مقــــــــداد قــــادوس

Document Sample
مقــــــــداد قــــادوس Powered By Docstoc
					       ‫التعرفة الكهربائية لقطاع التوليد‬
         ‫ِ‬               ‫ِ‬                  ‫ر‬
‫د اسة مقارنة بين الملكية العامة والملكية الخاصة‬
 ‫َّ‬              ‫َّ‬
           ‫ُ‬               ‫ُ‬
                  ‫إعداد:-‬
                 ‫مقــــــــداد قــــادوس‬
                           ‫ر‬
     ‫مدير مديرية الد اسات والبحوث االقتصادية‬

          ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-االردن‬
             ‫نـدوة التعـريفات الكهربائيـــة‬
          ‫الرياض/المملكة العربيـة السعودية‬
                ‫51-8002/1/61‬
                                       ‫محتويات العرض‬

                                  ‫نظ ة عامة على قطاع التوليد في المملكة‬‫ر‬
                                                       ‫دور القطاع الخاص‬
                                                         ‫االستطاعة المتوفر‬
                                                         ‫ة‬
                                                    ‫إطار التعرفة الكهربائية‬
                                            ‫الملكية العامة لمحطات التوليد‬
                                          ‫الملكية الخاصة لمحطات التوليد‬
                                                                    ‫ر‬
                                                                ‫حالة د اسية‬
                                                       ‫األثر على المستهلك‬
                                                           ‫خالصة وتعليقات‬


‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                                                         ‫نظر‬
                                        ‫ة عامة على قطاع التوليد في المملكة‬
‫فييي البييدايات كانييت لييركة الكهربيياو األردنييية ومييا ثييا لييركة كهربيياو محافظيية اربييد تملكيياا (باإلضييافة لنليياط‬   ‫‪‬‬
                                                                             ‫التوزيع) محطات توليد الكهرباو في المملكة.‬

‫ووكيإ إليهيا مهمية تولييد ونقيإ الكهربياو باإلضيافة إليى‬           ‫تا إنلاو سلطة الكهربياو األردنيية فيي عياا 7691 حيي‬        ‫‪‬‬
                                                                       ‫التوزيع في مناطق المملكة غير الملمولة باالمتياز.‬

‫ت ارييية واسييتمرت تقييوا‬                                                                                                     ‫‪‬‬
                                   ‫تييا تحويييإ سييلطة الكهربيياو الييى لييركة الكهربيياو الوطنييية و ييي لييركة تعمييإ وفييق وسي‬
                                                                                                     ‫ر‬
                                                                                            ‫بالنلاطات الثال المذكو ة وعاله.‬

‫بعييد فصييإ نليياطات لييركة الكهربيياو الوطنييية تتسسييت لييركة متخصصيية بتوليييد الكهربيياو ييي لييركة توليييد‬               ‫‪‬‬
                                                                                                 ‫الكهرباو المركزية.‬

‫فييي عيياا 2002 تييا إنليياو لييركة السييمر لتوليييد الكهربيياو والتييي بييدوت نليياطها الاعلييي فييي التوليييد وواخيير عيياا‬
                                                                                  ‫ا‬                                           ‫‪‬‬
                                                                                                                       ‫5002.‬

   ‫ما المتوقع دخوإ مستثمريا دد في نلاط التوليد خالإ االعواا القادمة لتعزيز التنافسية في ذا القطاع.‬                            ‫‪‬‬
      ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                           ‫دور القطاع الخاص‬

                           ‫و‬                                            ‫ر‬
‫حتى فت ة قريبة كانت ملكية ميع محطات التوليد للحكومة ال يو د مسا مة للقطاع الخاص،‬
                                                                           ‫ا‬
                                                    ‫ومؤخر تا خصخصة لركة التوليد.‬

                                        ‫ع ‪( IPP‬لرق عماا) .‬    ‫في عاا 8002 سيتا دخوإ ووإ ملرو‬
                                                                  ‫ا‬
                                                 ‫ما المتوقع خصخصة لركة السمر لتوليد الكهرباو.‬

       ‫الت ارية.‬         ‫دخوإ القطاع الخاص يهدف إلى تعزيز المنافسة وفتح األسواق والعمإ وفق األس‬




  ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                            ‫توفر‬
                             ‫االستطاعات المتوقع ها مع نهاية عام‬

                                     ‫7002 في النظام الكهربائي‬

             ‫النسبة إلى اإلجمالي‬          ‫االستطاعة االسمية‬                 ‫الشركة‬
                                              ‫(‪)MW‬‬
                       ‫28%‬                     ‫6671‬                      ‫شركة التوليد المركزية‬

                       ‫81%‬                      ‫004‬                               ‫ا‬
                                                                                  ‫شركة السمر‬

                      ‫001%‬                     ‫6612‬                                    ‫ع‬‫المجمو‬


                                                                          ‫ـر ـوفر‬
‫* هنــاا اســتطاعات خـ ر متـ ة لــدر القطــاع الصــناعي تقــدر بح ـوالي 151 ميغــاواط تســاهم فــي دعــم‬
                        ‫ة يساهم في دعم النظام الكهربائي ايضا.‬   ‫النظام، كما ن خط الربط مع الدول المجاور‬

                                                       ‫يالحظ نه وحتى ة قريبة هناا سيطر‬
  ‫ة تامة للقطاع العام على مصادر توليد الكهرباء المتخصصة.‬               ‫فتر‬

   ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫إطار التعرفة الكهربائية لقطاع التوليد‬


                                                             ‫الر‬
‫علـى غم من ن ملكية وحدات التوليد (سواء قطاع عام و خاص ) قد ال تؤثر‬
‫على الشكل العام لهذه التعرفة، إال نهـا - وبدون شا - تؤثر على مقدار‬
                                                              ‫التعرفة.‬




 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                               ‫إطار التعرفة الكهربائية لقطاع التوليد... تابع‬
                                                                      ‫تعرفة استطاعة: ‪.Capacity Charge‬‬

                                        ‫ر‬
                                     ‫”ويعبر عنها بوحدة نقدية مقابإ االستطاعة (االسمية، الاعلية، المتوف ة)“.‬
                                           ‫و‬
‫و ييذه التعرفيية ييي األسييا الييذ يعتمييد علي ي فييي اسييترداد كلايية ر الميياإ، وتكيياليف الصيييانة والتل ي يإ‬
                                                                                                       ‫الثابتة.‬

                                                                             ‫تعرفة طاقة: ‪.Energy Charge‬‬

                                                            ‫ر‬
                                     ‫”ويعبر عنها بوحدة نقدية لكإ وحدة طاقة مصد ة وعادة تكوا سنت/ك.و. “.‬
                              ‫ر‬       ‫وخر‬
                             ‫و ذه التعرفة ت طي عادة كلف الوقود والصيانة والتل يإ وو مصاريف ى مت ي ة.‬

                                        ‫تعرفة التكاليف اإلضافية (المساندة): ‪.Supplementary Charges‬‬

                                                                                     ‫ير‬
‫”و ييي تلييمإ و تكيياليف وخي ى ال تكييوا واردة فييي البنييديا وعيياله، مثييإ تكيياليف حيياالت التل ي يإ واإلطايياو‬
‫النا مة عا منواإ تحميإ الوحدات والتي يتحميإ مسيؤوليتها ملي إ النظياا وحسيا الحالية التيي تكيوا عليهيا‬
                                                                                                   ‫وحدات التوليد“.‬

    ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                      ‫الملكية العامة لمحطات التوليد‬
                                                                               ‫أولا: تعرفة الستطاعة.‬

           ‫ر‬
‫يتم تصميم تعرفة االستطاعة والتي هي صال السترداد رس المال من خالل افت اض نسب‬
                                  ‫ر‬
   ‫عوائد ال تعتمد على مبد مقابلـة العائـد بالمخـاطر، فعلـى افتـ اض ن معامـل الخصـم الـذ‬
‫يــتم بنــاء عليــه احتســاب التــدفقات النقديــة لمعرفــة قيمتهــا الحاليــة ســيتم التعبيــر عنــه مــن‬
                                                    ‫ر‬
‫خالل المعدل المرجح لكلفة رس المال - بافت اض إهمال ثر الضريبة – سـيكون لـدينا مـا‬
                                                                                                   ‫يلي:‬
                                       ‫‪WACC =We*Re + Wd* Kd‬‬
                                                                                                         ‫حيث:‬
                                                                     ‫‪ :WACC‬المعدل المرجح لكلفة رأس المال.‬
                                       ‫‪ :We‬نسبة حقوق الملكية في هيكل رأس المال (الذي يشمل الدين والملكية).‬
                                                               ‫‪ :ُRe‬كلفة حقوق الملكية (كلفة الفرصة البديلة).‬
                                                                          ‫‪ :Wd‬نسبة الدين في هيكل رأس المال.‬
                                                                                ‫‪ :Kd‬كلفة الدين (سعر الفائدة).‬



    ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                      ‫الملكية العامة لمحطات التوليد... تابع‬


                                                                     ‫إن الملكية الحكومية تختص بـ :‬

                                                      ‫عدا سعيها للربح المرتاع بإ تتميا خدمة.‬               ‫1.‬
    ‫ر‬              ‫ر‬
‫إمكانيييية حصي ييولها عليييى قيييروال باوائي ييد متدنيي يية النخاي يياال المخي يياط ة عني ييد إق ي ي اال‬   ‫2.‬
                                                                                             ‫الحكومة.‬
‫كلايية حقييوق الملكييية تكييوا متدنييية و ييي تمثييإ فقييط كلايية الارصيية لالسييتثمار متييدني‬             ‫3.‬
                                                                       ‫المخاطر(سندات حكومية).‬
                                        ‫و‬
‫بتييدني كلايية الييديا وكلايية حقييوق الملكييية فييلا كلايية ر الميياإ سييتكوا متدنييية و ييو‬              ‫4.‬
                                      ‫األمر الذ سينعك على انخااال تعرفة االستطاعة.‬


    ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                     ‫الملكية العامة لمحطات التوليد ... تابع‬

                                                                             ‫ثانيا: تعرفـة الطاقـة.‬

‫الجزء األكبر من ذن ا الرفر نم مثن كلن اتنراماا الودنومك وكث نرا منى لونو الودنوم‬       ‫‪‬‬
  ‫بمعا اللكومم وبىلرىلي ل رنفكس الكفلم الففل م علو ولمة الطىدم الكهربىئ م وتررلم‬
‫اللكومم ذ ا الفبء م انل الموازننم الفىمنم ولن منفر متنرهلق الطىدنم الكهربىئ نم‬
                                                            ‫بأثر لق علو الرفر م.‬

                                                                                             ‫ثالثا‬
                                                                  ‫ً: تعرفةًالتكاليفًاإلضافيةً.‬

 ‫نونرا لرنمني األذم نم النتنب م د رامارهنى م ىرننم بنأو‬    ‫كث را مى را رجىذ ذ ا الركىل‬ ‫‪‬‬
                                                                                ‫بنم .‬

   ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫الملكية الخاصة لمحطات التوليد...تابع‬
                                                                                     ‫أول: تعرفة الستطاعة.‬
                                                                           ‫ر‬
  ‫ستختلف الصو ة تماما في حالة الملكية الخاصة، إذ وا المستثمر يسعى إلى تعظيا منافع ، ويبح‬
                     ‫عا العائد الذ سوف يعوض عا المخاطر التي ما المتوقع وا يتعرال لها.‬


‫يسعيى القطياع الخاص إلى اتااقيييات طويلة األ إ تحت ما يسمى ‪ Take-or-Pay‬لضماا عوائده‬
                                                            ‫ر‬
                             ‫ب ال النظر عا و تطو ات محتملة الحدو داخإ الدولة.‬


                                                                             ‫الر‬
‫قد يسعى المستثمر (على غا ميا كيوا اتااقييات بييع الطاقية طويلية األ يإ) وميا خيالإ التعرفية إليى‬
                                                                         ‫ر‬                       ‫و‬
‫اسييترداد ر الميياإ بتقصيير فتي ة زمنييية ممكنيية، بحيي يييتمكا مييا تييرك السييوق والخييرو مني فييي حيياإ‬
                                                                                              ‫ئ.‬‫حدو طار‬




 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫الملكية الخاصة لمحطات التوليد... تابع‬

                                                                  ‫اول: تعرفة الستطاعة‬
              ‫على معدإ الخصا الذ يستخدا في احتساا التعرفة‬     ‫ذه العوامإ م تمعة ستنعك‬
                                                                   ‫الخاصة باالستطاعة.‬

 ‫سيختلف تحديد معامإ الخصا (‪ )WACC‬في ذه الحالة عا الملكية العامة بال وانا التالية:‬

                                                   ‫رس المال المتأتي من حقوق الملكية .‬   ‫-‬

                                                        ‫و‬
   ‫في ذه الحالة فلا العائد على ر الماإ يلمإ باإلضافة لكلاة الارصة البديلة ميع ونواع‬
                                  ‫المخاطر التي سيتعرال لها المستثمر على النحو التالي:‬

     ‫مخاطر متعلقة بنلاط اللركة ‪ Firm – Specific Risk‬وتلمإ ت ير االنظمة والقوانيا.‬       ‫1-‬

                                            ‫ز‬
‫2- مخاطر السوق ‪ Market Risk‬و و ذلك ال و ما المخاطر المرتبط باالقتصاد والذ يؤثر على‬
                                                                     ‫و‬
                                    ‫ميع اللركات، ال يتا التخلص من بتنويع االستثمار.‬
  ‫3- مخاطر متعلقة بالدولة ‪ Country Risk Premium‬و ي في حالة كوا المستثمر ا نبي.‬



 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                            ‫الملكية الخاصة لمحطات التوليد... تابع‬


                                                       ‫ب- رأسًالمالًالمتأتيًمنًالدين.‬
                                                        ‫ر‬
        ‫تكوا تكلاة االقت اال عند القطاع الخاص وعلى ما التكلاة لدى الحكومة،‬
                                  ‫الماإ المر ح ويضا.‬   ‫و‬
                                                       ‫على كلاة ر‬    ‫األمر الذ سينعك‬




‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                             ‫• الملكية الخاصة لمحطات التوليد... تابع‬


  ‫كييذلك فييلا القطيياع الخيياص (إذا كيياا مسييتثمر و نبييي) سيييحرص علييى ضييماا عوائييده بالعمليية‬
                                 ‫ر‬
  ‫األ نبييية لييذلك يييتا تضييميا االتااقيييات لييرطا يتضييما تعييديإ اإلي ي ادات وفقييا أل ت ييير محتمييإ‬
                                                                                 ‫على وسعار الصرف.‬


‫ومييا مخيياطر التضييخا فييلا و تعرفيية اسييتطاعة سيضيياف اليهييا نسييبة التضييخا السييائدة، وغالبييا مييا‬
‫يطلا المستثمروا (خاصة عند االستثمار في الدوإ النامية ) سقاا ماتوحا بحي اا و زيادة في‬
                                                                             ‫ا‬
                                                      ‫نسبة التضخا تنعك فور على تعرفة االستطاعة.‬




    ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                      ‫الملكية الخاصة لمحطات التوليد... تابع‬

                                                             ‫ثالثااَ: تعرفة التكاليف اإلضافية:‬

‫و تك يياليف إض ييافية يتحمله ييا المس ييتثمر يق ييوا بعكس ييها م ييا خ ييالإ تعرف يية التك يياليف‬
‫اإلضييافية، حي ي تكييوا نيياك عقييود محكميية تتضييما اسييترداد و تكيياليف يمكييا وا‬
‫تن ا بسبا وسيلوا تلي يإ وايقياف الوحيدات، وميا النظياا ، فيقيوا المسيتثمر بعكسيها‬
                                                                  ‫ق‬
                                                                                   ‫على ذا البند.‬




    ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫حالـــة دراســيـة‬

‫ع التوليد على تعرفة االستطاعة‬‫تهدف ذه الحالة إلى بياا وثر ملكية ملرو‬
                                                              ‫الكهربائية‬
                                                        ‫فرضيات عامــة:‬
                                             ‫= 001 ا.و‬     ‫االستطاعة االسمية‬
                                          ‫و‬
                                       ‫= 05 مليوا د الر.‬            ‫ر‬
                                                              ‫الكلاة ال وسمالية‬
                                               ‫= 02 سنة‬         ‫ع‬‫عمر الملرو‬




 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬

                                                               ‫هيكلًرأسًالمال:‬

                                       ‫06% دين : أي مبلغ 03 مليون دوالر‬
                                       ‫04% ملكية: أي مبلغ 02 مليون دوالر‬
‫سييي إهمي كلييا صياييي اة وصي ييثي صيع ب يية الي صا بي ر أن مب يثهي ييد كييون‬
                               ‫ع ب ة يدى صيطرفين(صيحكومة وصيقط ع صيخ ص).‬

‫كذيك سيي إهمي كي ييا صيو يود إذ أااي ا يرت عبي ر أسيق ر صيو يود وكيذيك‬
                             ‫فيم ي قلق ب ك ييا صياي اة وصي ثي صيم ثيرة.‬




 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                  ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬

            ‫كلفة رس المال في‬           ‫كلفة رس المال في‬
            ‫حال الملكية الخاصة‬         ‫حال الملكية العامة‬
                           ‫9%‬                 ‫4%‬              ‫الديــــن (‪)Debt‬‬

                       ‫2.51%‬                  ‫8%‬               ‫حقوق الملكية‬
                                                                ‫(‪)Equity‬‬

                                                  ‫و‬
        ‫وما كياية احتساا كلاة ر الماإ المر ح (الديا وحقوق الملكية) في حاإ‬
                                ‫الملكية العامة والملكية الخاصة فهي كما يلي:‬



‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬

                                                                        ‫اوال: كلفة الدين:‬
                                                         ‫و‬
‫ال ي و المتعلييق بكلايية الييديا مييا ر الميياإ الميير ح يييتا تقييدير كلات ي مييا خييالإ‬  ‫يز‬
                                    ‫ر‬
‫س ييعر الاائ ييدة ال ييذ ت ييتمكا الحكوم يية م ييا االقتي ي اال عن ييده، وف ييي حال يية مس ييتثمر‬
                                 ‫القطاع الخاص فهو سعر الاائدة السائد في السوق.‬


                                                          ‫ثانيا: كلفة حقوق الملكية:‬
                                                          ‫و- في حالة الملكية العامة:‬
‫يكوا العائيد المطليوا عليى حقيوق الملكيية يو كلاية االسيتثمار متيدني المخياطر‬
‫والتي تقيا غالبيا باالسيتثمار فيي السيندات الحكوميية، والتيي معيدإ العائيد عليهيا‬
                                                    ‫في االردا مثال حوالي 8%.‬


 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                  ‫حالـــة دراســيـة ... تابع‬


                                                ‫ب- في حالة الملكية الخاصة:‬
  ‫يتا احتساا العائد المطلوا على حقوق الملكية ما خالإ اضافة ميع‬
  ‫المخاطر التي تا ذكر ا سابقا على عائد االستثمار الخالي ما المخاطر‬
          ‫ر‬
    ‫باستخداا نموذ خاص بذلك يسمى نموذ تسعير االصوإ ال وسمالية‬
                                                       ‫(‪.)CAPM‬‬




‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬


                                         ‫سيتا افت اال اا مخاطر الدولة ي 4%:‬
                                                                 ‫ر‬                    ‫‪‬‬
‫ومييا مخيياطر السييوق فهييي تقييدر باسييتخداا معامييإ السييوق (‪ )Beta‬وبييافت اال‬
      ‫ر‬                                                                               ‫‪‬‬
‫وا معييدإ عائييد االسييتثمار فييي السييوق ييو 21%، ومخيياطر السييوق مقاسيية بي ي‬
‫(‪ )Beta‬ييي (8.0)، وبمييا وا االسييتثمار الخييالي مييا المخيياطر يييوفر عائييدا‬
‫يبل ي 8% فلن ي يييتا إي يياد حاصييإ ضييرا الاييرق بيييا عائييد االسييتثمار الخييالي‬
                        ‫ما المخاطر وعائد السوق بمعدإ تقلا العائد (‪.)Beta‬‬
                                                                         ‫وعلي يكوا:‬



 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                       ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬


‫‪Ke=KRF + (km-KRF)BI‬‬
  ‫%2.51 = 8.0 *)%8-%21(+%21=‬
                                                                                   ‫حيث:‬
                                                                ‫‪ :Ke‬كل ة حقوق صيملكية.‬
                                  ‫‪:KRF‬كل ة صالس عم ر م داي صيمخ طر زصئدصً مخ طر صيدوية.‬
                                                                         ‫‪:Km‬ا ئد صيسوق.‬
                                                                      ‫‪:BI‬مخ طر صيسوق.‬


‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬




                          ‫وعلي يمكا احتساا الي ‪( WACC‬معدإ الخصا) لكإ حالة .‬

                                  ‫‪WACC =We*Re + Wd* Kd‬‬
                   ‫6.5%=(%4) (%06)+(%8) (%04) = (‪WACC )Gov.Ownership‬‬

            ‫5.11% = (%9) (%06) +(%2.51) (%04) =( ‪WACC )Priv. Ownership‬‬




‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                    ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬


‫بم صن صيقيمية صي قديريية يلم يروع 05 ملييون دوالر فسيي صح سي ق يمية‬
‫صيدفق ر صيساوية ال أس س مقيد صيخاي (‪ )WACC‬فيي كي ح يية مين‬
                              ‫صيح ي ين صيس بق ين وصي ي ج ءر كم يلي:‬

‫فييي حاليية الملكييية العاميية تكييون قيميية العائييد السيينوي المطلييو 2.4‬
                                                                ‫مليون دولر.‬
‫في حالة الملكية الخاصة تكون قيمة العائد السينوي المطليو 94.6‬
                                                                ‫مليون دولر.‬

  ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                     ‫حالـــة دراســيـة... تابع‬


                                          ‫وعليه تكون تعرفة الستطاعة كما يلي:‬

                          ‫24 دوالر/ ك.و./ساة.‬            ‫في ح ية صيملكية صيق مة :‬
                         ‫9.46 دوالر/ ك.و/ساة.‬            ‫في ح ية صيملكية صيخ اة :‬

                                  ‫أي أن صي رق حوصيي 9.22 دوالر/ ك.و/ساة‬




‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                  ‫األثـــــر علـــى المستهلك‬



 ‫سي حم صيمس هلك صياه ئي هذص صي رق إذ أن صيكلا سي اقله من ط ع‬
 ‫صي وييد صي صيمرخص يه ب ياق وصيذي بدوره سيقكسه ال إجم يي صي ك ييا‬
 ‫يديه و ا ق إي صيمرخص يه ب ي وزيع صيذي بدوره سيقو باقله يلمس هلك‬
                     ‫(بإ رصا صيهيئة) يلمح فظة ال مس وى صيربحية يديه.‬




‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
                                   ‫خالصـــــة وتعليقـــات‬

       ‫في كل من الحالتين السابقتين سيتحمل المستهلا االثر ...؟!‬
                       ‫ا‬
‫فييي حاليية الملكييية الخاصيية سييتنعك التكيياليف فييور علييى السييلعة او‬
                       ‫الخدمة المسببة لهذه الكلاة ( ‪)Cause and Effect‬‬
‫في ييي حالي يية الملكيي يية العامي يية سي ييينعك اسي ييتثمار الحكومي يية في ييي قطي يياع‬
        ‫ر‬                            ‫ير‬
‫الكهربيياو علييى قطاعييات اقتصييادية اخي ى بسييبا زيييادة الض ي ائا او‬
‫ال مييارك او انخايياال اسييعار الصييرف ، ووعبيياو المديونييية الحكومييية‬
                                     ‫ى.‬ ‫وما لها ما اثر على القطاعات االخر‬
      ‫النتي ة واحدة، ولكا ما و القطاع الذ سيحمإ ذا العاو...؟‬



 ‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬
               ‫شكرا لحسن إصغائكم واهتمامكم‬




‫هيئة تنظيم قطاع الكهرباء-األردن‬

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Tags:
Stats:
views:17
posted:11/20/2012
language:Unknown
pages:28