Os desafios de Obama

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Os desafios de Obama Powered By Docstoc
					      Antony Mueller
           UFS
De Bush à Obama. Continuidade e
Ruptura na Política Econômica dos
         Estados Unidos
        Para receber o data show
•   Website:
•   www.continentaleconomics.com
•   Blog internacional:
•   www.continentaleconomics.com/blog
•   Blog em Português:
•   www.economianova.blogspot.com

• e-mail:
• antonymueller@yahoo.com
                   A herança
•   Duas guerras
•   US “soft power” (poder suave) enfraquecido
•   Crise financeira
•   Crise econômica
•   Crise social
•   Dívida externo
•   Dívida pública
•   Dívida pessoal
•   Setor financeiro em bancarrota
•   Setor industrial em fraqueza
      A promessa:
“Change we can believe in”
Obama: “Ajuda está no caminho”

"Help is on the way," Obama
proclaimed at his third news
briefing on the economy this week.
Fifty-five days away from taking
office, he declared he would have
an economic plan ready for action
"starting day one.“
A situação
   Fim de uma economia ilusória
• “For the past several years people
  thought we had a real economy and we
  didn’t. We had a bubble. All we did is
  borrow a trillion dollars from the rest of
  the world and now we can’t pay the
  bills.”
• Peter Schiff, fund manager and financial
  analyst
   As tarefas (missão impossível)
• Quebrar a formação de um circulo vicioso
  entre desemprego e desvalorização dos ativos
  (imóveis e ações)
• Parar a aprofundamento da crise financeira
  (com pulverização da poupança de
  aposentaria)
• Controlar a explosão da dívida pública
• Resistir as tentações do populismo (promessas
  da campanha)
                 O “plano Obama”
• “…we risk falling into a deflationary spiral that could increase
  our massive debt even further,” …
• work out details of an “economic recovery plan” that will be
  “big enough to meet the challenges we face that I intend to
  sign soon after taking office” on Jan. 20.
• “It will be a two-year, nationwide effort to jumpstart job
  creation in America and lay the foundation for a strong and
  growing economy,”…
• “We’ll put people back to work rebuilding our crumbling
  roads and bridges, modernizing schools that are failing our
  children, and building wind farms and solar panels; fuel-
  efficient cars and the alternative energy technologies that
  can free us from our dependence on foreign oil and keep our
  economy competitive in the years ahead.”…
• The initiatives will address “this immediate crisis” and
  represent “long-term investments in our economic future
  that have been ignored for far too long,”
• O plano econômico de Obama, Novembro 2008
    Obama’s plano econômico
criar 2.5 million empregos
investir na infraestrutura
construir estradas e pontes
modernizar as escolas
desenvolver sources de energia alternativa e
carros mais eficientes
 "These aren't just steps to pull ourselves out
of this immediate crisis. These are the long-
term investments in our economic future that
have been ignored for far too long," Obama
said in the weekly Democratic radio address.
               A realidade
• Limitações da atuação da política econômica
• Desemprego e dívida
Taxa de desemprego
Déficit orçamental
Gastos do governo
Dívida pública
Poupança pessoal
Balanço de Conta Corrente
Dependência financeira
Dívida federal em mão de investidores
       internacionais e externos
   A posição dos Estados Unidos no
     mundo de hoje e de amanha
• Declínio do poder Americano ou
• a nação indispensável?
• A economia mundial pode sobreviver sem o
  consumidor Americano?
• A importância relativa da economia
  Americana
• O papel dos novos players
               Top 5 em PIB
• GDP at purchasing power parity 2007 in USD
  trillion
• World               65.6 (PIB do mundo)
• European Union      14.4 (União Européia)
• United States       13.8 (Estados Unidos)
• China                7.1
• Japan                4.3
• India                3.0
• Memo:
• Brazil               1.8 Rank 11
                FMI Quotas
              Setembro 2008
– Estados Unidos: 17.09 %

– Cinco maiores economias da UE: 21.50 %
– União Européia: mais de 30 %

– Japão: 6.13 %
– China: 3.72 %

– Argentina: 0.97 %
– Brasil: 1.40 %
– Chile: 0.39 %
              Gastos militares
• Military expenditures (USD bilhões)
• World Total (Gastos total no mundo)
• 1,470

• United States
• 711

• People's Republic of China
• 61

• Brazil
• 24
Dimensões do Poder:
  Gastos militares
Gastos no orçamento de defesa
  Continuidade do complexo militar-
             industrial?
• “The signs are amassing that Barack
  Obama put a political con job over on the
  American people. He is now daily buying
  into the entrenched military-industrial
  complex that President Eisenhower
  warned Americans about in his farewell
  address.”
• Ralph Nader
  Farewell speech of Eisenhower
• Links:
• Text:
  http://coursesa.matrix.msu.edu/~hst306/doc
  uments/indust.html

• Speech:
• http://www.americanrhetoric.com/speeches/
  dwightdeisenhowerfarewell.html
       Obama’s “dream team”



    Clinton   Gates   Geithner Summers
• Golsbee                      Volcker
    A continuidade da política econômica
•   Gastos
•   Impostos
•   Bailouts
•   Dívida
•   Regulamentações
•   Intervenções
•   Moeda fácil
A Continuidade da Política Econômica
        Bush “ajuda ao povo”

• 2001: Economic Growth and Tax Relief
  Reconciliation Act
• 2002: Job Creation and Worker
  Assistance Act
• 2003: Jobs and Growth Tax Relief
  Reconciliation Act
• 2008: Economic Stimulus Act
•
     O mito do “desregulamento”
• In the second presidential debate, Barrack Obama
  declared that “the biggest problem in this whole
  process was the deregulation of the financial
  system.”
• Yet fact is: no financial deregulation under Bush.

• 2000-2008 no new deregulation but re-regulation:

• Stricter capital norms (Basle II)
• Mark-to-market rule
    “Bailouts” dos mercados financeiros
•   2000       Nasdaq collapse (dot.com bubble)
•   2001       US recession
•   2001       9/11 terrorist attacks
•   2003       Gulf War II
•   2003-04    Deflation scare
•   2005       Housing froth
•   2006-07    Subprime market crisis
•   2007       Financial market “freeze”
•   2008       Stock market crash
•   2008       Year of the mega bailouts
     $ 4.62 trillion bailout money
• Marshall Plan: Cost: $12.7 billion, Inflation
  Adjusted Cost: $115.3 billion
  • S&L Crisis: Cost: $153 billion, Inflation
  Adjusted Cost: $256 billion
  • Korean War: Cost: $54 billion, Inflation
  Adjusted Cost: $454 billion
  • Invasion of Iraq: Cost: $551b, Inflation
  Adjusted Cost: $597 billion
  • Vietnam War: Cost: $111 billion, Inflation
  Adjusted Cost: $698 billion
• Source: Barry Ritholz and Bianco Research
        O que é atrais da crise?
• Resposta:
 O aumento da massa monetária produzida por
  o Banco Central Americano provocou o
  aumenta da dívida e causou o declínio da
  poupança. A conseqüência era taxa de juros
  hipotecarias baixa sem precedente e uma
  corrida por o endividamento sem precedente.
  A crise de hoje não é nada de mística. Era o –
  como os Americanos dizem -- “O acidente
  esperando para acontecer”, an accident
  waiting to happen.
Criação de moeda (zero maturidade)
Taxa de juros (FFR)
Taxa de juros hipotecária
Taxa de inflação – oficial e do Shadow
 Government Statistics John Williams
     Um prognóstico condicional
Tendências estabelecidas:
  Aumento do desemprego
  Aumento do déficit orçamental
  Aumento da dívida externa
  Aprofundamento da recessão
• Perguntas abertas:
• Financiamento externo?
• Inflação ou deflação?
• Impactos para o resto do mundo?
• Conseqüências para o Brasil?
National Intelligence Council Nov. 2008
• The whole international system—as constructed following
  WWII—will be revolutionized. Not only will new players—
  Brazil, Russia, India and China— have a seat at the
  international high table, they will bring new stakes and rules
  of the game.
• Dollar will lose its role as the leading reserve currency
• The unprecedented transfer of wealth roughly from West to
  East now under way will continue for the foreseeable future.
• Unprecedented economic growth, coupled with 1.5 billion
  more people, will put pressure on resources—particularly
  energy, food, and water—raising the specter of scarcities
  emerging as demand outstrips supply.
• The potential for conflict will increase owing partly to political
  turbulence in parts of the greater Middle East.
  http://www.dni.gov/nic/NIC_2025_project.html
   O declínio do papel do US dólar
• “… Despite recent inflows into dollar assets and the
  appreciation of the dollar, the dollar could lose its status as
  an unparalleled global reserve currency by 2025, and
  become a first among equals in a market basket of
  currencies. This may force the US to consider more
  carefully how the conduct of its foreign policy
  affects the dollar. Without a steady source of external
  demand for dollars, US foreign policy actions might bring
  exposure to currency shock and higher interest rates for
  Americans.
• Growing use of the euro is already evident, potentially
  making it harder for the US in the future to exploit the
  unique role of the dollar in international trade and
  investment to freeze assets and disrupt the financial flows
  of its adversaries…”
Source: Report by the US National Intelligence Council 2008
As previsões de Gerald Celente do Trends Research
Institute
Os Estados Unidos vai se tornar numa nação
"undeveloped" ("dedesenvolvida")
com
- tax revolt (rebelião contra imposts)
- job marches (demonstrações trabalhistas
- food riots (rebelião para comida)
- squatter revolt (rebelião de pessoas sem moradia)

Até hoje os Estados Unidos ainda não estão
preparado para este choque e continuam estar em
um estado de negação, incluindo negar que já
estamos numa forte recessão.
As previsões do antigo chairman de Goldman
Sachs, John Whitehead:
America's problems will take years and will burn trillions

"nothing but large increases in the deficit”

"the public is not prepared to increase taxes. Both parties
were for reducing taxes, reducing income to government,
and both parties favored a number of new programs, all
very costly and all done by the government."

- 'I've always been a positive person and optimistic, but I
don't see a solution here.”
                       2009
• It is only the beginning. The 2009 year will be one
  of titanic shocks and changes to the global order
  of a scale perhaps not experienced in the past
  five centuries. This is why we should speak of the
  end of the American Century and its Dollar
  System.
• How destructive that process will be to the
  citizens of the United States who are the prime
  victims of Paulson’s crony capitalists, as well as to
  the rest of the world depends now on the
  urgency and resoluteness with which heads of
  national Governments in Germany, the EU, China,
  Russia and the rest of the non-US world react.
• William F. Engdahl (Engdahl Strategic Consulting)
                Risco global
• O grande risco para a economia mundial é se
  Obama vai cair vítima das tentações do
  protecionismo com a taxa de desemprego
  aumentando no anos que vem.
• Nos anos trinta, no começo da Grande
  Depressão, o erro fundamental da política
  econômica era lutar contra o desemprego com
  um forte aumento das tarifas. A conseqüência era
  de causar mais danos que benefícios para os
  Americanos próprios e tirar o resto do mundo no
  buraco da depressão.
  Os Estados Unidos perto do calote?
• Balanço banco central (ativos tóxicos)
• Resgates financeiros ($3.2 até $8.5 tri)
• Aumento do hiato entre receita e gastos no
  orçamento (déficit previsto para ano fiscal 2008/9
  de $1000 bilhões)
• Recessão
• Desemprego aumentando
• Financiamento interno e externo em dúvida (taxa
  de juros quase no mínimo)
                Conclusão
• Obama está confrontado com desafios
  enormes em quase todas as áreas da atuação
  política:
• Duas guerras
• Economia fraca
• Finanças governamentais em situação
  catastrófica
• Recessão com o surgimento de um complexo
  de círculo vicioso
              Zero Opções
• Opções de atuação estão altamente limitadas
  Nos últimos anos foram aplicados todos os
  instrumentos do arsenal dos ferramentas da
  política econômica e monetária:
  baixar impostos
  aumentar os gastos governamentais
  baixar a taxa de juros
  aumentar a massa monetária
          Onde é a mudança?
• Verdade, se precisa uma mudança
• Mas como mostra a seleção do equipe de
  Obama, vai ter mais continuidade de
  mudança.
• O que está acontecendo agora e o resultado
  de um período prolongado de quase 25 anos
  de uma política econômico e monetária
  irresponsável.
      Despedida da grande ilusão
“Change we can believe in” – uma outra visão
  Substituir gastos por poupança e consumo por
  produção
• Reduzir o setor de serviços em favor de aumentor o
  setor industrial
• Reduzir importações em favor de aumentar as
  exportações
• Deixar o dolar cair e abandonar o papel do dólar da
  moeda de reserva internacional
• Preparar a população para salários mais baixos e custos
  dos bens básicos mais altos
• Reduzir os gastos do governo, especialmente os gastos
  militares
    $ 4.62 trillion bailout money
  – Marshall Plan: Cost: $12.7 billion, Inflation
    Adjusted Cost: $115.3 billion
    • S&L Crisis: Cost: $153 billion, Inflation Adjusted
    Cost: $256 billion
    • Korean War: Cost: $54 billion, Inflation Adjusted
    Cost: $454 billion
    • Invasion of Iraq: Cost: $551b, Inflation Adjusted
    Cost: $597 billion
    • Vietnam War: Cost: $111 billion, Inflation
    Adjusted Cost: $698 billion
• Source: Barry Ritholz and Bianco Research
             Apêndice I
• Quem é Obama?
Quem é Obama?
Papai e filho (ca. 1971)
          Barack Hussein Obama
• Barack Hussein Obama (1936–1982) was a Kenyan
  senior governmental economist, and father of former
  Illinois Senator and United States President-elect
  Barack Obama. He is a central subject in his son's
  memoir, Dreams from My Father….
• Obama Sr.'s life then took a tailspin into drinking and
  poverty, from which he never recovered. His friend,
  Kenyan journalist Philip Ochieng, has described Obama
  Sr.'s difficult personality and drinking problems in the
  Kenya newspaper The Nation.[11] Obama Sr. lost both
  legs in an automobile collision, and subsequently lost
  his job. He died in 1982, at the age of 46, in a car crash
  in Nairobi.[11]
A mai: Ann Dunham
            Obama’s mother
• Her parents, Madelyn Payne and Stanley
  Dunham, met in Wichita, Kansas, and married
  on May 5, 1940.[10] She had English, Irish,
  German, and Cherokee heritage from her
  parents. She was a distant cousin of Vice
  President Dick Cheney, George Bush, and
  Harry Truman.[11]
                   Obama
• In Obama's case, the US president-elect may
  be able to trace part of his European roots
  back to a man by the name of Christian
  Gutknecht, who emigrated from the village of
  Bischwiller in what is today the French region
  of Alsace, but at the time was a Bavarian
  duchy.
• http://www.swissinfo.ch/eng/front/Obama_c
  ould_boost_genealogy_craze.html?siteSect=1
  05&sid=10009597&rss=true&ty=st
Família feliz
                 Conclusão
• Por o melhor ou por o pior, vai ter mais
  continuidade de ruptura sob a regência de
  Obama.
• Obama parece crer que ativismo pode superar os
  problemas econômicas, que mais gastos podem
  resolver os problemas quando na verdade se
  aumenta os problema com os déficits.
• No final, como Bush e os outros predecessores
  antes de ele, Obama vai aprender que nem ele
  mesmo, nem os Estados Unidos, nem o dólar são
  todo-poderoso.
• Os Estados Unidos precisam aceitar um papel
  mais humilde, se não, a historia mesma vai
  humilhar os Estados Unidos.
    Apêndice II Referencias – Política
      econômica Estados Unidos
•   Artigos e ensaios de Antony Mueller:
•   What’s behind the financial market crisis?
•   http://mises.org/story/3111
•   Nightmares of a central banker
•   http://mises.org/story/2462
•   Dollars and Politics
•   http://mises.org/story/2461
                 Mais artigos
•   The hidden danger of trade deficits
•   http://mises.org/story/2100
•   The illusions of hedonics
•   http://mises.org/story/1873
•   What’s behind the trade deficit numbers?
•   http://mises.org/story/1845
•   Why the dollar is falling
•   http://mises.org/story/1759
      Mais artigos sobre a política
     econômico dos Estados Unidos
•   The Anguish of Central Banking
•   http://mises.org/story/1748
•   Mr. Bailout
•   http://mises.org/story/1627
•   Fooled by the numbers
•   http://mises.org/story/1600
•   The end of dollar supremacy?
•   http://mises.org/story/1348
             Artigos e ensaios
•   The demise of the dollar?
•   http://mises.org/story/1125
•   Miracle or Mirage?
•   http://mises.org/story/833
•   Mais artigos, veja:
•   http://search.yahoo.com/search?ei=utf-
    8&fr=slv8-yie7&p=Antony%20Mueller&type=
              Video lectures
• “Financial cycles, business activity, and asset
  valuation”
• http://www.newmedia.ufm.edu/gsm/index.p
  hp?title=Financial_Cycles_and_Business_Activ
  ity
• Do current account deficits matter?
• http://www.newmedia.ufm.edu/gsm/index.p
  hp?title=Do_Current_Account_Deficits_Matte
  r%3F
                Base teórica
• Inflation and deflation in a new capital-based
  macroeconomic model
• http://www.newmedia.ufm.edu/gsm/index.p
  hp?title=Inflation_in_Capital-
  Based_Macroeconomic
          Podcast do palestra
• Palestra:
  "De Bush à Obama. Continuidade e
  Ruptura na Política Econômica dos Estados
  Unidos"
• 27 de Novembro de 2008.
  Programa de Doutorado em Sociologia.
  Universidade Federal de Sergipe UFS.

• Link: De Bush à Obama

				
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