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									Jornadas: “La Administración Financiera de la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires a 15 años
            de su Autonomía”

  “Administración Financiera de Ciudades y
  Estados Subnacionales de Iberoamérica”

 - Sistema de Crédito Público en la CABA-
               Marzo 2011
               Crédito Público – Marco Legal
     Crédito Público- Capítulo III Ley de Gestión, Administración
          Financiera y Control del Sector Público – Art. 83 y 84

      Es la capacidad que tiene el Estado para endeudarse con el objeto de
       captar medios de financiamiento para:
1.     Realizar inversiones,
2.     Atender casos de evidente necesidad de la Ciudad,
3.     Reestructurar sus pasivos, incluyendo los intereses respectivos.

      Prohíbe expresamente realizar operaciones de crédito público para
       financiar gastos  operativos, salvo que se autoricen por ley
       específica.

      Las operaciones de crédito público son aprobadas por Ley y deben
       tener base y objeto determinado. (tipo de Deuda, monto, plazo y
       destino).
                 Crédito Público – Marco Legal
    Deuda Pública- Capítulo III Ley de Gestión, Administración Financiera y
                      Control del Sector Público – Art. 85
    Es el endeudamiento resultante de la realización de operaciones de
     crédito público. Puede originarse mediante:
a) títulos, bonos u obligaciones de largo y mediano plazo.
b) Letras del Tesoro cuyo vencimiento supere el ejercicio financiero (deuda pública
    y por lo tanto cumplir con sus requisitos).
c) Contratación de préstamos.
d) la contratación de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se
     estipule realizar en el transcurso de más de un ejercicio financiero posterior al
     vigente; siempre y cuando los conceptos que se financien se hayan devengado
     anteriormente.
e) el otorgamiento de avales, fianzas y garantías con vto. superior al ej. financiero.
f) la consolidación, conversión y renegociación de otras deudas (No se contrae
     nuevo endeudamiento, sino que se modifica la estructura de los pasivos).
         Crédito Público – Marco Legal

                  Oficina de Crédito Público



     Órgano Rector del Sistema de Crédito Público (Art. 95)
            Dirección General de Crédito Público


                             Misión:
Asegurar la correcta programación, ulitilización y contralor de los
  medios de financiamiento que se obtengan por operaciones de
                          Crédito Público
            Crédito Público – Marco Legal
    Administración Central y Organismos Descentralizados -
                        Ámbito Presupuestario
   Ley de Presupuesto General del año respectivo o en una Ley
    específica,
   Autorización previa del órgano coordinador de los sistemas de
    Administración Financiera.

               Empresas y Sociedades del Estado –
                    Ámbito Extrapresupuestario
   Hasta el límite que fije su Responsabilidad Patrimonial.
   En caso de requerir aval, fianza o garantía de la Administración Central
    se deberá incluir dicha operación en el presupuesto general o en una
    ley específica.
   Cumplir con autorización previa del órgano coordinador de los
    sistemas de Administración Financiera.
     Crédito Público – Pilares de la Gestión

                Pilares Fundamentales de Gestión
                         del Crédito Público:
        Administración de los medios de Financiamiento




   Explorar al máximo las herramientas legales posibles en materia de
    realización de operaciones de financiamiento (utilización del crédito
    público) – LETRAS DEL TESORO.
   Desarrollo del SISTEMA DE REGISTRO Y ADMINISTRACIÓN DE LA
    DEUDA PÚBLICA.
   Realización de Operaciones de Crédito Público: Emisión de Títulos
    Públicos (Foiso, Ampliación Bono Tango, Bono Ley 2810, Bono Ley 3152).
           Crédito Público – Marco Legal –
                  Letras del Tesoro
                Letras - Deuda Pública – Crédito Público

-   Ley 70 art. 85 inc b): “La emisión y colocación de Letras del
    Tesoro cuyo vencimiento supere el ejercicio financiero.”


            Letras - No deuda Pública – Tesorería General

-   Ley 70 art. 107: “La Tesorería General puede emitir Letras del Tesoro para
    cubrir deficiencias estacionales de caja, hasta el monto que fije
    anualmente la Ley de Presupuesto.”
-   Ley 70 art. 108: “Las Letras del Tesoro deben ser reembolsadas durante el
    mismo ejercicio financiero en que se emiten. De superarse ese lapso sin
    ser reembolsadas se transformarán en deuda pública y debe cumplir para
    ello con los requisitos que al respecto se establece en esta Ley.”
             Crédito Público – Marco Legal –
                     Letras del Tesoro

1) Ley 2999 (Ppto 2009) art. 12: “Fíjase en la suma de $ 800.000.000.- el
    monto máximo autorizado al Ministerio de Hacienda para hacer uso
    transitoriamente del crédito a corto plazo a que se refieren los artículos
    107 y 108 de la Ley N° 70 o de los adelantos en cuenta corriente para cubrir
    diferencias estacionales de caja .”
2) Ley 3152 art.2: “Facúltase al Poder Ejecutivo a emitir Letras del Tesoro a
    plazos que excedan el Ejercicio Financiero 2009 por un valor nominal de
    hasta $ 300.000.000.- en los términos del inciso b) del Artículo 85 de la Ley
    N° 70.
    Cada instrumento podrá ser emitido por un plazo máximo de hasta
    trescientos sesenta y cinco (365) días contados a partir de la fecha de su
    emisión. Dicho monto deberá considerarse parte integrante del monto
    máximo autorizado por el Artículo 12 de la Ley N° 2999.”
           Crédito Público – Marco Legal –
                  Letras del Tesoro

3) Ley 3395 (Ppto 2010) art. 12: Los importes se fijaron en:


          $ 950.000.000.-                        $ 550.000.000.-


4) Ley 3753 (Ppto 2011) art. 12: Los importes se fijaron en:

         $ 950.000.000.-                         $ 550.000.000.-
             Crédito Público – Marco Legal –
                     Letras del Tesoro
5) Decreto 74-2009:
a)   Establece el marco normativo para instrumentos de financiamiento del
     mercado local.
b)   Podrán emitirse en una o + series,
c)   Representados en forma escriturales o a través de certificado globales,
d)   Registrados en la institución que el Ministerio de Hacienda designe.
e)   La colocación se realizará por licitación pública.
f)   Podrá incluir un tramo competitivo y no competitivo.
g)   El Ministerio de Hacienda podrá autorizar colocaciones por suscripción
     directa o por licitación privada.
h)   Denominados en moneda nacional o extranjera, pudiendo ser a tasa
     adelantada o vencida, fija o flotante, pudiendo utilizarse otras estructuras
     financieras.
           Crédito Público – Letras del Tesoro
-      Partes Intervinientes – Letras del Tesoro:
I.     Mercado: MAE (Mercado Abierto Electrónico) Agentes del Mercado –
       sistema: SIOPEL.
II.    Entidad de Registro: Caja de Valores sa a través de un Certificado
       Global comitente BCBA Subcomitente CABA.
III.   Liquidación: Argenclear SA.
IV.    Agente Financiero: Banco de la Ciudad de Buenos Aires.
V.     Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires: Ministerio de Hacienda,
       Subsecretaría de Gestión y Administración Financiera; Dirección General
       de Crédito Público y Dirección General de Tesorería.
VI. Cotización: MAE y Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
VII. Calificación de Riesgo: Standard & Poor´s “ra A-1+”
VIII. Sistema de Información Financiera – Seguimiento de Mercado:
       Reuters.
              Crédito Público – Marco Legal –
                      Letras del Tesoro
-     Características Letras del Tesoro:
1.    En cada licitación generalmente se establecen 3 Series a plazos
      trimestrales, con tramo competitivo y no competitivo en cada una.
2. Se licita:
     - precio y/o
     - spread por sobre la tasa badlar.
3. Primera Licitación: Febrero de 2009.
4. Amplia aceptación del instrumento entre los inversones
      institucionales del Mercado: Fondos de Inversión, Compañías de
      seguros, etc.
5. BCRA: “Financiamiento al Sector Público no Financiero” limita a
      entidades financieras (Bancos).
6. Reinversión en los instrumentos. Fidelización de inversores.
 Crédito Público – Registro de Deuda Pública

- Sistema de Registro y Administración de la Deuda Pública:
1. Requisito Legal: Ley 70 art. 96 “Llevar un registro actualizado sobre el
    endeudamiento existente en el Sector Público, que debe integrarse al
    Sistema de Contabilidad.”
2. Sistema de Registración y Administración llevado en forma
   manual.
3. Conectividad.
4. Desarrollo del nuevo módulo de Deuda Pública. Etapa de
    Desarrollo y definición de procesos a nivel sistemas.
5. Unidad Informática de la Subsecretaría de Gestión y
    Administración Financiera.
 Sistema de Registro
Y administración de la                 SIGAF
   Deuda Pública
           Crédito Público – Títulos Públicos

- Emisión de Títulos Públicos, mercados locales e internacionales:
1. Ley Nacional de Responsabilidad Fiscal 25.917 (01-2005): Límites
   - Incremento de gastos
   - Equilibrio Financiero (presupuestos con superavit primario)
   - Endeudamiento (servicios de deuda < 15% Recursos Ctes.)
   Autorización Nacional (Mecon) a la toma de nueva deuda.
2. Ley CABA 1726 (06-2005): Ciudad adhirió al citado Régimen.
3. Ley CABA 2570 (12-07): Creación FOISO $ 1.604 M.
4. Ley CABA 2571 (12-07): Ppto. 2008 Ops de credito público $ 1.604 M.
5. Ley CABA 2789 (07-08): Autoriza operación de crédito público u$s 500
   M y fija condiciones operación, tasa rendimiento 13,5%.
6. Ley Nacional 26530 (10-2009): Excepciones para 2009 y 2010 Ley 25917.
            Crédito Público – Títulos Públicos

-  Emisión de Títulos Públicos, mercados locales e
   internacionales:
7. Ley CABA 3152 art. 3 (08-09): Reduce a $ 913 M el monto de la ley
    2570.
8. Ley CABA 3297 (11-2009): Ciudad desadhirió a dicho Régimen
    Federal de Responsabilidad Fiscal.
9. Ley CABA 3379 (12-09): Reemplaza Anexo Obras de Ley 2570.
10. Ley CABA 3380 (12-09): u$s 380 M subtes líneas A/B/H(u$s 80 CAF
    y u$s 300 ampliación Programa Asistencia Financiera).


    Desde la Reestructuración de las series 1 a 5 del Programa de
    Asistencia Financiera 2002 – 2003 la CABA no había
    incursionado en los mercados locales e internacionales de
    Capitales. RELACIÓN CON EL MERCADO DE CAPITALES.
        Crédito Público – Títulos Públicos
-   Emisión de Títulos Públicos, mercados locales e
    internacionales:
1. Certificados de Cancelación de Deuda – Ley 2810 (08-2008):
   Mercado local – Proveedores.
2. Serie 6 – Programa de Asistencia Financiera (03-2009): Mercado
   local – Proveedores y contratistas.
3. Bono Ley 3152 art. 1 (09-2009): Moneda Local – Proveedores.
4. Serie 7 – Programa de Asistencia Financiera (12-2009): Mercado
   Internacional – Mercado de capitales.
5. Serie 8 – Programa de Asistencia Financiera (04-2010): Mercado
   Internacional – Mercado de Capitales Infraestructura .



                     Fin de la presentación.

								
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