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02_05_fsi_1203345_lescahiersno_1

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					    LES
CAHIERS
            LE SECTEUR DE
  DU FSI
     Nº 1   L’ÉNERGIE
                                                                                       SOMMAIRE


                                                                                       2/3
                                                                                       INTRODUCTION
                                                                                       Le marché de l’énergie,
                                                                                       Point de vue du Fonds Stratégique
                                                                                       d’Investissement sur l’énergie
                                                                                       4/5
                                                                                       Point de vue de Claude Mandil


                                                                                       6/17
                                                                                       CHAPITRE 1
                                                                                       Les cinq enjeux
                                                                                       8/9
                                                                                       Une mutation en profondeur du mix
                                                                                       énergétique
                                                                                       10/11
                                                                                       Des pressions à la hausse sur le prix
                                                                                       de l’énergie
                                                                                       12/13
                                                                                       Un besoin d’investissement croissant
                                                                                       dans les infrastructures
                                                                                       14/15
                                                                                       Une accélération des innovations
                                                                                       technologiques
                                                                                       16/17
                                                                                       Une globalisation croissante des enjeux
                                                                                       et des acteurs


                                                                                       18/27
                                                                                       CHAPITRE 2
                                                                                       Les axes d’évolution
                                                                                       20/21
                                                                                       Une politique d’investissement ambitieuse,
                                                                                       œuvrant au succès du secteur
                                                                                       22/23
                                                                                       Faire émerger de nouveaux « champions »
                                                                                       nationaux sur la scène internationale
                                                                                       24/25
                                                                                       Promouvoir le savoir-faire et la technologie
                                                                                       à la française, héritage d’une tradition
                                                                                       d’excellence
                                                                                       26/27
                                                                                       Accompagner le développement de
                                                                                       technologies nouvelles et prometteuses,
                                                                                       essentielles à l’évolution du mix énergétique


                                                                                       28/33
                                                                                       CHAPITRE 3
                                                                                       Un acteur dynamique
                                                                                       30/31
                                                                                       Un acteur dynamique au service d’une filière
                                                                                       majeure de l’économie française
                                                                                       32/33
LES CAHIERS DU FSI – Nº 1– LE SECTEUR DE L’ÉNERGIE – MAI 2012                          Participations actives du FSI dans le secteur
                                                                                       de l’énergie au 31 mars 2012
                                                                L ES CA HIERS DU FSI                                                   1
    INTRODUCTION

    LE MARCHÉ
    DE L’ÉNERGIE


    Point de vue du Fonds Stratégique
    d’Investissement sur l’énergie
    Avec presque 1,5 milliard d’euros de participations dans                       un savoir-faire et des capacités d’innovation essentiels
    14 entreprises actives dans le secteur de l’énergie employant                  à la compétitivité de l’économie française.
    près de 35 000 personnes en France, le FSI s’est, depuis
                                                                                   Nourri en amont par une réflexion en profondeur sur les tendances
    sa création, significativement engagé dans l’accompagnement
                                                                                   qui structurent ce secteur (1), le FSI a développé une politique
    des acteurs français de l’énergie (PME, ETI et grandes entreprises).
                                                                                   d’investissement ciblée visant à faciliter l’adaptation des
    Confrontées à de nombreux défis commerciaux,                                    acteurs de la filière à ces tendances, tout en les aidant à capitaliser
    technologiques et sociaux (emploi, maîtrise des impacts                        sur leurs avantages concurrentiels.
    environnementaux, modèles de développement socialement                         1 – Au-delà des échanges réguliers qu’il entretient avec les professionnels du secteur sur le terrain, le FSI contribue
                                                                                   notamment aux travaux du Comité stratégique de filière nucléaire (CSFN) et a récemment participé au Comité
    responsables…), les sociétés de ce secteur ont su développer                   d’orientation stratégique des éco-industries (COSEI).




2                                                          LE S CA H IERS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                                      3
LE MARCHÉ DE L’ÉNERGIE




    Point de vue
    CLAUDE MANDIL
    ANCIEN DIRECTEUR GÉNÉRAL
    DE L’AGENCE INTERNATIONALE
    DE L’ÉNERGIE

    Dans l’édition 2011 de son rapport annuel           Le marché est donc immense et mondial, et on          S’il est utile de pouvoir disposer d’une référence     « Last but not least », il vaut mieux avoir un
    « World Energy Outlook », l’Agence                  voit mal, sauf récession majeure, ce qui pourrait     nationale, c’est clairement les marchés                bilan solide pour se lancer dans l’aventure
    internationale de l’énergie évalue à                en altérer la progression. A l’évidence, l’énergie    mondiaux que les entreprises doivent viser. Ces        internationale. Il faut donc féliciter le FSI d’avoir
    38 000 milliards de dollars 2010 le montant total   fait partie des besoins vitaux sans lesquels          marchés ne sont pas réservés aux grands                inscrit le secteur énergétique comme une de
    des investissements qui devront être engagés        aucun développement économique, social,               groupes ; les entreprises de taille modeste            ses premières priorités. Je ne doute pas que les
    entre aujourd’hui et 2035 pour satisfaire les       culturel, sanitaire n’est possible. Et les besoins    peuvent parfaitement y réussir, à condition            candidats seront nombreux et que parmi les
    besoins mondiaux en énergie. Encore ce chiffre      sont tels, en particulier dans les pays dits          qu’elles soient accompagnées et que leur               bénéficiaires se révèleront plusieurs champions
    ne prend-il pas en compte les investissements       émergents, que tous les moyens pour les               stratégie soit fondée sur l’innovation. L’exemple      de notre industrie de demain.
    à réaliser chez les consommateurs, comme les        satisfaire devront être mis en œuvre, en              du parapétrolier (les services à l’industrie des       22 mars 2012
    moteurs, les chaudières, les équipements            privilégiant bien sûr ceux qui émettent le moins      hydrocarbures) est éclairant : le marché français
    domestiques, la régulation ; il ne tient pas        de gaz à effet de serre : efficacité énergétique,      y est très limité, et pourtant l’industrie française
    compte non plus des dépenses nécessaires            nucléaire, renouvelables, mais aussi gaz,             occupe un des tout premiers rangs dans le
    pour accroître l’efficacité énergétique.             pétrole, capture et séquestration du CO2,             monde, grâce à une coopération étroite entre
                                                        stockage, réseaux intelligents, domotique ;           des petites entreprises dynamiques, quelques
                                                        la liste n’est pas limitative.                        grands donneurs d’ordres et un centre de
                                                                                                              recherche industrielle motivé : l’IFPEN.




4                                                                                     LE S CA H IERS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                           5
    CHAPITRE 1

                   LES CINQ ENJEUX




6            LE S CA H IERS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI   7
CHAPITRE 1
              LES CINQ ENJEUX
                                                                                                                                     Évolution du parc de production d’électricité en France
                                                                                                                                     (1970-2020P)

                                                                                                                                      TWh
                                                                                                                                        800
                                                                                                                                                                                                                                            Prévision
                                                                                                                                        700                                                                                                               Autres ENR
                                                                                                                                                                                                                                                          Eolien
                                                                                                                                        600                                                                                                               Hydraulique
                                                                                                                                        500

                                                                                                                                        400

                                                                                                                                        300                                                                                                               Nucléaire

                                                                                                                                        200


    UNE MUTATION                                                                                                                        100

                                                                                                                                            0
                                                                                                                                                                                                                                                          Thermique
                                                                                                                                                                                                                                                          classique



    EN PROFONDEUR                                                                                                                               1970                     1980                      1990                      2000
                                                                                                                                     Sources : CGDD, Service de l’observation et des statistiques (SOeS), RTE, UFE, Vision 2020, 2010.
                                                                                                                                                                                                                                         2010           2020




    DU MIX ÉNERGÉTIQUE                                                                                                               SI LE NUCLÉAIRE EST VOUÉ À GARDER UNE PLACE PRÉPONDÉRANTE dans la production
                                                                                                                                     d’électricité en France d’ici à 2020 (environ 70 %), les énergies renouvelables, encore très minoritaires à horizon 2020
                                                                                                                                     (environ 20%), se développent beaucoup plus rapidement (+12 % par an pour l’éolien, +19 % par an pour les autres
                                                                                                                                     énergies renouvelables vs. +2 % par an pour le nucléaire entre 2010 et 2020).
    Les sources d’énergies utilisées pour satisfaire    de la consommation d’énergie finale à horizon
    la demande de la France en énergie – le mix         2020 (contre 13 % en 2010) (1). Néanmoins, des
    énergétique – vont connaître une évolution          développements technologiques et industriels
    significative dans les années à venir. La part des   importants restent à effectuer pour atteindre
    énergies traditionnelles (pétrole, gaz, charbon…)   ces objectifs. Dans le solaire par exemple, le coût


                                                                                                                                                                                                                            …
    va diminuer au profit des sources d’énergies         de production du photovoltaïque est encore
    nouvelles (éolien, solaire…).                       entre 3,5 et 8 fois supérieur à celui des énergies
                                                        fossiles (charbon et gaz naturel) (1).
    Trois facteurs y contribuent : la rareté des
                                                                                                                                                                                                                            CONTRIBUER
    ressources fossiles, l’augmentation tendancielle    Toutefois, si l’évolution du mix énergétique
    de leur prix et l’impact environnemental de leur    est certaine, le rythme de la transition et
                                                                                                                                                                                                                            À LA DIVERSIFICATION
    utilisation. Ces évolutions expliquent la part      sa physionomie exacte restent incertains.                                                                                                                           DU PORTEFEUILLE DE
    grandissante des énergies renouvelables dans                                                                                                                                                                            PRODUCTION D’ÉNERGIE
    le mix énergétique. En France, les énergies         (1) Source : ministère de l’Économie, des Finances et de l’Industrie,
                                                        rapport « Énergies 2050 ».
                                                                                                                                                                                                                            EST ESSENTIEL
    renouvelables devraient ainsi représenter 23 %                                                                                                                                                                          AU MAINTIEN DE
                                                                                                                                                                                                                            LA COMPÉTITIVITÉ
                                                                                                                                                                                                                            NATIONALE.




8                                                                                                 LE S CA H IERS DU FSI         L ES CA HIERS DU FSI                                                                                                                    9
CHAPITRE 1
               LES CINQ ENJEUX
                                                                                                                                         Évolution historique et prévisionnelle du prix du pétrole
                                                                                                                                         (1980-2030P)

                                                                                                                                          Base 100
                                                                                                                                           en 2011                                                         Prévision

                                                                                                                                                   150


                                                                                                                                                   120

                                                                                                                                                                                            EIA
                                                                                                                                                      90                                    DECC*


                                                                                                                                                      60



     DES PRESSIONS                                                                                                                                    30



     À LA HAUSSE                                                                                                                                        0
                                                                                                                                                       1980                                         2011               2030P


     SUR LE PRIX                                                                                                                         * Department of Energy & Climate Change (Royaume-Uni).
                                                                                                                                         Sources : EIA (scénario de référence), DECC.


                                                                                                                                         SELON LES ESTIMATIONS, une croissance annuelle prévisionnelle du prix du pétrole entre 2011 et 2030

     DE L’ÉNERGIE                                                                                                                        entre 1 % et 2 %.




     Le prix de l’énergie s’est considérablement accru      en énergie entre 2010 et 2035 (2)). En parallèle,
     au cours des dernières années. Il devrait continuer    les coûts d’extraction des ressources fossiles
     à subir des pressions à la hausse dans le futur,
     avec des impacts significatifs sur l’économie
     française (le pétrole et le gaz représentent environ
     50 % de la consommation française d’énergies
                                                            vont également augmenter, les réserves étant de
                                                            plus en plus difficiles d’accès, et par conséquent
                                                            plus coûteuses à exploiter. Pour finir, l’évolution
                                                            du mix énergétique et les coûts environnementaux
                                                                                                                                                                                                    …
                                                                                                                                                                                                    SÉCURISER LES
     primaires (1)).                                        associés à la production d’énergie vont aussi                                                                                           APPROVISIONNEMENTS
                                                            contribuer à l’augmentation des prix.                                                                                                   EN ÉNERGIE EST PLUS
     La demande d’énergie va continuer de s’accélérer,
     tirée notamment par les besoins croissants des
                                                            (1) Source : ministère de l’Économie, des Finances et de l’Industrie,                                                                   QUE JAMAIS NÉCESSAIRE
                                                            rapport « Énergies 2050 ».
     pays émergents (les pays hors OCDE représentent        (2) Source : International Energy Agency, « World Energy Outlook                                                                        AU DÉVELOPPEMENT
                                                            2011 ».
     90 % de la croissance prévue de la demande                                                                                                                                                     ÉCONOMIQUE DE LA
                                                                                                                                                                                                    FRANCE ET AU MAINTIEN
                                                                                                                                                                                                    DE SON INDÉPENDANCE
                                                                                                                                                                                                    ÉNERGÉTIQUE.




10                                                                                                    L ES CA H IE RS DU FSI        L ES CA HIERS DU FSI                                                                                       11
CHAPITRE 1
               LES CINQ ENJEUX
                                                                                                                          Investissements dans les infrastructures électriques en France
                                                                                                                          (1955-2008)

                                                                                                                           Milliards
                                                                                                                            d’euros
                                                                                                                                 12


                                                                                                                                 10


                                                                                                                                  8


                                                                                                                                  6


                                                                                                                                  4                                                                        Production
                                                                                                                                                                                                           d’électricité


     UN BESOIN                                                                                                                    2
                                                                                                                                                                                                           Transmission
                                                                                                                                                                                                           & Distribution



     D’INVESTISSEMENT
                                                                                                                                  0
                                                                                                                                  1955                    65            75   85       95           05 08
                                                                                                                                 Sources : rapports annuels RTE, FSI.




     CROISSANT DANS                                                                                                       DEPUIS 2005, la France est entrée dans un nouveau cycle d’investissement pour le remplacement et la
                                                                                                                          modernisation des infrastructures électriques.


     LES INFRASTRUCTURES
     Les infrastructures énergétiques ont toujours          remplacés ou modernisés. De même, l’intégration
     représenté un pan important des investissements        aux différents réseaux énergétiques européens
     français dans le domaine de l’énergie. Plusieurs
     vagues d’investissements ont ainsi eu lieu depuis
     le début des années 1950, qu’il s’agisse de
     l’installation de grands barrages hydroélectriques,
                                                            devrait se traduire par des besoins d’investissements
                                                            supplémentaires. Pour finir, l’évolution du mix
                                                            énergétique comme la mutation des modes de
                                                            consommation d’électricité (développement des
                                                                                                                                                                                  …
                                                                                                                                                                                  ACCOMPAGNER LES
     de la construction de raffineries d’envergure           flottes de véhicules électriques par exemple) vont                                                                     ENTREPRISES PARTICIPANT
     mondiale, ou du développement du parc nucléaire.       induire une complexification des profils de demande                                                                     À LA RÉNOVATION,
                                                            et de production d’énergie, se traduisant en
     Cependant, à l’image des infrastructures de                                                                                                                                  L’AMÉLIORATION OU
                                                            retour par un besoin de solutions nouvelles
     transmission et distribution d’électricité, certains   en matière de stockage et de gestion des flux
                                                                                                                                                                                  AU DÉVELOPPEMENT
     équipements du secteur vont atteindre la fin de         d’énergie.                                                                                                            DU PARC D’ÉQUIPEMENTS
     leur vie dans un futur proche et devront donc être                                                                                                                           PERMETTRA DE MAINTENIR
                                                                                                                                                                                  ET RENFORCER
                                                                                                                                                                                  L’EXCELLENCE FRANÇAISE
                                                                                                                                                                                  EN LA MATIÈRE.



12                                                                                          L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                       13
CHAPITRE 1
               LES CINQ ENJEUX
                                                                                                                        Exemple de technologie en développement : le photovoltaïque
                                                                                                                        àà concentration (CPV)
                                                                                                                          concentration (CPV)

                                                                                                                         Principe de fonctionnement de la technologie (CPV)
                                                                                                                         Schéma simplifié                                                       L’innovation des systèmes CPV vient de l’ajout
                                                                                                                                                                                                d’un système optique qui concentre l’énergie
                                                                                                                                                                                                sur chaque cellule semi-conductrice du
                                                                                                                                                                                                panneau et permet ainsi d’accroître de façon
                                                                                                                                             Soleil                                             significative le rendement de la technologie.

                                                                                                                                                                                                Les panneaux sont en général également
                                                                                                                                                                                                équipés de systèmes de « trackers », qui
                                                                                                                                                                                                permettent de focaliser la lumière sur
                                                                                                                                                                                                la cellule à tout moment de la journée.
                                                                                                                                                               Système optique
                                                                                                                                                               (lentilles)
                                                                                                                                        Concentration
                                                                                                                                      des rayons solaires


     UNE ACCÉLÉRATION                                                                                                                                          Cellule
                                                                                                                                                                                                                    Système bi-axial




     DES INNOVATIONS                                                                                                               Panneau photovoltaïque
                                                                                                                                                                                                Le CPV est spécialement adapté pour les
                                                                                                                                                                                                régions à fort ensoleillement (Europe du Sud,
                                                                                                                                                                                                sud-ouest des États-Unis, Afrique du Nord…)



     TECHNOLOGIQUES
                                                                                                                        Sources : documentation fabricants, sites Internet Soitec, Linak, GreenUnivers.


                                                                                                                        LE SOLAIRE PHOTOVOLTAÏQUE à concentration ou Concentrated PhotoVoltaic (CPV) est une
                                                                                                                        technologie qui concentre les rayons solaires sur des cellules à très fort rendement et permet ainsi de remplacer
                                                                                                                        les semi-conducteurs par des éléments optiques moins onéreux.
     De nombreuses (r)évolutions technologiques sont       traditionnelles, ouvrant notamment la voie à des
     aujourd’hui à l’œuvre, et tous les segments de la     utilisations compatibles avec les problématiques
     filière sont également concernés.                      environnementales actuelles.

     Au sein de la filière renouvelable, le développement   Enfin, le développement de « l’intelligence » des
     de technologies telles que le « direct drive » dans   composants des infrastructures de transmission
     l’éolien ou le photovoltaïque à concentration dans
     le solaire (cf. encart) pourrait s’avérer décisif
     dans la convergence des coûts de production
                                                           et de distribution de l’énergie constituera un
                                                           élément essentiel de la transition vers de nouveaux
                                                           modes de gestion de l’énergie (cf. l’installation
                                                                                                                                                                                          …
                                                                                                                                                                                          LA FRANCE
     de l’électricité renouvelable vers les niveaux des    de 35 millions de « compteurs intelligents » par
     sources traditionnelles.                              ERDF d’ici à 2020 (1)).                                                                                                        DOIT MAINTENIR ET
                                                                                                                                                                                          DÉVELOPPER SES POSITIONS
     De la même manière, l’arrivée à maturité à moyen      (1) Source : ERDF.                                                                                                             SUR LES TECHNOLOGIES
     terme de solutions telles que la capture et le                                                                                                                                       INNOVANTES AFIN DE
     stockage du CO2 pourrait permettre de reconsidérer
                                                                                                                                                                                          S’ASSURER UNE PLACE
     en profondeur l’utilisation des sources d’énergies
                                                                                                                                                                                          DE PREMIER PLAN DANS
                                                                                                                                                                                          LES FUTURS MARCHÉS
                                                                                                                                                                                          DE L’ÉNERGIE.




14                                                                                        L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                                          15
CHAPITRE 1
               LES CINQ ENJEUX
                                                                                                                                        Prévision des échanges intercontinentaux de gaz naturel
                                                                                                                                        (estimation à horizon 2020)




                                                                                                                                                                                                   5-8




                                                                                                                                                                                                                      Russie
                                                                                                                                                                                                          200-215
                                                                                                                                                             Amérique                          Europe                             16-22
                                                                                                                                                              du Nord

                                                                                                                                                                                                 60-70    60-70
                                                                                                                                                                                       80-90
                                                                                                                                                                                                         Moyen Orient
                                                                                                                                                                               10-15                                                      8-12
                                                                                                                                                                                                80-90
                                                                                                                                                                                                                          60-65             Bassin atlantique


     UNE GLOBALISATION
                                                                                                                                                                                                  Afrique
                                                                                                                                                                               Amérique                                                                Provenance :
                                                                                                                                          10-15    Milliards de m3              du Sud                                                              Amérique/Europe
                                                                                                                                                   Gazoduc                                                                                         15-20
                                                                                                                                                   Gaz naturel

     CROISSANTE                                                                                                                                    liquéfié

                                                                                                                                        Source : Cedigaz 2011, World LNG Market.
                                                                                                                                                                                                                  12-18




     DES ENJEUX ET                                                                                                                      LA CROISSANCE DES CONSOMMATIONS dans les pays fortement industrialisés nécessite le recours à
                                                                                                                                        des sources d’énergie de plus en plus éloignées des centres de consommation. À titre d’illustration, les échanges

     DES ACTEURS                                                                                                                        intercontinentaux de gaz naturel devraient atteindre 600 à 700 m3 échangés à horizon 2020.




     Quel que soit leur métier d’origine, les entreprises   (cf. l’importance du « contenu local » dans certains
     du secteur de l’énergie sont aujourd’hui               contrats (1)). Inversement, bon nombre de


                                                                                                                                                                                                            …
     confrontées à une concurrence mondiale                 concurrents étrangers sont entrés dans des
     et des enjeux globaux.                                 phases d’expansion internationale, concurrençant
                                                            les entreprises françaises sur leurs marchés
     Qu’il s’agisse des projets de gazoducs                 historiques.                                                                                                                                    LE DÉVELOPPEMENT
     transfrontaliers ou de l’émergence de ce qui
     est communément appelé la « plaque de cuivre »         (1) Dans certains pays, les autorités publiques imposent parfois aux
                                                                                                                                                                                                            DE LA PRÉSENCE
     européenne (construction progressive d’un
                                                            acteurs internationaux une « composante locale » dans la conduite
                                                            des projets, la fabrication des produits ou des composants,
                                                                                                                                                                                                            INTERNATIONALE DES
     réseau de transport d’électricité interconnecté au     impliquant la création de partenariats avec des entreprises du pays
                                                            en question.
                                                                                                                                                                                                            ACTEURS FRANÇAIS DE
     niveau continental), l’échelle des projets dépasse                                                                                                                                                     L’ÉNERGIE EST ESSENTIEL
     souvent le simple cadre national. De même,                                                                                                                                                             AU DYNAMISME DU SECTEUR
     le déplacement de la demande d’énergie vers                                                                                                                                                            ET AU RAYONNEMENT
     les pays en développement impose une présence
                                                                                                                                                                                                            DE LA FRANCE DANS
     locale, voire des partenariats internationaux
                                                                                                                                                                                                            LE MONDE.




16                                                                                                   L ES CA H IE RS DU FSI        L ES CA HIERS DU FSI                                                                                                               17
     CHAPITRE 2

                  LES AXES D’ÉVOLUTION




18                    L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI   19
CHAPITRE 2
             LES AXES D’ÉVOLUTION




     UNE POLITIQUE
     D’INVESTISSEMENT
     AMBITIEUSE, ŒUVRANT
     AU SUCCÈS DU SECTEUR
     L’action du FSI a vocation à s’étendre à l’ensemble des segments
     du secteur de l’énergie, qui participent tous de la compétitivité
     et du rayonnement international de la France.

     Cherchant à faciliter l’adaptation des entreprises françaises
                                                                                     1       faire émerger de nouveaux « champions nationaux »
                                                                                             sur la scène internationale ;

     aux grands enjeux qui structurent la filière tout en capitalisant
     sur leurs avantages concurrentiels, l’action du FSI se déploie
     aujourd’hui autour de trois axes principaux :
                                                                                     2       promouvoir le savoir-faire et la technologie française,
                                                                                             héritage d’une longue tradition d’excellence ;


                                                                                     3       accompagner le développement d’entreprises innovantes,
                                                                                             essentielles à l’évolution du mix énergétique.



20                                                          L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                              21
CHAPITRE 2
                LES AXES D’ÉVOLUTION                                                                                                LE FSI FAVORISE L’ÉMERGENCE D’UN NOUVEL
                                                                                                                                    ACTEUR DE RÉFÉRENCE DANS LE SECTEUR
                                                                                                                                    NUCLÉAIRE (DAHER)
                                                                                                                                    En se positionnant comme souscripteur majoritaire d’une augmentation de capital
                                                                                                                                    de 80 millions d’euros réalisée par le groupe Daher en avril 2009, le FSI a illustré sa
                                                                                                                                    volonté de favoriser l’émergence d’un nouvel acteur de référence au sein de la filière
                                                                                                                                    nucléaire. La participation du FSI, en ligne avec le plan stratégique de Daher, permet
                                                                                                                                    au groupe la réalisation d’un plan d’investissement ambitieux dans le secteur.
                                                                                                                                    Le groupe aéronautique, déjà présent dans le domaine du nucléaire (via des
                                                                                                                                    activités de service essentiellement), a ainsi signé en juillet 2011 le rachat de
                                                                                                                                    Vanalliance, un spécialiste français de la fabrication de vannes pour le secteur



1 FAIRE ÉMERGER
                                                                                                                                    nucléaire notamment. Ce rachat, qui s’inscrit dans la stratégie d’intégration Industrie
                                                                                                                                    & Service du groupe, concrétise les ambitions de ce dernier dans la filière et
                                                                                                                                    renforce par la même occasion le tissu éclaté des équipementiers du nucléaire.



              DE NOUVEAUX                                                                                                           LE FSI PRÉSERVE L’EXPERTISE DE NICHES
                                                                                                                                    ET FAVORISE LA CROISSANCE DES ETI (GORGÉ)


              « CHAMPIONS »                                                                                                         Fin décembre 2011, le FSI entre au capital du Groupe Gorgé afin de lui donner les
                                                                                                                                    moyens de ses ambitions industrielles, tant en termes de développement organique
                                                                                                                                    en France et à l’étranger que via des opportunités de croissance externe.
                                                                                                                                    L’ETI familiale bénéficie d’une position de leader sur certaines niches des filières de

              NATIONAUX                                                                                                             la défense et du nucléaire, en particulier le marché de la protection en milieu
                                                                                                                                    nucléaire : le groupe produit notamment des systèmes de cloisonnement de haute
                                                                                                                                    technicité pour les centrales nucléaires.

              SUR LA SCÈNE                                                                                                          Au travers de son investissement, le FSI a voulu contribuer au développement des
                                                                                                                                    atouts d’une entreprise innovante et pourvoyeuse d’emplois en France, son cœur
                                                                                                                                    de cible, ainsi que renforcer son rôle proactif de détection et de soutien des ETI

              INTERNATIONALE                                                                                                        stratégiques dans leur phase de croissance.
                                                                                                                                    Un récent exemple d’utilisation stratégique des fonds apportés est la prise de
                                                                                                                                    participation de Gorgé dans Redhall, société d’ingénierie britannique. Cette
                                                                                                                                    opération stratégique « s’inscrit dans une volonté de solidifier le partenariat
                                                                                                                                    commercial en cours et plus généralement de renforcer les liens entre les deux
     Qu’il s’agisse d’opérateurs pétroliers et gaziers      qui constituent ce tissu n’ont parfois pas                              groupes aux marchés hautement complémentaires », explique le groupe industriel.
     de premier rang (Total, GDF Suez) ou d’acteurs         la taille nécessaire pour se positionner sur
     de référence dans le domaine nucléaire (EDF,           des marchés dont la dimension internationale
     AREVA), la France compte de nombreux                   ne cesse de s’affirmer.
     « champions nationaux » de l’énergie qui ont                                                                 Emblématiques de cette action, les prises de             du tissu industriel de l’énergie. Enfin, la création
     su se distinguer au niveau mondial par leur            Faire vivre cet « écosystème », en favoriser la       participation du FSI dans Daher (qui est récemment       d’un Fonds Nucléaire pourrait compléter l’arsenal
     savoir-faire, leur technologie, leurs expertises       consolidation et œuvrer à l’émergence de nouveaux     devenu équipementier nucléaire via l’acquisition         des moyens à disposition du FSI pour
     ou leur réputation. Nourri de cette excellence         « champions » sont essentiels à la compétitivité      de Vanalliance) ou dans le groupe Gorgé (qui             accompagner les PME-ETI innovantes de la filière
     et riche en talents, le tissu industriel sur lequel    de la France. C’est tout particulièrement vrai        pourra mettre en œuvre une politique de croissance       nucléaire dans leur développement en France et
     s’appuient ces grands « champions » reste              pour « l’équipe de France » du nucléaire dont         externe ambitieuse et accélérer son expansion            à l’international. Ce fonds, sur le modèle du
     toutefois éclaté.                                      le renforcement devrait augmenter les chances         internationale grâce à l’apport du FSI) illustrent la    FMEA – Fonds de Modernisation des
                                                            de succès à l’export des grands « champions »         capacité du Fonds Stratégique d’Investissement           Equipementiers Automobiles- permettrait la
     Composants vitaux d’un véritable écosystème            comme des acteurs de la filière de taille plus         à favoriser le développement de nouveaux                 réunion d’industriels du secteur conscients des
     de l’énergie sur le territoire national, les PME-ETI   modeste.                                              « champions nationaux » et le renforcement               enjeux de demain, en partenariat avec le FSI.


22                                                                                       L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                           23
CHAPITRE 2
               LES AXES D’ÉVOLUTION                                                                                                  LE FSI PARTICIPE À LA PROMOTION DU SAVOIR-FAIRE
                                                                                                                                     FRANÇAIS AU PLAN INTERNATIONAL (TECHNIP)
                                                                                                                                     Mondialement reconnu pour son savoir-faire et ses compétences de recherche dans
                                                                                                                                     le secteur pétrolier et gazier, Technip souffrait d’un actionnariat éclaté qui fragilisait
                                                                                                                                     sa capacité d’expansion et son ancrage national.

                                                                                                                                     L’entrée du FSI au capital du groupe en 2009 a permis d’accompagner la politique
                                                                                                                                     de croissance et les ambitions de ce « champion » hexagonal sur les marchés



2 PROMOUVOIR
                                                                                                                                     mondiaux.

                                                                                                                                     Cette ambition s’est récemment illustrée par l’acquisition de Global Industries, dont
                                                                                                                                     le portefeuille d’activité Subsea viendra renforcer la compétitivité du groupe.



                LE SAVOIR-FAIRE ET                                                                                                   LE FSI RENFORCE L’ACTIONNARIAT FRANÇAIS
                                                                                                                                     D’UNE INDUSTRIE À FORT CONTENU
                LA TECHNOLOGIE                                                                                                       TECHNOLOGIQUE (CGG VERITAS)
                                                                                                                                     Afin d’accompagner la société sur le long terme et l’aider à concrétiser ses projets

                À LA FRANÇAISE,                                                                                                      stratégiques, le FSI a souhaité devenir l’un des tout premiers actionnaires du groupe
                                                                                                                                     français, qui compte parmi les leaders de l’industrie de services et équipements
                                                                                                                                     géophysiques, vitale aux activités pétrolières et gazières.

                HÉRITAGE D’UNE                                                                                                       En lui offrant les moyens de consolider son avance technologique, de renforcer ses
                                                                                                                                     performances comme de se développer sur de nouveaux marchés, le FSI permet


                TRADITION                                                                                                            à CGG Veritas de poursuivre une réussite industrielle française s’appuyant sur un
                                                                                                                                     savoir-faire d’excellence.



                D’EXCELLENCE
     Héritier d’une longue tradition d’excellence,          du management de projet, de l’ingénierie et de la
     le secteur énergétique français compte de              construction pour l’industrie du pétrole et du gaz),
     nombreuses entreprises fortes qui se distinguent       CGG Veritas (acteur de premier plan des services
     par leur expertise, leur savoir-faire technologique    et équipements géophysiques destinés aux
     ou leur capacité d’innovation.                         compagnies pétrolières et gazières) ou Vallourec
                                                            (leader mondial de la fabrication de tubes de haute
     Ces entreprises sont autant d’atouts que la            technologie destinés entre autres aux forages
     France doit faire valoir sur la scène internationale   pétroliers et gaziers et aux centrales électriques)
     pour accroître son rayonnement et tirer le meilleur    contribuant ainsi à sécuriser l’ancrage hexagonal
     parti de la globalisation des secteurs de l’énergie.   de nos « champions » et promouvoir les
                                                            technologies et les savoir-faire français hors
     Dans cette perspective, le FSI est entré au capital
                                                            du cadre national.
     de sociétés telles que Technip (leader mondial




24                                                                                         L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                          25
CHAPITRE 2
               LES AXES D’ÉVOLUTION                                                                                                LE FSI ACCOMPAGNE LE DÉVELOPPEMENT DES
                                                                                                                                   INNOVATIONS SUR LE MARCHÉ DU SOLAIRE
                                                                                                                                   PHOTOVOLTAÏQUE À CONCENTRATION (SOITEC)
                                                                                                                                   Entreprise internationale de haute technologie fondée à Grenoble en 1992, Soitec
                                                                                                                                   est historiquement positionnée sur le secteur des semi-conducteurs.



3 ACCOMPAGNER                                                                                                                      L’entrée du FSI au capital du groupe en 2011 lui a permis de s’engager dans un
                                                                                                                                   ambitieux plan d’investissement faisant la part belle au secteur innovant du solaire
                                                                                                                                   photovoltaïque à concentration (CPV), considéré comme la technologie de
                                                                                                                                   deuxième ou de troisième génération de l’énergie solaire.

                LE DÉVELOPPEMENT                                                                                                   Grâce à ces fonds, l’entreprise devrait pouvoir participer à des appels d’offres
                                                                                                                                   internationaux de grande taille et accroître l’industrialisation de sa production.

                DE TECHNOLOGIES
                NOUVELLES ET
                PROMETTEUSES,
                ESSENTIELLES
                À L’ÉVOLUTION DU
                MIX ÉNERGÉTIQUE
     Pièce maîtresse de l’évolution du mix énergétique    C’est pourquoi le FSI s’est engagé dans une             photovoltaïque à concentration. La Caisse des            onshore et offshore. Le FSI est déjà actif dans
     français, la filière des écotechnologies est          politique d’investissement ciblée dans cette            Dépôts a également permis au FSI de renforcer            ce domaine, ayant investi dans des sociétés
     aujourd’hui riche d’entreprises proposant des        filière, privilégiant les entreprises démontrant les     son poids dans le secteur en lui apportant               innovantes positionnées sur des niches de
     solutions innovantes et prometteuses. Même           potentiels de développement les plus significatifs       à sa création la participation qu’elle détenait          marché qui peuvent demain devenir dominantes.
     si des entreprises nationales de premier plan        et dont l’activité contribue à la compétitivité         dans Soprol (1), leader mondial de la production de      Par ailleurs, l’éolien offshore a amorcé un
     se positionnent sur cette filière (AREVA, Alstom,     du secteur tout en renforçant le rayonnement            biodiesel qui bénéficie d’une solide avance               développement considérable que le FSI compte
     EDF, Total…), son tissu industriel reste encore      des solutions technologiques françaises sur             technologique sur les applications de pointe du          soutenir et promouvoir.
     essentiellement constitué d’entreprises de petite    la scène internationale.                                secteur des biocarburants (biocarburants de
     taille qui souffrent parfois de difficultés d’accès                                                           deuxième génération). Le FSI envisage également          (1) Apport de la Caisse des Dépôts réalisé en 2009.

     aux sources de financement nécessaires à leur         C’est dans ce cadre que le FSI a pris part              des prises de participations ou l’accompagnement
     expansion.                                           à l’augmentation de capital de Soitec, pionnier         de développements dans d’autres segments
                                                          dans la technologie de pointe du solaire                des écotechnologies comme les marchés éoliens




26                                                                                       L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                           27
     CHAPITRE 3

                  UN ACTEUR DYNAMIQUE




28                    L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI   29
CHAPITRE 3
             UN ACTEUR DYNAMIQUE




     UN ACTEUR DYNAMIQUE
     AU SERVICE D’UNE FILIÈRE
     MAJEURE DE L’ÉCONOMIE
     FRANÇAISE
     À travers son action volontariste, le Fonds Stratégique                           Le FSI poursuivra son action dans le secteur de l’énergie pour
     d’Investissement s’inscrit dans la continuité des grandes politiques              favoriser le développement des entreprises qui demain donneront
     industrielles et énergétiques qui ont structuré le secteur de l’énergie           au pays les moyens d’être performant dans toutes les filières
     et fait émerger les entreprises innovantes et performantes qui                    du mix énergétique, qu’il s’agisse de renforcer l’essor international
     contribuent aujourd’hui à la force et au rayonnement international                de nos « champions nationaux » ou d’accompagner
     de la France.                                                                     l’émergence de PME-ETI innovantes pour s’assurer de notre
                                                                                       compétitivité future sur de nouveaux marchés.
     Investisseur dans la durée, le FSI est particulièrement adapté
     à un secteur dont les tendances et les enjeux s’inscrivent dans
     le long terme.


30                                                            L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                    31
CHAPITRE 3
             UN ACTEUR DYNAMIQUE



     PARTICIPATIONS                                     SOCIÉTÉS                      MONTANT DE
                                                                                      L'INVESTISSEMENT
                                                                                      DANS LES SOCIÉTÉS
                                                                                      NON-COTÉES (M€)
                                                                                                                         DÉTENTION
                                                                                                                         DU CAPITAL
                                                                                                                         DES SOCIÉTÉS
                                                                                                                         COTÉES (%)
                                                                                                                                        EMPLOIS
                                                                                                                                        EN FRANCE
                                                                                                                                                    ORIGINE
                                                                                                                                                    DE LA PARTICIPATION




     ACTIVES DU FSI                                     OIL & GAZ



     DANS LE SECTEUR
                                                        VALLOUREC                                                                5%        4 786    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        TECHNIP                                                                  5%        4 500    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        CGG VERITAS                                                              6%        1 792    INVESTISSEMENT DIRECT FSI


     DE L’ÉNERGIE                                       GLI INTERNATIONAL                         5                                          624    PROGRAMME FSI PME


     (31 MARS 2012)                                     NUCLÉAIRE

                                                        DAHER                                    69                                        4 730    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        NEXANS                                                                   6%        4 000    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        ASSYSTEM                                                                14 %       6 291    APPORT

                                                        GORGÉ                                                                    8%        1 173    INVESTISSEMENT DIRECT FSI



                                                        ECOTECH

                                                        SOPROL                                  225                                        1 430    APPORT

                                                        SOITEC                                                                  10 %       1 025    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        MERSEN                                                                  11 %       1 534    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        SICLAÉ                                   51                                        2 650    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        VERGNET                                                                 21 %         250    INVESTISSEMENT DIRECT FSI

                                                        EO2                                       2                                           40    FONDS BOIS


                                                        Sources : Rapport d’activité FSI 2011, Direction financière (31 mars 2012).




32                             L ES CA H IE RS DU FSI   L ES CA HIERS DU FSI                                                                                               33
56, rue de Lille – 75007 Paris
01 58 50 15 15
www.fonds-fsi.fr

				
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