933 Presentation4 by 65Y2XA4

VIEWS: 5 PAGES: 55

									‫מיזוגים ורכישות – ההיבט של‬
      ‫הגנת התחרות‬

    ‫הממונה על ההגבלים העסקיים‬
            ‫דרור שטרום‬
 ‫חוק ההגבלים העסקיים – הייחוד‬
    ‫החוק הוא מארג סמכויות רחב היקף: פלילי, אזרחי‬     ‫•‬
  ‫ומנהלי – שניתנו בידי רשות מינהלית הנתונה לפיקוח‬
                                      ‫שיפוטי נרחב‬
 ‫התכלית בהענקתן: אכיפה ציבורית של נורמת מינימום‬      ‫•‬
                    ‫– מניעת מונופוליזציה של המשק !‬
‫הייחוד בסמכויות: חייבות להיות מופעלות באורח דינמי‬    ‫•‬
    ‫מאד – להדביק את קצב התנהלות העסקית במשק‬
     ‫הייחוד ב"תנאי הארץ ותושביה": משק קטן וריכוזי‬    ‫•‬
       ‫מאד, מועד לבעיות תחרות קשות ומצריך אכיפה‬
                  ‫נחושה, מהירה ובחזית רחבה מאד.‬
‫חוק ההגבלים העסקיים - כללי‬

                    ‫- החוק בא -‬
        ‫• לפתוח לתחרות שווקים משותקי-תחרות‬
                                    ‫וריכוזיים‬
                 ‫• לשמר תחרות חופשית קיימת.‬
                ‫-הנחת היסוד בחוק-‬
     ‫• תחרות במשק היא ערך מוגן (ציבורי, חברתי‬
                                      ‫ופרטי)‬
      ‫– הש' חשין ב ‪ :Samedan‬התחרות - דוקטרינת תשתית‬
       ‫– הנשיא ברק בע"א 59/7422 תנובה: דיני התחרות הם‬
                           ‫המגנא כרטא של זכויות הצרכן‬
     ‫• המקור הראשי לפגיעה בתחרות - שליטה‬
‫מהו נזקה של "שליטה בשוק"?‬


               ‫ביקוש‬           ‫היצע‬
‫מחיר מונופול‬                       ‫בשיווי משקל‬
 ‫מחיר תחרותי‬                      ‫תחרותי המחיר‬
     ‫עלות‬                       ‫ישאף לעלות השולית‬
  ‫למונופול‬
                                ‫של המתחרה היעיל‬
                 ‫כמות כמות‬            ‫ביותר‬
               ‫תחרות במונופו‬
                     ‫ל‬           ‫במצב של מונופולין‬
                                  ‫תשווק כמות קטנה‬
   ‫התכלית החקיקתית - מניעת "כוח‬
                            ‫שוק"‬
 ‫• הנחת היסוד בחוק: שליטה בשוק מגלמת כוח להזיק לצרכן,‬
                             ‫למתחרים ולמשק בכללותו‬
   ‫• חבירה בין עסקים עשויה להניב כוח שוק ולכן יש למונעה!‬
‫• מסקנה: כל עניינו של חוק ההגבלים הוא מניעת כוח – שליטה‬
                                                 ‫בשוק‬
          ‫• המשפט הוא כלי לריסון כוח גם בתחומים אחרים:‬
         ‫• דיני חברות - כוחו של הרוב בחברה כלפי המיעוט‬
             ‫• דיני חוזים אחידים - כוחו של ספק מול הצרכן‬
         ‫• דיני הגנת הצרכן - כוחו של יצרן וספק מול הצרכן‬
  ‫• חוק ההגבלים העסקיים בא למנוע מראש היווצרות הכוח‬
       ‫מהי מתכונת האכיפה לפי החוק?‬
‫האמצעים למניעת כוח שוק -‬          ‫חוק ההגבלים בא למנוע‬
                ‫מגוונים :‬                  ‫כוח שוק ב:‬

‫מניעה - דיווח: חובה לקבל‬    ‫•‬    ‫• היווצרות "קרטל " – תיאום‬
 ‫אישור להסדר כובל ולמיזוג‬           ‫בין עסקים הפועל לרעת‬
 ‫העמדה לדין (פלילי) – עד‬    ‫•‬                       ‫הצרכן‬
          ‫חמש שנות מאסר‬             ‫• מיזוג – איחוד מבני בין‬
 ‫תביעות אזרחיות: סמכות‬      ‫•‬   ‫פירמות אם הוא יוצר פירמה‬
                                           ‫דומיננטית בשוק‬
‫להוצאת צווים כנגד מפרים‬
                                 ‫• ניצול לרעה מצד מונופול –‬
      ‫קביעות מנהליות: ערך‬   ‫•‬     ‫כאשר זה קיים כבר בשוק‬
  ‫ראייתי להחלטות מנהליות‬          ‫(חברת חשמל, בזק, אגד,‬
 ‫סמכויות השיפוט בהגבלים עסקיים‬
                            ‫• בית-הדין להגבלים עסקיים:‬
                                  ‫– פיצול מונופולים ומיזוגים‬
      ‫– דן בבקשות לאשר הסדרים כובלים ולתת להם היתר זמני‬
                             ‫– דן בערר על החלטות הממונה‬
                             ‫• בית המשפט המחוזי בי-ם:‬
                         ‫– ערכאת דיון בכל ההליכים הפליליים‬
                                     ‫• בית המשפט העליון:‬
‫– ערכאת ערעור עליונה על הממונה ועל בית הדין להגבלים עסקיים‬
‫– ערכאת הערעור על פסקי הדין של בית המשפט המחוזי - בפלילי‬
                                 ‫– בג”צ כנגד פעולות הממונה‬
‫כיצד מזהים פוטנציאל לכוח שוק?‬
‫או: מהי העילה למניעת עסקאות?‬
         ‫כלי העבודה המרכזי – "חזקת‬
                            ‫הגודל"‬
 ‫• החוק קובע חזקה: אדם המחזיק במעל מחצית מהיקף‬
   ‫אספקת נכס מסוג מסויים – הוא בעל שליטה בשוק.‬

                                             ‫על כן –‬   ‫•‬
    ‫אדם שחולש על ריכוז שמעל %05 מאספקת מוצר –‬          ‫•‬
                 ‫יוכרז כבעל מונופולין (סעיף 62 לחוק)‬
‫חזקה שמיזוג של שחקנים שביחד יהיה בידם מעל %05‬          ‫•‬
   ‫- יצור כוח שוק ועל כן יש להתנגד לו (סעיף 12 לחוק)‬
 ‫הסדר כובל בין מתחרים שחלקם ביחד בשוק מעל %05‬          ‫•‬
‫- חזקה כי יוליד כוח שוק והנטייה תהא לא לאשרו ( סעיף‬
                                             ‫41,01)‬
         ‫השאלה – %05 ממה?‬
   ‫מאותו מוצר בדיוק? סכיני גילוח חד פעמיים וקבועים‬      ‫•‬
‫ממוצר ומוצר הדומה לו? ג 'ינס לויס ומכנסי ג 'ינס אחרים‬   ‫•‬
 ‫ממוצרים שנחשבים לעיתים כתחליפיים? פרקר ופיילוט‬         ‫•‬
                 ‫ממוצרים שכולם מחשיבים לתחליפים?‬        ‫•‬
                     ‫– קולה ופפסי?קולה ומוגזים אחרים?‬
                       ‫– קולה ומיצים? קולה וחלב? תה?‬


          ‫• השאלה: האם קיימת תחרות בין המוצרים, או –‬
    ‫• האם ספק הקולה מאוים תחרותית על ידי ספק המיץ ?‬
  ‫התחרות בישראל –‬
‫היסטוריה וקשיים יחודיים‬
               ‫קשיי תחרות במשק הישראלי -‬
‫• המשק קטן ועתיר בעלויות צולבות – מעט מחזיקים הרבה:‬
       ‫– %56 משווי כל החברות הנסחרות מוחזקות בידי 4 קונגלומרטים‬
 ‫– %37 מהחברות הנסחרות בבעלות עד 5 בעלי מניות (%52-02 בעולם)‬
       ‫• משק אוליגולפולי מובהק: אנרגיה, בנקאות ואשראי‬
     ‫• מעורבות ממשלתית יתירה - בעלות (עדיין), רשיונות,‬
                           ‫זיכיונות, תקינה, פיקוח מחירים;‬
‫• עבר של טולרנטיות לקרטליזציה: ממשלה וחקיקה המעודדת‬
                                                  ‫קרטול‬
                   ‫מה קרה מ- 9591?‬

   ‫חוק הגבלים עסקיים - קיים 14 שנה - מ 9591‬                 ‫•‬
‫החוק - חזק, מכיל סנקציה פלילית, חיפוש ללא צו‬                ‫•‬
       ‫החוק והפטורים שבו - לא השתנו מהותית‬                  ‫•‬
                                  ‫ובכל זאת -‬                ‫•‬
                         ‫53 שנה - לא הוטל עונש מאסר !‬   ‫–‬
‫04 שנה - חברת חשמל, אגד, בזק לא הוכרזו כמונופולים !‬     ‫–‬
 ‫6891 - קרטל הבנקים: מתאמים ריבית, המנהלים יוצאים‬       ‫–‬
                      ‫בלא כלום והבנקים בקנסות סמליים‬
  ‫הנחיית יועמ”ש: אם תאגיד מודה - המנהל לא עומד לדין‬     ‫–‬
  ‫הגישה הבסיסית לנושא השתנתה‬
     ‫• הממונה ב-4891:‬        ‫• ינואר 1691 - שר‬
       ‫“השתרש הנוהג‬                   ‫האוצר :‬
 ‫שהממונה על הגבלים‬      ‫“כידוע החוק אינו חוק‬
 ‫עסקיים מציע למועצה‬          ‫נגד קרטלים אלא‬
     ‫תנאים לפיקוח על‬        ‫מטרתו היא פיקוח‬
               ‫פעילות‬        ‫עליהם. במקרים‬
    ‫הקרטלים…הנסיון‬          ‫מסוימים אף תומך‬
        ‫המצטבר מראה‬           ‫משרדי בהקמת‬
      ‫שאמצעי זה הפך‬        ‫הסדרים בעלי אופי‬
‫למכשיר רב צדדי ויעיל‬           ‫קרטלי, אם הם‬
‫של פיקוח על התנהגות‬     ‫מתנהלים לפי הנחיות‬
            ‫הקרטלים”‬    ‫של רשות ממשלתית”‬
  ‫הפתרונות לקשיי התחרות‬
   ‫• סמכויות אכיפה נרחבות – הרתעה פלילית‬
    ‫בפסיקת בתי המשפט, פעילות עניפה של‬
                            ‫רשות האכיפה‬
   ‫• פיקוח המדינה – בית המשפט העליון קבע‬
     ‫החלטית כי "פיקוח אינו תחליף לתחרות‬
                                ‫חופשית"‬
 ‫• התחשבות ב"קוטן המשק" – רשות האכיפה‬
‫מגלה גישה ליברלית גם למיזוגים גדולים: עץ‬
   ‫לבוד, אמפא תדיראן, כפוף לביטול חסמים‬
              ‫השפעת התחרות‬

             ‫מדד מחירי שיחות בין-לאומיות (ריאלי)‬

‫001‬
‫09‬
‫08‬
‫07‬
‫06‬
‫05‬
‫04‬
‫03‬
‫02‬
‫01‬
 ‫0‬
      ‫4991‬   ‫5991‬      ‫6991‬      ‫7991‬       ‫8991‬   ‫9991‬
‫פעילות הרשות בענף כרטיסי אשראי‬
    ‫ינואר 89 – נובמבר 1002‬    ‫עמלות בית עסק ממוצעות בשוקי ויזה - מאסטרקארד‬


                      ‫%05.2‬



                      ‫%00.2‬
         ‫שעור העמלה‬




                      ‫%05.1‬
  ‫‪VISA‬‬
  ‫‪MC‬‬
                      ‫%00.1‬



                      ‫%05.0‬



                      ‫%00.0‬
                      ‫89 -‬
                       ‫89 -‬

                      ‫89 -‬


                      ‫99 -‬
                       ‫99 -‬

                      ‫99 -‬


                      ‫00 -‬
                       ‫00 -‬

                      ‫00 -‬


                      ‫10 -‬

                      ‫1 ‪O‬‬
                      ‫10 -‬
                      ‫89 -‬




                      ‫99 -‬




                      ‫00 -‬




                      ‫10 -‬



                       ‫0 -‬
                        ‫‪ct‬‬




                        ‫‪ct‬‬




                        ‫‪ct‬‬




                        ‫‪ct‬‬
                         ‫‪l‬‬




                         ‫‪l‬‬




                         ‫‪l‬‬




                         ‫‪l‬‬
                         ‫‪r‬‬




                         ‫‪r‬‬




                         ‫‪r‬‬




                         ‫‪r‬‬
                        ‫‪n‬‬




                        ‫‪n‬‬




                        ‫‪n‬‬




                        ‫‪n‬‬
                       ‫‪Ju‬‬




                       ‫‪Ju‬‬




                       ‫‪Ju‬‬




                       ‫‪Ju‬‬
                      ‫‪Ap‬‬




                      ‫‪Ap‬‬




                      ‫‪Ap‬‬




                      ‫‪Ap‬‬
                      ‫‪Ja‬‬




                      ‫‪Ja‬‬




                      ‫‪Ja‬‬




                      ‫‪Ja‬‬
                      ‫‪O‬‬




                      ‫‪O‬‬




                      ‫‪O‬‬


                                                              ‫חודש‬
‫מניעת הסדרים כובלים (קרטלים)‬
                                             ‫טמבורפלקס יסוד‬



                                                          ‫אמולזין‬



                                                          ‫אמולזין‬



                                              ‫0002‬

                                               ‫סופרקריל‬

                                              ‫0002‬

                                               ‫סופרקריל‬

                                                        ‫סופרקריל‬



                                                 ‫פוליסיד סופר‬



                                                 ‫פוליסיד סופר‬
                                                                                                             ‫הום סנטר‬




                                                          ‫פוליסיד‬



                                                          ‫פוליסיד‬



                                                   ‫אלסטוקריל‬



                                                 ‫בונדרול סופר‬



                                                 ‫בונדרול סופר‬



                                                 ‫בונדרול סופר‬



                                                 ‫בונדרול סופר‬



                                                          ‫בונדרול‬



                                                          ‫בונדרול‬
                                                                                                             ‫אייס קנה ובנה‬




                                        ‫צבע לסימון דרכים צהוב‬



                                        ‫צבע לסימון דרכים צהוב‬
                                                                                                                             ‫טמבור – שבירת הקרטל‬


                                                                                ‫מחיר טמבור המוכתב‬




                                         ‫צבע לסימון דרכים לבן‬
                                                                ‫%00.0‬
                                                                        ‫%00.5‬




                                               ‫%00.5-‬
                                                                                                    ‫%00.01‬




‫%00.52-‬
          ‫%00.02-‬
                    ‫%00.51-‬
                              ‫%00.01-‬
        ‫דוגמא לתוצאת חקירה בתחום ההסדרים הכובלים :‬
               ‫חשדות לחברות בקרטל -מדד כמויות‬

‫00007‬
            ‫יום החיפוש‬
‫00006‬

‫00005‬

‫00004‬

‫00003‬

‫00002‬

‫00001‬

   ‫0‬
                           ‫תיאומי מכרז‬
                éðù æ ëî
                    ø                                               ø î
                                                            ï åùàø æ ë

                                       140.00                                         140.00

                                       138.00                                         138.00

                                       136.00                                         136.00

                                       134.00                                         134.00

                                       132.00                                         132.00

                                       130.00                                         130.00

                                       128.00                                         128.00

                                       126.00                                         126.00

                                       124.00                                         124.00

                                       122.00                                         122.00

                                       120.00                                         120.00
 èå
ïå á      éîò
       í éø         ñå é
                     ì ô   øã øâøååî
                            éé    è              èå
                                                ïå á      éîò
                                                       í éø      ñå é
                                                                  ì ô      éé    è
                                                                          øã øâøååî
               Car Insurance Premiums - monthly growth rates
                        (Percent change, 1992 - 1998)
2.0%


1.8%


1.6%


1.4%


1.2%


1.0%


0.8%


0.6%


0.4%


0.2%


0.0%
       01-92        01-93   01-94   01-95   01-96   01-97      01-98
‫הפיקוח על מיזוגים‬
‫הפיקוח על מיזוגים בדיני התחרות‬
     ‫• הפיקוח על מיזוגים בישראל נולד בשלב‬
      ‫מאוחר – 03 שנה לאחר לידתו של חוק‬
                      ‫ההגבלים העסקיים‬

   ‫• בניגוד לקרטל – המיזוג אינו נתפס כמזיק‬
‫בהכרח. חוקי התחרות מכירים ביעילות דפוס‬
                             ‫התנהגות זה‬

‫• המטרה: לסנן את אותן העסקאות בהן החבירה‬
         ‫בין עסקים מקימה פוטנציאל לפגיעה‬
              ‫מיזוגי חברות‬
                               ‫• מהו "מיזוג חברות":‬
                      ‫– רכישת השפעה מהותית על תאגיד‬
‫– מתי? רכישת יותר מ-%52 מזכות כלשהי בחברה: מניות,‬
                   ‫זכות לרווחים, זכות הצבעה, וכיו”ב‬
                                         ‫• פרוצדורה:‬
                              ‫– משלוח הודעת מיזוג‬
                        ‫– החלטה בתוך 03 יום בלבד‬
        ‫– מיזוגים שנמצאו בעייתים – מתבקשות ארכות!‬
   ‫מבנה הפיקוח על המיזוגים לפי‬
                          ‫החוק‬
      ‫• הפיקוח בנוי משלוש מדרגות נפרדות:‬

‫– האם העסקה מהווה מיזוג חברות? (סעיף 1 לחוק )‬
  ‫– האם המיזוג הוא בגודל משמעותי דיו המצריך‬
      ‫בחינה על ידי הרשות ( מבחני סעיף 71 לחוק)‬
   ‫– הבחינה התחרותית: האם המיזוג עלול לפגוע‬
 ‫בתחרות באופן משמעותי (סעיפים 12 ו- 52 לחוק)‬

  ‫• רק בהתקיים כל התנאים הללו – יתנגד הממונה‬
                    ‫למיזוג ויעצור את העיסקה.‬
              ‫מדרגה ראשונה:‬
 ‫מהו "מיזוג" לפי חוק ההגבלים?‬
   ‫• "מיזוג" )‪ – (merger‬איחוד יציב בין שני‬
 ‫גופים או יותר, אשר קודם לכן פעלו בנפרד‬

‫• "מיזוג" – לא רק מרצון, גם השתלטות עוינת‬
                           ‫ורכישת ני"ע.‬

‫• האיחוד יכול להיות חלקי – כניסה של תאגיד‬
     ‫א' ביותר מ %52 לתאגיד ב' – מספיק.‬
           ‫הרציונל בהגדרת המיזוג‬
‫• הבאה לבדיקה תחרותית של כל העסקאות המביאות‬
‫לאיחוד, מלא או חלקי, בתהליך קבלת ההחלטות בין‬
           ‫חברות תהא צורת העיסקה אשר תהא.‬
 ‫• השיטה שבה נוקט החוק – הגדרה פתוחה וחלופות‬
                                   ‫מוגדרות:‬

                           ‫רכישת עיקר נכסי חברה;‬   ‫–‬
                         ‫למעלה מרבע מהון המניות‬    ‫–‬
        ‫למעלה מרבע מכוח ההצבעה/מינוי דיקרטורים‬     ‫–‬
          ‫היכולת לקבל למעלה מרבע מרווחי החברה‬      ‫–‬


‫• "במישרין או בעקיפין" – כל עסקה המביאה לתוצאה‬
 ‫נסיונות לעקוף את הגדרת המיזוג‬
  ‫• זלקינד – הגם שאדם פרטי אינו חברה, כרישה על‬
   ‫ידו תיחשב כמיזוג אם בבעלותו חברות. הסיבה:‬
  ‫מיזוג בעקיפין של הנרכשת עם החברות בבעלותו‬
     ‫• חברה זרה – תנובה/נסטלה: הגם שחברה זרה‬
       ‫שאינה רשומה אינה כלולה בהגדרת "חברה"‬
‫שבחוק, רכישה על ידה תהיה מיזוג אם היא מחזיקה‬
            ‫בעסקים נוספים ישראל. הסיבה – זהה‬
‫• חברה זרה שלה סוכן ישראלי – אורבונד: רכישה על‬
      ‫ידי חברה זרה הקובעת מחירים וכמויות לסוכן‬
        ‫ישראלי שלה תהווה מיזוג בין הסוכן לחברה‬
                               ‫החדשה הנרכשת.‬
 ‫מדרגה שנייה – האם המיזוג גדול‬
      ‫דיו כדי ליצור איום תחרותי?‬
    ‫• הרציונל: רק מיזוגים משמעותיים צריכים‬
       ‫להגיע לממונה, אנו מחפשים כוח שוק‬
‫• המסננת לגודל: כסף (מחזור מכירות) או נתח‬
                                     ‫שוק‬
         ‫– אם צד למיזוג הוא מונופול – חובה לדווח‬
  ‫– אם נתח השוק המצרפי מעל %05 - חובה לדווח‬
‫– אם מחזור המכירות השנתי המצרפי עולה על 051‬
 ‫מליון ₪ ובלבד שלכל חברה מחזור העולה על 01‬
                                       ‫מליון ₪.‬
     ‫• רוב המיזוגים המגיעים לממונה – בגלל‬
                      ‫מספר עסקאות המיזוגים 8991-9991‬


                                                                      ‫09‬



                                   ‫67‬                                 ‫08‬

                                          ‫07‬
                                                                      ‫07‬
                             ‫26‬                   ‫16‬
                                                               ‫75‬     ‫06‬
              ‫25‬                                         ‫35‬

                      ‫84‬
                                                                      ‫05‬
‫בפועל‬
‫ללא תיקון 71 (א) 2‬
                                                                      ‫04‬



                                                                      ‫03‬



                                                                      ‫02‬



                                                                      ‫01‬



                                                                      ‫0‬
               ‫4‬      ‫3‬      ‫2‬      ‫1‬      ‫4‬      ‫3‬      ‫2‬      ‫1‬

             ‫9991‬    ‫9991‬   ‫9991‬   ‫9991‬   ‫8991‬   ‫8991‬   ‫8991‬   ‫8991‬
‫תוצאות טיפול במיזוגים לפי בסיס‬
            ‫הדיווח‬
           ‫תוצאות הטיפול במיזוגים לפי חובת הגשה‬


                                                   ‫%001‬
                                                   ‫%09‬
 ‫התנגדות‬                                           ‫%08‬
                                                   ‫%07‬
                                                   ‫%06‬
 ‫תנאים‬            ‫%09‬                              ‫%05‬
                                                   ‫%04‬
                                                   ‫%03‬

 ‫אישור‬                                             ‫%02‬
                                                   ‫%01‬

                               ‫%95‬                 ‫%0‬

                   ‫מחזור‬       ‫אחת‬     ‫המיזוג‬
                   ‫מכירות‬    ‫החברות‬     ‫%63 יצור‬
                            ‫מונופולין היא בעלת‬
                            ‫מונופולין‬
  ‫"חובת ההמתנה" – אין לשלב‬
  ‫חברות טרם אישור הממונה‬
     ‫• חובת הממונה היא להחליט בתוך 03 ימים.‬

 ‫• בתקופה זו חלה " חובת ההמתנה": ביצוע שילוב‬
‫כלשהו בין עסקי החברות לפני החלטת הממונה –‬
 ‫אינו חוקי והוא ביצוע בפועל של מיזוג ללא אישור‬
                         ‫(החלטת צובר-גולקל)‬

                                 ‫• מקרים נפוצים :‬
        ‫מינוי מנהלים מטעם הרוכש לחברת המטרה‬     ‫–‬
          ‫מינוי נאמן שהוא נושא משרה אצל הרוכש‬   ‫–‬
                         ‫העברת מלוא התמורה‬      ‫–‬
                    ‫איחוד מערכי השיווק/מנהלות‬   ‫–‬
‫מדרגה שלישית – הבדיקה‬
      ‫התחרותית‬
       ‫הבסיס לניתוח התחרותי:‬
        ‫הגדרת השוק הרלבנטי למיזוג ואפיון‬           ‫•‬
                                ‫התחרות בו‬
      ‫מיפוי השחקנים הרלבנטיים בשוק אלה‬             ‫•‬
      ‫וכימות נתח השוק המצרפי של מבקשי‬
                                    ‫המיזוג‬
    ‫נתח שוק מצרפי של המתמזגים עולה על‬              ‫•‬
      ‫%05: מסלול אדום – חזקה לכוח שוק!‬
  ‫אבל – "הכל תלוי במאפייני השוק והתחרות‬            ‫•‬
                                       ‫בו":‬
‫• בשווקים מעטי שחקנים ועתירי חסמי כניסה – גם נתח‬
 ‫מקור המידע – סמכויות בחוק‬
   ‫הצדדים למיזוג: דו"חות, נתוני פעילות ,‬    ‫•‬
                      ‫מדיניות וביצועי עבר‬
  ‫פנייה לשחקנים בשוק: מתחרים, ספקים,‬        ‫•‬
                                   ‫צרכנים‬
‫משרד ממשלתי רלוונטי: ידע ומידע מצטבר‬        ‫•‬
‫ופרספקטיבה מן העבר על הדינמיקה בשוק‬
‫פנייה לגופים ציבוריים – מכון תקנים, למ"ס‬    ‫•‬
 ‫"נשמות טובות" – עובדים מן העבר ושאר‬        ‫•‬
              ‫דורשי טובתם של המתמזגים‬
     ‫סיווג בסיסי של סוג הסכנות‬
              ‫במיזוג‬
               ‫מיזוג אנכי :‬          ‫מיזוג אופקי:‬
        ‫• החשש העיקרי –‬             ‫• החשש לאיחוד‬
                  ‫חסימה‬
                                        ‫למונופולין‬
 ‫• חסימה של מוצר חיוני:‬
‫(ישראכרט רוכשת ויזה)‬            ‫• החשש ליצירת שוק‬
                                 ‫ממועט מתחרים –‬
‫• חסימת תשומה חיונית:‬
   ‫"פז" רוכשת את בתי‬                       ‫דואופול‬
                 ‫הזיקוק)‬      ‫• החשש – רכישת עסק‬
 ‫• חסימה של אפיק שיווק‬            ‫"מחולל תחרות"‬
    ‫חיוני (תנובה רוכשת‬                ‫)‪(maverick‬‬
            ‫את שופרסל)‬
                               ‫מיזוג אופקי‬
   ‫המיזוג הקלאסי ליצירת כוח שוק – מיזוג בין‬        ‫•‬
                                   ‫מתחרים‬
 ‫"מתחרים" – כולל מי שעמד או יכול "להיכנס"‬          ‫•‬
                                       ‫לשוק‬
 ‫התוצאה– פחות מתחרים; השאלה: האם פחות‬              ‫•‬
                                   ‫תחרות?‬
                           ‫חששות אפשריים:‬          ‫•‬
‫– העמדה החדשה של החברה המתמזגת תיתן לה כוח‬
           ‫שוק ( בנק הפועלים רוכש את בנק לאומי)‬
           ‫– חשש מפני העלאת מחירים ( אופיס דיפו)‬
    ‫מיזוגים אופקיים – אישור נתחי‬
                     ‫שוק גדולים‬
 ‫• הכלל – מיזוג שבו נתח השוק המצרפי מעל %05 -‬
‫הנטל עובר למתמזגים להראות כי המיזוג אינו פוגע‬
                                    ‫משמעותית‬
    ‫• עם זאת – אושרו כבר מיזוגים שיצרו נתחי שוק‬
                                       ‫גדולים:‬
   ‫– עץ לבוד – נתח שוק למעלה מ %07 הסיבה: פתיחת‬
                    ‫השוק ליבוא ונטרול חסמי הכניסה‬
        ‫– אמפא תדיראן – הפחתת חסמים ומיסי הקנייה‬
 ‫– האון והשרות – שינוי תקנות האוסרות על יבוא בידיעה‬
 ‫על מעוניינים לייבא - הביא למיזוג של %001 נתח שוק‬
‫התנגדות למיזוג‬

‫בענף רשתות שיווק‬
       ‫שוק אוליגופולי: ריבוע כחול -‬
                               ‫חביב‬
   ‫הרקע: שתי פירמות ענק מובילות את קמעונאות‬         ‫•‬
                        ‫המזון: שופרסל וריבוע כחול‬
‫בידיהן כמעט חצי מכלל מכירות המזון; הצפי שלהן‬        ‫•‬
                      ‫– להגיע עד %07 תוך 4 שנים‬
‫שופרסל וריבוע כחול רוכשות מינימרקטים עצמאיים‬        ‫•‬
                           ‫האם זו תופעה חיובית ?‬    ‫•‬
         ‫אם הן מוזילות מחירים לצרכן – אולי כן...‬    ‫•‬
               ‫השאלה: איך נראה הענף לאורך זמן ?‬     ‫•‬
‫מיזוג: הריבוע הכחול - "חביב"‬
‫מחירי בשר, עופות ודגים‬
‫מחירי ממתקים ושוקולד‬
‫מחירי חלב ומוצרי חלב‬
   ‫התנגדות למיזוג‬
‫בענף העיתונות היומית בשפה‬
        ‫העברית‬
  ‫התנגדות למיזוג בענף העיתונות‬

  ‫האם יש לאפשר לבראון פישמן, בעלי "גלובס", לרכוש‬        ‫•‬
                              ‫%83 בידיעות אחרונות ?‬
     ‫נתונים מקלים: זכות ההצבעה – רק %51, השליטה‬         ‫•‬
                         ‫בידיעות ממילא אינה מושפעת‬
          ‫נתונים להחמרה: מעט מתחרים, האם די בזה ?‬       ‫•‬
 ‫לא! מהם מאפייני השוק? העיתונות – ענף ריכוזי, חסמי‬      ‫•‬
‫כניסה גבוהים, יציאות רבות מהענף, תיאומים, ו..לידיעות‬
                                             ‫מונופול!‬
      ‫השאלה: האם יש מתח תחרותי בין גלובס לידיעות‬        ‫•‬
                                           ‫אחרונות?‬
    ‫עיתונות יומית בעברית –‬
         ‫"כלכליזציה"‬
‫ממוצע עמודי כלכלה בעיתונים לאורך זמן‬
                                                                  ‫ממוצע עמודי כלכלה (בניכוי עמפרסום‬
                                                          ‫)ביום חול‬    ‫'‬      ‫נטו‬


                                     ‫0. 06‬




                                     ‫0. 05‬




                                     ‫0. 04‬


      ‫ידיעות אחרונות‬
                       ‫מספר עמודים‬




       ‫מעריב‬                         ‫0. 03‬
       ‫הארץ‬
         ‫גלובס‬

                                     ‫0. 02‬




                                     ‫0. 01‬




                                      ‫0. 0‬
                                             ‫100200029991899179916991599149913991299119910991989188917891689158914891389128911891‬
                                                                                         ‫שנה‬
   ‫מיזוג בענף העיתונות היומית(3)‬

‫הקרבה הנוכחית בין גלובס לידיעות מבחינת‬      ‫•‬
 ‫הצרכן (תחליפיות הביקוש) אינה הדוקה, אך‬
      ‫יש התקרבות משמעותית ומתמדת של‬
                   ‫ידיעות – לתחום הכלכלי‬
‫בין עיתונאי גלובס לעיתונאי ידיעות – תחרות‬   ‫•‬
                ‫משמעותית על השגת מידע‬
  ‫שני העיתונים חולשים על תכנים כלכליים –‬    ‫•‬
‫סכנה להאחדת תכנים עקב שליטה משותפת‬
    ‫מסקנה – האיחוד יוצר כוח שולט משותף‬      ‫•‬
                       ‫בעיתונות הכלכלית.‬
                                    ‫מיזוג אנכי‬
   ‫• מיזוג בין חברות הפועלות בשלבים שונים של‬
                 ‫שרשרת הייצור או השירות :‬
        ‫– בין ספק חומר גלם ליצרן מוצר המבוסס עליו‬
             ‫– בין יצרן לחברה המפיצה או לרשת שיווק‬
‫– בתקשורת: בין בעל תשתית לספק תוכן, יוצר או מפיק‬

                            ‫• החששות האפשריים:‬
      ‫חסימה של מקורות אספקה או צינורות השיווק‬     ‫–‬
     ‫אפליה מצד מונופול כאשר יפעל בשתי החוליות‬     ‫–‬
                         ‫קשירה של מוצר עם מוצר‬    ‫–‬
             ‫חיזוק הכוח המונופוליסטי (פרוטארום)‬   ‫–‬
                ‫בדיקת השוק הרלבנטי‬
                      ‫והתחרותיות בו‬
     ‫• הגדרת השוק הרלבנטי – המבחן המרכזי הוא‬
                         ‫גמישות הביקוש הצולבת‬
     ‫• בדיקת עוצמתן ועמידותן של הנפשות האחרות‬
‫הפועלות בשוק הרלבנטי: כיצד ישפיע עליהן המיזוג‬
       ‫• החיזוי/ ניבוי של אפשרות היווצרות כוח שוק:‬
                     ‫– גמישות ההיצע של המתחרים‬
                ‫– חסמים לכניסה של מתחרים חדשים‬
                                 ‫– חסמים ליבוא‬
                    ‫התפלגות התנאים‬




                          ‫צימצום תקופת אי‬
                              ‫תחרות‬            ‫הפרדת מנהלים וחברי‬
      ‫אחר‬
                                ‫%5‬                  ‫דירקטוריון‬
      ‫%72‬                                               ‫%51‬


                                                           ‫מכירת עסק חי‬
                                                                ‫%8‬




‫התניית מוצר במוצר‬                           ‫איסור אפליה, סירוב‬
      ‫%32‬                                   ‫בלתי סביר, בלעדיות‬
                                                   ‫%22‬
  ‫מיזוגים – המצב כיום‬

‫• ריכוזיות גבוהה בענף יוצרת הנחה‬
  ‫מוקדמת בדבר השפעה שלילית על‬
                 ‫התחרות ותו לא.‬
‫• נתח שוק מצרפי גבוה (מעל %05)‬
        ‫עשוי להביא למניעת מיזוג‬
   ‫• חסמי כניסה: גם אם נתח השוק‬
  ‫גבוה יש להתחשב בחסמי הכניסה‬
                    ‫וחסמי יבוא.‬
   ‫• גלובליזציה – הסרת חסמי כניסה‬
‫למעבר סחורות בין מדינות (עץ לבוד)‬
‫רשות ההגבלים העסקיים‬

        ‫-סוף-‬
                       ‫מונופולים‬
          ‫הוא קיבל מונופול.‬             ‫הבתים עומדים – ואין בונה‬
‫אם אתה חקלאי רוץ-מהר, אל-תשובה,‬       ‫חומרים חסרים – אל מי תפנה ?‬
   ‫שווק עמלך אך ורק ב"תנובה"!‬      ‫כבר ישנו כאן מוסד, והכל הוא קונה,‬
   ‫ובכלל, נסה נא לשקול בשניה –‬        ‫כאן מסרו זכיון ל"סולל בונה ".‬
  ‫אם תוכל עוד לחיות ללא צרכניה.‬             ‫לך וצעק אל הקיר –‬
    ‫כי זה הבסיס האיתן, בל יפול :‬           ‫כאן ישנו "המשביר".‬
       ‫מונופול, מונופול, מונופול‬           ‫הוא משביר את הכל –‬

								
To top