Commission A1_Résultats du Groupe

Commission A1

Résultats Financiers de BNP Paribas

Date de la réunion :



Mercredi 5 novembre 2008



Ordre du jour :



Examen des Questions / Réponses



Référence :



Commission A1



ETAIENT PRESENTS



Direction Générale



M. GIL

M. LEGRAND

M. EGUERRE



Président



Mme PAKONDJI (CFDT)



Rapporteurs



M. GOULETTE (CFDT)

M. SALOME (CFDT)



Cabinet SYNDEX



Membres de la Commission



CFDT



M. DURIEZ

M. GAUTHIER

M. LILLE



CFTC



M. MAITRET



CGT



M. De PAOLI









1

FO



M. DUVAL

M. SANVIDO



SNB



M. BARRA

M. BERERD

M. LEQUIN

M. WARTELLE



Membres du CCE



CFDT



M. BERNOLIN

M. DEMETRE

M. FOURNEL

Mme HAMONIC

M. LALLEMAND

M. MARTHON



CFTC



M. DUCHEMIN

M. DUFOUR

M. LEBRETON

Mme SIMON



CGT



M. BOURSIER



FO



M. DREUMONT

M. MARQ

M. PERSELLO

M. RENARD



SNB



Mme BASCOU

M. BEAUD

M. DAELS

M. DEMATONS

M. LEFEVRE

M. PEREZ

M. ROULAND

M. TANGHE





2

Bureau du CCE



M. MILLY (CFDT) Secrétaire

M. PAPAIL (CFDT) Trésorier

M. MOREAU (CFDT) Gestionnaire Centres de Vacances

M. MIE (CFDT) Secrétaire adjoint

M. CAILLET (CFTC) Secrétaire adjoint

M. BESSE ( FO ) Secrétaire adjoint



Représentants Syndicaux



M. DREVON (CFDT)

M. FRANCOIS (CFTC)

M. SANS ( CGT )

M. BAYONNE ( FO )









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La séance est ouverte.



La Présidente CFDT de la Commission



En l’absence de déclaration préalable, nous pouvons procéder à la présentation des résultats au 30 septembre 2008.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Je présenterai cette fois-ci des résultats moins bons qu’au cours des trimestres précédents. Nous avons été confrontés à

une aggravation considérable de la crise en septembre, laquelle se prolonge. Malgré cette crise financière sans

précédent, nous sortons un résultat bénéficiaire au 3ème trimestre de 900 millions d’€.

Ce résultat porte la marque de la situation exceptionnelle vécue en septembre, dramatique pour le secteur financier qui a

connu un certain nombre de faillites ; afin d'éviter un risque systémique, les gouvernements ont dû intervenir et soutenir

un certain nombre d’établissements de crédit dans le monde. Ce résultat porte également la marque de la volatilité

inattendue et inconnue jusqu’ici des marchés. BNP Paribas tient malgré tout le cap grâce à son attractivité, laquelle se

traduit par l’accueil de nombreux nouveaux clients, ce qui permet de soutenir le résultat de certains Pôles, mais aussi

grâce à la poursuite de la croissance des concours à l’économie et à la très forte collecte de dépôts et de fonds sous

gestion. En outre, nous avons annoncé, comme vous le savez l’acquisition de Fortis en Belgique et au Luxembourg.

Cette acquisition est un événement en lui-même exceptionnel, qui fera du Groupe la première franchise de dépôts de la

zone Euro. Cela permettra également d’augmenter les fonds propres sans dilution. Ainsi, sous réserve de la non-

aggravation de la crise, BNP Paribas devrait ressortir renforcé de cette crise, avec une position devenue dominante à la

suite de l’intégration de Fortis.

Page 5, il apparaît que le PNB (Produit Net Bancaire) est en légère diminution de 1 % (7,6 milliards d’euros), mais celui

des Pôles opérationnels progresse de 2,4 %. L’année précédente, une importante plus-value était survenue. Les frais de

gestion sont stables. Le résultat brut d’exploitation progresse, quant à lui, de 9,4 %, pour les Pôles opérationnels. Le

coût du risque s’établit à 2 milliards d’euros : il est multiplié par 4 par rapport au 3ème trimestre 2007. Le résultat avant

impôt s’élève à 1,1 milliard d’euro et le résultat net part du Groupe à 901 millions d’euros, en baisse de 55,6 %.

BNP Paribas a payé très peu d’impôt sur le trimestre. Car nous avons encouru des pertes dans des entités à très fort taux

d’imposition et réalisé des profits dans des entités à très faible taux d’imposition. Sur les 9 derniers mois, le résultat net

en part du Groupe ressort à 4,4 milliards d’euros. Le ROE (Return On Equity) après impôt annualisé est de 13,1 % – un

résultat encore honorable.

Les impacts directs de la crise financière sont difficiles à apprécier car celle-ci se diffuse (page 6). Nous avons donc

recensé les éléments les plus remarquables.

Cet impact se traduit d’abord sur les revenus. Nous n’avons pas tiré parti de la possibilité de reclasser comptablement un

certain nombre d’opérations. Lors de mes précédentes présentations, j’avais souligné la pression à la baisse des valeurs

d’instruments financiers sur les marchés, liée au mode de classement comptable édicté par la norme 39, qui interdisait

jusqu'au 13 octobre de reclasser un instrument du trading et obligeait de continuer à l'évaluer en valeur de marché. Or,

compte tenu de l'absence de liquidité affectant certains instruments, l’absence de transactions ne permet plus de

déterminer un prix. En outre, la gestion des portefeuilles doit, de ce fait, évoluer. Je prendrai l’exemple des LBO

(Leveraged Buy Out) : ces prêts sont généralement syndiqués. Dans le cadre de cette syndication, la Banque leader

prend la totalité du prêt consenti, puis le syndique : elle conserve donc une part et la part destinée à être revendue est

mise provisoirement en mark to market. Dès lors que l’appétence pour ce produit a disparu, la Banque leader doit laisser

cette part en trading. En réalité, cette part n’est pas différente de la part conservée. Au final, les produits n’ont plus de

prix car personne n’en veut : il est donc nécessaire de continuer à les décoter. Cette méthode d'évaluation n'est pas

pertinente puisque l’établissement gèrera la part restant comme sa part propre. Nous demandions que cette re-

classification soit possible, comme aux Etats-Unis : l’IASB (International Accounting Standards Board) avait opposé un

refus. Nous avons donc saisi les autorités politiques européennes en demandant notamment que cette re-classification

soit autorisée. L’IASB s’est exécuté et a changé sa norme en l’espace de 4 jours. Nous n’utilisons pas cette possibilité

pour autant. L’IASB, saisi a reconnu le bien fondé d'une convergence avec les normes américaines. L'IASB, le

13 octobre, a en outre permis une rétroactivité de cette re-classification au 1er juillet – une mesure inutile, d'autant que

depuis les comptes ont été arrêtés. Nous n’avons donc pas fait application de cette mesure. Nous l’appliquerons à

compter du 4ème trimestre. D’autres l’ont appliquée avec une rétroactivité au 1 er juillet, notamment Deutsche Bank et

HSBC. D’autre part, le gain sur dette propre ne représente que 123 millions d’euros (dans certaines banques, il atteint de

1 à 2 milliards d’euros) – un point positif dans la mesure ou ce gain temporaire se traduira par une charge future.

La crise financière a également un impact direct sur le coût du risque, lequel est affecté par 3 éléments : la faillite de

Lehman Brothers, les banques islandaises et le nouveau déclassement de 3 monolines en douteux.

Les impacts de la crise financière sur les revenus de chacun des Pôles s’établissent à 507 millions d’euros (page 7).

L’impact chez CIB (Corporate and Investment Banking) s’établit à 289 millions d’euros, au titre des prêts LBO en

portefeuille de trading, des titrisations, des « Credit adjustment » sur les assureurs monolines et des « Credit

adjustment » sur les autres contreparties. Cet impact est de 87 millions d’euros chez BancWest en raison de la

dépréciation des actions de préférence de Fannie Mae et de Freddie Mac. L’impact sur AMS (Asset Management and

Services) est de 28 millions d’euros s'agissant de fonds de money dépréciés. Pour les Autres Activités, cet impact est de

103 millions d’euros, compte tenu de la dépréciation de participations dans Eiffage.



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L’impact direct de la crise financière sur le coût du risque dans les Pôles est de 1,2 milliard d’euro, et ce en raison des

monolines, de Lehman Brothers et des banques islandaises (page 8).

En premier lieu, 3 monolines supplémentaires ont été classés en douteux, ce qui a nécessité un provisionnement total de

ceux-la pour CIB (460 millions d’euros).

En deuxième lieu, la faillite de Lehman Brothers a un impact chez CIB (343 millions d’euros), AMS (169 millions

d’euros) et sur les Autres Activités (65 millions d’euros). L’établissement Lehman Brothers était l’un des acteurs de la

banque d’affaires américaine dont nous étions relativement proches et avec lequel nous avions beaucoup d’opérations.

Malheureusement, c’est celle que le gouvernement américain a décidé de ne pas sauver. Nous sommes à ce titre passés

près d’un risque systémique : Henry Paulson et son équipe ont commis une erreur en choisissant d'aider certaines

banques et pas Lehman Brothers. De nombreuses opérations de marchés étaient retournées sur Lehman. Lorsque nous

avons provisionné Lehman (à 80 %), nous nous sommes interrogés sur la classification en coût du risque : nous n’avons

rien passé sur le PNB car le spread de crédit de Lehman Brothers, jusqu’au dernier moment, s’est maintenu à son niveau

normal. L’intégralité de la provision constituée sur Lehman Brothers est donc en coût du risque. Nous avons recensé

l’ensemble des opérations de marché, auxquelles nous avons donné une valeur : ceci a donné lieu à une communication

le mardi suivant la faillite. La valeur initiale des opérations de marché recensées était supérieure à 200 millions d’euros,

mais la perte finalement enregistrée s'élève à 343 millions d’euros, en raison du coût de retournement de ces opérations.

En effet, en cas de détention d’une position sur un instrument donné, si la contrepartie ne peut payer ce qu’elle doit, il

est nécessaire de fermer la position en se couvrant du risque auprès d’un autre acteur. Tout le monde s’étant trouvé dans

cette situation le lundi matin, il a été nécessaire, au cours de la semaine qui a suivi la faillite de Lehman, de trouver des

contreparties acceptant de reprendre les positions de risque correspondantes. Un effet « slippage » est alors survenu,

c'est-à-dire une glissade, face à l’accumulation de demandes sur le marché : la personne acceptant de couvrir les

positions a pris une marge suivant ainsi l'offre et la demande. L’effet de détérioration se situe donc entre les montants de

200 et de 343 millions d’euros. S’agissant d’AMS, une provision a été constituée à 80 % sur un prêt de 250 millions de

$, accordé à Lehman dans le cadre du métier Titres.

En troisième lieu, l’Islande comptait 4 banques. Seuls les dépôts des particuliers étaient garantis. Les banques

islandaises ont été dans l’incapacité de re-financer leurs activités et ont dû être nationalisées. Pour autant, l’Etat islandais

ne peut soutenir ses banques. Par conséquent, nous avons les doutes les plus élevés quant à notre capacité de recouvrer

ces sommes.

Les revenus de la Banque offrent une bonne résistance dans tous les Pôles opérationnels (page 9). Le PNB de la Banque

de Détail est stable : 4.345 millions d’euros ; celui d’AMS s’établit à 1.205 millions d’euros et celui de CIB dépasse

2 milliards d’euros.

La situation des coûts est également satisfaisante (page 10), avec une stabilisation. Il est précisé que les bonus des

activités de marché de CIB sont calculés en fonction du résultat avant impôt : or les provisions sont élevées. Les coûts

baissent de 1,9 %, ce qui donne un coefficient d’exploitation de 59,6 %.

Le RBE progresse de 9 % (page 11) : +5 % pour la Banque de Détail grâce à un effet de ciseau positif, -23 % pour AMS

en raison de la chute de la valorisation des actifs et +36,5 % pour CIB en raison du très haut niveau de PNB et de la

baisse des frais de gestion.

Le coût du risque s’établit à 1.992 millions d’euros (page 12). Hors impact direct de la crise, ce coût aurait été de

798 millions d’euros. Chez CIB, le coût progresse de 172 millions d’euros. Chez Personal Finance, la hausse des

provisions est de 138 millions d’euros, en raison de la situation en Espagne et dans les pays de l’Est. Au sein de

BancWest, l’augmentation du risque est de 69 millions d’euros, principalement en raison du home builders. La hausse

du risque est incontestable, mais la qualité du portefeuille étant bonne, nous devrions être moins affectés que les autres.

Notre exposition est modérée sur les marchés émergents, en particulier dans les pays de l’Est, contrairement à la Société

Générale. Notre clientèle d’entreprises est bonne et les crédits immobiliers ont été originés de manière conservatrice.

Le résultat avant impôt est détaillé page 13. Il s’établit à 1 milliard d’euro pour la Banque de Détail, avec un ROE

annualisé avant impôt sur 9 mois de 29 %, ce qui constitue un très bon résultat. Le résultat avant impôt d’AMS est de

134 millions d’euros, avec un ROE de 32 %. Enfin, le résultat avant impôt de CIB s’élève à 38 millions d’euros, avec un

ROE de 12 %. Il convient de souligner la contribution bénéficiaire de tous les Pôles.

J’en viens à la synthèse par Pôle.

Page 15, le PNB de BDDF (Banque De Détail en France) progresse de 1,5 %, grâce à la hausse des revenus d’intérêt

(+4,8 %) et des commissions bancaires (+6,7 %) ; en revanche, les commissions financières baissent de 18 %. Les frais

de gestion sont maîtrisés et le coût du risque est très bas (16 points de base) grâce à la bonne qualité du portefeuille. Le

résultat avant impôt s’élève à 385 millions d’euros (+5,5 %).

L’activité de la Banque de Détail a été bonne (page 16). Sur le marché des Particuliers, 50 000 comptes ont été ouverts

au 3ème trimestre et les encours de crédit immobilier progressent de 7,7 %. La dynamique du Réseau est avérée. Sur le

marché des Entreprises, les encours de crédits progressent de 15,1 % ; des gains de parts de marché sur les dépôts et les

flux à l’encaissement sont enregistrés. Enfin, la vente des produits de couverture de taux de change est dynamique.

La situation de BNL (Banca Nazionale del Lavoro) est satisfaisante (page 17) : les revenus progressent de 6,3 % et les

frais de gestion de 0,9 % ; le RBE augmente donc de 15,8 %. Le coût du risque est faible : 114 millions d’euros, soit une

hausse de 22 millions d’euros. Le résultat avant impôt progresse de 12,3 %.

La croissance de l’activité de BNL est vigoureuse (page 18). Pour les Particuliers et les Entrepreneurs, les crédits et les

dépôts progressent et des parts de marché sont gagnées. AMS réalise une bonne performance dans un marché dégradé,





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avec une quasi-stabilité de la collecte nette de l’assurance vie. Pour les Entreprises, sont observées une reconquête de

parts de marché et une poursuite du développement du financement export (+15,5 % depuis le début de l’année).

Page 19, le PNB de BancWest est impacté par la perte exceptionnelle de 87 millions d’euros sur les actions de

préférence de Freddie Mac et Fannie Mae. Hors perte exceptionnelle, le PNB progresserait de 13,4 %. Les frais de

gestion augmentent de 10,2 %. Le coût du risque s’établit à 121 millions d’euros. Le résultat avant impôt est de

50 millions d’euros, soit une baisse de 70,8 % par rapport au 3ème trimestre 2007.

La situation des Marchés émergents est positive pour l’heure, avec une bonne performance commerciale (+25 % du

nombre de clients et +28 % des dépôts). Le PNB progresse de 42,2 %. Les frais de gestion augmentent de 32 %, en

raison de l’ouverture de 40 agences et de l’accélération de l’inflation. Le coût du risque demeure à un niveau très bas :

43 millions d’euros. Cet environnement est encore épargné par la crise financière. Le résultat d’exploitation progresse

de 52,3 % et le résultat avant impôt de 21,6 %, à 208 millions d’euros.

Le PNB de Personal Finance progresse de 11,6 % et le RBE de 14,8 %. Le coût du risque augmente de 138 millions

d’euros, notamment en raison de la détérioration des taux d’impayés en Espagne et en Europe centrale. Le résultat avant

impôt s’établit à 137 millions d’euros (-37,2 %).

La situation d’AMS est moins bonne que celle des autres Pôles (page 22). Le PNB s’élève à 1.205 millions d’euros, en

baisse de 9,5 % du fait de la diminution de la valorisation des actifs sous gestion, de la diminution du nombre de

transactions des particuliers et de la concentration de la collecte sur des produits de court terme. Nous essayons d’ajuster

les frais de gestion (-2,1 %) en nous adaptant au ralentissement de l’activité. L’effet de ciseau demeure négatif. Le PNB

baisse surtout dans la Gestion Institutionnelle et Privée ; il augmente légèrement dans l’Assurance. Le coût du risque est

affecté par Lehman Brothers et par les filiales anglaises des banques islandaises. Le résultat avant impôt s’établit à

134 millions d’euros (contre 466 millions au 3ème trimestre 2007).

La collecte en elle-même est bonne (7,4 milliards d’euros), et ce dans tous les secteurs. Les Actifs sous Gestion sont

stables : 542 milliards d’euros (-0,7 %).

Page 24, le PNB de CIB progresse de 4,6 % : il s’élève à 2,058 milliards d’euros. L’activité Clientèle est très soutenue

du fait de l’arrivée de nouveaux clients. Ces opérations sont par la suite retournées sur le marché. Pour l’heure, ces

retournements se présentent correctement : l’intégralité des revenus sont conservés. L’impact direct de la crise financière

est de 289 millions d’euros. Enfin, nous n’avons pas réalisé de reclassement comptable comme je l'ai déjà mentionné.

Les frais de gestion ont baissé de 16,5 %. Le coût du risque est de 1 milliard d’euro. Le résultat avant impôt s’élève à

38 millions d’euros.

Les revenus de CIB sont marqués par un haut niveau d’activité commerciale : 2 milliards d’euros, essentiellement liés à

Fixed Income. Les Métiers de Financement sont marqués par une stabilité depuis le 2ème trimestre, mais enregistrent une

forte hausse par rapport au 3ème trimestre de l’année dernière. Fixed Income retrouve son niveau du 3 ème trimestre de

l’année dernière. Enfin, le métier Actions et Conseil a souffert au 3ème trimestre.

Page 26, il apparaît que, sur 15 mois, seules 2 banques ont conservé un résultat avant impôt positif : Goldman Sachs et

BNP Paribas. Sur 5 trimestres, la seule Banque n’ayant jamais enregistré de pertes est BNP Paribas. Ceci est dû à un

business mix diversifié, une attractivité renforcée et une politique de risques rigoureux.

Je propose de revenir sur l’opération Fortis (page 28). L’accord entre les parties est survenu dans des conditions

exceptionnellement rapides, compte tenu des circonstances qui avaient affecté la crédibilité et la solvabilité de Fortis. Le

dernier week-end de septembre, nous avons été appelés pour étudier les comptes de Fortis et formuler une offre. Notre

offre rejetée, les mesures prises n'ont pas permis de stabiliser Fortis dans les jours suivants. Les marchés n’ont

effectivement pas cru que les Etats pourraient sauver Fortis de la faillite. A la fin de la semaine suivante, une nouvelle

proposition a été formulée, laquelle a finalement été acceptée au cours du second week-end.

Cette opération renforcera considérablement BNP Paribas, quasiment dans tous ses métiers. Dans la Banque de Détail,

nous créerons la première base de dépôts de la zone Euro – un point essentiel dans le contexte actuel de course aux

liquidités. Les Etats ayant décidé de reprendre chacun leur part, l’Etat hollandais a ainsi repris les activités Assurance et

la banque hollandaise, de même que l’activité Assurance Internationale. La Belgique a repris les activités Banque et

Assurance belges et l’activité Banque Internationale. Le Luxembourg a repris l’activité Banque luxembourgeoise. La

Belgique et le Luxembourg vendent les activités reprises. Nous n’achetons donc pas le métier Assurance hollandaise et

l’activité Banque hollandaise, ni l’activité Assurance Internationale. De même, si l’activité filialisée en France de

l’activité Banque belge est reprise, ce n’est pas le cas de la Gestion d’actifs en France filiale de la Hollande. Cette

opération sera techniquement très complexe. Au final, la Banque de Détail sera renforcée : les réseaux belges et

luxembourgeois sont fortement collecteurs de dépôts. Nous accueillons 1 100 Agences et 3,3 millions de clients.

S’agissant d’AMS, Fortis était très implanté sur les métiers Titres, la Gestion collective et l’Assurance. Le nouvel

ensemble sera la première Banque Privée de l’Eurozone, le n° 1 en Belgique en assurance vie et le 5ème gestionnaire

d’actifs européens. Enfin, CIB bénéficiera d’une très large base de clients institutionnels et corporates.

Les critères d’acquisition sont respectés (page 28). Les circonstances de réalisation de l’opération sont extrêmement

favorables. L’opération est ainsi relutive dès la 1ère année. Nous n’aurons pas de survaleur sur l’ensemble des activités

reprises : nous aurons même probablement un badwill qui ne se traduira pas pour autant par un amortissement positif

dans les années à venir car un badwill doit être enregistré en profit exceptionnel dès l'année d'acquisition en normes

IFRS. A priori, le rapprochement devrait permettre environ 500 millions d’euros de synergies par an à partir de 2011. Le

risque d’exécution est, par ailleurs, limité : nous rachetons effectivement les composants situés en dessous de la société

cotée. En outre, doivent être soulignées la proximité des modèles bancaires français et belges et notre forte expérience

en matière de rapprochement.



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Enfin, la solidité financière est encore renforcée, grâce au transfert du portefeuille de crédits structurés les plus risqués à

un SPV (contre une participation de 10 %) et à l’amélioration du ratio Tier1 de 35 points de base, notamment par

l’augmentation de capital limitée qui sera réalisée. En outre, les Etats belges et luxembourgeois demeurent actionnaires

des activités Banque à hauteur respectivement de 25 % et de 34 % : ces intérêts minoritaires augmentent nos capitaux

propres. Enfin, nous considérons que nous aurons un badwill. Cette opération se révèle être en pleine cohérence avec la

stratégie de BNP Paribas.

La chronique de l’opération est exposée page 29. Nous espérons que la totalité de l’opération sera bouclée sur le plan

financier d’ici à la fin de l’année. La première étape, dite de consolidation, consiste en une prise de contrôle. Nous

entendons acquérir 54 % de Fortis Banque Belgique, laquelle contrôle 51 % de Fortis Banque Luxembourg. Nous

procèderons à un paiement en actions BNP Paribas (88 millions d’actions) ; nous disposons déjà des autorisations des

actionnaires pour ce faire. De même, nous acquerrons 100 % de Fortis Assurance Belgique, payée en numéraire. De

nombreuses autorisations devront être obtenues auprès des autorités de contrôle, de la Commission Européenne et de la

FED (Federal Reserve Board). Les dossiers sont en cours de constitution. Si toutes les conditions sont réunies, nous

pourrons émettre les actions début décembre. La seconde étape consiste en l’augmentation de capital qui doit être

réalisée pour permettre l’acquisition de 21 % supplémentaire dans Fortis Banque Belgique et de 16 % dans Fortis

Banque Luxembourg. L’Assemblée Générale Mixte sera convoquée pour autoriser le paiement en actions BNP Paribas

(45 millions d’actions). Nous espérons que cette Assemblée Générale pourra être réunie avant Noël afin que la seconde

augmentation de capital survienne avant la fin du mois de décembre. La Direction de la Comptabilité aura ainsi 2 mois

pour intégrer une société qui compte plus de 500 filiales.

Par ailleurs, je tiens à souligner la croissance soutenue des actifs pondérés (page 30), signe d’une activité satisfaisante.

Les actifs pondérés ont progressé de 9,7 % depuis le 1er janvier 2008, ce qui démontre que BNP Paribas accorde bien

des prêts. Une croissance importante est enregistrée dans tous les métiers. BNP Paribas est ainsi en mesure

d’accompagner ses clients dans le cadre du plan français de soutien à l’économie.

Nous bénéficions d’un capital solide avec un Tier1 de 40 milliards d’euros (page 31). L’impact de Fortis sera de

16 milliards d’euros, dont une augmentation de capital de 9 milliards d’euros souscrite par les Etats belges et

luxembourgeois et des intérêts minoritaires de 6 milliards d’euros. Doit également être soulignée la participation à

hauteur de 2,55 milliards d’euros au plan français de soutien à la croissance.

Le ratio de Tier1 est stable : 7,6 % au 30 septembre 2008. Nous considérons que ce niveau de ratio est parfaitement

adapté à notre profil de risque. Il est calculé sur l’hypothèse d’un taux de distribution identique à celui de 2007, soit

40 %. L’effet du floor est de 0,3 point, mesuré au 30 septembre 2008. Est attendu de l’opération Fortis un impact net

positif d’environ 0,35 point. Nous considérons que nous pouvons fluctuer entre 7,5 % et 8 %. La Commission Bancaire

a convenu que notre niveau de Tier1 était conforme ou supérieur à ce qu’elle demandait. Il n’existe donc aucun risque

d’augmentation de capital au-delà de ce qui a été annoncé dans le cadre de l'acquisition de Fortis.

Le graphique de la page 33 est intéressant. Avant l’aggravation de la crise, c'est-à-dire jusqu’à fin août 2008, le spread

des établissements de crédit listés oscillait entre 50 et 150. A compter du 1er septembre, des évolutions hiératiques sont

observées : quelques lignes montent ainsi jusqu’à 300, notamment celle d’UBS. Pendant cette période, BNP Paribas a

également fluctué, mais entre 50 et 100 points de base. BNP Paribas a le spread le plus bas.

En conclusion, il convient de souligner la forte activité commerciale et l’attractivité accrue de BNP Paribas dans tous

ses métiers. Chacun des Pôles enregistre des résultats bénéficiaires malgré l’aggravation sans précédent de la crise

financière. Enfin, le positionnement européen de BNP Paribas est renforcé grâce à l’acquisition de Fortis et la poursuite

d’une croissance organique soutenue.



Le Représentant Syndical FO



Nous pouvons appréhender ces résultats de deux manières. D’une part, selon une approche optimiste, nous pouvons

souligner que tous les Pôles ont une contribution financière positive. D’autre part, selon une vision plus pessimiste, nous

pouvons noter que le résultat net part du Groupe a baissé de 55 %, et ce alors que les analystes tablaient sur un retrait de

37 %.

Toutefois, ces résultats nous conduisent à nous interroger sur les frais de gestion. Comment ces frais de gestion seront-

ils maîtrisés ? Quels seront les secteurs les plus impactés ?

BNP Paribas n’a pas appliqué la norme 39, les chiffres étant déjà publiés. Cette règle ne se limite-t-elle pas à un jeu

d’écriture comptable visant à masquer la réalité ? Des établissements concurrents comparables à nous l’ont-ils appliquée

ce qui fausserait les comparaisons ?

Pages 7 et 8, les impacts de la crise financière sur les revenus et le coût du risque, au sein des Pôles opérationnels, sont

exposés. Cet impact direct sur les revenus doit-il être compris comme un manque à gagner ? Comment se concrétise-t-

il ? L’impact de la crise financière sur le coût du risque a donné lieu à la constitution de provisions. Cela correspond-il

réellement au risque encouru ?

Je souhaiterais faire une remarque sur les monolines. Fin 2007, nous avons passé en pertes et profits 4 millions d’euros

au titre des monolines. Aujourd’hui, des provisions sont constituées à hauteur de 460 millions d’euros. Sont-elles

exhaustives ? Nous nous interrogeons sur la qualité de ces assureurs. De nouveaux risques à venir sont-ils à craindre ?

Face au caractère soudain de la situation de Lehman Brothers, vous avez recherché des couvertures. Les avez-vous

trouvées ? Les chiffres annoncés sont-ils définitifs ?

Nous nous interrogeons également sur les risques encourus au titre des autres établissements.



7

Page 12, je n’ai pas su reconstituer le coût du risque, hors impact direct de la crise financière.

Par ailleurs, je m’interroge sur Personal Finance, dont le coût du risque progresse de 138 millions d’euros. Il est indiqué

que cette hausse est principalement due au crédit à la consommation en Espagne. Ce pays connaît une crise immobilière.

UCB (Union de Crédit pour le Bâtiment) n’est pas présente, mais nous y avons une filiale détenue à 50 %. Alors que le

crédit à la consommation supporte le risque en Espagne et dans les pays de l’Est, n’avons-nous pas été trop expansifs

dans la distribution du crédit ? Avons-nous bien mesuré les risques pris en distribuant trop facilement des crédits ?

Enfin, la crise est-elle terminée ou celle-ci se poursuivra-t-elle au 4ème trimestre ?



Le Représentant Syndical CFDT



Nous insistons sur la forte activité opérationnelle que ces résultats traduisent, malgré la crise. Ainsi, les revenus résistent

bien et les activités progressent, au-delà même du Réseau. BNP Paribas finance l’activité réelle, ce qui répond à nos

attentes. Nous sommes effectivement favorables à ce que les mesures prises vis-à-vis de la crise bénéficient à

l’économie réelle. Il s’agit d’une bonne perspective pour BNP Paribas.

Par ailleurs, l’opération Fortis renforce la place de BNP Paribas dans le secteur bancaire européen. Cette opération sera

lourde, mais rapidement relutive. Nous souhaiterions transmettre le message suivant : les résultats sont là ; la Banque

sait surmonter la crise et a su, par ses choix, éviter ses incidences graves ; les salariés devront trouver les repères

démontrant la reconnaissance de la Direction et leur action dans le succès de BNP Paribas.

De bons résultats sont enregistrés sur les marchés émergents. Des retournements sont-ils possibles dès lors que leur

économie n’est pas stabilisée ?

Nous comprenons que les premières évaluations concernant Fortis sont réalisées globalement. Cela étant, alors que vous

annoncez 500 millions d’euros de synergies, de grandes rubriques sont-elles déjà identifiées ? Par ailleurs, nous nous

interrogeons sur les actions en référé de certains ex-actionnaires de Fortis. Pensez-vous qu’un risque existe au niveau de

la Commission bancaire ? Enfin, l’opération Fortis doit être bouclée d’ici à la fin de l’année. Au-delà du volet comptable

et financier, le projet d’Entreprise doit être précisé.



Le Représentant Syndical SNB



Nous nous félicitons de la tenue des résultats de notre Etablissement dans ce contexte difficile.

Comment se fait-il qu’au regard des résultats annoncés et de la communication effectuée sur les crédits, nous ne

parvenions pas à justifier cette activité pour nous détacher de nos concurrents ? Nous ne maîtrisons plus les données. Par

exemple, pour le rachat de Fortis, des Etats sont face à nous : nous ne réalisons donc plus une OPE (Offre Publique

d’Echange) sur le marché ; nous négocions avec des chefs d’Etat. De même, le prêt accordé de 2,5 milliards d’euros

démontre que nous ne dominons plus l’évolution de nos activités. Quel est notre pouvoir de décision ultime dans ce

schéma ? M. BONNAFE l’avait expliqué et cela a été réaffirmé ce jour : d’autres acquisitions pourront survenir. Dans

ces conditions, quelles seront-elles et dans quel but ? Fortis est certes une belle opération. Derrière, nous notons que

Retail Banking se met en place. Or la Banque de Détail permet au Groupe de survivre sereinement. Nous a souvent été

opposée la dualité CIB / BDDF, en soulignant que l’argent allait aux riches. Nous espérons qu’il ira toujours aux riches

et que nous saurons les reconnaître.

Dans cette crise, nous maîtrisons donc peu d’éléments. L’année dernière, les provisions s’élevaient à 200 millions

d’euros ; elles sont déjà à 2 milliards d’euros. L’économie réelle sera également impactée. Qu’adviendra-t-il si nos

clients issus de l’économie réelle rencontrent des difficultés avérées ? Nous craignons un effet domino.

Enfin, le projet Ambitions 2010 est-il remis en cause ?



Le Représentant Syndical CGT



Ces résultats s’inscrivent dans un contexte tellement difficile et dégradé qu’il convient de bien les appréhender, ce

qu’ont permis vos commentaires.

La contribution bénéficiaire de tous les Pôles doit être soulignée. Les marchés avaient néanmoins des attentes très hautes

vis-à-vis des résultats trimestriels de BNP Paribas. La contribution bénéficiaire de tous les Pôles et la poursuite de la

croissance organique suffiront-elles ? Nous le souhaitons.

Les engagements de BNP Paribas en soutien à l’économie doivent être clairement identifiables et reconnus comme tels,

notamment s’agissant de l’utilisation des 2,55 milliards d’euros. Dans le même temps, nous notons que des entreprises

ont déjà contacté le médiateur. BNP Paribas serait également concerné. Nous serons attentifs à l’implication et au

respect des engagements de BNP Paribas vis-à-vis du soutien de l’économie française, mais aussi à l’étranger,

notamment en Belgique.

BNP Paribas ne refuse pas de prêts. Le positionnement de BNP Paribas vis-à-vis des clients engagés avec des crédits

relais doit être précisé.

Enfin, l’impact du contexte sur Ambitions 2010 doit être précisé.









8

Le Représentant Syndical CFTC



L’essentiel a été dit ! Nous sommes dans une période sans précédent, sans point de repère. Les commentaires sur les

résultats ont d’ailleurs évolué depuis une année. Nous devons demeurer parmi les meilleurs. Nous notons

qu’heureusement, le Réseau est là.

Le coût du risque sur BDDF est précisé. Savons-nous déjà ce qu’il adviendra de nos clients ? Le provisionnement est-il

suffisant ?



Le Secrétaire CFDT du CCE



Je m’associe aux propos des Représentants Syndicaux.

Je souhaite lire la déclaration suivante.

« Je vous remercie de cette analyse particulièrement détaillée des résultats de BNP Paribas au 30 septembre 2008.

Le soin et la précision apportés pour expliciter chaque poste sont appréciés, j’en suis sûr, par les élus présents et si, dans

un contexte mondial tourmenté, nous nous félicitons aujourd’hui des résultats de BNP Paribas et notamment de la

performance exceptionnelle de la Banque De Détail France, qui représente 57% des revenus de tous les Pôles, je tenais à

saluer l’excellent travail de tous nos collègues qui œuvrent dans un climat économique particulièrement difficile.

Face à une inquiétude croissante de notre clientèle, leur quotidien s’oriente surtout vers un discours rassurant envers

celle-ci, préoccupée par le devenir du paysage banquier.

Force est de constater que malgré ces difficultés importantes, le personnel, en Front comme en Back-Office, faisant

corps avec son Entreprise, démontre malgré tout une concrétisation efficace des actes commerciaux et de là même son

devoir de professionnel au sein de la Banque.

Et si aujourd’hui la Banque Privée, confrontée à une double crise financière et économique, subit des difficultés bien

compréhensibles, la volonté profonde et la fierté d’appartenance du personnel permettent de surmonter les obstacles et

les inquiétudes bien légitimes ressenties réciproquement par la clientèle et le personnel, qui fait preuve d’un

professionnalisme exemplaire.

Si nos collègues ont su jusqu’à présent montrer leur attachement à l’Entreprise, aujourd’hui plus que jamais cet

attachement est le juste reflet de cette richesse humaine, conséquence directe de la performance de notre Entreprise. »



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Vos commentaires démontrent votre conscience de l’importance de la crise actuelle.

Cette crise a démontré que nous étions face à la disparition d’un modèle de banque : les banques d’affaires stand alone

ont disparu corps et biens ou ont été absorbées par d’autres banques. Dans ce contexte, BNP Paribas maintient le cap.

Nous n’en ressortirons pas totalement indemnes pour autant, comme le démontre le montant des provisionnements. Dans

ce monde en profonde mutation, nous construisons progressivement notre modèle avec des plates-formes de stabilité,

notamment la Banque de Détail. Nous avons déjà souligné que la Banque de Détail était un élément important : nous

pouvons devenir une Banque internationale forte à condition d’avoir une bonne assise. D’ailleurs, demain, en Banque de

Détail, nous ferons plus à l’étranger qu’en France.

Nos clients subiront nécessairement les effets de la crise. Un jour ou l’autre, une montée du risque sera enregistrée, si

l’économie européenne se porte mal dans les prochains mois ou les prochaines années. Nous espérons néanmoins que

nous n’aurons pas de nouveaux sinistres massifs du type Lehman Brothers dans les prochaines semaines.

FO a posé des questions sur l’impact du coût du risque. Une réponse détaillée est apportée dans les annexes, pages 37 et

38. Sur 5 trimestres, le total des impacts de la crise est de 2,3 milliards d’euros sur les revenus et de 1,9 milliard d’euro

sur le coût du risque. Dans ce cadre, l’impact des monolines est de 1,15 milliard d’euro sur les revenus et de

685 millions d’euros sur le coût du risque.

Les risques liés aux monolines se poursuivent effectivement. Page 79, la situation des monolines est détaillée : notre

exposition est ainsi de 3,8 milliards d’euros. Au regard des protections et des provisions, notre exposition résiduelle est

de près de 1,4 milliard d’euro. L’effet du mark to market est ici observé : si la fair value n’était pas dans les comptes de

ces monolines, ces derniers ne seraient pas en faillite aujourd'hui. Nous combattons donc le dispositif de la fair value.

Je ne sais pas ce qu’il adviendra demain pour nos clients. Tout dépendra de l’ampleur de cette crise. A ce jour, nous

considérons que nos risques sont suffisamment répartis. Les grands risques auxquels nous sommes exposés sont très

largement en deçà des contraintes fixées par la réglementation. Tous les secteurs économiques et tous les pays ne seront

pas atteints en même temps. Les ampleurs diffèreront également.

Vous vous interrogiez sur nos méthodes de prêts. Je ne peux répondre à cette question. Nous devons néanmoins ajuster

les conditions de nos scorings. Cela ne veut pas dire que nous devons arrêter de prêter ; en revanche, nous devons être

particulièrement vigilants sur la solvabilité des personnes auxquelles nous prêtons.

S’agissant du plan de concours à l'économie mis au point par le Gouvernement, nous nous sommes engagés sur une

augmentation de 4 % des encours sur l’année 2009. Cela ne signifie pas que cette augmentation se retrouvera dans

chaque région, dans chaque quartier, mais que globalement nous ferons progresser nos concours de 4 %. Nous

continuons notre activité de banquier avec la discipline qui est la nôtre. Nous savons ce qu’est le risque, contrairement

aux politiques.

Nous ne sommes pas à la fin de la crise. Je ne peux d’ailleurs pas me prononcer sur cette fin.



9

Faire des prévisions aujourd'hui sur les résultats des banques relève de la loterie. Les analystes n’ont aucune conscience

des risques que les banques encourent, dans une situation de crise extrême.

J’en viens au dossier Fortis. Nous entendons réaliser des synergies à hauteur de 500 millions d’euros. Fortis est une

banque à part entière dans un pays étranger où nous sommes peu implantés. Les synergies seront donc réalisées en

revenus : nous croiserons nos clientèles et développerons les produits de Fortis.

Enfin, pouvez-vous préciser la question sur les anciens actionnaires.



Le Représentant Syndical CFDT



D’anciens actionnaires de Fortis ont engagé une action en référé en Belgique, sur des éléments qui, par ricochet,

rejoignent le dossier Fortis. La Commission Européenne pourrait-elle être interpellée ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Cela ne nous concerne pas. Ces personnes agissent contre Fortis ou contre le Gouvernement belge. Je ne pense pas que

ceci puisse avoir une influence sur la Commission Européenne. Nous devons en revanche agir rapidement pour prendre

le contrôle et intégrer Fortis. La Commission bancaire et financière belge a été totalement impliquée dans le processus

de consultation. Je rappelle que Fortis était une banque en faillite. Fortis avait 30 milliards de capitaux propres. Dans le

cadre de la mise en conformité des comptes de Fortis aux règles de BNP Paribas, ces capitaux propres s’établissent à

20 milliards d’euros. Or Fortis a acheté ABN Amro pour 24 milliards d’euros, dont 19 milliards d’euros de goodwills.

Aujourd'hui, ABN Amro est évalué à 12 milliards d’euros. De fait, une société qui avait 20 milliards de capitaux propres

a acheté une autre société qui représentait 19 milliards d’euros de goodwills. Si la Commission bancaire belge avait

demandé, comme la Commission bancaire française, que les goodwills soient déduits des capitaux propres, Fortis

n’aurait plus eu de capitaux propres.



Le plan industriel de Fortis est en cours de confection. La Banque Fortis en Belgique continuera de vivre sa vie, avec le

cross-selling et les synergies évoqués. Le plan d’Entreprise de Fortis sera défini : le plan actuel sera probablement

remanié à la mode BNP Paribas. Il en sera de même pour l’Assurance et les activités au Luxembourg.



Le plan Ambitions 2010 a été conçu fin 2007. Malgré la prudence dont nous avions alors fait preuve, nous devrons sans

doute revoir ce plan dans le contexte de la crise.



Vous m’avez interpellé sur l’intervention des Etats. Il ne peut être affirmé que nous sommes à nouveau nationalisés, et

cette fois par l’Etat belge. Par ailleurs, certaines banques avaient besoin de l’argent de l’Etat français. BNP Paribas, en

revanche, n’avait pas besoin de l’intervention de l’Etat pour trouver 2,5 milliards de TSSDI (Titre Super-Subordonné à

Durée Indéterminée). Cette aide nous permettra de conforter nos capitaux propres et de faire face à l’augmentation des

encours. J’en viens à l’intervention de l’Etat belge et de l’Etat luxembourgeois : l’un pourrait sortir au bout d’une année

et l’autre à compter de deux années. Dans les circonstances actuelles, une telle participation constitue un élément de

confort et de stabilité de notre actionnariat.



Un Intervenant CFDT



Pensez-vous que la publication de résultats trimestriels soit une bonne chose en période de crise ? Les entreprises ont

effectivement besoin d’un actionnariat stable, ce qui n’est pas le cas depuis quelques mois de l’actionnariat de

BNP Paribas.



Par ailleurs, vous avez souligné que les politiques n’étaient pas au fait des critères d’attribution des crédits, notamment

aux entreprises. Peut-être serait-il souhaitable que BNP Paribas communique auprès des médias d’une autre manière ?

Certes les médias n’aiment pas les banques, dans le contexte actuel. Cela étant, hier, dans le journal télévisé de France 2,

un reportage dénonçait le non-octroi de crédits aux entreprises, en mettant en exergue la politique de BNP Paribas dans

la région bordelaise : celui-ci a eu un impact négatif sur l’image de la Banque auprès de l’opinion publique.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Il ne vous a pas échappé que, dans la presse, nous mentionnions, sous forme de publicité, que nous sommes présents,

que nous consentons des crédits, que nous avons pris des engagements, etc. Il existe également des cas particuliers,

lesquels sont prélevés par les journalistes pour faire de bonnes feuilles. Je ne connais pas ce domaine. Cela étant, vous

n’empêcherez jamais des journalistes de mauvaise foi de trouver le client mécontent de BNP Paribas. Nous devons nous

assurer que les journalistes font la part des choses et ne font pas de mauvaise presse.



Par ailleurs, je suis défavorable à la publication de chiffres trimestriels. En revanche, précisément en période de crise,

cela peut-être un élément utile pour désamorcer les rumeurs et rassurer les marchés.





10

I - Résultats Financiers



Question n° 1



Résultats du 1er semestre, évolution et charges par Pôle d’Activité ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Les résultats du 1er semestre 2008 sont disponibles dans le recueil Statistiques de la Commission A1 (Automne 2008).



Question n° 2



Quelle est la part de BDDF dans les résultats du Groupe ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le tableau ci-dessous présente l’évolution de la part de BDDF dans les résultats du Groupe à fonds propres normatifs

Bâle 2 y compris 100% de la Banque Privée en France des lignes « PNB » à « Résultat avant impôt ».



1er semestre 2008 1er semestre 2007

BDDF part du Groupe part du Groupe

en % en %

P.N.B. 3 037 20,4% 2 993 18,2%

Frais de gestion - 1 960 20,7% - 1 927 20,4%

R.B.E. 1 077 19,7% 1 066 15,2%

Coût du risque - 66 5,5% - 63 12,2%

Résultat d'exploitation 1 011 23,8% 1 003 15,5%

Eléments hors exploitation 1 1

Résultat avant impôt 1 012 21,3% 1 004 14,9%

Résultat attribuable à AMS - 67 - 76

R.N.A.I. de BDDF 945 19,9% 928 13,7%





Question n° 3



Quelle est la part de BDDF dans les charges du Groupe ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



L’évolution de la part de BDDF dans les charges du Groupe est indiquée dans le tableau figurant en réponse à la

question n° 2.



Question n° 4



Quelle est l’évolution de la part des filiales dans les résultats consolidés du Groupe ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le tableau ci-dessous présente la contribution des filiales dans les résultats du Groupe (à fonds propres réels) :









11

1er semestre 2008 1er semestre 2007

Filiales Part du groupe Part du groupe

en % en %



P.N.B 10 741 72,0% 10 824 65,9%



Frais de Gestion -5 733 60,6% -5 551 58,8%



R.B.E 5 008 91,8% 5 273 75,4%



Cout du risque -1 027 85,0% -573 110,5%



Résultat d'exploitation 3 981 93,7% 4 700 72,6%



Eléments hors exploitation 456 90,9% 269 97,2%



R.N.A.I 4 437 93,4% 4 969 73,6%



Question n° 5



Liste des participations détenues et opérations réalisées (Ventes/Achats) ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



La liste des participations consolidées est disponible dans la note 4.b. des états financiers du premier semestre 2008.

Elle est reprise pages suivantes :









12

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt





Société consolidante





BNP Paribas SA France IG 100,00% 100,00%





Banque de Détail en France





Banque de Bretagne * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Developpement SA * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Factor * France IG 100,00% 100,00%

Compagnie pour le Financement des Loisirs - Cofiloisirs France ME 33,33% 33,33%





Banque de Détail en Italie (BNL Banca Commerciale)





Artigiancassa SPA Italie IG 73,86% 73,86%

Artigiansoa - Org. Di Attestazione SPA 7 Italie 12 ME 80,00% 59,08%

Banca Nazionale del Lavoro SPA 5 Italie

BNL Broker Assicurazioni SPA 8 Italie IG 100,00% 100,00%

BNL Direct Services SPA 5 Italie

BNL Edizioni SRL 7 Italie 12 ME 100,00% 100,00%

BNL Finance SPA Italie IG 100,00% 100,00%

BNL Partecipazioni SPA Italie IG 100,00% 100,00%

BNL Positivity SRL Italie IG 51,00% 51,00%

Banca Nazionale del Lavoro SPA (ex BNL Progetto SPA) 2 Italie IG 100,00% 100,00%

Creaimpresa SPA (Groupe) 7 Italie 12 ME 76,90% 56,80%

Elep SPA Italie ME 49,03% 27,85%

International Factors Italia SPA - Ifitalia Italie IG 99,62% 99,62%

Serfactoring SPA Italie ME 27,00% 26,93%





Structures Ad Hoc

Vela ABS Italie IG

Vela Home SRL Italie IG

Vela Public Sector SRL Italie IG





International Retail Services





Banque de Détail aux Etats-Unis

1897 Services Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

AmerUS Leasing, Incorporated. Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BancWest Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Bancwest Investment Services, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Bank of the West Business Park Association LLC Etats-Unis IG 38,00% 38,00%

Bank of the West Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Bishop Street Capital Management Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BW Insurance Agency, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BW Leasing, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Center Club, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

CFB Community Development Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Claas Financial Services LLC 2 Etats-Unis IG 51,00% 51,00%

Commercial Federal Affordable Housing, Incorporated. Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Commercial Federal Community Development Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Commercial Federal Insurance Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Commercial Federal Investments Services, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Commercial Federal Realty Investors Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Commercial Federal Service Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Community First Home Mortgage Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Community First Insurance, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









13

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Banque de Détail aux Etats-Unis (suite)

Community Service, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Contractors Insurance Services 5 Etats-Unis

Equity Lending Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Essex Crédit Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

FHL Lease Holding Company Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

FHL SPC One, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

First Bancorp Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

First Hawaïan Bank Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

First Hawaiian Leasing, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

First National Bancorp, Incorporated 4 Etats-Unis

First National Bancorporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

First Santa Clara Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

First Savings Investment Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

HBC Aviation, LLC 6 Etats-Unis IG 24,99% 24,99%

KIC Technology1, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

KIC Technology2, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

KIC Technology3, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Liberty Leasing Company Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Mountain Fall Acquisition Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Nabity - Perry Insurance, Incorporated 5 Etats-Unis

ORE, Incorporated 4 Etats-Unis

Roxborough Acquisition Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

St Paul Agency Incorporated 4 Etats-Unis

The Bankers Club, Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

The Voyager HR Group Etats-Unis IG 100,00% 100,00%





Structures Ad Hoc

CFB Capital 4 Etats-Unis IG

Commercial Federal Capital Trust 1 Etats-Unis IG

Commercial Federal Capital Trust 2 Etats-Unis IG

Commercial Federal Capital Trust 3 Etats-Unis IG

First Hawaiian Capital 1 Etats-Unis IG





BNP Paribas Personal Finance

Axa Banque Financement France ME 35,00% 35,00%

Banca UCB SPA Italie IG 100,00% 100,00%

Banco Cetelem Argentina 11 Argentine IG 60,00% 60,00%

Banco Cetelem Portugal Portugal IG 100,00% 100,00%

Banco Cetelem SA Espagne IG 100,00% 100,00%

Bieffe 5 SPA 2 Italie 12 ME 100,00% 50,00%

BNP Paribas Invest Immo * 5 France

BNP Paribas Personal Finance AED (ex JetFinance International) 1 8 Bulgarie IG 100,00% 100,00%

Carrefour Administration Cartos de Creditos - CACC Brésil ME 40,00% 40,00%

Cetelem France IG 100,00% 100,00%

Cetelem Algérie 8 Algérie IG 100,00% 100,00%

Cetelem America Brésil IG 100,00% 100,00%

Cetelem Asia 2 Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

Cetelem Bank SA Pologne IG 100,00% 100,00%

Cetelem Belgium Belgique IG 100,00% 100,00%

Cetelem Benelux BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Cetelem Brésil Brésil IG 100,00% 100,00%

Cetelem CR République Tchèque IG 100,00% 100,00%

Cetelem IFN SA Roumanie IG 100,00% 100,00%

Cetelem Maroc Maroc IG 99,86% 92,70%

Cetelem Mexico SA de CV 8 Mexique IG 100,00% 100,00%

Cetelem Polska Expansion SA Pologne IG 100,00% 100,00%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









14

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

BNP Paribas Personal Finance (suite)

Cetelem Processing Services (Shanghai) Limited 8 Chine IG 100,00% 100,00%

Cetelem Serviços Limitada 2 Brésil 12 ME 100,00% 100,00%

Cetelem Slovensko Slovaquie IG 100,00% 100,00%

Cetelem Thailande Thailande IG 100,00% 100,00%

Cetelem UK Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Cofica Bail * France IG 100,00% 100,00%

Cofidis France France ME 15,00% 15,00%

Cofinoga France IP 100,00% 50,00%

Cofiparc SNC France IG 100,00% 100,00%

Compagnie Médicale de financement de Voitures et matériels - CMV Médiforce * France IG 100,00% 100,00%

Credial Italie SPA Italie IP 50,00% 50,00%

Credirama SPA 2 10 Italie IP 51,00% 25,50%

Credisson Holding Limited Chypre IG 100,00% 100,00%

Crédit Moderne Antilles * France IG 100,00% 100,00%

Crédit Moderne Guyane * 5 France

Crédit Moderne Océan Indien * France IG 97,81% 97,81%

Direct Services 1 Bulgarie IG 100,00% 100,00%

Dresdner-Cetelem Kreditbank Allemagne IG 50,10% 50,10%

Effico Iberia Espagne IG 100,00% 100,00%

Effico Participation SA 1 France IG 99,99% 99,99%

Effico Portugal 2 Portugal 12 ME 100,00% 100,00%

Effico Soreco France IG 99,96% 99,96%

Eurocredito Espagne IG 100,00% 100,00%

Facet * France IG 100,00% 100,00%

Fidem * France IG 51,00% 51,00%

Fimestic Expansion SA Espagne IG 100,00% 100,00%

Findomestic Italie IP 50,00% 50,00%

Findomestic Banka a.d Serbie 12 ME 49,88% 49,88%

Findomestic Leasing SPA 2 Italie 12 ME 50,00% 50,00%

KBC Pinto Systems Belgique ME 39,99% 39,99%

LaSer (Groupe) France IP 50,00% 50,00%

Loisirs Finance * France IG 51,00% 51,00%

Magyar Cetelem Hongrie IG 100,00% 100,00%

Métier Regroupement de Crédits * 8 5 France

Monabank France ME 34,00% 34,00%

Natixis Financement * France ME 33,00% 33,00%

Norrsken Finance France IG 51,00% 51,00%

Novacrédit 5 France

Prestacomer SA de CV 2 Mexique 12 ME 50,00% 50,00%

Projeo * France IG 51,00% 51,00%

SA Domofinance France IP 55,00% 55,00%

SAS Prêts et Services * France IG 100,00% 100,00%

Servicios Financieros Carrefour EFC Espagne ME 40,00% 40,00%

Société de Paiement Pass France ME 40,01% 40,01%

Submarino Finance Promotora de Credito Limitada Brésil IP 50,00% 50,00%

Sundaram Home Finance Limited 1 10 Inde IP 49,90% 49,90%

UCB * 5 France

UCB Hypotheken Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

UCB Suisse 8 Suisse IG 100,00% 100,00%

Union de Creditos Immobiliarios - UCI (Groupe) Espagne IP 50,00% 50,00%





Fonds Communs de Créances

FCC Master Dolphin Italie IP

FCC Retail ABS Finance France IG









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









15

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

BNP Paribas Personal Finance (suite)

Fonds Communs de Créances

European Mortgage Finance IT-2008-1 SRL 2 Italie IG

FCC Domos 2003 France IG

FCC Master Domos France IG

FCC Master Domos 4 France IG

FCC Master Domos 5 France IG

FCC U.C.I 4-18 Espagne IP

UCB Service SRL 2 Italie IG





Equipment Solutions

Albury Asset Rentals Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

All In One Allemagne Allemagne IG 100,00% 100,00%

All In One Vermietung GmbH 8 Autriche IG 100,00% 100,00%

Antin Bail * France IG 100,00% 100,00%

Aprolis Finance France IG 51,00% 51,00%

Arius SA France IG 100,00% 100,00%

Arma Beheer BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Artegy Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Artegy SAS France IG 100,00% 100,00%

Arval Austria GmbH 2 8 Autriche IG 100,00% 100,00%

Arval Belgium Belgique IG 100,00% 100,00%

Arval Brasil Limitada Brésil 12 ME 100,00% 100,00%

Arval Business Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Arval BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Arval Deutschland GmbH Allemagne IG 100,00% 100,00%

Arval ECL SAS France IG 100,00% 100,00%

Arval Hellas Car Rental SA 2 Grèce 12 ME 99,98% 99,97%

Arval India Private Limited 2 Inde 12 ME 100,00% 100,00%

Arval Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Arval Luxembourg Luxembourg IG 100,00% 100,00%

Arval NV Belgique IG 100,00% 100,00%

Arval PHH Holding SAS France IG 100,00% 100,00%

Arval PHH Holdings Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Arval PHH Holdings UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Arval PHH Service Lease CZ 8 République Tchèque IG 100,00% 100,00%

Arval Portugal Portugal IG 100,00% 100,00%

Arval Russie Russie 12 ME 100,00% 100,00%

Arval Schweiz AG Suisse IG 100,00% 100,00%

Arval Service Lease France IG 100,00% 100,00%

Arval Service Lease Espagne Espagne IG 99,98% 99,97%

Arval Service Lease Italia Italie IG 100,00% 100,00%

Arval Service Lease Polska SP Pologne IG 100,00% 100,00%

Arval Service Lease Romania SRL 2 Roumanie 12 ME 100,00% 100,00%

Arval Trading France IG 100,00% 100,00%

Arval UK Group Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Arval UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Barloword Heftruck BV Pays-Bas ME 50,00% 50,00%

BNP Paribas Fleet Holdings Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group GmbH & Co KG 2 Autriche IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group Holding SPA 5 Italie

BNP Paribas Lease Group KFT Hongrie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group Netherlands BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group Polska SP z.o.o 8 Pologne IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group RT Hongrie IG 100,00% 100,00%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









16

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Equipment Solutions (suite)

BNP Paribas Lease Group SA Belgium Belgique IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group SPA 5 Italie

BNP Paribas Lease Group SPA (ex Locafit SPA) 13 Italie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Lease Group UK PLC Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Leasing Gmbh Allemagne IG 100,00% 100,00%

Bureau Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Centro Leasing SPA 3 Italie

Claas Financial Services France IG 60,11% 60,11%

Claas Financial Services Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 60,11%

Claas Financial Services Limited 2 Royaume-Uni IG 51,00% 51,00%

Claas Leasing Gmbh Allemagne IG 100,00% 60,11%

CNH Capital Europe * France IG 50,10% 50,10%

CNH Capital Europe Limited Royaume-Uni IG 100,00% 50,10%

Cofiplan * France IG 99,99% 99,99%

Commercial Vehicle Finance Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Cooperleasing SPA 13 3 Italie

Dialcard Fleet Information Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Dialcard Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Diamond Finance UK Limited Royaume-Uni IG 60,00% 60,00%

Equipment Lease BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Gestion et Location Holding France IG 100,00% 100,00%

Greenval Insurance Company Limited 2 Irlande IG 100,00% 100,00%

H.F.G.L Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Harpur UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Humberclyde Commercial Investments Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Humberclyde Commercial Investments N° 4 Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Humberclyde Commercial Investments N°1 Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Humberclyde Finance Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Humberclyde Industrial Finance Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Humberclyde Investments Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

JCB Finance * France IG 70,00% 70,00%

Leaseco International BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Locatrice Italiana SPA 13 Italie IG 100,00% 100,00%

Locatrice Strumentale SRL 13 5 Italie

Manitou Finance Limited Royaume-Uni IG 51,00% 51,00%

Natiobail 2 * France IG 100,00% 100,00%

Natiocrédibail * France IG 100,00% 100,00%

Natiocrédimurs * France IG 100,00% 100,00%

Natioénergie * France IG 100,00% 100,00%

Overdrive Business Solutions Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Overdrive Credit Card Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Paricomi * France IG 100,00% 100,00%

PHH Financial services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

PHH Holdings (1999) Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

PHH Investment Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

PHH Leasing (N°9) Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

PHH Treasury Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

PHH Truck Management Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Pointeuro Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Same Deutz Fahr Finance Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Same Deutz-Fahr Finance France IG 100,00% 100,00%

SAS MFF * France IG 51,00% 51,00%

The Harpur Group UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

UFB Asset Finance Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

United Care (Cheshire) Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

United Care Group Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









17

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Equipment Solutions (suite)

Structures Ad Hoc

Vela Lease SRL 13 Italie IG





Marchés émergents

Banque de Nankin (ex Nanjing City Commercial Bank Corp Limited) Chine ME 12,61% 12,61%

Banque du Sahara LSC 1 8 Libye IG 19,00% 19,00%

Banque Internationale du Commerce et de l'Industrie Burkina Faso Burkina Faso IG 51,00% 51,00%

Banque Internationale du Commerce et de l'Industrie Cote d'Ivoire Cote d'Ivoire IG 59,79% 59,79%

Banque Internationale du Commerce et de l'Industrie Gabon Gabon IG 46,67% 46,67%

Banque Internationale du Commerce et de l'Industrie Guinée Guinée ME 30,83% 30,83%

Banque Internationale du Commerce et de l'Industrie Mali 8 Mali IG 85,00% 85,00%

Banque Internationale du Commerce et de l'Industrie Senegal Sénégal IG 54,11% 54,11%

Banque Malgache de l'Ocean Indien Madagascar IG 75,00% 75,00%

Banque Marocaine du Commerce et de l'Industrie Maroc IG 63,85% 63,85%

Banque Marocaine du Commerce et de l'Industrie Crédit Conso 2 Maroc IG 100,00% 77,99%

Banque Marocaine du Commerce et de l'Industrie Gestion Maroc 12 ME 100,00% 63,85%

Banque Marocaine du Commerce et de l'Industrie Leasing Maroc IG 72,03% 46,00%

Banque Marocaine du Commerce et de l'Industrie Offshore Maroc IG 100,00% 63,85%

Banque pour le Commerce et l'Industrie de la Mer Rouge 3 Djibouti

BNP Intercontinentale - BNPI * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas BDDI Participations France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Cyprus Limited Chypre IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas El Djazair Algérie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Guadeloupe * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Guyane * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Le Caire Egypte IG 95,19% 95,19%

BNP Paribas Martinique * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Nouvelle Caledonie * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Réunion * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Vostok Holdings 5 France

BNP Paribas Vostok LLC 8 Russie IG 100,00% 100,00%

SIFIDA 4 Luxembourg

TEB Mali Yatirimlar Anonim Sirketi (Groupe) Turquie IP 50,00% 50,00%

Ukranian Insurance Alliance Ukraine 12 ME 50,00% 25,50%

Ukrsib Asset Management 2 Ukraine 12 ME 99,94% 50,97%

Ukrsib Asset Management PI Fund 2 Ukraine 12 ME 99,94% 50,97%

UkrSibbank Ukraine IG 51,00% 51,00%

Union Bancaire pour le Commerce et l'Industrie Tunisie IG 50,00% 50,00%

Union Bancaire pour le Commerce et l'Industrie Leasing Tunisie IG 75,40% 37,70%

Vesko 1 Ukraine 12 ME 49,63% 25,31%









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









18

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt





Asset Management & Services





Assurance

Assu-Vie SA France 12 ME 50,00% 50,00%

BNL Vita SPA 13 Italie ME 49,00% 49,00%

BNP Paribas Assurance 5 France

BNP Paribas Assurance (ex Cardif SA) France IG 100,00% 100,00%

Cardif Assicurazioni SPA Italie IG 100,00% 100,00%

Cardif Assurance Vie France IG 100,00% 100,00%

Cardif Assurance Vie Polska Pologne IG 100,00% 100,00%

Cardif Biztosito Magyarorszag 2 Hongrie 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Compania de Seguros 2 Perou 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Compania de Seguros de Vida 11 8 Argentine IG 100,00% 100,00%

Cardif do Brasil Seguros Brésil IG 100,00% 100,00%

Cardif do Brasil Seguros e Garantias Brésil 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Forsaking AB 2 Suede 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Holdings Incorporation 2 Etats-Unis IG 99,89% 99,89%

Cardif Insurance Company 2 Russie 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Leven Belgique IG 100,00% 100,00%

Cardif Levensverzekeringen NV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Cardif Life Insurance Company Corporation 2 Etats-Unis IG 100,00% 99,89%

Cardif Mexico Seguros de Vida Mexique 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Mexico Seguros Generales SA Mexique 12 ME 100,00% 100,00%

Cardif Nederland Holding BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Cardif Nordic AB 2 8 Suede IG 100,00% 100,00%

Cardif Pinnacle Insurance Holding Limited 8 Afrique du Sud IG 100,00% 100,00%

Cardif RD France IG 100,00% 100,00%

Cardif Retraite Assurance Vie France IG 100,00% 100,00%

Cardif Schadeverzekeringen NV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Cardivida Correduria de Seguros Espagne 12 ME 100,00% 100,00%

Centro Vita Assicurazioni SPA Italie IP 49,00% 49,00%

Closed Joint Insurance Company 2 Ukraine 12 ME 100,00% 100,00%

Compagnie Bancaire Uk Fonds C Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Compania de Seguros Generales Chili IG 100,00% 100,00%

Compania de Seguros Vida SA Chili IG 100,00% 100,00%

Cybele RE 5 Luxembourg

Darnell Limited Irlande IG 100,00% 100,00%

Direct Life & Pensions Services - DLPS 1 Royaume-Uni 12 ME 100,00% 100,00%

European Reinsurance Limited 11 Royaume-Uni 12 ME 100,00% 100,00%

Financial Telemarketing Services 11 Royaume-Uni 12 ME 100,00% 100,00%

Fonds d'Investissement Immobilier pour le Commerce et la Distribution - Fondis 2 France IP 25,00% 25,00%

GIE BNP Paribas Assurance France IG 100,00% 99,00%

Global Euro 2 France IG 100,00% 99,83%

Investlife Luxembourg SA Luxembourg IG 100,00% 100,00%

Luizaseg 2 Brésil 12 ME 50,00% 50,00%

Natio Assurance France IP 50,00% 50,00%

Natio Fonds Athenes Investissement 5 2 France IG 100,00% 100,00%

Natio Fonds Collines Investissement 1 2 France IG 100,00% 100,00%

Natio Fonds Collines Investissement 3 2 France IG 100,00% 100,00%

Patrimoine Management & Associés France IG 61,50% 61,50%

Pinnacle Insurance Holding PLC Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Pinnacle Insurance Management Services PLC Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Pinnacle Insurance PLC Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Pinnafrica Insurance Company Limited Afrique du Sud 12 ME 100,00% 100,00%

Pinnafrica Insurance Life Limited Afrique du Sud 12 ME 100,00% 100,00%

Poczta Polska Cardif Arka SA 11 Pologne ME 33,33% 33,33%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









19

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Assurance (suite)

Pojistovna Cardif Pro Vita 8 République Tchèque IG 100,00% 100,00%

Pojistovna Cardif Slovakia A.S 11 Slovaquie 12 ME 100,00% 100,00%

SARL Carma Grand Horizon 2 France IG 100,00% 100,00%

SARL Reumal Investissements France IG 100,00% 100,00%

SAS Hibernia France 1 France IG 100,00% 98,68%

SCA Capital France Hotel 1 France IG 98,68% 98,68%

SCI 104-106 rue Cambronne France IG 100,00% 100,00%

SCI 14 rue Vivienne France IG 100,00% 100,00%

SCI 24-26 rue Duranton 3 France

SCI 25 rue Abbe Carton 3 France

SCI 25 rue Gutenberg 3 France

SCI 40 rue Abbe Groult 3 France

SCI 100 rue Lauriston France IG 100,00% 100,00%

SCI 6 Square Foch France IG 100,00% 100,00%

SCI 8-10 place du Commerce France IG 100,00% 100,00%

SCI Alpha Park 2 France IP 50,00% 50,00%

SCI Asnieres 1 France IG 100,00% 100,00%

SCI Beausejour France IG 100,00% 100,00%

SCI BNP Paribas Pierre 2 France IG 100,00% 100,00%

SCI Boulevard Malesherbes France IG 100,00% 100,00%

SCI Boulogne Centre France IG 100,00% 100,00%

SCI Boulogne Nungesser France IG 100,00% 100,00%

SCI Corosa France IG 100,00% 100,00%

SCI Courbevoie France IG 100,00% 100,00%

SCI Defense Etoile France IG 100,00% 100,00%

SCI Defense Vendome France IG 100,00% 100,00%

SCI Etoile France IG 100,00% 100,00%

SCI Immeuble Demours France IG 100,00% 100,00%

SCI Le Chesnay 1 3 France

SCI Levallois 2 France IG 100,00% 100,00%

SCI Maisons 1 3 France

SCI Malesherbes Courcelles France IG 100,00% 100,00%

SCI Montrouge 2 3 France

SCI Montrouge 3 3 France

SCI Paris Cours de Vincennes 2 France IG 100,00% 100,00%

SCI Moussorgski France IG 100,00% 100,00%

SCI Residence le Chatelard 4 France

SCI rue Mederic France IG 100,00% 100,00%

SCI Rueil 1 3 France

SCI Rueil Ariane France IG 100,00% 100,00%

SCI Rueil Caudron France IG 100,00% 100,00%

SCI Saint Maurice 2 3 France

SCI Suresnes 2 3 France

SCI Suresnes 3 France IG 100,00% 100,00%

SCI Vendome Athenes 2 France IP 50,00% 50,00%

Shinan et Life Corée Corée du sud IP 50,00% 50,00%

State Bank India Life Cy Inde ME 26,00% 26,00%

Thai Cardif Insurance Life Company Limited Thailande ME 25,00% 25,00%

Valtitres 2 France IG 100,00% 100,00%









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









20

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Banque privée

Banque Privée Anjou * 1 5 France

Bergues Finance Holding Bahamas IG 100,00% 99,99%

BNL International Luxembourg 5 Luxembourg

BNP Paribas Bahamas Limited Bahamas IG 100,00% 99,99%

BNP Paribas Espana SA Espagne IG 99,58% 99,58%

BNP Paribas Investment Services LLC Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Private Bank * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Private Bank Monaco * France IG 100,00% 99,99%

Conseil Investissement France IG 100,00% 100,00%

Lavoro Bank Ag Zurigo 5 Suisse

Nachenius, Tjeenk et Co NV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

Servizio Italia SPA 4 Italie





Personal Investors

B*Capital * France IG 99,96% 99,96%

Cortal Consors France * France IG 100,00% 100,00%

FundQuest France IG 100,00% 100,00%

Geojit Financial Services Limited (Groupe) 1 10 Inde IP 27,18% 27,18%





Investment Partners

BNL Fondi Immobiliari 13 Italie IG 100,00% 100,00%

BNP PAM Group France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management Uruguay SA Uruguay 12 ME 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management Asia 2 Hong-Kong 12 ME 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management Brasil Limitada Brésil IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management GmbH Allemagne 12 ME 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management Group Luxembourg Luxembourg IG 99,66% 99,66%

BNP Paribas Asset Management Japan Limited Japon IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management SGR Milan SPA 5 Italie

BNP Paribas Asset Management SGR Milan (ex BNL Gestioni SGR) 13 Italie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management Singapore Limited 2 Singapour 12 ME 100,00% 100,00%

BNP Paribas Asset Management UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Financière AMS (Fin'AMS) * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Fund Services France France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Private Equity France 12 ME 100,00% 100,00%

BNP Paribas SGIIC Espagne 12 ME 100,00% 99,58%

Cardif Asset Management France IG 100,00% 100,00%

Cardif Gestion d'Actifs France IG 100,00% 100,00%

Charter Atlantic Capital corporation 8 Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Charter Atlantic Corporation 8 Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Cooper Neff Alternative Managers 8 7 France 12 ME 71,51% 71,51%

Fauchier Partners Management Limited (Groupe) Royaume-Uni IP 42,17% 62,50%

Fischer Francis Trees & Watts UK 8 Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Fischer Francis Trees & Watts Incorporation 8 Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Fischer Francis Trees & Watts Kabushiki Kaisha 8 Japon IG 100,00% 100,00%

Fischer Francis Trees & Watts Limited 8 Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Fischer Francis Trees & Watts Pte Limited 8 Singapour IG 100,00% 100,00%

Fund Quest Incorporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Infra Capital Investors (ex Antin Participation 23) 2 France 12 ME 100,00% 100,00%

Malbec Partners Incorporation 1 Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Overlay Asset Management 8 France IG 100,00% 100,00%

Shenying & Wanguo BNP PAM Company Limited 2 Chine ME 33,00% 33,00%

Shinhan BNP Paribas Investment Trust Management Co Ltd 10 Corée du Sud IP 50,00% 50,00%

Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited Inde ME 49,90% 49,90%







* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









21

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Securities Services

BNP Paribas Fund Services 5 Luxembourg

BNP Paribas Fund Services Australasia Limited Australie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Fund Services Dublin Limited Irlande IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Fund Services Holdings Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Fund Services UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities Services - BP2S * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities Services Custody bank Limited (ex Royal Bank of Scotland International Custody

1 Jersey IG 100,00% 100,00%

Bank Ltd)

BNP Paribas Securities Services (Holdings) Limited (ex Royal Bank of Scotland International Securities

1 Jersey IG 100,00% 100,00%

Services (Holdings) Ltd)

BNP Paribas Securities Services International Holding SA 5 France

BNP Paribas Trust Company (Guernesey) Limited (ex Royal Bank of Scotland International Trustee

1 Guernesey 12 ME 100,00% 100,00%

(Guernesey Ltd))

Banco Excel Bank SA 1 5 Espagne

NCVP Participacoes SA 2 Brésil IG 100,00% 100,00%





Services Immobiliers

Asset Partenaires France IG 100,00% 93,64%

Atisreal Expertise France IG 100,00% 100,00%

Atisreal Auguste-Thouard France IG 95,44% 95,44%

Atisreal Belgium SA Belgique IG 100,00% 100,00%

Atisreal Benelux SA Belgique IG 100,00% 100,00%

Atisreal Consult France IG 100,00% 100,00%

Atisreal Consult GmbH Allemagne IG 100,00% 100,00%

Atisreal Espana SA Espagne IG 100,00% 100,00%

Atisreal GmbH Allemagne IG 100,00% 100,00%

Atisreal Holding France France IG 100,00% 100,00%

Atisreal Holding GmbH Allemagne IG 100,00% 100,00%

Atisreal Hotels (ex SP & Partners) 2 France IG 95,44% 95,44%

Atisreal International France IG 100,00% 100,00%

Atisreal Irlande 1 Irlande IG 100,00% 100,00%

Atisreal Italia 1 Italie IG 100,00% 100,00%

Atisreal Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Atisreal Luxembourg SA Luxembourg IG 100,00% 100,00%

Atisreal Property Management GmbH Allemagne IG 100,00% 100,00%

Atisreal Property Management Services Belgique IG 100,00% 100,00%

Atisreal Proplan GmbH Allemagne IG 87,59% 87,59%

Atisreal USA Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Immobilier (ex Meunier Promotion) France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Immobilier Property Management France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Participations Financières Immobilières France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Real Estate Facilities Management Limited (ex Chancery Lane Management Services

Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Limited)

BNP Paribas Real Estate Investment Management France IG 96,77% 96,77%

BNP Paribas Real Estate Investment Management UK Limited (ex BNP Paribas Real Estate Investments

Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Services Limited)

BNP Paribas Real Estate Property Developpement Italia 2 Italie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Real Estate Property Management Italia 1 Italie IG 100,00% 100,00%

BSA Immobilier France IG 100,00% 100,00%

Cabinet Claude Sanchez 1 France IG 100,00% 100,00%

Compagnie Tertiaire 5 France

F G Ingenierie et Promotion Immobilière France IG 100,00% 100,00%

Genisar Servicios Immobiliarios 5 Espagne

Immobiliere des Bergues France IG 100,00% 100,00%

Partner's & Services 1 France IG 100,00% 100,00%

Partenaires Gerance Soprofinance 5 France





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









22

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Services Immobiliers (suite)

SAS BNP Paribas Real Estate Investment Services (ex SA Comadim Hispania) 1 Espagne IG 100,00% 100,00%

SA Gerer France IG 100,00% 100,00%

SA Meunier Hispania 1 Espagne IG 100,00% 100,00%

SA Procodis 5 France

SAS BNP Paribas Real Estate Property Management France France IG 100,00% 100,00%

SAS BNP Paribas Real Estate Investment Services (ex SAS ECM Real Estate) 1 France IG 100,00% 100,00%

SAS BRSI 1 France IG 100,00% 100,00%

SAS Meunier Habitat France IG 100,00% 100,00%

SAS Meunier Habitat Ile de France France IG 100,00% 100,00%

SAS Meunier Habitat Sud Ouest 2 France IG 100,00% 100,00%

SAS Meunier Immobilier d'Entreprise France IG 100,00% 100,00%

SAS Meunier Méditerranée France IG 100,00% 100,00%

SAS Meunier Rhône Alpes France IG 100,00% 100,00%

SAS Multi Vest (France) 4 1 France IG 100,00% 100,00%

SAS Newport Management 1 France IG 100,00% 100,00%

SAS Sofiane France IG 100,00% 100,00%

SAS Studelites France IG 100,00% 100,00%

SNC Espaces Immobiliers France IG 100,00% 100,00%

SNC Lot 2 Porte d'Asnières France IG 100,00% 100,00%

SNC Meunier Gestion France IG 100,00% 100,00%

Sifonte SL 5 Espagne

Tasaciones Hipotecarias SA Espagne IG 100,00% 100,00%

Valuation Consulting Limited 4 Royaume-Uni

Weatheralls Consultancy Services Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









23

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt





Corporate and Investment Banking





France

BNP Paribas Arbitrage * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Equities France * France IG 99,96% 99,96%

BNP Paribas Equity Strategies France France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Peregrine Group 5 France

BNP Paribas Stratégies Actions France IG 100,00% 100,00%

Capstar Partners SAS France France IG 100,00% 100,00%

Harewood Asset Management 8 France IG 100,00% 100,00%

Paribas Dérivés Garantis Snc France IG 100,00% 100,00%

Parifergie * France IG 100,00% 100,00%

SAS Esomet France IG 100,00% 100,00%

SAS Parilease * France IG 100,00% 100,00%





Europe

BNP Factor Portugal Portugal IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Ireland Irlande IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas (Bulgaria) AD 4 Bulgarie

BNP Paribas Bank (Hungaria) RT 4 Hongrie

BNP Paribas Bank (Polska) SA Pologne IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Bank NV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Capital Investments Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Capital Markets Group Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Commodity Futures Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas E & B Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Finance PLC Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Luxembourg SA Luxembourg IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Net Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Sviluppo 4 Italie

BNP Paribas Suisse SA Suisse IG 99,99% 99,99%

BNP Paribas UK Holdings Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas UK Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP PUK Holding Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas ZAO Russie IG 100,00% 100,00%

Calilux SARL 2 Luxembourg IG 60,00% 60,00%

Capstar Partners Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Delta Reinsurance Limited 8 Irlande IG 100,00% 100,00%

Harewood Holdings Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

ISIS Factor SPA 4 Italie

Landspire Limited 2 Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Paribas Trust Luxembourg SA Luxembourg IG 100,00% 100,00%

Utexam Limited Irlande IG 100,00% 100,00%





Amériques

BNP Paribas Andes 4 Perou

BNP Paribas Asset Management Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Brasil SA Brésil IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Canada Canada IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Capstar Partners Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Commodities Futures Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Leasing Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Mortgage Corporation 2 Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas North America Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Principal Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas RCC Incorporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









24

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Amériques (suite)

BNP Paribas Securities Corporation Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Capstar Partners LLC Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Cooper Neff Group Incorporated Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

French American Banking Corporation - F.A.B.C Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Harewood Asset Management (US) Incporated (ex Cooper Neff Advisors Incorporated) Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Innocap Investment Management Incorporation 1 Canada ME 25,00% 25,00%

Paribas North America Etats-Unis IG 100,00% 100,00%

Petits Champs Participaçoes e Servicios SA Brésil IG 100,00% 100,00%





Asie - Océanie

BNP Equities Asia Limited Malaisie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas (China) Limited Chine IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Arbitrage (Hong-Kong) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Capital (Asia Pacific) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Capital (Singapore) Limited Singapour IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Finance (Hong-Kong) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Futures (Hong-Kong) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas GRS (Hong Kong) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas India Solutions Private Limited Inde IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Japan Limited 2 Japon IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Pacific (Australia) Limited Australie IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Principal Investments Japan Limited 2 Japon IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities (Asia) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities (Japan) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities (Taiwan) Co Limited Taiwan IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities Korea Company Limited Corée du Sud IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Securities (Singapore) Pte Limited Singapour IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Services (Hong Kong) Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

Paribas Asia Equities Limited Hong-Kong IG 100,00% 100,00%

PT Bank BNP Paribas Indonésia Indonésie IG 100,00% 99,99%

PT BNP Paribas Securities Indonesia Indonésie IG 99,00% 99,00%





Structures Ad Hoc

54 Lombard Street Investments Limited Royaume-Uni IG

Alectra Finance PLC Irlande IG

Altels Investments Limited Irlande IG

APAC Finance Limited Nouvelle Zelande IG

APAC Investments Limited Nouvelle Zelande IG

APAC NZ Holdings Limited Nouvelle Zelande IG

ARV International Limited Iles Cayman IG

Austin Finance France IG

BNP Paribas Arbitrage Issuance BV Pays-Bas IG

BNP Paribas Emissions und Handel. GmbH Allemagne IG

BNP Paribas Finance Incorporated Etats-Unis IG

BNP Paribas Islamic Issuance BV 2 Pays-Bas IG

BNP Paribas Singapore Funding Partnership 2 Singapour IG

Bougainville BV Pays-Bas IG

China Jenna Finance 1 à 3 France IG

China Lucie Finance 1 à 3 France IG

China Marie Finance 1 et 2 2 France IG

China Newine Finance 1 à 4 2 France IG

China Samantha Finance 1 à 10 France IG

Crisps Limited Iles Cayman IG

Epimetheus Investments Limited 4 Iles Cayman

Epping Funding Limited 2 Iles Cayman IG

Epsom Funding Limited Iles Cayman IG





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









25

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Structures Ad Hoc (suite)

Euroliberté PLC 4 Irlande

European Hedged Equity Limited 4 Iles Cayman

Fidex PLC Royaume-Uni IG

Financière Paris Haussmann France IG

Financière Taitbout France IG

Forsete Investments SA 4 Luxembourg

Global Guaranteed Equity Limited Iles Cayman IG

Global Hedged Equity Investment Limited 4 Iles Cayman

Global Liberté Irlande IG

Global Protected Alternative Investments Limited Iles Cayman IG

Global Protected Equity Limited 4 Iles Cayman

Grenache et Cie SNC 2 Luxembourg IG

Harewood Investments N°1 à 6 Limited Iles Cayman IG

Henaross Property Limited Australie IG

Highbridge Limited 2 Iles Cayman IG

Iliad Investments PLC Irlande IG

Joconde Investments SA 4 Luxembourg

Laffitte Participation 2 France IG

Laffitte Participation 10 France IG

Laffitte Participation 12 France IG

Liquidity Trust 4 Iles Cayman

Lock-In Global equity Limited Iles Cayman IG

Marc Finance Limited Iles Cayman IG

Muscat Investments Limited 2 Jersey IG

Omega Capital Investments Plc Irlande IG

Omega Investments Cayman Limited 4 Iles Cayman

Omega Capital Europe PLC 2 Irlande IG

Omega Capital Funding Limited 2 Irlande IG

Optichamps France IG

Paregof 4 France

Parritaye Property Limited Australie IG

Participations Opéra France IG

Robin Flight Limited Irlande IG

Royal Neuve I Sarl Luxembourg IG

Royal Neuve II Sarl 2 Luxembourg IG

Royal Neuve V Sarl 2 Luxembourg IG

Royal Neuve VI Sarl 2 Luxembourg IG

SAS 2007 Panda Finance 2 2 France IG

SAS 2008 Panda Finance 6 2 France IG

SAS Esra 1 à 3 2 France IG

SAS Financière des Italiens 2 France IG

Singapore Emma Finance 1 SAS France IG

Singapore Emma Finance 2 SAS France IG

Sirocco Investments SA 4 Luxembourg

SNC Atargatis France IG

SNC Compagnie Investissement Italiens 2 France IG

SNC Compagnie Investissement Opéra 2 France IG

SNC Méditerranéa France IG

St Maarten CDO Limited 4 Iles Cayman

Sunny Funding Limited Iles Cayman IG

Swallow Flight Limited Irlande IG

Tender Option Bond Municipal program Etats-Unis IG

Thunderbird Investments PLC Irlande IG









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









26

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt





Autres Activités





Private Equity (BNP Paribas Capital)

Clairville 5 Belgique

Cobema Belgique IG 100,00% 100,00%

Cobepa Technology 5 Belgique

Compagnie Financière Ottomane Luxembourg IG 96,79% 96,79%

Erbe Belgique ME 47,01% 47,01%

Evialis 4 France

Gepeco Belgique IG 100,00% 100,00%

Paribas Participation Limitee Canada IG 100,00% 100,00%





Sociétés Immobilières d'Exploitation

Capefi 5 France

Compagnie Immobiliere de France 5 France

Ejesur Espagne IG 100,00% 100,00%

SAS 5 Avenue Kleber France IG 100,00% 100,00%

SAS 37 La Perouse France IG 100,00% 100,00%

SAS Foncière de la Compagnie Bancaire France IG 100,00% 100,00%

SAS Noria France IG 100,00% 100,00%

SCI Immobilière Marché Saint-Honoré France IG 100,00% 100,00%

Société d'Etudes Immobilières de Constructions - Setic France IG 100,00% 100,00%

Antin Participation 4 5 France

Antin Participation 5 France IG 100,00% 100,00%





Sociétés de portefeuille et autres filiales

Antin Participation 15 5 France

Ardi Immo 2 Luxembourg IG 100,00% 100,00%

BNL International Investment SA Luxembourg IG 100,00% 100,00%

BNL Multiservizi SPA 7 Italie 12 ME 100,00% 100,00%

BNP Paribas Covered Bonds * France IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas de Réassurance au Luxembourg Luxembourg IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas International BV Pays-Bas IG 100,00% 100,00%

BNP Paribas Mediterranée Innovation & Technologies 2 Maroc IG 100,00% 96,39%

BNP Paribas Partners for Innovation (Groupe) France ME 50,00% 50,00%

BNP Paribas UK Treasury Limited Royaume-Uni IG 100,00% 100,00%

Compagnie Bancaire Uk Fonds B 4 Royaume-Uni

Compagnie d'Investissements de Paris - C.I.P France IG 100,00% 100,00%

Financière BNP Paribas France IG 100,00% 100,00%

Financière Marché Saint Honoré France IG 100,00% 100,00%

GIE Groupement Auxiliaire et de Moyens - GAM France IG 100,00% 100,00%

Le Sphinx Assurances Luxembourg SA Luxembourg 12 ME 100,00% 100,00%

Omnium Gestion Developpement Immobilier France IG 100,00% 100,00%

Placement, Gestion & Finance Holding - Plagefin Luxembourg IG 99,99% 99,99%

Sagip Belgique IG 100,00% 100,00%

Société Auxiliaire de Construction Immobilière - SACI France IG 100,00% 100,00%

Societe Française Auxiliaire - S.F.A. 5 France

Société Orbaisienne de Participations 2 France IG 100,00% 100,00%

UCB Bail * France IG 100,00% 100,00%

UCB Entreprises * France IG 100,00% 100,00%

UCB Locabail immobilier * France IG 100,00% 100,00%

Verner Investissements (Groupe) France ME 48,40% 48,40%









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









27

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Structures Ad Hoc

Antin Participation 7 5 France

Antin Participation 13 5 France

BNP Paribas Capital Trust LLC 1 - 3 -4 - 6 Etats-Unis IG

BNP Paribas Capital Trust LLC 5 4 Etats-Unis

BNP Paribas US Medium Term Notes Program Etats-Unis IG

BNP Paribas US Structured Medium Term Notes LLC Etats-Unis IG

BNP US Funding LLC 4 Etats-Unis

Vela Mortgages SRL 2 Italie IG





Klépierre

Akciova Spolocnost Arcol Slovaquie IG 100,00% 51,69%

AMAC SRO Slovaquie IG 100,00% 51,69%

AMC - Prague SRO 5 République Tchèque

Besloten Vennotschap Capucine BV Pays-Bas IG 100,00% 51,69%

Bestes République Tchèque IG 99,00% 51,17%

Carré Jaude 2 2 France IG 100,00% 51,69%

Clivia SPA 1 Italie IP 50,00% 25,84%

Corvin Retail 1 Hongrie IG 100,00% 51,69%

Duna Plaza Offices z.o.o 2 Hongrie IG 100,00% 51,69%

Entertainment Plaza République Tchèque IG 100,00% 51,69%

GIE Klépierre Services 5 France

I G C SPA Italie IP 50,00% 25,84%

ICD SPA Italie IG 100,00% 51,69%

Immo Dauland 1 France IG 100,00% 43,42%

K2 Fund 2 Italie IG 85,00% 43,93%

Kleaveiro Immobiliaria SA 2 Portugal IG 100,00% 51,69%

Klecar Italia SPA Italie IG 100,00% 42,90%

Klefin Italia SPA Italie IG 100,00% 51,69%

Klépierre Corvin 2 Hongrie IG 100,00% 51,69%

Klépierre CZ SRO République Tchèque IG 100,00% 51,69%

Klépierre Galiera Krakow 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Galiera Poznan 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Krakow SP z.o.o Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Larissa Limited 2 Grèce IG 100,00% 51,69%

Klépierre Lublin 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Luxembourg 2 Luxembourg IG 100,00% 51,69%

klépierre Matera 2 Italie IG 100,00% 51,69%

Klépierre Meteores ( ex Leg II Hellenic Holdings) 2 Luxembourg IG 100,00% 51,69%

Klépierre Novo République Tchèque IG 100,00% 51,69%

Klépierre Plzen 2 République Tchèque IG 100,00% 51,69%

Klépierre Poznan SP z.o.o Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Rybnik 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Trading Energia Kereskedelmi es Szolgaltato KFT 1 Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Sadyba SP z.o.o Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Sosnowiec 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Klépierre Warsaw Sp z.o.o 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Krakow Plaza SP z.o.o Pologne IG 100,00% 51,69%

La Marquaysonne 1 France IG 100,00% 39,28%

Les Boutiques de Saint Maximin 1 7 France ME 43,00% 22,22%

Movement Poland SA 1 Pologne IG 100,00% 51,69%

Noblespecialiste 1 France IG 100,00% 39,28%

Progest 1 France IG 100,00% 51,69%

Restorens 1 France IG 100,00% 39,28%

Ruda Slaska Plaza SP z.o.o Pologne IG 100,00% 51,69%

Rybnik Plaza SP z.o.o 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

SA Cap Nord 1 5 France





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









28

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Klépierre (suite)

SA Cinéma de l'Esplanade Belgique IG 100,00% 51,69%

SA Coimbra Belgique IG 100,00% 51,69%

SA Delcis CR 5 République Tchèque

SA Devimo Consult 3 Belgique

SA Finascente 6 Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Foncière de Louvain la Neuve Belgique IG 100,00% 51,69%

SA Galiera Parque Nascente 6 Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Gondobrico 6 Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Klecar Foncier Espana Espagne IG 100,00% 42,90%

SA Klecar Foncier Iberica Espagne IG 100,00% 42,90%

SA Klelou Immobiliare Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Kleminho Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Klenor Immobiliaria Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Klépierre France IG 51.79% 51.69%

SA Klépierre Athinon AE Grèce IG 100,00% 42,90%

SA Klépierre Foncier Makedonia Grèce IG 100,00% 42,90%

SA Klépierre NEA Efkarpia AE Grèce IG 100,00% 42,90%

SA Klépierre Peribola Patras AE Grèce IG 100,00% 42,90%

SA Klépierre Portugal SGPS Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Klépierre Vallecas Espagne IG 100,00% 51,69%

SA Klépierre Vinaza Espagne IG 100,00% 51,69%

SA Kletel Immobiliaria Portugal IG 100,00% 51,69%

SA Place de l'acceuil Belgique IG 100,00% 51,69%

SA Poznan Plaza Pologne IG 100,00% 51,69%

SA Reze Sud 1 France ME 15,00% 7,75%

SA Sadyba Center Pologne IG 100,00% 51,69%

SA Sogecaec Portugal IG 100,00% 51,69%

SARL Belvedere Invest 1 France IG 75,00% 38,76%

SARL Bois des Fenêtres 1 France ME 20,00% 10,34%

SARL Csepel 2002 Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Debrecen 2002 Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Duna Plaza Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Effe Kappa 6 Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Forwing 1 France IG 90,00% 46,52%

SARL Galiera Commerciale Assago Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Galiera Commerciale Cavallino Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Galiera Commerciale Collegno Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Galiera Commerciale Klépierre Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Galiera Commerciale Seravalle Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Galiera Commerciale Solbiate Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Gyor 2002 Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Immobiliare Magnolia Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Kanizsa 2002 Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Kaposvar 2002 Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Miskolc 2002 Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Novate Italie IG 100,00% 51,69%

SARL Nyiregyhaza Plaza Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Proreal 1 France IG 51,00% 26,36%

SARL Szeged Plaza Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Szolnok Plaza Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Uj Alba Hongrie IG 100,00% 51,69%

SARL Zalaegerszeg Plaza Hongrie IG 100,00% 51,69%

SAS 5 Turin 5 France

SAS CB Pierre France IG 100,00% 51,69%

SAS Cecobil France IP 50,00% 25,84%

SAS Cecoville France IG 100,00% 51,69%





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









29

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Klépierre (suite)

SAS Centre Jaude Clermont France IG 100,00% 51,69%

SAS Espace Cordeliers 3 France

SAS Holding Gondomar 1 France IG 100,00% 51,69%

SAS Holding Gondomar 2 1 France IG 100,00% 51,69%

SAS Holding Gondomar 3 France IG 100,00% 51,69%

SAS Holding Gondomar 4 1 France IG 100,00% 51,69%

SAS Kle Projet 1 1 France IG 100,00% 51,69%

SAS Kle Projet 2 2 France IG 100,00% 51,69%

SAS Klecapnor 2 France IG 100,00% 43,42%

SAS KLE 1 France IG 100,00% 51,69%

SAS Klecar Participations Italie France IG 83,00% 42,90%

SAS Klemurs France IG 84,00% 43,42%

SAS Klépierre Finance France IG 100,00% 51,69%

SAS Klépierre Participations et Financements France IG 100,00% 51,69%

SAS Klépierre Pologne Pologne IG 100,00% 51,69%

SAS Le Havre Capelet 5 France

SAS Le Havre Tourneville 5 France

SAS LP7 France IG 100,00% 51,69%

SAS Odysseum Place de France France IP 50,00% 25,84%

SAS Opale 5 France

SAS Poitiers Alienor 5 France

SAS Soaval France IP 50,00% 25,84%

SAS Socoseine 4 France

SAS Vannes Coutume 2 France IG 100,00% 51,69%

SC Centre Bourse France IG 100,00% 51,69%

SC Solorec France IG 80,00% 41,35%

SCI Acheres 2000 1 France ME 30,00% 15,51%

SCI Aulnes Développement 1 France IG 50,00% 13,44%

SCI Bassin Nord France IP 50,00% 25,84%

SCI Beausevran France IG 100,00% 42,90%

SCI Bègles Papin France IG 100,00% 51,69%

SCI Besançon Chalezeule 1 France IG 100,00% 51,69%

SCI Champs de Mais 2 France ME 25,00% 12,92%

SCI Champs des Haies 2 France IP 50,00% 25,84%

SCI Combault France IG 100,00% 51,69%

SCI Des Dunes 1 France IP 50,00% 25,84%

SCI Des Salines 1 France IP 50,00% 25,84%

SCI Du Plateau 1 France ME 30,00% 12,40%

SCI Edamarzy 1 France IG 100,00% 51,69%

SCI Girardin 1 France IP 33,00% 17,06%

SCI Haies Hautes Pommeraie 1 France ME 43,00% 22,22%

SCI Halles Plerin 1 France ME 25,00% 12,92%

SCI Immobilière de la Pommeraie 2 France IP 50,00% 25,84%

SCI l'Emperi 1 France ME 15,00% 7,75%

SCI La Française 1 France IP 50,00% 25,84%

SCI La Plaine du Moulin à vent France IP 50,00% 25,84%

SCI La Rive 1 France IG 47,00% 24,29%

SCI La Rocade 1 France ME 38,00% 19,64%

SCI La Rocade Ouest 1 France ME 37,00% 19,12%

SCI La Roche Invest 2 8 France IG 100,00% 51,69%

SCI LC 2 France IG 60,00% 17,06%

SCI Le Grand Pré 1 France IP 50,00% 25,84%

SCI Le Mais 2 France IG 55,00% 28,43%

SCI Les Bas Champs 1 France IP 50,00% 25,84%

SCI Les Boutiques d'Osny 1 France IG 67,00% 19,64%

SCI Les Roseaux 2 5 France





* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière









30

Dénomination (A) (B) (C) Pays Méthode % contrôle % intérêt

Klépierre (suite)

SCI Maximeuble 1 France IG 100,00% 51,69%

SCI Osny Invest 1 France IG 57,00% 29,46%

SCI Plateau de Plerin 1 France ME 25,00% 12,92%

SCI Plateau des Haies 1 France IG 90,00% 46,52%

SCI Pommeraie Parc 2 France IP 50,00% 25,84%

SCI Rebecca 1 France IG 70,00% 36,18%

SCI Saint Maximin Construction 1 France IP 50,00% 25,84%

SCI Sandri-Rome 1 France ME 15,00% 7,75%

SCI Secovalde France IG 55,00% 28,43%

SCI Sogegamar 1 France ME 33,00% 17,06%

SCS Begles Arcins France IP 50,00% 25,84%

SCS Klecar Europe Sud France IG 83,00% 42,90%

SCS Ségécé France IG 100,00% 51,69%

Ségécé Ceska Republika (ex SRO FMC Central Europe) République Tchèque IG 100,00% 51,69%

Ségécé Espana (ex SL Centros Shopping Gestion) Espagne IG 100,00% 51,69%

Ségécé Hellas Réal Estate Management Grèce IG 100,00% 51,69%

Ségécé Italia (ex SARL P S G) Italie IG 100,00% 51,69%

Ségécé Magyarorszag Hongrie IG 100,00% 51,69%

Ségécé Polska Pologne IG 100,00% 51,69%

SNC Angoumars France IG 100,00% 51,69%

SNC Fonciere Saint Germain France IG 100,00% 51,69%

SNC Galae France IG 100,00% 51,69%

SNC General Leclerc 11-11bis Levallois France IG 100,00% 51,69%

SNC Gier Services Entreprises - GSE 2 5 France

SNC Jardins des Princes France IG 100,00% 51,69%

SNC KC 1 à 12 France IG 100,00% 42,90%

SNC KC20 France IG 100,00% 42,90%

SNC Kleber la Perouse France IG 100,00% 51,69%

SNC Klecar France France IG 83,00% 42,90%

SNC Klegestion 5 France

SNC Klépierre Conseil France IG 100,00% 51,69%

SNC Kletransactions France IG 100,00% 51,69%

SNC Le Barjac Victor France IG 100,00% 51,69%

SNC Le Havre Lafayette France IP 50,00% 25,84%

SNC Le Havre Vauban France IP 50,00% 25,84%

SNC Parc de Coquerelles 1 France IP 50,00% 25,84%

SNC Pasteur France IG 100,00% 51,69%

SNC Ségécé Loisirs Transactions 5 France

SNC Soccendre France IG 100,00% 51,69%

SNC Société des Centres d'Oc et d'Oil - SCOO France IG 80,00% 41,35%

SNC Sodevac France IG 100,00% 51,69%

SNC Sodirev 1 France IG 100,00% 39,28%

Sosnowiec Plaza z.o.o 2 Pologne IG 100,00% 51,69%

Société des Centres Toulousains 1 France IG 76,00% 39,28%









* Filiales françaises dont la surveillance prudentielle individuelle des ratios de gestion est assurée dans le cadre des ratios de gestion consolidés du Groupe conformément aux dispositions de l'article 4.1 du règlement 2000.03 du Comité de la Réglementation Bancaire et Financière





(A) Mouvements intervenus au premier semestre 2007

(B) Mouvements intervenus au second semestre 2007

(C) Mouvements intervenus au premier semestre 2008

1 - Acquisition 8 - Changement de méthode - Mise en équivalence à Intégration globale

2 - Création, franchissement de seuil 9 - Changement de méthode - Intégration globale à Intégration proportionnelle

3 - Cession 10 - Changement de méthode - Mise en équivalence à Intégration proportionnelle

4 - Déconsolidation 11 - Reconsolidation

5 - Fusion entre entités consolidées 12 - Entités faisant l'objet d'une consolidation simplifiée par mise en équivalence

6 - Changement de méthode - Intégration proportionnelle à Intégration globale en raison de son caractère peu significatif

7 - Changement de méthode - Intégration globale à Mise en équivalence 13 - Transferts d'activité consécutifs à la création du pôle Banque de détail en Italie





Liste des participations non consolidées dont la valeur nette comptable est supérieure à 100 M€ :



- AXA

- BANCA d’ITALIA

- CARREFOUR

- CREDIT LOGEMENT

- EIFFAGE

- FHLB of SAN FRANCISCO

- FINSOE SPA

- LONDON STOCK EXCHANGE

- MOTIER B



31

- PARGESA HOLDING

- SAINT GOBAIN

- SHINHAN FINANCIAL GROUP



Les opérations d’acquisition ou de cession réalisées depuis le début de l’année 2008 sont les suivantes :



Liste des principales acquisitions des participations non consolidées



- EIFFAGE : acquisition complémentaire par BNP Paribas SA



Liste des principales cessions des participations non consolidées



- BANCA MONTE DEI PASCHI (BMPS) cédé par BNP Paribas SA

- CASSA DI RISPARMIO DI FIRENZE cédé par BNP Paribas SA



Le Représentant Syndical CFDT



Nous avons repris la liste des participations, pour nous arrêter à la dernière ligne de votre réponse : CASSA DI

RISPARMIO DI FIRENZE. Cela signifie-t-il que la situation est enfin débloquée ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Je crois que ce n’est pas encore terminé. Je ne peux répondre précisément à votre question, d’autres sujets d’actualité

ayant pris le pas. Nous attendons l’avis de la Commission arbitrale.



Question n° 6



Quelles sont les entreprises ayant des partenariats avec BNP Paribas : effectifs par entreprise d’origine, secteur

d’activité, liens capitalistiques ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Dans le cadre de la conduite des activités courantes, de nombreux partenariats actionnariaux et/ou commerciaux sont

conclus, (puis dénoués) régulièrement par les différentes filiales du Groupe dans le monde. Il est difficile de les recenser

tous.



En 2008, les évolutions les plus significatives concernent :



SREI (Avril 2008, Inde)



SREI, l’une des premières sociétés de financement d’équipements en Inde, spécialisée dans le secteur des

infrastructures, a conclu avec BNP Paribas Lease Group un contrat aux termes duquel la division financement d’actifs

de SREI rejoint une JV nouvellement constituée. L’opération a été effectuée par le biais d’une augmentation de capital

réservé réalisée au bénéfice de BNP Paribas Lease Group en vue d’acquérir une participation de 50 % dans la JV, SREI

continuant d’être titulaire des 50 % restants du capital social.

SREI est l’une des principales sociétés indiennes de services de financement d’équipements d’infrastructures, de

financement de projets et de conseil et développement de projets du secteur privé. La société a également acquis une

expérience dans le domaine de la banque d’affaires et des fonds de capital-risque, en plus du courtage d’assurances.

SREI exerce son activité dans l’ensemble de l’Inde par le biais d’un réseau de 51 bureaux. Le partenariat avec

BNP Paribas Lease Group vise à accroître encore davantage le leadership de l’activité sur son marché principal, tout en

élargissant la gamme de produits sur le financement d'équipements, notamment agricoles, informatiques et médicaux.



Empresa Brasileira de Projectos (Juin 2008, Brésil)



Prise de participation de 8% dans une société dont l'objet est de faciliter la promotion de projets d’infrastructures

pouvant donner lieu à des mises en concession, en produisant des études de faisabilité. Le but de l'acquisition est de

permettre à ECEP d'accéder au flux important des projets d’infrastructures au Brésil.









32

JV Atis Real - Redwood (Février 2008, Inde)



Atisreal a constitué une société commune avec la société indienne de promotion immobilière Redwoods pour

développer les activités de Transaction sur le marché indien très porteur : Atisreal Redwoods. Cette société, dirigée par

Anuj Nautiyal et Raja Kaushal, actionnaires fondateurs et dirigeants de Redwoods, propose des services de Transaction

et de Conseil aux investisseurs, utilisateurs et promoteurs en Immobilier d’Entreprise (bureaux et centres commerciaux

notamment). Atisreal a pris 55% du capital de la société à l'occasion d'une augmentation de capital réservée, Redwoods

conservant 45% du capital. La société doit développer un réseau de bureaux dans les principales villes indiennes.



JV Cardif -Mondial Assistance (septembre 2008, France)



La banque de détail du Groupe BNP Paribas a décidé de lancer une offre de services à la personne. Afin de profiter de

l'expertise de Mondial Assistance en terme de gestion de plates-formes et de gestion des prestataires, il a été décidé de

créer une société commune avec Mondial Assistance.

La société Cardif Services a été créée en mai 2008 pour un montant de capital de 1M €. Elle est détenue à 80,5% par

BNPPAssurance (805K€) et 19,5% par Mondial Assistance.



L'offre a été baptisée "Servissimes " et est commercialisée depuis septembre 2008.



BDDF percevra des commissions sur tous les abonnements vendus. Cardif Services se charge ensuite de trouver un

prestataire correspondant à la demande du client et de mettre en relation ce dernier avec le prestataire choisi. Cardif

Services aura une équipe limitée qui se chargera de la gestion courante qui n'est pas effectuée par Mondial Assistance

ainsi que la direction de la société.



BNP Paribas Securities India (Equity Cash en Asie, Inde, mai 2008)



BNP Paribas a conclu un nouveau partenariat avec Geojit, son partenaire privilégié en Inde, pour développer une

activité de courtage en direction des institutionnels (ligne de métier Equity Cash en Asie). Ce partenariat prend la forme

d'une nouvelle société, BNP Paribas Securities India, détenue à 50% plus une action par BNP Paribas et 50% moins une

action par Geojit, et contrôlée par BNP Paribas. Le capital initial de cette société est de l'ordre de 6 MEUR (3 MEUR

par partenaire). Une équipe d'environ 35 personnes a été recrutée dans ce cadre.



Développement du partenariat avec JCB (Equipment solutions, France / Italie / Allemagne / Espagne, mai 2008)



JCB est un important fabricant anglais de machines-outils avec lequel BPLG a conclu dès 1990 un partenariat mis en

oeuvre par une société française, JCB Finance SAS, détenue à 70% par BPLG et 30% par JCB. Afin de développer

encore ce partenariat, BPLG et JCB ont signé en mai 2008 un accord en vue de :



 permettre à JCB de porter sa participation à 49,9%, BPLG conservant le contrôle de l'ensemble ;

 ouvrir des succursales de JCB Finance SAS en Allemagne, Italie et Espagne : dans ces pays, le partenariat de

BPLG avec JCB prenait jusqu'alors la forme de Vendor Programmes limités à des opérations de financement à

moyen terme qui demeuraient enregistrées dans les livres de BPLG ; l'ouverture de succursales permet d'étendre

l'offre de financement proposée par le partenariat ;

 à la demande de JCB, déplacer au Royaume-Uni, à proximité géographique du siège de JCB, la structure de tête

du partenariat : en pratique, JCB Finance SAS est désormais détenue par une holding britannique, elle même

détenue à 50,1% par BPLG UK et 49,9% par JCB.



SAIB BNP Paribas Asset Management (BNP Paribas Investment Partners, Arabie Saoudite, mars 2008)



The Saudi Investment Bank (SAIB) et BNPP IP ont conclu un partenariat stratégique dans le domaine de la gestion

d'actifs en Arabie Saoudite. Dans le cadre de cette alliance, BNPP IP, à travers la holding BNP PAM Group, doit

prendre une participation de 25% au capital de SAIB Management Company, une société nouvellement créée à partir de

la division de gestion d'actifs de SAIB, dans le cadre de la séparation entre activités bancaires et gestion d'actifs

prescrite depuis 2007 par la réglementation saoudienne. Le joint venture prendra le nom de SAIB BNP Paribas Asset

Management. Son capital initial est de 50 MSAR (10 MEUR).



Cette opération est soumise à des autorisations administratives dont certaines sont en cours d'instruction. Néanmoins,

SAIB Asset Management Company et BNPP IP travaillent d'ores et déjà au développement de produits innovants qui

seront commercialisés dans les prochains mois.









33

Partenariat entre Bank of the West et Claas Financial Services



BPLG, Claas et Bank of the West ont mis en place -au premier semestre 2008- une joint venture afin de proposer des

services financiers à des sociétés faisant l'acquisition de matériel agricole produit et/ou distribué par Claas à ses clients

aux Etats-Unis. BPLG et Claas sont partenaires depuis 1999 et détiennent respectivement 60% et 40% de Claas

Financial Services SAS (« CFS SAS »). Cette JV exerce son activité en France ainsi qu’en Allemagne et en Espagne, via

des succursales. Cette JV, Claas Financial Services LLC (« CFS LLC »), enregistrée dans le Delaware est détenue à 51%

par BoW et à 49% par Claas Financial Services Inc. (« CFS Inc. »), filiale US à 100% de CFS SAS, qui a été créée à

cette occasion.

Le Groupe Claas est un constructeur allemand de matériel agricole, son siège est situé à Harsewinkel (Allemagne). Le

Groupe emploie au total 8 425 employés (à fin 2007).

La mise en place de cette JV a permis à BNPP d'obtenir de Claas une exclusivité sur la prestation de services financiers

à ses clients aux US.



Création de Fridson Investment Advisors (13 mai 2008)



BNPP Investment Partners a pris une participation de 35% dans une nouvelle société de gestion : Fridson Investment

Advisors LLC (« FIA »). Cette structure a vocation à gérer des fonds à placer dans le secteur des dettes courantes à prix

décoté aux Etats-Unis (« high yield and distressed debt »). La prise de participation du Groupe au sein de cette société

de gestion s'est faite aux côtés de Martin Fridson et Richard Hollander. M. Fridson est un spécialiste reconnu du high

yield US et de la distressed debt tandis que Richard Hollander est un entrepreneur qui a connu de nombreux succès –sur

longue période- dans la mise en place de structures d’Asset Management dans l’univers « Fixed Income » aux US.



Question n° 7



Répartition actuelle connue du capital.



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Au 30 juin 2008, la répartition du capital est la suivante :



AXA 5,9%

Salariés 5,9%

- dont FCPE Groupe 4,3%

- dont détention directe 1,6%

Institutionnels 80,0%

- dont Europe 52,2%

- dont hors d’Europe 27,8%

Actionnaires individuels 6,3%

Divers et non identifiés 1,9%



Le Représentant Syndical FO



Le 14 mai, en Commission A1, nous avions demandé communication de la liste des investisseurs institutionnels.

Quelques noms devaient nous être remis au cours de la présente réunion.



Un Intervenant CFDT



Conformément aux statuts de la Banque, tout actionnaire est tenu de se déclarer à compter de la détention de 0,5 % du

capital ; des effets de seuils sont également fixés. La Banque a tout intérêt à connaître le plus finement possible la

géographie de son capital. Nous voulons connaître plus précisément les participants au capital de la Banque. Des

investisseurs institutionnels sont récurrents et ont vocation à nous accompagner.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



La population des institutionnels investisseurs est très volatile. Sur la masse, je ne sais pas si beaucoup d’investisseurs

ont plus de 0,5 % du capital. Je ne le pense pas. Une liste doit évidemment exister. Cela étant, cette liste ne présenterait

un intérêt qu’à un jour J. Ces institutionnels peuvent effectivement vendre à tout moment. Chaque jour, de 6 à

10 millions de titres BNP Paribas sont échangés. Les investisseurs institutionnels tiennent à la confidentialité et ne

souhaitent pas que soient rendues publiques leurs différentes participations dans le capital d’une autre société. AXA fait

bien sûr partie de ceux-là ainsi que certains grands noms de sociétés cotées.

34

Question n° 8



Des fonds souverains sont-ils identifiés au capital ? Pour quel pourcentage ?

Y a t il eu un engagement sur la durée lors de leur entrée au capital ?

Quel est leur mode de gouvernance par rapport à leur investissement (dormant ou actif influençant la stratégie de

l’entreprise) ?

Ces fonds souverains identifiés ont-ils permis une implantation de BNP Paribas dans ces pays dans le cadre d’un

partenariat actif ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



- Aucun fonds souverain ne détient une participation supérieure à 5%, susceptible de donner lieu à une

déclaration publique.

- Aucun fond souverain n'a d’engagement de durée avec BNP Paribas quant à sa participation dans le capital de

la banque.

- Les fonds souverains sont généralement très soucieux, dans leurs déclarations publiques, de qualifier leurs

investissements comme passifs, ne visant pas à influencer le management des sociétés.

- Le Groupe BNP Paribas est présent dans la plupart des pays sièges des fonds souverains les plus importants,

mais cette présence n'est pas liée à des partenariats avec les fonds eux-mêmes.



Question n° 9



Evolution des Risques et des provisionnements par Pôle.

(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le coût du risque * total s’établit au premier semestre 2008 à 1.208 M€, en hausse de 690 M€ par rapport au premier

semestre 2007.



Le Pôle IRS voit son coût du risque sensiblement augmenter compte tenu de la dégradation du risque aux USA et en

Espagne :

 BANCWEST : progression de 179 M€ par rapport au niveau très bas du premier semestre 2007 (45 M€),

 PERSONAL FINANCE : le coût du risque s’établit à 504 M€, en hausse de 166 M€ par rapport au premier

semestre 2007. Cette augmentation est liée pour partie à l’effet croissance des encours, mais aussi à la nette

détérioration de la conjoncture, notamment en Espagne.



En un an, le Pôle CIB a vu son coût du risque évoluer de 255 M€ - alors qu’il était en reprise nette sur le premier

semestre 2007 – notamment dû au déclassement de certains assureurs monolines.



1S08 1S07 1S08/1S07

en millions d'euros

BDDF -66 -63 + 4,8 %

BNL -150 -131 14,50%

IRS -854 -442 + 93,2 %

AMS 0 -2 n.s

CIB -140 115 n.s

Autres activités 2 5 n.s





Coût du risque total -1208 -518 + 133,2 %









35

Répartition par Métier de la hausse du coût du risque (1S08 /

1S07)







Autres Activités

3



BancWest 179



CIB 255









BNL bc 19

Personal Finance

Equipm ent 166

Solutions 36

Réseaux

BDDF 3

Em ergents 31









* coût du risque = charges de provision de la période – reprises de provisions de la période + pertes non couvertes –

récupérations sur créances amorties



Le Représentant Syndical SNB



Pourquoi l’évolution de CIB est-elle jugée non significative alors que la variation est de 255 millions d’€ ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Nous ne savons pas calculer la variation en pourcentage d’un élément qui passe du positif au négatif, et inversement.



Question n° 10



Quels sont les montants de stock-options accordées et levées en 2008 ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Au cours de l’exercice 2008 (à fin juin), 3.981.740 options de souscription d’actions ont été attribuées à un prix moyen

de 66,10 euros.



Par ailleurs 714.433 options de souscription d’actions ont été exercées à un prix d’exercice moyen de 41,25 euros.



Question n° 11



Nombre de détenteurs de stock-options chez BNP Paribas SA ? Répartition Cadres et Techniciens ? Répartition des

bénéficiaires par Pôle ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Il y a au total un peu moins de 5.000 salariés détenteurs de stock options non exercées au 31.12.2007, dont presque la

moitié hors de France.

La répartition par catégories (Cadres, Techniciens etc…) n’est pas établie.

Les bénéficiaires de stock options sont les Cadres dirigeants, les Cadres occupant un poste clé, les Responsables

Opérationnels ou Experts, les Cadres à potentiel, jeunes Cadres identifiés en raison de leurs performances et de leurs

perspectives d’évolution professionnelle, et les contributeurs clés aux résultats du groupe.









36

Question n° 12



Rachats et destructions d’actions BNP Paribas : Qu’est-il prévu en 2009 ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Par sa cinquième résolution, l’Assemblée Générale du 21 mai 2008 a autorisé le Conseil d’Administration à acquérir un

nombre d’actions de BNP Paribas représentant jusqu’à 10% du nombre des actions composant le capital social de

BNP Paribas, ces actions pouvant être acquises :



- en vue de leur annulation dans les conditions fixées par l’Assemblée Générale extraordinaire ;

- dans le but d’honorer des obligations liées à l’émission de titres donnant accès au capital, à des programmes

d’options d’achat d’actions, à l’attribution d’actions gratuites, à l’attribution ou à la cession d’actions aux salariés

dans le cadre de la participation aux fruits de l’expansion de l’entreprise, de plans d’actionnariat salarié ou de

plans d’épargne d’entreprise ;

- aux fins de les conserver et de les remettre ultérieurement à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations

de croissance externe, de fusion, de scission ou d’apport ;

- dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la Charte de déontologie reconnue par l’Autorité des Marchés

Financiers ;

- à des fins de gestion patrimoniale et financière.



Cette résolution, consentie pour une durée de dix-huit mois, restera en vigueur jusqu’à la prochaine Assemblée Générale

annuelle, au cours de laquelle il sera vraisemblablement proposé de voter une résolution similaire, aucune autre modalité

de rachat n’étant envisagée à ce stade.



Aucune action n’a été rachetée depuis le mois d’avril 2008.



Les conditions d’annulation ci-dessus mentionnées sont fixées par la vingt-troisième résolution de l’Assemblée Générale

extraordinaire du 21 mai 2008, par laquelle le Conseil d’Administration est autorisé à annuler, en une ou plusieurs fois,

dans la limite de 10% du nombre total d’actions composant le capital social existant à la date de l’opération, par période

de 24 mois, tout ou partie des actions que BNP Paribas détient et qu’elle pourrait détenir.



Il n’est pas prévu de procéder à une telle annulation d’actions en 2008. En revanche, il devrait être proposé à la

prochaine Assemblée Générale annuelle de voter une résolution similaire qui devrait être mise en œuvre au dernier

trimestre 2009. En effet, alors que l’Autorité des Marchés Financiers a fixé à 24 mois le délai dans lequel les titres

acquis aux fins d’annulation doivent être annulés, les titres les plus anciens actuellement détenus dans ce cadre ont été

acquis en décembre 2007.



A titre indicatif, à fin septembre 2008, BNP Paribas détenait 819 294 actions rachetées en vue de leur annulation.



Par ailleurs, sera sans doute proposée à la prochaine Assemblée Générale l’annulation de 390 691 actions rachetées en

2008 par BNP Paribas à des salariés de BNL qui bénéficiaient de contrats de vente à terme sur des titres BNL S.p.A.

devenus, par l’effet de la fusion entre BNP Paribas et BNL en octobre 2007, des titres BNP Paribas 1.



Les derniers contrats à terme de cette nature sont arrivés à échéance en septembre 2008



Le Représentant Syndical SNB



Cette opération de rachat d’actions peut-elle être juxtaposée à l’opération d’augmentation de capital pour le rachat de

Fortis ?



Le Représentant Syndical FO



Vous dites qu’aucune action n’a été rachetée depuis le mois d’avril 2008. Existe-t-il des prévisions en la matière ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Nous effectuerons une augmentation de capital pour l’acquisition de Fortis. Il paraît peu probable que nous réalisions

une opération de rachat d’actions dans les circonstances présentes, alors que nous avons besoin de liquidités. Nous

pourrons néanmoins en maintenir le principe pour compenser la dilution des actions émises au titre du Plan d’Epargne

Salariés et des stock options.



37

Question n° 13



Attributions d’actions gratuites :

 Combien d’actions gratuites ont été distribuées ? A combien de salariés ? Dans quelles conditions d’exercice ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Les attributions d’actions gratuites font l’objet d’une note spécifique dans les états financiers (note 7.c) dont les

caractéristiques pour l’année 2007 sont les suivantes :



Les actions gratuites sont acquises à titre définitif, sous condition de présence à l’issue d’une période d’acquisition de

2 ans ou 3 ans selon le cas, et la période de conservation des actions gratuites est de deux ans. Les actions gratuites n’ont

été attribuées qu’à des salariés du Groupe en France.



Caractéristiques du plan

Nombre

Date Date de fin de d'actions en

Nombre d'acquisition période vie à la fin

Société émettrice Date Nombre de de la

d'actions définitive des d'incessibilité

du plan d'attribution bénéficiaires période

attribuées actions des actions

attribuées attribuées





BNP Paribas SA 05/04/2006 2 034 544 370 07/04/2008 07/04/2010 526 688

BNP Paribas SA 05/04/2006 253 64 281 06/04/2009 06/04/2011 60 420

BNP Paribas SA 08/03/2007 2 145 834 110 09/03/2009 09/03/2011 821 235

BNP Paribas SA 08/03/2007 327 76 813 28/06/2010 28/06/2012 75 287



Total des actions en vie à la fin de la période 1 483 630





Question n° 14



Impact de la crise financière actuelle depuis le début de l’année ?

Quelles sont nos expositions sur les rehausseurs de crédit ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Au premier trimestre, les ajustements de valeur liés à la crise des marchés s’établissent à -360 millions d’euros. Ces

ajustements de valeur se décomposent en -514 millions d’euros pour le Pôle CIB, -29 millions d’euros pour le Pôle

AMS, et un ajustement positif de 183 millions d’euros au titre de la dette émise par le groupe, crédité au Pôle « Autres

Activités ».



Les revenus de CIB sont impactés par des ajustements de valeur de -514 millions d’euros. Ces ajustements de valeur

concernent le portefeuille de LBO en cours de syndication (-86 millions d’euros), la titrisation (-103 millions d’euros),

les « credit adjustments » sur les assureurs monolines (-182 millions d’euros) et les « credit adjustments » sur les autres

contreparties (-143 millions d’euros). Ces ajustements ne sont pas compensés par des gains exceptionnels, les gains sur

la dette propre étant affectés au Pôle « Autres Activités », comme mentionné ci-dessus.



Les revenus du métier Gestion Institutionnelle et Privée du Pôle AMS sont impactés par un ajustement de valeur de -

29 millions d’euros sur des placements de « seed money » en gestion alternative.



L’impact direct de la crise financière sur le coût du risque du premier trimestre 2008 est de 57 millions d’euros pour

BancWest, et de 129 millions d’euros pour CIB, soit un total de 186 millions pour le groupe.



Le coût du risque de BancWest intègre une dépréciation complémentaire de 35 millions d’euros sur le portefeuille

d’investissement et une dotation de 22 millions d’euros à la provision de portefeuille IFRS au titre de l’exposition au

risque immobilier.



Le coût du risque de CIB intègre 94 millions d’euros au titre du provisionnement de contreparties de marché et

35 millions de dotations aux provisions liées au secteur immobilier américain.

38

Au second trimestre, le résultat du Groupe BNP Paribas est impacté par les effets du risque de contrepartie sur les

assureurs monolines : -542 millions d’euros dont -457 millions d’euros en PNB, et -85 millions d’euros en coût du

risque. Les autres ajustements de valeur sont négligeables.



Le PNB intègre un montant de -457 millions d’euros au titre de la détérioration du risque de contrepartie sur les

assureurs monolines. L’exposition brute sur les assureurs monolines est en légère hausse à 3,05 milliards d’euros contre

2,90 milliards au 31 mars 2008, la dégradation de valeur des CDOs à sous-jacents immobiliers (+0,30 milliard d’euros)

étant compensée partiellement par une amélioration des CDOs à sous-jacents entreprises (-0,15 milliard d’euros). Dans

le même temps, les spreads de CDS des assureurs monolines se sont fortement dégradés, conduisant à augmenter de

645 millions d’euros les ajustements de crédit. Ces ajustements sont partiellement compensés par des gains sur les

instruments venant en couverture de ce risque, pour 188 millions d’euros. L’impact net sur les revenus de la

détérioration du risque de crédit des assureurs monolines est ainsi de -457 millions d’euros. Par ailleurs, une dotation

aux provisions de 85 millions d’euros a été enregistrée à la suite du déclassement en douteux de certains assureurs

monolines. L’exposition nette sur les assureurs monolines est ainsi ramenée à 1,15 milliard d’euros (contre 1,54 milliard

d’euros au 31 mars 2008), dont un montant devenu négligeable sur les assureurs monolines les moins bien notés.



Le coût du risque de BancWest intègre une dépréciation complémentaire de 44 millions d’euros sur le portefeuille

d’investissement.



Exposition sur les rehausseurs de crédit :







Exposition aux assureurs monolines

 Exposition brute au risque de contrepartie

31.03.2008 30.06.2008

Gross Gross

Notional counterparty Notional counterparty

In € b n exposure exposure



CDOs of US RMBS subprime 2,75 1,60 2,75 1,85

CDOs of european RMBS 0,28 0,02 0,28 0,03

CDOs of CMBS 1,19 0,29 1,19 0,33

CDOs of corporate bonds 6,75 0,62 6,80 0,50

CLOs 5,22 0,35 5,30 0,32

Non credit related n.s 0,02 n.s 0,01

Total gross counterparty exposure n.s 2,90 n.s 3,05

(1) Gross counterparty exposure : replacement cost based on market indices



 Exposition nette

31.03.2008 30.06.2008

In € b n



Total gross counterparty exposure 2,90 3,05

Credit derivatives bought from banks or other collateralized third parties -0,79 -0,60

Total unhedged gross counterparty exposure 2,11 2,45

Credit adjustments and allowances (1) -0,57 -1,29

Net counterparty exposure 1,54 1,15

(1) Including, as at 30 June 2008, allowance for €0,09bn related to monolines classified as doubtful





Rq : hors ACA, provisionné à 100% depuis le 31.12.2007





Résultats 30.06.2008 Groupe BNP Paribas 73







Question n° 15



Alors que la situation financière n’est guère brillante, tant en France qu’à l’international, le Groupe donne-t-il toujours la

priorité à la croissance du dividende ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



La crise financière pèse sur les résultats du groupe et il est trop tôt pour estimer quels seront ses impacts sur les comptes

du 2ème semestre 2008.



En tout état de cause le montant du dividende est une décision du Conseil d’Administration qui doit être validée par

l’Assemblée Générale.









39

Question n° 16



Sortie du capital des Galeries Lafayette et conséquences financières et stratégiques pour le Groupe ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



BNP Paribas n’a pas vocation à rester durablement au capital de Motier, holding qui contrôle 100% des Galeries

Lafayette.



L’investissement dans ce holding a été considéré dès le départ comme un investissement de « private equity » destiné à

dégager une plus-value à moyen terme.



BNP Paribas a cédé le 20 juillet 2007 50% de sa participation dans Motier et a conservé provisoirement les

50 % restants (qui représentent 18,6% du capital de Motier).



Le Représentant Syndical CFDT



La crise économique actuelle est-elle susceptible de modifier notre stratégie ? Initialement, nous sommes entrés au

capital des Galeries Lafayette dans l’idée d’en ressortir assez rapidement, avec une part intéressante de bénéfices.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Pour l’heure, il ne semble pas que les Galeries Lafayette soient affectées par la situation économique. Nous souhaitons

toujours sortir du capital ; un arbitrage porte sur le prix. Je suis sûr que nous souhaitons sortir du capital. Nous n’avons

pas vocation à rester durablement actionnaires de Motier et des Galeries Lafayette. Nous souhaitons sortir des

50 % restants, qui représentent 18 % du capital de Motier.

Nous avons levé l’option. Par conséquent, le prix sera fonction de la date de levée de l’option. Il sera calculé à cette

date-là.



Question n° 17



BancWest. Point réactualisé sur la situation de BancWest. Nos risques sont-ils toujours considérés comme limités ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Les Etats-Unis sont entrés dans une crise bancaire à laquelle BancWest réagit relativement bien.

En effet, sur le 1er semestre 2008, à change constant les revenus de BancWest sont en croissance de +13,7%, son

cœfficient d’exploitation est toujours bas (51,1%) et son portefeuille est de bonne qualité avec une faible exposition aux

subprimes.

Certes le coût du risque est en hausse, mais le portefeuille est correctement provisionné et BancWest devrait continuer à

montrer sa bonne résistance face à ses concurrents.



Bien que nous soyons actuellement dans le bas du cycle, nous continuons à croire que sur le moyen terme, l’ouest des

Etats-Unis est un des meilleurs marchés au monde pour la banque de détail.

En effet, l’ouest des Etats-Unis bénéficie d’une croissance démographique forte, supérieure à la croissance moyenne du

pays, et d’un environnement commercial favorable.



Question n° 18



Dresdner Bank. Des discussions sont-elles en cours avec cet établissement ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Des rumeurs ont bien circulé sur des discussions avec cet établissement ou d’autres. Ces rumeurs n’ont pas à être

commentées.







40

Le Représentant Syndical CFDT



Dresdner a été racheté par Commerzbank. Des accords demeuraient-ils au niveau des joint-ventures avec Dresdner ? Si

tel était le cas, que deviendraient-ils ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Il me semble que nous avons simplement avec Dresdner un accord de coopération via Cetelem. Nous avons créé une

société commune de crédit-bail. Cela reste marginal pour le Groupe BNP Paribas.

Cela étant, je ne suis pas certain que le rapprochement entre Dresdner et Commerzbank soit réalisé : les discussions se

poursuivent. Ce rapprochement, s’il se faisait, pourrait remettre en cause la position de Dresdner vis-à-vis de Cetelem.

Je n’ai pas d’information spécifique en la matière.



Le Représentant Syndical CGT



La rédaction de la réponse est curieuse. Nous interprétons l’absence de commentaire comme un démenti.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Il s’agit de rumeurs de marché. Si des discussions ont eu lieu, ce n’est plus à l’ordre du jour.



Question n° 19



Pouvez-vous nous faire un bilan complet sur l’exposition de BNP Paribas chez Lehman Brothers ?

Pouvez-vous nous dire également si BNP Paribas est exposé dans les établissements qui se trouvent en difficulté (AIG,

Morgan Stanley, Goldman).



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le montant des provisions du Groupe BNP Paribas du fait de la faillite de Lehman Brothers sera publié dans le cadre de

la communication financière au 30/09/2008.



BNP Paribas est également exposé à AIG, Morgan Stanley et Goldman Sachs, comme tous les grands établissements

financiers actifs sur les marchés de capitaux. AIG a fait l’objet d’un plan de sauvetage par le gouvernement américain.

Morgan Stanley et Goldman Sachs ont récemment levé des fonds propres supplémentaires.



Le Représentant Syndical FO



Une réponse est apportée pour Lehman Brothers. Le fait que les autres établissements cités aient été recapitalisés nous

exonère-t-il de tout risque ? Quels sont nos engagements vis-à-vis de ces établissements ? Avez-vous constitué des

provisions ? Quelle est la situation à ce jour.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Nous sommes exposés sur AIG et probablement sur Morgan Stanley et Goldman Sachs. AIG était la

première compagnie d’assurances du monde : nous avions donc nécessairement des relations avec cet établissement. Je

ne connais pas les montants. La Direction des Risques pourra évoquer ce point.

Avec Morgan Stanley et Goldman Sachs, sont en jeu des opérations de marché dont la valeur change chaque jour.

Comme nous l’avons vu pour Lehman Brothers, le coût réel n’est pas tant lié à la valeur des instruments au jour le jour ;

la plupart du temps, la valeur de ces instruments est garantie par des appels de marges, c'est-à-dire les « collatéraux ». Le

problème, en cas de faillite, est celui du retournement et du décalage. BNP Paribas est également exposé à AIG, Morgan

Stanley et Goldman Sachs.

Le gouvernement américain a racheté AIG car, sans cela, un risque systémique aurait été déclenché.



Le Représentant Syndical FO



A priori, aucune provision n’a été passée vis-à-vis de ces établissements.



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Non.

41

II - Perspectives



Question n° 1



Perspectives par Pôle, pour le 2ème semestre 2008.



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



BDDF : Le Pôle BDDF a pour objectif d’atteindre une progression de ses revenus de 4 % par an en moyenne.

La forme inversée de la courbe des taux ainsi que la hausse des taux réglementés de 50 bp le 1er août va peser sur les

revenus d’intérêts au 2ème semestre 2008.

Par ailleurs, la forte baisse des marchés boursiers pèse sur les commissions financières.

Cependant, un effet de ciseaux de 1 point entre les revenus et les coûts sera maintenu.



BNL : BNL bc a pour objectif de faire croître son PNB de 6 % par an en moyenne, avec un effet de ciseaux de 5 points

par an, en bénéficiant des meilleures pratiques du Groupe, ainsi que des économies d’échelle, notamment en matière

d’investissements informatiques, permises par son appartenance au Groupe.

Compte tenu de la dégradation de l’environnement économique, le taux de croissance du PNB pourrait être plus faible

au 2ème semestre 2008. L’effet de ciseaux de 5 points devrait être respecté.



IRS : Le Pôle IRS s’est fixé pour objectif une croissance de ses revenus de 10 % par an en moyenne. Les axes de

développement du Pôle s’articulent autour de la poursuite d’une intégration de plus en plus poussée entre les réseaux et

les métiers de financement spécialisés.



AMS : L’objectif est d’atteindre une amélioration de son résultat brut d’exploitation de 10% en moyenne sur 3 ans.

Compte tenu des conditions de marché défavorables, nous n’atteindrons certainement pas cet objectif en 2008, mais

nous restons confiants pour un objectif à 3 ans.

En effet, le Pôle AMS est bien positionné pour tirer parti des dynamiques structurellement favorables sur le marché de

l’épargne (vieillissement de la population, développement d’une classe moyenne dans les marchés émergents…).

AMS bénéficie d’un potentiel venant de l’internationalisation du Pôle, notamment en Banque Privée (Asie) et Gestion

d’Actifs (Inde).



CIB : Compte tenu des dépréciations passées au 1er semestre et celles d’ores et déjà attendues au 3ème trimestre, nous ne

pourrons pas atteindre le niveau record des revenus de 2007.

Cependant, nous sommes très satisfaits des revenus clients qui surpassent le niveau du 1er semestre 2007.

Nous voyons le signe que CIB améliore sa compétitivité et nous pensons qu’à moyen terme CIB sortira de la crise

encore plus forte.



Question n° 2



Quels sont nos principaux risques pays (France/Italie/Europe/Etats-Unis/Japon/Asie/Amérique du Sud, Russie, etc…) ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



La répartition géographique du portefeuille de la banque à fin juin 2008 ne présente aucune évolution majeure par

rapport à décembre 2007.



La composante européenne reste prédominante avec 71 % du total du portefeuille, en lien principalement avec les

encours sur nos deux marchés domestiques (34 % en France et 14 % en Italie).



L’Amérique du Nord (y.c. BancWest) reste la deuxième zone du portefeuille avec 16 % des encours, en baisse relative

de 2 points par rapport à décembre 2007.



Les poids de l’Asie, l’Amérique Latine et l’Afrique / Moyen Orient sont sans changement par rapport à décembre 2007,

soit respectivement 5 %, 3 % et 5 %.



Les pays émergents, dont certains - BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine), Turquie (via TEB) et l’Ukraine (UkrSibbank)

- demeurent des axes de développement stratégiques bénéficient d’un cadre de revue spécifique.





42

Ventilation des engagements commerciaux par zone géographique (30/06/2008)









Question n° 3



Quels sont nos principaux risques sectoriels (Automobile/Aéronautique, etc…) ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le montant brut du portefeuille des crédits et engagements commerciaux du Groupe s’élève à 812 Md€ au 30 juin 2008

vs 788 Md€ au 31 décembre 2007.

La diversification sectorielle se maintient à fin juin 2008, les secteurs significatifs du portefeuille demeurant les

particuliers (35 %) et les institutions financières (14 %) – poids en baisse de 2 points par rapport au 30/06/2008.



Si l'on se place au plan mondial, un certain nombre de secteurs devraient subir une détérioration significative en 2008,

puis en 2009, liée à la dégradation de l'environnement macro-économique. Parmi les secteurs les plus fortement

impactés on peut relever l'Automobile, l'Immobilier et la Construction, ainsi que la Haute Technologie.



Automobile (constructeurs et équipementiers)



Le niveau de risque pour l'industrie automobile a fortement augmenté au cours des derniers mois en raison des effets

combinés du ralentissement économique, du renchérissement du prix du pétrole et des matières premières, ainsi que du

resserrement du crédit lié à la crise financière. Le marché automobile mondial devrait connaître une forte décélération

en 2008 avec un taux de croissance global tout juste positif contre +5,2% en 2007. Le marché nord-américain est

particulièrement touché avec une baisse qui s'est accélérée au cours des derniers mois et devrait dépasser -10% pour

l'année 2008. En Europe de l'Ouest, la baisse des marchés automobiles est contrastée selon les pays mais devrait

globalement atteindre -3%. La demande dans les pays émergents (Chine, Russie, Brésil, Inde, etc.), encore très soutenue

au 1er semestre de l'année, commence à s'essouffler ; les taux de croissance y resteront largement positifs pour l'ensemble

de l'année (autour de +10%) mais très en deçà des deux années précédentes.



En 2009, la reprise, si reprise il y a, devrait être lente. Nous attendons une nouvelle baisse du marché nord-américain sur

l'ensemble de l'année 2009, une légère érosion du marché ouest-européen et une nouvelle décélération de la plupart des

marchés émergents.



Dans ce contexte, les trois constructeurs et un grand nombre d'équipementiers nord-américains sont particulièrement

fragilisés. Les autres constructeurs (européens et asiatiques) subissent à des degrés divers une érosion sensible de leur

marge et sont contraints à un redéploiement de leurs moyens industriels dans les pays émergents pour maintenir leur

compétitivité et s'adapter à l'évolution des marchés, mais ils bénéficient encore de situations financières généralement

solides. Les grands équipementiers européens, qui ont une présence globale, connaissent une situation similaire. La

43

situation est globalement beaucoup plus difficile pour les petits et moyens équipementiers, en général plus sensibles à la

hausse des matières premières et très dépendants de la production automobile dans les pays développés et qui voient

leurs volumes baisser inexorablement, et ce d'autant plus que les constructeurs accroissent régulièrement leurs achats de

composants dans les pays émergents y compris pour leurs usines implantées dans les pays développés.



Immobilier, Construction (USA, Europe)



Le marché de l’immobilier résidentiel américain traverse toujours un retournement cyclique majeur doublé d’une crise

de solvabilité sur les prêts hypothécaires. Compte- tenu du niveau actuel des stocks de maisons à vendre et de la baisse

des prix des maisons, le secteur continue à être très sévèrement impacté et l’amélioration ne se fera que très

progressivement. De plus, l’immobilier non- résidentiel est lui- aussi en net recul et le secteur des infrastructures

commence à ralentir.



Les marchés immobiliers européens sont maintenant également impactés, de façon très marquée au Royaume-Uni et en

Espagne, de manière un peu plus limitée dans les autres pays européens. Les carnets de commande des promoteurs

chutent de façon très importante et les prix commencent à baisser. L’immobilier non résidentiel est également en fort

recul.



Les grands acteurs du BTP, largement diversifiés et plus axés sur les grands travaux d’infrastructures résistent plutôt

bien. Les PME et acteurs moyens sont beaucoup plus sensibles à ce recul de l’activité.



Haute Technologie



La croissance du secteur des hautes technologies, modérée en 2007, devrait connaître en 2008 un ralentissement dont

l’ampleur dépendra des conditions macro-économiques au deuxième semestre. Dans l’environnement actuel, la prudence

des consommateurs et des entreprises pèse sur la croissance des volumes alors que la baisse des prix de vente moyens

reste forte mesurée individuellement au niveau de chaque produit. La concurrence, présente à chaque stade de la

« chaîne alimentaire » du secteur, est mondiale d’où son intensité très élevée qui oblige les acteurs à poursuivre leurs

efforts de réduction de coûts tout en recherchant des économies d’échelle (y compris en R&D). Aussi, le secteur reste

marqué par des actions de consolidation (logiciels, services informatiques), de restructurations (en particulier dans les

activités de fabrication) et de délocalisations. La percée de nouveaux acteurs en provenance des pays émergents (Chine

et Inde) se confirme dans les segments des équipements télécoms, de la sous-traitance électronique et des services

informatiques. Le secteur sera sensible au ralentissement anticipé des économies US et Europe en 2009.



La politique spécifique de développement de la Banque continue à être revue périodiquement sur chacun des segments

de ce secteur. Elle est adaptée en fonction des évolutions constatées et anticipées.



Ventilation des engagements commerciaux par secteur d’activité









44

Un Intervenant CFDT



Mon intervention concerne les questions n° 2 et 3. Observez-vous une augmentation potentielle des risques sur les

créances souveraines ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Je ne le crois pas.

Les créances souveraines sont aujourd'hui suivies dans le cadre de la provision collective. La Direction des Risques suit

régulièrement les encours par pays, par secteur géographique, etc. La dégradation d’un pays donné est prise en compte

dans la détermination des risques qui donnent lieu à la constitution de provisions collectives.



S’agissant des risques Pays, d’excellentes études sont réalisées par les équipes de M. LONGUEVILLE. Elles figurent

sur le site de BNP Paribas.



Question n° 4



Existe-t-il des projets en matière de filialisation ou d’externalisation ? Si oui, quels sont les métiers concernés ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le Groupe BNP Paribas va loger les services de comptabilité fournisseur de certains de ses métiers et fonctions (BDDF,

Personal Finance, BFI Paris, ITP) au sein d'une nouvelle filiale marocaine destinée à gérer près de 750 000 factures et

notes de frais par an pour un effectif de 130 personnes environ.



La création de cette nouvelle structure répond à un besoin cohérent de rationalisation des processus de comptabilité

fournisseur au sein du Groupe.



Le Représentant Syndical CFDT



Nous nous réjouissons que BNP Paribas permette des créations d’emplois dans ces pays. Nous demandons néanmoins

que BNP Paribas exporte des conditions de travail équivalentes à celles qui sont en France.



La Présidente CFDT de la Commission



Par ailleurs, un incident a récemment concerné l’édition des relevés de comptes. BNP Paribas reverra-t-il de fait sa

politique des risques concernant les travaux qu’il externalise ou internationalise ?



Le Responsable des Relations Sociales aux RH Groupe



Nous prenons acte des déclarations de la CFDT. Nous sommes particulièrement attentifs à ce que, dans le Groupe, en

fonction du marché du pays, les contrats de travail soient de bonne qualité.



Par ailleurs, je reprendrai les déclarations de M. CHAPPET en Commission C2. De tous temps, des activités ont été

confiées à des prestataires extérieurs, notamment dans le domaine de l’éditique. L’incident évoqué est survenu dans le

cadre d’une opération d’écrêtage. Des enseignements seront tirés de cet incident. Nos exigences en termes de contrôles

de qualité réalisés par les prestataires seront renforcées. Nous serons attentifs au bon respect de nos contrats et des

clauses de ceux-ci qui garantissent la qualité des prestations. Un regrettable incident technique et industriel est survenu.

Il n’est pas de nature à remettre en cause la politique de la Banque concernant la sous-traitance et l’externalisation de

certaines activités. Il nous rappelle en revanche la nécessité de porter la plus grande attention au travail de ces

prestataires, au regard de l’impact sur notre image.



Question n° 5



Y a-t-il des projets de cession de certaines filiales ?



(Les 5 Organisations Syndicales)









45

Réponse de la DIRECTION GENERALE



Citrus Holding



BNPP prévoit de céder cette filiale américaine détenue actuellement à 100% et dont l’objet est de détenir des actifs

immobiliers dans l'Etat de Louisiane. Cette cession est nécessaire afin de se mettre en conformité avec la réglementation

américaine. Cette société n’emploie quasiment pas de personnel.



Soreffi Maroc (28 mars 2008)



Soreffi Marco a été créée en 2004 pour développer une activité de recouvrement de créances. Elle était détenue à

100 % par Effico Participations, filiale de Cetelem.

La société n'avait pas atteint la taille critique. Il a donc été décidé de céder l'activité plutôt que de liquider la société. Le

repreneur est une société marocaine, Fin-louss.com.



BNPI Liban (30 septembre 2008)



La cession de l'activité (ie actif et passif) de BNPI au Liban est désormais effective depuis le 30 septembre. Depuis cette

date, le personnel, les systèmes, les procédures, les clients, ont été repris par EL Bank, une banque de droit libanais dont

Bank of Sharjah détient 81% et BNPP (via BNPI France) 19%.

Le partenariat avec une banque du Golfe va permettre à l'ex BNPI Liban d'élargir son fond de commerce et d'ouvrir de

nouvelles opportunités d'affaires.

La structure juridique BNPI Liban va maintenant être mise en liquidation.

L'activité de banque privée offshore de BNPP au Liban est poursuivie par l'intermédiaire de la Société Financière de

Beyrouth.



Le Représentant Syndical CGT



Nous voulons intervenir sur BNPI (Banque Nationale de Paris Intercontinentale) Liban. Nous exprimons le souhait que

les salariés de cette filiale poursuivent leur activité dans les mêmes conditions. Il en va de la responsabilité du CCE de

s’en assurer.



Le Responsable des Relations Sociales aux RH Groupe



Je n’ai pas d’information récente sur l’évolution de la situation sociale au Liban. Elle fut à un moment tendue. La

situation est depuis rentrée dans l’ordre, ce dont nous nous félicitons.



Question n° 6



Un projet de rapprochement avec une banque française ou étrangère est-il envisageable à court terme ?



(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



BNP Paribas prend le contrôle des activités de Fortis en Belgique et au Luxembourg, ainsi que ses activités bancaires

internationales, pour un montant total de 14,5 milliards d'euros. Cette opération permet à BNP Paribas de poursuivre le

déploiement en Europe de son modèle de banque intégrée. Avec cette acquisition, BNP Paribas s'appuie sur deux

nouveaux marchés domestiques, la Belgique et le Luxembourg, qui viennent s'ajouter à ses deux marchés domestiques

actuels, la France et l'Italie. BNP Paribas conforte ainsi sa position de leader parmi les banques transfrontières dans la

zone Euro avec quatre marchés domestiques.



Question n° 7



Quel est le coût des fraudes et malversations subies par BNP Paribas SA ? Comparatif 2006/2007/2008.

Quelles sont les mesures prises par le groupe pour limiter ou diminuer ce phénomène ?

Détail des fraudes par catégories : cartes, virements apocryphes ?

(Les 5 Organisations Syndicales)



Réponse de la DIRECTION GENERALE



Le Groupe s'est doté d'un dispositif de contrôle des fraudes dont les principes et l'organisation sont définis dans la

procédure interne "Politique globale du groupe en matière de prévention, de détection et de gestion de la fraude".



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Chaque entité, pôle et fonction du Groupe a la responsabilité de mettre en place et d'assurer, sur son périmètre d'activité,

le fonctionnement d'un dispositif de contrôle permanent destiné à prévenir et à détecter les fraudes, reposant sur la mise

en oeuvre, éventuellement avec le support des fonctions Groupe, d'outils et de procédures spécifiques.

Toute information concernant une fraude ou tentative de fraude dont un collaborateur peut avoir connaissance doit être

remontée immédiatement vers la hiérarchie et les Fonctions Conformité et Inspection Générale, le cas échéant par le

canal du droit d'Alerte Ethique.



La gestion des fraudes est assurée par l'Inspection Générale qui réceptionne les déclarations provenant de l'ensemble des

entités du Groupe, conduit les investigations qu'elle juge nécessaires et produit à l'intention de la Direction Générale un

rapport établissant les faits et définissant les responsabilités individuelles.



Enfin, les informations pertinentes relatives aux fraudes internes sont communiquées périodiquement aux Comités du

Conseil d'Administration, le Comité des Comptes et le Comité du Contrôle Interne des Risques et de la Conformité.



Au début de l'année 2008, après l'annonce du sinistre qui a touché la Société Générale, le Groupe a initié un projet dont

l'objet est de tirer les enseignements de cette fraude, de procéder aux contrôles nécessaires et de revoir le cas échéant les

dispositifs de contrôle permanent. Ce projet placé sous la responsabilité du responsable de la fonction Conformité

Groupe a mené à une révision des contrôles en vigueur pour corriger les faiblesses éventuellement identifiées et à une

évaluation du dispositif de contrôle pour définir les actions correctrices à mettre en place.



Analyse des pertes validées - montants des pertes de risque

opérationnel déclarées par les Pôles et Fonctions Groupe





Date Montants en Fonctions

AMS BDDF CIB Somme :

d'occurrence M€ Groupe

2006 Fraude Interne France 0,00 0,69 0,02 0,00 0,71

Total 0,00 0,69 0,02 0,00 0,71



2006 Fraude Externe France 0,00 24,38 0,07 0,00 30,07

Total 0,00 24,38 0,07 0,00 30,07







2007 Fraude Interne France 0,00 0,18 0,00 0,00 0,19

Total 0,00 0,18 0,00 0,000 0,19



2007 Fraude Externe France 0,01 20,35 0,07 0,00 20,42

Total 0,01 20,35 0,07 0,00 20,42









2008 Fraude Interne France 0,00 0,08 0,00 0,00 0,08

Total 0,00 0,08 0,00 0,00 0,08



2008 Fraude Externe France 0,00 8,56 0,00 0,00 8,56

Total 0,00 8,56 0,00 0,00 8,56



Les montants sont ventilés selon :

- l'année de survenue de l'incident (date d'occurrence)

- le type de fraude : interne ou externe

- le Pôle/FG de déclaration



Les fraudes externes sont essentiellement constituées de fraudes cartes ou de fraudes sur le financements aux

particuliers pour lesquels les montants unitaires sont relativement faibles.









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Un Intervenant FO



En 2008, parmi les fraudes internes, vous ne citez en France que BDDF. Or, d’après nos informations, un problème

serait survenu au sein de CIB en avril. Cet incident n’a-t-il pas eu de conséquence financière ? S’agit-il simplement

d’une rumeur ?



Le Directeur de la Comptabilité Générale Groupe



Je n’ai pas d’information particulière sur ce sujet.



La séance est levée.









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