Chaire finance et developpement durable by hcj

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									PRÉSENTATION GÉNÉRALE




       Février 2009



            1
                     LA CHAIRE FINANCE ET DÉVELOPPEMENT DURABLE
                                             « Mission statement »




                                                                      Consacrée à une thématique
 Une communauté de                           … nourrissant une
recherche scientifique                           ambition             originale, la Chaire Finance et
   de premier plan,                            d’excellence
 motivée et soudée …                         académique et de
                                             connaissance …          Développement Durable vise à

                                                                     constituer un pôle d’excellence

                                                                     interdisciplinaire ayant vocation

                                                                      à apporter des contributions

                                                                       majeures sur les plans de la
                            … pour des                               connaissance et de l’économie
                            applications
                            concrètes à
                         l’économie réelle                                        réelle




                                                            2
                               LA THÉMATIQUE « FINANCE ET DÉVELOPPEMENT DURABLE »


                                                                                                                                         Assurance
                         1. LONG TERME                  2. EXTERNALITÉS                         3. ÉNERGIE                                récolte
Axes de recherche




                                                                                                                                         (initiative de
                                   Objectifs :                    Objectifs :                         Objectifs :
   spécifiques




                                                                                                                                          recherche
                          Répondre aux spécificités       Dépasser les limites des                  Répondre aux                           Pacifica)
                          induites par l’introduction     méthodes classiques de            problématiques de politique
                              d’une perspective         mesure et de valorisation des        publique, de mesure et de
                        intergénérationnelle dans les    externalités pour permettre        couverture des risques sur                   Simulateurs
                         problématiques classiques          des mécanismes plus               les marchés de l’énergie                    de marché
                              de la finance et de          efficaces de correction           (électricité notamment) et
                                  l’économie                                                    interactions avec les                    (initiative de
                                                                                             problèmes de ressources                      recherche
                                                                                                                                          Chevreux)
                                                                                                     épuisables




                                                                                                                          Partenariats
Socles de recherches




                                                                                                                                           Finance
                                                                               ÉCONOMIE INDUSTRIELLE                                         des
   transversales




                                                                                                                                          marchés
                                                                                                                                              de
                                                                                                                                          l’énergie


                         MODÈLES QUANTITATIFS




                       La thématique « Finance et Développement Durable » s’articule autour de trois axes
                        de recherche spécifiques, supportés par deux socles de recherches transversales

                                                                                        3
                                   LA COMMUNAUTÉ DES CHERCHEURS
                                         Un pôle d’excellence interdisciplinaire

                                      Participation aux travaux de la Chaire                             Discipline             Type de recherche
                        Axe Long       Axe                         Modèles        Economie
                                                  Axe Energie                                   Mathématiques    Economie   Fondamentale   Appliquée
                         Terme     Externalités                   quantitatifs   industrielle
René Aïd                                                                                                                                    
Frédéric Bonnans                                                                                                                            
Luciano Campi                                                                                                                               
René Carmona                                                                                                                                
Gilles Chemla                                                                                                                              
Ivar Ekeland                                                                                                                   
Romuald Elie                                                                                                                               
Damien Fessler                                                                                                                 
Alfred Galichon                                                                                                                
Pierre-Noël Giraud                                                                                                                         

Olivier Guéant                                                                                                               
Roger Guesnerie                                                                                                              
Jan Horst Keppler                                                                                                                          
Jean-Michel Lasry                                                                                                                         
Pierre-Louis Lions                                                                                                                       
Jose S. Scheinkman                                                                                                             
Denis Talay                                                                                                                                
Nizar Touzi                                                                                                                              
Bertrand Villeneuve                                                                                                                       
Jean-Michel Zakoian                                                                                                                        



                    La Chaire constitue un « écosystème intellectuel » interdisciplinaire
                        que fédère l’approche quantitative aux thèmes de recherche
                                                                           4
                                         LA VOCATION DE LA CHAIRE
    Des contributions majeures aux plans de la connaissance et de l’économie réelle

                                                                                                     Contribuer à
            1. LONG TERME     2. EXTERNALITÉS      3. ÉNERGIE
                                                                                                     l’économie réelle


                                                                      1. Assurance récolte

                                                                      2. Simulateurs de marché

                                                                      3. Finance des marchés de l’énergie
                                          ÉCONOMIE INDUSTRIELLE




            MODÈLES QUANTITATIFS




                     1. Des découvertes à retentissement
                        mondial

                     2. Une activité soutenue de séminaires
                        et publications

                     3. Une contribution croissante à
Contribuer à la
                        l’enseignement
connaissance


              Les résultats concrets des travaux de la Chaire prennent la forme
                  de contributions à la connaissance ou à l’économie réelle
                                                                  5
                             CONTRIBUER À LA CONNAISSANCE
                                                   1. Découvertes



                         •   Une approche nouvelle de modélisation mathématique s’inspirant de la mécanique statistique et de la
                             physique quantique
Jeux à champ moyen
                         •   Utilisation particulièrement fructueuse dans le cas des problèmes d’externalités qui font intervenir un
                             grand nombre d’agents avec une information limitée sur l’ensemble du « jeu »
   (Lions, Lasry)
                         •   Dans le cadre de la Chaire, les travaux effectués portent sur la structure et les propriétés de ces
                             modèles




                         •   La question du taux d’actualisation est centrale dans le cadre des projets ayant pour objectif
                             d’améliorer la qualité environnementale
   Taux d’intérêt
                         •   L’utilisation de taux d’intérêts financiers d’autant plus élevés que l’horizon est long n’est pas
intergénérationnels
                             compatible avec les impératifs du développement durable dans le sens où elle conduit à « écraser » le
                             futur
    (Guesnerie)
                         •   Les travaux réalisés dans le cadre de la Chaire répondent à cet enjeu en explorant les implications de
                             la prise en compte de taux d’actualisation écologiques faibles et la structure de la courbe de ces taux




                  Les chercheurs affiliés à la Chaire ont produit des travaux de
                  premier plan à retentissement mondial qui viendront irriguer
                   nombre de recherches conduites dans le cadre de la Chaire

                                                               6
                                   CONTRIBUER À LA CONNAISSANCE
                                              2. Séminaires et publications

      SEMINAIRES /                      CAHIERS DE LA
                                                                        PUBLICATIONS                 OUVRAGES
      COLLOQUES                            CHAIRE
Présentation de travaux lors de    Nombre d’articles publiés       Nombre d’articles acceptés
séminaires ou colloques                                            dans des revues internationales
internationaux




                            En deux ans d’activité, les chercheurs affiliés à la Chaire
                              sont à l’initiative d’une intense activité académique

                                                               7
                                    CONTRIBUER À LA CONNAISSANCE
                               3. Une contribution croissante à l’enseignement



                           Un rôle actif au sein de trois mastères de l’Université Paris-Dauphine




                                                  Mastère Mathématiques de la
     Nouveau Mastère Energie,                                                                Mastère Développement durable
                                                  Finance, de l’Economie, et de
      Finance, Carbone (EFC)                                                                        et organisations
                                                      l’Assurance (MASEF)

•   Ouverture en septembre 2009               •   Depuis 1970                            •    Depuis 2004

•   Objectifs : former des                    •   Objectifs : former des                 •    Objectifs : former des cadres
    économistes à la mise en                      mathématiciens probabilistes                spécialistes de l’analyse des
    œuvre de stratégies                           de haut niveau aux                          politiques de développement
    industrielles et économiques                  techniques mathématiques                    durable
    des grands acteurs de                         de la gestion des risques en
    l’énergie dans un contexte de                 finance et assurance                   •    Responsables : Jacques
    convergence de l’énergie, de                                                              Richard, Sylvaine Trinh
    la finance et du carbone                  •   Responsables : Bruno
                                                  Bouchard, Guillaume Carlier,
•   Responsable : Jan Horst                       Christian Gouriéroux
    Keppler
                                              •   Chercheurs affiliés à la
•   Chercheurs affiliés à la                      Chaire y intervenant :
    Chaire y intervenant :                            o Romuald Elie
        o René Aïd                                    o Danielle Florens
        o Pierre-Noël Giraud                          o Jean-Michel Lasry
        o Jan Horst Keppler                           o Jean-Michel Zakoian




                                                                8
                           CONTRIBUER À L’ÉCONOMIE RÉELLE
                                        Par des partenariats ciblés

                    •   Objectifs : trouver des solutions concrètes d’assurance permettant de couvrir les agriculteurs contre les
                        risques de récolte
Assurance récolte   •   Responsables : Bruno Bouchard, Didier Folus
                    •   Partenaire : PACIFICA (Groupe Crédit Agricole), leader de l’assurance dommages
                    •   Modalités : deux professeurs de l’Université Paris-Dauphine présents une demi-journée chaque semaine
                        avec 8 à 10 étudiants

                    •   Objectifs : développer la recherche sur la microstructure des marchés, notamment sur trois dimensions :
                        règles d'intervention sur les places de marché, dynamique de la valeur intrinsèque des biens échangés,
 Simulateurs de         stratégies propres à chaque agent
    marché
                    •   Responsables : Jean-Michel Lasry et Charles-Albert Lehalle, responsable de la recherche quantitative de CA
                        Cheuvreux
                    •   Partenaire : CA Cheuvreux (Groupe Crédit Agricole)




  Finance des
  marchés de        •   Thématiques de recherche : Gestion des risques financiers de long terme, Valorisation de produits structurés
    l’énergie           en marché incomplet, Modélisation du système des prix des énergies

                    •   Responsable : René Aïd

                    •   Partenaires : EDF (R&D), Laboratoire CREST (ENSAE)

                    •   Equipe : 16 membres mathématiciens et économistes




La Chaire a entamé une collaboration étroite avec des entreprises de premier plan sur
des sujets à la convergence de thématiques financières et de développement durable
                                                             9
           QUELQUES RÉALISATIONS CONCRÈTES DE LA CHAIRE (1/2)



Edition du livre « Finance &   Organisation du colloque          Travaux sur les courbes        Bilan 2008 en chiffres,
Sustainable Development »       Overview (2ème édition)            de taux écologiques              disponible sur
                                                                Roger Guesnerie, Olivier
                                                                Guéant et Jean-Michel Lasry   www.chairefdd.org




   Cours sur les Jeux à           Cours « Economie               Reconnaissance par           Summer School:
     Champ Moyen                   industrielle des               la Clinton Global           Perceiving, measuring
                                 matières premières »                 Initiative              and managing risk
Collège de France (Pierre-
Louis Lions)                                                                                  30 juin -11juillet 2008 UBC
                               Université Paris Dauphine
                                                                                              (Vancouver)
Au cours Bachelier, à l’IHP    (Pierre-Noël Giraud)
(Jean-Michel Lasry)                                                                           http://pims.math.ca/science/
                                                                                              2008/0806ssm/index.html




                                                           10
            QUELQUES RÉALISATIONS CONCRÈTES DE LA CHAIRE (1/2)


Rente de Hotelling et Pic de         15 doctorants            Prix de mémoire de       Les journées de
Hubbert, une approche de la       associés à la Chaire              Master         printemps de la Chaire
production pétrolière sur très
long terme par les modèles
MFG
Pierre-Noël Giraud, Jean-Michel
Lasry, Pierre-Louis Lions




        Assurance                   Simulateurs de                Journées          Séminaire « Economie et
         récolte                       marché                 semestrielles TAMS   Finance du Développement
                                                                                           Durable »




                                                         11
ANNEXES




   12
                                             LES PRINCIPAUX TRAVAUX CONDUITS AU SEIN DE LA CHAIRE


                                                 1. LONG TERME                              2. EXTERNALITÉS                                       3. ÉNERGIE

                                         •   Taux d’intérêt intergénérationnels      •   Applications des jeux à champ                 •   Modélisation des prix de
                                                                                         moyen à la mesure de externalités                 l’électricité et des combustibles
     Axes de recherche spécifiques




                                             (Ekeland)
                                                                                         (Guéant, Lasry, Giraud, Lions)                    (Campi, Zakoian, Talay)
                                         •   Courbes de taux écologiques
                                             (Guesnerie, Guéant)                     •   Mesures de risque multivariées                •   Couverture de contrats à long
                                                                                         (Galichon)                                        terme (Campi)
                                         •   Econométrie du principe de
                                             précaution (Galichon)                   •   Problématiques liées aux marchés              •   Modèles de formation des prix du
                                                                                         de CO2 et assimilés (Guesnerie)                   pétrole (Giraud, Lasry, Lions)
                                         •   Contrats et investissements à long
                                             terme (Villeneuve)                      •   Interactions entre prix du CO2 et de          •   Fiscalité de l’énergie (Villeneuve)
                                                                                         l’électricité (Aid, Keppler)                  •   Microéconomie des producteurs
                                         •   Outils de décision
                                             d’investissement (Chemla)               •   Impact du prix du CO2 sur le                      de pétrole (Giraud, Guéant)
                                                                                         comportement et la rentabilité des
                                                                                         agents émetteurs (Keppler, Touzi)
                                                                                     •   Fonds de développement durable
                                                                                         (Gourieroux)




                                                                                  ÉCONOMIE INDUSTRIELLE                    •    Politique de la concurrence (Villeneuve)
Socles de recherches




                                                                                                                           •    Marché dérivés et concentration verticale
                                                                                                                                (Chemla)
    transversaux




                                     •       Modèles de jeux à champ moyen (Lions)                                         •    Innovation et pratiques d’essaimage (Chemla)
                                     •       Opérateurs de risque de long terme (Scheinkman)
                                     •       Equations stochastiques rétrogrades (Elie)
                                     •       Programmation dynamique et méthodes d’optimisation
                                             stochastique pour les problèmes intertemporels (Aid,
                                             Bonnans, Touzi, Carmona)
                                                                                                    MODÈLES ET MÉTHODES NUMÉRIQUES
                                                                                                    13
                         DES LIENS INTERNATIONAUX EN CONSTRUCTION
                                       La dimension internationale de la Chaire


      Des contributeurs internationaux à la Chaire
                                                                             Un réseau de correspondants étrangers
               et au Conseil scientifique
                                                                      Les chercheurs de la Chaire s’appuient sur un réseau mondial
•   L’ équipe de la Chaire comprend d’ores-et-déjà plusieurs          de correspondants personnels situés dans diverses institutions
    contributeurs affiliés exerçant en Amérique du Nord :             de premier plan
        •   René Carmona (Columbia University)
        •   Ivar Ekeland (UBC, Vancouver)                                             L’exemple de l’Amérique du Nord
        •   Jose S. Scheinkman (Princeton University)


•   Le conseil scientifique réunit également des contributeurs
                                                                                   University of
    affiliés à des universités nord-américaines :                                  British Columbia
        •   Pierre-André Chiappori (Columbia University)
        •   Ivar Ekeland (UBC, Vancouver)
                                                                                               University of
                                                                                               Chicago
•   Accréditation de la Clinton Global Initiative                                                                           Columbia
                                                                                                               Princeton    University
                                                                                                               University




                                                                      Les thématiques du Développement Durable étant, par définition,
                                                                      d’envergure mondiale, la Chaire a vocation à conserver et
                                                                      approfondir ces liens



    Gage de qualité et de pertinence, la dimension internationale de la Chaire se concrétise au
     travers de l’équipe affiliée, de la composition de son Conseil scientifique et du réseau de
                                 correspondants de chaque chercheur
                                                                 14
                                    2008 en CHIFFRES
•   En 2008, 22 scientifiques ont œuvré dans le cadre de la Chaire et y ont consacré en moyenne
    30% de leur activité de recherche:

     –   Deux Professeurs du Collège de France (Pierre-Louis Lions et Roger Guesnerie) ;
     –   Neuf Professeurs des Universités ou d’établissements d’enseignements supérieurs français
         ou internationaux;
     –   Deux directeurs de recherche INRIA et CNRS;
     –   Deux Maîtres de conférences

•   Trois livres et plus de quarante articles de recherche ont été publiés ou sont en voie de
    publication.

•   Plus d’une centaine de présentations scientifiques ont été données dans des conférences et
    colloques.

•   Neuf colloques ont été organisés directement ou avec le soutien de la Chaire.

•   Sept cours spécialisés à destination des étudiants et chercheurs de l’Université Paris-Dauphine
    et de l’Ecole Polytechnique ont été organisés.

•   Six prix récompensant les meilleurs mémoires de fin de Master soutenus à Dauphine ont été
    décernés.

•   Quatorze doctorants sont aujourd’hui associés à la Chaire

                         Pour le détail: http://www.chairefdd.org/
                                                  15
                            Le Prix de Mémoire de Master
Le prix de mémoire vise à récompenser les meilleurs mémoires de Master 2 (Professionnel ou
    Recherche) pouvant s'inscrire dans la problématique de la Chaire et soutenus entre le 1er janvier
    et le 31 décembre de l'année passée.
Le jury présidé par Jan Keppler et composé de René Aïd, Martine Bellec, Danielle Florens, Alfred
     Galichon, Patrice Geoffron, Jean-Michel Lasry, Jacques Richard et Sylvaine Trinh se réunit au
     mois de janvier pour sélectionner les mémoires.
5 prix, d’une valeur de 2 à 6000 euros sont décernés à des étudiants diplômés de Dauphine ou de
     l’Ecole Polytechnique. Le palmarès des Prix de Master est dévoilé lors de la journée de printemps
     de la Chaire.




            Pour connaître le palmarès 2008: http://www.chairefdd.org/
                                                  16
        Les doctorants associés à la Chaire (1/2)


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           Pour le détail: http://www.chairefdd.org/


                                                17
                Les doctorants associés à la Chaire (2/2)

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                   Pour le détail: http://www.chairefdd.org/


                                                        18
Le Séminaire « Economie et Finance du Développement Durable –
    Approches Quantitatives » à l’Université Paris-Dauphine

Le séminaire « Economie et Finance du Développement Durable - Approches Quantitatives » organisé
    les mercredis midi à Dauphine vise à donner un aperçu des questions théoriques liées au
    développement durable aux doctorants et aux chercheurs de Dauphine. .




                       Pour connaître les futures séances et
                       retrouver les présentations passées:
                             http://www.chairefdd.org/

                                               19
Le Colloque Overview « Finance and Sustainable Development –
                Opposition or Partnership? »
         (Monaco, 30 novembre et 1er décembre 2007)

                     Objectifs:
                     • Réunir des chercheurs, des décideurs économiques et
                     institutionnels pour échanger et faire le point sur le thème
                     général « Finance et Développement Durable ».
                     • Permettre à des spécialistes de diverses disciplines de
                     présenter les analyses les plus récentes de problèmes
                     spécifiques.
                     Principaux intervenants:
                     Edmund Phelps, lauréat du Prix Nobel d’Economie 2006
                     Roger Guesnerie, professeur au Collège de France
                     Sir Nicholas Stern, professeur à la London School of
                     Economics
                     François Bourguignon, ancien Senior Vice Président et Chief
                     Economist de la Banque Mondiale et actuel Directeur de la
                     Paris School of Economics.


     Pour le détail: http://www.overviewmonaco.org/fr/accueil.php/


                                     20
Livre Finance and Sustainable Development,
        Opposition or Partnership?




                   Objectifs:
                   •Présenter le contenu des conférences
                   et débats du Colloque Overview
                   •Poursuivre la réflexion amorcée, par
                   des textes d’introduction et d’éclairages




                   Parution en mars 2009 aux Etats-unis



                    21

								
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