The NCPERS 2012 Fund Membership Study by bestt571

VIEWS: 14 PAGES: 37

Fund broad and narrow, broadly speaking, the Fund is a certain amount of funds established for some purpose. For example, investment trusts, unit trusts, provident funds, insurance funds, pension funds, foundations fund. On the existing securities market funds, including closed-end funds and open-end funds, and revenue functions and characteristics of the value-added potential. Dialysis from an accounting point of view, the Fund is a narrow concept, which refers to specific purposes and uses of funds. Government funders and institutions are not required to return on investment and payback, but requires the use of the funds by the law or the wishes of funders in the specified purposes, and the formation of a fund.

More Info
									                                   National Conference on Public Employee Retire




The NCPERS 2012 
Fund Membership Study
Fund Membership Study




Study conducted by the 
National Conference on Public Employee Retirement Systems and 
Cobalt Community Research



                                                                    1
                             National Conference on Public Employee Retire




Table of Contents
Table of Contents

                     Overview 
                     Overview                                3
                     Who Responded                           5
                     Funding Levels                          8
                     Assumptions                            11
                     Fund Confidence                        13
                     Sources of Funding                     14
     This study      Investment Returns                     15
  reviews funds’     Investment Allocation                  17
   current fiscal    Expenses                               19
  condition and 
  condition and      Trends in Plan Changes
                     Trends in Plan Changes                 21
  steps they are     Trends in Retirement Benefits          22
 taking to ensure 
     fiscal and      Trends in Business Practices           23
    operational      Trends in Engagement                   24
      integrity      Trends in Oversight Practices          25
                     Fund Staffing                          26
                     Reducing Liability                     27
                     Innovations/Best Practices             29
                     Appendix A: Investment “Other”         31
                     Appendix B: Study Instrument 
                     A     di B St d I t           t        32




                         2
                                              National Conference on Public Employee Retire



Overview
                                Executive Summary
                                In April and May 2012, the National Conference on Public 
                                Employee Retirement Systems (NCPERS) undertook the most 
                                comprehensive study to date addressing retirement issues for 
 Public funds are               this segment of the public sector. In partnership with Cobalt 
     adopting                   Community Research, NCPERS has collected and analyzed the 
      b
    substantial 
             i l                most current data available on member funds fiscal condition
                                most current data available on member funds’ fiscal condition 
                                and steps they are taking to ensure fiscal and operational 
  organizational                integrity.  
 and operational 
    changes to                  The 2012 NCPERS Fund Membership Study includes responses 
                                from 147 state and local government pension funds with a 
ensure long‐term                total number of active and retired memberships surpassing 
 sustainability for
 sustainability for             7 5 illi
                                7.5 million and assets exceeding $1.2 trillion. The majority –
                                              d     t       di $1 2 t illi      Th    j it
their stakeholders              84 percent – were local pension funds, while 16 percent were 
                                state pension funds. 

                                The study finds that public funds continue to respond to 
                                changes in the economic, political and social landscape by 
                                adopting substantial organizational and operational changes 
                                to ensure long‐term sustainability for their stakeholders.  
                                Efforts include increasing age and service requirements, 
                                increasing member contributions, stronger operational 
                                practices and  more diligent oversight .

                                NCPERS is the largest trade association for public sector 
About Cobalt Community          pension funds, representing more than 550 funds throughout 
Research                        the United States and Canada. It is a unique nonprofit network 
Cobalt Community                of public trustees, administrators, public officials and 
Research is a nonprofit         investment professionals who collectively manage nearly $3 
research coalition created      trillion in pension assets.  Founded in 1941, NCPERS has been 
to help governments, local      the principal trade association working to promote and 
schools and other nonprofit     protect pensions by focusing on advocacy, research and 
   g
organizations measure,  ,                                      p            p
                                education for the benefit of public sector pension 
benchmark, and manage           stakeholders.
their efforts through high‐
quality affordable surveys,     Key Findings
focus groups and                1. With the market declines in recent years, the market and 
facilitated meetings. Cobalt        actuarial value of fund assets has declined; however, both 
is headquartered in                 1‐year and 20‐year returns reported by participating funds 
Lansing, Michigan.
Lansing Michigan                    points to continuing long term improvement in funded 
                                    points to continuing long‐term improvement in funded
                                    status.  While the 1‐year returns were slightly lower than 
                                    2011, all longer‐term returns are higher.


                                          3
                                                       National Conference on Public Employee Retire



Overview ‐ Continued
Key Findings – Continued
2. Income used to fund pension programs generally comes from three sources: 
    member contributions, employer contributions and investment returns.  
    Investment returns are the most significant source (73 percent).  Member 
    contributions make up 10 percent of fund income.  Employer contributions equal 
    about 17 percent. 
3. Overall, funds reported domestic equity exposure at 36 percent (down from 39 
    percent in the 2011 study), and international  equity exposure remaining steady at 
    17 percent.  In the next two years, funds plan to reduce domestic equity slightly 
    and increase allocations to private equity/hedge funds, commodities, and other 
    investments. Funds with the highest 10‐year returns had significantly lower 
    allocation to domestic equity, international fixed income and high‐yield bonds, but 
    they had higher allocations to international equity, domestic fixed income, and 
    “other” asset classes.
4. Based on responses to the 2012 study, average funded level is a solid 74.9 
    percent, slightly below 76.1 percent in the 2011 study.  Plans that include 
    members who are eligible for Social Security have an average funded level of 80.4 
    percent, down from 84.7 percent in the 2011 study. The most significant reason 
    for this decline was market volatility.
5. Pension funds are designed to pay off liabilities over a period of time (amortization 
    period) to ensure long term stability and to make annual budgeting easier through 
    period) to ensure long‐term stability and to make annual budgeting easier through
    more predictable contribution levels.  For responding funds, that period of time 
    averages to 24.6 years, down from 25.8 years in 2011. 
6. The study asked respondents “How satisfied are you with your readiness to 
    address retirement trends and issues over the next two years.” Respondents 
    provided an overall “confidence” rating of 7.7 on a 10‐point scale (very satisfied 
    =10).  This was up from 7.4 in 2011.  Social Security eligible  and non‐eligible funds 
    rated this question 7.8 and 7.4 respectively.
    rated this question 7 8 and 7 4 respectively
7. The overall average expense for respondents to administer the funds and to pay 
    investment manager fees is 73.1 basis points (100 basis points equals 1 percentage 
    point).  This is a slight increase from the 2011 level of 69.2.  According to the 2011 
    Investment Company Fact Book, the average expenses and fees of most 
    equity/hybrid mutual funds average 95 basis points.  This means funds with lower 
    expenses provide a higher level of benefit to members and produce a higher 
             i i         f h              ii h           b li i h
    economic impact for the communities those members live in than most mutual         l
    funds.
8. Several areas that showed increased activity over the 2011 study include : 
    increased employee contributions, increased age/service requirements, reduced 
    wage inflation assumption, tightened use of overtime in the calculation of a 
    benefit, made benefit enhancements more difficult, reduced the multiplier, 
    shortened the amortization period, and closed plans to new hires.
9. Other areas that showed increased activity over the 2011 study include: increased 
    audit of actuarial practices, increased death audits, strengthened asset allocation 
    studies, improved records management and scanning, destruction of old copier 
    hard drives, and increased operational benchmarking.

                                                   4
                                                          National Conference on Public Employee Retire

Who Responded
                                         2012
                                                     0%       10%             20%               30%     40%         50%           60%
For the 2012 study, 147 
respondents provided feedback 
                                        Township                    11%
to NCPERS using the most 
recent data they have 
available.   Responding funds         City/Village
are members of NCPERS, and                                                                                                  59%
59 percent served city and 
village jurisdictions.  About 27           County                                                 27%
percent of the responding 
funds serve police and fire 
employees.  The top graph to           Police/Fire                                                            37%

the right shows the 2012 
                 j
distribution of jurisdictions that 
the funds serve (totals may                  State                        16%

exceed 100 percent because of 
multiple response).
                                      Educational                                   18%

The bottom graph to the right 
shows response distribution in 
                                            Other                 10%
2011.  The overall distribution 
2011. The overall distribution
of responding funds is similar 
for both years.
                                       2011
                                                     0%       10%             20%               30%     40%         50%           60%



                                        Township                    12%




                                      City/Village                                                                    49%




                                           County                                         23%




                                       Police/Fire                                                        38%




                                             State                                  17%




                                      Educational                       12%




                                            Other            6%




                                                     5
                                                                                                National Conference on Public Employee Retire


                       40%    42%         44%        46%         48%        50%         52%       54%




     Eligible for SS                                                                             53%
                                                                                                        Approximately 53 percent of 
                                                                                                        responding funds have members who 
                                                                                                               g                       y
                                                                                                        are eligible for Social Security, 46 
                                                                                                        percent are not eligible.   In this report, 
                                                                                                        breakdowns are presented for “Eligible 
                                                                                                        for Social Security” and for “Not Eligible 
                                                                                                        for Social Security.”


Not Eligible for SS
Not Eligible for SS                                     46%




                                Total number of active members     Total number of annuitants




                             2,740,678 
                                                                                                        The graph to the left shows the number 
                                                                                                        Th       h t th l ft h       th       b
                                                                                                        of active members and 
                                                                                                        retiree/beneficiaries represented by 
                                                                                                        these funds.  This totals approximately 
                                                                                  4,755,609 
                                                                                                        7,500,000 covered lives.  The ratio is 
                                                                                                        1.7 actives per retiree.




                                                                                          6
                                                    National Conference on Public Employee Retire




                                     Inclusion of Overtime in Benefit Calculation
                                                               0%           10%      20%     30%         40%          50%              60%
Two areas of interest in public 
retirement is the inclusion of 
overtime in the calculation of a 
retirement benefit and also the 
provision of health care 
benefits to retirees.  According     Overtime in FAC  ‐ Yes                                                38%
to the 2012 study respondents, 
38 percent include overtime in 
the benefit calculation.   About 
43 percent provide some level 
of health coverage for retirees.




                                     Overtime in FAC  ‐ No                                                                         55%




                                    Provision of Health Benefits to Retirees
                                                                                0%   10%   20%     30%         40%         50%         60%




                                     Provide retiree health benefits    ‐ Yes                                        43%




                                     Provide retiree health benefits    ‐ No                                                     52%




                                                7
                                                                    National Conference on Public Employee Retire

Funding Levels
                                                  2012 Funded Level
                                                                     0.0%   10.0%    20.0%      30.0%   40.0%   50.0%   60.0%      70.0%     80.0%
Based on responses to the 
2012 study, average funded 
level is a solid 74.9 percent (top 
right), slightly below 76.1 
percent in the 2011 study.  The 
most significant reason for this 
decline was market volatility.

Pension funds are designed to 
pay off liabilities over a period 
                                         Current funded ratio (%)                                                                          74.9%
of time to ensure long‐term 
stability and to make annual 
     g    g               g
budgeting easier through more 
predictable contribution levels.  
For responding funds, that 
period of time averages to 24.6 
years, down from 25.8 years in 
2011.  The bottom graph shows 
average amortization status for 
all responding funds.
all responding funds.


                                               Amortization
                                                                     0.0       5.0           10.0       15.0     20.0       25.0           30.0




                                      Amortization period (years)                                                               24.2 Years




                                                             8
                                                                                               National Conference on Public Employee Retire


Funds Not Eligible for Social Security
                           0.0%   10.0%    20.0%     30.0%    40.0%    50.0%       60.0%       70.0%      80.0%




                                                                                                                  Many funds include members who are 
                                                                                                                  not eligible to receive Social Security at 
                                                                                                                  the time of retirement.  For this reason, 
                                                                                                                  such funds often have higher benefit 
                                                                                                                  levels to offset the loss of this source of 
Current funded ratio (%)                                                                          68.9%           retirement funding.  Those funds that 
                                                                                                                  include such members report an 
                                                                                                                  average funded level of 68.9 percent, 
                                                                                                                  down from 71.3 percent in the 2011 
                                                                                                                  study.




Funds Eligible for Social Security
                           0.0%   10.0%   20.0%    30.0%   40.0%   50.0%   60.0%    70.0%      80.0%      90.0%




                                                                                                                  The graph to the left shows the funded 
                                                                                                                  level for those plans that include 
                                                                                                                  members who are eligible for Social 
                                                                                                                  Security.  The average funded level for 
Current funded ratio (%)
Current funded ratio (%)                                                                           80 4%
                                                                                                   80.4%
                                                                                                                  this group is 80.4 percent, down from 
                                                                                                                  84.7 percent in the 2011 study.




                                                                                           9
                                                  National Conference on Public Employee Retire




                                       2012 Funded Level Distribution
                                     160%
Based on responses to the 
2012 study, average funded 
                                     140%
level is a solid 74.9 percent.  
The graph at the top right 
                                     120%
shows the distribution of 
funded levels and fund size.  
The vertical axis shows level of     100%

funding, and the horizontal axis 
shows the size of the fund by        80%

total active and retired 
participants.  The green line        60%

denotes the 80‐percent 
        g g                 y
funding target identified by the     40%

Government Accountability 
Office, and the red line denotes     20%
                                           50         500      5,000       50,000     500,000 
the 70‐percent funding target 
that Fitch Ratings considers to 
be adequate.




                                      Amortization Distribution

Pension funds are designed to 
                                      50
pay off liabilities over a period 
of time to ensure long‐term 
of time to ensure long term           45

stability and to make annual          40
budgeting easier through more 
                                      35
predictable contribution levels.  
For responding funds, that            30

period of time averages 24.6          25
years, down from 25.8 years in 
                                      20
2011.  The bottom graph shows 
2011 Th b tt               h h
amortization status for each          15

responding fund. The vertical 
                                      10
axis shows the amortization 
period, and the horizontal axis        5

shows the size of the fund by          0
                                           50         500         5,000     50,000      500,000 
total active and retired 
participants. 




                                                 10
                                               National Conference on Public Employee Retire

Assumptions
Retirement funds often utilize a 
long‐term planning horizon to 
                                    Investment Assumption
ensure liabilities are fully        9.0%

funded at the time the liability 
is due to be paid.  To help a 
fund set contribution rates and     8.0%

measure progress toward 
meeting its financial 
                                    7.0%
obligations, funds make 
assumptions to estimate what 
investment and demographic 
                                    6.0%
experience is likely to be over 
that time horizon.
                                    5.0%
Such assumptions have 
powerful effects on the funding 
level of a plan and what the        4.0%
required contributions will be          50         500      5,000     50,000    500,000 

to pay for future benefits.  
Assumptions that are overly
Assumptions that are overly 
optimistic (high market returns,    Inflation Assumption
lower‐than‐expected 
retirement rates) tend to           6.0%

increase a plan’s funded level 
                                    5.5%
and reduce the contribution 
rates an employer is obligated      5.0%

to pay today Conversely
to pay today.  Conversely, 
                                    4.5%
overly pessimistic assumptions 
reduce the funded level and         4.0%
increase short‐term 
                                    3.5%
contribution rates. 
                                    3.0%
The average investment 
                                    2 5%
                                    2.5%
        ti f            di
assumption for responding 
funds is 7.7 percent, the same      2.0%
as in 2011. The inflation 
                                    1.5%
assumption fell to 3.4 percent          50         500      5,000     50,000    500,000 
from 3.5 percent in 2011.




                                              11
                                            National Conference on Public Employee Retire



                                                           The investment smoothing period is a 
                                                           key factor in calculating the assets 
 Investment Smoothing                                      currently held by the fund and the 
20                                                         contribution levels required to 
                                                           continue moving toward full funding 
18
                                                           over the amortization period.  By 
16                                                         smoothing investments, funds are able 
14
                                                                   p         p     g
                                                           to dampen sharp changes in short‐term 
                                                           asset levels and thus contribution 
12
                                                           levels.  This helps keep contribution 
10                                                         levels more stable over time without 
8
                                                           undermining the long‐term integrity of 
                                                           the funding mechanism.  The average 
6
                                                           investment smoothing period for 
4                                                          respondents is 5.2 years, up slightly 
                                                           respondents is 5.2 years, up slightly
                                                           from 5.0 years in 2011.  For Social 
2
                                                           Security eligible funds, the smoothing 
0
     50     500         5,000    50,000         500,000 
                                                           period averages 5.3 years, up from 4.8 
                                                           years in 2011.  Non Social Security 
                                                           eligible plans have an average 
                                                           smoothing period of 5.0 years.




                                           12
                                                National Conference on Public Employee Retire

Fund Confidence
                                     Fund Confidence
The study asked respondents         10

“How satisfied are you with 
                                    9
your readiness to address 
retirement trends and issues        8

over the next two years?”  
                                    7
Overall, respondents provided 
an overall “confidence” rating      6
of 7.7 on a 10‐point scale (very 
satisfied =10).  This was up        5

from 7.4 in 2011.  Social 
                                    4
        y g
Security eligible  and non‐
eligible funds rated this           3
question 7.8 and 7.4 
respectively.                       2


                                    1
                                         50         500     5,000     50,000    500,000 




                                               13
                                                                                        National Conference on Public Employee Retire

 Sources of Funding
                                                                                               Income used to fund pension programs 
Overall Sources of Revenue                                                                     generally comes from three sources: 
 Member Contributions               Employer Contributions              Investment Earnings
                                                                                               member contributions, employer 
                                                                                               contributions and investment returns.  
                                                                                               The chart at the left shows the 
                                                    10%
                                                                                               proportion of funding provided through 
                                                                                               each of these sources based on 
                                                                                                 p               y
                                                                                               reported data.  By far, investment 
                                                                        17%
                                                                                               returns are the most significant source  
                                                                                               of revenue (73 percent).  Member 
                                                                                               contributions make up 10 percent of 
                                                                                               fund income.  Employer contributions 
                                                                                               equal about 17 percent.  These findings 
                                                                                               are somewhat different from 2011 in 
                                                                                               which both member contribution rates
                                                                                               which both member contribution rates 
                 73%
                                                                                               and employer contribution rates were 
                                                                                               somewhat higher.  Both this study and 
                                                                                               other industry studies show annual 
                                                                                               fund expenditures and economic 
Social Security Eligible                                                                       impact significantly exceed the annual 
            Member Contributions      Employer Contributions    Investment Earnings
                                                                                               contributions made by the employers.  

                                                 11%                                           The pie charts on this page show the 
                                                                                               overall sources of funding for 
                                                                                               responding funds. Funds with members 
                                                                 22%                           who are not eligible for Social Security 
                                                                                               reported a higher proportion of 
                                                                                               investment income in the study.
                        67%




Non Social Security Eligible
            Member Contributions      Employer Contributions    Investment Earnings


                                                 9%



                                                               13%




                              78%




                                                                                      14
                                                                National Conference on Public Employee Retire

Investment Returns
                                                        2012 Study Investment Returns

                                                                           0.0%      2.0%           4.0%          6.0%     8.0%       10.0%        12.0%     14.0%

Funding level is affected by the 
average investment returns a          Gross investment return % (1 year)                                                                               12.5%

fund experiences over a set 
number of years.  For 
respondents, the average              Gross investment return % (3 year)                                   4.4%

number of years used in the 
calculation is 5.2 years. This is 
                                      Gross investment return % (5 year)
done to keep employer                                                                                       4.4%

contribution rates more stable, 
as annual market return 
                                     Gross investment return % (10 year)                                           5.3%
fluctuations would create 
significant volatility in the 
budgeting process.  With the 
                                     Gross investment return % (20 year)                                                           8.7%
market declines in recent 
years, the market and actuarial 
value of fund assets has 
declined; however, both 1‐year                   2011 Study Investment Returns
and 20 year returns reported 
and 20‐year returns reported
by participating funds points to 
continuing long‐term                                                       ‐2.0%   0.0%      2.0%      4.0%        6.0%   8.0%     10.0%   12.0%     14.0%   16.0%

improvement in funded status.  
While the 1‐year returns were         Gross investment return % (1 year)                                                                               13.5%

slightly lower than 2011, all 
longer‐term returns are higher.
                                                                ( y )
                                      Gross investment return % (3 year)            ‐ 1.0%

It is important to note that not 
all funds have the same fiscal 
                                      Gross investment return % (5 year)
year.  Because of the volatility                                                                            3.6%

in the 2011 market, the timing 
of when a fiscal year ended 
                                     Gross investment return % (10 year)                                    4.0%
accounts for significant 
difference in investment 
diff        i i     t     t
experience between funds.
                                     Gross investment return % (20 year)                                                    8.0%


The graphs at the right show 
average reported returns. 




                                                           15
                                                                                         National Conference on Public Employee Retire




2012 Returns: Social Security Eligible
2012 Returns: Social Security Eligible
                                      0.0%   2.0%   4.0%      6.0%        8.0%      10.0%    12.0%     14.0%


 Gross investment return % (1 year)                                                              12.3%


                                                                                                               Funds with members who are not 
 Gross investment return % (3 year)                        4.9%
                                                                                                               eligible for Social Security 
                                                                                                               reported slightly higher returns 
                                                                                                               reported slightly higher returns
                                                                                                               than Social Security eligible funds.  
 Gross investment return % (5 year)                               4.9%
                                                                                                               While 1‐year returns were slightly 
                                                                                                               lower than the 2011 study, all 
                                                                                                               longer‐term returns were higher.
Gross investment return % (10 year)                                5.7%




Gross investment return % (20 year)                                              8.6%




                                y g
2012 Returns: Not Social Security Eligible
                                      0.0%   2.0%   4.0%      6.0%        8.0%      10.0%    12.0%     14.0%


 Gross investment return % (1 year)                                                                  12.9%




 Gross investment return % (3 year)                   3.6%




 Gross investment return % (5 year)                    3.7%




Gross investment return % (10 year)                        4.8%




Gross investment return % (20 year)                                              8.7%




                                                                                        16
                                                 National Conference on Public Employee Retire

Investment Asset Allocation
                                    2012 Study Investment Asset Allocation
                                                                                    0.0        5.0      10.0        15.0    20.0     25.0    30.0   35.0     40.0


                                                                      ‐
                                                   Domestic Equity (%)  Current                                                                            35.7
Overall, funds reported 
domestic equity exposure at 36 
                                                                       ‐
                                               International Equity (%)  Current                                              17.4
percent (down from 39 
percent), and international  
                                            Domestic Fixed Income (%)  C
                                            D     i Fi d I        (%)‐ Current                                                             24.0
equity exposure remaining 
steady at 17 percent.  In the 
                                                                     ‐
                                        International Fixed Income (%)  Current                        4.4
next two years, funds plan to 
reduce domestic equity slightly 
                                                                      ‐
                                                   High Yield Bond (%)  Current                      3.6
and increase allocations to 
private equity/hedge funds, 
                                                                       ‐
                                                        Real Estate (%)  Current                             7.6
commodities, and other 
investments. (See Appendix A                                                 ‐
                                     Private Equity/Hedge Fund/Alternative (%) 
                                                                                                              9.9
for the open‐ended response                           Current

to “other.”)
                                                                     ‐
                                                      Commodities (%)  Current             1.7



                                                                      ‐
                                                  Cash Equivalents (%)  Current            1.9



                                                                       ‐
                                   Other (specify asset class below) (%)  Current                             7.9




                                      2012 Target Investment Asset Allocation
                                                                                   0.0     5.0         10.0        15.0    20.0     25.0     30.0   35.0     40.0


                                                                      ‐
                                                   Domestic Equity (%)  Target                                                                        34.5



                                                                       ‐
                                               International Equity (%)  Target                                              17.9



                                                                     ‐
                                            Domestic Fixed Income (%)  Target                                                              24.4



                                                                     ‐
                                        International Fixed Income (%)  Target                       4.6



                                                   High Yield Bond (%) 
                                                   High Yield Bond (%)‐ Target                   3.7
                                                                                                 37



                                                                       ‐
                                                        Real Estate (%)  Target                              8.0


                                                                           ‐
                                   Private Equity/Hedge Fund/Alternative (%) 
                                                                                                                     12.0
                                                    Target


                                                                     ‐
                                                      Commodities (%)  Target             2.1



                                                                      ‐
                                                  Cash Equivalents (%)  Target           1.1



                                                                       ‐
                                   Other (specify asset class below) (%)  Target                             8.2



                                             17
                                                                                                        National Conference on Public Employee Retire



 Highest 1‐Year Return                                                                                                           On the left are two graphs that show 
                                                 0.0     5.0       10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0                       the asset allocations for the 10 funds 
                                                                                                                                 who reported the highest 1‐year and 
                                   ‐
                Domestic Equity (%)  Current                                                                            39.9
                                                                                                                                 the highest 20‐year returns.
                                    ‐
            International Equity (%)  Current                                                  22.6
                                                                                                                                 Funds with the highest 1‐year return 
                                                                                                                                 had higher allocations to domestic 
                                  ‐
         Domestic Fixed Income (%)  Current                                            19.3
                                                                                                                                 and international equity, with lower 
                                                                                                                                 allocations to most other asset 
                                  ‐
     International Fixed Income (%)  Current                 2.3
                                                                                                                                 classes.
                                   ‐
                High Yield Bond (%)  Current                 2.8



                                    ‐
                     Real Estate (%)  Current                  5.4


                                          ‐
  Private Equity/Hedge Fund/Alternative (%) 
                                                               6.5
                   Current


                                  ‐
                   Commodities (%)  Current        0.3



                                   ‐
               Cash Equivalents (%)  Current                 2.4



                                    ‐
Other (specify asset class below) (%)  Current               3.3




  Highest 10‐Year Return
                                                 0.0         5.0         10.0     15.0        20.0    25.0       30.0     35.0
                                                                                                                                 Funds with the highest 10‐year 
                Domestic Equity (%)  Current
                                   ‐                                                                               28.2          returns had significantly lower 
                                                                                                                                 allocation to domestic equity, 
             International Equity (%)  Current
                                     ‐                                                                    22.0                   i        i   l fi d i          d hi h
                                                                                                                                 international fixed income and high‐
                                                                                                                                 yield bonds, but had higher 
         Domestic Fixed Income (%)  Current
                                  ‐                                                                                 29.6         allocations to international equity, 
                                                                                                                                 domestic fixed income, and “other”  
      International Fixed Income (%)  Current
                                   ‐                               3.1                                                           asset classes (see Appendix A).

                                    ‐
                 High Yield Bond (%)  Current                      2.5



                                     ‐
                      Real Estate (%)  Current                       7.1


                                          ‐
  Private Equity/Hedge Fund/Alternative (%) 
                                                                           9.6
                   Current


                                  ‐
                   Commodities (%)  Current              2.3



                                    ‐
                Cash Equivalents (%)  Current          0.7



                                    ‐
Other (specify asset class below) (%)  Current                                  11.7




                                                                                                     18
                                                      National Conference on Public Employee Retire

Expenses
                                      2012 Study Plan Expenses (Basis Points)
The overall average expense                               0.0     10.0   20.0             30.0   40.0      50.0           60.0
for respondents to administer 
the funds and to pay 
investment manager fees is 
73.1 basis points (100 basis 
points equals 1 percentage 
                                         Investment BP
                                         I          BP                                                        50.1
point).  This is a slight increase 
from the 2011 level of 69.2.  
According to the 2011 
Investment Company Fact 
Book, the average expenses 
and fees of most equity/hybrid 
                       g
mutual funds average 95 basis 
points.  This means that funds 
with lower expenses provide a 
higher level of benefit to 
                                      Administrative BP                            23.0
members (and produce a 
higher economic impact for the 
communities those members 
live in) than most mutual
live in) than most mutual 
funds.

The graph in the bottom right 
corner shows the distribution 
of total expense (in basis              2012 Plan Expense by Fund Size
points) on the vertical axis and 
                                         350
the size of the fund (by total 
the size of the fund (by total
participants) on the horizontal 
                                         300
axis.  The green line denotes 
the average expense, and that 
                                         250
average is higher because of a 
few funds reporting especially 
high expense levels.  It is              200

important to note the plurality 
i      t tt      t th l lit
of funds are below the average           150

score.  
                                         100



                                          50



                                           0
                                               50               500             5,000            50,000              500,000 




                                                     19
                                                                                                                 National Conference on Public Employee Retire

                                                                                                                                       Below are expenses separated by 
                                                                                                                                       type of fund and size of fund.  Fund 
                                                                                                                                       size is based on if the fund has more 
                                                                                                                                       th       f     th 10 000
                                                                                                                                       than or fewer than 10,000 
                                                                                                                                       participants.



  Plan Expenses: Not Social Security Eligible                                                                     Plan Expenses: Social Security Eligible

                    00
                    0.0   5.0
                          50           10.0
                                       10 0   15.0
                                              15 0     20.0
                                                       20 0          25.0
                                                                     25 0   30.0
                                                                            30 0   35 0
                                                                                   35.0          40.0
                                                                                                 40 0     45 0
                                                                                                          45.0                         00
                                                                                                                                       0.0      10.0
                                                                                                                                                10 0          20.0
                                                                                                                                                              20 0      30 0
                                                                                                                                                                        30.0            40 0
                                                                                                                                                                                        40.0          50.0
                                                                                                                                                                                                      50 0          60 0
                                                                                                                                                                                                                    60.0          70.0
                                                                                                                                                                                                                                  70 0




  Investment BP                                                                                         41.5         Investment BP                                                                                         60.7




Administrative BP                                    15.9                                                          Administrative BP                                           29.4




  Plan Expenses: Small Plans (<10,000 participants)                                                               Plan Expenses: Large Plans (>10,000 participants)
                    0.0
                    00          10.0
                                10 0          20 0
                                              20.0            30 0
                                                              30.0          40.0
                                                                            40 0          50 0
                                                                                          50.0            60.0
                                                                                                          60 0                          00
                                                                                                                                        0.0   5.0
                                                                                                                                              50       10 0
                                                                                                                                                       10.0     15 0
                                                                                                                                                                15.0   20.0
                                                                                                                                                                       20 0      25 0
                                                                                                                                                                                 25.0          30 0
                                                                                                                                                                                               30.0   35.0
                                                                                                                                                                                                      35 0   40.0
                                                                                                                                                                                                             40 0          45 0
                                                                                                                                                                                                                           45.0    50 0
                                                                                                                                                                                                                                   50.0




  Investment BP                                                                                   53.1                 Investment BP                                                                                          45.8




Administrative BP                                      24.5                                                         Administrative BP                                          21.0
                                                                                                                         National Conference on Public Employee Retire

Trends in                                                                                                            Overall
                                                                                                                            Close plan to new hires  ‐ Implemented
                                                                                                                                  Close plan to new hires  ‐ Planned
                                                                                                                                                                                  0%


                                                                                                                                                                                         4%
                                                                                                                                                                                              20%
                                                                                                                                                                                                   12%
                                                                                                                                                                                                             40%         60%         80%       100%




Plan
Plan 
                                                                                                                              Shorten amortization  ‐ Implemented                                  11%
                                                                                                                                    Shorten amortization  ‐ Planned                    1%
                                                                                                                            Lengthen amortization ‐ Implemented
                                                                                                                            Lengthen amortization                                                  20%
                                                                                                                                   Lengthen amortization  ‐ Planned                     3%
                                                                                                                                  Reduce multiplier  ‐ Implemented                                 19%



Changes
                                                                                                                                        Reduce multiplier  ‐ Planned                               11%
                                                                                                                                 Increase multiplier  ‐ Implemented                    3%
                                                                                                                                       Increase multiplier  ‐ Planned                 0%
                                                                                                             Make enhancements more difficult         ‐ Implemented                                20%
                                                                                                                   Make enhancements more difficult         ‐ Planned                   3%
    Implemented                          Planned
                                                                                                         Lengthen smoothing for actuarial value       ‐ Implemented                                14%
As changes emerge in the political,                                                                           Lengthen smoothing for actuarial value 
                                                                                                          Shorten smoothing for actuarial value 
                                                                                                                                                            ‐ Planned
                                                                                                                                                      ‐ Implemented
                                                                                                                                                                                       3%
                                                                                                                                                                                       3%
         i    dd
economic and demographic  hi                                                                                    Shorten smoothing for actuarial value        ‐ Planned                0%
                                                                                                                   Lower assumed rate of return  ‐ Implemented                                       25%
landscape, funds are adapting their                                                                                       Lower assumed rate of return  ‐ Planned                                  12%
design and assumptions to respond                                                                               Hold the assumed rate of return  ‐ Implemented
                                                                                                                       Hold the assumed rate of return  ‐ Planned
                                                                                                                                                                                                                  37%
                                                                                                                                                                                      0%
and to maintain the sustainability of                                                                          Raise the assumed rate of return  ‐ Implemented                        1%
                                                                                                                      Raise the assumed rate of return  ‐ Planned                     1%
the plans.  Several areas that showed                                                                             Tighten retiree return ‐to‐work  ‐ Implemented                                   12%
increased activity over the 2011 study                                                                                   Tighten retiree return ‐to‐work  ‐ Planned
                                                                                                                  Loosen retiree return ‐to‐work  ‐ Implemented
                                                                                                                                                                                       2%
                                                                                                                                                                                              3%
include increased employee 
include increased employee                                                                                                Loosen retiree return ‐to‐work  ‐ Pl
                                                                                                                          L         ti      t      t       k Planned d                 1%
                                                                                                                   Tighten use of payouts in FAC  ‐ Implemented                           9%
contributions, increased age/service                                                                                       Tighten use of payouts in FAC  ‐ Planned                     5%
requirements, reduced wage inflation                                                                                 Tighten the use of OT in FAC  ‐ Implemented
                                                                                                                            Tighten the use of OT in FAC  ‐ Planned
                                                                                                                                                                                          10%
                                                                                                                                                                                       1%
assumption, tightened use of overtime                                                                            Raise age/service requirements  ‐ Implemented                                           29%
                                                                                                                        Raise age/service requirements  ‐ Planned
in the calculation of a benefit, made                                                                         Reduce age/service requirements  ‐ Implemented                            1%
                                                                                                                                                                                                   16%


benefit enhancements more difficult,                                                                                 Reduce age/service requirements  ‐ Planned
                                                                                                               Increase employee contributions  ‐ Implemented
                                                                                                                                                                                       2%
                                                                                                                                                                                                                  33%
reduced the multiplier, shortened the
reduced the multiplier, shortened the                                                                                 Increase employee contributions
                                                                                                                      Increase employee contributions  ‐ Planned                            9%
                                                                                                                         Reduce wage assumption  ‐ Implemented
amortization period and closed plans                                                                                           Reduce wage assumption  ‐ Planned                        3%
                                                                                                                                                                                                   14%


to new hires.                                                                                                                  Issue pension bonds  ‐ Implemented
                                                                                                                                     Issue pension bonds  ‐ Planned
                                                                                                                                                                                       1%
                                                                                                                                                                                       1%


Social Security Eligible                                                                                              Not Social Security Eligible
                                                               0%         20%     40%     60%   80%   100%                                                                                             0%        20%     40%       60%   80%   100%
                   Close plan to new hires  ‐ Implemented                  19%                                                                             Close plan to new hires  ‐ Implemented           3%
                         Close plan to new hires  ‐ Planned         5%                                                                                           Close plan to new hires  ‐ Planned          4%
                     Shorten amortization  ‐ Implemented                    12%                                                                              Shorten amortization  ‐ Implemented                  10%
                           Shorten amortization  ‐ Planned          1%                                                                                             Shorten amortization  ‐ Planned          1%
                   Lengthen amortization  ‐ Implemented                    15%                                                                             Lengthen amortization  ‐ Implemented                        25%
                          Lengthen amortization  ‐ Planned          3%                                                                                            Lengthen amortization  ‐ Planned          3%
                         Reduce multiplier  ‐ Implemented                       24%                                                                              Reduce multiplier  ‐ Implemented                 15%
                               Reduce multiplier  ‐ Planned       9%                                                                                                   Reduce multiplier  ‐ Planned               15%
                        Increase multiplier  ‐ Implemented       4%                                                                                             Increase multiplier  ‐ Implemented       3%
                              Increase multiplier  ‐ Planned    0%                                                                                                    Increase multiplier  ‐ Planned     0%
    Make enhancements more difficult  ‐ Implemented                         14%                                                             Make enhancements more difficult  ‐ Implemented                            27%
          Make enhancements more difficult  ‐ Planned           1%                                                                                Make enhancements more difficult  ‐ Planned               3%
Lengthen smoothing for actuarial value  ‐ Implemented             6%                                                                    Lengthen smoothing for actuarial value  ‐ Implemented                          22%
     Lengthen smoothing for actuarial value  ‐ Planned           5%                                                                          Lengthen smoothing for actuarial value  ‐ Planned           0%
 Shorten smoothing for actuarial value  ‐ Implemented           3%                                                                       Shorten smoothing for actuarial value  ‐ Implemented            3%
       Shorten smoothing for actuarial value  ‐ Planned         0%                                                                             Shorten smoothing for actuarial value  ‐ Planned          0%
          Lower assumed rate of return 
          Lower assumed rate of return ‐ Implemented                       18%                                                                    Lower assumed rate of return ‐ Implemented
                                                                                                                                                  Lower assumed rate of return                                               33%
                 Lower assumed rate of return  ‐ Planned                    13%                                                                          Lower assumed rate of return  ‐ Planned                  10%
       Hold the assumed rate of return  ‐ Implemented                                   38%                                                    Hold the assumed rate of return  ‐ Implemented                                37%
              Hold the assumed rate of return  ‐ Planned        0%                                                                                    Hold the assumed rate of return  ‐ Planned         0%
      Raise the assumed rate of return  ‐ Implemented           0%                                                                            Raise the assumed rate of return  ‐ Implemented             3%
             Raise the assumed rate of return  ‐ Planned        1%                                                                                   Raise the assumed rate of return  ‐ Planned         0%
         Tighten retiree return ‐to‐work ‐ Implemented                      15%                                                                  Tighten retiree return ‐to‐work ‐ Implemented                    10%
                Tighten retiree return ‐to‐work ‐ Planned           1%                                                                                  Tighten retiree return ‐to‐work ‐ Planned         3%
         Loosen retiree return ‐to‐work  ‐ Implemented               6%                                                                          Loosen retiree return ‐to‐work  ‐ Implemented            0%
                 Loosen retiree return ‐to‐work  ‐ Planned          1%                                                                                   Loosen retiree return ‐to‐work  ‐ Planned       1%
          Tighten use of payouts in FAC  ‐ Implemented                9%                                                                          Tighten use of payouts in FAC  ‐ Implemented              9%
                  Tighten use of payouts in FAC  ‐ Planned            8%                                                                                  Tighten use of payouts in FAC  ‐ Planned       1%
            Tighten the use of OT in FAC  ‐ Implemented                     12%                                                                     Tighten the use of OT in FAC  ‐ Implemented            7%
                   Tighten the use of OT in FAC  ‐ Planned          3%                                                                                     Tighten the use of OT in FAC  ‐ Planned       0%
        Raise age/service requirements ‐ Implemented
        Raise age/service requirements                                       27%                                                                Raise age/service requirements 
                                                                                                                                                Raise age/service requirements ‐ Implemented                                 33%
               Raise age/service requirements  ‐ Planned                   14%                                                                         Raise age/service requirements  ‐ Planned                       19%
     Reduce age/service requirements  ‐ Implemented                 0%                                                                       Reduce age/service requirements  ‐ Implemented                1%
           Reduce age/service requirements  ‐ Planned               4%                                                                             Reduce age/service requirements  ‐ Planned            0%
      Increase employee contributions  ‐ Implemented                                    45%                                                   Increase employee contributions  ‐ Implemented                       21%
             Increase employee contributions  ‐ Planned              8%                                                                              Increase employee contributions  ‐ Planned                    12%
                Reduce wage assumption  ‐ Implemented                      14%                                                                          Reduce wage assumption  ‐ Implemented                      16%
                      Reduce wage assumption  ‐ Planned              4%                                                                                       Reduce wage assumption  ‐ Planned           3%
                      Issue pension bonds  ‐ Implemented            1%                                                                                        Issue pension bonds  ‐ Implemented         1%
                            Issue pension bonds  ‐ Planned          1%                                                                                              Issue pension bonds  ‐ Planned       0%
                                                                                                                    21
                                                                                            National Conference on Public Employee Retire

Trends in                                                                                  Overall
                                                                                                                                     DB ‐ Offered
                                                                                                                                                        0%                          50%


                                                                                                                                                                                                  94%
                                                                                                                                                                                                         100%




Retirement
Retirement 
                                                                                                                                     DB ‐ Planned           1%
                                                                                                                                    DC  ‐ Offered                         23%
                                                                                                                                    DC  ‐ Planned           0%
                                                                                                                      Deferred Comp ‐ Offered




Benefits
                                                                                                                     Deferred Comp ‐ Planned                0%                            67%
                                                                                                                               Hybrid  ‐ Offered                    16%
                                                                                                                                Hybrid ‐ Planned            1%
                                                                                                              Retiree Health Account  ‐ Offered
  Implemented                    Planned                                                                     Retiree Health Account  ‐ Planned              1%20%
                                                                                                             In‐service death benefit  ‐ Offered
Areas with significant increase                                                                             In‐service death benefit   ‐ Planned
                                                                                                                                                                                                      84%
                                                                                                                                                            0%
         d i h h 2011 d i l d
compared with the 2011 study include                                                                                         Disability ‐ Offered

offering a hybrid plan, individual                                                                                          Disability ‐ Planned            1%
                                                                                                                                                                                                      88%

                                                                                                 Vesting/protection of plan benefits   ‐ Offered
retiree health accounts, in‐service                                                              Vesting/protection of plan benefits  ‐ Planned
                                                                                                                                                                                                  71%
                                                                                                                                                            1%
death benefits, vesting/protection of                                                                     Protection of plan benefits  ‐ Offered                                          53%
plan benefits and qualified excess                                                                        Protection of plan benefits  ‐ Planned             0%
                                                                                                                     Automatic COLA  ‐ Offered
benefit plans.                                                                                                      Automatic COLA  ‐ Planned
                                                                                                                                                                                           52%
                                                                                                                                                            0%
                                                                                                                 Compounding COLA  ‐ Offered                                    34%
                                                                                                                 Compounding COLA  ‐ Planned                1%
                                                                                                                         Adhoc COLA ‐ Offered                                         40%
                                                                                                                         Adhoc COLA ‐ Planned               1%
                                                                                                Employer pick up of ee contributions  ‐ Offered                                           44%
                                                                                                Employer pick up of ee contributions  ‐ Planned             1%
                                                                                                                                 DROP ‐ Offered                                32%
                                                                                                                                 DROP ‐ Planned             0%
                                                                                                       Qualified excess benefit plan   ‐ Offered
                                                                                                       Q                        p                                              33%
                                                                                                        Qualified excess benefit plan  ‐ Planned            1%




Social Security Eligible                                                                   Not Social Security Eligible
                                                      0%          50%               100%                                                                                  0%               50%              100%
                                      DB ‐ Offered                                                                                                        DB ‐ Offered
                                      DB ‐ Planned     1%                     91%                                                                         DB ‐ Planned                                  99%
                                                                                                                                                                           0%
                                     DC  ‐ Offered              32%                                                                                      DC  ‐ Offered
                                                                                                                                                                                    13%
                                     DC  ‐ Planned     0%                                                                                                DC  ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                         Deferred Comp ‐ Offered                              74%                                                            Deferred Comp ‐ Offered                              58%
                         Deferred Comp ‐ Planned       0%                                                                                    Deferred Comp ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                                 Hybrid  ‐ Offered          23%                                                                                      Hybrid  ‐ Offered      6%
                                  Hybrid ‐ Planned      1%                                                                                            Hybrid ‐ Planned
                                                                                                                                                                            0%
                 Retiree Health Account ‐ Offered         15%                                                                        Retiree Health Account ‐ Offered
                 Retiree Health Account ‐ Planned      1%                                                                            Retiree Health Account ‐ Planned
                                                                                                                                                                           1%24%
                 In‐service death benefit ‐ Offered                                                                                  In‐service death benefit ‐ Offered
                                                                               87%                                                                                                                      82%
                In‐service death benefit  ‐ Planned    0%                                                                           In‐service death benefit  ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                               Disability ‐ Offered                                                                                                Disability ‐ Offered
                               Disability ‐
                               Disability Planned      1%                     88%                                                                  Disability ‐
                                                                                                                                                   Disability Planned                                 90%
                                                                                                                                                                            %
                                                                                                                                                                           0%
                                         ‐
     Vesting/protection of plan benefits   Offered                            71%                                                                            ‐
                                                                                                                         Vesting/protection of plan benefits   Offered
                                                                                                                                                                                                        76%
     Vesting/protection of plan benefits ‐ Planned     0%                                                                Vesting/protection of plan benefits ‐ Planned
                                                                                                                                                                           1%
              Protection of plan benefits ‐ Offered                     58%                                                       Protection of plan benefits ‐ Offered
                                                                                                                                                                                                51%
             Protection of plan benefits ‐ Planned         0%                                                                    Protection of plan benefits ‐ Planned
                                                                                                                                                                               0%
                        Automatic COLA ‐ Offered                         56%                                                                Automatic COLA ‐ Offered
                                                                                                                                                                                                49%
                        Automatic COLA ‐ Planned       0%                                                                                   Automatic COLA ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                    Compounding COLA ‐ Offered                        38%                                                               Compounding COLA ‐ Offered
                                                                                                                                                                                          31%
                    Compounding COLA ‐ Planned         1%                                                                               Compounding COLA ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                            Adhoc COLA ‐ Offered                      37%                                                                       Adhoc COLA ‐ Offered
                                                                                                                                                                                            45%
                            Adhoc COLA ‐ Planned       1%                                                                                       Adhoc COLA ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                                        ‐
    Employer pick up of ee contributions  Offered                       54%                                                                                 ‐
                                                                                                                        Employer pick up of ee contributions  Offered                           37%
                                        ‐
    Employer pick up of ee contributions  Planned      1%                                                                                                   ‐
                                                                                                                        Employer pick up of ee contributions  Planned
                                                                                                                                                                           0%
                                   DROP ‐ Offered               28%                                                                                    DROP ‐ Offered                           36%
                                   DROP ‐ Planned      0%                                                                                              DROP ‐ Planned
                                                                                                                                                                           0%
                                         ‐
           Qualified excess benefit plan   Offered                    40%                                                                                    ‐
                                                                                                                               Qualified excess benefit plan   Offered                28%
           Qualified excess benefit plan ‐ Planned     1%                                                                      Qualified excess benefit plan ‐ Planned
                                                                                                                                                                           1%



                                                                                           22
                                                                                                       National Conference on Public Employee Retire

Trends in                                                                                           Overall
                                                                                                                            Conduct a death audit ‐ Implemented

                                                                                                                                 Conduct a death audit ‐ Planned
                                                                                                                                                                             0%



                                                                                                                                                                                  4%
                                                                                                                                                                                                       50%

                                                                                                                                                                                                            47%
                                                                                                                                                                                                                          100%




Business 
Business                                                                                                                   Conduct actuarial audit ‐ Implemented

                                                                                                                                Conduct actuarial audit Planned
                                                                                                                                Conduct actuarial audit  ‐

                                                                                                                  Conduct an information systems security audit ‐…
                                                                                                                                                                                        16%

                                                                                                                                                                                                         37%
                                                                                                                                                                                                            43%




Practices
                                                                                                          Conduct an information systems security audit ‐ Planned                  6%

                                                                                                                 Conduct a building security audit ‐ Implemented                             18%

                                                                                                                       Conduct a building security audit ‐ Planned                 1%

                                                                                                     Request updated IRS Letter of Determination  Implemented
                                                                                                                                                ‐                                                             54%
  Implemented                      Planned
                                                                                                           Request updated IRS Letter of Determination  Planned
                                                                                                                                                      ‐                            5%
Several areas that showed increased                                                                      Update/strengthen asset allocation study  Implemented
                                                                                                                                                 ‐                                                           56%
   i i         h 2011 d i l d
activity over the 2011 study include                                                                          Update/strengthen asset allocation study  Planned
                                                                                                                                                      ‐                                     18%

increased audit of actuarial practices,                                                                         Expand operational bench marking ‐ Implemented                          16%

increased death audits, strengthened                                                                                 Expand operational bench marking ‐ Planned                        12%

                                                                                                                    Update membership software ‐ Implemented                                       32%
asset allocation studies, improved                                                                                        Update membership software ‐ Planned                              20%
records management and scanning,                                                                                    Provide online member portal ‐ Implemented                                   29%
destruction of old copier hard drives                                                                                    Provide online member portal ‐ Planned                                  20%

and increased operational
and increased operational                                                                                   Conduct needs and expectations study Implemented
                                                                                                            Conduct needs and expectations study ‐                                          14%

benchmarking.                                                                                                    Conduct needs and expectations study ‐ Planned                     8%

                                                                                                         Implement records management software ‐ Implemented                                     29%

                                                                                                              Implement records management software ‐ Planned                          12%

                                                                                                              Implement record imaging/scanning ‐ Implemented                                            42%

                                                                                                                   Implement record imaging/scanning ‐ Planned                         13%

                                                                                                                    Destroy old copier hard drives ‐ Implemented                                   33%

                                                                                                                         Destroy old copier hard drives ‐ Planned                 2%




Social Security Eligible                                                                            Not Social Security Eligible
                                                                0%               50%         100%                                                                                           0%               50%          100%
                       Conduct a death audit ‐ Implemented                             51%                                                         Conduct a death audit ‐ Implemented                         43%
                            Conduct a death audit ‐ Planned          4%                                                                                 Conduct a death audit ‐ Planned          4%
                      Conduct actuarial audit ‐ Implemented                        42%                                                            Conduct actuarial audit ‐ Implemented                        43%
                           Conduct actuarial audit  ‐ Planned             19%                                                                          Conduct actuarial audit  ‐ Planned          15%
             Conduct an information systems security audit  …
                                                          ‐                        45%                                                   Conduct an information systems security audit  …
                                                                                                                                                                                      ‐                  27%
     Conduct an information systems security audit  Planned
                                                  ‐                  9%                                                          Conduct an information systems security audit  Planned
                                                                                                                                                                              ‐                  4%
             Conduct a building security audit ‐ Implemented                22%                                                          Conduct a building security audit ‐ Implemented              13%
                  Conduct a building security audit ‐ Planned        1%                                                                       Conduct a building security audit ‐ Planned        0%
  Request updated IRS Letter of Determination  Implemented
                                             ‐                                     50%                                        Request updated IRS Letter of Determination  Implemented
                                                                                                                                                                         ‐                                          63%
       Request updated IRS Letter of Determination  Planned
                                                  ‐                  6%                                                            Request updated IRS Letter of Determination  Planned
                                                                                                                                                                              ‐                  4%
     Update/strengthen asset allocation study  Implemented
                                             ‐                                         55%                                                                               ‐
                                                                                                                                 Update/strengthen asset allocation study  Implemented                             57%
          Update/strengthen asset allocation study  Planned
                                                  ‐                        23%                                                        Update/strengthen asset allocation study  Planned
                                                                                                                                                                              ‐                    16%
           Expand operational bench marking  Implemented
                                           ‐                              18%                                                          Expand operational bench marking  Implemented
                                                                                                                                                                       ‐                          13%
                Expand operational bench marking ‐ Planned                15%                                                               Expand operational bench marking ‐ Planned           7%
                Update membership software  Implemented
                                          ‐                                  28%                                                            Update membership software  Implemented
                                                                                                                                                                      ‐                                        36%
                     Update membership software  Planned
                                               ‐                           21%                                                                   Update membership software  Planned
                                                                                                                                                                           ‐                         22%
               Provide online member portal  Implemented
                                           ‐                                       35%                                                     Provide online member portal  Implemented
                                                                                                                                                                       ‐                             22%
                     Provide online member portal ‐ Planned               24%                                                                    Provide online member portal ‐ Planned            12%
       Conduct needs and expectations study  Implemented
                                           ‐                            15%                                                        Conduct needs and expectations study  Implemented
                                                                                                                                                                       ‐                            13%
            Conduct needs and expectations study ‐ Planned            10%                                                               Conduct needs and expectations study ‐ Planned           6%
    Implement records management software  Implemented
                                         ‐                                 29%                                                  Implement records management software  Implemented
                                                                                                                                                                     ‐                                 28%
         Implement records management software  Planned
                                              ‐                         18%                                                          Implement records management software  Planned
                                                                                                                                                                          ‐                      7%
         Implement record imaging/scanning ‐ Implemented                           47%                                               Implement record imaging/scanning ‐ Implemented                           33%
               Implement record imaging/scanning ‐ Planned                15%                                                              Implement record imaging/scanning ‐ Planned             13%
               Destroy old copier hard drives  Implemented
                                             ‐                                     35%                                                     Destroy old copier hard drives  Implemented
                                                                                                                                                                         ‐                            28%
                     Destroy old copier hard drives  Planned
                                                   ‐             1%                                                                              Destroy old copier hard drives  Planned
                                                                                                                                                                               ‐                 3%




                                                                                                    23
                                                                                                   National Conference on Public Employee Retire

Trends in                                                                                       Overall

                                                                                                         PR plan to address "Pension Envy" ‐ Implemented
                                                                                                                                                                     0%

                                                                                                                                                                                       18%
                                                                                                                                                                                              50%           100%




Engagement                                                                                                    PR plan to address "Pension Envy" ‐ Planned

                                                                                                               Strengthen media outreach ‐ Implemented

                                                                                                                    Strengthen media outreach ‐ Planned
                                                                                                                                                                          5%

                                                                                                                                                                                            27%


  Implemented                       Planned                                                                                                                                7%

Areas with significant increase compared                                                                            Develop talking points ‐ Implemented                                            40%
with the 2011 study include expanded                                                                                      Develop talking points ‐ Planned                5%
retirement planning, increased media 
                                                                                                               Expand retirement planning ‐ Implemented                                              54%
outreach, development of staff talking 
points, and updated member handbooks.                                                                               Expand retirement planning ‐ Planned                           16%

Newly tracked for 2012 is use of social                                                                        Assess member satisfaction ‐ Implemented                                25%

media (12 percent) and allowing                                                                                     Assess member satisfaction ‐ Planned                     10%
individuals to post comments on social                                                                          Update member handbook ‐ Implemented                                               51%
media channels (8 percent).
                                                                                                                     Update member handbook ‐ Planned                                  24%

                                                                                                     N tif     b     f d t d h db k Implemented
                                                                                                     Notify members of updated handbook ‐ I l t d                                                  41%

                                                                                                          Notify members of updated handbook ‐ Planned                            18%

                                                                                                                  Actively use social media ‐ Implemented                     12%

                                                                                                                       Actively use social media ‐ Planned                  9%

                                                                                                        Allow posted comments on social media channels ‐
                                                                                                                        Implemented                                        8%

                                                                                                      p
                                                                                                Allow posted comments on social media channels ‐ Planned                     7%




Social Security Eligible                                                                        Not Social Security Eligible
                                                             0%              50%         100%                                                                                     0%               50%      100%

                                           ‐
          PR plan to address "Pension Envy"  Implemented               15%                                                     PR plan to address "Pension Envy"  Implemented
                                                                                                                                                                ‐                            19%
               PR plan to address  Pension Envy  
               PR plan to address "Pension Envy"‐ Planned         8%                                                                PR plan to address  Pension Envy  
                                                                                                                                    PR plan to address "Pension Envy"‐ Planned         3%

                                         ‐
                Strengthen media outreach  Implemented                   32%                                                         Strengthen media outreach  Implemented
                                                                                                                                                              ‐                              19%

                     Strengthen media outreach ‐ Planned          10%                                                                     Strengthen media outreach ‐ Planned          4%

                     Develop talking points ‐ Implemented                      45%                                                        Develop talking points ‐ Implemented                       34%

                          Develop talking points ‐ Planned        8%                                                                           Develop talking points ‐ Planned        3%

                Expand retirement planning ‐ Implemented                           59%                                               Expand retirement planning ‐ Implemented                         49%

                     Expand retirement planning ‐ Planned              19%                                                                Expand retirement planning ‐ Planned               13%

                Assess member satisfaction‐ Implemented
                Assess member satisfaction                              32%                                                          Assess member satisfaction‐ Implemented
                                                                                                                                     Assess member satisfaction                             18%

                                               ‐
                     Assess member satisfaction  Planned           17%                                                                    Assess member satisfaction  Planned
                                                                                                                                                                    ‐                  4%

                Update member handbook ‐ Implemented                               62%                                               Update member handbook ‐ Implemented                            40%

                     Update member handbook ‐ Planned                  23%                                                                Update member handbook ‐ Planned                    27%

      Notify members of updated handbook ‐ Implemented                         47%                                         Notify members of updated handbook ‐ Implemented                          37%

           Notify members of updated handbook ‐ Planned                22%                                                      Notify members of updated handbook ‐ Planned                15%

                  Actively use social media ‐ Implemented         10%                                                                  Actively use social media ‐ Implemented           13%

                       Actively use social media 
                       Actively use social media ‐ Planned        13%                                                                       Actively use social media ‐ Planned
                                                                                                                                            Actively use social media                  3%
                                                      ‐
        Allow posted comments on social media channels                                                                                                                     ‐
                                                                                                                             Allow posted comments on social media channels 
                        Implemented
                                                                  9%                                                                         Implemented
                                                                                                                                                                                       7%

                                               ‐
 Allow posted comments on social media channels  Planned          9%                                                  Allow posted comments on social media channels  Planned
                                                                                                                                                                    ‐                  4%




                                                                                                24
                                                                                                               National Conference on Public Employee Retire

Trends in                                                                                                   Overall
                                                                                                                                    GFOA Award of Excellence  ‐ Yes

                                                                                                                                    GFOA Award of Excellence  ‐ No
                                                                                                                                                                                 0%                          50%

                                                                                                                                                                                                               47%
                                                                                                                                                                                                                                     100%




Oversight
Oversight 
                                                                                                                                                                                         9%

                                                                                                                                                  q
                                                                                                                                                Unqualified audit ‐ Yes                                                         82%

                                                                                                                                                 Unqualified audit ‐ No               3%



Practices                                                                                                            Actuarial valuation at least every 2 years  ‐ Yes

                                                                                                                     Actuarial valuation at least every 2 years  ‐ No

                                                                                                        Certification of generally accepted actuarial principles and 
                                                                                                                                                                                     1%
                                                                                                                                                                                                                               93%



  Implemented                        Planned
                                                                                                                                practice ‐ Yes
Areas with significant increase compared                                                                Certification of generally accepted actuarial principles and 
                                                                                                                                                                                                                           90%
                                                                                                                                practice ‐
                                                                                                                                practice No                                             1%
  i h h 2011 d i l d              i    f
with the 2011 study include receipt of an 
                                                                                                                                   Written investment policies ‐ Yes
annual independent investment                                                                                                                                                                                                   94%
performance evaluation, certification that                                                                                         Written investment policies ‐ No                  1%

plan valuation was performed using                                                                                                 Written fiduciary standards ‐ Yes                                                     68%

generally accepted actuarial principles and                                                                                        Written fiduciary standards ‐ No                    5%
practice, receipt of an unqualified opinion 
                                                                                                                              Independent investment review  ‐ Yes                                                       69%
from the auditor and receipt of the GFOA 
from the auditor and receipt of the GFOA
Award of Excellence for the most recent                                                                                       Independent investment review  ‐ No                      5%

cycle. Newly tracked for 2012 is the use of                                                                                    Audit committee of your board  ‐ Yes                                            41%

an audit committee by the governing                                                                                            Audit committee of your board  ‐ No                         13%
board (41 percent say “yes”) and use of a                                                                     Formal enterprise risk management framework  ‐ Yes                              18%
formal enterprise risk management 
                                                                                                              Formal enterprise risk management framework  ‐ No
framework (18 percent say  yes ).
framework (18 percent say “yes”).                                                                                                                                                                   23%




Social Security Eligible                                                                                    Not Social Security Eligible
                                                                   0%              50%           100%                                                                                              0%              50%               100%

                              GFOA Award of Excellence ‐ Yes                             59%                                                                  GFOA Award of Excellence ‐ Yes                         34%
                               GFOA Award of Excellence ‐ No            5%                                                                                     GFOA Award of Excellence ‐ No             13%

                                       Unqualified audit ‐ Yes                                  85%                                                                    Unqualified audit ‐ Yes                                  78%

                                        Unqualified audit ‐ No      1%                                                                                                  Unqualified audit ‐ No          4%

                                                          ‐
                Actuarial valuation at least every 2 years  Yes                                                                                                                           ‐
                                                                                                                                                Actuarial valuation at least every 2 years  Yes
                                                                                               90%                                                                                                                              97%
                                                          ‐
                Actuarial valuation at least every 2 years  No      1%                                                                          Actuarial valuation at least every 2 years  No
                                                                                                                                                                                          ‐         1%
   Certification of generally accepted actuarial principles and                                                                    Certification of generally accepted actuarial principles and 
                          practice ‐ Yes                                                                                                                  practice ‐ Yes
                                                                                           88%                                                                                                                                  93%
   Certification of generally accepted actuarial principles and                                                                    Certification of generally accepted actuarial principles and 
                           practice ‐ No
                                                                        1%                                                                                 practice ‐ No
                                                                                                                                                                                                        0%

                                                        ‐
                             Written investment policies  Yes                                                                                                                           ‐
                                                                                                                                                             Written investment policies  Yes
                                                                                               94%                                                                                                                              94%
                                                        ‐
                             Written investment policies  No        1%                                                                                       Written investment policies  No
                                                                                                                                                                                        ‐           0%

                                                        ‐
                             Written fiduciary standards  Yes                            63%                                                                 Written fiduciary standards ‐ Yes                                 75%

                                                         ‐
                              Written fiduciary standards  No           9%                                                                                    Written fiduciary standards  No
                                                                                                                                                                                         ‐          1%

                                                     ‐
                        Independent investment review  Yes                                69%                                                           Independent investment review  Yes
                                                                                                                                                                                     ‐                                     69%

                                                      ‐
                         Independent investment review  No              5%                                                                               Independent investment review  No
                                                                                                                                                                                      ‐                 7%

                                                      ‐
                         Audit committee of your board  Yes                         45%                                                                  Audit committee of your board  Yes
                                                                                                                                                                                      ‐                              39%

                                                       ‐
                          Audit committee of your board  No              13%                                                                              Audit committee of your board  No
                                                                                                                                                                                       ‐                 13%

                                                    ‐
         Formal enterprise risk management framework  Yes                    23%                                                         Formal enterprise risk management framework  Yes
                                                                                                                                                                                    ‐                    13%

                                                    ‐
         Formal enterprise risk management framework  No                     21%                                                         Formal enterprise risk management framework  No
                                                                                                                                                                                    ‐                          28%




                                                                                                          25
                                                                                                 National Conference on Public Employee Retire

     Fund                                                                                    Overall
                                                                                                                              0.0          100.0   200.0   300.0   400.0    500.0    600.0     700.0      800.0    900.0




     Staffing
     Staff information is an area newly tracked                                              Participant to Staff Ratio                                                                                           830

     for 2012.  The average participant to staff  
     ratio is 830:1, with ratios of 1001:1 and 
     653:1 for Social Security eligible and non 
     Social Security eligible plans respectively.   
     The average staff to management ratio is 
     3.4:1, with ratios of 3.6:1 and 3.1:1 for 
     Social Security eligible and non Social 
     Security eligible plans respectively. 
                                                                                                    Staff to Mgt Ratio               3.4




       Social Security Eligible                                                               Not Social Security Eligible
                             0.0         200.0   400.0   600.0   800.0   1000.0     1200.0                                             0.0         100.0   200.0    300.0    400.0     500.0      600.0       700.0




Participant to Staff Ratio                                                                              Participant to Staff Ratio
                                                                             1001                                                                                                                           653




        Staff to Mgt Ratio                                                                                      Staff to Mgt Ratio
                                   3.6                                                                                                       3.1




                                                                                             26
                                                                    National Conference on Public Employee Retire
 Reducing Liability
 In the study, respondents were asked to share which strategies they have put in place 
 to reduce unfunded accrued actuarial liabilities beyond traditional amortization.  
 Below is a text cloud showing those words that appear most often in respondents’ 
 Below is a text cloud showing those words that appear most often in respondents
 comments.  Below the text cloud are the actual verbatim comments.
 Scale 1 to 10 (1= Poor, 10= Excellent)




Implemented a closed 25 or 30 year           increasing employer contribution rate         contribution increases has been before 
amortization period in conjunction with a     caps.                                         the legislature for three years.
change in actuarial cost method from unit 
change in actuarial cost method from unit     We are in the process of slowly moving 
                                              We are in the process of slowly moving       Plan is currently 90% funded.  We 
                                                                                            Plan is currently 90% funded We
credit to projected unit credit; ad hoc       to a more liability driven investing          believe that lengthening the asset 
benefit enhancements amortized on a           perspective                                   smoothing period and the use of 
level dollar basis over a closed 15 year      Smoothing                                    traditional amortization methods will 
amortization period, and; allowed             The Board of Trustees worked with our        allow us to address the UAAL 
participating employers to contribute         actuary to come up with a plan to get us      appropriately and still provide an 
amounts in excess of the ARC, including       to 30‐year funded.  New plan has 11           employer contribution rate that is not 
lump sum contributions.                       elements that affects new hires, actives      excessive.
(1) Implemented a benefit tier for new 
 (1) Implemented a benefit tier for new       and retirees.  Legislation currently being    Experience study to make sure 
                                                                                             Experience study to make sure 
hires which has a lower multiplier, a 3‐      drafted to implement approved plan.           assumptions used for liabilities are 
year FAC and lower COLA. (2)                  Implemented a new reduced tier of            correct.  Lowe interest assumption
Implemented a strategically diversified       benefits for new hires to reduce future       The City has been making extra 
allocation designed to lower the              costs for new hires and increase              contributions.  But this may stop in the 
portfolio’s overall risk, produce moderate    sustainability of the system.                 coming year.
returns in up markets and protect those       Reduce IRR and strengthen assets             The system continues to work with 
gains in volatile markets.                    allocation                                    affected stakeholders to help develop a 
Increased sponsor contributions              No benefit enhancement for a local           solution to the current funding shortfall 
                                              government unless the municipality is         in a manner that reflects the current 
Increases employer and employee              100% funded before and after the benefit      budget situation.
contribution rates                            enhancement.  Local government must           We use the Aggregate actuarial cost 
Significant pension reform legislation       also be current on their contributions and    method which does not establish an 
was passed in 2010 that reduced benefits      have a supplemental valuation done.  We       unfunded actuarial accrued liability
prospectively for new hires, shorten the      also have local governments who make          Seeking legislation to reduce benefits 
amortization schedule for gains and           extra voluntary employer contributions        for new hires and increase contributions, 
losses, extended the smoothing period         to reduce the UAL.  We have also              change actuarial assumptions to reflect 
for gains and losses and instituted
for gains and losses and instituted           implemented a bridged benefit with a
                                              implemented a bridged benefit with a          current experience
                                                                                            current experience
controlled employer contribution rate         lower multiplier on a prospective basis.      Higher contribution rates, longer period 
increases through the use of gradually        A package of plan design changes and         for FAC calculation, reduced accrual rate.



                                                                27
                                                                     National Conference on Public Employee Retire




 Reducing Liability 
 Reducing Liability ‐ Continued
Indefinite suspension of automatic COLA 
  Indefinite suspension of automatic COLA      from 2% to 1.5%.  By the time the              Increase employee and employer 
                                                                                               Increase employee and employer 
provision                                      recession hit in 2008, more than a third of    contributions
Increase contributions, reduce benefit        our workforce had turned over, thereby         Lower: the inflation rate, salary growth 
accrual formula for new hires, reassess        qualifying them for the new lower              rate, regular interest rate for active and 
actuarial assumptions that affect the          multiplier.  We know that lower costs are      ret mbrs. Introduced a funding corridor, 
liability.                                     coming.  On the asset side, changes to         amortization ‐ target 100% funding of the 
Continue to propose pension reform            our portfolio asset allocation have been       unfunded liabilities ending in FY2023.
that will help the unfunded status.            made to enhance our risk‐adjusted              Incorporation of alternative investments 
The state legislature enacted pension         returns.                                       to increase asset value to offset 
reform in 2011.                                Secured additional funding from a             increasing liability
Our Board has consistently set our            pension obligation bond; Revised               Increase employer contributions and 
employer rate higher than the actuarial        actuarial assumptions to more closely          reduce benefits for future employees
computed amount.                               reflect experience; Refined investment         Plan changes to reduce liabilities
In three years, the discount rate will        performance and closely control costs          Lowered assumption rate.
begin to be lowered.  The amortization         possible benefit changes, not providing       Extended funding schedule to 2031 from 
period will be reduced if "peer review" so     COLA's                                         2018
indicates.                                     We have changed the future new hire           Discussions for possible Pension 
Committee to study cash flow needs and 
Committee to study cash flow needs and        benefit structure reduce current benefit
                                               benefit structure, reduce current benefit      Obligation Bonds
                                                                                              Obligation Bonds.
benefits structure; separate allocation for    annual increases and increased the             working with actuary to address liability
DROP                                           contribution rates for employees and           Contribute the ARC.
Proposed legislative changes to plan          employers to fully fund the plans on 30        More contributions. Investment policy. 
design                                         year closed amortization basis through         Look at the benefits.
Improve investment performance, only          legislation adopted in 2010                    Increased member contribution.
allow adhoc COLAs, increase member and         Legislators proposed plan for new hires       froze the plan in 2010
employer contributions                         We have set an appropriation schedule         Conduct actuarial study every 2 years 
Special 30 year amortization period for 
  Special 30 year amortization period for      that is consistent in percentage increases     and update funding schedule accordingly.
one‐half of 2008 losses                        Legislators proposed plan for new hires       Lowered actuarial assumed rate of 
Denver enacted a full slate of changes        Requested City to transfer real estate,       return, increased allocation to alternative 
for new hires effective 7/1/11, including      issue POB, insure Unfunded                     investments
increasing the highest average salary          1) Lowered investment return                  Adoption of supplementary rules and 
calculation from 3 years to 5 years,           assumption from 8% to 7.5% this past           regulations in conjunction with 840 
moving the early retirement age to 60          year; 2) Closed Defined Benefit Plan to        CMR's.
from 55, moving to Rule of 85 (age 60          new general employees hired/rehired on         Held employer contribution rates steady 
minimum) from Rule of 75 (age 55               or after 7/1/2006 and offered a                although actuarial recommendation was 
minimum) and moving to actuarially             mandatory Defined Contribution plan; 3)        to reduce.
equivalent early retirement reduction          Persuaded City Council to contribute           Extend the funding schedule, Lower 
factors.  We also have a 40+ year history      more than the Annual Required                  assumed rate of return on investment, 
of receiving the full ARC from our Plan        Contribution in 2 of the past 7 years; 4)      lower increase in salary assumption
Sponsor. And very proactively back in          Pursued alternative investment strategies 
2004, and before almost anyone else, we        in private equity/real estate to boost 
lowered our plan multiplier for new hires      investment returns.




                                                                  28
                                                                     National Conference on Public Employee Retire


 Innovations                                                                                    0%     5%           10%         15%   20%     25%
 In the study, respondents were asked to 
 share a success story regarding a best                                   Retirement Benefit                                                22%

 practice or innovation that other plans 
 may like to learn about.  Below is a text                                      Plan Change                   6%

 cloud showing those words that appear 
 most often in respondents’ comments.                                       Business Practice                      7%
 Below the text cloud are the actual 
     b ti           t Th      t     i th
 verbatim comments.  The categories the 
                                                          Communication/Engagement Practice                               10%
 comments supported are profiled at the 
 right.
                                                                           Oversight Practice            4%


 Scale 1 to 10 (1= Poor, 10= 
                                                                                  Investment                              10%
 Excellent)




Based on legislative enactments in 2009     Additional strategies that helped with                  quarter 2011, the system began fourth 
and 2011, the plan is in the process of      these changes were increased                            quarter at a better starting place than 
investment diversification and has           transparency of operations and                          most funds, resulting in higher overall 
implemented internal fund restructuring.     communication regarding the need for                    calendar year returns. These results were 
In 2007, the traditional advisory group      these improvements.                                     achieved by having a relatively low 
was expanded to a standing 19‐member         The system implemented a strategically                 allocation to equities and a relatively high 
advisory committee, comprised of all         diversified portfolio designed to produce               allocation to Treasuries, which results in a 
major stakeholder groups, including          moderate but steady gains in up markets                 more balanced distribution of risk. 
management, employee associations and        and protect assets during market                        Traditionally, equity risk has dominated 
elected officials.  This body was            downturns.  The fund topped 21% for the                 the portfolios of most institutional 
instrumental in crafting proposed            fiscal year (the 12‐month period ending                 investors leaving the funds vulnerable to 
legislation, making recommendations to 
l i l ti        ki              d ti    t    J
                                             June 30, 2011) and exceeded 6% for the 
                                                   30 2011) d           d d 6% f th                  fl t ti      i th        iti     k t
                                                                                                     fluctuations in the equities markets.
the Board of Trustees for their              calendar year 2011 when markets were 
consideration, and providing the support     challenging. By protecting more of its 
needed for legislative adoption.             assets during the down markets of third 


                                                                29
                                                                                  National Conference on Public Employee Retire

Innovations – Continued
Do not provide benefit enhancements until and          component are two programs: the Defined                 Developed and Implemented Plan to Prefund 
unless the system can afford it.                        Benefit Supplement Program (full‐time                   Health Insurance Benefit eliminating $3.3 billion 
Over communicate with Legislators                      educators) and the Cash Balance Program (part‐          liability
With recent proposed legislation impacting the 
  With        t          d l i l ti i       ti th       ti
                                                        time educators). The DBS program combines a 
                                                                 d t ) Th DBS                       bi          We obtained bi‐partisan legislation in 2010 to 
                                                                                                                  W bt i d bi ti l i l ti i 2010 t
system, our social media (Facebook and Twitter)         benefit based on the member’s balance at the            raise employee and employer contribution rates, 
accounts have become key tools. Member                  time of retirement with a guaranteed minimum            reduce the future cost of the benefit structure 
participation on our social media pages                 interest rate based on the 30‐year U.S. Treasury        for new hires and reduce the current annual 
continues to increase. We also recently launched        bonds. By combining features of a DC plan and a         increase for benefits to obtain a 30‐year 
a broadcast email service for all active and            DB plan, the member and employer share the              amortization for all unfunded liabilities on closed 
retired members, the system Member                      risk. Neither the member nor the employer               basis
Connection, as another communication method             faces much risk of market downturn, because             Transfer of City property for actuarial credit, 
for members to receive time sensitive news 
for members to receive time‐sensitive news              the benefit is guaranteed but the nature of the
                                                        the benefit is guaranteed, but the nature of the        redevelop property secure rental income
                                                                                                                redevelop property, secure rental income
directly in their inbox. the system also offers live    benefit is an easily attainable interest                The plan sponsor recently allowed members to 
online webinars for HR Agency Liaison Open              benchmark. Since contributions to the DBS               select a lower multiplier for future service and 
Forums as an alternative to traveling to the            Program are based on extra duty assignments             stay at their current contribution rate, or stay at 
system. With our most recent forum held in              and/or extra compensation, the the system               the same multiplier and pay an increased 
early March, attendance doubled due to                  hybrid system prevents extra compensation               contribution rate. This will lower the employer's 
webinar participation. We will continue to offer        from figuring into the member’s final                   liability and decrease its costs over time.
all of these communication methods to our               compensation thus preventing inappropriate              The Retirement Board of Trustees began 
members, as we have received nothing but                benefit enhancements.                                   pursuing alternative investment strategies in 
positive feedback.                                      Applying for the state equivalent of the               private real estate and private equity (Debtor in 
The system Plan 2 Retirement Board                     National Baldrige Award                                 Possession Financing, Mezzanine, etc.)and 
committed in 2003 to full funding and stable            The introduction of social media with Facebook         achieved total fund returns (net of fees) of 22.6% 
rates for the Plan; Adopted a 4‐year rate plan          and Twitter for our members and retirees to             and 15.2% in FY11 and FY10 respectively; 
based on historical and expected long term costs        access; working on the implementation of a new          outpacing 75% and 84% of other public funds 
of the plan.  Resulted in maintaining full funding,     computer system for member and retiree                  within the Independent Consultants Cooperative 
stable contribution rates allowing for better           benefits ‐ greater efficiency and access for            Public Fund Universe.
budgeting by employers, and no increase in              members and retirees                                    We had very few calls/complaints when the 
rates for members and employers during down 
    t f         b       d      l     d i d              Investment program for identifying, hiring, 
                                                          I      t     t         f id tif i hi i                   ti       t     t ib ti i         hit
                                                                                                                retirement contribution increase hit employee l
economic period.                                        overseeing emerging managers                            paychecks.  We did a lot of communication and 
Over the past few months, the Board has been           We set aside an additional 16% of assets above         the employees were well aware that this was 
very receptive to education on pension risk             liabilities as a cushion against market downturns.      necessary and going to happen.
topics, including plan maturity risk, current           No additional enhancements may occur until              See 
contribution and funding risk and a thorough            assets exceed 116%.                                     http://www.coaers.org/FundingBenefitStructure
understanding of what the discount rate means           Proposed an innovative way to address                  Talks.html for a description of our sustainability 
and why there is divisiveness in its                    "spiking" of system                                     efforts.
interpretation Shortly the Board will undertake
interpretation.  Shortly, the Board will undertake      Improved investment performance from
                                                          Improved investment performance from                  In general have tried to educate and inform
                                                                                                                  In general, have tried to educate and inform 
a thorough analysis regarding ways to mitigate          bottom quartile to top quartile over the last 3         local elected officials of the need to fully fund to 
pension risk                                            year investment period                                  mutually agreed upon actuarial 
Self‐Directed DROPs                                    The system is implementing the risk parity             recommendations. Strived to educate citizens 
After much planning and implementation we              strategy which weights the assets in a portfolio        through letter writing of the "facts" of the 
brought our Defined Contribution plan in house          by risk rather than by asset class and balances         pension plan versus the misinformation 
for administration resulting in lower fees for the      the portfolio to withstand various economic             generated by municipal conference, and NW 
plan participants.                                      scenarios. The system has engaged two risk              municipal leagues etc. in portraying benefits as 
Brought Defined Contribution Plan in house for         parity managers – one has a stand‐alone                 too "rich" in spite of a 9.5 contribution level of 
administration resulting in lower costs for plan        portfolio/strategy, while the other is a                participants.
participants                                            completion fund that monitors the entire system         Negotiating a higher employee contribution 
1) Benefit improvements allowed in 2005 were           portfolio and fills in the gaps that exist to meet      rate to the DB plan in order to position the 
done on a prospective basis only.  2) Settlement        the overall risk parity objectives and the total        County for longevity and sustainability of the 
of a lawsuit involving pay elements to be               fund level                                              plan over time.
included in "final average compensation" was            We do the "three things" that pension systems          Workmen Comp.
done via a lump‐sum amount and did not add to           have to do to remain sustainable, which are 1)          Implemented a disaster recovery plan by 
the ongoing future liabilities of the retirement        managing assets, 2) managing liabilities, and 3)        utilizing offsite backup of system data
plan.
  l                                                     receiving in full, every year, the full ARC from the 
                                                              i i i f ll               th f ll ARC f     th     Educating members so that they are able to 
                                                                                                                  Ed ti              b      th t th        bl t
Created our own benchmarking survey                    Plan sponsor.  Sustainable plans do all three, all      make optimal retirement choices for 
The system administers a three part hybrid             the time, and that is our model.                        themselves.
system that includes a traditional DB plan, a CB        Added two outside experts as non‐voting 
plan and a voluntary DC plan. Within the CB             members of the board's investment committee; 
                                                                              30
                                                                National Conference on Public Employee Retire


 Appendix A
              y, p                        p y                                y
 In the study, respondents were asked to specify what “other” asset class they invested in.  Below 
 is a text cloud showing those words that appear most often in respondents’ comments.  Below 
 the text cloud are the actual verbatim comments. 

 Scale 1 to 10 (1= Poor, 10= Excellent)




1% TIPS                                   Infrastructure                            Real Return
alternative convertibles                  Infrastructure                            Real Return
Alternative Investments                   Infrastructure                            real return
Alternatives (including real estate)      Infrastructure                            Real Return
Asset Allocation  and Hedge               Infrastructure                            Real Return
Asset Allocation & Hedge                  Innovation 0, Tangible Assets 5           real return and workout
Bridgewater All Weather Total Global      Innovation 2.04, Tangible Assets 1.15     Risk Parity: 4.7
Asset Allocation                           Managed Futures                           Risk Parity: 5.0
Bridgewater All Weather Total Global      Mass. PRIT Fund                           SA
Asset Allocation                           Mass. PRIT Fund                           Special Investments
Cash                                      MLP                                       State pension fund
Cash
 C h                                       MLP
                                            MLP                                       Timber
                                                                                       Ti b
convertible arb 2%  TIPS 0%               MLP (Master Limited Partnerships)         Timber
Emerging Market Equity                    MLP (Master Limited Partnerships)         Timber, Emerging Markets, DISCO, 
Emerging Market Equity                    Mortgages                                 Managed futures
Emerging Mkt; 7.35%; value‐added Fixed    Mortgages                                 Timberland; Additional Categories
7.01;private equity .28%                   Natural Resources and Other               Timberland; Additional Categories
Global Asset                              Natural Resources and Other               TIPS
Global Asset                              New Fixed Income Mandates (TIPS)          TIPS
Global Asset Allocation
 Global Asset Allocation                   notional exposure exceeding cash
                                            notional exposure exceeding cash          TIPS
                                                                                       TIPS
Global Asset Allocation                   holdings                                   TIPS
Global Asset Allocation & Better Beta     Opportunistic                             TIPS
Global Asset Allocation & Better Beta     Opportunistic                             TIPS
global balanced 15                        Pension Reserves Investment Trust MA      TIPS Timber
Global Equity                             PRIT CORE FUND                            TIPS Timber
Global Equity                             PRIT CORE FUND                            TIPS, GLOBAL ASSET
Global tactical asset allocation          private equity in secondary market‐ .6    TIPS, GLOBAL ASSET
Global tactical asset allocation          global balanced 15.2                       TIPS, GLOBAL ASSET
Hedge                                     Real Assets                               TIPS, GLOBAL ASSET ALTERNATIVES
Hedge                                     Real Assets
Inflation Sensitive + Alpha               Real Assets
Inflation Sensitive + Alpha               Real estate, Managed Futures

                                                             31
                         National Conference on Public Employee Retire

Appendix B
2012 Study Instrument




                        32
 National Conference on Public Employee Retire




33
 National Conference on Public Employee Retire




34
 National Conference on Public Employee Retire




35
 National Conference on Public Employee Retire




36
                National Conference on Public Employee Retire




        For more information:
        For more information:

National Conference on Public Employee 
     Retirement Systems (NCPERS)
    444 N. Capitol St., NW Suite 630
        Washington, D.C. 20001
                g ,
          Tel: 1‐877‐202‐5706




                                                 37

								
To top