ICAP Real Estate 2

Document Sample
ICAP Real Estate 2 Powered By Docstoc
					► Ο Κλάδος του Real Estate στην Ελλάδα
      σύμφωνα με τα αποτελέσματα της
      Κλαδικής Μελέτης της ICAP Group




                                        Μάρτιος 2011




                                                  1
Η Αγορά Ακινήτων




                    Α΄ ΜΕΡΟΣ:
    Πρόσφατες Εξελίξεις στην αγορά των Ακινήτων



 Ιάκωβος Κατακουζηνός
 Senior Manager
 Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών
 ICAP Group


                                                  2
Παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά

Η αγορά ακινήτων αποτελεί μια αγορά με σημαντική αλληλεπίδραση στο
γενικότερο οικονομικό περιβάλλον.

Οι παράγοντες που την επηρεάζουν είναι:
• Οικονομικοί Παράγοντες
       Μακροοικονομικά μεγέθη (μεταβολές του ΑΕΠ, μεταβολές
       στο εθνικό εισόδημα), εξέλιξη χορηγήσεων στεγαστικών δανείων,
       διακυμάνσεις στεγαστικών επιτοκίων, κα.

• Πολιτικοί Παράγοντες (θεσμικό πλαίσιο–φορολογία ακινήτων, κ.α)

• Χωροταξικοί Παράγοντες (χρήσεις γης, πολεοδομική οργάνωση,
πρότυπα δόμησης κλπ)

• Δημογραφικοί Παράγοντες
Οικονομικοί Παράγοντες

       Εξέλιξη Οικονομικών Μεγεθών 2003 - 2011
     20,0%
     18,0%
     16,0%
     14,0%
     12,0%
     10,0%
      8,0%
      6,0%       5,9%
                            4,6%              4,5%
      4,0%                                           4,5%
      2,0%
                                      2,2%                   2,0%
      0,0%
                                                                               -2,3%           -3,0%
      -2,0%
                                                                                       -4,5%
      -4,0%
              2003        2004     2005      2006     2007     2008     2009           2010    2011*
      -6,0%


                        Ρυθμός Ανάπτυξης                      Ανεργία
                        Πληθωρισμός                           Καθαρό Εθνικό Διαθέσιμο Εισόδημα



 •   Οικονομία σε ύφεση για 3ο συνεχόμενο έτος
 •   Αύξηση πληθωρισμού
 •   Αύξηση ανεργίας
 •   Μείωση Εθνικού Διαθέσιμου Εισοδήματος
 Οικονομικοί Παράγοντες

              Εξέλιξη καθαρού εθνικού διαθέσιμου εισοδήματος (2000-2010)

                    Καθαρό Εθνικό                                Τελική
                      Διαθέσιμο            Ποσοστιαία         Καταναλωτική
       Έτος           Εισόδημα              Μεταβολή            Δαπάνη          Διαφορά
2000                          122.724                   -            122.899              -174
2001                          132.012              7,60%             131.720              293
2002                          140.056              6,10%             142.895           -2.839
2003                          150.929              7,80%             151.367              -438
2004*                         161.695              7,10%             162.201              -506
2005*                         167.570              3,60%             173.978           -6.407
2006*                         181.208              8,10%             190.518           -9.310
2007*                         191.685              5,80%             204.532          -12.847
2008*                         199.406              4,00%             218.739          -19.334
2009*                         194.056              -2,70%            222.388          -28.332
2010*                         184.149              -5,10%            216.141          -31.993
*προσωρινά στοιχεία, Ποσά: σε τρέχουσες τιμές και σε εκ. €.
                                                                               Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ.
Χρηματοδότηση Ακινήτων

                                               Πίνακας 2.4 Εξέλιξη στεγαστικών επιτοκίων στα
  2.3 Εξέλιξη στεγαστικών επιτοκίων νέων      υφιστάμενα υπόλοιπα δανείων στην Ελλάδα (2003-
     δανείων στην Ελλάδα (2003-2010*)                               2010*)

               Μέσο ετήσιο                                  Μέσο ετήσιο
                                 Ετήσιος                                       Ετήσιος ρυθμός
             σταθερό επιτόκιο                 Έτος       στεγαστικό επιτόκιο
Έτος                             ρυθμός                                          μεταβολής
              άνω των 5 και                                άνω των 5 ετών
                                μεταβολής
                έως 10 έτη
                                                  2003                5,33%                     -
  2003            6,52%             -
                                                  2004                5,07%              -4,88%
  2004            6,09%           -6,60%
                                                  2005                4,83%              -4,73%
  2005            5,91%           -2,96%
                                                  2006                4,89%              1,24%
  2006            5,24%          -11,34%
                                                  2007                5,12%              4,70%
  2007            4,89%           -6,68%
                                                  2008                5,09%              -0,59%
  2008            5,22%           6,75%
  2009            4,84%           -7,28%          2009                4,28%             -15,91%



Νοε 2010 *        5,71%            8,1%      Νοε 2010*                3,68%
                                                                                          0,0%

*Μηνιαία μεταβολή                           *Μηνιαία μεταβολή
                Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος                             Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος
 Χρηματοδότηση Ακινήτων

          Πίνακας 2.6 Στεγαστικά δάνεια προς τα εγχώρια νοικοκυριά στο τέλος κάθε περιόδου

Έτος/Μήνας         Υπόλοιπο Στεγαστικών Δανείων (σε εκατ. €)     (%) Μεταβολή Προηγούμενου Έτους
2006                                 57.145                                     26,3
2007                                 69.363                                     21,9
2008                                 77.700                                     11,5
2009                                 80.559                                     3,7
2010 Ιανουάριος                      80.704                                     3,6
2010
                                     80.878                                     3,6
Φεβρουάριος
2010 Μάρτιος                         81.173                                     3,5
2010 Απρίλιος                        81.125                                     3,3
2010 Μάιος                           81.110                                     3,0
2010 Ιούνιος                         81.355                                     2,3
2010 Ιούλιος                         81.258                                     1,9
2010 Αύγουστος                       81.374                                     1,6
2010 Σεπτέμβριος                     81.125                                     1,0
2010 Οκτώβριος                       79.957                                     0,7
2010 Νοέμβριος                       80.226                                     0,3
2010 Δεκέμβριος                        ΜΔ                                       -0,4
 Εξέλιξη Τιμών Κατοικιών – Ενοικίων


         Δείκτες Τιμών Κατοικιών και Ενοικίων (2004-2010)
                            Μέση Ετήσια Ποσοστιαία Μεταβολή (%)

                          2004   2005   2006   2007   2008     2009 2010*

Δείκτες Τιμών Κατοικιών
Αστικές Περιοχές           2,3   10,9   12,4    5,1     1,7      -4,3      -3,9
Αθήνα                      0,3    8,6   11,7    6,2     0,9      -4,6      -2,8

Λοιπές Αστικές Περιοχές    4,7   13,4   13,0    3,8     2,6      -2,9     -8,3*


Δείκτης Τιμών Ενοικίων     5,3    4,2    4,4    4,5     3,9       3,6       2,4

                                                                      *γ’ τρίμηνο
                                                      Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος
Οικοδομική Δραστηριότητα

Η Ιδιωτική νόμιμη οικοδομική δραστηριότητα βάσει επιφάνειας
μειώθηκε κατά 24,4% το 2009/08. Περαιτέρω μείωση καταγράφεται
και το 2010.
           Ιδιωτική νόμιμη οικοδομική δραστηριότητα βάσει επιφάνειας (2003-2010*)

         35.000
         30.000
         25.000
         20.000
         15.000
         10.000
          5.000
                  2003     2004    2005    2006       2007      2008     2009     2010*
          *Ιανουάριος-
          Νοέμβριος 2010
                                           Επιφάνεια σε χιλ. τ.μ.
                                                                       Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ.
Οικοδομική Δραστηριότητα

Η Ιδιωτική νόμιμη οικοδομική δραστηριότητα βάσει όγκου μειώθηκε
κατά 26,5% το 2009/08. Η εξέλιξη είναι πτωτική και το 2010.
                     Ιδιωτική νόμιμη οικοδομική δραστηριότητα βάσει όγκου (2003-2010*)
    120.000

    100.000

     80.000

     60.000

     40.000

     20.000

         0
              2003         2004      2005       2006               2007     2008      2009          2010*

                 *Ιανουάριος-
                 Νοέμβριος 2010                        Όγκος σε χιλ. κ.μ.
                                                                                   Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ.
Αγορά Ακινήτων – Παρούσα Κατάσταση

Η Ελληνική αγορά ακινήτων την τελευταία 2ετία χαρακτηρίζεται από:

•Υπερβάλλουσα προσφορά με σημαντικό απόθεμα
αδιάθετων κατοικιών

•Επιφυλακτικότητα από την πλευρά της ζήτησης

•Στενότητα τραπεζικής χρηματοδότησης.

•Συνεχής μείωση του όγκου της οικοδομικής δραστηριότητας

•Μείωση επενδύσεων σε κατοικίες

•Υποχώρηση των τιμών των ακινήτων
Η Αγορά των Ακινήτων




                     Β΄ ΜΕΡΟΣ:
              Επιχειρήσεις του Κλάδου


 Σταματίνα Παντελαίου
 Director
 Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών
 ICAP Group
Επιχειρήσεις του Κλάδου

Κατηγορίες Επιχειρήσεων:

•Μεσίτες Ακινήτων

•Σύμβουλοι ακίνητης περιουσίας και διαχείρισης
ακινήτων

•Επιχειρήσεις ανάπτυξης ακινήτων και επενδύσεων
σε ακίνητη περιουσία

•Εκμισθωτές ακινήτων
Εξέλιξη Οικονομικών Μεγεθών


         Εξέλιξη Πωλήσεων των Επιχειρήσεων 2005-2009 (σε εκατ. €)

                                                                           Μεταβολή
  Κατηγορία Επιχειρήσεων   2005       2006     2007       2008     2009     2009/08
Σύμβουλοι Ακινήτων
(δείγμα 34 επιχειρήσεων)     82,1      98,8      75,6      70,8     60,0     -15,3%
Επιχειρήσεις Ανάπτυξης –
Επενδύσεων
(δείγμα 47 επιχειρήσεων)   1.147,9   1.459,0   1.566,9   1.153,0   864,2     -25,1%
Επιχειρήσεις Εκμίσθωσης
Ακινήτων
(δείγμα 88 επιχειρήσεων)    140,8     139,0     201,6     198,7    169,8     -14,6%

Μ.Ε.Ρ.Μ.:
Σύμβουλοι Ακινήτων: -7,5%
Επιχειρήσεις Ανάπτυξης: -6,8%
Εκμισθωτές Ακινήτων: +4,8%


                                                                      Πηγή: ICAP DataBank
Σύμβουλοι Ακινήτων –
Χρηματοοικονομικοί Δείκτες

Ο μέσος όρος 5ετίας του ΠΜΚ ήταν 42,3%.
Ο μέσος όρος 5ετίας του ΠΚ EBITDA ήταν 8,60%
      Εξέλιξη δεικτών κερδοφορίας Επιχειρήσεων Συμβούλων Ακινήτων
                                (2005-2009)
        50

        40
      % 30

        20

        10

         0
              2005       2006       2007        2008       2009


                        Περιθώριο Μικτού Κέρδους ΣΥΝ

                        Περιθώριο Καθαρού Κέρδους EBITDA ΣΥΝ
Σύμβουλοι Ακινήτων –
Χρηματοοικονομικοί Δείκτες

Ο μέσος όρος 5ετίας της αποδοτικ. Ιδίων κεφαλαίων ήταν 23,1%.
Ο μέσος όρος 5ετίας της αποδοτικ. Απασχολ. κεφαλαίων ήταν 4,8%.
    Εξέλιξη δεικτών αποδοτικότητας Επιχειρήσεων Συμβούλων Ακινήτων
                               (2005-2009)

          50

          40
          30
      %
          20

          10

           0
                2005      2006        2007        2008     2009
          -10


                  Αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων ΣΥΝ

                  Αποδοτικότητα απασχολουμένων κεφαλαίων ΣΥΝ
Ανάπτυξη Ακινήτων –
Χρηματοοικονομικοί Δείκτες

Ο μέσος όρος 5ετίας του ΠΜΚ ήταν 32,9% (διαχρονική ανοδική τάση)
Ο μέσος όρος 5ετίας του ΠΚ EBITDA ήταν 39,6%
          Εξέλιξη δεικτών κερδοφορίας Επιχειρήσεων Ανάπτυξης Ακινήτων
                                   (2005-2009)
           70

           60

           50

      %    40

           30

           20

           10

            0
                 2005       2006       2007      2008      2009



                        Περιθώριο Μικτού Κέρδους ΣΥΝ

                        Περιθώριο Καθαρού Κέρδους EBITDA ΣΥΝ
Ανάπτυξη Ακινήτων –
Χρηματοοικονομικοί Δείκτες

Ο μέσος όρος 5ετίας της αποδοτικ. Ιδίων κεφαλαίων ήταν 6,8%.
Ο μέσος όρος 5ετίας της αποδοτικ. Απασχολ. κεφαλαίων ήταν 3,9%.
    Εξέλιξη δεικτών αποδοτικότητας Επιχειρήσεων Ανάπτυξης Ακινήτων
                               (2005-2009)


          10,0
           9,0
           8,0
           7,0
           6,0
      %
           5,0
           4,0
           3,0
           2,0
           1,0
           0,0
                 2005      2006        2007       2008      2009


                  Αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων


                  Αποδοτικότητα απασχολουμένων κεφαλαίων
Αποτελέσματα Ομαδοποιημένων Ισολογισμών

Η εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών στις διάφορες κατηγορίες
επιχειρήσεων του κλάδου την περίοδο 2009/08, είχε ως εξής:

Σύμβουλοι Ακινήτων:
-Μείωση πωλήσεων κατά 14,8%, μείωση κερδών EBITDA κατά 13,1%,
μείωση κερδών προ φόρου κατά 5%.

Εταιρείες Ανάπτυξης Ακινήτων:
-Μείωση πωλήσεων κατά 20,2%, αύξηση κερδών EBITDA κατά 10,9%
(λόγω δραστικής συμπίεσης κόστους), εμφάνιση οριακών κερδών.

Εταιρείες Εκμίσθωσης Ακινήτων:
- Αύξηση πωλήσεων κατά 2,1%, αύξηση κερδών EBITDA κατά 53,9%,
πτώση κερδών προ φόρου κατά 71,3% (λόγω δραστικής μείωσης των μη
λειτουργικών εσόδων).
 SWOT Αnalysis


          Δυνατά Σημεία                       Αδύνατα Σημεία


Σημαντικά     περιθώρια   ανάπτυξης  Κατακερματισμός των ιδιοκτησιών
καθώς       οι    πραγματοποιηθείσες γης - Αδυναμία ορθολογικής
επενδύσεις υστερούν σε σχέση με τις διαχείρισής της
υπάρχουσες δυνατότητες.
                                      Ύπαρξη μεγάλου αριθμού
    Στροφή μεγάλων ομίλων τεχνικών φορολογικών επιβαρύνσεων που
εταιρειών σε επενδύσεις στο χώρο του αφορούν τα ακίνητα
Real Estate
                                     Ασαφές και ανεπαρκές
                                    πολεοδομικό / θεσμικό πλαίσιο

                                     Χαμηλός βαθμός ωριμότητας και
                                    διαφάνειας στις συναλλαγές της αγοράς
                                    ακινήτων
SWOT Αnalysis

            Ευκαιρίες                              Απειλές

Αυξημένο διεθνές ενδιαφέρον για      Η παρατεταμένη διάρκεια συνθηκών
παραθεριστικές / εξοχικές κατοικίες   ύφεσης ή κρίσης στην οικονομία

Μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης           Η μείωση της χρηματοδότησης στη
εμπορικών και ψυχαγωγικών             στεγαστική πίστη
κέντρων
                                      Η αύξηση των στεγαστικών
Κινητοποίηση φορέων του              επιτοκίων
Δημοσίου τομέα για την αξιοποίηση
της δημόσιας ακίνητης περιουσίας.     Ανταγωνισμός από χώρες της
                                      κεντρικής και ανατολικής Ευρώπης,
Αυξημένη ζήτηση για κέντρα           όσον αφορά την προσέλκυση ξένων
logistics και αποθηκευτικούς          επενδυτών, για την ανάπτυξη
χώρους                                ακινήτων.

Σημαντικό απόθεμα αδιάθετων
ακινήτων (αφορά την κατηγορία
μεσιτών)
Η Αγορά των Ακινήτων




                 Γ΄ ΜΕΡΟΣ:
   Αποτελέσματα Έρευνας σε Κτηματομεσίτες
Τράπεζα της Ελλάδος – Αποτελέσματα Έρευνας



Η Τράπεζα της Ελλάδος από το 2009 διεξάγει έρευνα στην
οποία συμμετέχουν τα μεγαλύτερα δίκτυα κτηματομεσιτικών
γραφείων (Aspis Real Estate, Δανός, Remax Ελλάς, Epavlis
κτηματομεσίτες, Intercase, Metro-one, κ.α).

Η έρευνα διεξάγεται σε 3μηνιαία βάση.

Η τελευταία διεξαγωγή αφορά το β΄τρίμηνο του 2010.
Βασικά ευρήματα της έρευνας

Αγορά Κατοικιών:

•Ανάδειξη της ύπαρξης σημαντικού πλεονάσματος αδιάθετων κατοικιών
από το 96% των συμμετεχόντων.

•Αύξηση του ποσοστού των συμμετεχόντων που θεωρούν τις τιμές
πώλησης κατοικιών «λίγο υψηλές» ή «πολύ υψηλές», από 63% το α΄
3μηνο σε 81% το β’ 3 μηνο του 2010.

• Η σχετική πλειοψηφία (52%) των συμμετεχόντων θεωρεί ότι ο όγκος των
αγοραπωλησιών παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος το β΄ 3μηνο.

•Στροφή των αγοραστών σε παλαιότερες – μικρότερες κατοικίες.

•Υποχώρηση των τιμών κατά 11 % σε ετήσια βάση.
Βασικά ευρήματα της έρευνας

Προσδοκίες για το επόμενο 3μηνο:
Κατοικίες:
• Σταθεροποιητικές τάσεις αναμένονται τόσο στην αγορά κατοικίας
όσο και στον όγκο των συναλλαγών (από το 52% των ερωτώμενων)
•Αναμένεται περαιτέρω μικρή μείωση των τιμών των ακινήτων από
τη συντριπτική πλειοψηφία (85%) των συμμετεχόντων.

Επαγγελματικά Ακίνητα:
• Η αγορά των καταστημάτων έχει πληγεί περισσότερο συγκριτικά
με τα γραφεία και τους βιομηχανικούς χώρους. Το 70% των
ερωτηθέντων θεωρεί ότι η αγορά καταστημάτων επιδεινώθηκε το β΄
3μηνο.
•Οι τιμές ενοικίασης των επαγγελματικών χώρων μειώθηκαν
περαιτέρω το β΄ 3μηνο, λόγω αυξημένης προσφοράς.
•Οι προσδοκίες για τις συνθήκες της αγοράς το γ΄ 3μηνο του 2010
χαρακτηρίζονται από σχετική απαισιοδοξία.
Παράγοντες Ανάκαμψης της Κτηματαγοράς


Η ανάκαμψη στην αγορά ακινήτων συνδέεται άμεσα με:

• τη βελτίωση των προσδοκιών των επιχειρήσεων και
των νοικοκυριών

• τη χρηματοδότηση της αγοράς από το τραπεζικό
σύστημα

• την οικονομική πολιτική και τις προοπτικές ανάκαμψης
της ελληνικής οικονομίας γενικότερα.
Ευχαριστούμε για την προσοχή σας
                                   27
                                    27

				
DOCUMENT INFO
Shared By:
Categories:
Tags:
Stats:
views:15
posted:6/15/2012
language:
pages:27