Chapter Two Money_ Banking _Financial Market A comparative Approach to Measuring Money

Document Sample
Chapter Two  Money_ Banking _Financial Market A comparative Approach to Measuring Money Powered By Docstoc
					            Chapter Two 
   Money, Banking &Financial Market
A comparative Approach to Measuring Money.



 Lecture 2:
 § Barter system...
 § What is money?.
 § Monetary systems
Main Concepts
 Part I:
 § Barter system.

 Part II:
 § What is Money; Classifications of Money; 
   Functions of Money.

 Part II:
 § Monetary systems.



1/29/2012                                                               2
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
                                         Part I:
               Barter system...




1/29/2012                                                               3
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Barter system as a Unit of Account
§ No unit of account:            Price in units of 
Question:              Goods     another good
§ What is the          Movie     2 six-packs of soda
  opportunity cost of 
  a movie in terms of  Soda      2 ice-cream cones
  gum?.
Answer:                Ice Cream 3 packs of jelly beans
§  
                                                           Jelly 
                                                                        2 sticks of gum
                                                           Beans
§ Money as a unit of 
  account.                                                 Gum          1 local phone call


1/29/2012                                                                                    4
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money and monetary systems
First: Barter system 
qBarter system was the prevailing method 
 in societies previously. The person who 
 wishes to obtain any product or service 
 against which to provide a commodity or 
 service in his possession.




1/29/2012                                                               5
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Difficulties that faced barter system
qBarter system was not an efficient to 
 cope with development, so it became clear 
 that disadvantages and difficulties of 
 barter system is a heavy burden on the 
 economic process exchange in societies. 




1/29/2012                                                               6
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Limitations and difficulties that have 
characterized the barter system
1. Barter system is not suitable and easy to 
   scale the exchange values.
2. Mismatch desires between the customers.
3. Barter system fails to performance his job 
   as a tool to store the values and wealth.
4. Inability majority goods to retail.
5. A large number prices of per commodity. 
   (No scale).
6. Inability most goods to store.
1/29/2012                                                               7
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Barter system is not suitable and easy 
   to scale the exchange values.
      § Barter system based on a commodity 
        exchange with other, so it's difficult to express 
        about a commodity value of a fixed quantity, 
        and expressed about goods value with many 
        amounts that appropriate with the traded 
        goods number.
      § So it hard to get one measurement unit when 
        goods exchanged are many, and the people 
        needs different.


1/29/2012                                                               8
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Barter system is not suitable and easy 
    to scale the exchange values.
qRatios Number of goods using the 
  following scale:

§ T = Number of Swap/Barter rates.
§ N = Number of goods market.
§ If N = 10,
§ Number of swap ratios =   
                                                                    goods.

1/29/2012                                                                    9
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Barter system is not suitable and easy 
      to scale the exchange values.
§ If N =100 
§ Number of swap ratios= 
                                            goods.

§ If N =1000 ???????????




1/29/2012                                                               10
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Barter system is not suitable and 
   easy to scale the exchange values.
§ So the difficulty in obtaining appropriate 
  measurement unit to exchange, resulting 
  many difficulties and the negative 
  effects as:
      § Difficult work, of the national account such as 
        output and national income.
      § Difficult work of companies.
      § Difficult work of the state budget.


1/29/2012                                                               11
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
2. Mismatch desires between the 
    customers
qBarter system requires desires 
  consensus in terms appropriate size, 
  quality, suitable, time and place of 
  exchange.
      § Example: A person who wishes to swap a 
        cow with a certain quantity of wheat, he 
        should seek someone who wants to swap his 
        wheat with a cow at a time and place for both 
        parties.
      § How will be fragmented the cow for obtain 
        appropriate wheat amount.
1/29/2012                                                               12
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
3.      Barter system fails to performance his job 
        as a tool to store the values and wealth.
qBarter system was not efficient and fit as a 
 tool to store values and wealth (savings).
     1. Savings in form material goods are expensive 
        because high storage cost,
     2. Ability damage,
     3. Or exposure to steal,
     4. In addition transportation difficulty.
     5. Supply and Demand Conditions Changes for 
        stored goods.

1/29/2012                                                               13
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
                                               Part Il:


                                             Money...

    “If   money were to grow on trees, everybody
              would be dealing in bananas.”




1/29/2012                                                               14
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 What is Money:  Definitions

1.      Money is the stock 
       of assets that can be 
       readily used to make 
           transactions.


2. Money is anything that 
   is generally accepted in 
   payment for goods and 
          services.
 1/29/2012                                                               15
             Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
What is Money…(cont.)

qIt is important to distinguish between money, 
  wealth and income:
§ Money
   Ø Stock.                                                             Flow   Stock
   Ø What is accepted as payment

§ Wealth: Money + Assets.
   Ø Stock.

   § Income: Earnings during time period (year)
   Ø Flow.

1/29/2012                                                                          16
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Second: Money Evolution 
1. Money Theoretical Definition 
§ Money: Anything that is generally accepted 
  in payment for goods, services &Debt 
  settlement.

§ Required: only general acceptance a way 
  to goods exchange and debt payment.
§ A commodity acceptance as exchange 
  intermediary means that it enjoyment of 
  relativity scarcity (gold, silver).

1/29/2012                                                               17
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
To act as Money, must be

      1.      Measurable
      2.      Divisible
      3.      Widely accepted
      4.      Durable.
      5.      Easy to carry.




1/29/2012                                                               18
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Second: Money Evolution 
2. Money Working Definition
First: Narrow Definition
§ M1 = Currency + Traveler's Checks + Demand 
   Deposits + Other Checkable Deposits
Second:  Broader Definition.
§ M2 = M1 + Small denomination time deposits & 
   repurchase agreements + Savings Deposits 
   and money market deposit accounts + retail 
   Money Market mutual fund shares.
Third: Expanded  Definition
§     There also used to be a broader measure of money,
      M3 which was discontinued as of March 2006.

1/29/2012                                                               19
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Classifications of Money
2. Money Working definition
q M1 = Currency + Traveler's Checks + Demand 
  Deposits + Other Checkable Deposits.

q M2  =  M1  +  Small  denomination  time  deposits  & 
  repurchase  agreements  +  Savings  Deposits  and 
  money  market  deposit  accounts  +  Money  Market 
  mutual fund shares (no institutional).

q M3 =  M2  +  Large  denomination  time  deposits  and 
  repurchase  agreements  +  Money  Market  mutual 
  fund  shares  (institutional)  +  Repurchase 
  Agreements + Eurodollars.
    [Note: As of March 2006, the Fed has discontinued M3].
§   See: http://www.federalreserve.gov/releases/h6/hist/ 
1/29/2012                                                               20
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of money
     1.      Commodity money
     2.       Paper/ Fiat money
     3.      Banking money
     4.      Deposits money
     5.      Electronic money




1/29/2012                                                               21
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of Money
 1. Commodity money
 q Using one commodity                 
   as a means of payment and 
   exchange (olive, iron, leather, 
   silver).
 q Has its own value as a good:
            Ø           Gold & silver coins.
            Ø Has intrinsic value.
            Examples:  gold coins, cigarettes.
1/29/2012                                                               22
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Types of Money
2. Paper/ Fiat money
q (Paper currency) It was just delivery 
   of right to accept or refuse, the right 
   to claim from the issuer in gold 
   or silver, easy handle,  carry, retail, 
   and is equal to the nominal 
   gold &silver value. 
     Ø           No value other than fact that it’s 
                 accepted in exchange for goods and 
                 services.


1/29/2012                                                               23
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of Money
  qU.S. money is Fiat money!
       ØNOT backed by gold since 1934
       ØCoins do not contain silver.
       Ø As no intrinsic value.
       Example: paper currency we use.




1/29/2012                                                               24
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of Money
qFiat money is more efficient
§ Commodity money has opportunity cost:
  Ø you could use it for something else




1/29/2012                                                               25
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of Money
3. Banking money: 
     Ø It does not require the need for monetary 
       payment (checks).




1/29/2012                                                               26
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of Money
4. Deposits money: 
     Ø           credit cards.


§           Debit Or Credit cards?.
     Ø           NOT money.
     Ø           payment mechanisms that access 
                 money.

1/29/2012                                                               27
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Types of Money

5. Electronic money:
q       A huge revolution in the world payments, the 
        technical system of remittances
Ø       Debit cards, 

                          Stored-value cards, 

                                                                        Smart cards, 

                                                                                   E-cash.

1/29/2012                                                                                    28
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money Functions and characteristics
q Money Functions:
     1. Medium of exchange.
     2. Unit of account.
     3. Store of value.
     4. Tool for futures payment settlement.




1/29/2012                                                               29
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money Functions
1. Money as a Medium of Exchange
§ Definition: A medium of exchange any object 
  that  is  accepted  in  exchange  for  goods  and 
  services.
    Ø Form of transaction technology. Use money as a 
      means of easy and flexible exchange commodity.
§ Examples of medium’s of exchange:
    Ø Barter.
    Ø Cigarettes (OR, goods and services).
    Ø Credit Card.
§ Barter – goods and services exchanged directly 
  for other goods and services.
    Ø “Double exchange of Wants”.
1/29/2012                                                               30
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Money Functions
2. Money a unit of account
     Ø (A measure of the values goods and services).
     Ø Money is used to
                           measure value

§ If something costs $5,
      not that valuable.
§ If something costs $500,
      that’s valuable


1/29/2012                                                               31
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money Functions

§ No unit of account:
                                                                           Price in units of 
                                                           Goods            another good
§ Question: 
q What is the                                              Movie          2 six-packs of soda
  opportunity cost of a 
  movie in terms of                                        Soda           2 ice-cream cones
  gum?.
§ Answer:                                                  Ice Cream     3 packs of jelly beans
     q 
                                                           Jelly Beans      2 sticks of gum
§ Money as a unit of 
  account.                                                 Gum             1 local phone call


1/29/2012                                                                                     32
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money Functions

3. Money a store of value
     Ø Purchasing Power, money reserves, where value 
       can be used in the future (means of saving or 
       wealth).
     Ø Use money to save,
                           accumulate wealth,
                               buy stuff later
     Ø Money is liquid asset




1/29/2012                                                               33
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money Functions




1/29/2012                                                               34
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Discussion
§ Money is NOT always
    a good store of value?.
    Øpolitical instability.
    Øpoor economy.
         Øhigh inflation.
Example:
qHistorically, the dollar has been a good store of 
 value
      Ø 70% of U.S. currency is held outside the U.S
      Ø but if $ continues to fall, this could change…

1/29/2012                                                               35
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 6 Characteristics of money:
   1.       Public acceptance.
   2.       Stability of value.
   3.       Public confidence.
   4.       Susceptibility retail.
   5.       Homogeneity.
   6.       Ease of carry.



1/29/2012                                                               36
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
What can serve as money?
  qCommodities must satisfy the following 
   properties to serve as money:

       1.     Widely accepted.
       2.     Standardized/ Measurable.
       3.     Divisible.
       4.     Easy to carry.
       5.     Not deteriorate easily/Durable.



1/29/2012                                                               37
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Discussion Question
   Which of these are money?. 
                                                                        Answers:
      a.       Currency.
      b.       Checks.
      c.       Deposits in checking accounts. (“demand 
               deposits”).
      d.       Credit cards.
      e.       Certificates of deposit  (“time deposits”).




1/29/2012                                                                          38
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Discussion Question
   1. What are the justification that money 
      enjoyment as function of  intermediary   
      exchange?.
   2. What are the values that attributes to 
      trust the coin currency?.
   3. What is purchasing power?.




1/29/2012                                                               39
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
       Part III:

     Monetary systems

 What happens when the Fed
changes the quantity of money
 circulating in the economy?.
Third: Monetary Systems (Monetary Rules)
  qMonetary Systems (Monetary Base) is basis 
   for issuance national currency in terms of 
   issuance and acceptance.
  qVaried and evolved prevailing monetary rules 
   according to communities change, and the 
   economic systems evolution, and divide 
   according to the historical sequence to the two 
   basic rules:
       Ø Commodity Monetary Base.
       Ø Credit Monetary Base.

1/29/2012                                                               41
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Commodity Monetary Base
  qCommodity Monetary Base: called the base 
   one  metal (gold), or base tow metals (gold and 
   silver).
  qCommodity Monetary Base ranging across 
   three stages of important historical:
   A. Coins System 
   B. Alloy system
   C. Gold-exchange system.



1/29/2012                                                               42
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Commodity Monetary Base
  A. Coins System 
  q Coins gold or silver traded along with the paper 
     currency.
  q Monetary authority ensure free transfer paper 
     currency to coins as will as announced trading 
     price by the monetary authority.
  q Achieve balance system must be:
       1. Determine parity price between the coins and 
          paper currency.
       2. Individuals full freedom to convert alloys to 
          Circulation Monetary Coins.
       3. Freedom import and export of alloys or coins.


1/29/2012                                                               43
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Commodity Monetary Base
  B. Alloy system
  q Opposite the coins system, gold alloys system 
     does not allow trading currency coins for 
     everyday use.
  q Monetary authority is willing to replace paper 
     currency with gold or silver alloys on demand.
  q This stage of development monetary put 
     restrictions on free transfer of paper currency 
     into gold or silver, for the following reasons


1/29/2012                                                               44
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Commodity Monetary Base
  qThis stage of development monetary put 
   restrictions on free transfer of paper currency 
   into gold or silver, for the following reasons:
    1. Expansion volume of internal and external 
       trade, with rates exceeded the reserves 
       growth gold and silver.
    2. Increase trust for paper currency, 
       consequent decline transfer paper 
       currency to gold or silver.
    3. Transfer most of monetary systems to what 
       is known as Credit Base of Monetary.

1/29/2012                                                               45
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
1. Commodity Monetary base
  C. Gold-exchange system
  q Under this system the local currency linked 
    indirectly with gold, by associating the local 
    currency with a country currency dependent on 
    the gold (U.S. dollar).




1/29/2012                                                               46
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
2. Credit Base of Monetary
  qCredit Base of Monetary : under this 
   base, paper currency know it self, not 
   linked to any cover of gold or silver, paper 
   currency has become enjoy with a strong 
   legal obligation didn't transferable into 
   gold.




1/29/2012                                                               47
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
2. Credit Base of Monetary
  Q: What are the reasons for sovereignty 
    of Credit Base of Monetary?.
  § U.S. decision to stop the transfer U.S. 
    dollar into gold in 1971.
  qIssuance money depends on under 
    Credit Base of Monetary to:
       A. Economic and financial situation of the state.
       B. Mechanism that determines exchange rate of  local 
          currency (Flotation or Installation).

1/29/2012                                                               48
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
2. Credit Base of Monetary
  Main features of the monetary system 
   efficient and effective:
    1. Flexibility
    2. Multiple priorities and social justice.
    3. Efficiency and effectiveness.




1/29/2012                                                               49
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Main features of the monetary system 
   efficient and effective:
 1.Flexibility
       1. Monetary system ability to provide the 
          necessary liquidity to the needs of the 
          national economy (recession, recovery).
       2. Convertibility money into foreign currencies, 
          to facilitate completion foreign trade, 
          investment flows and capital.




1/29/2012                                                               50
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Main features of the monetary system 
   efficient and effective:
 2.Multiple priorities and social justice
       1. Ensure achievement sustainable economic 
          growth.
       2. Ensuring economic stability, with ability to 
          achieve the money unity.
       3. Maintain the purchasing power of the money 
          unity.
       4. This is what establishes the values of social 
          justice and rights protection, exposure money to 
          risk, and resulting losses from instability of the 
          monetary union value.
1/29/2012                                                               51
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Main features of the monetary system 
   efficient and effective:
  3.Efficiency and effectiveness
       1. Ability to manage monetary policy, and the 
          banking system correctly and effectively.
       2. Ensure the depositors rights. 

  qGeneral index of efficiency and effectiveness 
   of any monetary system lies its ability to:
       1. Stability of trading money, and ensure their ability to 
          meet all obligations easily.
       2. Stability of purchasing power for the money unity.


1/29/2012                                                               52
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Quantity Theory of Money
q A  simple  theory linking  the  inflation  rate to  the 
  growth rate of the money supply.

q Begins with the concept of Velocity…




1/29/2012                                                               53
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Velocity
q Basic Concept: The rate at which money 
  circulates.
q Definition:  The number of times the average 
  dollar changes hands in a given time period.
q Example:  In 2007, 
      Ø $500 billion in transactions.
      Ø money supply = $100 billion.
      Ø The  average  dollar  is  used  in five  transactions in 
        2007.
      Ø So, Velocity = 5.

1/29/2012                                                               54
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Velocity, cont.

q This suggests the following definition:



 Where: 
      V = velocity.
      T = value of all transactions.
      M = money supply.



1/29/2012                                                               55
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Velocity, cont.
qUse  nominal Gross  domestic  product GDP  as  a 
 proxy for total transactions.  
 Then,  

 Where:
        P            = price of output                                   (GDP deflator)
        Y            = quantity of output                                 (real GDP)
     P ´Y  = value of output           (nominal GDP) = T
 • Question: What is the difference between nominal GDP 
   and total transactions?. 
1/29/2012                                                                                 56
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Quantity equation
q The quantity equation:



                   M ´V = P ´Y
 q Follows from the preceding definition of velocity.
     qIt is an identity:  
      it holds by definition of the variables.




1/29/2012                                                               57
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Money demand and the quantity equation
  qM/P  = real  money  balances,  the  purchasing 
   power of the money supply.
  qA simple money demand function: 
      (M/P )d = k Y where:                




  qk = how much money people wish to hold for 
   each dollar of income. 
  q    (k  is exogenous).
                    




1/29/2012                                                               58
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Money demand and the quantity equation
 qMoney demand:                                           (M/P )d = k Y .
                                                                             




 qQuantity equation:  M ´V = P ´Y.

 qThe connection between them:  k = 1/V.

 qWhen  people  hold  lots  of  money  relative 
  to  their  incomes  (k  is  high),  money  changes       


  hands infrequently (V  is low).                              




1/29/2012                                                                       59
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Back to the quantity theory of money
 Starts with quantity equation.
 qassumes V  is constant & exogenous:


 qWith this assumption, the quantity equation 
  can be written as:




1/29/2012                                                               60
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Quantity theory of money, cont.


How the price level is determined:
 Ø With V  constant, the money supply determines 
    nominal GDP (P ´Y ).
 Ø Real GDP is determined by the economy’s supplies of 
    K, L labor and the production function.
 Ø The price level is 
    P = (nominal GDP)/(real GDP), i.e. PY/Y.
                                                                         ‫ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬q
        .(‫= )ﺇﺟﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻻﺳﻤﻲ(/)ﺇﺟﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻲ‬
1/29/2012                                                                         61
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
A Quick Digression: Two arithmetic tricks for 
working with percentage changes

  1.  For any variables X  and Y, 
       percentage change in (X ´ Y ).
         »  percentage change in X
            +  percentage change in Y.

  q             EX: If your hourly wage rises 5% 
                and you work 7% more hours, 
                then your wage income rises 
                approximately 12%.
1/29/2012                                                               62
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Two arithmetic tricks for working with 
  percentage changes
     2.  percentage change in  (X/Y ).
           »  percentage change in X
              - percentage change in Y.

     q            EX:             GDP deflator = 100 ´ NGDP/RGDP.
                  If NGDP rises 9% and RGDP rises 4%, 
                  then the inflation rate is approximately 5%.
                                             q             How????.

1/29/2012                                                               63
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Quantity theory of money, cont.
 q So, from the preceding slides:
   The growth rate of a product equals 
   the sum of the growth rates.  
 q The quantity equation in growth rates:




1/29/2012                                                               64
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Quantity theory of money, cont.

 p  (Greek letter “pi”) 
 denotes the inflation rate:

 The result from the 
 preceding slide was:

 Solve this result 

 for    p to get
1/29/2012                                                               65
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
   Quantity theory of money, cont.




q Normal economic growth requires a certain amount of 
  money  supply  growth to  facilitate  the  growth  in 
  transactions.  
q Money  growth  in  excess  of  this  amount leads  to 
  inflation.



 1/29/2012                                                               66
             Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
 Quantity theory of money, cont.



DY/Y    depends  on  growth in  the  factors of 
production  and  on  technological  progress 
(all of which we take as given, for now).

             Hence, the Quantity Theory predicts
             Hence, the Quantity Theory predicts
               a one-for-one relation between
               a one-for-one relation between
            changes in the money growth rate and
            changes in the money growth rate and
                changes in the inflation rate.
                changes in the inflation rate.
1/29/2012                                                               67
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
  Confronting the quantity theory with data
 The quantity theory of money implies
     1. Countries  with higher  money  growth  rates 
            should have higher inflation rates.

     2. The  long-run  trend  behavior  of  a  country’s 
        inflation should be similar to the long-run trend 
        in the country’s money growth rate. 

                  Are the data consistent with these
                            implications?.


1/29/2012                                                               68
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities
Review Chapter 
  1. What can serve as money?.
  2. What is the justification money enjoyment   as 
     function  of  intermediary exchange?.
  3. What are the values that attributes to trust the 
     coin money?.
  4. What is purchasing power?.
  5. What are the reasons for the sovereignty of 
     base cash credit?.



1/29/2012                                                               69
            Mrs. Shefa Sagga     Money, banking,&financial securities

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Tags:
Stats:
views:15
posted:10/22/2013
language:Latin
pages:69