Your Federal Quarterly Tax Payments are due April 15th Get Help Now >>

Finansal Tablolar Analizi by HC12022818533

VIEWS: 75 PAGES: 35

									 Finansal Tablolar Analizi

       Doç. Dr. Murat KİRACI
Muhasebe ve Finansman Ana bilim dalı
   http://iibf.ogu.edu.tr/mkiraci
          Finansal Tablo Nedir?
• Muhasebenin kayıt ve sınıflama suretiyle
  topladığı bilgilerin işletme ile ilgili taraflarca
  çeşitli amaçlarla kullanılmasına olanak vermek
  için özetlenerek gösterildiği tablolara finansal
  (mali) tablo adı verilir.
• Finansal tablolar işletme dışına bilgi sunmanın
  temel aracı olmasının yanında işletmeyi
  ilgililere tanıtan önemli bir araçtır.
  Temel Finansal Tablo – Ek Finansal Tablo
• Ülkemizde Finansal tablolar temel mali tablolar ve
  ek mali tablolar olmak üzere ikiye ayrılır.
A) Temel Finansal Tablolar
    Bilanço (dipnot ve ekleriyle birlikte)
    Gelir Tablosu (dipnot ve ekleriyle birlikte)
      Satışların Maliyeti Tablosu
  B) Ek Finansal Tablolar
    Fon Akım Tablosu
    Nakit Akım Tablosu
    Kar Dağıtım Tablosu
    Öz Kaynaklar Değişim Tablosu
Finansal Tablolar
    Ek Finansal Tablo Düzenleme
            Yükümlülüğü
• Bilanço esasına göre defter tutmakla yükümlü
  işletmeler Bilanço ve Gelir Tablosu düzenlemek
  zorundadırlar. Diğer mali tabloları
  düzenlemelerinde aşağıdaki durumlara bakılır
• Ek finansal tablo düzenleme sınırı
  – Aktif Toplamı 2010’da 9 798 600 TL’yi veya
  – Net Satışlar Toplamı 2009 21 778 000 TL’yi aşanlar.
  – Bu hadlerden ikisini de aşmıyorsa o zaman
    beyannamelerde bilanço ve gelir tablosu dışında
    başkaca bir finansal tablo eklemeleri
    gerekmemektedir.
   Temel Finansal Tablo – Ek Finansal Tablo
B) Ek Finansal Tablolar
       Fon Akım Tablosu: Belirli bir dönem içinde işletmenin sağlamış
       olduğu mali kaynakları ve bunların kullanım yerlerini gösteren
       bir tablodur. Bilanço ve gelir tablosunda görülmeyen fon
       akımlarını ortaya koyar.
–        Dönem içinde işletmenin olağan faaliyetlerden ne kadar fon
       sağladığı ve bunun nasıl kullanıldığı,
–        Dönem içinde diğer işlemlerden ne kadar fon sağlandığı ve
       bunun nasıl kullanıldığı
–      İşletme dışından ne kadar fon sağlandığı,
–      Büyümenin nasıl finanse edildiği,
–      Yeni yatırımlara ve diğer duran varlıklara yapılan yatırımın tutarı.

Fon akım tablosu, “fon” kavramını en geniş anlamıyla yasal olarak
      kullanılabilen hakların tümü şeklinde ele almaktadır. Bu açıdan
      bütün aktifler bir fondur.
  Temel Finansal Tablo – Ek Finansal Tablo
B) Ek Finansal Tablolar
      Nakit Akım Tablosu: Fon kavramının en dar olarak
      kabul edildiği tablodur. Fon = Nakit
Bir faaliyet dönemi içinde işletmede ortaya çıkan nakit
      akışlarını işletme faaliyetlerine ilişkin nakit
      akımları, yatırım faaliyetlerine ilişkin nakit akımlar
      finansman faaliyetine ilişkin nakit akımları olarak
      gösteren tablodur.
  Temel Finansal Tablo – Ek Finansal Tablo
B) Ek Finansal Tablolar
      Kar Dağıtım Tablosu: İşletmenin dönem karının
      dağıtım biçimini gösteren tablodur. Yasal yükümlülükler,
      esas sözleşme gerekleri, genel kurul kararları sonucu dönem
      karının nasıl ve nerelere dağıtıldığını gösteren bir tablodur.
Amaç: Sermaye şirketlerinde ortakların hisse başına karlarını ve hisse
      başına temettü tutarlarını hesaplanmasıdır.
      Öz Kaynaklar Değişim Tablosu: Bir işletmenin öz
      kaynaklarındaki tüm değişiklikleri izleyebilmek için
      gelir ve kar dağıtım tablolarının yanında düzenlenen
      bir tablodur. Öz kaynaklardaki değişim kar dışındaki
      etmenlerden de kaynaklanabilir. Bu açıdan gelir
      tablosu ve kar dağıtım tablosu yeterli olmayabilir.
      (Ortakların yapmış olduğu ilave yatırımlar,
      yedeklerdeki değişim vb)
 Finansal Tabloların Sunumuyla İlgili
               Kurallar
Finansal tabloların sunumunda benimsenmiş bazı
  temel kurallar bulunmaktadır.
• Finansal tablolar cari dönem ve önceki
  dönem verilerini içerecek biçimde sunulur.
• Finansal tablolarda yer alması öngörülen
  kalemlerin tutarları yoksa (o dönemde
  oluşmamışsa) bu kalemlerin tablolarda yer
  almasına gerek yoktur.
• Finansal tablolarda yer alan kalemler
  arasında mahsup işlemi yapılmaz.
  Finansal Tabloların Sunumuyla İlgili
                Kurallar
• Finansal tablolar Genel Kabul Görmüş
  Muhasebe İlkelerine göre düzenlenir ve
  sunulur
• Finansal tabloların hazırlanmasından ve
  ilgililere aktarılmasından İşletme Yönetimi
  sorumludur.
• Finansal tablolar aylık, üç aylık veya yıllık
  olarak düzenlenebilir.
• Finansal tablolar genelde dönem sonunda
  faaliyet raporu ile birlikte sunulur.
       İşletme Faaliyet Raporları
• Faaliyet Raporu: Yönetimin hazırladığı ve finansal
  tablolardaki sayısal (finansal) verilerin dışında
  finansal olmayan verileri de içeren işletmenin
  ekonomik faaliyetlerini tanıtan kapsamlı bir
  rapordur.
• Faaliyet raporlarında işletme sonuçlarının
  yorumuna da yer verilmesi ve sonuçların türlü
  biçim ve grafiklerle sunulması finansal
  tablolardaki bilgilerin karmaşıklığının yarattığı
  sakıncayı ortadan kaldırabilir.
        İşletme Faaliyet Raporları
• Faaliyet Raporu
• İşletmelerin her yıl genel kurulda ortaklara sundukları
  faaliyet raporu, yıllık rapor bunlara örnektir.
• Yıllık faaliyet raporunda finansal tabloların yanı sıra,
  analiz ve yorum sonuçları, yönetim kurulu başkanının
  faaliyet raporu, denetim raporu, işgücü raporu, dış
  satım alım raporu, yönetimin geleceğe yönelik
  beklentileri gibi bilgilerde yer alabilmektedir.
• Gelişmiş ülkelerde faaliyet raporları çok yaygındır, hatta
  en iyi tasarıma sahip faaliyet raporu yarışması ve
  körlere yönelik faaliyet raporu hazırlanması gibi
  uygulamalar dahi vardır.
           Faaliyet Raporu İçeriği
• İşletme Hakkında Genel Bilgiler (Faaliyet konusu, Ortaklık
  Yapısı)
• Ürün çeşitleri , Üretim Bilgileri, Satış hacmi, Finansal
  oranlar,
• Yönetim Kurulu Raporu ve Başkanın Mesajı
• Yönetim Kurulu, Genel Müdür ve Üst Düzey Yöneticiler
• Alınan Belgeler, Ödüller
• Genel Kurul Gündemi
• Bağımsız Denetim Raporu
• Bilanço ve Dipnotları
• Gelir Tablosu ve Dipnotları
• Diğer Finansal Tablolar
Faaliyet Raporu Örneği
Faaliyet Raporu Örneği
       Finansal Tabloların Amacı
• Muhasebe sürecinin çıktısı hükmünde olan
  finansal tablolar işletme hakkında çok önemli
  bilgileri bünyesinde barındırır.
• Finansal tabloların hazırlanma amacı, finansal
  bilgi kullanıcılarına işletmenin finansal
  durumu, faaliyet sonuçları ve nakit akışları
  hakkında ihtiyaç duydukları bilgileri sunmaktır.
          Finansal Bilgi Kullanıcıları
• Ortaklar (İşletme Sahipleri)
• Potansiyel yatırımcılar (Menkul kıymetler piyasasında işletmeye
  ortak olacak veya tahvilinden almak isteyenler)
• Yöneticiler (Genel Müdürler, İşletme, fabrika müdürleri, bölüm
  müdürleri)
• Kredi Verenler (Bankalar, finansal kuruluşlar)
• Personel (işletmede beyaz yaka ve mavi yakalı çalışanlar)
• Müşteriler (işletmeden mal ve hizmet satın alanlar)
• Satıcılar (işletmeye mal ve hizmet satanlar)
• Devlet (Vergi denetimi ve kamuyu aydınlatma açısından)
• Sendikalar (Toplu iş sözleşmelerinde işletmenin mali durumunu ve
  faaliyet sonuçlarına ihtiyaç duyanlar)
• Diğer kamu / sivil kurum ve kuruluşlar
      Neden Finansal Tablolar Analiz
               Edilmeli?
• Finansal tablolarda yer alan bilgiler finansal bilgi
  kullanıcılarının alacakları kararlarda yeterli bilgiyi
  sağlayamayabilir.
• Örneğin İşletme ortakları, koydukları sermayenin
  korunup korunmadığı ile yapmış oldukları
  yatırımlarının karlılığını, yöneticiler işletmenin
  başarı durumunu ve faaliyetlerin verimliliğini,
  kredi verenler ve satıcılar işletmenin borç ödeme
  gücünü görmek isterler ve devlet ve kamu gibi
  diğer bilgi kullanıcıları da kendi menfaatleri
  noktasında işletmeyi tanımak isterler.
   Neden Finansal Tablolar Analiz
            Edilmeli?
• Bilanço ve gelir tablosunda yer alan bilgiler o
  dönemin bilgilerini genel hatlarıyla gösterir.
  Aynı zamanda bu finansal tablolarda yer alan
  bilgiler HAM bilgilerdir birçoğu kendi başına
  pek bir anlam ifade etmez.
• Örneğin: 2009 yılı MDV tutarı 45 000 000 TL
• 2009 Yılı Net Satışlar 12 000 000 TL
• 2009 Yılı Mali Borçlar 75 000 TL
   Neden Finansal Tablolar Analiz
            Edilmeli?
• Sadece finansal tablolardaki bu ham bilgilerle
  KISITLI bir bilgiye ulaşabiliriz.
• Bunun için finansal tablolardaki verilerin analiz
  edilip yoruma tabi tutulması gerekir. Böylece
  hem işletmenin geçmişi hakkında bilgi sahibi
  olunabilir hem de işletmeyle ilgili geleceğe
  yönelik kararlar alınabilir.
        Finansal Tablolar Analiziyle
        Ne tür Bilgilere Ulaşılabilir ?
• İşletmenin varlık dağılımı ve varlıkların verimli
  kullanılıp kullanılmadığı
• İşletmenin kaynak dağılımı ve kaynaklardan
  yararlanma derecesi ve kaynakların karlılığı
• Kısa ve uzun vadeli borç ödeme gücü
• İşletmenin ana faaliyet konusundaki başarısı
• İşletmenin dönemin karlılığı
• İşletmenin aktiflerinin karlığı
• Nakit, Stok ve alacak yönetiminin başarısı
    Finansal Tablolar Analizinin (FTA)
            Tarihsel Gelişimi
• FTA, öncelikle ABD’de 1890’lı yıllarda ortaya
  çıkmış bir kavramdır. FTA’nın gelişiminde ABD’de
  banka ve bankerlerce kredi talebinde bulunan
  işletmelerin finansal tablolarının istenmesi ile
  ortaya çıkmaya başlamıştır. Daha sonra James
  Canon 1900’de karşılaştırmalı tablolar analiz
  tekniğinin temelini atmıştır. 1908 yılında ise
  William M Rosendhale kredi kararlarının sağlıklı
  olabilmesi için bugün cari oran adını verdiğimiz
  oranın temellerini atmıştır.
        Finansal Tablolar Analizinin
             Tarihsel Gelişimi
• 1911 yılında Lawrance Chamberlein Dikey
  yüzdeler yönetimini geliştirmiştir. 1925 yılında
  da Stephan Gilman oran analizini eleştirerek
  Trend analizini ortaya çıkarmıştır. FTA’nın
  gelişmiyle birlikte dünyada finansal tablalarda
  karşılaştırılabilirliği artırmak için standartlaşma
  yoluna gidilmiştir.
      Finansal Tablolar Analizinin
           Tarihsel Gelişimi
• Ülkemizde de İDT’ni yeniden düzenleme
  komisyonunun muhasebe sistemini tekdüze
  haline getirme çabaları. Bankalar birliği kanunun
  ve SPK’nın çıkması, 1989 yılında SM, SMMM ve
  YMM’ler hakkında kanunun çıkması FTA’nın
  ülkemizde gelişmesine ön ayak olmuştur. 1994
  yılında ise Tekdüzen muhasebe sistemine
  geçilerek de ülkede finansal tablolarda ve
  muhasebe sisteminde tek tiplik sağlanmıştır.
  Bankalar ve Finansal Aracı Kurumlar Finansal
  Analiz konusunda önde yer alan kurumlardır.
  Finansal Tablolar Analizi Nedir ?
• Finansal tablolar analizi, bir işletmenin mali
  durumunu, faaliyet sonuçlarını ve finansal yönden
  gelişmesini değerlendirebilmek, gelişme yönlerini
  saptayabilmek ve o firma ile ilgili geleceğe dönük
  tahminlerde bulunabilmek için, mali tablolarda
  yer alan kalemler arasındaki ilişkilerin ve bunların
  zaman içinde göstermiş oldukları eğilimlerin
  incelenmesidir.
• Kısaca finansal analiz adı verilecektir.
              Finansal Analiz Süreci

                                                                     Finansal
                         Analiz Teknikleri                          Tabloların
Finansal Tablolar                                                 Analize Uygun
 (Bilanço, Gelir                                                       Hale
    Tablosu)                                                       Getirilmesi
                                                                 (Hesaplamalar)




   Finansal Bilgilerin                        Analiz Edilmiş
     Yorumlanması                            Finansal Bilgiler
           Finansal Tablolar Analizi
             Kavramının Unsurları
•   Finansal tablolar
•   Finansal analist
•   Finansal analiz tekniği
•   Finansal tablolar analizinin amaçları
•   Analiz sonucu üretilen bilgileri kullanmak
    isteyen kişi ve kurumlar
  Finansal Tablolar Analizinin Amaçları
• İşletmenin mali durumunu, faaliyet sonuçlarını ve finansal yönden
  gelişimi değerlendirebilmek
• İşletmenin mali durumunun ve faaliyet sonuçlarının gelişme
  yönlerini saptayabilmek
• İşletme ile ilgili olarak geleceğe dönük öngörülerde bulunmaktır.
• Bu amaçları gerçekleştirebilmek için finansal tablolar analizinde
  başlıca iki işlem yapılır. Bunlardan birincisi finansal tablo analiz
  tekniğine bağlı olarak yeni bir tablonun düzenlenmesi veya bir
  hesaplama işleminin yapılması suretiyle yeni bilgiler üretmek,
  ikincisi ise üretilen bilgileri yorulmaktır. Dolayısıyla finansal tablolar
  analizinin biri hesaplama diğeri yorumlama olmak üzere iki boyutu
  bulunmaktadır.
 Finansal Tablolar Analizi Çeşitleri
• Kapsamına Göre
  – Dinamik Analiz
  – Statik Analiz
• Yapılış Amacına Göre
  – Yönetim analizi
  – Kredi analizi
  – Yatırım analizi
• Yapan Kişinin Durumuna Göre
  – İç Analiz
  – Dış analiz
           Kapsamına Göre FTA
• Dinamik Analiz: İşletmenin birden fazla dönemine
  ait finansal tablolarının bir arada analiz edilmesi
  ve bir işletmenin başka bir işletmelerle
  karşılaştırılması şeklindeki analize dinamik analiz
  denir. Örneğin karşılaştırmalı tablolar analiz
  tekniği.
• Statik analiz:İşletmenin bir tek dönemine ait
  finansal tablolarının analiz edilmesine statik
  analiz denir. Örneğin tek bir yıla ait dikey yüzdeler
  analiz tekniği
           Yapılış Amacına Göre FTA
• Yönetim Analizi: İşletmenin sağlam bir finansman politikasına ve
  faaliyetlerinde başarıya ulaşması için alınacak kararlara dayanak olmak
  üzere yapılan analizdir. Yönetim analizleri, işletme verimliliğini
  geliştirmeye, işletme faaliyetleri sonucu karlılığı artırmaya ve işletme
  faaliyetleri ile ilgili kararlar almaya yardımcı olur.
• Kredi Analizi: İşletmenin borç ödeme gücünü anlayabilmek için yapılan
  analizdir. Kredi analizini işletmenin kredi yöneticileri ile işletmeye kredi
  verenler veya verecek olanlar yapar.
• Yatırım Analizi: İşletmenin mevcut yatırımcıları ile potansiyel
  yatırımcıları tarafından yapılır.Yatırımcı denildiğinde genel olarak hisse
  senedi ve tahvil alıcısı anlamına gelir. Bunlar hali hazırda işletmenin
  ortağı ve ödünç para vermiş durumda iseler mevcut yatırımcı, hisse
  senedi veya tahvil satın alma durumunda iseler potansiyel yatırımcı
  adını alırlar. Her ikisi de yatırım analiziyle, işletmenin kazanç gücünü
  ortaya koymak ve işletmenin öz kaynakları ile yabancı kaynakları
  arasındaki ilişkiyi ortaya çıkarmaya amaçlarlar.
Yapan Kişinin Konumuna Göre FTA
• İç Analiz: İşletmenin içinden olan kimselerin
  (yönetici, muhasebeci, iç denetçi vb.) kendi
  işletmelerine ait mali tablolar üzerinden
  yaptıkları analizdir
• Dış Analiz: İşletmeyle ilişki içinde bulunan
  üçüncü şahısların (kredi verenler, yatırımcılar,
  satıcılar, devlet vb) işletmenin yayınlanmış
  finansal tablolarından faydalanarak yaptıkları
  analizdir.
Finansal Analizinin başarılı olabilmesi
       için gerekli ön koşullar
• Finansal tabloların sağlıklı bir biçimde
  hazırlanması ve analize temel alınan verilerin,
  bilgilerin doğru olması.
• Karşılaştırılabilir finansal tablolar sağlayan
  tekdüzen muhasebe sisteminin ulusal düzeyde
  uygulanması
• Analiz edilen işletmenin yer aldığı sektörün ve
  işletmenin özelliklerinin kavranması
• İncelenen işletmenin türlü politikalarının ve
  muhasebe yöntemlerinin bilinmesi
Finansal Analizinin başarılı olabilmesi
       için gerekli ön koşullar
• İnceleme dönemindeki ekonomik koşullar ve
  eğilimlerin saptanması ve çevre koşullarının
  bilinmesi
• Finansal analistin yeterli uzmanlığa ve tecrübeye
  sahip olması (yüksek öğrenim, muhasebe ve mali
  tablolar, ticaret ve vergi hukuku gibi konularda
  bilgi sahibi vs.)
• Finansal analistin iyi bir sezme yeteneği, neden-
  sonuç ilişkisi kurabilme, olayları yorumlama gibi
  becerilere sahip olması gerekir. Finansal tablolar
  analizi bir bilim olmaktan çok sanattır.
Finansal Analizle İlgilenen Taraflar
           ve Amaçlar
    Analizle İlgili Taraf      Analizin Amacı                                      İlgi Alanı



 Kısa Vadeli Borç Veren     Kredi Güveni                         Likidite, Döner Sermaye Ve Firmanın Kısa Vadeli
                                                         Borçlarını Ödeme Kapasitesi



 Uzun Vadeli Borç Veren     Kredi Güveni                         Firmanın Borcunu Ödeyebilme Yeterliliği



 Hissedar (Yatırımcı)       Yatırım Verimi                       Firmanın Karlılığı, Hisse Başına Kazanç, Hisse Başına
                                                         Kar Payı Tutarı



 Yönetim                    Verimlilik                           Toplam Aktiflerin Verimlilik Oranı, Öz Sermayenin
                                                         Verimlilik Oranı
                            Karlılık Oranı


                            İç Kontrol Finansal Sağlık



 Hükümet                    Gelir Vergisi                        Katma Değer, Hisse Başına Kazanç, Muhasebe Düzenine
                                                         Uyum
                            Verimlilik

								
To top