Indicator1

Document Sample

```					              ‫ﺍﻟﺠﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬
‫ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺚ ﺍﻷﻭﻝ‬
١٤٢٦-٣-١

‫ﺟﻤﻊ ﻭﺗﺮﺗﻴﺐ‬
‫ﺃﺑﻮ ﻣﻌﺎﺫ ﺍﻟﺘﻤﻴﻤﻲ‬
www.sa11.com


 
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬             ‫2‬

‫ﻓﮭﺮس اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت‬

‫ﺻﻔﺤﺔ‬                             ‫ﺍﻟـــــــــــﻤــــــــــــــــــــــﻮﺿــــــــــــــــــــــــﻮﻋﺎﺕ‬
‫٣‬       ‫ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ..................................................................‬
‫١١‬       ‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ...............................................‬

‫٢١‬       ‫١ - ﺍﻟــــﻤـــــﺎﻛــــــــﺪ ‪......................................... ............... MACD‬‬

‫٠٢‬      ‫٢ - ﺍﻟﻬﻴﺴــــــﺘﻮ ﺟﺮﺍﻡ ‪...................................................... histogram‬‬

‫٥٢‬       ‫٣ - ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ‪......................................... moving average‬‬
‫٠٣‬       ‫٤- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ‪........................... BOLLINGER BANDS‬‬
‫٨٣‬       ‫٥ - ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ﺍﻟﺒﻄﻲﺀ ‪............................... Slow Stochastic‬‬
‫٠٤‬       ‫٦ - ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻧﻲ ‪...................................................... OBV‬‬
‫٥٤‬       ‫٧ - ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺘﺮﻥ ‪............................................................... the trin‬‬
‫١٥‬       ‫‪........................................................ Price oscillator‬‬                 ‫٨ - ﻣﺆﺷﺮ‬
‫٣٥‬       ‫٩ - ﻣﺆﺷﺮ ‪........................................................................... PPO‬‬
‫٥٥‬       ‫٠١- ﻣﺆﺷﺮ ‪................................................... Money Flow Index‬‬
‫٩٥‬       ‫١١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺰﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺴﺎﺭﻉ ‪.......................................... momentum‬‬

‫٠٦‬       ‫٢١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪.........................................................RSI‬‬

‫٤٦‬       ‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ...............................................................‬

‫٠٧‬      ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ........................‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                              ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫3‬

‫ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ‬

‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ :‬
‫ﯾﺘﺴﺎءل اﻟﻜﺎﺗﺐ ھﻨﺎ‬
‫ھﻞ ﯾﺠﺐ أن اﺷﺘﺮي اﻟﯿﻮم؟‬
‫ﻣﺎ إذا ﺳﯿﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﻏﺪا أو اﻷﺳﺒﻮع اﻟﻘﺎدم أو اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ؟‬
‫ﻟﻦ ﯾﻜﻮن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺳﮭﻼ إذا ﻋﺮﻓﻨﺎ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﯾﺒﺪو.‬
‫إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻘﺮأ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﺄﻣﻞ إن ﺗﺠﺪ إﻻ ﺟﻮﺑﮫ اﻟﺸﺎﻓﯿﺔ أو إن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺪﯾﮫ اﻷﺟﻮﺑﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﺌﻠﺔ . ﻓﺄﻧﻨﻲ أﺧﺸﻰ أن‬
‫أﺧﯿﺐ اﻣﻠﻚ.‬
‫إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻘﺮأ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻋﻠﻰ آﻣﻞ أن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺳﻮف ﯾﺤﺴﻦ ﻣﻦ أداﺋﻚ واﺳﺘﺜﻤﺎرك ﻻ ﺑﺄس.‬
‫ﻧﻈﺮه ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬
‫اﺻﻄﻼح اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ اﺳﻢ رؤﯾﺔ أو ﻓﻜﺮة ﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﺳﺎﺳﯿﺔ و ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر وﯾﮭﺘﻢ ﺑﺪراﺳﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻊ اﻟﺘﺪاول‬
‫وﯾﻜﻮن اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﮫ ھﻲ اﻟﺸﺎرت أو اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ.‬
‫ﺟﺬور اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮ اﻧﺒﺜﻘﺖ ﻋﻦ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو واﻟﺘﻲ ﻃﻮرت ﺣﻮاﻟﻲ ﻋﺎم ٠٠٩١ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺷﺎرﻟﯿﺰ داو اﺳﺘﻨﺒﻄﮭﺎ أﻣﺎ‬
‫ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏﯿﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو . وھﺬه اﻟﺠﺬور ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺒﺎدئ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻄﺒﯿﻌﻲ ﻟﻸﺳﻌﺎر وﻛﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ واﻟﺘﺄﻛﯿﺪ واﻻﻧﺤﺮاف واﻟﺤﺠﻢ اﻟﺬي ﯾﻌﻜﺲ ﺗﻐﯿﺮات اﻟﺴﻌﺮ واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وﻃﺒﻌﺎ ﻣﻌﺪل دوا ﺟﻮﻧﺰ اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‬
‫اﻟﻤﻌﺮوف ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ھﻮ ﻣﻦ ﻧﺘﺎج ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ .ﻧﻈﺮﯾﺔ داو.‬
‫ان ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﺗﺸﺎرﻟﺰ داو ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮ ﻻ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻐﻤﺾ وﺗﺮﻛﯿﺰه ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﯿﺎت ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﻇﮭﺮت‬
‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﺟﺪا ﻓﻲ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﻮاق.‬
‫اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻹﻧﺴﺎﻧﻲ‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ . اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻮاﻓﻖ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿ ﻊ ﺑﮫ وﺷﺨﺺ آﺧﺮ ﯾﻮاﻓﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﺑﮫ. واﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺬي ﯾﺮﻏﺐ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﯿﻊ ﺑﮫ اﻋﺘﻤﺎدا ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﮫ . إذا ﺗﻮﻗﻊ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺰﯾﺪ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ وإذا ﺗﻮﻗﻊ ان‬
‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ ھﻮ ﺑﻄﺒﯿﻌﺔ اﻟﺤﺎل ﺳﻮف ﯾﺒﯿﻌﮫ وھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ ھﻲ اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻓﻲ اﻟﺘﻨﺒﻮء ﺑﺄﺳﻌﺎر‬
‫اﻷﺳﮭﻢ إﺷﺎرة إﻟﻰ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﯿﺔ.‬
‫وﻛﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻧﻌﺮف ﻣﺒﺎﺷﺮة ان اﻟﺒﺸﺮ ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻠﯿﻦ ﻟﻠﻘﯿﺎس واﻟﺘﻮﻗﻊ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ . وھﺬه اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟﻮﺣﯿﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﻊ أي ﻧﻈﺎم‬
‫ﺗﺠﺎرة ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺑﺜﺒﺎت. ﻻن اﻟﺒﺸﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﻮن ﺑﻌﺎدات ﻣﻌﯿﻨﮫ وﻣﻌﻈﻢ ﻗﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻣﺴﺘﻨﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﯾﯿﺮ ﻏﯿﺮ ذات‬
‫ﻋﻼﻗﺔ ، ﻣﺜﻞ ﻋﻼﻗﺎﺗﻨﺎ ﻣﻊ ﻋﺎﺋﻼﺗﻨﺎ وﺟﯿﺮاﻧﻨﺎ وأﺻﺤﺎب أﻋﻤﺎﻟﻨﺎ واﻟﻤﺮور واﻟﺒﻠﺪﯾﺔ ودﺧﻠﻨﺎ وﻧﺠﺎﺣﺎﺗﻨﺎ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﺣﺎﻻت ﻓﺸﻠﻨﺎ‬
‫وﻛﻞ اﻟﺘﺄﺛﯿﺮات اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت واﻟﻘﺮارات أﯾﻀﺎ.‬

‫ھﻨﺎ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ذﻛﺮ ﻧﺒﺬه ﻋﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫إذا ﻛﻨﺎ ﻣﻨﻄﻘﯿﯿﻦ وﯾﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻔﺼﻞ ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻋﻦ ﻗﺮارات اﺳﺘﺜﻤﺎرﻧﺎ ﻓﺎن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ اﻟﺬي ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻨﺎء‬
‫ﻋﻠﻰ أرﺑﺎح ودﺧﻞ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ ھﻮ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻨﺎ وﺳﻮف ﯾﻌﻤﻞ ﻣﻌﻨﺎ ﺑﺸﻜﻞ راﺋﻊ وﻷﻧﻨﺎ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻟﺪﯾﻨﺎ ﻧﻔﺲ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت‬
‫اﻟﻤﻨﻄﻘﯿﺔ ﻓﺴﻮف ﺗﺘﻐﯿﺮ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪ إﻋﻼن اﻷرﺑﺎح ﻓﻲ ﻛﻞ رﺑﻊ ﺳﻨﻮي أو ﺻﺪور أﺧﺒﺎر ذات ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺎﻹرﺑﺎح ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت‬
‫واﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﯾﺮﯾﺪون ﻣﺸﺮﻓﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﻠﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻷﺳﮭﻢ ذات اﻟﻘﯿﻤﺔ.‬
‫اﻟﺸﻲء اﻟﺬي ﻋﻠﯿﮫ ﺟﺪال ﺣﺎد ھﻮ ﻧﻈﺮﯾﺔ اﻟﺴﻮق اﻟﻜﻔﺎءة اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪد ﺑﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ﻛﻞ ﻣﺎ ھﻮ ﻣﻌﺮوف ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
‫وﻗﺖ ﻣﻌﯿﻦ وﺗﺴﺘﻨﺘﺞ ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ اﻧﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﯿﻞ أن ﺗﺘﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻻن اﻟﺴﻌﺮ ﯾﻌﻜﺲ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻣﻌﺮوف ﺣﺎﻟﯿﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ.‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻣﻮﺟﻮد ﻓﻲ اﻟﻤﺎﺿﻲ:‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻨﺪه ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‬
‫ﻓﺎن ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺠﺐ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ أﺻﺒﺤﺖ اﻗﻞ أھﻤﯿﺔ ﻣﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﺘﻮﻗﻌﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻷﺧﺮ أن ﺗﺒﯿﻊ ﺑﮫ.‬
‫وذﻟﻚ ﻟﯿﺲ أن ﺗﻘﻮل ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺠﺐ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ ﻟﯿﺲ ﻣﮭﻢ ﺑﻞ ھﻮ ﻣﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﻋﺎدة ھﻨﺎك إﺟﻤﺎع ﻋﻠﻰ أن أرﺑﺎح‬
‫اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿ ﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أن ﺑﺘﺜﺒﺘﮭﺎ أو ﯾﻔﻨﺪھﺎ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫4‬
‫إن ﺻﺪق أن اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ھﻮ ﻣﺎﺿﻲ ﻋﺎد ﻣﺮة أﺧﺮى ﻣﻊ ﺑﻮاﺑﺔ أﺧﺮى:‬

‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﺤﻠﯿﻞ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻜﻲ ﺗﺘﻨﺒﺄ أو ﺗﻘﺮر اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وذﻟﻚ ﯾﻌﻤﻞ ﺑﻤﻘﺎرﻧﺔ‬
‫ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﺎﻟﻲ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺿﻮءھﺎ ﻟﻠﻮﺻﻮل ﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ.‬
‫اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﺎھﺮ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﻌﺮف ھﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ أن اﻟﻤﺎﺿﻲ داﺋﻤﺎ ﯾﻌﯿﺪ ﻧﻔﺴﮫ وأﻧﻨﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺘﻌﻠﻢ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﺎﺿﻲ ، ﻓﻘﻂ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﯾﻤﻜﻨﮭﻢ أن ﯾﻘﺮروا اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ وﺑﺪﻗﺔ وﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل إذا ﻛﻨﺖ ﻏﯿﺮ‬
‫ﻗﺎدر أن ﺗﺘﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺪﻗﮫ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻓﺎﻧﻚ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ﺑﻮاﺳﻄﺘﮫ أن ﺗﻘﻠﻞ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻓﻲ اﺳﺘﺜﻤﺎرك وﺗﻄﻮﯾﺮ‬
‫دﺧﻠﻚ.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺸﺘﺮي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﺳﮭﻤﺎ ھﻮ ﻻ ﯾﻌﻠﻢ ان ﺳﻌﺮه ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ وﺳﻌﺮه ﻓﻲ اﺗﺠﺎه ارﺗﻔﺎع .ﺑﻌﺪ زﯾﺎدة‬
‫ﻃﻔﯿﻔﺔ ﺗﺨﻠﺺ ﻣﻨﮫ.‬
‫أﻧﺖ ﻟﺴﺖ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻻن ﺗﻌﺮف ﻣﺎ ﺳﯿﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻟﺘﻜﻮن ﺛﺮوة أو دﺧﻞ. ھﺪﻓﻚ ﯾﺠﺐ أن ﯾﻜﻮن ﺗﺤﺴﯿﻦ‬
‫اﺣﺘﻤﺎﻻت ﺟﻌﻞ ﻣﻀﺎرﺑﺘﻚ أو اﺳﺘﺜﻤﺎرك راﺑﺢ . ﺣﺘﻰ إذا ﻛﺎن ﺗﺤﻠﯿﻠﻚ ﺑﺴﯿﻂ وﻣﺤﺪود اﻟﻤﺪة أو ﻣﺘﻮﺳﻂ . ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن ﻋﻨﺪك رؤﯾﺔ ﻟﻦ ﺗﻜﺘﺴﺒﮭﺎ ﺑﺪون اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ.‬

‫‪ :‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺸﺎرت اﻟﺨﺎص ب ‪ merck‬ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﺮﻓﻖ ﻧﺠﺪه اﻧﮫ واﺿﺢ ﻟﻨﺎ ان اﻻﺗﺠﺎه ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻰ اﻻﻧﺨﻔﺎض‬
‫اﻟﺘﺪرﯾﺠﻲ وﻟﯿﺲ ھﻨﺎك اي دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ان اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻐﯿﺮ اﺗﺠﺎھﮫ‬
‫ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﻟﮭﺎ ﻣﺪاﺧﯿﻞ ﻣﻤﺘﺎزة إذا ﺗﻢ ﺗﺤﻠﯿﻠﮭﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ وﻟﮭﺎ ﻓﺮص ﻋﻈﯿﻤﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻘﯿﻖ‬
‫ﻣﺪاﺧﯿﻞ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﮫ.‬
‫وﻟﻜﻦ إﻟﻰ اﻵن ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻄﻲ أﺣﺴﺎس ﻟﻚ ﺑﺎن ﺗﺸﺘﺮي ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ أن ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك دﻟﯿﻞ ﺗﻘﻨﻲ ﻋﻠﻰ ان اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻌﻜﺲ‬
‫اﺗﺠﺎھﮫ ﻋﺎﺋﺪا ﻟﻼرﺗﻔﺎع.‬
‫إذا ﺗﻘﺒﻠﻨﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل ﺑﺎن اﻟﻌﻮاﻃﻒ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﯿﺔ ﺗﻠﻌﺒﺎن دورا ﻛﺒﯿﺮا ﻓﻲ ﺗﺴﻌﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﻓﯿﺠﺐ أﯾﻀﺎ ان ﻧﻌﺘﺮف ﺑﺎن ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻟﮭﺎ دور ﻛﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء‬
‫واﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺤﺎوﻟﻮن ﺟﺎھﺪﯾﻦ أن ﯾﺒﻌﺪوا اﻟﻌﻮاﻃﻒ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ ﻗﺮاراﺗﮭﻢ وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ واﻟﺒﺮاﻣﺞ‬
‫ﻻﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات ﻟﮭﻢ‬
‫أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺘﺠﺎرة اﻵﻟﯿﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻓﻲ ﻋﺪم اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
‫واﺧﺘﯿﺎر اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﻣﻔﯿﺪ ﺟﺪا ﻟﺮﺻﺪ ﻣﺎ ﺣﺪث ﺗﺎرﯾﺨﯿﺎ وﺗﺤﺖ ﺷﺮوط ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‬
‫ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﯿﻦ ﺗﻘﻨﯿﺎت ﺗﺠﺎرﺗﻨﺎ‬
‫ورﻏﻢ ذﻟﻚ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﻧﺤﻠﻞ ﻣﻮاﺿﯿﻊ ﻏﯿﺮ ﻣﻨﻄﻘﯿﮫ أي ﻋﻮاﻃﻒ وﺗﻮﻗﻌﺎت إﻧﺴﺎﻧﯿﺔ‬
‫ﻓﯿﺠﺐ أن ﻧﻜﻮن ﺣﺬرﯾﻦ ﺑﺎن أﻧﻈﻤﺘﻨﺎ اﻟﻤﯿﻜﺎﻧﯿﻜﯿﺔ أو اﻵﻟﯿﺔ ﻟﻦ ﺗﻈﻠﻠﻨﺎ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄﻧﻨﺎ ﻧﺤﻠﻞ ﻣﻮاﺿﯿﻊ ﻣﻨﻄﻘﯿﺔ‬
‫وﻻ ﯾﻌﻨﻲ ھﺬا ﺑﺎن اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﻟﯿﺲ أداة ﺟﯿﺪه وﻣﻔﯿﺪة ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬
‫ﺑﻞ ھﻲ ﻷﻏﻨﻰ ﻋﻨﮭﺎ ﻹﯾﺠﺎد اﻟﺮأي اﻟﻤﺤﺎﯾﺪ ﻛﻠﯿﺎ‬
‫وﻟﻜﻦ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﯿﻚ اﻟﺤﺬر ﺑﺎن ﻻ ﺗﺠﻌﻞ اﻟﺒﺮاﻣﺞ واﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮات ﺗﺠﻌﻠﻚ ﺗﺼﺪق ﺑﺎن اﻷﺳﻮاق ﻣﻨﻄﻘﯿﺔ وﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬
‫اﻟﺬي ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻟﺘﺤﻠﯿﻠﮭﺎ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                              ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫5‬

‫‪‬‬
‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﻘﻮل اﻷﺳﻌﺎر‬
‫إن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺴﻌﺮ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫وﺳﻮف ﻧﻘﻮم ﺑﺈﯾﻀﺎح ھﺬه اﻟﺤﻘﻮل وﻣﺎذا ﺗﻌﻨﻲ‬

‫‪Open‬‬
‫وﺗﻌﻨﻲ ﺳﻌﺮ أول ﻋﻤﻠﯿﮫ ﺑﯿﻊ او ﺷﺮاء ﺗﻤﺖ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ أو ﺳﻌﺮ أول ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﻠﻞ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﻣﻌﯿﻦ‬

‫‪High‬‬
‫وﯾﻌﻨﻰ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺳﻨﮫ أو ﯾﻮم ﻣﺜﻼ وﯾﺸﯿﺮ ذﻟﻚ إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن‬
‫ﻋﻨﺪھﺎ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ وﻟﻜﻦ ھﻞ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮون ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ وﺻﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﯿﮭﺎ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ‬

‫‪Low‬‬
‫وﺗﻌﻨﻲ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺳﻨﮫ أو ﯾﻮم وﺗﺸﯿﺮ أﯾﻀﺎ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ إﻟﻰ أن ﻋﺪد‬
‫اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ وﻟﻜﻦ أﯾﻀﺎ ھﻞ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ ﺳﻮف ﯾﻘﺒﻠﻮن ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﺪﻧﻲ ﻟﯿﺒﯿﻌﻮا أﺳﮭﻤﮭﻢ.‬

‫‪Close‬‬
‫وﯾﻌﻨﻲ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل اﻟﺬي اﻗﻔﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪه ﻓﻲ ﯾﻮم ﻣﻌﯿﻦ أو أﺧﺮ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﮫ . وھﺬا ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ واﻟﻌﻼﻗﺔ أﯾﻀﺎ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل وﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﺗﻤﺜﻞ ﻣﻐﺰى ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻟﺪى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ وھﻲ ﻣﻮﺿﺤﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺷﺎرت اﻟﺸﻤﻮع وﺳﻮف ﻧﺘﻄﺮق ﻟﮭﺎ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ‬

‫‪Valume‬‬
‫وﺗﻌﻨﻲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﺪاوﻟﮭﺎ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻃﻮال ﯾﻮم ﻣﺜﻼ أو ﺳﺎﻋﺔ أو ﺣﺘﻰ دﻗﺎﺋﻖ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم واﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻣﻦ اﻷﺷﯿﺎء اﻟﻤﮭﻤﺔ أﯾﻀﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ . وزﯾﺎدة اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺮاﻓﻘﮭﺎ داﺋﻤﺎ زﯾﺎدة اﻟﺘﺪاول وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‬
‫ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ.‬
‫‪Bid‬‬
‫وﯾﻌﻨﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬﯾﻦ ﯾﺮﯾﺪون ﺻﺎﻧﻌﻮا اﻟﺴﻮق ) ‪ (market maker‬ان ﯾﺪﻓﻌﻮه ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ وھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺬي‬
‫ﺳﻮف ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﯿﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺒﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ.‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫6‬
‫وﯾﻌﻨﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺳﻮف ﯾﻘﺒﻠﮫ ﺻﺎﻧﻌﻮا اﻟﺴﻮق ) ‪ (market maker‬ﻟﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ھﻢ ﯾﻤﻠﻜﻮﻧﮫ وﯾﺮﯾﺪون ﺑﯿﻌﮫ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ‬
‫وھﻮ اﻟﺴﻌﺮ أﯾﻀﺎ اﻟﺬي ﺳﻮف ﺗﺪﻓﻌﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺸﺘﺮي اﻟﺴﮭﻢ.‬

‫وھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ھﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻛﺄداة ﻣﻦ أدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺘﻲ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﮭﺎ اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺴﮭﻢ وﻓﮭﻢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ ھﺬه‬
‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات واﺗﺠﺎھﺎﺗﮭﺎ.‬

‫‪:‬‬

‫إن أﺳﺎس اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ اﻟﺸﺎرت إذ أن ھﺬا اﻟﺮﺳﻢ أو اﻟﺸﺎرت ﯾﻌﻨﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻜﻠﻤﺎت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬
‫ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺠﺰء ﺳﻮف ﻧﺤﺎول إﯾﻀﺎح ٣ أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرﺗﺎت‬

‫اﻟﻨﻮع اﻷول : - ‪Line chart‬‬
‫وھﻮ اﺑﺴﻂ أﻧﻮاﻋﮭﺎ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة أدﻧﺎه ﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ arba‬وھﻮ ﯾﻤﺜﻞ اﻹﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮﻣﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻜﻮن اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬
‫ﻓﻲ أﺳﻔﻞ اﻟﺸﺎرت واﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻷﯾﺴﺮ أو اﻷﯾﻤﻦ أﺣﯿﺎﻧﺎ.‬

‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﺗﻜﻤﻦ ﻗﻮﺗﮫ ﻓﻲ ﺑﺴﺎﻃﺘﮫ ﺣﯿﺚ اﻧﮫ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻠﺲ وﺳﮭﻞ وﺑﺴﯿﻂ.‬

‫‪Valume bar chart ‬‬

‫وھﻮ ﻧﻮع أﺧﺮ ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ وذو أھﻤﯿﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺣﯿﺚ أن ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﺘﻢ ﺑﯿﺎن ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل‬
‫واﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ واﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻛﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ أدﻧﺎه وھﺬا اﻟﺸﺎرت ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ وھﻮ أﻛﺜﺮ اﻷﻧﻮاع اﻟﻤﺸﮭﻮرة ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ وﯾﻜﻮن ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﺑﺎرات أو ﺧﻄﻮط رأﺳﯿﮫ ﯾﺘﻔﺮع ﻣﻨﮭﺎ ﺟﺰأﯾﻦ‬
‫ﯾﻤﺜﻼن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻹﻗﻔﺎل ﻟﻜﻞ ﯾﻮم‬
‫وﺗﻤﺜﻞ أﻋﻠﻰ ﻗﻤﺔ اﻟﺒﺎر أو اﻟﺨﻂ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ وأدﻧﻰ اﻟﺨﻂ ﺗﻤﺜﻞ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫واﻟﻔﺮع اﻷﯾﺴﺮ ﯾﻤﺜﻞ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻷﯾﻤﻦ ﯾﻤﺜﻞ اﻹﻗﻔﺎل.‬
‫واﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﮭﺎ ﯾﻮﺿﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ A‬واﻟﺘﺎرﯾﺦ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ b‬واﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ‬
‫واﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﮭﺎ ﯾﻀﺎف إﻟﯿﮫ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫7‬

‫‪Candle sticks  ‬‬

‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ ﯾﺒﯿﻦ أﯾﻀﺎ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل واﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وأدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم‬
‫وإذا ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﺎن اﻟﺸﻜﻞ ﯾﻜﻮن ﻣﻔﺮغ أو ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺒﯿﻀﺎوي اﻟﻔﺎرغ.‬
‫وإذا ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﺎن اﻟﺸﻜﻞ ﯾﻜﻮن اﺳﻮد أو ازرق ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ أو ﻣﻠﻲء ﺑﻠﻮن وأﯾﻀﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ‬
‫أدﻧﺎه وﺻﻒ ﻟﻜﻞ ﺷﻤﻌﮫ واﻟﺨﻂ أﺳﻔﻞ او أﻋﻠﻰ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﻠﻲء ﻓﻲ وﺳﻂ اﻟﺸﻤﻌﺔ ﯾﻤﺜﻞ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ او اﻟﺮﻧﺞ ﺑﯿﻦ أﻋﻠﻰ واﻗﻞ‬
‫ﺳﻌﺮ.‬
‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أو اﻟﺮﺳﻢ ھﻮ أﻛﺜﺮ اﻷﻧﻮاع اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ ﻟﺪى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﻷﻧﮫ ﯾﻮﺿﺢ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ وﻣﻦ‬
‫ﺧﻼﻟﮫ ﯾﻤﻜﻦ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ أو ﻓﮭﻢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻹﻗﻔﺎل وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ واﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻻن ھﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺗﻌﻨﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ وذات‬
‫أھﻤﯿﮫ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺠﻮھﺮ ﻟﮭﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ.‬
‫وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ھﻨﺎك ﻃﻠﺐ اﻛﺒﺮ ﻟﺸﺮاء ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ . وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ﺿﻐﻂ اﻟﺒﯿﻊ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮاء وﺳﻮف ﻧﺬﻛﺮ اﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﺘﻔﺎﺻﯿﻞ ل ھﺬه اﻟﺼﻮرة‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫8‬

‫‪   ‬‬

‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ‪Support and Resistance‬‬
‫إن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ھﻮ ﻧﺘﺎج ﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي وﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﯾﺴﻤﻰ اﻟﺒﺎﺋﻊ )اﻟﺪب ‪(bear‬‬
‫واﻟﻤﺸﺘﺮي)اﻟﺜﻮر(‪bull‬‬

‫وان اﻟﻤﺸﺘﺮي داﺋﻤﺎ ﯾﺪﻓﻊ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﺑﺎﻟﺸﺮاء وﯾﻘﺎﺑﻠﮫ اﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﺎن ﯾﻨﺰل اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ وﺑﮭﺬا ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺘﺠﮫ‬
‫ﻟﻤﻦ ﯾﻜﺴﺐ اﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﻣﻦ ھﺬﯾﻦ اﻟﻤﺘﺒﺎرزﯾﻦ.‬
‫ﻓﺎن ﺗﻐﻠﺐ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮاء ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ‬
‫وان ﺗﻐﻠﺐ اﻟﺸﺮاء ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﻊ ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ‬
‫وﺑﻮاﺳﻄﺔ ھﺬا اﻟﺘﻨﺎﻇﺮ اﻟﺬي ﻧﺠﺪه ﺟﻠﯿﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ ﻓﯿﻠﯿﺐ ﻣﻮرﯾﺲ ﻃﻮال ﻓﺘﺮه ﻛﺒﯿﺮة‬

‫ﻛﺎن اﻟﺼﺮاع ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ واﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺣﯿﺚ أن اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺎ إن ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ٥٤ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﺄﺗﻲ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﻟﺸﺮاء اﻟﺴ ﮭﻢ ﺑﻜﺜﺎﻓﺔ‬
‫ﻷﻧﮭﻢ ﯾﻌﺘﻘﺪون ﺑﺄﻧﮫ أﺻﺒﺢ ﺟﯿﺪا ﻟﻠﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﯾﺮﻓﻀﻮن اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﺪﻧﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﮭﻢ‬
‫وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ھﻨﺎ ﺗﺴﻤﻰ اﻟﺪﻋﻢ.‬
‫أي أن اﻟﻤﺸﺘﺮون ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﺪﻋﻤﻮﻧﮫ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻣﻤﺎ ﯾﺤﻮل دون ﻧﺰوﻟﮫ إﻟﻰ اﻗﻞ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ.‬
‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﯾﺤﺪث ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﺼﻞ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﮫ وﺻﻠﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬
‫أي ١٥ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻓﻲ ﺛﻢ ارﺗﺪ ﻣﻨﮭﺎ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ:‬

‫وﻻﺣﻆ اﻧﮫ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﺘﻐﻠﺐ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺸﺘﺮون ﻣﻤﺎ ﯾﻤﻨﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎع أﻛﺜﺮ وﻣﻦ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫9‬
‫ﺛﻢ ﯾﺒﺪأ ﻓﻲ اﻟﺘﺬﺑﺬب واﻻﻧﺨﻔﺎض‬
‫وان اﻟﺴﻌﺮ ﻟﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ھﻮ ﻧﺘﺎج اﺗﻔﺎق ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي‬
‫وذﻟﻚ ﯾﻤﺜﻞ إﺟﻤﺎع ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻛﻞ ﻣﻨﮭﻤﺎ ﺣﯿﺚ أن اﻟﻤﺸﺘﺮي ﯾﺘﻮﻗﻊ ارﺗﻔﺎع ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬا ھﻮ ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ‬
‫واﻟﺒﺎﺋﻊ ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ھﻮ ﯾﺒﯿﻌﮫ‬
‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ ھﻨﺎ ﻧﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﻧﻘﻮل ﻋﻨﮭﺎ ھﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻘﺪ أﻏﻠﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ‬
‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻘﺪ أﻏﻠﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻨﺰل‬
‫ﻟﻜﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﺪى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﺳﺮﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﺘﻐﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﻮﻗﺖ‬
‫ﻟﻤﺪة ﻃﻮﯾﻠﺔ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺪاو اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﺳﻮف ﯾﻜﺴﺮ ﺣﺎﺟﺰ أل ٠٠٠١ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻛﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬

‫ﺣﯿﺚ اﻧﮫ وﺻﻠﮭﺎ ﻋﺪة ﻣﺮات وﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺠﺎوزھﺎ وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﺑﺴﯿﻄﺔ رأى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺄﻧﮭﻢ ﯾﺮﻏﺒﻮن ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ‬
‫ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ أي أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٠٠١ وھﺬا ﻣﺎ ﺣﺪث ﺣﯿﺚ راﻓﻖ ھﺬا اﻻرﺗﻔﺎع زﯾﺎدة ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﻐﯿﺮ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺤﺪث ذﻟﻚ ﻓﺠﺄة وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وذﻟﻚ ﯾﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ھﺎﺳﺒﺮوا‬

‫ﻛﺎن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﺴﮭﻢ ھﺎﺳﺒﺮوا ﻋﻨﺪ ٠٢ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ وﻟﻤﺪة ﻃﻮﯾﻠﺔ وﻻﻛﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺠﺎوز ھﺬا اﻟﺴﮭﺮ ﻟﮭﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‬
‫ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وﺣﺎﺳﻢ وراﻓﻘﮫ زﯾﺎدة ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول‬
‫وھﻨﺪﻣﺎ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺎن ھﺎﺳﺒﺮوا ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﺒﺎع ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٢ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻨﮭﻢ رﻏﺐ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ‬
‫ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺮة ﺛﺎﻧﯿﺔ وھﺬا ﻣﺎ ﺳﺒﺐ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وﻣﻦ ﻛﺎن ﯾﺮﯾﺪ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ‬
‫اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ رأى اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺪاء ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٢ وﺑﺪء اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﯾﺘﻮﻗﻌﻮن ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﻋﺎدوا ﻟﻠﺸﺮاء‬
‫ﻣﺮة أﺧﺮى‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫01‬
‫إن ﻣﺴﺘﻮى ﺗﻄﻮر اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ رﺑﻤﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺤﺪث اﻟﻤﻠﺤﻮظ واﻟﺬي ﯾﻌﯿﺪ ﻧﻔﺴﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﻄﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ داﺋﻤﺎ وان‬
‫إﺧﺘﺮاﻗﮭﻤﺎ داﺋﻤﺎ ﯾﻜﻮن ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺪث ﻣﺜﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﯿﺎﻧﺎت ﺟﯿﺪه واﺳﻠﺒﯿﮫ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ أﯾﻀﺎ أو ﺣﺘﻰ ﺗﻐﯿﯿﺮ أﺳﻠﻮب اﻹدارة‬
‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﯾ ﺆﺛﺮ ﻓﻲ ذﻟﻚ أو ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﺳﻠﺒﯿﺔ أو اﯾﺠﺎﺑﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ. وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻛﺬﻟﻚ ﯾﺸﺘﺮي‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮى أن اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ارﺗﻔﺎع واﻟﻌﻜﺲ ﻛﺬﻟﻚ.‬
‫وﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻠﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺳﻨﺎﺑﻞ‬

‫ﻧﺮى أن اﻟﺴﻌﺮ ﻗﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻨﺪ أل ٠١ دوﻻر ﺑﺴﺒﺐ ﺗﻘﺮﯾﺮ أرﺑﺎح اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ أﻋﻠﻨﺖ أرﺑﺎح أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ . وھﻨﺎ‬
‫ﻛﯿﻒ ﻟﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف أﻧﮭﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ؟ ﻧﻌﺮف ذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪ إﻋﻼن ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮﻛﺔ وإﺻﺪار ﺗﻘﺮﯾﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﻣﺒﺎﺷﺮة.‬
www.sa11.com ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ‬         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          11

‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‬
‫١- ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺪود اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
Envelope
price channel
projection band

‫٢- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺬﺑﺬب‬
bollinger band
stochastic
swing index
dynamic momentum
random walk
chaikin volatility index

‫٣- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ واﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‬
accumulation/distribution
chaikin a/d oscillator
demand index

‫٤- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‬
chaikin mony flow
MFI
R-Squared
PVI
OBV

‫٥- اﻟﻤﺴﺎر اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ واﻟﺴﻠﺒﻲ‬
MACD
DMI+
MA 200
MOMENTUM

‫٦- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺤﺬﯾﺮ‬
zig zag
SAR
Standard deviation
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫21‬

‫١- ﺍﻟــــﻤـــــﺎ ﻛــــــــﺪ ‪MACD‬‬

‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ واﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒﯿﺮة ﺟﺪا ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻗﺪ أﺧﺘﺮﻋﮫ وﻃﻮره ‪appel‬‬
‫‪ Gerald‬ﺳﻨﺔ 1891 وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ﻟﺠﻤﻠﺔ ‪ moving avarage convergence divergence‬وﯾﺮﺟﻊ‬
‫ذﻟﻚ إﻟﻰ أﻧﮭﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﻌﺎدي وﺟﺪوا أﻧﮫ ﯾﺴﯿﺮ ﺧﻠﻒ اﻟﺴﮭﻢ وﻻ ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻨﮫ ﺗﻌﺒﯿﺮ ﺟﯿﺪ وﻻ ﯾﺪل‬
‫ﻋﻠﻲ أي ﺗﻮﻗﻊ أﻛﯿﺪ ﻟﻤﺎ ﺳﻮف ﯾﻘﻮم ﺑﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻟﺬﻟﻚ وﺑﻌﺪ ﻣﺤﺎوﻻت ﻋﺪﯾﺪة اﺧﺘﺮﻋﻮا ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻮ ﺗﺮﻛﯿﺒﺔ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﻟﻜﻦ ﯾﻤﺘﺎز أﻧﮫ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺧﺎص ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻔﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ‬
‫ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺴﻮﯾﻨﺞ واﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﺮﺟﻊ ﻗﻮﺗﮫ ﺣﺎﻟﯿﺎ إﻟﻰ أن ھﻨﺎك ﻋﺪد ﺿﺨﻢ ﺟﺪا ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‬
‫ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮه ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺘﺎﺋﺠﮫ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻲ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﯾﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻃﺮح اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ‬
‫‪ EMA‬ﻟـ ٢١ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ‪ EMA‬ل ٦٢ ﯾﻮم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم اﻟﻤﺎﻛﺪ - 62 ‪= ema‬‬
‫21‪ ema‬ﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺧﻂ ﯾﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﺣﻮل ﺧﻂ ﺛﺎﺑﺖ ﻗﯿﻤﺘﮫ ﺻﻔﺮ ﯾﺴﻤﻲ ‪ CENTR LINE‬وﯾﺴﯿﺮ ﻣﻌﮫ ﺧﻂ‬
‫آﺧﺮ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ل ٩ أﯾﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻻﺣﻆ أن ھﺬا اﻟﺨﻂ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘ ﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ ،اﻵن أﺻﺒﺢ ﻋﻨﺪﻧﺎ‬
‫ﺧﻂ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ‪ EMA‬ل ٢١ ﯾﻮم وﯾﺴﻤﻲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻷﺳﺮع وﺧﻂ أﺧﺮ ﯾﻤﺜﻞ ‪ EMA‬ل ٦٢ ﯾﻮم‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﯾﺴﻤﻲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻷﺑﻄﺄ وﻃﺮﺣﮭﻢ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﯾﻌﻄﻲ ﺧﻂ ﺛﺎﻟﺚ وھﻮ اﻟﻤﺎﻛﺪ وأﺧﺬ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ل ٩‬
‫أﯾﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﺧﻂ راﺑﻊ ﯾﺴﻤﻲ ‪ the signal line‬ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ ھﻮ ﺧﻂ ٢١ واﻟﺨﻂ‬
‫اﻷزرق ھﻮ ﺧﻂ ٦٢ واﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد ھﻮ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺨﻂ اﻷزرق ﺗﺤﺖ ھﻮ ﺧﻂ ٩‬

‫ﻻﺣﻆ أﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل ﻟﻜﻞ ﯾﻮم ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ا‪ EMA‬ﻟﺬي ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻻ‬
‫ﻧﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﺒﺴﯿﻂ‪SMA‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫31‬

‫‪‬‬    ‫‪       ‬‬

‫أﻧﮫ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ‪ BULLSH‬وﻛﺬﻟﻚ إﺷﺎرات ‪ BEARISH‬ﺣﺴﺐ ﺣﺎﻟﺘﮫ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ أدوات اﻟﺘﻮﻗﻊ‬
‫ﺑﻤﺎ ﺳﯿﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﯾﺘﻢ ذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﺛﻼث إﺷﺎرات وﻋﻜﺴﮭﻢ وھﻲ:‬

‫ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩ ‪BULLISH‬‬

‫١. اﻟﺼﻌﻮد اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ذو اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ‪POSITIVE DIVERGENCE‬‬
‫٢. اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪BULLISH MOVING AVERAGE CROSSOVER‬‬
‫٣. اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪BULLISH CENTERLINE CROSSOVER‬‬

‫١- ‪POSITIVE DIVERGENCE ‬‬

‫وھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺻﻌﻮد اﯾﺠﺎﺑﻲ أي أﻧﮫ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﺛﻼث ﻋﻼﻣﺎت وھﻲ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫41‬
‫١. أن ﯾﻜﻮن اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ ﻧﺎزل وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ھﺒﻮط .‬
‫٢. أن ﯾﻜﻮن ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻃﺎﻟﻊ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ.‬
‫٣. أن ﯾﻘﻮم اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﺘﻜﻮﯾﻦ إﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ ﻣﻨﮭﻤﺎ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ اﻟﻤﺮﺳﻮم‬
‫وذﻟﻚ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮد اﻟﻤﺎﻛﺪ .‬
‫٤. ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﻦ أﻗﻞ اﻟﺤﺎﻻت ﺣﺪوث وﻟﺬﻟﻚ ﻟﯿﺴﺖ ﺷﺎﺋﻌﺔ اﻟﺤﺪوث وﻟﻜﻦ إذا ﺣﺪﺛﺖ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﻘﻮﯾﺔ‬
‫ﻋﻠﻲ ﺣﺪوث ‪ BULLISH‬ﻗﻮي ﺟﺪا ﺑﻌﺪھﺎ .‬

‫‪‬‬     ‫‪BULLISH MOVING AVERAGE CROSSOVER  ‬‬

‫وﺗﺤﺪث ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وھﻮ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ ) ‪ ( SIGNAL LINE‬ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻰ‬
‫أﻋﻠﻰ وھﺬا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ھﻮ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ أوﺧﻂ اﻟﺰﻧﺎد أو ‪TIGGER LINE‬ھﻮ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ﯾﻈﮭﺮ ﺑﺎﻟﻠﻮن اﻷزرق .‬
‫ورﻏﻢ أن ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ إﻻ أﻧﮭﺎ ﻋﻼﻣﺔ ﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ إﻻ ﻓﻲ وﺟﻮد ﻋﻼﻣﺎت أﺧﺮي‬
‫ﻣﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﮭﺎ ﻷﻧﮭﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة .‬
‫وﻟﻜﻦ ﻣﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وذﻟﻚ إذا اﺧﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﻇﻞ ﻓﻮﻗﮫ ﻟﻤﺪة‬
‫ﺛﻼث أﯾﺎم ﻓﺄﻧﮭﺎ ﻋﻼﻣﺔ ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﺸﺮاء ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ھﺬه اﻷﯾﺎم اﻟﺜﻼﺛﺔ وذﻟﻚ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﻌﺪ ھﺬه اﻟﻔﺘﺮة أﻛﺪ أﻧﮫ اﺧﺘﺮاق ﺣﻘﯿﻘﻲ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫51‬
‫وأﻧﮫ ﻧﺄوي اﻟﺼﻌﻮد إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺼﻮرة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻛﻠﻤﺎ أﺧﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﺑﺪأ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺼﻌﻮد.‬

‫‪BULLISH CENTER LINE CROSSOVER  ‬‬

‫وﺗﺘﻜﻮن اﻟﻌﻼﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ center line‬إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺔ دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ ﺗﺤﻮل اﻟﺘﺪاول‬
‫ﻣﻦ اﻟﺴﺎﻟﺐ إﻟﻰ اﻟﻤﻮﺟﺐ أي ﻣﻦ اﻟﺒﯿﺮش إﻟﻰ اﻟﺒﻮﻟﺶ وإذا ﺣﺪﺛﺖ ھﺬه اﻹﺷﺎرة ﺑﻌﺪ اﻹﺷﺎرﺗﯿﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﺘﯿﻦ ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺗﺄﻛﯿﺪا‬
‫ﻟﮭﻢ وﻃﺒﻌﺎ ﯾﻔﻀﻞ أن ﯾﺤﺪث اﻟﺜﻼﺛﺔ ﻣﻌﺎ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫61‬

‫‪‬‬   ‫‪  ‬‬

‫‪negative divergence ‬‬

‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮ ن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻃﺎﻟﻊ ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺨﻂ اﻷزرق ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل أﺛﻨﺎء ﻧﺰول‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﻜﻮن إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ )ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ ( ﻛﻞ واﺣﺪ اﻗﻞ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ.‬
‫ﻻﺣﻆ أن ھﺬه اﻹﺷﺎرات ھﻲ ﻋﻜﺲ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﻓﻲ‪POSITIVE DIVERGENCE‬‬
‫وھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻟﯿﺲ ﺷﺎﺋﻊ اﻟﺤﺪوث وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻮ ﺣﺪث ﯾﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻮﻗﻊ اﻷﻛﯿﺪ أن اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﺳﻮف ﯾﺤﺪث ﻟﮫ ھﺒﻮط ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                       ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫71‬

‫٢ ‪bearish m a crossover ‬‬

‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪) SIGNAL LINE‬اﻟﺨﻂ اﻷزرق ( ﻷﺳﻔﻞ وﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه‬
‫اﻹﺷﺎرة ﻣﻦ اﻹﺷﺎرات اﻟﻤﺸﮭﻮرة وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻣﻊ ذﻟﻚ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة وﻟﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﻋﻼﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﻌﮭﺎ‬
‫ﺣﺘﻰ ﻧﻄﻤﺌﻦ إﻟﯿﮭﺎ .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                        ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬     ‫81‬

‫‪BEARISH CENTER LINE CROSSOVER  ‬‬

‫وﯾﺤﺪث ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ CENTER LINE‬إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ وھﻲ‬
‫ﻋﻼﻣﺔ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ إﺷﺎرات أﺧﺮى وﻟﻜﻨﮭﺎ دﻟﯿﻞ ﻗﻮي ﻋﻠﻲ أن اﻟﺘﺪاول ﺧﻼل أﯾﺎم ﺳﻮف ﯾﺘﺤﻮل ﻣﻦ ‪ BULLISH‬إﻟﻰ‬
‫‪.BEARISH‬‬
‫وذﻟﻚ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﺗﺪاول اﻟﺴﮭﻢ وﺗﺼﺮف اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻼل اﻟﺸﮭﻮر اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﯾﻌﻨﻲ ﻟﻮ ﺧﻼل ﻋﺪة ﺷﮭﻮر ﺳﺎﺑﻘﺔ ﻣﺜﻼ ﻛﺎن ھﺬا‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﺎﻟﺐ ﺛﻢ اﺧﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﺛﻢ ﻋﺎد ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻓﻌﻮدﺗﮫ ﻻ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺑﺪاﯾﺔ ھﺒﻮط ﺟﺪﯾﺪ وﻟﻜﻦ ﺗﺼﺤﯿﺢ ﻟﻠﻮﺿﻊ‬
‫ﻓﻘﻂ ﯾﻌﻨﻲ أن ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق ﻷﻋﻠﻰ ﻛﺎن ﻣﺠﺮد اﺧﺘﺮاق ﻛﺎذب وأن وﺿﻌﮫ اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻣﺎزال ﺑﯿﺮش .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫91‬

‫‪: ‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﻘﻂ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ )اﻟﺘﺮﻧﺪ( ﯾﺘﻜﻮن ﺑﻌﺪه ﻣﺒﺎﺷﺮة .‪BEARISH M‬‬
‫‪A.CROSSOVER‬ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت .‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻼرﺗﻔﺎع ﻣﻦ ھﺬا اﻟﮭﺒﻮط اﻟﺬي اﺧﺘﺮق ﺧﻂ دﻋﻤﮫ ﻓﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﮭﺬا ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪ BULLISH M.A.CROSSOVER‬ﺑﺸﻜﻞ ﻇﺎھﺮ واﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ھﺬا اﻟﺼﻌﻮد اﻟﺬي ﺣﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫وذﻟﻚ ﻟﻀﻌﻒ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ واﻟﺘﺪاول ﻋﻠﯿﮫ وﻟﺬﻟﻚ ﻧﺮي اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﺴﺎﺑﻖ أﻗﺘﺮب ﻣﻦ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻢ ﯾﺨﺘﺮﻗﮫ‬
‫ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ.‬
‫أﺣﺪ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث )اﺣﺪ اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ ( ﻣﻜﻮﻧﮫ ﻧﻤﻮذج ‪ bearsh m. a crossover‬اﻟﺬي ﯾﺤﺪث ﻣﺒﺎﺷﺮة‬
‫ﻋﻨﺪ ﻧﺰول اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻤﺎ ﻗﻠﻨﺎ إﻟﻰ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺤﺪدة ﺑﺸﻤﻌﺔ ﺷﻮﺗﻨﺞ ﺳﺘﺎر واﻟﺘﻲ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﯿ ﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ اﻷزرق وﺑﻌﺪھﺎ ‪gap‬‬
‫ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ زﯾﺎدة اﻟﻔﺎﻟﯿﻮم ﺛﻢ اﻧﺨﻔﺎﺿﮫ ﺛﻢ ارﺗﻔﺎﻋﮫ.ھﺬه أﺷﮭﺮ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﺎ ﺳﯿﺤﺪث‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ وھﺬا ﺳﺮ ﻗﻮﺗﮭﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﺴﮭﻢ وﻃﺒﻌﺎ ﻻ ﻧﻔﺮح ﻛﺜﯿﺮا أﻧﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ ﻋﻠﻲ اﻟﻜﻨﺰ اﻟﻤﺪﻓﻮن ﻷن‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻸﺳﻒ اﻟﺸﺪﯾﺪ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫02‬

‫٢ - ﺍﻟﻬﻴﺴــــــﺘﻮ ﺟﺮﺍﻡ ‪Macd histogram‬‬

‫ﻃﻮره ‪ thomas aspray‬ﺳﻨﺔ ٦٨٩١ ﻷﻧﮫ وﺟﺪ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﯿﺲ ﻟﮫ ﺣﺪود ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ أو ﺗﺤﺘﮫ وإﻟﻰ أي‬
‫ﻣﺪي ﺳﯿﻈﻞ ﯾﺮﺗﻔﻊ أو ﯾﻨﺨﻔﺾ وﻣﺘﻲ ﺳﻮف ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ.‬
‫وﻟﺬﻟﻚ أﺧﺘﺮع ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺬي ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻋﻼﻣﺎت ﺑﺄن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺄوي ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن ﻋﻼﻣﺔ أﺧﺮي‬
‫ﺗﺪل ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ أو ﯾﻨﺨﻔﺾ . ﯾﻌﻨﻲ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﻮف ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وھﺬا‬
‫اﻻﺧﺘﺮاق ﺳﻮف ﯾﺘﻮﻗﻊ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ .‬
‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻢ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺘﺴﻊ أﯾﺎم )‪ ( signal line‬وﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺧﻄﻮط‬
‫رأﺳﯿﺔ ﻋﻠﻲ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻛﻞ ﺧﻂ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﯿ ﻮم.‬

‫١- ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻛﺎن اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﻮﺟﺐ وﯾﻈﮭﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ.‬
‫٢- وﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻗﻞ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻛﺎن اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﺳﺎﻟﺐ وﯾﻈﮭﺮ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ.‬
‫٣- ﻛﻠﻤﺎ زاد اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻇﮭﺮ ذﻟﻚ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ ﺣﺎدة إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ودل ﻋﻠﻲ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ أﺳﺮع ﻣﻦ‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ واﻟﻌﻜﺲ .‬
‫٤- إذا ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ أﻗﻞ ﺑﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻇﮭﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ ﺣﺎدة إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ودل ذﻟﻚ ﻋﻠﻲ أن‬
‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أﺳﺮع ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ.‬
‫وﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺷﻜﻞ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ أﻧﮫ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻮﻗﺖ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﻜﻦ أوﻗﺎت أﺧﺮي ﯾﺘﺤﺮك ﻋﻜﺴﮫ وذﻟﻚ ﻷﻧﮫ‬
‫ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻊ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻟﺘﺴﻊ أﯾﺎم )9 ‪ ( EMA‬وﻟﯿﺲ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ‬
‫ﻟﯿﺴﺖ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫12‬
‫وﺟﺪوا أن ﺗﻄﺒﯿﻖ اﻟﺼﻌﻮد اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ‪ POSITIVE DIVERGENCE‬واﻟﮭﺒﻮط اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻋﻠﻲ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﮭﺴﺘﻮ أﻓﻀﻞ ﻓﻲ‬
‫إﻋﻄﺎء ﺗﻔﺴﯿﺮ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻨﮫ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ.‬
‫ﻻﺣﻆ أﻧﻨﺎ ﻗﻠﻨﺎ أن ھﻨﺎك ﻋﻼﻣﺎت ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﺪث ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﺜﻞ اﺧﺘﺮاﻗﮫ ﻟﺨﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ أو ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ أو اﻟﺼﻌﻮد اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ﻣﺜﻼ‬
‫ﻓﺄن ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺎت ﺗﻘﻮل أن اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻔﺴﮫ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﺮﯾﺪ أن ﻧﺘﻮﻗﻊ ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق ﻗﺒﻞ ﺣﺪوﺛﮫ ﺑﻮﻗﺖ ﻛﺎﻓﻲ‬
‫ﺣﺘﻰ ﻧﺸﺘﺮي أو ﻧﺒﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻧﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻻﺧﺘﺮاق ﻣﻦ ﻟﺤﻈﺔ ﺣﺪوﺛﮫ وﻟﯿﺲ ﺑﻌﺪ ﺣﺪوﺛﮫ وﺿﯿﺎع اﻟﻔﺮﺻﺔ ﻟﺬﻟﻚ اﺧﺘﺮﻋﻮا‬
‫اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ اﻟﺬي ﺳﻮف ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻋﻼﻣﺎت ﺑﺄن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺄوي ﯾﺨﺘﺮق إﻟﻰ أﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ أﺳﻔﻞ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ‬
‫ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وھﺬه ھﻲ أھﻤﯿﺔ اﻟﮭﯿﺴﻮ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ واﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﯾﻜﺴﺒﻨﺎ أو ﯾﺨﺴﺮﻧﺎ .‬

‫‪‬‬

‫ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﻋﻨﺪ رﻗﻢ ) ١( ﺣﺪث ‪ positive divergence‬وﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل واﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻃﺎﻟﻊ ﻣﻊ ﺗﻜﻮن ﻃﻠﻮع ﺣﺎد ﺑﺪون ﺗﺬﺑﺬب وﯾﻤﺜﻠﮫ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ‬
‫ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺎت ﺗﺪل ﻋﻠﻲ ﻗﺮب ﺣﺪوث اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻤﺘﻮﺳﻄﮫ ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪bullish . m . a .crossover‬‬
‫وﻓﻌﻼ ﺣﺪث ذﻟﻚ ﺑﻌﺪه ﻣﺒﺎﺷﺮة .‬
‫ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﻋﻨﺪ اﻟﺮﻗﻢ ) ٣( ﺗﻜﻮن ﻧﻔﺲ ‪ positive divergence‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل و اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻃﺎﻟﻊ وأﺛﻨﺎء ﻃﻠﻮﻋﮫ ﻛﻮن‬
‫اﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬه ﻧﻔﺲ ﺧﺼﺎﺋﺺ ‪ . bullish . m. a crossover‬وﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪھﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫اﺧﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﻟﺬﻟﻚ ھﻲ ﻋﻼﻣﺔ ﻣﺴﺒﻘﺔ ﻟﻤﺎ ﺳﯿﻘﻮم ﺑﮫ اﻟﻤﺎﻛﺪ وھﻞ ﺳﯿﺨﺘﺮق اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أم ﻻ,‬
‫وھﺬه ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ .‬
‫ﻋﻨﺪ رﻗﻢ )٤( ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﺗﻜﻮن‪negative divergence‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫22‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻃﺎﻟﻊ وﺧﻂ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻧﺎزل وأﺛﻨﺎء اﻟﻨﺰول ﻋﻤﻞ ارﺗﻔﺎﻋﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻗﻞ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬه ﻧﻔﺲ ﺧﺼﺎﺋﺺ‬
‫‪negative divergence‬اﻟﮭﺒﻮط ذو اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ وﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪھﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﺧﺘﺮق ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎ . ‪bearish‬‬
‫‪.m. a . crossover‬‬
‫ﯾﺘﺒﯿﻦ ﻣﻦ ذﻟﻚ أھﻤﯿﺔ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻣﺎ ﺳﯿﻔﻌﻠﮫ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم‬
‫اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﯾﺘﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ أﯾﻀﺎ أن ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻓﻲ ﺗﻜﻮﯾﻦ ھﺬه اﻹﺷﺎرات وﻟﺬﻟﻚ ﻗﺴﻤﻮا ﺷﻜﻞ ھﺬه اﻟﻤﻮﺟﺎت‬
‫ﺣﺴﺐ ﺷﻜﻞ اﻻرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ أو اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ إﻟﻰ ﻧﻮﻋﯿﻦ وھﻤﺎ:‬

‫1-‪SLANT DIVERGENCE‬‬
‫ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺻﻌﻮد أو ھﺒﻮط ﻣﺴﺘﻤﺮ وھﺎدئ ﻻ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ذﺑﺬﺑﺎت ﻗﻮﯾﺔ وﻟﻜﻦ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ‪ BUMPS‬ﺻﻐﯿﺮة‬
‫وﻏﺎﻟﺒﺎ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﯾﻐﻄﻲ ﻓﺘﺮة ﻗﺼﯿﺮة ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول.‬
‫‪2-APEAK THROUGH DIVERGENCE‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫32‬
‫ھﺴﺘﻮ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ أو أﻛﺜﺮ أي إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ)‪ (PEAK‬وإﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ‪ ( (THROUGHS‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺘﻲ‬
‫ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻛﺒﯿﺮة وﺣﺎدة ﻛﻠﻤﺎ أﻋﻄﻲ إﺷﺎرات ﻗﻮﯾﺔ وﺻﺤﯿﺤﺔ واﻟﻌﻜﺲ.‬

‫‪ ‬‬

‫١. ﻣﻦ أ ھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ أن ‪ DIVERGENCE‬اﻟﺨﺎص ﺑﮫ ﯾﻈﮭﺮ ﻗﺒﻞ ﺣﺪوث ‪ M.A.CROSSOVER‬اﻟﻌﺎﺑﺮ‬
‫ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺣﺪوث ﺑﻮﻟﺶ أو ﺑﯿﺮش وﻟﺬﻟﻚ ﺗﻨﺒﮫ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻟﻼﺳﺘﻌﺪاد.‬
‫٢. ﯾﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﯿﻮﻣﻲ واﻷﺳﺒﻮﻋﻲ واﻟﺸﮭﺮي. ﻓﺎﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺮأﺳﯿﺔ ﻟﺘﺪأو ل‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﯾﻌﻨﻲ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة واﺳﻌﺔ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ وﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﻣﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺸﺎرت اﻟﯿ ﻮﻣﻲ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ وﻗﺖ اﻟﺪﺧﻮل واﻟﺨﺮوج‬
‫ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ.‬
‫٣. ﯾﻌﻨﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة إﺟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺗﺒﯿﻦ إذا ﻛﺎن اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ أﺳﻔﻞ واﻟﯿﻮﻣﻲ ﯾﺒﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﺧﻮل إﻟﻰ‬
‫ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ .‬
‫٤. ﯾﻌﻨﻲ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻹﺷﺎرة اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ ﺗﻌﻄﻲ ﺑﻮﻟﺶ ﻓﺎن وﺟﻮد ‪ POST DIVERGENCE‬اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ‬
‫ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻇﮭﻮرھﺎ داﺧﻞ ھﺬا اﻟﺒﻮﻟﺶ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﺗﺆﻛﺪ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﻜﺒﯿﺮة اﻟﺘﻲ ﯾﻈﮭﺮھﺎ اﻟﺸﺎرت اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ‬
‫واﻟﻌﻜﺲ .‬
‫٥. إذا ﻛﺎن اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﺑﯿﺮش ﻓﺎن وﺟﻮد ‪ NEGATIVE DIVERGENCE‬ﻣﻊ ‪BEARISH .C.CR‬اﻟﮭﺎﺑﻂ‬
‫اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﻠﻨﺼﻒ ﯾﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﮭﺒﻮط.‬
‫٦. ﯾﻌﻨﻲ وﺟﻮد ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ ﻣﻮﺟﺒﯿﻦ أﺛﻨﺎء اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﺨﻂ اﻟﻨﺼﻒ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﯿﻮﻣﯿﻦ‬
‫ووﺟﻮد ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ أﺛﻨﺎء اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻷﺳﻔﻞ إﺷﺎرة ھﺒﻮط ﻗﻮﯾﺔ.‬
‫٧. أﻓﻀﻞ ﺷﻲء ﻻﺳﺘﺨﺪام اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ھﻮ اﺳﺘﺨﺪام اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﺛﻢ اﻟﯿﻮﻣﻲ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ إﺷﺎرات ﻗﺮﯾﺒﺔ وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪم إﻻ اﻹﺷﺎرات اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﺨﻄﻮط اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬
‫اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ.‬
‫٨. ﯾﻌﻨﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﻘﻮل أن اﻻﺗﺠﺎه ﺑﯿﺮش واﻟﯿ ﻮﻣﻲ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﺑﻮﻟﺶ ھﺬه ﻻ ﺗﺼﺪﻗﮭﺎ أو أﺣﺬر ﻣﻨﮭﺎ ﻷﻧﮭﺎ‬
‫ﻋﻜﺲ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ اﺣﺬر ﻣﻦ اﻷﺳﻨﻤﺔ اﻟﺼﻐﯿﺮة ﻷﻧﮭﺎ ﻗﺪ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة‬
‫وﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻷﺳﻨﻤﺔ ﻛﺒﯿﺮة وﺣﺎدة ﻛﺎﻧﺖ أﺣﺴﻦ وﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻨﮭﺎ أﯾﻀﺎ راﺟﻌﮭﺎ ﻋﻠﻲ اﻷﺳﻨﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫42‬

‫أﻣﺜﻠﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬

‫ھﺬه اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻤﻞ ﻧﻤﻮذج اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ) ﺑﻮﻟﺶ 4/81 ) أﻣﺲ اﻟﺨﻤﯿﺲ‬

‫وﻛﺬﻟﻚ ھﺬا‪cege‬‬

‫أﻣﺎ ھﺬا ﻓﻌﻤﻞ اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٥ ﯾﻮم ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ ﯾﻮم وھﺬه ﻋﻼﻣﺔ ؟؟؟؟؟؟؟‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫52‬

‫٣- ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ‪moving average‬‬

‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ أﻗﻮي اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻮﺟﻮدة وﺗﺮﺟﻊ ﻗﻮﺗﮫ ﻓﻲ ﺿﺨﺎﻣﺔ اﻟﻌﺪد اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‬
‫واﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ وﻟﺬﻟﻚ ﻓﯿﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول وﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻲ ﻧﺘﺎﺋﺠﮭﺎ‬
‫وﯾﻮﺟﺪ أﻧﻮاع ﻛﺜﯿﺮة ﻣﻦ ‪ M.A‬وﻟﻜﻦ أﺷﮭﺮ ﻧﻮﻋﯿﻦ ھﻤﺎ‬
‫١- اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﻌﺎدي ‪S.M.A‬‬
‫٢- اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻵﺳﻲ ‪E.M.A‬‬

‫١ ‪S.M.A ( simple moving average )‬‬

‫وﯾﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ إﻏﻼق ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وذﻟﻚ ﺑﺠﻤﻊ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻛﻞ ﯾﻮم ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻷﯾﺎم ﺛﻢ‬
‫ﻗﺴﻤﺔ ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻋﻠﻲ ﻋﺪد اﻷﯾﺎم‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ٠٥ ﯾﻌﻨﻲ ﻣﺠﻤﻮع ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم وﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﻋﻠﻲ ﻋﺪد ٠٥ وﻟﺬﻟﻚ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﺠﺐ أن ﯾﺴﺒﻘﮫ ٠٥ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول ﺑﺪون رﺳﻢ ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻟﮭﺎ ﻷن ھﺬه اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم ھﻲ اﻟﺘﻲ ﻧﺠﻤﻌﮭﺎ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم اﻟﻮاﺣﺪ واﻟﺨﻤﺴﯿﻦ‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻲ أي ﺷﺎرت ﺗﺠﺪ أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺒﺪأ ﻓﻲ اﻟﻈﮭﻮر ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺣﺪدﻧﺎھﺎ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﺜﻞ‬
‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠١ ﯾﻮم ﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ٠١ أﯾﺎم ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫62‬

‫٢ ‪E.M.A (exponential moving average ) ‬‬

‫ﯾﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ‪ S.M.A‬أﻧﮫ ﺑﻤﻌﺎدﻻت رﯾﺎﺿﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﯾﺘﻢ ﺟﻌﻞ وزن ﻟﻘﯿﻤﺔ ﺳﻌﺮ أﺧﺮ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول ﻷﻧﮫ ﯾﺪل ﻋﻠﻲ أﺣﺪث إﻏﻼق‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﺒﯿﻦ أﻗﺮب ﺣﺮﻛﺎت ﻗﺎم ﺑﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ‪ E.M.A‬ﯾﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ‬
‫اﻟﺒﺴﯿﻂ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﺑﻜﺜﺮة ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺜﻞ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬

‫‪  ‬‬

‫١ ‪‬‬

‫-ﻣﻦ أھﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻧﮫ ﯾﺆﻛﺪ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ وھﻞ ھﻮ ‪ UP TREND‬أم أﻧﮫ ‪DOWN TREND‬‬
‫ﻧﻘﺼﺪ ﯾﺬﻟﻚ ﻟﻮ ﻛﺎن ﺷﻜﻞ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﻘﻮل أﻧﮫ ﺻﺎﻋﺪ ﻓﻨﺮاﺟﻊ ﺷﻜﻞ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ھﻞ ﯾﺆﻛﺪ ھﺬا اﻟﻜﻼم أم ﯾﺴﯿﺮ اﻟﻌﻜﺲ . ﻣﺜﻼ ھﻞ ھﻨﺎك‬
‫اﺧﺘﺮاق ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٥ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ اﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺗﺄﻛﯿﺪ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺬي ﺣﺪث ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ أم ﻻ . وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻛﻞ‬
‫‪M.A‬ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ داﺋﻤﺎ ﯾﺒﺤﺜﻮن ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻌﻄﻲ ﺣﺮﻛﺎت ﻣﻤﯿﺰة وﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
‫اﻟﺨﺎص ﺑﮫ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺘﻮﻗﻌﻮا ﻣﺎ ﺳﯿﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺮوف أن اﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺘﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﺛﻼث أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺤﺮﻛﺔ أو اﻟﺘﺮﻧﺪ وﯾﺘﺒﻌﮫ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻲ:-‬

‫‪ UP TREND‬وﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﮭﻢ و اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻦ أﺳﻔﻞ وﯾﺼﻌﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ‬
‫‪ DOWN TREND‬وﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻦ أﻋﻠﻲ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ‬
‫‪ TRADING RANGE‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وإﻟﻲ أﺳﻔﻞ وﻻ ﯾﺴﺘﻘﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻌﯿﻦ وﻛﺜﯿﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب وھﺬا‬
‫اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻏﯿﺮ ﻣﺮﻏﻮب وﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮫ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫72‬

‫- ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻢ ﻧﻼﺣﻆ أن ‪ M.A‬ﺗﺎﺑﻊ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ إذا أرﺗﻔﻊ ﺗﺠﺪه ﺗﺤﺖ اﻟﺴﮭﻢ وإذا أﻧﺨﻔﺾ ﺗﺠﺪه أﻋﻠﻲ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ داﺋﻤﺎ‬
‫ﯾﻘﺎل أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺢ ﯾﺘﺒﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﯿﺲ اﻟﺴﮭﻢ ھﻮ اﻟﺬي ﯾﺘﺒﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬

‫- ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻔﺎﺋﺪة ) ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺘﺮﻧﺪ وﺗﺄﻛﯿﺪه ) ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻷﻧﮭﺎ ﺗﺤﺪد اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﯾﺠﺐ أن ﺗﻠﺘﺰم ﺑﮭﺎ‬
‫وﻻ ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻜﺴﮭﺎ ﻷن ذﻟﻚ ﻣﻦ أﺧﻄﺮ اﻷﺷﯿﺎء اﻟﺘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺮﺗﻜﺒﮭﺎ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ وﻛﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ ﻋﺪم اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻋﻨﺪ ﻧﻘﺎط ﺗﻘﻠﺐ‬
‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻷن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻌﻄﻲ أﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ وﺧﺎﺻﺔ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي ﺗﻌﻄﻲ أﺷﺎرات ﻋﻜﺲ اﻹﺷﺎرات‬
‫اﻟﺘﻲ ﯾﻌﻄﯿﮭﺎ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺤﻮل ﻣﺼﺤﻮب ﺑﺈﺷﺎرات ﻣﻦ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي ﺗﻌﻄﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﻌﻄﯿﮭﺎ‬
‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻼ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ ذﻟﻚ وﯾﻜﻮن ﻓﻲ ذﻟﻚ ﻓﺎﺋﺪة ﻛﺒﯿﺮة‬

‫- ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﻛﺜﯿﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻛﻠﻤﺎ اﺣﺘﺠﻨﺎ إﻟﻲ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ﻃﻮﯾﻞ اﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ ﺣﺘﻰ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﺧﻂ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ھﺎدئ ﯾﻤﻜﻦ‬
‫اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮫ‬
‫وھﺬا اﻟﻄﻮل ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﯿﺲ ﻣﺤﺪد ﺑﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻟﻜﻦ ھﻨﺎك أﻃﻮال ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻛﺜﯿﺮة اﻻﺳﺘﺨﺪام وھﻲ :‬

‫002 - 051 --98 - 05 - 12ﯾﻮم‬
‫- 04 - 03 - 01أﺳﺒﻮع‬

‫- وھﺬا اﻟﺠﺪول ﯾﺒﯿﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ﻛﻞ ﻓﺘﺮة‬

‫‪Trend Moving Average‬‬
‫‪Very Short Term 5-13 days‬‬
‫‪Short Term 14-25 days‬‬
‫‪Minor Intermediate 26-49 days‬‬
‫‪Intermediate 50-100 days‬‬
‫‪Long Term 100-200 days‬‬

‫- إذا اﺧﺘﺎرﻧﺎ ‪ M.A‬وﻛﺎﻧﺖ ﻓﺘﺮة اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﮫ ھﻲ اﻟﯿﻮم ‪ DAY‬ﯾﺴﻤﻲ ‪ D.M.A‬ﯾﻌﻨﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﯿﻮﻣﻲ‬
‫- وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺘﺮة اﻟﺰﻣﻦ اﻷﺳﺒﻮع ‪WEEK‬ﯾﺴﻤﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ‪W.M.A‬‬
‫- ﯾﺘﻢ ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻦ ﯾﻮﻣﻲ إﻟﻲ أﺳﺒﻮﻋﻲ ﺑﺎﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ٥ وذﻟﻚ ﻷن اﻷﺳﺒﻮع ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ٥ أﯾﺎم ﺗﻌﻤﻞ‬
‫ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﯾﻮﻣﯿﻦ أﺟﺎزة ﯾﻌﻨﻲ 002 ‪ M.A‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟـ ٠٠٢ ﯾﻮم ( 04 ‪ ) = M.A‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟـ ٠٤‬
‫أﺳﺒﻮع(‬
‫- واﻟﺘﻐﯿﺮ إﻟﻲ ﺷﮭﺮي ﺑﺎﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ١٢ ﻷن اﻷﺳﺒﻮع ٥ أﯾﺎم واﻟﺸﮭﺮ ٤ أﺳﺎﺑﯿﻊ ﻓﯿﺴﺎوي ١٢ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﻌﻨﻲ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫82‬
‫002.‪ m.a‬اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟـ ٠٠٢ ﯾﻮم 9 = 12/002 = ) ﺷﮭﺮ ) اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ل ﺗﺴﻊ ﺷﮭﻮر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ(‬
‫وﯾﺠﺐ اﻟﺘﺠﺮﯾﺐ واﻟﻤﺤﺎوﻻت اﻟﻜﺜﯿﺮة ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﻄﻮل اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ اﻟﺬي ﯾﻨﺴﺠﻢ ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺘﮫ‬

‫‪ PRICE LOCATION   ‬‬

‫وھﻮ ﯾﻌﻨﻲ ھﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أو زﻣﻦ ﻣﻌﯿﻦ ﯾﻌﺘﺒﺮ أﻋﻠﻲ أم أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼل اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ واﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﯿﮫ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
‫ﻓﺈذا ﻛﺎن ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻤﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ واﻟﺬي ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وإذا ﻛﺎن ﺗﺤﺖ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه اﻟﻌﻜﺲ ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫وﯾﻼﻣﺲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه أﻧﮫ رﺟﻊ إﻟﻲ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮه اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﻟﻜﻦ ﻟﻮ أﺧﺘﺮق ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه‬
‫أﻧﮫ ﻧﺄوي ﯾﺰﯾﺪ ﻋﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﺷﺮاء ﻟﻠﺴﮭﻢ واﻟﻌﻜﺲ إذا ﺣﺎول اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
‫ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﺑﯿﻊ‬

‫ﻧﻔﺲ اﻟﻜﻼم ﯾﻘﺎل ﻋﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ اﻟﻤﺪة ﻣﺜﻞ ٠٥ ﯾﻮم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻄﻮﯾﻞ أو اﻟﺒﻄﻲء ﻣﺜﻞ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ ﯾﻮم‬
‫وﯾﻜﺴﺮه ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أو إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﻧﺮي اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٣ ﯾﻮم اﻷﺧﻀﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﺒﺢ ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء‬
‫٠٠١ ﯾﻮم ﯾﻜﻮن ‪ UP TREND‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮﻗﮫ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ‪ BULLISH‬وإذا أﺧﺘﺮﻗﮫ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة‬
‫‪BEARISH‬وﻟﻜﻦ ذﻟﻚ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻲ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وﻻ ﯾﻨﻔﻊ ﻣﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺘﺬﺑﺬﺑﺔ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫92‬

‫‪    ‬‬

‫ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ أﻧﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺴﺘﻌﯿﻦ ﺑﮭﺎ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻊ ﺳﻠﻮك اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ وﯾﺮﺟﻊ أھﻤﯿﺔ ھﺬه اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻛﻤﺎ ﻗﻠﻨﺎ ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ إﻟﻲ اﻧﺘﺸﺎر اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ.‬
‫ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ أن اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ ﯾﻼﻣﺴﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء وﺟﻮده ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﻤﺜﻠﮭﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺨﻀﺮاء ﺗﺴﻤﻲ‬
‫ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﻟﻮ أﺧﺘﺮق اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﺘﺤﻮل ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط إﻟﻲ ﻧﻘﺎط ﻣﻘﺎوﻣﺔ وﯾﻤﺜﻠﮭﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺤﻤﺮاء‬
‫ﯾﻌﻨﻲ إذا ﻛﺎن ‪ M.A‬أﺳﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﺄﻧﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ وإذا ﻛﺎن ﻓﻮق اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ﻧﻘﺎط ﻣﻘﺎ وﻣﺔ‬
‫وﻟﻜﻦ أﺧﺘﻠﻒ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻓﻲ أﻃﻮال اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺘﻲ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ وﻛﺎن ﻣﻦ أﺷﮭﺮ اﻷﻃﻮال ٠٤ ﯾﻮم و ٠٥ ﯾﻮم‬
‫ﻓﻲ اﻟﻨﮭﺎﯾﺔ ﻧﺨﺮج ﺑﺄھﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻲ :‬

‫١- اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٤ ﯾﻮم و ٠٥ ﯾﻮم ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫٢- ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٥ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ واﻟﺘﻲ ﺗﺪل ﻋﻠﻲ اﻟﺒﻮﻟﺶ واﻟﺒﯿﺮش‬
‫٣- اﻟﺘﻌﺮف ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٤ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ وھﻞ ھﻮ اﻵن ﻋﺎﻟﻲ أم ﻣﻨﺨﻔﺾ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫03‬
‫‪‬‬

‫٤- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ‪BOLLINGER BANDS‬‬

‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻣﺒﺴﻄﺔ‬

‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻃﻮره وأﻛﺘﺸﻔﮫ . ‪ John Bollinger‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ٣ ﺧﻄﻮط أو ‪ Bands‬ﺗﺤﯿﻂ‬
‫ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻤﻄﻠﻮب.‬
‫١- ﻓﻲ اﻟﻮﺳﻂ ﯾﻮﺟﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻹﻏﻼق أو ﻷي ﻗﯿﻤﺔ أﺧﺮي ﻣﺤﺪدة ‪ simple moving average‬ﻟﻤﺪة‬
‫ﻣﻌﯿﻨﺔ.)‪(SMA‬‬

‫٢- اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي أو‪ upper band‬ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ +)٢ * ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ(‬
‫أو) ‪( SMA+2 standard deviations‬‬
‫٣- اﻟﺨﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ أو‪ lower band‬ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ –)٢* ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ )أو‬
‫) ‪( SMA - 2 standard deviations‬‬
‫وﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ أو اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮي ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻣﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ,‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﻟﻌﺰل أو ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﺪي أو ﺣﺪود ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ ل ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ اﺳﺘﻨﺎدا ﻋﻠﻲ ان اﻟﺴﮭﻢ ﻋﺎدة ﯾﺒﺎع‬
‫وﯾﺸﺘﺮي أو ﯾﻀﺎرب ﻓﯿﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺳﻌﺮﯾﺔ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ أو ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻲ ﺟﺎﻧﺒﻲ ال ‪simple moving‬‬
‫. )‪ average (SMA‬وھﺬا ﻣﺜﺎل ل ‪Bollinger Bands‬ﻟﺴﮭﻢ اﻛﺴﻮن ‪ Exxon‬ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺒﺴﻂ‬
‫ﯾﻠﺤﻆ أﻧﮫ ﺗﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻟﻸس ‪ e‬ﻟﻤﺪة ٠٢ ﯾﻮم و ﻋﻠﻲ ﺑﻌﺪ ٢ ‪ deviation‬أو‬
‫‪20day exponential moving average, and they are spaced tow deviations apart‬‬
‫وﺗﻠﺤﻆ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺒﺴﻂ أن اﻟﺒﺎﻧﺪ ازداد ﻋﺮﺿﺎ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ اﺑﺮﯾﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ازداد اﻟﺘﺬﺑﺬب ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ وازدادا‬
‫ﺿﯿﻘﺎ وﻧﻘﺺ ﻋﺮض اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ دﺧﻠﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺗﺜﺒﯿﺖ وﺗﻘﻮﯾﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﺴﻨﺔ.‬
‫وﻋﻤﻮﻣﺎ أو ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻛﻞ ﻣﺎ ﻗﻞ ﻋﺮض اﻟﺒﺎﻧﺪ وازداد اﻟﻀﯿﻖ ﻓﯿﮭﺎ ﺗﺰﯾﺪ ﻓﺮﺻﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺤﺎد ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ أو‬
‫‪sharpbreakout in prices‬وﻛﻞ ﻣﺎ زاد اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻓﯿﮭﺎ ﺿﯿﻖ زاد اﺣﺘﻤﺎل ﺣﺪوث ﺗﻐﯿﺮ‬
‫ﻗﻮي ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ. ‪breakout‬‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﺳﻮف ﻧﺄﺗﻲ ﻋﻠﻲ ﺷﺮح ﻃﺮﯾﻘﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ وﺗﻔﺴﯿﺮه ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ ﻻﺣﻘﺎ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫13‬

‫‪‬‬    ‫‪Calculation and Formula 1   ‬‬

‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪ Bollinger Band‬ﯾﻌﺮض أو ﯾﻤﺜﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ٣ ﺧﻄﻮط أو ﺑﺎﻧﺪ, وﻋﺎدة ﯾﻜﻮن اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‬
‫اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ‪(moving average or (SMA‬وھﻮ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻜﻞ ﯾﻮم, وﻟﻜﻦ ﻗﺪ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻣﺘﻐﯿﺮات أﺧﺮي‬
‫ﻏﯿﺮ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﺤﺴﺎب )‪ (SMA‬وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬

‫3/)‪Typical Price = (high + low +close‬‬
‫4/)‪Weighted Price = (high + low +close +close‬‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﺳﻮف ﻧﺄﺗﻲ ﻋﻠﻲ ذﻛﺮ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﻻﺳﺘﺨﺮاج اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺜﻼﺛﺔ أو. ‪ Bands‬ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ ‪ n‬ﯾﻤﺜﻞ ﻋﺪد اﻷﯾﺎم ﻓﻲ )‪ (SMA‬ﻓﺮﺿﺎ ٠١اﯾﺎم أو ﻋﺸﺮﯾﻦ ﯾﻮم ,وھﺬه ھﻲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻮﺳﻄﻲ أو اﻟﻤﺘﻮﺳﺴﻂ‬
‫اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻋﺎدة. )‪(SMA‬‬

‫‪Calculation and Formula 2 ‬‬

‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺨﻂ أو اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي ‪ upper band‬ﻓﮭﻮ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻧﻔﺲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﻟﻜﻦ ﻋﻤﻞ ﻟﺔ إزاﺣﺔ ﺑﻘﯿﻤﺔ‬
‫ﻣﻌﯿﻨﺔ إﻟﻲ اﻷﻋﻠﻰ‬
‫‪the upper band is the same as the middle band, but it shifted to the up by the number of‬‬
‫‪standard deviation‬‬
‫و ‪ D‬ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺗﻤﺜﻞ‬
‫‪The number of standard deviations‬‬

‫وھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي‬

‫‪Calculation and Formula 3 ‬‬

‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟـ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ ‪ lower band‬ﻓﮭﻮ ﻧﻔﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ أو اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ وﻟﻜﻦ ﺣﺼﻞ ﻟﮫ إزاﺣﺔ إﻟﻲ اﻷﺳﻔﻞ‬
‫ﺑﻘﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ‬
‫‪The lower band is the moving average shifted down by the same number of standard‬‬
‫‪deviations D‬‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺗﻤﺜﻞ‪The number of standard deviations‬‬

‫ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻰ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ١‬
‫وﻋﺎدة ﯾﺴﺘﺨﺪم ٠٢ ﯾﻮم ﻟﻠﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬وﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﺮﻗﻢ ٢ ل‪ standard deviation‬اﻟﻤﻤﺜﻞ ﺑﺎﻟﻤﺘﻐﯿﺮ ‪ D‬ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ. وﻋﻤﻮﻣﺎ ﻻ ﯾﻨﺼﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام )‪ (SMA‬ﻷﻗﻞ ﻣﻦ ٠١ أﯾﺎم.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫23‬
‫وھﻨﺎ ﻣﺜﺎل ﻟﺴﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ ‪IBM‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا وﻓﯿﺔ اﻟﺸﺎرت أﯾﻀﺎ‬

‫ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ٢‬

‫وﯾﻠﯿﮫ اﻟﺮﺳﻢ أو اﻟﺸﺎرت ﻟﻠﺴﮭﻢ واﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻔﻨﻲ ﻣﻮﺟﻮد ﻋﻠﯿﺔ وﯾﻠﺤﻆ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻛﺎن ل ٠٢ ﯾﻮم واﻟﺴﺘﺎﻧﺪرد دﯾﻔﯿﺎﺷﻦ‬
‫ﻛﺎن ٢‬

‫اﻟﺤﺪود واﻟﻔﺘﺮات وﻛﯿﻔﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ‪Setting‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫33‬
‫وﻛﻤﺎ ﻗﯿﻞ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪,Mr. Bollinger‬أوﺻﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام )‪ SMA) 20-day‬ﻟﻠﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ و‬
‫‪2standard deviation for the outer band‬وﻟﻜﻦ ﻣﺪة اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج وﻋﺪد اﻟﺪﯾﻔﯿﺎﯾﺘﺸﻦ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﻌﺪﯾﻞ ﻟﻜﻲ ﯾﻨﺎﺳﺐ‬
‫اﻟﺨﯿﺎرات اﻟﻔﺮدﯾﺔ واﻟﺼﻔﺎت اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻷﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻨﺔ .‬

‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ واﻟﺨﻄﺄ ‪ Trail and error‬ھﻲ اﺣﺪي اﻟﻄﺮق اﻟﺠﯿﺪة ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺪة زﻣﻨﯿﺔ ﻟﻠﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻣﺆﺷﺮ ‪ Bollinger Bnds‬ﻋﺎدة ﯾﺸﻤﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﻐﯿﺮات اﻟﺴﻌﺮ وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻛﻞ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات,ﻓﺮﺿﺎ‬
‫ﺑﻌﺪ ﺗﻐﯿﺮ ﺣﺎد وﺳﺮﯾﻊ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﺧﺘﺮاق اﻟﺨﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ل اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﺳﻮاء اﻟﻌﻠﻮي أو اﻟﺴﻔﻠﻲ ﺷﻲ ﻋﺎدي,وﻟﻜﻦ إذا‬
‫أﺗﻀﺢ أن اﻟﺴﻌﺮ اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﻣﺮات ﻛﺜﯿﺮة ھﻨﺎ ﻗﺪ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻲ ﻣﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج أﻃﻮل ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ أي اﻻﻧﺘﯿﺮﻓﺎل أو ﻋﺪد‬
‫اﻷﯾﺎم ﺗﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ , وإذا اﻟﺨﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻗﻠﯿﻞ ﻣﺎ ﻟﻤﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻗﺪ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻲ ﻣﻮﻓﻨﺞ‬
‫أﻓﺮج اﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ .‬
‫وﻣﻦ اﻟﻄﺮق اﻟﺪﻗﯿﻘﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ھﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﺑﺮدة ﻓﻌﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪ ﺑﻠﻮﻏﮫ ﻟﻠﻘﺎع‬
‫. ‪ Bottom‬ﻟﻜﻲ ﯾﺘﻜﻮن اﻟﻘﺎع واﻟﺪوان ﺗﺮﻧﺪ ﯾﻨﻌﻜﺲ , ‪ downtrend reverse‬اﻟﺴﮭﻢ ﻻﺑﺪ ان ﯾﻜﻮن ﻋﻠﻲ ﻧﻘﻄﺔ ‪ low‬اﻋﻠﻲ‬
‫ﻣﻦ ادﻧﻲ ﺳﻌﺮ ﻗﺒﻠﺔ أو‬
‫‪a security needs to form a low that is higher tha the previous low‬‬
‫إذا اﻟـ ‪ Bollinger Bands‬أﺻﺒﺢ ﻛﺪﻋﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪ support‬ﻋﻨﺪ ‪ Seconded(high) low‬ﻓﺎﻟﺤﺪود ﺻﺤﯿﺤﺔ , وﻟﻜﻦ إذا‬
‫‪Seconded(high) low‬اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻗﺼﯿﺮ ,وإذا ‪Seconded(high) low‬ﻇﻞ‬
‫ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ وﻟﻢ ﯾﻠﻤﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وﻻ ﻣﺮة ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﯾﻜﻮن أﻃﻮل ﻣﻦ أﻻزم. وﻧﻔﺲ اﻟﻤﻨﻄﻖ‬
‫واﻟﻠﻮﺟﻚ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻲ اﻟﻘﻤﻢ واﻟﺮاﻟﻲ‪peaks and reaction rallies‬‬
‫ﺑﻤﻌﻨﻲ أن اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻜﻮن ﻣﻘﺎوﻣﺔ ‪ resistance‬ﻷول راﻟﻲ ﺑﻌﺪ اﻟﻘﻤﺔ أو‬
‫‪The same logic can be applied to peaks and reaction rallies. The upper band should‬‬
‫.‪markresistancefor the first reaction rally after a peak‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫43‬
‫وﯾﻤﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ إﻟﻲ ﺷﺎرت ﺳﮭﻢ وال ﻣﺎرت‪Walmart WMT‬‬

‫اﻟﺤﺪود واﻟﻔﺘﺮات وﻛﯿﻔﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ 2 ‪Setting‬‬

‫ﻣﻦ ﻣﺜﺎل اﻟﺸﺎرت اﻟﺬي ﻓﻲ اﻷﻋﻠﻰ ﻟﺴﮭﻢ وول ﻣﺎرت ﻟﻮﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‬
‫أن ٠٢ ﯾﻮم ﺳﻤﺒﻞ ﻣﻮﻓﻨﻎ اﻓﺮج ﻛﺎن أﻃﻮل ﻣﻦ أﻻزم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺒﻮﻟﻨﺎر ﺑﺎﻧﺪ.‬
‫وﻟﻮا ﻻﺣﻈﺖ ﻟﻮﺟﺪت ﻏﺎب ﻋﺮﯾﺾ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ و ‪ Seconded(high) low‬ﻓﻲ ﺷﮭﺮ ﻣﺎرس.‬
‫وﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ اﻟﺘﻌﺪﯾﻞ ) وھﺬا ﺳﮭﻞ ﺟﺪا وﻣﺘﻮاﻓﺮ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺑﺮاﻣﺞ اﻟﺸﺎرت ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ان ﺗﻌﺪل اﻻﻧﺘﺮﯾﻔﺎل ﻟﻠﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺗﺘﺼﻮر اﻧﺔ‬
‫ﯾﻨﺎﺳﺒﻚ ) واﻟﺘﺠﺮﺑﺔ واﻟﺨﻄﺄ ووﺟﺪ أن ﻓﺘﺮة ٢١ ﯾﻮم ﺳﻤﺒﻞ ﻣﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻛﺎن أﻓﻀﻞ وﻧﺎﺳﺐ اﻟﺸﺎرت ﺑﺸﻜﻞ أﻓﻀﻞ.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم أوﺻﻲ ﻣﻜﺘﺸﻒ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا ب‬
‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ‪standard deviations short term 10-day(SMA) and 1.5 for‬‬
‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪intermediate term 20-day (SMA) and 2 for standard deviations‬‬
‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﺒﻌﯿﺪ‪long term 50-day(SMA) and 2.5 for standard deviations‬‬

‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ وﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‬
‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻻ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ وﺷﺮاء ﻣﻄـﻠﻘﺔ ودﻗﯿﻘﺔ ﺟﺪا وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺤﺪد إذا ﻣﺎ ﻛﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﻏﺎﻟﻲ‬
‫أو رﺧﯿﺺ ﻧﺴﺒﯿﺎ.‬
‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﯿﺲ ﻣﮭﻢ ﻟﺘﻮﻗﻊ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ وﻟﻜﻦ ﯾﺤﺪد إذا اﻟﺴﻌﺮ ﻏﺎﻟﻲ أو رﺧﯿﺺ ودرﺟﺔ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ وﻣﻊ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫53‬
‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﯾﻜﻮن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻌﺎل اﻟﺨﺎﺻﯿﺔ اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻟﮭﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أن اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ واﻷﻋﻠﻰ‬
‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬ‪ i‬ﺑﻌﺾ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻌﺪ إﺷﺎرة ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻟﻠﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء ووﺿﻌﮭﺎ ﻣﻄﻮر‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﮫ‬
‫١- اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺤﺎد ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﺎدة ﯾﺤﺪث ﺑﻌﺪ أن ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ أي ﺑﻌﺪان ﯾﻘﻞ اﻟﺘﺬﺑﺬب‬
‫٢- ﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻟﺖ ﻣﺪة اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻛﻠﻤﺎ زادت ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺪوث اﻧﻜﺴﺎر ‪ break out‬ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫٣- اﻟﻘﻤﻢ واﻟﻘﯿﻌﺎن اﻟﺴﻌﺮﯾﺔ )‪ (tops and bottoms‬اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﺧﺎرج اﻟﺒﺎﻧﺪ إذا ﺗﻠﺘﮭﺎ ﻗﻤﻢ وﻗﯿﻌﺎن داﺧﻞ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة‬
‫ﻗﻮﯾﺔ ﻋﻠﻲ اﻧﻌﻜﺎس اﻟﺘﺮﻧﺪ .‬
‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ وﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ اﻟﻤﺘﻮاﺿﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ إذا اﻗﺘﺮب اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وﺿﺎق اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻓﻲ‬
‫ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﺗﻌﻄﯿﻨﻲ إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ﻗﺮب ﺣﺪوث اﻧﻜﺴﺎر ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻻﺗﺠﺎه اﻷﻋﻠﻰ ﻃﺒﻌﺎ ﺑﻤﺴﺎﻋﺪة اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ اﻷﺧﺮى.‬

‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت و أﻣﺜﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ واﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮي اﻟﺴﻌﺮ أﯾﻀﺎ‪, Bollinger Bands‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺪﻣﺞ‬
‫ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﺗﻨﺘﺞ إﺷﺎرات ﺗﺆذن ب اﻟﺘﺤﺮﻛﺎت واﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ.‬
‫وھﺬه ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺘﻲ أﺧﺬﺗﮭﺎ ﻣﻦ ﻣﻮﻗﻊ‬
‫‪http://stockcharts.com /index.html‬‬

‫إﺷﺎرة ﺷﺮاء اﻟﻘﺎع اﻟﻤﺰدوج ‪ double bottom buy signal‬ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺗﺨﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ‪lower band‬‬
‫وﻟﻜﻦ ﺗﺮﺟﻊ ﻟﺘﺒﻘﻲ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﻌﺪ ﺳﻠﺴﺔ ﻣﺘﻼﺣﻘﺔ ﻣﻦ اﻷداء اﻟﻀﻌﯿﻒ.‬
‫ﻻ ﯾﻮﺟﺪ ﺷﺮط ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻗﻞ ﻗﯿﻤﺘﯿﻦ ﯾﺼﻠﮭﻤﺎ اﻟﺴﻌﺮ أو ﻧﻘﻄﺘﻲ اﻟﻘﺎع أو اﻟﺒﻮﺗﻮم ,ﻣﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺛﺎﻧﻲ أﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ"ﻣﻦ اﻟﻤﻌﯿﺎر‬
‫اﻟﺰﻣﻨﻲ" أﻋﻠﻲ أو اﻗﻞ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻘﺎع اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻘﺘﮭﺎ"اﻟﺒﻮﺗﻮم اﻷ ول" أو ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ.‬
‫اﻟﻤﮭﻢ ھﻨﺎ أن ﺗﻜﻮن ﺛﺎﻧﻲ أﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ "ﺑﺎﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﺰﻣﻨﻲ" أو ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺒﻮﺗﻮم اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ,ﺗﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وان ﻻ ﺗﻜﻮن ﺗﺤﺖ‬
‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وان ﻻ ﺗﻜﻮن ﺧﺎرﺟﺔ . وﯾﺘﺄﻛﺪ اﻻرﺗﻔﺎع ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ أو ‪SMA‬‬
‫وﻛﻤﺜﺎل ﻋﻠﻲ ذﻟﻚ اﻧﻈﺮ ﺗﺠﺪ ان اﻟﺴﮭﻢ اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ آﺧﺮ ﺷﮭﺮ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ "اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ"ﺛﻢ اﺳﺘﻤﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق‬
‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ أﻛﺘﻮﺑﺮ وھﺬا ﻛﺎن اﻟﺨﯿﻂ اﻷول, ﺛﻢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ اﻛﺘﻮﺑﺮ ,و ‪ brekout‬وارﺗﻔﺎع‬
‫اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ"اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺨﻀﺮاء"ﺗﺆﻛﺪ اﻟﺒﻠﺶ واﻟﺨﯿﻂ أو اﻟﺪﻟﯿﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                               ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫63‬

‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت وأﻣﺜﻠﺔ ٢‬

‫‪Double top sell ‬‬

‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي واﻟﻘﻤﻢ اﻟﺴﻌﺮﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻠﻲ اﻟﻘﻤﺔ اﻷوﻟﻲ ﺗﺨﻔﻖ ﻓﻲ ﺗﺠﺎوز‬
‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي.‬
‫اﻟﺒﺎرﯾﺶ ﯾﺘﺄﻛﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺗﻨﺰل أو ﺗﺨﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ .اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﺤﺎدة ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ ﺗﺤﺪث ﺑﻌﺪ أن ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ‬
‫وﯾﻘﻞ اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ‪ Bollinger Bands‬ﻻ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ أي دﻟﯿﻞ أو ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻋﻦ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ .‬
‫اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻌﺮي ﻻﺑﺪ أن ﯾﺤﺪد اﻵن ﻓﻲ ﻇﻞ ﻋﺪم ﻓﺎﺋﺪة ‪ Bollinger Bands‬ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي وﻣﺒﺎدﺋﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ‬
‫اﻟﻔﻨﻲ اﻷﺧﺮى.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺗﻤﺮ ﺑﺤﺎﻻت اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻌﺎﻟﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﯾﺘﺒﻌﮭﺎ ﺗﺬﺑﺬب ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮ ‪ Bollinger Bands‬ھﺬه‬
‫اﻟﻔﺘﺮات ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﯿﮭﺎ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ ھﺬا ﺗﺪل ﻋﻠﻲ ﺗﺬﺑﺬب ﻋﺎﻟﻲ‬
‫وھﺬا ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫ﺳﮭﻢ ﺳﺘﺎر ﺑﻜﺲ ‪SUBX‬ﯾﻘﺪم ﻟﻨﺎ ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ ﻛﯿﻔﯿﺔ ان اﻟﺒﺎﻧﺪ ﯾﻀﯿﻖ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺤﺮﻛﺎت اﻟﻜﺒﯿﺮة . ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﺴﺒﯿﺎ‬
‫ﻋﺮﯾﻀﺔ وﺑﺪأت ﺗﻀﯿﻖ ﻓﻲ اﻟﺸﮭﺮﯾﻦ اﻟﻘﺎدﻣﯿﻦ . ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ ﺷﮭﺮ ﯾﻨﺎﯾﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ وﺻﻠﺖ اﻟﻲ أﺿﯿﻖ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻟﮭﺎ ﻓﻲ ٤ أﺷﮭﺮ‬
‫"اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺤﻤﺮاء" وﺑﻌﺪ ﻣﺎ ﯾﻘﺮب ﻣﻦ أﺳﺒﻮع اﻟﺴﮭﻢ ارﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮه ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺎﺟﺊ ﻓﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ أﺳﺒﻮﻋﻲ‬

‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬

‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ اﻟﺘﺬﺑﺬب وھﺬه ﻏﺎﯾﺔ اﻟﻤﻀﺎرب وھﻮ ﯾﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ ﺣﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻷﻋﻠﻰ وﺣﺪه اﻷدﻧﻰ ﻓﺎﺗﺴﺎع اﻟﺸﺮﯾﻂ ﺑﯿﻦ‬
‫اﻟﺸﺮﯾﻂ اﻟﻌﻠﻮي واﻟﺸﺮﯾﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ ﻣﻌﻨﺎه زﯾﺎدة اﻟﺘﺬﺑﺬب وﺗﻘﻠﺼﮫ و اﻗﺘﺮاب اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﻣﻌﻨﺎه اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﺬﺑﺬب وﻋﺎدة‬
‫ﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺑﻌﺪه ﺗﻐﯿﺮ ﺣﺎد ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ ٠٢ ﯾﻮم‬
‫وھﻮ ﺛﻼث أﻧﻮاع:‬

‫١- ﻧﻄﺎع واﺳﻊ ) ﺗﺬﺑﺬب ﻛﺒﯿﺮ(‬
‫٢- ﻧﻄﺎق ﺿﯿﻖ ) ﺗﺬﺑﺬب ﻗﻠﯿﻞ)(‬
‫٣- ﻧﻄﺎق ﺣﺪي ) ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﻨﻌﺪم اﻟﺘﺬﺑﺬب (‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫73‬
‫ﻣﻼﺣﻈﮫ:‬
‫*ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي ﻓﮭﻨﺎك اﺣﺘﻤﺎل اﻟﻰ ﻣﻮاﺻﻠﺔ ھﺬا اﻻرﺗﻔﺎع واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ‬
‫*ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻧﻄﺎق اﻷﺷﺮﻃﺔ ﺣﺪي ﻓﺎﻧﻈﺮ إﻟﻰ ﻣﺎ ﻗﺒﻠﮫ:‬
‫١- إذا ﺑﻌﺪ ارﺗﻔﺎع ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ اﻧﮫ ﺳﯿﻨﺨﻔﺾ‬
‫٢- إذا ﻛﺎن ﺑﻌﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ أﻧﮫ ﺳﯿﺮﺗﻔﻊ‬
‫٣- ﺣﺪﯾﺔ ﻧﻄﺎق ﻟﻔﺘﺮة ﺗﺰﯾﺪ ﻋﻦ ﺧﻤﺲ أﯾﺎم أو أﻛﺜﺮ ﺑﺪون اﻧﻜﺴﺎر ﺳﻌﺮي ﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ ﻣﺆﺷﺮ ‪ rsi‬ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺪاﯾﺔ‬
‫ﺗﺠﻤﯿﻊ وﺧﺼﻮﺻﺎ إذا ﻛﺎن ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻨﺨﻔﺾ‬

‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﯾﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى و اﻟﻤﺆﺛﺮات اﻟﺨﺎرﺟﯿﺔ ) اﻷﺧﺒﺎر(‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫83‬

‫٤- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ﺍﻟﺒﻄﻲﺀ ‪Slow Stochastic‬‬

‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺸﮭﻮر وﻣﻔﻀﻞ ﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻃﻮره ‪ Dr George Lane‬وﯾﻘﻮم ﻋﻠﻲ ﻗﺎﻋﺪة اﻓﺘﺮاض أن اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬
‫اﻻﺗﺠﺎه اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ﻷﻋﻠﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﺎدة ﺗﻐﻠﻖ ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ أﻋﻠﻲ ﺳﻌﺮ ﻟﮭﺎ وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻟﻠﺴﻮق أي ﻧﺰول اﻷﺳﻌﺎر‬
‫ﺗﻐﻠﻖ أﺳﻌﺎر ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ اﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﻟﮭﺎ.‬
‫أو ﻗﺪ ﯾﻌﺮف ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ اﺧﺮى , وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻌﺮف اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻲ اﻧﮫ ﻣ ﺆﺷﺮ ﻣﻮﻧﺘﻢ ﯾﻮﺿﻊ ﻟﻘﯿﺎس اﻷوﻓﺮ ﺳﻮﻟﺪ واﻻﻓﺮ ﺑﻮت وم‬
‫ﻗﺎرﻧﺔ ﺳﻌﺮ اﻻﻏﻼق ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻊ ( اﻋﻠﻲ / اﻗﻞ ( ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﻠﺴﻌﺮ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة زﻣﻨﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺘﺮب ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻣﻦ‬
‫اﻋﻠﻲ ﺳﻌﺮ ﯾﻜﻮن دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ وﺟﻮد ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺘﺮب ﻣﻦ اﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﯾﻜﻮن دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ وﺟﻮد ﺑﯿﻊ.‬
‫وﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻷﺳﻔﻞ ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ اﻟﻤ ﺆﺷﺮ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬             ‫93‬

‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ وﺗﻌﺮﯾﻒ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات ١‬
‫ﯾﺘﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮﯾﻦ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﺧﻄﯿﻦ ﯾﺘﺬﺑﺬﺑﺎن ﺑﺎﻹﺣﺪاﺛﻲ اﻟﻌﻤﻮدي أو ‪ y‬ﺑﯿﻦ ﺻﻔﺮ و٠٠١‬
‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ اﻷ ول ﯾﺴﻤﻲ )‪ (%K‬واﻟﺜﺎﻧﻲ وھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﺨﻂ اﻷول ﯾﺴﻤﻲ)‪(%D‬‬
‫واﻟﻤﺘﻐﯿﺮﯾﻦ ﻋﺎدة ﯾﺤﺴﺐ ﺣﺴﺐ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬

‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ وﺗﻌﺮﯾﻒ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات ٢‬

‫واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻋﺎدة ھﻲ:‬

‫‪ 1- %K Periods‬وھﻮ اﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ‬
‫‪2- %D Slowing Periods‬وھﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﻜﻢ ﻓﻲ ﺗﻐﯿﯿﺮ ‪ %k‬ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻗﯿﻤﺔ )١( ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺳﺘﻮﺳﺘﻚ ﺳﺮﯾﻊ ‪(fast‬‬
‫)‪stochastic‬وﻗﯿﻤﺔ )٣( ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺳﺘﻮﺳﺘﻚ ﺑﻄﻲء )‪(slow stochastic‬‬
‫‪3- % D Periods‬وھﺬا اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬ل ‪ %K‬واﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﯾﺪﻋﻲ‬
‫‪%D‬‬
‫‪ 4- %D Method‬وھﻲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺣﺴﺎب ال‪%D‬‬

‫واﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻮﺿﺢ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺸﻜﻞ أوﺿﺢ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫04‬

‫‪ ‬‬
‫ھﻨﺎك ٣ أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻮﺳﺘﻚ‬
‫١- ﺳﺮﯾﻊ)‪(fast‬‬
‫٢- ﺑﻄﻲء )‪(slow‬‬
‫٣- اﻟﻜﺎﻣﻞ )‪(fule‬‬
‫وﺳﻮف اﺷﺮح اﻟﻨﻮﻋﯿﯿﻦ اﻷوﻟﯿﻦ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‬
‫ﻛﻤﺎ ﺗﺮي اﻟﻤﺜﺎل اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت وﺿﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺳﻔﻞ ﺷﺎرت اﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد اﻟﻌﺮﯾﺾ ﯾﺮﻣﺰ ﻟﮫ ﺑـ ‪ %Kfast‬واﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ اﻟﺪﻗﯿﻖ ﯾﺮﻣﺰ ﻟﺔ ﺑـ ,‪ %Dfas‬ﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ D%fast‬ھﻮ‬
‫ﻧﺴﺨﺔ ﻣﻌﺪﻟﺔ ﻣﻦ )‪ (%K‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ أو ﺑﻤﻌﻨﻲ آﺧﺮ )٣ )‪day- SMA‬ﻃﺒﻘﺖ ﻋﻠﻲ ‪ %Kfast‬ﻻﺳﺘﺨﺮاج‬
‫, ‪ %Dfast‬وﻻ ﻻﺣﻈﻨﺎ اﻟﺸﺎرت ﻟﻮﺟﺪﻧﺎ اﻧﮫ ﻓﻲ اﺷﮭﺮ ‪ may,june,jule‬اﺧﺘﺮق ﺧﻂ‪ %K fast‬ﺧﻂ ‪%D fast‬ﻣﺮات‬
‫ﻣﺘﻌﺪدة ﻣﻤﺎ أدى إﻟﻲ ﻋﺪم وﺿﻮح إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء , وﻟﺘﺨﻔﯿﻒ اﺛﺮ ھﺬة اﻹﺷﺎرات اﻟﻜﺎذﺑﺔ وﻟﺰﯾﺎدة ﺻﻘﻞ وﺗﮭﺪﺋﺔ ‪%K‬‬
‫, ‪ fast‬اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ اﻟﺒﻄﻲء ﺗﻢ اﺳﺘﺤﺪاﺛﮫ ﺗﻄﻮﯾﺮه.‬
‫اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ اﻟﺒﻄﻲء اﻷﺣﻤﺮ ﯾﺮﻣﺰ ل ‪%D slow‬ﻟﻜﻲ ﻧﻮﺟﺪ ﻗﯿﻤﺔ ‪%K slow‬ﻋﺎدة ﻧﻮﺟﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪(SMA‬‬
‫ل‪ %Kfast‬وﺗﻜﻮن اﻟﻔﺘﺮة 3 ‪Period‬أﯾﺎم أي )‪(3-day SMA‬ﻣﻦ‪%K fast =%K slow‬‬
‫وھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة ﻟﻠﻨﺴﺨﺔ اﻟﺒﻄﯿﺌﺔ ﻣﻦ , ‪ %K fast‬ﻣﻦ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺧﻄﻲ‪ %D fast‬ﻣﻊ‪%K slow‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ ,‬
‫اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻗﺮﯾﺒﻲ اﻟﺸﺒﺔ ﺑﺒﻌﺾ وأﯾﻀﺎ ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻟﺪاﺗﺎ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﺘﻤﺎﺛﻞ ﻟﻠﺨﻄﯿﻦ أي أن ‪ %K slow‬ﻣﻤﺎﺛﻞ ل . ‪%D fast‬وﻟﻜﻲ‬
‫ﻧﻄﻮر وﻧﻮﺟﺪ ‪ %D slow‬ﻧﺎﺧﺬ ﻛﺎﻟﻌﺎدة اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟ ﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬ل‪%K slow‬‬
‫ﻟﻤﺪة٣اﯾﺎم أﯾﻀﺎ أي‪%D slow = %K slow 3-day SM‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫14‬

‫‪  ‬‬
‫ﻟﻦ ادﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻟﻜﻲ ﻻ اﻋﻘﺪ اﻟﻤﺴﺎﻟﺔ ﻋﻠﯿﻜﻢ - اﻟﻤﮭﻢ ﺟﺪا أﻧﻲ أﺗﻜﻠﻢ ﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺔ وﻣﺠﺮب‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ-‬

‫اﻹﺷﺎرات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬
‫اﺧﺘﺮاق اﺣﺪ ﻣﻜﻮﻧﻲ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ -:‬

‫أ- إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ أوﺳﻠﯿﺘﻮر( ﺳﻮاء ) ‪ %K or %D‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ )ﻋﺎدة ﯾﻜﻮن ٠٢( ﺛﻢ ﯾﺮﺟﻊ وﯾﺮﺗﻔﻊ‬
‫ﻓﻮق ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﺮة أﺧﺮي.‬
‫ب - إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ أوﺳﻠﯿﺘﻮر )ﺳﻮاء ) ‪ %K or %D‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻮق ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ ) ﻋﺎدة ﯾﻜﻮن ٠٨( ﺛﻢ ﯾﺮﺟﻊ وﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ‬
‫ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﺮة أﺧﺮي.‬
‫ﺣﺪوث ﺗﻘﺎﻃﻊ ﺑﯿﻦ ﻣﻜﻮﻧﺎت اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ أوﺳﻠﯿﺘﻮر ‪ (%K‬و ) ‪ %D‬وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ:‬

‫ا - اﺷﺘﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻂ ‪ %K‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻮق. ‪%D‬‬
‫ب - ﺑﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻂ ‪ %K‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ . ‪%D‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫24‬

‫٦- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻧﻲ ‪OBV‬‬

‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أول ﻣﻦ ﻃﻮره ھﻮ ﺟﻮ ﻏﺮاﻓﻨﯿﻠﻲ ‪ Joe Granville‬ﻓﻲ ﻛﺘﺎب أﺻﺪره ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﺴﺘﯿﻨﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻤﺎﺿﻲ‬
‫وﻟﻤﻦ ﯾﺮﯾﺪ اﻻﺳﺘﺰادة ھﺬا ھﻮ اﺳﻢ اﻟﻜﺘﺎب‬
‫‪New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profits‬‬
‫‪On Balance Volume‬وﯾﺮﻣﺰ ﻟﺔ ب ‪ OBV‬ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﻮﻧﺘﻢ ﯾﺮﺑﻂ ﺑﯿﻦ اﻟﻔﻮﻟﯿ ﻮم واﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ. وﻣﮭﻤﺔ ھﺬا‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ھﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻹﻣﺴﺎك واﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ ﺿﻐﻮط اﻟﺒﯿﻊ أو ﺿﻐﻮط اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق واﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ.‬
‫اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﻘﻮم اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻲ اﻟﻨﻈﺮ ﻟﻠﻔﻮﻟﯿ ﻮم ﻋﻠﻲ أﻧﮫ إﻣﺎ ﻗﻮة ﺷﺮاء ‪buying power‬‬
‫أو ﻗﻮة ﺑﯿﻊ ‪ selling power‬وﺗﻔﺼﯿﻠﮭﺎ ﻛﺎﻵﺗﻲ:‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ آﺧﺮ إﻗﻔﺎل ﻟﮫ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻛﻞ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻠﯿﻮم )‪ (up-volume‬ارﺗﻔﺎع ﻓﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم وﻛﻞ‬
‫اﻟﻔﻮﻟﯿ ﻮم ﻟﻠﯿﻮم ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻗﻮة ﺷﺮاء . )‪ (buying power‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻘﺎرﻧﺔ آﺧﺮ إﻗﻔﺎل ﻟﮫ ﻛﻞ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم‬
‫ﻟﻠﯿﻮم ﺗﻌﺘﺒﺮ )‪ (down-volume‬وﯾﻌﺘﺒﺮ ﻛﻞ اﻟﯿﻮم ﻗﻮة ﺑﯿﻊ. )‪(selling power‬‬

‫ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺤﺴﺎب واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات‬
‫ﯾﺤﺘﺴﺐ ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم إﻟﻲ ﻣﺠﻤﻮع ﺗﺮاﻛﻤﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎع . وﺑﻄﺮح اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻠﯿﻮم ﻣﻦ اﻟﻤﺠﻤﻮع اﻟﺘﺮاﻛﻤﻲ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ ﻋﻠﻲ اﻧﺨﻔﺎض . وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ.‬
‫إذا اﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮم اﻛﺒﺮ ﻣﻦ اﺧﺮ اﻗﻔﺎل ﻟﺔ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻻﺗﻲ‬
‫‪ OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ+ﻓﻮﻟﯿ ﻮم اﻟﯿﻮم‬
‫وإذا اﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﺧﺮ اﻗﻔﺎل ﻟﺔ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻻﺗﻲ‬
‫‪ OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ- ﻓﻮﻟﯿ ﻮم اﻟﯿﻮم‬
‫وإذا ﻟﻢ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻛﻤﺎﯾﻠﻲ‬
‫‪OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ‬

‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ وﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام‬
‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ‪ OBV‬ھﻮ ان اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ‪ OBV‬ﯾﺴﺒﻖ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﻲ أن اﻷﻣﻮال‬
‫ﺳﻮف ﺗﺘﺪﻓﻖ إﻟﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع , ‪ OBV‬وﻣﻊ ﺗﺪﻓﻖ اﻷﻣﻮال ﻟﻠﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻊ ‪OBV‬‬
‫وﻟﻜﻦ ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻨﻲ ﻋﺪم وﺟﻮد ﺣﺎﻻت ﺷﺎذة اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺴﺘﺒﻖ ﻓﯿﮭﺎ ‪ OBV‬ﺳﻮاء ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع أو اﻟﻨﺰول.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﻐﯿﺮ ﻗﯿﻞ ‪ OBV‬وﯾﺴﺘﺒﻘﮫ ﻗﺒﻠﺔ ﺑﺎﻟﺘﻐﯿﯿﺮ ﯾﺤﺪث ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ , ”‪ “non-confirmation‬ال‬
‫”‪“non-confirmation‬ﯾﺤﺪث اﻣﺎ ﻓﻲ ﻗﻤﺔ اﻟﺒﯿﻞ ﻣﺎرﻛﺖ( ‪ bull market tops‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻗﺒﻞ ‪ OBV‬أو‬
‫ﺑﺪوﻧﮫ أو ﻓﻲ ﻗﺎع اﻟﺒﯿﺮ ﻣﺎرﻛﺖ ‪ bear market bottoms‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻗﺒﻞ‪ OBV‬أو ﺑﺪوﻧﮫ.‬
‫وﻟﻜﻦ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ل ‪ OBV‬ﻗﺒﻞ اﻟﺸﺮوع ﻓﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام‬
‫اﻟﺘﺮﻧﺪ ل ‪ OBV‬ﯾﻜﻮن ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎع أو ‪ rising trend‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻟﮫ اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫واﻟﺤﻀﯿﺾ اﻟﺠﺪﯾﺪ أو آﺧﺮ أدﻧﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻋﻠﻲ ﻣﻦ ﺳﺎﺑﻘﺘﮭﺎ أو آﺧﺮ ﺣﻀﯿﺾ وﺻﻞ ﻟﮫ وﯾﻜﻮن ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫34‬
‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺮﻧﺪ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﯾﻌﺘﺒﺮ ‪ OBV‬ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض أو ‪ falling trend‬ﻋﻨﺪﻣﺎ آﺧﺮ ﻗﻤﺔ ﻟﮫ ﺗﻜﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ‬
‫ﺳﺎﺑﻘﺘﮭﺎ وآﺧﺮ ﺣﻀﯿﺾ ﻟﮫ ﯾﻜﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ :-‬

‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ٣‬

‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ان ﯾﻜﻮن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺘﺤﺮك ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺬﺑﺬب وﻻ ﯾﺤﻘﻖ ﻧﻘﺎط ‪ highs and lows‬ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﺔ ﻓﮭﻮ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ أو‬
‫‪Doubtful Trend‬وﯾﻜﻮن ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ.‬

‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ٤‬

‫ﺑﻤﺠﺮد أن ﯾﺘﺸﻜﻞ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺒﻘﻲ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﺣﺘﻰ ﯾﻨﻜﺴﺮ , وھﻨﺎك ﻃﺮﯾﻘﺘﯿﻦ ﯾﻨﻜﺴﺮ ﺑﮭﻤﺎ ﺗﺮﻧﺪ , ‪OBV‬اﻷ وﻟﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض , أو اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع.‬
‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻻﻧﻜﺴﺎر اﻟﺘﺮﻧﺪ ھﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ ‪ Doubtful Trend‬وﯾﺴﺘﻤﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ‬
‫ﻟﻤﺪة ﻻ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ٣ أﯾﺎم . ﺑﻤﻌﻨﻲ إذا ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻦ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﮫ واﺳﺘﻤﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﯿﮫ ﻟﻤﺪة‬
‫ﯾﻮﻣﯿﻦ ﻗﺒﻞ أن ﯾﻌﻮد إﻟﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺗﺮﻧﺪ ‪ OBV‬ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع أو‬
‫‪ Rising trend‬ﻻن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺗﻐﯿﺮ ﻟﻤﺪة ﯾﻮﻣﯿﻦ ﻓﻘﻂ ورﺟﻊ إﻟﻲ ﺣﺎﻟﺘﮫ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ‪ OBV‬ﯾﺘﻐﯿﺮ إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع أو ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﯾﺤﺪث ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ”‪ “breakout‬ل ‪OBV‬وﻻن ﻋﺎدة‬
‫‪breakout‬ل ‪ OBV‬ﯾﺴﺒﻖ ال ‪ breakout‬ل اﻟﺴﻌﺮ.‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث ﺑﺮﯾﻚ أوت ﻟﻸﻋﻠﻰ أو ‪ upside breakout‬ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺷﺮاء . واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ , ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث ﺑﺮﯾﻚ أوت‬
‫ﻟﻸﺳﻔﻞ ‪ downside breakout‬ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﯾﺠﺐ ﻋﻠﻲ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬ‪ i‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺻﺎﻟﺤﺔ ﻟﻠﺪورات اﻟﻘﺼﯿﺮة أو اﻟﺴﻮﯾﻨﻎ ﺗﺮﯾﺪ.ﻋﻠﻲ ﺣﺪ ﻗﻮل ﻣﻄﻮرھﺬ‪ i‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﺮاﻓﻨﯿﻠﻲ, وﻻ‬
‫ﺑﺪ ﻟﻠﻤﻀﺎرب أن ﯾﻜﻮن ﺳﺮﯾﻊ وﺟﺎزم ﺑﻤﺎ ﯾﻔﻌﻞ ﻟﻜﻲ ﯾﻨﻔﺬ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ . ﻷﻧﮭﺎ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﻠﺪورات اﻟﻘﺼﯿﺮة.‬

‫أﻣﺜــﻠﺔ -:‬
‫ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ﻓﻲ اﻷﺳﻔﻞ ﻧﺮي ﺳﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ ﺑﯿﺒﺴﻲ ﻛﻮﻻ ﻣﻊ ﻣﺆﺷﺮ‪OBV‬‬
‫واﻟﺸﻲء اﻟﻮاﺿﺢ ﻟﻠﻌﯿﻦ اﻟﻤﺠﺮدة ھﻮ ﺗﻄﺎﺑﻖ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﻊ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﺴﮭﻢ , وأﯾﻀﺎ ﺳﺮﻋﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻔﻲ ٥ اﺷﮭﺮ‬
‫ﻓﻘﻂ ﻣﺮ ﺗﺮﻧﺪ ‪ OBV‬ب اﻟﺜﻼث ﺣﺎﻻت ‪ Up,Down,Doubtful‬وھﺬا إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ﺳﺮﻋﺔ ﺗﻐﯿﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬   ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫44‬

‫أﻣﺜﻠﺔ ٢‬
‫وﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻧﺮي ﺳﮭﻢ اﻧﺘﻞ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪OBV‬‬
‫وﻛﻤﺎ ﻧﺮي ﺗﻄﺎﺑﻖ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻊ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫54‬

‫٧- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺘﺮﻥ ‪the trin‬‬

‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ أﺧﺘﺮﻋﮫ رﯾﺘﺸﺎرد أرﻣﺰ وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ﻟﮭﺬه اﻟﺠﻤﻠﺔ) ‪( an acronym for trading index‬‬
‫وﯾﺴﻤﻲ ‪ trin‬أو ‪ arms index‬وﯾﻘﻮم ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت واﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ وﻋﻼﻗﺔ‬
‫ذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ واﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ‬
‫ﯾﻌﻨﻲ ﻧﻘﺴﻢ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت ﻋﻠﻲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ‪= advancing / declining ratio‬‬
‫ﺛﻢ ﻧﻘﺴﻢ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت ﻋﻠﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ ‪= advance volume / decline volume‬‬
‫ﺛﻢ ﻧﻘﺴﻢ اﻟﻨﺴﺒﺘﯿﻦ ﻋﻠﻲ ﺑﻌﺾ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن‬
‫: ‪The TRIN is‬‬

‫ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﻤﺜﺎل اﻷﺗﻲ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻮد اﻷول أن ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت == ٠٠٠٢ وﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ = ٠٠٠١ واﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ = ٢‬
‫وﻛﺬﻟﻚ‬
‫اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت = ٠٠٠٠٤ واﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ = ٠٠٠٠٢ واﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ = ٢‬

‫ﺑﻘﺴﻤﺔ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻷوﻟﻲ ﻋﻠﻲ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن وﺗﺴﺎوي = ١‬
‫ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ اﻟﺘﺮن = ٤١٫٢‬
‫ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﻠﺚ اﻟﺘﺮن = ٥٧٫٠‬
‫- وﺟﺪوا ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ أن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﺎوي اﻟﻮاﺣﺪ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻣﺘﺴﺎوي ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه ﻣﺎ ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ واﻷﺳﮭﻢ اﻟﮭﺎﺑﻄﺔ‬
‫- إذا ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن ﺗﺴﺎوي أﻛﺜﺮ ﻣﻦ واﺣﺪ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻌﻨﻲ ھﺬا أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول ﯾﺘﺒﻊ اﻷﺳﮭﻢ‬
‫اﻟﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن ھﻨﺎك ﻛﻤﯿﺎت ﺑﯿﻊ ﻛﺒﯿﺮة‬
‫- إذا ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن أﻗﻞ ﻣﻦ واﺣﺪ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم اﻟﻜﺒﯿﺮ ﯾﺘﺒﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن ھﻨﺎك ﻛﻤﯿﺎت ﺷﺮاء ﻛﺒﯿﺮة‬
‫- ﻟﺬﻟﻚ اﻟﺘﺮن داﺋﻤﺎ ﻋﻠﻲ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﯿﺔ ﻣﻊ ﺻﻌﻮد اﻟﺴﻮق . إذا زاد اﻟﺘﺮن ﻣﻌﻨﺎه اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ھﺒﻮط وإذا أﻧﺨﻔﺾ اﻟﺘﺮن ﻣﻌﻨﺎه‬
‫أن اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺻﻌﻮد وھﺬه أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺘﺮن‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫64‬

‫‪ Richard Arms‬ﻣﺨﺘﺮع اﻟﺘﺮن أﺿﺎف ﺟﺰأ أﺧﺮ وھﻮ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﺘﺮن وﺧﺎﺻﺔ 01 . ‪ m.a‬ﯾﻌﻨﻲ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻌﺸﺮة أﯾﺎم وﻃﺒﻖ ﻋﻠﯿﮫ ﻧﻔﺲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﻄﺒﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ وھﻲ ‪ positive divergence‬واﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ‬
‫ﺳﻠﻮك اﻟﺘﺮن ﻓﻲ اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وھﻲ ﻛﻤﺎ ﻧﺮي ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ھﺒﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وأﺛﻨﺎء اﻟﮭﺒﻮط‬
‫ﻛﻮن) ﺳﻨﺎﻣﯿﯿﻦ( ﯾﻌﻨﻲ إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﯾﺴﻤﻲ ھﺬا ‪ negative divergence‬وھﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﺰول اﻟﺘﺮن‬
‫ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﻧﺰول اﻟﺘﺮن ﻋﻦ اﻟﻮاﺣﺪ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﺳﯿﺘﺤﻮل اﻟﻲ اﻟﺸﺮاء ‪overbought‬‬
‫وھﺬا ﻣﻌﻨﺎه أن اﻷﺳﮭﻢ ﺳﻮف ﺗﺰﯾﺪ وھﺬا ﯾﻤﺜﻠﮫ اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ واﻟﻌﻜﺲ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن‬
‫ﯾﺮﺗﻔﻊ وأﺛﻨﺎء ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﯾﻜﻮن إﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬا ﯾﺴﻤﻲ ‪ positive divergence‬وﯾﺪل ﻋﻠﻲ أن‬
‫اﻟﺘﺮن ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق ﺳﻮف ﯾﮭﺒﻂ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ وﯾﻜﻮن اﻻﺗﺠﺎه إﻟﻲ اﻟﺒﯿﻊ ‪ oversolid‬أﻛﺜﺮ‬
‫وﻟﻜﻦ أرﻣﺰ أﺧﺘﺼﺮ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻷﻧﮫ ﺷﻌﺮ ﻛﻤﺎ أﺷﻌﺮ أﻧﺎ أن ھﺬا ﻛﻠﮫ ﻛﻼم ﻓﺎﺿﻲ وﻗﺎل اﺧﺘﺼﺎرا أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن إذا ﻛﺎن أﻗﻞ‬
‫ﻣﻦ ٨٫٠ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء وإذا ﻛﺎن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٢٫١ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﺛﻢ ﺧﺮج ﻋﻠﯿﻨﺎ ‪steven ashelis‬‬
‫وأﻗﺘﺮح اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٤ أﯾﺎم ﻟﻠﺘﺮن ﻣﻊ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ واﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ١٢ ﯾﻮم ﻟﻠﺘﺮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮﯾﻨﺞ واﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٥٥ ﯾﻮم ﻣﻊ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﻗﺎل أن ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻮق ‪ overbought‬ﺳﻮق ﺷﺮاء أو ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻮق ‪ oversolid‬ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﻃﻮل‬
‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وأن ﻛﻞ ﻃﻮل ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﻌﻄﻲ ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﺣﺴﺐ ھﺬا اﻟﺘﻘﺴﯿﻢ :‬
‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ 4 أﯾﺎم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق‬
‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺳﻮق ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ٠٧٫٠ أو أﻗﻞ‬
‫وﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺴﻮق ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ =٥٢٫١ أو أﻛﺜﺮ‬
‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ١٢ ﯾﻮم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق‬
‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ٥٨٫٠ أو أﻗﻞ‬
‫وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺘﮫ = ٠١٫١‬
‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ٥٥ ﯾﻮم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق ﯾﻌﺘﺒﺮ‬
‫ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن = ٠٩٫٠‬
‫وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ٥٠٫١‬
‫ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻧﺨﺮج ﺑﺎﻷﺗﻲ أن اﻟﺘﺮن ﯾﺒﯿﻦ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ھﻞ إﻟﻲ اﻟﺒﯿﻊ أم إﻟﻲ اﻟﺸﺮاء‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫74‬

‫‪‬‬   ‫‪ ‬‬

‫‪‬‬   ‫‪:‬‬

‫ھﻮ رﺳﻢ ﺧﻂ ﯾﺼﻞ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﻔﺎع أو اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﺗﺠﺎه ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ‬
‫ھﻮ ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أم ﯾﮭﺒﻂ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﯿﺴﻠﻚ أي اﻻﺗﺠﺎھﯿﻦ‬
‫اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﺘﺮﻧﺪ واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺧﻂ ﯾﺒﯿﻦ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ ھﻮ إﻟﻲ اﻋﻠﻲ أم إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وھﻞ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﯿﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه أم أﻧﮫ ﺳﻮف ﯾﻐﯿﺮه أﻣﺎ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﺘﺒﯿﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻨﺰول‬
‫أﺳﻔﻞ ﻣﻨﮭﺎ أو اﻻرﺗﻔﺎع أﻋﻠﻲ ﻣﻨﮭﺎ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ دراﺳﺔ ﺗﺎرﯾﺦ ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ‬
‫اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺬي ﯾﺤﺪث ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﻔﻜﯿﺮھﻢ ﺗﺠﺎه ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ ھﻢ ﻣﻘﺘﻨﻌﯿﻦ ﺑﺴﻌﺮه أم ﺣﺪث ﺗﻐﯿﺮ‬
‫وأﺻﺒﺤﻮا ﯾﺘﻮﻗﻌﻮا أن ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻲ أو أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ أﻣﺎ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﮭﻲ اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﻌﺘﻘﺪ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ أن‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ أﻻ ﯾﺘﺪاو ل اﻋﻠﻲ ﻣﻨﮭﺎ وﻻ ﯾﻨﺰل إﻟﻲ أﻗﻞ ﻣﻨﮭﺎ‬
‫وﯾﻨﻘﺴﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ ﻧﻮﻋﯿﻦ‬

‫1-‪up trend‬‬

‫وھﻮ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﯾﺮﺳﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮده إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وﯾﺘﻢ رﺳﻢ ﺧﻂ ﯾﺼﻞ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻟﮭﺬا اﻟﺴﮭﻢ وﯾﺠﺐ أن ﺗﻼﻣﺲ‬
‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻋﻠﻲ اﻷﻗﻞ وﻛﻠﻤﺎ زاد ﻋﺪد ھﺬه اﻟﻨﻘﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ذﻟﻚ أﻓﻀﻞ وﯾﺪل ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺴﻠﻚ ﺧﻂ واﺣﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وأﻧﮫ ﯾﺼﻌﺪ‬
‫ﺑﻘﻮة . أﻣﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻗﻠﯿﻠﺔ وﯾﺤﺪث ﻟﮭﺎ اﺧﺘﺮاق ﻛﻞ ﻓﺘﺮة دل ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺿﻌﯿﻒ وﻗﺎﺑﻞ ﻟﺘﻐﯿﺮ اﺗﺠﺎھﮫ ﻗﺮﯾﺒﺎ .‬
‫ﻧﻘﺼﺪ ﺑﺎﻻﺧﺘﺮاق ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﺗﻨﺰل ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ ھﺬا اﻟﻤﺮﺳﻮم‬
‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻣﺘﺒﺎﻋﺪة وﻋﻠﻲ ﻣﺴﺎﻓﺎت ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻗﻮي واﻟﻌﻜﺲ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ‬
‫واﻟﻤﺴﺎﻓﺎت ﺑﯿﻨﮭﺎ ﻗﺮﯾﺒﺔ ﺟﺪا ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق وﻻ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻲ ﻧﺘﺎﺋﺠﮫ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                        ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫84‬

‫2-‪down trend‬‬

‫ھﻮ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﯾﺮﺳﻢ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﻔﺎع أﺛﻨﺎء ھﺒﻮط اﻟﺴﮭﻢ وھﺬا اﻟﺨﻂ ﻟﮫ ﻧﻔﺲ ﺷﺮوط ‪ up trend‬وﻟﻜﻦ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ‬
‫ﯾﻼﻣﺴﮭﺎ ھﻲ ﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ وھﻲ ﻧﻘﺎط ارﺗﻔﺎع وﯾﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﺒﺎﻋﺪة وﻋﻠﻲ ﻣﺴﺎﻓﺎت ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ وﯾﻨﻄﺒﻖ‬
‫ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ‬

‫‪ ‬‬
‫*زاوﯾﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪angel of the trend lines‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫94‬
‫ھﻲ زاوﯾﺔ اﻧﺤﺪار اﻟﺘﺮﻧﺪ أﺛﻨﺎء اﻟﺼﻌﻮد أو اﻟﮭﺒﻮط ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ ﺑﺰاوﯾﺔ ﺣﺎدة ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺰاوﯾﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬
‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق وﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮫ واﻟﻌﻜﺲ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﺰاوﯾﺔ ﺻﻐﯿﺮة ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺻﺎدﻗﺔ‬

‫- ﺳﺎﻋﺎت ﺗﻜﻮن ھﻨﺎك ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻣﺘﺠﺎورﺗﯿﻦ وﻟﻮ رﺳﻤﻨﺎ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ ﺧﻂ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻤﺘﺪ إﻟﻲ اﺗﺠﺎه ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق ﺑﺎﻟﻤﺮة وﺑﻌﯿﺪ ﻋﻦ ﻣﻌﻈﻢ‬
‫ﻧﻘﺎط اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﺬﻟﻚ ﻧﻀﻄﺮ ﻟﺘﺮك واﺣﺪة ﻣﻨﮭﻤﺎ وأﺧﺬ اﻷﺧﺮى ﺣﺘﻰ ﺗﻌﻄﯿﻨﺎ ﺗﺮﻧﺪ ﯾﻤﺜﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﻧﻘﺎط اﻟﺴﮭﻢ‬

‫- ﻛﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﺗﺘﻘﺎرب ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻟﺪرﺟﺔ أﻧﻨﺎ ﻧﻌﺘﺒﺮھﻤﺎ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة أﺛﻨﺎء رﺳﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ وﻻ ﻧﺘﺄﺛﺮ ﺑﺎﻟﻔﺮق ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ أو ﺧﺮوج ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻣﻨﮭﻤﺎ ﻋﻦ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺑﺠﺰ ء ﺻﻐﯿﺮ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ واﺣﺪ ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ ﺟﺪا وﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎﻋﺎت ﺻﻐﯿﺮة داﺧﻠﮭﺎ‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺴﻤﯿﮭﺎ ‪ price cluster‬ﻣﺜﻞ اﻟﻘﻨﺒﻠﺔ اﻟﻌﻨﻘﻮدﯾﺔ وﻟﺬﻟﻚ ﻧﻌﺘﺒﺮھﺎ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة ﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ ٢ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة‬
‫- ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث اﺧﺘﺮاق ﻟﺨﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أو إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻓﺄﻧﻨﺎ ﻧﻨﻈﺮ إﻟﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ‪ volume‬ھﻞ زاد ﺑﻜﻤﯿﺔ ﻛﺒﯿﺮة وھﺬا‬
‫دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﻜﺴﺮ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﺣﻘﯿﻘﻲ وﻗﻮي أم أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﺿﻌﯿﻒ وھﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﻜﺴﺮ ﻏﯿﺮ ﺣﻘﯿﻘﻲ وأن اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﺳﻮف ﯾﻌﻮد ﻣﺮة أﺧﺮي ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺧﻼل أﯾﺎم‬
‫- ﺑﻌﺪ ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق اﻟﻘﻮي ﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي ﻻﺧﺘﺒﺎر ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ وھﺬا ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ﺑﻈﺎھﺮة ﻧﺪم اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ وﯾﻜﻮن‬
‫‪ traders remose‬وﻣﻤﻜﻦ اﻟﺘﺄﻛﺪ أن ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺣﻘﯿﻘﯿﺔ ﻣﻦ وﺟﻮد ﻓﻮﻟﯿﻮم ﺿﻌﯿﻒ ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ رﺟﻊ‬
‫ﻻﺧﺘﺒﺎرھﺎ دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﺮة أﺧﺮي ﺑﻌﺪ أن ﺗﺄﻛﺪ أن ھﺬه اﻻﺧﺘﺮاق ﺣﻘﯿﻘﻲ‬
‫- ﺗﻔﺴﯿﺮ ﻇﺎھﺮة ﻧﺪم اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﻘﻮل ھﺬه اﻟﻈﺎھﺮة أن اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻣﺜﻼ ﻓﺄﻧﮫ ﯾﺮﺟﻊ إﻟﯿﮭﺎ ﻣﺮة‬
‫أﺧﺮي ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﻗﺪ ﺗﻜﻮن أﯾﺎم أو ﺷﮭﻮر ﻟﯿﺨﺘﺒﺮھﺎ وﯾﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ أﻧﮫ اﺧﺘﺮاق ﻗﻮي وﻋﻨﺪ ﻋﻮدة ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﻜﻮن‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫05‬
‫ھﻨﺎك ﻋﺪد ﻛﺒﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻟﻢ ﯾﻠﺤﻖ ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮده اﻟﻤﺮة اﻷوﻟﻲ وﻟﻢ ﯾﺸﺘﺮوا ﻓﯿﮫ ﻓﯿﻘﻮﻟﻮا ﻟﻮ ﻋﺎد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮه‬
‫أﺧﺮي ﺳﻮف ﻧﺸﺘﺮﯾﮫ وﻓﻌﻼ إذا ﻋﺎد وﻛﺎﻧﺖ ﻇﺮوﻓﮫ ﻟﻢ ﺗﺘﻐﯿﺮ وﻟﻢ ﯾﻄﺮأ ﻋﻠﯿﮫ أي أﺧﺒﺎر أﺧﺮي ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ ﻓﺄن ھﺆﻻء‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺸﺘﺮون ﻓﯿﮫ ﺑﻘﻮة ﻓﯿﺼﻌﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وﯾﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﺟﺪﯾﺪة وﺗﺘﺤﻮل ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺘﻲ‬
‫ﻛﺴﺮھﺎ إﻟﻲ ﻧﻘﻄﺔ دﻋﻢ ﺟﺪﯾﺪة وﻟﻜﻦ إذا ﻋﺎد اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﺬه اﻟﺘﻲ ﻛﺴﺮھﺎ وﻟﻜﻦ اﻟﻈﺮوف ﺗﻐﯿﺮت وﺛﻘﺔ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺗﻐﯿﺮت ﻓﺄن اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﻟﻦ ﯾﺸﺘﺮوا واﻟﺬﯾﻦ اﺷﺘﺮوا ﻓﻲ اﻟﺼﻌﻮد اﻷو ل ﺳﻮف ﯾﺒﯿﻌﻮن وﻟﺬﻟﻚ ﯾﻨﮭﺎر‬
‫اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻌﻮد إﻟﻲ ﻣﺴﺘﻮاه ﺗﺤﺖ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺬي ﻛﺴﺮه اﻟﻌﻜﺲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﺴﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻓﺄن ﻋﺪد ﻛﺒﯿﺮ ﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ‬
‫ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﮭﺒﻮط ﻓﯿﻘﻮﻟﻮن ﻟﻮ ﺻﻌﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي إﻟﻲ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺳﻮف ﻧﺒﯿﻊ ﻣﺎ ﻟﺪﯾﻨﺎ وﻓﻌﻼ ﯾﺠﺎھﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ‬
‫ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﺮﺟﻊ إﻟﻲ ﻣﺴﺘﻮاه وﻟﻜﻦ أﺧﻮاﻧﺎ ھﺆﻻء ﻣﻨﺘﻈﺮﯾﻦ ﻟﮫ ﺑﺎﻟﻤﺮﺻﺎد وﺑﻤﺠﺮد وﺻﻮﻟﮫ ﯾﺒﯿﻌﻮن ﻛﻞ ﻣﺎ ﻟﺪﯾﮭﻢ ﻓﯿﮭﺒﻂ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﻣﺮة أﺧﺮي وھﻮ ﯾﺪﻋﻮا ﻋﻠﯿﮭﻢ وﯾﻘﻮل ﺣﺴﺒﻲ اﷲ وﻧﻌﻢ اﻟﻮﻛﯿﻞ ﻧﻈﺮا ﻷھﻤﯿﺔ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ) اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ( ﻓﻲ ﺷﺮح‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺸﺮﺣﮭﺎ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ رأﯾﺖ أن أﺑﺪا ﺑﮫ ﺣﺘﻰ ﯾﻜﻮن ﻣﻮﺿﻮع اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﻜﺘﻤﻞ ﻋﻠﻤﺎ أﻧﮫ ﻗﺪ ﺗﻢ ﺷﺮﺣﮫ أﻛﺜﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻣﺮة ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺧﻮة وﻟﻜﻦ ھﺬا ﻣﻦ ﺑﺎب زﯾﺎدة اﻟﺨﯿﺮ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫15‬

‫٨- ﻣﺆﺷﺮ ‪Price oscillator‬‬

‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺷﺒﯿﮫ ﺟﺪا ﺑﻤﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﺎﻋﺪا ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎﺑﮫ واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻢ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم. وﻛﺎﻟﻌﺎدة اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻜﻮن ‪ EMA‬أو اﻟﻤﻮزون ‪ WEIGHTED‬اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻗﯿﻤﺔ إﻏﻼق‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ وﺳﻂ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ أو اﻟﻌﺎدي ‪ SMA‬اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻜﻞ اﻷﯾﺎم. وﻟﻜﻦ ﻏﺎﻟﺒﺎ‬
‫ﯾﺴﺘﺨﺪم ‪ EMA‬ﻟﺤﺴﺎب ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‬

‫وﯾﻮﺟﺪ ﻧﻮﻋﯿﻦ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻤﺎ :‬

‫‪APO‬‬

‫وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ل ‪ ( ( ABSOLUTE PRICE OSCILLATOR‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ ﻟﺤﺎﺻﻞ ﻃﺮح‬
‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﺒﻄﺊ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬   ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬   ‫25‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫35‬

‫٩- ﻣﺆﺷﺮ ‪PPO‬‬
‫وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ل ) ‪ ( PERCENTAGE PRICE OSCILLATOR‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎﺑﮫ ﻣﻦ ﺣﺎﺻﻞ ﻃﺮح‬
‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﺛﻢ ﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ وﻟﺬﻟﻚ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﯾﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ ﻧﻮع ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻷن اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ و ‪APO‬‬
‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ‪PPO‬‬
‫ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ٢ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ EMA‬اﻷول اﻟﻘﺼﯿﺮ اﻟﺴﺮﯾﻊ ھﻮ 21 ‪ EMA‬واﻟﺜﺎﻧﻲ اﻟﺒﻄﻲء اﻟﻄﻮﯾﻞ ھﻮ 62 ‪EMA‬‬
‫ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ وﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻓﻨﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫واﻟﺬي ﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ ھﯿﺌﺔ ﺧﻂ ﯾﺘﺤﺮك أﻋﻠﻲ وأﺳﻔﻞ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ CENTER LINE‬ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻄﻮﯾﻞ ﯾﻈﮭﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻨﺼﻒ وﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﯾﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ ﺗﺤﺖ اﻟﻄﻮﯾﻞ ﻧﺠﺪ ﺧﻂ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﻨﺼﻒ‬
‫وﺟﺪوا ﻣﻦ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻨﻮﻋﻲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻤﺎ ‪ APO‬و ‪ PPO‬أﻧﮭﻤﺎ ﯾﻌﻄﯿﺎن ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﻊ وﺟﻮد اﺧﺘﻼﻓﺎت‬
‫ﺑﺴﯿﻄﺔ ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ أن اﻟﺨﻂ داﺧﻞ اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺨﻀﺮاء ﻣﻊ ‪ APO‬ﻛﻮن ﺧﻂ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻋﻦ اﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻜﻮن ﻣﻊ ‪PPO‬‬
‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻊ ‪ APO‬أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻜﻮن ﻣﻊ ‪PPO‬‬
‫ﻓﻲ أو ل ﯾﻨﺎﯾﺮ ﯾﻨﺘﮭﻲ اﻟﻤﻨﺤﻨﻲ ﺑﺨﻂ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻣﻊ ‪ APO‬أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪PPO‬‬
‫اﻟﻤﮭﻢ أن اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت ﻟﯿﺴﺖ ﻛﺒﯿﺮة وﻟﻜﻦ اﻟﺸﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﺨﺪام ھﻮ ‪PPO‬‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫45‬

‫‪ ‬‬

‫ﻛﻤﺎ ﻓﻌﻠﻮا ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا ﻣﻊ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ 9 ‪ EMA‬اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﮫ ﻟﯿﺨﺮج ﻋﻠﯿﻨﺎ ﺧﻂ ﯾﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫وﺑﺤﺴﺎب اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻗﯿﻤﺔ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ ھﺬا ﺧﺮﺟﻮا ﺑﻤﻨﺤﻨﯿﺎت اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﺑﺎﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﺷﺮﺣﻨﺎھﺎ‬
‫ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ واﻟﺘﻲ ﯾﻤﺜﻠﮭﺎ ھﺬا اﻟﺸﺎرت‬

‫ﻣﻦ ھﻨﺎ ﻧﺨﺮج ﺑﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ ‪ PPO‬ھﻮ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﺎرﺗﺎت وﯾﻌﻄﻲ ﻧﻔﺲ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﯿﺲ ھﻨﺎك أي‬
‫اﺧﺘﻼﻓﺎت ﺳﻮي أن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ واﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ‬

‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ :‬
‫ھﻲ ﻧﻔﺲ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﻜﻨﮫ ﻣﻔﻀﻞ ﻋﻨﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ وﺗﺠﺪه ﻣﺜﺒﺖ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﺎرﺗﺎت أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                               ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬           ‫55‬

‫٠١ - ﻣﺆﺷﺮ ‪Money Flow Index‬‬

‫ﺗﻌﺮﯾﻒ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬
‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﻘﯿﺲ ﻣﻘﺪار اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺧﻠﺔ إﻟﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻨﮫ.‬
‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬
‫١- ﯾﺆﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ وﯾﻀﺮب ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺛﻢ ﯾﻘﺎرن ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﻢ ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫ﺎ‬                                   ‫ﺎ‬
‫٢- ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺮﻗﻢ إﯾﺠﺎﺑﯿ ً إذا ﻛﺎن اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺳﻠﺒﯿ ً إذا ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫ﺎ‬
‫٣- ﺗﺠﻤﻊ اﻷﯾﺎم اﻹﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﯾﺎم اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة )ﯾﻔﻀﻞ ٤١ ﯾﻮﻣ ً.)‬
‫٤- ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﺴﻤﻰ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي.‪MFI‬‬
‫أھﻢ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ:‬
‫ا‬
‫١- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٢ ﺻﻌﻮدً.‬
‫ﻻ‬
‫٢- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٨ ﻧﺰو ً.‬
‫٣- ﯾﺠﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻇﺎھﺮة اﻹﻧﻔﺮاج.‬
‫ﺎ‬                                                          ‫ا‬
‫ھﺬا ﺷﺮح ﻣﺒﺴﻂ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺿﺨﻢ ﺟﺪ ً وﻧﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﻋﺪة ﺻﻔﺤﺎت ﻟﺸﺮﺣﮫ وﻻ ﯾﺴﻌﻔﻨﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﺣﺎﻟﯿً ﻟﻠﻜﺘﺎﺑﺔ‬
‫ﺎ‬
‫ﻋﻨﮫ ﺑﺸﻜﻞ اﻛﺒﺮ وﻟﻜﻦ ﻗﺮﯾﺒ ً إﻧﺸﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻣﻦ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻨﻮاﺣﻲ وإﺿﺎﻓﺔ أﻣﺜﻠﺔ ﻟﮫ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي واﻟﺴﻮق‬
‫ﺎ‬
‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ، وﻟﻜﻨﻲ أﺣﺒﺒﺖ ﺑﮭﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع أن ﻧﻘﻮم ﺑﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻮﯾ ً، وﺳﻨﺠﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺑﺄﻧﻨﺎ دﺧﻠﻨﺎ ﻓﻲ ﻛﻞ‬
‫ا‬
‫ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﮭﺎم ﺟﺪً....‬
‫ﻧﻈﺮة ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ واﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي‬
‫وﻗﺪ ﺑﺤﺜﺖ ﻋﻦ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺼﺮﯾﺤﺔ ﺳﻮاء ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل أو اﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﻮدي وذﻟﻚ ﺣﺴﺐ اﻟﻘﺎﻋﺪة‬
‫اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻓﻘﻂ وﻟﻢ أﺗﺎﺑﻊ ﻇﺎھﺮة اﻻﻧﻔﺮاج واﻟﺘﻲ ﺳﺄﻋﻮد إﻟﯿﮭﺎ ﻓﻲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ إﻧﺸﺎء اﷲ:‬

‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ١‬

‫ﻓﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ "١" ﺑﺘﺎرﯾﺦ3002/1/11 م، أﻋﻄﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﻨﺰول وﻟﻜﻨﮫ اﺳﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺨﻂ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ وأﻋﻄﺎﻧﺎ‬
‫إﺷﺎرة أﺧﺮى ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ "٢" ﻓﻲ ﯾﻮم ٦١/١/٣٠٠٢م، ﻟﺘﺄﻛﯿﺪ ھﺬا اﻟﻨﺰول وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻢ ﯾﺘﻢ إﻟﻰ ﺑﻌﺪ ﻋﺪة أﯾﺎم ﺑﺘﺎرﯾﺦ‬
‫ا‬         ‫ا‬
‫٦٢/١/٣٠٠٢م، ﺣﯿﺚ ﺗﻔﺎﺟﺌﻨﺎ ﺑﻨﺰول ﺣﺎد ﺟﺪً ،،،، وﺗﺄﻛﯿﺪ ً ﻟﻠﻨﺰول ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻇﺎھﺮة اﻧﻔﺮاج ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫65‬
‫اﻟﻨﻘﺪي ﺑﻌﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﺣﺘﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ.‬
‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٢‬

‫ﺑﺘﺎرﯾﺦ ١١/٣/٣٠٠٢م )ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ "١"( أﻋﻄﺎﻧﺎ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﻜﻞ ﻗﻮة وﻗﺪ أﻛﺪھﺎ‬
‫اﻻرﺗﻔﺎع اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ، وﻣﻦ ﺛﻢ أﻋﻄﺎﻧﺎ إﺷﺎرة ﻣﺒﻜﺮة ﺑﺎﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ ٩١/٤/٣٠٠٢م )اﻟﻨﻘﻄﺔ رﻗﻢ‬
‫"٢.)"‬

‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٣‬

‫ﻓﻲ اﻧﮭﯿﺎر ٥١ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ اﻟﺘﺎرﯾﺨﻲ أﻋﻄﺎﻧﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﺷﺎرﺗﻲ ﺧﺮوج ﻗﺒﻞ اﻻﻧﮭﯿﺎر رﻗﻢ "١" ورﻗﻢ "٢" إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺑﻘﺎﺋﮫ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺧﻂ اﻟﺨﻄﺮ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﺎ ﺑﯿﻦ اﻟﻨﻘﻄﺘﯿﻦ .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫75‬
‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٤‬

‫إﺷﺎرة ﻟﻠﻨﺰول ﺧﻼل ﻓﻲ ٠٢ دﯾﺴﻤﺒﺮ ٣٠٠٢‬
‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٥‬

‫ا‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ اﻻﻧﮭﯿﺎر اﻷﺧﯿﺮ ﻓﻘﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﻦ ﻧﺰوﻻ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﮭﯿﺎر ﺑﯿﻮﻣﯿﻦ ﻣﺆﻛﺪ ً ﺑﺬﻟﻚ اﺗﺠﺎه اﻟﻨﺰول ﻟﻠﻔﺘﺮة اﻟﻘﺎدﻣﺔ‬
‫وﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ إﺷﺎرﺗﮫ ﻣﺘﺄﺧﺮة ﻣﻤﺎ ﯾﺪل ﻋﻠﻰ ﺗﻔﺎﺟﺊ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ وﺣﺘﻰ اﻟﻜﺒﺎر ﻣﻨﮭﻢ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﻨﺰول واﺳﺘﻐﻼﻟﮭﻢ ﻟﻼرﺗﺪاد‬
‫ﻟﺴﺤﺐ ﺳﯿﻮﻟﺘﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق،، وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻛﺎﻧﺖ إﺷﺎرة ﻟﺘﺄﻛﯿﺪ اﺗﺠﺎھﻨﺎ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﺘﺮة‬

‫ا‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺔ ھﺎﻣﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﺘﺒﻊ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ واﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻧﻘﺎط اﻟﻜﺴﺮ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻻ ﯾﺴﺘﻔﺎد ﻣﻨﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ ﺟﺪً وذﻟﻚ ﻟﻌﺪم ﺗﻜﺮرھﺎ‬
‫ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ ﺳﻮ ﻋﺪة ﻣﺮات ﻗﻠﯿﻠﺔ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة،،،، وﻟﻜﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻻﺗﺠﺎه واﻻﻧﻔﺮاج ھﻲ اﻷھﻢ ﻟﻠﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ،،، وﻛﻤﺎ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                                 ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬           ‫85‬

‫ﻓﻲ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﯿﺎن ﺗﺘﻌﺎرض اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي وﻟﻜﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات ﻓﻲ آن واﺣﺪ ھﻲ‬
‫اﻷﻓﻀﻞ ﺣﺘﻰ ﻧﺼﻞ إﻟﻰ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﻘﺎرﺑﺔ ﻟﻠﻮاﻗﻊ‬

‫س/ ﻣﺎذا ﻧﻘﺼﺪ ﺑﻤﺼﻄﻠﺢ" اﻻﻧﻔﺮاج "وﻛﯿﻒ ﻧﺘﺎﺑﻌﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﯾﻮﻣﻲ؟‬

‫اﻻﻧﻔﺮاج ھﻮ أن ﯾﻜﻮن اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ اﺗﺠﺎه ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻛﺎن ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ ﻟﻸﻋﻠﻰ وﻣﺆﺷﺮ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ ﻟﻸﺳﻔﻞ أو اﻟﻌﻜﺲ،، أو اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻤﺸﻲ ﺑﺨﻂ ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ ﺑﺪون ﺗﻐﯿﺮات واﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ‬
‫ﻟﻸﻋﻠﻰ أو اﻷﺳﻔﻞ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ،،، وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺸﺎﺑﮫ ﺑﺤﺪ ﻛﺒﯿﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﻓﻤﻦ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ ﻗﺮاءة‬
‫ا‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﺳﯿﺴﺘﻄﯿﻊ ﻗﺮاءة ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻷن اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ اﻟﻘﺮاءة ﺑﺴﯿﻂ ﺟﺪً....‬

‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﻘﯿﺲ ﻣﻘﺪار اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺧﻠﺔ إﻟﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻨﮫ.‬
‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬
‫١- ﯾﺆﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ وﯾﻀﺮب ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺛﻢ ﯾﻘﺎرن ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﻢ ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫٢- ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺮﻗﻢ إﯾﺠﺎﺑﯿً إذا ﻛﺎن اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺳﻠﺒﯿً إذا ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫ﺎ‬                                   ‫ﺎ‬
‫ﺎ‬
‫٣- ﺗﺠﻤﻊ اﻷﯾﺎم اﻹﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﯾﺎم اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة )ﯾﻔﻀﻞ ٤١ ﯾﻮﻣ ً(.‬
‫٤- ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﺴﻤﻰ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي.‪MFI‬‬

‫أھﻢ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ:‬
‫١- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٢ ﺻﻌﻮدً.‬
‫ا‬
‫٢- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٨ ﻧﺰو ً.‬
‫ﻻ‬
‫٣- ﯾﺠﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻇﺎھﺮة اﻹﻧﻔﺮاج.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫95‬

‫١١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺰﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺴﺎﺭﻉ ‪momentum‬‬

‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻘﻮم ﺑﻘﯿﺎس اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وھﻮ ﯾﺰﯾﺪ ﺑﺎرﺗﻔﺎع اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﮫ ﻓﺮق اﻟﺘﺴﺎرع ﻋﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺬي‬
‫ﯾﺴﺒﻘﮫ وﻟﻸﺳﻒ إن إﺷﺎراﺗﮫ اﺣﺘﻤﺎل اﻟﺨﻄﺄ ﻓﻲ ﻣﺼﺪاﻗﯿﺘﮭﺎ ﻛﺒﯿﺮ ﺣﯿﺚ أﻧﮭﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرة اﻟﺪﺧﻮل ﺑﻮﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ وﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺨﻄﺌﮫ‬
‫ﻓﮭﻮ ﻣﻐﺎﻣﺮ ﺑﺎﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﻟﻰ وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﻓﮭﻮ ﻣﻄﻤﺌﻦ وأﻓﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎﺗﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
‫ﺣﺎﻟﺔ اﺳﺘﻘﺮار‬
‫وﯾﻔﻀﻞ ﻣﺮاﺟﻌﺔ وﺿﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬

‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﺘﺒﺮ داﻋﻢ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫06‬

‫٢١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪RSI‬‬
‫ﻟﯿﺲ ﻟﮫ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺘﺤﺪﯾﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﻜﻨﮫ ﻣﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ إﻋﻄﺎء إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء , ﻓﻤﺜﻼ ﻟﻮ وﺻﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ‬
‫أﻗﻞ ﻣﻦ ٠٣ ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺒﯿﻊ ﻗﺪ اﻧﺘﮭﺖ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺷﺮاء , وﻟﻮ وﺻﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ‬
‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٧ ﻧﻘﻄﺔ ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻟﻨﺰول ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺸﺮاء ﻗﺪ اﻧﺘﮭﺖ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا ﯾﻌﻄﯿﻚ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﺸﺒﻊ اﻟﺸﺮاﺋﻲ )ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺒﯿﻊ( وﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﺸﺒﻊ ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ )ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺸﺮاء ( وھﻲ ﻋﺎدة‬
‫٠٣ ، و٠٧ .‬
‫وﻛﻘﺎﻋﺪة ﻋﺎﻣﺔ إذا ﺧﺮج اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﺗﺤﺖ ٠٣ وارﺗﻔﻊ ﻓﮭﺬه إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﺎدة واﻟﻌﻜﺲ إذا وﺻﻞ إﻟﻲ ٠٧ وﺑﺪأ ﯾﻨﺨﻔﺾ‬
‫ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ .‬
‫وﻋﻨﺪ اﻟﺴﺆال ﻋﻦ ﻣﺘﻰ أﺑﯿﻊ وﻣﺘﻰ أﺷﺘﺮي ﻓﺎن اﻹﺟﺎﺑﺔ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪ اﻟﻨﺰول أﻗﻞ ﻣﻦ ٠٣ ﺷﺮاء ﻻن اﻟﺴﮭﻢ وﻗﺘﮭﺎ ﺗﺸﺒﻊ ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ‬
‫، واﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٨ ﻷﻧﮫ ﻣﺘﺸﺒﻊ ﺷﺮاﺋﯿﺎ.‬
‫واﻟﺒﻌﺾ ﯾﻘﻮل أﺑﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺮﺗﻔﻊ وﺑﺪأ ﺑﺎﻻﻧﺤﻔﺎض، واﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﻨﺨﻔﺾ اﻗﻞ ﻣﻦ ٠٢ وﺑﺪأ ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع، وﻟﻜﻦ‬
‫ﻧﻔﺎﺟﺄ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﺄﻧﮫ أﻗﻞ ﻣﻦ ﻋﺸﺮﯾﻦ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻗﻠﯿﻼ ﻣﺘﺠﮭﺎ ﻟﻠﻌﺸﺮﯾﻦ ﺛﻢ ﻧﺸﺘﺮي وﯾﻌﻮد إﻟﻰ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﺸﺮﯾﻦ ﻓﻲ ﺳﺒﺎت ﻋﻤﯿﻖ ﯾﻨﺰل‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻤﻜﻦ ﻧﺰول ﻛﺒﯿﺮ.‬

‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﻦ وﻧﺒﯿﻊ وﺑﻌﺪھﺎ ﺗﻜﻮن ھﻲ ﺑﺪاﯾﺔ اﻻرﺗﻔﺎع ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﯿﺴﺖ ﺑﺪاﯾﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎض، ﺑﺤﺜﺖ ﻓﻲ‬
‫ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع وراﻗﺒﺖ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻼﺣﻈﺖ ﻋﻠﯿﮫ أﺷﯿﺎء ﻣﻤﻜﻦ ﺗﻔﯿﺪﻧﺎ وﻧﺼﻞ ﻣﻨﮭﺎ إﻟﻰ ﺷﻲء‬
‫وﻗﺒﻞ ھﺬا ﯾﺠﺐ أن ﻧﺬﻛﺮ ﺷﻲء ﻣﮭﻢ ﻋﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات وھﻮ أن ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺴﺘﺸﺎرﯾﻦ ﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻻن‬
‫ﻛﻞ واﺣﺪ ﯾﻌﻄﻲ رأﯾﺎ إذا ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺮأي ﺳﺪﯾﺪا ﻓﺈن اﻻﺗﻔﺎق ﯾﻜﻮن ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ اﻟﻤﺴﺘﺸﺎرﯾﻦ، أو ﺑﻤﻌﻨﻰ أﺻﺢ ﻛﻞ ﻣﺆﺷﺮ‬
‫ﯾﺆﻛﺪ اﻵﺧﺮ وھﻜﺬا.‬

‫وﻣﻦ أھﻢ اﻷﺷﯿﺎء واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺬﻛﺎء واﻻﺣﺘﺮاف ﻓﻲ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ھﻮ ﻛﯿﻒ ﺗﺮﺑﻂ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺒﻌﻀﮭﺎ وھﺬا‬
‫اﻟﺴﺆال اﻟﺬي ﻟﻢ أﺻﻞ إﻟﻰ ﺟﻮاب ﺷﺎﻓﻲ ﻟﮫ وﻟﻜﻦ وﺟﺪت ﺑﺎن اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻄﺮﯾﻘﮫ أﺧﺮى؛ أي أن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺣﯿﺎﻧﺎ‬
‫ﯾﻜﻮن ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﺑﺴﯿﻄﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﻣﺮﺗﻔﻌﺎ وﻟﻜﻦ ﻣﺎ أن ﯾﺨﺘﺮق ھﺬا اﻟﺨﻂ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ‬
‫وھﺬا ﯾﻌﻄﻲ ﻓﻜﺮه ﺑﺄﻧﮫ دﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﺮﻧﺪ أﻋﻠﻰ إذا ھﺬا ﻣﺆﺷﺮ آﺧﺮ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪ ADX‬وﻣﻦ ھﻨﺎ ﺗﺄﺗﻲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ورﺑﻂ‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺒﻌﻀﮭﺎ ﻛﺘﺄﻛﯿﺪ ﻟﺒﻌﻀﮭﺎ ودﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ أﻧﻨﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺮﺑﻄﮭﺎ ﺑﺒﻌﺾ وأﻧﮭﺎ ﺗﺆﻛﺪ ﺑﻌﻀﮭﺎ.‬
‫ﻓﻤﺎ أن ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﺣﻂ اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﺗﺠﺪ اﻻﻧﺨﻔﺎض أﻛﺒﺮ وھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺄﻧﮫ دﺧﻞ ﻓﻲ اﻟﺪاون ﺗﺮﻧﺪ وﻧﻔﺮ ﻣﻨﮫ ﻋﺪد أﻛﺒﺮ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ.‬
‫اﻟﺸﻲء اﻟﺜﺎﻧﻲ ھﻮ ﺗﻄﺒﯿﻖ ﻣﺎ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎرت ﻣﻦ ﺧﻄﻮط دﻋﻢ وﺧﻄﻮط اﻟﺘﺮﻧﺪ‬
‫أي اﻧﮫ ﻟﻮ اﺧﺘﺮق ﻧﻘﻄﮫ ﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻨﮭﺎ ﻗﺒﻞ ﻛﺬا ﺗﺠﺪه ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وﻛﺒﯿﺮ وﻛﺬﻟﻚ إذا ﻛﺴﺮ ﻧﻘﻄﮫ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ وھﻜﺬا ﻣﻊ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫16‬
‫اﻷﺧﺬ ﺑﻌﯿﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وھﺬا اﻟﺘﺪاول ﻣﮭﻢ ﻓﻲ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮات وﻟﯿﺲ ھﺬا ﻓﻘﻂ ﻻن ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﺒﯿﺮ داﺋﻤﺎ ﯾﻜﻮن‬
‫ﻣﺼﺤﻮب ﺑﺎرﺗﻔﺎع ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺸﺮط أن ﯾﻜﻮن اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺘﻤﺎﺳﻚ ﯾﻤﯿﻞ ﻟﻼرﺗﻔﺎع اﻟﺒﺴﯿﻂ ﻣﻊ زﯾﺎدة ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول.‬
‫وھﻨﺎك ﺷﻲء آﺧﺮ أﯾﻀﺎ ﻣﮭﻢ وھﻮ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺜﻞ ﻣﺎ ﺗﺮﯾﺪ وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺘﻌﺎرف‬
‫ﻋﻠﯿﮫ ھﻲ ٤١ وھﺬا ﻣﮭﻢ أن ﯾﺴﺘﺨﺪم ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ؛ ﻻن اﻟﻌﺪد اﻷﻛﺒﺮ واﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮن ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ وﻟﻜﻦ‬
‫اﻋﺘﻘﺪ واﷲ اﻋﻠﻢ اﻧﮫ ﻟﻮ أن اﺣﺪا ﻏﯿﺮ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻗﻞ أو أﻛﺜﺮ ﺑﻘﻠﯿﻞ وراﻗﺐ ﺳﻠﻮك اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﯾﺼﻞ ﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﻛﻠﯿﺎ‬
‫ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﮭﻤﺔ وﻧﺴﺠﻠﮭﺎ ﺑﺎﺳﻤﮫ وھﺬا ﺑﺤﺎﺟﮫ ﻟﻤﺘﺎﺑﻌﮫ وﻣﺮاﻗﺒﮫ ﻣﻤﺘﺎزة.‬
‫اﻟﻤﻮﺿﻮع اﻵﺧﺮ ھﻮ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وأﻋﺘﻘﺪ ﺑﺄﻧﮫ ﻏﯿﺮ ﻣﮭﻢ ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ھﻮ أھﻢ أن ﻧﻌﺮف ﻛﯿﻒ ﻧﺴﺘﺨﺪم ھﺬا‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﯿﺔ ھﻮ ﯾﻘﯿﺲ اﻟﻔﺮق أو ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺤﺪدة ٤١ اﻟﻤﺬﻛﻮرة‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺬي ﺗﻨﺘﻤﻲ إﻟﯿﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو ﻗﻄﺎﻋﮭﺎ وﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺣﺴﺎﺑﯿﺔ ﻟﻦ أﺧﻮض ﻓﯿﮭﺎ ﯾﻌﻄﻲ ﻗﯿﻤﮫ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﺮﺟﻤﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا اﻟﺬي ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻦ ٠ إﻟﻰ ٠٠١ .‬

‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎﺑﮫ ﺑﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺳﮭﻠﮫ وھﻲ ﻣﺮﻓﻘﺔ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع‬
‫ﺎ‬
‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻻﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ٠٠١ ﻧﺎﻗﺼ ً )٠٠١ ﻋﻠﻰ ١+‪( RS‬‬
‫واﻟﻘﯿﻢ ھﻨﺎ ارﻗﺎم واﺿﺤﺔ واﻟﻤﺠﮭﻮل ﻓﯿﮭﺎ اﻟـ ‪ RS‬وھﺬا ﯾﺘﻢ ﻣﻌﺮﻓﺘﮫ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬
‫ﻼ‬
‫ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﯾﺎم اﻟﺘﻲ ارﺗﻔﻊ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻻﯾﺎم ﻣﺜ ً ٤١ وھﻮ اﻻﻓﺘﺮاﺿﻲ ﻓﻲ اﻟـ ‪RSI‬‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻻﯾﺎم‬
‫ﻼ‬
‫ﻣﺜ ً اذا اردت ان ﺗﻌﺮف ﻗﯿﻤﺔ اﻟـ ‪ RS‬ﻻي ﺳﮭﻢ وﻟﻨﻔﺮض ﻟﻔﺘﺮة ٠١ ﯾﻜﻮن ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫اﻻرﻗﺎم ﺗﻤﺜﻞ اﻻﯾﺎم‬
‫١- ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬
‫٢- ارﺗﻔﻊ ٥٫١‬
‫٣- ارﺗﻔﻊ ٢‬
‫٤- اﻧﺨﻔﺾ ١‬
‫٥- اﻧﺨﻔﺾ ٥٫١‬
‫٦- ارﺗﻔﻊ ﻧﺼﻒ رﯾﺎل‬
‫٧- ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬
‫٨- اﻧﺨﻔﺾ رﯾﺎل‬
‫٩- ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬
‫٠١- اﻧﺨﻔﺾ رﯾﺎل‬
‫اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ھﻨﺎ ٠١ اﯾﺎم‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت ١+٥٫١+٢+٠٥٫٠+١+١= ٧ وھﻮ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت‬
‫ﻗﯿﻤﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ١+٥٫١+١+١ =٠٥٫٤ وھﻮ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫26‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت ٧÷٠١ =٠٧٫٠‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ٠٥٫٤÷ ٠١ = ٥٤٫٠‬
‫اﻟـ ‪ RS‬ھﻮ ٠٧٫٠÷٥٤٫٠=٥٥٫١‬
‫ﺎ‬
‫اﻻن اﻟـ ‪ RS‬ھﻨﺎ ﯾﺴﺎوي ٥٥٫١ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﺗﻌﻮض ﻓﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮن وﺗﻄﻠﻊ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ واﻋﺘﻘﺪ اﻧﮭﺎ ٨٧٫٠٦ وﻗﯿﻤﺔ اﻟـ ‪ RSI‬ﻃﺒﻌ ً‬
‫ﺗﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ﻧﻄﺎق ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻦ ﺻﻔﺮ اﻟﻰ ٠٠١‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                        ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫36‬

‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
‫ھﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﺣﯿﺚ أﻧﮫ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎب ﻣﺘﻮﺳﻂ أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق اﻟﺘﻲ ارﺗﻔﻌﺖ وﯾﻘﺴﻤﮫ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق اﻟﺘﻲ اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻌﺎدﻟﮫ رﯾﺎﺿﯿﮫ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﺤﺪد ﻓﺎﻟﻤﻀﺎرب ﯾﺄﺧﺬ ٠١ أﯾﺎم أو ٤١ ﯾﻮم واﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﯾﺄﺧﺬ‬
‫أﺳﻌﺎر ﻟﻔﺘﺮة أﻃﻮل‬
‫اﻟﻤﮭﻢ ﻓﻲ ذﻟﻚ ھﻮ ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮫ وذﻟﻚ ﻣﻦ اﻷرﻗﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ :‬
‫ﻣﻦ ٠٣ و أﻗﻞ : دﺧﻮل‬
‫ﻣﻦ ٠٦ إﻟﻰ ١٣ : دﺧﻮل ﺣﺬر إﻻ إذا وﺟﺪ ﻣﺤﻔﺰ‬
‫أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ١٦ : ﯾﻨﺼﺢ ﺑﻌﺪم اﻟﺪﺧﻮل ﻷن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺘﻌﺮض ﻟﺠﻨﻲ أرﺑﺎح‬
‫ﻣﻼﺣﻈﮫ:‬
‫إذا ﻻﺣﻈﺖ أن ﻣﺆﺷﺮ ‪ Rsi‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﺎﺧﺮج ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﻟﻜﻦ إذا ﻻﺣﻈﺖ أن ‪ Rsi‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻓﺎدﺧﻞ ﻷﻧﮭﺎ ﺳﺘﺮﺗﻔﻊ‬
‫ﻗﺪ ﺗﺴﺘﻔﯿﺪ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻘﺎع وھﻲ ﻓﺮﺻﮫ ﻟﻠﺪﺧﻮل وﻛﺬﻟﻚ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﻤﺔ ﻟﺠﻨﻲ اﻷرﺑﺎح ﻟﻠﺨﺮوج وﻟﻜﻦ ﻻ ﯾﻔﻀﻞ‬
‫اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ﯾﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻛﯿﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                                ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫46‬

‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ‬

‫اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻔﺠﻮة أو ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻔﺠﻮة ھﻲ أﺳﻠﻮب ﺑﺴﯿﻂ ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ھﻮ ﻣﻨﻀﺒﻂ ﻟﺒﯿﻊ و ﺷﺮاء اﻟﻌﻤﻼت أو اﻷﺳﮭﻢ وﺗﻘﻮم‬
‫ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻔﺠﻮة اﻟﺘﻲ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮا ﻻﻓﺘﺘﺎح و ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻟﺴﺎﺑﻖ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﺧﻼل اﻟﺴﺎﻋﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻟﻨﮭﺎر أو ﺟﻠﺴﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﻤﻌﺮﻓﮫ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻻﺳﺘﺪﻻل ﺑﮫ ﻛﻤﺆﺷﺮ ﺑﯿﻊ أو ﻣﺆﺷﺮ ﺷﺮاء‬
‫.‬

‫- ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ :‬

‫اﻟﻔﺠﻮة ھﻲ ﺗﻐﯿﺮ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر إﻏﻼق واﻓﺘﺘﺎح ﯾﻮﻣﯿﯿﻦ ﻣﺘﺘﺎﺑﻌﯿﻦ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﻌﻤﻠﺔ أو اﻟﺴﮭﻢ , اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ اﻷرﺑﻌﺔ ھﻲ اﻟﻔﺠﻮة‬
‫اﻟﻌﺎدﯾﺔ , ﻓﺠﻮة اﻻﻧﻄﻼق , اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻤﺴﺘﻤﺮة , ﻓﺠﻮة اﻻﺳﺘﻨﺰاف اﻟﺘﻲ ﺗﻈﮭﺮ داﺋﻤﺎ ﺑﻌﺪ ﺗﺸﻜﻞ اﻟﻔﺠﻮة ......ﺑﻤﻌﻨﻰ ان ﺗﺼﻨﯿﻒ‬
‫اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻰ ﺷﻜﻞ ﻣﻌﯿﻦ ﻣﻦ ھﺬه اﻹﺷﻜﺎل ﻟﻦ ﯾﺘﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ , وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﻓﺎﺋﺪة ﺗﺼﻨﯿﻒ اﻟﻔﺠﻮة ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻷﺳﺎس ﻣﺤﺪودة ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺨﺺ اﻻﺳﺘﺪﻻل وﻻ ﺗﻨﻔﻊ أﻻ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﻜﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺮك ﺑﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻄﻮﯾﻞ اي ﻓﺎﺋﺪﺗﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﺤﺪودة و ﻏﯿﺮ واﺿﺤﺔ .‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺨﺺ ﺗﻮﻇﯿﻒ اﻟﻔﺠﻮات ﻟﻼﺳﺘﺪﻻل ﻋﻠﻰ ﻋﻼﻣﺎت اﻟﺒﯿﻊ و اﻟﺸﺮاء ﯾﻤﻜﻦ ان ﻧﺼﻨﻒ اﻟﻔﺠﻮات إﻟﻰ اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ-:‬

‫‪:-  ‬‬

‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﯾﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﺸﺎھﺪة ذﻟﻚ ﻓﻲ‬
‫ﺷ ﻃ‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﯿﺚ ﯾﻈﮭﺮ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﺘﺎرﯾﺦ ٢/ﯾﻮﻧﯿﻮ ﻛﻌﻼﻣﺔ أو َﺮْ َﮫ ﺻﻐﯿﺮة ﯾﺴﺎر اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﺸﮭﺮ ﯾﻮﻧﯿﻮ‬
‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ ...اﻧﻈﺮ اﻟﺼﻮرة , ) أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ اﻟﻈﺎھﺮ ﯾﻤﯿﻦ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﻤﻤﺜﻞ ﻟﯿﻮم ١/ﯾﻮﻧﯿﻮ‬

‫‪:  ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ,‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫56‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﺠﻮﺗﯿﻦ , ﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم ٦١/ﻣﺎﯾﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ ( , وﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ‬
‫ﻓﻲ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ(‬

‫‪ :-  ‬‬

‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح اﻟﯿﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ .‬
‫ﯾﻈﮭﺮ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺠﻮة ﺟﺰﺋﯿﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم ١/ ﯾﻮﻧﯿﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ( وﻛﺬﻟﻚ ﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم‬
‫٢/ﯾﻮﻧﯿﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ(.‬

‫‪:  ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻷﻣﺲ .‬
‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻈﮭﺮ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻛﯿﻒ اﻧﮫ ﻛﺎن اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق اﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ‬
‫ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫66‬

‫ﻟﻤﺎذا اﺳﺘﺨﺪام ﻗﺎﻋﺪة اﻻﺗﺠﺎر ﻋﺒﺮ اﻟﻔﺠﻮات :‬

‫ﻟﻐﺮض ﺗﻮﻇﯿﻒ آﻟﯿﺔ اﻻﺗﺠﺎر ﻣﻦ ﺧﻼل إﺷﻜﺎل اﻟﻔﺠﻮات , ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺴﺎﻋﻲ ﻟﻨﺠﺎح ﺻﻔﻘﺎﺗﮫ أن ﯾﻀﻊ ﺧﻄﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل‬
‫واﻟﺨﺮوج ﺑﺎﻧﺘﻈﺎم ﻟﺘﻌﻈﯿﻢ أرﺑﺎﺣﮫ وﺗﻘﻠﯿﻞ ﻋﺎﻣﻞ اﻟﺨﻄﻮرة , وأﯾﻀﺎ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎن اﺳﺘﻌﻤﺎل اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺔ اﻻﺗﺠﺎر ﻋﺒﺮ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﻔﺠﻮات‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺘﻲ ﻧﺮاھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻷﺳﺎﺑﯿﻊ أو أﺟﺰاء اﻟﯿﻮم , وﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮي اﻟﻤﺪى‬
‫اﻟﻄﻮﯾﻞ ﺗﺘﺒﻊ وﻓﮭﻢ اﻵﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﮭﺎ اﻟﻔﺠﻮة ﻹﯾﺠﺎد إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ ﻟﺒﯿﻊ ﻣﺮﺑﺢ ﻟﻤﺎ ﯾﻤﻠﻜﻮﻧﮫ ﻣﻦ أﺳﮭﻢ أو ﻋﻤﻼت .‬

‫‪ : ‬‬

‫ﺟﻤﯿﻊ اﻹﺷﻜﺎل اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﺘﻲ ذﻛﺮﻧﺎھﺎ ﯾﺤﻤﻞ ﺛﻤﺎﻧﻲ إﺷﺎرات ,إﻣﺎ إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ أو إﺷﺎرات ﺷﺮاء و اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓﮫ‬
‫ذﻟﻚ ھﻲ ﺗﺮك اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺘﺤﺮك ﺑﺤﺮﯾﺔ ﻓﻲ أول ﺳﺎﻋﺔ ﯾﻔﺘﺢ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺴﻮق أو ﺟﻠﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ﺣﺘﻰ ﯾﻘﺮر اﻟﺴﻌﺮ ﻧﻔﺴﮫ اﻟﻤﺠﺎل واﻻﺗﺠﺎه‬
‫اﻟﺬي ﺳﯿﺘﺤﺮك ﻓﯿﮫ , أﺣﺪ اﻟﻄﺮق اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﻊ أي ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ‬
‫وذﻟﻚ ﻗﺒﻞ ﺳﺎﻋﺔ) ﺑﺪل ﻣﻦ اﻻﻧﺘﻈﺎر ﺳﺎﻋﺔ ( ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧﮭﺎ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﺧﻄﻮرة اﻛﺒﺮ أﻣﺎ ﻃﺮﯾﻘﺘﻨﺎ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬
‫ﻓﺘﺘﻠﺨﺺ ﺑﻤﺎ ﯾﻠﻲ , ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮم ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺷﺮاء ﻟﻌﻤﻠﺔ أو ﺳﮭﻢ ...ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ٨% وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ إذا ﻣﺎ ﻗﻤﺖ‬
‫ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﯿﻊ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ٤% واﺳﺘﻤﺮ ﺑﻤﻼﺣﻘﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ أو اﻟﺴﮭﻢ , ﻓﺈذا اﺷﺘﺮﯾﺖ ﺳﮭﻢ ﻣﺜﻼ ب‬
‫٠٠١\$ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ٨% أي ﻋﻨﺪ ٢٩ \$ ...وإذا ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ٠٢١\$ ﻗﻢ ﺑﺘﻐﯿﺮ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة‬
‫ﻟﯿﺼﺒﺢ ٥٧٣٫٠١١ \$ واﻟﺘﻲ ھﻲ ٨% ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ أﺳﻔﻞ اﻟـ ٠٢١\$ , وﺑﮭﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﻧﺖ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺘﮫ وذﻟﻚ ﺣﺘﻰ‬
‫ﯾﻌﻜﺲ أﺧﯿﺮا اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺬي ﯾﺘﺤﺮك ﻓﯿﮫ و ﯾﻨﻘﻠﺐ .‬
‫ﻼ‬
‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺑﯿﻌﻚ ﻟﻠﺴﮭﻢ أو ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻣﻌﺘﻘﺪا أﻧﮭﺎ ﺳﻮف ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ وﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ٠٠١ \$ﻣﺜ ً , ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻨﺪ‬
‫٤٠١\$ .. ﻓﺈذا ﺗﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ٠٩\$ ﻏﯿﺮ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ال ٤% أﻛﺜﺮ و اﺟﻌﻠﮫ ٣٩\$ وھﻜﺬا .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫76‬

‫‪ : ‬‬   ‫‪‬‬
‫‪:  ‬‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﻓﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺸﺮة‬
‫و اﻟﻨﺼﻒ وﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح‬
‫اﻟﺴﻮق .‬
‫‪ :  ‬‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﻮق ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء ﻛﺎﻓﻲ و ﻛﺎن ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﮭﻢ أن‬
‫ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أﯾﻀﺎ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ , ﻋﻠﻰ ﻓﺮض أن اﻟﺴﮭﻢ اﻓﺘﺘﺢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ اﻓﺘﺢ‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ اﻗﻞ‬
‫ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ .‬

‫‪ :  ‬‬

‫ﺗﺤﺪث اﻟﻔﺠﻮة ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك أﺧﺒﺎر ﺳﯿﺌﺔ وﺗﻜﻮن اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ اﻗﻞ‬
‫ﻣﻦ اﻗﻞ أو ادﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻓﺈذا ﻣﺎ ﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻔﺠﻮة ... ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار‬
‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق اﺧﻔﺾ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ .‬

‫‪ :  ‬‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ اذھﺐ ﻟﻠﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬
‫اﻟﻨﺼﻒ , وﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ أدﻧﻰ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﺳﺎﻋﺔ ﺣﺮﻛﺘﮫ اﻷ وﻟﻰ .‬

‫‪ : ‬‬
‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻮاﺳﻌﺔ ﺟﺪا واﻟﻮاﺿﺤﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺗﻈﮭﺮ ﺗﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﻏﺒﺎت و اﻟﻤﯿﻮل ﻧﺤﻮ ﺑﯿﻊ أو ﺷﺮاء اﻟﺴﮭﻢ أو‬
‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ ﺣﯿﺚ أن اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﺒﯿﺮ اﻟﻤﺘﺸﻜﻞ ﯾﺠﺒﺮ ﻛﺒﺎر اﻟﻤﺘﺤﻜﻤﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ أﺣﺪاث ﺗﻐﯿﺮ ﻛﺒﯿﺮ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ‬
‫اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﺘﺮاﻛﻤﺔ أﻣﺎﻣﮭﻢ , ﻻ ﺑﻞ أﯾﻀﺎ ﯾﻤﯿﻞ ﺳﮭﻢ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺒﯿﺮة إﻟﻰ اﻟﺘﺤﺮك ﺑﺎﺗﺠﺎه واﺣﺪ وﯾﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ اﺗﺠﺎھﮫ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ذات اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺠﺰﺋﯿﺔ , و ﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل ﯾﺸﻜﻞ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻗﻮة ﺿﻐﻂ ﺻﻐﯿﺮة ﻋﻠﻰ ﻣﺤﺮﻛﻲ و اﻟﻤﺘﺤﻜﻤﯿﻦ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺴﻮق ﻟﯿﺠﻌﻠﮭﻢ ﯾﺤﺮﻛﻮن اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ أو اﺧﻔﺾ ﻗﻠﯿﻼ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق أﻣﺲ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة , وﻟﮭﺬا ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺮﺻﮫ‬
‫اﻟﺮﺑﺢ اﻧﺘﻈﺎرا ً ﻋﺪة أﯾﺎم اﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺼﺤﺒﮭﺎ ﻓﺠﻮات ﻛﺒﯿﺮة .‬
‫إذا ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء أو ﺑﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﺘﮭﺎء ﻣﻦ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة , ﯾﻤﯿﻞ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫إﻟﻰ أن ﯾﻌﻮد إﻟﻰ اﺗﺠﺎھﮫ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺳﺮﯾﻌﺎ و ﺷﺮاء ﺳﮭﻢ ﺻﺎﺣﺒﺘﮫ ﻓﺠﻮة ﺟﺰﺋﯿﺔ ﯾﺴﺘﺪﻋﻲ اﻧﺘﺒﺎه اﻛﺒﺮ و أﻣﺮ وﻓﻖ ﺧﺴﺎرة أﻛﺜﺮ‬
‫ﺣﺬرً ﻋﻨﺪ ٥ إﻟﻰ ٦ % , و ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﺗﻜﻮن ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ھﻲ ﻧﻔﺴﮭﺎ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ .‬‫ا‬

‫‪  ‬‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ,‬
‫اﻓﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺸﺮة و اﻟﻨﺼﻒ وﺿﻊ اﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار‬
‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫86‬

‫‪/  ‬‬
‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ,‬
‫اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ‬
‫اﻗﻞ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ .‬

‫‪ ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء‬
‫ﺑﻤﻘﺪار ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق .‬

‫‪ ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ‬
‫ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ اﻗﻞ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ .‬

‫--‪: ‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ أﯾﻀﺎ ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺎت ﺑﯿﻊ أو ﺷﺮاء ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﯿﻮم , اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﺗﺼﺎﺣﺒﮫ ﻓﺠﻮة‬
‫ﻛﺒﯿﺮة و ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﺟﯿﺪة , ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺬي ﯾﺴﻠﻜﮫ ﺣﯿﺚ ﯾﻌﻄﻲ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻜﺴﺮ ﺣﺎﺟﺰ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ‬
‫ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﯿﺪ ﻟﺸﺮاﺋﮫ و ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺼﺎﺣﺒﮭﺎ ﻓﺠﻮة ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﺗﻌﻄﻲ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﯿﺪ ﻟﻠﺒﯿﻊ‬
‫وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﺗﺠﺘﺎز ﺣﺎﺟﺰ اﻟﺪﻋﻢ .‬

‫‪‬‬
‫‪ ‬‬
‫ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻻﺗﺠﺎر اﻟﻤﻌﺪﻟﺔ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ و اﻟﺠﺰﺋﯿﺔ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﮭﺎ و ﻟﻜﻦ اﻟﻔﺮق‬
‫اﻟﻮﺣﯿﺪ ھﻮ ﻓﻲ ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻟﺪﺧﻮل , ﻓﺒﺪل اﻻﻧﺘﻈﺎر ﺣﺘﻰ ﯾﻜﺴﺮ اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺳﺎﺑﻖ ) أو أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﺳﺎﺑﻖ ﻓﻲ ﺣﺎﻻت اﻟﺒﯿﻊ ( ,‬
‫ﯾﻜﻮن اﻟﺪﺧﻮل ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺑﺸﺮط أن ﯾﻜﻮن ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﻠﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻗﺪ ﺗﺠﺎوز اﻟﻀﻌﻒ ﻣﻨﺬ ﻓﺘﺮة ﺧﻤﺴﺔ‬
‫أﯾﺎم .‬
‫ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻻ ﯾﻨﺼﺢ ﺑﮭﺎ إﻻ ﻟﻤﻦ أﺗﻘﻦ اﻻﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ و ﯾﻤﻠﻜﻮن ﻧﻈﺎم ﺗﻨﻔﯿﺬ ﺻﻔﻘﺎت ﻋﺎﻟﻲ اﻟﺴﺮﻋﺔ ﻻن‬
‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻗﺪ ﯾﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ اﻟﻌﻜﺲ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ , و ﺗﺴﺘﺨﺪم إﺷﺎرات وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺗﺨﯿﻠﯿﺔ ﺑﺪل ﻣﻦ أواﻣﺮ وﻗﻒ‬
‫ﺧﺴﺎرة ﺣﻘﯿﻘﺔ .‬

‫١ - ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻌﺪﻟﺔ/ﺷﺮﺍﺀ :‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ذو اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬
‫ﺎ‬
‫اﻟﻨﺼﻒ ﺻﺒﺎﺣ ً و ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﯾﺴﺎوي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﻜﻮن ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح و أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﺧﻼل اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق , ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﺿﻌﻒ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻟﺨﻤﺴﺔ أﯾﺎم .‬

‫٢ - ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻌﺪﻟﺔ/ﺑﻴﻊ :‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ذو اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬
‫ﺎ‬
‫اﻟﻨﺼﻒ ﺻﺒﺎﺣ ً و ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﯾﺴﺎوي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﻜﻮن ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح و اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺧﻼل‬
‫اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷ وﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق , ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺗﺪاو ل ﺿﻌﻒ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻟﺨﻤﺴﺔ أﯾﺎم .‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫96‬

‫- ﻣﺎ ﻣﺪﻯ ﻧﺠﺎﺡ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﺍﻟﻔﺠﻮﺍﺕ ؟‬

‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد آﻟﯿﺔ دﺧﻮل و ﺧﺮوج ﻣﻨﻈﻤﺔ ﺟﺪا و ﻣﻨﻀﺒﻄﺔ ﻛﻤﺎ أﺳﻠﻔﻨﺎ و أواﻣﺮ وﻗﻒ‬
‫اﻟﺨﺴﺎرة ﺗﻮﻇﻒ ﻟﺘﻘﻠﯿﻞ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ و اﻟﺨﻄﻮرة و ﺗﻌﻈﯿﻢ اﻟﻌﺎﺋﺪ وأﺳﮭﻞ ﻃﺮﯾﻘﮫ ﻹﺗﻘﺎﻧﮭﺎ ھﻲ اﺳﺘﻌﻤﺎل ورﻗﮫ ﺗﺴﺠﻞ ﻓﯿﮭﺎ أﻣﺎﻛﻦ‬
‫دﺧﻮل و ﺧﺮوج ﯾﻮﻣﯿﮫ ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺎت وھﻤﯿﺔ و ﺗﺮى ﺑﻨﻔﺴﻚ ﺻﺤﺔ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ واﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺤﻘﻘﮭﺎ .. ﻓﺎﻟﮭﺪف‬
‫داﺋﻤﺎ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻮﺻﻮل اﻟﻰ رﺑﺢ ﺟﯿﺪ ﯾﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﻃﺮﯾﻘﮫ اﺗﺠﺎر ﻣﻨﻈﻤﺔ وﺻﺤﯿﺤﺔ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                              ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬           ‫07‬

‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ‬
‫أن اﻷﺣﺪاث اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻟﯿﺴﺖ اﻟﺤﺪث اﻟﻮﺣﯿﺪ اﻟﺬي ﯾﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺎر اﻷﺳﮭﻢ‬
‫ﺣﯿﺚ إن ھﻨﺎك ﻣﻦ ﯾﻘﻮم ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ ﻛﺜﺐ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ وﻧﻨﺘﮭﺰ ﻷي ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل واﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺗﺎرﻛﺎ ﻣﻦ اﻋﺘﻤ ﺪ‬
‫ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺧﺒﺎر اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﯾﻌﺾ أﺻﺎﺑﻊ اﻟﻨﺪم ﻋﻠﻰ ﻋ ﺪم اﻻﻟﺘﻔ ﺎف إﻟ ﻰ اﻷﻣ ﻮر اﻷﺧ ﺮى وﻣﻨﮭ ﺎ اﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ اﻟﻔﻨ ﻲ واﻟ ﺬي‬
‫ﺳﺄﻗﻮم اﻟﯿﻮم ﺑﺸﺮح واﻓﻲ ﻋﻦ ﻛﯿ ﻒ اﻻﺳ ﺘﻔﺎدة ﻣ ﻦ ﺣﺮﻛ ﺔ اﻟﻤﺆﺷ ﺮ اﻟﻔﻨﯿ ﺔ ﻻﻟﺘﻘ ﺎط اﻷﺳ ﮭﻢ وﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺘﻮﻗﯿ ﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳ ﺐ‬
‫ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﺼﻮرة ﻋﻠﻤﯿﺔ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ اﻟﮭﻠﻊ اﻟﺰاﺋﺪ اﻟﺬي ﯾﺆدي إﻟﻰ اﻟﺘﺨﯿﻼت اﻟﻤﻀ ﺮة ﻟﺼ ﺤﺔ اﻹﻧﺴ ﺎن وﻛ ﺬﻟﻚ ﯾﻌﻄﯿ ﻚ‬
‫ﻣﻨﺎرا ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻷﺣﻼم اﻟﻮردﯾﺔ ﺗﺴﺒﺐ اﻟﻄﻤﻊ ﺑﺄرﺑﺎح ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺴ ﯿﺮة ﺣﯿﺎﺗ ﮫ. إن اﻹﺑﺤ ﺎر ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﻓ ﻦ وﻣﺘﻌ ﮫ‬
‫واﺳﺄﻟﻮا اﻹﺧﻮان ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺪى اﻷﺳﮭﻢ اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮق‬
‫رﻏﻢ اﻻﻧﮭﯿﺎرات وﻋﺪم اﻟﺸﻔﺎﻓﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة اﻷﺧﯿﺮة وﻣﻊ ذﻟ ﻚ ﻧﺠ ﺪ اﻟﻜﺜﯿ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺤﺘ ﺮﻓﯿﻦ ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﯾﺤﻘﻘ ﻮن اﻹرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﺠﯿﺪة ﺑﻔﻀﻞ اﷲ اﻟﺬي ﯾﺴﺮ ﻟﮭﻢ أﺳﻠﻮب ﺗﻌﻠﻢ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺬﻟﻚ أﺗﻤﻨﻰ ﻣﻦ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺸﺒﺎب اﻟﺘﻔﻜﯿﺮ ﺟﯿﺪا ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻟﻐ ﺔ إﺷ ﺎرات‬
‫اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء وان ﺷﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺑﺠﮭﺪي اﻟﯿﻮم ﻟﺘﻜﻤﻠﺔ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﻮاﺳ ﻄﺔ ﻧﻘ ﻞ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻔﻘ ﺮات اﻟﻤﮭﻤ ﺔ ﻋ ﻦ ھ ﺬا‬
‫اﻟﻤﻮﺿﻮع وﻛﺬﻟﻚ ﺿﺮب ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ وإﻧﺸﺎء اﷲ ﯾﺘﺴﻊ ﻟﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺄﺗﻤﻨﻰ ﺗ ﺮك اﻟﺘﻌﻘﯿ ﺐ إﻟ ﻰ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟﻤﻮﺿ ﻮع اﻟﻤﮭ ﻢ‬
‫ا‬
‫اﻟﮭﺪف ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط دﻋ ﻢ وﻣﻘﺎوﻣ ﺔ اﻟﻤﺆﺷ ﺮ وﻛ ﺬﻟﻚ ﺑﻘﯿ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ ﻧﻈ ﺮ ً ﻷن اﻷﺳ ﻌﺎر داﺋﻤ ﺔ اﻟﺘﻘﻠ ﺐ ﻓ ﺈن‬
‫أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ )اﻟ ﺪﻋﻢ( واﻟﻤﺒﺎﻟﻐ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺴ ﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗ ﻊ )اﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ( ﯾﻤﻜ ﻦ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠﯿﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﺣﺠ ﻢ اﻟﺘ ﺪاول‬
‫)اﻟﺒﯿﻊ/واﻟﺸﺮاء( ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت أﺳﻌﺎر ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ.‬
‫وﻏﺎﻟﺒﯿﺔ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺪاول )اﻟﺒﯿﻊ/واﻟﺸﺮاء( اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻢ ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﯾﻘﻮم ﺑﮭﺎ ﻣﺘﺪاوﻟﻮن ﯾﻘﻮﻣﻮن ﺑﺼ ﻮرة ﻣﺴﺘﻤﺮة ﺑﺮﻓ ﻊ وﺧﻔ ﺾ‬
‫اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﻣﺴﺘﻜﺸ ﻔﯿﻦ اﻟﺤ ﺪود اﻟﻀ ﯿﻘﺔ ﻟﻠﺴ ﻌﺮ. إن اﻟﺘ ﺪاول )اﻟﺒﯿ ﻊ/واﻟﺸ ﺮاء(‬
‫ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﺳﻮف ﯾﻮﺟﺪ ﺑﯿﻦ ھﺬا اﻟﻨﻄﺎق اﻟﻀﯿﻖ إﻻ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﺗﺤﻮل وﺗﻐﯿﺮات ﺳﺮﯾﻌﺔ ﻗﺪ ﺗﺤ ﺪث ﻟﻠﺴ ﮭﻢ أو اﻟﺴ ﻮق. ﻓ ﺈذا‬
‫أﻣﻜﻦ ﻟﻠﻮاﺣﺪ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﻤﺘ ﺪاوﻟﯿﻦ ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﻮاﺣ ﺪ ﻋﻠ ﻰ اﻷرﺟ ﺢ ﺗ ﻮﻟﻲ‬
‫اﻷﻣﻮر. ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﯾﻨﺒﻐﻲ اﻻھﺘﻤﺎم ﺑﮭﺎ واﺣﺘﺮاﻣﮭﺎ، ﻓﮭﻲ ﺧﻄﯿﺮة وﻧﻘﺎط ﻓﺮص. ﺑﻤﻌﻨ ﻰ آﺧ ﺮ‬
‫ﻓﺈﻧﻚ إذا وﺟﺪت أن اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺎدﻣﯿﻦ ﻓﺈن ذﻟﻚ ﯾﻮﻓﺮ ﻧﻘﻄﺔ دﺧﻮل ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻣﻊ ﻧﻘﻄﺔ إﯾﻘﺎف ﺧﺴﺎرة ) ‪Stop‬‬
‫‪ (Loss‬ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻤﯿﺰة. وﺣﺘﻰ ﺗﻜﻮن ﻣﻀﺎرب ﻧﺎﺟﺢ ﻋﻠﯿﻚ أن ﺗﺠﻌﻞ ﻣ ﻦ ﺷ ﻌﺎﺋﺮك اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ ﺣﺴ ﺎب ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﺑﻌ ﺪ‬
‫أﻗﻔﺎل ﻛﻞ ﯾﻮم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺳﻮاق واﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﮭﺘﻢ ﺑﮭﺎ. وﻋﻠﯿﻚ ﺑﺪراﺳﺔ ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻨ ﻚ اﻟﺘ ﺄﻗﻠﻢ ﻣ ﻦ ﺣﺮﻛ ﺔ‬
‫اﻟﺴﻮق، ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻨﮭ ﺎ أن ﺗﺴ ﺎﻋﺪك ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺪى اﻟﻘﺼ ﯿﺮ وﻟﮭ ﺬا ﻋﻠﯿ ﻚ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﺧﻮل‬
‫اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وﻣﺴﺘﻮﯾﺎت إﯾﻘﺎف اﻟﺨﺴﺎرة )‪ .(Stop Loss‬وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ‬
‫أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ. وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ‬
‫أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘ ﺎح واﻟﯿ ﻮم ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﻤﻜﻨ ﻚ أن ﺗﺘﻮﻗ ﻊ ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒ ﺔ اﻷﻣ ﺪ. وإذا ﺣ ﺪث ﻷي ﺳ ﺒﺐ أن ﻓﺸ ﻠﺖ‬
‫ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ.‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أﺣﺪ أﺳﺎﺳﯿﺎت وأدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ واﻟﺘﻲ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﻊ أي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻨﮭﺎ ﻓ ﻲ دراﺳ ﺘﮫ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ ، ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮى ﻣﺴﺎﻋﺪة ، ﻣﺜﻞ اﻟﺪﺑﺒﺔ واﻟﺜﯿﺮان ،‬
‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ، ﻗﻮة اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ، اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ، وﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات .‬
‫ﻛﻤﺎ اﻧﮫ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﻧﻼﺣ ﻆ أن ﻛﻤﯿ ﺔ اﻟﻌ ﺮض ﺗﺰﯾ ﺪ ﻋﻠ ﻰ ﻛﻤﯿ ﺔ اﻟﻄﻠ ﺐ وﯾﻤﯿ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ إﻟﻰ اﻟﺒﯿﻊ وﯾﺤﺪث ھﺒﻮط ف ﺳ ﻌﺮ اﻟﺴ ﮭﻢ ، وأﯾﻀ ﺎ ﯾﺤ ﺪث اﻟﻌﻜ ﺲ ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﯾﺼ ﻞ ﺳ ﻌﺮ اﻟﺴ ﮭﻢ اﻟ ﻰ ﻣﺴ ﺘﻮى ﻧﻘﻄ ﺔ‬
‫اﻟﺪﻋﻢ ﯾﻤﯿﻞ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ إﻟﻰ اﻟﺸﺮاء ، ﺣﯿﺚ ﯾﺠﺪ اﻟﻜﺜﯿﺮ أن وﺻﻮل ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﯾﻌﺘﺒﺮ رﺧﯿﺺ ،‬
‫وﻣﻦ ﺛﻢ ﻧﻼﺣﻆ زﯾﺎدة ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻌﺮض وﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺠﺪدا إﻟﻰ اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﺮة أﺧﺮى ﻧﺤﻮ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ .‬
‫وﻟﻜﻦ اﻟﻤﻄﻠﻮب أﻻن ھﻮ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ وﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﺮﺟﻮع اﻟﻰ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﻧﺮﻏﺐ ﺑﺘﺤﻠﯿﻠﮫ ، ﺣﯿﺚ اﻧﮫ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﺪة ﻧﻘﺎط ﻣﮭﻤ ﺔ وأﺧ ﺬھﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺤﺴ ﺒﺎن ، وذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ‬
‫ﺣﯿﺚ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ، وذﻟﻚ ﻟﻜﻲ ﻧﻌﺮف اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺄﺳﯿﺴﯿﺔ ﺳﻮاء اﻟﺠﺪﯾﺪة‬
‫أو اﻟﻘﺪﯾﻤﺔ واﻟﺘﻲ ﻧﺸﺎھﺪھﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬
‫ﻣﻦ أھﻢ اﻷﻣﻮر ﻟﻠﻤﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ان ﯾﻌﺮف ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
‫ﺳﺄﻗﻮم ﺑﻌﺪ ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺸﺮح اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﯿﮭﺎ ھﺬه اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ اي ﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫اﻵن ﻣﻮﻋﺪ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻠﻤﻌﺎدﻟﺔ‬
‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﺘﻄﻠﺐ ان ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت‬
‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫17‬
‫اﻗﻞ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق‬
‫وﺳﺄﻗﻮم ﺑﺸﺮح ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺛﻼث ﻓﺘﺮات‬
‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮﻋﯿﻦ‬
‫ﻓﺘﺮة ﺷﮭﺮ‬
‫ﻣﻦ اﺟﻞ ﻣﻌﺮﻓﺔ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت واﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯿﻨﮫ‬
‫اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻷو ل ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ = ٠٠٤٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ= ٥١٥٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق =٠٩٤٢ﻧﻘﻄﺔ‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬
‫٠٠٤٢+٥١٥٢+٠٩٤٢= ٥٠٤٧‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
‫٥٠٤٧ ÷ ٣ = ٨٦٤٢‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﺄﺧﺬ ﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﻧﻀﺮﺑﮫ ﻓﻲ ٢‬
‫٨٦٤٢* ٢ =٦٣٩٤‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﺄﺧﺬ اﻟﻨﺎﺗﺞ وﻧﻄﺮﺣﮫ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻞ ﻟﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫٦٣٩٤ - ٥١٥٢ = ١٢٤٢‬
‫إذا ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ھﻲ ١٢٤٢ ﻧﻘﻄﺔ ﻓﺈذا ﻛﺴﺮھﺎ ﻓﺴﯿﺒﺤﺚ ﻋﻦ إﺷﺎرة اﻟﺪﻋﻢ اﻷﺧﺮى اﻟﺬي ﺳﻨﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ وإذا‬
‫ﻟﻢ ﯾﻜﺴﺮھﺎ ﻓﺘﻜﻮن إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء واﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫ﺑﻌﺪ أن ﻋﺮﻓﻨﺎ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫ﻧﻘﻮم اﻵن ﺑﺎﻟﺘﻄﺒﯿﻖ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬
‫٠٠٤٢+٥١٥٢+٠٩٤٢= ٥٠٤٧‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
‫٥٠٤٧ ÷ ٣ = ٨٦٤٢‬
‫ﺗﻢ ﺷﺮح اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺳﺎﺑﻘﺎ واﻵن دور‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول‬
‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻀﺮب اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻓﻲ ٢‬
‫٨٦٤٢* ٢ =٦٣٩٤‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫٦٣٩٤ - ٠٠٤٢ = ٦٣٥٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫وھﺬا ھﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وھﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬه‬
‫اﻟﻨﻘﻄﺔ وواﺻﻞ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﺄﻧﮭﺎ ﺗﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء .‬
‫ﻋﻨﺪ إدﺧﺎل ھﺬه اﻷرﻗﺎم ﻓﻲ ﺣﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر ﻓﻲ أول اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺳﺘﺤﺼﻠﻮن ﻋﻠﻰ‬
‫ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ.‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﯿﻚ داﺋﻤﺎ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺬﻛﻮرة‬
‫أو ﯾﺪوﯾﺎ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺘﻤﺮس ﻋﯿﮭﺎ واﻟﻌﻤﻞ ﻓﯿﮭﺎ ﺑﺼﻮرة ﻣﺤﺘﺮﻓﺔ.‬
‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻖ ھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻋﻠﻰ إي ﺳﮭﻢ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺼﻮرة ﻣﻨﻔﺮدة‬
‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷﺧﺮى‬
‫ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ھﺬه اﻟﺨﻄﻮة ھﻲ‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ = ٦٣٥٢‬
‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ =١٢٤٢‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج ﻟﮭﺬه اﻷرﻗﺎم وﺗﻢ ﺷﺮﺣﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬                                 ‫27‬
‫٠٠٤٢+٥١٥٢+٠٩٤٢= ٥٠٤٧‬
‫٥٠٤٧ ÷ ٣ = ٨٦٤٢‬
‫اوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬
‫٦٣٥٢-١٢٤٢ = ٥١١ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ )٥١١( ﻣﻦ رﻗﻢ ٨٦٤٢ اﻟﺬي ﺗﻢ ﺷﺮح ﻛﯿﻒ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ أﻋﻼه‬
‫٨٦٤٢-٥١١ = ٣٥٣٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ھﺬا ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﻦ ﯾﺘﺎﺑﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬
‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
‫وﻧﺤﺘﺎج اﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻷرﻗﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ٨٦٤٢ )ﺳﺒﻖ اﻟﺸﺮح ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻟﺮﻗﻢ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬
‫٨٦٤٢ - ١٢٤٢ = ٧٤‬
‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻀﯿﻒ اﻟﻨﺎﺗﺞ )٧٤( إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول )٦٣٥٢ (‬
‫٦٣٥٢ + ٧٤ = ٣٨٥٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ھﻮ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﻲ وﻣﻌﻨﺎه اذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ٦٣٥٢ ﻓﺴﺘﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ھﻲ‬
‫٣٨٥٢ ﻧﻘﻄﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻤﯿﻊ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ ﺟﻨﻲ‬
‫اﻹرﺑﺎح‬
‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
‫اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻐﯿﯿﺮ اﻷرﻗﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ أو أي ﻣﺪة ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮭﺎ‬
‫إن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﺑﻤﻌﺮﻓﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء‬
‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ أي ﺳﮭﻢ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮫ ﻓﻘﻂ ﺳﺠﻞ اﻷرﻗﺎم‬
‫وﻗﻢ ﺑﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ أو إذا ﻛﻨﺖ ﺗﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﺘﻜﺎﺳﻞ اذھﺐ ﻟﻠﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر وﻗﻢ ﺑﺈدﺧﺎل اﻟﻘﯿﻢ وﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ‬
‫ﺑﺼﻮرة إﻟﯿﮫ‬
‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﺴﺎرة واﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ ﺿﺮوري ﺟﺪا ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﯾﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
‫وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ.‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘﺎح واﻟﯿﻮم ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻨﻚ أن‬
‫ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒﺔ اﻷﻣﺪ. وإذا ﺣﺪث ﻷي ﺳﺒﺐ أن ﻓﺸﻠﺖ ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط‬
‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ.‬

‫‪ ‬‬
‫‪ ‬‬

‫‪ ‬‬

‫‪ m8li@hotmail.com‬‬

‫‪ ‬‬

‫‪ ‬‬

‫‪www.sa11.com‬‬

```
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Tags: forex
Stats:
 views: 6 posted: 11/13/2012 language: pages: 72
Description: some file about forex for beginner and profissional