GUIA 11 ESTADOS FINANCIEROS

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					                                ESTADOS FINANCIEROS



ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

Son los informes que se deben preparar y los resultados económicos con el fin de
conocer la situación financiera y resultados obtenidos en el desarrollo de sus
actividades a lo largo de un periodo. Estos son importantes para la administración, los
propietarios, los acreedores y el estado.

Según el articulo 2649 de 1993. Los estados financieros básicos son:

       EL BALANCE GENERAL
       ESTADO DE RESULTADOS
       ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
       ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIOHN FINANCIERA
       ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

BALANCE GENERAL

CONCEPTO

Es un estado básico que informa en una fecha determinada la situación financiera de la
empresa, al presentar de forma resumida el valor de sus propiedades y derechos sus
obligaciones y su patrimonio valuados y elaborados de acuerdo con el decreto 2649 de
1993.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor. Los datos pueden trasladarse
directamente de la columna balance general a la hoja de trabajo.

El balance general debe elaborarse mínimo una vez al año con corte al 31 de
diciembre, y debe estar certificado por los responsables: contador, gerente y revisor.
Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobada por la asamblea general o junta de
socios, según el caso.

PARTES:

ENCABEZAMIENTO: Formando por el nombre o razón social, el NIT, el nombre del
documento y la fecha de corte de cuentas.

CUERPO O CONTENIDO: Debe reflejar la ecuación patrimonial; por ello en el cuerpo de
un balance se incluye únicamente las cuentas reales y se presentan clasificadas bajo
tres títulos así; en primer lugar el nombre y valor detallado de cada una de las cuentas
del activo; en segundo lugar el nombre y valor detallado de las cuentas del pasivo; y
por último, las cuentas del patrimonio.
Las cuentas se presentan con su valor bruto y su valor neto.

CLIENTES                     1´800.000

PROVISIONES             (36.000)           1´764.000

En los valores totales debe comprobarse la ecuación patrimonial:

              ACTIVO= PASIVO + PATRIMONIO



                              COMPAÑÍA SILUETA LTDA

                                   NIT: 860490710-3

                                   BALANCE GENERAL

                              A 31 de diciembre de 2007



ACTIVO

CAJA                                                      3´400.000

BANCOS                                                    9´000.000

INV. DE M/CIAS NO FABR. POR LA EMPRESA          10´000.000

EQUIPO DE OFICINA                                  7´000.000

TOTAL ACTIVO                                                             29´400.000



PASIVO

NACIONALES                                       12´000.000

PROVEEODRES                                               8´000.000

TOTAL PASIVO                                                       20´000.000



PATRIMONIO

APORTES SOCIALES                                   5´000.000

RESERVAS                                                       357.000
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO                 834.000

UTILIDAD DEL EJERCICIO                              3´209.000

TOTAL PATRIMONIO                                                      9´400.000

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO                                         29´400.000




_________________                   __________________               _________________

GERENTE                              CONTADOR                   R. FISCAL

FIRMAS: Debe llevar las firmas de los responsables de su elaboración y aprobación: el
contador y el gerente, además de la del revisor fiscal si están dictaminados.



FORMAS DE PRESENTACION DE UN BALANCE

El balance general puede representarse en forma horizontal o vertical:

FORMA HORIZONTAL DE CUENTA:

Se presenta al lado izquierdo las cuentas de activo (por tener saldo débito) al lado
derecho de las cuentas de pasivo y patrimonio (por tener saldo crédito) Este modelo
de presentación se basa en el esquema de la siguiente ecuación patrimonial:

                     ACTIVO = PASIVO

                                      +

                            PATRIMONIO

                                  MONTENEGRO LTDA

                                   NIT 8900 54021 – 7

                                   BALANCE GENERAL

                                A 31 de diciembre de 2007




ACTIVO                                                      PASIVO

BANCOS                       27.000.000     OBL. NACIONALES       18.000.000
M/CIAS NO F. X LA EM 56.500.000           PROVEE. NACIONALES 43.500.000

CLIENTES    5.000.000                     OBL. LABORALES                     1.000.000

PROVISIONES 100.000       4.900.000

EQ. TRANS 45.000.000

DEPRECIA.     5.000.000 40.000.000

TOTAL ACTIVO            128.400.000    TOTAL PASIVO             21.569.000



PATRIMONIO

APORTES SOCIALES                          40.000.000

RESERVAS                                            2.874.000

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO                 1.457.000

UTILIDAD DEL EJERCICIO                    21.569.000

TOTAL PATRIMONIO                          65.900.000

TOTAL PASIVO+PATRIMONIO                 128.400.000




____________________              __________________ _________________

GERENTE GENERAL                 CONTADOR                        R.FISCAL



FORMA VERTICAL O DE REPORTE:

Se caracteriza porque en la parte superior se presentan las cuentas de activo,
enseguida las del pasivo y por último en la misma columna las cuentas del patrimonio.

                                      ACTIVO

                                          =

                                      PASIVO

                                          +
                                 PATRIMONIO



                                SAN JORGE S.A

                               NIT 860436690-5

                              BALANCE GENERAL

                           A 31 de diciembre de 2007

ACTIVO

BANCOS                                           27.000.000

M/CIAS NO FAB. POR LA EMPRESA             56.500.000

CLIENTES                           5.000.000

      PROVISIONES            100.000       4.900.000

CONSTRUCCIONES Y EDIFICA     45.000.000

      DEPRECIACION ACUM        5.000.000     40.000.000

VALORIZACIONES

PORPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO                   12.000.000

TOTAL ACTIVO                                                  140.400.000



PASIVO

OBLIGACIONES BANCOS NACIONALES              118.000.000

PROVEEDORES NACIONALES                       53.500.000

OBLIGACIONES LABORALES                        1.000.000

TOTAL PASIVO                                                   72.500.000



PATRIMONIO

APORTES SOCIALES                            840.000.000

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO                  3.578.000
UTILIDAD DEL EJERCICIO                           11.090.000

SUPERAVIT POR VALORIZACION                       12.000.000

RESERVAS                                                 1.232.000

TOTAL PATRIMONIO                                                   67.900.000

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO                                        140.400.000




_____________                        _______________                 _______________

GERENTE                                CONTADOR                    R. FISCAL



BALANCE GENERAL CLASIFICADO

Para mostrar de forma más clara y detallada la situación financiera de la empresa,
pueden hacerse clasificaciones dentro de cada grupo de cuentas que conforman el
balance; a este se le llama balance general clasificado, esta forma de presentación
facilita el análisis financiero.

El activo de una empresa se clasifica de acuerdo con su grado de disponibilidad o sea
partiendo de la facilidad o rapidez para convertirlo en efectivo, en un momento
determinado.

El activo se clasifica así:

ACTIVO CORRIENTE:

Esta clasificación se incluye los grupos del plan único de cuentas denominados:
disponible, inventarios y la parte corriente de inversiones y deudores.

ACTIVO NO CORRIENTE:

En esta clasificación se incluye los grupos de inversiones y deudores a largo plazo o sea
la porción no corriente.

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO:

Comprende las cuentas de terrenos, construcciones en curso, construcciones y
edificaciones, maquinaria y equipo, equipo de oficina, flota y equipo de transporte,
con las respectivas depreciaciones.
INTANGIBLES:

Comprende las cuentas: crédito mercantil, marcas, patentes, know how, licencias y
amortizaciones acumuladas.

DIFERIDOS:

Comprende gastos pagados por anticipado y cargos diferidos.

OTROS ACTIVOS:

Bienes de arte, cultura y diversos.

VALORIZACIONES:

De inversiones, propiedades, planta y equipo y otros activos.

El pasivo se clasifica en razón de la exigibilidad partiendo del menor plazo tiene la
empresa para pagar sus deudas así:

PASIVO CORRIENTE:

En esta clasificación se incluye los grupos del plan único de cuentas denominado:
impuestos, gravámenes, y tasas, pasivos estimados y provisiones; además de la parte
corriente de obligaciones financieras, proveedores, cuentas por pagar y obligaciones
laborales.

PASIVO A LARGO PLAZO:

En esta clasificación se incluyen los grupos de obligaciones financieras, proveedores,
cuentas por pagar y obligaciones laborales a largo plazo, o sea la porción no corriente.

DIFERIDOS:

Comprenden ingresos recibidos por anticipado y abonos diferidos.

OTROS PASIVOS:

Anticipos y avances recibidos y diversos.

El patrimonio se clasifica así:

       Capital social
       Superavit de capital
       Reservas
       Revalorización del patrimonio
       Dividendos o participaciones decretadosen acciones, cuotas o parte de interés
        social.
       Resultados del ejercicio
       Resultados de ejercicios anteriores
       Superavit por valorización

El balance general clasificado puede presentarse en forma de cuenta de reporte.

                     ESTADO FINANCIERO DE PROPOSITO GENERAL.

Son aquellos q se preparan y se presentan al cierre de un ciclo contable a usuarios
indeterminados (internos y externos) con cuatro características

   a)   Concisión
   b)   Claridad
   c)   Neutralidad
   d)   Fácil consulta

                     ESTADO FINANCIERO DE PROPOSITO GENERAL

Son aquellos que se preparan y se presentan a ciertos usuarios de la información
contable con las siguientes características:

   a) Uso limitado o restringido
   b) Amplia el mayor detalle una cuenta o un rubro

                            ESTADOS FINANCIEROS BASICOS



También llamados estados de situación financiera presentando en forma detallada
todas las cuentas del activo, pasivo y patrimonio con sus respectivos valores, es decir
presenta la situación financiera real del ente económico en un periodo o si es lo
determinado.

CUERPO O CONTENIDO

Ordenamiento o clasificación de todas las cuentas del activo, pasivo o patrimonio con
sus valores en pesos colombianos.

FINALIZACION O TERMINACION

Contiene las firmas responsables:

   a) Representante legal “Gerente”
   b) Revisor fiscal
   c) Contador público

NOTA: Estos dos últimos tiene que tener tarjeta profesional para poder firmar.
                COMPAÑÍA COMERCIAL ROBLEDO HERMANOS LTDA

                                    NIT: 476 515 223-7

                          BALANCE GENERAL CLASIFICADO

                              A 31 de diciembre de 2007



ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

DISPONIBLE

Caja                                               2.460.000

Bancos                                        810.000

Cuentas de ahorro                                    230.000

Corporación de ahorro y vivienda                     130.000

Fondos                                               240.000

TOTAL DISPONIBLE                                               13.870.000



INVERSIONES

Acciones                                             720.000

Cuotas o partes de interés social                    540.000

Bonos                                                270.000

Cedula                                        128.000

Certificados                                         349.000

TOTAL INVERSIONES                                               2.007.000



DEUDORES

Clientes                                           2.340.000
Cuentas por cobrar a socios y accionistas 3.720.000

Aportes por cobrar                               630.000

Deposito                                         550.000

Ingresos por cobrar                              330.000

Provisión clientes                            (5.980.000)

TOTAL DEUDORES                                               1.590.000




INVENTARIOS

Materia prima                                   3.450.000

Productos en proceso                            2.160.000

Obras en construcción                           1.550.000

Producto terminado                         630.000

Semovientes                                      980.000

Provisiones                                     1.430.000

TOTAL INVENTARIOS                                           10.200.000



DIFERIDOS

Gastos pagados por anticipado                   2.340.000

Cargos diferidos                                3.450.000

Amortización acumulada                           560.000

TOTAL DIFERIDOS                                              6.350.000

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES                                    24.017.000



ACTIVOS NO CORRIENTES O DE L.P.

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
Terrenos                                     1.560.000

Maquinaria y equipo de montaje               2.320.000

Construcciones y edificaciones               4.510.000

Maquinaria y equipo                    2.440.000

Equipo de oficina                              810.000

Equipo de comunicación y computación           120.000

Flota y equipo de transporte                   250.000

TOTAL PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO                          12.010.000



INTANGIBLE

Crédito mercantil                            1.330.000

Marcas                                         560.000

Patentes                                       720.000

Derechos                                       830.000

Now how                                      3.550.000

Licencias                                    2.340.000

TOTAL INTANGIBLES                                         9.330.000



OTROS INTANGIBLES

Bienes de arte y cultura                     5.430.000

Diversos                                     1.250.000

TOTAL OTROS ACTIVOS                                       6.680.000

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES                              28.020.000

TOTAL ACTIVO                                                   52.037.000



PASIVO
PASIVO CORRIENTE A CORTO PLAZO

Obligaciones financieras               3.450.000

Bancos nacionales                      2.130.000

Proveedores nacionales                 5.220.000

Proveedores del exterior               1.530.000

Cuentas por pagar                        830.000

Costos y gastos por pagar              2.470.000

Acreedores oficiales                   2.310.000

Retención en la fuente                   420.000

Impuestos tasas y gravámenes             310.000

Obligaciones laborales                 3.555.000

Salarios por pagar                       490.000

TOTAL PASIVO CORRIENTE                              22.715.000



PASIVO NO CORRIENTE O L.P.

Obligaciones financieras l.p.    2.330.000

Proveedores                            1.450.000

Cuentas por pagar                      1.210.000

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE                          4.990.000

TOTAL PASIVO                                           27.705.000



PATRIMONIO

Capital social                   4.332.000

Aportes sociales                       3.205.000

Fondo social                           2.790.000

Superávit de capital                   3.540.000
Donaciones                                          4.110.000

Reservas                                            1.550.000

Valorización del patrimonio                   630.000

Resultados del ejercicio                             870.000

Perdida del ejercicio                      (2.220.000)

Utilidad del ejercicio

Superávit por valorización                           855.000

TOTAL PATRIMONIO                                                24.332.000

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO                                       52.037.000



_____________                        _______________                _______________

GERENTE                                CONTADOR                    R. FISCAL



                               EL ESTADO DE RESULTADO

CONCEPTO:

Es un estado financiero que refleja la operación de la empresa en un lapso
determinado para dar a conocer de manera detallada y ordenada en resultado
económico del ejercicio contable.

El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias y de
resultado, o sea deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro
mayor y de los libros auxiliares, o a los valeros que aparecen en la sección ganancias y
perdidas de la hoja de trabajo.



PARTES DEL ESTADO DE RESULTADO

ENCABEZAMIENTO:

Formando por la razón social o nombre de la empresa, el NIT, el nombre del
documento, con la fecha inicial y final del periodo al que corresponde el estado de
resultado.
                         COMPAÑÍA COMERCIAL ANDINA LTDA

                                  NIT: 860830415-2

                                  BALANCE GENERAL

                              A 31 de diciembre de 2007



ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

DISPONIBLE                                                      13.903.000

Caja                                                  443.000

Bancos                                   13.460.000

Deudores                                                                4.770.000

Clientes                     3.900.000

Cuentas por cobrar a t       940.000

Provisiones                     70.000            4.770.000

Inventarios                                                             27.500.000

Mercancías no fab.                             27.500.000

Propiedad, planta y equipo                                              46.258.340

Equipo de oficina            5.000.000

Depreciación acumulada       541.660              4.458.340

Flota y equipo de trans. 48.000.000

Depreciación acumulada       6.200.000          41.800.000

Diferido                                                                     630.000

Gastos pagados por antic                              630.000

TOTAL ACTIVO                                                            93.061.340


PASIVO
PASIVO CORRIENTE

Obligaciones financieras                                                     630.000

Bancos nacionales                                 630.000

Proveedores nacionales                                                      2.400.000

Proveedores del exterior                       2.400.000

Cuentas por pagar                                                            210.000

Costos y gastos por pagar                         210.000

Impuestos tasas y gravámenes                                            10.420.445

De renta y complementarios                      9.720.445

Impuestos sobre las ventas por pagar              700.000

Diferidos                                                                    70.000

Ingresos recibidos por anticipado                     70.000          __________

TOTAL PASIVO                                                            13.730.445



PATRIMONIO

Capital social

Aportes sociales                              61.278.640

Reservas                                        5.415.675

Reserva legal                 1.805.225

Reserva estatutarias 3.610.450            5.415.675

Revalorización del patrimonio                     832.370

Ajustes por inflación    832.370

Resultados del ejercicio                      11.804.210

Utilidad del ejercicio     11.804.210

TOTAL PATRIMONIO                                               79.330.895

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO                                      93.067.340
_____________                       _______________                 _______________

GERENTE                               CONTADOR                    R. FISCAL



CUERPO O CONTENIDO:

Para facilitar su interpretación es necesario presentar las cuentas que conforman este
documento, clasificadas así:

   1. Ingresos operacionales                                      xxx
       Ingresos brutos                           xxx
       Menos devolución                          xxx
   2. Menos costo de ventas                                     (xxx)
   3. Igual utilidad bruta en ventas                              xxx
   4. Menos gastos:
            Operacionales de adm                xxx
            Operacional de ventas               xxx
   5. Igual utilidad operacional                                  xxx
   6. Mas ingresos no operacionales                               xxx
   7. Menos gastos no operacionales                             (xxx)
   8. Igual uti. Neta antes de impuestos y reserva                xxx
   9. Menos impuesto de renta y complementarios                 (xxx)
   10. Igual utilidad liquida                             xxx
   11. Menos reservas                                           (xxx)
   12. Igual utilidad del ejercicio                               xxx



   INGRESOS OPERACIONALES BRUTOS:

   Son todos los ingresos que tienen origen en el desarrollo del objeto social de la
   empresa en forma directa.

   DEVOLUCIÓN EN VENTAS:

   Corresponde a los valores que los clientes devuelven relacionados con los ingresos
   operacionales.

   INGRESOS OPERACIONALES NETOS:

   Se obtienen al restas el valor bruto de comercio al por mayor y al por menor, el
   valor de las devoluciones.
 En el ejercicio, las ventas brutas fueron de $ 150.000.000 y las devoluciones,
 rebajas y descuentos, de $ 10.000.000.



 INGRESOS OPERACIONALES

 Comercio al por mayo y al por menor 150.000.000

       Devolución en ventas                      10.000.000           140.000.000

Costos de ventas:

    Se determina de acuerdo con el sistema de inventarios periódico o
    permanente.

    Ingresos operacionales                       140.000.000

       Costo de ventas                           98.400.110

    UTILIDAD BRUTA EN VENTAS:

    Este valor se obtiene mediante la diferencia entre las ventas netas y costo de
    venta asi:

    Ingresos operacionales                       140.000.000

    -   Costo de ventas                           98.400.000

    = utilidad bruta en ventas            41.600.000

Cuando el costo de ventas es superior al valor de los ingresos operacionales, la
diferencia constituye perdida bruta en ventas.

GASTOS OPERACIONALES:

    En esta parte del estado de resultados, se relacionan los saldos de las cuentas
    que representan los gastos operacionales de administración y de ventas,
    realizados con el fin de producir las rentas principales, objeto del negocio, asi:



    GASTOS:

    OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN

    Gastos de personal                   5.853.000

    Servicios                            1.842.500
Gastos legales                         592.500

Mantenimiento y reparaciones         1.500.000

Depreciaciones                       1.803.500

Diversos                             1.100.500                     12.692.000

OPERACIONALES DE VENTAS

Gastos de personal                   5.201.100

Diversos                             348.200        5.585.300      18.277.300



UTILIDAD OPERACIONAL:

Se obtiene por la diferencia entre la utilidad bruta en ventas y el valor de los
gastos operacionales así:

Utilidad bruta en ventas                    41.600.000

-   Gastos operacionales                    18.277.300

= utilidad operacional                      23.322.700



INGRESOS NO OPERACIONALES:

Corresponde a los ingresos recibidos ocasionalmente por conceptos diferentes
del objeto principal del negocio, como utilidad en ventas de activos fijos y otros
ingresos extraordinarios.

GASTOS NO OPERACIONALES:

Comprende los gastos operacionales que no corresponden al objeto principal
del negocio, como perdida en venta de activos fijos y otros gastos
extraordinarios.

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS Y RESERVAS:

A la utilidad operacional se adicionan otros ingresos y se disminuyen otros
egresos para obtener la utilidad antes de impuestos y reservas.

UTILIDAD OPERACIONAL                                23.322.700

+ Ingresos no operacionales:
       Arrendamientos                             1.200.000

       Utilidad de venta de in versiones        10.000.300       11.200.000

       -    Gastos no operacionales

       Financieros                                3.000.000          3.000.000

       UTILIDAD N ANTES DE IM Y RES                       31.522.700



                            ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO



Muestra las variaciones producidas en el patrimonio del ente económico, durante un
periodo contable como por ejemplo: aumento de capital, distribución de utilidades o
excedentes, readquisición o amortización de aportes propios, colocación de los
aportes propios readquiridos y movimientos de reserva o fondos patrimoniales.

MODELO DE SOCIEDAD POR ACCIONES

                       INDUSTRIA NACIONAL DE BEBIDAS S.A.

                      ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

                               ENERO 1 – DICIEMBRE 31

                             (expresado en miles de pesos)

           CUENTA               SALDO       AUMENTOS      DISMINUCIONES      SALDO FINAL
                                INICIAL
Capital suscrito y pagado       20.000       10.000              -               30.000
Superávit de capital            4.000         2.000              -               6.000
Reservas                        1.750         1.386              -               3.136
Revalorización del               950           650               -               1.600
patrimonio
 Resultado del ejercicio        4.620         7.200           4.620              7.200
Superávit por valorizaci        3.720         1.500             -                5.220
        TOTALES                 35.040       22.736           4.620              53.156


                     ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

Proporciona información correspondiente a las actividades de financiación e inversión
del ente económico durante el periodo contable. Muestra el flujo de fondos de la
organización a lo largo del periodo fiscal, señalando los orígenes de esos fondos, así
como las aplicaciones o usos dados por la empresa.
Los fondos son el capital de trabajo, el cual se obtiene como diferencia de los activos
corrientes y los pasivos corrientes, partida que encontramos en el balance general.
Cuando incrementa el saldo neto capital es porque las actividades de financiación de la
empresa (préstamos, utilidades, aportes de capital), durante el periodo han superado
a las de inversión (adiciones de propiedad, planta y equipo y de otras inversiones).



                            ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Muestra el efectivo originado y aplicado en actividades de operación, financiación e
inversión. Su objetivo básico proporcionar información sobre los recaudos y
reembolsos de dinero de la organización, con el fin de análisis la capacidad de general
flujos de efectivo favorables, y la capacidad de responder con sus obligaciones con los
proveedores y acreedores, y con sus proyectos de inversión y expansión.
Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis que pueden ser
de gran utilidad para la el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una
utilización de los recursos de la empresa de forma más eficiente.

Estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado de flujos de
efectivo: esto es caja, bancos, remesas en tránsito, cuentas de ahorro y fondos, por lo
que los saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado
de flujos de efectivo.

Este debe mostrar en detalle el efectivo recibido y pagado a lo largo del periodo
clasificado por actividades de:

 1. Operación o sea, aquellas que afectan los resultados operacionales del ente
    económico. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de
    mercancías. Los pagos de servicios públicos, nómina, impuestos, etc. En este
    grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuentas por cobrar y por pagar,
    los pasivos relacionados con la nómina y los impuestos.
 2. inversión. Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones de la
    empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos
    valores, etc. Aquí se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a
    los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la
    capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas
    correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones.
 3. Actividades de financiación. Las actividades de financiación hacen referencia a la
    adquisición de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos]
    o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiación se deben excluir
    los pasivos que corresponden a las actividades de operación, eso es proveedores,
 pasivos laborales, impuestos, etc. Básicamente corresponde a obligaciones
 financieras y a colocación de bonos.
 Es una actividad de financiación la capitalización de empresa ya sea mediante
 nuevos aportes de los socios o mediante la incorporación de nuevos socios
 mediante la venta de acciones.

Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo

Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos
últimos años y el último estado de resultados. Los balances los necesitamos para
determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo].

Es esencial contar también no las notas a los estados financieros en donde conste
ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de
partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo.

                               FOSFORERA ANDES S.A

               ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIION FINANCIERA

                                        AÑO2




Recursos financieros provistos por:

Utilidad del ejercicio más (menos):                             32.3

cargos (abonos) que no afectan

el capital de trabajo:

Depreciaciones                                  4.0

Utilidad en venta de equipo                     (6.0)

                                                                (2.0)

Total recursos provistos por operaciones                        30.5

Producto venta equipo                                           50.0

Emisión de acciones                                             20.0
Total recursos provistos                                                      100.5

Recursos financieros aplicados a:

Adiciones a planta y equipo                                     62.0

Pago de dividendos                                              10.5

Abono obligaciones financieras                                  20.0

Total recursos financieros aplicados                                            92.5

Aumento en el capital de trabajo                                                 8.0

Notas:

   1. La cuenta de propiedad, planta y equipo presentaba un saldo inicial neto de
      $676 millones (costo $851 millones menos depreciación acumulada de
      $175 millones) y un saldo final de $690 millones (costo $850 millones
      menos depreciaciones acumulada de $160 millones). Puesto que se vendió
      un equipo con valor en libros de $44 millones, para determinar el valor de
      las propiedades, planta y equipo adquiridos se debe plantear la siguiente
      ecuación:

          $676 millones + adquisiciones -$44 millones - $4 millones = $690 millones

         Por lo tanto, las adquisiciones de propiedades, planta y equipo durante el
         año 2 ascienden a $62 millones.

   2. Las obligaciones financieras a largo plazo presentaban un saldo inicial de
      $216 millones y un saldo final de $180 millones. Puesto que 16 millones
      fueron convertidos en capital, para determinar el abono realizado a estas
      obligaciones durante el año 2, debe plantearse la siguiente ecuación:

                     $216 millones - $16 millones – abonos = $180 millones

         Por tanto, los abonos a las obligaciones financieras durante el año 2 fueron
         de $20 millones.




                      NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
   El decreto 2649 en su articulo 114 dispone que las notas, como presentación de
   las prácticas contables y revelación de la empresa, son parte integral de todos y
   cada uno de los estados financieros. Las siguientes son las reglas que se deben
   seguir para su preparación:

               1) Cada nota debe aparecer identificada mediante números o letras
                  que se deben seguir su preparación:
               2) Cuando sea practico y significativo, las notas se deben referenciar
                  adecuadamente en el cuerpo de los estados financieros
                  respectivos.
               3) Las notas iníciales deben identificar el ente económico, resumir
                  sus políticas y practicas contables y los asuntos de importancia
                  relativa.
               4) Las notas deben presentarse en una secuencia lógica,
                  conservando en cuanto sea posible el mismo orden de los rubros
                  de los estados financieros.

En el articulo 115, el mismo decreto establece las normas sobre revelaciones,
determinado que en forma comparativa, cuando sea necesario, los estados financieros
deben revelar por separado como mínimo la naturaleza y cuantía de cada uno de los
siguientes asuntos, preferiblemente en los respectivos cuadros para darles énfasis o
subsidiariamente en notas:

   1) Ente económico: nombre, descripción de la naturaleza, fecha de constitución,
      actividad económica y duración de la entidad reportante.
   2) Fecha de corte o periodo al cual corresponda la información.
   3) Principales políticas y prácticas contables, tasas de cambio o índices de reajuste
      o conversión utilizados, con expresa indicación de los cambios contables que
   4) Cuando sea práctico y significativo, las notas se deben referenciar
      adecuadamente en el cuerpo de los estados financieros.
   5) Las notas iniciales deben identificar el ente económico, resumir sus políticas y
      prácticas contables y los asuntos de importancia relativa.
   6) Las notas deben ser presentadas en una secuencia lógica, guardando en cuanto
      sea posible el mismo orden de los rubros de los estados financieros.

Las notas no son un sustituto del adecuado tratamiento contable en los estados
financieros.

Es de gran importancia que la persona que trata de interpretar correctamente un
estado financiero, conozca suficientemente sobre asuntos que pueden alterar
significativamente los estados financieros como son las políticas de cartera, los
métodos de provisión, la razón de su aplicación, los sistemas de inventarios utilizados,
los métodos de valuación.
Igualmente es importante que en las notas se consigne lo relacionado con la
depreciación de los activos fijos, la valorización que hayan sufrido, los criterios para el
manejo de los activos diferidos, por ejemplo.

Otro punto importante que debe constar en las notas a los estados financieros, es el
tratamiento de ciertos pasivos como es el caso de las provisiones y contingencias, de
ingresos para terceros u obligaciones laborales.

Todo estado financiero que se realice, debe contener las notas explicativas respectivas,
de tal forma que la persona que los consulte, puede tener la suficiente claridad sobre
ellos con el fin que estos puedan cumplir con su verdadero objetivo, cual es el de servir
de base para la toma de decisiones, y un estado financiero que no tenga notas
aclaratorias y complementarios, no tendrá mayor utilidad.
Estados Financieros

Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o
utilidades en la operación, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera
de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a través de un
periodo determinado. La expresión “pesos constantes”, representa pesos del poder
adquisitivo a la fecha del balance general (último ejercicio reportado tratándose de
estados financieros comparativos).

Algunos estados financieros

ESTADO FINANCIERO PROYECTADO

Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en cálculos estimativos de
transacciones que aún no se han realizado; es un estado estimado que acompaña
frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la
información; este examen es ejecutado por contadores públicos independientes quienes
finalmente expresan una opinión acerca de la razonabilidad de la situación financiera,
resultados de operación y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados
financieros de un ejercicio en particular.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Aquellos que son publicados por compañías legalmente independientes que muestran la
posición financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las compañías fueran una
sola entidad legal.

CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS

1.Balance General.

Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento
del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos
patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La
legislación exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la
empresa.

El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye los
bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura física de la empresa, y el
segundo la tesorería, los derechos de cobro y las mercaderías. En el pasivo se distingue
entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los
fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las
deudas a largo plazo (empréstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales
ajenos a corto plazo (crédito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de
balance según el momento y la finalidad.Es el estado básico demostrativo de la situación
financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los
principios básicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el
capital contable.

Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente económico, ya
sea de una organización pública o privada, a una fecha determinada y que permite
efectuar un análisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital
contable.

Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estándar para que la información
básica de la empresa pueda obtenerse uniformemente como por ejemplo: posición
financiera, capacidad de lucro y fuentes de fondeo.

2. ESTADO DE RESULTADOS

Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida
remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado.

Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando
como parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la
empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance General.

Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes
modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos
representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y
productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado.

3. ESTADO DE OPERACIONES

Presupuestariamente son aquellos compromisos de pago de las dependencias con
cargo al Presupuesto de Egresos de la Federación a favor de terceros, por importes
retenidos derivados de relaciones contractuales y legales, como son los impuestos,
cuotas, primas y aportaciones a que dé lugar el pago de remuneraciones a favor de los
siguientes beneficiarios: Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores
del Estado, Instituto de Seguridad Social para las fuerzas Armadas Mexicanas, Banco
Nacional del Ejército, Fuerza Aérea y Armada, S.N.C., Fondo de Garantía para Reintegros
al Erario Federal, Aseguradora Hidalgo, S.A., Fondo de Ahorro Capitalizable, Pensiones
Alimenticias, Cuotas Sindicales y otros conceptos similares.

Estas son algunas divisiones del estado de operaciones,

4. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.

Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico. Las
variables de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se caracterizan
por una dimensión temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas
durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las
exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en
forma íntima con los fondos, pues unos proceden de los otros. De esta manera, la
variable fondo “inmovilizado en inmuebles” da lugar a la variable flujo “alquileres”, en
tanto que la variable flujo “producción de trigo en el periodo X” da lugar a la variable
fondo “trigo almacenado”.

Aquél que en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo que se darán
en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo normalmente se divide en
trimestres, meses o semanas, para detectar el monto y duración de los faltantes o
sobrantes de efectivo.

Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los cambios en la situación
financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo con
los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de
conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).

El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de las
actividades financieras de la empresa en un período determinado y poder inferir las
razones de los cambios en su situación financiera, constituyendo una importante ayuda
en la administración del efectivo, el control del capital y en la utilización eficiente de los
recursos en el futuro.

  Estos son los antecedentes y la normativa actualmente vigente que regula la
preparación y presentación del estado de flujos de efectivo en nuestro país. Sin
embargo, conviene resaltar y resumir brevísimamente tres normas que coinciden en
cuanto a contenido. Representan la coherencia y normalización de la doctrina contable a
nivel nacional y universal:

Estado de Flujos de Efectivo.

La declaración Nº 95 establece normas para el informe de flujos de efectivo, reemplaza la
opinión Nº 19 del APB; requiere un estado de flujos de efectivo como parte de los
estados financieros para todas las empresas en vez de un estado de cambios en la
situación financiera. La declaración requiere que en el EFE se clasifiquen los recaudos y
pagos de efectivo según ellos surjan de actividades de operación, inversión o
financiamiento, y provee definiciones para cada categoría.

CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo.

Este Principio de Contabilidad Generalmente Aceptado peruano fue emitido por el
Instituto de Investigaciones de Ciencias Contables y Financieras del Colegio de
Contadores Públicos de Lima en el mes de setiembre de 1991. Esta norma ha tenido
como fuente de inspiración el FASB 95 de la Junta de Norma de Contabilidad Financiera.

Para la mayoría de las entidades no será difícil cumplir con esta norma; sin embargo,
para las empresas bancarias y empresas con operaciones en el extranjero pueden
representar mayor dificultad en el proceso de elaboración y presentación. El estado de
flujos de efectivo se puede preparar bajo dos métodos: Directo e Indirecto.

NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo.
Revisada en 1992 y rige para los estados financieros correspondientes a ejercicios que
comiencen el 1ero. de enero de 1994 o después de esa fecha, deja sin efecto la NIC 7
Estado de cambios en la situación financiera, aprobada en julio de 1977.

La aplicación del estado de flujos de efectivo afecta a todas las empresas, permitirá a
todos los usuarios evaluar los cambios en el patrimonio de una empresa, en su
estructura financiera y en su capacidad para influir en los montos y la oportunidad de
sus flujos de efectivo con el fin de adaptarse a circunstancias y oportunidades
cambiantes.




           TEMA 5. EL ESTADO DE CAMBIO DE PATRIMONIO




CLASIFICACION DEL PATRIMONIO:




Capital social: Representa el aporte efectuado al ente económico por sus accionistas o socios.
Las cuentas que conforman este grupo son las siguientes: Capital suscrito y pagado, Aportes
sociales, Capital asignado, Inversión suplementaria al capital asignado, Capital de personas
naturales, Aportes del estado y Fondo social.



Superávit de capital: surge por la venta de acciones, cuotas o partes de interés social por
encima de su valor nominal, por concepto de donaciones y por el crédito mercantil creado por
el ente económico. Las cuentas de ese grupo son las siguientes : Prima en colocación de
acciones, cuotas o partes de interés social, Donaciones, Crédito mercantil y know how.



Reservas: Representa recursos retenidos por el ente económico de sus utilidades como
resultado de exigencias legales, estatuarias u ocasionales. Las cuentas de este grupo son:
Reservas obligatorias, reservas estatutarias y reservas ocasionales.
Revalorizacion del patrimonio: Refleja el efecto que produce la perdida de poder adquisitivo
de la moneda funcional sobre el patrimonio. Las cuentas de este grupo son: Ajustes por
inflación, Saneamiento fiscal y Ajustes por inflación Decreto 3019 de 1989.



Dividendos o participaciones decretados en acciones, cuotas o partes de interés social:
Grupo formado por dividendos o participaciones decretados en forma de acciones, cuotas o
partes de interés social. Las cuentas de este grupo son: Dividendos decretados en acciones y
participaciones decret6adas en cuotas o partes de interés social.



Resultados del ejercicio: Utilidades o perdidas generadas por el ente económico durante el
ejercicio contable. Son cuentas de este grupo: Utilidad del ejercicio y Pérdida del ejercicio.



Resultados de ejercicios anteriores: Constituido por utilidades o perdidas acumuladas por la
empresa. Formado por las siguientes cuentas: Utilidades acumuladas y perdidas acumuladas.



Superávit por valorizaciones: Corresponde a la contrapartida del grupo de valorizaciones de
los activos. Las cuentas que forman este grupo son las siguientes: De inversiones, De
propiedades, planta y equipo, y de otros activos.




                        ESTADOS FINANCIEROS BASICOS


Según el decreto 2649 de 1993, los estados financieros básicos son:



       El balance general
       El estado de resultados
       El estado de cambios en el patrimonio ( o estado de superávit)
       El estado de cambios en la situación financiera
       El estado de flujos de efectivo


BALANCE GENERAL
1. Concepto
Es un estado financiero básico que informa en una fecha determinada la situación
financiera de la empresa, al presentar en forma clara el valor de sus propiedades y
derechos, sus obligaciones y su patrimonio, valuados y elaborados de acuerdo con el
decreto 2649 de 1993.



En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares. Los datos pueden
trasladarse directamente de la columna balance general de la hoja de trabajo.



El balance general debe elaborarse por lo menos una vez al año y con la fecha 31 de
diciembre, certificados por los responsables: gerente, contados y revisor. Cuando se trate
de sociedades de be ser aprobado por la asamblea general o junta de socios según el caso.



2. Partes del balance general


a. encabezamientos: formado con el nombre o razón social de la empresa, NIT nombre
   de documento y fecha de corte de cuentas.
b. Cuerpo o contenido: el balance general debe reflejar en su contenido la ecuación
   patrimonial; por ello, en el cuerpo de u balance se incluyen únicamente las cuentas
   reales y se presentan calcificadas bajo tres títulos así: en primer lugar al nombre y
   valor detallado de cada una de las cuentas de activo; en segundo lugar nombre y valor
   detallado se las cuentas de pasivo; por ultimo las cuentas de patrimonio.
c. Firmas: debe llevar las firmas de los responsables de su elaboración y aprobación: el
   contador, y el gerente además la del revisor fiscal si están dictaminados.


3. Formas de presentación de un balance


a. en forma horizontal o de cuentas: se presentan al lado izquierdo las cuentas de activo
   (por tener saldo debito), al lado derecho las cuentas de pasivo y patrimonio (por tener
   saldo crédito) este modelo de presentación se basa en el esquema de la siguiente
   ecuación patrimonial.
                                      ACTIVO= PASIVO

                                             +

                                      PATRIMONIO

b. forma vertical o de reporte: se caracteriza por que en la parte superior se presentan
   las cuentas de Activo en seguida las de pasivo y por último en la misma columna las
   cuentas de patrimonio.
                                            ACTIVO

                                              =

                                            PASIVO

                                              +

                                       PATRIMONIO



EL ESTADO DE RESULTADOS



1. Concepto
Es un estado financiero que refleja la operación de la empresa en un lapso de tiempo
determinado para dar a conocer detallada y ordenadamente el resultado del ejercicio
contable.



El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales transitorias o de
resultados o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y de los libros auxiliares o a los valores
que aparecen en la sección ganancias y perdidas de la hoja de trabajo.



2. Partes del estado de resultados


a. encabezamientos: formado por la razón social o nombre de la empresa, NIT el nombre
   del documento y periodo con fecha inicial y final al cual corresponde el estado de
   resultados.
b. Cuerpo o contenido: para facilitar su interpretación es necesario presentar las cuentas
   que conforman clasificadas así:


1                         ingresos operacionales                       xxxxx

                          Ingresos brutos                   xxxx

         Menos            devoluciones                      xxxx

2        menos            costo de ventas                              xxxxx

3        igual           utilidad bruta en ventas                     xxxxx

4        menos            gastos: operacionales de

                         Administración                     xxxx
                         Operacionales de ventas            xxxx

5        igual            utilidad operacional                       xxxxx

6        mas              ingresos no operacional                    xxxxx

7        menos            gastos no operacionales                     xxxxx

8        igual            utilidad antes de corrección

                         Monetaria                                  xxxxx

9        mas o menos      corrección monetaria                        xxxxx

10       igual           utilidad neta antes de

                        Impuestos y reservas                        xxxxx

11       menos            impuesto de renta y

                        Complementarios                             xxxxx

12      igual            utilidad liquida                           xxxxx

13      menos           reservas                                    xxxxx

14      igual           utilidad del ejercicio                      xxxxx



 ingresos operacionales brutos: son todos los ingresos que tienen origen en el
   desarrollo del objeto social en forma directa.
 Devoluciones en ventas: corresponde a los valores que los clientes devuelven
   relacionados con los ingresos operacionales.
 Ingresos operacionales netos: se obtienen restando al valor bruto de comercio al por
   mayor y al por menor, el valor de las devoluciones.
 Costo de ventas: se determina de acuerdo con el sistema de inventarios, periódico o
   permanente.
 Utilidad bruta en ventas: este valor se obtiene mediante la diferencia entre las ventas
   netas y el costo de ventas
Cuando el costo de ventas es superior al valor de los ingresos operacionales la diferencia
constituye perdida bruta en ventas.

 Gastos operacionales: en esta parte del estado de resultados se relacionan los saldos
  de las cuentas que representan gastos operacionales de administración y de ventas
  realizados con el fin de producir las rentas principales objeto del negocio.
 Utilidad operacional: se obtiene por la diferencia entre la utilidad bruta en ventas y el
  valor de los gastos operacionales.
 Ingresos no operacionales: corresponde a los ingresos recibidos ocasionalmente por
  conceptos diferentes del objeto principal del negocio, como utilidad en venta de
  activos fijos y otros ingresos extraordinarios.
     Gastos no operacionales: comprende los gastos ocasionales que no corresponden al
      objeto principal del negocio como pérdida en venta de activos fijos y otros gastos
      extraordinarios.
     Utilidad antes de corrección monetaria: a la utilidad operacional se adicionan otros
      ingresos y se disminuyen otros egresos para obtener la utilidad antes de corrección
      monetaria
     Corrección monetaria: aquí se traslada el saldo de esta cuenta; sumando cuando el
      saldo es crédito y restando cuando el saldo es debito.
     Utilidad neta antes de impuestos y reservas: este valor se obtiene con el aumento o la
      disminución del saldo de la cuenta corrección monetaria
     Impuesto sobre la renta: se calcula sobre la utilidad neta antes de impuestos aplicando
      el porcentaje establecido por la legislación tributaria.
     Utilidad liquida: a la utilidad neta antes de impuestos se le deducen los impuestos para
      obtener la utilidad liquida.
     Reservas: la reserva legal es el 10% de la utilidad liquida para las sociedades para las
      personas naturales no existe reserva legal. Otras reservas voluntarias calculan con los
      porcentajes establecidos según los estatutos de la empresa.
     Utilidad del ejercicio: este valor neto corresponde a los dueños de la empresa
      obtenido al deducir a la utilidad liquida el valor de las reservas.
     Firmas: al igual que en el balance general es firmado por el representante legal y el
      contador.




EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO O ESTATUTO DE SUPERAVIT




1. Concepto



El estado de cambios de patrimonio es un financiero que refleja el saldo inicial el movimiento y
el saldo final de cada una de las partidas que conforman al patrimonio permitiendo conocer la
variación durante el periodo contable de capital, superávit de capital, reservas,
revalorizaciones y utilidades entre otras.



2. Partes
a. encabezamiento: formado por la razón social de la empresa, NIT, nombre del estado
financiero y fecha del periodo correspondiente



b. cuerpo o contenido del patrimonio

     Capital: el valor del capital social esto es los aportes de los socios.




EL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA




Es un estado que muestra los cambios y las causas de esos cambios el movimiento y aplicación
de los recursos provenientes de las operaciones y de otras fuentes



Este informe financiero permite observar la circulación de los fondos de la empresa en un
periodo contable; en el se refleja la practica de la partida doble se incluyen cambios originados
en una de las partidas que han producido cambios en otras muestran la causa y el efecto de las
variaciones de las partidas del balance donde se generaron los fondos y donde se aplicaron.



Para elaborar un estado de cambios en la situación financiera es necesario preparar un balance
comparativo en el que se muestran los aumentos y disminuciones de las cuentas en por lo
menos 2 periodos consecutivos ello sirve de base para determinar el origen de los recursos y
su aplicación.



El estado de cambios en la situación financiera consta de las siguientes partes:

    a. encabezamiento formado por la razón social NIT nombre del estado financiero y fecha
    b. cuerpo o contenido incluye dos partes origen de los recursos y aplicación de recursos


     origen de recursos esta formado por las variaciones del balance comparativo que
      constituyen:
           disminución del activo no corriente
           aumento del pasivo no corriente
           aumento del patrimonio
           utilidades generadas durante el periodo
    aplicación de recursos esta formado por las variaciones del balance comparativo que
     constituyen:
      aumento del activo corriente
      disminución del pasivo corriente
      disminución del patrimonio
      perdidas incurridas durante el periodo




EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO



   1. Concepto


   El estado de flujos de efectivo es un estado financiero básico que muestra el efectivo
   generado y utilizado en las actividades de operación inversión y financiación el efectivo
   esta conformado por el dinero disponible en caja y en bancos y el equivalente de efectivo
   por los depósitos e inversiones con vencimiento no superior a 3 meses las entradas de
   efectivo constituyen un aumento y las salidas una disminución por lo cual se presentan
   entre paréntesis.



   2. Partes

   El estado de flujos de efectivo consta además del encabezado y las firmas de tres partes:



        Las actividades de operación: se relaciona con la producción y la distribución de
         bienes y la prestación de servicios. Se consideran entradas de efectivo entre otras
         los valores provenientes de la venta de bienes o prestación de servicios de clientes
         cobro de intereses y rendimientos sobre inversiones.
        Las actividades de inversión: incluyen activos diferentes a aquellos considerados
         como inventarios.
        Las actividades de financiación: incluyen los cambios en el pasivo y en le
         patrimonio relacionados con la obtención de recursos de los propietarios y el
         reembolso o pago de los rendimiento s derivados de su inversión así como los
         prestamos recibidos y su cancelación.
                  TEMA 6 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO




Estados de cambios en la situación financiera



Anteriormente denominado estado de fuentes y usos de fondos o estado de origen y
aplicación de fondos, el estado de cambios en la situación financiera proporciona información
referente a las actividades de financiación e inversión del ente económico durante un periodo
contable. Tiene como principal objetivo mostrar el flujo de fondos d ela organización a lo largo
de un periodo fiscal señalado los orígenes de esos fondos así como las aplicaciones o usos
dados por la empresa.



Para este estado financiero se entiende como fondos el capital de trabajo de la organización el
cual se obtiene a partir de la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes
partidas que como se sabe se encuentran en el balance general.

Cuando se incrementa e saldo neto del capital de trabajo es porque las actividades de
financiación de la empresa (prestamos, utilidades, aportes de capital) durante un periodo han
superado a las de inversión (adiciones de propiedades, planta y equipo y de otras inversiones).
Para realizar al el análisis de los cambios ocurridos en la posición financiera es necesario contar
con el estado de resultados del periodo y los balances generales al principio y al final del
mismo. Las transacciones que afectan el capital de trabajo y las cuentas no corrientes del
balance general obtienen o utilizan fondos de la siguiente manera.



Fuentes                                          Usos



Disminución de una partida del activo               aumento de una partida de activo

Aumento de una partida de pasivo                    disminución de una partida de

                                                Pasivo

Aumento de una partida de patrimonio                 disminución de una partida de

                                                Patrimonio

Utilidad del periodo                              perdida del periodo




La transacción que incrementa el saldo del capital de trabajo representa una fuente de capital
de trabajo. Por otro lado si el efecto de la transacción es la disminución del capital de trabajo
se considera como uso.



Algunas partidas como depreciación, gastos diferidos y amortizaciones, no tienen efecto
directo sobre el capital de trabajo neto. Estas cuentas reducen la utilidad operativa, pero como
no implican desembolsos en efectivo deben agregarse posteriormente a la utilidad del
ejercicio para determinar el capital de trabajo proveniente de las operaciones.




CICLO CONTABLE
El registro de transacciones en forma cronológica en los libros de contabilidad, el proceso de
ajustes a las cuentas, el cierre de las cuentas de resultado y la preparación de los estados
financieros se conoce como ciclo contable. Este proceso lo realizan las empresas con el fin de
evaluar los resultados de las operaciones para la tome de decisiones



Los pasos que deben seguirse en el ciclo contable son:



Apertura de sociedad, inicio de las operaciones, clasificación de los documentos soportes,
codificación y registro en libros auxiliares, balance de prueba, ajustes del periodo, elaboración
de estados financieros y cierre de periodo.



En la elaboración de los soportes en caso de la facturación debe tenerse en cuenta lo
establecido en el estatuto tributario.



Los ajustes para efectuar en el cierre de periodo o ciclo contable deben soportarse con notas
de contabilidad.



Los comprobantes de diario o de resumen se elaboran clasificándose por los tipos de
documentos (egresos, recibos de caja, facturas de venta, facturas de compra)



Al cierre final del ciclo, es necesario cancelar las cuentas de resultado para determinar la
utilidad o pérdida del ejercicio.




CLASIFICACION DE FLUJOS DE EFECTIVO



Los flujos de efectivo que se muestran en el estado se agrupan en tres categorías principales:
(1) actividades de operación, (2) actividades de inversión, (3) actividades de financiación
consideramos ahora brevemente la manera en que los flujos de efectivo se clasifican entre
estas tres categorías.
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: la sección de actividades de operación muestra efectos sobre le
efectivo de las transacciones de ingresos y gastos. Expresando de otra forma, la sección de
actividades de operación del estado de flujos de efectivo incluye los efectos d efectivo de las
transacciones reportadas en el estado de resultados.



ACTIVIDADES DE INVERSION: los flujos de efectivo relacionados con las actividades de
inversión presentan los efectos en el efectivo de transacciones que comprenden activos fijos,
activos intangibles e inversiones.



ACTIVIDADES DE FINANCIACION: los flujos de efectivo clasificados como actividades de
financiacion incluyen los reglones siguientes que resultan de transacciones de financiación con
deuda y patrimonio.



El pago de sumas obtenidas en préstamo se refiere al pago de prestamos no a pagos
efectuados sobre cuentas por pagar o pasivos acumulados. Los pagos de cuentas por pagar y
de pasivos acumulados se consideran pagos a proveedores de mercancía y de servicios, y como
tales son clasificados como salidas de efectivo de las actividades de operación. Recuerde
también que todos los pagos de interés se clasifican como actividades de operación.



EFECTIVO Y EQUIVALENTES A EFECTIVO:

Los equivalentes a efectivo se limitan a las inversiones a corto plazo altamente liquidas, tales
como las descritas anteriormente. Los valores negociables, como las inversiones en acciones y
los bonos de otras compañías, no clasifican como equivalentes a efectivo. Por consiguiente las
compras y las ventas de valores negociables si originan flujos de efectivo que se deben incluir
en el estado de flujos de efectivo como actividades de inversión.



MANEJO DE FLUJOS DE EFECTIVO



La gerencia puede hacer mucho para influir sobre los flujos de efectivo de un periodo
particular. De hecho tiene la responsabilidad de manejar los flujos de efectivo. Ningún negocio
puede costear quedarse sin efectivo e incumplir sus obligaciones. Incluso el atraso de unos
pocos días en el pago de la nomina, o en el pago de proveedores o acreedores, puede dañar en
forma severa relaciones de negocios importantes. Por lo tanto una de las responsabilidades
más básicas de la gerencia es asegurar que el negocio tenga suficiente efectivo para cumplir
con sus obligaciones a medida que estas vencen.
HOJA DE TRABAJO PARA PREPARA UN ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO



Un estado de flujos de efectivo se desarrolla analizado sistemáticamente los cambios en las
cuentas del balance general que no hacen uso de efectivo. Este proceso puede ser formalizado
y documentado a través de la preparación de una hoja de trabajo especialmente diseñada. La
hoja de trabajo proporciona también al contador la confirmación visual de que los cambios en
las cuentas del balance general han sido totalmente explicados.

                                        ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS

Se preparan para satisfacer necesidades específicas de ciertos usuarios de la información
financiera del ente económico. Sus características básicas son la circulación limitada y el grado
de detalle que presentan ciertas partidas, el cual depende de las exigencias del interesado.

Los principales estados financieros de propósito especial son los siguientes:

       BALANCE INICIAL: muestra la situación financiera del ente económico al iniciar
        operaciones

       ESTADOS FINANCIEROS DE PERIODOS INTERMEDIOS: Presentan los estados básicos
        de la organización, con el fin de satisfacer necesidades especificas de usuarios en el
        transcurso del periodo contable. Deben ser confiables, oportunos y observar los
        mismos principios utilizados para preparar los Estados Financieros.

       ESTADOS DE COSTOS: Se preparan para mostrar detalle las erogaciones y cargos
        realizados por el ente económico en la producción de bienes y servicios.

       ESTADOS DE INVENTARIOS: Se elabora mediante la comprobación en detalle de la
        existencia de cada una de las partidas que componen el balance general.

       ESTADOS FINANCIEROS EXGTRAORDINARIOS: Se preparan durante el periodo
        contable y son la base para realizar ciertas actividades. Su fecha no puede ser anterior
        a un mes a la actividad o situación para lo cual deban prepararse. Son estados
        financieros extraordinarios los que deben elaborarse con ocasión de la decisión de
        transformación, fusión o escisión, o con ocasión de la oferta pública de valores, la
        solicitud de concordato con los acreedores y a la venta de un establecimiento de
        comercio.

       ESTADOS DE LIQUIDACION: Presentados por un ente económico que haya cesado de
        operar, para informar sobre el grado de avance del proceso de realización para mas de
        una fecha y de cancelación de sus pasivos.

       ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS: Presentan las cifras correspondientes para
        mas de una fecha, periodo o ente económico.
   ESTADOS FINANCIEROS CERTIFICADOS O DICTAMINADOS: Los primeros hacen
    referencia a aquellos firmados por el representante legal y el contador público que los
    hubieren preparado, y por el revisor fiscal, si lo hubiere, para dar así testimonio de que
    han sido fielmente tomados de los libros y que se han verificado las acciones implícitas
    y explicitas. Los estados financieros dictaminados son aquellos que acompaña la
    opinión profesional del contador público que los hubiere examinado con sujeción a las
    normas de auditoria generalmente aceptadas.




                                PREPARACION DE LOS ESTADOS
                                      OVERNIGHT AUTO SERVICE
                                      Balance de prueba ajustado
                                       31 de diciembre de 2002

Efectivo ………………………………………………………………………………………… $                                      29.550
Cuentas por cobrar……………………………………………………………………….. $                                   7.250
Suministros de almacen……………………………………………………………….. $                                  1.200
Seguro no vencido…………………………………………………………………………           $                           1.500
Terreno…………………………………………………………………………………………. $                                       52.000
Edificio………………………………………………………………………………………….. $                                     36.000
Depreciacion acumulada: edificio…………………………………………………                                         $    1.950
Herramientas y equipo…………………………………………………………………. $                                  15.000
Depreciacion acumulada:Herramientas y equipo………………………..                                     $    3.200
Documentos por pagar………………………………………………………………….                                              $   40.000
Cuentas por pagar…………………………………………………………………………                                               $    2.690
Ingresos de arriendo diferidos ………………………………………………..                                         $    4.000
Sueldos por pagar…………………………………………………………………………                                               $    1.950
Intereses por pagar………………………………………………………………..                                               $      300
Capital, Michael McBryan (Nota: esta cuenta debe ser actualizada para
las transacciones registradas en las cuentas que se enumeran en seguida. Los
asientos de cierre cumplen este proposito.) ………………………………………….                               $   82.600
Retiros Michael McBryan ……………………………………………………………..                              $   44.800
Ingresos por servicios de reparacion………………………………………..                                       $ 162.210
Ingresos por arriendo ganados ……………………………………………….                                           $   2.000
Gastos de publicidad……………………………………………………………………..                               $    3.900
Gastos de sueldos…………………………………………………………………..                                   $   58.750
Gastos de suministros…………………………………………………………….                                  $    7.500
Gastos de depreciacion: Edificio………………………………………………                             $    1.800
Gastos de depreciacion: Herramientas y Equipo……………………….                        $    2.450
Gastos de servicios públicos…………………………………………………………                             $   19.400
Gastos de seguro…………………………………………………………………….                                    $   16.500
Gastos de intereses………………………………………………………………..                                  $    3.300

TOTALES                                                                        $ 300.900    $ 300.900




Por regla general, una compañía debe revelar cualquier hecho que una persona inteligente
considere necesario para que los estados sean interpretados apropiadamente. Adicional a los
métodos contables es uso de las fechas de vencimiento de pasivos principales, las empresas
pueden necesitar revelar aspectos tales como los siguientes:

      Demandas legales pendientes contra el negocio.
      Cierres programados de planta.
      Investigaciones gubernamentales sobre la seguridad de los productos de la compañía o
       la legalidad de sus políticas de fijación de precios.
       Eventos significativos que ocurren después de la fecha del balance general pero antes
        de que los estados financieros sean realmente emitidos.
       Clientes específicos que se explica una gran porción del negocio de la compañía.
       Transacciones poco usuales o conflictos de intereses entre la compañía y sus
        funcionarios clave.

EL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

También se le conoce con los nombres de:

Estado de Rentas y Gastos.
Estado de Ingresos y Egresos.
Estado de Resultados.
Estado de Utilidades.

El estado de pérdidas y ganancias muestra los ingresos y los gastos así como la utilidad o
perdida resultante de las operaciones de una empresa durante un periodo determinado,
generalmente un año. Es un estado dinámico, el cual refleja actividad. Es acumulativo, es decir,
resume las operaciones de una compañía desde el primero hasta el último día del período
estudiado. Por lo tanto no se puede decir “Estado de Pérdidas y Ganancias de la compañía X en
diciembre 31 del año 3”. Se debe decir “Estado de Pérdidas y Ganancias de la compañía X del
día 1 de enero al 31 de diciembre del 3”, si se trata de un año, o “Estado de Pérdidas y
Ganancias de la compañía X del día 1 de julio al día 31 de diciembre del año 3”, si se trata
solamente de un semestre.

En el Estado de Pérdidas y Ganancias es importante conocer cuantos días de operaciones se
están incluyendo. Puede tratarse de 30, 60, 180 ó 360 días siendo este dato de gran utilidad
para el analista.

PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Existen unos principios contables básicos, generalmente aceptados, a los que deben acogerse
los contadores, los cuales abarcan las convenciones, normas y procedimientos necesarios para
delimitar las practicas contables desarrolladas con base en la experiencia, el criterio y la
costumbre.

    a. Los datos contables deben registrarse en términos de dinero. En Colombia, en pesos.
       Pero es conveniente la presentación adicional de datos que ilustren sobre los efectos
       de la inflación en los estados financieros.
    b. Toda transacción debe ser contabilizada por partida doble, es decir, que sobre todo
       activo existen derechos existen derechos o participaciones de los socios o acreedores.

    c. La empresa es una entidad distinta de sus propietarios. Esta concepción es
       indispensable para centrar las bases contables.

    d. Se suponen las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna empresa podría
       registrar sus operaciones con base en una inminente liquidación.

    e. Se debe partir del supuesto de que los estados financieros son consistentes, es decir
       que se han empleado las mismas técnicas contables con todos los años, de tal manera
       que puedan se comparadas sin error.
    f.   Los Ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar esta cumplido o
         virtualmente cumplido y se ha efectuado un intercambio económico.

    g. Los Ingresos y los Gastos deben ser razonablemente equilibrados.

    h. Las partidas del Balance General, en la mayoría de casos, están valuadas al costo. Se
       procede así de un modo conservador.

    i.   De igual manera que en el punto anterior, se prefiere que los errores por medida
         tienden a subestimar las utilidades y activos netos. Es así como se registran
         inmediatamente las pérdidas sobre los compromisos, pero no las utilidades de los
         mismos.


LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los Estados Financieros tienen la apariencia de ser algo mas completo, definitivo y exacto. Sin
embargo, presentan complejidades, restricciones y limitaciones tales como las siguientes:

    a. Es esencia con informes provisionales, ya que la ganancia o pérdida real de un negocio
       sólo puede determinarse cuando vende o se liquida. Por consiguiente no pueden ser
       definitivos.

    b. Los Estados financieros representan el trabajo de varias partes de la empresa, con
       diferentes intereses. La gerencia, el contador, la auditoria, etc. Además incluyen una
       alta dosis de criterio personal en la evaluación y presentación de ciertos rubros.

    c. En una economía inflacionaria, la contabilización de activos y pasivos por su cuantía
       original, no permite establecer en un momento determinado, el valor y la situación
       real de la empresa. En este punto, los ajustes por inflación han venido subsanando, por
       lo menos en parte, esta limitación.

    d. Los Estados Financieros se preparan para grupos muy diferentes entre sí como pueden
       ser: la administración, los accionistas, las bolsas de valores, los acreedores, etc. Esto
       implica necesariamente ciertas restricciones y ajustes en su presentación, para cada
       caso.

    e. Los Estados Financieros no pueden reflejar ciertos factores que afecten la situación
       financiera y los resultados de las operaciones, pero los cuales no pueden expresarse
       monetariamente, como serian los compromisos de ventas, la diferencia de los
       directivos, la lealtad de los empleados, etc.

DIVERSAS FORMAS DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BASICOS:

    a. ESTADOS FINANCIERON COMERCIALES: son los que la empresa prepara para efecto de
       sus transacciones comerciales y de crédito. Estos harán énfasis en la liquidez de la
       compañía, en su capacidad de pago a largo plazo y en los márgenes de rentabilidad
       operacional.

    b. ESTADOS FINANCIEROS FISCALES: en Colombia se denominan de esta manera los
       estados financieros que se preparan para ser presentados a la Administración de
       impuestos. Como su finalidad es de tipo puramente impositivo, la ley permite efectuar
        algunos ajustes específicos con respecto a los estados financieros comerciales, tales
        como la presentación de la depreciación acelerada o el hecho de poder diferir la
        utilidad en el caso de las empresas que realizan ventas por insta lamentos.

   c. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS: acerca de los cuales una firma de auditores,
      independiente de la empresa, certifica que han sido comparados con los registros
      contables, que estos igualmente han sido revisados, y que por lo tanto “presentan
      razonablemente la situación financiera y los resultados de las operaciones, de acuerdo
      con los principios contables generalmente aceptados, aplicados en forma consistente”

   d. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS: muestran en forma combinada la situación
      financiera y los resultados de las operaciones de un grupo de compañías, formado por
      una matriz y sus subsidiarias. En este caso se excluyen las transacciones internas entre
      estas compañías. Cada una de las sociedades involucradas es una entidad legal con
      derechos y obligaciones propios, pero este aspecto queda fuera de consideración al
      consolidar los estados financieros.

   e. ESTADOS FINANCIEROS HISTORICOS: Son los estados financieros que reflejan hechos
      ya cumplidos y los cuales están consignados en los registros contables de la empresa.
      Generalmente el analista tiene que trabajar con información histórica, aunque sus
      recomendaciones se vayan a aplicar en decisiones hacia el futuro. Este hecho se debe
      a que las empresas no preparan o suministran presupuestos, o bien a que estos
      presupuestos no son enteramente confiables. De otra, parte el análisis externo, por lo
      general, no dispone de la información suficiente para elaborar por su propia cuenta
      unas proyecciones financieras que le pueden servir de base a sus recomendaciones.

   f.   ESTADOS FINANCIEROS PRESUPUESTADOS: Se denominan también estados
        financieros proforma, y son aquellos que prepara la empresa para periodos futuros,
        con base en las expectativas del mercado y las tendencias históricas de las ventas, los
        costos y los gastos. El estado de pérdidas y ganancias proyectado muestra los ingresos
        y los costos esperados para los próximos períodos, tanto que el balance general
        proyectando muestra la posición financiera esperada al finalizar cada periodo
        pronosticado. Normalmente las empresas realizan proyecciones para el año siguiente,
        pero cuando se presentan proyectos de inversión a largo plazo, se proyectan estados
        financieros para 5 ó 10 años adelante. Los estados proforma son de gran utilidad tanto
        para el analista interno como para el externo, y se deben comparar con los estados
        históricos para evaluar su grado de exactitud y posibilidad de cumplimiento.


CRITERIOS DE CLASIFICACION Y ORDENAMIENTO DE CUENTAS

   a. Los estados financieros, tal como lo requiere el analista para su estudio, deben ser
      sencillos y resumidos haciendo especial énfasis en los rubros operacionales, o sea
      aquellos que tienen que ver directamente con el desarrollo del objeto social de la
      empresa.

   b. El activo debe clasificarse en corriente, fijo y otros activos, ordenando cada uno de la
      siguiente manera:

             El activo corriente de acuerdo con la liquidez de cada cuenta, es decir, su
              facilidad para convertirse en efectivo, empezando como es obvio con la caja y
              siguiendo con las cuentas por cobrar, los inventarios, etc.
             Los activos fijos deben ordenarse de acuerdo con la durabilidad de cada uno
              comenzando con los terrenos y siguiendo con las construcciones, maquinaria,
              vehículos etc.

             Finalmente los otros activos pueden resumirse en un solo renglón así
              denominado, pero deben resaltarse por aparte aquellas cuentas que se
              consideran que tienen un valor representativo dentro del total.

    c. El pasivo debe clasificarse en pasivo corriente, pasivo de largo plazo y patrimonio
       teniendo en cuenta las siguientes consideraciones:

             El pasivo corriente se ordena de acuerdo con su grado de exigibilidad
              comenzando por los que deben cancelarse mas rápidamente. Puede
              comenzarse por las obligaciones bancarias, siguiendo con los proveedores, los
              gastos acumulados. Los impuestos por pagar, etc.

             Los pasivos de largo plazo se ordenan de acuerdo con su vencimiento,
              comenzando por los de vencimientos cierto y mas inmediato, esto es, se
              puede comenzar con las obligaciones bancarias de largo plazo, siguiendo con
              las cuentas por pagar a largo plazo las cesantías no corrientes, las pensiones
              de jubilación etc.

             El patrimonio, por su parte debe organizarse comenzando con las cuentas mas
              estables es decir, el capital pagado y continuando con el Superávit de Capital,
              las utilidades retenidas y, por último las utilidades del ejercicio.

QUE ES EL ANALISIS FINANCIERO

La análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y analítica, a través de
la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender
realizar una inversión u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener
resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión.

Asi mismo, al analizar los proyectos de inversión se determinan los costos de oportunidad en
que se incurre al invertir al momento para obtener beneficios al instante, mientras se
sacrifican las posibilidades de beneficios futuros, o si es posible privar el beneficio actual para
trasladarlo al futuro, al tener como base especifica a las inversiones.
Una de las evaluaciones que deben de realizarse para apoyar la toma de decisiones en lo que
respecta a la inversión de un proyecto, es la que se refiere a la evaluación financiera, que se
apoya en el cálculo de los aspectos financieros del proyecto.

El análisis financiero se emplea también para comparar dos o más proyectos y para determinar
la viabilidad de la inversión de un solo proyecto.

Sus fines son, entre otros:

 a. Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.
 b. Identificar la repercusión financiar por el empleo de los recursos monetarios en el
    proyecto seleccionado.
 c. Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores
    actualizados.
    d. Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del
       cálculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.
    e. Establecer una serie de igualdades numéricas que den resultados positivos o negativos
       respecto a la inversión de que se trate.

2. Diversos métodos

Método horizontal y vertical e histórico:

El método vertical se refiere a la utilización de los estados financieros de un período para
conocer su situación o resultados.

En el método horizontal se comparan entre sí los dos últimos períodos, ya que en el período
que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto.

En el método histórico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, índices o razones
financieras, puede graficarse para mejor ilustración.

Las razones financieras.
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluación es
solvente, productiva, si tiene liquidez, etc.

Algunas de las razones financieras son:

    Capital de trabajo.- esta razón se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el
     pasivo circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a cubrir
     las erogaciones necesarias para su operación.
    Prueba del ácido.-es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las
     empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y bancos y
     valores de fácil realización) entre el pasivo circulante (a corto plazo).
    Rotación de clientes por cobrar.- este índice se obtiene de dividir los ingresos de operación
     entre el importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el número de veces que han
     rotado las cuentas por cobrar en el período.
    Razón de propiedad.- refleja la proporción en que los dueños o accionistas han aportado
     para la compra del total de los activos. Se obtiene dividiendo el capital contable entre el
     activo total.
    Razones de endeudamiento.- esta proporción es complementaria de la anterior ya que
     significa la proporción o porcentaje que se adeuda del total del activo. Se calcula dividiendo
     el total del pasivo entre el total del activo.
    Razón de extrema liquidez.- refleja la capacidad de pago que se tiene al finalizar el período.
     Se obtiene de la división de activo circulante entre el total de pasivos. Representa las
     unidades monetarias disponibles para cubrir cada una del pasivo total. Esta situación sólo
     se presentaría al liquidar o disolver una empresa por cualquier causa.
    Valor contable de las acciones.- indica el valor de cada título y se obtiene de dividir el total
     del capital contable entre el número de acciones suscritas y pagadas.
    Tasa de rendimiento.- significa la rentabilidad de la inversión total de los accionistas. Se
     calcula dividiendo la utilidad neta, después de impuestos, entre el capital contable.

Punto de equilibrio:

Antecedentes; El sistema del punto de equilibrio se desarrollo en el año de 1920 por el Ing.
Walter
A. Rautenstrauch, considero que los estados financieros no presentaban una información
completa sobre los siguientes aspectos:

1.- Solvencia.
2.- Estabilidad.
3.- Productividad.

El profesor Walter llego a determinar al formula que localiza rápidamente el lugar en donde se
encuentra el punto de equilibrio económico de una compañía.

Concepto; Es un método analítico, representado por el vértice donde se juntan las ventas y los
gastos totales, determinando el momento en el que no existen utilidades ni pérdidas para una
entidad, es decir que los ingresos son iguales a los gastos.

Aplicación;

    Planeación de utilidades de un proyecto de inversión.
    Es el nivel de utilización de la capacidad instalada, en el cual los ingresos son iguales a los
     costos.
    Por debajo de este punto la empresa incurre en perdidas y por arriba obtiene utilidades.
    Cálculo del punto neutro.
    Determinación del probable costo unitario de diferentes niveles de producción.
    Determinación de las ventas necesarias para establecer el precio de venta unitario de
     ventas.
    Determinación del monto necesario para justificar una nueva inversión en activo fijo.
    Determinación del efecto que produce una modificación de más o menos en los costos y
     gastos en relación con sus respectivas ventas.




Control del punto de equilibrio; Causas que pueden provocar variaciones de los puntos de
equilibrio y las utilidades son:

    A.   Cambios en los precios de venta.
    B.   Cambios en los costos fijos.
    C.   Cambios en la ejecución del trabajo o en la utilización de materiales.
    D.   Cambios en el volumen.

Con respecto a este punto de equilibrio la dirección puede tomar decisiones con respecto a;

    A.   Expansión de la planta.
    B.   Cierre de la planta.
    C.   Rentabilidad del producto.
    D.   Cambios de precios.
    E.   Mezcla en la venta de productos.

Ventajas:

    Su principal ventaja estriba en que permite determinar un punto general de equilibrio en
     una empresa que vende varios productos similares a distintos precios de venta, requiriendo
     un mínimo de datos, pues sólo se necesita conocer las ventas, los costos fijos y los
     variables, por otra parte, el importe de las ventas y los costos se obtienen de los informes
     anuales de dichas empresas.

    Simplicidad en su cálculo e interpretación.

  Simplicidad de gráfico e interpretación.
Desventajas;

    No es una herramienta de evaluación económica.

    Dificultad en la práctica para el cálculo y clasificación de costos en fijos y en variables ya
     que algunos conceptos son semifijos o semivariables.

    Supuesto explícito de que los costos y gastos se mantienen así durante periodos
     prolongados, cuando en realidad no es así.

    Es inflexible en el tiempo, no es apta para situaciones de crisis.

Clasificación de los gastos;

    A. Constantes: permanecen estáticos en su monto, durante un periodo de tiempo y se
       subdividen en fijos y regulados.
    B. Variables: aumentan o diminuyen de acuerdo al volumen de su producción o ventas
       (materiales, salarios directos, luz, comisiones sobre venta, etc.)



Formulas.
De acorde a su definición;
Ingresos = precio de venta por unidades = PV(X)
Costo total = costos fijos + costos variables por unidades = CF+CV(X)
PV(X)=CF+CV(X)
Despejando esta formula podremos obtener las unidades y el monto en pesos.
PEU = CF
PV-CV
PE$ = CF

     1- CV (X)
     2- PV(X)

Una ecuación para el punto de equilibrio en efectivo, basada en los ingresos por ventas, puede
derivarse de la ecuación del punto de equilibrio en utilidades. El único cambio consiste en
reducir los costos fijos en un monto igual a los desembolsos que no son en efectivo:
PEU = CF- (DEPRECIACION)
1 - CV(X)
PV(X)
Las técnicas de presupuesto de capital, las cuales son;
PRI.- Mide el tiempo requerido para recuperar la cantidad inicial de la inversión.
PRI= Costo inicial de la inversión
Ganancia o ahorros
Entre menor sea el tiempo requerido es mejor.
TUC.- Mide la productividad desde el punto de vista convencional de la contabilidad,
relacionando
a inversión requerida o la inversión promedio con el ingreso neto anual futuro.
TUC= Ingreso neto
Inversión
Entre mayor sea la tasa en relación con la de los bancos es mejor.
VAN.- Es el exceso del valor actual de los ingresos generados por el proyecto menos la
inversión.
VAN= (Anualidad * CAIFA)-Inversión.
Si el VAN es positivo se acepta, si es negativo se rechaza.
TIR.- Tasa de interés que iguala a la inversión con el valor actual de los ingresos futuros.
Se resuelve utilizando el van y por medio de una interpolación con los datos de las tablas.
B/C.-Es la razón del total del valor actual de los futuros ingresos entre la inversión inicial
B/C= VA

Inversión
Si el índice de la productividad es mayor que 1 se acepta si es menor que 1 se rechaza.
Todas estas herramientas en su conjunto nos ayudan a tomar las mejores decisiones para la
inversión.

Sistema Du Pont:

La razón que multiplica el margen de utilidad por la rotación de activos se conoce como
ecuación Du Pont, y proporciona la tasa de rendimiento sobre los activos (ROA):
ROA= Margen de utilidad * Rotación de los activos totales.
= Ingreso neto * Ventas
Ventas Activos totales

Es una formula que proporciona la tasa de rendimiento sobre los activos multiplicando el
margen de utilidad por la rotación de los activos.

El sistema Du Pont facilita la elaboración de un análisis integral de las razones de rotación y del
margen de utilidad sobre ventas, y muestra la forma en que diversas razones interactúan entre
sí para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos.

Cuando se usa el sistema Du Pont para el control divisional, el rendimiento se mide a través del
ingreso en operación o de las utilidades antes de intereses e impuesto. Se establecen los
niveles fijados como meta para el ROA, y los ROA reales se comparan con los niveles fijados
como meta para observar qué tan bien está operando cada división.

Cuando surgen problemas, las oficinas centrales de la corporación hacen las investigaciones
correspondientes y emprenden la acción correctiva, que incluye el despido de los
administradores cuyas divisiones hayan mostrado un desempeño deficiente.

Apalancamiento operativo:

Es una medida del grado en el cual se usan los costos fijos en las operaciones de una empresa.
Se dice que una empresa que tiene un alto porcentaje de costos fijos tiene un alto grado de
apalancamiento operativo.

El grado de apalancamiento operativo (DOL) muestra la forma en que un cambio en las ventas
afectara al ingreso en operación. Mientras que el análisis del punto de equilibrio pone de
relieve el volumen de ventas que necesitará la empresa para ser rentable, el grado de
apalancamiento operativo mide que tan sensibles son las utilidades de la empresa a los
cambios en el volumen de ventas, la ecuación que se usa para calcular el DOL es la siguiente;
DOL= Q (p-v)
Q (p-v) - F
En don de Q representa a las unidades iníciales de producción, P es el precio promedio de
ventas por unidad de producción, V es el costo variable por unidad, F son los costos fijos en
operación
DOL= S – VC
S- VC – FS

Son las ventas iniciales en dólares y VC son los costos variables totales, F son los costos fijos en
operación.

Análisis de porcentaje:

Con frecuencia, es útil expresar el balance general y el estado de resultados como porcentajes.
Los porcentajes pueden relacionarse con totales, como activos totales o como ventas totales, o
con 1 año base. Denominados análisis comunes y análisis de índice respectivamente, la
evaluación de las tendencias de los porcentajes en los estados financieros a través del tiempo
le permite al analista conocer la mejoría o el deterioro significativo en la situación financiera y
en el desempeño. Si bien gran parte de este conocimiento es revelado por el análisis de las
razones financieras, su comprensión es más detallada cuando el análisis se extiende para
incluir                                   más                                     consideraciones.
En el análisis común, expresamos los componentes de un balance general como porcentajes
de los activos totales de la empresa. Por lo general la expresión de renglones financieros
individuales como porcentajes del total permiten conocer detalles que no se aprecian con una
revisión de las cantidades simples por sí mismas.

Análisis de tendencias:

El análisis de razones financieras representan dos tipos de análisis. Primero, en analista puede
comparar una razón actual con razones pasadas y otras que se esperan para el futuro de la
misma empresa. La razón del circulante (activos circulantes contra los pasivos circulantes) para
fines del año actual se podría comparar con la razón de activos circulante a fines del año
anterior. Cuando la razones financieras se presentan en una hoja de trabajo para un período
de años, el analista puede estudiar la composición del cambio y determinar si ha habido una
mejoría o un deterioro en la situación financiera y el desempeño de la empresa con el
transcurso del tiempo. También se pueden calcular razones financieras para estados
proyectados o pro forma y compararlos con razones actuales y pasadas. En las comparaciones
en el tiempo, es mejor comparar no sólo las razones financieras sino también las cantidades
brutas.

Análisis Factorial:

Los modelos factoriales relacionan los rendimientos esperados con múltiples riesgos. La idea
es captar los riesgos inevitables en los factores usados. Aquí el riesgo se relaciona con los
cambios inesperados en los factores.

Uno de los beneficios del modelo de factores es que permite el análisis de las formas cómo los
diversos riesgos afectan un valor particular. Los factores utilizados pueden resultar de una
técnica estadística llamada análisis factorial o de especificaciones basadas en esta teoría.
Para ejemplificar el modelo de dos factores supóngase que el rendimiento actual de un valor.
Rj, puede explicarse de la siguiente manera:
Rj = a + b1j F1 + b2j F2 + ej

Donde a es el rendimiento cuando todos los factores tienen valores 0, Fn es el valor del factor
n, bnj es el coeficiente de reacción que describe un cambio en el rendimiento del valor de una
unidad en el factor, y ej es el término erróneo. El término erróneo es específico de los valores
o no sistemático.

ANALISIS HORIZONTAL

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En el
análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual
fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis
que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular
o malo.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un
estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la
diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.
Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces
tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de
50 en el periodo en cuestión.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe
aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese
resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la
siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que
el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de
estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez
lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para
observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

Veamos un ejemplo:
Balance general
Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de
cada una de las partidas del balance.

Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas
variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente
haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la
administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una
empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas
metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento
financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados
débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se
deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar
como producto del análisis realizado a los Estados financieros.
El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos
Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión acercada a
la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones mas acertadas para
responder a esa realidad.
En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el análisis a un
Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no
debería presentar problema alguno.

ANALISIS VERTICAL

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas.
Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800,
quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar
que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas
equivocadas o deficientes Políticas de cartera.
Como hacer el análisis vertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el
total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.

Supongamos el siguiente balance general




Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con
claridad como está compuesto.
Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a
interpretar dicha información.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto
que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten
vislumbrar si una determinada situación puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo,
puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el
banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no
tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que
por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.

Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en
que representen una proporción importante de los activos.
Quizás una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar especial atención es a
la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito,
y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe pagar
una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo
que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el
cual tendrá que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente
representa un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política de cartera
adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la
que en lo posible, igual que todos los activos, debe representar sólo lo necesario. Las empresas
de servicios, por su naturaleza prácticamente no tienen inventarios.

Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar
(Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales,
suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios.
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y
necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital
de trabajo de la empresa se ve comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que
toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a éste valor, calculan la participación
de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.
Frente a esta interpretación, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que
la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el
patrimonio es un pasivo con los socios o dueños de la empresa, y no tienen el nivel de
exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la
verdadera Capacidad de pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que ésta tiene.
Así como se puede analizar el Balance general, se puede también analizar el Estado de
resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia
serán las ventas, puesto que se debe determinar cuanto representa un determinado concepto
(Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta,
etc.) respecto a la totalidad de las ventas.
Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el análisis depende de las
circunstancias, situación y objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo,
puede que no lo sea para la otra, aunque en principio así lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera
podría decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una
empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad
suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios
de la empresa.

INDICADORES FINANCIEROS

INDICES DE LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO

Una compañía que tenga un capital de trabajo adecuado está en capacidad de pagar sus
compromisos a su vencimiento y al mismo tiempo satisfacer contingencias e incertidumbres.
Un capital de trabajo insuficiente es la causa principal de morosidad en pagos y, lo que es peor,
de serias dificultades financieras.(Activo Corriente - Pasivo Corriente)

RAZON CORRIENTE

Indica la capacidad de la empresa en cumplir con sus obligaciones a corto plazo. (Activo
Corriente / Pasivo Corriente)

PRUEBA ACIDA
Mide con mayor severidad el grado de liquidez de las empresas ya que, en algunas
circunstancias, los inventarios y otros activos a corto plazo pueden ser difíciles de liquidar.
((Disponible + Inversiones Temporales + Deudores) / Pasivo Corriente)

PASIVO CORRIENTE / INVENTARIOS
En términos porcentuales, muestra que tanto depende la cancelación del pasivo corriente de
la venta de inventarios. (Pasivo Corriente / Inventarios)

ENDEUDAMIENTO

Para indicadores de endeudamiento el cuartil superior tipifica una situación de alto
endeudamiento mientras que el inferior tipifica un bajo nivel de endeudamiento. Esto quiere
decir que, al contrario de lo encontrado en otros grupos de indicadores, las empresas de mayor
riesgo se encuentran tipificadas por el cuartil superior.

PATRIMONIO NETO

Es una medida más conservadora del Patrimonio Líquido ya que puede darse el caso de que
este haya sido inflado por valorizaciones sin sustentación real. (Patrimonio Líquido -
Valorizaciones)

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Corresponde al grado de apalancamiento utilizado e indica la participación de los acreedores
sobre los activos de la compañía. (Total Pasivo / Total Activo)

ENDEUDAMIENTO SIN VALORIZACIONES

Similar al indicador anterior, es más conservador ya que del valor del activo se resta la
intangibilidad de las valorizaciones. (Total Pasivo / (Total Activo - Valorizaciones))

ACTIVOS FIJOS / PATRIMONIO LIQUIDO

Entre mayor sea este porcentaje más vulnerable será la compañía a imprevistos y cambios
inesperados en el entorno económico. Los recursos de la empresa están congelados en
maquinaria y equipo y el margen de generación de capital de trabajo se estrecha demasiado
para la realización de sus actividades diarias. (Activos Fijos / Patrimonio Líquido)

CONCENTRACION ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

Indica el porcentaje de los pasivos que deben ser asumidos a corto plazo. (Pasivo Corriente /
Pasivo Total)

ENDEUDAMIENTO / VENTAS

Medida adicional del nivel de endeudamiento que tiene la empresa. Si se compara con los
estándares de la actividad a la que pertenece, indica la proporcionalidad de su nivel de
endeudamiento a su nivel de ventas. (Pasivo Total / Ventas Netas)

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO / VENTAS

(Obligaciones Financieras / Ventas Netas)
CARGA GASTOS NO OPERACIONALES *

Indica el porcentaje de los ingresos anuales dedicados al cubrimiento de gastos no
operacionales. (Gastos no Operacionales / Ventas Netas)

COBERTURA DE INTERESES

COBERTURA DE GASTOS NO OPERACIONALES *

Indica la capacidad o limitación de la empresa para asumir gastos no operacionales a partir de
utilidades. Entre mayor sea la relación mayor será la facilidad de cumplir con sus obligaciones
no operacionales dentro de las cuales se destacan los gastos financieros. (Utilidad Operacional
/ Gastos No Operacionales)

EBITDA

Utilidad antes de gastos financieros, impuesto sobre la renta, depreciaciones y amortizaciones.
Es una medida más cercana al Flujo de Fondos ya que a la utilidad se suman partidas que no
afectan el movimiento de efectivo. (Utilidad Operacional + Depreciación + Amortizaciones)

EBITDA / GASTOS NO OPERACIONALES *

Indica la capacidad o limitación de la empresa para asumir gastos no operacionales con base a
flujo de fondos. ((Utilidad Operacional + Depreciación + Amortizaciones) / Gastos No
Operacionales)

* Ya que en el 92% de las estados financieros recibidos de las diferentes empresas no se
discriminan sus Gastos Financieros, para indicadores que normalmente utilizan este rubro
como uno de sus elementos Byington utiliza el rubro de Gastos No Operacionales en su lugar.
En promedio, el 25.5% de los Gastos no Operacionales no son Gastos Financieros, con una
mediana estadística del 13.3%. Las empresas que tienen mayor participación de Gastos
Financieros en sus Gastos No Operacionales son tipificadas por un cuartil superior del 0.18%
mientras que aquellas que muestran mayor participación de Gastos No Operacionales no
financieros son tipificadas por un cuartil inferior del 42.4%

RENTABILIDAD

RENTABILIDAD BRUTA

El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la generación de utilidades
antes de gastos de administración y ventas, otros ingresos y egresos e impuestos. Al comprarlo
con estándares financieros de su actividad, puede reflejar compras o costos laborales
excesivos. (Utilidad Bruta / Ventas Netas)

RENTABILIDAD OPERACIONAL

Refleja la rentabilidad de la compañía en el desarrollo de su objeto social, indicando si el
negocio es o no lucrativo independientemente de ingresos y egresos generados por
actividades no directamente relacionadas con este. (Utilidad Operacional / Ventas Netas)
RENTABILIDAD NETA

Mide la rentabilidad después de impuestos de todas las actividades de la empresa,
independientemente de si corresponden al desarrollo de su objeto social. (Utilidad Neta /
Ventas Netas)

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

Muestra la rentabilidad de la inversión de los socios o accionistas. (Utilidad Neta / Patrimonio
Líquido)

RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
Muestra la capacidad del activo en la generación de utilidades. (Utilidad Neta / Activo Total)

ACTIVIDAD

ROTACION DEL PATRIMONIO LIQUIDO

Muestra el volumen de ventas generado por la inversión realizada por los accionistas. (Ventas
Netas / Patrimonio Líquido)

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

Corresponde al volumen de ventas generado por el activo total. (Ventas Netas / Activo Total)

ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y debe ser utilizado
conjuntamente con el indicador de Rotación del Activo Total. Una alta rotación puede indicar
un volumen de ventas excesivo para el nivel de inversión en la empresa. Puede también indicar
que la empresa depende excesivamente del crédito recibido de proveedores o entidades
financieras para financiar sus fondos de operación. (Ventas Netas / (Activo Corriente - Pasivo
Corriente))

ROTACION DE CARTERA

Establece el número de veces que las cuentas por cobrar rotan en el transcurso de un año y
refleja la calidad de la cartera de una empresa. (Ventas Netas / Cuentas por Cobrar Clientes)

PERIODO DE COBRO

De uso similar al índice anterior, refleja el número de días utilizados por la empresa en
recaudar su cartera. ((Cuentas por Cobrar Clientes / Ventas Netas) * 365)

ROTACION INVENTARIOS

Días requeridos para que la empresa convierta sus inventarios en cuentas por cobrar o
efectivo. ((Inventarios / Costo de Ventas) * 365)

CICLO OPERACIONAL
Refleja el número de días que requiere la compañía para convertir sus inventarios en efectivo.
Es la suma del número de días requeridos para rotar el inventario y el periodo de cobro.
(((Inventarios / Costo de Ventas) * 365) + ((Cuentas por Cobrar Clientes / Ventas Netas) *
365)))

PERIODO DE PAGO A PROVEEDORES

Es indicativo del número de días utilizados por la empresa en pagar a sus proveedores y de
mayor utilidad si se utiliza en comparación con los estándares del sector en la medida en que
el costo de ventas no está compuesto únicamente por compras a crédito a proveedores.
((Cuentas por Pagar a Proveedores / Costo de Ventas) * 365)


VARIACIONES (después de inflación)

Estos indicadores reflejan el crecimiento en patrimonio, ingresos netos y capital de trabajo en
términos reales al descontar el efecto inflacionario.

PATRIMONIO LIQUIDO

(Patrimonio Líquido Ultimo Año / (Patrimonio Líquido Año Anterior * ( 1 + Inflación Ultimo
Año)) - 1

PATRIMONIO NETO

((Patrimonio Líquido Ultimo Año - Valorizaciones Ultimo Año) / (Patrimonio Líquido Año
Anterior - Valorizaciones Año Anterior) * ( 1 + Inflación Ultimo Año)) - 1

VENTAS NETAS

(Ventas Netas Ultimo Año / (Ventas Netas Año Anterior * ( 1 + Inflación Ultimo Año)) - 1

CAPITAL DE TRABAJO

(Capital de Trabajo Ultimo Año / (Capital de Trabajo Año Anterior * ( 1 + Inflación Ultimo Año))
-1

PREDICTOR DE QUIEBRA ALTMAN

Este indicador es utilizado en los Estados Unidos como medio de anticipar la quiebra de
compañías, hasta con 2 años de anticipación, con un 95% de confiabilidad. A causa de las
diferencias en el entorno, y a la necesidad de adaptarlo al Plan Unico de Cuentas colombiano,
no debe esperarse este nivel de exactitud. Sin embargo, los resultados obtenidos tienen un
alto grado de correlación estadístico con el Rating Crediticio generado por Byington mediante
la utilización de métodos más complejos.

La fórmula original contempla la utilización de a) Utilidades Retenidas, las cuales fueron
reemplazadas por la suma de Utilidades en Periodos Anteriores y Reservas; b) de Intereses
Pagados los cuales fueron reemplazados por Gastos No Operacionales; y c) Utilidades antes de
Impuestos por Utilidades antes de Impuestos y Corrección Monetaria más Ajustes por
Inflación.
Entre más alto sea el resultado menores son las posibilidades de quiebra.

Aún cuando en Colombia el volúmen de quiebras registradas y la información financiera
disponible no son suficientes para generar estadísticas lo suficientemente confiables, Byington
ha determinado que existe una muy clara correlación entre este indicador y su Rating
Crediticio.

MODELO A, ALTMAN Z-SCORE - Entidades Manufactureras

Para empresas Norteamericanas un Altman Modelo A de 2.90 o más indica poca probabilidad
de quiebra mientras que uno igual o inferior a 1.23 es indicativo de una quiebra probable.
(0.717 * (Activo Corriente - Pasivo Corriente) / Activo Total) + (0.847 * (Utilidades Retenidas /
Activo Total)) + (3.107 * (Utilidades antes de Impuestos + Gastos no Operacionales) / Activo
Total) + (0.420 * (Patrimonio Liquido / Pasivo Total)) + (0.998 * (Ingresos Netos / Activo Total))

MODELO B, ALTMAN Z-SCORE - Entidades no Manufactureras

Para empresas Norteamericanas un Altman Modelo B de 2.60 o más indica poca probabilidad
de
quiebra mientras que uno igual o inferior a 1.10 es indicativo de una quiebra probable.
(6.56 * (Activo Corriente - Pasivo Corriente) / Activo Total) + (3.26 * (Utilidades Retenidas /
Activo Total)) + (6.72 * (Utilidades antes de Impuestos + Gastos no Operacionales) / Activo
Total) + (1.05 * (Patrimonio Liquido / Pasivo Total))

LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTÁN DISEÑADOS PARA EL ANÁLISIS:

En la economía global de hoy, el capital de inversión siempre se esta moviendo. A través de
mercados de capital organizados tales como La Bolsa de Valores de Nueva Cork, los
inversionistas desplazan cada día miles de millones de dólares de inversión entre compañías,
industrias y países diferentes. El capital fluye hacia aquellas áreas en las cuales los
inversionistas esperan obtener los rendimientos más altos con el riesgo mínimo. ¿Cómo
pronostican los inversionistas el riesgo y los rendimientos potenciales? Analizando la
información contable para una compañía especifica en el contexto de su escenario industrial
único.

La meta de la contabilidad es proporcionar información útil al las personas que toman
decisiones. Los estados financieros generados a través del proceso de contabilidad están
diseñados para ayudar a los usuarios a identificar relaciones y tendencias clave. Los estados
financieros de la mayoría de las compañías de propiedad pública están clasificados y se
presentan en forma comparativa.



En los estados financieros comparativos, aparecen los valores de los estados financieros para
diversos años en columnas verticales seguidas. Estoa ayuda a los inversionistas a identificar y a
evaluar cambios y tendencias significativas.

HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS
Los cambios significativos en la información financiera son más fáciles de ver cuando los
valores de los estados financieros para dos años o más se presentan en columnas adyacentes.
Un estado como éste se llama estado financiero comparativo. Las cantidades para el año más
reciente se colocan en la columna de dinero del lado izquierdo. El balance general, el estado
de resultados y el estado de flujos de efectivo con frecuencia son preparados en forma de
estados corporativos.

CAMBIOS PORCENTUALES Y EN MONEDA CORRIENTE

El valor del cambio de un año a otro en moneda corriente es significativo y la expresión del
cambio en términos porcentuales agrega perspectiva. Por ejemplo, si las ventas este año han
aumentado en $100.000, el hecho de que es un aumento del 10% sobre las ventas del ultimo
año de $1 millón lo sitúa en una perspectiva diferente a si representara un aumento del 1%
sobre las ventas de $10 millones para cada año anterior.

El valor en dólares de cualquier cambio es la diferencia entre el valor para un año de
comparación y el valor para un año base. El cambio porcentual se calcula dividiendo el valor
del cambio en moneda corriente entre los años por el valor para el año base.

EVALUACIÓN DE CAMBIOS PORCENTUALES EN LAS VENTAS Y EN LAS UTILIDADES

El cálculo de os cambios porcentuales en las ventas, en la utilidad bruta y en la utilidad neta de
un año al siguiente de una percepción de la tasa de crecimiento de la compañía. Al medir el
cambio porcentual o en moneda corriente en las ventas o utilidades trimestrales, se
acostumbra comparar los resultados del trimestre actual con aquellos del mismo trimestre en
el año anterior. El uso del mismo trimestre del año anterior como el periodo base evita que
nuestro análisis se vea distorsionado por las fluctuaciones estaciónales en la actividad de
negocios.

PORCENTAJE DE TENDENCIA

Los cambios en los renglones de los estados financieros de un año base a los años siguientes se
expresan con frecuencia como porcentajes de tendencia para mostrar la medida y dirección
del cambio. Hay dos pasos necesarios para calcular los porcentajes de tendencia. Primero, se
selecciona un año base y cada renglón en los estados financieros para el año base recibe una
ponderación de 100%. El segundo paso es expresar cada renglón en los estados financieros
para los años siguientes como porcentaje de su monto del año base. Este cálculo consiste en
dividir un renglón tal como ventas en los años posteriores al año base por el monto de las
ventas en el año base.



PORCENTAJES COMPUESTOS

Los porcentajes compuestos indican el tamaño relativo de cada renglón incluido en un total.
Por ejemplo, cada renglón en un balance, se podría expresar como un porcentaje de los activos
totales. Esto muestra rápidamente la importancia relativa de cada tipo de activo así como el
monto relativo del financiamiento obtenido de los acreedores actuales, los acreedores de
largo plazo y los accionistas. Al calcular los porcentajes compuestos de diversos balances
generales sucesivos, se puede ver qué renglones están aumentando en importancia y cuáles se
están tornando menos significativos.

RAZONES

Una razón es una expresión matemática simple que la relación un rubro con otro. Cada
porcentaje puede ser considerado como una razón – es decir, un numero expresad como
porcentaje de otro.

Las razones pueden ser expresadas en diversas formas. Las razones son particularmente
importantes al entender los estados financieros porque permiten comparar información de un
estado financiero con información de otro. Por ejemplo, se podría comparar la utilizada neta
(tomada del estado de resultados) con los activos totales (tomados del balance general) para
ver que tan efectivamente esta utilizado la gerencia los recursos disponibles. Sin embargo,
para que una razón sea útil, los dos valores que están siendo comparados deben estar
relacionados lógicamente.

NORMAS DE COMPARACIÓN

Al utilizar los cambios porcentuales y en moneda corriente, los porcentajes de tendencia, los
porcentajes compuestos y las razones, los analistas financieros buscan constantemente alguna
norma de comparación frente a la cual juzgar si las relaciones que han encontrado son
favorables o no. Dos de estas dos normas son (1) el desempeño pasado de la compañía y (2) el
desempeño de otras compañías en la misma industria.

DESEMPEÑO PASADO DE LA COMPAÑÍA

La comparación de la información financiera para el periodo actual con información similar de
años anteriores ofrece alguna base para juzgar si la condición del negocio está mejorando o
empeorando. Esta comparación de información en el tiempo se denomina algunas veces
análisis horizontal, para expresar la idea de revisar información para un diverso número de
periodos consecutivos. Este se distingue del análisis vertical o estático, que refiere ala revisión
de la información financiera dentro de un solo periodo contable.

NORMA DE LA INDUSTRIA

Las limitaciones del análisis horizontal pueden ser resueltas en alguna medida encontrando los
puntos de referencia apropiados contra los cuales se debe medir el desempeño de una
compañía particular. Los puntos de referencia utilizados por la mayoría de los analistas son el
desempeño de compañías comparables y el desempeño promedio de diversas compañías en la
misma industria.

CALIDAD DE LAS UTILIDADES

Las utilidades son la vida de una empresa. Ninguna entidad puede sobrevivir mucho tiempo y
lograr el resto de sus metas a menos que sea rentable. Las pérdidas continuas son un drenaje
para los activos del negocio, consumen el patrimonio de los propietarios y dejan a la compañía
a merced de los acreedores. Al evaluar las perspectivas de una compañía, no sólo estamos
interesados en el monto total de las utilidades sino también en la tasa de utilidades sobre las
ventas, sobre los activos totales y sobre el patrimonio de los propietarios.

CALIDAD DE LOS ACTIVOS Y DEL MONTO RELATIVO DE LA DEUDA

Aunque un nivel satisfactorio de utilidad puede ser un buen índice de la capacidad de largo
plazo de la compañía para pagar sus deudas y dividendos, debemos mirar también la
composición de los activos, su condición y liquidez, los tiempos de pago de pasivos y el valor
total de la deuda vigente.

INPACTO DE LA INFLACIÓN

Durante un periodo de inflación significativa, los estados financieros preparados en términos
de costos históricos no reflejan completamente los recursos económicos o el ingreso real (en
términos del poder de compra) de una empresa.

MEDIDAS DE LIQUIDEZ Y DE RIESGO DE CRÉDITO

La liquidez se refiere ala capacidad de una compañía de cumplir con sus obligaciones continuas
a medida que surgen. Por ejemplo, una compañía puede haber obtenido un préstamo y debe
efectuar pagos trimestrales de interés y del capital a una institución financiera. Una compañía
puede comprar su inventario y otras necesidades a crédito y pagar al vendedor dentro de los
30 días siguientes a la fecha de compra.

UN BALANCE GENERAL CLASIFICADO

En un balance general clasificado, los activos se presentan generalmente en tres grupos: (1)
activos corrientes, (2) planta y equipo y (3) otros activos. Los pasivos se clasifican en dos
categorías:

ACTIVOS CORRIENTES:

Son recursos relativamente líquidos. Esta categoría incluye efectivo, inversiones en valores
negociables, documentos por cobrar, inventarios y gastos pre pagado. Para calificar un activo
como corriente, debe ser posible convertirlo en efectivo en un término relativamente corto sin
interferir con las operaciones normales del negocio.

En un balance general los activos corrientes se enumeran en orden de liquidez. (Entre más se
acerque un activo a su conversión en efectivo, mayor es su liquidez). Por lo tanto, el efectivo se
enumera de primero entre loa activos corrientes, generalmente seguido de inversiones en
valores negociables, cuentas por cobrar, inventario y gastos pre pagados.

PASIVOS CORRIENTES:

Son deudas existentes que se espera sean satisfechas utilizando los activos corrientes de la
empresa. Entre los pasivos corrientes más comunes están los documentos por pagar
(convencimiento a 1 año) las cuentas por pagar, el ingreso no ganado y los gastos acumulados,
tales como impuestos sobre la renta por pagar, los salarios por pagar a los intereses por pagar.
En el balance general los documentos por pagar generalmente se enumeran primero, seguidos
por las cuentas por pagar, otros tipos de pasivos corrientes se pueden enumerar de cualquier
secuencia.

CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo es una medida utilizada comúnmente para expresar la relación entre
activos y pasivos corrientes. El capital de trabajo es el exeso de activos corrientes sobre
pasivos corrientes.

RAZON CORRIENTE

La medida de uso generalizado de capacidad de pago de deuda a corto plazo es la razón
corriente. Esta razón se calcula dividiendo los activos corrientes totales por los pasivos
corrientes.

Una razón corriente de 1.8 a 1 significa que los activos corrientes de la compañía son 1.8 veces
más grandes que sus pasivos corrientes.

 Cuanto mas alta sea la razón corriente, mas solvente parecerá ser la compañía. Muchos
banqueros y otros acreedores acorto plazo tradicionalmente han considerado que un
vendedor al por menor debe tener una razón corriente por lo menos de 2 a 1 para calificar
como un riesgo valido de crédito.

RAZÓN DE LIQUIDEZ INMEDIATA

El inventario y los gastos pre pagados son los activos menos líquidos. En un negocio de
operación largo, la conversión de inventario a efectivo puede tomar muchos meses. Por
consiguiente, algunos acreedores a corto plazo prefieren la razón de liquidez inmediata a la
razón corriente como medida de solvencia a corto plazo.

				
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posted:3/1/2012
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