Introduction to Entrepreneurship by zhouwenjuan

VIEWS: 147 PAGES: 38

									 Introduction to Entrepreneurship
• There is tremendous interest in entrepreneurship around 
  the world
• The Global Entrepreneurship Monitor (GEM), a joint 
  research effort by Babson College and the London Business 
  School, tracks entrepreneurship in 40 countries.
   – The 2003 GEM Study showed that about 300 million, or 12.5 
     percent, or adults in the countries surveyed are involved in 
     forming new businesses. 
   – It also tracks whether people are becoming entrepreneurs 
     because they spotted an attractive opportunity or because they 
     can find no better choice of work. Overall, about 2/3rds of 
     those surveyed reported they were starting a business to 
     pursue an attractive opportunity. 
• However, motivation alone is not enough; it must be 
  coupled with good information, a solid business idea, and 
  effective execution to maximize chances for success.
• It is the process by which individuals pursue 
  opportunities and put useful ideas into practice. 
• This can be accomplished by either an individual or a 
  group and typically requires creativity, drive, and a 
  willingness to take risks. 
• Looking at the eBay example, Omidyar saw an 
  opportunity to create a marketplace where buyers and 
  sellers could find each other online, he risked his 
  career by quitting his job to work at eBay full time, and 
  he worked hard to build a profitable company that 
  delivers a creative and useful service to consumers.
  Why become an Entrepreneur?
• The 3 main reasons that people become 
  entrepreneurs and start their own firms are:
  – To be their own boss
  – To pursue their own ideas
  – To realize financial rewards
• The most common reason it to be one’s own boss. 
  This doesn’t mean these people are hard to work 
  with, but it means they have a long-time 
  ambition to own their own firm or are frustrated 
  with traditional jobs. (p.6)
           Be your own boss!
• Many people also long for independence, a 
  desire that can be satisfied by being their own 
  – Those who become entrepreneurs for this reason 
    only, typically do not grow their firms beyond 
    their immediate control. In the eBay example, 
    Omidyar had to hire a manager– clearly his goal 
    was not to only be independent.
           Pursue your own ideas!
• Some people are naturally alert, and when they recognize 
  ideas for new products or service, they have a desire to see 
  those ideas realized.
• Established firms often resist innovation so employees are 
  left with good ideas that go unfulfilled. They may choose to 
  leave this firm to start their own business and develop their 
• Some people, through hobby, leisure activity, or just 
  everyday life, recognize the need for a product or service 
  that is not available in the marketplace. If the idea is viable 
  enough to support a business, they commit tremendous 
  time and energy to convert the idea into a part-time or full-
  time firm. 
   – We will later look at how entrepreneurs spot ideas and 
     determine wither they represent viable business opportunities 
           Financial rewards $$
• This motivation, however, is typically secondary 
  to the first two and often fails to live up to its 
• The average entrepreneur does not make more 
  money than someone with a similar amount of 
  responsibility in a traditional job. 
• Some entrepreneurs even feel that the financial 
  rewards associated with entrepreneurship can be 
  bittersweet if they are accompanied by losing 
  control of their firm. (p.7)
       Characteristics of Successful 
• There are several characteristics common to 
  successful entrepreneurs:
1. Passion for the business: this is the number one 
   characteristic. This passion typically stems from 
   their belief that the business will positively 
   influence people’s lives. It even explains why 
   some hugely successful entrepreneurs (Bill Gates, 
   Steve Jobs) continue to work after they are 
   financially secure. They strongly believe that the 
   product or service they are selling makes a 
   difference in people’s lives and makes the world 
   a better place to live in.
        Passion for the business
• This Passion is important because the process of 
  starting and building a new firm is demanding. 
  You must be fully committed. 
• However, this doesn’t mean you wear rose-
  coloured glasses; it is important to be 
  enthusiastic about a business idea, but it is also 
  important to understand its potential flaws and 
• An entrepreneur must remain flexible enough to 
  tweak the idea when it is necessary to do so.
      #2 Product/Customer Focus
• This quality is exemplified by the following statement made 
  by Steve Jobs:
   – “the computer is the most remarkable tool we’ve ever build… 
     but the most important thing is to get them in the hands of as 
     many people as possible”
• There is an understanding here of the two most important 
  elements in any business– products and customers. 
• Its important to think about the management, marketing, 
  finance, etc., but none of these make a difference if the 
  firm doesn’t have good products with the capability to 
  satisfy customers. 
• This focus stems from the fact that most successful 
  entrepreneurs are, at heart, craftspeople. They are 
  obsessed with making products that meet their customer’s 
       #3 Tenacity Despite Failure
• Because entrepreneurs are typically trying something new, 
  the failure rates associated with their efforts is naturally 
• The process of developing a new business is somewhat 
  similar to what a scientist experiences in a lab: developing 
  a new business idea may require a certain degree of 
  experimentation before success is attained. 
• Setbacks and failures inevitably occur during this process, 
  but successful entrepreneurs have the ability to persevere 
  through these setbacks. 
• A certain measure of fear is healthy when pursuing a new 
  idea. Acknowledging that unforeseen circumstances or a 
  competitor’s aggressive action could ruin a company’s 
  plans produces vigilance in entrepreneurs that may help 
  them succeed. 
         #4 Execution Intelligence
• The ability to fashion a solid business idea into a viable 
  business is a key characteristic of successful entrepreneurs. 
• An ancient Chinese saying warns, “To open a business is 
  very easy; to keep it open is very difficult”.
• The ability to effectively execute a business idea means 
  developing a business model, putting together a new 
  venture team, raising money, establishing partnerships, 
  managing finances, leading and motivating employees, and 
  so on. 
• It also demands the ability to translate thought, creativity, 
  and imagination into action and measurable results. The 
  founder of, Jeff Bezos, once said, “Ideas are 
  easy. It’s execution that’s hard”.
                          What went wrong? 
                  The Singing Machine: How Success can Breed Failure
•   Many entrepreneurs learn the hard way to be leery of quick success. If a firm’s products catch on 
    quickly, the ability to execute properly becomes double important. Success is fun- but it if comes too 
    quickly, its easy to get caught up in the euphoria and start making careless decisions. That is exactly 
    what happened to the Singing Machine, a maker of karaoke machines.
•   The Singing Machine started out making karaoke machines for professional singers, a relatively small 
    market. The company’s products were made in China, so it had a fairly small staff and a modest 
    overhead. Then the company had some good luck- karaoke caught on. Soon it started selling its 
    machines through Circuit City and Best Buy, and it looked as though the sky was the limit. In fact, 
    Business Week named The Singing Machine the number one hot growth company for 2002. 
•   All of this sounds good, right? Wait til you read what happened. Expecting continued growth, The 
    Singing Machine loaded up on karaoke machines for the 2002 Christmas season, getting as many 
    machines as possible on retailer’s shelves. But the big retailers were savvy and protected their own self
    -interests, despite the popularity of karaoke machines. For example, one retailer demanded that The 
    Singing Machine place their machines on shelves on a consignment basis. It wouldn’t actually buy the 
    machines, it would only display and sell them, and if they sold, great! If not, the Singing Machine would 
    have to take them back. Another retailer demanded that The Singing Machine provide it a guaranteed 
    gross profit margin, essentially shielding itself from any risk. 
•   As it turned out, the karaoke craze waned in late 2002. After the Christmas season was over, The 
    Singing Machine was in trouble. Rather than helping it liquidate its inventory, the retailers it contracted 
    with moved on to the next “hot” item and more than $30 million in karaoke machines ended up in the 
    Singing Machine’s warehouses. Reflecting on the agreements that his company entered into in its 
    haste to get sales during the 2002 Christmas season, Y.P. Chan, the company’s new CEO, said, “it’s a 
    classic business school case of growing pains… One needs to be disciplined enough to walk away from a 
    business deal which doesn’t make any sense.”
•   Quick success– every entrepreneur’s dream– can rapidly erode into failure if a business becomes overly 
    optimistic about its products or services and starts chasing deals that don’t make sense. Execution 
    intelligence is as important in the good times as it is in the tough times.
    Common Traits and Characteristics of 
•   Achievement motivated
•   Alert to opportunities
•   Creative
•   Decisive
•   Energetic
•   Has an internal locus of control
•   Is a moderate risk taker
•   Needs to achieve
•   Is a networker
•   Persuasive
•   Promoter
•   Resource assembler 
•   Self-confident
•   Self-starter
•   Has a strong work ethic
•   Tenacious
•   Tolerant of ambiguity (lack of clarity, certainty) 
•   visionary
 Common Myths about Entrepreneurs
• There are many misconceptions about who entrepreneurs 
  are and what motivates them to launch firms to develop 
  their ideas. 
• Some misconceptions are due to the media covering 
  atypical entrepreneurs, such as a couple of college students 
  who obtain venture capital to fund a small business that 
  they grow into a multimillion-dollar company.
   – Venture capital is financial capital provided to early-stage, high-
     potential, high risk, growth startup companies. The venture 
     capital fund makes money by owning equity in the companies it 
     invests in, which usually have a novel technology or business 
     model in high technology industries, such as biotechnology, IT, 
     software, etc
  Myth 1: Entrepreneurs are born, not 
• This myth is based on the mistaken belief that some people are 
  genetically predisposed to be entrepreneurs. 
• The consensus of many hundreds of studies on the psychological 
  and sociological makeup of entrepreneurs is that entrepreneurs are 
  not genetically different from other people. No one is “born” to be 
  an entrepreneur; everyone has the potential to become one. 
• Whether someone does or doesn’t is a function of environment, 
  life experiences, and personal choices. 
• However, there are personality traits and characteristics commonly 
  associated with entrepreneurs. These traits are developed over 
  time and evolve from an individual’s social context. For example, 
  studies show that people with parents who were self-employed are 
  more likely to become entrepreneurs. After witnessing a father’s or 
  mother’s independence in the workplace, a child is more likely to 
  find independence appealing. 
• Similarly, people who personally know an entrepreneur are more 
  than twice as likely to be involved in starting a new firm than those 
  with no entrepreneur acquaintances or role models. 
 Myth 2: Entrepreneurs are gamblers
• A second myth about entrepreneurs is that they are 
  gamblers and take big risks. The truth is, entrepreneurs 
  are usually moderate risk takers, as are most people. 
  The idea that entrepreneurs are gamblers originates 
  from two sources:
   – First, entrepreneurs typically have jobs that are less 
     structured, and so they face a more uncertain set of 
     possibilities than managers or employees. For example, an 
     entrepreneur who starts an e-business consulting service 
     has a less stable job than a phone company employee. 
   – Second, many entrepreneurs have a strong need to 
     achieve and often set challenging goals, a behavior that is 
     sometimes equated with risk taking.
 Myth 3: Entrepreneurs are motivated 
          primarily by money
• It is naïve to think that entrepreneurs don’t seek 
  financial rewards. As discussed previously, 
  however, money is rarely the primary reason 
  entrepreneurs start new firms. 
• Some entrepreneurs warn that the pursuit of 
  money can be distracting. Media mogul Ted 
  Turner said, “If you think money is a real big 
  deal… you’ll be too scared of losing it to get it”. 
• Similarly, Debbie Fields, the founder of Mrs. 
  Fields Cookies, said that if you chase money, 
  you’ll never get it. 
     Myth 4: Entrepreneurs should be 
          young and energetic
• The average entrepreneur is 35 to 45 years old and has 10 or more 
  years of experience in a large firm. 
• While it is important to be energetic, investors often cite the 
  strength of the entrepreneur as their most important criterion in 
  the decision to fund new ventures. In fact, a sentiment that venture 
  capitalists often express is that they would rather fund a strong 
  entrepreneur with a mediocre business idea than fund a strong 
  business idea and a mediocre entrepreneur. 
• What makes an entrepreneur “strong” in the eyes of an investor is 
  experience in the area of the proposed business, skills and abilities 
  that will help the business, a solid reputation, a track record of 
  success, and passion about the business idea. The first four of these 
  five qualities favor older rather than younger entrepreneurs. In 
  addition, many people turn to entrepreneurship in lieu of 
     Myth 5: Entrepreneurs love the 
• While some entrepreneurs are flamboyant, the vast 
  majority of entrepreneurs do not attract public 
• How many entrepreneurs can you name? Most of us 
  could come up with Bill Gates of Microsoft, Steve Jobs 
  of Apple, and Michael Dell of Dell, Inc. Whether or not 
  they sought attention, they are often in the news.
• However, few of us could name the founders of Google, 
  Nokia, or GAP even though we frequently use these 
  firm’s products and services. These entrepreneurs, like 
  most, have either avoided attention or been passed 
  over by the popular press. They defy the myth that 
  entrepreneurs, more so than other groups in our 
  society, love the spotlight. 
                     Opportunity vs. Idea
•   An opportunity gap is a gap between what is currently on the market and the 
    possibility for a new or significantly improved product, service, or business that 
    results from emerging trends. 
•   Essentially, entrepreneurs recognize an opportunity and turn it into a successful 
•   An opportunity is a favorable set of circumstances that creates a need for a new 
    product, service, or business. Most entrepreneurial firms are started in one of two 
     – 1) Firms that are externally stimulated: an entrepreneur decides to launch a firm, searches for 
       and recognizes an opportunity, and then starts a business, as Jeff Bezos did with 
     – 2) Firms that are internally stimulated: an entrepreneur recognizes a problem or an 
       opportunity gap and creates a business to fill it. 
•   Regardless of which of these two ways an entrepreneur starts a new business, 
    opportunities are tough to spot. It is difficult to identify a product, service, or 
    business opportunity that isn’t merely a different version of something already 
•   Opportunity recognition is part art, part science. An entrepreneur must rely on 
    instinct, which makes it an art, and on purposeful action and analytical techniques, 
    which makes it a science. 
• An opportunity has four essential qualities: it is (1) 
  attractive, (2) durable, (3) timely, and (4) anchored in a 
  product, service, or business that creates or adds value 
  for its buyer or end user.
• For an entrepreneur to capitalize on an opportunity, its 
  window of opportunity must be open. This is a 
  metaphor describing the time period in which a firm 
  can realistically enter a new market. Once the market 
  for a new product is established, its window of 
  opportunity opens. As the market grows, firms enter 
  and try to establish a profitable position. At some point, 
  the market matures, and the window of opportunity 
  closes. Example: Search Engines
• It is important to understand that there is a difference 
  between an opportunity and an idea.
• An idea is a thought, impression, or notion. It may or may 
  not meet the criteria of an opportunity. 
• This is a critical point because many businesses fail not 
  because the entrepreneurs that started them didn’t work 
  hard, but rather because there was no real opportunity to 
  begin with. Before getting excited about a business idea, it 
  is crucial to understand whether the idea fills a need and 
  meets the criteria for an opportunity. 
• When it doesn’t, it can lead to a disappointing outcome as 
  shown in “What Went Wrong”.
                                What Went Wrong?
                       Online Postage: An Idea Instead of an Opportunity 
•   If a seemingly attractive new product or service idea turns out to be more trouble than good for its customers, its almost 
    sure to fail. The story of two Internet companies trying to sell stamps online provides a vivid example of the importance of 
    one of the four qualities of an attractive opportunity; namely, the opportunity must be anchored in a product or service that 
    adds value for its buyer or end users. 
•   Until recently, buying stamps was a chore for small businesses and for people who work from their homes. Because of the 
    cost, most small firms don’t have postal meters, which are devices that store prepaid postage. So the only choice for most of 
    these businesspeople had been to stand in line at the post office.
•   Then, the Internet came along, and two start-ups, E-Stamps and, offered a solution to the problem. The 
    companies, with the U.S. Postal Service’s blessing, rolled out services that allowed customers to purchase stamps over the 
    internet and print them out from their PCs. The media was captivated. “Now there’s a new way to go postal,” exclaimed ABC 
    News. Investors were equally enthralled. Collectively, the two companies raised more than half a billion dollars from 
    investors and through initial public offerings. 
•   But regrettable, both E-Stamps and fell flat. One of the most important reasons for their failure is that their 
    service didn’t deliver sufficient “value” to attract the interest of enough paying customers. In fact, for many businesses, the 
    service turned out to be more trouble than benefit. Here’s why.
•   First, although the idea of avoiding trips to the post office sounded good, there was no price break for buying postage online. 
    In fact, in most cases, it cost more to buy postage online because of the service fee charged by the online providers. Both E-
    Stamps and lobbied the Postal Service to allow them to offer their customers stamps at a discount. Their 
    argument was that online postage relieves congestion at post offices and makes the mail easier to sort. But the Postal 
    Service didn’t agree. Second, downloading postage turned out to be a hassle, largely because of security provisions required 
    by the Postal Service. A downloaded stamp doesn’t look like an actual stamp. Instead it is a tamper-proof bar code that is 
    affixed to a letter in place of a regular stamp. To download stamps, a customer had to jump through several hoops, making 
    the process somewhat awkward. Finally, other complications made the service cumbersome, at least initially. For example, 
    in some instances, businesses had to buy special hardware to attach to the computer that stored the downloaded postage.
•   As this story shows, the services offered by E-Stamps and failed one of the key tests of an opportunity: the idea 
    wasn’t anchored in a product or service that created enough value for it’s buyers to represent a legitimate opportunity. 
    Ways to Identify an opportunity
•   Observing Trends: the first approach to identifying opportunities is to 
    observe trends and study how these trends create opportunities for 
    entrepreneurs to pursue. 
•   Economic factors, social factors, technological advances, and political 
    action and regulatory changes are the most important trends to follow. 
•   There are two ways entrepreneurs can get a handle on these trends. 
•   First, they can carefully study and observe them. Some entrepreneurs are 
    better at this than others, depending on their personal characteristics and 
    levels of motivation. 
•   Entrepreneurs who have industry experience, who have well-established 
    social network, who are creative and who are, in general, alert are more 
    likely to sport trends and interpret them correctly. 
•   The second way entrepreneurs understand emerging trends is to purchase 
    customized forecast and market analyses from independent research firms. 
    These tools allow for a fuller understanding of how specific trends create 
• Economic Forces: State of the economy, level of disposable 
  income, consumer spending patterns
• Social Forces: social and cultural trends, demographic 
  changes, what people think is “in”
• Technological Advances: new technologies, emerging 
  technologies, new uses of old technologies
• Political and Regulatory Changes: new changes in the 
  political arena, new laws and regulations.

• If any of these trends fill a business, product, or service 
  opportunity gap (the difference between what is available 
  and what is possible), then it can lead to new business, 
  product, and service ideas.
           Solving a problem
• Sometimes identifying opportunities simply 
  involves noticing a problem and finding a way 
  to solve it. 
• For example, Norton antivirus software- this 
  company took advantage of a problem that 
  resulted when new technology was 
  – To be continued…
  Identifying Opportunities by Solving 
• Look for problems. People complain about it 
  being hard to sleep through the night, get rid 
  of clutter in their homes, find an affordable 
  vacation, trace their family origins, get rid of 
  garden weeds, and so on. 
• Someone may simply notice a problem that 
  others are having and think that the solution 
  might represent an opportunity. 
                   Personal Characteristics 
•   Some personal characteristics tend to make some people better at recognizing opportunities 
    than others. 
•   Opportunity recognition refers to the process of perceiving the possibility of a profitable 
    new business or a new product or service. 
     – Prior experience: while working in industry you may spot a particular niche that is 
        underserved. You may also build a network of social contacts who provide insights that 
        lead to opportunities.
     – Cognitive Factors: some people believe that entrepreneurs have a “sixth sense” called 
        entrepreneurial alertness, which is formally defined as the ability to notice things 
        without engaging in deliberate search. Some research indicates that alertness goes 
        beyond noticing things and involves a more purposeful effort. It is largely a learned skill, 
        and people who have more knowledge of an area tend to be more alert to opportunities 
        in that area than others.
     – Social Networks: a large network of social and professional contacts will result in 
        exposure to more opportunities and ideas than people without these networks.
     – Creativity: this is the process of generating a novel or useful idea. It involves preparation 
        (through background, experience, and knowledge), incubation (mulling over ideas), 
        insight (the flash of recognition when the solution to a problem is seen or an idea is 
        born), evaluation (when the idea is subjected to scrutiny and analyzed for viability), and 
        elaboration (when the creative idea is put into a final form, the details are worked out, 
        and the idea is transformed into something of value). 
     Advantages and Disadvantages
•   Whether to be self-employed or work for someone else: that’s a choice 
    that only you can make, and one with no right or wrong answer. 
•   There are a host of factors, personal and professional, in a decision about 
    whether to go solo. Factors to consider include:
     – Situational: Do you have many family responsibilities? Do you have support from 
       friends and family? 
     – Talent: Do you have the skills to make it on your own? 
     – Psychological: Do you have the temperament and the discipline necessary? 
     – Financial: Do you have the money you need to get started? Or have enough saved 
       to keep you afloat until your venture runs smoothly? 
     – Benefits: Are employee benefits available through your spouse’s employment? 
       Can you afford the high bills of health coverage or can you take the risk of being 
       without it? 
     – Legal: Do you understand and can you handle your increased liability as an 
       independent professional? 
     – Ownership: Do you understand the differences as to who owns your work -- the 
       copyright or patent or recipe -- if you create your creation as an employee? As a 
       self-employed? As a work-for-hire? 
     – The Unknown: How prepared are you for an emergency such as getting hurt while 
       working? A long bout with the flu? A shortage of clients? Computer crashes? Car 
       breakdowns? A no-show babysitter? 
•   Whether you're running your own business or working as an independent 
    contractor, you'll soon realize that working for yourself isn't just another job, it's a 
    way of life.
•   Are you someone who likes a nine-to-five routine and collecting a regular 
    paycheck? When you're self-employed, you must be willing to make sacrifices for 
    the sake of the job. You're going to work long hours, which means that you won't 
    have as much time as you used to for family or leisure activities. And if the cash 
    flow becomes a trickle, you're going to be the last one to get paid.
•   Can you get along well with all types of people? Being self-employed is all about 
    managing relationships--with your clients or customers, your suppliers, perhaps 
    with your employees, certainly with your family, and probably with your banker, 
    lawyer, and accountant, too. If you're the type who wants to be alone to do the 
    few things that you're good at, then you should do that--for someone else.
•   Are you a disciplined self-starter? Being self-employed means that you're your 
    own boss. There may be days when you'll have to make yourself sit at your desk 
    instead of going for a long lunch, or (especially if you work out of your home) place 
    those business calls instead of reading the newspaper.
•   Finally, do you enjoy wearing many hats? Depending on your line of work, you may 
    be involved in handling marketing and sales duties, financial planning and 
    accounting responsibilities, administrative and personnel management chores--or 
    all of the above.
•   All the important disadvantages of self-employment can be summed as one big 
    piece of bad news: nobody is taking care of you. 
•   You alone are responsible for yourself – and often for a lot of others too.   
     – If you need to raise additional money to get started, you may need a cosigner or 
       collateral (such as your home) for a loan. 
     – You'll need a cash backup so you can pay your bills while you're waiting for 
       business to come in or waiting to be paid for completed work. 
     – must pay employee and employer portions of Canada Pension Plan contribution - 
       see CPP contribution rates
     – more record-keeping required
     – often work longer hours with no extra pay
     – cost of purchasing and maintaining own equipment
     – risk of loss
     – liable if contract obligations not fulfilled, thus liability insurance may be needed
     – no employee benefits- you'll have to provide your own health insurance
     – after first year-end, usually must make income tax installment payments
     – must register to collect GST, except for small suppliers
     – cash management and planning required to ensure funds available for tax 
     – may require services of bookkeeper or accountant for the record-keeping and 
       government reporting

• The same thing that makes self-employment 
  scary is what makes it attractive and 
  adventurous. Nobody will take care of you, 
  but instead of dwelling on that as bad news, 
  embrace it as good news: it means you will be 
  in charge. You will be responsible for yourself 
  – and often for others too. No big daddy will 
  tell you what to do, how to do it, and when to 
  do it. Nor can they fire you. You’ll have more 
  control of your time and your life. 
•   no employment insurance premiums, unless voluntarily paid
•   more expenses are tax-deductible - for example, expense of travelling to and from 
    clients' places of business is tax-deductible
•   more freedom to choose own working hours
•   can work for more than one client
•   opportunity for increased profits: the possibility of more money for the same work
•   If you're working for yourself, chances are you'll be doing work that you enjoy.
•   You'll get to pick who you'll work for or with, and in most cases you'll work with 
    your customers or clients directly--no go-betweens muddying the waters. As a 
    result, you may have days when it hardly feels as if you're working at all.
•   Being your own boss means that you'll be in control of all of the decisions affecting 
    your working life.
•   You'll decide on your business plan, your quality assurance procedures, your 
    pricing and marketing strategies--everything.
•   You'll have job security; you can't be fired for doing things your way.
•   As you perform a variety of tasks related to your work, you'll learn new skills and 
    broaden your abilities.
•   You'll even have the flexibility to decide your own hours of operation, working 
    conditions, and business location. If you're working out of your home, your start-
    up costs may be reduced.
Entrepreneurs Compared With Small
         Business Owners
• Entrepreneurial ventures are not necessarily the 
  same as small businesses, although lots of 
  entrepreneurial ventures start out as small 
  businesses. Some of the big differences between 
  entrepreneurial ventures and small businesses 
  are that the person who starts them thinks 
  differently and have very different goals. Because 
  entrepreneurs think differently and have 
  different goals than people who start small 
  businesses, they make different decisions.
•   First, entrepreneurs generally do something new, and different. This is 
    often called innovation today. Example of innovation in the food industry 
    might be a new way to serve prepared meals, process and package food, 
    or provide catering services in remote locations. Examples in other 
    industries might be developing a new welding process, using computers in 
    ways no one has thought of before, and so on. People who start small 
    businesses often copy what other people have done or are doing. Another 
    restaurant, a small welding shop, or a business that repairs computers and 
    trains people how to sue them, might be examples of small businesses.
•   Second, entrepreneurs want to do something that is highly valued, 
    something that will draw people to the business. CD players are a very 
    different way of playing music. The sound quality is better than with 
    cassette tapes, and very much better than records or LPs. This is called 
    “creating value”, people value high quality sound, so they buy CDs and CD 
    players. Today, with MP3 and WAV computer files, people who own 
    personal computers can get whatever music they like from the Internet, 
    put it on their own CDs and play what they like. With MP3 music files, they 
    can also put many more songs on one CD that was possible a few years ago. 
•   Third, entrepreneurs want to start businesses that grow, and grow and 
    grow. Entrepreneurs are not satisfied to start a small business, make it 
    profitable, then run the business for the rest of their working lives. 
    Because of this they make long term plans, sometimes called a “strategy”. 
    Entrepreneurs want to have the very best, biggest, most widely spread 
    business possible. People who start small businesses may only want to 
    make enough money so they can care for their families, have a 
    comfortable life and retire to leave the business to their children; these 
    are often called life-style businesses.
•   So, entrepreneurs want to innovate (do something new), create value, 
    and will grow and grow and grow. Small business owners generally have 
    different goals and ambitions. Because of this, entrepreneurs make 
    different, longer term plans (strategies), deal with people differently than 
    small business owners, often by making them more responsible for what 
    they do and giving them more power (called empowering employees), 
    provide more training, and help pay for more education for the people 
    who work for them, and very often give, or sell, a share in the business to 
    their employees. 
• Innovate (do something new)
• Create value (do something people want)
• Want to grow and grow
• Make long term, strategic plans
• Empower employees
• Train and help educate them; and
• Often give employee part ownership of the business
People who start small businesses/small business owners:
• Want to make a living (sometimes called lifestyle 
• Do not want to be “the biggest fish in the pond”
• Will often employ people in their families; and
• Want to retire and leave the business to their children
               Assignment #2
• Based on our class notes and the presentation 
  from Chef Bromley, discuss the advantages and 
  disadvantages of owning your own business. 
• Along with the details provided in class, include 
  your own personal opinion on whether you feel 
  the advantages outweigh the disadvantages or 
  vice versa.
• Answers should be at least 1 page, typed, and 
  double spaced. (20%)

To top