p. 1-33 by Rudi Wulf

VIEWS: 11 PAGES: 35

									           СО З ДАНИЕ
           ВО ЗМОЖНОС ТЕЙ




МФК 2007
ОБЪЕДИНЕННЫЙ ОТЧЕТ

В этом году МФК объединяет в прошлом самостоятельные Годовой
отчет, Отчет об устойчивости и Отчет перед донорами, а также новую
отчетность по результатам развития. В данном отчете представлены
результаты за 2007 финансовый год, обсуждение новых направлений
деятельности, возникших в этом году, а также финансовые показатели
портфеля МФК и результаты его воздействия на развитие. В нем также
содержится информация о партнерствах, финансирующих многие из
наших консультационных служб.

Наша цель состоит в том, чтобы представить в одном месте
полную картину деятельности МФК и ее результаты и сделать
это в форме, удобной для всех заинтересованных лиц: компаний-
клиентов, партнеров, правительств стран-членов, местных общин,
затрагиваемых нашей деятельностью, правозащитных организаций,
инвесторов и нашего собственного персонала. Мы делаем все это
для того, чтобы повысить нашу подотчетность, а также потому, что
совокупность этих четырех факторов — результатов воздействия на
развитие, финансовых результатов, устойчивости и сотрудничества
с партнерами — определяет успешность МФК в целом.

Принципы Инициативы глобальной отчетности (Global Reporting
Initiative, GRI) помогли нам улучшить отчетность и соответствовать
лучшей мировой практике. Полный указатель GRI доступен на
веб-сайте Годового отчета (www.ifc.org/annualreport). В данном отчете
помимо заявления финансовых аудиторов впервые приводится
заявление независимого источника, подтверждающее нефинансовую
информацию.
МФК как. член. Группы. Всемирного. банка.           Совет директоров МФК ............................................................... 2

содействует. устойчивому. экономическому.           Послание Президента .................................................................. 3

росту. в. развивающихся. странах. путем. фи-        Послание Исполнительного Вице-президента........................... 4

нансирования.инвестиций.частного.сектора,.          СОЗДАНИЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ.................................... 8
мобилизации. частного. капитала. на. мест-
                                                    Как.мы.оцениваем.результаты..
ных. и. международных. финансовых. рынках.
                                                    деятельности.МФК............................................... 16
и. предоставления. консультаций. и. услуг. по.
                                                                 .
                                                    Взгляд.на.МФК. .................................................... 22
уменьшению. риска. предприятиям. и. пра-
вительствам.. Согласно. концепции. МФК,.            Операции.и.результаты..
у. бедных. людей. есть. возможность. изба-             По.линейке.продуктов................................... 26.
виться.от.бедности.и.улучшить.свою.жизнь..             По.регионам................................................... 34.
                                                                   .
В. 2007. ф.. г.. объем. обязательств. МФК. со-         По.секторам.экономики................................ 48.
                                                                                     .
                                                       Консультационные.услуги............................. 68
ставил. 8,2. млрд. долл.,. в. дополнение. к. это-
му. было. мобилизовано. 3,9. млрд. долл.. —.        Работа.с.партнерами........................................... 76
за.счет.участия.в.синдицированных.займах.и.
                                                    Как.мы.работаем.................................................. 84
с.помощью.структурированных.финансовых.
                                                    Подтверждение достоверности нефинансовой
продуктов..Эти.средства.были.предназначе-
                                                    информации .............................................................................. 97*
ны.для.299.инвестиций.в.69.развивающихся.
                                                    Обсуждение и анализ менеджмента .................................... 101*
странах.. Кроме. того,. МФК. оказывала. кон-        Ответственность за внешнюю финансовую
сультационные.услуги.в.97.странах..                 отчетность ............................................................................... 133*
                                                    Финансовая отчетность ......................................................... 135*
                                                    Сокращения, примечания и определения ............................ 168*

                                                    * Данные разделы в русском тексте отсутствуют, см. английское издание.
            СОВЕТ.ДИРЕКТОРОВ.МФК                                                                    Директора	
                                                                                                    Свейн Аасс
                                                                                                                                      Заместители
                                                                                                                                      Паули Кариниеми
                                                                                                    Абдулрахман М. Альмофадхи         Абдулхамид Альхалифа
                                                                                                    Джино Альцетта                    Мелих Немли
            В. отчетном. финансовом. году. Совет. директоров. осуществлял. тщатель-
            ный. надзор. за. деятельностью. МФК. с. целью. расширения. и. оценки. ее.               Феликс Альберто Камараса          Франциско Бернаскони
            воздействия. на. развитие.. Директора. вновь. одобрили. ее. основные. стра-             Джунг-Киюнг Чой                   Терри О’Брайен
            тегические.направления.—.включая.более.целенаправленную.поддержку.                      Э. Уитни Дебевуаз                 (вакансия)
            развития. сельскохозяйственного. производства,. малых. и. средних. пред-                Мэт Арон Дераман                  Чуларат Сутитхорн
            приятий,.—.а.также.стратегию.роста.МФК..Совет.одобрил.ряд.инвестиций.                   Экхард Дойчер                     Рудигер Фон Клейст
            и.совместные.стратегии.Всемирного.банка,.МФК.и.МИГА.по.помощи.от-                       Пьер Дюкесне                      Алексис Колер
            дельным.странам..Он.также.подтвердил.свою.политику,.направленную.на.                    Хорхе Фамилиар                    Хосе Алехандро Ройас Рамирес
            укрепление.сотрудничества.как.в.рамках.Группы.Всемирного.банка,.так.и.                  Алекс Гиббс                       Кэролайн Серджент
            с.партнерами.и.другими.заинтересованными.лицами.
                                                                                                    Мерза Х. Хасан                    Мохамед Камел Амр
               Директора.обсудили.с.менеджментом.МФК.следующие.конкретные.пробле-
                                                                                                    Макото Хосоми                     Масато Канда
            мы:.стратегия.МФК.для.Африки,.общая.стратегия.Группы.Всемирного.банка.
                                                                                                    Мулу Кетсела                      Матиас Синаменье
            для.финансового.сектора,.создание.нового.совместного.департамента.в.струк-
            туре.МФК.–.Всемирного.банка,.главной.сферой.деятельности.которого.являет-               Дханендра Кумар                   Закир Ахмед Хан
            ся.финансирование.на.субнациональном.уровне,.и.несколько.предложений.по.                Алексей Квасов                    Евгений Мягков
            новым.продуктам.и.услугам,.призванным.расширить.сферы.деятельности.МФК.                 Джованни Майнони                  Нуно Мота Пинто
            в.странах-клиентах..Совет.продолжал.наблюдение.за.применением.новых.ме-                 Мишель Мордасини                  Якуб Карновски
            тодов.измерения.эффективности.инвестиций.и.консультационной.деятельно-                  Луи-Филипп Онг Сенг               Агапито Мендес Диас
            сти.МФК,.а.также.за.прогрессом.в.применении.экологических.и.социальных.                 Шуйя Шах                          Сид Ахмед Диб
            стандартов.эффективности.МФК.                                                           Роджерио Стударт                  Хорхе Умберто Ботеро
               Совет. выразил. удовлетворение. достигнутыми. в. 2006. ф.. г.. положительны-         Сэми Уотсон                       Ишмаэль Лайтбурн
            ми.результатами,.выразившимися.в.рекордных.показателях.финансирования.
                                                                                                    Герман Виджффелс                  Клауди Долту
            и.расширения.консультационной.деятельности.в.Африке.и.на.Ближнем.Вос-
                                                                                                    Зоу Джиайи                        Янг Дзиньлинь
            токе,.а.также.в.существенных.успехах,.достигнутых.на.ряде.граничных.рынков.
            и.в.стратегических.секторах.                                                                                           По состоянию на 30 июня 2007 г.


                ПИСЬМО СОВЕТУ УПРАВЛЯЮЩИХ
                Совет.директоров.Международной.финансовой.корпорации.подготовил.данный.ежегодный.отчет.в.соответствии.с.Уста-
                вом.Корпорации..Роберт.Б..Зеллик,.Президент.МФК.и.Председатель.Совета.директоров,.представил.этот.отчет.вместе.
                с.приложенной.к.нему.прошедшей.аудиторскую.проверку.финансовой.отчетностью.Совету.управляющих.
                   Директора.с.удовлетворением.сообщают,.что.в.течение.финансового.года,.завершившегося.30.июня.2007.г.,.МФК.рас-
                ширила.свое.воздействие.на.устойчивое.развитие.с.помощью.операций.по.финансированию.проектов.частного.сектора.
                и.консультационной.деятельности.




    Слева направо: (стоят) Сэми Уотсон, Свейн Аасс, Алексей Квасов, Терри О’Брайен, Эли Уитни Дебевуаз, Том Сколар, Пьер Дюкесне, Герман Виджффелс,
Мишель Мордасини, Экхард Дойчер, Джино Альцетта, Макото Хосоми, Хорхе Фамилиар, Мерза Хасан, Дханендра Кумар, Феликс Альберто Камараса, Хорхе Ботеро;
             (сидят) Сид Диб, Джованни Майнони, Абдулрахман Альмофадхи, Мулу Кетсела, Мэт Арон Дераман, Луи-Филипп Онг Сенг, Зоу Джиайи.
ПОСЛАНИЕ.ПРЕЗИДЕНТА
Приступая к исполнению обязанностей Президента в начале нового финансового
года, я обращаю внимание прежде всего на ту ключевую роль, которую играет МФК
в Группе Всемирного банка, а также на ее уникальный и постоянно растущий вклад в
развитие, экономический рост и преодоление бедности. Я рад представить отчет, ко-
торый дает наиболее полное представление о масштабах и результатах этой работы.
   Я уже имел возможность наглядно убедиться в том, как в Камбодже инвестиции МФК
в банк ACLEDA помогли обеспечить микрофинансированием многие тысячи мелких пред-
принимателей, особенно женщин и жителей отдаленных районов страны. Во Вьетнаме
я видел, как страна постепенно приближается к группе стран со средним уровнем доходов,
в том числе благодаря инвестиции в полмиллиарда долларов, вложенной МФК и ее пар-
тнерами в ряд ведущих банков и компаний, включая Khai Vy, производителя и экспортера
мебели, находящего устойчивые источники древесины, а также благодаря консультационным услугам, которые способ-
ствовали укреплению частного сектора страны. В Африке МФК поддерживает инновационное частное финансирование
школ, предприятий, владельцами которых являются женщины, базовых отраслей сферы слуг. Взгляд на любую из стран-
партнеров убеждает меня в том, что МФК играет роль ключевого катализатора, придающего частному сектору энергию для
стимулирования развития и создания благоприятных возможностей.
   Сосредоточив свою деятельность на частном секторе, МФК дополняет другие подразделения Группы Всемирного бан-
ка — Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международную ассоциацию развития (МАР), Многосто-
роннее агентство по инвестиционным гарантиям (МИГА) и Международный центр по разрешению инвестиционных споров
(МЦРИС). Благодаря талантливому и новаторскому персоналу, МФК может предлагать полный спектр продуктов и услуг,
помогающих развивающимся странам бороться с бедностью и улучшать жизнь своих граждан. С помощью такого всеобъ-
емлющего подхода Всемирный банк оказывает помощь правительствам в разработке политики и улучшении инвестицион-
ного климата, а МФК помогает компаниям, предоставляя им консультации и инвестиции, которые служат катализатором,
способствуют созданию рабочих мест, мобилизации сбережений и формированию компетенций.
   Роль частного сектора в генерировании и поддержании устойчивого экономического роста получает все более широкое
признание, и МФК располагает уникальными возможностями для усиления своей роли, учитывая ее глобальные знания от-
раслей экономики, более чем 50-летний опыт инвестиционной деятельности и неизменный принцип децентрализации раз-
мещения квалифицированных специалистов по офисам в разных странах мира. Будучи частью Группы Всемирного банка,
МФК осуществляет инвестиционную и консультационную поддержку частного сектора таким образом, чтобы обеспечить
наибольшие выгоды людям и территориям, которые лишены помощи из других источников.
   Представленный отчет показывает, как МФК осуществляет свои функции через совместные департаменты и программы
в рамках Группы Всемирного банка и в тесном сотрудничестве с донорами и другими партнерами. Лучшим примером тому
может служить отчет по успешной и получившей признание программе «Ведение бизнеса». Инфраструктура, финансовые
услуги, энергетика, обрабатывающая промышленность, агробизнес — вот лишь краткий перечень отраслей, в которых
МФК предлагает решения, способствующие инновационной деятельности, росту компаний, повышению устойчивости их
операций и эффективности использования ресурсов. МФК также прокладывает путь в решении проблемы измерения ре-
зультатов деятельности, и в данном отчете впервые подробно представлены итоги этой работы.
   В конечном итоге деятельность МФК совместно с другими подразделениями Группы Всемирного банка направлена на
то, чтобы связать воедино рынки и стимулы с целенаправленной частной и государственной поддержкой и тем самым
создать нуждающимся людям в развивающихся странах лучшие возможности для участия в хозяйственной жизни. Даже
с незначительной помощью отцы и матери могут обеспечить своим детям лучшую жизнь, местные предприниматели — мо-
билизовать сбережения и предоставить не только рабочие места, но и надежду, а правительства — сформировать условия
и заложить основы для участия в широкой и устойчивой глобализации.
   Я получил огромное удовольствие от встречи с высоко мотивированными, динамичными и творческими сотрудниками
МФК. Думаю, что на каждой такой встрече рождается новая идея, помогающая лучшему осуществлению нашей миссии.
Я, безусловно, надеюсь на успешное сотрудничество с ними, с тем чтобы обеспечить частному сектору силу и способность
улучшить жизнь людей в странах, которые мы обслуживаем.




                                                    Роберт.Б..Зеллик




                                                                                           ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2 0 0 7   3
                      Бизнес МФК —
С О З ДА Н И Е В О З М ОЖ Н ОС Т Е Й
                 П е р сПектиВЫ	УПраВлеНиЯ,	По	мНеНию 	ларса	 та Н е л л а ,
исП о лН ите лЬН о Го	 ВиЦ е- ПреЗиДеНта	и	ВЫсшеГ о	Долж НостН о Г о 	 л иЦ а




       Выведение МФК на новый уровень

       Для. МФК. 2007. финансовый. год. был. замечательным.. Наше. воздействие. было. значи-
       тельным.и.эффективным,.мы.еще.раз.показали.способность.частного.сектора.созда-
       вать.возможности.для.развития.стран.с.формирующимся.рынком,.особенно.для.милли-
       онов.бедных.людей,.наиболее.нуждающихся.в.помощи..Кроме.того,.мы.достигли.самых.
       значительных. финансовых. показателей. в. нашей. истории.. Сотрудники. МФК. усердно.
       работали.над.выполнением.нашей.миссии.при.сотрудничестве.и.мощной.поддержке.со.
       стороны.акционеров,.партнеров,.а.также.коллег.по.Группе.Всемирного.банка.
           Я. рад. представить. данный. годовой. отчет,. который. демонстрирует. более. полную.
       картину.деятельности.и.результатов.МФК.по.сравнению.с.предыдущими.отчетами..Мы.
       объединили.нашу.финансовую.отчетность.с.информацией.о.консультационных.услугах,.
       о.работе.с.партнерами.и.о.наших.операциях,.направленных.на.обеспечение.устойчи-
       вого. развития. с. помощью. инвестиций. и. консультационного. обслуживания.. Мы. также.
       публикуем. обширные. новые. данные. об. эффективности. нашей. деятельности. с. точки.
       зрения.ее.воздействия.на.развитие,.которые,.как.я.уверен,.убедительно.продемонстри-
       руют.значение.частного.сектора.для.экономического.роста,.создания.рабочих.мест.и.
       развития.человеческого.капитала..
           Рынок. МФК. развивается.. В. прошлом. МФК. предоставляла. финансирование.
       в. основном. фирмам. из. промышленно. развитых. стран,. осуществлявшим. инвестиции.
       в.странах.с.формирующимся.рынком..И.эта.работа.составляла.относительно.неболь-
       шую. часть. деятельности. Группы. Всемирного. банка.. Сегодня. почти. две. трети. наших.
       фирм-клиентов. представляют. страны. с. формирующимся. рынком,. а. решающая. роль.
       частного.сектора.в.удовлетворении.нужд.жителей.развивающихся.стран.получила.ши-
       рокое.признание..Многие.из.фирм,.являющихся.объектами.наших.инвестиций,.в.свою.
       очередь,.распространяют.свои.операции.на.другие.формирующиеся.рынки,.предостав-
       ляя.им.капитал,.технологии,.управленческие.знания.и.рабочие.места..Ежегодно.мы.фи-
       нансируем.более.20.таких.операций.Юг.—.Юг.




                                                                 ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007
                                                                                    200 7         5   5
              Мы. также. совершенствуем. операции. МФК.. Сегодня. бо-                  основными.благами,.как.чистая.вода,.надежное.энергоснаб-
           лее. половины. наших. служащих. работают. в. офисах,. рас-                  жение,. медицинское. обслуживание.. Малые. предприятия,.
           положенных. на. местах,. что. дает. им. лучшую. возможность.                которые.часто.являются.основными.источниками.занятости,.
           оказывать.помощь.местным.клиентам..Благодаря.поддержке.                     борются.за.доступ.к.финансированию.и.сталкиваются.с.об-
           заинтересованных. лиц. МФК. энергично. развивает. деятель-                  ременительными. нормами. регулирования.. Во. всем. разви-
           ность.даже.на.формирующихся.рынках.с.высоким.уровнем.                       вающемся.мире.окружающая.среда,.корпоративное.управ-
           риска.. Такой. подход. способствует. достижению. высокой.                   ление,. социальная. сфера. создают. для. частного. сектора.
           прибыльности,.что,.в.свою.очередь,.позволяет.МФК.реинве-                    вызовы,.требующие.компетентности.и.соответствия.между-
           стировать. средства. там,. где. наиболее. велика. потребность.              народным.стандартам.
           в.них..Помимо.финансирования,.мы.продолжаем.расширять.                         МФК. способна. играть. более. значительную. роль. и. отве-
           консультационные.услуги,.все.большая.часть.которых.при-                     тить. на. эти. вызовы. благодаря. принятому. нами. стратегиче-
           водит.в.дальнейшем.к.инвестициям.МФК.или.предоставля-                       скому. решению. о. принятии. в. больших. масштабах. хорошо.
           ется.наряду.с.финансированием..Эта.работа.позволяет.нам.                    управляемых. рисков.. Мы. увеличиваем. наши. инвестиции.
           всесторонним.образом.решать.деловые.запросы.клиентов.                       в. акционерный. и. квазиакционерный. капитал,. особенно. на.
              Несмотря.на.устойчивый.рост.и.потоки.капитала,.на.фор-                   тех.рынках,.где.другие.инвесторы.не.способны.принять.риск.
           мирующихся. рынках. остаются. нерешенные. проблемы,. и.                     или. избегают. его. принятия.. На. высокорискованных. и. пло-
           МФК.разрабатывает.свою.стратегию.с.учетом.этих.проблем..                    хо. обслуживаемых. рынках. мы. используем. инновационные.
           Многие. миллионы. людей. в. небольших. и. менее. развитых.                  продукты,.такие.как.финансирование.в.местной.валюте,.что.
           странах,.а.также.странах,.затронутых.конфликтами,.все.еще.                  позволяет.компаниям.сосредоточить.внимание.на.укрепле-
           не. ощущают. выгод. от. развития. частного. сектора.. Нераз-                нии.бизнеса,.а.не.на.заботе.о.колебаниях.валютного.курса..
           витая. инфраструктура. не. позволяет. пользоваться. такими.                 Расширяя. использование. таких. инструментов,. мы. создаем.
                                                                                       глобальный. фонд,. который. предназначен. для. хеджирова-
                                                                                       ния. в. местной. валюте. займов. МФК,. выделяемых. на. нужды.
               МФК верна своим обязательствам                                          здравоохранения,. образования. и. на. развитие. малых. пред-
                                                                                       приятий. в. странах,. где. отсутствуют. иные. возможности. для.
               по расширению инвестиций                                                хеджирования.
               и консультационных услуг                                                   Нашими. приоритетными. рынками. являются. наименее.
                                                                                       развитые. или. наиболее. проблемные. страны. (называемые.
               на граничных рынках                                                     МФК. «граничными»),. имеющие. право. на. беспроцентные.
                                                                                       займы. государственному. сектору,. которые. предоставля-
               Сводные показатели деятельности в 2007 ф. г.:                           ются. Международной. ассоциацией. развития,. входящей.
               •. Инвестиционные. обязательства. в. странах. —. членах.                в.Группу.Всемирного.банка,.а.также.страны.с.высоким.рей-
                  Международной.ассоциации.развития.(МАР).состави-                     тингом.риска.для.инвестиций.в.частный.сектор..Не.менее.
                  ли.37%.от.общих.обязательств.МФК,.а.обязательства.                   важно,.что.к.«граничным».относятся.регионы.с.низкими.до-
                  в.граничных.странах.—.33%.                                           ходами.или.высоким.риском.в.странах.со.средним.уровнем.
               •. Затраты. МФК. на. проекты. консультационных. услуг.                  доходов,.такие.как.северо-восток.Бразилии.и.запад.Китая..
                                                                                       Кроме. того,. МФК. играет. значительную. роль. в. поддерж-
                  в.странах.МАР.составили.62%.общих.затрат,.а.в.гра-
                                                                                       ке. частного. сектора. в. странах,. затронутых. конфликтами,.
                  ничных.странах.—.54%.
                                                                                       о.чем.подробно.изложено.в.настоящем.отчете.
                                                                                          МФК.достигла.существенного.прогресса.в.Африке.к.югу.
               Показатели роста:                                                       от. Сахары,. где. наши. инвестиции. в. 2007. ф.. г.. достигли.
               •. Инвестиционные. обязательства. в. странах. МАР. воз-                 1,4.млрд.долл.,.удвоившись.по.сравнению.собязательства-
                  росли. в. 2007. ф.. г.. более. чем. на. 75%. по. сравнению.          ми.предыдущего.года..В.регионе.Ближнего.Востока.и.Се-
                  с.2006.ф..г..и.достигли.3.млрд.долл.,.а.инвестиционные.              верной.Африки.в.этом.году.инвестиции.впервые.достигли.
                  обязательства. в. граничных. странах. возросли. более.               1.млрд.долл..В.целом.в.2007.ф.. г..МФК.инвестировала.бо-
                  чем.на.80%.и.достигли.2,7.млрд.долл.                                 лее.8.млрд.долл..по.собственному.балансу.и.мобилизовала.
               •. Затраты. МФК. на. проекты. консультационных. услуг.                  еще.почти.4.млрд.долл..
                                                                                          Оценка. результатов. наших. инвестиций. и. консультаци-
                  в.странах.МАР.возросли.в.2007.ф..г..на.51%.по.срав-
                                                                                       онной.деятельности.имеет.важнейшее.значение.для.пони-
                  нению. с. 2006. ф.. г.,. достигнув. 63. млн. долл.,. а. такие.
                                                                                       мания.того,.насколько.эффективна.наша.стратегия..Наша.
                  затраты.в.граничных.странах.возросли.на.50%.и.со-                    новая. система. слежения. дает. возможность. определять.
                  ставили.54.млн.долл.                                                 количество. людей,. затронутых. нашей. деятельностью.. На-
               Согласно.определению.МФК:.к.граничным.странам.относятся.стра-           пример,.в.2006.г..4.млн.человек.получили.лечение.в.больни-
               ны.с.наиболее.высоким.рейтингом.риска.(показатель.30.и.ниже.по.         цах,.а.9,5.млн.воспользовались.электроснабжением,.5.млн.
               шкале.от.0.до.100),.в.соответствии.со.страновым.рейтингом.риска.        мелких. предприятий. получили. ссуды. и. 40. тыс.. предпри-
               журнала.Institutional.Investor,.или.страны.с.низким.уровнем.доходов,.   нимателей. воспользовались. обучением. и. консультациями.
               по.классификации.Всемирного.банка.
                                                                                       с.помощью.МФК.




6...............ГО Д О В О Й ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
  Это. ободряющие. цифры,. и. они. заставляют. нас. по-         тельствам.в.разработке.политики,.предшествует.консульта-
прежнему.сосредоточивать.внимание.на.людях:.фермерах,.          циям.и.инвестициям.МФК,.что,.в.свою.очередь,.стимулиру-
вошедших. в. региональные. или. даже. глобальные. цепи. по-     ет. дополнительный. частный. капитал.. Отчет. по. совместной.
ставки,.женщинах-предпринимателях,.которые.теперь.могут.        программе.«Ведение.бизнеса»,.призванной.помочь.в.совер-
включиться. в. официальную. экономику,. родителях,. для. ко-    шенствовании.регулирования.бизнеса,.служит.прекрасным.
торых. стала. доступной. качественная. медицинская. помощь.     примером.того,.как.МФК.и.Всемирный.банк.могут.работать.
детям..С.тех.пор.как.я.начал.свою.работу.в.МФК.в.начале.        совместно..И.мы.продолжаем.изыскивать.возможности.для.
2006.г.,.я.встречал.много.трудолюбивых.и.целеустремленных.      сотрудничества.
людей.в.обслуживаемых.нами.странах,.и.эти.люди.создают.            МФК. продвинулась. вперед. в. решении. проблем,. стоя-
стимул.для.всех.нас.                                            щих.перед.странами.с.формирующимся.рынком,.особенно.
  В.отчетном.году.Совет.директоров.МФК.подтвердил.пять.         в. распространении. своего. воздействия. на. беднейших. лю-
основных.направлений.стратегии:.концентрация.на.гранич-         дей.. Возможности. для. достижения. больших. результатов.
ных. рынках,. включая. страны,. входящие. в. МАР;. создание.    огромны.. У. нас. есть. стратегия,. мандат. и. ресурсы,. чтобы.
долгосрочных.отношений.с.местными.компаниями;.обеспе-           улучшить.результаты.для.клиентов.и.заинтересованных.лиц..
чение. экологической. и. социальной. устойчивости;. помощь.     Относительное.преимущество.МФК.заключается.в.способ-
частному.сектору.в.развитии.инфраструктуры.(от.портов.и.        ности.инвестировать.в.граничные.рынки,.привнося.знания,.
дорог. до. школ. и. больниц);. развитие. местных. финансовых.   эффективное. обслуживание. и. международные. стандарты..
рынков..Мы.также.расширяем.поддержку.сельскому.хозяй-           Мы.также.верны.обязательствам.измерять.результаты.рабо-
ству.—.отрасли,.с.которой.связаны.большинство.бедных.лю-        ты..Получая.постоянную.поддержку.и.сотрудничая.со.всеми.
дей.во.всем.мире.                                               заинтересованными. лицами,. партнерами. и. коллегами. по.
  Реализация.нашей.стратегии.направлена.на.достижение.          Группе.Всемирного.банка,.МФК.будет.продолжать.создавать.
более. широкого. воздействия. на. развитие.. Это. означает.     благоприятные.возможности.для.миллионов.людей,.позволя-
обеспечение. основ. для. развития. частного. сектора:. здоро-   ющие.избежать.бедности.и.повысить.их.уровень.жизни.
вой.бизнес-среды,.экологических.и.социальных.стандартов,.
базовой.инфраструктуры,.доступа.к.финансовым.ресурсам,.
поддержки.фирм.с.потенциалом.деятельности.в.других.раз-
вивающихся.странах..МФК.обладает.возможностью.усили-
вать. компетенцию. всей. Группы. Всемирного. банка,. когда,.
например,.помощь.Всемирного.банка,.оказываемая.прави-                     Ларс.Х..Танелл




                                                                                                ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007
                                                                                                                   200 7          7   7
                             С О З ДАНИ Е В О ЗМ ОЖ Н ОС Т Е Й —
                                                  долгосрочное обязательство




8...............ГО Д О В О Й ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
                                                          Г оДоВоЙ	отЧет	 м Ф к	 2 0 0 7




МФК работает с частным сектором в странах
с формирующимся рынком. Эта деятельность
является хорошим деловым предложением
для инвесторов и оказывает положительное
воздействие на наиболее нуждающихся людей
и самые бедные регионы.

Концепция.МФК.состоит.в.том,.что.у.бедных.людей.есть.возможность.избавиться.
от.бедности.и.улучшить.свою.жизнь..Содействуя.развитию.открытых.и.конкурент-
ных.рынков.и.обеспечивая.инвестиционную.и.консультационную.поддержку.клиен-
там.в.частном.секторе,.мы.стремимся.создавать.благоприятные.возможности.для.
прогресса. формирующихся. рынков.. Эти. возможности. реализуются. в. различных.
формах,. таких. как:. продуктивные. и. прибыльные. предприятия,. новые. или. лучшие.
рабочие.места,.инновационные.продукты.и.услуги,.более.низкие.цены.и.новые.на-
логовые. поступления,. направляемые. на. финансирование. государственных. про-
грамм..Они.позволяют.людям.работать,.преуспевать,.лучше.и.дольше.жить.
    Частный.сектор.играет.ключевую.роль.в.устойчивом.развитии.любой.экономи-
ки..Частные.рынки.стимулируют.рост.производительности,.создание.рабочих.мест.
и.повышение.доходов..Частная.инициатива.также.имеет.решающее.значение.для.
развития.базовых.услуг.—.инфраструктуры,.здравоохранения,.образования,.—.ко-
торые.расширяют.возможности.бедных.людей.и.создают.условия.для.постоянного.
улучшения.повседневной.жизни..
    Все.больше.правительств.ставят.частный.сектор.в.центр.своих.стратегий.раз-
вития..Экономика.развивающихся.стран.растет.быстрее,.чем.когда-либо,.а.между-
народные.потоки.капитала.достигают.рекордных.величин..В.растущем.числе.стран.
проводятся.реформы.законодательства.и.систем.регулирования,.которые.служат.
фундаментом.для.деятельности.частного.сектора,.что.позволяет.устранить.барьеры.
для.инициативы.и.роста..В.этих.многообещающих.условиях.МФК.может.еще.более,.
чем.когда-либо,.сосредоточиться.на.методах.создания.добавленной.стоимости,.на.
расширении.сферы.участия,.разработке.новых.инвестиционных.продуктов,.повы-
шении.качества.консультационного.обслуживания..




                                                       ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007
                                                                          200 7        9   9
           ВЫЗОВЫ «ГРАНИЦЫ»                                                  ВКЛАД МФК В РАЗВИТИЕ
           Несмотря.на.достигнутый.прогресс,.многие.беднейшие.страны.        МФК.работает.с.частными.инвесторами.и.вместе.с.их.капиталом.
           и.регионы.все.еще.не.имеют.доступа.к.растущим.потокам.капи-       рискует. также. своим,. вкладывая. его. в. поддержку. перспектив-
           тала.и.не.могут.участвовать.в.экономическом.росте..И.для.мно-     ных. бизнес-проектов,. которым. трудно. получить. финансирова-
           гих.из.4.миллиардов.людей,.находящихся.в.основании.экономи-       ние.из.других.источников..Наш.подход.—.состоящий.в.принятии.
           ческой.пирамиды,.более.благоприятные.рабочие.места.и.более.       кредитного. и. инвестиционного. рисков,. неприемлемых. в. ином.
           высокие.доходы,.создаваемые.развитием.рынков,.по-прежнему.        случае.для.рынка,.—.помогает.расширить.благоприятные.воз-
           недоступны.                                                       можности,.особенно.в.граничных.странах.и.для.бедных.людей..
              МФК. играет. ключевую. роль. в. стимулировании. развития.      Мы. стремимся. поддерживать. прибыльные. бизнесы,. вносящие.
           частного.сектора,.чтобы.благоприятные.возможности.стали.до-       вклад. в. устойчивое. развитие,. создавать. добавленную. стои-
           ступными.для.наиболее.нуждающихся.людей.и.регионов..Наши.         мость.для.наших.клиентов,.оставаясь.полностью.подотчетными.
           финансовые.продукты.и.консультационные.услуги.шире.и.мас-         нашим.акционерам..В.этом.процессе.мы.показываем,.что.вклад.
           штабнее.тех,.которые.могут.быть.предоставлены.рынками.раз-        в.устойчивое.развитие.и.высокие.финансовые.результаты.могут.
           вивающихся. стран. и. частными. инвесторами. самостоятельно..     сочетаться.и.реально.сочетаются.друг.с.другом.на.практике.
           Мы.концентрируем.свои.усилия.на.решении.фундаментальных.             МФК.осуществляет.многие.инвестиции.—.как.крупные,.так.и.
           проблем,.стоящих.перед.частным.сектором,.включая.важней-          мелкие,.которые.становятся.решающими.для.экономического.
           шие.задачи.формирования.бизнес-среды,.создания.надежной.          роста.в.развивающихся.странах..Благодаря.нашим.обязатель-
           инфраструктуры. и. развития. рынков. капитала.. Наша. работа.     ствам.по.обеспечению.устойчивости.мы.добиваемся.улучшения.
           в.значительной.части.нацелена.на.экономическую.границу,.от-       положительного.воздействия.этих.инвестиций.на.окружающую.
           деляющую. страны. и. регионы. с. высоким. риском. или. низкими.   среду.и.местные.общины..Мы.также.инвестируем.в.учрежде-
           доходами,.которые.по.большей.части.являются.также.получа-         ния. финансового. посредничества,. которые. обслуживают. но-
           телями.помощи.со.стороны.Международной.ассоциации.раз-            вых.предпринимателей.и.малые.предприятия.
           вития.(МАР).Всемирного.банка.                                        Прибыльность.операций.МФК.позволяет.нам.инвестировать.
                                                                             в.большее.число.частных.предприятий.и.предлагать.инноваци-
                                                                             онные.финансовые.продукты..Поступления.от.этих.инвестиций.
                                                                             помогают. нам. расширять. собственный. бизнес. и. демонстри-
                                                                             ровать,.что.ответственные.инвесторы.могут.получать.высокие.
           ЧЕМ ЛУЧшЕ бИЗНЕС-СРЕДА,                                           прибыли.на.формирующихся.рынках..Так,.годовые.обязатель-
           ТЕМ эФФЕКТИВНЕЕ ИНВЕСТИЦИИ
                                                                             ства.МФК.возросли.в.шесть.раз.с.1991.г.,.когда.в.последний.
                                                                             раз.был.увеличен.объем.ее.собственного.капитала.
                                                                                Эти.поступления.также.позволяют.финансировать.консульта-
                                                                             ционную.деятельность,.направленную.на.открытие.рынков.и.ока-
                                                                             зание.помощи.фирмам.в.их.росте.и.конкуренции..Мы.усиливаем.
                                                                             потенциал. многих. партнеров. как. в. рамках. Группы. Всемирного.
                                                                             банка,.так.и.среди.широкого.сообщества.участников.в.процессе.
                                                                             развития..Благодаря.щедрой.поддержке.доноров.наши.консуль-
                                                                             тационные. услуги. сосредоточены. на. создании. здоровой. среды.
                                                                             для.бизнеса.и.помощи.компаниям.в.улучшении.их.показателей,.
                                                                             совершенствовании.управления.и.достижении.устойчивости.


                                                                             ПОРТФЕЛЬ ОбЯЗАТЕЛЬСТВ МФК
           Данные.основаны.на.случайной.выборке.из.
                                                                             В 2003–2007 Ф.ГГ.
           584.проектов,.прошедших.оценку.в.Группе.
           независимой.оценки.МФК.в.1996–2006.гг.




10...............ГО Д О В ОЙ ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
                                                                      «МФК.быстро.расширяет..
НАш СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПОДХОД                                             свою.деятельность.в.тех.сферах,..
Работа.МФК.направлена.на.развитие.частного.сектора,.и.мы.             где.она.оказывает.наибольшее.
поставили. перед. собой. высокие. цели,. связанные. с. ростом. и.
воздействием.на.развитие..Они.сосредоточены.на.пяти.ключе-            воздействие.и.создает..
вых.областях,.или.«стратегических.принципах»:                         добавленную.стоимость...
•. Концентрация. усилий. на. «границе». —. на. наиболее. нужда-
   ющихся.странах.и.регионах.
                                                                      Этот.рост.соответствует..
•. Создание.долгосрочных.партнерств.с.новыми.участниками.             нашим.долгосрочным..
•. Обеспечение.экологической.и.социальной.устойчивости.               обязательствам..
•. Стимулирование.роста.частного.сектора.в.ключевых.отрас-
   лях.—.инфраструктуре,.здравоохранении,.образовании.
                                                                      перед.странами-.
•. Содействие.развитию.местных.финансовых.рынков.                     клиентами.и..
   МФК.обладает.уникальным.статусом.глобальной.многосто-              сбалансирован..
ронней. организации,. работающей. в. точке. пересечения. част-
ных.и.государственных.сфер.деятельности..Мы.всегда.делали.            между.секторами..
упор.на.выгоде,.которую.можем.принести.клиентам,.постоянно.           экономики,..
разрабатывали.новые.продукты.и.услуги,.отвечающие.меняю-              в.которых.мы.ведем.
щимся.запросам.клиентов..
   Финансовые. функции. МФК. определены. ее. Статьями. Со-            инвестиционные.и..
глашения:. «Корпорация. не. должна. осуществлять. финанси-            консультационные..
рование. в. том. случае. если,. по. ее. мнению,. может. быть. обе-
спечен. достаточный. частный. капитал. на. разумных. условиях».
                                                                      операции».
(статья. 3.1).. Согласно. принятому. порядку. финансирования,.
МФК.предоставляет.клиентам.преимущества,.недоступные.им.
в.ином.случае,.в.том.числе.более.длительные.сроки.и.лучшие.          Деклан Дафф       ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ПО ОТРАСЛЕВЫМ ОПЕРАЦИЯМ
условия. погашения. займов,. лучшие. структуры. ценных. бумаг,.
такие. продукты,. как. инвестиции. в. акционерный. капитал,. фи-
нансирование. в. местной. валюте,. структурированное. финан-
сирование.. Дополнительные. выгоды. несут. статус. МФК. как.          ВКЛАД МФК В ЦЕЛИ РАЗВИТИЯ
кредитора. с. предпочтительным. правом. требования. и. ее. гло-       НОВОГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ
бальный.бренд,.позволяющие.компаниям-клиентам.управлять.              Цели. развития. нового. тысячелетия. к. 2015. г.,. поставлен-
политическими.рисками.и.иметь.лучший.доступ.к.финансовым.             ные.мировым.сообществом,.содержат.конкретные.задачи.
ресурсам,.особенно.на.граничных.рынках.                               во.многих.областях.—.от.детской.смертности.до.экологи-
   Помимо. финансирования. добавленную. стоимость. создают.
                                                                      ческой.устойчивости..МФК.решает.эти.задачи.непосред-
и.консультационные.услуги.МФК,.ее.глобальные.знания,.объ-
                                                                      ственно,.например.путем.инвестиций.в.такие.сектора,.как.
ективность,. система. измерения. результатов,. прочные. отно-
шения.с.клиентами..Мы.расширяем.практику.предоставления.              агробизнес,.имеющий.большое.значение.для.обеспечения.
комплексных. решений,. отвечающих. индивидуальным. потреб-            занятости.и.доходов.в.сельских.районах,.или.фармацевти-
ностям.наших.клиентов:                                                ческая.промышленность,.производящая.местные.и.непа-
•. Обеспечение. установления. стандартов. в. области. социаль-        тентованные.формы.лекарственных.средств.(дженерики),.
   ных.и.экологических.результатов.и.эффективного.корпора-            которые. могут. стать. более. доступными. и. спасти. жизнь.
   тивного.управления,.а.также.методов.инвестирования,.спо-           миллионам..Вместе.с.Всемирным.банком.мы.ведем.актив-
   собствующих.применению.этих.стандартов.                            ную.работу.по.развитию.инновационных.партнерств.в.та-
•. Распространение.глобальной.надлежащей.практики.с.помо-             ких.секторах,.как.водоснабжение.и.канализация,.которые.
   щью.консультационных.услуг.и.демонстрационных.проектов,.           являются.важнейшими.для.здравоохранения.и.улучшения.
   в.том.числе.в.ключевых.отраслях.здравоохранения,.образо-
                                                                      экономических. возможностей.. Осуществляя. инвестиции,.
   вания.и.инфраструктуры.
                                                                      мы. работаем. вместе. с. их. получателями. над. решением.
•. Сочетание.нашей.инвестиционной.деятельности.на.граничных.
   финансовых.рынках.с.консультационной.деятельностью,.на-            проблем.ВИЧ/СПИДа.на.рабочих.местах.и.среди.местно-
   правленной.на.укрепление.основ.регулирования.этих.рынков,.         го.населения..В.более.широком.плане.мы.помогаем.в.до-
   а. также. концентрация. самостоятельных. консультационных.         стижении.Целей.развития.нового.тысячелетия,.направляя.
   услуг,.оказываемых.правительствам,.на.проблемах.законода-          свои.усилия.на.улучшение.условий.для.развития.частного.
   тельства.и.регулирования.с.целью.улучшения.бизнес-среды.           сектора.. Исследование,. проведенное. Группой. независи-
   МФК. будет. по-прежнему. стремиться. вносить. реальные. но-        мой.оценки.МФК,.показало,.что.страны.с.лучшим.инвести-
вовведения.в.нашу.финансовую.и.консультационную.деятель-              ционным.климатом.имеют.лучшие.шансы.на.достижение.
ность.по.мере.эволюции.клиентов.и.изменения.условий.веде-             Целей.развития.нового.тысячелетия.
ния.бизнеса.




                                                                                                   ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007            11 11
              «МФК.признает.многообразие.
              вызовов,.существующих..
              в.мире..Мы.можем.адаптировать..
              свои.подходы,.приспосабливая..
              их.как.к.самым.малым.и..


                                                                                 СТРАТЕГИЧ
              беднейшим.рынкам,.так.и..
              к.формирующимся.экономикам..
              со.средним..
              уровнем.доходов,..
              фокусируя..
              внимание.на.людях,..                                               УЧАСТИЕ МФК В ПОДДЕРЖКЕ ГРАНИЧНЫХ
              которые.еще..                                                      РЫНКОВ
              не.ощутили..                                                       В.граничных.странах.и.регионах.МФК.обеспечивает.знания,.необ-
                                                                                 ходимые. для. формирования. рынков. и. укрепления. фирм,. а. также.
              преимуществ..                                                      предоставляет.финансовые.продукты.и.услуги,.не.доступные.ины-
                                                                                 ми.путями..Сочетание.двух.факторов.—.инвестиций.и.консультаций.
              экономического..                                                   способно.принести.хорошие.плоды:.наилучших.результатов.мы.до-
                                                                                 стигали.тогда,.когда.граничным.странам.вслед.за.нашими.инвести-
              роста».                                                            циями.удавалось.улучшить.свою.бизнес-среду.
                                                                                    В.отчетном.году.доля.граничных.стран.в.инвестициях.МФК.со-
                                                                                 ставила.38%,.а.в.консультационных.услугах.—.37%..Однако.наше.
                                                                                 участие. здесь. значительно. масштабнее,. чем. в. других. странах-
                                                  ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ПО ОПЕРАЦИЯМ    клиентах,.если.учитывать.его.относительно.объемов.ВВП.или.пря-
                        Фарида Хамбата              В АЗИИ И ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ   мых.иностранных.инвестиций..И.оно.продолжает.расширяться,.при.
                                                                                 этом. большое. внимание. уделяется. странам. Африки. и. Ближнего.
                                                                                 Востока,.и.все.большее.значение.придается.граничным.регионам.
                                                                                 стран.со.средним.уровнем.доходов,.например,.Бразилии.и.Китая,.
           УСИЛЕНИЕ ВОЗДЕЙСТВИЯ НА РАЗВИТИЕ                                      а.также.странам,.переживающим.последствия.конфликтов.
           Объем. обязательств. МФК. за. последние. пять. лет. составил.
           28,9.млрд.долл..за.счет.собственных.средств,.кроме.того,.мо-
           билизовано. более. 6,4. млрд. долл.. с. помощью. участия. в. син-
           дицированных.займах..Привлеченные.средства.направлены.на.             ПОМОЩЬ ЧАСТНОМУ СЕКТОРУ В СТРАНАХ,
           1240.инвестиций..За.это.же.время.МФК.также.мобилизовала.              ЗАТРОНУТЫХ КОНФЛИКТАМИ
           5,61.млрд.долл..с.помощью.структурированного.финансирова-             МФК. ведет. 195. действующих. проектов. консультационных. услуг.
                                                                                 в.25.странах,.затронутых.конфликтами,.мы.также.предлагаем.ин-
           ния.и.играла.важнейшую.роль.в.развитии.внутренних.рынков.             вестиционное.финансирование.тысячам.малых.предприятий.в.этих.
           капитала..Кроме.того,.за.последние.пять.лет.мы.предостави-            странах.. В. Африке. мы. тиражируем. успешный. опыт. финансовых.
           ли.консультационные.услуги.в.объеме.свыше.650.млрд.долл.,.            проектов,. которые. были. осуществлены. сначала. в. Демократиче-
           источником.финансирования.которых.в.значительной.степени.             ской.Республике.Конго,.а.затем.в.Либерии..Тем.самым.мы.помогаем.
                                                                                 людям,.лишенным.возможности.участия.в.хозяйственной.деятель-
           послужила.щедрость.партнеров–доноров.
                                                                                 ности.в.результате.конфликтов,.основать.новый.бизнес.с.помощью.
              В. 2007. ф.г.. новые. инвестиционные. обязательства. по. ба-       микрокредитов.
           лансу. МФК. составили. 8,2. млрд. долл.,. что. на. 22%. больше.          В.Ливане,.где.ущерб.от.разрушения.инфраструктуры.в.результа-
           по. сравнению. с. 6,7. млрд. долл.. в. 2006. ф.г.. МФК. также. мо-    те.конфликта.2006.г..составил.3,6.млрд.долл.,.около.1500.местных.
           билизовала. в. 2007. ф.г.. 1,78. млрд. долл.. с. помощью. участия.    компаний.получат.ссуды.на.формирование.оборотного.капитала.и.
                                                                                 расширение. бизнеса. благодаря. тем. 250–275. млн. долл.,. которые.
           в. синдицированных. займах. и. 2,08. млрд. долл.. —. с. помощью.      МФК.обязалась.предоставить.на.восстановление.экономики..Фи-
           структурированных.финансовых.продуктов..По.состоянию.на.              нансирование.направляется.главным.образом.малому.бизнесу,.ко-
           30.июня.2007.г..фактические.непогашенные.выплаты.по.порт-             торый.является.главным.двигателем.экономического.роста.в.стра-
           фелю. инвестиций. составили. 16,2. млрд. долл.,. по. сравнению.       не..Наша.деятельность.в.Ливане.включает.также.финансирование.
                                                                                 внешней.торговли,.инвестиции.в.сектор.розничной.торговли.и.рас-
           с.13,4.млрд.долл..на.30.июня.2006.г..
                                                                                 ширенную.программу.в.области.корпоративного.управления..
              На. 30. июня. 2007. г.. портфель. обязательств. МФК,. включая.
           внебалансовые. гарантии. и. инструменты. управления. риском,.
           составил. 25,4. млрд. долл.,. т.е.. возрос. на. 18%. по. сравнению.
           с. 21,6. млрд. долл.. на. конец. 2006. ф.г.. Это. увеличение. рас-
           считано.с.учетом.новых.обязательств,.платежей.в.погашение.
           займов,.продаж,.аннулирований,.досрочных.платежей,.списа-
           ний.и.трансляционных.перерасчетов..В.течение.отчетного.фи-
           нансового.года.портфель.реализованных.кредитных.операций.
           увеличился. на. 19%,. а. портфель. реализованных. инвестиций.
           в.акционерный.капитал.—.на.21%.


12...............ГО Д О В ОЙ ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
ЧЕСКИЕ.ПРИНЦИПЫ
 МФК ПОМОГАЕТ РАЗВИВАТЬ МЕСТНЫЕ                                                  МФК ИНВЕСТИРУЕТ В ИНФРАСТРУКТУРУ,
 ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ                                                                ЗДРАВООХРАНЕНИЕ И ОбРАЗОВАНИЕ
 МФК. считает,. что. местные. финансовые. рынки. имеют. фундаменталь-            Базовые. сектора. сферы. услуг,. включая. инфраструктуру,. здравоох-
 ное.значение.для.развития.стран.с.формирующимся.рынком..Мы.ин-                  ранение.и.образование,.жизненно.важны.для.экономического.роста.
 вестируем. и. предоставляем. консультационные. услуги. финансовым.              развивающихся. стран,. поскольку. помогают. бедным. людям. влиться.
 учреждениям,.многие.из.которых.обслуживают.малые.предприятия;.по-               в. широкую. хозяйственную. деятельность. и. избавиться. от. бедности..
 могаем.создавать.элементы.инфраструктуры,.необходимые.для.функ-                 Однако.во.всем.развивающемся.мире.домашние.хозяйства.и.компа-
 ционирования.финансового.сектора,.такие.как,.кредитные.бюро.и.рын-              нии.страдают.из-за.недоступности,.недостаточности.и.ненадежности.
 ки.облигаций;.работам.вместе.с.Всемирным.банком.над.разработкой.                услуг.. В. инфраструктуре. как. граничных. стран,. так. и. экономик. со.
 эффективной.политики.и.систем.регулирования.                                    средним. уровнем. доходов. возникает. множество. узких. мест,. препят-
    Финансовые. рынки. представляют. наиболее. значительную. сферу.              ствий,.особенно.для.фирм,.полагающихся.на.экспорт.и.стремящихся.
 деятельности.МФК,.в.2007.ф.г..на.них.приходится.41%.ее.новых.обя-               вырасти.в.глобальных.игроков.
 зательств.(почти.3,4.млрд.долл.).и.37%.портфеля..Руководствуясь.мо-                 МФК. выделила. этим. стратегическим. секторам. значительные. ре-
 делью.оптовых.операций,.работая.с.финансовыми.посредниками,.мы.                 сурсы,.которые.теперь.приносят.свои.результаты..Обязательства.воз-
 стремимся.открыть.и.укрепить.рынки.в.таких.областях,.как.жилищное.              росли.с.679.млн.долл..в.2005.ф.г..до.1,14.млрд.долл..в.отчетном.году,.
 финансирование,. образовательный. кредит,. займы. на. инициативы. по.           но.потребности.все.еще.остаются.значительными..Мы.помогаем.раз-
 энергетической.эффективности,.ссуды.микро-,.малым.и.средним.пред-               работать.новые.способы.стимулирования.инвестиций.в.эти.сектора,.
 приятиям..В.отчетном.году.новые.инвестиции,.предназначенные.микро-,.            в. том. числе. на. основе. инновационных. частно-государственных. пар-
 малым. и. средним. предприятиям,. составили. 1,67. млрд. долл.. Глобаль-        тнерств.и.с.помощью.консультаций.по.приватизации..В.отчетном.году.
 ная. программа. финансирования. торговли. МФК,. развернутая. в. конце.          мы. создали. совместный. с. Всемирным. банком. департамент,. задача.
 2005. г.. с. целью. содействия. торговле. с. развивающимися. странами. и.       которого. состоит. в. финансовом. и. консультационном. обслуживании.
 между. ними,. уже. предоставила. 884. гарантии. для. поддержки. опера-          организаций.на.субнациональном.уровне,.занимающихся.предостав-
 ций.на.сумму.более.1,5.млрд.долл..МФК.также.содействует.развитию.               лением.базовых.услуг.
 формирующихся.рынков.капитала.—.с.помощью.структурированного.
 финансирования,. рынка. свопов. и. облигаций,. служащих. источником.
 финансирования.собственных.операций.МФК..С.помощью.таких.тран-
 закций. и. займов. МФК. поддерживает. расширение. финансирования.
 в.местных.валютах.                                                              ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ УНИВЕРСИТЕТОВ
                                                                                 В ФИНАНСИРОВАНИИ ОбРАЗОВАНИЯ
                                                                                 В.Индонезии.нехватка.доступных.образовательных.кредитов.стала.ба-
                                                                                 рьером. для. получения. университетского. образования. студентами. из.
                                                                                 среднего.класса.и.нуждающихся.семей..В.высших.учебных.заведениях.
 ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ,                                                     учатся. лишь. 10%. молодых. людей. и. менее. 4%. получают. законченное.
 ПРИНАДЛЕЖАЩИХ ЖЕНЩИНАМ                                                          высшее.образование..Чтобы.помочь.решить.эту.проблему,.МФК.в.пар-
 Женское.предпринимательство.представляет.в.развивающихся.странах.               тнерстве.с.Sampoerna.Foundation,.местной.некоммерческой.организа-
 огромный.нетронутый.рынок..Его.финансирование.не.только.выгодно.как.            цией,.ставящей.своей.целью.улучшение.сферы.образования,.и.с.бан-
 бизнес,.но.и.стимулирует.развитие,.поскольку.расширение.участия.нуж-            ком.Bank.Internasional.Indonesia.Tbk.создала.первый.в.стране.частный.
 дающихся.женщин.в.экономике.ведет.к.увеличению.расходов.на.благо-               фонд.финансирования.образовательных.кредитов..Этот.фонд,.являясь.
 состояние.семьи,.питание.и.образование.детей..Например,.в.Бангладеш.            инструментом. разделения. риска,. открывает. возможность. для. рас-
 BRAC.Bank,.являющийся.клиентом.МФК,.создал.подразделение.для.об-                ширения.портфеля.кредитов.за.счет.благотворительных.пожертвова-
 служивания.женщин-предпринимателей.и.ведет.более.широкую.политику.              ний..Это.первый.в.мире.фонд,.предназначенный.для.аккумулирования.
 экспансии.в.сельских.районах,.нацеленную.на.предоставление.микрокре-            средств.благотворительной.организации.в.неконвертируемой.валюте..
 дитов.и.ссуд.близкого.к.ним.размера..                                           Ожидается,.что.он.поможет.15.000.новым.студентам.покрыть.затраты.
    В.Африке.интегрированная.программа.МФК,.включающая.политиче-                 на.обучение.и.уплатить.университетские.вступительные.взносы.
 скую. реформу,. инвестиции. и. консультационные. услуги,. помогает. бан-
 кам. выйти. на. этот. рынок.. Мы. предоставили. инновационным. финансо-
 вым.учреждениям.в.Нигерии,.Танзании.и.Уганде.помощь.на.общую.сумму.
 41.млн.долл..в.виде.финансовых.средств.и.практического.участия.в.ри-
 сковом.финансировании.лидеров.банковской.индустрии.—.Австралии,.
 Канады,.Ирландии.и.США..С.октября.2006.г.,.когда.МФК.оплатила.пер-
 вую.в.своей.истории.кредитную.линию,.предназначенную.для.женщин,.
 нигерийский. Access. Bank. выдал. 10,8. млн. долл.. в. виде. ссуд. 103. пред-
 приятиям,. принадлежащим. женщинам,. и. одному. микрофинансовому.
 учреждению,.в.свою.очередь.работающему.с.1500.женщинами.



                                                                                                                    ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007
                                                                                                                     I FC ANNUAL REPORT                     13 13
           МФК СТИМУЛИРУЕТ УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ                              МФК СОЗДАЕТ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАРТНЕРСТВА
           Экспертные.знания.в.области.устойчивого.развития.—.важ-          МФК.стремится.поддерживать.как.новых,.так.и.давних.клиентов,.помогая.им.
           ный.компонент.ценности,.предлагаемой.МФК.на.конкурент-           обеспечивать. рост. и. во. многих. случаях. выходить. на. новые. рынки,. включая.
           ном.рынке,.компонент,.который.наши.клиенты.во.все.боль-          другие.развивающиеся.страны.и.регионы..Долгосрочные.партнерства.позво-
           шей.мере.считают.полезным.для.своего.бизнеса..Внимание,.         ляют.нам.помогать.компаниям.в.странах.с.формирующимся.рынком.постоянно.
           уделяемое.экологическим.и.социальным.результатам.и.эф-           улучшать. корпоративное. управление,. обеспечивать. устойчивость. и. вносить.
           фективному.корпоративному.управлению,.помогает.бизне-            больший.вклад.в.развитие.местных.общин..Следовательно,.наши.долгосроч-
           сам.наших.клиентов.расти.и.процветать.                           ные.связи.с.партнерами.дают.возможность.оказывать.относительно.более.су-
                                                                            щественное.воздействие.на.развитие.
                                                                               Среди. инвестиций. отчетного. года. 38%. пришлось. на. граничные. рынки. и.
                                                                            16%.—.на.операции,.связанные.с.инвестициями.типа.Юг.—.Юг.в.другие.разви-
           ОТВЕТ НА ИЗМЕНЕНИЕ КЛИМАТА                                       вающиеся.страны..Среди.источников.всех.наших.инвестиций.64%.пришлось.
           Принятые. МФК. стандарты. эффективности. требуют. от.            на.долю.внутренних.спонсоров.
           компаний-клиентов.управлять.воздействием.своей.деятель-
           ности. на. климат,. сокращать. и. смягчать. это. воздействие..
           Из-за. уязвимости. климата. клиенты. во. все. большей. мере.
           нуждаются.в.помощи.для.подготовки.к.новым.видам.риска,.          ВОДОСНАбЖЕНИЕ ДЛЯ бЕДНЕЙшИХ ОбЩИН МАНИЛЫ
           а.также.в.обучении.управлению.риском,.в.том.числе.необхо-        В.отчетном.году.МФК.присудила.«Премию.клиенту.за.лидерство».частной.ком-
           димым.видам.страхования..Мы.содействуем.адаптации.рын-           пании.Manila.Water.Company,.успешно.действующей.на.Филиппинах.как.кон-
           ков.страховых.услуг.к.меняющимся.потребностям.частного.          цессионер.в.сфере.водоснабжения.и.канализации.и.внесшей.значительный.
           сектора..Будучи.глобальным.инвестором,.мы.вместе.с.пар-          вклад.в.устойчивое.развитие.
           тнерами.работаем.над.тем,.чтобы.поощрять.и.финансиро-               Manila.Water.достигла.операционных.и.финансовых.успехов,.обслуживая.сто-
           вать. разработку. и. использование. устойчивого. энергопо-       личный. округ. Манилы,. в. котором. насчитывается. в. настоящее. время. 870. тыс..
           требления,. экологически. безопасных. технологий,. а. также.     домашних.хозяйств.по.сравнению.с.325.тыс..десять.лет.назад..Более.98%.ее.
           инновационных. финансовых. продуктов,. предназначенных.          потребителей.теперь.пользуются.круглосуточным.водоснабжением,.по.сравне-
           для.содействия.сокращению.углеродных.выбросов..В.обла-           нию.с.26%.в.1997.г..Более.миллиона.бедных.городских.жителей.теперь.имеют.
           сти.финансирования.за.счет.торговли.квотами.на.выбросы.          чистую,.безопасную.и.доступную.питьевую.воду,.число.случаев.инфекционных.
           двуокиси. углерода. в. отчетном. году. МФК. передала. прави-     заболеваний,.передающихся.с.водой,.снизилось.почти.на.треть..Но.особенно.
           тельству. Нидерландов. первые. сертифицированные. квоты.         выделяет. Manila. Water. ее. способность. превратить. ориентацию. на. клиента. и.
           при. сокращении. выбросов,. которые. поступили. от. фирмы.       местные.общины.в.весьма.успешный.бизнес..Компания.вовлекла.местные.общи-
           Eco. Power. в. Шри-Ланке,. вырабатывающей. возобновляе-          ны.в.неформальные.объединения,.что.позволило.обеспечить.своевременность.
           мую,. экологически. чистую. электроэнергию. на. нескольких.      и.эффективность.коллективных.расчетов..Она.использует.мелких.предприни-
           небольших.ГЭС.                                                   мателей.для.организации.обслуживания.на.местах,.поддерживает.микрокреди-
              МФК. активно. сотрудничает. в. рамках. Группы. Всемир-        тование,.расширяющее.возможности.ее.потребителей,.снабжает.водой.школы,.
           ного.банка.по.реализации.Боннского.соглашения.2004.г..           больницы,.рынки,.домашние.хозяйства..Manila.Water.превратила.стратегические.
           (2004.Bonn.commitment).относительно.увеличения.на.20%.           цели.в.количественно.определенные.задачи.и.планы.действий.в.отношении.кли-
           ежегодно.поддержки.использования.возобновляемых.ис-              ентов,.окружающей.среды,.финансовых.учреждений.и.правительства,.связав,.
           точников. энергии. и. повышения. энергетической. эффек-          таким.образом,.свой.деловой.успех.с.общими.результатами..Ее.децентрализо-
           тивности..В.2007.ф.г..инвестиции.МФК.на.эти.цели.соста-          ванная.структура.способствует.созданию.сильного.чувства.собственности.и.от-
           вили.450.млн.долл..Важнейшим.событием.в.этой.области.            ветственности.среди.наемных.работников.и.местного.населения..
           стал. запуск. программы. по. стимулированию. повышения.             МФК. предоставила. компании. в. общей. сложности. 90. млн. долл.. в. форме.
           энергетической. эффективности,. осуществляемой. банка-           займов.и.15.млн.долл..—.в.форме.инвестиций.в.акционерный.капитал.на.фи-
           ми.Китая..В.2008.ф.г..МФК,.кроме.того,.начнет.предостав-         нансирование. реконструкции. и. развитие. ее. сети,. что. помогло. превратить. ее.
           лять.отчетность.о.последствиях.функционирования.наше-            из.неэффективного.предприятия.коммунальной.сферы.в.оператора.мирового.
           го.портфеля.с.точки.зрения.выбросов.двуокиси.углерода,.          класса..Включив.в.свои.инновационные.программы.нужды.бедных.людей,.Manila.
           что.должно.помочь.в.определении.способов.сокращения.             Water. показала,. что. приватизация. водоснабжения. может. быть. экономически.
           этих.последствий.                                                успешной.и.способна.улучшить.его.качество.и.эффективность,.одновременно.
                                                                            распространив.сферу.обслуживания.на.беднейшие.общины.




14..............ГО Д О В О Й ОТ Ч ЕТ МФК 2 0 0 7
ОбУЧЕНИЕ И АДАПТАЦИЯ.ПО.МЕРЕ.НАШЕГО.РОСТА
Воздействие.деятельности.МФК.и.ее.выгоды.для.клиентов.зависят.от.нашей.способности.отслеживать.результаты.и.извлекать.уроки..Это.
означает.применение.инновационных.подходов.к.измерению.не.только.финансовых.показателей,.но.и.воздействия.на.развитие.и.ста-
бильности.выполнения.обязательств..Это.означает.использование.положительного.опыта,.обучение.и.адаптация.на.пути.к.успеху..Прово-
димые.в.этом.направлении.оценки.позволяют.нам.анализировать.инвестиционные.и.консультационные.проекты.в.ходе.их.выполнения.и.
при.необходимости.вносить.изменения..Они.также.служат.источником.информации.для.разработки.новых.проектов.


 Использование успешного опыта и
 извлечение уроков из неудач…                  … помогают нам усилить воздействие на развитие.


   Качество инвестиционного                      Мы помогаем странам во всем мире реформировать
   климата — важный движущий                     инвестиционный климат путем упрощения регулирования и
   фактор развития.                              укрепления местных институтов и законодательства в сфере бизнеса.


                                                 Мы используем местных финансовых посредников,
   Мы повышаем эффективность                     чтобы охватить большее число микро-, малых и средних
   обслуживания и число клиентов,                предприятий, облегчаем этим важным движущим факторам
   действуя через финансовых                     развития доступ к финансам по более конкурентным ценам.
   посредников.                                  В Африке мы поддерживаем комплексные пункты обслуживания,
                                                 предоставляющие малому бизнесу консультации и другие услуги.


                                                 Мы уделяем особое внимание созданию долгосрочных
   Работа с постоянными клиентами                партнерств с клиентами в развивающихся странах. Мы стремимся
   помогает углубить воздействие                 к сбалансированию в своем портфеле операций с давними клиентам
   на развитие.                                  для усиления воздействия на развитие, с одной стороны, и связей
                                                 с новыми партнерами — с другой.


   Большое внимание к важнейшим
                                                 Мы придаем агробизнесу стратегический приоритет и будем
   в социальном отношении секторам,
                                                 расширять его поддержку, работать с компаниями, добиваясь
   таким как агробизнес, сможет
                                                 устойчивости и роста экономических результатов, включая занятость,
   усилить воздействие и на развитие,
                                                 а также помогать в избавлении сельского населения от бедности.
   и на устойчивость.


бОЛЬшЕ ВНИМАНИЯ РЕЗУЛЬТАТАМ
В.отчетном.году.МФК.впервые.объединяет.в.одном.отчете.ин-         ¾.внутренней.системе.и.процессах.управления.в.МФК,.вклю-
формацию. о. финансовых. показателях,. об. экологическом. и.        чая. работу,. направленную. на. применение. в. собственной.
социальном.воздействии.наших.проектов.и.о.нашем.широком.            организации.тех.высоких.стандартов,.которые.мы.стремим-
воздействии.на.развитие..На.следующих.страницах.вы.найдете.         ся.внедрить.у.наших.клиентов.в.частном.секторе.в.странах.
более.подробную.информацию.о:                                       с.формирующимся.рынком.
¾.наших.подходах.к.измерению.результатов;                           Хотя. отработка. некоторых. аспектов. отчетности. МФК. про-
¾.последних. результатах. в. разрезе. видов. деятельности,. ре-   должается,.в.данном.отчете.представлена.наиболее.полная.на.
  гионов,.отраслей.и.в.области.консультационных.услуг;            сегодня. картина. проводимой. нами. работы. в. целях. сокраще-
¾.нашем. сотрудничестве. с. правительственными. органами,.        ния.бедности.и.улучшения.жизни.в.странах.с.формирующимся.
  частным.сектором,.общественными.организациями;                  рынком.в.глобальном.масштабе.




                                                                                                ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007             15 15
К АК МЫ ОЦЕНИВАЕМ ЭФФЕКТИВНОСТ Ь
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МФК


ВНЕДРЕНИЕ
                                                          ПРИМЕНЕНИЕ DOTS В ИНВЕСТИЦИОННОЙ
                                                          ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МФК
                                                          Система DOTS позволяет постоянно отслеживать стандарты надле-

СИСТЕМЫ DOTS                                              жащей практики, применяемые МФК в своих оценках. Мы выделяем
                                                          четыре области оценки результатов: финансовые результаты, бо-
                                                          лее широкие экономические результаты, социальные и экологиче-
                                                          ские результаты, воздействие на развитие частного сектора.
МФК всегда считала своим долгосрочным обязатель-
                                                          ¾ При оценке финансовых результатов, т.е. измерении рентабель-
ством измерение результатов. Действующая в рамках           ности операций с точки зрения финансиста, мы сравниваем до-
Группы Всемирного банка Группа независимой оцен-            ходы с затратами капитала наших компаний-клиентов.
                                                          ¾ При оценке экономических результатов, т.е. измерении прибыль-
ки (ГНО) играет важную роль, занимаясь анализом воз-        ности с точки зрения общества в целом, мы сравниваем доходы
действия на развитие по репрезентативным выборкам           с контрольным показателем в 10% годовых с поправкой на ин-
завершаемых проектов, и ее подход признается колле-         фляцию.
                                                          ¾ Для оценки социальных и экологических воздействий мы рассма-
гами наилучшим.                                             триваем соответствие стандартам эффективности МФК.
     Чтобы усовершенствовать измерение эффективно-        ¾ Для оценки воздействия на развитие частного сектора мы смо-
                                                            трим, какой вклад вносят инвестиции в развитие частного секто-
сти воздействия нашей инвестиционной и консультацион-
                                                            ра за пределами компании-клиента.
ной работы на развитие, МФК в октябре 2005 г. ввела Си-      Для оценки общей успешности развития мы используем сводный
стему отслеживания результатов развития (Development      индекс, состоящий из указанных четырех компонентов. Итоги, по-
                                                          лученные с помощью DOTS, показали в целом совпадение с оцен-
Outcome Tracking System, DOTS). Новая система совме-
                                                          ками, сделанными ГНО.
стима с текущей практикой ГНО, но отличается от нее          Наиболее значимыми показателями финансовых успехов являют-
тем, что позволяет осуществлять мониторинг результатов    ся критерии рынка. Чтобы быть коммерчески успешной, компания
                                                          должна превосходить конкурентов и лучшие рыночные ориентиры и
на протяжении всего цикла жизни проекта в процессе его    за счет этого продолжать привлекать частный капитал. В рыночных
реализации. Раннее поступление информации дает воз-       условиях лишь около половины всех проектов оказываются успеш-
можность вносить корректировки по ходу выполнения         ными, и для МФК это также составляет важный опыт с точки зрения
                                                          оценки финансовых результатов.
инвестиционных операций и консультационных услуг,            В отличие от финансовых результатов, для оценки вклада инве-
позволяет систематически анализировать воздействие        стиций МФК в развитие частного сектора в целом не существует
                                                          простых количественных показателей. В одних случаях инвестиции
на развитие, например по показателям создания новых
                                                          имеют видимый эффект — когда оказывается, что частный сектор
рабочих мест или расширения предоставления важней-        может преуспевать в трудных условиях той или иной страны; когда
ших услуг. Информация, отслеживаемая системой DOTS,       достигается соответствие экологическим и социальным стандартам
                                                          или повышается уровень корпоративного управления; когда част-
кроме того, используется в системе стимулирования на
                                                          ный сектор осваивает новые технологии. В других случаях дополни-
корпоративном уровне, на уровне департаментов и по от-    тельный эффект возникает за счет связей с местной экономикой:
ношению к отдельным сотрудникам, а также в качестве       например, в 2006 г. наши клиенты, действующие только в обраба-
                                                          тывающей промышленности и сфере услуг, закупили на местных
исходных данных при выработке стратегии.                  рынках товаров и услуг более чем на 24 млрд долл. В третьих случа-
     Примерно 2300 сотрудников МФК прошли подготовку      ях инвестиции МФК способствуют изменениям в бизнес-среде, осо-
по системе DOTS, которая теперь охватывает весь актив-    бенно когда мы сочетаем их с консультационной деятельностью:
                                                          например, МФК помогает правительствам пересматривать законо-
ный инвестиционный портфель МФК и все консультацион-      дательство и регулирование, чтобы разрешить лизинг, и фирмам —
ные проекты.                                              выйти на этот новый рынок. Финансовые результаты и результаты
                                                          воздействия на развитие тесно взаимосвязаны, поскольку прибы-
                                                          ли, получаемые МФК, служат надежным индикатором выполнения
                                                          нами своей миссии.




16       ГО Д О В О Й ОТ Ч ЕТ МФК 2 0 0 7
   ОТЧЕТ ГНО 2007: РЕЗУЛЬТАТЫ, УРОКИ И ВЫВОДЫ ДЕСЯТИЛЕТНЕЙ ОЦЕНКИ РАЗВИТИЯ
   ЧАСТНОГО СЕКТОРА
   Новый.отчет.ГНО.охватил.проведенную.за.десятилетний.период.оценку.результатов.воздействия.МФК.на.раз-
   витие.. Этот. обзор. показал. в. целом. хорошие. результаты:. 59%. инвестиционных. проектов. (65%. по. объему. ин-
   вестиций),.подвергшихся.оценке..в.период.с.1996.по.2006.г.,.получили.высокие.рейтинги.—.в.итоге.они.про-
   демонстрировали.устойчивые.финансовые,.экономические,.экологические.и.социальные.результаты,.а.также.
   значительный.вклад.в.развитие.частного.сектора..В.отчете.подчеркивается,.что.прибыльность.и.воздействие.на.
   развитие,.как.правило,.идут.рука.об.руку,.а.также.что.воздействие.на.развитие.еще.более.возрастает,.когда.мы.
   работаем.с.постоянными.клиентами..Подчеркивается.также.то.ключевое.влияние,.которое.оказывают.качество.
   реализации.собственных.проектов.МФК.и.надзор.за.ними.(особенно.для.проектов,.рассчитанных.на.экологиче-
   ские.и.социальные.эффекты).на.результаты.нашего.развития.
     Отчет в целом поддерживает стратегические направления МФК и дает рекомендации на предстоящие годы.
   Согласно этим рекомендациям, МФК следует принимать более точно направленные страновые стратегии, ори-
   ентированные на нужды отдельных стран, особенно стран со средним уровнем доходов, а также укреплять со-
   трудничество со Всемирным банком в таких ключевых областях, как улучшение бизнес-среды, развитие финан-
   сового сектора, создание инфраструктуры и усиление воздействия на развитие.



                                                                           ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ МФК ПО РЕЗУЛЬТАТАМ
                                                                           ВОЗДЕЙСТВИЯ НА РАЗВИТИЕ
   КАКИЕ ИНВЕСТИЦИИ ОХВАТЫВАЕТ
   СИСТЕМА DOTS?
   Представленные. здесь. результаты. применения. системы.
   DOTS. относятся. к. инвестиционным. проектам,. которые.
   были. начаты. МФК. в. период. с. 1998. по. 2003. г.. и. которые.
   еще.находятся.в.ее.портфеле.и.продолжают.активно.осу-
   ществляться..Мы.не.представляем.данные.по.новым.инве-
   стициям,.поскольку.они.еще.не.прошли.начальных.этапов.
   осуществления,.что.не.позволяет.оценить.их.успешность.с.
   достаточной.степенью.надежности..Мы.также.не.сообщаем.
   рейтинги. успешности. более. старых. инвестиционных. про-
   ектов,.так.как.многие.из.них.уже.закрыты,.и.они.не.столь.
   значимы.для.сегодняшних.операций.
                                                                           Данные.DOTS.по.состоянию.на.30.июня.2007.г..по.проектам,.одобренным.
                                                                           в.календарный.период.1998–2003.гг.


  Исторически,.согласно.оценке.ГНО,.около.60%.инвестиций.МФК.              в. виде. явных. положительных. эффектов. или. улучшения. бизнес-
отвечают.описанным.выше.совокупным.условиям.успешности..Со-                среды.. Агентства. помощи,. занимающиеся. деятельностью,. для. ко-
гласно. DOTS,. по. данным. на. 30. июня. 2007. г.,. 63%. портфеля. инве-   торой.четкие.рыночные.критерии.отсутствуют,.могут.оценивать.ее.
стиций,.находящихся.в.зрелой.стадии.завершения,.имеют.высокие.             успешность.путем.сравнения.заявленных.ими.целей.с.достигнутыми.
рейтинги.по.результатам.развития,.что.близко.к.оценкам,.представ-          результатами,. а. не. путем. сопоставления. своих. показателей. с. ре-
ленным. в. отчете. ГНО.. Примерно. 75%. этих. инвестиций. характери-       зультатами. конкурентов.. Поэтому. они,. как. правило,. в. своих. отче-
зуются. высокими. экологическими. и. социальными. результатами,.           тах.показывают.уровни.успешности,.превышающие.80%,.но.такие.
71%.—.значительным.воздействием.на.развитие.частного.сектора.              оценки.являются.субъективными.




                                                                                                       ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ REPORT 200 7 ...............17
                                                                                                          I FC ANNUAL МФК 2007              17 17
К АК МЫ ИЗМЕРЯЕМ РЕЗУЛЬТАТЫ МФК

ПРИМЕНЕНИЕ DOTS К КОНСУЛЬТАЦИОННЫМ ПРОЕКТАМ
МФК                                                                       «Понимание.того,.как.наши..
В.отношении.консультационных.проектов.и.программ.DOTS.позво-              инвестиции.и.консультационные.
ляет.осуществлять.постоянный.мониторинг.ключевых.фактических.
показателей. в. сравнении. с. поставленными. целями.. По. всем. про-      услуги.содействуют.достижению..
ектам. должна. предоставляться. информация,. содержащая. плани-           целей.развития.и.как.можно..
руемые.показатели.по.параметрам.выпуска,.результатам.осущест-
вления.проекта.и.его.воздействию,.а.также.контрольные.целевые.            усилить.это.содействие,..
показатели.по.этим.параметрам..Эти.показатели.подвергаются.мо-            зависит.от.четкого.и.
ниторингу.в.течение.всего.периода.реализации.проекта,.а.по.его.за-
вершении. сопоставляются. с. достигнутыми. результатами.. Система.        последовательного..
DOTS,.как.и.НГО,.анализирует.пять.показателей.результативности.           подхода.к.мониторингу.
консультационных.проектов,.которые.синтезируются.в.общий.рей-
тинг.эффективности.развития:
                                                                          результатов..Система.
¾.Непосредственные,.немедленные.результаты,.или.продукты.                 DOTS.является.важным.
¾.Среднесрочные.результаты,.измеренные.по.результатам.работы.
  или.по.критериям.изменений.в.знаниях.и.поведении..
                                                                          усовершенствованием,.
¾.Долгосрочное.воздействие,.такое.как.повышение.производитель-            позволяющим.проводить.
  ности,.увеличение.доходов,.рост.объемов.производства.                   мониторинг.результатов.
¾.Стратегическая. значимость. и. соответствие. проектов. консульта-
  ционных.услуг.решаемым.проблемам.                                       в.процессе.реализации.
¾.Экономическая.эффективность.проекта:.затраты.на.реализацию.             проектов».
  проекта.по.отношению.к.потенциальным.результатам.
  Согласно.оценкам.ГНО,.в.отношении.проектов,.по.которым.под-
счет.был.возможен,.завершенных.в.июле.2004.г..—.декабре.2006.г.,.
общий.рейтинг.эффективности.развития.составил.70%..Если.непо-                               ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ПО РАЗВИТИЮ
средственные.продукты.могут.отслеживаться.в.процессе.реализа-             Майкл Клейн       ФИНАНСОВОЙ СФЕРЫ И ЧАСТНОГО СЕКТОРА
                                                                                            И ГЛАВНЫЙ эКОНОМИСТ МФК
ции.проектов,.то.итоговые.результаты.и.воздействие.можно.оценить.
только.по.завершении.проектов.и.поэтому.они.представляют.собой.
более.сложные.объекты.измерения..Таким.образом,.МФК.постепен-          СИСТЕМЫ МФК В ОбЩЕМ КОНТЕКСТЕ
но.внедряет.механизм.отслеживания.долгосрочных.результатов.для.        Стандарты.надлежащей.практики.для.оценки.инвестиционных.про-
отобранных.с.этой.целью.проектов..                                     ектов.с.точки.зрения.воздействия.на.развитие.были.одобрены.груп-
                                                                       пой.многосторонних.банков.развития..Обследование,.проведенное.
ОЦЕНКА КОНСУЛЬТАЦИОННЫХ УСЛУГ МФК                                      консультантами.по.поручению.этих.банков.в.2005.г.,.показало,.что.
ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ВОЗДЕЙСТВИЯ НА РАЗВИТИЕ                                 система.оценки,.применяемая.МФК,.наиболее.соответствует.этим.
                                                                       стандартам..С.тех.пор.многие.организации.укрепили.свои.системы.
                                                                       измерения. результатов.. Аналогичное. обследование,. проведенное.
                                                                       в. 2007. г.,. показало,. что. система. измерения. результатов. и. отчет-
                                                                       ность.МФК.как.по.инвестиционной,.так.и.по.консультационной.дея-
                                                                       тельности.по-прежнему.лидируют..Это.подтверждается,.например,.
                                                                       такими. фактами,. как. публикация. данных. о. результатах. функцио-
                                                                       нирования. портфеля. по. критериям. воздействия. на. развитие;. об-
                                                                       ращение.за.внешним.подтверждением.достоверности;.проведение.
                                                                       инновационных.экспериментов.с.контрольными.группами.
                                                                          Инвестиции.МФК.в.частный.сектор.составляют.более.30%.всего.
                                                                       объема.подобных.финансовых.операций.на.формирующихся.рын-
                                                                       ках,. осуществляемых. всеми. финансовыми. институтами. развития..
                                                                       МФК.лидирует.по.показателям.прибыльности,.ее.прибыль.на.соб-
                                                                       ственный.капитал.в.два.раза.превышала.средний.показатель.ука-
Данные.основаны.на.случайной.выборке.из.293.проектов,.                 занных.институтов.почти.в.каждом.году.прошедшего.десятилетия..
оцененных.Группой.независимой.оценки.МФК.
                                                                       Результаты.развития.аналогичных.финансовых.институтов.несопо-
                                                                       ставимы. между. собой,. главным. образом,. из-за. различий. в. систе-
                                                                       мах,.подходах.и.практической.деятельности.




18...............ГО Д О В ОЙ ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
РАЗВИТИЕ.СИСТЕМЫ.ОЦЕНКИ.РЕЗУЛЬТАТОВ.В.ПРОЦЕССЕ.
ЕЕ.ПРИМЕНЕНИЯ
В ОбЛАСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ                                     В ОбЛАСТИ КОНСУЛЬТАЦИОННЫХ УСЛУГ
Продолжая.совершенствовать.систему.оценки,.мы.углубляем.анализ.           МФК.использует.целый.ряд.инструментов.для.оценки.результатов.раз-
результативности.нашей.деятельности..В.отношении.инвестиций.од-           вития.и.воздействия.нашей.консультационной.деятельности..В.их.числе.
ним. из. первых. шагов. был. систематический. сбор. показателей. воз-     анализ.затраты–выгоды,.дающий.информацию.для.принятия.начальных.
действия. на. развитие. по. степени. охвата. деятельностью. на. уровне.   решений;.сравнительный.временной.анализ.(«до.и.после»);.рандомизи-
компаний..В.данном.отчете.мы.впервые.агрегировали.эти.показатели.         рованные.эксперименты.по.сбору.больших.массивов.данных.
по.секторам.и.регионам,.чтобы.показать.масштабы.охвата.клиентуры.            Рандомизированные. эксперименты. представляют. собой. наибо-
МФК.в.развивающихся.странах.                                              лее.продвинутый.метод.оценки.результатов,.так.как.они.позволяют.
   Мы. также. начали. работу. по. стандартизации. показателей. и. уста-   нам.сравнивать.получателей.консультационных.услуг.с.контрольной.
новлению. конкретных. целевых. показателей,. которых. мы. рассчиты-       группой..МФК.является.лидером.в.разработке.и.проведении.подоб-
ваем. достичь.. Стандартизация. показателей. позволяет. сравнивать.       ных. экспериментов. применительно. к. консультационной. деятельно-
результаты. отдельных. проектов. и. агрегировать. эти. результаты. по.    сти.на.формирующихся.рынках..По.данным.на.конец.2007.ф.г.,.мы.
отраслям,.в.том.числе.в.целях.получения.региональной.картины..Од-         реализуем.25.таких.экспериментальных.схем.для.оценки.консульта-
нако.в.этой.области.еще.многое.предстоит.сделать.                         ционных.программ.
   В. области. инвестиционной. деятельности. данный. отчет. также. по-       Например,. квазиэкспериментальная. оценка. программы. МФК. по.
казывает,.что.МФК.ожидает.от.своих.компаний-клиентов.в.отноше-            альтернативным. методам. разрешения. споров,. проведенной. в. Сер-
нии.расширения.их.воздействия,.например,.по.критериям.создания.           бии,.показала.значительное.сокращение.времени.и.затрат.при.ис-
новых. рабочих. мест,. улучшения. доступа. к. финансовым. ресурсам,.      пользовании. предприятиями. посреднических. услуг. по. сравнению.
создания. производственной. и. бытовой. инфраструктуры. или. увели-       с.обращением.к.судебной.системе..Напротив,.выборочная.и.квазиэк-
чения. налоговых. поступлений. в. государственный. бюджет.. Пройдет.      спериментальная.оценка.программы.для.фермеров.по.лесоводству.
несколько.лет,.прежде.чем.мы.сможем.получить.фактические.данные.          в.Индии.и.программы.для.фермерских.кооперативов.по.морским.во-
и.судить,.в.какой.мере.осуществились.эти.ожидания.                        дорослям.в.Индонезии.показала,.что.они.не.могут.существенно.улуч-
   МФК.отслеживает,.как.меняется.охват.со.временем..Приняв.в.каче-        шить.свою.деятельность.по.сравнению.с.другими.участниками.рынка.
стве.базовых.показатели.предшествующего.года,.мы.можем.видеть,.           из-за.высоких.затрат.на.поиск.рыночной.информации,.необходимой.
сколько.было.создано.новых.бизнесов.или.новых.рабочих.мест..На-           для.индивидуальных.фермерских.хозяйств..
пример,.99.финансовых.учреждений,.которые.являются.нашими.кли-               Данные. относительно. нашей. консультационной. деятельности,.
ентами.и.по.портфелям.которых.мы.имеем.данные.за.2005.и.2006.гг.,.        представленные.в.отчете,.отражают.нашу.непрерывную.работу,.на-
увеличили.свои.портфели.кредитов.микро-,.малым.и.средним.пред-            правленную.на.достижение.количественной.оценки.итогов.и.воздей-
приятиям.на.23%,.предоставив.около.650.тыс..займов..Объемы.инве-          ствия.этой.деятельности.
стиций.увеличились.на.33%,.или.более.чем.на.6,5.млрд.долл.
                                                                          ДО И ПОСЛЕ СРАВНЕНИЯ
                                                                           Количество вновь          По отношению к трем
                                                                           зарегистрированных        предшествующим годам
                                                                           предприятий

                                                                            Сальвадор                 Рост.на.100%
   ПОКАЗАТЕЛИ ОХВАТА МФК
   Показатели.охвата.отражают.количество.людей,.затронутых.                 Бывшая.Югославская.       Рост.на.78%
                                                                            Республика.Македония
   деятельностью.МФК.
                                                                            Грузия                    Рост.на.55%
   ИНВЕСТИЦИИ, 2006 г.
      Число.пациентов,.прошедших.лечение.в.больницах:.4.млн
                                                                          эВОЛЮЦИЯ СИСТЕМЫ ИЗМЕРЕНИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ
      Число.обучающихся.студентов:.350.000
      Число.обслуженных.потребителей.электроэнергии:.9,5.млн
      Число.обслуженных.потребителей.водоснабжения:.15,3.млн
      Ссуды.микро-,.малым.и.средним.предприятиям:.5.млн
      Число.новых.подключений:.53.млн
      Закупки.клиентами.МФК.на.местных.рынках:.31.млрд.долл.
      Расходы.клиентов.на.развитие.местных.общин:.250.млн.долл.


   КОНСУЛЬТАЦИОННЫЕ УСЛУГИ, 2002–2006 гг.
      Число.банков,.получивших.помощь:.1768.
      Число.предпринимателей,.получивших.помощь:.40.тыс.




                                                                                                   ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ REPORT 200 7 ...............19
                                                                                                    I FCI FC ANNUAL МФК 2007
                                                                                                          ANNUAL REPORT                 19 19
СТАНДАРТЫ ЭФФЕКТИВНОСТИ МФК


НОВЫЙ.
                                                                     бОЛЕЕ СТРОГИЕ СТАНДАРТЫ
                                                                     Новая.политика.МФК.и.стандарты.эффективности.в.области.со-
                                                                     циальной.и.экологической.устойчивости.вступили.в.силу.30.апре-

ГЛОБАЛЬНЫЙ.
                                                                     ля.2006.г..По.состоянию.на.30.июня.2007.г..по.этим.стандартам.
                                                                     было.проверено.182.новых.проекта,.при.этом.были.соответствую-
                                                                     щим.образом.усовершенствованы.процедуры.и.системы.внутрен-

ЦЕЛЕВОЙ.                                                             него.мониторинга.
                                                                        Стандарты.дают.возможность.нашим.клиентам.решать.экологи-
                                                                     ческие.и.социальные.проблемы,.а.МФК.—.осуществлять.сложные.

ПОКАЗАТЕЛЬ                                                           проекты.с.большей.эффективностью..Имея.стандарты.эффектив-
                                                                     ности,.мы.можем.сделать.больше.и.лучше..Наши.клиенты.исполь-
                                                                     зуют. стандарты. и. тем. самым. удовлетворяют. требованиям. МФК..
В апреле 2006 г. МФК подтвердила свои давние обяза-                  Эти. требования,. в. частности,. включают:. комплексные. системы.
тельства в отношении устойчивости, приняв новую поли-                экологического.и.социального.менеджмента;.безопасные.условия.
тику и стандарты эффективности в области управления                  труда;.запрещение.применения.детского.труда;.бесплатные.пред-
экологическими и социальными рисками. Кроме того, мы                 варительные.консультации.для.затрагиваемых.общин;.смягчение.
поддерживаем применение наших стандартов коммерче-                   угрозы.для.биологического.разнообразия..
скими банками, агентствами по кредитованию экспорта                     Эти.стандарты.применяются.по.отношению.ко.всем.новым.ин-
и другими финансовыми учреждениями. Предыдущие                       вестициям.МФК..Для.конкретных.проектов.или.компаний.особую.
стандарты МФК были приняты в 2003 г. в качестве ос-                  важность.представляют.определенные.стандарты.в.зависимости.
новы для «Экваториальных принципов». Сегодня наши
                                                                     от. уровней. риска,. территориального. размещения. и. характера.
стандарты образуют основу обновленных «Экваториаль-
                                                                     бизнеса..Применение.таких.стандартов.означает,.что.от.клиента.
ных принципов» по проектам финансирования со стоимо-
стью капитала более 10 млн долл. Более 50 ведущих фи-                ожидаются.особые.действия.по.соответствующим.направлениям.
нансовых учреждений, в том числе ряд ключевых игроков                   Новые.стандарты.по.труду.и.условиям.труда,.в.том.числе.базо-
на формирующихся рынках, подписали соответствующее                   вые.стандарты.по.труду.Международной.организации.труда.(МОТ),.
соглашение. Согласно оценкам, теперь «Экваториаль-                   усилили.обязательства.МФК.по.сотрудничеству.с.клиентами.в.этих.
ные принципы» распространяются почти на 90% объема                   областях.. Теперь. МФК. оценивает. системы. управления. трудовы-
международного проектного финансирования. В течение                  ми. отношениями. и. условия. труда,. существующие. в. компаниях-
2007 ф.г. на долю 18 финансовых учреждений, присое-                  клиентах,. и. следит. за. тем,. как. они. реализуются. по. отношению.
динившихся к «Экваториальным принципам», пришлось                    к. их. сотрудникам. и. подрядчикам,. а. также. за. тем,. как. компании.
46% всего объема новых инвестиций с участием МФК.                    относятся.к.детскому.труду.и.принудительному.труду.у.своих.по-
В июне 2007 г. Организация экономического сотрудниче-                ставщиков.. В. таких. отраслях,. как. агробизнес,. обрабатывающая.
ства и развития (ОЭСР) сослалась в своей новой версии                промышленность.и.сфера.услуг,.мы.обращаем.особое.внимание.
документа «Общие подходы для агентств по кредитова-
                                                                     на.мониторинг.и.контроль.трудовых.отношений.и.условий.труда.во.
нию экспорта» на стандарты эффективности МФК.
                                                                     всех.звеньях.цепочки.поставок.
                                                                        Совет. директоров. МФК. ожидает,. что. мы. будем. работать. бы-
                                                                     стрее,.эффективнее.и.без.ущерба.для.качества..Первые.резуль-
   КАТЕГОРИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ МФК
                                                                     таты. показывают,. что. применение. новых. стандартов. не. ведет.
   A.      Инвестиции,. по. которым. ожидаются. существенные. не-
           .                                                         к. существенному. увеличению. издержек. функционирования. или.
           гативные. социальные. или. экологические. воздействия,.   времени,.необходимого.для.реализации.проектов..Мы.продолжа-
           характеризуемые. многообразием,. необратимостью. или.     ем. делиться. своим. опытом. с. другими. представителями. частного.
           беспрецедентностью.                                       сектора..В.мае.2007.г..мы.организовали.первую.«Встречу.учебного.
   B.      Инвестиции,.по.которым.ожидаются.ограниченные.негатив-
           .                                                         сообщества».(Community.of.Learning.Event).для.банков,.присоеди-
           ные.социальные.или.экологические.воздействия,.которые.    нившихся.к.«Экваториальным.принципам»,.и.других.двусторонних.
           вполне.могут.быть.смягчены.соответствующими.мерами.       и.многосторонних.финансовых.учреждений.
   C.      И
           . нвестиции,. по. которым. ожидаются. минимальные. или.
           нулевые. негативные. воздействия. и. которые. включают.
           конкретные.проекты.финансового.посредничества.
   FI.     И
           . нвестиции. в. финансовые. учреждения,. которые. не.
           имеют. негативных. социальных. или. экологических. воз-
           действий,.но.которые.могут.финансировать.подпроекты,.
           оказывающие.потенциальное.воздействие.




20...............ГО Д О В О Й ОТ Ч ЕТ МФК 2 0 0 7
УПРАВЛЕНИЕ эКОЛОГИЧЕСКИМ И СОЦИАЛЬНЫМ РИСКОМ
                                                                          ПРИМЕНЕНИЕ СТАНДАРТОВ
И РЕЗУЛЬТАТИВНОСТЬЮ ИНВЕСТИЦИЙ В ПОРТФЕЛЕ МФК                             После. апреля. 2006. г.. произошли. следующие. основные. со-
Управление. портфелем. МФК. включает. мониторинг. экологи-
                                                                          бытия:
ческих. и. социальных. результатов. инвестиций. и. управление.
связанными. с. ними. рисками.. Мы. подсчитываем. рейтинг. эко-            ¾.Принята. процедура. экологического. и. социального. анали-
логического.и.социального.риска.(environmental.and.social.risk.             за,.которая.определяет.действия.персонала.и.формализует.
rating,.ESRR).инвестиций.начиная.с.2000.г..Эти.рейтинги.осно-               новые.компоненты.процесса.наблюдения.и.оценки.
ваны. на. отчетах,. представляемых. клиентами,. и. наблюдениях.           ¾.Создана. центральная. система. управления. информацией,.
ответственных.сотрудников.МФК.непосредственно.на.местах,.
                                                                            которая.объединяет.принятие.связанных.решений.по.всем.
они. присваиваются. и. обновляются. нашими. специалистами,.
как. правило,. один. раз. в. год.. Частота. посещений. зависит. от.         проектам.
рейтинга.риска.и.показателей.результативности.инвестиции.                 ¾.Внедрена.новая.система.обеспечения.качества.и.создана.
   С. введением. новых. стандартов. эффективности. в. 2006. г.,. МФК.       группа. по. обеспечению. высоких. стандартов. мониторинга.
предложила.также.расширенную.методологию,.позволяющую.деза-                 и.контроля.
грегировать. данные. по. отдельным. показателям. результативности. и.     ¾.Обучены.1228.работников.МФК,.в.том.числе.532.сотрудника.
компонентам.риска.для.всех.проектов.в.соответствии.со.структурой.
                                                                            инвестиционных.подразделений.на.занятиях,.организован-
стандартов.. Рейтинги. ESRR. выставляются. компаниям,. которые. ха-
рактеризуются.некоторой.степенью.риска.своих.проектов.(в.соответ-           ных.в.штаб-квартире.и.на.местах.
ствии.с.категориями.A,.B.или.FI).и.которые.завершили.свой.первый.         ¾.Организована. дополнительная. подготовка. по. стандартам.
отчетный. период.. Таким. образом,. МФК. обладает. информацией. об.         в.области.трудовых.отношений,.условий.труда.и.безопас-
экологических.и.социальных.рисках.по.70%.своего.портфеля,.вклю-             ности.
чая.проекты.с.нулевым.ожидаемым.риском.(категория.C).и.проекты,.
                                                                          ¾.Проведены. девять. внешних. курсов. обучения. для. консуль-
у. которых. еще. не. прошел. срок. представления. первой. отчетности.
(обычно.после.14.месяцев)..Мы.не.обновляем.рейтинги.ESRR.по.про-            тантов.и.клиентов.в.Гане,.Индии,.Индонезии,.Кении,.Китае,.
ектам,.которые.исчерпали.предназначенные.им.инвестиции.МФК.                 России,.Турции.и.Южной.Африке.
   Цель.МФК.состоит.в.том,.чтобы.иметь.рейтинги.ESRR.по.всем.инве-        ¾.Выпущены. 30. апреля. 2007. г.. новые. версии. документов.
стиционным.проектам,.которые.имеют.потенциал.негативных.экологиче-          «Критерии. Группы. Всемирного. банка. по. вопросам. эколо-
ских.и.социальных.воздействий.и.по.которым.прошли.сроки.представ-           гии,.здравоохранения.и.безопасности»,.которые.содержат.
ления.первой.отчетности..Требуемую.для.этого.информацию.особенно.
                                                                            технические.рекомендации.пользователям.в.частном.и.го-
сложно.получить.в.тех.случаях,.когда.компании.испытывают.финансо-
вые.или.юридические.затруднения..В.таких.случаях.МФК.рассматрива-           сударственном. секторах. относительно. предотвращения. и.
ет.эти.инвестиции.как.прекратившие.предоставление.отчетности,.хотя.         снижения.уровней.загрязнения.окружающей.среды.
с. точки. зрения. управления. экологическим. и. социальным. риском. мы.   ¾.Опубликованы.рекомендации.по.использованию.опыта.двух.
по-прежнему.должны.удостовериться,.что.они.не.несут.существенного.          крупных. проектов. строительства. нефтепроводов. БТД. и.
риска.для.МФК,.окружающей.среды.или.местных.общин.
                                                                            Чад.—.Камерун;.справочник.по.участию.заинтересованных.
   Рейтинги. ESRR. позволяют. судить,. в. какой. мере. компании,. со-
стоящие.в.портфеле.МФК,.соблюдают.экологические.требования.и.               лиц;. руководство. по. использованию. кодекса. МОТ. относи-
стандарты. эффективности,. и. соответствующие. оценки. включаются.          тельно.коренного.населения.
в.систему.DOTS.



   ОбЕСПЕЧЕНИЕ ПОДДЕРЖКИ СЛОЖНЫХ ПРОЕКТОВ МЕСТНЫМИ ОбЩИНАМИ
   Чтобы.обеспечить.поддержку.местного.населения,.испытывающего.воздействие.со.стороны.реализуемых.ими.проектов,.клиенты.МФК.
   должны.проводить.бесплатные.предварительные.и.информативные.консультации.во.всех.случаях.при.наличии.риска.или.возможности.
   отрицательных.воздействий.новых.проектов,.инвестируемых.МФК..В.таких.случаях.еще.до.представления.проекта.Совету.директоров.
   на.одобрение.МФК.подтверждает.соблюдение.процедуры,.обеспечивающей.информированное.участие.и.согласие.соответствующих.
   местных.общин..В.течение.2007.ф.г..проведение.таких.консультаций.потребовалось.в.семи.случаях:.дважды.—.для.проектов.категории.
   А.и.пять.раз.—.для.проектов.категории.В.




                                                                                              ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ REPORT 200 7 ...............21
                                                                                                 I FC ANNUAL МФК 2007              21 21
ВЗГЛЯД НА МФК

СТРАНЫ.—.ЧЛЕНЫ.МФК                                             ВОЗДЕЙСТВИЕ.МФК.НА.РАЗВИТИЕ
МОЩНАЯ ПОДДЕРЖКА АКЦИОНЕРОВ                                    РЕЗУЛЬТАТЫ РАЗВИТИЯ ПО РЕГИОНАМ




КРУПНЕЙшИЕ ОбЪЕМЫ ОбЯЗАТЕЛЬСТВ МФК                               Данные,.согласно.DOTS,.на.30.июня.2007.г..по.проектам,.
                                                                 одобренным.в.календарный.период.1998–2003.гг.
ПО СТРАНАМ (НА 30 ИЮНЯ 2007 Г.)
                                                    Доля
  Место                         Портфель
                Страна                          в глобальном
  в мире                         (млн долл.)
                                                портфеле (%)
              Российская..
     1                            2.238              9%

     2
              Федерация
                 Индия             2.117             8%
                                                               МФК.содействует.устойчивому.росту.
     3
     4
                 Китай
               Бразилия
                                  1.680
                                  1.618
                                                     7%
                                                     6%
                                                               частного.сектора.в.развивающихся.странах.
     5           Турция           1.342              5%
     6          Мексика           1.228              5%
     7         Аргентина            768              3%
     8         Колумбия             756              3%                         Граничные.страны,.по.определению.МФК
     9         Индонезия            743              3%
    10          Нигерия             684              3%                         Другие.страны.—.активные.получатели.помощи




22...............ГО Д О В О Й ОТ Ч ЕТ МФК 2 0 0 7
  РЕЗУЛЬТАТЫ РАЗВИТИЯ ПО ОТРАСЛЯМ                                                                   ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
                                                                                                    И РЕЗУЛЬТАТЫ РАЗВИТИЯ




                                                                                                    Данные,.согласно.DOTS,.на.30.июня.2007.г..по.проектам,.
                                                                                                    одобренным.в.календарный.период.1998–2003.гг.

 Данные,.согласно.DOTS,.на.30.июня.2007.г..по.проектам,.
 одобренным.в.календарный.период.1998–2003.гг.




УСТОЙЧИВОСТЬ                                                                 ОбЯЗАТЕЛЬСТВА, ПРИНЯТЫЕ В 2007 Ф.Г.,                               В.2007.ф.г..инвестиции.
СОВОКУПНЫЕ ОбЯЗАТЕЛЬСТВА                                                     ПО КАТЕГОРИЯМ эКОЛОГИЧЕСКОГО И
ПО КАТЕГОРИЯМ эКОЛОГИЧЕСКОГО
И СОЦИАЛЬНОГО РИСКА
                                                                             СОЦИАЛЬНОГО РИСКА
                                                                                             Обязательства          Количество
                                                                                                                                                в.возобновляемые.
                                                                               Категория*     (млн долл.)           инвестиций
   Категория*           Обязательства
                         (млрд долл.)
                                                  Количество
                                                  инвестиций                        A             593,2                      8
                                                                                                                                                источники.энергии.
                                                                                                                                                и.энергетическую.
          A                      4,7                    132
                                                                                    B            3.522,6                  112
          B                    27,9                   1.677

          C                      8,1                    792                         C            1.462,9                   94                   эффективность.
          FI                    14,1                    796                        FI            2.640,9                   85
                                                                                                                                                составили.450.млн.долл.
          N**                    7,5                  1.196

          U**                    2,0                    299                  Дополнительную.информацию.об.устойчивости,.включая.индекс.Глобальной.
*.См..определение.категорий.на.с..20.                                        инициативы.по.отчетности.(Global.Reporting.Initiative.index).можно.получить,.
**.N.и.U.обозначают.проекты,.обязательства.по.которым.приняты.до.1993.г.,.
когда.МФК.начала.применять.экологическую.политику.и.процедуры.               обратившись.к.Годовому.отчету.МФК.на.веб-сайте.www.ifc.org/annualreport.



ПОРТФЕЛЬ.ИНВЕСТИЦИЙ.                                                              по.собственному.балансу.МФК.по.состоянию.на.30.июня.2007.г.:.25,4.млрд.долл.

ПОРТФЕЛЬ ОбЯЗАТЕЛЬСТВ ПО РЕГИОНАМ                                                           ПОРТФЕЛЬ ОбЯЗАТЕЛЬСТВ ПО ОТРАСЛЯМ




                                                                                                                              ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ REPORT 200 7 ...............23
                                                                                                                               I FCI FC ANNUAL МФК 2007
                                                                                                                                     ANNUAL REPORT                 23 23
ВЗГЛЯД НА МФК

ИНВЕСТИЦИИ.МФК.                                                 по.собственному.балансу.по.состоянию.на.30.июня.2007.г.:.8,2.млрд.долл.




ПО РЕГИОНАМ                                                                                           ПО ОТРАСЛЯМ




*.Некоторые.показатели.включают.долю.регионов.в.инвестициях,.официально.классифицированных.как.глобальные.проекты..Более.подробно.об.этом.см..в.региональных.разделах.




ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ И РЕСУРСЫ МФК                                        (МЛН ДОЛЛ.)

                                                                                                                                                                            Итого
   .                                                        2003 ф.г.             2004 ф.г.             2005 ф.г.             2006 ф.г.             2007 ф.г.
                                                                                                                                                                           за 5 лет

   Инвестиционные обязательства

   Число.проектов.                                                204                   217                   236                   284                   299                  1.240

   Количество.стран                                                64                    64                    67                    66                     69                    —

   Подписанные обязательства, всего***                          5 037                 5 632                 6 449                 8 275                 9 995                35 388

   По.балансу.МФК***                                            3.856                 4.753                 5.373                 6.703                 8.220                28.905

   Из.других.источников                                         1.181                   879                 1.076                 1.572                  1.775                 6.483

   Мобилизовано.с.помощью.структурированных.                      751                   480                 1.049                 1.245                 .2.083                 5.608
   финансовых.продуктов**

   Фактические инвестиционные выплаты

   Финансовые выплаты, всего                                    4 468                 4 115                 4 011                 5 739                 7 456                25 789

   По.балансу.МФК                                               2.959                 3.152                 3.456                 4.428                  5.841.              19.836

   Из.других.источников                                         1.509                   964                   555                  1.311                 1.615.                5.954

   Портфель обязательств*

   Число.фирм                                                   1.378                 1.333                  1.313                1.368                  1.410.

   Общий объем портфеля обязательств***                        23 379                23 460                24 536                26 706                30 954

   По.балансу.МФК***                                           16.777                17.913                19.253                21.627                 25.411.

   Из.других.источников                                         6.602                 5.546                 5.283                 5.079                 5.543.


   Включает.первые.обязательства.по.проекту.в.данном.финансовом.году..Проекты,.предполагающие.финансирование.более.чем.одной.компании,.учитываются.как.обязательства.по.одному.проекту.
 *.В.общий.объем.портфеля.обязательств.и.в.объем.обязательств.из.других.источников.входит.объем.секьюритизации.ссуд.
 **.Этот.вид.финансирования.является.внебалансовой.операцией.
 ***.Включает.гарантии.по.ссудам.и.инструменты.управления.риском.




24...............ГО Д О В О Й ОТ Ч ЕТ МФК 2 0 0 7
                                                                КОНСУЛЬТАЦИОННЫЕ..
                                                                УСЛУГИ.МФК.В.2007.Ф.Г.
 ИНВЕСТИЦИИ ПО ВИДАМ                                            РАСХОДЫ ПО ЛИНИЯМ бИЗНЕСА В 2007 Ф.Г.
 ПРОДУКТОВ




   З
 *.. аймы.включают.квазиакционерные.продукты.кредитного.типа.
    И
 **.. нвестиции.в.акционерный.капитал.включают.
    квазиакционерные.продукты.акционерного.типа.




В.2007.ф.г..МФК.также.мобилизовала.3,9.млрд.долл...             РАСХОДЫ ПО РЕГИОНАМ
с.помощью.структурированных.финансовых.                         В 2007 Ф.Г.

продуктов,.участия.в.синдицированных.займах..
и.параллельных.займов.



 ИНВЕСТИЦИИ 2007 Г. ПО ОбЪЕМУ ОбЯЗАТЕЛЬСТВ




                                                                ЗАИМСТВОВАНИЯ НА МЕЖДУНАРОДНЫХ РЫНКАХ В 2007 Ф.Г.




 Документы.финансовой.отчетности.за.2007.ф.г.,.а.также.раздел.«Обсуждение.и.анализ.
 менеджмента»,.содержащие.полную.финансовую.информацию,.публикуются.ниже..
 в.настоящем.издании.(в.русском.тексте.данный.раздел.отсутствует,.см..английское.издание).


                                                                                  ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ REPORT 200 7 ...............25
                                                                                   I FCI FC ANNUAL МФК 2007
                                                                                         ANNUAL REPORT                 25 25
     СО З ДАНИ Е В О З МОЖ Н ОС ТЕ Й
                                                   требует инноваций




26...............ГО Д О В О Й ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
оП е ра Ции	 и	 ФиНаНсоВЫе	реЗУлЬтатЫ	мФк	По	лиНиЯм	Про Д Укт о В




   Финансовые продукты и консультационные
   услуги МФК значительно шире тех, которые могут
   самостоятельно обеспечить финансовые рынки
   и частные инвесторы развивающихся стран.

   МФК.является.крупнейшим.поставщиком.услуг.многостороннего.финансирова-
   ния. частного. сектора. в. развивающихся. странах.. В. 2007. ф.г.. МФК. инвестиро-
   вала. 8,2. млрд. долл.. по. собственному. балансу. и. дополнительно. мобилизовала.
   3,9.млрд.долл..с.помощью.участия.в.синдицированных.займах,.структурирован-
   ных. финансовых. продуктов. и. параллельных. займов.. Мы. поддержали. в. общей.
   сложности.299.инвестиций.в.69.странах,.в.типичном.случае.финансируя.пример-
   но.25%.совокупной.стоимости.проекта..Мы.также.одобрили.349.новых.консуль-
   тационных.проектов.в.84.странах;.общие.затраты.на.консультационные.услуги.
   составили.197.млн.долл.
       Наша.деятельность.создает.благоприятные.возможности.для.прогресса.раз-
   вивающихся.регионов.и.секторов.и.вносит.вклад.в.экономическую,.финансовую,.
   экологическую.и.социальную.устойчивость..В.отчетном.году.38%.наших.инвести-
   ций.направлялись.в.граничные.страны,.при.этом.наблюдался.значительный.рост.
   по. всем. нашим. видам. деятельности.. Самый. большой. рост. в. нашем. балансе. за-
   фиксирован.по.гарантиям.(69%),.предоставляемым.главным.образом.при.финан-
   сировании. внешней. торговли. и. структурированном. финансировании,. на. втором.
   месте.—.инвестиции.в.акционерный.капитал.(37%)..Новые.займы.увеличились.на.
   13%.до.крупнейшего.в.нашей.истории.объема.в.5,6.млрд.долл.,.а.участие.в.син-
   дицированных. займах. —. на. 12%,. или. до. 1,8. млрд. долл.. Объем. мобилизованных.
   ресурсов.возрос.более.чем.на.1.млрд.долл..(36%).по.сравнению.с.2006.ф.г.
       С.1956.г..МФК.неизменно.ведет.свои.операции.с.прибылью,.наши.финансо-
   вые.результаты.отражают.успех.и.рост.предприятий.на.формирующихся.рынках.
   по.всему.миру..




                                                           ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007        27 27
           ОбЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ                                            ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ МФК                      (МЛН ДОЛЛ.)

           Итоги.деятельности.МФК.в.2007.ф.г..продолжили.прочную.тен-                                                             2007 ф.г.     2006 ф.г.

           денцию. стабильности. последнего. времени.. Доход. за. вычетом.
                                                                                    Доходы.от.операций.по.обслуживанию.клиентов     2.291         1.231
           расходов.(операционный.доход).составил.в.2007.ф.г..2,61.млрд.
           долл.,.что.на.1,2.млрд.долл..больше,.чем.в.2006.ф.г..Операци-                Доход.от.кредитных.операций                   108           106

           онный.доход.включает.поступления.от.операций.по.обслужива-                   Доход.от.инвестиций.в.акционерный.и.
                                                                                        квазиакционерный.капитал,.включая.          2.401         1.318
           нию. клиентов. (преимущественно. корпоративное. и. проектное.                долговые.ценные.бумаги

           финансирование).и.от.казначейских.операций.за.вычетом.адми-                  Расходы.на.консультационные.услуги            (96)         (55)
           нистративных.расходов,.расходов.на.консультационные.услуги.
                                                                                        Расходы.на.гранты,.присуждаемые..
                                                                                                                                        –          (35)
           и. на. гранты,. предоставляемые. в. зависимости. от. результатов,.           по.результатам

           а.также.предоставляемые.МАР.                                                 Гранты.МАР                                   (150)            –

              Собственный. капитал. МФК. состоит. из. нераспределен-
                                                                                        Корпоративные.начисления.и.прочее              28         (103)
           ной. прибыли. и. оплаченного. акционерного. капитала.. Опла-
           ченный. акционерный. капитал. МФК. не. изменился. и. равен.              Доход.от.казначейских.операций.МФК                320           178

           2,4.млрд.долл.,.тогда.как.полученный.в.отчетном.году.чистый.
                                                                                    Операционный доход МФК                          2 611         1 409
           доход.в.2,62.млрд.долл..позволил.увеличить.объем.нераспре-
           деленной. прибыли. до. 11,3. млрд. долл.. Собственный. капитал.
           Корпорации.на.конец.2007.ф.г..составил.14,1.млрд.долл.                  страны. со. средним. уровнем. доходов.. Совокупная. доля. трех.
             В.целом.отношение.суммарных.доходов.от.операций.к.сред-               таких.стран.—.Румынии,.России.и.Казахстана.—.составила.бо-
           ней. величине. собственного. капитала. Корпорации. составило.           лее.60%.общей.суммы.этих.доходов.в.2007.ф.г.
           в. 2007. ф.г.. 21,2%. по. сравнению. с. 13,7%. в. 2006. ф.г.. Чистый.
           доход. в. 2007. ф.г.,. с. учетом. прибылей. (убытков). по. не. обра-    Инвестиционные обязательства
           щающимся. на. рынке. финансовым. инструментам. составил.                Новые.инвестиционные.обязательства.по.собственному.балансу.
           2,6. млрд. долл.. по. сравнению. с. 1,3. млрд. долл.. в. 2006. ф.г..    МФК.составили.8,2.млрд.долл.,.включая.подписанные.гарантии.
           Основным.источником.этого.роста.в.2007.ф.г..послужило.зна-              на.сумму.982.млн.долл..По.сравнению.с.объемом.обязательств.
           чительное. увеличение. реализованных. доходов. от. прироста.            в. 6,7. млрд. долл.. в. 2006. ф.г.. рост. составил. 22%.. МФК,. кроме.
           рыночной. стоимости. капитала. и. полученных. дивидендов,. при.         того,.мобилизовала.1,8.млрд.долл..с.помощью.участия.в.синди-
           этом.процентные.и.комиссионные.доходы.по.займам.и.долго-                цированных.займах.и.2,1.млрд.долл..—.с.помощью.структуриро-
           вым.ценным.бумагам.и.доходы.по.портфелю.ликвидных.активов.              ванных.финансовых.продуктов.и.параллельных.займов.
           также.возросли.                                                           Наиболее.значительная.доля.обязательств.по.собственному.
             Портфели.ликвидных.активов.МФК.обеспечили.доход,.значи-               балансу.МФК.предназначена.для.Европы.и.Центральной.Азии.
           тельно.превысивший.уровень.2006.ф.г.,.однако.по.некоторым.              (22%),.Латинской.Америки.и.Карибского.бассейна.(22%).и.Аф-
           портфелям. результаты. оказались. ниже. целевых. ориентиров..           рики.к.югу.Сахары.(17%)..Наиболее.значительный.рост.имел.
           Доходы.от.ликвидных.активов,.за.вычетом.распределенных.за-              место.в.регионе.Южной.Азии..Среди.секторов.экономики.наи-
           трат.на.финансирование,.составили.320.млн.долл.,.в.том.числе.           больший.объем.новых.обязательств.зафиксирован.в.секторе.
           14.млн.долл..—.в.виде.дохода.за.счет.спреда.от.ликвидных.ак-            глобальных. финансовых. рынков. (41%). и. глобальном. секторе.
           тивов,.финансируемых.за.счет.рынков.капитала,.по.сравнению.             промышленности.и.услуг.(17%).
           со.178.млн.долл..и.92.млн.долл..соответственно.в.2006.ф.г.                Фактические.выплаты.по.собственному.балансу.МФК.соста-
             Административные.расходы,.согласно.финансовым.отчетам,.               вили.в.2007.ф.г..5,8.млрд.долл.,.по.сравнению.с.4,4.млрд.долл..
           увеличились.в.2007.ф.г..на.11%.и.составили.482.млн.долл.,.по.           в. 2006. ф.г.. Фактические. выплаты. по. займам. по. собственному.
           сравнению.с.8%.и.436.млн.долл..соответственно.в.2006.ф.г.               балансу.МФК.составили.в.2007.ф.г..4,7.млрд.долл..и.по.инве-
             Источником.преобладающей.части.прибыли.отчетного.года.                стициям.в.акционерный.капитал.—.1,1.млрд.долл..Кроме.того,.
           послужили.реализованные.доходы.от.прироста.рыночной.стои-               МФК.осуществила.фактические.выплаты.в.сумме.1,6.млрд.долл..
           мости. инвестиций. в. акционерный. капитал,. сделанных. МФК.            в.форме.участий.в.синдицированных.займах.совместно.с.други-
           в.странах,.которые.в.настоящее.время.классифицируются.как.              ми.финансовыми.учреждениями.



28...............ГО Д О В О Й ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
ФИНАНСИРОВАНИЕ В МЕСТНОЙ ВАЛЮТЕ
МФК.использует.финансирование.в.местной.валюте,.что-
бы.помочь.клиентам.смягчить.валютный.риск.и.содейство-
вать.развитию.местных.рынков.капитала..С.помощью.ры-
ночных.инструментов.мы.предоставляем.финансирование.
в.различных.формах:.займы.в.местной.валюте;.свопы.как.
инструменты.управления.риском,.которые.позволяют.кли-
ентам.хеджировать.обязательства.в.иностранной.валюте,.
обращая. их. обратно. в. местную. валюту;. структурирован-
ные. кредитные. продукты,. позволяющие. клиентам. заим-
ствовать.в.местной.валюте.из.других.источников.
                                                              Портфель инвестиций
   В.настоящее.время.обязательства.МФК.в.местной.ва-
люте.составляют.сумму,.эквивалентную.3,8.млрд.долл.,.—.       Портфель. обязательств. МФК,. включая. гарантии. и. продукты.
с. помощью. производных. финансовых. инструментов.            управления. риском,. являющиеся. внебалансовыми. операция-
Корпорация. финансирует. 137. операций. в. 18. валютах..      ми,. по. состоянию. на. 30. июня. 2007. г.. увеличился. на. 17,5%. —.
В. 2007. ф.г.. мы. приняли. обязательства. по. предостав-     до. 25,4. млрд. долл.. по. сравнению. с. 21,6. млрд. долл.. на. конец.
лению. первых. займов. в. местной. валюте. в. Нигерии,. Ру-   2006.ф.г..Кроме.того,.МФК.управляла.синдицированными.займа-
мынии. и. Вьетнаме.. Особенно. активно. финансирование.
                                                              ми.на.сумму.5,5.млрд.долл..На.конец.2007.ф.г..портфель.обяза-
осуществлялось.в.бразильских.реалах,.индийских.рупи-
ях,.мексиканских.песо.и.российских.рублях..Эта.форма.         тельств.включал.инвестиции.в.1410.компаний.в.116.странах..Из.
финансирования.требует.наличия.рынков.долгосрочных.           них.примерно.24%.составляли.инвестиции.в.граничные.страны.
производных.инструментов.(деривативов),.и.мы.совмест-           Чистый. прирост. портфеля. обязательств. составил. 3,8. млрд.
но. с. рыночными. партнерами. и. государственными. орга-      долл..с.учетом.новых.обязательств,.платежей.в.погашение.зай-
нами. регулирования. работаем. над. улучшением. доступ-       мов,.продаж,.аннулирований,.досрочных.платежей,.списаний.и.
ности.и.повышением.ликвидности.этих.рынков..
                                                              трансляционных.перерасчетов..Платежи.в.погашение.основных.
   МФК.играет.важнейшую.роль.в.развитии.внутренних.
рынков.капитала..С.помощью.участия.в.структурирова-           сумм.займов.и.досрочные.погашения.займов.составили.около.
нии. и. кредитовании. транзакций. МФК. способствовала.        2,6. млрд. долл.,. продажи. и. погашения. инвестиций. в. акционер-
появлению.новых.классов.активов..Эти.транзакции.по-           ный.капитал.—.596.млн.долл..
зволили. клиентам. МФК. обеспечить. привлекательное.            Общий. объем. фактических. непогашенных. выплат. по. порт-
долгосрочное. финансирование. в. местной. валюте. и.          фелю.инвестиций.(до.перерасчета.по.справедливой.стоимости.
ускорили.развитие.многих.внутренних.рынков..С.2001.г..
                                                              и.других.корректировок).на.конец.2007.ф.г..находился.на.уров-
МФК.совершила.на.внутренних.рынках.58.структуриро-
ванных. транзакций. в. 21. валюте. на. сумму,. эквивалент-    не.16,2.млрд.долл..по.сравнению.с.13,4.млрд.долл..на.конец.
ную.753.млн.долл.,.и.помогла.мобилизовать.сумму,.экви-        2006. ф.г.. Портфель. реализованных. кредитных. операций. вы-
валентную.более.чем.4,6.млрд.долл.                            рос.на.18,9%,.а.портфель.реализованных.инвестиций.в.акцио-
                                                              нерный.капитал.—.на.21,2%.



                                                                                                ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007                29 29
                                                                            требностей. клиентов.. Мы. также. хеджируем. валютные. риски,.
                                                                            используя.для.этого.инструменты,.основанные.на.свопах.
                                                                               В.2007.ф.г..обязательства.МФК.по.новым.займам.состави-
                                                                            ли.5,6.млрд.долл..В.этом.году.проценты.и.оплата.финансовых.
                                                                            услуг.по.займам.(включая.гарантийные.взносы).увеличилась.на.
                                                                            33%,.составив.1,01.млрд.долл..по.сравнению.с.807.млн.долл..
                                                                            в.2006.ф.г..Общий.объем.резервов.на.возмещение.потерь.по.
                                                                            займам. в. 2007. ф.г.. составил. 832. млн. долл.,. т.е.. уменьшился.
                                                                            до.6,5%.по.отношению.к.портфелю.реализованных.кредитных.
                                                                            операций,.по.сравнению.с.8,3%.в.2006.ф.г.

                                                                            Инвестиции в акционерный капитал
                                                                            МФК.рискует.собственным.капиталом,.покупая.акции.участву-
                                                                            ющих.в.проектах.компаний,.других.организаций,.финансовых.
                                                                            учреждений,.а.также.портфельных.или.частных.инвестицион-
                                                                            ных.фондов..Это.стратегически.важная.и.постоянно.расширя-
                                                                            ющаяся.часть.нашего.портфеля,.обязательства.по.которой.вы-
                                                                            росли.с.612.млн.долл..в.2005.ф.г..до.1,59.млрд.долл..в.2007.ф.г..
                                                                            Инвестиции.в.акционерный.капитал.обеспечивают.долгосроч-
                                                                            ную.поддержку.развитию,.в.которой.так.нуждаются.предприни-
                                                                            матели.и.частные.предприятия..При.этом.мы.не.только.прини-
                                                                            маем.на.себя.разумный.риск,.но.и.пользуемся.выгодами.роста.
                                                                            рыночной.стоимости.акционерного.капитала..Кроме.того,.ин-
                                                                            вестиции.в.акционерный.капитал.предоставляют.возможность.
                                                                            оказывать.помощь.в.проведении.реформ,.особенно.в.области.
                                                                            корпоративного.управления.
                                                                               Как.правило,.мы.приобретаем.от.5.до.20%.акционерного.ка-
                                                                            питала.компаний..Эти.инвестиции.носят.долгосрочный.харак-
                                                                            тер,.а.механизмом.выхода.из.бизнеса.обычно.является.прода-
                                                                            жа.акций.либо.путем.торговой.сделки,.либо,.при.достаточной.
                                                                            ликвидности,. —. на. фондовом. рынке. путем. публичного. пред-
                                                                            ложения. акций.. Мы. также. осуществляем. квазиакционерные.
           ЛИНИИ ПРОДУКТОВ                                                  инвестиции.с.помощью.инструментов,.обладающих.характери-
           МФК.предоставляет.широкий.спектр.финансовых.продуктов.и.         стиками.собственного.и.заемного.капитала..Наши.инвестиции.
           консультационных. услуг. клиентам. в. развивающихся. странах..   в. акционерный. и. квазиакционерный. капитал. финансируются.
           Сюда.входят.займы.по.собственному.балансу.Корпорации.и.по.       за.счет.нераспределенной.прибыли.МФК.
           балансу. участвующих. финансовых. учреждений,. инвестиции.          В. 2007. ф.г.. доход. МФК,. полученный. по. портфелю. инве-
           в.акционерный.и.квазиакционерный.капитал,.структурирован-        стиций. в. акционерный. капитал,. увеличился. на. 88%,. соста-
           ные.финансовые.продукты,.а.также.консультационные.услуги,.       вив.2,31.млрд.долл..По.состоянию.на.30.июня.2007.г..оценка.
           содействующие. развитию. частного. сектора.. Растущее. число.    портфеля.инвестиций.по.справедливой.стоимости.составила.
           инвестиций.обеспечивает.(или.стимулирует).финансирование.        10,00. млрд. долл.,. а. . по. балансовой. стоимости. (для. сравне-
           в.местной.валюте;.быстро.увеличивается.наше.участие.в.фи-        ния),. в. которую. входит. его. первоначальная. стоимость. для.
           нансировании.внешнеторговых.операций.                            МФК. за. вычетом. ослабления. активов,. —. 3,14. млрд. долл.,.
                                                                            включая.стоимость.долговых.ценных.бумаг.на.балансе.МФК.
           Займы                                                            в.размере.187.млн.долл..Доход.от.прироста.рыночной.стоимо-
           Мы.финансируем.проекты.и.компании.с.помощью.займов,.пре-         сти. капитала,. реализованный. при. продаже. акций,. составил.
           доставляемых.по.балансу.МФК,.как.правило,.на.срок.от.7.до.       1,94.млрд.долл.,.превысив.показатель.в.928.млн.долл.,.достиг-
           12.лет,.а.в.некоторых.случаях.продлеваем.этот.срок.даже.до.      нутый.в.2006.ф.г.
           20.лет..Мы.также.предоставляем.ссуды.банкам-посредникам,.
           лизинговым.компаниям.и.другим.финансовым.учреждениям.для.        Участие в синдицированных займах
           последующего. кредитования. конечных. заемщиков,. например.      Программа. участия. в. синдицированных. займах. МФК. предна-
           малых. и. средних. предприятий.. Займы. МФК. предоставляются.    значена. для. мобилизации. финансовых. средств. у. коммерче-
           как.в.основных,.так.и.в.местных.валютах,.в.зависимости.от.по-    ских. банков. и. других. финансовых. учреждений.. Участвующие.



30...............ГО Д О В О Й ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
                                                                      «МФК.серьезно.относится..
в.программе.финансовые.учреждения.извлекают.выгоду.бла-
годаря. статусу. МФК. как. кредитора. с. предпочтительным. пра-
                                                                      к.своему.мандату..
вом.требования.и.одновременно.полностью.разделяют.кредит-
                                                                      по.содействию.развитию...
ный. риск. проектов.. Это. создает. для. компаний,. действующих.
на.формирующихся.рынках,.дополнительные.возможности.до-               Мы.располагаем..
ступа.к.финансированию:.в.2007.ф.г..посредничество.МФК.по-
зволило.около.90.инвесторам.заключить.сделки.с.совершенно.            хорошими..
новыми.для.них.заемщиками..Кроме.того,.эти.займы.позволяют.
кредиторам.увеличивать.сроки.погашения,.тем.самым.обеспе-
                                                                      возможностями,..
чивая.заемщиков.более.долгосрочным.финансированием,.чем.              чтобы.помочь..
это.было.бы.возможно.при.других.условиях:.в.2007.ф.г..сред-
ние.фактические.сроки.погашения.займов.с.участием.МФК.со-             в.формировании..
ставили.7,3.года,.по.сравнению.с.4,5.годами.по.другим.коммер-
ческим.займам.в.тех.же.странах.                                       рынков..
   Программа.демонстрирует.рост.третий.год.подряд,.в.2007.ф.г..
объем.новых.синдицированных.займов.с.участием.МФК.соста-
                                                                      устойчивым..
вил.1,8.млрд.долл..Из.29.совершенных.сделок.12.предназнача-           путем».
лось.для.заемщиков.в.граничных.странах..Наиболее.значитель-
ную.долю.получили.регионы.Европы.и.Центральной.Азии.(44%).
и.Латинской.Америки.и.Карибского.бассейна.(17%)..Доля.новых.
синдицированных. займов. с. участием. МФК,. предоставленных.
африканским.заемщикам,.впервые.составила.15%..
                                                                                                     ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ПО ФИНАНСАМ
   Среди. инновационных. сделок. —. первое. синдицирование.                        Нина шапиро
                                                                                                              И ГЛАВНЫЙ КАЗНАЧЕЙ
капитала.второго.уровня.(Banco.Davivienda,.Колумбия),.первый.
после.кризиса.1998.г..международный.синдицированный.заем,.
направленный. в. Пакистан. (Dewan. Petroleum),. синдицирован-      сбалансирования. активов. путем. валютного. хеджирования.
ный. заем. в. долларах. США,. привязанный. к. рублю. (Компания.    (Matching.Assets.through.Currency.Hedging.fund,.MATCH).—.для.
«Конкордия»,. Россия).. МФК. привлекает. на. формирующие-          облегчения. предоставления. МФК. прямых. займов. в. местной.
ся.рынки.новых.инвесторов,.в.том.числе.пенсионные.фонды,.          валюте.клиентам.из.граничных.стран,.работающим.в.сферах.
страховые.компании.и.компании.по.управлению.активами.              здравоохранения,.образования,.микрофинансирования,.а.так-
                                                                   же.в.секторе.малых.и.средних.предприятий;.гарантия.офшор-
Структурированные финансовые продукты                              ного. фонда. ликвидности. (guarantee. of. an. Offshore. Liquidity.
Структурированные.финансовые.продукты.обеспечивают.кли-            Facility,. GOLF). —. для. помощи. в. смягчении. риска,. связанного.
ентов. МФК. такими. экономически. эффективными. формами.           с. конвертируемостью. и. переводимостью. валюты;. первая. ча-
финансирования,.которые.без.этих.продуктов.были.бы.факти-          стичная.кредитная.гарантия.МФК,.удовлетворяющая.правилам.
чески.недоступными..Продукты,.предлагаемые.МФК,.включают.          исламских. финансов,. которая. является. элементом. первой.
частичные. кредитные. гарантии,. структурированные. инстру-        реальной.секьюритизации,.проведенной.в.странах,.входящих.
менты. ликвидности,. трансферт. портфельного. риска,. секью-       в.Совет.по.сотрудничеству.стран.Персидского.залива.
ритизацию.и.исламские.формы.финансирования..С.помощью.
этих. продуктов. МФК,. пользуясь. своим. опытом. тщательного.      Консультационные услуги
кредитного. анализа,. а. также. высоким. международным. кре-       МФК. предоставляет. консультационные. услуги. в. целях. со-
дитным. рейтингом. (AAA/Aaa),. помогает. клиентам. диверсифи-      действия. устойчивому. инвестиционному. процессу. в. частном.
цировать.свои.источники.финансирования,.продлевать.сроки.          секторе. развивающихся. стран.. Проводя. эту. работу,. которая.
погашения. и. приобретать. финансовые. средства. в. валюте. по.    финансируется. совместно. с. правительствами. и. другими. до-
своему.выбору..В.отчетном.году.за.счет.операций.по.структу-        норами,. МФК. вносит. вклад. в. развитие. там,. где. возможности.
рированному. финансированию. МФК. мобилизовала. для. кли-          для. инвестиций. могут. быть. ограничены.. В. отчетном. году. мы.
ентов.в.общей.сложности.2,08.млрд.долл.,.затратив.при.этом.        по-новому.осуществляли.практику.предоставления.консульта-
всего.318.млн.долл..по.собственному.балансу.                       ционных.услуг,.организационно.сведя.ее.к.пяти.тематическим.
  Мы.работали.на.таких.новых.для.структурированных.финан-          бизнес-линиям.в.соответствии.с.оперативной.стратегией.МФК.
совых.продуктов.рынках,.как.Алжир,.Индонезия,.Иордания,.Ке-        (полную.информацию.об.этих.направлениях.см..на.с..68).
ния.и.Саудовская.Аравия,.а.также.с.давними.и.новыми.клиен-            В.2007.ф.г..совокупные.затраты.МФК.на.консультационные.
тами.в.странах.со.сформировавшимися.рынками..Кроме.того,.          услуги.составили.197.млн.долл..В.этом.году.МФК.начала.осу-
Корпорацией. предложено. несколько. новых. продуктов:. фонд.       ществлять.349.проектов.в.84.странах..Наиболее.значительные.



                                                                                                   ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007               31 31
                                                                                  ФИНАНСИРОВАНИЕ КОНСУЛЬТАЦИОННЫХ УСЛУГ (В МЛН ДОЛЛ.)
                                                                                   Источник                2006 ф.г.                2007 ф.г.

                                                                                   МФК                       54,8         36%         95,6         49%

                                                                                   Доноры.и.другие*          96,7         64%        101,3         51%

                                                                                   Итого                     151,5      100%         $196.9       100%


                                                                                   *.Другие.источники.включают.оплату.клиентами.и.доходы.от.инвестиций.


                                                                                  рейтинговой. оценки. инвестиционных. рисков.. МФК. обеспечи-
                                                                                  вает. банки,. участвующие. в. займах. Корпорации,. регулярной.
                                                                                  информацией.о.ходе.выполнения.проектов,.консультирует.их.
                                                                                  либо,.при.необходимости,.добивается.их.одобрения.
                                                                                     МФК. управляет. финансовыми. рисками. и. потенциальными.
                                                                                  рисками,. связанными. с. портфелем. инвестиций,. с. помощью.
                                                                                  рыночных.инструментов,.методов.и.стратегий.управления.ри-
                                                                                  ском..Сюда.входят.инструменты.хеджирования.рисков,.связан-
                                                                                  ных. с. кредитными. и. инвестиционными. операциями,. а. также.
                                                                                  стратегии. выхода. из. бизнеса.. Все. эти. меры. объединены. об-
                                                                                  щей.целью.защиты.портфеля.от.риска.снижения.стоимости.
                                                                                     Специальные. резервы. на. возмещение. потерь. по. ссудам.
                                                                                  определяются. на. основе. анализа. портфеля. и. рекомендаций.
                                                                                  Групп. по. управлению. портфелем. в. инвестиционных. департа-
                                                                                  ментах..Весь.кредитный.портфель.подвергается.ежекварталь-
                                                                                  ной.ревизии..Рекомендации,.политика.и.методы.определения.
           объемы. консультационной. деятельности. пришлись. на. долю.            резервов.проверяются.внешними.аудиторами.Корпорации.
           Африки.к.югу.от.Сахары.(23%),.а.также.Европы.и.Центральной.               Инвестиции. должны. удовлетворять. стандартам. эффектив-
           Азии.(20%),.а.по.линиям.бизнеса.—.на.проблемы,.связанные.              ности.МФК,.которые.являются.наиболее.строгой.и.всеобъем-
           с.созданием.для.фирм.добавленной.стоимости.(29%).и.созда-              лющей. основой. управления. экологическими. и. социальными.
           нием.благоприятной.бизнес-среды.(21%)..                                рисками. среди. финансовых. учреждений.. МФК. проводит. по-
              Правительства-доноры.внесли.наиболее.значительный.вклад.            стоянный.мониторинг.соответствующих.показателей.и.рисков,.
           в. финансирование. консультационной. деятельности,. но. МФК.           связанных.с.инвестициями..В.случаях.возникновения.проблем.
           увеличила.свою.долю.благодаря.более.масштабному.использо-              специалисты.помогают.клиентам.найти.решения.и.смягчить.по-
           ванию.нераспределенной.прибыли.                                        следствия.для.окружающей.среды.и.местных.общин.
              Также.увеличились.поступления.оплаты.со.стороны.клиен-                 При. возникновении. финансовых. трудностей. операцион-
           тов,. отчасти. это. произошло. благодаря. тому,. что. в. 2007. ф.г..   ные. департаменты. проводят. оценку. проектов. и. определяют.
           МФК. установила. порядок. ценообразования. на. свои. консуль-          необходимые. резервы.. Для. проектов,. столкнувшихся. с. осо-
           тационные.услуги..Ее.политика.определяется.двумя.руководя-             бо. сложными. проблемами,. Департамент. специальных. опе-
           щими.принципами:.все.клиенты.должны.по.мере.возможности.               раций. МФК. определяет. соответствующие. оздоровительные.
           вносить. определенный. вклад,. демонстрирующий. их. обяза-             мероприятия.. В. таких. ситуациях. МФК. стремится. заключать.
           тельства;.ценообразование.зависит.от.характера.продукта.или.           соглашения. со. всеми. кредиторами. и. акционерами. для. про-
           услуги,.например,.от.того,.является.ли.продукт.общественным.           ведения. совместных. мероприятий. по. реструктуризации. на.
           или.частным.благом.                                                    условиях,.позволяющих.разрешить.возникшие.проблемы.при.
                                                                                  продолжении.реализации.проекта..В.исключительных.случа-
           УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ                                                   ях,.когда.переговоры.между.сторонами.заходят.в.тупик,.МФК.
           МФК. осуществляет. проверку. соответствия. инвестиционным.             предпринимает. все. необходимые. и. адекватные. меры. по. за-
           соглашениям,. проводит. регулярные. проверки. на. местах. для.         щите.своих.интересов.
           контроля.за.ходом.реализации.проектов.и.оказывает.помощь.
           в.решении.возникающих.проблем..В.целях.усиления.контроля.              КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОПЕРАЦИИ
           во.всех.инвестиционных.департаментах.Корпорации.созданы.               МФК. финансирует. свои. кредитные. операции. путем. выпуска.
           группы. по. управлению. портфелем.. Это. способствует. ранней.         облигаций. на. международных. рынках. капитала.. Она. была.
           диагностике. проблем. и. их. своевременному. решению.. Усиле-          одной. из. первых. многосторонних. организаций,. выпустивших.
           нию.контроля.содействует.также.функционирование.системы.               облигации. в. местных. валютах. многих. развивающихся. стран..



32...............ГО Д О В О Й ОТ ЧЕТ МФК 2 0 0 7
                                                                       «Всестороннее.управление.
В.2007.ф.г..МФК.первой.из.организаций-нерезидентов.осуще-              риском.—.это.не.только.
ствила.выпуск.внутренних.облигаций.на.рынок.восьми.стран.—.
членов.зоны.франка.Африканского.финансового.сообщества.
                                                                       средство.защиты.ресурсов.
(CFA.franc).в.Западной.Африке.                                         МФК,.но,.на.мой.взгляд,.также.
   Бо´льшая. часть. инвестиций. Корпорации. номинирована.              и.мощный.рычаг.расширения.
в. долларах. США,. однако. МФК. осуществляет. заимствования.
в. различных. валютах,. с. тем. чтобы. диверсифицировать. ис-
                                                                       нашего.потенциала,..
точники. средств,. снизить. затраты. на. их. привлечение. и. спо-      направленного..
собствовать. развитию. местных. рынков. капитала.. Поскольку.
большинство.займов,.получаемых.МФК,.номинированы.в.дол-
                                                                       на.создание..
ларах. США. на. основе. плавающего. курса,. по. большинству.           реальных..
заимствований. были. произведены. свопы. в. доллары. США. по.          возможностей..
плавающему.курсу.
   Объемы. заимствований. МФК. по-прежнему. соответствуют.
                                                                       для.нуждающихся..
масштабам. ее. кредитной. деятельности.. Новые. заимствования.         людей..
на.международных.рынках.капитала.составили.в.2007.ф.г..сум-
му,.эквивалентную.2,8.млрд.долл.
                                                                       в.развивающихся..
                                                                       странах».
Управление ликвидными активами
Общая. стоимость. ликвидных. активов. по. балансу. на.
30. июня. 2007. г.. составила. 13,3. млрд. долл.. по. сравнению.
с. 12,7. млрд. долл.. на. конец. предыдущего. финансового. года..
Основная. часть. ликвидных. активов. содержится. в. долларах.       Мишель Майла ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ПО УПРАВЛЕНИЮ РИСКОМ
США.при.небольших.сальдо.в.евро.и.японских.иенах..Размер.
ликвидных.активов.определяется.в.зависимости.от.необходи-
мости.обеспечения.адекватных.ресурсов.для.выполнения.обя-           планов,.служит.амортизатором.против.шоков.и.кризисов,.воз-
зательств,.даже.при.условии.возникновения.нехватки.ликвид-          никающих.в.некоторых.странах-членах,.или.общих.экономиче-
ности.на.рынках.капитала.                                           ских.спадов,.одновременно.выполняя.функцию.защиты.нашего.
                                                                    рейтинга.наивысшей.кредитоспособности.(ААА).и.антицикли-
ДОСТАТОЧНОСТЬ КАПИТАЛА И ФИНАНСОВАЯ                                 ческую.функцию.
МОЩНОСТЬ МФК                                                          Сегодняшняя.и.планируемая.на.среднесрочную.перспективу.
Осуществление. всех. операций. МФК. требует. поддержания.           финансовая.мощность.МФК.рассматривается.как.адекватная.
достаточности.капитала.и.финансовой.мощности.на.соответ-            указанным.целям.
ствующем.уровне.
  Коэффициент.достаточности.капитала.МФК,.рассчитывае-              ПРИНЯТИЕ РИСКОВ — И УПРАВЛЕНИЕ ИМИ
мый. как. отношение. оплаченного. капитала,. нераспределен-         Одним.из.элементов.нашей.стратегии,.направленной.на.повы-
ной.прибыли.(за.вычетом.статей,.не.учитываемых.как.ликвид-          шение. воздействия. на. развитие,. является. более. тщательное.
ный. капитал). и. общих. резервов. к. величине. взвешенных. по.     и. всеобъемлющее,. чем. когда-либо,. наблюдение. за. уровнем.
уровню.риска.балансовых.и.забалансовых.активов,.на.конец.           рисков,.которые.мы.можем.принять.в.процессе.оказания.под-
2007.ф.г..составлял.57%..Это.значительно.выше.минимально-           держки. частному. сектору. в. странах-клиентах.. Такой. интегри-
го.стратегического.уровня.в.30%,.предусмотренного.схемой.           рованный.подход.должен.позволить.нам.сделать.все.возмож-
достаточности. капитала,. которая. была. принята. Советом. ди-      ное. в. периоды. благоприятной. ситуации. на. рынках. —. какой.
ректоров.в.мае.1994.г..Коэффициент.использования.заемных.           она.в.целом.была.на.протяжении.нескольких.последних.лет,.—.
средств.(леверидж),.измеряемый.отношением.непогашенных.             а.также.повысить.результативность.по.мере.реализации.наших.
займов.и.гарантий.к.сумме.подписного.капитала.и.нераспре-           планов.расширения.и.дальнейшей.децентрализации.операций.
деленной. прибыли,. был. равен. 1,3. к. 1,. что. вполне. соответ-   с.целью.приближения.к.клиентам..Управление.риском.позволя-
ствует.лимиту.4.к.1,.предписанному.финансовой.стратегией.           ет.нам.также.предусмотреть.защиту.от.экономических.спадов,.
Корпорации.                                                         с.тем.чтобы.мы.могли.продолжать.свою.работу.и.обеспечивать.
  Оплаченный. капитал,. нераспределенная. прибыль. и. общие.        финансирование.на.рынках,.находящихся.в.ситуации.кризиса..
резервы.на.возмещение.потерь.составляют.финансовую.мощ-             Этот.специфический.аспект.управления.риском.в.МФК.деталь-
ность. МФК.. Этот. финансовый. капитал. является. источником.       но. освещен. ниже. в. данном. отчете. в. разделе. «Обсуждение. и.
финансирования. текущих. операций,. обеспечивает. реализа-          анализ.менеджмента».(в.русском.тексте.данный.раздел.отсут-
цию. среднесрочных. возможностей. роста. и. стратегических.         ствует,.см..английское.издание).



                                                                                                   ГОДОВ ОЙ ОТЧЕТ МФК 2007              33 33

								
To top