Indicator1

Document Sample
Indicator1 Powered By Docstoc
					              ‫ﺍﻟﺠﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬
                 ‫ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺚ ﺍﻷﻭﻝ‬
                    ١٤٢٦-٣-١




               ‫ﺟﻤﻊ ﻭﺗﺮﺗﻴﺐ‬
              ‫ﺃﺑﻮ ﻣﻌﺎﺫ ﺍﻟﺘﻤﻴﻤﻲ‬
             www.sa11.com
                     

 
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬             ‫2‬


                                     ‫ﻓﮭﺮس اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت‬

    ‫ﺻﻔﺤﺔ‬                             ‫ﺍﻟـــــــــــﻤــــــــــــــــــــــﻮﺿــــــــــــــــــــــــﻮﻋﺎﺕ‬
        ‫٣‬       ‫ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ..................................................................‬
       ‫١١‬       ‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ...............................................‬

       ‫٢١‬       ‫١ - ﺍﻟــــﻤـــــﺎﻛــــــــﺪ ‪......................................... ............... MACD‬‬

       ‫٠٢‬      ‫٢ - ﺍﻟﻬﻴﺴــــــﺘﻮ ﺟﺮﺍﻡ ‪...................................................... histogram‬‬

       ‫٥٢‬       ‫٣ - ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ‪......................................... moving average‬‬
       ‫٠٣‬       ‫٤- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ‪........................... BOLLINGER BANDS‬‬
       ‫٨٣‬       ‫٥ - ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ﺍﻟﺒﻄﻲﺀ ‪............................... Slow Stochastic‬‬
       ‫٠٤‬       ‫٦ - ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻧﻲ ‪...................................................... OBV‬‬
       ‫٥٤‬       ‫٧ - ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺘﺮﻥ ‪............................................................... the trin‬‬
       ‫١٥‬       ‫‪........................................................ Price oscillator‬‬                 ‫٨ - ﻣﺆﺷﺮ‬
       ‫٣٥‬       ‫٩ - ﻣﺆﺷﺮ ‪........................................................................... PPO‬‬
       ‫٥٥‬       ‫٠١- ﻣﺆﺷﺮ ‪................................................... Money Flow Index‬‬
       ‫٩٥‬       ‫١١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺰﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺴﺎﺭﻉ ‪.......................................... momentum‬‬

       ‫٠٦‬       ‫٢١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪.........................................................RSI‬‬

       ‫٤٦‬       ‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ...............................................................‬

       ‫٠٧‬      ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ........................‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                              ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫3‬

                                        ‫ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ‬


                                                                                                      ‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ :‬
                                                                                                  ‫ﯾﺘﺴﺎءل اﻟﻜﺎﺗﺐ ھﻨﺎ‬
                                                                                           ‫ھﻞ ﯾﺠﺐ أن اﺷﺘﺮي اﻟﯿﻮم؟‬
                                                   ‫ﻣﺎ إذا ﺳﯿﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﻏﺪا أو اﻷﺳﺒﻮع اﻟﻘﺎدم أو اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ؟‬
                                        ‫ﻟﻦ ﯾﻜﻮن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺳﮭﻼ إذا ﻋﺮﻓﻨﺎ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﯾﺒﺪو.‬
‫إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻘﺮأ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﺄﻣﻞ إن ﺗﺠﺪ إﻻ ﺟﻮﺑﮫ اﻟﺸﺎﻓﯿﺔ أو إن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺪﯾﮫ اﻷﺟﻮﺑﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﺌﻠﺔ . ﻓﺄﻧﻨﻲ أﺧﺸﻰ أن‬
                                                                                                          ‫أﺧﯿﺐ اﻣﻠﻚ.‬
                       ‫إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻘﺮأ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻋﻠﻰ آﻣﻞ أن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺳﻮف ﯾﺤﺴﻦ ﻣﻦ أداﺋﻚ واﺳﺘﺜﻤﺎرك ﻻ ﺑﺄس.‬
                                                                                          ‫ﻧﻈﺮه ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬
    ‫اﺻﻄﻼح اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ اﺳﻢ رؤﯾﺔ أو ﻓﻜﺮة ﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﺳﺎﺳﯿﺔ و ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر وﯾﮭﺘﻢ ﺑﺪراﺳﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻊ اﻟﺘﺪاول‬
                                                             ‫وﯾﻜﻮن اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﮫ ھﻲ اﻟﺸﺎرت أو اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ.‬
  ‫ﺟﺬور اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮ اﻧﺒﺜﻘﺖ ﻋﻦ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو واﻟﺘﻲ ﻃﻮرت ﺣﻮاﻟﻲ ﻋﺎم ٠٠٩١ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺷﺎرﻟﯿﺰ داو اﺳﺘﻨﺒﻄﮭﺎ أﻣﺎ‬
    ‫ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏﯿﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو . وھﺬه اﻟﺠﺬور ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺒﺎدئ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻄﺒﯿﻌﻲ ﻟﻸﺳﻌﺎر وﻛﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‬
      ‫اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ واﻟﺘﺄﻛﯿﺪ واﻻﻧﺤﺮاف واﻟﺤﺠﻢ اﻟﺬي ﯾﻌﻜﺲ ﺗﻐﯿﺮات اﻟﺴﻌﺮ واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وﻃﺒﻌﺎ ﻣﻌﺪل دوا ﺟﻮﻧﺰ اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‬
                                                     ‫اﻟﻤﻌﺮوف ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ھﻮ ﻣﻦ ﻧﺘﺎج ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ .ﻧﻈﺮﯾﺔ داو.‬
 ‫ان ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﺗﺸﺎرﻟﺰ داو ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮ ﻻ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻐﻤﺾ وﺗﺮﻛﯿﺰه ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﯿﺎت ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﻇﮭﺮت‬
                                                                                 ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﺟﺪا ﻓﻲ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﻮاق.‬
                                                                                                     ‫اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻹﻧﺴﺎﻧﻲ‬
  ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ . اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻮاﻓﻖ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿ ﻊ ﺑﮫ وﺷﺨﺺ آﺧﺮ ﯾﻮاﻓﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﺑﮫ. واﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺬي ﯾﺮﻏﺐ‬
  ‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﯿﻊ ﺑﮫ اﻋﺘﻤﺎدا ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﮫ . إذا ﺗﻮﻗﻊ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺰﯾﺪ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ وإذا ﺗﻮﻗﻊ ان‬
   ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ ھﻮ ﺑﻄﺒﯿﻌﺔ اﻟﺤﺎل ﺳﻮف ﯾﺒﯿﻌﮫ وھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ ھﻲ اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻓﻲ اﻟﺘﻨﺒﻮء ﺑﺄﺳﻌﺎر‬
                                                                                ‫اﻷﺳﮭﻢ إﺷﺎرة إﻟﻰ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﯿﺔ.‬
‫وﻛﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻧﻌﺮف ﻣﺒﺎﺷﺮة ان اﻟﺒﺸﺮ ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻠﯿﻦ ﻟﻠﻘﯿﺎس واﻟﺘﻮﻗﻊ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ . وھﺬه اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟﻮﺣﯿﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﻊ أي ﻧﻈﺎم‬
    ‫ﺗﺠﺎرة ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺑﺜﺒﺎت. ﻻن اﻟﺒﺸﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﻮن ﺑﻌﺎدات ﻣﻌﯿﻨﮫ وﻣﻌﻈﻢ ﻗﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻣﺴﺘﻨﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﯾﯿﺮ ﻏﯿﺮ ذات‬
   ‫ﻋﻼﻗﺔ ، ﻣﺜﻞ ﻋﻼﻗﺎﺗﻨﺎ ﻣﻊ ﻋﺎﺋﻼﺗﻨﺎ وﺟﯿﺮاﻧﻨﺎ وأﺻﺤﺎب أﻋﻤﺎﻟﻨﺎ واﻟﻤﺮور واﻟﺒﻠﺪﯾﺔ ودﺧﻠﻨﺎ وﻧﺠﺎﺣﺎﺗﻨﺎ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﺣﺎﻻت ﻓﺸﻠﻨﺎ‬
                                                                  ‫وﻛﻞ اﻟﺘﺄﺛﯿﺮات اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت واﻟﻘﺮارات أﯾﻀﺎ.‬

                                                                           ‫ھﻨﺎ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ذﻛﺮ ﻧﺒﺬه ﻋﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
 ‫إذا ﻛﻨﺎ ﻣﻨﻄﻘﯿﯿﻦ وﯾﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻔﺼﻞ ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻋﻦ ﻗﺮارات اﺳﺘﺜﻤﺎرﻧﺎ ﻓﺎن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ اﻟﺬي ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻨﺎء‬
       ‫ﻋﻠﻰ أرﺑﺎح ودﺧﻞ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ ھﻮ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻨﺎ وﺳﻮف ﯾﻌﻤﻞ ﻣﻌﻨﺎ ﺑﺸﻜﻞ راﺋﻊ وﻷﻧﻨﺎ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻟﺪﯾﻨﺎ ﻧﻔﺲ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت‬
   ‫اﻟﻤﻨﻄﻘﯿﺔ ﻓﺴﻮف ﺗﺘﻐﯿﺮ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪ إﻋﻼن اﻷرﺑﺎح ﻓﻲ ﻛﻞ رﺑﻊ ﺳﻨﻮي أو ﺻﺪور أﺧﺒﺎر ذات ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺎﻹرﺑﺎح ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت‬
                         ‫واﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﯾﺮﯾﺪون ﻣﺸﺮﻓﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﻠﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻷﺳﮭﻢ ذات اﻟﻘﯿﻤﺔ.‬
   ‫اﻟﺸﻲء اﻟﺬي ﻋﻠﯿﮫ ﺟﺪال ﺣﺎد ھﻮ ﻧﻈﺮﯾﺔ اﻟﺴﻮق اﻟﻜﻔﺎءة اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪد ﺑﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ﻛﻞ ﻣﺎ ھﻮ ﻣﻌﺮوف ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
 ‫وﻗﺖ ﻣﻌﯿﻦ وﺗﺴﺘﻨﺘﺞ ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ اﻧﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﯿﻞ أن ﺗﺘﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻻن اﻟﺴﻌﺮ ﯾﻌﻜﺲ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻣﻌﺮوف ﺣﺎﻟﯿﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ.‬
                                                                                      ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻣﻮﺟﻮد ﻓﻲ اﻟﻤﺎﺿﻲ:‬
                                                                       ‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻨﺪه ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‬
‫ﻓﺎن ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺠﺐ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ أﺻﺒﺤﺖ اﻗﻞ أھﻤﯿﺔ ﻣﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﺘﻮﻗﻌﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻷﺧﺮ أن ﺗﺒﯿﻊ ﺑﮫ.‬
  ‫وذﻟﻚ ﻟﯿﺲ أن ﺗﻘﻮل ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺠﺐ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ ﻟﯿﺲ ﻣﮭﻢ ﺑﻞ ھﻮ ﻣﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﻋﺎدة ھﻨﺎك إﺟﻤﺎع ﻋﻠﻰ أن أرﺑﺎح‬
                                                 ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿ ﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أن ﺑﺘﺜﺒﺘﮭﺎ أو ﯾﻔﻨﺪھﺎ.‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫4‬
                                                   ‫إن ﺻﺪق أن اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ھﻮ ﻣﺎﺿﻲ ﻋﺎد ﻣﺮة أﺧﺮى ﻣﻊ ﺑﻮاﺑﺔ أﺧﺮى:‬

‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﺤﻠﯿﻞ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻜﻲ ﺗﺘﻨﺒﺄ أو ﺗﻘﺮر اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وذﻟﻚ ﯾﻌﻤﻞ ﺑﻤﻘﺎرﻧﺔ‬
                          ‫ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﺎﻟﻲ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺿﻮءھﺎ ﻟﻠﻮﺻﻮل ﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ.‬
    ‫اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﺎھﺮ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﻌﺮف ھﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ أن اﻟﻤﺎﺿﻲ داﺋﻤﺎ ﯾﻌﯿﺪ ﻧﻔﺴﮫ وأﻧﻨﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺘﻌﻠﻢ ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﺎﺿﻲ ، ﻓﻘﻂ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﯾﻤﻜﻨﮭﻢ أن ﯾﻘﺮروا اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ وﺑﺪﻗﺔ وﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل إذا ﻛﻨﺖ ﻏﯿﺮ‬
  ‫ﻗﺎدر أن ﺗﺘﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺪﻗﮫ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻓﺎﻧﻚ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ﺑﻮاﺳﻄﺘﮫ أن ﺗﻘﻠﻞ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻓﻲ اﺳﺘﺜﻤﺎرك وﺗﻄﻮﯾﺮ‬
                                                                                                           ‫دﺧﻠﻚ.‬
  ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺸﺘﺮي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﺳﮭﻤﺎ ھﻮ ﻻ ﯾﻌﻠﻢ ان ﺳﻌﺮه ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ وﺳﻌﺮه ﻓﻲ اﺗﺠﺎه ارﺗﻔﺎع .ﺑﻌﺪ زﯾﺎدة‬
                                                                                               ‫ﻃﻔﯿﻔﺔ ﺗﺨﻠﺺ ﻣﻨﮫ.‬
  ‫أﻧﺖ ﻟﺴﺖ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻻن ﺗﻌﺮف ﻣﺎ ﺳﯿﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻟﺘﻜﻮن ﺛﺮوة أو دﺧﻞ. ھﺪﻓﻚ ﯾﺠﺐ أن ﯾﻜﻮن ﺗﺤﺴﯿﻦ‬
  ‫اﺣﺘﻤﺎﻻت ﺟﻌﻞ ﻣﻀﺎرﺑﺘﻚ أو اﺳﺘﺜﻤﺎرك راﺑﺢ . ﺣﺘﻰ إذا ﻛﺎن ﺗﺤﻠﯿﻠﻚ ﺑﺴﯿﻂ وﻣﺤﺪود اﻟﻤﺪة أو ﻣﺘﻮﺳﻂ . ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ‬
                                                     ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن ﻋﻨﺪك رؤﯾﺔ ﻟﻦ ﺗﻜﺘﺴﺒﮭﺎ ﺑﺪون اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ.‬

                                                                       ‫‪ :‬‬
    ‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺸﺎرت اﻟﺨﺎص ب ‪ merck‬ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﺮﻓﻖ ﻧﺠﺪه اﻧﮫ واﺿﺢ ﻟﻨﺎ ان اﻻﺗﺠﺎه ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻰ اﻻﻧﺨﻔﺎض‬
                                                  ‫اﻟﺘﺪرﯾﺠﻲ وﻟﯿﺲ ھﻨﺎك اي دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ان اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻐﯿﺮ اﺗﺠﺎھﮫ‬
‫ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﻟﮭﺎ ﻣﺪاﺧﯿﻞ ﻣﻤﺘﺎزة إذا ﺗﻢ ﺗﺤﻠﯿﻠﮭﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ وﻟﮭﺎ ﻓﺮص ﻋﻈﯿﻤﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻘﯿﻖ‬
                                                                                                  ‫ﻣﺪاﺧﯿﻞ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﮫ.‬
‫وﻟﻜﻦ إﻟﻰ اﻵن ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻄﻲ أﺣﺴﺎس ﻟﻚ ﺑﺎن ﺗﺸﺘﺮي ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ أن ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك دﻟﯿﻞ ﺗﻘﻨﻲ ﻋﻠﻰ ان اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻌﻜﺲ‬
                                                                                             ‫اﺗﺠﺎھﮫ ﻋﺎﺋﺪا ﻟﻼرﺗﻔﺎع.‬
                    ‫إذا ﺗﻘﺒﻠﻨﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل ﺑﺎن اﻟﻌﻮاﻃﻒ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﯿﺔ ﺗﻠﻌﺒﺎن دورا ﻛﺒﯿﺮا ﻓﻲ ﺗﺴﻌﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ‬
                                   ‫ﻓﯿﺠﺐ أﯾﻀﺎ ان ﻧﻌﺘﺮف ﺑﺎن ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻟﮭﺎ دور ﻛﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء‬
  ‫واﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺤﺎوﻟﻮن ﺟﺎھﺪﯾﻦ أن ﯾﺒﻌﺪوا اﻟﻌﻮاﻃﻒ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ ﻗﺮاراﺗﮭﻢ وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ واﻟﺒﺮاﻣﺞ‬
                                                                                                ‫ﻻﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات ﻟﮭﻢ‬
  ‫أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺘﺠﺎرة اﻵﻟﯿﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻓﻲ ﻋﺪم اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬
                                           ‫واﺧﺘﯿﺎر اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﻣﻔﯿﺪ ﺟﺪا ﻟﺮﺻﺪ ﻣﺎ ﺣﺪث ﺗﺎرﯾﺨﯿﺎ وﺗﺤﺖ ﺷﺮوط ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‬
                                                                              ‫ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﯿﻦ ﺗﻘﻨﯿﺎت ﺗﺠﺎرﺗﻨﺎ‬
                                     ‫ورﻏﻢ ذﻟﻚ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﻧﺤﻠﻞ ﻣﻮاﺿﯿﻊ ﻏﯿﺮ ﻣﻨﻄﻘﯿﮫ أي ﻋﻮاﻃﻒ وﺗﻮﻗﻌﺎت إﻧﺴﺎﻧﯿﺔ‬
                ‫ﻓﯿﺠﺐ أن ﻧﻜﻮن ﺣﺬرﯾﻦ ﺑﺎن أﻧﻈﻤﺘﻨﺎ اﻟﻤﯿﻜﺎﻧﯿﻜﯿﺔ أو اﻵﻟﯿﺔ ﻟﻦ ﺗﻈﻠﻠﻨﺎ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄﻧﻨﺎ ﻧﺤﻠﻞ ﻣﻮاﺿﯿﻊ ﻣﻨﻄﻘﯿﺔ‬
                                                   ‫وﻻ ﯾﻌﻨﻲ ھﺬا ﺑﺎن اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﻟﯿﺲ أداة ﺟﯿﺪه وﻣﻔﯿﺪة ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬
                                                                      ‫ﺑﻞ ھﻲ ﻷﻏﻨﻰ ﻋﻨﮭﺎ ﻹﯾﺠﺎد اﻟﺮأي اﻟﻤﺤﺎﯾﺪ ﻛﻠﯿﺎ‬
 ‫وﻟﻜﻦ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﯿﻚ اﻟﺤﺬر ﺑﺎن ﻻ ﺗﺠﻌﻞ اﻟﺒﺮاﻣﺞ واﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮات ﺗﺠﻌﻠﻚ ﺗﺼﺪق ﺑﺎن اﻷﺳﻮاق ﻣﻨﻄﻘﯿﺔ وﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬
                                                                                           ‫اﻟﺬي ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻟﺘﺤﻠﯿﻠﮭﺎ.‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                              ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫5‬




                                                                              ‫‪‬‬
                                                                                          ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﻘﻮل اﻷﺳﻌﺎر‬
                            ‫إن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺴﻌﺮ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ‬
                                                                       ‫وﺳﻮف ﻧﻘﻮم ﺑﺈﯾﻀﺎح ھﺬه اﻟﺤﻘﻮل وﻣﺎذا ﺗﻌﻨﻲ‬

                                                                                                      ‫‪Open‬‬
‫وﺗﻌﻨﻲ ﺳﻌﺮ أول ﻋﻤﻠﯿﮫ ﺑﯿﻊ او ﺷﺮاء ﺗﻤﺖ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ أو ﺳﻌﺮ أول ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﻠﻞ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﺴﮭﻢ‬
                                                                                                        ‫ﻣﻌﯿﻦ‬

                                                                                                    ‫‪High‬‬
‫وﯾﻌﻨﻰ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺳﻨﮫ أو ﯾﻮم ﻣﺜﻼ وﯾﺸﯿﺮ ذﻟﻚ إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن‬
‫ﻋﻨﺪھﺎ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ وﻟﻜﻦ ھﻞ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮون ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ وﺻﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﯿﮭﺎ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ‬

                                                                                                        ‫‪Low‬‬
  ‫وﺗﻌﻨﻲ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺳﻨﮫ أو ﯾﻮم وﺗﺸﯿﺮ أﯾﻀﺎ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ إﻟﻰ أن ﻋﺪد‬
                 ‫اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ وﻟﻜﻦ أﯾﻀﺎ ھﻞ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ ﺳﻮف ﯾﻘﺒﻠﻮن ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﺪﻧﻲ ﻟﯿﺒﯿﻌﻮا أﺳﮭﻤﮭﻢ.‬

                                                                                                      ‫‪Close‬‬
‫وﯾﻌﻨﻲ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل اﻟﺬي اﻗﻔﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪه ﻓﻲ ﯾﻮم ﻣﻌﯿﻦ أو أﺧﺮ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﮫ . وھﺬا ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ واﻟﻌﻼﻗﺔ أﯾﻀﺎ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل وﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﺗﻤﺜﻞ ﻣﻐﺰى ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻟﺪى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ وھﻲ ﻣﻮﺿﺤﺔ‬
                                                                  ‫ﻓﻲ ﺷﺎرت اﻟﺸﻤﻮع وﺳﻮف ﻧﺘﻄﺮق ﻟﮭﺎ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ‬

                                                                                                           ‫‪Valume‬‬
    ‫وﺗﻌﻨﻲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﺪاوﻟﮭﺎ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻃﻮال ﯾﻮم ﻣﺜﻼ أو ﺳﺎﻋﺔ أو ﺣﺘﻰ دﻗﺎﺋﻖ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم واﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻣﻦ اﻷﺷﯿﺎء اﻟﻤﮭﻤﺔ أﯾﻀﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ . وزﯾﺎدة اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺮاﻓﻘﮭﺎ داﺋﻤﺎ زﯾﺎدة اﻟﺘﺪاول وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‬
                                                                                                  ‫ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ.‬
                                                                                                                ‫‪Bid‬‬
    ‫وﯾﻌﻨﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬﯾﻦ ﯾﺮﯾﺪون ﺻﺎﻧﻌﻮا اﻟﺴﻮق ) ‪ (market maker‬ان ﯾﺪﻓﻌﻮه ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ وھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺬي‬
                                                                                 ‫ﺳﻮف ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﯿﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺒﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ.‬

                                                                                                              ‫‪Ask‬‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫6‬
 ‫وﯾﻌﻨﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺳﻮف ﯾﻘﺒﻠﮫ ﺻﺎﻧﻌﻮا اﻟﺴﻮق ) ‪ (market maker‬ﻟﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ھﻢ ﯾﻤﻠﻜﻮﻧﮫ وﯾﺮﯾﺪون ﺑﯿﻌﮫ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ‬
                                                      ‫وھﻮ اﻟﺴﻌﺮ أﯾﻀﺎ اﻟﺬي ﺳﻮف ﺗﺪﻓﻌﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺸﺘﺮي اﻟﺴﮭﻢ.‬

‫وھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ھﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻛﺄداة ﻣﻦ أدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺘﻲ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﮭﺎ اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺴﮭﻢ وﻓﮭﻢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ ھﺬه‬
                                                                                          ‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات واﺗﺠﺎھﺎﺗﮭﺎ.‬



                                                                               ‫‪:‬‬

          ‫إن أﺳﺎس اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ اﻟﺸﺎرت إذ أن ھﺬا اﻟﺮﺳﻢ أو اﻟﺸﺎرت ﯾﻌﻨﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻜﻠﻤﺎت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬
                                                          ‫ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺠﺰء ﺳﻮف ﻧﺤﺎول إﯾﻀﺎح ٣ أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرﺗﺎت‬

                                                                                ‫اﻟﻨﻮع اﻷول : - ‪Line chart‬‬
‫وھﻮ اﺑﺴﻂ أﻧﻮاﻋﮭﺎ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة أدﻧﺎه ﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ arba‬وھﻮ ﯾﻤﺜﻞ اﻹﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮﻣﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻜﻮن اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬
                                                   ‫ﻓﻲ أﺳﻔﻞ اﻟﺸﺎرت واﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻷﯾﺴﺮ أو اﻷﯾﻤﻦ أﺣﯿﺎﻧﺎ.‬

                     ‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﺗﻜﻤﻦ ﻗﻮﺗﮫ ﻓﻲ ﺑﺴﺎﻃﺘﮫ ﺣﯿﺚ اﻧﮫ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻠﺲ وﺳﮭﻞ وﺑﺴﯿﻂ.‬




                                                             ‫‪Valume bar chart ‬‬

     ‫وھﻮ ﻧﻮع أﺧﺮ ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ وذو أھﻤﯿﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺣﯿﺚ أن ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﺘﻢ ﺑﯿﺎن ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل‬
   ‫واﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ واﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻛﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ أدﻧﺎه وھﺬا اﻟﺸﺎرت ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ‬
   ‫اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ وھﻮ أﻛﺜﺮ اﻷﻧﻮاع اﻟﻤﺸﮭﻮرة ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ وﯾﻜﻮن ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﺑﺎرات أو ﺧﻄﻮط رأﺳﯿﮫ ﯾﺘﻔﺮع ﻣﻨﮭﺎ ﺟﺰأﯾﻦ‬
                                                                           ‫ﯾﻤﺜﻼن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻹﻗﻔﺎل ﻟﻜﻞ ﯾﻮم‬
                ‫وﺗﻤﺜﻞ أﻋﻠﻰ ﻗﻤﺔ اﻟﺒﺎر أو اﻟﺨﻂ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ وأدﻧﻰ اﻟﺨﻂ ﺗﻤﺜﻞ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ‬
                                                               ‫واﻟﻔﺮع اﻷﯾﺴﺮ ﯾﻤﺜﻞ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻷﯾﻤﻦ ﯾﻤﺜﻞ اﻹﻗﻔﺎل.‬
                  ‫واﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﮭﺎ ﯾﻮﺿﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ A‬واﻟﺘﺎرﯾﺦ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ b‬واﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ‬
                                                        ‫واﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﮭﺎ ﯾﻀﺎف إﻟﯿﮫ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫7‬




                                               ‫‪Candle sticks  ‬‬

                    ‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ ﯾﺒﯿﻦ أﯾﻀﺎ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل واﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وأدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم‬
                               ‫وإذا ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﺎن اﻟﺸﻜﻞ ﯾﻜﻮن ﻣﻔﺮغ أو ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺒﯿﻀﺎوي اﻟﻔﺎرغ.‬
‫وإذا ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﺎن اﻟﺸﻜﻞ ﯾﻜﻮن اﺳﻮد أو ازرق ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ أو ﻣﻠﻲء ﺑﻠﻮن وأﯾﻀﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ‬
‫أدﻧﺎه وﺻﻒ ﻟﻜﻞ ﺷﻤﻌﮫ واﻟﺨﻂ أﺳﻔﻞ او أﻋﻠﻰ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﻠﻲء ﻓﻲ وﺳﻂ اﻟﺸﻤﻌﺔ ﯾﻤﺜﻞ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ او اﻟﺮﻧﺞ ﺑﯿﻦ أﻋﻠﻰ واﻗﻞ‬
                                                                                                          ‫ﺳﻌﺮ.‬
‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أو اﻟﺮﺳﻢ ھﻮ أﻛﺜﺮ اﻷﻧﻮاع اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ ﻟﺪى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﻷﻧﮫ ﯾﻮﺿﺢ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ وﻣﻦ‬
‫ﺧﻼﻟﮫ ﯾﻤﻜﻦ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ أو ﻓﮭﻢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻹﻗﻔﺎل وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ واﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻻن ھﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺗﻌﻨﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ وذات‬
                                       ‫أھﻤﯿﮫ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺠﻮھﺮ ﻟﮭﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ.‬
  ‫وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ھﻨﺎك ﻃﻠﺐ اﻛﺒﺮ ﻟﺸﺮاء ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ . وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ‬
        ‫اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ﺿﻐﻂ اﻟﺒﯿﻊ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮاء وﺳﻮف ﻧﺬﻛﺮ اﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﺘﻔﺎﺻﯿﻞ ل ھﺬه اﻟﺼﻮرة‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫8‬

                                                                    ‫‪   ‬‬

                                                              ‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ‪Support and Resistance‬‬
                  ‫إن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ھﻮ ﻧﺘﺎج ﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي وﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﯾﺴﻤﻰ اﻟﺒﺎﺋﻊ )اﻟﺪب ‪(bear‬‬
                                                                                        ‫واﻟﻤﺸﺘﺮي)اﻟﺜﻮر(‪bull‬‬

‫وان اﻟﻤﺸﺘﺮي داﺋﻤﺎ ﯾﺪﻓﻊ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﺑﺎﻟﺸﺮاء وﯾﻘﺎﺑﻠﮫ اﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﺎن ﯾﻨﺰل اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ وﺑﮭﺬا ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺘﺠﮫ‬
                                                                            ‫ﻟﻤﻦ ﯾﻜﺴﺐ اﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﻣﻦ ھﺬﯾﻦ اﻟﻤﺘﺒﺎرزﯾﻦ.‬
                                                                 ‫ﻓﺎن ﺗﻐﻠﺐ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮاء ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ‬
                                                                  ‫وان ﺗﻐﻠﺐ اﻟﺸﺮاء ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﻊ ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ‬
                      ‫وﺑﻮاﺳﻄﺔ ھﺬا اﻟﺘﻨﺎﻇﺮ اﻟﺬي ﻧﺠﺪه ﺟﻠﯿﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ ﻓﯿﻠﯿﺐ ﻣﻮرﯾﺲ ﻃﻮال ﻓﺘﺮه ﻛﺒﯿﺮة‬




‫ﻛﺎن اﻟﺼﺮاع ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ واﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺣﯿﺚ أن اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺎ إن ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ٥٤ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﺄﺗﻲ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﻟﺸﺮاء اﻟﺴ ﮭﻢ ﺑﻜﺜﺎﻓﺔ‬
‫ﻷﻧﮭﻢ ﯾﻌﺘﻘﺪون ﺑﺄﻧﮫ أﺻﺒﺢ ﺟﯿﺪا ﻟﻠﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﯾﺮﻓﻀﻮن اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﺪﻧﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﮭﻢ‬
                                                                                    ‫وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ھﻨﺎ ﺗﺴﻤﻰ اﻟﺪﻋﻢ.‬
             ‫أي أن اﻟﻤﺸﺘﺮون ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﺪﻋﻤﻮﻧﮫ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻣﻤﺎ ﯾﺤﻮل دون ﻧﺰوﻟﮫ إﻟﻰ اﻗﻞ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ.‬
‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﯾﺤﺪث ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﺼﻞ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﮫ وﺻﻠﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬
                                               ‫أي ١٥ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻓﻲ ﺛﻢ ارﺗﺪ ﻣﻨﮭﺎ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ:‬




‫وﻻﺣﻆ اﻧﮫ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﺘﻐﻠﺐ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺸﺘﺮون ﻣﻤﺎ ﯾﻤﻨﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎع أﻛﺜﺮ وﻣﻦ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫9‬
                                                                                  ‫ﺛﻢ ﯾﺒﺪأ ﻓﻲ اﻟﺘﺬﺑﺬب واﻻﻧﺨﻔﺎض‬
                                                       ‫وان اﻟﺴﻌﺮ ﻟﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ھﻮ ﻧﺘﺎج اﺗﻔﺎق ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي‬
                    ‫وذﻟﻚ ﯾﻤﺜﻞ إﺟﻤﺎع ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻛﻞ ﻣﻨﮭﻤﺎ ﺣﯿﺚ أن اﻟﻤﺸﺘﺮي ﯾﺘﻮﻗﻊ ارﺗﻔﺎع ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬا ھﻮ ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ‬
                                                                ‫واﻟﺒﺎﺋﻊ ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ھﻮ ﯾﺒﯿﻌﮫ‬
        ‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ ھﻨﺎ ﻧﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﻧﻘﻮل ﻋﻨﮭﺎ ھﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻘﺪ أﻏﻠﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ‬
                             ‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻘﺪ أﻏﻠﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻨﺰل‬
                                                        ‫ﻟﻜﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﺪى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﺳﺮﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﺘﻐﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﻮﻗﺖ‬
                 ‫ﻟﻤﺪة ﻃﻮﯾﻠﺔ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺪاو اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﺳﻮف ﯾﻜﺴﺮ ﺣﺎﺟﺰ أل ٠٠٠١ ﻧﻘﻄﺔ‬
                                                                                 ‫ﻛﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬




‫ﺣﯿﺚ اﻧﮫ وﺻﻠﮭﺎ ﻋﺪة ﻣﺮات وﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺠﺎوزھﺎ وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﺑﺴﯿﻄﺔ رأى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺄﻧﮭﻢ ﯾﺮﻏﺒﻮن ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ‬
                  ‫ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ أي أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٠٠١ وھﺬا ﻣﺎ ﺣﺪث ﺣﯿﺚ راﻓﻖ ھﺬا اﻻرﺗﻔﺎع زﯾﺎدة ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول.‬
        ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﻐﯿﺮ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺤﺪث ذﻟﻚ ﻓﺠﺄة وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وذﻟﻚ ﯾﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ھﺎﺳﺒﺮوا‬




     ‫ﻛﺎن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﺴﮭﻢ ھﺎﺳﺒﺮوا ﻋﻨﺪ ٠٢ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ وﻟﻤﺪة ﻃﻮﯾﻠﺔ وﻻﻛﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺠﺎوز ھﺬا اﻟﺴﮭﺮ ﻟﮭﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‬
                                              ‫ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وﺣﺎﺳﻢ وراﻓﻘﮫ زﯾﺎدة ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول‬
   ‫وھﻨﺪﻣﺎ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺎن ھﺎﺳﺒﺮوا ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﺒﺎع ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٢ دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻨﮭﻢ رﻏﺐ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ‬
  ‫ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺮة ﺛﺎﻧﯿﺔ وھﺬا ﻣﺎ ﺳﺒﺐ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وﻣﻦ ﻛﺎن ﯾﺮﯾﺪ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ‬
‫اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ رأى اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺪاء ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٢ وﺑﺪء اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﯾﺘﻮﻗﻌﻮن ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﻋﺎدوا ﻟﻠﺸﺮاء‬
                                                                                                    ‫ﻣﺮة أﺧﺮى‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫01‬
    ‫إن ﻣﺴﺘﻮى ﺗﻄﻮر اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ رﺑﻤﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺤﺪث اﻟﻤﻠﺤﻮظ واﻟﺬي ﯾﻌﯿﺪ ﻧﻔﺴﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﻄﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ داﺋﻤﺎ وان‬
    ‫إﺧﺘﺮاﻗﮭﻤﺎ داﺋﻤﺎ ﯾﻜﻮن ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺪث ﻣﺜﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﯿﺎﻧﺎت ﺟﯿﺪه واﺳﻠﺒﯿﮫ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ أﯾﻀﺎ أو ﺣﺘﻰ ﺗﻐﯿﯿﺮ أﺳﻠﻮب اﻹدارة‬
    ‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﯾ ﺆﺛﺮ ﻓﻲ ذﻟﻚ أو ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﺳﻠﺒﯿﺔ أو اﯾﺠﺎﺑﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ. وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻛﺬﻟﻚ ﯾﺸﺘﺮي‬
                                                                   ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮى أن اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ارﺗﻔﺎع واﻟﻌﻜﺲ ﻛﺬﻟﻚ.‬
                                                                     ‫وﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻠﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺳﻨﺎﺑﻞ‬




‫ﻧﺮى أن اﻟﺴﻌﺮ ﻗﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻨﺪ أل ٠١ دوﻻر ﺑﺴﺒﺐ ﺗﻘﺮﯾﺮ أرﺑﺎح اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ أﻋﻠﻨﺖ أرﺑﺎح أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ . وھﻨﺎ‬
   ‫ﻛﯿﻒ ﻟﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف أﻧﮭﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ؟ ﻧﻌﺮف ذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪ إﻋﻼن ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮﻛﺔ وإﺻﺪار ﺗﻘﺮﯾﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
                                                                                                      ‫ﻣﺒﺎﺷﺮة.‬
www.sa11.com ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ‬         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          11

                ‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‬
                                      ‫١- ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺪود اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
                                                                            Envelope
                                                                        price channel
                                                                      projection band

                                                                   ‫٢- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺬﺑﺬب‬
                                                                   bollinger band
                                                                        stochastic
                                                                      swing index
                                                             dynamic momentum
                                                                    random walk
                                                           chaikin volatility index

                                                  ‫٣- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ واﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‬
                                                       accumulation/distribution
                                                           chaikin a/d oscillator
                                                                  demand index

                                                          ‫٤- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‬
                                                                chaikin mony flow
                                                                             MFI
                                                                       R-Squared
                                                                              PVI
                                                                             OBV
                                                               Trade volume index

                                                        ‫٥- اﻟﻤﺴﺎر اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ واﻟﺴﻠﺒﻲ‬
                                                                          MACD
                                                                           DMI+
                                                                         MA 200
                                                                      MOMENTUM

                                                                   ‫٦- ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺤﺬﯾﺮ‬
                                                                              zig zag
                                                                                SAR
                                                                   Standard deviation
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫21‬

                                  ‫١- ﺍﻟــــﻤـــــﺎ ﻛــــــــﺪ ‪MACD‬‬

 ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ واﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒﯿﺮة ﺟﺪا ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻗﺪ أﺧﺘﺮﻋﮫ وﻃﻮره ‪appel‬‬
   ‫‪ Gerald‬ﺳﻨﺔ 1891 وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ﻟﺠﻤﻠﺔ ‪ moving avarage convergence divergence‬وﯾﺮﺟﻊ‬
  ‫ذﻟﻚ إﻟﻰ أﻧﮭﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﻌﺎدي وﺟﺪوا أﻧﮫ ﯾﺴﯿﺮ ﺧﻠﻒ اﻟﺴﮭﻢ وﻻ ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻨﮫ ﺗﻌﺒﯿﺮ ﺟﯿﺪ وﻻ ﯾﺪل‬
 ‫ﻋﻠﻲ أي ﺗﻮﻗﻊ أﻛﯿﺪ ﻟﻤﺎ ﺳﻮف ﯾﻘﻮم ﺑﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻟﺬﻟﻚ وﺑﻌﺪ ﻣﺤﺎوﻻت ﻋﺪﯾﺪة اﺧﺘﺮﻋﻮا ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻮ ﺗﺮﻛﯿﺒﺔ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﻟﻜﻦ ﯾﻤﺘﺎز أﻧﮫ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺧﺎص ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻔﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ‬
       ‫ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺴﻮﯾﻨﺞ واﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﺮﺟﻊ ﻗﻮﺗﮫ ﺣﺎﻟﯿﺎ إﻟﻰ أن ھﻨﺎك ﻋﺪد ﺿﺨﻢ ﺟﺪا ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‬
    ‫ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮه ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺘﺎﺋﺠﮫ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻲ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﯾﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻃﺮح اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ‬
 ‫‪ EMA‬ﻟـ ٢١ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ‪ EMA‬ل ٦٢ ﯾﻮم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم اﻟﻤﺎﻛﺪ - 62 ‪= ema‬‬
‫21‪ ema‬ﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺧﻂ ﯾﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﺣﻮل ﺧﻂ ﺛﺎﺑﺖ ﻗﯿﻤﺘﮫ ﺻﻔﺮ ﯾﺴﻤﻲ ‪ CENTR LINE‬وﯾﺴﯿﺮ ﻣﻌﮫ ﺧﻂ‬
 ‫آﺧﺮ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ل ٩ أﯾﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻻﺣﻆ أن ھﺬا اﻟﺨﻂ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘ ﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ ،اﻵن أﺻﺒﺢ ﻋﻨﺪﻧﺎ‬
  ‫ﺧﻂ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ‪ EMA‬ل ٢١ ﯾﻮم وﯾﺴﻤﻲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻷﺳﺮع وﺧﻂ أﺧﺮ ﯾﻤﺜﻞ ‪ EMA‬ل ٦٢ ﯾﻮم‬
 ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﯾﺴﻤﻲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻷﺑﻄﺄ وﻃﺮﺣﮭﻢ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﯾﻌﻄﻲ ﺧﻂ ﺛﺎﻟﺚ وھﻮ اﻟﻤﺎﻛﺪ وأﺧﺬ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ل ٩‬
  ‫أﯾﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﺧﻂ راﺑﻊ ﯾﺴﻤﻲ ‪ the signal line‬ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ ھﻮ ﺧﻂ ٢١ واﻟﺨﻂ‬
                                       ‫اﻷزرق ھﻮ ﺧﻂ ٦٢ واﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد ھﻮ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺨﻂ اﻷزرق ﺗﺤﺖ ھﻮ ﺧﻂ ٩‬




   ‫ﻻﺣﻆ أﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل ﻟﻜﻞ ﯾﻮم ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ا‪ EMA‬ﻟﺬي ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻻ‬
                                                                       ‫ﻧﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﺒﺴﯿﻂ‪SMA‬‬
    ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫31‬



                                                                       ‫‪‬‬    ‫‪       ‬‬

‫أﻧﮫ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ‪ BULLSH‬وﻛﺬﻟﻚ إﺷﺎرات ‪ BEARISH‬ﺣﺴﺐ ﺣﺎﻟﺘﮫ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ أدوات اﻟﺘﻮﻗﻊ‬
                                ‫ﺑﻤﺎ ﺳﯿﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﯾﺘﻢ ذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﺛﻼث إﺷﺎرات وﻋﻜﺴﮭﻢ وھﻲ:‬

                                                                           ‫ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩ ‪BULLISH‬‬

                                           ‫١. اﻟﺼﻌﻮد اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ذو اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ‪POSITIVE DIVERGENCE‬‬
               ‫٢. اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪BULLISH MOVING AVERAGE CROSSOVER‬‬
                           ‫٣. اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪BULLISH CENTERLINE CROSSOVER‬‬

                     ‫١- ‪POSITIVE DIVERGENCE ‬‬




       ‫وھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺻﻌﻮد اﯾﺠﺎﺑﻲ أي أﻧﮫ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﺛﻼث ﻋﻼﻣﺎت وھﻲ‬
        ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫41‬
                                                      ‫١. أن ﯾﻜﻮن اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ ﻧﺎزل وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ھﺒﻮط .‬
                                                                        ‫٢. أن ﯾﻜﻮن ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻃﺎﻟﻊ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ.‬
‫٣. أن ﯾﻘﻮم اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﺘﻜﻮﯾﻦ إﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ ﻣﻨﮭﻤﺎ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ اﻟﻤﺮﺳﻮم‬
                                                                                  ‫وذﻟﻚ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮد اﻟﻤﺎﻛﺪ .‬
 ‫٤. ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﻦ أﻗﻞ اﻟﺤﺎﻻت ﺣﺪوث وﻟﺬﻟﻚ ﻟﯿﺴﺖ ﺷﺎﺋﻌﺔ اﻟﺤﺪوث وﻟﻜﻦ إذا ﺣﺪﺛﺖ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﻘﻮﯾﺔ‬
                                                                ‫ﻋﻠﻲ ﺣﺪوث ‪ BULLISH‬ﻗﻮي ﺟﺪا ﺑﻌﺪھﺎ .‬


 ‫‪‬‬     ‫‪BULLISH MOVING AVERAGE CROSSOVER  ‬‬




     ‫وﺗﺤﺪث ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وھﻮ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ ) ‪ ( SIGNAL LINE‬ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻰ‬
          ‫أﻋﻠﻰ وھﺬا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ھﻮ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ أوﺧﻂ اﻟﺰﻧﺎد أو ‪TIGGER LINE‬ھﻮ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ﯾﻈﮭﺮ ﺑﺎﻟﻠﻮن اﻷزرق .‬
      ‫ورﻏﻢ أن ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ إﻻ أﻧﮭﺎ ﻋﻼﻣﺔ ﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ إﻻ ﻓﻲ وﺟﻮد ﻋﻼﻣﺎت أﺧﺮي‬
                                                                     ‫ﻣﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﮭﺎ ﻷﻧﮭﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة .‬
     ‫وﻟﻜﻦ ﻣﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وذﻟﻚ إذا اﺧﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﻇﻞ ﻓﻮﻗﮫ ﻟﻤﺪة‬
     ‫ﺛﻼث أﯾﺎم ﻓﺄﻧﮭﺎ ﻋﻼﻣﺔ ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﺸﺮاء ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ھﺬه اﻷﯾﺎم اﻟﺜﻼﺛﺔ وذﻟﻚ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﻌﺪ ھﺬه اﻟﻔﺘﺮة أﻛﺪ أﻧﮫ اﺧﺘﺮاق ﺣﻘﯿﻘﻲ‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫51‬
     ‫وأﻧﮫ ﻧﺄوي اﻟﺼﻌﻮد إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺼﻮرة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻛﻠﻤﺎ أﺧﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﺑﺪأ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
                                                                                                   ‫اﻟﺼﻌﻮد.‬

   ‫‪BULLISH CENTER LINE CROSSOVER  ‬‬




‫وﺗﺘﻜﻮن اﻟﻌﻼﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ center line‬إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺔ دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ ﺗﺤﻮل اﻟﺘﺪاول‬
‫ﻣﻦ اﻟﺴﺎﻟﺐ إﻟﻰ اﻟﻤﻮﺟﺐ أي ﻣﻦ اﻟﺒﯿﺮش إﻟﻰ اﻟﺒﻮﻟﺶ وإذا ﺣﺪﺛﺖ ھﺬه اﻹﺷﺎرة ﺑﻌﺪ اﻹﺷﺎرﺗﯿﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﺘﯿﻦ ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺗﺄﻛﯿﺪا‬
                                                                          ‫ﻟﮭﻢ وﻃﺒﻌﺎ ﯾﻔﻀﻞ أن ﯾﺤﺪث اﻟﺜﻼﺛﺔ ﻣﻌﺎ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫61‬



                                                                                ‫‪‬‬   ‫‪  ‬‬

                                        ‫‪negative divergence ‬‬




‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮ ن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻃﺎﻟﻊ ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺨﻂ اﻷزرق ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل أﺛﻨﺎء ﻧﺰول‬
                                          ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﻜﻮن إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ )ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ ( ﻛﻞ واﺣﺪ اﻗﻞ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ.‬
                     ‫ﻻﺣﻆ أن ھﺬه اﻹﺷﺎرات ھﻲ ﻋﻜﺲ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﻓﻲ‪POSITIVE DIVERGENCE‬‬
 ‫وھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻟﯿﺲ ﺷﺎﺋﻊ اﻟﺤﺪوث وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻮ ﺣﺪث ﯾﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻮﻗﻊ اﻷﻛﯿﺪ أن اﻟﺴﮭﻢ‬
                                                                   ‫ﺳﻮف ﯾﺤﺪث ﻟﮫ ھﺒﻮط ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ .‬
   ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                       ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫71‬


                               ‫٢ ‪bearish m a crossover ‬‬




‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪) SIGNAL LINE‬اﻟﺨﻂ اﻷزرق ( ﻷﺳﻔﻞ وﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه‬
‫اﻹﺷﺎرة ﻣﻦ اﻹﺷﺎرات اﻟﻤﺸﮭﻮرة وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻣﻊ ذﻟﻚ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة وﻟﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﻋﻼﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﻌﮭﺎ‬
                                                                                    ‫ﺣﺘﻰ ﻧﻄﻤﺌﻦ إﻟﯿﮭﺎ .‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                        ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬     ‫81‬


                         ‫‪BEARISH CENTER LINE CROSSOVER  ‬‬




‫وﯾﺤﺪث ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ CENTER LINE‬إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ وھﻲ‬
  ‫ﻋﻼﻣﺔ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ إﺷﺎرات أﺧﺮى وﻟﻜﻨﮭﺎ دﻟﯿﻞ ﻗﻮي ﻋﻠﻲ أن اﻟﺘﺪاول ﺧﻼل أﯾﺎم ﺳﻮف ﯾﺘﺤﻮل ﻣﻦ ‪ BULLISH‬إﻟﻰ‬
                                                                                       ‫‪.BEARISH‬‬
‫وذﻟﻚ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﺗﺪاول اﻟﺴﮭﻢ وﺗﺼﺮف اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻼل اﻟﺸﮭﻮر اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﯾﻌﻨﻲ ﻟﻮ ﺧﻼل ﻋﺪة ﺷﮭﻮر ﺳﺎﺑﻘﺔ ﻣﺜﻼ ﻛﺎن ھﺬا‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﺎﻟﺐ ﺛﻢ اﺧﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﺛﻢ ﻋﺎد ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻓﻌﻮدﺗﮫ ﻻ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺑﺪاﯾﺔ ھﺒﻮط ﺟﺪﯾﺪ وﻟﻜﻦ ﺗﺼﺤﯿﺢ ﻟﻠﻮﺿﻊ‬
                    ‫ﻓﻘﻂ ﯾﻌﻨﻲ أن ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق ﻷﻋﻠﻰ ﻛﺎن ﻣﺠﺮد اﺧﺘﺮاق ﻛﺎذب وأن وﺿﻌﮫ اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻣﺎزال ﺑﯿﺮش .‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫91‬

                                                              ‫‪: ‬‬




                      ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﻘﻂ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ )اﻟﺘﺮﻧﺪ( ﯾﺘﻜﻮن ﺑﻌﺪه ﻣﺒﺎﺷﺮة .‪BEARISH M‬‬
                                                               ‫‪A.CROSSOVER‬ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت .‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻼرﺗﻔﺎع ﻣﻦ ھﺬا اﻟﮭﺒﻮط اﻟﺬي اﺧﺘﺮق ﺧﻂ دﻋﻤﮫ ﻓﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﮭﺬا ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ‬
‫ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪ BULLISH M.A.CROSSOVER‬ﺑﺸﻜﻞ ﻇﺎھﺮ واﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ھﺬا اﻟﺼﻌﻮد اﻟﺬي ﺣﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
‫وذﻟﻚ ﻟﻀﻌﻒ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ واﻟﺘﺪاول ﻋﻠﯿﮫ وﻟﺬﻟﻚ ﻧﺮي اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﺴﺎﺑﻖ أﻗﺘﺮب ﻣﻦ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻢ ﯾﺨﺘﺮﻗﮫ‬
                                                                                       ‫ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ.‬
   ‫أﺣﺪ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث )اﺣﺪ اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ ( ﻣﻜﻮﻧﮫ ﻧﻤﻮذج ‪ bearsh m. a crossover‬اﻟﺬي ﯾﺤﺪث ﻣﺒﺎﺷﺮة‬
‫ﻋﻨﺪ ﻧﺰول اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻤﺎ ﻗﻠﻨﺎ إﻟﻰ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺤﺪدة ﺑﺸﻤﻌﺔ ﺷﻮﺗﻨﺞ ﺳﺘﺎر واﻟﺘﻲ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﯿ ﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ اﻷزرق وﺑﻌﺪھﺎ ‪gap‬‬
     ‫ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ زﯾﺎدة اﻟﻔﺎﻟﯿﻮم ﺛﻢ اﻧﺨﻔﺎﺿﮫ ﺛﻢ ارﺗﻔﺎﻋﮫ.ھﺬه أﺷﮭﺮ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﺎ ﺳﯿﺤﺪث‬
    ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ وھﺬا ﺳﺮ ﻗﻮﺗﮭﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﺴﮭﻢ وﻃﺒﻌﺎ ﻻ ﻧﻔﺮح ﻛﺜﯿﺮا أﻧﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ ﻋﻠﻲ اﻟﻜﻨﺰ اﻟﻤﺪﻓﻮن ﻷن‬
                                                             ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻸﺳﻒ اﻟﺸﺪﯾﺪ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة .‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫02‬


                        ‫٢ - ﺍﻟﻬﻴﺴــــــﺘﻮ ﺟﺮﺍﻡ ‪Macd histogram‬‬




  ‫ﻃﻮره ‪ thomas aspray‬ﺳﻨﺔ ٦٨٩١ ﻷﻧﮫ وﺟﺪ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﯿﺲ ﻟﮫ ﺣﺪود ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ أو ﺗﺤﺘﮫ وإﻟﻰ أي‬
                                          ‫ﻣﺪي ﺳﯿﻈﻞ ﯾﺮﺗﻔﻊ أو ﯾﻨﺨﻔﺾ وﻣﺘﻲ ﺳﻮف ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ.‬
‫وﻟﺬﻟﻚ أﺧﺘﺮع ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺬي ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻋﻼﻣﺎت ﺑﺄن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺄوي ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن ﻋﻼﻣﺔ أﺧﺮي‬
    ‫ﺗﺪل ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ أو ﯾﻨﺨﻔﺾ . ﯾﻌﻨﻲ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﻮف ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وھﺬا‬
                                                       ‫اﻻﺧﺘﺮاق ﺳﻮف ﯾﺘﻮﻗﻊ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ .‬
 ‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻢ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺘﺴﻊ أﯾﺎم )‪ ( signal line‬وﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺧﻄﻮط‬
                                       ‫رأﺳﯿﺔ ﻋﻠﻲ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻛﻞ ﺧﻂ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﯿ ﻮم.‬

             ‫١- ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻛﺎن اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﻮﺟﺐ وﯾﻈﮭﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ.‬
                                 ‫٢- وﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻗﻞ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻛﺎن اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﺳﺎﻟﺐ وﯾﻈﮭﺮ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ.‬
 ‫٣- ﻛﻠﻤﺎ زاد اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻇﮭﺮ ذﻟﻚ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ ﺣﺎدة إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ودل ﻋﻠﻲ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ أﺳﺮع ﻣﻦ‬
                                                                                        ‫ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ واﻟﻌﻜﺲ .‬
      ‫٤- إذا ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ أﻗﻞ ﺑﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻇﮭﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ ﺣﺎدة إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ودل ذﻟﻚ ﻋﻠﻲ أن‬
                                                                                ‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أﺳﺮع ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ.‬
 ‫وﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺷﻜﻞ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ أﻧﮫ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻮﻗﺖ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﻜﻦ أوﻗﺎت أﺧﺮي ﯾﺘﺤﺮك ﻋﻜﺴﮫ وذﻟﻚ ﻷﻧﮫ‬
‫ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻊ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻟﺘﺴﻊ أﯾﺎم )9 ‪ ( EMA‬وﻟﯿﺲ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ‬
                                                                                      ‫ﻟﯿﺴﺖ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة.‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫12‬
  ‫وﺟﺪوا أن ﺗﻄﺒﯿﻖ اﻟﺼﻌﻮد اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ‪ POSITIVE DIVERGENCE‬واﻟﮭﺒﻮط اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻋﻠﻲ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﮭﺴﺘﻮ أﻓﻀﻞ ﻓﻲ‬
                                         ‫إﻋﻄﺎء ﺗﻔﺴﯿﺮ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻨﮫ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ.‬
‫ﻻﺣﻆ أﻧﻨﺎ ﻗﻠﻨﺎ أن ھﻨﺎك ﻋﻼﻣﺎت ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﺪث ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﺜﻞ اﺧﺘﺮاﻗﮫ ﻟﺨﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ أو ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ أو اﻟﺼﻌﻮد اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ﻣﺜﻼ‬
‫ﻓﺄن ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺎت ﺗﻘﻮل أن اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻔﺴﮫ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﺮﯾﺪ أن ﻧﺘﻮﻗﻊ ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق ﻗﺒﻞ ﺣﺪوﺛﮫ ﺑﻮﻗﺖ ﻛﺎﻓﻲ‬
     ‫ﺣﺘﻰ ﻧﺸﺘﺮي أو ﻧﺒﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻧﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻻﺧﺘﺮاق ﻣﻦ ﻟﺤﻈﺔ ﺣﺪوﺛﮫ وﻟﯿﺲ ﺑﻌﺪ ﺣﺪوﺛﮫ وﺿﯿﺎع اﻟﻔﺮﺻﺔ ﻟﺬﻟﻚ اﺧﺘﺮﻋﻮا‬
‫اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ اﻟﺬي ﺳﻮف ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻋﻼﻣﺎت ﺑﺄن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺄوي ﯾﺨﺘﺮق إﻟﻰ أﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ أﺳﻔﻞ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ‬
     ‫ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وھﺬه ھﻲ أھﻤﯿﺔ اﻟﮭﯿﺴﻮ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ واﻟﺴﮭﻢ‬
                                                                                            ‫ﯾﻜﺴﺒﻨﺎ أو ﯾﺨﺴﺮﻧﺎ .‬




                                                                                              ‫‪‬‬

                                  ‫ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﻋﻨﺪ رﻗﻢ ) ١( ﺣﺪث ‪ positive divergence‬وﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ‬
                                  ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل واﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻃﺎﻟﻊ ﻣﻊ ﺗﻜﻮن ﻃﻠﻮع ﺣﺎد ﺑﺪون ﺗﺬﺑﺬب وﯾﻤﺜﻠﮫ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ‬
‫ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺎت ﺗﺪل ﻋﻠﻲ ﻗﺮب ﺣﺪوث اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻤﺘﻮﺳﻄﮫ ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪bullish . m . a .crossover‬‬
                                                                                   ‫وﻓﻌﻼ ﺣﺪث ذﻟﻚ ﺑﻌﺪه ﻣﺒﺎﺷﺮة .‬
   ‫ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﻋﻨﺪ اﻟﺮﻗﻢ ) ٣( ﺗﻜﻮن ﻧﻔﺲ ‪ positive divergence‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل و اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻃﺎﻟﻊ وأﺛﻨﺎء ﻃﻠﻮﻋﮫ ﻛﻮن‬
 ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬه ﻧﻔﺲ ﺧﺼﺎﺋﺺ ‪ . bullish . m. a crossover‬وﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪھﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
  ‫اﺧﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﻟﺬﻟﻚ ھﻲ ﻋﻼﻣﺔ ﻣﺴﺒﻘﺔ ﻟﻤﺎ ﺳﯿﻘﻮم ﺑﮫ اﻟﻤﺎﻛﺪ وھﻞ ﺳﯿﺨﺘﺮق اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أم ﻻ,‬
                                                                                   ‫وھﺬه ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ .‬
                                                     ‫ﻋﻨﺪ رﻗﻢ )٤( ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﺗﻜﻮن‪negative divergence‬‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫22‬
‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻃﺎﻟﻊ وﺧﻂ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻧﺎزل وأﺛﻨﺎء اﻟﻨﺰول ﻋﻤﻞ ارﺗﻔﺎﻋﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻗﻞ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬه ﻧﻔﺲ ﺧﺼﺎﺋﺺ‬
 ‫‪negative divergence‬اﻟﮭﺒﻮط ذو اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ وﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪھﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﺧﺘﺮق ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎ . ‪bearish‬‬
                                                                                         ‫‪.m. a . crossover‬‬
   ‫ﯾﺘﺒﯿﻦ ﻣﻦ ذﻟﻚ أھﻤﯿﺔ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻣﺎ ﺳﯿﻔﻌﻠﮫ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم‬
   ‫اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﯾﺘﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ أﯾﻀﺎ أن ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻓﻲ ﺗﻜﻮﯾﻦ ھﺬه اﻹﺷﺎرات وﻟﺬﻟﻚ ﻗﺴﻤﻮا ﺷﻜﻞ ھﺬه اﻟﻤﻮﺟﺎت‬
                                                       ‫ﺣﺴﺐ ﺷﻜﻞ اﻻرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ أو اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ إﻟﻰ ﻧﻮﻋﯿﻦ وھﻤﺎ:‬




                                                                             ‫1-‪SLANT DIVERGENCE‬‬
  ‫ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺻﻌﻮد أو ھﺒﻮط ﻣﺴﺘﻤﺮ وھﺎدئ ﻻ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ذﺑﺬﺑﺎت ﻗﻮﯾﺔ وﻟﻜﻦ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ‪ BUMPS‬ﺻﻐﯿﺮة‬
                                                               ‫وﻏﺎﻟﺒﺎ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﯾﻐﻄﻲ ﻓﺘﺮة ﻗﺼﯿﺮة ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول.‬
                                                           ‫‪2-APEAK THROUGH DIVERGENCE‬‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫32‬
  ‫ھﺴﺘﻮ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ أو أﻛﺜﺮ أي إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ)‪ (PEAK‬وإﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ‪ ( (THROUGHS‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺘﻲ‬
                                           ‫ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻛﺒﯿﺮة وﺣﺎدة ﻛﻠﻤﺎ أﻋﻄﻲ إﺷﺎرات ﻗﻮﯾﺔ وﺻﺤﯿﺤﺔ واﻟﻌﻜﺲ.‬

                                                                                            ‫‪ ‬‬

 ‫١. ﻣﻦ أ ھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ أن ‪ DIVERGENCE‬اﻟﺨﺎص ﺑﮫ ﯾﻈﮭﺮ ﻗﺒﻞ ﺣﺪوث ‪ M.A.CROSSOVER‬اﻟﻌﺎﺑﺮ‬
                            ‫ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺣﺪوث ﺑﻮﻟﺶ أو ﺑﯿﺮش وﻟﺬﻟﻚ ﺗﻨﺒﮫ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻟﻼﺳﺘﻌﺪاد.‬
 ‫٢. ﯾﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﯿﻮﻣﻲ واﻷﺳﺒﻮﻋﻲ واﻟﺸﮭﺮي. ﻓﺎﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺮأﺳﯿﺔ ﻟﺘﺪأو ل‬
‫اﻷﺳﮭﻢ ﯾﻌﻨﻲ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة واﺳﻌﺔ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ وﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﻣﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺸﺎرت اﻟﯿ ﻮﻣﻲ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ وﻗﺖ اﻟﺪﺧﻮل واﻟﺨﺮوج‬
                                                                                             ‫ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ.‬
 ‫٣. ﯾﻌﻨﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة إﺟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺗﺒﯿﻦ إذا ﻛﺎن اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ أﺳﻔﻞ واﻟﯿﻮﻣﻲ ﯾﺒﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﺧﻮل إﻟﻰ‬
                                                                                            ‫ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ .‬
 ‫٤. ﯾﻌﻨﻲ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻹﺷﺎرة اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ ﺗﻌﻄﻲ ﺑﻮﻟﺶ ﻓﺎن وﺟﻮد ‪ POST DIVERGENCE‬اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ‬
 ‫ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻇﮭﻮرھﺎ داﺧﻞ ھﺬا اﻟﺒﻮﻟﺶ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﺗﺆﻛﺪ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﻜﺒﯿﺮة اﻟﺘﻲ ﯾﻈﮭﺮھﺎ اﻟﺸﺎرت اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ‬
                                                                                              ‫واﻟﻌﻜﺲ .‬
  ‫٥. إذا ﻛﺎن اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﺑﯿﺮش ﻓﺎن وﺟﻮد ‪ NEGATIVE DIVERGENCE‬ﻣﻊ ‪BEARISH .C.CR‬اﻟﮭﺎﺑﻂ‬
                                                                  ‫اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﻠﻨﺼﻒ ﯾﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﮭﺒﻮط.‬
                             ‫٦. ﯾﻌﻨﻲ وﺟﻮد ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ ﻣﻮﺟﺒﯿﻦ أﺛﻨﺎء اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﺨﻂ اﻟﻨﺼﻒ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﯿﻮﻣﯿﻦ‬
                                               ‫ووﺟﻮد ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ أﺛﻨﺎء اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻷﺳﻔﻞ إﺷﺎرة ھﺒﻮط ﻗﻮﯾﺔ.‬
      ‫٧. أﻓﻀﻞ ﺷﻲء ﻻﺳﺘﺨﺪام اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ھﻮ اﺳﺘﺨﺪام اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﺛﻢ اﻟﯿﻮﻣﻲ‬
    ‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ إﺷﺎرات ﻗﺮﯾﺒﺔ وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪم إﻻ اﻹﺷﺎرات اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﺨﻄﻮط اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬
                                                                                              ‫اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ.‬
‫٨. ﯾﻌﻨﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﻘﻮل أن اﻻﺗﺠﺎه ﺑﯿﺮش واﻟﯿ ﻮﻣﻲ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﺑﻮﻟﺶ ھﺬه ﻻ ﺗﺼﺪﻗﮭﺎ أو أﺣﺬر ﻣﻨﮭﺎ ﻷﻧﮭﺎ‬
‫ﻋﻜﺲ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ اﺣﺬر ﻣﻦ اﻷﺳﻨﻤﺔ اﻟﺼﻐﯿﺮة ﻷﻧﮭﺎ ﻗﺪ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة‬
 ‫وﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻷﺳﻨﻤﺔ ﻛﺒﯿﺮة وﺣﺎدة ﻛﺎﻧﺖ أﺣﺴﻦ وﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻨﮭﺎ أﯾﻀﺎ راﺟﻌﮭﺎ ﻋﻠﻲ اﻷﺳﻨﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات‬
                                                                                               ‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫42‬



                                                                                           ‫أﻣﺜﻠﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬

                 ‫ھﺬه اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻤﻞ ﻧﻤﻮذج اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ) ﺑﻮﻟﺶ 4/81 ) أﻣﺲ اﻟﺨﻤﯿﺲ‬




                                                                                       ‫وﻛﺬﻟﻚ ھﺬا‪cege‬‬




                             ‫أﻣﺎ ھﺬا ﻓﻌﻤﻞ اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٥ ﯾﻮم ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ ﯾﻮم وھﺬه ﻋﻼﻣﺔ ؟؟؟؟؟؟؟‬
    ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫52‬


                                ‫٣- ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ‪moving average‬‬

      ‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ أﻗﻮي اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻮﺟﻮدة وﺗﺮﺟﻊ ﻗﻮﺗﮫ ﻓﻲ ﺿﺨﺎﻣﺔ اﻟﻌﺪد اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‬
                      ‫واﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ وﻟﺬﻟﻚ ﻓﯿﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول وﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻲ ﻧﺘﺎﺋﺠﮭﺎ‬
                                                         ‫وﯾﻮﺟﺪ أﻧﻮاع ﻛﺜﯿﺮة ﻣﻦ ‪ M.A‬وﻟﻜﻦ أﺷﮭﺮ ﻧﻮﻋﯿﻦ ھﻤﺎ‬
                                                                      ‫١- اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﻌﺎدي ‪S.M.A‬‬
                                                                      ‫٢- اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻵﺳﻲ ‪E.M.A‬‬

                                                        ‫١ ‪S.M.A ( simple moving average )‬‬




‫وﯾﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ إﻏﻼق ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وذﻟﻚ ﺑﺠﻤﻊ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻛﻞ ﯾﻮم ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻷﯾﺎم ﺛﻢ‬
                                                                                ‫ﻗﺴﻤﺔ ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻋﻠﻲ ﻋﺪد اﻷﯾﺎم‬
  ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ٠٥ ﯾﻌﻨﻲ ﻣﺠﻤﻮع ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم وﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﻋﻠﻲ ﻋﺪد ٠٥ وﻟﺬﻟﻚ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
  ‫اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﺠﺐ أن ﯾﺴﺒﻘﮫ ٠٥ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول ﺑﺪون رﺳﻢ ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻟﮭﺎ ﻷن ھﺬه اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم ھﻲ اﻟﺘﻲ ﻧﺠﻤﻌﮭﺎ‬
                                                         ‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم اﻟﻮاﺣﺪ واﻟﺨﻤﺴﯿﻦ‬
 ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻲ أي ﺷﺎرت ﺗﺠﺪ أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺒﺪأ ﻓﻲ اﻟﻈﮭﻮر ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺣﺪدﻧﺎھﺎ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﺜﻞ‬
                                                ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠١ ﯾﻮم ﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ٠١ أﯾﺎم ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫62‬



                                             ‫٢ ‪E.M.A (exponential moving average ) ‬‬




‫ﯾﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ‪ S.M.A‬أﻧﮫ ﺑﻤﻌﺎدﻻت رﯾﺎﺿﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﯾﺘﻢ ﺟﻌﻞ وزن ﻟﻘﯿﻤﺔ ﺳﻌﺮ أﺧﺮ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول ﻷﻧﮫ ﯾﺪل ﻋﻠﻲ أﺣﺪث إﻏﻼق‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﺒﯿﻦ أﻗﺮب ﺣﺮﻛﺎت ﻗﺎم ﺑﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ‪ E.M.A‬ﯾﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ‬
                                                    ‫اﻟﺒﺴﯿﻂ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﺑﻜﺜﺮة ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺜﻞ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬

                                                                       ‫‪  ‬‬

                                                                       ‫١ ‪‬‬

   ‫-ﻣﻦ أھﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻧﮫ ﯾﺆﻛﺪ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ وھﻞ ھﻮ ‪ UP TREND‬أم أﻧﮫ ‪DOWN TREND‬‬
 ‫ﻧﻘﺼﺪ ﯾﺬﻟﻚ ﻟﻮ ﻛﺎن ﺷﻜﻞ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﻘﻮل أﻧﮫ ﺻﺎﻋﺪ ﻓﻨﺮاﺟﻊ ﺷﻜﻞ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ھﻞ ﯾﺆﻛﺪ ھﺬا اﻟﻜﻼم أم ﯾﺴﯿﺮ اﻟﻌﻜﺲ . ﻣﺜﻼ ھﻞ ھﻨﺎك‬
‫اﺧﺘﺮاق ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٥ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ اﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺗﺄﻛﯿﺪ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺬي ﺣﺪث ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ أم ﻻ . وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻛﻞ‬
 ‫‪M.A‬ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ داﺋﻤﺎ ﯾﺒﺤﺜﻮن ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻌﻄﻲ ﺣﺮﻛﺎت ﻣﻤﯿﺰة وﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
                                                    ‫اﻟﺨﺎص ﺑﮫ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺘﻮﻗﻌﻮا ﻣﺎ ﺳﯿﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‬
            ‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺮوف أن اﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺘﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﺛﻼث أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺤﺮﻛﺔ أو اﻟﺘﺮﻧﺪ وﯾﺘﺒﻌﮫ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻲ:-‬

                                   ‫‪ UP TREND‬وﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﮭﻢ و اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻦ أﺳﻔﻞ وﯾﺼﻌﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ‬
                                             ‫‪ DOWN TREND‬وﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻦ أﻋﻠﻲ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ‬
 ‫‪ TRADING RANGE‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وإﻟﻲ أﺳﻔﻞ وﻻ ﯾﺴﺘﻘﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻌﯿﻦ وﻛﺜﯿﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب وھﺬا‬
                                                                ‫اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻏﯿﺮ ﻣﺮﻏﻮب وﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮫ.‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫72‬




  ‫- ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻢ ﻧﻼﺣﻆ أن ‪ M.A‬ﺗﺎﺑﻊ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ إذا أرﺗﻔﻊ ﺗﺠﺪه ﺗﺤﺖ اﻟﺴﮭﻢ وإذا أﻧﺨﻔﺾ ﺗﺠﺪه أﻋﻠﻲ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ داﺋﻤﺎ‬
                                                 ‫ﯾﻘﺎل أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺢ ﯾﺘﺒﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﯿﺲ اﻟﺴﮭﻢ ھﻮ اﻟﺬي ﯾﺘﺒﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬

 ‫- ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻔﺎﺋﺪة ) ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺘﺮﻧﺪ وﺗﺄﻛﯿﺪه ) ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻷﻧﮭﺎ ﺗﺤﺪد اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﯾﺠﺐ أن ﺗﻠﺘﺰم ﺑﮭﺎ‬
    ‫وﻻ ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻜﺴﮭﺎ ﻷن ذﻟﻚ ﻣﻦ أﺧﻄﺮ اﻷﺷﯿﺎء اﻟﺘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺮﺗﻜﺒﮭﺎ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ وﻛﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ ﻋﺪم اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻋﻨﺪ ﻧﻘﺎط ﺗﻘﻠﺐ‬
   ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻷن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻌﻄﻲ أﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ وﺧﺎﺻﺔ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي ﺗﻌﻄﻲ أﺷﺎرات ﻋﻜﺲ اﻹﺷﺎرات‬
  ‫اﻟﺘﻲ ﯾﻌﻄﯿﮭﺎ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺤﻮل ﻣﺼﺤﻮب ﺑﺈﺷﺎرات ﻣﻦ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي ﺗﻌﻄﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﻌﻄﯿﮭﺎ‬
                                                               ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻼ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ ذﻟﻚ وﯾﻜﻮن ﻓﻲ ذﻟﻚ ﻓﺎﺋﺪة ﻛﺒﯿﺮة‬

    ‫- ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﻛﺜﯿﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻛﻠﻤﺎ اﺣﺘﺠﻨﺎ إﻟﻲ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ﻃﻮﯾﻞ اﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ ﺣﺘﻰ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﺧﻂ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ھﺎدئ ﯾﻤﻜﻦ‬
                                                                                               ‫اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮫ‬
                       ‫وھﺬا اﻟﻄﻮل ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﯿﺲ ﻣﺤﺪد ﺑﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻟﻜﻦ ھﻨﺎك أﻃﻮال ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻛﺜﯿﺮة اﻻﺳﺘﺨﺪام وھﻲ :‬

                                                                                   ‫002 - 051 --98 - 05 - 12ﯾﻮم‬
                                                                                           ‫- 04 - 03 - 01أﺳﺒﻮع‬

                                                                             ‫- وھﺬا اﻟﺠﺪول ﯾﺒﯿﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ﻛﻞ ﻓﺘﺮة‬

                                                                                  ‫‪Trend Moving Average‬‬
                                                                              ‫‪Very Short Term 5-13 days‬‬
                                                                                  ‫‪Short Term 14-25 days‬‬
                                                                           ‫‪Minor Intermediate 26-49 days‬‬
                                                                               ‫‪Intermediate 50-100 days‬‬
                                                                                ‫‪Long Term 100-200 days‬‬

     ‫- إذا اﺧﺘﺎرﻧﺎ ‪ M.A‬وﻛﺎﻧﺖ ﻓﺘﺮة اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﮫ ھﻲ اﻟﯿﻮم ‪ DAY‬ﯾﺴﻤﻲ ‪ D.M.A‬ﯾﻌﻨﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﯿﻮﻣﻲ‬
                            ‫- وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺘﺮة اﻟﺰﻣﻦ اﻷﺳﺒﻮع ‪WEEK‬ﯾﺴﻤﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ‪W.M.A‬‬
   ‫- ﯾﺘﻢ ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻦ ﯾﻮﻣﻲ إﻟﻲ أﺳﺒﻮﻋﻲ ﺑﺎﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ٥ وذﻟﻚ ﻷن اﻷﺳﺒﻮع ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ٥ أﯾﺎم ﺗﻌﻤﻞ‬
‫ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﯾﻮﻣﯿﻦ أﺟﺎزة ﯾﻌﻨﻲ 002 ‪ M.A‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟـ ٠٠٢ ﯾﻮم ( 04 ‪ ) = M.A‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟـ ٠٤‬
                                                                                                ‫أﺳﺒﻮع(‬
                ‫- واﻟﺘﻐﯿﺮ إﻟﻲ ﺷﮭﺮي ﺑﺎﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ١٢ ﻷن اﻷﺳﺒﻮع ٥ أﯾﺎم واﻟﺸﮭﺮ ٤ أﺳﺎﺑﯿﻊ ﻓﯿﺴﺎوي ١٢ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﻌﻨﻲ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫82‬
                        ‫002.‪ m.a‬اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟـ ٠٠٢ ﯾﻮم 9 = 12/002 = ) ﺷﮭﺮ ) اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ل ﺗﺴﻊ ﺷﮭﻮر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ(‬
       ‫وﯾﺠﺐ اﻟﺘﺠﺮﯾﺐ واﻟﻤﺤﺎوﻻت اﻟﻜﺜﯿﺮة ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﻄﻮل اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ اﻟﺬي ﯾﻨﺴﺠﻢ ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺘﮫ‬

                                         ‫‪ PRICE LOCATION   ‬‬

     ‫وھﻮ ﯾﻌﻨﻲ ھﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أو زﻣﻦ ﻣﻌﯿﻦ ﯾﻌﺘﺒﺮ أﻋﻠﻲ أم أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻦ‬
                                                      ‫ﺧﻼل اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ واﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﯿﮫ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
 ‫ﻓﺈذا ﻛﺎن ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻤﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ واﻟﺬي ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
       ‫ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وإذا ﻛﺎن ﺗﺤﺖ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه اﻟﻌﻜﺲ ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﺴﮭﻢ‬
 ‫وﯾﻼﻣﺲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه أﻧﮫ رﺟﻊ إﻟﻲ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮه اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﻟﻜﻦ ﻟﻮ أﺧﺘﺮق ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه‬
     ‫أﻧﮫ ﻧﺄوي ﯾﺰﯾﺪ ﻋﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﺷﺮاء ﻟﻠﺴﮭﻢ واﻟﻌﻜﺲ إذا ﺣﺎول اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
                                                                                   ‫ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﺑﯿﻊ‬




‫ﻧﻔﺲ اﻟﻜﻼم ﯾﻘﺎل ﻋﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ اﻟﻤﺪة ﻣﺜﻞ ٠٥ ﯾﻮم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻄﻮﯾﻞ أو اﻟﺒﻄﻲء ﻣﺜﻞ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ ﯾﻮم‬
    ‫وﯾﻜﺴﺮه ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أو إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﻧﺮي اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٣ ﯾﻮم اﻷﺧﻀﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﺒﺢ ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء‬
 ‫٠٠١ ﯾﻮم ﯾﻜﻮن ‪ UP TREND‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮﻗﮫ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ‪ BULLISH‬وإذا أﺧﺘﺮﻗﮫ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة‬
         ‫‪BEARISH‬وﻟﻜﻦ ذﻟﻚ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻲ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وﻻ ﯾﻨﻔﻊ ﻣﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺘﺬﺑﺬﺑﺔ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫92‬


                                      ‫‪    ‬‬




      ‫ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ أﻧﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺴﺘﻌﯿﻦ ﺑﮭﺎ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻊ ﺳﻠﻮك اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
             ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ وﯾﺮﺟﻊ أھﻤﯿﺔ ھﺬه اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻛﻤﺎ ﻗﻠﻨﺎ ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ إﻟﻲ اﻧﺘﺸﺎر اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ.‬
‫ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ أن اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ ﯾﻼﻣﺴﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء وﺟﻮده ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﻤﺜﻠﮭﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺨﻀﺮاء ﺗﺴﻤﻲ‬
 ‫ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﻟﻮ أﺧﺘﺮق اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﺘﺤﻮل ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط إﻟﻲ ﻧﻘﺎط ﻣﻘﺎوﻣﺔ وﯾﻤﺜﻠﮭﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺤﻤﺮاء‬
               ‫ﯾﻌﻨﻲ إذا ﻛﺎن ‪ M.A‬أﺳﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﺄﻧﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ وإذا ﻛﺎن ﻓﻮق اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ﻧﻘﺎط ﻣﻘﺎ وﻣﺔ‬
‫وﻟﻜﻦ أﺧﺘﻠﻒ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻓﻲ أﻃﻮال اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺘﻲ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ وﻛﺎن ﻣﻦ أﺷﮭﺮ اﻷﻃﻮال ٠٤ ﯾﻮم و ٠٥ ﯾﻮم‬
                                                      ‫ﻓﻲ اﻟﻨﮭﺎﯾﺔ ﻧﺨﺮج ﺑﺄھﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻲ :‬

                                     ‫١- اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٤ ﯾﻮم و ٠٥ ﯾﻮم ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ‬
                       ‫٢- ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٥ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٠٢ واﻟﺘﻲ ﺗﺪل ﻋﻠﻲ اﻟﺒﻮﻟﺶ واﻟﺒﯿﺮش‬
                        ‫٣- اﻟﺘﻌﺮف ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٠٤ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ وھﻞ ھﻮ اﻵن ﻋﺎﻟﻲ أم ﻣﻨﺨﻔﺾ‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫03‬
                                                                                                       ‫‪‬‬

                ‫٤- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ‪BOLLINGER BANDS‬‬


                                                                                               ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻣﺒﺴﻄﺔ‬

   ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻃﻮره وأﻛﺘﺸﻔﮫ . ‪ John Bollinger‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ٣ ﺧﻄﻮط أو ‪ Bands‬ﺗﺤﯿﻂ‬
                                                                           ‫ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻤﻄﻠﻮب.‬
   ‫١- ﻓﻲ اﻟﻮﺳﻂ ﯾﻮﺟﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻹﻏﻼق أو ﻷي ﻗﯿﻤﺔ أﺧﺮي ﻣﺤﺪدة ‪ simple moving average‬ﻟﻤﺪة‬
                                                                                    ‫ﻣﻌﯿﻨﺔ.)‪(SMA‬‬

      ‫٢- اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي أو‪ upper band‬ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ +)٢ * ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ(‬
                                                        ‫أو) ‪( SMA+2 standard deviations‬‬
 ‫٣- اﻟﺨﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ أو‪ lower band‬ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ –)٢* ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ )أو‬
                                                         ‫) ‪( SMA - 2 standard deviations‬‬
‫وﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ أو اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮي ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻣﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ,‬
  ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻟﻌﺰل أو ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﺪي أو ﺣﺪود ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ ل ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ اﺳﺘﻨﺎدا ﻋﻠﻲ ان اﻟﺴﮭﻢ ﻋﺎدة ﯾﺒﺎع‬
   ‫وﯾﺸﺘﺮي أو ﯾﻀﺎرب ﻓﯿﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺳﻌﺮﯾﺔ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ أو ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻲ ﺟﺎﻧﺒﻲ ال ‪simple moving‬‬
 ‫. )‪ average (SMA‬وھﺬا ﻣﺜﺎل ل ‪Bollinger Bands‬ﻟﺴﮭﻢ اﻛﺴﻮن ‪ Exxon‬ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺒﺴﻂ‬
                ‫ﯾﻠﺤﻆ أﻧﮫ ﺗﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻟﻸس ‪ e‬ﻟﻤﺪة ٠٢ ﯾﻮم و ﻋﻠﻲ ﺑﻌﺪ ٢ ‪ deviation‬أو‬
‫‪20day exponential moving average, and they are spaced tow deviations apart‬‬
  ‫وﺗﻠﺤﻆ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺒﺴﻂ أن اﻟﺒﺎﻧﺪ ازداد ﻋﺮﺿﺎ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ اﺑﺮﯾﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ازداد اﻟﺘﺬﺑﺬب ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ وازدادا‬
            ‫ﺿﯿﻘﺎ وﻧﻘﺺ ﻋﺮض اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ دﺧﻠﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺗﺜﺒﯿﺖ وﺗﻘﻮﯾﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﺴﻨﺔ.‬
   ‫وﻋﻤﻮﻣﺎ أو ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻛﻞ ﻣﺎ ﻗﻞ ﻋﺮض اﻟﺒﺎﻧﺪ وازداد اﻟﻀﯿﻖ ﻓﯿﮭﺎ ﺗﺰﯾﺪ ﻓﺮﺻﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺤﺎد ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ أو‬
  ‫‪sharpbreakout in prices‬وﻛﻞ ﻣﺎ زاد اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻓﯿﮭﺎ ﺿﯿﻖ زاد اﺣﺘﻤﺎل ﺣﺪوث ﺗﻐﯿﺮ‬
                                                                       ‫ﻗﻮي ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ. ‪breakout‬‬
                        ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﺳﻮف ﻧﺄﺗﻲ ﻋﻠﻲ ﺷﺮح ﻃﺮﯾﻘﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ وﺗﻔﺴﯿﺮه ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ ﻻﺣﻘﺎ.‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫13‬

                             ‫‪‬‬    ‫‪Calculation and Formula 1   ‬‬

 ‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪ Bollinger Band‬ﯾﻌﺮض أو ﯾﻤﺜﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ٣ ﺧﻄﻮط أو ﺑﺎﻧﺪ, وﻋﺎدة ﯾﻜﻮن اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‬
  ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ‪(moving average or (SMA‬وھﻮ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻜﻞ ﯾﻮم, وﻟﻜﻦ ﻗﺪ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻣﺘﻐﯿﺮات أﺧﺮي‬
                                                                ‫ﻏﯿﺮ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﺤﺴﺎب )‪ (SMA‬وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬

                                                              ‫3/)‪Typical Price = (high + low +close‬‬
                                                   ‫4/)‪Weighted Price = (high + low +close +close‬‬
         ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﺳﻮف ﻧﺄﺗﻲ ﻋﻠﻲ ذﻛﺮ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﻻﺳﺘﺨﺮاج اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺜﻼﺛﺔ أو. ‪ Bands‬ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬
   ‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ ‪ n‬ﯾﻤﺜﻞ ﻋﺪد اﻷﯾﺎم ﻓﻲ )‪ (SMA‬ﻓﺮﺿﺎ ٠١اﯾﺎم أو ﻋﺸﺮﯾﻦ ﯾﻮم ,وھﺬه ھﻲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻮﺳﻄﻲ أو اﻟﻤﺘﻮﺳﺴﻂ‬
                                                                                 ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻋﺎدة. )‪(SMA‬‬




                                                     ‫‪Calculation and Formula 2 ‬‬

    ‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺨﻂ أو اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي ‪ upper band‬ﻓﮭﻮ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻧﻔﺲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﻟﻜﻦ ﻋﻤﻞ ﻟﺔ إزاﺣﺔ ﺑﻘﯿﻤﺔ‬
                                                                                             ‫ﻣﻌﯿﻨﺔ إﻟﻲ اﻷﻋﻠﻰ‬
 ‫‪the upper band is the same as the middle band, but it shifted to the up by the number of‬‬
                                                                                  ‫‪standard deviation‬‬
                                                                              ‫و ‪ D‬ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺗﻤﺜﻞ‬
                                                                  ‫‪The number of standard deviations‬‬

                                                                ‫وھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي‬




                                                     ‫‪Calculation and Formula 3 ‬‬

‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟـ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ ‪ lower band‬ﻓﮭﻮ ﻧﻔﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ أو اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ وﻟﻜﻦ ﺣﺼﻞ ﻟﮫ إزاﺣﺔ إﻟﻲ اﻷﺳﻔﻞ‬
                                                                                            ‫ﺑﻘﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ‬
   ‫‪The lower band is the moving average shifted down by the same number of standard‬‬
                                                                                      ‫‪deviations D‬‬
                                       ‫ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺗﻤﺜﻞ‪The number of standard deviations‬‬




                                                                          ‫ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻰ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ١‬
‫وﻋﺎدة ﯾﺴﺘﺨﺪم ٠٢ ﯾﻮم ﻟﻠﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬وﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﺮﻗﻢ ٢ ل‪ standard deviation‬اﻟﻤﻤﺜﻞ ﺑﺎﻟﻤﺘﻐﯿﺮ ‪ D‬ﻓﻲ‬
                                      ‫اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ. وﻋﻤﻮﻣﺎ ﻻ ﯾﻨﺼﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام )‪ (SMA‬ﻷﻗﻞ ﻣﻦ ٠١ أﯾﺎم.‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫23‬
                                           ‫وھﻨﺎ ﻣﺜﺎل ﻟﺴﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ ‪IBM‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا وﻓﯿﺔ اﻟﺸﺎرت أﯾﻀﺎ‬




                                                                                   ‫ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ٢‬

‫وﯾﻠﯿﮫ اﻟﺮﺳﻢ أو اﻟﺸﺎرت ﻟﻠﺴﮭﻢ واﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻔﻨﻲ ﻣﻮﺟﻮد ﻋﻠﯿﺔ وﯾﻠﺤﻆ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻛﺎن ل ٠٢ ﯾﻮم واﻟﺴﺘﺎﻧﺪرد دﯾﻔﯿﺎﺷﻦ‬
                                                                                                    ‫ﻛﺎن ٢‬




                                                                  ‫اﻟﺤﺪود واﻟﻔﺘﺮات وﻛﯿﻔﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ‪Setting‬‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫33‬
                               ‫وﻛﻤﺎ ﻗﯿﻞ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪,Mr. Bollinger‬أوﺻﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام )‪ SMA) 20-day‬ﻟﻠﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ و‬
 ‫‪2standard deviation for the outer band‬وﻟﻜﻦ ﻣﺪة اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج وﻋﺪد اﻟﺪﯾﻔﯿﺎﯾﺘﺸﻦ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﻌﺪﯾﻞ ﻟﻜﻲ ﯾﻨﺎﺳﺐ‬
                                                                 ‫اﻟﺨﯿﺎرات اﻟﻔﺮدﯾﺔ واﻟﺼﻔﺎت اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻷﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻨﺔ .‬

             ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ واﻟﺨﻄﺄ ‪ Trail and error‬ھﻲ اﺣﺪي اﻟﻄﺮق اﻟﺠﯿﺪة ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺪة زﻣﻨﯿﺔ ﻟﻠﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج.‬
                       ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻣﺆﺷﺮ ‪ Bollinger Bnds‬ﻋﺎدة ﯾﺸﻤﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﻐﯿﺮات اﻟﺴﻌﺮ وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻛﻞ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات,ﻓﺮﺿﺎ‬
‫ﺑﻌﺪ ﺗﻐﯿﺮ ﺣﺎد وﺳﺮﯾﻊ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﺧﺘﺮاق اﻟﺨﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ل اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﺳﻮاء اﻟﻌﻠﻮي أو اﻟﺴﻔﻠﻲ ﺷﻲ ﻋﺎدي,وﻟﻜﻦ إذا‬
 ‫أﺗﻀﺢ أن اﻟﺴﻌﺮ اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﻣﺮات ﻛﺜﯿﺮة ھﻨﺎ ﻗﺪ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻲ ﻣﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج أﻃﻮل ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ أي اﻻﻧﺘﯿﺮﻓﺎل أو ﻋﺪد‬
    ‫اﻷﯾﺎم ﺗﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ , وإذا اﻟﺨﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻗﻠﯿﻞ ﻣﺎ ﻟﻤﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻗﺪ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻲ ﻣﻮﻓﻨﺞ‬
                                                                                              ‫أﻓﺮج اﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ .‬
       ‫وﻣﻦ اﻟﻄﺮق اﻟﺪﻗﯿﻘﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ھﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﺑﺮدة ﻓﻌﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪ ﺑﻠﻮﻏﮫ ﻟﻠﻘﺎع‬
‫. ‪ Bottom‬ﻟﻜﻲ ﯾﺘﻜﻮن اﻟﻘﺎع واﻟﺪوان ﺗﺮﻧﺪ ﯾﻨﻌﻜﺲ , ‪ downtrend reverse‬اﻟﺴﮭﻢ ﻻﺑﺪ ان ﯾﻜﻮن ﻋﻠﻲ ﻧﻘﻄﺔ ‪ low‬اﻋﻠﻲ‬
                                                                                               ‫ﻣﻦ ادﻧﻲ ﺳﻌﺮ ﻗﺒﻠﺔ أو‬
                                ‫‪a security needs to form a low that is higher tha the previous low‬‬
   ‫إذا اﻟـ ‪ Bollinger Bands‬أﺻﺒﺢ ﻛﺪﻋﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪ support‬ﻋﻨﺪ ‪ Seconded(high) low‬ﻓﺎﻟﺤﺪود ﺻﺤﯿﺤﺔ , وﻟﻜﻦ إذا‬
    ‫‪Seconded(high) low‬اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻗﺼﯿﺮ ,وإذا ‪Seconded(high) low‬ﻇﻞ‬
        ‫ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ وﻟﻢ ﯾﻠﻤﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وﻻ ﻣﺮة ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﯾﻜﻮن أﻃﻮل ﻣﻦ أﻻزم. وﻧﻔﺲ اﻟﻤﻨﻄﻖ‬
                                                   ‫واﻟﻠﻮﺟﻚ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻲ اﻟﻘﻤﻢ واﻟﺮاﻟﻲ‪peaks and reaction rallies‬‬
                                              ‫ﺑﻤﻌﻨﻲ أن اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻜﻮن ﻣﻘﺎوﻣﺔ ‪ resistance‬ﻷول راﻟﻲ ﺑﻌﺪ اﻟﻘﻤﺔ أو‬
         ‫‪The same logic can be applied to peaks and reaction rallies. The upper band should‬‬
                                              ‫.‪markresistancefor the first reaction rally after a peak‬‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫43‬
                                                     ‫وﯾﻤﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ إﻟﻲ ﺷﺎرت ﺳﮭﻢ وال ﻣﺎرت‪Walmart WMT‬‬




                                                                  ‫اﻟﺤﺪود واﻟﻔﺘﺮات وﻛﯿﻔﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ 2 ‪Setting‬‬

                                                     ‫ﻣﻦ ﻣﺜﺎل اﻟﺸﺎرت اﻟﺬي ﻓﻲ اﻷﻋﻠﻰ ﻟﺴﮭﻢ وول ﻣﺎرت ﻟﻮﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‬
                                            ‫أن ٠٢ ﯾﻮم ﺳﻤﺒﻞ ﻣﻮﻓﻨﻎ اﻓﺮج ﻛﺎن أﻃﻮل ﻣﻦ أﻻزم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺒﻮﻟﻨﺎر ﺑﺎﻧﺪ.‬
                    ‫وﻟﻮا ﻻﺣﻈﺖ ﻟﻮﺟﺪت ﻏﺎب ﻋﺮﯾﺾ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ و ‪ Seconded(high) low‬ﻓﻲ ﺷﮭﺮ ﻣﺎرس.‬
‫وﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ اﻟﺘﻌﺪﯾﻞ ) وھﺬا ﺳﮭﻞ ﺟﺪا وﻣﺘﻮاﻓﺮ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺑﺮاﻣﺞ اﻟﺸﺎرت ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ان ﺗﻌﺪل اﻻﻧﺘﺮﯾﻔﺎل ﻟﻠﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺗﺘﺼﻮر اﻧﺔ‬
          ‫ﯾﻨﺎﺳﺒﻚ ) واﻟﺘﺠﺮﺑﺔ واﻟﺨﻄﺄ ووﺟﺪ أن ﻓﺘﺮة ٢١ ﯾﻮم ﺳﻤﺒﻞ ﻣﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻛﺎن أﻓﻀﻞ وﻧﺎﺳﺐ اﻟﺸﺎرت ﺑﺸﻜﻞ أﻓﻀﻞ.‬
                                                                   ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم أوﺻﻲ ﻣﻜﺘﺸﻒ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا ب‬
                           ‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ‪standard deviations short term 10-day(SMA) and 1.5 for‬‬
                 ‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪intermediate term 20-day (SMA) and 2 for standard deviations‬‬
                              ‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﺒﻌﯿﺪ‪long term 50-day(SMA) and 2.5 for standard deviations‬‬

                                                                    ‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ وﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‬
‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻻ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ وﺷﺮاء ﻣﻄـﻠﻘﺔ ودﻗﯿﻘﺔ ﺟﺪا وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺤﺪد إذا ﻣﺎ ﻛﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﻏﺎﻟﻲ‬
                                                                                           ‫أو رﺧﯿﺺ ﻧﺴﺒﯿﺎ.‬
  ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﯿﺲ ﻣﮭﻢ ﻟﺘﻮﻗﻊ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ وﻟﻜﻦ ﯾﺤﺪد إذا اﻟﺴﻌﺮ ﻏﺎﻟﻲ أو رﺧﯿﺺ ودرﺟﺔ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ وﻣﻊ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫53‬
  ‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﯾﻜﻮن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻌﺎل اﻟﺨﺎﺻﯿﺔ اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻟﮭﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أن اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ واﻷﻋﻠﻰ‬
    ‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬ‪ i‬ﺑﻌﺾ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻌﺪ إﺷﺎرة ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻟﻠﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء ووﺿﻌﮭﺎ ﻣﻄﻮر‬
                                                                                                      ‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﮫ‬
                                         ‫١- اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺤﺎد ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﺎدة ﯾﺤﺪث ﺑﻌﺪ أن ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ أي ﺑﻌﺪان ﯾﻘﻞ اﻟﺘﺬﺑﺬب‬
                      ‫٢- ﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻟﺖ ﻣﺪة اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻛﻠﻤﺎ زادت ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺪوث اﻧﻜﺴﺎر ‪ break out‬ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‬
‫٣- اﻟﻘﻤﻢ واﻟﻘﯿﻌﺎن اﻟﺴﻌﺮﯾﺔ )‪ (tops and bottoms‬اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﺧﺎرج اﻟﺒﺎﻧﺪ إذا ﺗﻠﺘﮭﺎ ﻗﻤﻢ وﻗﯿﻌﺎن داﺧﻞ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة‬
                                                                                          ‫ﻗﻮﯾﺔ ﻋﻠﻲ اﻧﻌﻜﺎس اﻟﺘﺮﻧﺪ .‬
 ‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ وﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ اﻟﻤﺘﻮاﺿﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ إذا اﻗﺘﺮب اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وﺿﺎق اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻓﻲ‬
   ‫ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﺗﻌﻄﯿﻨﻲ إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ﻗﺮب ﺣﺪوث اﻧﻜﺴﺎر ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻻﺗﺠﺎه اﻷﻋﻠﻰ ﻃﺒﻌﺎ ﺑﻤﺴﺎﻋﺪة اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ اﻷﺧﺮى.‬

                                                                                              ‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت و أﻣﺜﻠﺔ‬
 ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ واﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮي اﻟﺴﻌﺮ أﯾﻀﺎ‪, Bollinger Bands‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺪﻣﺞ‬
                   ‫ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﺗﻨﺘﺞ إﺷﺎرات ﺗﺆذن ب اﻟﺘﺤﺮﻛﺎت واﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ.‬
                                                                      ‫وھﺬه ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺘﻲ أﺧﺬﺗﮭﺎ ﻣﻦ ﻣﻮﻗﻊ‬
                                                                 ‫‪http://stockcharts.com /index.html‬‬

                                                         ‫‪Double bottom buy :‬‬

‫إﺷﺎرة ﺷﺮاء اﻟﻘﺎع اﻟﻤﺰدوج ‪ double bottom buy signal‬ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺗﺨﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ‪lower band‬‬
                                          ‫وﻟﻜﻦ ﺗﺮﺟﻊ ﻟﺘﺒﻘﻲ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﻌﺪ ﺳﻠﺴﺔ ﻣﺘﻼﺣﻘﺔ ﻣﻦ اﻷداء اﻟﻀﻌﯿﻒ.‬
  ‫ﻻ ﯾﻮﺟﺪ ﺷﺮط ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻗﻞ ﻗﯿﻤﺘﯿﻦ ﯾﺼﻠﮭﻤﺎ اﻟﺴﻌﺮ أو ﻧﻘﻄﺘﻲ اﻟﻘﺎع أو اﻟﺒﻮﺗﻮم ,ﻣﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺛﺎﻧﻲ أﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ"ﻣﻦ اﻟﻤﻌﯿﺎر‬
                                      ‫اﻟﺰﻣﻨﻲ" أﻋﻠﻲ أو اﻗﻞ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻘﺎع اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻘﺘﮭﺎ"اﻟﺒﻮﺗﻮم اﻷ ول" أو ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ.‬
 ‫اﻟﻤﮭﻢ ھﻨﺎ أن ﺗﻜﻮن ﺛﺎﻧﻲ أﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ "ﺑﺎﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﺰﻣﻨﻲ" أو ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺒﻮﺗﻮم اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ,ﺗﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وان ﻻ ﺗﻜﻮن ﺗﺤﺖ‬
                   ‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وان ﻻ ﺗﻜﻮن ﺧﺎرﺟﺔ . وﯾﺘﺄﻛﺪ اﻻرﺗﻔﺎع ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ أو ‪SMA‬‬
   ‫وﻛﻤﺜﺎل ﻋﻠﻲ ذﻟﻚ اﻧﻈﺮ ﺗﺠﺪ ان اﻟﺴﮭﻢ اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ آﺧﺮ ﺷﮭﺮ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ "اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ"ﺛﻢ اﺳﺘﻤﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق‬
     ‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ أﻛﺘﻮﺑﺮ وھﺬا ﻛﺎن اﻟﺨﯿﻂ اﻷول, ﺛﻢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ اﻛﺘﻮﺑﺮ ,و ‪ brekout‬وارﺗﻔﺎع‬
                                     ‫اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ"اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺨﻀﺮاء"ﺗﺆﻛﺪ اﻟﺒﻠﺶ واﻟﺨﯿﻂ أو اﻟﺪﻟﯿﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                               ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫63‬


                                                                                                ‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت وأﻣﺜﻠﺔ ٢‬

                                                                 ‫‪Double top sell ‬‬

 ‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي واﻟﻘﻤﻢ اﻟﺴﻌﺮﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻠﻲ اﻟﻘﻤﺔ اﻷوﻟﻲ ﺗﺨﻔﻖ ﻓﻲ ﺗﺠﺎوز‬
                                                                                                        ‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي.‬
     ‫اﻟﺒﺎرﯾﺶ ﯾﺘﺄﻛﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺗﻨﺰل أو ﺗﺨﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ .اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﺤﺎدة ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ ﺗﺤﺪث ﺑﻌﺪ أن ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ‬
           ‫وﯾﻘﻞ اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ‪ Bollinger Bands‬ﻻ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ أي دﻟﯿﻞ أو ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻋﻦ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ .‬
   ‫اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻌﺮي ﻻﺑﺪ أن ﯾﺤﺪد اﻵن ﻓﻲ ﻇﻞ ﻋﺪم ﻓﺎﺋﺪة ‪ Bollinger Bands‬ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي وﻣﺒﺎدﺋﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ‬
                                                                                                       ‫اﻟﻔﻨﻲ اﻷﺧﺮى.‬
‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺗﻤﺮ ﺑﺤﺎﻻت اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻌﺎﻟﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﯾﺘﺒﻌﮭﺎ ﺗﺬﺑﺬب ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮ ‪ Bollinger Bands‬ھﺬه‬
                                                                               ‫اﻟﻔﺘﺮات ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﯿﮭﺎ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ.‬
                                                                          ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ ھﺬا ﺗﺪل ﻋﻠﻲ ﺗﺬﺑﺬب ﻋﺎﻟﻲ‬
                                                                                        ‫وھﺬا ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
    ‫ﺳﮭﻢ ﺳﺘﺎر ﺑﻜﺲ ‪SUBX‬ﯾﻘﺪم ﻟﻨﺎ ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ ﻛﯿﻔﯿﺔ ان اﻟﺒﺎﻧﺪ ﯾﻀﯿﻖ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺤﺮﻛﺎت اﻟﻜﺒﯿﺮة . ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﺴﺒﯿﺎ‬
        ‫ﻋﺮﯾﻀﺔ وﺑﺪأت ﺗﻀﯿﻖ ﻓﻲ اﻟﺸﮭﺮﯾﻦ اﻟﻘﺎدﻣﯿﻦ . ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ ﺷﮭﺮ ﯾﻨﺎﯾﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ وﺻﻠﺖ اﻟﻲ أﺿﯿﻖ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻟﮭﺎ ﻓﻲ ٤ أﺷﮭﺮ‬
                       ‫"اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺤﻤﺮاء" وﺑﻌﺪ ﻣﺎ ﯾﻘﺮب ﻣﻦ أﺳﺒﻮع اﻟﺴﮭﻢ ارﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮه ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺎﺟﺊ ﻓﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ أﺳﺒﻮﻋﻲ‬




                                                                                                             ‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬

      ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ اﻟﺘﺬﺑﺬب وھﺬه ﻏﺎﯾﺔ اﻟﻤﻀﺎرب وھﻮ ﯾﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ ﺣﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻷﻋﻠﻰ وﺣﺪه اﻷدﻧﻰ ﻓﺎﺗﺴﺎع اﻟﺸﺮﯾﻂ ﺑﯿﻦ‬
 ‫اﻟﺸﺮﯾﻂ اﻟﻌﻠﻮي واﻟﺸﺮﯾﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ ﻣﻌﻨﺎه زﯾﺎدة اﻟﺘﺬﺑﺬب وﺗﻘﻠﺼﮫ و اﻗﺘﺮاب اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﻣﻌﻨﺎه اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﺬﺑﺬب وﻋﺎدة‬
                         ‫ﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺑﻌﺪه ﺗﻐﯿﺮ ﺣﺎد ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ ٠٢ ﯾﻮم‬
                                                                                             ‫وھﻮ ﺛﻼث أﻧﻮاع:‬

                                                                                         ‫١- ﻧﻄﺎع واﺳﻊ ) ﺗﺬﺑﺬب ﻛﺒﯿﺮ(‬
                                                                                        ‫٢- ﻧﻄﺎق ﺿﯿﻖ ) ﺗﺬﺑﺬب ﻗﻠﯿﻞ)(‬
                                                                                ‫٣- ﻧﻄﺎق ﺣﺪي ) ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﻨﻌﺪم اﻟﺘﺬﺑﺬب (‬
 ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫73‬
                                                                                             ‫ﻣﻼﺣﻈﮫ:‬
                      ‫*ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي ﻓﮭﻨﺎك اﺣﺘﻤﺎل اﻟﻰ ﻣﻮاﺻﻠﺔ ھﺬا اﻻرﺗﻔﺎع واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ‬
                                                    ‫*ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻧﻄﺎق اﻷﺷﺮﻃﺔ ﺣﺪي ﻓﺎﻧﻈﺮ إﻟﻰ ﻣﺎ ﻗﺒﻠﮫ:‬
                                                            ‫١- إذا ﺑﻌﺪ ارﺗﻔﺎع ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ اﻧﮫ ﺳﯿﻨﺨﻔﺾ‬
                                                        ‫٢- إذا ﻛﺎن ﺑﻌﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ أﻧﮫ ﺳﯿﺮﺗﻔﻊ‬
‫٣- ﺣﺪﯾﺔ ﻧﻄﺎق ﻟﻔﺘﺮة ﺗﺰﯾﺪ ﻋﻦ ﺧﻤﺲ أﯾﺎم أو أﻛﺜﺮ ﺑﺪون اﻧﻜﺴﺎر ﺳﻌﺮي ﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ ﻣﺆﺷﺮ ‪ rsi‬ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺪاﯾﺔ‬
                                                 ‫ﺗﺠﻤﯿﻊ وﺧﺼﻮﺻﺎ إذا ﻛﺎن ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻨﺨﻔﺾ‬

                                     ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﯾﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى و اﻟﻤﺆﺛﺮات اﻟﺨﺎرﺟﯿﺔ ) اﻷﺧﺒﺎر(‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫83‬

                   ‫٤- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ﺍﻟﺒﻄﻲﺀ ‪Slow Stochastic‬‬

                                                                                                       ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬
‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺸﮭﻮر وﻣﻔﻀﻞ ﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻃﻮره ‪ Dr George Lane‬وﯾﻘﻮم ﻋﻠﻲ ﻗﺎﻋﺪة اﻓﺘﺮاض أن اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬
   ‫اﻻﺗﺠﺎه اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ﻷﻋﻠﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﺎدة ﺗﻐﻠﻖ ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ أﻋﻠﻲ ﺳﻌﺮ ﻟﮭﺎ وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻟﻠﺴﻮق أي ﻧﺰول اﻷﺳﻌﺎر‬
                                                                              ‫ﺗﻐﻠﻖ أﺳﻌﺎر ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ اﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﻟﮭﺎ.‬
 ‫أو ﻗﺪ ﯾﻌﺮف ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ اﺧﺮى , وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻌﺮف اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻲ اﻧﮫ ﻣ ﺆﺷﺮ ﻣﻮﻧﺘﻢ ﯾﻮﺿﻊ ﻟﻘﯿﺎس اﻷوﻓﺮ ﺳﻮﻟﺪ واﻻﻓﺮ ﺑﻮت وم‬
   ‫ﻗﺎرﻧﺔ ﺳﻌﺮ اﻻﻏﻼق ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻊ ( اﻋﻠﻲ / اﻗﻞ ( ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﻠﺴﻌﺮ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة زﻣﻨﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺘﺮب ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻣﻦ‬
                    ‫اﻋﻠﻲ ﺳﻌﺮ ﯾﻜﻮن دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ وﺟﻮد ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺘﺮب ﻣﻦ اﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﯾﻜﻮن دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ وﺟﻮد ﺑﯿﻊ.‬
                                                                          ‫وﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻷﺳﻔﻞ ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ اﻟﻤ ﺆﺷﺮ‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬             ‫93‬


                                                                               ‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ وﺗﻌﺮﯾﻒ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات ١‬
                       ‫ﯾﺘﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮﯾﻦ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﺧﻄﯿﻦ ﯾﺘﺬﺑﺬﺑﺎن ﺑﺎﻹﺣﺪاﺛﻲ اﻟﻌﻤﻮدي أو ‪ y‬ﺑﯿﻦ ﺻﻔﺮ و٠٠١‬
                             ‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ اﻷ ول ﯾﺴﻤﻲ )‪ (%K‬واﻟﺜﺎﻧﻲ وھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﺨﻂ اﻷول ﯾﺴﻤﻲ)‪(%D‬‬
                                                                 ‫واﻟﻤﺘﻐﯿﺮﯾﻦ ﻋﺎدة ﯾﺤﺴﺐ ﺣﺴﺐ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬



                                                                                          ‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ وﺗﻌﺮﯾﻒ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات ٢‬

                                                                                ‫واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻋﺎدة ھﻲ:‬

                                       ‫‪ 1- %K Periods‬وھﻮ اﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ‬
  ‫‪2- %D Slowing Periods‬وھﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﻜﻢ ﻓﻲ ﺗﻐﯿﯿﺮ ‪ %k‬ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻗﯿﻤﺔ )١( ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺳﺘﻮﺳﺘﻚ ﺳﺮﯾﻊ ‪(fast‬‬
                                         ‫)‪stochastic‬وﻗﯿﻤﺔ )٣( ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺳﺘﻮﺳﺘﻚ ﺑﻄﻲء )‪(slow stochastic‬‬
‫‪3- % D Periods‬وھﺬا اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬ل ‪ %K‬واﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﯾﺪﻋﻲ‬
                                                                                              ‫‪%D‬‬
                                             ‫‪ 4- %D Method‬وھﻲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺣﺴﺎب ال‪%D‬‬

                                                                      ‫واﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻮﺿﺢ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺸﻜﻞ أوﺿﺢ‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫04‬



                                                                                     ‫‪ ‬‬
                                                                                ‫ھﻨﺎك ٣ أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻮﺳﺘﻚ‬
                                                                                           ‫١- ﺳﺮﯾﻊ)‪(fast‬‬
                                                                                         ‫٢- ﺑﻄﻲء )‪(slow‬‬
                                                                                          ‫٣- اﻟﻜﺎﻣﻞ )‪(fule‬‬
                                                                      ‫وﺳﻮف اﺷﺮح اﻟﻨﻮﻋﯿﯿﻦ اﻷوﻟﯿﻦ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‬
                                           ‫ﻛﻤﺎ ﺗﺮي اﻟﻤﺜﺎل اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت وﺿﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺳﻔﻞ ﺷﺎرت اﻟﺴﻌﺮ‬
‫اﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد اﻟﻌﺮﯾﺾ ﯾﺮﻣﺰ ﻟﮫ ﺑـ ‪ %Kfast‬واﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ اﻟﺪﻗﯿﻖ ﯾﺮﻣﺰ ﻟﺔ ﺑـ ,‪ %Dfas‬ﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ D%fast‬ھﻮ‬
‫ﻧﺴﺨﺔ ﻣﻌﺪﻟﺔ ﻣﻦ )‪ (%K‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ أو ﺑﻤﻌﻨﻲ آﺧﺮ )٣ )‪day- SMA‬ﻃﺒﻘﺖ ﻋﻠﻲ ‪ %Kfast‬ﻻﺳﺘﺨﺮاج‬
    ‫, ‪ %Dfast‬وﻻ ﻻﺣﻈﻨﺎ اﻟﺸﺎرت ﻟﻮﺟﺪﻧﺎ اﻧﮫ ﻓﻲ اﺷﮭﺮ ‪ may,june,jule‬اﺧﺘﺮق ﺧﻂ‪ %K fast‬ﺧﻂ ‪%D fast‬ﻣﺮات‬
‫ﻣﺘﻌﺪدة ﻣﻤﺎ أدى إﻟﻲ ﻋﺪم وﺿﻮح إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء , وﻟﺘﺨﻔﯿﻒ اﺛﺮ ھﺬة اﻹﺷﺎرات اﻟﻜﺎذﺑﺔ وﻟﺰﯾﺎدة ﺻﻘﻞ وﺗﮭﺪﺋﺔ ‪%K‬‬
                                                              ‫, ‪ fast‬اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ اﻟﺒﻄﻲء ﺗﻢ اﺳﺘﺤﺪاﺛﮫ ﺗﻄﻮﯾﺮه.‬
      ‫اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ اﻟﺒﻄﻲء اﻷﺣﻤﺮ ﯾﺮﻣﺰ ل ‪%D slow‬ﻟﻜﻲ ﻧﻮﺟﺪ ﻗﯿﻤﺔ ‪%K slow‬ﻋﺎدة ﻧﻮﺟﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪(SMA‬‬
                       ‫ل‪ %Kfast‬وﺗﻜﻮن اﻟﻔﺘﺮة 3 ‪Period‬أﯾﺎم أي )‪(3-day SMA‬ﻣﻦ‪%K fast =%K slow‬‬
  ‫وھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة ﻟﻠﻨﺴﺨﺔ اﻟﺒﻄﯿﺌﺔ ﻣﻦ , ‪ %K fast‬ﻣﻦ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺧﻄﻲ‪ %D fast‬ﻣﻊ‪%K slow‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ ,‬
    ‫اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻗﺮﯾﺒﻲ اﻟﺸﺒﺔ ﺑﺒﻌﺾ وأﯾﻀﺎ ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻟﺪاﺗﺎ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﺘﻤﺎﺛﻞ ﻟﻠﺨﻄﯿﻦ أي أن ‪ %K slow‬ﻣﻤﺎﺛﻞ ل . ‪%D fast‬وﻟﻜﻲ‬
                               ‫ﻧﻄﻮر وﻧﻮﺟﺪ ‪ %D slow‬ﻧﺎﺧﺬ ﻛﺎﻟﻌﺎدة اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟ ﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬ل‪%K slow‬‬
                                                 ‫ﻟﻤﺪة٣اﯾﺎم أﯾﻀﺎ أي‪%D slow = %K slow 3-day SM‬‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫14‬

                                                                                ‫‪  ‬‬
 ‫ﻟﻦ ادﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻟﻜﻲ ﻻ اﻋﻘﺪ اﻟﻤﺴﺎﻟﺔ ﻋﻠﯿﻜﻢ - اﻟﻤﮭﻢ ﺟﺪا أﻧﻲ أﺗﻜﻠﻢ ﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺔ وﻣﺠﺮب‬
                                                                                                   ‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ-‬

                                                                                          ‫اﻹﺷﺎرات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬
                                                    ‫اﺧﺘﺮاق اﺣﺪ ﻣﻜﻮﻧﻲ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ -:‬

‫أ- إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ أوﺳﻠﯿﺘﻮر( ﺳﻮاء ) ‪ %K or %D‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ )ﻋﺎدة ﯾﻜﻮن ٠٢( ﺛﻢ ﯾﺮﺟﻊ وﯾﺮﺗﻔﻊ‬
                                                                        ‫ﻓﻮق ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﺮة أﺧﺮي.‬
 ‫ب - إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ أوﺳﻠﯿﺘﻮر )ﺳﻮاء ) ‪ %K or %D‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻮق ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ ) ﻋﺎدة ﯾﻜﻮن ٠٨( ﺛﻢ ﯾﺮﺟﻊ وﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ‬
                                                                              ‫ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﺮة أﺧﺮي.‬
                                  ‫ﺣﺪوث ﺗﻘﺎﻃﻊ ﺑﯿﻦ ﻣﻜﻮﻧﺎت اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ أوﺳﻠﯿﺘﻮر ‪ (%K‬و ) ‪ %D‬وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ:‬

                                                                  ‫ا - اﺷﺘﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻂ ‪ %K‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻮق. ‪%D‬‬
                                                              ‫ب - ﺑﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻂ ‪ %K‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ . ‪%D‬‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫24‬


                                   ‫٦- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻧﻲ ‪OBV‬‬


‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أول ﻣﻦ ﻃﻮره ھﻮ ﺟﻮ ﻏﺮاﻓﻨﯿﻠﻲ ‪ Joe Granville‬ﻓﻲ ﻛﺘﺎب أﺻﺪره ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﺴﺘﯿﻨﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻤﺎﺿﻲ‬
                                                                          ‫وﻟﻤﻦ ﯾﺮﯾﺪ اﻻﺳﺘﺰادة ھﺬا ھﻮ اﺳﻢ اﻟﻜﺘﺎب‬
                              ‫‪New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profits‬‬
      ‫‪On Balance Volume‬وﯾﺮﻣﺰ ﻟﺔ ب ‪ OBV‬ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﻮﻧﺘﻢ ﯾﺮﺑﻂ ﺑﯿﻦ اﻟﻔﻮﻟﯿ ﻮم واﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ. وﻣﮭﻤﺔ ھﺬا‬
 ‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ھﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻹﻣﺴﺎك واﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ ﺿﻐﻮط اﻟﺒﯿﻊ أو ﺿﻐﻮط اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق واﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ.‬
  ‫اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﻘﻮم اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻲ اﻟﻨﻈﺮ ﻟﻠﻔﻮﻟﯿ ﻮم ﻋﻠﻲ أﻧﮫ إﻣﺎ ﻗﻮة ﺷﺮاء ‪buying power‬‬
                                                                   ‫أو ﻗﻮة ﺑﯿﻊ ‪ selling power‬وﺗﻔﺼﯿﻠﮭﺎ ﻛﺎﻵﺗﻲ:‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ آﺧﺮ إﻗﻔﺎل ﻟﮫ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻛﻞ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻠﯿﻮم )‪ (up-volume‬ارﺗﻔﺎع ﻓﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم وﻛﻞ‬
‫اﻟﻔﻮﻟﯿ ﻮم ﻟﻠﯿﻮم ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻗﻮة ﺷﺮاء . )‪ (buying power‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻘﺎرﻧﺔ آﺧﺮ إﻗﻔﺎل ﻟﮫ ﻛﻞ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم‬
                                        ‫ﻟﻠﯿﻮم ﺗﻌﺘﺒﺮ )‪ (down-volume‬وﯾﻌﺘﺒﺮ ﻛﻞ اﻟﯿﻮم ﻗﻮة ﺑﯿﻊ. )‪(selling power‬‬

                                                                                  ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺤﺴﺎب واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات‬
    ‫ﯾﺤﺘﺴﺐ ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم إﻟﻲ ﻣﺠﻤﻮع ﺗﺮاﻛﻤﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎع . وﺑﻄﺮح اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻠﯿﻮم ﻣﻦ اﻟﻤﺠﻤﻮع اﻟﺘﺮاﻛﻤﻲ‬
                                                                    ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ ﻋﻠﻲ اﻧﺨﻔﺎض . وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ.‬
                                                   ‫إذا اﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮم اﻛﺒﺮ ﻣﻦ اﺧﺮ اﻗﻔﺎل ﻟﺔ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻻﺗﻲ‬
                                                                           ‫‪ OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ+ﻓﻮﻟﯿ ﻮم اﻟﯿﻮم‬
                                                   ‫وإذا اﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﺧﺮ اﻗﻔﺎل ﻟﺔ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻻﺗﻲ‬
                                                                           ‫‪ OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ- ﻓﻮﻟﯿ ﻮم اﻟﯿﻮم‬
                                                                      ‫وإذا ﻟﻢ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻛﻤﺎﯾﻠﻲ‬
                                                                                          ‫‪OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ‬

                                                                                    ‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ وﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام‬
‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ‪ OBV‬ھﻮ ان اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ‪ OBV‬ﯾﺴﺒﻖ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﻲ أن اﻷﻣﻮال‬
                          ‫ﺳﻮف ﺗﺘﺪﻓﻖ إﻟﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع , ‪ OBV‬وﻣﻊ ﺗﺪﻓﻖ اﻷﻣﻮال ﻟﻠﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻊ ‪OBV‬‬
                         ‫وﻟﻜﻦ ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻨﻲ ﻋﺪم وﺟﻮد ﺣﺎﻻت ﺷﺎذة اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺴﺘﺒﻖ ﻓﯿﮭﺎ ‪ OBV‬ﺳﻮاء ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع أو اﻟﻨﺰول.‬
                   ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﻐﯿﺮ ﻗﯿﻞ ‪ OBV‬وﯾﺴﺘﺒﻘﮫ ﻗﺒﻠﺔ ﺑﺎﻟﺘﻐﯿﯿﺮ ﯾﺤﺪث ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ , ”‪ “non-confirmation‬ال‬
   ‫”‪“non-confirmation‬ﯾﺤﺪث اﻣﺎ ﻓﻲ ﻗﻤﺔ اﻟﺒﯿﻞ ﻣﺎرﻛﺖ( ‪ bull market tops‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻗﺒﻞ ‪ OBV‬أو‬
                  ‫ﺑﺪوﻧﮫ أو ﻓﻲ ﻗﺎع اﻟﺒﯿﺮ ﻣﺎرﻛﺖ ‪ bear market bottoms‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻗﺒﻞ‪ OBV‬أو ﺑﺪوﻧﮫ.‬
                                   ‫وﻟﻜﻦ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ل ‪ OBV‬ﻗﺒﻞ اﻟﺸﺮوع ﻓﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام‬
        ‫اﻟﺘﺮﻧﺪ ل ‪ OBV‬ﯾﻜﻮن ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎع أو ‪ rising trend‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻟﮫ اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
          ‫واﻟﺤﻀﯿﺾ اﻟﺠﺪﯾﺪ أو آﺧﺮ أدﻧﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻋﻠﻲ ﻣﻦ ﺳﺎﺑﻘﺘﮭﺎ أو آﺧﺮ ﺣﻀﯿﺾ وﺻﻞ ﻟﮫ وﯾﻜﻮن ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫34‬
  ‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺮﻧﺪ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﯾﻌﺘﺒﺮ ‪ OBV‬ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض أو ‪ falling trend‬ﻋﻨﺪﻣﺎ آﺧﺮ ﻗﻤﺔ ﻟﮫ ﺗﻜﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ‬
                                                 ‫ﺳﺎﺑﻘﺘﮭﺎ وآﺧﺮ ﺣﻀﯿﺾ ﻟﮫ ﯾﻜﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ :-‬




                                                                                                   ‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ٣‬

   ‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ان ﯾﻜﻮن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺘﺤﺮك ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺬﺑﺬب وﻻ ﯾﺤﻘﻖ ﻧﻘﺎط ‪ highs and lows‬ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﺔ ﻓﮭﻮ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ أو‬
                                                                 ‫‪Doubtful Trend‬وﯾﻜﻮن ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ.‬




                                                                                                   ‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ٤‬

‫ﺑﻤﺠﺮد أن ﯾﺘﺸﻜﻞ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺒﻘﻲ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﺣﺘﻰ ﯾﻨﻜﺴﺮ , وھﻨﺎك ﻃﺮﯾﻘﺘﯿﻦ ﯾﻨﻜﺴﺮ ﺑﮭﻤﺎ ﺗﺮﻧﺪ , ‪OBV‬اﻷ وﻟﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻦ‬
                                           ‫ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض , أو اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع.‬
  ‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻻﻧﻜﺴﺎر اﻟﺘﺮﻧﺪ ھﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ ‪ Doubtful Trend‬وﯾﺴﺘﻤﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ‬
    ‫ﻟﻤﺪة ﻻ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ٣ أﯾﺎم . ﺑﻤﻌﻨﻲ إذا ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻦ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﮫ واﺳﺘﻤﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﯿﮫ ﻟﻤﺪة‬
                               ‫ﯾﻮﻣﯿﻦ ﻗﺒﻞ أن ﯾﻌﻮد إﻟﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺗﺮﻧﺪ ‪ OBV‬ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع أو‬
                                             ‫‪ Rising trend‬ﻻن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺗﻐﯿﺮ ﻟﻤﺪة ﯾﻮﻣﯿﻦ ﻓﻘﻂ ورﺟﻊ إﻟﻲ ﺣﺎﻟﺘﮫ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.‬
                ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ‪ OBV‬ﯾﺘﻐﯿﺮ إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع أو ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﯾﺤﺪث ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ”‪ “breakout‬ل ‪OBV‬وﻻن ﻋﺎدة‬
                                                                 ‫‪breakout‬ل ‪ OBV‬ﯾﺴﺒﻖ ال ‪ breakout‬ل اﻟﺴﻌﺮ.‬
  ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث ﺑﺮﯾﻚ أوت ﻟﻸﻋﻠﻰ أو ‪ upside breakout‬ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺷﺮاء . واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ , ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث ﺑﺮﯾﻚ أوت‬
           ‫ﻟﻸﺳﻔﻞ ‪ downside breakout‬ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﯾﺠﺐ ﻋﻠﻲ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ.‬
             ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬ‪ i‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺻﺎﻟﺤﺔ ﻟﻠﺪورات اﻟﻘﺼﯿﺮة أو اﻟﺴﻮﯾﻨﻎ ﺗﺮﯾﺪ.ﻋﻠﻲ ﺣﺪ ﻗﻮل ﻣﻄﻮرھﺬ‪ i‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﺮاﻓﻨﯿﻠﻲ, وﻻ‬
                     ‫ﺑﺪ ﻟﻠﻤﻀﺎرب أن ﯾﻜﻮن ﺳﺮﯾﻊ وﺟﺎزم ﺑﻤﺎ ﯾﻔﻌﻞ ﻟﻜﻲ ﯾﻨﻔﺬ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ . ﻷﻧﮭﺎ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﻠﺪورات اﻟﻘﺼﯿﺮة.‬



                                                                                               ‫أﻣﺜــﻠﺔ -:‬
                                            ‫ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ﻓﻲ اﻷﺳﻔﻞ ﻧﺮي ﺳﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ ﺑﯿﺒﺴﻲ ﻛﻮﻻ ﻣﻊ ﻣﺆﺷﺮ‪OBV‬‬
   ‫واﻟﺸﻲء اﻟﻮاﺿﺢ ﻟﻠﻌﯿﻦ اﻟﻤﺠﺮدة ھﻮ ﺗﻄﺎﺑﻖ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﻊ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﺴﮭﻢ , وأﯾﻀﺎ ﺳﺮﻋﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻔﻲ ٥ اﺷﮭﺮ‬
                ‫ﻓﻘﻂ ﻣﺮ ﺗﺮﻧﺪ ‪ OBV‬ب اﻟﺜﻼث ﺣﺎﻻت ‪ Up,Down,Doubtful‬وھﺬا إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ﺳﺮﻋﺔ ﺗﻐﯿﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬   ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫44‬




                                                                       ‫أﻣﺜﻠﺔ ٢‬
                                  ‫وﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻧﺮي ﺳﮭﻢ اﻧﺘﻞ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪OBV‬‬
                               ‫وﻛﻤﺎ ﻧﺮي ﺗﻄﺎﺑﻖ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻊ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ.‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫54‬


                                     ‫٧- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺘﺮﻥ ‪the trin‬‬


            ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ أﺧﺘﺮﻋﮫ رﯾﺘﺸﺎرد أرﻣﺰ وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ﻟﮭﺬه اﻟﺠﻤﻠﺔ) ‪( an acronym for trading index‬‬
‫وﯾﺴﻤﻲ ‪ trin‬أو ‪ arms index‬وﯾﻘﻮم ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت واﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ وﻋﻼﻗﺔ‬
                                                ‫ذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ واﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ‬
            ‫ﯾﻌﻨﻲ ﻧﻘﺴﻢ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت ﻋﻠﻲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ‪= advancing / declining ratio‬‬
  ‫ﺛﻢ ﻧﻘﺴﻢ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت ﻋﻠﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ ‪= advance volume / decline volume‬‬
                                                            ‫ﺛﻢ ﻧﻘﺴﻢ اﻟﻨﺴﺒﺘﯿﻦ ﻋﻠﻲ ﺑﻌﺾ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن‬
                                                                                    ‫: ‪The TRIN is‬‬
           ‫‪ the advance/decline ratio‬ﻣﻘﺴﻮم ﻋﻠﻲ ‪the advance volume/decline volume ratio‬‬

                                                                                                 ‫ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﻤﺜﺎل اﻷﺗﻲ‬




‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻮد اﻷول أن ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت == ٠٠٠٢ وﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ = ٠٠٠١ واﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ = ٢‬
                                                                                               ‫وﻛﺬﻟﻚ‬
                ‫اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت = ٠٠٠٠٤ واﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ = ٠٠٠٠٢ واﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ = ٢‬

                                        ‫ﺑﻘﺴﻤﺔ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻷوﻟﻲ ﻋﻠﻲ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن وﺗﺴﺎوي = ١‬
                                                                                    ‫ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ اﻟﺘﺮن = ٤١٫٢‬
                                                                                    ‫ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﻠﺚ اﻟﺘﺮن = ٥٧٫٠‬
      ‫- وﺟﺪوا ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ أن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﺎوي اﻟﻮاﺣﺪ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻣﺘﺴﺎوي ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه ﻣﺎ ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ‬
                                                                                          ‫اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ واﻷﺳﮭﻢ اﻟﮭﺎﺑﻄﺔ‬
   ‫- إذا ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن ﺗﺴﺎوي أﻛﺜﺮ ﻣﻦ واﺣﺪ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻌﻨﻲ ھﺬا أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول ﯾﺘﺒﻊ اﻷﺳﮭﻢ‬
                                                                          ‫اﻟﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن ھﻨﺎك ﻛﻤﯿﺎت ﺑﯿﻊ ﻛﺒﯿﺮة‬
    ‫- إذا ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن أﻗﻞ ﻣﻦ واﺣﺪ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم اﻟﻜﺒﯿﺮ ﯾﺘﺒﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن ھﻨﺎك ﻛﻤﯿﺎت ﺷﺮاء ﻛﺒﯿﺮة‬
‫- ﻟﺬﻟﻚ اﻟﺘﺮن داﺋﻤﺎ ﻋﻠﻲ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﯿﺔ ﻣﻊ ﺻﻌﻮد اﻟﺴﻮق . إذا زاد اﻟﺘﺮن ﻣﻌﻨﺎه اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ھﺒﻮط وإذا أﻧﺨﻔﺾ اﻟﺘﺮن ﻣﻌﻨﺎه‬
                                                                          ‫أن اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺻﻌﻮد وھﺬه أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺘﺮن‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫64‬




      ‫‪ Richard Arms‬ﻣﺨﺘﺮع اﻟﺘﺮن أﺿﺎف ﺟﺰأ أﺧﺮ وھﻮ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﺘﺮن وﺧﺎﺻﺔ 01 . ‪ m.a‬ﯾﻌﻨﻲ‬
  ‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻌﺸﺮة أﯾﺎم وﻃﺒﻖ ﻋﻠﯿﮫ ﻧﻔﺲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﻄﺒﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ وھﻲ ‪ positive divergence‬واﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ‬
               ‫ﺳﻠﻮك اﻟﺘﺮن ﻓﻲ اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وھﻲ ﻛﻤﺎ ﻧﺮي ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ھﺒﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وأﺛﻨﺎء اﻟﮭﺒﻮط‬
   ‫ﻛﻮن) ﺳﻨﺎﻣﯿﯿﻦ( ﯾﻌﻨﻲ إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﯾﺴﻤﻲ ھﺬا ‪ negative divergence‬وھﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﺰول اﻟﺘﺮن‬
     ‫ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﻧﺰول اﻟﺘﺮن ﻋﻦ اﻟﻮاﺣﺪ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﺳﯿﺘﺤﻮل اﻟﻲ اﻟﺸﺮاء ‪overbought‬‬
   ‫وھﺬا ﻣﻌﻨﺎه أن اﻷﺳﮭﻢ ﺳﻮف ﺗﺰﯾﺪ وھﺬا ﯾﻤﺜﻠﮫ اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ واﻟﻌﻜﺲ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن‬
 ‫ﯾﺮﺗﻔﻊ وأﺛﻨﺎء ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﯾﻜﻮن إﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬا ﯾﺴﻤﻲ ‪ positive divergence‬وﯾﺪل ﻋﻠﻲ أن‬
 ‫اﻟﺘﺮن ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق ﺳﻮف ﯾﮭﺒﻂ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ وﯾﻜﻮن اﻻﺗﺠﺎه إﻟﻲ اﻟﺒﯿﻊ ‪ oversolid‬أﻛﺜﺮ‬
‫وﻟﻜﻦ أرﻣﺰ أﺧﺘﺼﺮ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻷﻧﮫ ﺷﻌﺮ ﻛﻤﺎ أﺷﻌﺮ أﻧﺎ أن ھﺬا ﻛﻠﮫ ﻛﻼم ﻓﺎﺿﻲ وﻗﺎل اﺧﺘﺼﺎرا أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن إذا ﻛﺎن أﻗﻞ‬
  ‫ﻣﻦ ٨٫٠ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء وإذا ﻛﺎن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٢٫١ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﺛﻢ ﺧﺮج ﻋﻠﯿﻨﺎ ‪steven ashelis‬‬
       ‫وأﻗﺘﺮح اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٤ أﯾﺎم ﻟﻠﺘﺮن ﻣﻊ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ واﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ١٢ ﯾﻮم ﻟﻠﺘﺮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮﯾﻨﺞ واﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ٥٥ ﯾﻮم ﻣﻊ‬
    ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﻗﺎل أن ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻮق ‪ overbought‬ﺳﻮق ﺷﺮاء أو ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻮق ‪ oversolid‬ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﻃﻮل‬
                                                  ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وأن ﻛﻞ ﻃﻮل ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﻌﻄﻲ ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﺣﺴﺐ ھﺬا اﻟﺘﻘﺴﯿﻢ :‬
                                                                      ‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ 4 أﯾﺎم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق‬
                                                            ‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺳﻮق ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ٠٧٫٠ أو أﻗﻞ‬
                                                     ‫وﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺴﻮق ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ =٥٢٫١ أو أﻛﺜﺮ‬
                                                                    ‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ١٢ ﯾﻮم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق‬
                                                             ‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ٥٨٫٠ أو أﻗﻞ‬
                                                                                   ‫وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺘﮫ = ٠١٫١‬
                                                              ‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ٥٥ ﯾﻮم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق ﯾﻌﺘﺒﺮ‬
                                                                       ‫ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن = ٠٩٫٠‬
                                                                          ‫وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ٥٠٫١‬
                             ‫ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻧﺨﺮج ﺑﺎﻷﺗﻲ أن اﻟﺘﺮن ﯾﺒﯿﻦ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ھﻞ إﻟﻲ اﻟﺒﯿﻊ أم إﻟﻲ اﻟﺸﺮاء‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫74‬


                                   ‫‪‬‬   ‫‪ ‬‬

                                                                                              ‫‪‬‬   ‫‪:‬‬

‫ھﻮ رﺳﻢ ﺧﻂ ﯾﺼﻞ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﻔﺎع أو اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﺗﺠﺎه ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ‬
                                         ‫ھﻮ ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أم ﯾﮭﺒﻂ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﯿﺴﻠﻚ أي اﻻﺗﺠﺎھﯿﻦ‬
    ‫اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﺘﺮﻧﺪ واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺧﻂ ﯾﺒﯿﻦ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ ھﻮ إﻟﻲ اﻋﻠﻲ أم إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وھﻞ ﻓﻲ‬
 ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﯿﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه أم أﻧﮫ ﺳﻮف ﯾﻐﯿﺮه أﻣﺎ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﺘﺒﯿﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻨﺰول‬
                                                ‫أﺳﻔﻞ ﻣﻨﮭﺎ أو اﻻرﺗﻔﺎع أﻋﻠﻲ ﻣﻨﮭﺎ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ دراﺳﺔ ﺗﺎرﯾﺦ ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ‬
    ‫اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺬي ﯾﺤﺪث ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﻔﻜﯿﺮھﻢ ﺗﺠﺎه ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ ھﻢ ﻣﻘﺘﻨﻌﯿﻦ ﺑﺴﻌﺮه أم ﺣﺪث ﺗﻐﯿﺮ‬
  ‫وأﺻﺒﺤﻮا ﯾﺘﻮﻗﻌﻮا أن ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻲ أو أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ أﻣﺎ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﮭﻲ اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﻌﺘﻘﺪ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ أن‬
                                                            ‫اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ أﻻ ﯾﺘﺪاو ل اﻋﻠﻲ ﻣﻨﮭﺎ وﻻ ﯾﻨﺰل إﻟﻲ أﻗﻞ ﻣﻨﮭﺎ‬
                                                                                        ‫وﯾﻨﻘﺴﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ ﻧﻮﻋﯿﻦ‬

                                                                                                    ‫1-‪up trend‬‬




‫وھﻮ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﯾﺮﺳﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮده إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وﯾﺘﻢ رﺳﻢ ﺧﻂ ﯾﺼﻞ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻟﮭﺬا اﻟﺴﮭﻢ وﯾﺠﺐ أن ﺗﻼﻣﺲ‬
‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻋﻠﻲ اﻷﻗﻞ وﻛﻠﻤﺎ زاد ﻋﺪد ھﺬه اﻟﻨﻘﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ذﻟﻚ أﻓﻀﻞ وﯾﺪل ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺴﻠﻚ ﺧﻂ واﺣﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وأﻧﮫ ﯾﺼﻌﺪ‬
 ‫ﺑﻘﻮة . أﻣﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻗﻠﯿﻠﺔ وﯾﺤﺪث ﻟﮭﺎ اﺧﺘﺮاق ﻛﻞ ﻓﺘﺮة دل ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺿﻌﯿﻒ وﻗﺎﺑﻞ ﻟﺘﻐﯿﺮ اﺗﺠﺎھﮫ ﻗﺮﯾﺒﺎ .‬
                                                  ‫ﻧﻘﺼﺪ ﺑﺎﻻﺧﺘﺮاق ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﺗﻨﺰل ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ ھﺬا اﻟﻤﺮﺳﻮم‬
    ‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻣﺘﺒﺎﻋﺪة وﻋﻠﻲ ﻣﺴﺎﻓﺎت ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻗﻮي واﻟﻌﻜﺲ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ‬
                               ‫واﻟﻤﺴﺎﻓﺎت ﺑﯿﻨﮭﺎ ﻗﺮﯾﺒﺔ ﺟﺪا ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق وﻻ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻲ ﻧﺘﺎﺋﺠﮫ.‬
  ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                        ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫84‬


                                                                                    ‫2-‪down trend‬‬




 ‫ھﻮ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﯾﺮﺳﻢ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﻔﺎع أﺛﻨﺎء ھﺒﻮط اﻟﺴﮭﻢ وھﺬا اﻟﺨﻂ ﻟﮫ ﻧﻔﺲ ﺷﺮوط ‪ up trend‬وﻟﻜﻦ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ‬
‫ﯾﻼﻣﺴﮭﺎ ھﻲ ﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ وھﻲ ﻧﻘﺎط ارﺗﻔﺎع وﯾﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﺒﺎﻋﺪة وﻋﻠﻲ ﻣﺴﺎﻓﺎت ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ وﯾﻨﻄﺒﻖ‬
                                                                                         ‫ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ‬

                                                                                      ‫‪ ‬‬
                                                             ‫*زاوﯾﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪angel of the trend lines‬‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫94‬
‫ھﻲ زاوﯾﺔ اﻧﺤﺪار اﻟﺘﺮﻧﺪ أﺛﻨﺎء اﻟﺼﻌﻮد أو اﻟﮭﺒﻮط ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ ﺑﺰاوﯾﺔ ﺣﺎدة ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺰاوﯾﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬
                 ‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق وﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮫ واﻟﻌﻜﺲ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﺰاوﯾﺔ ﺻﻐﯿﺮة ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺻﺎدﻗﺔ‬




 ‫- ﺳﺎﻋﺎت ﺗﻜﻮن ھﻨﺎك ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻣﺘﺠﺎورﺗﯿﻦ وﻟﻮ رﺳﻤﻨﺎ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ ﺧﻂ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻤﺘﺪ إﻟﻲ اﺗﺠﺎه ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق ﺑﺎﻟﻤﺮة وﺑﻌﯿﺪ ﻋﻦ ﻣﻌﻈﻢ‬
        ‫ﻧﻘﺎط اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﺬﻟﻚ ﻧﻀﻄﺮ ﻟﺘﺮك واﺣﺪة ﻣﻨﮭﻤﺎ وأﺧﺬ اﻷﺧﺮى ﺣﺘﻰ ﺗﻌﻄﯿﻨﺎ ﺗﺮﻧﺪ ﯾﻤﺜﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﻧﻘﺎط اﻟﺴﮭﻢ‬




     ‫- ﻛﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﺗﺘﻘﺎرب ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻟﺪرﺟﺔ أﻧﻨﺎ ﻧﻌﺘﺒﺮھﻤﺎ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة أﺛﻨﺎء رﺳﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ وﻻ ﻧﺘﺄﺛﺮ ﺑﺎﻟﻔﺮق ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ أو ﺧﺮوج ﻧﻘﻄﺔ‬
   ‫ﻣﻨﮭﻤﺎ ﻋﻦ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺑﺠﺰ ء ﺻﻐﯿﺮ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ واﺣﺪ ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ ﺟﺪا وﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎﻋﺎت ﺻﻐﯿﺮة داﺧﻠﮭﺎ‬
     ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺴﻤﯿﮭﺎ ‪ price cluster‬ﻣﺜﻞ اﻟﻘﻨﺒﻠﺔ اﻟﻌﻨﻘﻮدﯾﺔ وﻟﺬﻟﻚ ﻧﻌﺘﺒﺮھﺎ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة ﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ ٢ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة‬
   ‫- ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث اﺧﺘﺮاق ﻟﺨﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أو إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻓﺄﻧﻨﺎ ﻧﻨﻈﺮ إﻟﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ‪ volume‬ھﻞ زاد ﺑﻜﻤﯿﺔ ﻛﺒﯿﺮة وھﺬا‬
 ‫دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﻜﺴﺮ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﺣﻘﯿﻘﻲ وﻗﻮي أم أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﺿﻌﯿﻒ وھﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﻜﺴﺮ ﻏﯿﺮ ﺣﻘﯿﻘﻲ وأن اﻟﺴﮭﻢ‬
                                                                          ‫ﺳﻮف ﯾﻌﻮد ﻣﺮة أﺧﺮي ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺧﻼل أﯾﺎم‬
       ‫- ﺑﻌﺪ ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق اﻟﻘﻮي ﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي ﻻﺧﺘﺒﺎر ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ وھﺬا ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ﺑﻈﺎھﺮة ﻧﺪم اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ وﯾﻜﻮن‬
        ‫‪ traders remose‬وﻣﻤﻜﻦ اﻟﺘﺄﻛﺪ أن ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺣﻘﯿﻘﯿﺔ ﻣﻦ وﺟﻮد ﻓﻮﻟﯿﻮم ﺿﻌﯿﻒ ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ رﺟﻊ‬
                             ‫ﻻﺧﺘﺒﺎرھﺎ دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﺮة أﺧﺮي ﺑﻌﺪ أن ﺗﺄﻛﺪ أن ھﺬه اﻻﺧﺘﺮاق ﺣﻘﯿﻘﻲ‬
    ‫- ﺗﻔﺴﯿﺮ ﻇﺎھﺮة ﻧﺪم اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﻘﻮل ھﺬه اﻟﻈﺎھﺮة أن اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻣﺜﻼ ﻓﺄﻧﮫ ﯾﺮﺟﻊ إﻟﯿﮭﺎ ﻣﺮة‬
 ‫أﺧﺮي ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﻗﺪ ﺗﻜﻮن أﯾﺎم أو ﺷﮭﻮر ﻟﯿﺨﺘﺒﺮھﺎ وﯾﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ أﻧﮫ اﺧﺘﺮاق ﻗﻮي وﻋﻨﺪ ﻋﻮدة ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﻜﻮن‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫05‬
    ‫ھﻨﺎك ﻋﺪد ﻛﺒﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻟﻢ ﯾﻠﺤﻖ ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮده اﻟﻤﺮة اﻷوﻟﻲ وﻟﻢ ﯾﺸﺘﺮوا ﻓﯿﮫ ﻓﯿﻘﻮﻟﻮا ﻟﻮ ﻋﺎد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮه‬
      ‫أﺧﺮي ﺳﻮف ﻧﺸﺘﺮﯾﮫ وﻓﻌﻼ إذا ﻋﺎد وﻛﺎﻧﺖ ﻇﺮوﻓﮫ ﻟﻢ ﺗﺘﻐﯿﺮ وﻟﻢ ﯾﻄﺮأ ﻋﻠﯿﮫ أي أﺧﺒﺎر أﺧﺮي ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ ﻓﺄن ھﺆﻻء‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺸﺘﺮون ﻓﯿﮫ ﺑﻘﻮة ﻓﯿﺼﻌﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وﯾﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﺟﺪﯾﺪة وﺗﺘﺤﻮل ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺘﻲ‬
        ‫ﻛﺴﺮھﺎ إﻟﻲ ﻧﻘﻄﺔ دﻋﻢ ﺟﺪﯾﺪة وﻟﻜﻦ إذا ﻋﺎد اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﺬه اﻟﺘﻲ ﻛﺴﺮھﺎ وﻟﻜﻦ اﻟﻈﺮوف ﺗﻐﯿﺮت وﺛﻘﺔ‬
      ‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺗﻐﯿﺮت ﻓﺄن اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﻟﻦ ﯾﺸﺘﺮوا واﻟﺬﯾﻦ اﺷﺘﺮوا ﻓﻲ اﻟﺼﻌﻮد اﻷو ل ﺳﻮف ﯾﺒﯿﻌﻮن وﻟﺬﻟﻚ ﯾﻨﮭﺎر‬
‫اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻌﻮد إﻟﻲ ﻣﺴﺘﻮاه ﺗﺤﺖ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺬي ﻛﺴﺮه اﻟﻌﻜﺲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﺴﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻓﺄن ﻋﺪد ﻛﺒﯿﺮ ﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ‬
 ‫ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﮭﺒﻮط ﻓﯿﻘﻮﻟﻮن ﻟﻮ ﺻﻌﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي إﻟﻲ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺳﻮف ﻧﺒﯿﻊ ﻣﺎ ﻟﺪﯾﻨﺎ وﻓﻌﻼ ﯾﺠﺎھﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ‬
   ‫ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﺮﺟﻊ إﻟﻲ ﻣﺴﺘﻮاه وﻟﻜﻦ أﺧﻮاﻧﺎ ھﺆﻻء ﻣﻨﺘﻈﺮﯾﻦ ﻟﮫ ﺑﺎﻟﻤﺮﺻﺎد وﺑﻤﺠﺮد وﺻﻮﻟﮫ ﯾﺒﯿﻌﻮن ﻛﻞ ﻣﺎ ﻟﺪﯾﮭﻢ ﻓﯿﮭﺒﻂ اﻟﺴﮭﻢ‬
       ‫ﻣﺮة أﺧﺮي وھﻮ ﯾﺪﻋﻮا ﻋﻠﯿﮭﻢ وﯾﻘﻮل ﺣﺴﺒﻲ اﷲ وﻧﻌﻢ اﻟﻮﻛﯿﻞ ﻧﻈﺮا ﻷھﻤﯿﺔ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ) اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ( ﻓﻲ ﺷﺮح‬
 ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺸﺮﺣﮭﺎ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ رأﯾﺖ أن أﺑﺪا ﺑﮫ ﺣﺘﻰ ﯾﻜﻮن ﻣﻮﺿﻮع اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﻜﺘﻤﻞ ﻋﻠﻤﺎ أﻧﮫ ﻗﺪ ﺗﻢ ﺷﺮﺣﮫ أﻛﺜﺮ‬
                                               ‫ﻣﻦ ﻣﺮة ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺧﻮة وﻟﻜﻦ ھﺬا ﻣﻦ ﺑﺎب زﯾﺎدة اﻟﺨﯿﺮ‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫15‬

                                  ‫٨- ﻣﺆﺷﺮ ‪Price oscillator‬‬

    ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺷﺒﯿﮫ ﺟﺪا ﺑﻤﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﺎﻋﺪا ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎﺑﮫ واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻢ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬
    ‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم. وﻛﺎﻟﻌﺎدة اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻜﻮن ‪ EMA‬أو اﻟﻤﻮزون ‪ WEIGHTED‬اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻗﯿﻤﺔ إﻏﻼق‬
‫اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ وﺳﻂ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ أو اﻟﻌﺎدي ‪ SMA‬اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻜﻞ اﻷﯾﺎم. وﻟﻜﻦ ﻏﺎﻟﺒﺎ‬
                                                                            ‫ﯾﺴﺘﺨﺪم ‪ EMA‬ﻟﺤﺴﺎب ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‬

                                                                          ‫وﯾﻮﺟﺪ ﻧﻮﻋﯿﻦ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻤﺎ :‬




                                                                                                    ‫‪APO‬‬

‫وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ل ‪ ( ( ABSOLUTE PRICE OSCILLATOR‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ ﻟﺤﺎﺻﻞ ﻃﺮح‬
                                                     ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﺒﻄﺊ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬   ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬   ‫25‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫35‬

                                           ‫٩- ﻣﺆﺷﺮ ‪PPO‬‬
    ‫وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ل ) ‪ ( PERCENTAGE PRICE OSCILLATOR‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎﺑﮫ ﻣﻦ ﺣﺎﺻﻞ ﻃﺮح‬
 ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﺛﻢ ﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ وﻟﺬﻟﻚ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﯾﺔ‬
     ‫ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﯾﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ ﻧﻮع ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻷن اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ‬
                                                                                               ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ و ‪APO‬‬
                                                                                           ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ‪PPO‬‬
            ‫ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ٢ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ EMA‬اﻷول اﻟﻘﺼﯿﺮ اﻟﺴﺮﯾﻊ ھﻮ 21 ‪ EMA‬واﻟﺜﺎﻧﻲ اﻟﺒﻄﻲء اﻟﻄﻮﯾﻞ ھﻮ 62 ‪EMA‬‬
 ‫ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ وﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻓﻨﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
                 ‫واﻟﺬي ﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ ھﯿﺌﺔ ﺧﻂ ﯾﺘﺤﺮك أﻋﻠﻲ وأﺳﻔﻞ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ CENTER LINE‬ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬
     ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻄﻮﯾﻞ ﯾﻈﮭﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻨﺼﻒ وﻋﻨﺪﻣﺎ‬
                                             ‫ﯾﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ ﺗﺤﺖ اﻟﻄﻮﯾﻞ ﻧﺠﺪ ﺧﻂ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﻨﺼﻒ‬
‫وﺟﺪوا ﻣﻦ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻨﻮﻋﻲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻤﺎ ‪ APO‬و ‪ PPO‬أﻧﮭﻤﺎ ﯾﻌﻄﯿﺎن ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﻊ وﺟﻮد اﺧﺘﻼﻓﺎت‬
                                                                                            ‫ﺑﺴﯿﻄﺔ ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ‬




                        ‫ﻧﻼﺣﻆ أن اﻟﺨﻂ داﺧﻞ اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺨﻀﺮاء ﻣﻊ ‪ APO‬ﻛﻮن ﺧﻂ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻋﻦ اﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻜﻮن ﻣﻊ ‪PPO‬‬
                                       ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻊ ‪ APO‬أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻜﻮن ﻣﻊ ‪PPO‬‬
                                             ‫ﻓﻲ أو ل ﯾﻨﺎﯾﺮ ﯾﻨﺘﮭﻲ اﻟﻤﻨﺤﻨﻲ ﺑﺨﻂ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻣﻊ ‪ APO‬أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪PPO‬‬
                                               ‫اﻟﻤﮭﻢ أن اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت ﻟﯿﺴﺖ ﻛﺒﯿﺮة وﻟﻜﻦ اﻟﺸﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﺨﺪام ھﻮ ‪PPO‬‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫45‬

                                                                                  ‫‪ ‬‬

 ‫ﻛﻤﺎ ﻓﻌﻠﻮا ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا ﻣﻊ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ 9 ‪ EMA‬اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﮫ ﻟﯿﺨﺮج ﻋﻠﯿﻨﺎ ﺧﻂ ﯾﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
‫وﺑﺤﺴﺎب اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻗﯿﻤﺔ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ ھﺬا ﺧﺮﺟﻮا ﺑﻤﻨﺤﻨﯿﺎت اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﺑﺎﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﺷﺮﺣﻨﺎھﺎ‬
                                                                             ‫ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ واﻟﺘﻲ ﯾﻤﺜﻠﮭﺎ ھﺬا اﻟﺸﺎرت‬




     ‫ﻣﻦ ھﻨﺎ ﻧﺨﺮج ﺑﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ ‪ PPO‬ھﻮ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﺎرﺗﺎت وﯾﻌﻄﻲ ﻧﻔﺲ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﯿﺲ ھﻨﺎك أي‬
                               ‫اﺧﺘﻼﻓﺎت ﺳﻮي أن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ واﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ‬

                                                                                    ‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ :‬
   ‫ھﻲ ﻧﻔﺲ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﻜﻨﮫ ﻣﻔﻀﻞ ﻋﻨﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ وﺗﺠﺪه ﻣﺜﺒﺖ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﺎرﺗﺎت أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                               ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬           ‫55‬

                                  ‫٠١ - ﻣﺆﺷﺮ ‪Money Flow Index‬‬

                                                                  ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬
                                             ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﻘﯿﺲ ﻣﻘﺪار اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺧﻠﺔ إﻟﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻨﮫ.‬
                                                          ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬
                                    ‫١- ﯾﺆﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ وﯾﻀﺮب ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺛﻢ ﯾﻘﺎرن ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﻢ ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                                                             ‫ﺎ‬                                   ‫ﺎ‬
                              ‫٢- ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺮﻗﻢ إﯾﺠﺎﺑﯿ ً إذا ﻛﺎن اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺳﻠﺒﯿ ً إذا ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                                 ‫ﺎ‬
                               ‫٣- ﺗﺠﻤﻊ اﻷﯾﺎم اﻹﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﯾﺎم اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة )ﯾﻔﻀﻞ ٤١ ﯾﻮﻣ ً.)‬
                                             ‫٤- ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﺴﻤﻰ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي.‪MFI‬‬
                                                                                                   ‫أھﻢ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ:‬
                                                           ‫ا‬
                                                          ‫١- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٢ ﺻﻌﻮدً.‬
                                                                ‫ﻻ‬
                                                               ‫٢- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٨ ﻧﺰو ً.‬
                                                      ‫٣- ﯾﺠﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻇﺎھﺮة اﻹﻧﻔﺮاج.‬
         ‫ﺎ‬                                                          ‫ا‬
 ‫ھﺬا ﺷﺮح ﻣﺒﺴﻂ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺿﺨﻢ ﺟﺪ ً وﻧﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﻋﺪة ﺻﻔﺤﺎت ﻟﺸﺮﺣﮫ وﻻ ﯾﺴﻌﻔﻨﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﺣﺎﻟﯿً ﻟﻠﻜﺘﺎﺑﺔ‬
                                                                                             ‫ﺎ‬
  ‫ﻋﻨﮫ ﺑﺸﻜﻞ اﻛﺒﺮ وﻟﻜﻦ ﻗﺮﯾﺒ ً إﻧﺸﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻣﻦ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻨﻮاﺣﻲ وإﺿﺎﻓﺔ أﻣﺜﻠﺔ ﻟﮫ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي واﻟﺴﻮق‬
                                              ‫ﺎ‬
 ‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ، وﻟﻜﻨﻲ أﺣﺒﺒﺖ ﺑﮭﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع أن ﻧﻘﻮم ﺑﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻮﯾ ً، وﺳﻨﺠﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺑﺄﻧﻨﺎ دﺧﻠﻨﺎ ﻓﻲ ﻛﻞ‬
                                                                                          ‫ا‬
                                                                                      ‫ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﮭﺎم ﺟﺪً....‬
                                                                               ‫ﻧﻈﺮة ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ واﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي‬
   ‫وﻗﺪ ﺑﺤﺜﺖ ﻋﻦ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺼﺮﯾﺤﺔ ﺳﻮاء ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل أو اﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﻮدي وذﻟﻚ ﺣﺴﺐ اﻟﻘﺎﻋﺪة‬
                                     ‫اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻓﻘﻂ وﻟﻢ أﺗﺎﺑﻊ ﻇﺎھﺮة اﻻﻧﻔﺮاج واﻟﺘﻲ ﺳﺄﻋﻮد إﻟﯿﮭﺎ ﻓﻲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ إﻧﺸﺎء اﷲ:‬

                                                                                                          ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ١‬




‫ﻓﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ "١" ﺑﺘﺎرﯾﺦ3002/1/11 م، أﻋﻄﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﻨﺰول وﻟﻜﻨﮫ اﺳﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺨﻂ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ وأﻋﻄﺎﻧﺎ‬
          ‫إﺷﺎرة أﺧﺮى ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ "٢" ﻓﻲ ﯾﻮم ٦١/١/٣٠٠٢م، ﻟﺘﺄﻛﯿﺪ ھﺬا اﻟﻨﺰول وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻢ ﯾﺘﻢ إﻟﻰ ﺑﻌﺪ ﻋﺪة أﯾﺎم ﺑﺘﺎرﯾﺦ‬
                                                              ‫ا‬         ‫ا‬
   ‫٦٢/١/٣٠٠٢م، ﺣﯿﺚ ﺗﻔﺎﺟﺌﻨﺎ ﺑﻨﺰول ﺣﺎد ﺟﺪً ،،،، وﺗﺄﻛﯿﺪ ً ﻟﻠﻨﺰول ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻇﺎھﺮة اﻧﻔﺮاج ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫65‬
                                                                   ‫اﻟﻨﻘﺪي ﺑﻌﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﺣﺘﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ.‬
                                                                                                    ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٢‬




      ‫ﺑﺘﺎرﯾﺦ ١١/٣/٣٠٠٢م )ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ "١"( أﻋﻄﺎﻧﺎ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﻜﻞ ﻗﻮة وﻗﺪ أﻛﺪھﺎ‬
‫اﻻرﺗﻔﺎع اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ، وﻣﻦ ﺛﻢ أﻋﻄﺎﻧﺎ إﺷﺎرة ﻣﺒﻜﺮة ﺑﺎﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ ٩١/٤/٣٠٠٢م )اﻟﻨﻘﻄﺔ رﻗﻢ‬
                                                                                                    ‫"٢.)"‬

                                                                                                    ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٣‬




  ‫ﻓﻲ اﻧﮭﯿﺎر ٥١ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ اﻟﺘﺎرﯾﺨﻲ أﻋﻄﺎﻧﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﺷﺎرﺗﻲ ﺧﺮوج ﻗﺒﻞ اﻻﻧﮭﯿﺎر رﻗﻢ "١" ورﻗﻢ "٢" إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺑﻘﺎﺋﮫ ﻋﻠﻰ‬
                                                                    ‫ﺧﻂ اﻟﺨﻄﺮ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﺎ ﺑﯿﻦ اﻟﻨﻘﻄﺘﯿﻦ .‬
    ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫75‬
                                                                                                   ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٤‬




                                                                       ‫إﺷﺎرة ﻟﻠﻨﺰول ﺧﻼل ﻓﻲ ٠٢ دﯾﺴﻤﺒﺮ ٣٠٠٢‬
                                                                                             ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ٥‬




                                 ‫ا‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ اﻻﻧﮭﯿﺎر اﻷﺧﯿﺮ ﻓﻘﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﻦ ﻧﺰوﻻ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﮭﯿﺎر ﺑﯿﻮﻣﯿﻦ ﻣﺆﻛﺪ ً ﺑﺬﻟﻚ اﺗﺠﺎه اﻟﻨﺰول ﻟﻠﻔﺘﺮة اﻟﻘﺎدﻣﺔ‬
‫وﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ إﺷﺎرﺗﮫ ﻣﺘﺄﺧﺮة ﻣﻤﺎ ﯾﺪل ﻋﻠﻰ ﺗﻔﺎﺟﺊ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ وﺣﺘﻰ اﻟﻜﺒﺎر ﻣﻨﮭﻢ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﻨﺰول واﺳﺘﻐﻼﻟﮭﻢ ﻟﻼرﺗﺪاد‬
                                         ‫ﻟﺴﺤﺐ ﺳﯿﻮﻟﺘﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق،، وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻛﺎﻧﺖ إﺷﺎرة ﻟﺘﺄﻛﯿﺪ اﺗﺠﺎھﻨﺎ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﺘﺮة‬

                  ‫ا‬
‫ﻣﻼﺣﻈﺔ ھﺎﻣﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﺘﺒﻊ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ واﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻧﻘﺎط اﻟﻜﺴﺮ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻻ ﯾﺴﺘﻔﺎد ﻣﻨﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ ﺟﺪً وذﻟﻚ ﻟﻌﺪم ﺗﻜﺮرھﺎ‬
 ‫ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ ﺳﻮ ﻋﺪة ﻣﺮات ﻗﻠﯿﻠﺔ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة،،،، وﻟﻜﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻻﺗﺠﺎه واﻻﻧﻔﺮاج ھﻲ اﻷھﻢ ﻟﻠﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ،،، وﻛﻤﺎ‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                                 ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬           ‫85‬

‫ﻓﻲ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﯿﺎن ﺗﺘﻌﺎرض اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي وﻟﻜﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات ﻓﻲ آن واﺣﺪ ھﻲ‬
                                                                ‫اﻷﻓﻀﻞ ﺣﺘﻰ ﻧﺼﻞ إﻟﻰ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﻘﺎرﺑﺔ ﻟﻠﻮاﻗﻊ‬

                                                        ‫س/ ﻣﺎذا ﻧﻘﺼﺪ ﺑﻤﺼﻄﻠﺢ" اﻻﻧﻔﺮاج "وﻛﯿﻒ ﻧﺘﺎﺑﻌﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﯾﻮﻣﻲ؟‬

‫اﻻﻧﻔﺮاج ھﻮ أن ﯾﻜﻮن اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ اﺗﺠﺎه ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻛﺎن ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ ﻟﻸﻋﻠﻰ وﻣﺆﺷﺮ‬
  ‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ ﻟﻸﺳﻔﻞ أو اﻟﻌﻜﺲ،، أو اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻤﺸﻲ ﺑﺨﻂ ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ ﺑﺪون ﺗﻐﯿﺮات واﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ‬
   ‫ﻟﻸﻋﻠﻰ أو اﻷﺳﻔﻞ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ،،، وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺸﺎﺑﮫ ﺑﺤﺪ ﻛﺒﯿﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﻓﻤﻦ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ ﻗﺮاءة‬
                       ‫ا‬
                   ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﺳﯿﺴﺘﻄﯿﻊ ﻗﺮاءة ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻷن اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ اﻟﻘﺮاءة ﺑﺴﯿﻂ ﺟﺪً....‬

                                                                                                              ‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
                                                ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﻘﯿﺲ ﻣﻘﺪار اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺧﻠﺔ إﻟﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻨﮫ.‬
                                                    ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬
                                     ‫١- ﯾﺆﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ وﯾﻀﺮب ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺛﻢ ﯾﻘﺎرن ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﻢ ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                                  ‫٢- ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺮﻗﻢ إﯾﺠﺎﺑﯿً إذا ﻛﺎن اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺳﻠﺒﯿً إذا ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
                                                               ‫ﺎ‬                                   ‫ﺎ‬
                                     ‫ﺎ‬
                                   ‫٣- ﺗﺠﻤﻊ اﻷﯾﺎم اﻹﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﯾﺎم اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة )ﯾﻔﻀﻞ ٤١ ﯾﻮﻣ ً(.‬
                                               ‫٤- ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﺴﻤﻰ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي.‪MFI‬‬

                                                                                                  ‫أھﻢ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ:‬
                                                          ‫١- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٢ ﺻﻌﻮدً.‬
                                                            ‫ا‬
                                                               ‫٢- ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ٠٨ ﻧﺰو ً.‬
                                                                 ‫ﻻ‬
                                                        ‫٣- ﯾﺠﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻇﺎھﺮة اﻹﻧﻔﺮاج.‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫95‬

                          ‫١١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺰﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺴﺎﺭﻉ ‪momentum‬‬


‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻘﻮم ﺑﻘﯿﺎس اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وھﻮ ﯾﺰﯾﺪ ﺑﺎرﺗﻔﺎع اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﮫ ﻓﺮق اﻟﺘﺴﺎرع ﻋﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺬي‬
‫ﯾﺴﺒﻘﮫ وﻟﻸﺳﻒ إن إﺷﺎراﺗﮫ اﺣﺘﻤﺎل اﻟﺨﻄﺄ ﻓﻲ ﻣﺼﺪاﻗﯿﺘﮭﺎ ﻛﺒﯿﺮ ﺣﯿﺚ أﻧﮭﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرة اﻟﺪﺧﻮل ﺑﻮﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ وﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺨﻄﺌﮫ‬
‫ﻓﮭﻮ ﻣﻐﺎﻣﺮ ﺑﺎﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﻟﻰ وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﻓﮭﻮ ﻣﻄﻤﺌﻦ وأﻓﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎﺗﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬
                                                                                               ‫ﺣﺎﻟﺔ اﺳﺘﻘﺮار‬
                                                                        ‫وﯾﻔﻀﻞ ﻣﺮاﺟﻌﺔ وﺿﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬

                                                                     ‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﺘﺒﺮ داﻋﻢ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬          ‫06‬

                                   ‫٢١- ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪RSI‬‬
  ‫ﻟﯿﺲ ﻟﮫ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺘﺤﺪﯾﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﻜﻨﮫ ﻣﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ إﻋﻄﺎء إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء , ﻓﻤﺜﻼ ﻟﻮ وﺻﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ‬
‫أﻗﻞ ﻣﻦ ٠٣ ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺒﯿﻊ ﻗﺪ اﻧﺘﮭﺖ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺷﺮاء , وﻟﻮ وﺻﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ‬
                 ‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٧ ﻧﻘﻄﺔ ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻟﻨﺰول ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺸﺮاء ﻗﺪ اﻧﺘﮭﺖ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ.‬
  ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا ﯾﻌﻄﯿﻚ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﺸﺒﻊ اﻟﺸﺮاﺋﻲ )ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺒﯿﻊ( وﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﺸﺒﻊ ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ )ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺸﺮاء ( وھﻲ ﻋﺎدة‬
                                                                                                      ‫٠٣ ، و٠٧ .‬
   ‫وﻛﻘﺎﻋﺪة ﻋﺎﻣﺔ إذا ﺧﺮج اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﺗﺤﺖ ٠٣ وارﺗﻔﻊ ﻓﮭﺬه إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﺎدة واﻟﻌﻜﺲ إذا وﺻﻞ إﻟﻲ ٠٧ وﺑﺪأ ﯾﻨﺨﻔﺾ‬
                                                                                                  ‫ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ .‬
‫وﻋﻨﺪ اﻟﺴﺆال ﻋﻦ ﻣﺘﻰ أﺑﯿﻊ وﻣﺘﻰ أﺷﺘﺮي ﻓﺎن اﻹﺟﺎﺑﺔ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪ اﻟﻨﺰول أﻗﻞ ﻣﻦ ٠٣ ﺷﺮاء ﻻن اﻟﺴﮭﻢ وﻗﺘﮭﺎ ﺗﺸﺒﻊ ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ‬
                                                      ‫، واﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٠٨ ﻷﻧﮫ ﻣﺘﺸﺒﻊ ﺷﺮاﺋﯿﺎ.‬
‫واﻟﺒﻌﺾ ﯾﻘﻮل أﺑﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺮﺗﻔﻊ وﺑﺪأ ﺑﺎﻻﻧﺤﻔﺎض، واﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﻨﺨﻔﺾ اﻗﻞ ﻣﻦ ٠٢ وﺑﺪأ ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع، وﻟﻜﻦ‬
‫ﻧﻔﺎﺟﺄ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﺄﻧﮫ أﻗﻞ ﻣﻦ ﻋﺸﺮﯾﻦ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻗﻠﯿﻼ ﻣﺘﺠﮭﺎ ﻟﻠﻌﺸﺮﯾﻦ ﺛﻢ ﻧﺸﺘﺮي وﯾﻌﻮد إﻟﻰ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﺸﺮﯾﻦ ﻓﻲ ﺳﺒﺎت ﻋﻤﯿﻖ ﯾﻨﺰل‬
                                                                                             ‫اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻤﻜﻦ ﻧﺰول ﻛﺒﯿﺮ.‬


‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﻦ وﻧﺒﯿﻊ وﺑﻌﺪھﺎ ﺗﻜﻮن ھﻲ ﺑﺪاﯾﺔ اﻻرﺗﻔﺎع ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﯿﺴﺖ ﺑﺪاﯾﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎض، ﺑﺤﺜﺖ ﻓﻲ‬
                               ‫ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع وراﻗﺒﺖ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻼﺣﻈﺖ ﻋﻠﯿﮫ أﺷﯿﺎء ﻣﻤﻜﻦ ﺗﻔﯿﺪﻧﺎ وﻧﺼﻞ ﻣﻨﮭﺎ إﻟﻰ ﺷﻲء‬
‫وﻗﺒﻞ ھﺬا ﯾﺠﺐ أن ﻧﺬﻛﺮ ﺷﻲء ﻣﮭﻢ ﻋﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات وھﻮ أن ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺴﺘﺸﺎرﯾﻦ ﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻻن‬
  ‫ﻛﻞ واﺣﺪ ﯾﻌﻄﻲ رأﯾﺎ إذا ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺮأي ﺳﺪﯾﺪا ﻓﺈن اﻻﺗﻔﺎق ﯾﻜﻮن ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ اﻟﻤﺴﺘﺸﺎرﯾﻦ، أو ﺑﻤﻌﻨﻰ أﺻﺢ ﻛﻞ ﻣﺆﺷﺮ‬
                                                                                                  ‫ﯾﺆﻛﺪ اﻵﺧﺮ وھﻜﺬا.‬


    ‫وﻣﻦ أھﻢ اﻷﺷﯿﺎء واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺬﻛﺎء واﻻﺣﺘﺮاف ﻓﻲ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ھﻮ ﻛﯿﻒ ﺗﺮﺑﻂ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺒﻌﻀﮭﺎ وھﺬا‬
  ‫اﻟﺴﺆال اﻟﺬي ﻟﻢ أﺻﻞ إﻟﻰ ﺟﻮاب ﺷﺎﻓﻲ ﻟﮫ وﻟﻜﻦ وﺟﺪت ﺑﺎن اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻄﺮﯾﻘﮫ أﺧﺮى؛ أي أن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺣﯿﺎﻧﺎ‬
    ‫ﯾﻜﻮن ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﺑﺴﯿﻄﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﻣﺮﺗﻔﻌﺎ وﻟﻜﻦ ﻣﺎ أن ﯾﺨﺘﺮق ھﺬا اﻟﺨﻂ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ‬
      ‫وھﺬا ﯾﻌﻄﻲ ﻓﻜﺮه ﺑﺄﻧﮫ دﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﺮﻧﺪ أﻋﻠﻰ إذا ھﺬا ﻣﺆﺷﺮ آﺧﺮ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪ ADX‬وﻣﻦ ھﻨﺎ ﺗﺄﺗﻲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ورﺑﻂ‬
                             ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺒﻌﻀﮭﺎ ﻛﺘﺄﻛﯿﺪ ﻟﺒﻌﻀﮭﺎ ودﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ أﻧﻨﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺮﺑﻄﮭﺎ ﺑﺒﻌﺾ وأﻧﮭﺎ ﺗﺆﻛﺪ ﺑﻌﻀﮭﺎ.‬
     ‫ﻓﻤﺎ أن ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﺣﻂ اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﺗﺠﺪ اﻻﻧﺨﻔﺎض أﻛﺒﺮ وھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺄﻧﮫ دﺧﻞ ﻓﻲ اﻟﺪاون ﺗﺮﻧﺪ وﻧﻔﺮ ﻣﻨﮫ ﻋﺪد أﻛﺒﺮ ﻣﻦ‬
                                                                                                       ‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ.‬
                                         ‫اﻟﺸﻲء اﻟﺜﺎﻧﻲ ھﻮ ﺗﻄﺒﯿﻖ ﻣﺎ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎرت ﻣﻦ ﺧﻄﻮط دﻋﻢ وﺧﻄﻮط اﻟﺘﺮﻧﺪ‬
    ‫أي اﻧﮫ ﻟﻮ اﺧﺘﺮق ﻧﻘﻄﮫ ﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻨﮭﺎ ﻗﺒﻞ ﻛﺬا ﺗﺠﺪه ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وﻛﺒﯿﺮ وﻛﺬﻟﻚ إذا ﻛﺴﺮ ﻧﻘﻄﮫ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ وھﻜﺬا ﻣﻊ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                           ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫16‬
‫اﻷﺧﺬ ﺑﻌﯿﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وھﺬا اﻟﺘﺪاول ﻣﮭﻢ ﻓﻲ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮات وﻟﯿﺲ ھﺬا ﻓﻘﻂ ﻻن ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﺒﯿﺮ داﺋﻤﺎ ﯾﻜﻮن‬
                    ‫ﻣﺼﺤﻮب ﺑﺎرﺗﻔﺎع ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺸﺮط أن ﯾﻜﻮن اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺘﻤﺎﺳﻚ ﯾﻤﯿﻞ ﻟﻼرﺗﻔﺎع اﻟﺒﺴﯿﻂ ﻣﻊ زﯾﺎدة ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول.‬
   ‫وھﻨﺎك ﺷﻲء آﺧﺮ أﯾﻀﺎ ﻣﮭﻢ وھﻮ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺜﻞ ﻣﺎ ﺗﺮﯾﺪ وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺘﻌﺎرف‬
     ‫ﻋﻠﯿﮫ ھﻲ ٤١ وھﺬا ﻣﮭﻢ أن ﯾﺴﺘﺨﺪم ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ؛ ﻻن اﻟﻌﺪد اﻷﻛﺒﺮ واﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮن ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ وﻟﻜﻦ‬
‫اﻋﺘﻘﺪ واﷲ اﻋﻠﻢ اﻧﮫ ﻟﻮ أن اﺣﺪا ﻏﯿﺮ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻗﻞ أو أﻛﺜﺮ ﺑﻘﻠﯿﻞ وراﻗﺐ ﺳﻠﻮك اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﯾﺼﻞ ﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﻛﻠﯿﺎ‬
                                                ‫ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﮭﻤﺔ وﻧﺴﺠﻠﮭﺎ ﺑﺎﺳﻤﮫ وھﺬا ﺑﺤﺎﺟﮫ ﻟﻤﺘﺎﺑﻌﮫ وﻣﺮاﻗﺒﮫ ﻣﻤﺘﺎزة.‬
       ‫اﻟﻤﻮﺿﻮع اﻵﺧﺮ ھﻮ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وأﻋﺘﻘﺪ ﺑﺄﻧﮫ ﻏﯿﺮ ﻣﮭﻢ ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ھﻮ أھﻢ أن ﻧﻌﺮف ﻛﯿﻒ ﻧﺴﺘﺨﺪم ھﺬا‬
    ‫اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﯿﺔ ھﻮ ﯾﻘﯿﺲ اﻟﻔﺮق أو ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺤﺪدة ٤١ اﻟﻤﺬﻛﻮرة‬
 ‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺬي ﺗﻨﺘﻤﻲ إﻟﯿﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو ﻗﻄﺎﻋﮭﺎ وﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺣﺴﺎﺑﯿﺔ ﻟﻦ أﺧﻮض ﻓﯿﮭﺎ ﯾﻌﻄﻲ ﻗﯿﻤﮫ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
                                           ‫وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﺮﺟﻤﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا اﻟﺬي ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻦ ٠ إﻟﻰ ٠٠١ .‬

                                                                                       ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
                                                            ‫ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎﺑﮫ ﺑﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺳﮭﻠﮫ وھﻲ ﻣﺮﻓﻘﺔ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع‬
                                                            ‫ﺎ‬
                                            ‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻻﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ٠٠١ ﻧﺎﻗﺼ ً )٠٠١ ﻋﻠﻰ ١+‪( RS‬‬
            ‫واﻟﻘﯿﻢ ھﻨﺎ ارﻗﺎم واﺿﺤﺔ واﻟﻤﺠﮭﻮل ﻓﯿﮭﺎ اﻟـ ‪ RS‬وھﺬا ﯾﺘﻢ ﻣﻌﺮﻓﺘﮫ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬
                                      ‫ﻼ‬
           ‫ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﯾﺎم اﻟﺘﻲ ارﺗﻔﻊ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻻﯾﺎم ﻣﺜ ً ٤١ وھﻮ اﻻﻓﺘﺮاﺿﻲ ﻓﻲ اﻟـ ‪RSI‬‬
                                                             ‫ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻻﯾﺎم‬
                                                                                                       ‫ﻼ‬
                                      ‫ﻣﺜ ً اذا اردت ان ﺗﻌﺮف ﻗﯿﻤﺔ اﻟـ ‪ RS‬ﻻي ﺳﮭﻢ وﻟﻨﻔﺮض ﻟﻔﺘﺮة ٠١ ﯾﻜﻮن ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬
                                                                                              ‫اﻻرﻗﺎم ﺗﻤﺜﻞ اﻻﯾﺎم‬
                                                                                                 ‫١- ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬
                                                                                                 ‫٢- ارﺗﻔﻊ ٥٫١‬
                                                                                                    ‫٣- ارﺗﻔﻊ ٢‬
                                                                                                  ‫٤- اﻧﺨﻔﺾ ١‬
                                                                                               ‫٥- اﻧﺨﻔﺾ ٥٫١‬
                                                                                            ‫٦- ارﺗﻔﻊ ﻧﺼﻒ رﯾﺎل‬
                                                                                                 ‫٧- ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬
                                                                                               ‫٨- اﻧﺨﻔﺾ رﯾﺎل‬
                                                                                                 ‫٩- ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬
                                                                                              ‫٠١- اﻧﺨﻔﺾ رﯾﺎل‬
                                                                                            ‫اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ھﻨﺎ ٠١ اﯾﺎم‬
                                         ‫ﻗﯿﻤﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت ١+٥٫١+٢+٠٥٫٠+١+١= ٧ وھﻮ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت‬
                                             ‫ﻗﯿﻤﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ١+٥٫١+١+١ =٠٥٫٤ وھﻮ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت‬
 ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫26‬
                                                                       ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت ٧÷٠١ =٠٧٫٠‬
                                                                ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ٠٥٫٤÷ ٠١ = ٥٤٫٠‬
                                                                         ‫اﻟـ ‪ RS‬ھﻮ ٠٧٫٠÷٥٤٫٠=٥٥٫١‬
‫ﺎ‬
‫اﻻن اﻟـ ‪ RS‬ھﻨﺎ ﯾﺴﺎوي ٥٥٫١ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﺗﻌﻮض ﻓﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮن وﺗﻄﻠﻊ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ واﻋﺘﻘﺪ اﻧﮭﺎ ٨٧٫٠٦ وﻗﯿﻤﺔ اﻟـ ‪ RSI‬ﻃﺒﻌ ً‬
                                                                  ‫ﺗﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ﻧﻄﺎق ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻦ ﺻﻔﺮ اﻟﻰ ٠٠١‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                        ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫36‬

                                                                                                  ‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
   ‫ھﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﺣﯿﺚ أﻧﮫ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎب ﻣﺘﻮﺳﻂ أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق اﻟﺘﻲ ارﺗﻔﻌﺖ وﯾﻘﺴﻤﮫ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق اﻟﺘﻲ اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻌﺎدﻟﮫ رﯾﺎﺿﯿﮫ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﺤﺪد ﻓﺎﻟﻤﻀﺎرب ﯾﺄﺧﺬ ٠١ أﯾﺎم أو ٤١ ﯾﻮم واﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﯾﺄﺧﺬ‬
                                                                                           ‫أﺳﻌﺎر ﻟﻔﺘﺮة أﻃﻮل‬
                                          ‫اﻟﻤﮭﻢ ﻓﻲ ذﻟﻚ ھﻮ ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮫ وذﻟﻚ ﻣﻦ اﻷرﻗﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ :‬
                                                                                        ‫ﻣﻦ ٠٣ و أﻗﻞ : دﺧﻮل‬
                                                                ‫ﻣﻦ ٠٦ إﻟﻰ ١٣ : دﺧﻮل ﺣﺬر إﻻ إذا وﺟﺪ ﻣﺤﻔﺰ‬
                                         ‫أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ١٦ : ﯾﻨﺼﺢ ﺑﻌﺪم اﻟﺪﺧﻮل ﻷن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺘﻌﺮض ﻟﺠﻨﻲ أرﺑﺎح‬
                                                                                                   ‫ﻣﻼﺣﻈﮫ:‬
                                    ‫إذا ﻻﺣﻈﺖ أن ﻣﺆﺷﺮ ‪ Rsi‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﺎﺧﺮج ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ‬
                                    ‫ﻟﻜﻦ إذا ﻻﺣﻈﺖ أن ‪ Rsi‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻓﺎدﺧﻞ ﻷﻧﮭﺎ ﺳﺘﺮﺗﻔﻊ‬
     ‫ﻗﺪ ﺗﺴﺘﻔﯿﺪ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻘﺎع وھﻲ ﻓﺮﺻﮫ ﻟﻠﺪﺧﻮل وﻛﺬﻟﻚ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﻤﺔ ﻟﺠﻨﻲ اﻷرﺑﺎح ﻟﻠﺨﺮوج وﻟﻜﻦ ﻻ ﯾﻔﻀﻞ‬
                                           ‫اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ﯾﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻛﯿﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‬
      ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                                ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫46‬




                                          ‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ‬

 ‫اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻔﺠﻮة أو ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻔﺠﻮة ھﻲ أﺳﻠﻮب ﺑﺴﯿﻂ ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ھﻮ ﻣﻨﻀﺒﻂ ﻟﺒﯿﻊ و ﺷﺮاء اﻟﻌﻤﻼت أو اﻷﺳﮭﻢ وﺗﻘﻮم‬
   ‫ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻔﺠﻮة اﻟﺘﻲ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮا ﻻﻓﺘﺘﺎح و ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻟﺴﺎﺑﻖ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﺧﻼل اﻟﺴﺎﻋﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻟﻨﮭﺎر أو ﺟﻠﺴﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﻤﻌﺮﻓﮫ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻻﺳﺘﺪﻻل ﺑﮫ ﻛﻤﺆﺷﺮ ﺑﯿﻊ أو ﻣﺆﺷﺮ ﺷﺮاء‬
                                                                                                          ‫.‬

                                                                                                ‫- ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ :‬

‫اﻟﻔﺠﻮة ھﻲ ﺗﻐﯿﺮ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر إﻏﻼق واﻓﺘﺘﺎح ﯾﻮﻣﯿﯿﻦ ﻣﺘﺘﺎﺑﻌﯿﻦ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﻌﻤﻠﺔ أو اﻟﺴﮭﻢ , اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ اﻷرﺑﻌﺔ ھﻲ اﻟﻔﺠﻮة‬
 ‫اﻟﻌﺎدﯾﺔ , ﻓﺠﻮة اﻻﻧﻄﻼق , اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻤﺴﺘﻤﺮة , ﻓﺠﻮة اﻻﺳﺘﻨﺰاف اﻟﺘﻲ ﺗﻈﮭﺮ داﺋﻤﺎ ﺑﻌﺪ ﺗﺸﻜﻞ اﻟﻔﺠﻮة ......ﺑﻤﻌﻨﻰ ان ﺗﺼﻨﯿﻒ‬
‫اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻰ ﺷﻜﻞ ﻣﻌﯿﻦ ﻣﻦ ھﺬه اﻹﺷﻜﺎل ﻟﻦ ﯾﺘﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ , وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬
 ‫ﻓﺎﺋﺪة ﺗﺼﻨﯿﻒ اﻟﻔﺠﻮة ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻷﺳﺎس ﻣﺤﺪودة ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺨﺺ اﻻﺳﺘﺪﻻل وﻻ ﺗﻨﻔﻊ أﻻ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﻜﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺮك ﺑﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ‬
                                         ‫أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻄﻮﯾﻞ اي ﻓﺎﺋﺪﺗﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﺤﺪودة و ﻏﯿﺮ واﺿﺤﺔ .‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺨﺺ ﺗﻮﻇﯿﻒ اﻟﻔﺠﻮات ﻟﻼﺳﺘﺪﻻل ﻋﻠﻰ ﻋﻼﻣﺎت اﻟﺒﯿﻊ و اﻟﺸﺮاء ﯾﻤﻜﻦ ان ﻧﺼﻨﻒ اﻟﻔﺠﻮات إﻟﻰ اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ‬
                                                                                                      ‫اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ-:‬

                                                                                  ‫‪:-  ‬‬

   ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﯾﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﺸﺎھﺪة ذﻟﻚ ﻓﻲ‬
                                       ‫ﺷ ﻃ‬
 ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﯿﺚ ﯾﻈﮭﺮ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﺘﺎرﯾﺦ ٢/ﯾﻮﻧﯿﻮ ﻛﻌﻼﻣﺔ أو َﺮْ َﮫ ﺻﻐﯿﺮة ﯾﺴﺎر اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﺸﮭﺮ ﯾﻮﻧﯿﻮ‬
      ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ ...اﻧﻈﺮ اﻟﺼﻮرة , ) أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ اﻟﻈﺎھﺮ ﯾﻤﯿﻦ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﻤﻤﺜﻞ ﻟﯿﻮم ١/ﯾﻮﻧﯿﻮ‬




                                                                                   ‫‪:  ‬‬
                                  ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ,‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                         ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫56‬
‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﺠﻮﺗﯿﻦ , ﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم ٦١/ﻣﺎﯾﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ ( , وﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ‬
                                                                             ‫ﻓﻲ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ(‬




                                                                          ‫‪ :-  ‬‬

 ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح اﻟﯿﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو‬
                                                                                             ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ .‬
  ‫ﯾﻈﮭﺮ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺠﻮة ﺟﺰﺋﯿﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم ١/ ﯾﻮﻧﯿﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ( وﻛﺬﻟﻚ ﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم‬
                                                                                 ‫٢/ﯾﻮﻧﯿﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ(.‬




                                                                              ‫‪:  ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
                                                                                                  ‫ﺑﺎﻷﻣﺲ .‬
‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻈﮭﺮ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻛﯿﻒ اﻧﮫ ﻛﺎن اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق اﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ‬
                                                                  ‫ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ.‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬       ‫66‬




                                                                     ‫ﻟﻤﺎذا اﺳﺘﺨﺪام ﻗﺎﻋﺪة اﻻﺗﺠﺎر ﻋﺒﺮ اﻟﻔﺠﻮات :‬

 ‫ﻟﻐﺮض ﺗﻮﻇﯿﻒ آﻟﯿﺔ اﻻﺗﺠﺎر ﻣﻦ ﺧﻼل إﺷﻜﺎل اﻟﻔﺠﻮات , ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺴﺎﻋﻲ ﻟﻨﺠﺎح ﺻﻔﻘﺎﺗﮫ أن ﯾﻀﻊ ﺧﻄﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل‬
  ‫واﻟﺨﺮوج ﺑﺎﻧﺘﻈﺎم ﻟﺘﻌﻈﯿﻢ أرﺑﺎﺣﮫ وﺗﻘﻠﯿﻞ ﻋﺎﻣﻞ اﻟﺨﻄﻮرة , وأﯾﻀﺎ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎن اﺳﺘﻌﻤﺎل اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺔ اﻻﺗﺠﺎر ﻋﺒﺮ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﻔﺠﻮات‬
    ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺘﻲ ﻧﺮاھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻷﺳﺎﺑﯿﻊ أو أﺟﺰاء اﻟﯿﻮم , وﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮي اﻟﻤﺪى‬
         ‫اﻟﻄﻮﯾﻞ ﺗﺘﺒﻊ وﻓﮭﻢ اﻵﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﮭﺎ اﻟﻔﺠﻮة ﻹﯾﺠﺎد إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ ﻟﺒﯿﻊ ﻣﺮﺑﺢ ﻟﻤﺎ ﯾﻤﻠﻜﻮﻧﮫ ﻣﻦ أﺳﮭﻢ أو ﻋﻤﻼت .‬

                                                               ‫‪ : ‬‬

    ‫ﺟﻤﯿﻊ اﻹﺷﻜﺎل اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﺘﻲ ذﻛﺮﻧﺎھﺎ ﯾﺤﻤﻞ ﺛﻤﺎﻧﻲ إﺷﺎرات ,إﻣﺎ إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ أو إﺷﺎرات ﺷﺮاء و اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓﮫ‬
‫ذﻟﻚ ھﻲ ﺗﺮك اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺘﺤﺮك ﺑﺤﺮﯾﺔ ﻓﻲ أول ﺳﺎﻋﺔ ﯾﻔﺘﺢ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺴﻮق أو ﺟﻠﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ﺣﺘﻰ ﯾﻘﺮر اﻟﺴﻌﺮ ﻧﻔﺴﮫ اﻟﻤﺠﺎل واﻻﺗﺠﺎه‬
     ‫اﻟﺬي ﺳﯿﺘﺤﺮك ﻓﯿﮫ , أﺣﺪ اﻟﻄﺮق اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﻊ أي ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ‬
  ‫وذﻟﻚ ﻗﺒﻞ ﺳﺎﻋﺔ) ﺑﺪل ﻣﻦ اﻻﻧﺘﻈﺎر ﺳﺎﻋﺔ ( ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧﮭﺎ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﺧﻄﻮرة اﻛﺒﺮ أﻣﺎ ﻃﺮﯾﻘﺘﻨﺎ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬
 ‫ﻓﺘﺘﻠﺨﺺ ﺑﻤﺎ ﯾﻠﻲ , ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮم ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺷﺮاء ﻟﻌﻤﻠﺔ أو ﺳﮭﻢ ...ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ٨% وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ إذا ﻣﺎ ﻗﻤﺖ‬
    ‫ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﯿﻊ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ٤% واﺳﺘﻤﺮ ﺑﻤﻼﺣﻘﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ أو اﻟﺴﮭﻢ , ﻓﺈذا اﺷﺘﺮﯾﺖ ﺳﮭﻢ ﻣﺜﻼ ب‬
  ‫٠٠١$ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ٨% أي ﻋﻨﺪ ٢٩ $ ...وإذا ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ٠٢١$ ﻗﻢ ﺑﺘﻐﯿﺮ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة‬
‫ﻟﯿﺼﺒﺢ ٥٧٣٫٠١١ $ واﻟﺘﻲ ھﻲ ٨% ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ أﺳﻔﻞ اﻟـ ٠٢١$ , وﺑﮭﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﻧﺖ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺘﮫ وذﻟﻚ ﺣﺘﻰ‬
                                                                      ‫ﯾﻌﻜﺲ أﺧﯿﺮا اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺬي ﯾﺘﺤﺮك ﻓﯿﮫ و ﯾﻨﻘﻠﺐ .‬
                                 ‫ﻼ‬
 ‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺑﯿﻌﻚ ﻟﻠﺴﮭﻢ أو ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻣﻌﺘﻘﺪا أﻧﮭﺎ ﺳﻮف ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ وﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ٠٠١ $ﻣﺜ ً , ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻨﺪ‬
                           ‫٤٠١$ .. ﻓﺈذا ﺗﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ٠٩$ ﻏﯿﺮ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ال ٤% أﻛﺜﺮ و اﺟﻌﻠﮫ ٣٩$ وھﻜﺬا .‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬         ‫76‬

                                                         ‫‪ : ‬‬   ‫‪‬‬
                                                                         ‫‪:  ‬‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﻓﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺸﺮة‬
   ‫و اﻟﻨﺼﻒ وﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح‬
                                                                                                    ‫اﻟﺴﻮق .‬
                                                                     ‫‪ :  ‬‬

    ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﻮق ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء ﻛﺎﻓﻲ و ﻛﺎن ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﮭﻢ أن‬
   ‫ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أﯾﻀﺎ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ , ﻋﻠﻰ ﻓﺮض أن اﻟﺴﮭﻢ اﻓﺘﺘﺢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ اﻓﺘﺢ‬
  ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ اﻗﻞ‬
                                                              ‫ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ .‬

                                                                    ‫‪ :  ‬‬

 ‫ﺗﺤﺪث اﻟﻔﺠﻮة ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك أﺧﺒﺎر ﺳﯿﺌﺔ وﺗﻜﻮن اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ اﻗﻞ‬
   ‫ﻣﻦ اﻗﻞ أو ادﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻓﺈذا ﻣﺎ ﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻔﺠﻮة ... ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار‬
                                                      ‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق اﺧﻔﺾ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ .‬

                                                                      ‫‪ :  ‬‬

   ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ اذھﺐ ﻟﻠﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬
       ‫اﻟﻨﺼﻒ , وﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ أدﻧﻰ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﺳﺎﻋﺔ ﺣﺮﻛﺘﮫ اﻷ وﻟﻰ .‬

                                                                                             ‫‪ : ‬‬
 ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻮاﺳﻌﺔ ﺟﺪا واﻟﻮاﺿﺤﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺗﻈﮭﺮ ﺗﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﻏﺒﺎت و اﻟﻤﯿﻮل ﻧﺤﻮ ﺑﯿﻊ أو ﺷﺮاء اﻟﺴﮭﻢ أو‬
     ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ ﺣﯿﺚ أن اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﺒﯿﺮ اﻟﻤﺘﺸﻜﻞ ﯾﺠﺒﺮ ﻛﺒﺎر اﻟﻤﺘﺤﻜﻤﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ أﺣﺪاث ﺗﻐﯿﺮ ﻛﺒﯿﺮ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ‬
 ‫اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﺘﺮاﻛﻤﺔ أﻣﺎﻣﮭﻢ , ﻻ ﺑﻞ أﯾﻀﺎ ﯾﻤﯿﻞ ﺳﮭﻢ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺒﯿﺮة إﻟﻰ اﻟﺘﺤﺮك ﺑﺎﺗﺠﺎه واﺣﺪ وﯾﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ اﺗﺠﺎھﮫ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬
      ‫اﻷﺳﮭﻢ ذات اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺠﺰﺋﯿﺔ , و ﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل ﯾﺸﻜﻞ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻗﻮة ﺿﻐﻂ ﺻﻐﯿﺮة ﻋﻠﻰ ﻣﺤﺮﻛﻲ و اﻟﻤﺘﺤﻜﻤﯿﻦ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺴﻮق ﻟﯿﺠﻌﻠﮭﻢ ﯾﺤﺮﻛﻮن اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ أو اﺧﻔﺾ ﻗﻠﯿﻼ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق أﻣﺲ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة , وﻟﮭﺬا ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺮﺻﮫ‬
                                            ‫اﻟﺮﺑﺢ اﻧﺘﻈﺎرا ً ﻋﺪة أﯾﺎم اﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺼﺤﺒﮭﺎ ﻓﺠﻮات ﻛﺒﯿﺮة .‬
 ‫إذا ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء أو ﺑﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﺘﮭﺎء ﻣﻦ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة , ﯾﻤﯿﻞ اﻟﺴﮭﻢ‬
  ‫إﻟﻰ أن ﯾﻌﻮد إﻟﻰ اﺗﺠﺎھﮫ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺳﺮﯾﻌﺎ و ﺷﺮاء ﺳﮭﻢ ﺻﺎﺣﺒﺘﮫ ﻓﺠﻮة ﺟﺰﺋﯿﺔ ﯾﺴﺘﺪﻋﻲ اﻧﺘﺒﺎه اﻛﺒﺮ و أﻣﺮ وﻓﻖ ﺧﺴﺎرة أﻛﺜﺮ‬
                  ‫ﺣﺬرً ﻋﻨﺪ ٥ إﻟﻰ ٦ % , و ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﺗﻜﻮن ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ھﻲ ﻧﻔﺴﮭﺎ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ .‬‫ا‬

                                                                         ‫‪  ‬‬

  ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ,‬
     ‫اﻓﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺸﺮة و اﻟﻨﺼﻒ وﺿﻊ اﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار‬
                                     ‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق .‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                            ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫86‬

                                                                             ‫‪/  ‬‬
  ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ,‬
 ‫اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ‬
                                                         ‫اﻗﻞ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ .‬


                                                                           ‫‪ ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
    ‫ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء‬
                          ‫ﺑﻤﻘﺪار ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق .‬

                                                                             ‫‪ ‬‬
‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ , ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬
       ‫ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ , ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ‬
                                              ‫ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ اﻗﻞ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ .‬

                                                                ‫--‪: ‬‬
   ‫ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ أﯾﻀﺎ ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺎت ﺑﯿﻊ أو ﺷﺮاء ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﯿﻮم , اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﺗﺼﺎﺣﺒﮫ ﻓﺠﻮة‬
 ‫ﻛﺒﯿﺮة و ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﺟﯿﺪة , ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺬي ﯾﺴﻠﻜﮫ ﺣﯿﺚ ﯾﻌﻄﻲ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻜﺴﺮ ﺣﺎﺟﺰ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ‬
‫ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﯿﺪ ﻟﺸﺮاﺋﮫ و ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺼﺎﺣﺒﮭﺎ ﻓﺠﻮة ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﺗﻌﻄﻲ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﯿﺪ ﻟﻠﺒﯿﻊ‬
                                                                               ‫وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﺗﺠﺘﺎز ﺣﺎﺟﺰ اﻟﺪﻋﻢ .‬

                                                                                 ‫‪‬‬
                                                                              ‫‪ ‬‬
    ‫ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻻﺗﺠﺎر اﻟﻤﻌﺪﻟﺔ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ و اﻟﺠﺰﺋﯿﺔ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﮭﺎ و ﻟﻜﻦ اﻟﻔﺮق‬
‫اﻟﻮﺣﯿﺪ ھﻮ ﻓﻲ ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻟﺪﺧﻮل , ﻓﺒﺪل اﻻﻧﺘﻈﺎر ﺣﺘﻰ ﯾﻜﺴﺮ اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺳﺎﺑﻖ ) أو أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﺳﺎﺑﻖ ﻓﻲ ﺣﺎﻻت اﻟﺒﯿﻊ ( ,‬
  ‫ﯾﻜﻮن اﻟﺪﺧﻮل ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺑﺸﺮط أن ﯾﻜﻮن ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﻠﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻗﺪ ﺗﺠﺎوز اﻟﻀﻌﻒ ﻣﻨﺬ ﻓﺘﺮة ﺧﻤﺴﺔ‬
                                                                                                           ‫أﯾﺎم .‬
    ‫ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻻ ﯾﻨﺼﺢ ﺑﮭﺎ إﻻ ﻟﻤﻦ أﺗﻘﻦ اﻻﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ و ﯾﻤﻠﻜﻮن ﻧﻈﺎم ﺗﻨﻔﯿﺬ ﺻﻔﻘﺎت ﻋﺎﻟﻲ اﻟﺴﺮﻋﺔ ﻻن‬
 ‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻗﺪ ﯾﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ اﻟﻌﻜﺲ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ , و ﺗﺴﺘﺨﺪم إﺷﺎرات وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺗﺨﯿﻠﯿﺔ ﺑﺪل ﻣﻦ أواﻣﺮ وﻗﻒ‬
                                                                                                 ‫ﺧﺴﺎرة ﺣﻘﯿﻘﺔ .‬

                                                                           ‫١ - ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻌﺪﻟﺔ/ﺷﺮﺍﺀ :‬

‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ذو اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬
                                                                                                ‫ﺎ‬
   ‫اﻟﻨﺼﻒ ﺻﺒﺎﺣ ً و ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﯾﺴﺎوي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﻜﻮن ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح و أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ‬
‫ﺧﻼل اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق , ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﺿﻌﻒ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻟﺨﻤﺴﺔ أﯾﺎم .‬

                                                                             ‫٢ - ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻌﺪﻟﺔ/ﺑﻴﻊ :‬

   ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ , اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ذو اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬
                                                                                                 ‫ﺎ‬
  ‫اﻟﻨﺼﻒ ﺻﺒﺎﺣ ً و ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﯾﺴﺎوي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﻜﻮن ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح و اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺧﻼل‬
     ‫اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷ وﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق , ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺗﺪاو ل ﺿﻌﻒ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻟﺨﻤﺴﺔ أﯾﺎم .‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                          ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬      ‫96‬

                                                                            ‫- ﻣﺎ ﻣﺪﻯ ﻧﺠﺎﺡ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﺍﻟﻔﺠﻮﺍﺕ ؟‬

  ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد آﻟﯿﺔ دﺧﻮل و ﺧﺮوج ﻣﻨﻈﻤﺔ ﺟﺪا و ﻣﻨﻀﺒﻄﺔ ﻛﻤﺎ أﺳﻠﻔﻨﺎ و أواﻣﺮ وﻗﻒ‬
   ‫اﻟﺨﺴﺎرة ﺗﻮﻇﻒ ﻟﺘﻘﻠﯿﻞ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ و اﻟﺨﻄﻮرة و ﺗﻌﻈﯿﻢ اﻟﻌﺎﺋﺪ وأﺳﮭﻞ ﻃﺮﯾﻘﮫ ﻹﺗﻘﺎﻧﮭﺎ ھﻲ اﺳﺘﻌﻤﺎل ورﻗﮫ ﺗﺴﺠﻞ ﻓﯿﮭﺎ أﻣﺎﻛﻦ‬
‫دﺧﻮل و ﺧﺮوج ﯾﻮﻣﯿﮫ ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺎت وھﻤﯿﺔ و ﺗﺮى ﺑﻨﻔﺴﻚ ﺻﺤﺔ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ واﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺤﻘﻘﮭﺎ .. ﻓﺎﻟﮭﺪف‬
                                           ‫داﺋﻤﺎ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻮﺻﻮل اﻟﻰ رﺑﺢ ﺟﯿﺪ ﯾﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﻃﺮﯾﻘﮫ اﺗﺠﺎر ﻣﻨﻈﻤﺔ وﺻﺤﯿﺤﺔ.‬
        ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                              ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬           ‫07‬

               ‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ‬
                      ‫أن اﻷﺣﺪاث اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻟﯿﺴﺖ اﻟﺤﺪث اﻟﻮﺣﯿﺪ اﻟﺬي ﯾﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺎر اﻷﺳﮭﻢ‬
‫ﺣﯿﺚ إن ھﻨﺎك ﻣﻦ ﯾﻘﻮم ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ ﻛﺜﺐ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ وﻧﻨﺘﮭﺰ ﻷي ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل واﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺗﺎرﻛﺎ ﻣﻦ اﻋﺘﻤ ﺪ‬
‫ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺧﺒﺎر اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﯾﻌﺾ أﺻﺎﺑﻊ اﻟﻨﺪم ﻋﻠﻰ ﻋ ﺪم اﻻﻟﺘﻔ ﺎف إﻟ ﻰ اﻷﻣ ﻮر اﻷﺧ ﺮى وﻣﻨﮭ ﺎ اﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ اﻟﻔﻨ ﻲ واﻟ ﺬي‬
‫ﺳﺄﻗﻮم اﻟﯿﻮم ﺑﺸﺮح واﻓﻲ ﻋﻦ ﻛﯿ ﻒ اﻻﺳ ﺘﻔﺎدة ﻣ ﻦ ﺣﺮﻛ ﺔ اﻟﻤﺆﺷ ﺮ اﻟﻔﻨﯿ ﺔ ﻻﻟﺘﻘ ﺎط اﻷﺳ ﮭﻢ وﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺘﻮﻗﯿ ﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳ ﺐ‬
‫ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﺼﻮرة ﻋﻠﻤﯿﺔ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ اﻟﮭﻠﻊ اﻟﺰاﺋﺪ اﻟﺬي ﯾﺆدي إﻟﻰ اﻟﺘﺨﯿﻼت اﻟﻤﻀ ﺮة ﻟﺼ ﺤﺔ اﻹﻧﺴ ﺎن وﻛ ﺬﻟﻚ ﯾﻌﻄﯿ ﻚ‬
‫ﻣﻨﺎرا ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻷﺣﻼم اﻟﻮردﯾﺔ ﺗﺴﺒﺐ اﻟﻄﻤﻊ ﺑﺄرﺑﺎح ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺴ ﯿﺮة ﺣﯿﺎﺗ ﮫ. إن اﻹﺑﺤ ﺎر ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﻓ ﻦ وﻣﺘﻌ ﮫ‬
                                                  ‫واﺳﺄﻟﻮا اﻹﺧﻮان ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺪى اﻷﺳﮭﻢ اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮق‬
‫رﻏﻢ اﻻﻧﮭﯿﺎرات وﻋﺪم اﻟﺸﻔﺎﻓﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة اﻷﺧﯿﺮة وﻣﻊ ذﻟ ﻚ ﻧﺠ ﺪ اﻟﻜﺜﯿ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺤﺘ ﺮﻓﯿﻦ ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﯾﺤﻘﻘ ﻮن اﻹرﺑ ﺎح‬
‫اﻟﺠﯿﺪة ﺑﻔﻀﻞ اﷲ اﻟﺬي ﯾﺴﺮ ﻟﮭﻢ أﺳﻠﻮب ﺗﻌﻠﻢ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺬﻟﻚ أﺗﻤﻨﻰ ﻣﻦ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺸﺒﺎب اﻟﺘﻔﻜﯿﺮ ﺟﯿﺪا ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻟﻐ ﺔ إﺷ ﺎرات‬
‫اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء وان ﺷﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺑﺠﮭﺪي اﻟﯿﻮم ﻟﺘﻜﻤﻠﺔ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﻮاﺳ ﻄﺔ ﻧﻘ ﻞ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻔﻘ ﺮات اﻟﻤﮭﻤ ﺔ ﻋ ﻦ ھ ﺬا‬
‫اﻟﻤﻮﺿﻮع وﻛﺬﻟﻚ ﺿﺮب ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ وإﻧﺸﺎء اﷲ ﯾﺘﺴﻊ ﻟﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺄﺗﻤﻨﻰ ﺗ ﺮك اﻟﺘﻌﻘﯿ ﺐ إﻟ ﻰ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟﻤﻮﺿ ﻮع اﻟﻤﮭ ﻢ‬
                                 ‫ا‬
‫اﻟﮭﺪف ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط دﻋ ﻢ وﻣﻘﺎوﻣ ﺔ اﻟﻤﺆﺷ ﺮ وﻛ ﺬﻟﻚ ﺑﻘﯿ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ ﻧﻈ ﺮ ً ﻷن اﻷﺳ ﻌﺎر داﺋﻤ ﺔ اﻟﺘﻘﻠ ﺐ ﻓ ﺈن‬
‫أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ )اﻟ ﺪﻋﻢ( واﻟﻤﺒﺎﻟﻐ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺴ ﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗ ﻊ )اﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ( ﯾﻤﻜ ﻦ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠﯿﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﺣﺠ ﻢ اﻟﺘ ﺪاول‬
                                                                           ‫)اﻟﺒﯿﻊ/واﻟﺸﺮاء( ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت أﺳﻌﺎر ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ.‬
‫وﻏﺎﻟﺒﯿﺔ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺪاول )اﻟﺒﯿﻊ/واﻟﺸﺮاء( اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻢ ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﯾﻘﻮم ﺑﮭﺎ ﻣﺘﺪاوﻟﻮن ﯾﻘﻮﻣﻮن ﺑﺼ ﻮرة ﻣﺴﺘﻤﺮة ﺑﺮﻓ ﻊ وﺧﻔ ﺾ‬
‫اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﻣﺴﺘﻜﺸ ﻔﯿﻦ اﻟﺤ ﺪود اﻟﻀ ﯿﻘﺔ ﻟﻠﺴ ﻌﺮ. إن اﻟﺘ ﺪاول )اﻟﺒﯿ ﻊ/واﻟﺸ ﺮاء(‬
‫ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﺳﻮف ﯾﻮﺟﺪ ﺑﯿﻦ ھﺬا اﻟﻨﻄﺎق اﻟﻀﯿﻖ إﻻ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﺗﺤﻮل وﺗﻐﯿﺮات ﺳﺮﯾﻌﺔ ﻗﺪ ﺗﺤ ﺪث ﻟﻠﺴ ﮭﻢ أو اﻟﺴ ﻮق. ﻓ ﺈذا‬
‫أﻣﻜﻦ ﻟﻠﻮاﺣﺪ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﻤﺘ ﺪاوﻟﯿﻦ ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﻮاﺣ ﺪ ﻋﻠ ﻰ اﻷرﺟ ﺢ ﺗ ﻮﻟﻲ‬
‫اﻷﻣﻮر. ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﯾﻨﺒﻐﻲ اﻻھﺘﻤﺎم ﺑﮭﺎ واﺣﺘﺮاﻣﮭﺎ، ﻓﮭﻲ ﺧﻄﯿﺮة وﻧﻘﺎط ﻓﺮص. ﺑﻤﻌﻨ ﻰ آﺧ ﺮ‬
‫ﻓﺈﻧﻚ إذا وﺟﺪت أن اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺎدﻣﯿﻦ ﻓﺈن ذﻟﻚ ﯾﻮﻓﺮ ﻧﻘﻄﺔ دﺧﻮل ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻣﻊ ﻧﻘﻄﺔ إﯾﻘﺎف ﺧﺴﺎرة ) ‪Stop‬‬
‫‪ (Loss‬ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻤﯿﺰة. وﺣﺘﻰ ﺗﻜﻮن ﻣﻀﺎرب ﻧﺎﺟﺢ ﻋﻠﯿﻚ أن ﺗﺠﻌﻞ ﻣ ﻦ ﺷ ﻌﺎﺋﺮك اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ ﺣﺴ ﺎب ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﺑﻌ ﺪ‬
‫أﻗﻔﺎل ﻛﻞ ﯾﻮم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺳﻮاق واﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﮭﺘﻢ ﺑﮭﺎ. وﻋﻠﯿﻚ ﺑﺪراﺳﺔ ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻨ ﻚ اﻟﺘ ﺄﻗﻠﻢ ﻣ ﻦ ﺣﺮﻛ ﺔ‬
‫اﻟﺴﻮق، ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻨﮭ ﺎ أن ﺗﺴ ﺎﻋﺪك ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺪى اﻟﻘﺼ ﯿﺮ وﻟﮭ ﺬا ﻋﻠﯿ ﻚ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﺧﻮل‬
‫اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وﻣﺴﺘﻮﯾﺎت إﯾﻘﺎف اﻟﺨﺴﺎرة )‪ .(Stop Loss‬وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ‬
‫أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ. وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ‬
‫أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘ ﺎح واﻟﯿ ﻮم ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﻤﻜﻨ ﻚ أن ﺗﺘﻮﻗ ﻊ ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒ ﺔ اﻷﻣ ﺪ. وإذا ﺣ ﺪث ﻷي ﺳ ﺒﺐ أن ﻓﺸ ﻠﺖ‬
                                   ‫ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ.‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أﺣﺪ أﺳﺎﺳﯿﺎت وأدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ واﻟﺘﻲ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﻊ أي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻨﮭﺎ ﻓ ﻲ دراﺳ ﺘﮫ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ ، ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮى ﻣﺴﺎﻋﺪة ، ﻣﺜﻞ اﻟﺪﺑﺒﺔ واﻟﺜﯿﺮان ،‬
                            ‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ، ﻗﻮة اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ، اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ، وﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات .‬
‫ﻛﻤﺎ اﻧﮫ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﻧﻼﺣ ﻆ أن ﻛﻤﯿ ﺔ اﻟﻌ ﺮض ﺗﺰﯾ ﺪ ﻋﻠ ﻰ ﻛﻤﯿ ﺔ اﻟﻄﻠ ﺐ وﯾﻤﯿ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ إﻟﻰ اﻟﺒﯿﻊ وﯾﺤﺪث ھﺒﻮط ف ﺳ ﻌﺮ اﻟﺴ ﮭﻢ ، وأﯾﻀ ﺎ ﯾﺤ ﺪث اﻟﻌﻜ ﺲ ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﯾﺼ ﻞ ﺳ ﻌﺮ اﻟﺴ ﮭﻢ اﻟ ﻰ ﻣﺴ ﺘﻮى ﻧﻘﻄ ﺔ‬
‫اﻟﺪﻋﻢ ﯾﻤﯿﻞ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ إﻟﻰ اﻟﺸﺮاء ، ﺣﯿﺚ ﯾﺠﺪ اﻟﻜﺜﯿﺮ أن وﺻﻮل ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﯾﻌﺘﺒﺮ رﺧﯿﺺ ،‬
 ‫وﻣﻦ ﺛﻢ ﻧﻼﺣﻆ زﯾﺎدة ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻌﺮض وﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺠﺪدا إﻟﻰ اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﺮة أﺧﺮى ﻧﺤﻮ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ .‬
‫وﻟﻜﻦ اﻟﻤﻄﻠﻮب أﻻن ھﻮ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ وﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﺮﺟﻮع اﻟﻰ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﻧﺮﻏﺐ ﺑﺘﺤﻠﯿﻠﮫ ، ﺣﯿﺚ اﻧﮫ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﺪة ﻧﻘﺎط ﻣﮭﻤ ﺔ وأﺧ ﺬھﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺤﺴ ﺒﺎن ، وذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ‬
‫ﺣﯿﺚ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ، وذﻟﻚ ﻟﻜﻲ ﻧﻌﺮف اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺄﺳﯿﺴﯿﺔ ﺳﻮاء اﻟﺠﺪﯾﺪة‬
                                             ‫أو اﻟﻘﺪﯾﻤﺔ واﻟﺘﻲ ﻧﺸﺎھﺪھﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬
                                        ‫ﻣﻦ أھﻢ اﻷﻣﻮر ﻟﻠﻤﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ان ﯾﻌﺮف ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬
                   ‫ﺳﺄﻗﻮم ﺑﻌﺪ ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺸﺮح اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﯿﮭﺎ ھﺬه اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ اي ﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
                                                                                      ‫اﻵن ﻣﻮﻋﺪ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻠﻤﻌﺎدﻟﺔ‬
                                                                             ‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﺘﻄﻠﺐ ان ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت‬
                                                                                                    ‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
     ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬        ‫17‬
                                                                                           ‫اﻗﻞ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
                                                                                                ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق‬
                                                      ‫وﺳﺄﻗﻮم ﺑﺸﺮح ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺛﻼث ﻓﺘﺮات‬
                                                                                                    ‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
                                                                                                  ‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮﻋﯿﻦ‬
                                                                                                       ‫ﻓﺘﺮة ﺷﮭﺮ‬
                                                                   ‫ﻣﻦ اﺟﻞ ﻣﻌﺮﻓﺔ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت واﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯿﻨﮫ‬
                                                                                     ‫اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻷو ل ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
                                                                               ‫اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ = ٠٠٤٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
                                                                            ‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ= ٥١٥٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
                                                                                  ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق =٠٩٤٢ﻧﻘﻄﺔ‬
                                                                                                  ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬
                                                                              ‫٠٠٤٢+٥١٥٢+٠٩٤٢= ٥٠٤٧‬
                                                                                                  ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
                                                                                         ‫٥٠٤٧ ÷ ٣ = ٨٦٤٢‬
                                                                 ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
                                                           ‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﺄﺧﺬ ﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﻧﻀﺮﺑﮫ ﻓﻲ ٢‬
                                                                                          ‫٨٦٤٢* ٢ =٦٣٩٤‬
                                                       ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﺄﺧﺬ اﻟﻨﺎﺗﺞ وﻧﻄﺮﺣﮫ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻞ ﻟﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
                                                                                    ‫٦٣٩٤ - ٥١٥٢ = ١٢٤٢‬
‫إذا ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ھﻲ ١٢٤٢ ﻧﻘﻄﺔ ﻓﺈذا ﻛﺴﺮھﺎ ﻓﺴﯿﺒﺤﺚ ﻋﻦ إﺷﺎرة اﻟﺪﻋﻢ اﻷﺧﺮى اﻟﺬي ﺳﻨﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ وإذا‬
                                                             ‫ﻟﻢ ﯾﻜﺴﺮھﺎ ﻓﺘﻜﻮن إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء واﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
                                                           ‫ﺑﻌﺪ أن ﻋﺮﻓﻨﺎ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
                                          ‫ﻧﻘﻮم اﻵن ﺑﺎﻟﺘﻄﺒﯿﻖ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬
                                                                                                  ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬
                                                                              ‫٠٠٤٢+٥١٥٢+٠٩٤٢= ٥٠٤٧‬
                                                                                                  ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬
                                                                                         ‫٥٠٤٧ ÷ ٣ = ٨٦٤٢‬
                                                                         ‫ﺗﻢ ﺷﺮح اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺳﺎﺑﻘﺎ واﻵن دور‬
                                                                  ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول‬
                                                ‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻀﺮب اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻓﻲ ٢‬
                                                                                          ‫٨٦٤٢* ٢ =٦٣٩٤‬
                                                            ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬
                                                                               ‫٦٣٩٤ - ٠٠٤٢ = ٦٣٥٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
                                 ‫وھﺬا ھﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وھﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬه‬
                                                      ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ وواﺻﻞ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﺄﻧﮭﺎ ﺗﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء .‬
                                ‫ﻋﻨﺪ إدﺧﺎل ھﺬه اﻷرﻗﺎم ﻓﻲ ﺣﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر ﻓﻲ أول اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺳﺘﺤﺼﻠﻮن ﻋﻠﻰ‬
                                                                                                   ‫ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ.‬
 ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﯿﻚ داﺋﻤﺎ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺬﻛﻮرة‬
                                                     ‫أو ﯾﺪوﯾﺎ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺘﻤﺮس ﻋﯿﮭﺎ واﻟﻌﻤﻞ ﻓﯿﮭﺎ ﺑﺼﻮرة ﻣﺤﺘﺮﻓﺔ.‬
                                              ‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻖ ھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻋﻠﻰ إي ﺳﮭﻢ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺼﻮرة ﻣﻨﻔﺮدة‬
                                                                                                 ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷﺧﺮى‬
                                               ‫ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ھﺬه اﻟﺨﻄﻮة ھﻲ‬
                                                           ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ = ٦٣٥٢‬
                                                               ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ =١٢٤٢‬
                                                                     ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج ﻟﮭﺬه اﻷرﻗﺎم وﺗﻢ ﺷﺮﺣﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‬
       ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬                             ‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬                                 ‫27‬
                                                                                ‫٠٠٤٢+٥١٥٢+٠٩٤٢= ٥٠٤٧‬
                                                                                           ‫٥٠٤٧ ÷ ٣ = ٨٦٤٢‬
                                                          ‫اوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬
                                                                                     ‫٦٣٥٢-١٢٤٢ = ٥١١ ﻧﻘﻄﺔ‬
                               ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ )٥١١( ﻣﻦ رﻗﻢ ٨٦٤٢ اﻟﺬي ﺗﻢ ﺷﺮح ﻛﯿﻒ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ أﻋﻼه‬
                                                                                     ‫٨٦٤٢-٥١١ = ٣٥٣٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
                                                ‫ھﺬا ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﻦ ﯾﺘﺎﺑﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬
                                                                 ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬
                                                                                  ‫وﻧﺤﺘﺎج اﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻷرﻗﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
                          ‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ٨٦٤٢ )ﺳﺒﻖ اﻟﺸﺮح ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻟﺮﻗﻢ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬
                                                                                          ‫٨٦٤٢ - ١٢٤٢ = ٧٤‬
                                                     ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻀﯿﻒ اﻟﻨﺎﺗﺞ )٧٤( إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول )٦٣٥٢ (‬
                                                                                    ‫٦٣٥٢ + ٧٤ = ٣٨٥٢ ﻧﻘﻄﺔ‬
   ‫ھﻮ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﻲ وﻣﻌﻨﺎه اذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ٦٣٥٢ ﻓﺴﺘﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ھﻲ‬
   ‫٣٨٥٢ ﻧﻘﻄﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻤﯿﻊ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ ﺟﻨﻲ‬
                                                                                                            ‫اﻹرﺑﺎح‬
                                                                                                          ‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬
         ‫اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻐﯿﯿﺮ اﻷرﻗﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ أو أي ﻣﺪة ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮭﺎ‬
                                    ‫إن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﺑﻤﻌﺮﻓﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء‬
                                ‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ أي ﺳﮭﻢ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮫ ﻓﻘﻂ ﺳﺠﻞ اﻷرﻗﺎم‬
 ‫وﻗﻢ ﺑﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ أو إذا ﻛﻨﺖ ﺗﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﺘﻜﺎﺳﻞ اذھﺐ ﻟﻠﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر وﻗﻢ ﺑﺈدﺧﺎل اﻟﻘﯿﻢ وﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ‬
                                                                                                       ‫ﺑﺼﻮرة إﻟﯿﮫ‬
‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﺴﺎرة واﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ ﺿﺮوري ﺟﺪا ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﯾﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬
      ‫وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ.‬
   ‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘﺎح واﻟﯿﻮم ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻨﻚ أن‬
 ‫ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒﺔ اﻷﻣﺪ. وإذا ﺣﺪث ﻷي ﺳﺒﺐ أن ﻓﺸﻠﺖ ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط‬
                                                                            ‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ.‬



                                                                                                            ‫‪ ‬‬
                                                                   ‫‪ ‬‬

                                                                     ‫‪ ‬‬

                                                   ‫‪ m8li@hotmail.com‬‬

                                                                                                                      ‫‪ ‬‬

                                                                                                                              ‫‪ ‬‬

                                                                                                                       ‫‪www.sa11.com‬‬

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Tags: forex
Stats:
views:6
posted:11/13/2012
language:
pages:72
Description: some file about forex for beginner and profissional