 500 2 412 532 2 412 532 2 900 032 8 12 800 000 9 719 287 3 080 713 167 344 487 500 2 425 869 2 425 869 2 913 369 25/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.2.3.3 Taux de rentabilité Interne Taux d'Intérêt Bancaire Taux d'Actualisation TRI (in fine) 8,50% 14% 26 % La rentabilité du présent projet, est appréciée par les deux critères d’évaluation classiques à savoir : la Valeur Actuelle Nette, calculée in fine, sur la base d’un taux d’actualisation de 14% intégrant une prime de risque suffisamment sécurisante et d’un taux de croissance du secteur économique de 3% (in fine). le Taux de Rendement Interne, calculé dans les mêmes conditions B.2.3.4 Dépense en capital Désignation Capital Credits Cash Flow Net Total des Activités Financières Investissement Dividendes Remboursement du crédit 0 2 250 000 5 250 000 - 446 250 1 1 415 791 2 2 047 607 3 2 698 938 4 2 783 303 5 2 978 319 6 2 868 009 7 2 900 032 8 2 913 369 7 053 750 1 415 791 2 047 607 2 698 938 2 783 303 2 978 319 2 868 009 2 900 032 2 913 369 6 130 000 - - 386 146 386 146 702 054 656 250 1 358 304 1 027 719 656 250 1 683 969 1 069 902 656 250 1 726 152 1 167 410 656 250 1 823 660 1 190 255 656 250 1 846 505 1 206 266 656 250 1 862 516 Total des activités 6 130 000 d’investissement Accroissement dans les dépenses en capital 923 750 1 415 791 1 661 461 1 340 635 1 099 334 1 252 168 1 044 350 1 053 528 1 050 853 26/27 Mai 2007 Etude de faisabilité du projet : la Minérale des eaux Rahma B.2.3.5 Les ratios de Profitabilité Désignation Investissement Cash Flow Net Net Cash flow Cumulé Taux de rendement interne Investissement Profit Net Cumulé Remboursement Capitaux Profit Net Rentabilité des capitaux propres Actif Fixe Rendement de l'actif 0 -7 500 000 1 2 3 4 5 6 7 8 1 415 791 -7 500 000 2 047 607 3 463 398 2 698 938 6 162 336 2 783 303 8 945 639 26% 2 978 319 11 923 958 2 868 009 14 791 967 2 900 032 17 691 999 2 913 369 20 605 368 1 415 791 -7 500 000 772 291 2 176 398 4 231 836 6 371 639 4.5 ans 8 706 458 11 086 967 13 499 499 15 925 368 2 250 000 2 250 000 772 291 26% 4 613 305 1 404 107 32% 4 843 000 26% 6 274 992 2 055 438 32% 4 199 500 42% 7 980 529 2 139 803 25% 3 556 000 51% 9 767 941 2 334 819 21% 2 912 500 66% 11 752 404 13 7885 09 15 868 921 2 380 509 18% 2 425 000 82% 2 412 532 15% 1 937 500 99% 2 425 869 13% 1 450 000 125% 6 130 000 5 486 500 13% B.3 Conclusions La compagnie dégagera des liquidités assez élevées et pourra facilement financer l'augmentation de son fonds de roulement. Le taux de rendement interne est estimé à 26%. Ce taux est considéré comme élevé et plus important que le taux d'intérêt et le taux de capital investi. Ceci indiquerait que le projet est très profitable. Le délais de remboursement est estimé à 4.5 ans. Ce taux est très intéressant pour de telles activités industrielles. Les ROE (retour sur des capitaux propres) et les ROA (rendement de l'actif) sont très forts et indiquent que ce projet est très profitable. Ainsi, tous les ratios montrent que : Le projet est profitable. La compagnie serait capable de rembourser son prêt bancaire. 27/27 Mai 2007