REPSOL YPF by NO9Q47

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									                                   REPSOL YPF

   1. HISTORIA
   1.1 Resumen de las principales magnitudes
   2. ESTATUTOS
   2.1 Principios
   3. MARCO LEGAL
   3.1 Tributación
   3.2 Regulación en el sector petrolero
   4. ESTRUCTURA DE LA EMPRESA
   4.1 Listado de directivos
   4.2 Estructura accionaria
   4.3 Empresas subsidiarias
   5. FINANZAS
   6. MAGNITUDES OPERATIVAS
   6.1 Presencia global
   6.3 Inversiones
   6.4 Producción
   6.5 Reservas
   7. EMPLEO
   8. PLAN ESTRATÉGICO 2008-20012
   9. CONFLICTOS

Repsol YPF es una empresa internacional de petróleo y gas, con actividades en más
de 30 países y líder en España y Argentina. Es una de las diez mayores petroleras
privadas del mundo y la mayor compañía energética privada en Latinoamérica en
términos de activos.

La producción total de hidrocarburos de la compañía supera los 1,1 millones de barriles
equivalentes de petróleo al día.

Repsol YPF es el mayor refinador de petróleo de España y Argentina, además con
presencia en Perú y Brasil. La empresa opera nueve refinerías con una capacidad de
refino de más de 1,2 millones de barriles por día. En cuanto a las actividades de
marketing, Repsol YPF comercializa sus productos petrolíferos en 12 países de Europa
y Latinoamérica a través de una amplia red de más de 6.800 puntos de venta. Es el
operador líder en Argentina y en España y uno de los principales en Perú y Ecuador. En
el negocio del gas licuado de petróleo (GLP), sus ventas anuales superan los tres
millones de toneladas, Repsol YPF es la tercera compañía más grande del mundo.

Las líneas estratégicas que guían la actividad en el área de Upstream incluyen su
objetivo de continuar avanzando en el fortalecimiento y consolidación de la favorable
posición en el negocio integrado de gas natural licuado (GNL) a través del
aprovechamiento y desarrollo de las oportunidades rentables que puedan presentarse
tanto en proyectos integrados de GNL como en proyectos de regasificación. También
planean incrementar los niveles generales de la actividad exploratoria con sondeos de
exploración selectivos y con la adquisición de nuevo equipo con alto potencial.

A 31 de diciembre de 2006, Repsol YPF tenía participación en bloques de exploración y
producción de petróleo y gas en 25 países, directamente o a través de sus subsidiarias,
siendo operador en 20 de ellos. Adicionalmente Repsol YPF tiene un 75% en el
proyecto de regasificación Canaport LNG (Canadá), un 10% de la compañía WSR con
activos en Rusia y estaba, a diciembre de 2006, pendiente de la ratificación oficial de su
participación en bloques en Kazakhstán y en Liberia, con lo que Repsol YPF tiene en la
actualidad presencia en exploración y producción en 29 países.

   1. HISTORIA

En 1981 se crea el Instituto Nacional de Hidrocarburos de España (INH). En 1986 en el
seno del INH se crea el grupo Repsol, resultado del ingreso de España en la Comunidad
Económica Europea que exigía el fin del monopolio estatal sobre los hidrocarburos. El
gobierno inicia la privatización de Repsol a través de una oferta pública de venta OPV
del 26 por ciento del capital de Repsol en 1989. Dos años después se crea la Compañía
de Gas Natural, el continuo crecimiento de la empresa permite que en 1993 se inicie la
oferta global de acciones de Repsol. En 1996 Repsol compra Astra Compañía Argentina
de Petróleo. El Estado culmina el proceso de privatización de Repsol en 1997, dos años
después Repsol compra la petrolera estatal argentina YPF.

Hitos 2007

Importantes descubrimientos de hidrocarburos
    Megacampo I/R en Libia
    Yacimiento Carioca en aguas profundas de Brasil
    Pozo Huacaya en Bolivia
    Campo Kinteroni en Perú
Ampliación de la refinería de Cartagena: inversión de 3.200 millones de €
Contrato de suministro a México de GNL de Camisea por 15.000 millones de $
Venta parcial de YPF al Grupo Petersen por 2.235 millones de $
Desinversiones en activos no estratégicos:
    Venta de la Torre Foster
    Venta del 10% de CLH
    Venta del marketing de Chile

   1.1 Resumen de las principales magnitudes

                                REPSOL YPF: PRINCIPALES MAGNITUDES
                                          2004        2005       2006      2007
           FINANCIERAS (millones de €)
           Balance General
            Activo                         39,693      45,782     45,201   47,164
            Pasivo                          5,398       4,513      4,396    3,493
            Patrimonio                     34,295      41,269     40,805   43,671
           Estado de resultados
            Utilidad neta del periodo       2,414       3,120      3,124    3,188
            Utilidad operativa              4,686       6,161      5,911    5,808
            Ganancias por acción             1.98        2.56       2.56     2.61
           OPERATIVAS
            Reservas probadas
              Gas (mmcf)              14,342,170   12,136,642 8,718,328       n.d.
              Petróleo (mb)             1,581,741   1,166,660 1,059,357       n.d.
            Producción
              Gas (bep/d)                  598.44      608.27     603.15   556.54
              Petróleo (bep/d)             567.33      531.15     525.20   482.67
            Empleo                         33,319      35,909     36,931      n.d.
           Fuente: elaboración propia en base a datos de Repsol YPF
    2. ESTATUTOS

    2.1 Principios

1. Integridad: Comportamiento intachable, alineado con la rectitud y la honestidad.
2. Transparencia: Información adecuada y fiel de lo que se hace. Una información
veraz y contrastable.
3. Responsabilidad: Asumir responsabilidades y actuar conforme a ellas.
4. Seguridad: Alto nivel de seguridad en procesos, instalaciones y servicios, prestando
especial atención a la protección de los empleados, contratistas, clientes y el entorno
local.

    3. MARCO LEGAL

    3.1 Tributación

El régimen tributario en España está compuesto por impuestos estatales e impuestos que
cobran las Comunidades Autónomas de régimen común (CCAA). Entonces las CCAA
disponen de recursos que tienen un doble origen. Por una parte, existe una serie de
tributos que tienen su origen en la hacienda estatal y que son transferidos, total o
parcialmente, a las haciendas autonómicas. Estos, a su vez, se dividen en los
denominados tributos cedidos y las tasas afectas a la financiación de los servicios
transferidos, estos últimos han constituido tributos propios de las CCAA sin necesidad
de que estas realizasen ningún tipo de actividad legislativa. Junto con estos tributos
transferidos a las CCAA, estas han dispuesto de capacidad normativa para establecer
recargos sobre determinados impuestos estatales.

Por otra parte, existen tributos con origen en las propias haciendas autonómicas, ya que
estas pueden establecer sus propios tributos, tal y como establece el artículo 133.2 de la
Constitución española.

Los impuestos cedidos a las Comunidades Autónomas son:

                     Tributos del estado cedidos a las Comunidades Autónomas
              Tributo                     Capacidad Normativa de las Comunidades Autónomas
Impuesto a la renta de personas       -Escala autonómica aplicable a la base imponible general:
físicas (IRPF 33%)                    progresiva y con idéntico número de tramos que la del Estado.-
                                      Deducciones autonómicas por circunstancias personales y
                                      familiares, por inversiones empresariales y por aplicación de
                                      renta
                                      - Aumentos o disminuciones de los porcentajes de deducción por
                                      inversión en vivienda habitual (límite del 50%)
Patrimonio                            - Mínimo exento, tipos de gravamen, deducciones y
                                      bonificaciones de la cuota
Sucesiones y donaciones               - Reducciones en la base imponible que respondan a
                                      circunstancias de carácter económico o social propias de la
                                      CCAA; mejorar las reducciones establecidas por el Estado
                                      - Tarifa del impuesto; cuantías y coeficientes aplicables en
                                      función del patrimonio preexistente; deducciones de la cuota
Transmisiones Patrimoniales y         - Tipos de gravamen, deducciones y bonificaciones, aplicables a
Actos Jurídicos Documentados          las concesiones administrativas, la transmisión de bienes
                                      inmuebles, la constitución y cesión de derechos reales sobre los
                                      mismos, constitución y cesión de derechos reales sobre bienes
                                        muebles e inmuebles, excepto los de garantía, el arrendamiento
                                        de bienes muebles e inmuebles, los documentos notariales
Tributos sobre el juego                 -Base imponible, tipos de gravamen, cuotas fijas y bonificaciones
IVA (35%)                               - Sin capacidad normativa
I.E. Fabricación (40%)                  - Sin capacidad normativa
I.E. sobre electricidad                 - Sin capacidad normativa
I.E. sobre medios de transporte         - Tipos de gravamen, dentro de una banda fijada por el Estado
I. Venta minorista de hidrocarburos     - Tipos de gravamen, dentro de una banda fijada por el Estado
Recargos sobre los tributos del Estado susceptibles de cesión, excepto en el Impuesto sobre Ventas
Minoristas de Determinados Hidrocarburos. En el IVA e Impuestos Especiales, condicionado a que
dispongan de competencias normativas en materia de tipos de gravamen. Los recargos no podrán
suponer una minoración en los ingresos del Estado por dichos impuestos ni desvirtuar la naturaleza o
estructura de los mismos.
Fuente: Marta Jorge García-Inés, Santiago Álvarez García “Un análisis de la política tributaria de las comunidades autónomas de
régimen común” pag. 8


     3.2 Regulación en el sector petrolero

Las actividades de exploración, investigación y explotación de hidrocarburos en España
están reguladas por las Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos y el
Reglamento sobre investigación y explotación de hidrocarburos, aprobado por Real
Decreto 2362/1976, de 30 de julio, en aquello que no se oponga a la Ley.

Ley de Hidrocarburos Nº 34/1998, de 7 de octubre

Esta ley considera bienes de dominio público estatal, los yacimientos de hidrocarburos y
almacenamientos subterráneos existentes en el territorio del Estado y en el subsuelo del
mar territorial y de los fondos marinos que estén bajo la soberanía del Reino de España
conforme al artículo 132.2 de su constitución política del Estado, la legislación vigente
y a los convenios y tratados internacionales de los que sea parte.

Reconoce la libre iniciativa empresarial para el ejercicio de las actividades
hidrocarburíferas.

Prioriza que se garantize el suministro de productos petrolíferos y de gas por
canalización a los consumidores demandantes dentro del territorio nacional y tendrán la
consideración de actividades de interés económico general.

El Gobierno planifica, establece la regulación básica, determina los peajes, establece
requisitos mínimos de seguridad y calidad en la provisión de hidrocarburos.

La Administración General del Estado otorga las autorizaciones de exploración y
permisos de investigación a, cuando afecte al ámbito territorial de más de una
Comunidad Autónoma. Asimismo, otorgar las autorizaciones de exploración y permisos
de investigación cuando su ámbito comprenda a la vez zonas terrestres y del subsuelo
marino.

Las Comunidades Autónomas desarrollan y ejecutan de la normativa legislativa básica
en materia de hidrocarburos, planifican, en materia hidrocarburíferas, en coordinación
con el Gobierno, otorga autorizaciones de exploración y permisos de investigación
cuando afecte su ámbito territorial.
La inversión, de capital por personas jurídicas domiciliadas en el extranjero será libre,
debiendo ajustarse a lo dispuesto en la normativa vigente sobre inversiones extranjeras.

La concesión de explotación confiere a sus titulares el derecho a realizar en exclusiva la
explotación del yacimiento de hidrocarburos en las áreas otorgadas por un período de
treinta años, prorrogable por dos períodos sucesivos de diez, los titulares de una
concesión de explotación podrán vender libremente los hidrocarburos obtenidos a los
sujetos autorizados para su adquisición y tratamiento.

La concesión de explotación confiere a sus titulares el derecho en exclusiva a almacenar
hidrocarburos de producción propia o propiedad de terceros en el subsuelo del área
otorgada y se otorgará por un período de cincuenta años, prorrogable por dos períodos
sucesivos de diez años.

La anulación o extinción de una concesión de explotación dará lugar a su inmediata
reversión gratuita al Estado que podrá exigir al titular el desmantelamiento de las
instalaciones de explotación y de conservación y cualesquiera obras estables de trabajo
incorporadas de modo permanente a las labores de explotación.

   4. ESTRUCTURA DE LA EMPRESA

   4.1 Listado de directivos

      Antonio Brufau
       Presidente Ejecutivo
      Luis Suárez de Lezo
       DG Secretaría General y
       del Consejo de Administración
      Jaume Giro
       DG Comunicación y Gabinete Presidencia
      Fernando Ramirez
       DG Económico Financiero
      Javier Macián
       DG Recursos Humanos
      Patricia Mantel
       DC Desarrollo Directivo

      Miguel Ángel Develsa
       DC Estrategia y Desarrollo Corporativo
      Miguel Martínez
       Director General de Operaciones
      Cristina Sanz
       DG Medios
      Antonio Gomis Sáez
       DG YPF
      Pedro Fernandez Frial
       DG Downstream
      Nemesio Fernández Cuesta
       DG Upstream
   Enrique Locutura Rupérez
    DG GNL

4.2 Estructura accionaria

                                               Cuadro Nº 2
                                  REPSOL YPF: COMPOSICIÓN ACCIONARIA
                                            (A enero de 2008)
                                                       Número de
                                                                  Porcentaje
                                  DETALLE               Acciones
                                                                     (%)
                   Participaciones estables                       591,754,878                48.50
                   PEMEX                                           59,884,454                 4.90
                   CRITERIA(1)                                    111,106,507                 9.10
                   Sacyr -Vallehermoso                            244,294,779                20.00
                   REPINVES (1)                                    61,315,415                 5.00
                   MUTUA MADRILEÑA                                 24,417,269                 2.00
                   AXA                                             51,438,024                 4.20
                   Barclays                                        39,298,430                 3.20
                   Free float                                     629,108,585                51.50
                   España                                         306,005,350                25.50
                     Institucional                                198,605,908                16.30
                     Minorista                                    107,399,442                 8.80
                   Extranjero                                     323,103,235                26.50
                     Estados Unidos                               145,241,106                11.90
                     Resto del Mundo                              177,862,129                14.60
                   TOTAL                                        1,220,863,463               100.00
                   Fuente: www.repsolypf.com


                   Nota: el dato de la participación de accionistas americanos es de Capital Precisión
                   2007. Resto de mundo es la diferencia entre este dato y participación extranjera.
                   (1)Criteria y Repinves son parte de Caja de Ahooros y Pensiones de Barcelona


4.3 Empresas subsidiarias y filiales

                                            Cuadro Nº 2
                                       GRUPO REPSOL YPF
                Principales subsidiarias                Principales subsidiarias
                       en España                           en America Latina
                                     Participación                         Participación
               Empresa                                  Empresa
                                          (%)                                   (%)
    Repsol Exploración y
    Explotación                               100

    Repsol Petróleo (Refino)                         99.97      BP RY Caribean Ventures                    30

    Petronor (Refino)                                85.96      Repsol YPF Bolivia                        100
                                                                Repsol YPF Perú B.V.
    Repsol Comercial (marketing)                     96.54      (Refino y marketing)                      100
                                                                Repsol YPF Comercial del
    Repsol Química                                     100      ecuador                                   100
    RYTTSA
    (Trading y transporte)                             100      YPF (toda la cadena)                     99.04
                                                                Repsol YPF Brasil
    Repsol Butano (marketing)                          100      (toda la cadena)                          100
                                                                Repsol YPF Chile
    Gas Natural                                      30.85      (marketing)                               100

    Repsol International Finance (1)                   100
                                      (2)
    Repsol International Capital                       100
    Fuente: Unated States Securities and Exchance Commission 2005, Repsol YPF S.A.
    (1) Incorporada en los Países Bajos
    (2) Incorporada en las Islas Caimán
                                           Cuadro Nº 3
                                  REPSOL YPF: EMPRESAS FILIALES
                                                                                         Participación
                               Empresa                                    País
                                                                                              (%)
      Compañía Logística de Hidrocarburos S.A. (CLH)   España                                     61.5
      Duragas                                          Venezuela                                    75
      Empresa Petrolera Andina S.A.                    Bolivia                                   39.25
      Gas Natural SDG S.A.                             España                                     25.2
      Lima Gas                                         Perú                                       60%
      YPF S.A.                                         Argentina                                  85.1
                      REPSOL YPF: ACCIONES EN OTRAS EMPRESAS
      Banco Bilbao Viscaya Argentaria (BBVA)         España                                       5.1
      Brandes Investment Partners, LP                Estados Unidos                               2.5
      Chase Manhattan Corp.                          Estados Unidos                               5.4
      INVESCO International Ltd.                     Jersey                                       0.5
      La Caixa                                       España                                      12.5
      Petroleos Mexicanos (PEMEX)                    Mexico                                         5
      Sacyr Vallehermos                              España                                         9
      Wellington Management Co.                      Estados Unidos                               0.8
      Fuente: www.transnationale.org


    5. FINANZAS

                                        Cuadro Nº 4
                          REPSOL YPF: ESTADO DE REULTADOS
                                   (En millones de euros)
DETALLE                                      2004         2005                          2006            2007
                                  RESULTADO CONTABLE
Resultado de las operaciones                 4686         6161                          5911            5808
Resultado neto                               2414         3120                          3124            3188
                                 INDICADORES PROFORMA
Resultado de las operaciones ajustado        4989         6694                          5776            5486
Resultado neto ajustado                      2954         3525                          3092            2957
                                  BENEFICIO POR ACCIÓN
Euros por acción                             1,98         2,56                           2,56            2,61
Dólares por acción                           2,68         3,03                           2,37            3,84
Fuente: Repsol YPF (www.repsolypf.com)




                                     Cuadro Nº 5
                      REPSOL YPF: BALANCE DE LA CORPORACIÓN
                                (En millones de euros)
           DETALLE              2004         2005       2006                                 2007
           Activos             39693        45782      45201                                47164
           Deuda Neta           5398         4513       4396                                 3493
           Capital empleado    22014        24788      25883                                26073
           ROACE                  15           17         14                                   13
           Fuente: Repsol YPF (www.repsolypf.com)
           ROACE: Returns on Average Capital Employed (retorno promedio del capital empleado)


Política de dividendos

La política de pago de dividendos de la compañía está regida por el principio de
garantizar la retribución a los accionistas, incluso en los escenarios de ciclo bajo.
La intención es aumentar el pago de dividendos entorno a un 15% anual de una manera
estable, para alcanzar el 40% del beneficio neto que obtenga la compañía, en
condiciones de ciclo medio.

   6. MAGNIRUDES OPERATIVAS

   6.1 Presencia global


                              OPERACIONES GLOBALES
                  PAÍS                           ACTIVIDAD
             Estados Unidos    Exploración y Producción
             Canadá            Exploración y Producción
                               Exploración y Producción, química y gas
             México
                               natural
             Venezuela         Exploración y Producción
             Colombia          Exploración y Producción y gas natural
             Ecuador           Exploración y Producción, marketing y GNL
             Perú              Exploración, refino, marketing y GLP
             Chile             Logística, marketing y GLP
                               Exploración y Producción, refino, logística,
             Argentina         marketing, GLP, química, gas natural y
                               electricidad
             Bolivia           Exploración y Producción y GLP
                               Exploración y Producción, refino, marketing,
             Brasil
                               GLP y gas natural
             Guyana            Exploración
             Suriname          Exploración y Producción
             Argelia           Exploración y Producción
             Marruecos         Exploración y GLP
             Mauritania        Exploración y Producción
             Sierra Leona      Exploración
             Liberia           Exploración y Producción
             Angola            Exploración y Producción
             Libia             Exploración y Producción
             Kenia             Exploración y Producción
             Portugal          Marketing, GLP y química
                               Exploración y Producción, refino, logística,
             España            marketing, GLP, química, gas natural y
                               electricidad
             Italia            Marketing, quimica y gas natural
             Alemania          Quimica
             Dinamarca         Quimica
             Rusia             Exploración y Producción
             Kasakhstan        Exploración y Producción
             Iran              Exploración
             Arabia Saudí      Exploración
             India             GLP
             Singapur          Trading
        6.2 Inversiones

                                       Cuadro Nº 6
            REPSOL YPF: INVERSIONES POR ACTIVIDAD Y REGIÓN GEOGRÁFICA
                                  (En millones de euros)
       DETALLE                         2004           2005  2006    2007
       Exploración y Producción       1.185          1.948 4.062   2.912
        España                           12             12     2      11
        ABB                             731            978 1.081   1.123
        Resto del Mundo                 442            958 2.979   1.778
       Refino y Marketing             1.311            995   966     974
        España                          634            531   614     652
        ABB                             220            222   263     238
        Resto del Mundo                 457            242    89      84
       Química                          292            170   222     176
        España                           72            127   125     112
        ABB                              17             24    35      24
        Resto del Mundo                 203             19    62      40
       Gas natural y electricidad       777            457   328     651
       Corporación y otros               182           143   159     660
       TOTAL                          3.747         3.713  5.737   5.373
       Fuente: Repsol YPF (www.repsolypf.com)
       ABB: Argentina, Brasil y Bolivia


        6.3 Producción


                                                            Cuadro Nº 7
                                           REPSOL YPF: PRODUCCION DE HIDROCARBUROS
                                                        (En miles de bep/día)
DETALLE                                                         2004          2005 2006                                                2007

Producción de hidrocarburos                                                      1.165,8     1.139,4            1.128,3             1.039,2
Producción de Crudo y líquidos                                                     567,3       531,1              525,2               482,7
 ABB                                                                               428,2       398,7              381,3               363,0
 Resto del Mundo                                                                   139,1       132,4              143,9               119,6
Producción de Gas Natural                                                          598,4       608,3              603,2               556,5
 ABB                                                                               433,8       433,8              430,2               382,4
 Resto del Mundo                                                                   164,6       174,4              173,0               174,2
Fuente:Repsol YPF (www.repsolypf.com)
bep: barriles equivalentes de petróleo



                                                                             Cuadro Nº 8
                                                     REPSOL YPF: PRODUCCION DE PETRÓLEO CRUDO Y GAS NATURAL
                                                                        POR ÁREA GEOGRÁFICA
                                                          2003                                2004                             2005
            Región/país                     Líquidos Gas Natural     Total      Líquidos Gas Natural  Total      Líquidos Gas Natural    Total
                                           (miles bl/d) (MMPC/d)    (bpe/d)    (miles bl/d) (MMPC/d) (bpe/d)    (miles bl/d) (MMPC/d)   (bpe/d)
España                                              4          -           4            4          -        4            2          6          3
Norte de áfrica y el Medio Este                    60        101          79           56         71       68           56         57         66
Argentina                                         432      1.842         760          399      1.996      755          368      1.897        706
Bolivia                                            21        291          73           29        440      107           31        539        127
Resto de America Latina                            77        783         216           80        852      232           74        915        237
Resto del mundo                                      *         4           1             *         2         * *                    2 *
Producción neta total                             594      3.021       1.133          568      3.361    1.166          531      3.416      1.139
Fuente: Unated States Securities and Exchance Commission 2005, Repsol YPF S.A.
* Cifras menores a una tonelada de bpe/d
                                   Cuadro Nº 9
     REPSOL YPF: VENTAS DE PRODUCTOS PETROLIFEROS, POR REGIÓN GEOGRÁFICA
DETALLE                                    2004       2005      2006      2007
CRUDO PROCESADO (En Mtep)                   54.9    55.334       56.1      56.9
 España                                     34.3    33.771       34.1      33.6
 ABB                                        17.1       17.4      18.0      19.0
 Resto del Mundo                              3.5    4.163         4.0       4.3
VENTAS DE PROD.PETROLÍFEROS (En Kt)     54,968      57,940    58,732    61,467
 España                                 33,028      33,631    34,297    34,408
 ABB                                    15,073      15,815    15,924    17,535
 Resto del Mundo                          6,867      8,494     8,511     9,524
VENTAS PROD. PETROQUIMICOS (En Kt)        4,104      4,649     4,778     4,926
Basicos                                      420        982       936       968
 España                                      255        258       286       265
 ABB                                         114        168       183       195
 Resto del Mundo                               51       557       467       507
Derivados                                 3,684      3,666     3,842     3,958
 España                                   1,135      1,097     1,275     1,267
 ABB                                         789        935       884    1,163
 Resto del Mundo                          1,760      1,635     1,684     1,528
GLP COMERCIALIZADO (En Kt)                   3,216      3,343     3,725     3,793
 España                                      1,955      1,921     1,680     1,684
 ABB                                            461       469       962       916
 Resto Latam                                    711       763       856       945
 Resto Mundo                                     89       198       227       248
Fuente:Repsol YPF (www.repsolypf.com)
ABB: Argentina, Brasil y Bolivia
Mtep:??????
Kt: ??????


                                         Cuadro Nº 10
            REPSOL YPF: ANÁLISIS EBITDA POR ACTIVIDAD Y REGIÓN GEOGRÁFICA
                                     (En millones de euros)
          DETALLE                        2004           2005  2006    2007
          Exploración y Producción      4.417          5.153 5.609   5.227
           España                          32             55    58      38
           ABB                          2.779          2.839 2.960   2.778
           Resto del Mundo              1.606          2.259 2.591   2.411
          Refino y Marketing            2.269          3.332 2.640   2.545
           España                       1.678          2.278 2.208   1.793
           ABB                            475            770   210     444
           Resto del Mundo                116            284   222     308
          Química                         422            455   490     402
           España                         247            219   250     165
           ABB                            170            177   195     160
           Resto del Mundo                   5            59    45      77
          Gas natural y electricidad      388           466    592     717
          Corporación y otros            (199)         (267)  (278)   (318)
          TOTAL                         7.297         9.139  9.053   8.573
          Fuente: Repsol YPF (www.repsolypf.com)
          EBITDA: (Resultado de las operaciones más amortizaciones más/menos otros gastos/ingresos que no generan
          movimientos en la caja incluidos en el resultado de las operaciones,excluido el resultado por venta de activos no
          corrientes).
          ABB: Argentina, Brasil y Bolivia
   6.4 Reservas

En enero de 2006, Repsol YPF anunció que, en conexión con la determinación de sus
reservas probadas de petróleo y gas mundiales a diciembre de 2005, esta reduciría sus
reservas probadas estimadas en 1,254 millones de bpe. Esta suma representa el 25% del
total de reservas originalmente reportadas a finales de 2004.

Una importante proporción de las reservas de Repsol YPF se encuentran en países fuera
de la Unión Europea (UE), muchos de ellos quizá con menor estabilidad política y
económica que en la UE. A diciembre de 2005 el 95.3% de las reservas probadas netas
de hidrocarburos de Repsol se encontraban en Latino América y el 4.3% en el Norte de
África y el Medio Este.


                               Cuadro Nº 11
       REPSOL YPF: RESERVAS PROBADAS NETAS DE HIDROCARBUROS, POR
                           REGIÓN GEOGRÁFICA
                                                                2003(1)           2004(1)           2005(2)(3)
   Petróleo, condensados y líquidos (mb)                   1,768,037          1,581,741            1,166,660
   España                                                      4,974              3,794                3,223
   África y Medio Este                                       177,371            151,446              117,166
   Argentina                                               1,207,799          1,065,530              774,282
   Resto de América Latina                                   372,488            354,643              265,666
   Lejano Este                                                 5,371                  -                    -
   Resto del Mundo                                                34              6,328                6,323
   Gas Natural (mmcf)                                     15,446,696         14,342,170           12,136,642
   España                                                          -                  -                  974
   África y Medio Este                                       310,584            240,036              153,669
   Argentina                                               6,695,495          5,867,076            4,771,697
   Resto de América Latina                                 8,391,355          8,226,826            7,202,500
   Lejano Este                                                44,875                  -                    -
   Resto del Mundo                                             4,387              8,232                7,802
   Fuente: Unated States Securities and Exchance Commission 2005, Repsol YPF S.A.
   (1) Recalculado al final de año para tomar en cuenta los efectos de la reducción de reservas
    con respecto a campos en Argentina y Bolivia
   (2) 51.2% de las reservas de gas y el 53.4% de las reservas de petróleo, a diciembre de 2005
   fueron revisadas por GCA y D&M
   (3) Incluye 268,626 miles de bpe relacionados con las acciones minoritarias en Andina S.A.
   7. EMPLEO

La compañía cuenta con una plantilla que supera los 35.000 empleados, presentes en
más de veinte países.


                                         Gráfico Nº 1
               REPSOL YPF: PLANTILLA DE EMPLEADOS POR UBICACIÓN GEOGRÁFICA
                                          (A 2006)

                                           6%
                    8%




                                                                        51%




              35%


                               España
                               Argentina, Brasil, Bolivia (ABB)
                               Resto de Latinoamérica
                               Resto del Mundo




   8. PLAN ESTRATÉGICO 2008-2012

La empresa tiene como visión y prioridades estratégicas las siguientes:

Upstream, downstream y gas natural líquido
     Maximización de la rentabilidad de los activos actuales
     Crecimiento a través de 10 proyectos clave
     Desinversión de activos de baja rentabilidad
Participaciones estratégicas operadas (YPF)
     Desinversión parcial para mejorar y equilibrar el portafolio
     Socio local y mejora de la liquidez en los mercados, claves para aumentar el
        valor. Foco local en el contexto de una compañía global
     Mejorar resultados aprovechando oportunidades en un mercado energético en
        expansión
Participaciones estratégicas no operadas
     Crecimiento de las operaciones vía Stream
     Maximización del crecimiento y del apalancamiento
     Opciones abiertas y flexibilidad de cara al futuro

La empresa ha considerado reequilibrar sus activos hacia los países de la OCDE y
negocios estratégicos. Para el 2012 planea disminuir la participación de sus activos en
países de Latino América de 38% en 2007 a 31% para el 2012, mientras que sus activos
en países de la OCDE se incrementarán de 54% a 55% y en Trinidad y Tobago (T&T)
de 8% a 14%.
                                  Gráfico Nº 2
            REPSOL YPF: REESTRUCTURACIÓN DE LA CARTERA DE NEGOCIOS




Fuente: Repsol YPF, Plan Estratégico 2008-2012




En 2007 el capital empleado era de 26B de euros que en 2012 se incrementará en un
50% es decir 39B de euros.

                                             Cuadro Nº 12
                               REPSOL YPF: DESEMPEÑO 2007 EN LAS
                                             ÁREAS CORE
                            Norte de África
                             Producción neta 2007 (bpd)            69.000
                             Nº de bloques                             18
                             Proyectos en desarrollo    Reggane, Libia I/R
                            Aguas Profundas: Golfo de México y Brasil
                             Producción neta 2007 (bpd)            16.000
                             Nº de bloques
                                Golfo de México                        45
                                Brasil                                 24
                             Proyectos en desarrollo    G. Khan y Shenzi
                            Latino América y T&T
                             Producción neta 2007 (bpd)           300.000
                             Nº de bloques                             26
                                                        Trinidad y Tobago
                             Proyectos en desarrollo
                                                        Bloque 39 (Perú)
                            Fuente: Repsol YPF, Plan Estratégico 2008-2012
                            Core business: construcción idealizada que expresa las
                            principales actividades de la empresa
                                      Cuadro Nº 13
                              REPSOL YPF: INVERSIONES
                             PROGRAMADAS HASTA 2012
                        Downstream                  10.5
                        Maximizar rentabilidad de
                        activos actuales              5.1
                        Grandes proyectos de
                        crecimiento                   4.8
                        Proyectos futuros             0.6
                        Upstream                      9.3
                        Maximizar rentabilidad de
                        activos actuales (incluye
                        Margarita)                    2.1
                        Grandes proyectos de
                        crecimiento                   2.4
                        Exploración Selectiva
                        (áreas core)                  2.9
                        Desarrollo asociado a
                        descubrimientos de
                        exploración                   1.9
                        Fuente: Repsol YPF, Plan Estratégico 2008-2012


El objetivo para el 2012 es de una producción mayor a 410 mil barriles equivalentes de
petróleo por día, es decir que incrementará su producción en más de un 5% por año.

En cuanto al reemplazo de reservas se espera incorporar nuevas reservas por 0.9
mMbpe, de las cuales se producirán 0.7 mMbpe de modo que se las reservas de
incrementarán de 1.1 mil millones de bpe en 2007 a 1.4 mil millones de bpe para 2012.




                                             Gráfico Nº 3
                            REPSOL YPF: MOVIMIENTO EN LAS
                   Fuente: Repsol YPF, Plan Estratégico 2008-2012
                                             RESERVAS
                 Fuente: Repsol YPF, Plan Estratégico 2008-2012


9. CONFLICTOS

   El 14 de agosto del 2003 ha pasado a formar parte como uno de los días más
    trágicos de la historia de Puertollano y de la propia historia petroquímica en
    España con la muerte de nueve trabajadores y otros dos heridos graves. La
    explosión se registró en un tanque de vacío de la Unidad 100 del área de
    refinería y conversión, que daría lugar a un intenso incendio que se extendería a
    otros seis tanques que contenían 8.600 metros cúbicos de gasolinas refinadas.
    Fuente: www.redproteger.com.ar

   Repsol YPF decidió anoche paralizar las plantas de Puertollano ante el
    recrudecimiento del conflicto que mantienen los trabajadores de las
    subcontratas, que ayer iniciaron un huelga indefinida tras la ruptura de
    negociaciones el sábado. Estos trabajadores, que demandan mejoras salariales y
    mayores medidas de seguridad, habían provocado parar tres plantas al bloquear
    las carreteras de paso a la refinería. Ante la dificultad de garantizar un proceso
    de producción normal, la empresa decidió detener la actividad.
    Fuente: El País (14/10/03)

   El Tribunal Supremo ha confirmado una multa de 390.000 euros a Repsol por el
    accidente que tuvo lugar en sus instalaciones de Puertollano el 26 de agosto de
    1996 en el que fallecieron cuatro trabajadores y sufrieron lesiones otros cuatro.

    Los hechos se remontan al 26 de agosto de 1996 cuando la explosión producida
    en una caldera de vapor de la citada empresa causó la muerte de cuatro
    trabajadores de dos empresas contratistas y lesiones a otros cuatro.
    Fuente: El País (17/11/03)

   El Gobierno de Ecuador insistió hoy en aplicar posibles sanciones contra la
    petrolera hispano argentina Repsol YPF, por el vertido de 500 barriles de crudo
    y 2.000 barriles de agua de residuos, usada para el transporte del petróleo por
    tuberías, que contaminó unos 3.000 metros cuadrados de un terreno colindante
    del campo ’Amo I’ cerca de la reserva natural de Yasuní. El derrame se habría
    producido por la rotura de una tubería secundaria, de medio metro de diámetro,
    instalada hace más de once años.
    Fuente: EFE 03/02/08

   La Generalitat de Cataluña ha abierto dos expedientes para esclarecer las causas
    y la magnitud del vertido tóxico ocurrido la madrugada del miércoles en la
    planta Química de Repsol de El Morell, que ya ha provocado la muerte de miles
    de peces del río Francolí.

    El delegado de la Generalitat en el Campo de Tarragona, Xavier Sabaté, ha
    explicado hoy que los departamentos de Medio Ambiento y de Innovación y
    Empresas investigarán los hechos, y, si se aprecia que ha habido negligencia por
    parte de Repsol, la Agencia Catalana del Agua (ACA) emprenderá acciones
    judiciales.
    Además, la Empresa Municipal de Aguas de Tarragona (EMATSA) se ha visto
    obligada a cortar la captación de agua de una mina situada junto al Francolí, que
    aporta el 20% del agua que suministra la compañía, ha señalado Sabaté.

    La ruptura de una manguera de conexión en las planta de aguas residuales en el
    complejo químico de Repsol YPF en El Morell (Tarragona) fue la causa del
    derrame de la red interna de recogida de estas aguas y su llegada hasta el río en
    forma de ’pequeñas acumulaciones de espuma’, afirmó la empresa ayer en un
    comunicado.
    Fuente: EFE (07/02/08)


   Repsol YPF en Argentina echó a la contratista Alexa, empresa encargada de la
    construcción de la Planta de Aerocombustible del aeropuerto de El Tehuelche
    de Puerto Madryn, debido a que desde los últimos meses del año pasado
    reincidía en conflictos con sus obreros y con la conducción del gremio de la
    Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA). La obra
    debía haberse entregado el 15 de Enero, pero debido a estos percances se
    entregará en 180 días.
    Fuente: El Diario de Madryn Argentina (04/03/08)


   La Comisión Europea reveló que ha impuesto un multa de 164,3 millones de
    euros a Repsol y Cepsa por pactar los precios de un producto usado para fabricar
    el asfalto de las carreteras. Las otros dos empresas multadas son la sueca Nynas
    (10,6        millones)         y        la     portuguesa        Galp       (8,6).

    Las cuatro acordaron en secreto los precios durante doce años. Por eso, Cepsa
    deberá pagar ahora 83,8 millones de euros y Respsol, los otros 80,5. La
    compañía británica BP, que participaba del acuerdo pero que fue la primera en
    revelar informaciones sobre él, quedó exenta de la multa, según un comunicado
    de la Comisión.
    Fuente: Diario Ibérico (08/10/08)

   Repsol YPF y Gas Natural se verán las caras en el tribunal de arbitraje de
    Ginebra con Sonatrach, después de que la compañía estatal argelina decidiera
    romper unilateralmente el contrato que permitía a las españolas desarrollar el
    yacimiento de Gassi Touil, del que controlaban, de forma conjunta, un 65%,
    frente al 35% de la sociedad pública. Sonatrach alega que Repsol YPF y Gas
    Natural han incumplido los plazos de ejecución, argumento que fuentes del
    sector califican de “endebles”, ya que los retrasos se deben a los proveedores,
    que han sido impuestos por la sociedad argelina. Las firmas españolas han
    invertido 320 millones de dólares (235 millones de euros), de los 7.000 millones
    de dólares totales presupuestados para el proyecto (5.138 millones de euros).

    El proyecto de Gassi Touil no sólo era el más importante del país, sino también
    el único controlado por la iniciativa privada. La subida de los precios
    internacionales del gas y el aumento de los impuestos que Argelia aplica sobre
    los yacimientos, además de otros cambios en el marco jurídico han dotado a las
    compañías estatales de la liquidez suficiente para acometer proyectos de esta
    envergadura sin la necesidad del apoyo de empresas extranjeras.
    Fuente: www.blog.accabogados.com

    Contradictoriamente, Sustainable Asset Management (SAM) en colaboración
    con la firma PricewaterhouseCoopers, acaba de conceder a Repsol YPF la
    calificación ’Gold Class’, que reconoce a las mejores empresas por su
    comportamiento en materia de sostenibilidad y responsabilidad corporativa.
    Finalmente se estableció una multa de 90,000 euros.

   La provincia del Neuquén, en el noroeste de la Patagonia, es una de las áreas
    petroleras más importantes de Argentina. La estadounidense Pioneer Natural
    Resources, la británica British Petrolium y la argentina Pérez Companc son
    algunas de las empresas que allí operan, aunque ninguna con posibilidad de
    disputarle la hegemonía a la española Repsol/YPF. La posición dominante de
    ésta y su estrecha relación con las autoridades provinciales y nacionales le
    permitieron en 2001, por ejemplo, prorrogar por 10 años la concesión para
    explotar el yacimiento Loma de La Lata. Cabe aclarar que la concesión inicial
    vencía en 2017 y que ese yacimiento, una de las mayores reservas de gas de
    Sudamérica, es el centro de la lucha del Pueblo Mapuche contra el Estado y las
    petroleras. De Loma de la Lata proviene la mitad de la producción y el 60% del
    gas”.

    En octubre de 1995 evidencias de polución con metales pesados y otras
    sustancias tóxicas de las aguas fluviales y subterráneas, muerte de animales de
    crianza, intoxicación en los organismos de niños y adultos.

    En 1997 el gobierno provincial solicitó al Programa de las Naciones Unidas para
    el Desarrollo la evaluación del impacto y daño ambiental producido por las
    empresas petroleras. En el informe dado a conocer en 1998 se calcula
    parcialmente los daños en el orden de los 925 millones de pesos o dólares, según
    la paridad monetaria de la época.

    En 1997 el gobierno provincial solicitó al Programa de las Naciones Unidas para
    el Desarrollo la evaluación del impacto y daño ambiental producido por las
    empresas petroleras. En el informe dado a conocer en 1998 se calcula
    parcialmente los daños en el orden de los 925 millones de pesos o dólares, según
    la paridad monetaria de la época.

    El 3 junio de 2001 las autoridades de las comunidades Kaxipayiñ y Paynemil y
    de la Coordinadora de Organizaciones Mapuche acordaron que, en términos
    generales, al Estado le demandarían el derecho al Territorio. Entendiendo que
    ello implica el control y administración de su biodiversidad, el control político a
    través de sus autoridades originarias, la aplicación de su sistema de justicia o
    Nor Feleal y el respeto a su cosmovisión.

    En relación con la actividad petrolera, demandarían tanto la creación en Areas
    Intangibles o Zonas Libres de Petróleo como el cierre de pozos próximos a las
    poblaciones. También exigían un nuevo rol de la Comisión de Control y
    Vigilancia.
    El 19 de junio, pocos días después de esa reunión, los mapuche bloquearon los
    accesos al yacimiento y paralizaron totalmente las actividades, combinando la
    acción directa con la acción jurídica. Ante la falta de respuestas el 30 de octubre,
    también de 2001, realizaron una acción similar y fueron violentamente
    reprimidos por la policía provincial.

    Propuestas...

    Una de las propuestas que aparecen en el EDA es “la evacuación de las
    Comunidades Mapuches del yacimiento y su relocalización en un área no
    contaminada y declarada intangible para toda actividad económica que no sea
    previamente aprobada por las comunidades”.
    Fuente: www.argentina.indymedia.org

   El pueblo indígena U'wa, ubicado en el occidente colombiano, ha luchado
    durante más de una década contra la explotación petrolera en sus territorios
    ancestrales. Su oposición fué tan contundente que anunciaron públicamente su
    intención unánime y consensuada de cometer un suicidio colectivo si se extrae
    petróleo en sus territorios. La coherencia y determinación de su postura, y el
    apoyo que consiguieron tanto en Colombia como en el resto del mundo, hicieron
    que la multinacional norteamericana Occidental Petroleum (Oxy), que tenía los
    derechos de explotación, finalmente renunciara a llevar a cabo la extracción.

    Recientemente, la multinacional española Repsol ha obtenido los derechos de
    explotación, y está moviéndose muy rápidamente para comenzar lo antes
    posible.

    Repsol opera en esta región de tres maneras diferentes pero complementarias:
    asociado a la empresa estatal Ecopetrol, en consorcio con la transnacional
    estadounidense Oxy y en solitario. En todas las modalidades, la presencia de la
    multinacional española en Arauca, opera y se beneficia de la situación de
    Conflicto militar, crisis del Estado y la persecución a las organizaciones sociales
    que se oponen a la explotación del petróleo.

    La única asociación de Ecopetrol en el país, en que la empresa estatal realiza la
    operación, es en el campo Catleya, asociada con Repsol con una participación
    del 50%, en el que se sobrepone de manera directa sobre varios resguardos
    indígenas Uwas.
    Fuente: “La operación de Repsol YPF en Colombia” Alejandro Pulido.
    Instituto Nacional Sindical. CED-INS. Colombia.

   El crudo que Repsol extrae en Ecuador es pesado y de baja calidad (85% agua y
    15% crudo), por lo que tiene un bajo precio en el mercado de hidrocarburos,
    además de mantener altos costos de extracción y transporte. Hasta el año 2004 se
    habían perforado más de 150 pozos. Repsol extrae 51.000 barriles diarios, en un
    total de 10 campos productivos, generando diariamente una cantidad de barriles
    de aguas tóxicas nueve veces superior, según el Plan de Manejo Ambiental de la
    propia empresa, con las correspondientes consecuencias en la contaminación de
    ríos, en la vida animal y en la salud de los pobladores vecinos.
En los estudios preliminares se planificó deforestar 400 hectáreas de bosque para
actividades de prospección sísmica y más de 120 hectáreas para la perforación
de 12 pozos. Finalmente se abrieron 2.312 Km de líneas sísmicas, se
construyeron 1.351 helipuertos y una pista de aterrizaje, se realizaron 19.239
explosiones de dinamita y se removieron 2.147 metros cúbicos de tierra, según
datos de Acción Ecológica de 2006.

Según un informe de esta organización, las consecuencias ambientales y sociales
han cambiado radicalmente la vida del principal pueblo indígena de la reserva, el
Huaorani.

								
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