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									Universidad Nacional Mayor de San Marcos                         Versión:   1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                 Fecha:     19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc




                                   UNIVERSIDAD NACIONAL
                                  MAYOR DE SAN MARCOS


               FACULTAD DE INGENIERIA DE SISTEMAS E
                                               INFORMATICA
                                          INFORME FINAL
                 PROYECTO DE ELABORACIÓN DE OLEORRESINA
                                 DE PÁPRIKA


                 CURSO            : FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS


                 PROFESOR : Dr. DANIEL ORTEGA LOAYZA


                 ALUMNO : REYES MARZANO, ALEJANDRO                          07200062




                                                      2011



Confidencial                                        FISI_FYEP                           Pág. 1
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                         Versión:   1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                 Fecha:     19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc




Confidencial                                        FISI_FYEP                           Pág. 2
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                            Versión:   1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                    Fecha:     19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc


                                                      ÍNDICE
1    ASPECTOS GENERALES                                                                          6
    1.1        Nombre del proyecto                                                               6
    1.2        Definición                                                                        6
    1.3        Importancia y justificación                                                       6
    1.4        Objetivos                                                                         7
    1.4.1      Objetivos a corto plazo                                                           7
    1.4.2      Objetivos a largo plazo                                                           7

2    IDENTIFICACIÓN                                                                              9
     2.1       Antecedentes                                                                      9
     2.2       Descripción del producto                                                          9

3    ESTUDIO DE MERCADO                                                                         11
    3.1        Análisis de la demanda                                                           11
    3.1.1      Demanda internacional de paprika                                                 11
    3.1.2      Demanda internacional de oleorresina de paprika                                  12
    3.1.3      Demanda histórica y presente                                                     13
    3.1.4      Variables que afectan a la demanda                                               14
    3.1.5      Demanda futura                                                                   15
    3.1.6      Especificación del mercado objetivo                                              18
    3.1.7      Segmentación de mercado                                                          19
    3.2        Análisis de la oferta                                                            19
    3.2.1      Oferta nacional de paprika                                                       19
    3.2.2      Oferta internacional de oleorresina de paprika                                   24
    3.2.3      Análisis del mercado del proveedor                                               25
    3.2.4      Variables que afectan la oferta                                                  30
    3.3        Análisis de la competencia                                                       30
    3.3.1      Competencia presente                                                             30
    3.3.2      Competencia futura                                                               31
     3.4       Análisis de los productos sustitutos                                             31

4    INGENIERÍA DEL PROYECTO                                                                    32
    4.1        Análisis del proceso productivo                                                  32
    4.1.1      Producción de ají paprika                                                        32
    4.1.2      Proceso de elaboración de oleorresina                                            32
    4.1.3      Adquisición de equipo y maquinaria                                               35
    4.1.4      Distribución de la planta                                                        36
    4.2        Organización de la empresa                                                       37
    4.2.1      Objetivos de los departamentos                                                   37

5    TAMAÑO DEL PROYECTO                                                                        39
Confidencial                                           FISI_FYEP                           Pág. 3
                                                          2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                       Versión:       1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                               Fecha:         19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

     5.1       Demanda proyectada                                                                              39
     5.2       Disponibilidad de materia prima (insumos)                                                       39
     5.3       Tamaño de la planta (capacidad en unidades)                                                     40

6    DECISIÓN DE LA LOCALIZACIÓN                                                                               41
     6.1       Estudio de la localización                                                                      41
     6.2       Factores de la localización                                                                     43
     6.3       Métodos de evaluación por factores no cuantitativos                                             43
     6.4       Método cualitativo por puntos                                                                   43
     6.5       Método de Brown Gibson                                                                          44
     6.5.1     Cálculo del valor relativo FOi                                                                  44
     6.5.2     Cálculo del valor relativo FSi                                                                  45
     6.5.3     Calculo de la medida de preferencia de localización                                             46
     6.6       Maximización del valor actual neto                                                              47

7    ESTUDIO RGANIZACIONAL                                                                                     48
     7.1     Estudio de la organización del proyecto                                                           48
     7.2     Efectos económicos de las variables organizacionales                                              50
     7.3     Factores organizacionales                                                                         50
     7.4     Inversión en organización                                                                         50
     7.5     Costo de la operación administrativa                                                              50
     7.6     La importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la preparación y
     evaluación del proyecto                                                                                   51
     7.7     Impacto del proyecto sobre la estructura administrativa existente                                 52
     7.8     Análisis de contratos en empresas en funcionamiento                                               52

8    ANTECEDENTES ECONOMICOS DEL ESTUDIO LEGAL                                                                 52
     8.1       La importancia del marco legal                                                                  52
     8.1.1     Forma societaria de la empresa                                                                  52
     8.1.2     Licencia de funcionamiento                                                                      53
     8.1.3     Registro de marca                                                                               53
     8.2       Principales consideraciones económicas del estudio legal                                        53
     8.2.1     Contrato de provisiones                                                                         53
     8.2.2     Obligaciones tributarias                                                                        54
     8.3       Ordenamiento jurídico de la organización social                                                 54
     8.3.1     Legislación laboral                                                                             54

9    COSTOS E INGRESOS                                                                                         55
     9.1       Informe de costos para la toma de decisiones                                                    55

10   INVERSIONES DEL PROYECTO                                                                                  58
     10.1   Inversiones previas a la puesta en marcha                                                          58
     10.1.1    Inversiones en activos fijos                                                                    59
     10.1.2      Inversiones en activos intangibles                                                            61
     10.1.3      Inversiones en capital de trabajo                                                             61
     10.2      Modelos para el cálculo del capital de trabajo                                                  61

Confidencial                                           FISI_FYEP                                          Pág. 4
                                                          2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                    Versión:       1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                            Fecha:         19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

     10.2.1      Modelo contable                                                                             62
     10.2.2      Modelo del precio de desfase                                                                62
     10.2.3      Modelo de déficit acumulado máximo                                                          62
     10.3      Inversiones durante la operación                                                              63

11   BENEFICIOS DEL PROYECTO                                                                                 64
     11.1      Tipos de beneficio                                                                            64
     11.2      Valores de deshecho                                                                           64
     11.3      Políticas de precio                                                                           64
     11.4      El análisis de rentabilidad para la fijación de precios                                       65

12   CONSTRUCCION DE FLUJO DE CAJA                                                                           66
     12.1      Escenario pesimista                                                                           66
     12.2      Escenario moderado                                                                            67
     12.3      Escenario optimista                                                                           68

13   CRITERIOS DE EVALUACION DEL PROYECTO                                                                    69
     13.1      Criterio de valor actual neto                                                                 69
     13.2      Criterio de las tasas internas de retorno                                                     70
     13.3      Efectos de la inflación en la evaluación del proyecto                                         70

14   TASA DE DESCUENTO                                                                                       71
     14.1      Costo de capital                                                                              71
     14.2      Costo ponderado de capital                                                                    72

15   ANALISIS DE RIESGO                                                                                      73
     15.1     Medición del riesgo                                                                            73
     15.2     Medición del riesgo haciendo el uso del modelo se simulación Montecarlo con @RISK 5.7 de
     palisade 74

16   ANALISIS DE SENSIBILIDAD                                                                                77
     16.1      El modelo unidimensional de la sensibilidad del VAN                                           77
     16.2      Uso de @Risk 5.5.1                                                                            77

17   CONCLUSION                                                                                              80

18   BIBLIOGRAFIA REVISADA                                                                                   81




Confidencial                                          FISI_FYEP                                         Pág. 5
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    PROYECTO DE ELABORACIÓN DE OLEORRESINA
                  DE PÁPRIKA
1    ASPECTOS GENERALES

1.1 Nombre del proyecto

     Proyecto de producción, acopio, y procesamiento de paprika para la de extracción de
     oleorresina de paprika

1.2 Definición

     El proyecto consiste en emprender una idea de negocio orientada hacia la exportación,
     aprovechando los tratados de libre comercio existentes, el cual consiste en producción,
     acopio, y procesamiento de paprika para la de extracción de oleorresina de paprika. La
     oleorresina es una mescla de resina y aceite especial el cual tiene su uso en la industria
     alimenticia, farmacéutica, cosmética.

     El Perú es un países con un potencial agrícola gracias a la existencia de microclimas tanto en
     la costa como en los valles interandinos, esto le permite posicionarse como un país
     productor de ají paprika (capsicum annuum) de buena calidad frente a otros países del
     mundo, tanto por su calidad de colorante natural como por su alta concentración de aceites.

     La producción de ají paprika en el Perú se da durante todo el año en la costa donde se
     encuentran las condiciones óptimas para la obtención de un producto de calidad. Los
     mayores volúmenes de producción se dan entre los meses de marzo a julio, las zonas de
     mayor producción son Trujillo, Lima, Ica, Arequipa y Moquegua.

     La páprika en polvo se emplea como un insumo en la industria de alimentos, sin embargo es
     posible dar un mayor valor agregado al pigmento activo (carotenoides) contenido en el
     polvo, ello puede conseguirse extrayendo los carotenos mediante solventes orgánicos,
     obteniéndose la oleorresina de páprika, un producto con mucho potencial debido a la
     tendencia cada vez mayor al empleo de sustancias naturales en reemplazo de los productos
     sintéticos que vienen sufriendo un rechazo progresivo por estar relacionada con la causa de
     enfermedades cancerígenas.

1.3 Importancia y justificación

     Los proyectos son un conjunto de actividades que demandan recursos para llevarse a cabo,
     además consumen tiempo y dinero, con la finalidad de obtener un resultado sea producto o
     servicio, en un tiempo determinado, además son únicas. En tal sentido debe tener una
     importancia y ello debe ser justificado de manera fehaciente.

     Las políticas de preservación del medio ambiente y las tendencias al uso de colorantes
Confidencial                                        FISI_FYEP                                Pág. 6
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     naturales a nivel mundial en reemplazo de los colorantes artificiales a permitido el
     incremento de productos naturales como el oleorresina de paprika para el uso en la industria
     alimenticia, esto ha puesto a disposición de los inversionistas extranjeros la posibilidad de
     ver este producto como una alternativa, ello nos da la oportunidad de inmiscuirnos en el
     tema y así tener una oportunidad de desarrollar este proyecto además generar empleo así
     como divisas para el Perú.

     Asimismo, el consumo de páprika está en ascenso debido a la tendencia mundial de
     reemplazar productos artificiales por naturales, en especial en las industrias de alimentos y
     cosméticos.

     El presente estudio pretende evaluar la factibilidad técnica y económica para la instalación
     de la planta de extracción de oleorresina de páprika con la finalidad de ofrecer al mercado
     internacional una fuente natural de pigmentación de alta concentración, como producto con
     valor agregado, y al mismo tiempo ir consolidando la buena imagen del Perú, como país
     exportador.

     Adicionalmente tiene un componente social para las comunidades en donde se producirán el
     ají paprika, pues les haremos la transferencia tecnológica y la oportunidad de participar en
     un proyecto ambicioso y así mejorar su calidad de vida.

1.4 Objetivos

1.4.1 Objetivos a corto plazo

     Los objetivos del proyecto a corto plazo son:

          Evaluar la factibilidad de producción, acopio, y procesamiento de paprika para la de
           extracción de oleorresina de paprika empleando técnicas de laboratorio con fines de
           exportar al mercado estadounidense.

          el producto a exportar debe tener un mínimo de 2500 unidades de color ASTA.

          la producción del ají paprika se hará en sociedad con los agricultores.

          Dar valor agregado a la exportación agrícola primarizada.

1.4.2 Objetivos a largo plazo

     Los objetivos a largo plazo son:

          Tener un crecimiento anual de 15% en la producción.




Confidencial                                        FISI_FYEP                               Pág. 7
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          Hacer uso en un futuro de la planta para obtener oleorresina a partir de otros
           productos ya la planta también puede ser usada para obtener oleorresina de cúrcuma
           (palillo), achiote, etc.

          Generar jornales que demanda la producción de oleorresina de Páprika Capsicum
           annuum e incrementar el nivel de ingresos de agricultores de la zona y sus familias.

          Desarrollar un mercado entre los productores agrarios y las Empresas Privadas de
           países como Estados Unidos, España, México.

          Reducir costos mediante el empleo de tecnología de avanzada.




Confidencial                                        FISI_FYEP                             Pág. 8
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2    IDENTIFICACIÓN

2.1 Antecedentes

     La creciente demanda internacional por saborizantes y colorantes naturales permitió al
     páprika consolidarse como uno de los principales productos de la agro exportación peruana,
     ubicando al país como el principal exportador mundial de la hortaliza: en 2007 el Perú
     exportó un total de US$ 93.8 millones siendo el principal abastecedor del mercado de
     EE.UU. (con cerca del 70% del total de sus importaciones) y de la Unión Europea (con
     cerca del 30% del total de sus importaciones).

     El crecimiento de la oferta peruana se ha dado en línea con la búsqueda de nuevos
     mercados: en 2007 la páprika peruana se destinó a un total de 32 países (versus 8 registrados
     en 2001) y si bien EE.UU. y la Unión Europea (liderados por España) fueron los principales
     mercados, destacó la incursión en Honduras, República Dominicana, El Salvador, Moldova
     y Venezuela; además de mantener presencia importante en mercados como México y Brasil.

     Cabe destacar que el comportamiento oscilante de la producción de páprika ha respondido
     principalmente a la capacidad de absorción de los mercados y es que ante una sobreoferta
     local el impacto en precios ha sido notorio, motivando no solo la preocupación de
     desarrollar una oferta más ordenada sino de impulsar el desarrollo de productos de mayor
     valor agregado (de precios menos volátiles) y consolidar y ampliar los mercados de destino.

2.2 Descripción del producto

     La páprika, ésta es valorada por su sabor y color. La páprika seca y molida es utilizada como
     un aderezo y un ingrediente saborizante esencial en comidas.

     Asimismo, la oleorresina de páprika (concentrados de color) se utiliza como insumo en la
     industria de alimentos, principalmente como colorante y saborizante para embutidos, quesos
     procesados, bebidas, snacks y otros alimentos procesados en general.

     También en combinación con el pigmento amarillo del marigold como aditivo alimentario
     para el alimento balanceado de las aves, con la finalidad de pigmentar la piel y proporcionar
     le el color anaranjado intenso a la yema del huevo y el tono cobrizo a la piel del pollo.

     La oleorresina es un extracto soluble en aceite con concentración estandarizada de color, la
     páprika luego de ser molida es concentrada en material fresco de oleorresina líquida, la cual
     es luego estandarizada con aceite de soya o aceite de canola.

     La oleorresina de páprika permite reducir la degradación tanto de color y sabor, pues debido
     a que la páprika contiene pigmentos carotenoides (que están sujetos a la degradación por
     oxidación) la exposición al oxígeno, luz y calor inicia reacciones de oxidación que generan
     pérdida de color y sabor desagradable.

Confidencial                                        FISI_FYEP                               Pág. 9
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     Adicionalmente a la industria de alimentos, la páprika es utilizada como colorante en la
     industria de cosméticos. Se debe resaltar que dada su condición de producto natural, el
     consumo de páprika está en ascenso debido a la tendencia mundial de reemplazar productos
     artificiales por naturales, en especial en las industrias de alimentos y cosméticos.


                Características de paprika              Descripción
                Color                                   Rojo anaranjado oscuro
                Olor                                    Agradable, característico a páprika
                Intensidad de Color                     2500 Unidades ASTA
                Unidades de Color                       100000 Unidades de color
                Xantofilas totales                      60 gr por Kg de producto
                Pigmentos rojos                         46%
                Pigmentos amarillos                     54%
                Solubilidad                             En grasas y aceites
                Solvente residual máximo                30 ppm
                Plomo (Pb), máximo                      10 ppm
                Arsénico (As), máximo                   3 ppm
                Plaguicidas residuales                  Libre




Confidencial                                        FISI_FYEP                                   Pág. 10
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3    ESTUDIO DE MERCADO

3.1 Análisis de la demanda

     Este punto del estudio de mercado es muy importante, pues nos permite conocer en que
     cancha queremos juagar, si es que existe el potencial de la demanda del producto a elaborar
     para ello se muestra a continuación los detalles.

3.1.1 Demanda internacional de paprika

     A nivel mundial se consume aproximadamente 150 mil TM de páprika al año. Los
     principales importadores de páprika son: Estados Unidos, Malasia, Alemania, España, Japón
     y México.

     En cuanto a los principales exportadores, éstos están representados por: Perú, India, China, y
     España. El mercado principal de las exportaciones están dirigidas a España, al cual exporta
     el 57% de su producción aunque su participación también es considerable en Estados Unidos
     ocupando el segundo lugar de los lugares de su destino con el 27% total de su producción,
     México en el tercer lugar con el 9%, Chile con el 2% y Alemania, Japón y Brasil con un
     porcentaje menor.




                                                 Fuente: FAO
                                       Elaboración: MINAG/OGPA/UCI

     En cuanto a la participación de las exportaciones por mercado, en general, Estados Unidos
     (33.9%) y España (30.3%) representan los principales países importadores de la páprika
     peruana, convirtiéndose en estos últimos años en los principales motores del gran
     dinamismo del sector. En el caso de España, las importaciones peruanas crecieron y
     sustituyeron a las importaciones de Zimbabwe y Sudáfrica; mientras que en Estados Unidos
     las importaciones peruanas desplazaron en parte a las españolas.

     Las exportaciones de Perú tienen como principales destinos a Estados Unidos, España y
     México. En el siguiente gráfico se muestra la evolución de las exportaciones de páprika por

Confidencial                                        FISI_FYEP                             Pág. 11
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     país de destino, apreciándose que los envíos a España se han incrementado
     considerablemente, constituyéndose en nuestro principal mercado. Asimismo en los dos
     últimos años los despachos al mercado americano y mexicano han crecido.




                                                 Fuente: FAO
                                       Elaboración: MINAG/OGPA/UCI




                                                 Fuente: FAO
                                       Elaboración: MINAG/OGPA/UCI

3.1.2 Demanda internacional de oleorresina de paprika

     La creciente popularidad de las cocinas china, hindú y mexicanas alrededor del mundo han
     logrado que algunos sectores de la población, sin antecedentes en el consumo de alimentos
     picantes y condimentados, gradualmente vayan aceptando dosis más importantes de
     capsaicinoides en su dieta.

     El consumo de oleorresinas a nivel mundial se ha ido incrementando de manera importante
     en los últimos 10 años. En 2003, las importaciones mundiales crecieron por un total de 246
Confidencial                                        FISI_FYEP                         Pág. 12
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     millones de dólares. Entre los principales consumidores mundiales de oleorresina capsicum
     (OC) se encuentran Estados Unidos, Reino Unido, México y España. Es destacable que
     México, el segundo productor mundial de chile (FAO, 2005), es el cuarto importador de
     oleorresina capsicum (OC).




                                             Fuente: MINAG/DGIA

     México ocupó en 1998 el tercer lugar mundial en importación de OC, sólo después de
     EE.UU y Japón. Esto confirma, en primer lugar, la gran necesidad de la industria de
     alimentos mexicana por proveer al mercado interno con productos de alto nivel pungente,
     dadas las costumbres en la dieta del mexicano. En segundo lugar, estas cifras indicarían el
     gran desabasto de OC que actualmente hay en el país, y que obliga a muchos productores a
     importar el producto del extranjero. De acuerdo a Krishna (2002), durante el año 2001,
     México importó un total de 26.07 toneladas de OC proveniente de La India, por USD$ 64
     625.

3.1.3 Demanda histórica y presente

     Demanda Nacional. En el Perú aún no se produce Oleorresina de Páprika directamente para
     consumo humano, pero sí para consumo indirecto bajo la forma de pigmentos para aves, etc.
     Es necesario recalcar que la industria nacional está básicamente orientada a la
     comercialización externa de las vainas de páprika enteras deshidratadas o en forma de polvo
     seco.

     Actualmente se tiene a AGROBASA que produce oleorresina de páprika para consumo
     indirecto y PRONEX, en pleno desarrollo de un proyecto para la producción de oleorresina
     de páprika. Por el lado de la demanda, la calidad de la oleorresina de páprika, y en,
     consecuencia su valoración de mercado se determina por sus atributos organolépticos (sabor,
     olor), presencia de residuos tóxicos, pero fundamentalmente está definido por la tonalidad
     del pigmento o intensidad de color que presenta y que es categorizado de acuerdo a la
     clasificación de color sugerida por el ASTA (American Spice Trade Association).
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     Demanda Mundial. La demanda mundial de la oleorresina de páprika alcanza a más de
     1500 TM anuales. El interés por este insumo elaborado es creciente, destacándose los países
     consumidores de Estados Unidos, Reino Unido, Alemania, Holanda, México, Argentina,
     Japón, España, etc. El precio FOB de una oleorresina de páprika de 2500 unidades ASTA es
     de aproximadamente USA $ 30.00 por kg, mientras que su costo de fabricación es de
     aproximadamente USA $ 15.0'0, este costo referencial es partiendo de la compra de páprika
     a intermediarios. Entre los principales consumidores mundiales de Oleorresina se encuentran
     Estados Unidos, Reino Unido, México y España. Es destacable que México, el segundo
     productor mundial de chile (FAO, 2005), es el cuarto importador de oleorresina.

3.1.4 Variables que afectan a la demanda

          Precio del bien. En este tipo de bien hay una variedad de precios, los que fluctúan
           entre $23-$38, en India, España, EEUU. 3 empresas; según la PAD (escuela de
           dirección).

          Precios de los bienes sustitutos y complementarios. El complejo Capsicum, que
           incluye al pimentón (Red Pepper) y a los ajíes (Chiles) ostenta, con 190.000
           toneladas, el tercer lugar en el intercambio internacional de especies, después de la
           pimienta y la mostaza. Los productos exportados, las pimientas y los frutos del
           Capsicum son los principales productos vendidos por los exportadores. Ambos
           explicaron el 27% -1.182 millones de dólares- del valor mundial de exportación. El
           destino más importante Estados Unidos, que concentró el 17% del valor y del
           volumen de las exportaciones mundiales.

          Ingreso disponible del consumidor. El ingreso disponible del consumidor es un
           factor importante, siendo nuestro mercado objetivo los estados unidos, pues es donde
           se consume mayoritariamente este producto y donde se tiene el hábito y la capacidad
           de adquirirlo debido al mayor ingreso disponible del consumidor comparado frente a
           otros mercados.

          Gustos y preferencias. En los últimos años, el factor salud se ha ido relacionando
           cada vez más con el tipo de alimentación o el consumo de ciertos alimentos que
           llevan las personas. Las preferencias no han cambiado con el tiempo ya que en la
           misma encuesta aplicada en años anteriores el factor limpieza / apariencia se ubicó
           en la primera posición como razón de compra. A medida que el consumidor se hace
           consciente de esta situación, busca alternativas más saludables, se reconoce a la
           nutrición como un factor fundamental al momento de comprar alimentos frescos. El
           precio también resulta ser un factor importante en la decisión de compra del
           consumidor norteamericano, 47% de los encuestados reconoció este factor como
           prioritario. Entre los factores que no fueron considerados factor de decisión se
           encuentran el que el producto fuera catalogado como orgánico (únicamente 12% lo
           reportó como un factor prioritario) y la procedencia del producto.



Confidencial                                        FISI_FYEP                          Pág. 14
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          Número poblacional. El número poblacional afecta en la demanda directamente a
           este, el mercado al que se destina el producto es EEUU por contar un gran número
           poblacional habituado al consumo del producto.

3.1.5 Demanda futura

          Mercado potencial. Entre los principales consumidores mundiales de Oleorresina se
           encuentran Estados Unidos, Japón, México, Reino Unido, y España.

          Mercado disponible. El mercado disponible seria Japón, Singapur y España. Pero
           sería Japón el país como un mercado potencial disponible, ya que importa un 15 %
           de oleorresina y además que el Perú y Japón están en posibles negociaciones para un
           Tratado de Libre Comercio.

          Mercado objetivo. El mercado objetivo es los EEUU, donde se ha concluido que
           existe una demanda aparente insatisfecha de oleorresina de paprika que evolucionara
           positivamente en los próximos años.

     Área de influencia

     El proyecto está dirigido al mercado interno de los Estados Unidos principalmente a la
     industria alimentaria que en estos últimos años ha incrementado su demanda de colorantes
     naturales como la oleorresina de paprika.

     Proyección de la demanda

     Para calcular cuantitativamente la evolución futura de la demanda de oleorresina de paprika,
     se ha aplicado el método de regresión lineal, que de acuerdo con el comportamiento
     histórico considerado de 5 años, permita estimar la evolución de uso del producto en los
     siguientes 11 años.

     En relación con las variables consideradas para la obtención de la ecuación de la tendencia
     histórica de la demanda, se tomaron en cuenta los años de proyección (tiempo), como
     primera variable X; los datos históricos demandados para estos años como segunda variable
     Y.

     Datos históricos de la demanda de oleorresina de paprika en Estados Unidos (Importaciones)




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     Estimación de la demanda de oleorresina de paprika (en TM)

                          Año      Demanda            (X*X)      (X*Y)     Pronostico
                                   histórica (Y)

                          (X)                                              (Y)

               2011       0        292,8              0          0         318,52

               2012       1        375                1          375       338.91

               2013       2        360,5              4          721       359.3

               2014       3        370,1              9          1110,3    379.69

               2015       4        397,2              16         1588,8    400.08

               suma       10       1795,6             30         3795,1




Confidencial                                        FISI_FYEP                                   Pág. 16
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     Proyección de la demanda utilizando Regresión Lineal

                 b=((5*3795,1)-(10*1795.6))/((5*30)-(10*10))
                 b=20.39
                 a=((1795.6)-(20.39*10))/5
                 a=318.52
                 Y=a+b*x=318.52+20.39*x
                 Para x=0: Y=318.52+20.39*0=318,52
                 Para x=1: Y=318.52+20.39*1=338.91
                 Para x=2: Y=318.52+20.39*2=359.3
                 Para x=3: Y=318.52+20.39*3=379.69
                 Para x=4: Y=318.52+20.39*4=400.08
                 Para x=5: Y=318.52+20.39*5=420.47
                 Para x=6: Y=318.52+20.39*6=440.86
                 Para x=7: Y=318.52+20.39*7=461.25
                 Para x=8: Y=318.52+20.39*8=481.64
                 Para x=9: Y=318.52+20.39*9=502.03
                 Para x=10: Y=318.52+20.39*10=522.42
                 Para x=11: Y=318.52+20.39*11=542.81
                 Para x=12: Y=318.52+20.39*12=563.2
                 Para x=13: Y=318.52+20.39*13=583,59
                 Para x=14: Y=318.52+20.39*114=603,98
                 Para x=15: Y=318.52+20.39*15=624,37


                                               Año (X)     Pronostico (Y)

                                2006                5               420,47
                                2007                6               440,86
                                2008                7               461,25
                                2009                8               481,64
                                2010                9               502,03
                                2011               10               522,42
                                2012               11               542,81
                                2013               12                563,2
                                2014               13               583,59
                                2015               14               603,98
                                2016               15               624,37




Confidencial                                        FISI_FYEP                                   Pág. 17
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3.1.6 Especificación del mercado objetivo

          Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes). El mercado de
           Estados Unidos por su población y nivel de ingreso es el mercado más importante
           del mundo.

          Clasificación de clientes (tipo, ubicación, preferencias y necesidades, costumbres
           de compras, etc). Consumidor interesado en cuidado de salud y preferencia por
           consumo de productos naturales e inocuos. Se ha incrementado el consumo de frutas
           y verduras frescas en Estados Unidos y una de las razones principales es su alto
           contenido de vitaminas y minerales como el potasio, la vitamina c, la fibra y las
           proteínas. Existen también otras razones que los consumidores consideran
           importantes como la reducción de grasa y de peso, el mantener un mismo peso, la
           presencia de fibras y la reducción del colesterol. Sin embargo la razón más común y
           más importante es que el consumidor este llevando una dieta alimenticia. De acuerdo
           con el perfil de tendencias de frescos, actualmente el 52% de los consumidores
           opinan que las frutas y verduras son un elemento básico de cualquier platillo, 47%
           opina que son solo un suplemento y solo el 17% opinan que no saben. En cuanto a la
           paprika en específico se observa la tendencia de incrementar el valor agregado de
           este producto en su producción y comercialización a manera de especies.

          Características del producto. La oleorresina de páprika del presente proyecto es un
           extracto graso líquido estabilizado de intenso color rojo-anaranjado, con
           especificaciones técnicas definidas y que presenta ventajas técnicas y económicas a
           la forma tradicional de exportación, en vainas o en polvo.

          Tamaño y potencial del Mercado. Tamaño de mercado de Colorantes Naturales en
           EEUU: $400MM. Crecimiento sostenido anual: 15-17%. Importaciones de EEUU de
           oleorresina (Sept 2008) $12MM. 2-3 productores de oleorresina en el Perú. No hay
           una empresa peruana líder del sector de colorantes naturales. Mayor margen en la
           exportación de productos con valor agregado 27% de UN/Ventas. Perú primer
           exportador mundial de páprika, $95MM.

          Ciclo de vida del mercado: en crecimiento, maduro, saturado, en declinación. El
           crecimiento de las exportaciones peruanas de productos agropecuarios ha abierto una
           oportunidad interesante para la creación de industrias a su alrededor. La causa del
           interés mundial en productos como la páprika no es casual, sino el resultado de una
           tendencia por el consumo de alimentos de origen natural que ofrecen muchos
           beneficios para la salud. Este mercado se encuentra en continuo crecimiento.

          Canales de distribución. Mediante un mercado directo con las industrias
           conserveras (cárnicas, de pescado, de vegetales); industrias lácteas (quesos,
           mantequilla, etc); industria farmacéutica y cosmética; productos de harina (galletas,
           tortas, etc); gelatinas y pudines; productos, cárnicos, salsas y sopas; mayonesa,
           condimentos, bebidas alcohólicas) no alcohólicas; etc.
Confidencial                                        FISI_FYEP                          Pág. 18
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3.1.7 Segmentación de mercado

          Segmento A: El segmento para el cual está dirigido el proyecto pertenece a la
           industria de alimentos, específicamente productos de harinas, gelatinas, productos
           cárnicos, condimentos, bebidas alcohólicas y pigmentación de productos.

          Segmento B. Dirigido a la industria farmacéutica.

          Segmento C. Dirigido a la industria cosmética.

3.2 Análisis de la oferta

3.2.1 Oferta nacional de paprika

     A partir del año 2002, las exportaciones de páprika peruana experimentaron un
     comportamiento creciente, el cual se vio acentuado en el año 2004 al registrar un incremento
     anual de alrededor de 125%, alcanzando un monto de exportación de US$ 50.40 millones
     (27.58 mil TM) frente a los US$ 22.38 millones en el 2003 (14.90 mil TM). En el año 2005,
     continuando con la tendencia observada el año anterior, las exportaciones continuaron
     registrando un crecieron importante (+100% respecto al año anterior, aprox.), registrando
     está vez un monto total de US$ 95.33 millones (55.47 mil TM). Este incremento se atribuyó
     principalmente al aumento en la producción local incentivada por el alza de los precios y al
     aumento de la demanda en el mercado internacional.

     Para el año 2006, las exportaciones de páprika experimentaron una caída de 23.62% ó US$
     22.52 millones, alcanzando los US$ 72.81 millones; este resultado se debió principalmente a
     una sobreoferta de la producción a nivel nacional, reduciendo los precios de la materia prima
     a niveles históricos (por debajo del promedio 1.50 US$ miles/TM). Con ello, sumado a las
     expectativas de los productores locales, en el año 2007, la oferta exportable de las empresas
     peruanas fue afectada por el incremento del precio de la páprika y la escasez de la oferta en
     los campos de cultivo, llegando la exportación total a los US$ 92.58 millones (41.50 mil
     TM), 27.15% ó US$ 19.77 millones mayor a lo registrado el año anterior.

     En los últimos años las exportaciones de páprika han mantenido una tendencia creciente,
     pasando de US$6 millones en el año 2000 a un récord de US$136 millones en el 2008. El
     aumento de la oferta local ha permitido que el Perú se convierta en el primer exportador de
     páprika a nivel mundial, según el Instituto Peruano de Espárragos y Hortalizas (IPEH). Cabe
     anotar que si bien la India y China son los principales productores a nivel mundial, destinan
     una parte importante de su producción al consumo interno. Otros productores importantes
     son EE.UU., España y Zimbabwe. Se estima que la demanda mundial de páprika asciende a
     cerca de 100,000 TM anuales, siendo los principales consumidores EE.UU., España,
     Alemania, México, Malasia y Japón. La páprika peruana se exporta principalmente en tres
     formas: seca entera, de mesa (trozada) y molida (pulverizada). La exportación de páprika
     seca entera (de menor valor agregado) representa cerca del 65% de la oferta exportable
     local, correspondiendo las otras dos variedades (de mayor valor agregado) el 35% restante.
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     Durante el 2008 la exportación de páprika ascendió a US$136 millones, superior en 41.5%
     respecto al 2007, según información del Ministerio de Agricultura. Esta evolución positiva
     estuvo explicada principalmente por un aumento de 35% en el precio promedio de
     exportación y, en menor medida, por el incremento de 4.8% en el volumen exportado.

     A setiembre del 2010, las exportaciones peruanas de páprika ascendieron a US$ 65.7
     millones, monto 16.10% inferior al registrado en el mismo periodo de 2009 (US$ 78.3
     millones), lo cual estuvo asociado a menores volúmenes exportados (24.8 mil TM vs. 33.3
     mil TM), siendo compensado en parte por el mayor precio promedio de venta (US$ 2.65 por
     kg a setiembre de 2010 vs. US$ 2.35 por kg a setiembre del 2009), producto del alto nivel de
     inventarios con que iniciaron el presente ejercicio 2010, países con importante demanda del
     producto, y que son abastecidos por proveedores nacionales, como es el caso de EE.UU.
     Ello también obedeció a la prolongación de la crisis internacional, que afectó drásticamente
     a los EE.UU, sumado a la reciente crisis desatada en Grecia, que afectó negativamente los
     volúmenes demandados de páprika en países mediterráneos como España, Grecia y
     Portugal, que constituyen, junto con EE.UU, los principales destinos de las exportaciones de
     páprika a nivel nacional.

     Ello fue compensado en cierta forma por el incremento del precio internacional del páprika,
     especialmente en los siguientes destinos de exportación, respecto a setiembre de 2009:
     México (US$ 2.61por kg vs. US$ 2.38 por kg), España (US$ 2.59 por kg vs. US$ 2.33 por
     kg) y EE.UU (US$ 2.82 por kg vs. US$ 2.42 por kg). El cultivo de páprika tiene la ventaja
     de producirse durante todo el año en la costa peruana, lo cual permite abastecer al mercado
     internacional en forma continua. A setiembre de 2010, el mercado nacional de productores
     se encontró conformado por 76 empresas comercializadoras de páprika (95 empresas a
     setiembre de 2009). El Perú se encuentra entre los principales exportadores de páprika a
     nivel mundial, llegando a situarse hoy por encima de países como China e India, que
     históricamente han ocupado las primeras posiciones.

     A setiembre de 2010, las exportaciones peruanas de páprika estuvieron dirigidas a 32 países
     (29 países a setiembre de2009), de los cuales tres, concentran 87.96% de lo exportado en
     términos monetarios, España con 32.65% (US$ 21.4 millones), EE.UU. con 33.82% (US$
     22.2 millones) y México con 21.49% (US$ 14.1 millones).
     El mercado español, además de ser uno de los principales demandantes de páprika a nivel
     mundial, participa también como productor y exportador de páprika y de derivados molidos,
     contando para ello con más de 40 procesadoras de páprika, que transforman en polvo el
     producto seco que es adquirido principalmente del Perú. Por ello, además de la cosecha
     propia, importa significativas cantidades de páprika seca entera, para luego procesarla y
     exportarla, principalmente a EE.UU., Alemania, Holanda y Reino Unido.

     A setiembre de 2010 las exportaciones a España se contrajeron en 29.91% respecto al
     mismo periodo del 2009 (US$ 21.4 millones vs. US$ 30.6 millones), producto de los
     menores volúmenes exportados a dicho país de destino (8.3 mil TM vs. 13.1 mil TM),
     mientras que por el contrario, el precio promedio de venta se incrementó de US$ 2.33 por kg
     en setiembre de 2009 a US$ 2.59 por kg en setiembre de 2010. Si bien, el mercado
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     norteamericano continúa siendo uno de los principales destinos de las exportaciones, éstas se
     contrajeron 18.99% en términos monetarios, respecto al mismo periodo del 2009. Ello
     producto de los menores volúmenes exportados en comparación con el mismo periodo del
     2009 (7.9 mil TM vs. 11.3 mil TM), siendo compensado ligeramente por el mayor precio
     promedio de venta, el cual pasó de US$ 2.42 por kg a US$ 2.82 por kg en el mismo periodo.

     Las exportaciones en términos de volúmenes al mercado norteamericano, alcanzaron una
     participación de 31.78% a setiembre de 2010. Históricamente el precio de venta a EE.UU. se
     encontró muy por encima del precio promedio del mercado, en parte por el mayor valor
     agregado del producto, respecto a otras presentaciones de la páprika, lo que determinó su
     menor participación en términos de volúmenes exportados, aunque en los últimos ejercicios
     esta diferencia ha venido reduciéndose.

     Las exportaciones al mercado mexicano presentaron una contracción de 12.46%, pasando de
     US$ 16.1 millones a setiembre de 2009 a US$ 14.1 millones a setiembre de 2010, producto
     de menores volúmenes exportados (5.4 mil TM vs. 6.8 mil TM), mientras que el precio
     promedio de venta mostró un crecimiento, al pasar de US$ 2.38 por kg en setiembre de 2009
     a US$ 2.61 por kg en setiembre de 2010.

     Las exportaciones dirigidas a Gran Bretaña y Sudáfrica ascendieron a US$ 1.3 millones y
     US$ 858.9 mil a setiembre de 2010, respectivamente, situándose estos como cuarto y quinto
     país de destino de las exportaciones peruanas de páprika.




                                             Fuente: MINAG/DGIA




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                                             Fuente: MINAG/DGIA




                                             Fuente: MINAG/DGIA

     El páprika se produce desde el nivel del mar hasta los 2000 msnm de las quebradas y/o
     valles Inter. Andinos, las condiciones óptimas se encuentran por debajo de los 1000 msnm.
     Las zonas de producción más comunes a lo largo de la costa peruana: Piura, Motupe, Olmos,
     Chao, Virú, Chimbote, Huarmey, Barranca, Supe, Huacho, Huaral, Huaura, Sayan, Cañete,
     Chincha, Ica, Nazca, Arequipa, Moquegua y Tacna.




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               Evolucion de la superficie y produccion de paprika a nivel nacional 2000-2005




                                            Fuente: MINAG/DGIA
                                       Elaboración: MINAG/OGPA-UCI

     Los rendimientos promedios oscilan entre 4.0 a 5.0 TM/Ha a nivel nacional usando semilla
     certificada, en algunas zonas como Villa Curí (Ica) y Arequipa se estaría En el siguiente
     gráfico se aprecia también que los rendimientos promedio han mostrado un comportamiento
     creciente, pasando de 2,755 Kg/ha a 5,065 Kg/ha.

                   Evolución de los rendimientos a nivel nacional de paprika 2001-2005




                                             Fuente: MINAG/DGIA

     La evolución de las exportaciones peruanas de páprika ha tenido un incremento significativo
     a partir del 2001 como se muestra en el gráfico, logrando cerrar el año 2005 con un valor
     FOB US$ 95,332,670.50 millones, y un volumen total de 54,130,618.44 toneladas. Este
     incremento ha sido alcanzado por la participación significativa de las empresas
     exportadoras.

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3.2.2 Oferta internacional de oleorresina de paprika

     Típicamente, los países que cuentan con mayores facilidades de obtención de materias
     primas para la producción de oleorresinas, son los que encabezan el mercado mundial de
     estos aceites. Esto se debe a que, sólo inicialmente, resulta más factible procesar la materia
     prima en el mismo lugar en donde se genera, pues se evitan los costos asociados al
     almacenaje y transporte de los materiales.

     Lo anterior puede explicar, en parte, que países con una gran cantidad de recursos naturales
     y de actividad agrícola importante, sean también los principales proveedores de oleorresinas
     a nivel mundial. La tabla 2.1.1 muestra a los principales países proveedores de oleorresinas
     en el mundo.




                                                    Fuente: MINAG/DGIA

               Algunos proveedores internacionales de Oleorresina de Páprika
               COMPAÑÍA                                    PAÍS DE ORIGEN
               Surajbala exports pvt. Ltd                  La India
               Liberty natural Products, Inc               EE.UU
               Ashley Food company, Inc                    EE.UU
               KALSEC                                      EE.UU, UK, Paises Bajos
               Agroindustrial Management & Consulting Colombia
               S.A
               The eye of Newt                             No disponible
                                     Fuente: Mercado de oleorresina Capsicum




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3.2.3 Análisis del mercado del proveedor

     Principales Departamentos productores de ají paprika




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     Estimación de la producción nacional de la paprika

                         Año      Demanda           (x*x)   (x*y)    Pronostico
                         (x)      Histórica                          (Y)
                                  (y en TM)


               1999      0        2,00              0       0        6.838214286

               2000      1        3,66              1       3,66     2.479285714

               2001      2        10,64             4       21,28    11.79678571

               2002      3        15,86             9       47,58    21.11428571

               2003      4        16,71             16      66,84    30.43178571

               2004      5        28,65             25      143,25   39.74928571

               2005      6        70,28             36      421,68   49.06678571

               suma      21       147,8             91      704,29


                 b=((7*704.29)-(21*147.8))/((7*91.)-(21*21))
                 b=9.3175
                 a=((147.8)-(9.3175*21))/7
                 a=-6.838214286
                 Y=a+bx=-6.838214286+9.3175*x
                 Para x=0: y=-6.838214286+9.3175*0=6.838214286
                 Para x=1: y=-6.838214286+9.3175*1=2.479285714
                 Para x=2: y=-6.838214286+9.3175*2=11.79678571
                 Para x=3: y=-6.838214286+9.3175*3=21.11428571
                 Para x=4: y=-6.838214286+9.3175*4=30.43178571
                 Para x=5: y=-6.838214286+9.3175*5=39.74928571
                 Para x=6: y=-6.838214286+9.3175*6=49.06678571
Confidencial                                        FISI_FYEP                              Pág. 26
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                  Para x=7: y=-6.838214286+9.3175*7=58.38428571
                  Para x=8: y=-6.838214286+9.3175*8=67.70178571
                  Para x=9: y=-6.838214286+9.3175*9=77.01928571
                  Para x=10: y=-6.838214286+9.3175*10=86.33678571
                  Para x=11: y=-6.838214286+9.3175*11=95.65428571
                  Para x=12: y=-6.838214286+9.3175*12=104.9717857
                  Para x=13: y=-6.838214286+9.3175*13=114.2892857
                  Para x=14: y=-6.838214286+9.3175*14=123.6067857
                  Para x=15: y=-6.838214286+9.3175*15=132.9242857
                  Para x=16: y=-6.838214286+9.3175*16=142.2417857
                  Para x=17: y=-6.838214286+9.3175*17=151.5592857

     Estimación de producción nacional de paprika

                                               Año        Pronostico
                                               (x)        (Y)
                                   2006        7          58,38428571
                                   2007        8          67,70178571
                                   2008        9          77,01928571
                                   2009        10         86,33678571
                                   2010        11         95,65428571
                                   2011        12         104,9717857
                                   2012        13         114,2892857
                                   2013        14         123,6067857
                                   2014        15         132,9242857
                                   2015        16         142,2417857
                                   2016        17         151,5592857



     Exportaciones anuales de etanol por parte de Brasil

                              VOLUMEN (millones de litros)
           AÑO CIVIL
                              Brasil        Centro-Sur           Norte-Nordeste
           2000               227,3         183,6                43,7
           2001               345,7         300,0                45,7
           2002               789,2         576,1                213,0
           2003               757,4         457,3                300,1
           2004               2.408,3       1.865,8              542,5
           2005               2.600,6       2.090,8              509,8
           2006               3.416,6       2.966,3              450,3
           2007               3.530,1       3.055,4              474,7
           2008               5.118,7       4.590,3              528,4



Confidencial                                        FISI_FYEP                                 Pág. 27
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                      Versión:       1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                              Fecha:         19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc


                                    PRECIO MEDIO (US$/m³)
                AÑO                                                                      Norte-
                CIVIL               Brasil                       Centro-Sul              Nordeste
                2000                153,07                       131,72                  242,75
                2001                266,57                       263,13                  289,13
                2002                214,35                       211,58                  221,84
                2003                208,57                       199,11                  222,98
                2004                206,68                       201,80                  223,44
                2005                294,36                       287,92                  320,79
                2006                469,69                       477,07                  421,09
                2007                418,58                       414,65                  443,87
                2008                466,94                       468,26                  455,41
                              Fuente: Secretaria de Comercio Exterior (Secex)
                        Elaboración: Unión de Industria de Cana-de-azúcar – UNICA




Confidencial                                        FISI_FYEP                                        Pág. 28
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                    Versión:        1.3
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                          Año     Demanda             (x*x)      (x*y)        Pronostico
                          (x)     Histórica                                   (Y)
                                  (y en TM)

               2000       0                           0          0            -281.777776
                                  227,3
               2001       1                           1          345,7        321.8155557
                                  345,7
               2002       2                           4          1578,4       925.428889
                                  789,2
               2003       3                           9          2272,2       1529.042222
                                  757,4
               2004       4                           16         9633,2       2132.655556
                                  2.408,3
               2005       5                           25         13003        2736.268889
                                  2.600,6
               2006       6                           36         20499,6      3339.882222
                                  3.416,6
               2007       7                           49         24710,7      3943.495556
                                  3.530,1
               2008       8                           64         40949,6      4547.108889
                                  5.118,7
               suma       36      19193,9             204        112992,4


     b=((9*112992.4)-(36*19193.9))/((9*204)-(36*36))
     b=603.6133333
     a=((19193.9)-(603.6133333*36))/9
     a=-281.7977776
                                               Año            Pronostico
                                               (x)            (Y)
                                   2009        9              2132,655556
                                   2010        10             2736,268889
                                   2011        11             3339,882222
                                   2012        12             3943,495556
                                   2013        13             4547,108889

                                   2014        14             5150,722222

                                   2015        15             5754,335555

                                   2016        16             6357,948889




Confidencial                                        FISI_FYEP                                       Pág. 29
                                                       2012
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3.2.4 Variables que afectan la oferta

          Precio de las materias primas y/o insumos. La materia prima son los frutos del
           páprika, molido hasta malla 80, con un promedio de 170 unidades ASTA y 8('/0 de
           humedad como máximo; con una necesidad de aproximadamente 22500 kg de
           páprika molido. El precio de la materia prima varía de acuerdo a si el país produce o
           no la paprika, pues de lo contrario se considerarían mayores gastos incluidos los de
           transporte. La evolución de los precios promedio en chacra en el periodo 2000-2005.
           Como se puede apreciar éstos han tenido una tendencia creciente pasando de
           S/.3.32/Kg. a S/. 4.72/Kg. en el año 2004, alcanzó su más alto precio. En el año 2005
           se registra una pequeña caída respecto al año anterior de -6% situándose el precio a
           S/.4.44 el Kg., Esta disminución se debe al libre juego de la oferta y la demanda,
           cuando hay excedentes de producción baja el precio. Los insumos secundarios son
           solventes específicos permitidos por organismos reguladores internacionales y su
           residual en el producto terminado se ajusta a Normas y Regulaciones internacionales.

          Tecnología Una de las variables más importantes en cuanto a tecnología es la que se
           refiere a la unidad de extracción y recuperación de solvente con la que cuente la
           planta química puesto que de ella dependerá la factibilidad de la empresa.

3.3 Análisis de la competencia

3.3.1 Competencia presente

     En el siguiente cuadro se muestra a los principales países proveedores de oleorresinas en el
     mundo que vendrían a ser la competencia presente para el actual proyecto. Mostrándose
     también las posiciones de los principales competidores en el mercado.

                                     Participación de los países del mundo




                                 Fuente: mercado de la oleorresina Capsicum

Confidencial                                        FISI_FYEP                             Pág. 30
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     Basándonos en el cuadro anterior y considerando que nuestra exportación esta
     principalmente enfocada al mercado americano por la gran demanda que existe del producto
     y el bajo abastecimiento de este; podemos apreciar que la mayor importación en EEUU
     proviene de India, el cual vendría a ser nuestra competencia directa.

3.3.2 Competencia futura

     Aquí encontramos a una empresa nacional PRONEX, que se encuentra en pleno desarrollo
     de un proyecto para la producción de oleorresina de páprika.

          Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes). El segmento
           para el cual está dirigido el proyecto pertenece a la industria de alimentos,
           específicamente productos de harinas, gelatinas, productos cárnicos, condimentos,
           bebidas alcohólicas y pigmentación de productos.

          Principales proveedores (de bienes y servicios competitivos). La venta mundial de
           este aceite se sitúa entre 120 y 200 toneladas por año (Martínez, 2005). La India es el
           primer productor de OC en el mundo, seguido por China. De hecho, es de La India
           de donde provienen la mayoría de las importaciones de oleorresina de capsicum a
           nivel mundial.

          Posición de los principales competidores en el Mercado. Los principales
           competidores en el mercado son india, china, Brasil, EEUU, Francia en orden
           descendiente respectivamente.

          Evaluación de los competidores. Brasil cubre el 17% del mercado cubierto,
           igualmente la india, estados unidos con 14% y Francia con 9% entre otros que se
           mencionan en el análisis de competencia.

3.4 Análisis de los productos sustitutos

          El achiote, es un producto que le puede sustituir, pero la paprika tiene mucho más
           aplicaciones que el achiote, en consecuencia es casi inexistente el riesgo.

          El pimentón al ser un fruto con alto contenido de pigmento, es otro producto
           sustituto.




Confidencial                                        FISI_FYEP                            Pág. 31
                                                       2012
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4    INGENIERÍA DEL PROYECTO

4.1 Análisis del proceso productivo

4.1.1 Producción de ají paprika

     El proceso productivo para la elaboración del Oleorresina (capsaicina) es de la siguiente
     manera:

     La Producción del fruto de ají paprika (Capsicum annuum) se realiza en sociedad con los
     agricultores del valle de Huaral de la siguiente manera nosotros aportamos semilla, abono, y
     tecnología, los agricultores aportan el terreno, labores agrícolas y otros gastos necesarios
     para la producción del ají paprika.

     Cumplido los 7 meses de periodo vegetativo se procede a la cosecha del ají, el cual consiste
     en sacar el fruto luego colocar en jabas especiales con el objetivo de que el fruto no sufra
     daño alguna.

     Una vez culminado el proceso de cosecha se trasladan las jabas del fruto de paprika con un
     camión adaptado especialmente para esta labor a un lugar especial para el secado del ají.

     En el lugar destinado al secado se realiza las labores del secado natural por un periodo de 1
     mes.

     Luego sigue el proceso de clasificación, que consiste en seleccionar frutos con criterios
     establecidos teniendo en cuenta el grado de humedad la calidad del fruto, etc.

4.1.2 Proceso de elaboración de oleorresina

     La oleorresina es una mezcla homogénea, de resinas y aceites volátiles. Algunas son
     líquidas, otras son semisólidas o sólidas.

     La oleorresina de páprika se extrae de las variedades suaves de la especie Capsicum
     annuum, con un solvente de grado aprobado para los alimentos y una subsecuente remoción
     del solvente por destilación. La principal materia colorante de este tipo de oleorresina es el
     pigmento carotenoide capsantina. Otros pigmentos presentes son el caroteno, la
     capsarrubina, la zeaxantina, la cryptoxantina y la luteína.

     El proceso tecnológico utilizado para la extracción de oleorresina de paprika a partir del
     fruto de paprika seco y molido empleando solventes permitidos, bajas temperaturas de
     extracción y procesos de concentración al vacío. El proceso es de tipo batch o intermitente.
     Empieza con la preparación de la materia prima, que básicamente consiste en descartar las
     dañadas, podridas y quemadas, seguidas de operaciones de limpieza, eliminación de semillas
     y pedúnculos, y molienda hasta una granulometría adecuada.

Confidencial                                        FISI_FYEP                             Pág. 32
                                                       2012
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Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                    Fecha:       19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

     La páprika a emplearse debe tener un mínimo de humedad. La materia prima acondicionada
     es sometida a la acción del solvente "extractante", lográndose una extracción selectiva,
     rápida y eficiente de la materia colorante de las vainas de páprika. La micela resultante es
     filtrada con el objeto de eliminar la presencia de inertes sólidos, para proceder finalmente a
     su concentración y recuperación de solvente, que deberá ser reactivado y empleado
     nuevamente. La oleorresina de páprika obtenido es estandarizada a 2500 unidades ASTA o
     100000 unidades de color, envasado en recipientes apropiados y almacenados en lugares
     oscuros y frescos.

     Existen varias técnicas para la extracción de oleorresina de páprika y todas ellas son de tipo
     extracción solido-liquido, las más conocidas son: maceración, extracción SOXHLET,
     maceración con reflujo, extracción súper-crítica.

     Para el proyecto se usará la extracción solido-liquido por maceración, que a continuación se
     detalla.

     Extracción solido-liquido por maceración

     La maceración consiste en la transferencia selectiva de uno o varios componentes de un
     sólido hacia un líquido soluble. Este líquido, llamado solvente, debe tener una gran afinidad
     química con el componente que se desea extraer. Además es deseable que su volatilidad sea
     moderada (punto normal de ebullición entre 0 y 200°C), y su toxicidad baja.

     En la maceración, la recuperación aumenta con la temperatura debido a que la solubilidad de
     los sólidos es directamente proporcional y particularmente sensible a esta variable. Sucede
     lo mismo con la presión, aunque el efecto no es tan significativo como con la temperatura, y
     por otro lado, operar a presiones altas resulta más costoso que trabajar a temperaturas
     elevadas. Podría decirse que el beneficio de trabajar a presiones elevadas radica en el hecho
     de que muchos de los mejores solventes son tan volátiles que su uso en lixiviaciones a
     presión atmosférica se dificultaría (Barbero, 2006).

     Es evidente que la máxima temperatura operable en maceración es la de vaporización del
     solvente, pues un contacto gas-líquido resulta mucho menos eficiente que uno líquido-
     sólido. Por este motivo, por lo general las lixiviaciones se realizan en condiciones de
     burbuja.

     En cuanto a presión, prácticamente no existe un límite técnico, pero el aspecto económico
     con frecuencia obliga a trabajar a presiones atmosféricas.




Confidencial                                        FISI_FYEP                             Pág. 33
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                                      Proceso de maceración y extracción

     Flujo de procesos de la extracción de oleorresina del ají paprika.




Confidencial                                        FISI_FYEP                            Pág. 34
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     Análisis de la eficiencia del proceso. Resultados del proceso. El rendimiento de obtención
     de la oleorresina de páprika con 2500 unidades ASTA es del orden del 13% - 15% con
     respecto al polvo molido y seco con 170 unidades ASTA y 8% de humedad como máximo.
     La eficiencia de la extracción de materia colorante es superior al 95 %.

                                            Producto recién obtenido




4.1.3 Adquisición de equipo y maquinaria

     Es la más importante de la planta química, de ella dependerá la factibilidad de la empresa.
     Los principales equipos son:

     Seis (18) extractores, cada uno con capacidad de 100 kg de materia prima por batch, con
     sistema de calentamiento, aislamiento térmico; controles de nivel de líquido, temperatura,
     presión, vacío y visores de control del grado de extracción de los pigmentos del páprika.

     Tres (9) evaporadores, con sistema de calentamiento, aislamiento térmico; controles de nivel
     de líquido, presión, temperatura.

     Tres (9) intercambiador de calor para la condensación del solvente recuperado.

     Un (3) tanque de recepción de solvente recuperado con indicador de nivel de líquido,
     temperatura y vacío.

     A continuación se mostrara los diferentes equipos a utilizar:

     Detalle de maquinaria/equipo que se requieren para el proyecto
Confidencial                                        FISI_FYEP                             Pág. 35
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        Listado de equipo/maquinaria     Unidad                                    Cantidad             Vida útil
                                                                                   (unidades)           (años)
        Molinos de martillos             Preparación de materia prima e insumos    6                    10
        Separador de semillas            Preparación de materia prima e insumos    6                    10
        Balanza de plataforma            Preparación de materia prima e insumos    6                    10
        Mesas de trabajo                 Preparación de materia prima e insumos    6                    10
        Equipo de limpieza               Preparación de materia prima e insumos    6                    10
        Secador de bandejas              Preparación de materia prima e insumos    3                    10
        Compresora                       Preparación de materia prima e insumos    9                    10
        Extractores                      Extracción y recuperación de solvente     18                   10
        Evaporadores                     Extracción y recuperación de solvente     9                    10
        Intercambiadores de calor        Extracción y recuperación de solvente     9                    10
        Tanque de recepción SR           Extracción y recuperación de solvente     3                    10
        Equipo de filtrado a presión     Concentración y obtención del producto    3                    10
        Tanque de almacenamiento         Concentración y obtención del producto    3                    10
        Destilador al vacío              Concentración y obtención del producto    3                    10
        Caldero 15 BHP                   Planta de energía                         3                    10
        Torre de enfriamiento            Planta de energía                         3                    10
        Máquina de vacío                 Planta de energía                         3                    10
        Equipos auxiliares                                                         Varios               10




4.1.4 Distribución de la planta

     La planta de procesado de oleorresina de páprika se distribuye de la siguiente manera.




Confidencial                                        FISI_FYEP                                            Pág. 36
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                                   Versión:            1.3
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4.2 Organización de la empresa

     El proyecto tiene el siguiente organigrama




                                                                 Gerencia General




                                                                  Contabilidad y                              Transferencia
                      Producción          Recursos Humanos                          Comercialización
                                                                    Finanzas                                   Tecnológica




           Procesos           Control de Calidad                                                Asesoría Técnica              Área de TIC




4.2.1 Objetivos de los departamentos

     Producción. Es la encargada de la planeación y elaboración de oleorresina de acuerdo a la
     calidad establecida y en el tiempo establecido.

     Procesos. Es un sub-área funcional dentro de producción, que es la que se encarga del
     proceso productivo propiamente dicho, la parte de ingeniería de producción.

     Control de calidad. Es el área encargada de la verificación del cumplimiento de los
     estándares de calidad fijada dentro del proceso productivo de la empresa.

     Recursos Humanos. Es la encargada del reclutamiento, capacitación y administración del
     personal de la empresa, su labor es muy importante.

     Contabilidad y Finanzas. Se encarga de de las funciones de conseguir y administrar los
     recursos de la empresa de manera eficiente y a un costo bajo, además de la parte contable de
     la empresa.

     Comercialización. Se encarga de buscar mercados para nuestros productos con una
     rentabilidad alta, la promoción de la misma y una relación fluida con los clientes.
Confidencial                                                  FISI_FYEP                                                        Pág. 37
                                                                 2012
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     Transferencia Tecnológica. Es la encargada de la administración de la tecnología usada en el
     proceso productivo, el desarrollo de sistemas de información alineado a los requerimientos
     de la empresa y la transferencia de tecnología de producción del ají a los agricultores.

     Asesoría Técnica. Es un sub-área que se encarga de la asesoría a los agricultores para la
     producción optima del ají paprika, con buenas prácticas culturales y un control fitosanitario
     de acuerdo a las exigencias del mercado Europeo y Norteamericano.

     Área de TIC. Desarrolla software de acuerdo a la necesidad de la empresa, para ayudar en
     los procesos productivos y de toma decisiones




Confidencial                                        FISI_FYEP                            Pág. 38
                                                       2012
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5    TAMAÑO DEL PROYECTO

5.1 Demanda proyectada

     El mercado objetivo es los EEUU, donde se ha concluido que existe una demanda aparente
     insatisfecha de oleorresina de paprika que evolucionara positivamente en los próximos 5
     años. Se ha estimado una demanda aparente para el mercado que evoluciona desde el año
     2000 con 500 TM, hasta el año 2010 con 1250 TM de oleorresina de paprika.

     Por lo tanto la demanda del mercado estadounidense es de 1250 TM que hay que cubrir.

     Nuestra planta producirá 90 TM de oleorresina de paprika, durante el primer año y
     aumentando la producción en los años siguientes, cubriendo un 10% de esta demanda.

5.2 Disponibilidad de materia prima (insumos)

     Ají Paprika. En el gráfico podemos observar que la cosecha de páprika se produce todo el
     año (color rojo) por lo que hay disponibilidad permanente para la compra, el calendario de
     cosecha varía de acuerdo a la zona productora, así se tiene que los valles de Barranca,
     Huaura, Huaral, Cañete e Ica.




     Precios en chacra. La planta de procesamiento se establece estratégicamente en el valle de
     Huaral, porque los valles productores tienen una distancia relativamente cerca, además de
     estar frente a un terminal marítimo para su posterior envío al mercado, el precio que se
     pagará en la chacra será variable según el valle. Con un precio aproximado de $ 2.4 por
     kilogramo de ají paprika.

     El solvente de extracción. Para extracción de capsaicinoides a presión atmosférica, la
     literatura sugiere que el solvente óptimo es: etanol puro. Uno de los motivos para
     experimentar con mezclas etanol-agua, es que el costo de solvente se reduciría de manera
     importante, además de que se manejaría una oleorresina con un grado de inflamabilidad y
     toxicidad bastante inferior.

Confidencial                                        FISI_FYEP                         Pág. 39
                                                       2012
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     La legislación de la Unión Europea, a través de la comisión para las Comunidades Europeas,
     establece que puede utilizarse etanol como solvente de extracción en la producción de la
     oleorresina capsicum para consumo alimenticio. Tanto el ingrediente activo de la oleorresina
     (capsaicinoides), como el solvente de extracción elegido en este proyecto (etanol), se
     clasifican como sustancias aptas para consumo humano directo, sub-clasificadas como
     sustancias de tipo GRAS (Generally Recognized As Safe). La mayoría de sustancias GRAS
     no tienen restricción en cuanto a la cantidad utilizada, en materia de seguridad. La
     legislación norteamericana también aprueba el uso de etanol grado industrial como solvente
     de de oleorresinas para uso alimenticio, al incluirlo como uno de los materiales sugeridos.

     Disponibilidad de etanol. Observando el cuadro se dispone del Brasil como principal
     abastecedor de etanol para la producción de oleorresina de paprika.




5.3 Tamaño de la planta (capacidad en unidades)

     La planta procesadora del oleorresina de paprika tendrá una capacidad inicial de 100 TM
     anuales, produciendo en el primer año 90 TM de oleorresina. Esto justificado con el estudio
     de mercado la capacidad de demanda y la cantidad de materia prima disponible.




Confidencial                                        FISI_FYEP                           Pág. 40
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6    DECISIÓN DE LA LOCALIZACIÓN

6.1 Estudio de la localización

     La localización del proyecto es una decisión a largo plazo con repercusiones económicas
     importantes que deben considerarse con la mayor exactitud posible. Por ello, la decisión
     acerca de dónde ubicar el proyecto obedecerá no solo a criterios económicos, sino también a
     criterios estratégicos, institucionales e, incluso, de preferencias emocionales.

     Las posibles alternativas planteadas para la localización del proyecto son:

          Huaral

               Es una provincia costera que pertenece a la región lima, tiene un excelente clima y
               abundante recursos hídrico para el desarrollo de la agricultura de productos tan
               variados, además tiene un acceso rápido a los mercados y las vías de comunicación
               están en buenas condiciones, además de contar con una área extensiva para la
               agricultura de un total de 25 mil has. Esto se convierte en un potencial para el
               proyecto.




                                   Plaza de armas de Huaral capital de la agricultura




Confidencial                                        FISI_FYEP                                   Pág. 41
                                                       2012
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                                     Imagen satelital del valle de Chancay Huaral
          Ica




                                                    Plaza de armas de Ica

          Arequipa




                                       Valle agrícola de Arequipa al pie del Misti

Confidencial                                        FISI_FYEP                                  Pág. 42
                                                       2012
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6.2 Factores de la localización

     Entre los factores más importantes que se tiene en cuenta en cualquier proceso de toma de
     decisiones para una localización son:

          Medios y costos de transporte

          Disponibilidad y costo de mano de obra

          Factores ambientales(clima)

          Cercanía de las fuentes de abastecimiento

          Costo y disponibilidad de terrenos

6.3 Métodos de evaluación por factores no cuantitativos

     Las principales técnicas subjetivas utilizadas para emplazar la planta solo tienen en cuenta
     factores cualitativos no cuantificados, que tienen mayor validez en la selección de la
     macrozona que en la ubicación.

     Si realizamos una selección preferencial de la ubicación del proyecto elegiríamos Huaral, ya
     que se conoce el lugar y a los agricultores de ají paprika de la zona que podrían ser los
     proveedores y socios del proyecto (criterio del factor preferencial).

6.4 Método cualitativo por puntos

     Este método consiste en definir los principales factores determinantes de una localización,
     para asignarles valores ponderados de peso relativo, de acuerdo con la importancia que se le
     atribuye.




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     Según el cuadro de calificaciones ponderadas la localización es la zona A, Huaral.

6.5 Método de Brown Gibson

     Una variación del método anterior es propuesta por Brown y Gibson, donde combinan
     factores posibles de cuantificar con factores subjetivos a los que asignan valores ponderados
     de peso relativo. El método consta de cuatro etapas:




6.5.1 Cálculo del valor relativo FOi

     Normalmente los factores objetivos son posibles de cuantificar en términos de costo, lo que
     permite calcular el costo total anual de cada localización Ci. Luego, el FOi se determina
     multiplicando Ci por la suma de los recíprocos de os costos de cada lugar (1/Ci) y tomando e
     reciproco de su resultado. Vale decir:




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     L       z ó q                   m y                      “ ”,      que significa considerando
     solamente los factores de carácter cuantitativo, esta es la localización más conveniente.

6.5.2 Cálculo del valor relativo FSi

     Esta segunda etapa es totalmente independiente de la anterior y tiene por objetivo establecer
     que tan importantes son los factores subjetivos en e proceso de toma de decisiones. El
     carácter subjetivo de los factores de orden cualitativo hace necesario asignar una medida de
     comparación que valore los distintos factores en orden, mediante tres subetapas:

     Determinar una calificación Wj para cada factor subjetivo (j=1, 2,3,.., n) mediante
     comparación pareada de dos factores. Según esto, se escoge un factor sobre otro, o bien,
     ambos reciben igual calificación.
     Dar a cada localización una ordenación jerárquica en función de cada factor subjetivo Rij.
     Para cada localización, combinar la calificación del factor Wi con su ordenación jerárquica
     Rij, para determinar el factor subjetivo FSi de la siguiente forma:




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     Según los resultados,              z   ó q                  m y              “ ”.

6.5.3 Calculo de la medida de preferencia de localización

     Una vez valorados en terminos relativos los factores objetivos y subjetivos de localización,
     se procede a calcular a medida de preferencia de localizacion mediante la aplicación de la
     siguiente formua:




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     De acuerdo con el metodo de Brown y Gibson, la alternativa que reciba mayor valor de
     medida de ubicación es la que escogeremos. Según el cuadro anterior a eleccion es
     H     (Z    “ ”).




6.6 Maximización del valor actual neto

     En términos generales puede afirmarse que los factores que influyen en la determinación de
     la localización del proyecto son fundamentalmente de costos, puesto que las proyecciones
     calculadas de demanda se mantendrán generalmente constantes, sea cual sea la localización
     que se seleccione.

     El consumidor no consulta, antes de adquirir el bien, el lugar donde éste se elaboró; su
     decisión de compra se fundamenta en las características, calidad y precio del producto que
     esta demandado.




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7    ESTUDIO RGANIZACIONAL
     El estudio organizacional y administrativo del proyecto considera la planeación e
     implementación de una estructura organizacional para la empresa o negocio, egresos de
     inversión y operación en la organización, estudio legal, aspectos comerciales, aspectos
     técnicos, aspectos laborales, aspectos tributarios y se determinan las jerarquías y
     responsabilidades organizacionales, a través del organigrama del negocio, y analiza aspectos
     legales en cuanto al tipo de sociedad que se va a implementar y cuál es la normativa que
     debe cumplir el negocio acorde al giro de la misma.

7.1 Estudio de la organización del proyecto

     Los proyectos según su definición son únicos, pues si hay más de un proyecto igual dentro
     de una empresa ya no sería un proyecto, sino una tarea operativa, en tal sentido nos obliga a
     definir la característica organizativa acorde a los requerimientos propios que exige su
     ejecución.

     En tal sentido será necesario definir como se organizara administrativamente el proyecto,
     para lo cual nos basamos en la teoría clásica de Henry Fayol, el cual nos dice:

          Principio de la división del trabajo para lograr la especialización
          Principio de la unidad de dirección, que postula la agrupación de actividades que
           tienen un objetivo común bajo la dirección de un solo administrador
          El principio de la centralización, que establece el equilibrio entre la centralización y
           la descentralización.




     Producción. Es la encargada de la planeación y elaboración de oleorresina de acuerdo a la
     calidad establecida y en el tiempo establecido, está dirigido por un supervisor de planta que
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     es un profesional con amplio conocimiento de procesos de ingeniería, cuenta con 14 obreros

     Procesos. Es un sub-área funcional dentro de producción, que es la que se encarga del
     proceso productivo propiamente dicho, la parte de ingeniería de producción. Cuenta con 9
     obreros que se subordinan al supervisor de área de producción.

     Control de calidad. Es el área encargada de la verificación del cumplimiento de los
     estándares de calidad fijada dentro del proceso productivo de la empresa. Cuenta con5
     obreros que se subordinan al supervisor de área de producción.

     Recursos Humanos. Es la encargada del reclutamiento, capacitación y administración del
     personal de la empresa, su labor es muy importante. Cuenta con un jefe de recursos humanos
     con especialización en evaluación de personal según el área funcional para la que se
     requiera.

     Contabilidad y Finanzas. Se encarga de las funciones de conseguir y administrar los
     recursos de la empresa de manera eficiente y a un costo bajo, además de la parte contable de
     la empresa. Este departamento está dirigido por un gerente un profesional contable.

     Comercialización. Se encarga de buscar mercados para nuestros productos con una
     rentabilidad alta, la promoción de la misma y una relación fluida con los clientes. Está
     compuesto por un profesional en negocios y 2 personales más a su disposición.

     Transferencia Tecnológica. Es la encargada de la administración de la tecnología usada en
     el proceso productivo, el desarrollo de sistemas de información alineado a los
     requerimientos de la empresa y la transferencia de tecnología de producción del ají a los
     agricultores. Este departamento cuenta con 1 jefe del departamento y 2 jefes de sub áreas de
     trabajo.

     Asesoría Técnica. Es un sub-área que se encarga de la asesoría a los agricultores para la
     producción optima del ají paprika, con buenas prácticas culturales y un control fitosanitario
     de acuerdo a las exigencias del mercado Europeo y Norteamericano. Está conformado por
     un ingeniero agrónomo y 2 técnicos en agronomía que permanentemente salen al campo a
     supervisar la producción del ají paprika que es el insumo para la elaboración de oleorresina.

     Área de TIC. Desarrolla software de acuerdo a la necesidad de la empresa, para ayudar en
     los procesos productivos y de toma decisiones. Este es un sub-área de soporte en la planta
     que se establece de diseñar los procesos de negocios, planeación y alineación del TI a los
     planes del negocio para coadyuvar en la consecución de los objetivos. Cuenta con un
     profesional del área de informática y un técnico.

     En total la empresa cuenta con 28 trabajadores entre gerente, jefes de áreas, supervisores y
     obreros.



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7.2 Efectos económicos de las variables organizacionales

     El proyecto en todos los niveles genera costos para la empresa, desde la formulación la
     implantación, como también la administración de la misma en tal sentido se tomará en
     consideración los costos derivados de las variables organizacionales identificadas en el paso
     anterior, estos costos son también llamados costos indirectos que depende del tamaño,
     tecnología y complejidad de la estructura organizativa diseñada. Estos costos son en la
     instalación de las oficinas y el pago a toda la parte funcional de la organización, esto puede
     tener implicancias económicas en el proyecto, es por ello que se debe mucho cuidado.

7.3 Factores organizacionales

     La identificación de estos factores nos permite detectar con mayor precisión el efecto sobre
     las inversiones en obras físicas y en equipamiento de la planta.

     Como nuestro proyecto es relativamente pequeño podemos tercerizar (outsourcing contable)
     el área contable, el cual nos permite un ahorro de los costos que produciría tener un personal
     contable estable, oficina, computadora, impresora, secretaria, etc. El sub área de TIC
     también puede ser tercerizada pues esto permitiría ahorrar más aun, pero eso se verá más
     adelante.

     La empresa tiene un tamaño relativamente pequeño de estructura organizativa, pues cuenta
     solo con 5 departamentos, esto permitirá que la empresa tenga una flexibilidad en las
     operaciones, en consecuencia las operaciones son poco complejas.
7.4 Inversión en organización

     La inversión en la implementación de la planta, compra de terreno, maquinaria y otros que
     demandan para la instalación de la planta.

     También la inversión en la organización es la que se realizara al implementar toda la
     estructura organizacional del proyecto, en este caso será detallado en el siguiente ítem.

7.5 Costo de la operación administrativa

     Los costos operativos que derivan de la actividad administrativa que demanda la planeación,
     evaluación, implementación, seguimiento y ejecución del proyecto se detallan a
     continuación:




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     Costos de instalación de las oficinas

                                                            P.U.                         P.T.
                        Equipo                              ($)        Cantidad          ($)
                        Escritorios                         150        6                 900
                        Sillas y sillones                   60         15                900
                        Confortables                        80         6                 480
                        Archivadores                        70         6                 420
                        Armarios                            100        6                 600
                        Caja registradora                   450        1                 450
                        Equipo de computo                   8000       3                 24000
                        Fotocopiadora                       1000       1                 1000
                        Fax                                 500        1                 500
                        Sistema                     de
                        intercomunicadores                  150        4                 600
                        sub-total de equipo de oficina                                   29850

     Costo en personal

                      Cargo                                        Cantidad         Sueldo
                      Gerente General                              1                3000.00
                      Jefe de Producción                           1                2700.00
                      Jefe de RRHH                                 1                2300.00
                      Contador(*)                                  1                350.00
                      Jefe de Ventas                               1                2700.00
                      Jefe de TT                                   1                2600.00
                      Supervisores de Producción                   2                2800.00
                      Vendedores                                   2                3200.00
                      sub-jefes de TT                              2                3200.00
                      Técnicos agrónomos                           2                2500.00
                      Técnico Informático                          1                1300.00
                      Obreros de Planta                            25               15000.00


7.6 La importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la
    preparación y evaluación del proyecto

     Los sistemas y procedimientos administrativos pueden condicionar en forma importante el
     proyecto.

     La construcción de la planta se entregara a una constructora a través de una licitación para
     que esto se lleve de manera transparente y con mayor profesionalismo y en el tiempo
     estipulado, para ello también se convendrá las formas de pago y toda la documentación
     concerniente.
Confidencial                                        FISI_FYEP                                           Pág. 51
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     En cuanto a los envases de los productos también serán hechas por una empresa dedicada a
     la fabricación de los mismos, en este caso igual la empresa tratara que todo se haga de
     manera transparente.

     La parte legal, vale decir la preparación de los contratos se realiza a través de un estudio
     jurídico para que todo sea de manera profesional.

7.7 Impacto del proyecto sobre la estructura administrativa existente

     Para el proyecto de elaboración de oleorresina de paprika esto no aplica, porque como es un
     proyecto nuevo aún no cuenta con una estructura administrativa previa, en consecuencia no
     tendrá relevancia alguna en el proyecto.

7.8 Análisis de contratos en empresas en funcionamiento

     Como mencionamos anteriormente el negocio recién comienza con este proyecto en
     consecuencia aún no hay contratos previos al proyecto, pero con la iniciación del proyecto
     se verán contratos diversos estos tendrán que analizarse en el futuro para cuando el proyecto
     crezca en el tiempo y haya la necesidad de hacerlo.

8    ANTECEDENTES ECONOMICOS DEL ESTUDIO LEGAL
     El estudio del marco legal puede ser de fundamental importancia desde el punto de vista de
     la rentabilidad económica dentro de un proyecto, además en la forma de su organización.

     Las actividades empresariales de toda índole, y los proyectos que de ella se originan, están
     sujetos a un régimen legal que regulan los derechos y deberes de todos los agentes
     económicos que en ella intervienen.

8.1 La importancia del marco legal

     Toda actividad empresarial y los proyectos que de ella se derivan están sujetos a un
     determinado ordenamiento jurídico, que en buena cuenta establecen las reglas de juego de
     los agentes económicos.

8.1.1 Forma societaria de la empresa

     La planta de elaboración de oleorresina de paprika, será constituida como una actividad
     empresarial en la forma societaria de una Sociedad Anónima Cerrada (S.A.C), el cual se
     verá afecto por las leyes y normas que rigen la ley general de empresas.

     La sociedad anónima cerrada es aquella que, cuenta con no más de veinte accionistas y no
     tiene acciones inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores, de acuerdo al
     artículo 234° de la Ley General de Sociedades. Así también, es posible que en su estatuto se
     establezca un Directorio facultativo, es decir que cuente o no con uno; y cuenta con una
Confidencial                                        FISI_FYEP                            Pág. 52
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                              Versión:     1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                      Fecha:       19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

     auditoría externa anual si así lo pactase el estatuto o los accionistas. Según SNI

8.1.2 Licencia de funcionamiento

     En el proyecto se está considerando los trámites para la instalación de la planta estos
     trámites serán hechas en las diferentes instancias gubernamentales y de autoridades locales,
     además de los permisos de la defensa civil.

     Es importante contar con las licencias de funcionamiento porque:

          Sólo permitirá la realización de actividades económicas, legalmente permitidas,
           conforme a la planificación urbana y bajo condiciones de seguridad.

          Permite acreditar la formalidad de su negocio, ante entidades públicas y privadas,
           favoreciendo su acceso al mercado.

          Garantiza el libre desarrollo de la actividad económica autorizada por la
           municipalidad.

8.1.3 Registro de marca

     Para la apertura de la actividad empresarial una de los primeros pasos es la elaboración de la
     minuta, luego registrar en los registros públicos SUNARP, posteriormente se solicita la
     obtención del RUC registro único de contribuyente que le permitirá realizar cualquier tipo
     de tramite tributario, una vez realizado el paso anterior se solicita a la SUNAT la
     autorización de la impresión de los documentos a emitir sea recibos tickets, guías de
     remisión, facturas, etc.

     Más información de la constitución de la empresa en SUNAT

8.2 Principales consideraciones económicas del estudio legal

     Quizás los efectos económicos de los aspectos legales más frecuentes en la viabilidad de un
     proyecto, son los relacionados con:

8.2.1 Contrato de provisiones

     La preparación del proyecto, se ha optado por una determinada alternativa tecnológica que
     requiere de un contrato a pedido para su confección. Este contrato conlleva un estudio legal
     y desembolsos monetarios que serán necesarios cuantificar.

     Ejemplo:

     La entrega del ají paprika por parte de los agricultores debe hacerse en chacra y a un costo
     convenido anteriormente bajo un contrato de compra venta.
Confidencial                                        FISI_FYEP                              Pág. 53
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     Las condiciones deben ser óptimas según la estipulación en los ítems del contrato.

8.2.2 Obligaciones tributarias

     Como se sabe existen tres tipos de tributos: impuestos, contribuciones y tasas.
     Por el tipo de negocio que la empresa se plantea acometer, considerando la legislación
     aplicable al sector, se regirá por el régimen tributario general aplicable en Perú. En términos
     generales, el régimen tributario peruano se encuentra compuesto por los impuestos que son
     establecidos por ley específica y recolectados por las instituciones creadas para dichos fines.
     Estos tributos son asignados para su administración al Gobierno central y al local. Entre los
     primeros se cuenta principalmente con:

          Impuestos:
              o Impuesto General a las Ventas (IGV).
              o Impuesto a la Renta (IR).
              o Arancel Aduanero.
          Contribuciones:
              o Impuesto predial
              o Arbitrios
          Tasas:
              o Licencia de Funcionamiento

8.3 Ordenamiento jurídico de la organización social

     La normativa legal de comercio se regula por códigos de comercio que incorporan toda la
     experiencia legal mercantil y la costumbre comercial.

     El ordenamiento jurídico va muy ligado a la organización social, entre estos tenemos:

8.3.1 Legislación laboral

     En el aspecto laboral, la empresa cumplirá con toda la normativa vigente en relación a las
     personas que trabajan en la planta, tanto para con los empleados que estén en planilla, como
     para con el personal de actividades tercerizadas.

     En este sentido y en concordancia con lo establecido por la legislación, se tendrán en
     consideración los parámetros establecidos para los siguientes factores: jornada laboral,
     sueldos, bonificaciones, períodos vacacionales, pensión de jubilación, seguro social contra
     accidentes y desempleo, en sus versiones actuales de Compensación por Tiempo de
     Servicios (CTS).




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9    COSTOS E INGRESOS
     La información contable es muy importante en la evaluación de alternativas, sin embargo los
     costos no contables son los más relevantes




     Los costos contables por lo general son usados para efectos tributarios, en cambio los costos
     no contables son las que buscan medir los efectos netos de cada decisión en el resultado.

9.1 Informe de costos para la toma de decisiones

     Los costos para la toma de decisiones fueron incluidos en cada uno de los capítulos, en
     ingeniería del proyecto, en el estudio de la organización. A continuación se presenta un
     consolidado de los costos e ingresos:

     Para analizar todos los costos que hay en el proyecto, a continuación se muestra la
     producción anual de oleorresina y el porcentaje de la capacidad utilizada para que a partir de
     allí se llega a tener una visión más generalizada de los costos.

                              Capacidad Instalada
        Periodo            Produccion de       Aprovechamiento
         anual             oleorresina(Kg) capacidad instalada(%)
           1                   90000                 68%
           2                   99000                 75%
           3                   108900                83%
           4                   119790                91%
           5                   131769               100%


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     Costos variables unitarios. Esto representa el costo que demandara producir un kilogramo de
     oleorresina a la empresa.

                                            Costos variables unitarios de la oleorresina
     Descripcion                                   Precio unitario ($)         Cantidad              Unidad     Costo Unitario ($)
     Insumos
     Paprika                                               1.5                     14                 Kg                21
     Etanol(Solvente)                                      1.2                     1                  L                1.2
     Mano de obra directa                                   2                      2                  H                  4
     Comercializacion                                                                                                  0.5
     Imprevistos(3%)                                                                                                  0.801
     Costo Variable Unitario de la Oleorresina($)                                                                     27.501

     Costos variables totales. Los costos variables totales es la sumatoria de todos los costos
     incurridos en el proceso de extracción de oleorresina.

                                              Proyección de los costos Variables anuales
     Año                                                1                  2                  3               4              5
     Cantidad de Oleorresina(Kg)                      90000              99000              108900         119790          131769
     Cantidad de Paprika(Kg)                         1260000            1386000            1524600         1677060        1844766
     Cantidad a comprar de Etanol(L)                  90000              99000              108900         119790          131769
     Costo Paprika ($)                               1890000            2079000            2286900         2515590        2767149
     Costo Etanol ($)                                 108000            118800              130680         143748        158122.8
     Costo Mano de obra directa                       180000            198000              217800         239580          263538
     Costo Comercializacion                           45000              50000              55000           60000          65000
     Costo Imprevistos(3%)                            45000              49500              54450           59895         65884.5
     Costo Total                                     2268000            2495300            2744830         3018813       3319694.3




Confidencial                                         FISI_FYEP                                                      Pág. 56
                                                        2012
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     Costos fijos. Aquí se muestran los costos fijos.

                                          Costos fijos totales
     Descripcion                                             Costo mensual($)            Costo Anual($)
     Reparacion y Mantenimiento
     Limpieza y desinfeccion                                       400                           4800
     Materiales de Administracion
     Papeleria y utiles de escritorio                              100                           1200
     Alquileres
     agua y luz                                                    300                           3600
     Gastos indirectos
     Mano de obra indirecta                                                                      4000
     Materiales indirectos                                                                       11600
     Gastos Administrativos
     Sueldo del gerente general                                    800                           9600
     Depreciacion                                                                                  0
     Otros                                                         200                           2400
     Costos fijos totales                                                                        37200



     Propuesta de costo de producción anualizada

                                              Presupuesto del costo de produccion
                                                                                    Periodo
                         Concepto                    1                2                   3                   4             5
     VOLUMENE DE PRODUCCION                        90000            99000               108900             119790         131769
     INSUMOS
     Costo Paprika ($)                             1890000         2079000             2286900             2515590        2767149
     Costo Etanol ($)                               108000         118800               130680             143748        158122.8
     Costo Mano de obra directa                     180000         198000               217800             239580          263538
     Costo Comercializacion                         45000           50000               55000               60000          65000
     Costo Imprevistos(3%)                          45000           49500               54450               59895         65884.5
     COSTOS VARIABLES                              2268000         2495300             2744830             3018813       3319694.3
     Reparacion y Mantenimiento                      4800           4800                 4800               4800            4800
     Materiales de Administracion                    1200           1200                 1200               1200            1200
     Alquileres                                      3600           3600                 3600               3600            3600
     Gastos indirectos                              15600           15600               15600               15600          15600
     Gastos Administrativos                          9600           9600                 9600               9600            9600
     Depreciacion                                     0               0                   0                   0              0
     Otros                                           2400           2400                 2400               2400            2400
     COSTOS FIJOS                                   37200           37200               37200               37200          37200
     TOTAL COSTO DE PRODUCCION                     2305200         2532500             2782030             3056013       3356894.3




Confidencial                                        FISI_FYEP                                                       Pág. 57
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                           Versión:       1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                   Fecha:         19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

10 INVERSIONES DEL PROYECTO
     El proyecto para concretarse debe tener la viabilidad económica, esto es tener un
     financiamiento, este financiamiento debe ser manejado de manera responsable y con una
     responsabilidad tal que se lleva a cabo con resultados esperados.

     En este capítulo se analiza en detalle la forma de tratar las inversiones del proyecto, esto
     implica aquellos que se realizan antes de la puesta en marcha del proyecto como las que se
     realizan durante el proceso de ejecución del proyecto.

10.1 Inversiones previas a la puesta en marcha

     El proyecto demanda inversión en todas las fases del proyecto, en este caso antes de puesta
     en marcha del proyecto se debe realizar inversiones, estas inversiones se agrupan en tres
     tipos:
          Activos fijos.

          Activos intangibles.

         Capital de trabajo.
     A continuación se muestra el cuadro que resume las inversiones del proyecto.

                   A   ACTIVOS TANGIBLES                                  643080
                       Maquinaria                                         417480
                       Instalaciones Industriales                             24000
                       Equipo de Transporte                                   70000
                       Terreno, Edificios.                                100000
                       Equipos de Oficina.                                    29850
                       Equipo de seguridad                                    1750
                   B   ACTIVOS INTANGIBLES                                    23000
                       Estudios                                               5000
                       Ingeniería y supervisión                               6000
                       costo de ensayos y puesta en marcha                    7500
                       capacitación y entrenamiento del personal              3500
                       Derecho de propiedad (patentes, marcas)                1000
                   C   CAPITAL DE TRABAJO                                 732000
                       8 meses de producción en campo                     657000
                       2 meses del total de egresos                           75000
                   D   IMPREVISTOS (5%) 5% (A + B + C)                        69904
                       INVERSION TOTAL DEL PROYECTO                      1467984


Confidencial                                         FISI_FYEP                            Pág. 58
                                                        2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                            Versión:       1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                    Fecha:         19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

10.1.1 Inversiones en activos fijos

     Inversiones en activos fijos son todas las inversiones hechas en la adquisición de todos los
     bienes tangibles necesarias para llevar a cabo el proyecto, los cuales serán usados en los
     procesos de transformación de los insumos en producto final.

     Entre los activos fijos se pueden identificar los siguientes:

          Los terrenos donde se construirá la planta, las obras físicas (edificios donde se
           instalara la planta de extracción de oleorresina, oficinas administrativas y
           almacenes).


                                                Cantidad (m2)          $/m2         Total
                    Terreno construido          2500                   20.00        50000.00
                    Edificio                                                        50000.00
                    Sub total                                                       100000.00


          Equipos de oficina (muebles escritorios), equipos de cómputo (computadoras,
           impresoras).

                                                                P.U.                            P.T.
                      Equipo                                    ($)            Cantidad         ($)
                      Escritorios                               150            6                900
                      Sillas y sillones                         60             15               900
                      Confortables                              80             6                480
                      Archivadores                              70             6                420
                      Armarios                                  100            6                600
                      Caja registradora                         450            1                450
                      Equipo de computo                         8000           3                24000
                      Fotocopiadora                             1000           1                1000
                      Fax                                       500            1                500
                      Sistema de intercomunicadores             150            4                600
                      sub-total de equipo de oficina                                            29850




Confidencial                                        FISI_FYEP                                              Pág. 59
                                                       2012
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          Maquinarias y equipos usados en la extracción de oleorresina.

                    Equipo/Maquinaria                  P.U. ($)   Cantida   P.T. ($)
                                                                  d
                    Molinos de martillos              3850        6                  23100
                    Separador de semillas             330         6                   1980
                    Balanza de plataforma             350         6                   2100
                    Mesas de trabajo                  300         6                   1800
                    Equipo de limpieza                400         6                   2400
                    Secador de bandejas               6500        3                  19500
                    Compresora                        2500        9                  22500
                    Extractores                       2500        18                 45000
                    Evaporadores                      4000        9                  36000
                    Intercambiadores de calor         3200        9                  28800
                    Tanque de recepción SR            600         3                   1800
                    Equipo de filtrado a presión      4000        3                  12000
                    Tanque de almacenamiento          3000        3                   9000
                    Destilador al vacío               8000        3                  24000
                    Caldero 15 BHP                    20000       3                  60000
                    Torre de enfriamiento             5000        3                  15000
                    Máquina de vacío                  7500        3                  22500
                    HPCL                              75000       1                  75000
                    Llaves Tuberías y accesorios      5000        1                   5000
                    Equipos auxiliares                10000       1                  10000
                          Sub-total en equipos y maquinarias                      417480.00

          Vehículos (normal para el transporte de ají paprika del campo a la planta).

                  Vehículo               Descripción                              Costo en ($)
                  Camión                 Capacidad 10 TM, camión normal si        30 000.00
                                         ningún requerimiento especial
                  Camión frigorífico     Un        camión        especial con     40 000.00
                                         acondicionamiento para el transporte
                                         del producto hacia el almacén del
                                         puerto, listo para el embarque.
                  Total                                                           70 000.00

          Las infraestructuras y obras civiles de la planta de elaboración de oleorresina de ají
           páprika

                          Implementaciones varias                           costo ($)
                          Montaje de estructuras, plataformas, soportes     7500
                          obras civiles para la instalación de equipos      8000
                          aislamiento térmico                               3000
                          Instalaciones eléctricas                          5500
                          Sub-total Instalaciones Industriales              24000

     Para efectos contables los activos fijos tangibles están sujetos a la depreciación, la cual
     afectará los resultados económicos al estar sujeto al cálculo de los impuestos.
Confidencial                                        FISI_FYEP                                         Pág. 60
                                                       2012
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10.1.2 Inversiones en activos intangibles

     Son todas las inversiones que se realizan sobre activos constituidos por servicios y los
     derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto. Estos son inversiones
     susceptibles de amortizar, al igual que la depreciación afectan al flujo de caja indirectamente
     por la vía de la disminución de la renta imponible. Estos son los que se detallan a
     continuación:

                         Activo intangible                               Costo en ($)
                         Estudios                                                5000
                         Ingeniería y supervisión                                6000
                         costo de ensayos y puesta en marcha                     7500
                         capacitación y entrenamiento del personal               3500
                         Derecho de propiedad (patentes, marcas)                 1000

10.1.3 Inversiones en capital de trabajo

     El capital de trabajo es el activo corriente el cual constituye los recursos necesarios para la
     operación normal del proyecto durante un ciclo productivo. El ciclo productivo es el proceso
     que se inicia con el primer desembolso para la adquisición de los insumos que son
     necesarios y termina cuando se vende el producto que es el resultado del proceso productivo.

                                 CAPITAL DE TRABAJO                  ($)
                                 8 meses de producción en campo        657000
                                 2 meses del total de egresos            75000
                                 Total ($)                             732000

10.2 Modelos para el cálculo del capital de trabajo

     El capital de trabajo para efectos de la evaluación del proyecto constituirá parte de las
     inversiones a largo plazo. Pues forma parte del monto permanente de los activos corrientes
     necesarios para asegurar la operación del proyecto. Los modelos principales para el cálculo
     del capital de trabajo son:




Confidencial                                         FISI_FYEP                                  Pág. 61
                                                        2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                 Versión:   1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                         Fecha:     19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

10.2.1 Modelo contable

     El modelo contable proyecta los niveles promedios de los activos corrientes o circulantes y
     de los pasivos corrientes y calcula la inversión en capital de trabajo como la diferencia entre
     ambos.



     Donde

     Ct: Capital de trabajo
     Ac: Activos corrientes o circulantes
     Pc: Pasivos corrientes o circulantes

                                 CAPITAL DE TRABAJO               ($)
                                 8 meses de producción en campo     657000
                                 2 meses del total de egresos         75000
                                 Total ($)                          732000



10.2.2 Modelo del precio de desfase

     Este método calcula la inversión en capital de trabajo como la cantidad de recursos
     necesarios para financiar los costos de operación desde que se inicia los desembolsos hasta
     que se recuperan. La fórmula para el cálculo es el siguiente:




10.2.3 Modelo de déficit acumulado máximo

     Este método es el más exacto de los tres métodos disponibles para el cálculo de la inversión
     en capital de trabajo. Para su cálculo se elabora un presupuesto de caja donde detalla, para
     un periodo de doce meses, la estimación de los costos ingresos y egresos de caja mensuales.




Confidencial                                        FISI_FYEP                               Pág. 62
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                                   Versión:      1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                           Fecha:        19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

10.3 Inversiones durante la operación

     Las inversiones antes de la puesta en marcha, las inversiones durante la marcha del proyecto
     y el capital de trabajo son de interés para el proyecto, pues al final del proyecto tienen un
     impacto en la evaluación económica, pero no solo esos son las inversiones a considerar,
     también esta las inversiones durante la operación o más bien las reinversiones de reemplazo,
     las nuevas inversiones ya sea por ampliación o sustitución de los equipos fabriles, esta
     inversiones deben considerarse al evaluar el proyecto.




     Las inversiones durante la operación serán principalmente en mantenimiento de equipos de
     producción y la instalación de nuevos equipos. El capital de trabajo también se convierte en
     una inversión durante la puesta en marcha del proyecto.

     Maquinarias y Equipos                                  -417480     -50000    -50000     -50000    -50000     -50000      258740
     Muebles(Equipos de Oficina)                             -29850                                                            14925
     Gastos Pre Operativos(instalaciones e investigacion)    -48750                                                            24375
     Inversion en produccion                                -657000
     habilitar insumos a otros productores                   -75000
     Capital de Trabajo                                      -69904    -120000   -120000    -120000   -120000    -120000      600000




Confidencial                                                      FISI_FYEP                                        Pág. 63
                                                                     2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                             Versión:        1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                     Fecha:          19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

11 BENEFICIOS DEL PROYECTO

11.1 Tipos de beneficio

     El beneficio del proyecto será principalmente desde el punto de vista empresarial y también
     social, en lo empresarial será un reto para nosotros implementar una planta de extracción de
     oleorresina de páprika y esto nos traerá un beneficio económico y de prestigio ante futuros
     proyectos, es por ello que debe hacerse las cosas al detalle.

11.2 Valores de deshecho

     Los valores de desecho serán los equipos e instrumentos usados en la extracción de
     oleorresina de páprika, esto será al término del proyecto, fecha en la cual se calculara los
                FLUJO DE CAJA Flujo de Caja Economico Financiero Escenario el VAN,
     valores de los activos tangibles. Esto ayudará a incrementar Moderado porque los
     instrumentos y equipos usados se pueden vender fácilmente. 2
                                                 0        1                3       4        5
                                                              2011     2012      2013      2014        2015         2016 Liquidacion
     INGRESOS                                                       3780000   4158000   4802490 5546875.95    6406641.72
     A continuación se muestran los valores de deshecho.
     PRECIO                                                           42.00     42.00     44.10       46.31        48.62
     CANTIDAD                                                         90000     99000    108900      119790       131769
     COSTO DE INVERSION                                   -1467984  -170000   -170000   -170000     -170000      -170000      983040
     Terrenos                                               -50000                                                             25000
     Edificios                                              -50000                                                             25000
     Medios de transporte                                   -70000                                                             35000
     Maquinarias y Equipos                                 -417480   -50000    -50000    -50000      -50000       -50000      258740
     Muebles(Equipos de Oficina)                            -29850                                                             14925
     Gastos Pre Operativos(instalaciones e investigacion)   -48750                                                             24375
     Inversion en produccion                               -657000
     habilitar insumos a otros productores                  -75000
     Capital de Trabajo                                     -69904  -120000   -120000   -120000     -120000       -120000     600000
     COSTO DE FABRICACION                                          -2626050  -2863665  -3123792 -3408619.73   -3720552.65
     Mano de Obra Directa                                           -499800   -524790 -551029.5 -578580.975   -607510.024
11.3 Políticas de precio
     Materia Prima                                                 -1984500  -2182950  -2401245 -2641369.5    -2905506.45
     Gastos Indirectos de Fabricacion                               -141750   -155925 -171517.5 -188669.25    -207536.175
     COSTOS OPERATIVOS                                              -360000
     La política de precios está basada en varios criterios entre-378000 -396900 -416745
                                                                               ellos:                          -437582.25
     Administracion                                                 -120000   -126000   -132300     -138915    -145860.75
     Investigacion y Desarrollo                                     -150000   -157500   -165375 -173643.75    -182325.938
            El
     Vendedores precio internación del páprika.                      -90000    -94500    -99225 -104186.25    -109395.563
     SUB TOTAL                                            -1467984   623950    746335   1111798 1551511.23     2078506.82     983040
     DEPRECIACION                                                    -75000    -75000    -75000      -75000        -75000
            El
     TOTAL BRUTO costo de compra de paprika de la chacra. -1467984   548950    671335   1036798 1476511.23     2003506.82     983040
     IMPUESTO A LA RENTA 30%                                        -164685 -201400.5 -311039.4 -442953.368   -601052.047
            El costo de                                  -1467984   384265  469934.5
     FLUJO DE CAJA ECONOMICO los insumos que se utilizarán en el proceso de extracción.725758.6 1033557.86     1402454.78     983040
     SERVICIO DE DEUDA NOMINAL                                      -300000   -280000   -260000     -240000       -220000
     + Principal                                           1000000
            El precio FOB de páprika en vaina.
     - amortizaciones                                               -200000   -200000   -200000     -200000      -200000
     - Intereses(10% anual)                                         -100000    -80000    -60000      -40000       -20000
     FLUJO DE CAJA FINANCIERO                              -467984    84265  189934.5  465758.6 793557.858    1182454.78      983040
          La coyuntura internacional sobre el uso de colorantes de origen natural.
                                            TIRE          39%
     Todos estos criterios no han permitido establecer un precio de 42 dólares el kilogramo de
                                            TIRF          66%
     oleorresina de páprika a 2500 unidades ASTA. Esto se ira ajustando de acuerdo a criterios
     establecidos para amortizar el efecto inflacionario y otros que pueden afectar el precio.

Confidencial                                          FISI_FYEP                                                    Pág. 64
                                                         2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                   Versión:           1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                           Fecha:             19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

     A continuación se muestra como se irán ajustando los precios de venta del producto, en esto
     se muestra que el primer años de funcionamiento o sea el año 2012 se empieza con un precio
     de FOB de 42 $/Kg de oleorresina de páprika, hasta llegar el 2016 a un precio de 51.05 $/Kg
     de oleorresina de páprika.

     PRECIO                                                      42.00   44.10        46.31          48.62        51.05



11.4 El análisis de rentabilidad para la fijación de precios

     El precio fijado es un precio superior al precio que se obtiene al exportar el ají páprika seco
     en vaina o molido, pues el precio FOB de oleorresina es de 42 $/kg, esto es superior al
     precio que pagan por 14 kg de paprika entera, ya que el precio FOB de 1kg de paprika en
     vaina es de 1.8$/kg, entonces en 14 kg sería 14x1.8=25.20 $, esto demuestra que al agregar
     valor al producto se ve un incremento en el precio de venta FOB. Desde el punto de vista de
     la rentabilidad esto es un incremento del 66.6% sobre el precio FOB original.

     La rentabilidad del proyecto también se podría medir por el beneficio social que va generar
     el proyecto, pues muchos serán los agricultores beneficiarios, ellos mejoraran su calidad de
     vida al tener un mercado donde vender sus productos agrícolas, además de contar con una
     asesoría permanente por especialistas en la producción de ají páprika, también se generaran
     puesta de trabajos directos para las personas del valle.




Confidencial                                        FISI_FYEP                                          Pág. 65
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                                       Versión:         1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                               Fecha:           19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

12 CONSTRUCCION DE FLUJO DE CAJA
     El flujo de caja del proyecto se muestran a continuación, estos flujos muestran diferentes
     escenarios el pesimista el, el realista o moderado y el optimista.

     Para la elaboración del flujo de caja se empleó todas las técnicas aprendidas en clase.

12.1 Escenario pesimista


                    FLUJO DE CAJA Flujo de Caja Economico Financiero Escenario Pesimista
                                                                        0          1          2           3           4          5
                                                                     2011       2012       2013        2014        2015       2016 Liquidacion
     INGRESOS                                                                1950000    2520000     3175200     4000752 5040947.52
     PRECIO                                                                    39.00      42.00       44.10       46.31      48.62
     CANTIDAD                                                                  50000      60000       72000       86400     103680
     COSTO DE INVERSION                                        -1467984      -170000    -170000     -170000     -170000    -170000      983040
     Terrenos                                                    -50000                                                                  25000
     Edificios                                                   -50000                                                                  25000
     Medios de transporte                                        -70000                                                                  35000
     Maquinarias y Equipos                                      -417480        -50000     -50000     -50000      -50000     -50000      258740
     Muebles(Equipos de Oficina)                                 -29850                                                                  14925
     Gastos Pre Operativos(instalaciones e investigacion)        -48750                                                                  24375
     Inversion en produccion                                    -657000
     habilitar insumos a otros productores                       -75000
     Capital de Trabajo                                          -69904       -120000    -120000    -120000     -120000     -120000    600000
     COSTO DE FABRICACION                                                    -1681050   -1942290 -2252029.5 -2619780.98 -3056950.02
     Mano de Obra Directa                                                     -499800    -524790 -551029.5 -578580.975 -607510.024
     Materia Prima                                                           -1102500   -1323000   -1587600    -1905120    -2286144
     Gastos Indirectos de Fabricacion                                          -78750     -94500    -113400     -136080     -163296
     COSTOS OPERATIVOS                                                        -360000    -378000    -396900     -416745 -437582.25
     Administracion                                                           -120000    -126000    -132300     -138915 -145860.75
     Investigacion y Desarrollo                                               -150000    -157500    -165375 -173643.75 -182325.938
     Vendedores                                                                -90000     -94500     -99225 -104186.25 -109395.563
     SUB TOTAL                                                 -1467984       -261050      29710   356270.5 794226.025 1376415.25      983040
     DEPRECIACION                                                              -75000     -75000     -75000      -75000      -75000
     TOTAL BRUTO                                               -1467984       -336050     -45290   281270.5 719226.025 1301415.25      983040
     IMPUESTO A LA RENTA 30%                                                   100815      13587 -84381.15 -215767.808 -390424.574
     FLUJO DE CAJA ECONOMICO                                   -1467984       -235235     -31703 196889.35 503458.218 910990.672       983040
     SERVICIO DE DEUDA NOMINAL                                                -300000    -280000    -260000     -240000     -220000
     + Principal                                               1000000
     - amortizaciones                                                         -200000    -200000     -200000    -200000    -200000
     - Intereses(10% anual)                                                   -100000     -80000      -60000     -40000     -20000
     FLUJO DE CAJA FINANCIERO                                      -467984    -535235    -311703   -63110.65 263458.218 690990.672     983040



                                                            TIRE                  9%
                                                            TIRF                  8%




Confidencial                                                 FISI_FYEP                                                      Pág. 66
                                                                2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                                            Versión:           1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                                    Fecha:             19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

12.2 Escenario moderado

     Es el más acertado y racional de los análisis de los posibles resultados de la puesta en
     marcha el proyecto, en tal sentido es el escenario más probable.


                    FLUJO DE CAJA Flujo de Caja Economico Financiero Escenario Moderado
                                                                        0          1           2             3          4          5
                                                                     2011       2012        2013          2014       2015       2016 Liquidacion
     INGRESOS                                                                3780000     4158000       4802490 5546875.95 6406641.72
     PRECIO                                                                    42.00       42.00         44.10      46.31      48.62
     CANTIDAD                                                                  90000       99000        108900     119790     131769
     COSTO DE INVERSION                                        -1467984      -170000     -170000       -170000    -170000    -170000      983040
     Terrenos                                                    -50000                                                                    25000
     Edificios                                                   -50000                                                                    25000
     Medios de transporte                                        -70000                                                                    35000
     Maquinarias y Equipos                                      -417480        -50000     -50000        -50000     -50000     -50000      258740
     Muebles(Equipos de Oficina)                                 -29850                                                                    14925
     Gastos Pre Operativos(instalaciones e investigacion)        -48750                                                                    24375
     Inversion en produccion                                    -657000
     habilitar insumos a otros productores                       -75000
     Capital de Trabajo                                          -69904       -120000     -120000       -120000       -120000       -120000     600000
     COSTO DE FABRICACION                                                    -2626050    -2863665      -3123792   -3408619.73   -3720552.65
     Mano de Obra Directa                                                     -499800     -524790     -551029.5   -578580.975   -607510.024
     Materia Prima                                                           -1984500    -2182950      -2401245    -2641369.5   -2905506.45
     Gastos Indirectos de Fabricacion                                         -141750     -155925     -171517.5    -188669.25   -207536.175
     COSTOS OPERATIVOS                                                        -360000     -378000       -396900       -416745    -437582.25
     Administracion                                                           -120000     -126000       -132300       -138915    -145860.75
     Investigacion y Desarrollo                                               -150000     -157500       -165375    -173643.75   -182325.938
     Vendedores                                                                -90000      -94500        -99225    -104186.25   -109395.563
     SUB TOTAL                                                 -1467984        623950      746335       1111798    1551511.23    2078506.82     983040
     DEPRECIACION                                                              -75000      -75000        -75000        -75000        -75000
     TOTAL BRUTO                                               -1467984        548950      671335       1036798    1476511.23    2003506.82     983040
     IMPUESTO A LA RENTA 30%                                                  -164685   -201400.5     -311039.4   -442953.368   -601052.047
     FLUJO DE CAJA ECONOMICO                                   -1467984        384265    469934.5      725758.6    1033557.86    1402454.78     983040
     SERVICIO DE DEUDA NOMINAL                                                -300000     -280000       -260000       -240000       -220000
     + Principal                                               1000000
     - amortizaciones                                                         -200000    -200000       -200000    -200000    -200000
     - Intereses(10% anual)                                                   -100000     -80000        -60000     -40000     -20000
     FLUJO DE CAJA FINANCIERO                                      -467984      84265   189934.5      465758.6 793557.858 1182454.78            983040



                                                            TIRE                 39%
                                                            TIRF                 66%




Confidencial                                                 FISI_FYEP                                                               Pág. 67
                                                                2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                                           Versión:        1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                                   Fecha:          19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

12.3 Escenario optimista


                    FLUJO DE CAJA Flujo de Caja Economico Financiero Escenario Optimista
                                                                        0          1          2             3          4           5
                                                                     2011       2012       2013          2014       2015        2016 Liquidacion
     INGRESOS                                                                4200000    5040000       6350400    8001504    10081895
     PRECIO                                                                    42.00      42.00         44.10      46.31       48.62
     CANTIDAD                                                                 100000     120000        144000     172800      207360
     COSTO DE INVERSION                                        -1467984      -170000    -170000       -170000    -170000     -170000      983040
     Terrenos                                                    -50000                                                                    25000
     Edificios                                                   -50000                                                                    25000
     Medios de transporte                                        -70000                                                                    35000
     Maquinarias y Equipos                                      -417480        -50000     -50000       -50000      -50000     -50000      258740
     Muebles(Equipos de Oficina)                                 -29850                                                                    14925
     Gastos Pre Operativos(instalaciones e investigacion)        -48750                                                                    24375
     Inversion en produccion                                    -657000
     habilitar insumos a otros productores                       -75000
     Capital de Trabajo                                          -69904       -120000    -120000    -120000     -120000     -120000      600000
     COSTO DE FABRICACION                                                    -2862300   -3359790 -3953029.5 -4660980.98 -5506390.02
     Mano de Obra Directa                                                     -499800    -524790 -551029.5 -578580.975 -607510.024
     Materia Prima                                                           -2205000   -2646000   -3175200    -3810240    -4572288
     Gastos Indirectos de Fabricacion                                         -157500    -189000    -226800     -272160     -326592
     COSTOS OPERATIVOS                                                        -360000    -378000    -396900     -416745 -437582.25
     Administracion                                                           -120000    -126000    -132300     -138915 -145860.75
     Investigacion y Desarrollo                                               -150000    -157500    -165375 -173643.75 -182325.938
     Vendedores                                                                -90000     -94500     -99225 -104186.25 -109395.563
     SUB TOTAL                                                 -1467984        807700    1132210 1830470.5 2753778.03 3967922.77         983040
     DEPRECIACION                                                              -75000     -75000     -75000      -75000      -75000
     TOTAL BRUTO                                               -1467984        732700    1057210 1755470.5 2678778.03 3892922.77         983040
     IMPUESTO A LA RENTA 30%                                                  -219810    -317163 -526641.15 -803633.408 -1167876.83
     FLUJO DE CAJA ECONOMICO                                   -1467984        512890     740047 1228829.35 1875144.62 2725045.94        983040
     SERVICIO DE DEUDA NOMINAL                                                -300000    -280000    -260000     -240000     -220000
     + Principal                                               1000000
     - amortizaciones                                                         -200000    -200000       -200000    -200000    -200000
     - Intereses(10% anual)                                                   -100000     -80000        -60000     -40000     -20000
     FLUJO DE CAJA FINANCIERO                                      -467984     212890     460047     968829.35 1635144.62 2505045.94     983040



                                                            TIRE                 62%
                                                            TIRF                110%




Confidencial                                                 FISI_FYEP                                                        Pág. 68
                                                                2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                     Versión:          1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                             Fecha:            19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

13 CRITERIOS DE EVALUACION DEL PROYECTO
     Como es proyecto nace de una necesidad o de una idea de solución a un problema real, este
     debe tener un beneficio, en tal sentido el objetivo es analizar las principales técnicas de
     evaluación de la rentabilidad del proyecto, para ello se supone que más adelante se abandone
     y que se está en un estado de certidumbre.

     Para la evaluación del proyecto se cuenta con los siguientes métodos:
     VAN, TIR, TIR vs VAN , a continuación se detallan cada una de estas técnicas para ver si
     nuestro proyecto de extracción de oleorresina de páprika es rentable o no.

13.1 Criterio de valor actual neto

     El criterio de Valor Actual Neto (VAN), no dice que el proyecto para ser aceptado debe
     tener un VAN que es igual o superior a cero, donde el VAN es la diferencia todos sus
     ingresos y egresos expresados en moneda actual.




     Donde
        Yt: representa el flujo de ingresos del proyecto
        Et: representa los ingresos
        I0: representa a la inversión inicial, en el momento cero de la evaluación.
        i: representa la tasa de descuento.
     A continuación tenemos el flujo de caja económico y la tasa de descuento ponderado es de
     14.33% que se obtuvo usando el método costo ponderado de capital.

     FLUJO DE CAJA ECONOMICO                 -1467984    384265   469934.5   725758.6   1033557.858   1402454.776      983040




     FLUJO DE CAJA FINANCIERO                 -467984    84265    189934.5   465758.6   793557.8575   1182454.776      983040




     Esto indica que la diferencia de los VANF-VANE es la que quedaría para el emprendedor
     como premio al riesgo.
Confidencial                                        FISI_FYEP                                               Pág. 69
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                                                  Versión:               1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                                          Fecha:                 19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

13.2 Criterio de las tasas internas de retorno

     El criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR), es similar al anterior, esto se da cuando el
     VAN=0, entonces la tasa de descuento aplicado es TIR, en otras palabras el TIR es aquella
     tasa de descuento que hace que el VAN sea cero.




     De acuerdo a este criterio de evaluación el proyecto tiene un TIR alto y por encima de la
     tasa de descuento ponderada, en consecuencia el proyecto es aceptable.

     FLUJO DE CAJA ECONOMICO                 -1467984    384265         469934.5          725758.6        1033557.858     1402454.776             983040



     FLUJO DE CAJA FINANCIERO                 -467984    84265          189934.5          465758.6        793557.8575     1182454.776             983040




     TIRE                                  39%
     TIRF                                  66%

     En consecuencia se acepta la puesta en marcha del proyecto de extracción de oleorresina de
     páprika para la exportación al mercado estadounidense

13.3 Efectos de la inflación en la evaluación del proyecto

     Los efectos inflacionarios han sido considerados en la construcción del flujo de caja de
     acuerdo a los indicadores macroeconómicos del en los últimos años se han observado la
     estabilidad de los precios de los productos, en consecuencia con una proyección se llegó a la
     conclusión que la inflación no será superior al 5%.

     Este fue incluido en los costos de materia prima y de los demás insumos que se utilizaran en
     la extracción de oleorresina de páprika para la exportación, además de los efectos de tipo de
     cambio.


     COSTO DE FABRICACION                                    -2626050          -2863665               -3123792     -3408619.725         -3720552.649
     Mano de Obra Directa                                     -499800           -524790              -551029.5      -578580.975         -607510.0238
     Materia Prima                                           -1984500          -2182950               -2401245       -2641369.5          -2905506.45
     Gastos Indirectos de Fabricacion                         -141750           -155925              -171517.5       -188669.25          -207536.175




Confidencial                                        FISI_FYEP                                                                    Pág. 70
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                             Versión:     1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                     Fecha:       19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

14 TASA DE DESCUENTO
     Para la evaluación de la rentabilidad del proyecto se debe establecer una tasa de descuento
     para la realización de VAN y ver si el proyecto es factible o no desde el punto de vista del
     valor del VAN, para ello se establecerán las pautas generales que se deben considerar en el
     cálculo de la tasa de descuento pertinente.

     La variable que más influye en la evaluación del proyecto es la tasa de descuento empleada
     en la actualización de sus flujos de caja, es por ello muy importante tomar en cuenta una tasa
     de descuento apropiada porque una tasa de descuento impropia puede inducir a un resultado
     errado en la evaluación.

     En nuestro proyecto de extracción de oleorresina de paprika debe considerarse este aspecto
     con el sumo cuidado, para no caer en una decisión errada y ganarnos una mala reputación
     para los futuros proyectos, frente a nuestros inversionistas.

14.1 Costo de capital

     El capital tiene un costo es el que se conoce como interés ganado en un periodo de tiempo,
     en consecuencia esta afecta a una tasa, esta tasa se utiliza para determinar el valor actual de
     los flujos futuros que genera un proyecto. Esto representara la rentabilidad del proyecto
     extracción de oleorresina a partir del ají páprika, claro porque uno puede invertir en otras
     alternativas más atractivas en caso que esta tasa sea inferior a la opción alternativa con
     riesgos similares.




Confidencial                                        FISI_FYEP                              Pág. 71
                                                       2012
Universidad Nacional Mayor de San Marcos                               Versión:   1.3
Proyecto de extracción de Oleorresina de páprika                       Fecha:     19/07/2011
extracción de Oleorresina.doc

     El costo del capital se puede determinar de diferentes maneras:

          Costo de la deuda

          Costo del capital propio o patrimonial

          Modelo de los precios de activo de capital

          Tasa promedio de las empresas vs CAPM

          Costo ponderado del capital

     En el proyecto se está considerando un financiamiento mixto, es decir una parte del capital
     es nuestro patrimonio y la otra parte es financiada por una empresa de capital de riesgo. Por
     consiguiente el método de hallar la tasa de descuento es por el método de costo ponderado
     de capital.

14.2 Costo ponderado de capital

     Este método nos permite ponderar el capital obtenido a través de financiamiento externo y el
     propio capital y así obtener una tasa de descuento para el capital mixto.

     Definido el costo del préstamo (kd) y la rentabilidad exigida al capital propio (Ke) debe
     calcularse una tasa de descuento ponderado (ko).




                             V                                   1467984
                             D                                   1000000
                             P                                    467984
                             Kd                                   10.00%
                             Ke                                   30.00%
                             t                                    30.00%
                             K'o                                  14.33%
     L a tasa de descuento ponderado del proyecto es de 14.33%. Esta tasa será usado para el
     cálculo del VAN en la evaluación del proyecto.


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                                                       2012
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15 ANALISIS DE RIESGO
     La toma de decisiones en un procesos en la que se tiene diversas alternativas de las que una
     se tiene que elegir de acuerdo a criterios establecidos, este es una actividad natural e
     inherente a un proyecto de inversión, para el proyecto de extracción de oleorresina de
     páprika naturalmente existen alternativas para elegir tales como la localización, que
     tecnologías de extracción usar, a que mercados vender, etc. Esto hace que el
     comportamiento único de los flujos de caja supuestos es incierto, al no ser posible conocer
     con anticipación con exactitud los escenarios futuros que pueden tener efecto en el flujo de
     caja del proyecto.

     El no tener la certeza de los eventos futuros de que influirán en el flujo de caja de nuestra
     inversión, estamos ante una situación de riesgo o peor aún de incertidumbre.

     El riesgo se manifiesta al tener más de una posibilidad y para las cuales existen probabilidad
     de ocurrencia de posibles resultados, entes caso sobre la venta de oleorresina se sabe con
     cierta probabilidad que seguirá en crecimiento el mercado de los alimentos de embutidos y
     eso nos dará una oportunidad de ofrecer nuestro producto, según estudios este crecimiento
     será de 10%. En el caso que no existe una probabilidad de la ocurrencia esto se convierte en
     incertidumbre, este escenario es peor aún. Es por ello que se dice que la incertidumbre
     ocurre cuando existe una información incompleta, o exceso de datos o de información
     inexacta, sesgada o falsa.




15.1 Medición del riesgo

     El riesgo de nuestro proyecto de extracción de oleorresina de páprika seria la variabilidad
     que puede presentar el flujo de caja real respecto al proyectado, en tal sentido se debe hallar
     las formas de medición de este riesgo. Representar gráficamente permite visualizar la
     dispersión de los flujos de caja, esto nos permitirá identificar qué grado de riesgo tiene el
     proyecto a mayor dispersión mayor grado de riesgo.


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extracción de Oleorresina.doc




15.2 Medición del riesgo haciendo el uso del modelo se simulación Montecarlo con
     @RISK 5.7 de palisade

     Todo proyecto existen valores que son inciertos es decir existe un incertidumbre, para el
     análisis de riesgo se usara el paquete @RISK, que nos permite representar la incertidumbre
     con un rango de posibles valores denominado función de distribución de probabilidades,
     algunos valores tales como el número de jugadores en el mercado, el costo unitario y el
     volumen de venta son inciertos, es por ello que estas variables deben ir definidas como una
     función de distribución de probabilidades para luego realizar el análisis de todas las
     combinaciones de posibles escenarios simulando con el paquete @RISK que implementa el
     meto de simulación Montecarlo.

     En la parte de cantidad se ha definido una función de probabilidad pues el volumen a
     producir es incierta, en este caso se definió la distribución de probabilidad normal con media
     90000 y desviación estándar de 9000. Al correr la simulación nos muestra la variación de los
     valores de volumen de producción en tiempo real.




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     En el grafico se observa que existe 5% de que el valor del VAN del proyecto de extracción
     de oleorresina este por debajo de 558 mil dólares, el mismo grafico nos muestra que existe
     una probabilidad de 90% de que el valor del VAN este entre 558 mil y 3,020 mil dólares,
     por ultimo existe una probabilidad de 5% de que el proyecto tenga un valor del VAN
     superior a 3,020 mil dólares. Esto es muy importante pare el proyecto pues es ningún caso
     hay un valor bajo del VAN, eso nos indica que el proyecto es aceptable y de bajo riesgo.




     También se puede observar la probabilidad acumulada en el grafico siguiente. Como los
     valores de simulación son números pseudoaleatorios los resultados difieren del anterior
     gráfico, ya que a medida que se hacen las corridas varían los valores.




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     También témenos la simulación para flujo de caja económico para el 2012




     Para el 2013 y así se puede ir simulando para todos los periodos




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16 ANALISIS DE SENSIBILIDAD
     Como se vio en el capítulo anterior de análisis de riesgo los proyectos están inmersos al
     cambio de los valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo la formulación
     y evaluación del proyecto de oleorresina de páprika, esto puede tener desviación con efectos
     consideración en la medición de los resultados finales.

     El análisis de sensibilidad nos ayudara a proveer algunos cambios que ocurran en el
     proyecto, cuando cambia los parámetros, existen diversos modelos para el análisis de la
     sensibilidad se usara el modelo unidimensional de la sensibilidad del VAN.

16.1 El modelo unidimensional de la sensibilidad del VAN

     Este modelo permite realizar un análisis de sensibilidad del VAN, en ella determina hasta
     donde se puede modificar el valor de una variable, de tal modo el proyecto siga siendo
     rentable.




16.2 Uso de @Risk 5.5.1

     El paquete @RISK nos permite hacer análisis de sensibilidad. Nos muestra la sensibilidad
     de cada variable de salida a las variables de entrada, esto se hace jerarquizando las
     distribuciones de entrada de acuerdo a su impacto sobre cada variable de salida.

     En este caso seleccionamos una variable de salida como es el VANE y veremos cómo y que
     variables influyen en esta variable de salida. Se observa que las variables que más influyen
     en VANE son precisamente las cantidades a producir del producto en este caso kilogramos
     de oleorresina.

     De este grupo de variables de entrada el que influye mas es el cantidad 2016 con una
     probabilidad de 0.322 y la que menos influye es la cantidad de 2012 con una probabilidad de
     0.119. Es muy importante hacer este análisis para tomar una mejor en cada caso.



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     También se puede observar la dispersión




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     Otra variación se puede ver para el valor de flujo de caja económico del 2013, la única
     variable que influye en este caso es la cantidad a producir del 2013 con una probabilidad
     total de 1, en cualquier otro variable para este caso no habría problemas.




     Así se puede ir probando para todas las variables de salida y nos ira mostrando cuales son
     las variables de entrada que influyen en cada caso.




Confidencial                                        FISI_FYEP                         Pág. 79
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17 CONCLUSION
     El proyecto que realizamos ha contribuido de manera muy importante para identificar y
     resaltar los puntos que hay que cubrir y considerar para llevar a cabo una implementación
     de un proyecto exitoso de extracción de oleorresina de páprika. Nos deja muchas cosas
     importantes que reflexionar y muchas otras las ha reforzado como puntos angulares para
     llevar a cabo una evaluación del proyecto para ser implementada. Los puntos que
     consideramos tienen más importancia dentro de un proyecto de esta naturaleza son el
     detectar cuáles son las necesidades a cubrir con el proyecto usando técnicas aprendidas en
     el curso de formulación y evaluación de proyectos. En tal sentido un objetivo fue la
     evaluación del proyecto desde el punto de vista económico y financiero, para ello se hizo el
     flujo de caja con las variables identificadas en el transcurso de todo el trabajo, además del
     estudio de mercado, estudio de la organización y el aspecto legal del proyecto, terminando
     con el análisis de riesgo y el análisis de sensibilidad que se presenta en el proyecto
     provocado por el cambio en las variables identificadas durante el proyecto.

     Como mencionamos a lo largo de este documento una de los problemas más frecuentes para
     que un sistema no cumpla con el objetivo para el cual fue adquirido es que la
     implementación del mismo no sea exitosa, y la mayor causa para que una implementación
     fracase es hacer a un lado a los que trabajan en la operación diaria de la empresa, ya que
     entonces el sistema es desarrollado e implementado sin saber cuáles son 86 las necesidades
     básicas dentro de la organización perdiendo de vista el objetivo general de la misma,
     teniendo como resultado un gasto en lugar de una inversión. Otro punto que consideramos
     clave para llevar a cabo un proyecto como éste, consiste en dar una buena capacitación a los
     productores de ají páprika para así contar con la materia prima en óptimas condiciones de
     calidad y entrega en tiempo oportuno, según el requerimiento de la planta.

     Conforme fuimos realizando este proyecto nos fuimos percatando de muchas cosas que
     antes no habíamos considerado, que ignorábamos. Pudimos percatarnos como lo hemos
     venido mencionando de la importancia de identificar las características de los posibles
     lugares donde se implementaría la planta de elaboración de oleorresina, esto no permitió
     hacer una evaluación exhaustiva de las alternativas según métodos y criterios de evaluación
     de localización aprendidos en clase, para se consideraron factores como medios de
     transporte, costo de transporte, disponibilidad y costo de mano de obra factores ambientales
     y climáticos, cercanía a los productores de la materia prima, etc. Esto permite tener una
     visión más clara de la funcionalidad de la empresa, saber que existen gastos que se pueden
     disminuir, y sobre todo del tiempo transporte y los de mano de obra.

     Este proyecto se inicia de cero, pues es una idea nueva y muy atractiva para los
     inversionistas, al tener una visión de dar valor agregado a los productos primarios que eran
     exportados de manera natural y sin dar valor, ello no permite llevar a cabo un análisis
     detallado como el que se realizó en este proyecto incrementa en gran proporción las
     probabilidades de tener éxito ya que de ante mano se conoce lo que se quiere lograr y cómo
     se va a hacer para lograrlo

Confidencial                                        FISI_FYEP                            Pág. 80
                                                       2012
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extracción de Oleorresina.doc

18 BIBLIOGRAFIA REVISADA
     LIZARRAGA R., José; ARMAS AUTERO, Eduardo; ZAMORRA JIMENO, Carlos;
     NEGRON BERRILLOS, Luis. Inventario, evaluación y uso racional de los recursos
     naturales de la costa, Valle de Chancay – Huaral. 1ª. ed. Lima. Editorial ONERN, 1969. 2
     Vol. 532 p.

     MINISTERIO DE AGRICULTURA, Lima (Perú). Estudio agrológico detallado y
     zonificación climática de cultivos del Valle de Chancay – Huaral. 1ª. ed. Lima. Editorial
     Ministerio de Agricultura, DGA, 1974. 2 Vol. 435 p.

     NUEZ VIÑALS, Fernando; GIL ORTEGA, Ramiro; COSTA GARCIA, Joaquín. El cultivo
     de pimientos, chiles y ajíes. 1ª. ed. México. Editorial Mundi-Prensa Libros, 1996. 607 p.

     Análisis de sensibilidad con @RISK 5.7:
     http://www.palisade-lta.com/risk/5/tips/es/gs/18.asp

     Tesis: Obtención de Oleorresina Capsicum a partir de chiles jalapeños frescos enteros:
     http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lpro/martinez_g_aa/

     Materiales del curso de formulación y evaluación del profesor Daniel Ortega Loayza




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                                                       2012

								
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