formula by shitingting

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									                    Formula Sheet
                   Corporate Finance

A = L + SE                     P(C) = P(A+B) = P(A)+P(B)

                                          E GAEY 
                               E R  
        MVE
MB 
        BVE                                   IC

       TD                      rs = rf + RPs
DE 
       TE
                               FVt  C  1  r n
       TD
DA 
       TA                                      Cn
                               PVt 
      EBIT
                                          1  r n
ICR 
       IE                                  N

                                           1  r 
                                                        Cn
                               PVt                          n
EV = MVE + D - C                          n 0           n

        NI
EPS                           FVt  PV  1  r n
        SO

        OI                                C
OM                            PVt 
        TS                                r


NPM 
         NI                               C1   1                      
                                                                         
                               PVt 
         TS                               r  1  r  N
                                            
                                                                         
                                                                         
       CA
CR 
       CL                      FVt 
                                          C
                                          r
                                               
                                            1  r N  1            
       CAEI
QR                                        C
        CL                     PVt 
                                          rg
         AR
ARD 
                                            C  1+ g 
                                                                             N
        ADS                                      1-                         
                               PVt                      
                                          r - g   1+ r 
                                                
                                                                              
                                                                              
         NI
ROE 

                                                                                 
        BVE
                               FVt 
                                        C
                                           1  r N  1  g N
      MC    SP                         rg
P/E     
      NI   EPS
                                                                   1 1      1                
                                                                                                       FV
                               NPV  PV  PMT                                                                     0
RE = NI – D                                                      RATE  1  RATE  NPER
                                                                      
                                                                                                 1  RATE  NPER
                                                                                                
NPV = PV(ACF)
                                                    P
                               C
P(S) = PV(CF)                        1
                                      1   1                    
                                                                 
                                       1  r  N
                                     r                          
                                                                 
     GAEY
R
      IC
                               r t   1  r n  1



                                                                                      Page 1 of 5
                                        Corporate Finance Formula Sheet (cont)


                                                                                     FV
                                                                       P
r t  
         APR                                                                  1  YTM n n
          k
                                                                      rn = YTMn
                           k
              APR 
1  EAR  1      
               k                                                            CPN            1       
                                                                       P            1                FV
                                                                               y         1  y N    1  y N
                                                                                                     
       r i
rr          r i
       1 i
                                                                              CPN         CPN            CPN  FV
                                                                       P                          
rAT  r    r   r 1                                                1  YTM 1 1  YTM 2 2     1  YTM n n

EVAn = Cn – rIn-1 - Dn                                                        Div1  P
                                                                       P             1
                                                                               1  rE
       NPV
PI 
        RC                                                                     Div1  P       Div1 P  P0 Div1
                                                                       rE             1
                                                                                         1       1         g
                                                                                  P0           P0     P0   P0
IT  EBIT   C
                                                                             Div1 Div 2  P2
UNI  EBIT  1   c   R  E  D1   c                         P          
                                                                            1  rE   1  rE 2
NWC = CA – CL = C + I + AR –AP
                                                                             Div1    Div 2          Div N       PN
                                                                       P                                
FCF  UNI  D  CE  NWC                                                   1  rE 1  rE 2     1  rE  1  rE N
                                                                                                           N



FCF  R  E  D  1   c   D  CE  NWC                                

                                                                             1  r
                                                                                     Div n
                                                                       P
FCF  R  E   1   c   CE  NWC   c  D                             n 1        E   n

CG = SP – BV                                                                    Div1
                                                                       P0 
                                                                               rE  g
ATCF = SP – (C x CG)
                                                                       CE  NI  RONI
           MACRS Depreciation Rate for Recovery Period
    Year    3 years 5 years 7 years 10 years 15 years 20 years
       1      33.33   20.00      14.29     10.00      5.00 3.750       NI  E  RR
       2      44.45   32.00      24.49     18.00      9.50 7.219
       3      14.81   19.20      17.49     14.40      8.55 6.677
       4       7.41   11.52      12.49     11.52      7.70 6.177       g  RR  RONI
       5              11.52       8.93      9.22      6.93 5.713
       6                5.76      8.92      7.37      6.23 5.285
       7                          8.93      6.55      5.90 4.888               Div N 1
       8                          4.46      6.55      5.90 4.522       PN 
       9                                    6.56      5.91 4.462               rE  g
      10                                    6.55      5.90 4.461
      11                                    3.28      5.91 4.462
      12                                              5.90 4.461
                                                                             Div1    Div 2          Div N        1         Div N 1 
                                                                       P                                             r g 
                                                                                                                          
      13                                              5.91 4.462
      14                                              5.90 4.461
                                                                            1  rE 1  rE 2
                                                                                                  1  rE  1  rE N
                                                                                                           N                         
      15                                              5.91 4.462                                                           E        
      16                                              2.95 4.461
      17                                                   4.462
      18                                                   4.461

                                                                               PV FTDAR 
      19                                                   4.462
      20
      21
                                                           4.461
                                                           2.231
                                                                       P0 
                                                                                   SO0
           CR  FV
CPN                                                                  EV = MVE + D – C
            NCPR



                                                                                                            Page 2 of 5
                                                     Corporate Finance Formula Sheet (cont)


FCF  EBIT  1   C   D  CD  NWC

V0 = PV(FFCF)
                                                                                    RP     xR    i i i




P0 
       V0  C0  D0                                                                 E RP         x ER 
                                                                                                          i i      i


                                                                                                                                                              
           SO0
                                                                                        
                                                                                    Cov Ri , R j  E Ri  ERi  R j  E R j                
         FCF1        FCF2              FCFN            VN
V0                                         
       1  rWACC 1  rWACC 2     1  rWACC N 1  rWACC N Cov Ri , R j                                   1
                                                                                                               T 1     Rt           i ,t           
                                                                                                                                               Ri R j ,t  R j             

                      1  g wacc                                                          
                                                                                    Corr Ri , R j                    
                                                                                                                 Cov Ri , R j            
                                                                                                                                    
         FCFN 1
VN                                                    FCFN                                                 SDRi SD R j
       rwacc  g FCF  rwacc  g FCF
                     
                                                       
                                                       

      P   Div1 EPS1    DPR                                                               
                                                                                    Var R p  x1 Var R1   x2Var R2   2 x1 x2Cov R1 , R2 
                                                                                               2              2

P/E  0            
     EPS1   rE  g    rE  g
                                                                                         
                                                                                    Var R p  x1 SDR1 2  x 2 SDR2 2  2 x1 x 2 Corr R1 , R2 SDR1 SDR2 
                                                                                               2              2

  V0      FCF1 EBITDA1
        
EBITDA1    rwacc  g FCF
                                                                                    VarRP          x CovR , R
                                                                                                           i i             i           P      
ER               pR  R
                                                                                    Var RP          x x CovR , R 
                 R

                                                                                                            i      j i     j                      i   j

Var R                R
                             pR  R  E R    2


                                                                                    Var RP  
                                                                                                      1
                                                                                                        AVIS   1  1 ACBS 
                                                                                                                        
SDR   Var R                                                                                      n            n


Rt 1 
          Divt 1 Pt 1  Pt
                 
                                                                                    SDRP           x  SDR   CorrR , R
                                                                                                           i i                 i                           i        P   
            Pt        Pt

1+RL = (1+RS1) (1+RS2) (1+RS3)….
                                                                                     x  SDR  CorrR , R
                                                                                       i i                 i                   i              P     i xi  SDRi 

          T
                                                                                    E R xP   1  x r f  xE RP   r f  x E RP   r f                                 
          R
   1
R                   t

                                                                                                          1  x 2Var rf  x 2Var RP   21  x xCov rf , RP 
   T      t 1
                                                                                    SDRxP  


                                      2
                              T
Var R  
                 1
                          Rt  R
               T  1 t 1                                                          SD(RxP) = xSD(RP)

          SD                                                                                    E RP   r f
SE                                                                                 SR 
          N                                                                                       SDRP 

MRP = E[Rmkt] - rf                                                                              SDRi   Corr Ri , RP  Cov Ri , RP 
                                                                                    iP                                 
                                                                                                       SDRP              Var RP 
ER  rf    ERMkt   rf               
                                                                                                            
                                                                                    ri  rf   iP  E RP   rf                  
      Vi
xi 
     T VP



                                                                                                                                                  Page 3 of 5
                                                        Corporate Finance Formula Sheet (cont)


E Ri   ri  rf  iEff  E REff  rf                  
                                                                                                E        D 
                                                                                       rWACC      rE      rD  rU  rA
 iEff 
           SDRi   Corr Ri , REff                                                           DE      DE
                          
                        SD REff        
                                                                                                 E        D
                                                                                       U          E      D
                        
ri  rf  iEff  E REff  rf                                                                 ED      ED


                                                                                                       U   D 
                                                                                                       D
E RxCML   r f  x ERMkt   rf                                                      E  U 
                                                                                                       E

SDRxCML   xSDRMkt                                                                               D
                                                                                        E  1       U
                                                                                                     E
                               
E Ri   ri  rf  i  ERMkt   rf                  
                                                                                      ND = D – CRFS
                   SDRi   Corr Ri , RMkt  Cov Ri , RMkt 
i  iMkt                                   
                          SDRMkt              Var RMkt 
                                                                                      ITS = CTR x IP

                                                                                      CFL = CFU + ITS
P    x  i i i
                                                                                      VL = VU + PV(ITS)
 s  ERs   rs  ERs   rf   s ERMkt   rf 
                                                                                      PV(ITS) = C x D
MVi = Ni  Pi                                                                         VL = VU + CD

xi 
           MVi                                                                        rAT = rD(1-C)
        MV j       j
                                                                                                E       D 
                                                                                       rWACC     rE     rD 1   C 
Ri  rf   i  i RMkt  rf    i                                                        ED     ED


                               
E Ri   ri  r*  i  E RMkt   r*                                                        E 
                                                                                       rWACC  
                                                                                                           D 
                                                                                                    rE  
                                                                                                                      D 
                                                                                                               rD     rD C
                                                                                                ED      ED     ED

              i  1.0
           2      1
ABSi 
           3      3                                                                     *  1
                                                                                                    1  E c 1   e 
                                                                                                          1   i 
           Div1
rMkt           g
            P0                                                                        VL = VU + D

E=A–D                                                                                           e i
                                                                                        ex 
                                                                                         *
                                                                                                1   i 
E+D=U=A
                                                                                      VL = VU + PV(ITS) – PV(FDC)
 E        D
    RE      RD  RU  R A
ED      ED                                                                          VL = VU + PV(ITS) – PV(FDC) – PV(ACD) + PV(ABD)

                                                                                       Pcum  Pex 1   g   Div1   d 
RE  RU 
                 D
                   RU  RD 
                 E
                                                                                                              
                                                                                       Pcum  Pex  Div 1   d
                                                                                                              *
                                                                                                                       
rE  rU 
                D
                  rU  rD 
                E



                                                                                                                              Page 4 of 5
                                          Corporate Finance Formula Sheet (cont)


      d  g                                                          = N(d1)
d  
 *                  
       1 g       
                                                                      B = -PV(K)N(d2)

                   1 d                                               = -[1-N(d1)]
Pcum  Pex  Div 0                   
                   1 g             
                                                                      B = PV(K)[1-N(d2)]

                     
Pretain  Pcum  1   retain
                       *
                                                                        C  S  N d1   K  e  rT  N d 2 

                 1   c 1   g                                               S        2   
 retain  1 
  *
                                                                                ln     r       T
                      1   i                                                    K        2   
                                                                                                    
                                                                         d1 
                                                                                            T
C = max(S – K,0)

P = max(K – S,0)                                                         d 2  d1   T

S + P = PV(K) + C
                                                                         rf  er 1
P = C – S + PV(K)
                                                                        r = ln(1 + rf)
S + P = PV(K) + PV(Div) + C
                                                                                       S
                                                                          option           S
P = C – S + PV(K) + PV(Div)                                                           S  B

Su + (1+rf)B = Cu                                                                                           E
                                                                          D  1         U  1   1  U
                                                                                           A
                                                                                           D               D
Sd + (1+rf)B = Cd
                                                                                      E
     Cu  Cd                                                             U 
                                                                                   D
     Su  S d                                                                    1  
                                                                                     E
     Cd  S d 
B                                                                       = N(d1)
      1  rf

C = S + B

C  S  N d1   PV K   N d 2 

        S 
    ln 
         PV K    T
d1             
         T         2

d 2  d1   T

P  PV K 1  N d 2   S 1  N d1 

Sx = S – PV(Div)

Sx = S/(1+q)




                                                                                                           Page 5 of 5

								
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