INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS by HC12062823339

VIEWS: 204 PAGES: 20

									INSTRUMENTOS
 FINANCIEROS
  DERIVADOS
CONTABILIZACION PARA
COBERTURA DE RIESGOS
       Definición de Instrumento
         Financiero Derivado
Los derivados son instrumentos financieros que
  tienen las siguientes características generales:
  - sus valores cambian ( directa o inversamente) en
  respuesta a las modificaciones que se producen en
  determinadas variables ( subyacentes)
  - no requieren inversiones iniciales o bien exigen
  desembolsos no significativos en relación a los
  resultados que pueden generarse
  - tienen fecha de vencimiento
     EJEMPLOS DE SUBYACENTES


a)   Precios de bienes de fácil comercialización
b)   Tasas de interés
c)   Indices de precios
d)   Indices de calificación crediticia
      ALGUNOS EJEMPLOS DE
      CONTRATOS A TERMINO


a)   Forwards
b)   Futuros
c)   Swaps
d)   Opciones
       PROPOSITOS DE SU
     ADQUISICION O EMISION
a)   OBTENER GANANCIAS EN EL
     CORTO PLAZO GRACIAS A LA SUBA O
     LA BAJA DE SU PRECIO
     ( ESPECULATIVOS)
b)   COMPENSAR TOTAL O
     PARCIALMENTE LOS EFECTOS
     ADVERSOS DE POSIBLES CAMBIOS
     EN LAS VARIABLES SUBYACENTES
     ( DE COBERTURA )
          FORWARDS


OBLIGA A LAS PARTES A REALIZAR UNA
     TRANSACCION EN UNA FECHA
       FUTURA CON UN PRECIO
          PREDETERMINADO
     CARATERISTICA DE LOS
          FORWARDS
OBJETO
- Bienes fungibles con cotización ( metales,
  productos agrícolas, títulos de deuda,
  acciones , etc. )
- Monedas extranjeras
- Indices representativos de los anteriores

No requieren un DESEMBOLSO INICIAL
      CARATERISTICA DE LOS
        FORWARDS ( Cont.)
A la fecha de vencimiento ( o antes, si
    estuviese contractualmente determinado) :
1- el vendedor debe entregar el subyacente y el
    comprador pagarlo al precio
    oportunamente convenido o
2- si estuviese previsto, la parte perdedora
    debe entregar a la otra la diferencia entre el
    precio pactado y el corriente a la fecha de
    liquidación .
      CARATERISTICA DE LOS
        FORWARDS ( Cont.)

-   No está estandarizado, sino que responde
    a las conveniencias específicas del
    vendedor y comprador

-   No tiene un precio en un mercado activo
                 FUTUROS
Similar a un Forward, pero actuando en una bolsa o
   mercado organizado que:
a) Suministra un menú sobre cuya base se celebran
   contratos estandarizados
b) Mantiene un mecanismo permanente de
   compensación ( clearing ) de operaciones
c) Actúa como si comprase a todos los vendedores y
   vendiese a todos los compradores, disminuyendo
   riesgo de incumplimento.
d) Calcula la posición neta de cada uno de ellos
         FUTUROS ( Cont. )
  Un vendedor ( o un comprador ) de un futuro
  podría cancelar su obligación mediante una
compra ( o venta ) de otro contrato similar (sobre
   idéntico plazo de vencimiento y con el mismo
                  precio pactado )

Las cancelaciones de futuros se hacen mediante el
     pago de diferencias entre precios pactados y
    precios corrientes y no mediante la entrega de
                        bienes.
                SWAPS
 Una Permuta Financiera o Swap es un
contrato por el cual dos personas acuerdan
   intercambios de flujos de efectivo en
            fechas determinadas.
Un contrato de Swap podría obligar a las
 partes a intercambiar un interés a tasa fija
 por otro a tasa variable, ambos calculados
       sobre un capita de referencia.
             OPCIONES
Es un contrato por el cual una persona
( tomador o titular ) , mediante el pago de una
suma de dinero no reembolsable          ( prima ),
adquiere el derecho ( pero no la obligación ) de
que otra persona ( el lanzador o emisor ) le venda
o le compre cierto bien ( subyacente ) a un precio
fijo predeterminado ( precio de ejercicio ) o le
permute ciertos u obligaciones por otros antes de
la fecha estipulada ( opción tipo americano ) o
solamente en esa fecha ( opción tipo europeo )
            OPCIONES
Más utilizadas :

Las que se compran y venden
masivamente son las cotizadas en
mercados institucionalizados, cuyos
subyacentes suelen ser bienes fungibles
con cotización.
                 OPCIONES
   Para que su comercialización sea más fácil, en
    eso mercados se fijan:
-   Series, que son definiciones de conjuntos
    estandarizados de tipos de bienes, precios de
    ejercicio y fechas de vencimiento;
-   El número de bienes que integra cada lote
    susceptibles de negociación
Los operadores del mercado se limitan a negociar
    cantidades de lotes y a convenir la primas
    correspondientes.
OPERACIÓN DE COBERTURA


Una Operación de Cobertura existe
cuando se contrata un instrumento con la
expectativa de que los cambios en su valor
compensen total o parcialmente el cambio
en el valor de cotización o en los flujos de
efectivo de un item, al que se denomina
Partida Cubierta.
                 OPCIONES
   Para que su comercialización sea más fácil, en
    eso mercados se fijan:
-   Series, que son definiciones de conjuntos
    estandarizados de tipos de bienes, precios de
    ejercicio y fechas de vencimiento;
-   El número de bienes que integra cada lote
    susceptibles de negociación
Los operadores del mercado se limitan a negociar
    cantidades de lotes y a convenir la primas
    correspondientes.
        NORMAS VIGENTES

-   SFAS 133 Accounting for Derivative
    Instruments and Hedging Activities
-   SFAS 161 Disclosures about Derivative
    Instruments and Hedging Activities
    NORMAS PRECEDENTES

-   SFAS 119 Revelaciones sobre Instrumentos
    Financieros Derivados y sobre el Valor
    Razonable de Instrumentos Financieros
-   SFAS 107 Revelaciones Concernientes al Valor
    Razonable de Instrumentos Financieros
-   SFAS 105 Revelación sobre Instrumentos
    Financieros que tienen Riesgo Fuera del Balance
    General y Sobre Instrumentos Financieros con
    Concentraciones de Riesgo Crediticio
    NORMAS PRECEDENTES

-   FIN 39 Compensación de Importes
    Relacionados con Ciertos Contratos
-   FIN 41 Compensación de Importes
    Relacionados con Ciertos Convenios de
    Recompra o de Recompra Revertida

								
To top