Startup Spain Angel School Negociación en procesos de inversión

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					La negociación en procesos de inversión
Antonio Tapia
La negociación en procesos de inversión.




                   ECR

  Managers                     NewCo       TARGET
               Financiadores
Principales documentos.




                                                          Special purpose
     Non disclosure                                        agreement +
                      Letter of intends   Due diligence
      agreement                                            Shareholders
                                                            agreement
Non disclosure agreement.




                            Plan de negocio y anexos
                                complementarios


                            Compromiso del
                               inversor
Letter of intends.

                      Compromiso formal de continuar las
                       negociaciones con el fin de llegar a un acuerdo
                       final de inversión.
                      Puntos iniciales o básicos de todo el acuerdo:
                         •   Volumen inversión.
                         •   Participación.
                         •   Duración.
                         •   Break-up fees.
                      Normas temporales para negociaciones futuras.
                      Calendario.
                      Exclusividad. Debe         pactarse   falta   de
                       obligatoriedad
Due diligence.


                  Investigación de los riesgos/contingencias
                   derivados de la inversión.
                     • Tomar la decisión de invertir.
                     • Negociar el precio.
                     • Negociar la cobertura de garantías.
                  Implicación directa en R&W.
                  Tipos: de negocio, legal y laboral, financiera,
                   económica, contable y fiscal, industrial,
                   medioambiental.
                  Informe de due diligence: responsabilidad.
Special purpose agreement.

                  Materialización de la capitalización mediante
                   un contrato de inversión.
                  Contenido típico:
                     •   Objeto.
                     •   Precio y ajustes.
                     •   R&W.
                     •   Límites a la responsabilidad.
                     •   Cierre y condiciones.
                     •   Condiciones suspensivas.
                     •   Gestión interina del negocio.
                     •   Balances de referencia.
                     •   Misceláneos.
                     •   Non-compete clauses.
Shareholders agreement.




                   Regula las relaciones internas de los socios.
                   Contenido típico:
                      • Derechos políticos u económicos.
                      • Especialidades con los managers.
                      • Drag along y tag along.

				
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posted:7/2/2012
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